European Commission DG Enterprise and Industry Unit D3 – SME Access to Finance
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Il Programma COSME 2014-2020: strumenti finanziari per le imprese
-focus sugli strumenti finanziari-
Bruxelles, 25 settembre 2013
European CommissionDG Enterprise and Industry
Unit D3 – SME Access to Finance
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Persistono ancora carenze e inefficienze di mercato per quanto riguarda il credito e il capitale di rischio per le PMI
L’accesso ai finanziamenti per le PMI è caratterizzato da asimmetrie informative e alti transactions costs
Crisi finanziaria ancora in corso: le banche e gli investitori sono sempre più risk-adverse
Un significativo gap di mercato tra la domanda e l’offerta di prestiti e garanzie per la crescita e l’RDI delle imprese
Scarsità di equity per gli investimenti early stage e growth, dimensione limitata dei fondi di venture capital, necessità di costruire un mercato integrato europeo del venture capital
C’è bisogno di incentivare maggiormente gli investimenti privati nella crescita e nell’RDI e di completare i programmi nazionali e regionali
Perchè è necessario l’intervento UE
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Fanno parte del pacchetto UE da più di un decennio E’ un modo efficiente di spendere il budget UE perchè genera un
effetto-leva Racchiude una vasta gamma di interventi, come:
o Garanzie a fondi di mutua garanzia e prestiti bancari alle PMIo Partecipazioni attraverso il capitale di rischio ad investimenti
early stage e growth Caratteristiche comuni:
o Obiettivo di incrementare l’accesso ai finanziamenti per le PMIo Veicolati generalmente attraverso intermediari finanziari (fondi
di garanzia, banche, fondi d’investimento etc) per conto della Commissione Europea
o Operati dalla BEI/FEI
Gli strumenti finanziari UE per le PMI
Entrepreneurship &Innovation
(EIP)
€ 2166 milioni incl. € 1130 m per strumenti fin.€ 430 m per eco-innovation
ICTPolicy(ICT)
€ 728 milioni
IntelligentEnergyEurope
(IEE)
€ 727 milioni
Dotazione: 3.6 miliardi ca.
Overview del programma CIP 2007-2013
Come funzionano gli strumenti finanziari per le PMI
Banche
Fondi di Venture capital
Budget Unione Europea
PMI
PMI
Investimenti
Investimenti
Prestiti
Eroga fondi
Fondi di garanzia
Garanzie o contro-garanzie
Competiveness & Innovation Framework Programme (CIP)
o SMEG Linea di garanzie per le PMI =>Linea di garanzie sui prestiti
A fine 2012 € piu di 220,000 PMI beneficiate
o GIF Linea per le PMI High-Growth & Innovative => Linea di capitale di rischioA fine 2012 circa € 2,5 miliardi di investimenti VC mobilizzati per le PMI
Risultati
• Rafforzamento della competitività e della sostenibilità delle imprese europee
• Incoraggiamento dell’imprenditorialità e promozione delle PMI
• Target principale: PMI, imprenditori, organizzazioni di sostegno alle imprese, amministrazioni regionali e nazionali
Il programma COSME 2014-2020Elementi principali
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Lo strumento di capitale di rischio per la crescita e l’RDI delle PMIo Linea di capitale di rischio per la Ricerca e Innovazione (H2020)o Linea di capitale di rischio per la crescita (COSME)
Lo strumento di debito per la crescita e l’RDI delle PMIo Linea di garanzie sui prestiti (COSME)o Linea di garanzie per le PMI e le Small Midcaps per la ricerca e
l’innovazione (H2020)
COSME in combinazione con Horizon 2020 supporterà due strumenti
finanziari UE per le PMI
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Linea di capitale di rischio per la Ricerca e Innovazione (H2020)o focus: early stageo beneficiari finali: PMI e piccole midcaps innovative
Linea di capitale di rischio per la crescita (COSME)o focus: growth stage o beneficiari finali: PMI growth-oriented
Fondi multi-stage : contributo di risorse da COSME e H2020 su base pro-rata in base alle strategie di investimento del fondo
Lo strumento di capitale di rischio per la Ricerca/Innovazione e la crescita delle PMI
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Due linee complementari che lavorano insieme per sostenere l’accesso al capitale di rischio e stimolare lo sviluppo del VC in Europa
Linea di capitale di rischio per la crescita
Linea di capitale di rischio per
R&I
dallo start-up/early stage all’expansion/growth stageconsentiti investimenti per la crescita consentiti investimenti early-stage
fino al20% dell’investimento totale UE
Investimento combinato in fondi multi-
stage
Soprattutto da
H2020
Lo strumento di capitale di rischio per la crescita e l’RDI delle PMI
Soprattutto da
COSME
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Linea di garanzie sui prestiti (COSME)o Garanzie per prestiti alle PMI fino a € 150 000*o Cartolarizzazione dei portafogli di prestiti alle PMI
Linea di garanzie per le PMI e le Midcaps (H2020)o Garanzie per prestiti oltre € 150 000** per attività R&I
* ma anche al di sopra se la PMI non soddisfa i criteri di Horizon 2020** ma anche al di sotto, nel caso di PMI e piccole Midcaps "R&I-driven"
Strumento di debito per la crescita e RDI delle PMI
Horizon 2020
Garanzie sui prestiti
COSME
PMI orientate alla crescitaTarget
Tipo dioperazione
Garanzie per prestiti alle PMI< = € 150,000*
Cartolarizzazione dei prestiti
alle PMI
PMI & midcaps"RDI-driven"
Condivisione del rischio o prestiti (RSI II)
> € 150,000**
Garanzie sui prestiti
Strumento di debito per la crescita e l’RDI delle PMI
* ma anche al di sopra se la PMI non soddisfa i criteri di Horizon 2020** ma anche al di sotto, nel caso di PMI e piccole Midcaps "R&I-driven"
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Budget: 1.4 miliardi di EURO La Commissione delega l’implementazione ad una entrusted
entity Le linee di debito e capitale di rischio possono raccogliere
risorse insieme agli Stati Membri che vogliono contribuire con parte dei Fondi Strutturali
I fondi per il debito e il capitale di rischio possono essere combinati
Demand-driven: le domande vanno sottoposte al FEI
Implementazione
Prossime fasi
La base legale di COSME non e' ancora stata adottata
In corso l'implementazione da parte della Commissione
Lancio inizio 2014
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Maggiori informazioni
Il programma CIP: http://ec.europa.eu/cip/ Il programma COSME http://ec.europa.eu/cip/cosme/ Il nuovo portale: http://access2eufinance.ec.europa.eu
Grazie per l’attenzione!