Troppo Popolare Per Fallire - I Numeri Del Calcio Europeo - TB Report n. 2 -

7/31/2019 Troppo Popolare Per Fallire - I Numeri Del Calcio Europeo - TB Report n. 2 - www.tifosobilanciato.it

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TBreportN. 02

Diego Tar

La Biblioteca del Tifoso Bilanciato

www.tifosobilanciato.it

Maggio2012

TROPPO POPOLARE PER FALLIRE?

I NUMERI DEL CALCIO EUROPEO


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1. SOMMARIO2. La performance sportiva ...........................................................................................................................3

3. La performance economico-finanziaria................................................................................................... 4

4. Segnali di cambiamento in vista? Pochi e non nella giusta direzione .................................................... 6

3.1 Alla ricerca del pareggio di bilancio ................................................................................................. 6

3.2 I costi del personale sotto controllo? .............................................................................................. 8

3.3 Rapporto fra debiti e fatturato ....................................................................................................... 10

5. Troppo popolare per fallire ................................................................................................................ 12


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Troppo popolare per fallire?

I numeri del calcio europeo

(Diego Tar)

Nel luglio del 2010, la societ di consulenza AT Kearney pubblicava lo studio Troppo popolare per fallire?

La sostenibilit dei Campionati di calcio in Europa dedicato ai cinque principali campionati di calcio

Europei: Premier League, Bundesliga, Liga BBVA, Serie A e Ligue 1.

Quattro gli aspetti sui quali era stato effettuato il monitoraggio:

la performance sportiva economico-finanziaria sociale ambientale

La Bundesliga si classificava prima, la Serie A ultima.

Sono passati due anni, e nel frattempo il mondo del calcio ha iniziato a discutere intensamente di

Financial Fair Play, sostenibilit economica, riduzione dei costi.

Qualcosa cambiato? E se si, in quale direzione?
http://www.atkearney.com/index.php/Publications/the-at-kearney-eu-football-sustainability-study.htmlhttp://www.atkearney.com/index.php/Publications/the-at-kearney-eu-football-sustainability-study.htmlhttp://tifosobilanciato.it/wp-content/uploads/2012/04/AT-Kearney-classifica-2010.gifhttp://www.atkearney.com/index.php/Publications/the-at-kearney-eu-football-sustainability-study.htmlhttp://www.atkearney.com/index.php/Publications/the-at-kearney-eu-football-sustainability-study.html


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Per la nostra analisi, oltre allultima edizione delloUEFA Club LicensingBenchmark Report, utilizzeremo

dati elaborati da alcune delle Federazioni Nazionali: Germania (Bundesliga Report 2012), Francia

(Rapport d'Actvit 2010/2011) ed Italia (Report Calcio 2012) che, recentemente rilasciati, si riferiscono

alla stagione 2010/2011.

2. LA PERFORMANCE SPORTIVAIl sito della UEFA ospita una sezione nella quale sono riportati i dati deiranking nazionali.

I ranking delle Federazioni per coefficienti si basano sui risultati ottenuti dai club appartenenti a quella

Federazione nelle ultime cinque stagioni di UEFA Champions League e UEFA Europa League. I ranking

determinano il numero di posti assegnati a ogni federazione nelle successive competizioni per club UEFA.

Sistema punti

Ogni squadra ottiene due punti per una vittoria e un punto per un pareggio (met nelle qualificazioni enegli spareggi).

I club che raggiungono gli ottavi, i quarti di finale, le semifinali o la finale della UEFA Champions League,o i quarti, semifinali o finale della UEFA Europa League, ottengono un punto extra per ogni turno.

Inoltre, vengono assegnati quattro punti per la partecipazione alla fase a gironi di UEFA ChampionsLeague e altri quattro punti per la qualificazione agli ottavi di finale.

Calcolo del coefficiente

I coefficienti vengono calcolati con una media: dividendo il totale dei punti ottenuti per il totale dei club di

quella federazione partecipanti alle due competizioni di quella stagione. La cifra che si ottiene viene sommata a

quella delle precedenti quattro stagioni per calcolare il coefficiente. Quando due nazioni hanno lo stesso

coefficiente, la federazione con il coefficiente pi alto nella stagione pi recente viene posizionata davanti.Questi ranking verranno aggiornati dopo ogni turno di competizioni per club UEFA.

Fonte: Rielaborazione su dati UEFA, valori aggiornati al 05.04.2012
http://tifosobilanciato.it/2012/03/10/uefa-club-licensing-benchmark/http://tifosobilanciato.it/2012/03/10/uefa-club-licensing-benchmark/http://tifosobilanciato.it/2012/03/10/uefa-club-licensing-benchmark/http://tifosobilanciato.it/2012/03/21/bundesliga-report-2012/http://tifosobilanciato.it/2012/03/21/bundesliga-report-2012/http://tifosobilanciato.it/2012/03/21/bundesliga-report-2012/http://tifosobilanciato.it/2012/04/10/lfp-ligue-de-football-professionel-francia-report-2010-2011/http://tifosobilanciato.it/2012/04/10/lfp-ligue-de-football-professionel-francia-report-2010-2011/http://tifosobilanciato.it/2012/04/10/lfp-ligue-de-football-professionel-francia-report-2010-2011/http://tifosobilanciato.it/2012/03/29/report-calcio-2012-il-documento/http://tifosobilanciato.it/2012/03/29/report-calcio-2012-il-documento/http://tifosobilanciato.it/2012/03/29/report-calcio-2012-il-documento/http://it.uefa.com/memberassociations/uefarankings/country/index.htmlhttp://it.uefa.com/memberassociations/uefarankings/country/index.htmlhttp://it.uefa.com/memberassociations/uefarankings/country/index.htmlhttp://tifosobilanciato.it/wp-content/uploads/2012/04/Ranking-UEFA.gifhttp://it.uefa.com/memberassociations/uefarankings/country/index.htmlhttp://tifosobilanciato.it/2012/03/29/report-calcio-2012-il-documento/http://tifosobilanciato.it/2012/04/10/lfp-ligue-de-football-professionel-francia-report-2010-2011/http://tifosobilanciato.it/2012/03/21/bundesliga-report-2012/http://tifosobilanciato.it/2012/03/10/uefa-club-licensing-benchmark/


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Rispetto alle osservazioni dello studio AT Kearney, si conferma il predominio di Premier League e Liga

BBVA, cos come la crescita costante della Bundesliga.

Serie A e Ligue 1 sono invece in lento ma costante declino, con la seconda che addirittura viene superata

quest'anno dal Portogallo e perde il 5 posto nel ranking UEFA.

La differenza forse nella crescita del differenziale fra Germania ed Italia, passato da 8.884 a 13.848

punti nell'arco di una sola stagione.

Fonte: Rielaborazione su dati UEFA

Le protagoniste sono comunque la Germania (che dopo aver perso il 4 posto nel 2003/2004 a favore

della Francia, dopo un paio di stagioni di "assestamento" ha iniziato una crescita che la ha portata a

superare non solo la Francia, ma anche l'Italia, scalzandola dal 3 posto), ed il Portogallo, che a sua volta

sembra aver iniziato una prepotente crescita dal 2008/2009 a discapito proprio di Francia (superata nel

2011/2012) ed Italia.

3. LA PERFORMANCE ECONOMICO-FINANZIARIAIl calcio europeo, limitatamente ai 734 club di prima divisione, ha movimentato nel 2009/2010 un

fatturato di 12,78 miliardi di Euro.

La maggior parte delle problematiche sono note da tempo e, spesso insite nel modello di business cos

come attualmente concepito:

ricorrenti perdite di esercizio; forte dipendenza dai diritti audiovisivi; peso del costo del lavoro sul fatturato; scarsa diversificazione dei ricavi; lindebitamento.

I dati aggregati UEFA (aggiornati per solo fino alla stagione 2009/2010) parlano di circa 4 miliardi di

Euro di perdite nellarco del quadriennio 2007/2010, nonostante il fatturato sia cresciuto di 2,75 miliardi

di Euro, grazie soprattutto allaumento dei diritti audiovisivi, che da soli hanno rappresentato il 42%dellincremento (1,6 miliardi di Euro).
http://tifosobilanciato.it/wp-content/uploads/2012/04/Ranking-UEFA-annuale.gif


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Fonte: Rielaborazione su dati Report Calcio 2012

I numeri riportati danno una visione parziale della realt, perch non tengono in considerazione i

risultati derivanti dal calciomercato. Questa scelta metodologica, se da un lato consente di percepire i

risultati delle squadre nella loro gestione annuale, dallaltro trascura una componente economica che

oggi a tutti gli effetti una fonte di ricavo/costo. Ci sono molte squadre, tipicamente quelle che non

accedono regolarmente alle competizioni europee (o si limitano allEuropa League) che devono

comunque ricorrere allo strumento della valorizzazione e successiva vendita dei calciatori per garantire

un equilibrio di bilancio.

All'interno di questo mercato, i cinque campionati oggetto dell'analisi di AT Kearney, rappresentano il

67,4% dei ricavi ed il 70,1% dei costi di gestione complessivi: si tratta di 98 squadre.

Fonte: Report Calcio 2012, dati riferiti alla stagione 2009/2010

Le squadre spendono costantemente pi di quello che ricavano: forse qui che va ricercata lorigine del

tentativo di regolamentazione da parte della UEFA attraverso lintroduzione delFinancial Fair Play(FFP).

Ci sar tempo per analizzare in profondit anche questo aspetto e le problematiche di applicazione che

comporta, ma la dichiarazione di principio che il FFP sottintende (non spendere pi di quello cheguadagni) oggettivamente sana e corretta.

Conto Economico 2007 2008 2009 2010

Diritti Media 3.358 3.989 4.231 4.516

Sponsor e Advertising 2.576 2.848 3.063 3.179

Matchday 2.317 2.549 2.571 2.606

Ricavi commerciali ed altri ricavi 1.785 2.007 2.130 2.487

Totale Ricavi 10.036 11.393 11.995 12.788

Costi per il personale (5.861) (7.090) (7.653) (8.167)

Costi netti trasferimenti (388) (339) (474) (933)

Altri costi operativi (3.809) (4.291) (4.583) (4.963)

Totale Costi Operativi (10.058) (11.720) (12.710) (14.063)

EBIT (22) (327) (715) (1.275)

Costi non operativi (512) (322) (492) (365)

Risultato netto (534) (649) (1.207) (1.640)

UEFA Big 5 (2010) ENG GER ESP ITA FRA TOT

Ricavi 2.681 1.643 1.640 1.576 1.073 8.613

% su totale UEFA 21,0% 12,8% 12,8% 12,3% 8,4% 67,4%

Risultato netto (509) (78) (95) (244) (108) (1.034)

% su totale UEFA 31,0% 4,7% 5,8% 14,9% 6,6% 63,0%

UEFA Big 5 (2010) ENG GER ESP ITA FRA TOT

Stipendi calciatori 1.902 845 968 1.171 791 5.676

Costi netti trasferimenti 321 125 192 110 64 812

Costo del lavoro complessivo 2.223 970 1.161 1.281 855 6.489

% su totale UEFA 24,4% 10,7% 12,8% 14,1% 9,4% 71,3%

Costi operativi 908 736 543 500 356 3.044

Costi non operativi 260 19 32 40 (29) 322

Totale Costi Operativi 3.391 1.726 1.735 1.821 1.182 9.855

% su totale UEFA 24,1% 12,3% 12,3% 12,9% 8,4% 70,1%

+2,75 miliardi di Euro,

per il 42% da diritti

media

+4,0 miliardi di Euro,

per il 57% da costi del

personale

4 miliardi di Euro

di perdite
http://www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/50/09/12/1500912_DOWNLOAD.pdfhttp://www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/50/09/12/1500912_DOWNLOAD.pdfhttp://www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/50/09/12/1500912_DOWNLOAD.pdfhttp://www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/50/09/12/1500912_DOWNLOAD.pdf


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4. SEGNALI DI CAMBIAMENTO IN VISTA?POCHI E NON NELLA GIUSTA DIREZIONELa determinazione della UEFA ad imporre le regole del Financial Fair Play (FFP), che avr come primo

periodo di monitoraggio la stagione 2011/2012, ha costretto le societ di calcio ad iniziare un percorso di

progressivo avvicinamento al pareggio di bilancio.

Tre gli indicatori fondamentali che devono essere presi in considerazione:

l'obiettivo di pareggio di bilancio (c.d. "Break-even rule); la soglia di incidenza del costo del personale sul totale dei ricavi, che non pu superare il 70%; l'indebitamento massimo del club, che non deve essere superiore al fatturato dell'esercizio.

Il mancato rispetto di uno di questi parametri porter al concreto rischio di sanzioni da parte

dell'UEFA (per approfondimenti, si vedaqui).

3.1 ALLA RICERCA DEL PAREGGIO DI BILANCIO

Per quanto riguarda il pareggio di bilancio, la tabella precedentemente riportata dimostra come si tratti

ancora di una chimera.

Il grafico che segue, tratto dall'ultima edizione delloUEFA Club Licensing Benchmarkingrelativa alla

stagione 2009/2010, mostra che sono poche le Federazioni che possono vantare un risultato operativo

dell'area football(un EBITDA al netto dei costi e dei ricavi del calciomercato).

Delle Big-5, Francia ed Italia presentano gi un dato negativo a questo livello.

Fonte: UEFA Club Licensing Benchmark Report 2010

Passando al risultato netto, la situazione ancora peggiore: non soltanto i dati aggregati UEFA non

mostrano una tendenza positiva, ma addirittura le perdite nette aggregate passano dai 649 milioni di

Euro del 2007/2008 a 1.640 milioni di Euro del 2009/2010.
http://tifosobilanciato.it/2012/04/05/uefa-financial-fair-play-ecco-le-possibili-sanzioni/http://tifosobilanciato.it/2012/04/05/uefa-financial-fair-play-ecco-le-possibili-sanzioni/http://tifosobilanciato.it/2012/04/05/uefa-financial-fair-play-ecco-le-possibili-sanzioni/http://tifosobilanciato.it/2012/03/10/uefa-club-licensing-benchmark/http://tifosobilanciato.it/2012/03/10/uefa-club-licensing-benchmark/http://tifosobilanciato.it/2012/03/10/uefa-club-licensing-benchmark/http://tifosobilanciato.it/wp-content/uploads/2012/04/UEFA-Benhmark-football-results-2010.gifhttp://tifosobilanciato.it/2012/03/10/uefa-club-licensing-benchmark/http://tifosobilanciato.it/2012/04/05/uefa-financial-fair-play-ecco-le-possibili-sanzioni/


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Tutto questo perch, nonostante i ricavi crescano di ben 1,3 miliardi di Euro nel biennio le squadre sono

riuscite ad incrementare i costi di 2,3 miliardi di Euro. Il grafico che segue rappresenta l'effetto delle

variazioni delle singole voci:

Fonte: rielaborazione su dati UEFA Club Licensing Benchmark Report 2010

Nel 2008/2009 l'incremento dei ricavi (pari a 602 milioni di Euro) stato assorbito dal solo aumento dei

costi del personale (salari e mercato). La crescita degli altri costi (operativi e non) hanno portato ad un

sostanziale raddoppio della perdita dell'anno precedente.

Lo stesso effetto riscontrabile anche nel 2009/2010, con un ulteriore aumento della perdita di 433

milioni di Euro.

E le nostre Big-5? Il manifestarsi di un dramma: 1,034 miliardi di Euro di perdita.

2.681

.643

1.640

.576

1.073

(509)

(78) (95)(244)

(108)

Ricavi

Risultato

netto
http://tifosobilanciato.it/wp-content/uploads/2012/04/UEFA-Benchmark-waterfall-08-10.gif


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Ci sono, per, alcune precisazioni da fare:

il risultato negativo della tedesca Bunsdesliga un fatto eccezionale, in quanto la stessa avevafatto registrare un utile aggregato nelle due stagioni precedenti (rispettivamente di 36 e 30,9

milioni di Euro) ed tornata all'utile anche nella stagione 2010/2011(+52,5 milioni di Euro).

laSerie Aitaliana ha ulteriormente peggioratoil risultato nella stagione 2010/2011, giungendo adunaperdita di circa 300 milioni di Euro.

laLigue 1francese ha fatto registrare una perdita anche nel 2011/2012, sebbene pi contenutaperch di46 milioni di Euro.

Non ci sono documenti ufficiali sui risultati di Inghilterra e Spagna.

3.2 I COSTI DEL PERSONALE SOTTO CONTROLLO?

Anche il secondo parametro, che riguarda l'impatto dei costi del personale sui ricavi, non rispettato.

Anzi, dal 2008/2009 al 2009/2010 c' stato addirittura un ulteriore peggioramento di questo indicatore.

E le nostreBig-5come si comportano?

Come al solito, dando il cattivo esempio.
http://tifosobilanciato.it/wp-content/uploads/2012/04/Big-5-costi-calciatori.gifhttp://tifosobilanciato.it/wp-content/uploads/2012/04/UEFA-crescita-salari.gif


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In realt qualcosa sembra iniziare a cambiare. La societ Prime Time Sport pubblica regolarmente la

Football Transfer Review, che contiene delle analisi particolarmente dettagliate sul calciomercato

spagnolo ma anche delle Big-5. Due le tendenze osservate nello studio:

con leccezione della Bundesliga, gli altri quattro mercati hanno visto una ripresa degli investimenti suicalciatori. Vi comunque una sensibile differenza in termini di saldo netto fra la Premier League e tuttigli altri campionati.

Fonte: Football Transfer Review (Prime Time Sport), Settembre 2011

nello stesso tempo, per, e per la quarta sessione di mercato consecutiva, le squadre stannoprocedendo ad una diminuzione quantitativa della rosa di calciatori, per cercare di tenere

maggiormente sotto controllo il costo del personale.

Fonte: Football Transfer Review (Prime Time Sport), Febbraio 2012
http://www.ptsport.tv/http://www.ptsport.tv/http://www.ptsport.tv/


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3.3 RAPPORTO FRA DEBITI E FATTURATO

L'ultimo dei macro-indicatori del FFP richiede che il totale dei debiti consentiti (sono esclusi, ad esempio,

quelli derivanti dagli investimenti in infrastrutture sportive quali gli stadi) non superi il fatturato. Qui

l'analisi molto pi difficile, in quanto non sono disponibili in rete dati disaggregati sulla natura dei

debiti finanziari.

Partiamo dal dato UEFA: a fronte di ricavi per 12,8 miliardi

di Euro il totale dei debiti 2009/2010 ammontava alla

circa 17,6 miliardi di Euro, quindi pari al 138% (il grafico

sottostante viene preso dalle voci di bilancio e quindi non

tiene conto, in positivo, di 1,5 miliardi di Euro di depositi

bancari).

Quanto meno per il campionato Inglese e, in parte

minore, per quello Tedesco e Spagnolo, una quota deidebiti finanziari di natura bancaria (compresi "bank and

commercial loans") devono essere eliminati, perch

derivanti dai finanziamenti per la costruzione degli

stadi. Ma anche cos, la fotografia del 2009/2010 sembra

essere molto distante dalle aspettative UEFA.

In questo caso l'analisi del comportamento dei Big-5

riserva qualche sorpresa, perch in realt gli unici due

campionati che non rispettano (nei dati aggregati) il

parametro sono l'Inghilterra e la Spagna.

Possiamo comunque cercare di capire le politiche di investimento delle squadre e le loro fonti di

finanziamento. Sebbene tutti i cinque campionati abbiano fatto registrare delle perdite di esercizio, vi

sono per alcune differenze importanti dal punto di vista della composizione degli investimenti e delle

modalit di finanziamento degli stessi.

Passivo/Ricavi ENG GER ESP ITA FRA TOT

Debiti commerciali e bancari netti 47,3% 2,3% 46,1% 36,8% -1,7% 30,5%

Debiti netti v/ parti correlate 67,3% 0,8% 8,9% 2,4% 5,8% 24,0%

Debiti netti da trasferimenti 10,0% 0,3% 13,0% 4,4% 2,1% 6,7%

Altre passivit (lungo termine) 4,9% 19,5% 37,9% 14,7% 2,4% 15,4%

Totale 129,5% 22,8% 105,9% 58,3% 8,5% 76,6%

Immobilizzazioni ENG GER ESP ITA FRA TOT

Imm.ni materiali 2.175 219 977 177 145 3.692

Diritti pluriennali calciatori 1.235 395 1.060 1.100 369 4.159

Altre imm.ni 476 452 698 599 25 2.250

Totale Immobilizzazioni 3.886 1.066 2.735 1.876 538 10.101

Imm.ni materiali 56,0% 20,5% 35,7% 9,5% 27,0% 36,6%

Diritti pluriennali calciatori 31,8% 37,1% 38,8% 58,6% 68,5% 41,2%

Altre imm.ni 12,3% 42,4% 25,5% 31,9% 4,6% 22,3%

Totale Immobilizzazioni 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
http://tifosobilanciato.it/wp-content/uploads/2012/04/UEFA-Benchmarking-total-liabilities.gif


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Fonte: Report Calcio 2012

lInghilterra ha una forte incidenza diimmobilizzazioni materiali sul totale (56%)dovute alla politica ormai decennale diinvestimento sugli impianti sportivi (strutturedella squadra e stadi). Laltro elemento

caratterizzante la Premier League il valoredei debiti verso parti correlate (azionisti egruppi di riferimento degli azionisti) pari a 1,8miliardi di Euro. Si tratta del 52% del totale deidebiti della Premier League ma, anche, il 62%del totale UEFA.

La Germania appare il Paese pi equilibrato intermini di suddivisione dellattivo fisso ma,soprattutto, in termini di debiti che sono perl85% rappresentate da passivit a lungotermine. Tra laltro la Bundesliga ha fatto

registrare, nellesercizio 2010/2011, un utile di52 milioni di Euro, dando il segnale diuninversione di tendenza che sembraconsolidarsi.

Anche la Spagna presenta una suddivisionedellattivo fisso molto equilibrato, sebbene suvalori assoluti che sono quasi il triplo dellaBundesliga: basti pensare che i dirittipluriennali dei calciatori sono pari a 1 miliardodi Euro, contro i 453 milioni della Germania.La differenza si nota, per, sul modo di

finanziare le proprie attivit: la Liga avevacirca 756 milioni di Euro di debiti a brevetermine, commerciali e bancari, quasi la metdel debito totale.

LItalia vede una sensibile concentrazione degli investimenti, per il 59%, sui diritti pluriennali deicalciatori. Si tratta di 1,1 miliardi di Euro. Praticamente insignificanti (meno del 10%, il dato di granlunga pi basso di tutti) le immobilizzazioni materiali. Gli investimenti vengono finanziati per oltre il63% dal debito commerciale e bancario a breve termine.

Anche la Francia vede i propri investimenti in gran parte sui cartellini dei giocatori (addirittura qui siraggiunge il 68,5%del totale), ma per dei valori decisamente inferiori allItalia (poco pi di un terzo).Cos come ha delle forti analogie con lInghilterra in termini di incidenza del debito verso le parti

correlate, che circa il 68% del totale; parliamo per di 62 milioni di Euro: niente a che vedere colvalore della Premier League. Curiosamente la Ligue 1 ha un saldo positivo fra crediti/debiti di naturacommerciale e bancaria.

Passivo ENG GER ESP ITA FRA TOT

Debiti commerciali e bancari netti 1.269 38 756 580 (18) 2.625

Debiti netti v/ parti correlate 1.806 13 145 39 62 2.065

Debiti netti da trasferimenti 267 5 214 69 22 577

Altre passivit (lungo termine) 131 320 621 231 25 1.328

Totale Passivo 3.473 375 1.737 918 92 6.594

Debiti commerciali e bancari netti 36,5% 10,0% 43,5% 63,1% -19,4% 39,8%Debiti netti v/ parti correlate 52,0% 3,5% 8,4% 4,2% 67,8% 31,3%

Debiti netti da trasferimenti 7,7% 1,2% 12,3% 7,6% 24,0% 8,8%

Altre passivit (lungo termine) 3,8% 85,3% 35,8% 25,1% 27,6% 20,1%

Totale Passivo 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Altre imm.ni

Dirittipluriennali

calciatori

Imm.nimateriali

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%Altre passivit

(lungo termine)

Debiti netti da

trasferimenti

Debiti netti v/parti correlate

Debiti

commerciali e

bancari netti


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5. TROPPO POPOLARE PER FALLIRELo studio AT Kearney formulava una serie di conclusioni:

l'assenza di correlazione fra performance sportiva ed economica (intesa come redditiviteconomica).

La relazione diretta fra gli investimenti dei club in termini di parco giocatori ed i risultati deiclub stessi;

La difficolt nel definire e misurare secondo regole comuni quello che pu essere definito"ritorno sportivo degli investimenti" (basti pensare ai forti investimenti del Real Madrid

rispetto al Barcellona ed ai differenti ritorni economici e sportivi ottenuti).

La conclusione dell'analisi era (e rimane), nella sua semplicit, terrificante.

In condizioni economiche normali, secondo AT Kearney:

Premier Ligue e Liga BBVA, campionati che in termini sportivi primeggiano, sarebbero destinatialfallimento entro un anno.

La Serie A entro due anni. Bundesliga e Ligue 1, pi virtuosi, non sarebbero tecnicamente a rischio di fallimento, ma

risentirebbero indirettamente della crisi delle altre tre.

Ma, come abbiamo gi sentito in occasione della crisi finanziaria che ha investito il mondo bancario (con

il famoso slogan "too big to fail", ovverosia "troppo grosse per fallire"), AT Kearney osserva:

(...) le squadre di calcio, di prima divisione in particolare, sono un patrimonio popolare,

e il calcio semplicemente troppo popolare per fallire. Per questo lazienda-calcio

europea si sostiene soprattutto grazie ai continui finanziamenti di magnati e banche

che, pur di rincorrere il prestigio del successo sportivo, accettano ritorni molto inferiori

a quelli richiesti ad ogni altra azienda (e il gap particolarmente pronunciato nel casoitaliano)
http://tifosobilanciato.it/wp-content/uploads/2012/04/AT-Kearney-grafico-fallimento.gif


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La collana dei TBreport

Questi documenti nascono con lobiettivo di spiegare in maniera comprensibile aspetti che spesso

vengono presentati in modo complesso o rispetto ai quali non facile reperire fonti.

Non hanno la presunzione di riuscirci.Nel provarci renderemo comunque sempre disponibili tutte le fonti sulle quali sono basati i

ragionamenti, perch le possiate consultare e costruire la vostra opinione.

n. 1, Marzo 2012

I nuovi criteri di ripartizione dei diritti TV in Serie A

n. 2, Maggio 2012

Troppo popolare per fallire? I numeri del calcio europeo

Oltre ai link contenuti allinterno del report, la documentazione reperibile sul sito della Biblioteca del

Tifoso Bilanciato.

www.tifosobilanciato.it

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Troppo Popolare Per Fallire - I Numeri Del Calcio Europeo - TB Report n. 2 -

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