il ruolo della fiduciaria.2012emilianafiduciaria.it/1/upload/il_ruolo_della_fiduciaria.2012.pdf ·...

1

Il ruolo della fiduciaria nella tutela e gestione del patrimonio

Dott. Andrea Bertolotti

2

La Società Fiduciaria

• “Sono società fiduciarie e di revisione quelle che si propongono sotto

forma d’impresa, di assumere l’amministrazione dei beni per conto di terzi,

l’organizzazione e la revisione contabile di aziende e la rappresentanza dei

portatori di azioni e obbligazioni” (Art. 1 Legge 23 novembre 1939 n. 1966).

• Le società fiduciarie sono soggette ad autorizzazione da parte del Ministero dello

Sviluppo Economico, a controlli e ad un particolare regime sull’amministrazione.

3

“La fiduciaria va considerata come struttura professionalmente qualificata,

autorizzata, riconosciuta e monitorata dall’autorità pubblica in grado di operare

come intermediario abilitato e di offrire molteplici servizi, imperniati sul contratto

fiduciario, nel rispetto della riservatezza, discrezione e privacy garantendo anche

possibili benefici, economicamente tangibili, in un ambito di pianificazione ed

ottimizzazione fiscale”.

Dott. Andrea Mariani (Membro consiglio direttivo Assofiduciaria)

La società fiduciaria oggi..


4

Quale fine può avere l’intestazione fiduciaria di beni?

L’amministrazione fiduciaria di un bene mantiene riservata l’effettiva proprietà e

consente alla Fiduciaria di porre in essere a nome proprio ma per conto del

fiduciante attività in grado di soddisfare le più diverse esigenze, sia in ambito

finanziario sia in ambito societario anche a supporto di trust e patti di famiglia.

Soggetti non legittimati non possono venire a conoscenza dell’identità del

Mandante.

Riservatezza:

5

• Altri vantaggi dell’intestazione fiduciaria:

• Garanzia nella realizzazione di contratti reali non obbligatori (vedi atti

di compromessi nella cessione a terzi di beni), in quanto la fiduciaria

interponendosi, funge da terzo soggetto indipendente.

• Elasticità del mandato fiduciario, personalizzabile, secondo i desiderata

del fiduciante , adottabile oggi anche per finalità economiche individuali

nell’ambito della pianificazione fiscale del proprio patrimonio.


6

• Proprietà formale (tra terzi e fiduciaria): fiduciaria

• Proprietà sostanziale (tra fiduciante e fiduciaria): fiduciante

Il mandato fiduciario

La Riservatezza

Separazione tra effettiva proprietà e legittimazione formale :


7

• In pratica la fiduciaria si intesta i beni, ad esempio quote/azioni

oppure liquidità o strumenti finanziari. Tale intestazione nel nostro

paese ha un effetto obbligatorio e non reale.

• Nel rapporto interno il proprietario di beni rimane il fiduciante, ma

ai terzi appare solo la società fiduciaria con l’impossibilità di

conoscere chi ha attribuito il mandato.

La Riservatezza


8

Società ALFA

Marco

60%

Altri soci 40%

MARCO60%

Altri soci 40%

FIDUCIARIA

60%

Altri soci 40%

acquistare

quote 60%

sottoscrivere

aumento

di capitaleMARCO

fiduciante

da mandato

fiduciario

FIDUCIARIA

E s e m p i o :

La Riservatezza


9

La Riservatezza

I TERZI

-creditori

- coniuge

- qualsiasi soggetto

MARIO

FIDUCIARIAVED

ONO

CO

ME S

OCIO

… AG

ISCE C

OM

E S

OCIO

ESCLU

SIV

AM

ENTE

SU

ISTR

UZI

ONI D

I …


10

� Si realizza una segretezza di fatto circa la proprietà del bene, voluta per motivi di

opportunità (motivi commerciali, d’immagine) motivi giuridici (esistenza di conflitti di

interesse, patti di non concorrenza), motivi di protezione del patrimonio.

� L’intestazione fiduciaria non realizza una segregazione giuridica (come il trust o il

fondo patrimoniale) ma di fatto, nascondendo il titolare del patrimonio, realizza un

effetto analogo nel caso di passaggi generazionali. Attraverso la semplice cessione

di quote/azioni tra mandati, si ottiene la riservatezza dei passaggi nei confronti dei

terzi.

Il mandato fiduciario

La Riservatezza


11

• Il proprietario attribuisce un mandato fiduciario avente ad oggetto

l’amministrazione dei beni (non la gestione)

• La fiduciaria amministra i beni attenendosi alle istruzioni impartite dal fiduciante

(vedi voto in assemblee)

• La fiduciaria garantisce la riservatezza al fiduciante, che non vuole apparire come

proprietario, anche nel caso di operazioni di cambio di proprietà.

• Il fiduciante ha diritto in qualsiasi momento con nuove istruzioni a specificare

quelle precedenti, di darne di diverse, di revocare il mandato e reintestarsi i beni.

La Riservatezza


12

Cosa può essere intestato ad una società fiduciaria ?

• Partecipazioni in società di capitali (non quotate e quotate):

Prestiti obbligazionari o strumenti di debito emessi da società non quotate e

quotate

• Depositi titoli e conti correnti

• Contratti di Gestioni Patrimoniali

• Polizze assicurative

• Contratti in genere

• Opere d’arte


13

I possibili utilizzi

� Spa, Srl, Sapa (soci accomandanti), Sas (soci accomandanti)

� Altre società estere

I vantaggi:

Intestazione quote societarie

• La proprietà delle quote resta (o si trasferisce nel caso di acquisizione) al

fiduciante, garantendo l’anonimato nei confronti dei terzi sulla propria

consistenza patrimoniale.

• Appare il nominativo della fiduciaria in luogo di quello del proprietario

effettivo


• Nel libro dei soci è iscritta la società fiduciaria

• Atti notarili (costituzione società, verbali assembleari redatti per atto pubblico, atti di

trasferimento quote Srl)

• Registro Imprese : deposito atto di trasferimento quote Srl ed elenco soci

• Comunicazioni societarie varie

• Comunicazione all’amministrazione finanziaria da parte della società partecipata (ad es.

Mod. 770)

14

I possibili utilizzi � Trustee

� Esecutore delle distribuzioni ai beneficiari

� Protector (Guardiano)

� Settlor (Disponente)

TRUST:

I vantaggi:

La Fiduciaria può mettere a disposizione le proprie competenze per svolgere in modo

professionale il ruolo di Trustee o coadiuvandolo nella tenuta della contabilità ai fini del

rendiconto ai beneficiari (istituzione e aggiornamento del Libro degli eventi , conservazione

documentazione , contabilizzazione delle operazioni , rendiconto annuale, dichiaraz. Mod.

Unico Enti non comm., eventuale Modello RW in caso di attività all’estero, reportistica

periodica su attività immobiliari e/o immobiliari)

La Fiduciaria in qualità di Protector può vigilare che gli investimenti del Trustee non

depauperino il patrimonio conferito e rispettino la destinazione voluta. Ancora in qualità di

Protector può indicare al Trustee gli amministratori o i sindaci e monitorare che non vengano

compiuti atti di sistrazione del patrimonio conferito.

Per conto del Settlor la Fiduciaria può conferire al Trust le partecipazioni e ricevere mandato

dal Trust per il mantenimento dell’intestazione della partecipazione


15

Patto di famiglia :

I vantaggi: Mediante mandato fiduciario irrevocabile nell’interesse di terzi, si garantisce con istruzioni

speciali l’unitarietà di gestione nell’interesse di famiglia.

La partecipazione viene intestata alla Fiduciaria anche nell’interesse dei legittimari

esclusi a garanzia della loro futura liquidazione.

La Fiduciaria può amministrare tutto o parte del corrispettivo in denaro (o in natura, se si

tratta di titoli) liquidato agli altri legittimari non assegnati

Nel caso di comparsa di un legittimario non esistente o non noto al momento

dell’assegnazione, che rende necessaria l’accesso credito bancario mediante la messa in

garanzia della partecipazione presso una banca perché finanzi la liquidazione della quota

dei legittimario escluso, il ricorso alla fiduciaria consente che la somma venga ad essa

erogata, che l’amministrerà anche nell’interesse del legittimario prescelto fino a

realizzarsi della condizione contrattualmente prevista.

Permettere il passaggio generazione dei beni di famiglia, assicurando la

continuità gestionale e avendo cura del perfezionamento della fase di

liquidazione della quota dei legittimari non assegnatari o non esistenti



16

Patti parasociali

I vantaggi: Con l’intestazione fiduciaria delle azioni sindacate viene imposto col patto

fiduciario ad un soggetto, di votare nelle assemblee in conformità delle

disposizioni che la direzione del patto di volta in volta impartirà.

I limiti dei patti parasociali di voto è l’efficacia obbligatoria solo fra le parti, alle quali spetta per

l’inadempimento subito solo il risarcimento del danno.

I soci aderenti al patto conservano la libertà di voto in assemblea senza alcun effetto sulla

validità della deliberazione assunta dall’assemblea.

I tempi necessari poi per l’intervento giudiziario sono poi in ritardo rispetto al tempo di

assunzione della deliberazione assembleare.



17

Rapporti con soci di minoranza (stock options)

I vantaggi: Con l’intestazione fiduciaria (riservatezza interna ed esterna alla società), i

soci di minoranza (manager) firmano una scrittura privata che prevede a

favore del socio di maggioranza:

Socio unico cede ai manager partecipazioni di minoranza come incentivo, ma desidera coprirsi

dal rischio di disaccordi futuri



• Rinuncia a diritto di prelazione

• Diritto di prelazione in caso di cessione quote

• Acquisto ad un prezzo determinato in caso di vendita azioni da parte del

socio di minoranza

• Istruzioni irrevocabili alla fiduciaria ad eseguire quanto sopra, per cui si

atterrà alle istruzioni e trasferirà la partecipazioni al valore concordato.

18

Escrow account e agreeement

I vantaggi: • Consente l’esecuzione di operazioni preliminari all’operazione, impegnando e

garantendo reciprocamente le parti (venditore e acquirente).

• Si tratta di un’opportunità alternativa e competitiva alla garanzia bancaria, con il

vantaggio della riservatezza.

• Permette agli acquirenti di accedere alla contabilità sociale per effettuare una revisione

contabile

• Mediante un mandato fiduciario, la Fiduciaria (terzo indipendente) si impegna a

custodire, amministrare e disporre dell’importo e delle azioni depositate,

temporaneamente fino alla data di esecuzione dell’operazione. Il venditore si impegna

a depositare presso la fiduciaria i certificati azionari debitamente girati in favore

dell’acquirente. L’acquirente deposita il corrispettivo su conto corrente aperto dalla

fiduciaria e consegna procura speciale in forma notarile a girare in proprietà le azioni

depositate.

Con il termine escrow di origine anglosassone si individua un accordo scritto fra due soggetti in forza del quale

somme di denaro o titoli di proprietà oggetto del contratto vengono depositate presso una terza parte a titolo di

garanzia, e rilasciate poi all’avveramento di determinate condizioni espressamente stabilite dalle parti.

(Es.Compravendita di partecipazioni totalitarie, preliminari).


19

Depositi a garanzia

I vantaggi: L’intestazione fiduciaria dei valori mobiliari su cui vengono costituiti

vincoli, consente l’esercizio dei diritti di ordinaria amministrazione.

Un soggetto vuole o deve costituire vincoli (pegno, deposito, ecc.) sui valori mobiliari a

garanzia dei finanziamenti ottenuti o degli impegni assunti in ambito societario



20

Regime del risparmio amministrato

Le società fiduciaria (a norma dell’art. 6 del D.Lgs 461/1997) sono tra i soggetti abilitati a gestire in regime

amministrato titoli (partecipazioni non qualificate e con esclusione depositi in valuta) affidati in custodia o

amministrazione, applicando e liquidando un’imposta sostitutiva del 20% sulle plusvalenze realizzate a partire

dal 01.01.2012 (art. 2, comma 6, del D.L. 138/2011 conv. con modif. L. 148/2011).

Il soggetto passivo d’imposta è sempre il fiduciante.

- Tale strumento permette innanzitutto al fiduciante di mantenere l’anonimato sulla consistenza

patrimoniale non dovendo dichiarare in dichiarazione i redditi diversi rientranti nel regime di risparmio

amministrato.

- Esonero dell’intermediario dagli obblighi di monitoraggio fiscale (art. 10, c. 4 D. Lgs n. 461/1997) e di

compilazione del quadro SO del mod. 770 limitatamente alle operazioni che avvengono all’interno del

rapporto di amministrazione. Rimane l’obbligo di comunicazione all’Anagrafe Tributaria (art. 7, c. 6 D.P.R.

605/73 e dal 01.01.2012 art. 12 c. 2 D.L. n. 201/2011

- Nel caso di intestazione fiduciaria di un portafoglio di titoli finanziari (compatibili con “regime amministrato”) e

depositati in differenti istituti di credito si ha poi la possibilità di realizzare la compensazione tra capital

gain/crediti di imposta e plusvalenze/ minusvalenze, realizzando un “consolidato fiscale”. Il titolare ha il

vantaggio di ottenere una unica amministrazione e una rendicontazione integrata (ordini centrali),

effettuata dalla società fiduciaria, in qualità di sostituto d’imposta.


21

Monitoraggio fiscale delle attività estere

Le società fiduciarie, come gli altri intermediari finanziari residenti in Italia, possono detenere:

• Attività finanziarie e patrimoniali affidate in gestione o amministrazione (anche in assenza di opzione per

il regime del risparmio amministrato o gestito) attività estere da parte di un soggetto;

• contratti produttivi di redditi di natura finanziaria conclusi attraverso l’ intervento degli stessi;

• depositi e conti correnti intrattenuti all’estero.

Ciò permette al titolare di mantenere innanzitutto l’anonimato non dovendo dichiarare tali tipologie di

attività/operazioni in dichiarazione (modulo RW) (art. 4 c. 4 D.L. n. 167/1990, come modificato dal D.L. n°

16/2012) e di non pagare la nuova imposta patrimoniale su attività detenute allì’estero (IVAFE art. 19 c.18

D.L. 201/2011)

L’ esonero da monitoraggio generalizzato a tutte queste tipologie di attività, è applicabile a condizione che i

redditi di natura finanziaria siano riscossi attraverso l’intervento di un intermediario residente, non

necessariamente quale sostituto d’imposta, che segnalerà i flussi transfrontalieri ai sensi dell’art. 1 del D.L. n.

167/1990.

I titoli intestati fiduciariamente, con subdeposito presso banca estere, vengono considerati in pratica “domestici”,

con esonero degli obblighi di monitoraggio valutario da parte dell’intermediario e del pagamento dell’imposta , il

quale ove previsto applicherà e verserà le ritenute alla fonte o imposte sostitutive.


22

Polizze vita con fondo dedicato (private client insurance)

I vantaggi: • Possibilità di inserire nella gestione sottostante prodotti finanziari che, se acquisiti direttamente,

concorrerebbero immediatamente alla formazione del reddito imponibile IRPEF con aliquote

progressive.

• Scelta libera del beneficiario della polizza, con diritto proprio di percezione delle somme in ragione

all’individuazione in polizza e non diritto di successione.

• No pagamento imposta di bollo, di registro, di successione. No pagamento di ritenute sul maturato.

• Gli importi saranno riconosciuti al sottoscrittore e tassati per cassa al momento del riscatto:

assoggettati ad imposta sostitutiva (12,5%-20%) da parte della compagnia assicurativa quali redditi

di capitale (art. 44 c.1 lett. g- quater del TUIR), sul differenziale capitale pagato dall’assicurazione e

premi versati dal sottoscrittore.

• La possibilità di costituzione di un patrimonio impignorabile e insequestrabile per legge (art. 1923 del

c.c.), ove si realizzi una polizza con finalità previdenziali e non meramente finanziarie (redditività

non legata esclusivamente a fenomeni di tipo finanziario, senza eliminazione del collegamento

all’evento vita, obiettivo minimo conservazione del capitale in caso di decesso);

Si tratta di un prodotto non standardizzato, costituito da un portafoglio di varie attività finanziarie (azioni,

obbligazioni, fondi di investimento, ecc.)

E’ una polizza vita a premio unico: in pratica il soggetto paga il premio e di fatto trasferisce una somma di

denaro alla compagnia assicurativa, la quale investe le somme acquistando la proprietà di attività

finanziarie e procedendo ad eventuali compensazioni di plusvalenze e minusvalenze tra tutti i prodotti e le

attività inserite nel fondo.


23

Polizze vita con compagnie estere

I vantaggi: • In caso la compagnia estera non opera direttamente in Italia,

la fiduciaria può operare quale rappresentante fiscale della

compagnia estera o quale contraente della polizza cui è stato

trasferito il contratto assicurativo e optando per l’applicazione

del regime del risparmio amministrato.

• Il flusso dei pagamenti (premi e riscatto) rimane all’interno del

circuito degli intermediari italiani: il cliente non deve compilare

il quadro RW e non viene segnalato.

• La compagnia estera, il rappresentante fiscale o la fiduciaria

operano da sostituti d’imposta, applicando la tassazione

sostitutiva al momento del riscatto

Possibilità con l’intervento della fiduciaria, di diventare contraente e beneficiario di polizze vita

con compagnie estere, nel caso si volesse usufruire di tassazioni più favorevoli previste

all’estero.



24

Strada Pomponio Torelli, 52 - 43123 Parma PR

Tel. 0521.242689 - Fax 0521.240851

[email protected]

www.emilianafiduciaria.it

il ruolo della fiduciaria.2012emilianafiduciaria.it/1/upload/il_ruolo_della_fiduciaria.2012.pdf ·...

Documents

Transcript of il ruolo della fiduciaria.2012emilianafiduciaria.it/1/upload/il_ruolo_della_fiduciaria.2012.pdf ·...