Principali indicatori al 31.03.2015

Barometro Minibond

Market trends

Fonte dati: elaborazioni a cura di Epic e Business Support su dati Osservatorio minibond, Politecnico di Milano – School of Management, Borsa Italiana e siti corporate.

Epic è la prima piattaforma digitale che mette in contatto il capitale privato e le PMI in modo diretto.

MiniBondItaly.it è il primo portale informativo e di confronto sul mercato italiano dei minibond, pensato, sviluppato e gestito quotidianamente dalla società di consulenza

direzionale e advisory finanziaria Business Support Spa.

Evoluzione del mercato dei minibond: principali trendDati aggiornati al 31.03.2015

Informazioni strettamente confidenziali, esclusivamente a scopo informativo; non possono essere trasmesse a, o utilizzate da, terze parti senza l’autorizzazione scritta di Business Support Spa che declina espressamente ogni responsabilità per qualsiasi affermazione, errore ed omissione 6ac

2

o Superato il numero di 100 emissioni per un controvalore di poco inferiore a

€5 Mld

o Continua il trend che vede aumentare proporzionalmente le emissioni di

taglio inferiore a €50 M (sebbene rappresentino ancora ampiamente una quota

minoritaria del totale emesso)

o In riduzione negli ultimi mesi il taglio medio, la maturity e il tasso di

interesse in linea a quanto già verificatosi nell’ultimo trimestre del 2014

confermando un trend di consolidamento del mercato dovuto alla

contribuzione di transazioni di ammontare più piccolo al totale emesso

o Permane una spiccata concentrazione delle emissioni nelle regioni del Nord

Italia

Evoluzione del mercato dei minibond: principali indicatori 31.12.2014 – 31.03.2015

(*) Dati estratti dal Barometro minibond al 31.12.2014

3Informazioni strettamente confidenziali, esclusivamente a scopo informativo; non possono essere trasmesse a, o utilizzate da, terze parti senza l’autorizzazione scritta di Business Support Spa che declina espressamente ogni responsabilità per qualsiasi affermazione, errore ed omissione 6ac

+ =

Totale Mercato 10 79

- -

- -

10 79

92 4.804

13 3.475

6 615

73 714

8,0

160**

5,1%

4,9***

9,7

80

6,0%

6,1

102 4.883

13 3.475

6 615

83 793

9,5

90

5,9%

5,8

Al 31.12.2014*Dal 1.01.2015

al 31.03.2015Al 31.03.2015

Emissioni

(n°)

Ammontare

(€ M)

Emissioni

(n°)

Ammontare

(€ M)

Emissioni

(n°)

Ammontare

(€ M)

di cui: €150 – 500 M

di cui: €50 – 150 M

di cui: €0 – 50 M

Fatturato medio (€ M)

Taglio medio (€ M)

Cedola media (%)

Maturity media (Y)

(**) Dato fortemente condizionato da ultima emissione del

periodo (azienda con fatturato > €800 M)

(***) La maturity media è pari a 3,5 anni se si includono nel

calcolo anche le cambiali finanziarie

4

Il punto sul mercato minibond al 31.03.2015

Scadenza media

Struttura rimborso

Tasso medio

d’interesse

Garanzie / Rating

Fatturato medio

emittente

Taglio medio €9,5 M

5,8 Anni

53% Bullet / 47% Amortizing

6% annuo

< 20% dei casi

€90 M

o Nel mercato dei minibond in Italia, il

controvalore totale di operazioni di taglio

non superiore a €50 M corrisponde al 16%

del totale emesso

o La fascia di minibond con tagli che vanno

da €50 M a €150 M corrisponde a circa il

13% del totale emesso

o La netta maggioranza del totale emesso

deriva da un basso numero (13) di

operazioni, con un taglio molto grande

(superiore a €150 M)

Identikit del minibond ≤ 50 Milioni di Euro

Informazioni strettamente confidenziali, esclusivamente a scopo informativo; non possono essere trasmesse a, o utilizzate da, terze parti senza l’autorizzazione scritta di Business Support Spa che declina espressamente ogni responsabilità per qualsiasi affermazione, errore ed omissione 6ac

5

Totale emissioni di minibond quotati su ExtraMOT PROSintesi per taglio al 31.03.2015

Informazioni strettamente confidenziali, esclusivamente a scopo informativo; non possono essere trasmesse a, o utilizzate da, terze parti senza l’autorizzazione scritta di Business Support Spa che declina espressamente ogni responsabilità per qualsiasi affermazione, errore ed omissione 6ac

Taglio€500-150 M

€3.475 M

Totale emesso

€4.883 M

€615 M

Taglio€150-50 M

Taglio ≤ €50 M

€793 M

Fatturato emittenti Minibond con taglio non superiore a €50 M

23%

16%

16%

25% 17%

4%

<= €10 M

€10 – 25 M

€25 – 50 M

€50 – 100 M

€100 – 500 M

> €500 M

Fatturato

medio

€90 M

(xx) volumi

(19)

(13)

(13)

(21)(14)

(3)

(1)

83,8 %

16,2 %

Numero di

Emissioni13 Emissioni 6 Emissioni 83 Emissioni

6

Emissioni di ammontare non superiore a €50 MPrincipali indicatori al 31.03.2015

Informazioni strettamente confidenziali, esclusivamente a scopo informativo; non possono essere trasmesse a, o utilizzate da, terze parti senza l’autorizzazione scritta di Business Support Spa che declina espressamente ogni responsabilità per qualsiasi affermazione, errore ed omissione 6ac

Al 31.03.2015: 83 minibond emessi per un totale di €793 M

Cedola

ScadenzaTaglio

47%

24%

19%

10%

Taglio

medio

€9,5 M <= €5 M

€5 – 10 M

€10 – 20 M

€20 – 50 M

29%

40%

19% 12%

<= 3 anni

3 – 5 anni

5 – 7 anni

> 7 anni

Scadenza

media

5,8 anni

27%

29%

25% 7%

6%

6%

2% – 5%

5% – 6%

6% – 7%

7% – 8%

> 8%

Variabile

Cedola

media

5,9%

(3)

(20)

(xx) volumi (xx) volumi

volumi

(39)

(16)

(8)

(24)

(33)

(16) (10)

(21)

(22)

(24)

(6)

(5)

(5)

(xx)

(4)

(5)

(6)

(2)

Principali caratteristiche tecniche

Modalità di

Rimborso

Presenza

Garanzie

Presenza

Rating

0% 100%

(7)

47% Amortizing 53% Bullet

19% Si 81% No

18% Si 82% No

7

Emissioni di ammontare non superiore a €50 MSintesi per settore industriale al 31.03.2015

3855

Altro

17

Fooed & Beverage

793

ConsultingConsumer & Retail

49

Media & ICT

53

Gaming

59

Construct.

66

Financial Services

Industrials

7580

Power & Utilities

302

Totale

Breakdown per settore industriale

Dati in € M

% su totale

emesso 38,0% 10,1% 9,5% 8,3% 7,4% 6,7% 6,2% 4,8% 2,1% 6,9%

38,0% 48,2% 57,6% 65,9% 73,4% 80,0% 86,2% 93,1%91,0% 100%% cumulata

17

11

14

23

114

103

Numero di emissioni

8

Nel 1Q 15 i settori Power & Utilities e Financial Services hanno incrementato sostanzialmente i volumi emessi

Informazioni strettamente confidenziali, esclusivamente a scopo informativo; non possono essere trasmesse a, o utilizzate da, terze parti senza l’autorizzazione scritta di Business Support Spa che declina espressamente ogni responsabilità per qualsiasi affermazione, errore ed omissione 6ac

8

Emissioni di ammontare non superiore a €50 MSintesi per area geografica al 31.03.2015

Informazioni strettamente confidenziali, esclusivamente a scopo informativo; non possono essere trasmesse a, o utilizzate da, terze parti senza l’autorizzazione scritta di Business Support Spa che declina espressamente ogni responsabilità per qualsiasi affermazione, errore ed omissione 6ac

In particolare circa l’80% delle emissioni si

concentra in:

o Veneto: circa €253 M pari a circa il 32% del

totale emesso

o Lombardia: circa €184 M pari a circa il 23%

del totale emesso

o Emilia Romagna: circa €73 M pari a circa il

9% del totale emesso

o Toscana: circa €57 M pari a circa il 7% del

totale emesso

o Piemonte: circa €67 M pari a circa l’ 8% del

totale emesso

9

Note metodologiche

1. Fatturato emittente: si intende il fatturato complessivo della società che ha emesso il minibond

nell’esercizio precedente l’emissione.

2. Sono considerate e analizzate le emissioni quotate nel segmento ExtraMOT PRO di Borsa Italiana di

ammontare non superiore a €50 M.

3. Taglio dell’emissione: si intende l’ammontare totale dell’emissione di ciascun minibond, così come risulta

dai dati ufficiali di Borsa Italiana.

4. Maturity: si intende la data in cui il minibond emesso arriverà a scadenza finale e l’emittente dovrà quindi

rimborsare al possessore dello strumento il capitale investito / la quota restante del capitale investito.

5. Cedola: si intende l’interesse corrisposto periodicamente al possessore del minibond, che pertanto ne

costituisce la remunerazione. La cedola, tipicamente, può essere corrisposta trimestralmente,

semestralmente o annualmente e può essere a tasso fisso o variabile.

6. La cedola media è calcolata come media aritmetica delle cedole dei soli minibond con cedola a tasso

fisso (76 su 83 minibond emessi).

7. Per garanzie si intendono ipoteche sui beni, pegni su titoli azionari dell' emittente o garanzie fornite da

enti terzi qualificati.

Informazioni strettamente confidenziali, esclusivamente a scopo informativo; non possono essere trasmesse a, o utilizzate da, terze parti senza l’autorizzazione scritta di Business Support Spa che declina espressamente ogni responsabilità per qualsiasi affermazione, errore ed omissione 6ac