Marco Mazzanti – Statement Analisys 12 Dicembre 2012 1

Marco Mazzanti – Statement Analisys 12 Dicembre 2012 2

Stato patrimoniale riclassificato secondo il criterio finanziario

Attivo 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 %

Attivo corrente

1 - Liquidità immediate € 846.490,00 4,15% € 1.660.115,00 8,89% € 3.294.030,00 19,10% € 3.119.180,00 19,68% € 4.752.633,00 29,06%

Depositi bancari e postali € 845.860,00 4,15% € 1.659.032,00 8,89% € 3.293.429,00 19,09% € 3.118.073,00 19,67% € 4.751.717,00 29,05%

Denaro e valori in cassa € 630,00 0,00% € 1.083,00 0,01% € 601,00 0,00% € 1.107,00 0,01% € 916,00 0,01%

Titoli a reddito fisso (titoli di Stato) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

2 - Liquidità differite € 4.499.279,00 22,08% € 3.498.505,00 18,74% € 2.506.051,00 14,53% € 2.755.784,00 17,38% € 3.608.700,00 22,06%

Crediti verso clienti Netti (al netto del fondo svalutazione) € 3.950.944,00 19,39% € 2.870.001,00 15,37% € 2.296.346,00 13,31% € 2.654.893,00 16,75% € 3.404.555,00 20,81%

Crediti v/controllate € 13.590,00 0,07% € 14.678,00 0,08% 0,00% 0,00% 0,00%

Crediti v/collegate 0,00% € 13.274,00 0,07% 0,00% 0,00% 0,00%

Crediti v/controllanti € 5.268,00 0,03% 0,00% 0,00% € 0,00 0,00% € 20.395,00 0,12%

Crediti tributari € 488.525,00 2,40% € 581.866,00 3,12% € 181.999,00 1,06% € 74.339,00 0,47% € 80.573,00 0,49%

Crediti verso altri esigibili entro l'anno 0,00% 0,00% € 3.822,00 0,02% 0,00% 0,00%

Ratei e Risconti attivi € 28.200,00 0,14% € 18.116,00 0,10% € 23.884,00 0,14% € 23.192,00 0,15% € 24.166,00 0,15%

Altri crediti a breve € 12.752,00 0,06% € 570,00 0,00% 0,00% € 3.360,00 0,02% € 79.011,00 0,48%

3 - Disponibilità € 1.949.678,00 9,57% € 1.780.227,00 9,54% € 1.630.035,00 9,45% € 2.087.307,00 13,17% € 2.010.193,00 12,29%

Rimanenze finali € 1.945.209,00 9,55% € 1.757.035,00 9,41% € 1.630.035,00 9,45% € 2.087.307,00 13,17% € 2.010.193,00 12,29%

(?) Risconti attivi € 4.469,00 0,02% € 23.192,00 0,12% 0,00% 0,00% 0,00%

Anticipi a fornitori 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

I - Totale attivo corrente (1+2+3) € 7.295.447,00 35,80% € 6.938.847,00 37,17% € 7.430.116,00 43,07% € 7.962.271,00 50,23% € 10.371.526,00 63,41%

Attivo immobilizzato 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

4 - Immobilizzazioni tecniche nette (al netto Ammortamento e Fondo svalut) € 233.247,00 1,14% € 620.176,00 3,32% € 572.817,00 3,32% € 524.624,00 3,31% € 465.244,00 2,84%

Terreni e Fabbricati € 36.633,00 0,18% € 410.622,00 2,20% € 396.749,00 2,30% € 382.876,00 2,42% € 369.003,00 2,26%

Impianti e macchinari € 75.839,00 0,37% € 50.153,00 0,27% € 42.089,00 0,24% € 33.479,00 0,21% € 26.046,00 0,16%

Attrezzature industriali e comm.li € 9.355,00 0,05% € 96.146,00 0,52% € 94.764,00 0,55% € 80.914,00 0,51% € 50.728,00 0,31%

Altri beni € 111.420,00 0,55% € 63.255,00 0,34% € 39.215,00 0,23% € 27.355,00 0,17% € 19.467,00 0,12%

Immobilizzazioni in corso e acconti 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

5 - Immobilizzazioni finanziarie € 6,00 0,00% € 6,00 0,00% € 6,00 0,00% € 6,00 0,00% € 6,00 0,00%

Partecipazioni in controllate 0,00% 0,00% 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%

Partecipazioni in altre imprese 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Crediti v/altri a medio /lungo € 6,00 0,00% € 6,00 0,00% € 6,00 0,00% € 6,00 0,00% € 6,00 0,00%

Depositi cauzionali 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

6 - Immobilizzazioni immateriali € 12.850.274,00 63,06% € 11.108.833,00 59,51% € 9.247.058,00 53,61% € 7.365.912,00 46,46% € 5.520.565,00 33,75%

Brevetti € 58.757,00 0,29% € 52.550,00 0,28% € 36.347,00 0,21% € 5.051,00 0,03% € 0,00 0,00%

Concessioni, licenze, marchi € 3.948,00 0,02% € 2.296,00 0,01% € 1.028,00 0,01% 0,00% 0,00%

Costi di r&d e pubblicità € 1.782,00 0,01% € 1.057,00 0,01% € 333,00 0,00% € 166,00 0,00% € 0,00 0,00%

Immobilizzazioni in corso e acconti € 14.471,00 0,07% € 18.608,00 0,10% € 11.544,00 0,07% € 4.480,00 0,03% € 2.240,00 0,01%

Avviamento / Differenza di consolidamento € 12.771.316,00 62,67% € 10.946.843,00 58,64% € 9.122.369,00 52,88% € 7.297.895,00 46,04% € 5.473.421,00 33,46%

Altre Immobilizazioni immateriali 0,00% € 87.479,00 0,47% € 75.437,00 0,44% € 58.320,00 0,37% € 44.904,00 0,27%

II - Totale attivo immobilizzato (4+5+6) € 13.083.527,00 64,20% € 11.729.015,00 62,83% € 9.819.881,00 56,93% € 7.890.542,00 49,77% € 5.985.815,00 36,59%

III - Totale capitale investito (I+II) € 20.378.974,00 100,00% € 18.667.862,00 100,00% € 17.249.997,00 100,00% € 15.852.813,00 100,00% € 16.357.341,00 100,00%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 12 Dicembre 2012 3

Passivo e netto 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 % Passivo Corrente Acconti esigibili entro l'anno € 3.684,00 0,02% 0,00% 0,00% € - 0,00% € - 0,00% Debiti v/fornitori esigibili entro l'anno € 2.091.123,00 10,26% € 1.306.345,00 7,00% € 1.394.598,00 8,08% € 1.481.676,00 9,35% € 1.844.037,00 11,27% Debiti v/controllate esigibili entro l'anno € 10.131,00 0,05% € 65.761,00 0,35% 0,00% 0,00% 0,00% Debiti v/controllanti esigibili entro l'anno € 5.125.000,00 25,15% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Debiti tributari esigibili entro l'anno € 1.516.526,00 7,44% € 85.775,00 0,46% € 76.100,00 0,44% € 768.093,00 4,85% € 244.463,00 1,49% Debiti v/istituti previdenziali esigibili entro l'anno € 77.829,00 0,38% € 89.229,00 0,48% € 106.653,00 0,62% € 153.815,00 0,97% € 168.010,00 1,03% Altri debiti esigibili entro l'anno € 87.406,00 0,43% € 91.650,00 0,49% € 162.439,00 0,94% € 292.851,00 1,85% € 347.964,00 2,13% Debiti v/banche esigibili entro l'anno 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Ratei e risconti passivi € 452.563,00 2,22% € 155.893,00 0,84% € 267,00 0,00% € 546,00 0,00% € 1.052,00 0,01% I - Totale passivo corrente € 9.364.262,00 45,95% € 1.794.653,00 9,61% € 1.740.057,00 10,09% € 2.696.981,00 17,01% € 2.605.526,00 15,93% Passivo consolidato 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Debiti v/banche esigibili oltre l'anno 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Mutui passivi 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Altri debiti di finanziamento a m/l € 4.425.000,00 21,71% € 8.425.000,00 45,13% € 6.425.000,00 37,25% € 2.000.859,00 12,62% € 712,00 0,00% Debiti commerciali a m/l 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Fondo per imposte 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Fondi per rischi ed oneri € 26.525,00 0,13% € 4.091,00 0,02% € 5.071,00 0,03% € 6.128,00 0,04% € 6.780,00 0,04% Fondo TFR € 340.828,00 1,67% € 372.506,00 2,00% € 433.570,00 2,51% € 524.031,00 3,31% € 591.951,00 3,62% II - Totale passivo consolidato € 4.792.353,00 23,52% € 8.801.597,00 47,15% € 6.863.641,00 39,79% € 2.531.018,00 15,97% € 599.443,00 3,66% Patrimonio netto 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Capitale sociale € 5.135.000,00 25,20% € 5.135.000,00 27,51% € 5.135.000,00 29,77% € 5.135.000,00 32,39% € 5.135.000,00 31,39% Riserve di rivalutazione 0,00% € 363.960,00 1,95% € 363.960,00 2,11% € 363.960,00 2,30% € 363.960,00 2,23% Utile/Perdita a nuovo -€ 34.011,00 -0,17% € 1.030.803,00 5,52% € 2.441.831,00 14,16% € 2.987.783,00 18,85% € 4.867.374,00 29,76% Riserva legale 0,00% € 56.069,00 0,30% € 130.334,00 0,76% € 159.068,00 1,00% € 257.994,00 1,58% Altre riserve 0,00% € 487,00 0,00% € 488,00 0,00% € 486,00 0,00% € 485,00 0,00% Utile/perdita dell'esercizio € 1.121.370,00 5,50% € 1.485.293,00 7,96% € 574.686,00 3,33% € 1.978.517,00 12,48% € 2.527.559,00 15,45% III - Patrimonio netto € 6.222.359,00 30,53% € 8.071.612,00 43,24% € 8.646.299,00 50,12% € 10.624.814,00 67,02% € 13.152.372,00 80,41% IV - Totale passivo e netto (I+II+III) € 20.378.974,00 100,00% € 18.667.862,00 100,00% € 17.249.997,00 100,00% € 15.852.813,00 100,00% € 16.357.341,00 100,00%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 12 Dicembre 2012 4 4

Aggregati SP 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 %

CI Totale Capitale investito (ATTIVO)€ 20.378.974,00 100,00% € 18.667.862,00 100,00% € 17.249.997,00 100,00% € 15.852.813,00 100,00% € 16.357.341,00 100,00%

ACT Attivo Corrente Tipico€ 7.295.447,00 35,80% € 6.938.847,00 37,17% € 7.430.116,00 43,07% € 7.962.271,00 50,23% € 10.371.526,00 63,41%

AC Attivo Corrente € 7.295.447,00 35,80% € 6.938.847,00 37,17% € 7.430.116,00 43,07% € 7.962.271,00 50,23% € 10.371.526,00 63,41%

ACNT Attivo Corrente Non Tipico € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%

LI Liquidità immediate € 846.490,00 4,15% € 1.660.115,00 8,89% € 3.294.030,00 19,10% € 3.119.180,00 19,68% € 4.752.633,00 29,06%

LD Liquidità Differite € 4.499.279,00 22,08% € 3.498.505,00 18,74% € 2.506.051,00 14,53% € 2.755.784,00 17,38% € 3.608.700,00 22,06%

S Scorte € 1.949.678,00 9,57% € 1.780.227,00 9,54% € 1.630.035,00 9,45% € 2.087.307,00 13,17% € 2.010.193,00 12,29%

AI Attivo Immobilizzato€ 13.083.527,00 64,20% € 11.729.015,00 62,83% € 9.819.881,00 56,93% € 7.890.542,00 49,77% € 5.985.815,00 36,59%

AIT Attivo Immobilizzato Tipico€ 13.083.527,00 64,20% € 11.729.015,00 62,83% € 9.819.881,00 56,93% € 7.890.542,00 49,77% € 5.985.815,00 36,59%

AINT Attivo Immobilizzato Non Tipico€ 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%

CIA Capitale immobilizzato non tipico (accessorio)€ 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%

CIT Capitale investito Tipico (=ACT + AIT)€ 20.378.974,00 100,00% € 18.667.862,00 100,00% € 17.249.997,00 100,00% € 15.852.813,00 100,00% € 16.357.341,00 100,00%

PN Totale Passivo e Netto€ 20.378.974,00 100,00% € 18.667.862,00 100,00% € 17.249.997,00 100,00% € 15.852.813,00 100,00% € 16.357.341,00 100,00%

PC Passivo Corrente € 9.364.262,00 45,95% € 1.794.653,00 9,61% € 1.740.057,00 10,09% € 2.696.981,00 17,01% € 2.605.526,00 15,93%

PCT Passivo Corrente Tipico€ 4.141.725,00 20,32% € 1.637.242,00 8,77% € 1.577.618,00 9,15% € 2.404.130,00 15,17% € 2.257.562,00 13,80%

PD Passivo Consolidato € 0,00 0,00% € 363.960,00 1,95% € 363.960,00 2,11% € 363.960,00 2,30% € 363.960,00 2,23%

CIN Capitale investito Netto€ 15.786.174,00 77,46% € 16.562.373,00 88,72% € 15.071.299,00 87,37% € 12.625.673,00 79,64% € 13.153.084,00 80,41%

CINT (CIN - Attività non tipiche) Capitale investito Netto Tipico€ 15.786.174,00 77,46% € 16.562.373,00 88,72% € 15.071.299,00 87,37% € 12.625.673,00 79,64% € 13.153.084,00 80,41%

CCNT (ACT-PCT) Capitale Circolante Netto Tipico€ 3.153.722,00 15,48% € 5.301.605,00 28,40% € 5.852.498,00 33,93% € 5.558.141,00 35,06% € 8.113.964,00 49,60%

N Patrimonio Netto € 6.222.359,00 30,53% € 8.071.612,00 43,24% € 8.646.299,00 50,12% € 10.624.814,00 67,02% € 13.152.372,00 80,41%

D Capitale di Terzi Oneroso€ 9.647.537,00 47,34% € 8.582.411,00 45,97% € 6.587.439,00 38,19% € 2.293.710,00 14,47% € 348.676,00 2,13%

CR (crediti commerciali) Crediti Commerciali€ 4.452.221,00 21,85% € 3.452.437,00 18,49% € 2.478.345,00 14,37% € 2.732.592,00 17,24% € 3.564.139,00 21,79%

DB (debiti funzionamento) Debiti di Funzionamento€ 3.689.162,00 18,10% € 1.481.349,00 7,94% € 1.577.351,00 9,14% € 2.403.584,00 15,16% € 2.256.510,00 13,80%

SC Scorte € 1.949.678,00 9,57% € 1.780.227,00 9,54% € 1.630.035,00 9,45% € 2.087.307,00 13,17% € 2.010.193,00 12,29%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 5 12 Dicembre 2012

Conto Economico riclassificato secondo il criterio del

VALORE AGGIUNTO

CONTO ECONOMICO - VALORE AGGIUNTO 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 %

1) Ricavi netti € 12.339.564,00 99,52% € 13.863.892,00 98,91% € 10.008.106,00 99,28% € 14.190.298,00 99,48% € 15.637.938,00 99,18% 2) Variazioni rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti

-€ 35.550,00 -0,29%

€ 35.068,00 0,25%

€ 9.352,00 0,09%

-€ 9.710,00 -0,07%

-€ 41.079,00 -0,26%

3) Costruzioni in economia 0,00% 0,00% 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 4) Altri ricavi e proventi € 95.575,00 0,77% € 117.438,00 0,84% € 62.977,00 0,62% € 83.308,00 0,58% € 170.255,00 1,08% 5) Prodotto interno lordo (1+2+3+4) € 12.399.589,00 100,00% € 14.016.398,00 100,00% € 10.080.435,00 100,00% € 14.263.896,00 100,00% € 15.767.114,00 100,00% 6) Consumi di materie prime (acquisti + variaz. rimanenze) € 3.573.152,00 28,82% € 4.146.402,00 29,58% € 2.811.230,00 27,89% € 3.902.216,00 27,36% € 4.403.011,00 27,93% 7) Lavorazioni esterne 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 8) Prestazioni di servizi € 2.215.366,00 17,87% € 2.436.676,00 17,38% € 1.628.725,00 16,16% € 2.117.425,00 14,84% € 2.445.556,00 15,51% 9) Altri costi esterni € 27.999,00 0,23% € 242.981,00 1,73% € 261.971,00 2,60% € 288.084,00 2,02% € 286.765,00 1,82% 10) Consumi netti (6+7+8+9) € 5.816.517,00 46,91% € 6.826.059,00 48,70% € 4.701.926,00 46,64% € 6.307.725,00 44,22% € 7.135.332,00 45,25% 11) Valore aggiunto (5-10) € 6.583.072,00 53,09% € 7.190.339,00 51,30% € 5.378.509,00 53,36% € 7.956.171,00 55,78% € 8.631.782,00 54,75% 12) Costo del lavoro € 1.410.432,00 11,37% € 1.897.164,00 13,54% € 1.654.408,00 16,41% € 2.050.525,00 14,38% € 2.052.766,00 13,02% 13) Margine operativo lordo (11-12) € 5.172.640,00 41,72% € 5.293.175,00 37,76% € 3.724.101,00 36,94% € 5.905.646,00 41,40% € 6.579.016,00 41,73% 14) Ammortamenti € 1.905.136,00 15,36% € 1.973.786,00 14,08% € 1.981.763,00 19,66% € 1.981.586,00 13,89% € 1.974.362,00 12,52% 15) Altri accantonamenti 0,00% 0,00% 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 16) Reddito operativo caratteristico (13-14-15) € 3.267.504,00 26,35% € 3.319.389,00 23,68% € 1.742.338,00 17,28% € 3.924.060,00 27,51% € 4.604.654,00 29,20% 17) Proventi finanziari € 642,00 0,01% -€ 1.046,00 -0,01% € 1.466,00 0,01% -€ 7.531,00 -0,05% € 3.551,00 0,02% 18) Proventi accessori € 94.544,00 0,76% € 95.110,00 0,68% € 28.372,00 0,28% € 14.431,00 0,10% € 46.752,00 0,30% 19) Oneri accessori € 109.742,00 0,89% € 63.361,00 0,45% € 33.467,00 0,33% 0,00% 0,00% 20) Altri oneri e proventi non tipici 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 21) Risultato della gestione accessoria (17) -€ 14.556,00 -0,12% € 30.703,00 0,22% -€ 3.629,00 -0,04% € 6.900,00 0,05% € 50.303,00 0,32% 22) Reddito operativo globale (16+21) € 3.252.948,00 26,23% € 3.350.092,00 23,90% € 1.738.709,00 17,25% € 3.930.960,00 27,56% € 4.654.957,00 29,52% 23) Oneri finanziari € 275.961,00 2,23% € 295.599,00 2,11% € 23.401,00 0,23% € 118.903,00 0,83% € 98.380,00 0,62% 24) Reddito di competenza (22-23) € 2.976.987,00 24,01% € 3.054.493,00 21,79% € 1.715.308,00 17,02% € 3.812.057,00 26,73% € 4.556.577,00 28,90% 25) Proventi straordinari 0,00% € 6.096,00 0,04% € 10.633,00 0,11% € 3.136,00 0,02% € 9.494,00 0,06% 26) Oneri straordinari 0,00% € 2.009,00 0,01% € 10,00 0,00% € 4.462,00 0,03% € 130,00 0,00% 27) Reddito pre-imposte (24+25-26) € 2.976.987,00 24,01% € 3.062.598,00 21,85% € 1.725.951,00 17,12% € 3.810.731,00 26,72% € 4.565.941,00 28,96% 28) Imposte e tasse € 1.855.617,00 14,97% € 1.573.288,00 11,22% € 1.151.245,00 11,42% € 1.832.212,00 12,85% € 2.038.382,00 12,93% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 29) Reddito netto d'esercizio (27-28) € 1.121.370,00 9,04% € 1.489.310,00 10,63% € 574.706,00 5,70% € 1.978.519,00 13,87% € 2.527.559,00 16,03%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 12 Dicembre 2012 6

Parametri CE 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2010 %

t Incidenza Imposte € 0,40 € 0,40 € 0,40 € 0,40 € 0,40

(1-t) Tasso al Netto imposte € 0,60 € 0,60 € 0,60 € 0,60 € 0,60

ROC Reddito Operativo Caratteristico € 3.267.504,00 26,5% € 3.319.389,00 23,9% € 1.742.338,00 17,4% € 3.924.060,00 27,7% € 4.604.654,00 29,4%

GS Risultato Gestione Straordinaria € 0,00 0,0% € 4.087,00 0,0% € 10.623,00 0,1% -€ 1.326,00 0,0% € 9.364,00 0,1%

ROG (RO) Reddito Operativo Globale € 3.252.948,00 26,4% € 3.350.092,00 24,2% € 1.738.709,00 17,4% € 3.930.960,00 27,7% € 4.654.957,00 29,8%

RCM Reddito di Competenza € 2.976.987,00 24,1% € 3.054.493,00 22,0% € 1.715.308,00 17,1% € 3.812.057,00 26,9% € 4.556.577,00 29,1%

V Ricavi di vendita € 12.339.564,00 100,0% € 13.863.892,00 100,0% € 10.008.106,00 100,0% € 14.190.298,00 100,0% € 15.637.938,00 100,0%

OF Oneri Finanziari € 275.961,00 2,2% € 295.599,00 2,1% € 23.401,00 0,2% € 118.903,00 0,8% € 98.380,00 0,6%

RN Reddito Netto € 1.121.370,00 9,1% € 1.489.310,00 10,7% € 574.706,00 5,7% € 1.978.519,00 13,9% € 2.527.559,00 16,2%

RPD = (RO +- GS) (1-t) +- CF Reddito Prodotto e Dispnibile € 1.514.288,50 12,3% € 2.012.507,40 14,5% € 1.049.599,20 10,5% € 2.357.780,40 16,6% € 2.798.592,60 17,9%

ROCN Reddito Operativo Caratteristico Netto (ROC (1-t)) € 1.960.502,40 15,9% € 1.991.633,40 14,4% € 1.045.402,80 10,4% € 2.354.436,00 16,6% € 2.762.792,40 17,7%

RCMN Risultato di Competenza Netto (RCM (1-t)) € 1.786.192,20 14,5% € 1.832.695,80 13,2% € 1.029.184,80 10,3% € 2.287.234,20 16,1% € 2.733.946,20 17,5%

RON Reddito Operativo Netto (RO (1-t)) € 1.951.768,80 15,8% € 2.010.055,20 14,5% € 1.043.225,40 10,4% € 2.358.576,00 16,6% € 2.792.974,20 17,9%

GSN Risultato Gestion Straordinaria Netto € 0,00 0,0% € 2.452,20 0,0% € 6.373,80 0,1% -€ 795,60 0,0% € 5.618,40 0,0%

re Redditività attesa sul capitale proprio € 0,00 0,0% € 2.452,20 0,0% € 6.373,80 0,1% -€ 795,60 0,0% € 5.618,40 0,0%

rd Redditività attesa del capitale di debito € 0,00 0,0% € 0,00 0,0% € 0,00 0,0% € 0,00 0,0% € 0,00 0,0%

A Acquisti € 5.816.517,00 47,1% € 6.826.059,00 49,2% € 4.701.926,00 47,0% € 6.307.725,00 44,5% € 7.135.332,00 45,6%

CV Costo del Venduto (approssimato *) € 3.573.152,00 29,0% € 4.146.402,00 29,9% € 2.811.230,00 28,1% € 3.902.216,00 27,5% € 4.403.011,00 28,2%

Consumi% Incidenza dei Consumi sul Fatturato € 0,47 0,0% € 0,49 0,0% € 0,47 0,0% € 0,44 0,0% € 0,46 0,0%

Provvigioni% Incidenza rProvvigioni sul Fatturato 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

OFN Oneri Finanziari Netti € 165.576,60 1,3% € 177.359,40 1,3% € 14.040,60 0,1% € 71.341,80 0,5% € 59.028,00 0,4%

MdCLo approssimiamo con il Valore Aggiunto : lavoro,

ammortamenti li consideriamo CF € 5.816.517,00 47,1% € 6.826.059,00 49,2% € 4.701.926,00 47,0% € 6.307.725,00 44,5% € 7.135.332,00 45,6%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 12 Dicembre 2012 7

Analisi della redditività netta 2007 2008 2009 2010 2011

ROE (RN/N) Indice di redditività del capitale netto

18,0% 18,5% 6,6% 18,6% 19,2%

Analsi della determinanti della redditività netta 2007 2008 2009 2010 2011

ROIN (RON/CIN) Indice di redditività dell'impresa

12,4% 12,1% 6,9% 18,7% 21,2%

RIN (CIN/N) Rapporto di indebitamento

2,54 2,05 1,74 1,19 1,00

RCMN/RON Tasso di incidenza gestione finanziaria

0,92 0,91 0,99 0,97 0,98

PF (RIxRCMN/RON) Gestione finanziaria

2,32 1,87 1,72 1,15 0,98

RN/RCMN Tasso di incid. gest. straord. e fiscale residua

62,8% 81,3% 55,8% 86,5% 92,5%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 8 12 Dicembre 2012

Analisi della gestione operativa (ROIN) 7,762% 9,862%

2007 2008 2009 2010 2011

ROIN (RON/CIN) Indice di redditività operativa

12,36% 12,14% 6,92% 18,68% 21,23%

ROIN' (ROCN/CINT) Indice di redditività operativa tipica

12,42% 12,03% 6,94% 18,65% 21,00%

RON/ROCN Incidenza della gestione accessoria

99,6% 100,9% 99,8% 100,2% 101,1%

Analisi della gestione caratteristica (ROIN') 2007 2008 2009 2010 2011

ROIN' (ROCN/CINT) Indice di redditività operativa caratteristica

12,4% 12,0% 6,9% 18,6% 21,0%

ROS (ROC/V) x (1-T) Redditività delle vendite

15,9% 14,4% 10,4% 16,6% 17,7%

TCINT (V/CINT) Tasso di rotazione del capitale investito netto tipico

0,78

0,84 0,66 1,12 1,19

TAIT (V/AIT) Tasso di rotazione dell'attivo fisso tipico

0,94

1,18 1,02 1,80 2,61

TCCNT(V/CCNT) Tasso di rotazione del ccn tipico

3,91

2,62 1,71 2,55 1,93

Marco Mazzanti – Statement Analisys 9 12 Dicembre 2012

Analisi della gestione extra-operativa (IGNO) 2007 2008 2009 2010 2011

IGNO (RN/RON) Tasso di incidenza gestione extra-operativa

57,5% 74,1% 55,1% 83,9% 90,5%

RCMN/RON Tasso di incidenza gestione finanziaria

91,5% 91,2% 98,7% 97,0% 97,9%

OF/V Tasso di erosione degli oneri finanziari

2,2% 2,1% 0,2% 0,8% 0,6%

D/CIN Rapporto di indebitamento

0,61

0,52 0,44 0,18 0,03

CIN/V Indice di complessità

1,28

1,19 1,51 0,89 0,84

RODN Costo CONTABILE del capitale di terzi oneroso

1,7% 2,1% 0,2% 3,1% 16,9%

RN/RCMN Tasso di incidenza della gestione straordinaria

62,8% 81,3% 55,8% 86,5% 92,5%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 10 12 Dicembre 2012

Analisi dell'equilibrio patrimoniale 2007 2008 2009 2010 2011

RI (CI/N) Rapporto di indebitamento

3,28 2,31 2,00 1,49 1,24

CINT (Capitale investito tipico - Passività tipiche) Capitale investito netto tipico

15.786.174 16.562.373 15.071.299 12.625.673 13.153.084

CIN (CI-Passività non onerose) Capitale investito netto

15.786.174 16.562.373 15.071.299 12.625.673 13.153.084

Indicatori di copertura finanziaria: 2007 2008 2009 2010 2011

MS (N-AF) Margine di struttura

- 6.861.168 - 3.657.403 - 1.173.582 2.734.272 7.166.557

MASA (N+D-AF) Margine di struttura allargato

2.786.369 4.925.008 5.413.857 5.027.982 7.515.233

Indicatori di composizione: 2007 2008 2009 2010 2011

Incidenza % attivo corrente (AC/CI%) 36% 37% 43% 50% 63%

Incidenza % attivo fisso (AF/CI%) 64% 63% 57% 50% 37%

Incidenza % passivo corrente (PC/CI%) 46% 10% 10% 17% 16%

Incidenza % patrimonio netto (N/CI%) 31% 43% 50% 67% 80%

Incidenza % passivo consolidato (D/CI%) 47% 46% 38% 14% 2%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 11 12 Dicembre 2012

Indicatori di liquidità: 2007 2008 2009 2010 2011

RC (AC/PC) Rapporto corrente

1,76 4,24 4,71 3,31 4,59

TA ((AC-S)/PC) Test acido

1,29 3,15 3,68 2,44 3,70

CCN finanziario (AC-PC) Capitale circolante netto

3.153.722 5.301.605 5.852.498 5.558.141 8.113.964

MT ((AC-S)-PC) Margine di tesoreria

1.204.044 3.521.378 4.222.463 3.470.834 6.103.771

IDCR (CR/V*365) Indice di durata media dei crediti commerciali

132 91 90 70 83

IDDB (DB/A*365) Indice di durata media dei debiti commerciali

232 79 122 139 115

IDS (S/V*365) Indice di rotazione delle scorte

199 157 212 195 167

ICF (IDCR+IDDS-IDDB) Indice sintetico di durata del ciclo finanziario

99 168 180 126 134

Marco Mazzanti – Statement Analisys 12 12 Dicembre 2012

Rischio operativo 2007 2008 2009 2010 2011

VAR% ROC/VAR%VENDITE Leva operativa

1,78 2,06 2,70 1,61 1,55

Rischio finanziario 2007 2008 2009 2010 2011

(ROIN-RODN)*D/N Leva finanziaria additiva

0,17 0,11 0,05 0,03 0,00

(CIN/N * RN/RPD) Leva finanziaria moltiplicativa

#DIV/0! 2,32 1,87 1,72 1,15