Marco Mazzanti – Statement Analisys 1 27 Dicembre 2012 1

Marco Mazzanti – Statement Analisys 2 27 Dicembre 2012 2

Attivo 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 % Attivo corrente 1 - Liquidità immediate € 494.140,00 23,14% € 501.332,00 18,96% € 1.221.113,00 44,83% € 1.450.087,00 39,16% € 352.258,00 9,53% Depositi bancari e postali € 494.140,00 23,14% € 501.332,00 18,96% € 1.221.113,00 44,83% € 1.450.087,00 39,16% € 352.258,00 9,53% Denaro e valori in cassa € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Titoli a reddito fisso (titoli di Stato) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2 - Liquidità differite € 1.406.617,00 65,87% € 1.333.998,00 50,45% € 1.318.534,00 48,41% € 1.928.287,00 52,07% € 2.838.884,00 76,81% Crediti verso clienti Netti (al netto del fondo svalutazione) € 1.400.427,00 65,58% € 1.332.312,00 50,38% € 1.313.891,00 48,24% € 1.927.167,00 52,04% € 2.838.165,00 76,79% Crediti v/controllate € 0,00 0,00% 0,00% € 1.247,00 0,05% 0,00% 0,00% Crediti v/collegate € 0,00 0,00% 0,00% € 0,00 0,00% 0,00% 0,00% Crediti v/controllanti € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Crediti tributari € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Crediti verso altri esigibili entro l'anno 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Ratei e Risconti attivi € 6.190,00 0,29% € 1.686,00 0,06% € 3.396,00 0,12% € 1.120,00 0,03% € 719,00 0,02% Altri crediti a breve € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 3 - Disponibilità € 233.523,00 10,94% € 180.335,00 6,82% € 182.082,00 6,68% € 323.513,00 8,74% € 502.738,00 13,60% Rimanenze finali € 233.523,00 10,94% € 180.335,00 6,82% € 182.082,00 6,68% € 323.513,00 8,74% € 502.738,00 13,60% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Anticipi a fornitori 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

I - Totale attivo corrente (1+2+3) € 2.134.280,00 99,95% € 2.015.665,00 76,23% € 2.721.729,00 99,92% € 3.701.887,00 99,97% € 3.693.880,00 99,94% Attivo immobilizzato 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4 - Immobilizzazioni tecniche nette (al netto Ammortamento e Fondo svalut) € 1.068,00 0,05% € 772,00 0,03% € 476,00 0,02% € 1.165,00 0,03% € 2.243,00 0,06% Terreni e Fabbricati € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Impianti e macchinari € 1.371,00 0,06% € 1.720,00 0,07% € 1.720,00 0,06% € 2.844,00 0,08% € 4.535,00 0,12% Attrezzature industriali e comm.li € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Altri beni € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Immobilizzazioni in corso e acconti 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% (-) FONDO AMMORTAMENTO € 303,00 0,01% € 948,00 0,04% € 1.244,00 0,05% € 1.679,00 0,05% € 2.292,00 0,06% 5 - Immobilizzazioni finanziarie € 5,00 0,00% € 599.871,00 22,69% € 5,00 0,00% € 5,00 0,00% € 5,00 0,00% Partecipazioni in controllate € 0,00 € 0,00 € 599.866,00 € 0,23 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 0,00% Partecipazioni in altre imprese € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Crediti v/altri a medio /lungo € 5,00 0,00% € 5,00 0,00% € 5,00 0,00% € 5,00 0,00% € 5,00 0,00% Depositi cauzionali 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 6 - Immobilizzazioni immateriali € 0,00 0,00% € 28.000,00 1,06% € 1.600,00 0,06% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Brevetti € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Concessioni, licenze, marchi € 0,00 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Costi di r&d e pubblicità 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Immobilizzazioni in corso e acconti € 1.676,00 0,08% € 57.676,00 2,18% € 60.876,00 2,23% € 60.876,00 1,64% € 60.876,00 1,65% Avviamento / Differenza di consolidamento 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Altre Immobilizazioni immateriali € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% (-) FONDO AMMORTAMENTO € 1.676,00 0,08% € 29.676,00 1,12% € 59.276,00 2,18% € 60.876,00 1,64% € 60.876,00 1,65% II - Totale attivo immobilizzato (4+5+6) € 1.073,00 0,05% € 628.643,00 23,77% € 2.081,00 0,08% € 1.170,00 0,03% € 2.248,00 0,06% III - Totale capitale investito (I+II) € 2.135.353,00 100,00% € 2.644.308,00 100,00% € 2.723.810,00 100,00% € 3.703.057,00 100,00% € 3.696.128,00 100,00%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 3 27 Dicembre 2012 3

Passivo e netto 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2010 % Passivo Corrente Acconti esigibili entro l'anno € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Debiti v/fornitori esigibili entro l'anno € 1.508.218,00 70,63% € 1.625.408,00 61,47% € 1.028.427,00 37,77% € 1.239.761,00 33,48% € 770.989,00 20,86% Debiti v/controllate esigibili entro l'anno 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Debiti v/controllanti esigibili entro l'anno 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Debiti tributari esigibili entro l'anno € 27.851,00 1,30% € 27.851,00 1,05% € 97.440,00 3,58% € 97.440,00 2,63% € 16.852,00 0,46% Debiti v/istituti previdenziali esigibili entro l'anno € 34.835,00 1,63% € 34.835,00 1,32% € 38.399,00 1,41% € 38.399,00 1,04% € 22.244,00 0,60% Altri debiti esigibili entro l'anno € 0,00 0,00% € 114.194,00 4,32% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Debiti v/banche esigibili entro l'anno € 22.870,00 1,07% € 22.870,00 0,86% € 116.019,00 4,26% € 116.019,00 3,13% € 117.505,00 3,18% Ratei e risconti passivi € 20.051,00 0,94% € 20.166,00 0,76% € 6.125,00 0,22% € 13.489,00 0,36% € 10.215,00 0,28% I - Totale passivo corrente € 1.613.825,00 75,58% € 1.845.324,00 69,78% € 1.286.410,00 47,25% € 1.505.108,00 40,65% € 937.805,00 25,37% Passivo consolidato 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Debiti v/banche esigibili oltre l'anno € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Mutui passivi 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Altri debiti di finanziamento a m/l 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Debiti commerciali a m/l 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Fondo per imposte 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Fondi per rischi ed oneri € 60.000,00 2,81% € 160.000,00 6,05% € 310.000,00 11,39% € 410.000,00 11,07% € 460.000,00 12,45% Fondo TFR € 89.246,00 4,18% € 76.875,00 2,91% € 91.641,00 3,37% € 109.199,00 2,95% € 132.187,00 3,58% II - Totale passivo consolidato € 149.246,00 6,99% € 236.875,00 8,96% € 401.641,00 14,75% € 519.199,00 14,02% € 592.187,00 16,02% Patrimonio netto 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Capitale sociale € 10.000,00 0,47% € 10.000,00 0,38% € 10.000,00 0,37% € 10.000,00 0,27% € 10.000,00 0,27% Riserve di rivalutazione € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Utile/Perdita a nuovo € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 973.288,00 26,28% € 1.585.312,00 42,89% -€ 1,00 0,00% -€ 2,00 0,00% -€ 2,00 0,00% € 1,00 0,00% -€ 1,00 0,00% Riserva legale € 10.309,00 0,48% € 18.114,00 0,69% € 27.606,00 1,01% € 51.226,00 1,38% € 83.437,00 2,26% Altre riserve € 195.870,00 9,17% € 344.169,00 13,02% € 524.505,00 19,27% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Utile/perdita dell'esercizio € 156.104,00 7,31% € 189.828,00 7,18% € 472.403,00 17,35% € 644.235,00 17,40% € 487.388,00 13,19% III - Patrimonio netto € 372.282,00 17,43% € 562.109,00 21,26% € 1.034.512,00 38,00% € 1.678.750,00 45,33% € 2.166.136,00 58,61%

IV - Totale passivo e netto (I+II+III) € 2.135.353,00 100,00

% € 2.644.308,00 100,00% € 2.722.563,00 100,00% € 3.703.057,00 100,00% € 3.696.128,00 100,00%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 27 Dicembre 2012 4 4

Aggregati SP 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2010 %

CI Totale Capitale investito (ATTIVO)€ 2.135.353,00 100,00% € 2.644.308,00 100,00% € 2.723.810,00 100,00% € 3.703.057,00 100,00% € 3.696.128,00 100,00%

ACT Attivo Corrente Tipico€ 2.134.280,00 99,95% € 2.015.665,00 76,23% € 2.721.729,00 99,92% € 3.701.887,00 99,97% € 3.693.880,00 99,94%

AC Attivo Corrente€ 2.134.280,00 99,95% € 2.015.665,00 76,23% € 2.721.729,00 99,92% € 3.701.887,00 99,97% € 3.693.880,00 99,94%

ACNT Attivo Corrente Non Tipico€ 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%

LI Liquidità immediate€ 494.140,00 23,14% € 501.332,00 18,96% € 1.221.113,00 44,83% € 1.450.087,00 39,16% € 352.258,00 9,53%

LD Liquidità Differite€ 1.406.617,00 65,87% € 1.333.998,00 50,45% € 1.318.534,00 48,41% € 1.928.287,00 52,07% € 2.838.884,00 76,81%

S Scorte € 233.523,00 10,94% € 180.335,00 6,82% € 182.082,00 6,68% € 323.513,00 8,74% € 502.738,00 13,60%

AI Attivo Immobilizzato€ 1.073,00 0,05% € 628.643,00 23,77% € 2.081,00 0,08% € 1.170,00 0,03% € 2.248,00 0,06%

AIT Attivo Immobilizzato Tipico€ 1.073,00 0,05% € 628.643,00 23,77% € 2.081,00 0,08% € 1.170,00 0,03% € 2.248,00 0,06%

AINT Attivo Immobilizzato Non Tipico€ 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%

CIA Capitale immobilizzato non tipico (accessorio)€ 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%

CIT Capitale investito Tipico (=ACT + AIT)€ 2.135.353,00 100,00% € 2.644.308,00 100,00% € 2.723.810,00 100,00% € 3.703.057,00 100,00% € 3.696.128,00 100,00%

PN Totale Passivo e Netto€ 2.135.353,00 100,00% € 2.644.308,00 100,00% € 2.722.563,00 99,95% € 3.703.057,00 100,00% € 3.696.128,00 100,00%

PC Passivo Corrente€ 1.613.825,00 75,58% € 1.845.324,00 69,78% € 1.286.410,00 47,23% € 1.505.108,00 40,65% € 937.805,00 25,37%

PCT Passivo Corrente Tipico€ 1.590.955,00 74,51% € 1.708.260,00 64,60% € 1.170.391,00 42,97% € 1.389.089,00 37,51% € 820.300,00 22,19%

PD Passivo Consolidato€ 521.528,00 24,42% € 798.984,00 30,22% € 1.436.153,00 52,73% € 2.197.949,00 59,35% € 2.758.323,00 74,63%

CIN Capitale investito Netto€ 395.152,00 18,51% € 584.979,00 22,12% € 1.151.778,00 42,29% € 1.794.769,00 48,47% € 2.283.641,00 61,78%

CINT (CIN - Attività non tipiche) Capitale investito Netto Tipico€ 395.152,00 18,51% € 584.979,00 22,12% € 1.151.778,00 42,29% € 1.794.769,00 48,47% € 2.283.641,00 61,78%

CCNT (ACT-PCT) Capitale Circolante Netto Tipico€ 543.325,00 25,44% € 307.405,00 11,63% € 1.551.338,00 56,95% € 2.312.798,00 62,46% € 2.873.580,00 77,75%

N Patrimonio Netto€ 372.282,00 17,43% € 562.109,00 21,26% € 1.034.512,00 37,98% € 1.678.750,00 45,33% € 2.166.136,00 58,61%

D Capitale di Terzi Oneroso€ 1.661.727,00 77,82% € 1.893.341,00 71,60% € 1.389.975,00 51,03% € 1.616.037,00 43,64% € 964.872,00 26,10%

CR (crediti commerciali) Crediti Commerciali€ 1.400.427,00 65,58% € 1.332.312,00 50,38% € 1.313.891,00 48,24% € 1.927.167,00 52,04% € 2.838.165,00 76,79%

DB (debiti funzionamento) Debiti di Funzionamento€ 1.510.225,00 70,72% € 1.627.416,00 61,54% € 1.030.436,00 37,83% € 1.241.771,00 33,53% € 772.999,00 20,91%

SC Scorte € 233.523,00 10,94% € 180.335,00 6,82% € 182.082,00 6,68% € 323.513,00 8,74% € 502.738,00 13,60%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 5 27 Dicembre 2012

Conto Economico riclassificato secondo il criterio del

VALORE AGGIUNTO CONTO ECONOMICO -

VALORE AGGIUNTO 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 %

1) Ricavi netti € 4.471.758,00 99,48% € 4.485.701,00 99,59% € 4.058.500,00 99,40% € 5.136.085,00 99,33% € 5.018.337,00 99,52% 2) Variazioni rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti

€ 0,00 0,00%

€ 0,00 0,00%

€ 0,00 0,00%

€ 0,00 0,00%

€ 0,00 0,00%

3) Costruzioni in economia € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 4) Altri ricavi e proventi € 23.439,00 0,52% € 18.669,00 0,41% € 24.634,00 0,60% € 34.778,00 0,67% € 24.381,00 0,48% 5) Prodotto interno lordo (1+2+3+4) € 4.495.197,00 100,00% € 4.504.370,00 100,00% € 4.083.134,00 100,00% € 5.170.863,00 100,00% € 5.042.718,00 100,00% 6) Consumi di materie prime (acquisti + variaz. rimanenze) € 2.565.561,00 57,07% € 2.324.547,00 51,61% € 1.613.105,00 39,51% € 2.387.686,00 46,18% € 2.359.194,00 46,78% 7) Lavorazioni esterne 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 8) Prestazioni di servizi € 902.573,00 20,08% € 1.168.134,00 25,93% € 963.855,00 23,61% € 988.719,00 19,12% € 1.149.248,00 22,79% 9) Altri costi esterni € 300.369,00 6,68% € 260.517,00 5,78% € 365.156,00 8,94% € 266.392,00 5,15% € 267.343,00 5,30% 10) Consumi netti (6+7+8+9) € 3.768.503,00 83,83% € 3.753.198,00 83,32% € 2.942.116,00 72,06% € 3.642.797,00 70,45% € 3.775.785,00 74,88% 11) Valore aggiunto (5-10) € 726.694,00 16,17% € 751.172,00 16,68% € 1.141.018,00 27,94% € 1.528.066,00 29,55% € 1.266.933,00 25,12% 12) Costo del lavoro € 423.304,00 9,42% € 436.643,00 9,69% € 390.155,00 9,56% € 462.514,00 8,94% € 500.833,00 9,93% 13) Margine operativo lordo (11-12) € 303.390,00 6,75% € 314.529,00 6,98% € 750.863,00 18,39% € 1.065.552,00 20,61% € 766.100,00 15,19% 14) Ammortamenti € 6.685,00 0,15% € 34.877,00 0,77% € 36.135,00 0,88% € 10.799,00 0,21% € 5.677,00 0,11% 15) Altri accantonamenti € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 100.000,00 1,93% € 50.000,00 0,99% 16) Reddito operativo caratteristico (13-14-15) € 296.705,00 6,60% € 279.652,00 6,21% € 714.728,00 17,50% € 954.753,00 18,46% € 710.423,00 14,09% 17) Proventi finanziari € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 18) Proventi accessori € 4.486,00 0,10% € 21.247,00 0,47% € 10.064,00 0,25% € 9.602,00 0,19% € 22.021,00 0,44% 19) Oneri accessori 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 20) Altri oneri e proventi non tipici 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

21) Risultato della gestione accessoria (17) € 4.486,00 0,10% € 21.247,00 0,47% € 10.064,00 0,25% € 9.602,00 0,19% € 22.021,00 0,44% 22) Reddito operativo globale (16+21) € 301.191,00 6,70% € 300.899,00 6,68% € 724.792,00 17,75% € 964.355,00 18,65% € 732.444,00 14,52% 23) Oneri finanziari € 2.803,00 0,06% € 2.025,00 0,04% € 424,00 0,01% € 2.815,00 0,05% € 4.542,00 0,09% 24) Reddito di competenza (22-23) € 298.388,00 6,64% € 298.874,00 6,64% € 724.368,00 17,74% € 961.540,00 18,60% € 727.902,00 14,43% 25) Proventi straordinari € 1,00 0,00% € 2,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 26) Oneri straordinari € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% -€ 1,00 0,00% -€ 1,00 0,00% 27) Reddito pre-imposte (24+25-26) € 298.389,00 6,64% € 298.876,00 6,64% € 724.368,00 17,74% € 961.539,00 18,60% € 727.901,00 14,43% 28) Imposte e tasse € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 251.965,00 6,17% € 317.304,00 6,14% € 240.513,00 4,77% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 29) Reddito netto d'esercizio (27-28) € 298.389,00 6,64% € 298.876,00 6,64% € 472.403,00 11,57% € 644.235,00 12,46% € 487.388,00 9,67%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 27 Dicembre 2012 6

Parametri CE 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2010 %

t Incidenza Imposte 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40

(1-t) Tasso al Netto imposte 0,60 0,60 0,60 0,60 0,60

ROC Reddito Operativo Caratteristico 296.705,00 6,6% 279.652,00 6,2% 714.728,00 17,6% 954.753,00 18,6% 710.423,00 14,2%

GS Risultato Gestione Straordinaria 1,00 0,0% 2,00 0,0% - 0,0% 1,00 0,0% 1,00 0,0%

ROG (RO) Reddito Operativo Globale 301.191,00 6,7% 300.899,00 6,7% 724.792,00 17,9% 964.355,00 18,8% 732.444,00 14,6%

RCM Reddito di Competenza 298.388,00 6,7% 298.874,00 6,7% 724.368,00 17,8% 961.540,00 18,7% 727.902,00 14,5%

V Ricavi di vendita 4.471.758,00 100,0% 4.485.701,00 100,0% 4.058.500,00 100,0% 5.136.085,00 100,0% 5.018.337,00 100,0%

OF Oneri Finanziari 2.803,00 0,1% 2.025,00 0,0% 424,00 0,0% 2.815,00 0,1% 4.542,00 0,1%

RN Reddito Netto 298.389,00 6,7% 298.876,00 6,7% 472.403,00 11,6% 644.235,00 12,5% 487.388,00 9,7%

RPD = (RO +- GS) (1-t) +- CF Reddito Prodotto e Dispnibile 215.176,89 4,8% 180.540,60 4,0% 434.875,20 10,7% 578.613,60 11,3% 439.467,00 8,8%

ROCN Reddito Operativo Caratteristico Netto (ROC (1-t)) 178.023,00 4,0% 167.791,20 3,7% 428.836,80 10,6% 572.851,80 11,2% 426.253,80 8,5%

RCMN Risultato di Competenza Netto (RCM (1-t)) 179.032,80 4,0% 179.324,40 4,0% 434.620,80 10,7% 576.924,00 11,2% 436.741,20 8,7%

RON Reddito Operativo Netto (RO (1-t)) 180.714,60 4,0% 180.539,40 4,0% 434.875,20 10,7% 578.613,00 11,3% 439.466,40 8,8%

GSN Risultato Gestion Straordinaria Netto 0,60 0,0% 1,20 0,0% - 0,0% 0,60 0,0% 0,60 0,0%

re Redditività attesa sul capitale proprio 0,60 0,0% 1,20 0,0% - 0,0% 0,60 0,0% 0,60 0,0%

rd Redditività attesa del capitale di debito - 0,0% - 0,0% - 0,0% - 0,0% - 0,0%

A Acquisti 3.768.503,00 84,3% 3.753.198,00 83,7% 2.942.116,00 72,5% 3.642.797,00 70,9% 3.775.785,00 75,2%

CV Costo del Venduto (approssimato *) 2.565.561,00 57,4% 2.324.547,00 51,8% 1.613.105,00 39,7% 2.387.686,00 46,5% 2.359.194,00 47,0%

Consumi% Incidenza dei Consumi sul Fatturato 0,84 0,0% 0,84 0,0% 0,72 0,0% 0,71 0,0% 0,75 0,0%

Provvigioni% Incidenza rProvvigioni sul Fatturato 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

OFN Oneri Finanziari Netti 1.681,80 0,0% 1.215,00 0,0% 254,40 0,0% 1.689,00 0,0% 2.725,20 0,1%

MdCLo approssimiamo con il Valore Aggiunto : lavoro,

ammortamenti li consideriamo CF 3.768.503,00 84,3% 3.753.198,00 83,7% 2.942.116,00 72,5% 3.642.797,00 70,9% 3.775.785,00 75,2%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 27 Dicembre 2012 7

Analisi della redditività netta 2007 2008 2009 2010 2011

ROE (RN/N) Indice di redditività del capitale netto

80,2% 53,2% 45,7% 38,4% 22,5%

Analsi della determinanti della redditività netta

2007 2008 2009 2010 2011

ROIN (RON/CIN) Indice di redditività dell'impresa

45,7% 30,9% 37,8% 32,2% 19,2%

RIN (CIN/N) Rapporto di indebitamento

1,06 1,04 1,11 1,07 1,05

RCMN/RON Tasso di incidenza gestione finanziaria

0,99 0,99 1,00 1,00 0,99

PF (RIxRCMN/RON) Gestione finanziaria

1,05 1,03 1,11 1,07 1,05

RN/RCMN Tasso di incid. gest. straord. e fiscale residua

166,7% 166,7% 108,7% 111,7% 111,6%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 8 27 Dicembre 2012

Analisi della gestione operativa (ROIN) 76,222% 51,438%

2007 2008 2009 2010 2011

ROIN (RON/CIN) Indice di redditività operativa

45,73% 30,86% 37,76% 32,24% 19,24%

ROIN' (ROCN/CINT) Indice di redditività operativa tipica

45,05% 28,68% 37,23% 31,92% 18,67%

RON/ROCN Incidenza della gestione accessoria

101,5% 107,6% 101,4% 101,0% 103,1%

Analisi della gestione caratteristica (ROIN') 2007 2008 2009 2010 2011

ROIN' (ROCN/CINT) Indice di redditività operativa caratteristica

45,1% 28,7% 37,2% 31,9% 18,7%

ROS (ROC/V) x (1-T) Redditività delle vendite

4,0% 3,7% 10,6% 11,2% 8,5%

TCINT (V/CINT) Tasso di rotazione del capitale investito netto tipico

11,32 7,67 3,52 2,86 2,20

TAIT (V/AIT) Tasso di rotazione dell'attivo fisso tipico

4.167,53 7,14 1.950,26 4.389,82 2.232,36

TCCNT(V/CCNT) Tasso di rotazione del ccn tipico

8,23 14,59 2,62 2,22 1,75

Marco Mazzanti – Statement Analisys 9 27 Dicembre 2012

Analisi della gestione extra-operativa (IGNO)

2007 2008 2009 2010 2011

IGNO (RN/RON) Tasso di incidenza gestione extra-operativa

165,1% 165,5% 108,6% 111,3% 110,9%

RCMN/RON Tasso di incidenza gestione finanziaria

99,1% 99,3% 99,9% 99,7% 99,4%

OF/V Tasso di erosione degli oneri finanziari

0,1% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1%

D/CIN Rapporto di indebitamento

4,21

3,24

1,21

0,90

0,42

CIN/V Indice di complessità

0,09

0,13

0,28

0,35

0,46

RODN Costo CONTABILE del capitale di terzi oneroso

0,1% 0,1% 0,0% 0,1% 0,3%

RN/RCMN Tasso di incidenza della gestione straordinaria

166,7% 166,7% 108,7% 111,7% 111,6%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 10 27 Dicembre 2012

Analisi dell'equilibrio patrimoniale 2007 2008 2009 2010 2011

RI (CI/N) Rapporto di indebitamento

5,74 4,70 2,63 2,21 1,71

CINT (Capitale investito tipico - Passività tipiche) Capitale investito netto tipico

395.152 584.979 1.151.778 1.794.769 2.283.641

CIN (CI-Passività non onerose) Capitale investito netto

395.152 584.979 1.151.778 1.794.769 2.283.641

Indicatori di copertura finanziaria: 2007 2008 2009 2010 2011

MS (N-AF) Margine di struttura

371.209 - 66.534 1.032.431 1.677.580 2.163.888

MASA (N+D-AF) Margine di struttura allargato

2.032.936 1.826.807 2.422.406 3.293.617 3.128.760

Indicatori di composizione: 2007 2008 2009 2010 2011

Incidenza % attivo corrente (AC/CI%) 100% 76% 100% 100% 100%

Incidenza % attivo fisso (AF/CI%) 0% 24% 0% 0% 0%

Incidenza % passivo corrente (PC/CI%) 76% 70% 47% 41% 25%

Incidenza % patrimonio netto (N/CI%) 17% 21% 38% 45% 59%

Incidenza % passivo consolidato (D/CI%) 78% 72% 51% 44% 26%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 11 27 Dicembre 2012

Indicatori di liquidità: 2007 2008 2009 2010 2011

RC (AC/PC) Rapporto corrente

1,34 1,18 2,33 2,66 4,50

TA ((AC-S)/PC) Test acido

1,19 1,07 2,17 2,43 3,89

CCN finanziario (AC-PC) Capitale circolante netto

543.325 307.405 1.551.338 2.312.798 2.873.580

MT ((AC-S)-PC) Margine di tesoreria

309.802 127.070 1.369.256 1.989.285 2.370.842

IDCR (CR/V*365) Indice di durata media dei crediti commerciali

114 108 118 137 206

IDDB (DB/A*365) Indice di durata media dei debiti commerciali

146 158 128 124 75

IDS (S/V*365) Indice di rotazione delle scorte

33 28 41 49 78

ICF (IDCR+IDDS-IDDB) Indice sintetico di durata del ciclo finanziario

1 -22 32 62 209

Marco Mazzanti – Statement Analisys 12 27 Dicembre 2012

Rischio operativo 2007 2008 2009 2010 2011

VAR% ROC/VAR%VENDITE Leva operativa

12,70 13,42 4,12 3,82 5,31

Rischio finanziario 2007 2008 2009 2010 2011

(ROIN-RODN)*D/N Leva finanziaria additiva

203,68% 103,74% 50,71% 30,93% 8,45%

(CIN/N * RN/RPD) Leva finanziaria moltiplicativa

1,05 1,03 1,11 1,07 1,05