1 meseYTD1 anno3 anni5 annidalla creazione

in % Anno

17,9 2008

17,8 2009

-0,2 2010

3 anni Peso in % Titoli

Volatilità (%) EV/SALES 2009 1,9 DANONE MAERSK 2,3 SCHOELLER-BLECKMANN +19,4

- Fondo 26,1 PER 2009 19,2 QIAGEN SANDVIK 2,2 VOLKSWAGEN +18,8

- Indice 29,6 Rendimento (%) 2,1 RECKITT BENCKISER LINDT & SPRUENGLI 2,2 BENETEAU +16,1

Tracking Error 8,6 Capitalizzazione media (M €) 15 013,6 MICHELIN METRO 2,2 MICHELIN -13,0

Alpha 17,3% Titoli in Portafiglio 50 CAPITA GROUP DASSAULT SYSTEMES 2,1 ARCELORMITTAL -6,5

Bêta 0,8 Totale attivi (M€) 689,0 BONDUELLE -6,1

> Data di creazione > Commissioni di sottoscrizione 3%

> Classificazione > Commissioni di rimborso 2%

> Durata min.d’investimento > Management fees annuali 2,392% TTC

raccomandata 5 anni > Valorizzazione Quotidiana

> Codice ISIN FR0010321828 > Banca Depositaria BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES

> Divisa di quotazione Euro

> Affettazione dei risultati Capitalizazzione

> Gestore Frédéric PLISSON

Ripartizione geografica

11 marzo 2005

AUTORIZZAZIONE A.M.F. N° GP 91004

FINANCIERE DE L’ECHIQUIER - SOCIETA DI GESTIONE DI PORTAFOGLIO

S.A. AL CAPITAL DI 10 000 000 € – SIREN 352 045 454 – R.C.S. PARIGI

53 AVENUE D'IENA – 75116 PARIGI - FRANCIA TEL. : + 33(0)1.47.23.90.90 – FAX : +33(0)1.47.23.91.91 – ww w.fin-echiquier.fr/it

Condizioni finanziarie

Ripartizione settoriale

Caratteristiche del Fondo

Titoli Peso in %

Ripartizione per taglia di capitalizzazione

FCI in azioni della Comunità Europea

Indicatori di rischio Profilo del portafoglio Principali variazioniPrincipali linee

Questo documento, di carattere commerciale, presenta in modo semplificato le caratteristiche del fondo. Per ulteriori informazioni, consultate i prospetti informativi, documenti legali che fanno fede.

-6,2

1,1

Titoli

in %

DJ STOXX 600

Performance annuali

Anno

2006

2005

17,7

in %

20,9

2007

-3,6

I rendimenti passati non pregiudicano i rendimenti futuri e non sono constanti nel tempo.

-31,2

ECHIQUIER MAJOR DJ STOXX 600

37,2

ECHIQUIER MAJOR

Net Asset Value

ECHIQUIER MAJOR

41,4

in %

-36,811,0

Echiquier Major29 ottobre 2010

Echiquier Major è un Fondo di selezione titoli ('st ock-picking'). Il suo universo di investimento è pr incipalmente quello delle large caps europee.

Performance al 29/10/1029 ottobre 2010Commento di gestione al

141,42 €

in %

24,9 10,0

2,1

17,7

in %0,8

4,8

DJ STOXX 600

-45,6

28,0

4,82,5

38,4

2,3

2,3

2,7

Variazioni in %

2,5

2,4

Francia 35,2%

Germania 17,2%

UK 12,6%

Svizzera 9,6%

Svezia 4,6%

Danimarca 4,6%

Altri 16,1%

7,7%

77,5%

14,8%

Liquidità

> 2000 M€

< 2000 M€

Consumo 38,4%

Materie prime, industria 34,6%

Technologia e Telecomunicazioni 10,9%

Salute 6,2%

Servizi 4,3%

Energia 3,4%

Finanziarie 2,2%

50

70

90

110

130

150

170

mars-05 mars-06 mars-07 mars-08 mars-09 mars-10

Evoluzione del FCI e del benchmark dalla creazione (base 100)

Echiquier Major

DJ STOXX 600

Per Echiquier MAJOR, il mese di ottobre è stato caratterizzato dalla vendita di

tre leader: INDITEX (tessile), KUEHNE+NAGEL (trasporti) e ATLAS COPCO (beni

strumentali). La vendita di questi titoli spiega perfettamente il metodo di

gestione che noi applichiamo da quasi sei anni nel vostro fondo.

Dopo un'attenta e accurata analisi volta all'accertamento che tutte queste

società fossero in possesso di tutte le caratteristiche specifiche per essere

incluse sul nostro elenco di titoli leader (management di qualità, forti barriere

all'ingresso, modello economico esportabile), abbiamo aspettato con pazienza il

momento migliore per acquistarle ad un prezzo che ci ha consentito di avere un

potenziale di apprezzamento di tutto rispetto. Quest’opportunità si è presentata

nel 2009. Eravamo certi che la crisi non potesse mettere in discussione il

modello economico di una società come INDITEX con un unico modello logistico

molto centralizzato, come KUEHNE+NAGEL con la sua ineccepibile qualità di

servizio o come ATLAS con la sua inevitabile presenza geografica nel settore dei

compressori. Dunque, non abbiamo avuto esitazioni e siamo diventati azionisti

di questi interessanti e convenienti prodotti di investimento destinati a crescere.

A distanza di un anno, quando il peggio della crisi era già alle nostre spalle, i

nostri casi d'investimento si sono rivelati pertinenti. La qualità dei risultati

conseguiti da queste aziende, trascinate dai paesi emergenti, sono spettacolari.

Tanto per fare un esempio, nel corso dei primi nove mesi dell'anno, INDITEX ha

visto il proprio fatturato aumentare di oltre il 14% e il suo risultato di gestione

balzare in avanti di oltre il 70%. Anche i percorsi borsistici si sono rivelati molto

(troppo ?) rapidi e gli obiettivi di vendita sono stati già raggiunti. Echiquier Major

è un fondo disciplinato. Dopo un rialzo di oltre il 70% riguardante INDITEX, del

50% di ATLAS e del 40% di KUEHNE, siamo soddisfatti di aver venduto queste

aziende la cui crescita dei prossimi due anni è, a nostro avviso, molto rivalutata.

Questo non ci impedisce, tuttavia, di conservare questi leader sul nostro listino

in attesa di un nuovo potenziale di rialzo.Nel periodo in esame, Echiquier Major ha conseguito un aumento del 2,1%.Attualmente è investito al 93%.