Focus Group sul Settore Automotive

Associazione Industriale Bresciana, 24 maggio 2016

La nostra view sul settore automotive

Silvia Giannangeli

Territorial & Sectorial Intelligence

territorialandsectorialintelligence-italia@unicredit.eu

68,4 71,6

68,3 65,6

75,0

78,2 82,2

85,6 87,9 89,7

103,2

3,7% 4,7%

-4,5% -4,0%

14,3%

4,3% 5,1%

4,2%

2,7% 2,0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

0

20

40

60

80

100

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2021F

Vendite di autoveicoli (milioni) Variazioni annue (%)

Il mercato automotive mondiale continuerà a crescere a buona velocità nel

medio termine; il Sud-Est asiatico in corsa

2

21%

19%

10%

Cina 27%

Asia** 20%

3% Europa

Fonte: OICA e fonti varie.

Tasso di crescita annuo

2005-2015: +3,1%

Tasso di crescita previsto 2015-2021: +2,6%

Sud Asia: +6,6%

annuo nel

2015-2021

Stati

Uniti

America*

* America escluso Stati Uniti

** Asia escluso Cina.

Il trend di crescita continuerà anche per l'Europa e l'Italia

3

-8,3% 0,8% -5,0% -1,3% -8,1% -1,9% 4,8%

9,0%

8,2%

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2015T1 2016T1

Europa

Crescita

prevista

2015-2021:

+2,1%

-13,3% -0,1% -9,2%

-10,8% -19,8% -7,0% 4,3%

15,8%

20,8%

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2015T1 2016T1

Italia

Crescita

prevista

2015-2021:

+4,0%

Fonte: ACEA e ANFIA.

Produzione automotive: baricentro in Asia, Germania 4° produttore mondiale

4

Fonte: OICA.

13,6%

12,2%

10,6%

9,2% 6,2%

5,9%

4,5%

3,5%

3,5%

3,3%

3,0%

2,6%

2,5%

2,5%

1,8%

11,9%

La produzione mondiale è concentrata fra pochi big players, un'auto su

cinque è a marchio tedesco

5

.

QUOTE SULLA PRODUZIONE MONDIALE 2014 (%)

Fonte: OICA.

Volkswagen

Toyota

Hyundai

G.M.

Honda

Nissan

Ford

Suzuki

PSA

Renault

BMW

FCA

Daimler

SAIC

Mazda

Top-5

makers:

52% della

produzione

globale

19% di auto

prodotte nel

2014 è a

marchio VW,

Daimler,

BMW.

Altri

Gruppi

La produzione europea è in decisa espansione: Italia outlier

6

Fonte: ACEA.

2015 2014 var. % 15/14

Germania 5.708.138 5.604.026 +1.9

Spagna 2.157.299 1.851.828 +16.5

Regno Unito 1.587.677 1.528.148 +3,9

France 1.619.554 1.527.881 +6.0

Repubblica Ceca 1.241.756 1.131.247 +9.8

Slovacchia 888.393 843.023 +5.4

Italia 632.928 411.702 +65.2

Ungheria 511.140 430.683 +18.7

Polonia 462.732 394.645 +17.3

Romania 381.556 391.425 ‐2.5

EU 15.873.609 14.952.696 +6.2

La produzione italiana vola nel 2015, e risale ai livelli del 2008

7

1.212 1.284

1.024

843 838 790

672 658 698

1.014

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Autoveicoli (migliaia) var % a/a+6,0%

-20,3%

-17,6% -0,6% -5,7%

-15,0% -2,0% +6,0%

+45,3%

Autovetture

+65,2%

VCL

+17,1%

Autocarri

+30,3%

Bus

+164,7%

Localizzazione in Italia di parte della produzione del Gruppo FCA

Ripresa della domanda estera e domestica

Fonte: ANFIA.

Il sistema automotive in Italia: il core è nella componentistica

8

OEM

11,2 miliardi (25%)

6,4 miliardi (14%)

26 miliardi (60%)

Autovetture

2500 imprese

della

componentistica

Veicoli

commerciali e

industriali

VALORE DELLA PRODUZIONE DEL SISTEMA AUTOMOTIVE ITALIA (%)

Il sistema

automotive in Italia

vale oltre 44 miliardi

La filiera della componentistica auto: uno sguardo di insieme

9

Sud e Isole

►12%

Nord Est

►15%

10.404

addetti

Centro

►5%

Nord Ovest

►68%

Nord Est

Centro

Sud

Nord Ovest

13.462

addettif

4469

addetti

60.786

addetti COSTITUITA AL 95% DA PMI

1

SEMPRE MENO DIPENDENTE

DA FCA

2

3

INNOVAZIONE E RICERCA

4

EXPORT RATE: 70%

PERFORMANCE EFFICIENZA SOSTENIBILITÀ

2014 Imprese Star* % Fatturato

(in Mln€)

Fatturato

medio

(in Mln€)

CAGR

Fatturato

EBITDA

Margin

EBIT /

DIP ROI

PFN /

EBITDA D / E

Valori medi

952 100 10,5% 24.013 25,2 2,2% 6,5% 8,3 3,0% 3,6 0,8

Valori mediani

2

2,2 1,8% 7,8% 7,3 4,2% 1,4 0,3

Micro imprese (<2)

454 47,7% 41 9,0%

298 1,2%

0,7 -12,9% 4,8% - 1,0 -0,3% 11,0 3,0

Piccole imprese (<10)

268 28,2% 31 11,6%

1.301 5,4%

4,9 -1,7% 7,2% 6,5 2,2% 3,2 0,9

Medie imprese (<50)

142 14,9% 19 13,4%

3.221 13,4%

22,7 3,4% 7,8% 8,8 3,6% 2,6 0,6

Medio-Grandi imprese (<100)

33 3,5% 2 6,1%

2.464 10,3%

74,7 -0,7% 5,2% 1,8 0,7% 4,3 1,0

Medio-Grandi imprese (<250)

39 4,1% 5 12,8%

5.826 24,3%

149,4 3,7% 6,4% 5,7 2,5% 3,4 0,9

PMI 936 98,3% 98 10,5% 13.109 54,6%

14,0

Grandi imprese (<500)

11 1,2% 2 18,2%

3.791 15,8%

344,6 4,2% 8,1% 10,9 5,7% 0,9 0,4

Grandi imprese (<1000)

2 0,2% 0 0,0%

1.278 5,3%

639,2 4,6% 8,3% 11,9 4,4% 4,2 1,4

Multinazionali

3 0,3% 0 0,0%

5.834 24,3%

1.944,8 1,6% 4,9% 16,9 2,8% 7,1 1,0

Grandi Imprese 16 1,7% 2 12,5% 10.903 45,4% 681,5

Gli economics del settore: buona ripresa della redditività

10

Imprese bresciane over-performer rispetto a media nazionale

11

FATTURATO EBITDA MARGIN

D/E PFN/EBITDA

100

113 107 107 109

100

123 120 129

137

0

20

40

60

80

100

120

140

160

2010 2011 2012 2013 2014

5,2% 5,5% 5,5%

5,9% 6,5%

9,5% 9,6%

9,0% 9,6% 9,6%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

2010 2011 2012 2013 2014

0,95 0,88

0,88

0,86 0,84

1,15

0,79

0,91

0,86

1,10

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

1,1

1,2

1,3

1,4

2010 2011 2012 2013 2014

4,5

3,7

4,2 3,8

3,6

3,9

2,4 2,8

2,4 2,8

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

2010 2011 2012 2013 2014

Italia Brescia

Le previsioni per il 2016-17 si confermano positive

12

+2,4%

+2,1% +1,3%

+2,2%

22.000

22.500

23.000

23.500

24.000

24.500

25.000

25.500

26.000

26.500

2013 2014 2015E 2016F 2017F

+5,9%

+2,6% +1,5%

+3,0%

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

10.500

11.000

2013 2014 2015E 2016F 2017F

ITALIA BRESCIA

Scenario positivo per la domanda finale di autoveicoli in Italia ed Europa

Conferma della ripresa della produzione domestica di componentistica, key

driver del fatturato del settore nel prossimo biennio

Moderata dinamica dell'export

La componentistica esporta oltre i due terzi della produzione

13

QUOTA EXPORT/PRODUZIONE, 2014 (% in valore)

Destinazione della produzione nazionale

QUOTA EXPORT/PRODUZIONE, 2014 (% in valore)

13,5% 14,8%

-1,4%

-44,8%

19,3%

28,5%

-7,2%

0,9%

3,4% 8,6%

7,0% 7,9% -0,3%

-33,1%

29,5%

14,0% -3,9% 5,8%

-2,6%

4,1%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Brescia Italia

Variazione annua dell'export del settore

Saldo

commercial

e positivo

( >9 mld.

nel 2015)

Fonte: ISTAT.

Germania 1° destinazione dell'export: cala nel 2015 a livello nazionale, ma

non a Brescia

14

29,0% 29,9%

2014 2015

23,2% 22,1%

2014 2015

ITALIA BRESCIA

203

mln. di

euro

228

mln. di

euro

2.720

mln. di

euro

2.695

mln. di

euro

Fonte: ISTAT.

Automotive in Germania: uno sguardo d'insieme

15

Maker DE

producono

15,1 mln. di

auto nel 2015

(19% tot.

mondiale)

In Germania:

prodotte 5,7

mln di auto, in

41 stabilimenti

(75% destinate

all'export)

l'8% del valore

aggiunto

dell'automotiv

e tedesco è

Made in Italy

Vicenda "Dieselgate":

Incertezze sulla redditività del Gruppo Volkswagen

Reazione negativa dei principali mercati esteri rispetto ai brand del Gruppo

Costi a carico degli OEM e della filiera automotive legati all'adeguamento alle

più stringenti normative sulle emissioni

CRITICITA' DA AFFRONTARE

La quota del Gruppo Volkswagen cala nel mercato europeo e statunitense

16

12,2% 11,2%

5,4% 5,6%

4,2% 4,2%

2,5% 2,2%

0,5% 0,5%

Gen. Apr. 2015 Gen. Apr. 2016

PORSCHE

SEAT

SKODA

AUDI

VOLKSWAGEN

24,7% 23,8

MERCATO UE

Vendite Gruppo VW: +4,1% a/a

Totale mercato: +8,3% a/a

Vendite FCA: +16,1% a/a

MERCATO US

Quota

Volkswagen

IH 2015:

2,1%

Quota

Volkswagen

marzo 2016:

1,7%

Fonte: ACEA e media U.S..

Lo scenario per l'automotive italiano ed europeo: i trend di lungo periodo

17

CONNECTED

Entertainment&Infotainment, Manutenzione predittiva,

Insurance on demand

AUTONOMOUS

HYBRID circa un miliardo di veicoli in circolazione nel 2030

SHARED

C C

A

S

H

Fattori critici di successo: l'integrazione dei processi è key driver

18

STRATEGIE DI SUCCESSO

Offerta di soluzioni integrate

• Capacità di offrire soluzioni integrate agli OEM ed ai fornitori Tier 1 rappresenta un key driver, stante la

crescente strategia degli OEM di contenimento dei costi di fornitura di input produttivi (attraverso processi di

standardizzazione della componentistica in poche piattaforme cross-veicolo ed una semplificazione dell'interfaccia

con i fornitori) e le esigenze di integrazione di componenti dettate dai nuovi driver tecnologici.

Investimenti in R&S

• Capacità organizzativa e finanziaria di sostenere importanti investimenti in R&S, key driver della redditività

in un mercato caratterizzato da forte innovazione, rapido sviluppo di nuove tecnologie concorrenti in un contesto

dove non si è ancora stabilito uno standard (e dove quindi è più elevato il rischio connesso agli investimenti in

R&S "indipendenti" e dove risulta premiata la scelta della ricerca, sviluppo e progettazione di nuove soluzioni in

partnership con altri operatori della filiera componentistica o con gli OEM).

Partnership strategiche

• Scelte organizzative e strategie di accordi con altri operatori della filiera in grado di aumentare l'efficienza ed il

contenimento costi oltre che la flessibilità nell'offerta nei processi produttivi, nelle politiche di

approvvigionamento e nelle spese di comunicazione/marketing (ad esempio attraverso forme di aggregazione

anche soft ed informali)

Internazionalizzazione

• Penetrazione e presidio dei mercati in crescita, anche attraverso aperture di nuovi impianti produttivi all'etero o

accordi e partnership con players che vantano già una presenza su tali mercati di sbocco, in primis i mercati

asiatici che tenderanno a crescere anche considerevolmente in termini di origination dei profitti futuri degli OEM e

dove è attesa crescere fortemente la quota di produzione mondiale.