Capitolo 8: La crescita economica, I

La crescita economica

Teorie alternative sul ruolo della crescita della popolazione

The Malthusian Model (1798)

• Implica che la crescita della popolazione sia maggiore della

capacità dell'economia di produrre cibo….L'umanità è

costretta alla mera sopravvivenza.

• Da quando Malthus ha elaborato il suo modello, l'umanità è

cresciuta più di 6 volte, ma gli standard di vita in media sono

aumentati sempre.

• Malthus non ha previsto gli effetti del progresso tecnologico.

Alternative perspectives on population growth

The Kremerian Model (1993)

• Nel modello, al contrario, la crescita della popolazione

contribuisce alla crescita del PIL.

• Più persone = più giovani, più creativi, scienziati e ingegneri e,

dunque, più progresso tecnologico.

• L'evidenza che riguarda periodi di tempo prolungati:

• Ad aumenti della crescita della popolazione ha corrisposto una

crescita del PIL.

• Storicamente, nazioni con popolazioni ampie hanno avuto tassi di

crescita maggiori.

Il progresso tecnologico e I nuovi modelli di crescita (endogena) Nel modello di Solow 1956,

• La tecnologia della produzione è costante.

• Il reddito pro capite è costante in stato stazionario.

Nessuno dei due punti è vero nel mondo reale:• 1908–2008: il PIL pro capite degli USA è cresciuto dello 7.8%, ovvero 2.05%

all'anno.

• Gli esempi di progresso tecnologico abbondano(vedi prossima slide).

Esempi di progresso tecnologico

• La produttività del settore agricolo negli USA è quasi triplicata tra il 1950 e il 2009

• Il prezzo reale della potenza dei computer è calato in media del 30% all'anno nel corso dei tre decenni passati

• 2000: 361 milioni di utenti internet, 740 milioni di utilizzatori di telefoni cellulari2011: 2.4 miliardi di utenti internet, 5.9 miliardi di utilizzatori di telefoni cellulari

• 2001: capacità di un iPod = 5gb, 1000 canzoni. Non capace di riprodurre episodi di Walking dead.

2014: capacità di un iPod touch = 64gb, 16,000 canzoni. Capace di riprodurre episodi di Walking dead.

Dalla teoria alla pratica (politica)

• "Our new economic approach is rooted in ideas which stress the importance of macroeconomics, post neo-classical endogenous growth theory and the symbiotic relationships between growth and investment, and people and infrastructure."

Gordon Brown, 1994.

Le politiche per promuovere la crescita

Valutare il tasso di risparmio.

Il risparmio andrebbe aumentato o ridotto?

Allocare gli investimenti in una economia:

Capitale privato, pubblico o capitale umano?

Incentivare il progresso tecnologico:

Quali strumenti e quali politiche permettono di incentivare il

progresso tecnologico?

Quali politiche possono permettere un aumento del

tasso di risparmio nazionale?

o Aumentare il risparmio pubblico: ridurre il deficit o

aumentare il surplus.

o Aumentare il risparmio privato attraverso diversi

incentivi:

o Aumentando la redditività degli investimenti: riduzione

della tassazione sui profitti

o Riduzione delle imposte sui redditi (e aumento di quelle

sui consumi come l’imposta sul valore aggiunto)

o Esenzioni fiscali sui piani previdenziali

Le politiche per promuovere la crescitaVariare il saggio di risparmio

Nella realtà esistono diversi tipi di capitale

produttivo.

o Capitale privato (impianti, macchinari, …)

o Capitale pubblico (infrastrutture, autostrade, …)

o Capitale umano: le conoscenze abilità acquisite

con il processo educativo, il lavoro (“learning by

doing”), l’apprendistato, ecc.

In quale tipo di capitale è opportuno investire?

Le politiche per promuovere la crescitaAllocare gli investimenti in una economia

Il governo dovrebbe intervenire in maniera attiva? In

quale modo?

Gli economisti sono divisi tra:

Interventisti: Il governo dovrebbe promuovere gli

investimenti in tipi di capitale e settori

caratterizzati da esternalità positive.

Esempio: Istruzione pubblica

Esempio: Settori strategici (politica industriale)

Le politiche per promuovere la crescitaAllocare gli investimenti in una economia

Liberisti:

Il governo dovrebbe lasciare che l’allocazione delle

risorse avvenga liberamente nel mercato. La posizione

del governo deve essere neutrale (ad esempio, uguale

tassazione dei redditi di tutti i tipi di capitale).

Dubbi sulle capacità del governo di stimare le esternalità: È il

governo in grado di decidere quali settori hanno un contenuto

strategico?

Dubbi sugli obiettivi dei politici: i processi di lobbying possono

influenzare la politica industriale più delle considerazioni

economiche (ad esempio, corruzione).

Le politiche per promuovere la crescitaAllocare gli investimenti in una economia

Protezione dei brevetti: incoraggia l’innovazione garantendo un monopolio temporaneo (nuovi prodotti e beni capitali)

Politiche fiscali di incentivo alla ricerca e sviluppo

Fondi e borse di studio per incoraggiare la ricerca di base e universitaria

Politica industriale (vedi critiche diapositiva precedente).

Le politiche per promuovere la crescitaIncentivare il progresso tecnologico

Il modello di Solow predice che, a parità di condizioni, i

paesi poveri (con Y/L e K/L inferiori) dovrebbero

crescere più velocemente di quelli ricchi in quanto

caratterizzati da una PMK superiore.

Le differenze di reddito pro capite tra paesi ricchi e paesi

poveri dovrebbero diminuire nel tempo e i tenori di vita

dovrebbero “convergere”.

Nella realtà però, molti paesi poveri crescono più

lentamente dei paesi ricchi!

Possiamo concludere che il modello di Solow fallisce in

predire il funzionamento del mondo reale?

La crescita: dalla teoria alla prassiLa convergenza

In realtà il modello di Solow predice una convergenza condizionale:

Ogni paese converge al suo stato stazionario che dipende da una serie di variabili che possono essere diverse tra i paesi.

Se s e n sono uguali, la differenza di reddito si riduce del 2% all’anno (in media).

La mancata convergenza può essere dovuta a differenze di risparmio, crescita della popolazione, disponibilità di capitale umano…

Anche questa predizione teorica… è verificata

La crescita: dalla teoria alla prassiLa convergenza

Il rapporto tra istituzioni e crescita.

”At some level, it is obvious that institutions matter.

Divergent paths of North and South Korea, or East and West Germany (one part of the country stagnated under central planning and collective ownership, while the other prospered with private property and a market economy).

... the reason why African countries are poorer is not due to cultural or geographic factors, but mostly accounted for by the existence of worse institutions in Africa.“

Acemoglu e Robinson

Perché le nazioni falliscono? Acemoglu e Robinson (2013)

1) Mortalità dei colonizzatori

2) Immigrazione dall’EU

1) Istituzioni nelle colonie

2) Istituzioni oggi

3) Livelli di sviluppo odierni

Do we observe productivity & institutional differences across regions?

First approach: Italian peninsula 1559-1659• Identified dominations: Spain, Papal state, Austria, Venice, Sabauda and other

indipendent provinces

Capitoli 4 e 5Moneta e inflazione

Variabili reali

Variabili reali misurate in unità fisiche: quantità e prezzi relativi

• Quantità di beni e servizi.

• Salari reali: beni guadagnati in un’ora di lavoro.

• Tasso di interesse reale: beni ottenibili in futuro prestando una unità di bene oggi.

Variabili nominali

Variabili nominali: misurate in unità di moneta.

• Salari nominali: euro per ora di lavoro.

• Tassi di interesse nominali: euro ottenibili in futuro prestando un euro oggi.

• Prezzo: euro necessari per comprare un bene o servizio.

Il percorsoLa moneta

• Cos’è la moneta: funzioni e tipi.

• Offerta di moneta: strumenti.

• Domanda di monetao Teoria quantitativa.

o Teoria delle preferenze per la liquidità.

• I prezzi e l’inflazione.

La monetaLe funzioni e i tipi

Definizione: La moneta è l’insieme di attività usato per le transazioni economiche

Funzioni:

• Riserva di valore

• Unità di conto

• Mezzo di scambio

Risolve il problema del baratto che implica coincidenza di volontà

La monetaL’offerta

Moneta a corso legale

La moneta è controllata dalla

banca centrale

(BCE - euro, Federal Reserve - dollaro statunitense).

L’offerta di monetaGli strumenti

Operazioni di mercato aperto:

• La banca centrale compra titoli di Stato e obbligazioni private e paga emettendo circolante.

• La banca centrale fornisce liquidità al sistema e aumenta l’offerta di moneta.

• In questo momento sta offrendo moltissima liquidità al sistema cercando di aumentare l'offerta di moneta. Quantitative easing…Buon compleanno (9 Marzo)!

Il quantitative easing

Andamento della base monetaria USA

Il timing della politica monetaria: preparazione, annuncio, avvio dell’alleggerimento quantitativo (QE)

Come funziona il QE? Canali di trasmissione e possibili effetti

L’offerta di moneta

Quantitative easing:

• L'enorme espansione di base monetaria solo in parte si è trasformata in aumento degli aggrergati monetari.

• E' dovuto anche all'aumento del rapporto riserve/depositi delle banche. Che hanno preferito accantonare moneta anziché impiegare i fondi disponibili. Perché?

• Investimenti molto rischiosi in questa fase del ciclio. E tasso di interesse basso e quindi basso rendimento degli impieghi per le banche.

La relazione tra la moneta e le altre variabili macroeconomiche: la Teoria quantitativa della moneta

Moneta usata per le transazioni.

La moneta circola. È usata in diverse transazioni.

Equazione dello scambio:

Moneta x Velocità = Prezzi x Numero di transazioni

M x V = P x T

V : velocità di circolazione della moneta (quante volte una unità di moneta è scambiata in un anno).

T : no. transazioni economiche (in un anno).

Transazione difficili da misurare

Reddito Y come approssimazione a T

M x V = P x Y

La domanda di moneta

Equazione quantitativa:

relazione tra reddito Y e i saldi monetari reali M/P

V

Y

P

MPYMV

K = 1/V otteniamo la funzione di domanda di moneta:

kYPM D )/(

Se V (e quindi k=quantità di M che gli individui desiderano detenere per ogni unità di Y) è costante la domanda M/Pcresce proporzionalmente al reddito: la quantità domandata di saldi monetari reali è proporzionale al reddito reale.

Moneta, prezzi e inflazione

Teoria classica. Il reddito dipende da:

• Tecnologia (funzione di produzione)

• Fattori produttivi (K e L)

• Ma non dalla moneta.

kYPM )/(

Effetti dell’offerta di moneta?

Se V (e k) è costante

un aumento di M induce un aumento di P.