1 1

Intermonte SIM S.p.A. Milan 20122 (Italy) - Corso Vittorio Emanuele I I, 9 - phone: +39-02-77115.1 - fax: +39-02-77115.300

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w w w . i n t e r m o n t e . i t

Il mercato dei capitali per finanziare l'innovazione e l’efficienza energetica

31 Ottobre 2014

Fabrizio Barini

Head of Business Development

phone: +39-02-77115.319

e-mail: fabrizio.barini@intermonte.it

2 2

Agenda

Chi siamo

Il contesto in Italia

Value Chain e Modello di business

I numeri chiave del mercato

3 3

Il Gruppo Intermonte è leader in

Italia per i servizi di stock

brokerage, investment banking,

analisi e informazione finanziaria

on-line.

Intermonte è un investment bank

indipendente basata sui valori di

Esperienza

Affidabilità

Professionalità

(*): INTERMONTE HOLDING è posseduta al 100% dal management

Chi siamo

4 4

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I numeri chiave del mercato

5 5

Potenziale degli investimenti nella Green Economy

Strategia Energetica Nazionale: individua l’efficienza energetica e le fonti rinnovabili come investimento prioritario

Limiti di Sviluppo:

• Limiti di know-how

• Tempi lunghi di pay-back dell’investimento

• Poche aziende preparate per interventi di complessità superiore

• Risparmio di 8 Miliardi di Euro

/anno

• Import di Energia

Efficienza energetica SEN

Mtep

Obiettivo 2020 Investimenti 2020

Euro Miliardi

70

60

50

180

Rinno-vabili

Energy Efficiency

Tradizionale TOT

Green – white

economy

6 6

Potenziale degli investimenti nell’ Efficienza Energetica

Secondo uno scenario «market driven» gli interventi in Efficienza Energetica dal 2013 al 2020 saranno pari a:

47,9 Miliardi di Euro

Nuove tecnologie a disposizione dei clienti per il risparmio energetico

7 7

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8 8

La Value Chain dell’efficienza energetica

SCOUTING

SVILUPPO

EPC

SERVIZI ENERGETICI

Livello di

rischio

operativo

MAX

Filiera

industriale

MIN

Filiera finanziaria

9 9

Rendimento degli interventi di efficienza energetica

Nota: L’investimento degli interventi include anche i prodotti di automazione e building

management.

(*) Tasso interno di rendimento di progetto unleverade e dopo le tasse

Fonte: elaborazione Intermonte SIM.

10 10

Modello di finanziamento degli interventi di efficienza

energetica

Equity

Finanziatori

SPV (*)

Beneficiario

Rate

ammortamento

Cash flow

Servizi energetici Canone

• Operatori industriali

nel campo

dell’energia

• Private Equity

• Fondi immobiliari

• Fondi sovrani

• Veicoli di investimento

quotati

• Family Office

Finanziamento

Investitori

• Sistema bancario

• Sistema di garanzie

(SACE, CDP,…)

• Finanza

ordinaria/straordinaria

(mini bond, project

bond, project financing)

• Finanza agevolata

(*) Special Purpose Vehicle

11 11

Green Bond in Italia

CASO A

• Emittente: società quotata segmento STAR • Importo massimo complessivo: 25 milioni di euro • Sole Lead Manager: JCI Capital Limited • Data emissione: febbraio 2014

• Durata: 5 anni • Interessi: fisso 6.875%

CASO B

• Emittente: società quotata mercato AIM Italia • Importo massimo complessivo: 15 milioni di euro • Sole Lead Manager: JCI Capital Limited • Data emissione: ottobre 2014 • Durata: 6 anni • Interessi: fisso 8.125%

12 12

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I numeri chiave del mercato

13 13

Enti

Nr. Enti

Patrimonio complessivo

(mld eu)

Assicurazioni 60 cca 477

Casse previdenza Privatizzate

22

45,8

Fondi pensione Preesistenti

363

26,3

Fondi Pensione Negoziati

38

25,3

Fondazioni bancarie 88 43

Un totale di oltre 600 miliardi di euro di attività gestite alla ricerca di diversificazione e

di ottimizzazione del rischio/rendimento anche attraverso classi di investimento alternative

Il mercato potenziale degli investitori istituzionali in Italia

14 14

Fondo

Paese

Patrimonio complessivo

(mld dollari)

Abu Dhabi Investment Authority

Emirati Arabi Uniti

627

Government Pension Fund

Norvegia

611

Safe Investment Company

Cina

568

China Investment Corporation (Cic)

Cina

440

Kuwait Investment Autority (Kia)

Kuwait

300

Secondo Global Finance a fine 2013 il patrimonio complessivo dei primi 36 fondi sovrani ha

superato i 5mila miliardi di dollari (3.900 miliardi di euro). Entro 5 anni il patrimonio

dovrebbe crescere sino a 12-15mila miliardi di dollari

Il mercato potenziale degli investitori esteri in Italia

15 15

Strumento

Fonti totali disponibili

(mln di euro)

Fondi investiti in efficienza energetici

(mln di euro)

Fondi a sostegno di politiche di coesione

10.100

5.500

Fondi di ricerca 2.350 290

Fondi per le politiche di espansione

552.3

1/3 del totale

Programmi per la competitività energetica

265

70% del totale

Fondi di competitività e innovazione

730

50% del totale

Secondo il rapporto sugli strumenti di supporto all’efficienza energetica degli edifici della

commissione europea (2013) Europa mette a disposizione >6 miliardi di euro di fondi

sottoforma di equity e finanza agevolata

Gli strumenti finanziari dell’Europa per l’efficienza

energetica

16 16

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