FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS · Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund chiuso...

RELAZIONE ANNUALE CERTIFICATA

R.C.S. B35177

30 giugno 2020

FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDSsociété d’investissement à capital variable

FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDSsociété d’investissement à capital variable

RELAZIONE ANNUALE CERTIFICATAPer l’esercizio chiuso al 30 giugno 2020

La presente relazione non rappresenta né costituisce parte di alcuna offerta per acquistare azioni di Franklin Templeton Investment Funds (la “Società”). Le sottoscrizioni devono essere effettuate sulla base del prospetto in vigore e della relativa appendice, a seconda del caso, dei Documenti contenenti le informazioni chiave per gli investitori (“KIID”), se disponibili, di una copia dell’ultima relazione annuale certificata disponibile e, ove pubblicata successivamente, dell’ultima relazione semestrale non certificata.La relazione della società di revisione si riferisce unicamente alla versione inglese della Relazione annuale e non alle relative versioni tradotte.

FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS

Relazione Annuale Certificata 3www.franklintempleton.lu

IndiceInformazioni generali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4Il Consiglio d’Amministrazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5Relazione del Gestore degli investimenti. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7Relazione della Società di revisione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8Rendimento dei comparti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12Prospetto del patrimonio netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14Prospetto delle operazioni e delle variazioni del patrimonio netto . .30Informazioni statistiche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .46Note integrative al Bilancio di esercizio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .66Prospetto degli Investimenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .207Franklin Biotechnology Discovery Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .207Franklin Diversified Balanced Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .210Franklin Diversified Conservative Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .221Franklin Diversified Dynamic Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .232Franklin Emerging Market Corporate Debt Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . .243Franklin Emerging Markets Debt Opportunities Hard Currency Fund . .246Franklin Euro Government Bond Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .248Franklin Euro High Yield Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .249Franklin Euro Short Duration Bond Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .253Franklin Euro Short-Term Money Market Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . .255Franklin European Corporate Bond Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .256Franklin European Dividend Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .258Franklin European Growth Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .260Franklin European Income Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .262Franklin European Small-Mid Cap Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .265Franklin European Total Return Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .267Franklin Flexible Alpha Bond Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .270Franklin GCC Bond Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .275Franklin Global Aggregate Bond Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277Franklin Global Convertible Securities Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .280Franklin Global Corporate Investment Grade Bond Fund . . . . . . . . . . .283Franklin Global Fundamental Strategies Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .285Franklin Global Income Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .292Franklin Global Multi-Asset Income Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .297Franklin Global Real Estate Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .302Franklin Global Small-Mid Cap Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .304Franklin Gold and Precious Metals Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .306Franklin High Yield Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .309Franklin Income Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .314Franklin India Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .319Franklin Innovation Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .321Franklin Japan Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .325Franklin K2 Alternative Strategies Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .327Franklin K2 Long Short Credit Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .346Franklin MENA Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .351Franklin Natural Resources Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .353Franklin NextStep Balanced Growth Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .355

Franklin NextStep Conservative Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356Franklin NextStep Dynamic Growth Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357Franklin NextStep Growth Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 358Franklin NextStep Moderate Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 359Franklin NextStep Stable Growth Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360Franklin Select U.S. Equity Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 361Franklin Strategic Income Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 363Franklin Systematic Style Premia Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 375Franklin Technology Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 383Franklin U.S. Dollar Short-Term Money Market Fund . . . . . . . . . . . . . . . 386Franklin U.S. Government Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 388Franklin U.S. Low Duration Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 389Franklin U.S. Opportunities Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 397Franklin World Perspectives Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401Franklin Mutual European Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 408Franklin Mutual Global Discovery Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 411Franklin Mutual U.S. Value Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 414Templeton Asian Bond Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 417Templeton Asian Growth Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 418Templeton Asian Smaller Companies Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 421Templeton BRIC Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 424Templeton China Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 426Templeton Eastern Europe Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 428Templeton Emerging Markets Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 430Templeton Emerging Markets Bond Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 433Templeton Emerging Markets Dynamic Income Fund . . . . . . . . . . . . . . . 436Templeton Emerging Markets Local Currency Bond Fund . . . . . . . . . . . . 440Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund . . . . . . . . . . . . . 441Templeton Euroland Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 444Templeton Frontier Markets Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 447Templeton Global Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 449Templeton Global Balanced Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 452Templeton Global Bond Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 456Templeton Global Bond (Euro) Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 458Templeton Global Climate Change Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 460Templeton Global Equity Income Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 462Templeton Global High Yield Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 465Templeton Global Income Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 471Templeton Global Smaller Companies Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 475Templeton Global Total Return Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 479Templeton Global Total Return II Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 481Templeton Growth (Euro) Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 482Templeton Latin America Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 485Altre informazioni – Non certificate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 487Sedi di Franklin Templeton . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 505


Relazione Annuale Certificata4 www.franklintempleton.lu

SOCIETÀ DI GESTIONE:FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l.8A, rue Albert Borschette, L-1246 Lussemburgo Granducato del Lussemburgo

SEDE LEGALE:8A, rue Albert Borschette, L-1246 Lussemburgo Granducato del Lussemburgo

DISTRIBUTORE PRINCIPALE:FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l.8A, rue Albert Borschette, L-1246 Lussemburgo Granducato del Lussemburgo

DEPOSITARIO E AGENTE PER LA QUOTAZIONEJ.P. Morgan Bank LUXEMBOURG S.A. European Bank and Business Centre6C Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Granducato del Lussemburgo

SOCIETÀ DI REVISIONE:PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Lussemburgo Granducato del Lussemburgo

CONSULENTI LEGALI:ELVINGER HOSS PRUSSEN, Société anonyme 2, place Winston Churchill, L-1340 Lussemburgo Granducato del Lussemburgo

société d’investissement à capital variable8A, rue Albert Borschette, L-1246 Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo(registrata presso il Registre de commerce et des sociétés, Luxembourg, con il numero B 35 177)

Informazioni generaliAl 30 giugno 2020

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE:PresidenteGregory E. JohnsonPresidenteFRANKLIN RESOURCES, INC.One Franklin ParkwaySan Mateo, CA 94403-1906 Stati Uniti

AmministratoriJed A. PlafkerVicepresidente Esecutivo, Global Advisory Services FRANKLIN RESOURCES, INC.One Franklin ParkwaySan Mateo, CA 94403-1906 Stati Uniti

Mark G. HoloweskoPresidenteHOLOWESKO PARTNERS LTDShipston HouseP.O. Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Bahamas

James J. K. HungPresident & Chief Executive Officer (Presidente e CEO) ASIA SECURITIES GLOBAL LTD2704, Block B, Parkway Court, No. 4 Parkway RoadHong Kong

William C. P. LockwoodAmministratore indipendentePoste restante, Avenue du Général de Gaulle F-57570 Cattenom, Francia



Il Consiglio d’AmministrazioneRELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEAl 30 giugno 2020, Franklin Templeton Investment Funds ("FTIF", o la "Società") aveva un patrimonio gestito di 73,82 miliardi di dollari, inferiore rispetto ai 95,68 miliardi di dollari dell'anno precedente.

L’esercizio finanziario è stato contrassegnato dal continuo sviluppo della gamma e della completezza dei prodotti offerti dalla Società, come descritto di seguito. Per maggiori informazioni riguardo a tali eventi, si rimanda alla Nota 1.

Nuovi comparti lanciatiFranklin Innovation Fund è stato lanciato l’8 novembre 2019.Franklin Systematic Style Premia Fund è stato lanciato il 13 dicembre 2019.Franklin Emerging Market Corporate Debt Fund è stato lanciato il 29 maggio 2020.Franklin Global Income Fund è stato lanciato il 18 giugno 2020.Templeton Global Total Return II Fund è stato lanciato il 18 giugno 2020.

Chiusure di CompartiFranklin Asia Credit Fund è stato chiuso il 22 luglio 2019.Franklin Brazil Opportunities Fund è stato chiuso il 25 luglio 2019.Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund è stato chiuso il 30 settembre 2019.Templeton Global Currency Fund è stato chiuso il 3 ottobre 2019.Franklin Global Listed Infrastructure Fund è stato chiuso il 27 gennaio 2020.

Fusioni di CompartiIl 13 dicembre 2019, Templeton Thailand Fund è stato incorporato in Templeton Asian Growth Fund.

La Società continuerà ad apportare modifiche alla gamma dei comparti nei casi in cui ciò rientri nell’interesse degli investitori. Continueremo ad adottare le tecniche di investimento che nel corso del tempo hanno dimostrato di accrescere il valore per gli azionisti.Per l'elenco completo delle classi di azioni in offerta al 30 giugno 2020, si rimanda alla sezione Informazioni statistiche.

Governo societarioLa Società adotta standard elevati di governo societario. Il Consiglio di amministrazione della Società (il “Consiglio”) aderisce ai principi del Codice di Condotta ALFI (versione datata giugno 2013) e ritiene di averli rispettati per tutto l’esercizio finanziario chiuso al 30 giugno 2020.

Grazie per avere investito con Franklin Templeton. Si ricorda che il prospetto completo, i Documenti contenenti le informazioni chiave per gli investitori (KIID) e tutti i Comparti e le classi di azioni di FTIF potrebbero non essere tutti disponibili in un determinato paese.Per eventuali richieste di informazioni, commenti o suggerimenti in merito agli investimenti rivolgersi al proprio consulente finanziario o alla sede locale di Franklin Templeton Investments utilizzando i dati di contatto forniti nell’ultima pagina della relazione.

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Lussemburgo, luglio 2020



Il Consiglio di Amministrazione (segue)Il ConsiglioPresidenteGregory E. JohnsonGregory Johnson (59) è stato nominato membro del Consiglio di amministrazione il 28 novembre 2003. È Presidente e di Franklin Resources, Inc. e membro del Consiglio di amministrazione. È inoltre Presidente di Templeton Worldwide, Inc., CEO e Presidente di Templeton International, Inc., Amministratore di varie società controllate da Franklin Resources, Inc. e membro di vari consigli di fondi internazionali di Franklin Templeton. Johnson è entrato in Franklin nel 1986, dopo essere stato senior accountant per Coopers & Lybrand. È stato anche Presidente e Presidente del Consiglio di amministrazione di Franklin Templeton Distributors, Inc., Presidente di Franklin Investment Advisory, LLC, Presidente di FT Trust Company, Vicepresidente di Franklin Advisers, Inc., co-gestore degli investimenti di Franklin Income Fund e Franklin Utilities Fund e analista degli investimenti.

AmministratoriMark G. HoloweskoMark Holowesko (60) è membro del Consiglio di Amministrazione dal 30 novembre 1994. È socio fondatore e CEO di Holowesko Partners Ltd (HPL), la società avviata da Mark nell’autunno del 2000 con la denominazione Templeton Capital Advisors per venire incontro alle esigenze di investitori istituzionali e con alte disponibilità finanziarie. Ridenominata successivamente Holowesko Partners, sotto la leadership di Mark HPL ha goduto di una notevole e costante crescita, ed è attualmente una delle principali società di equity hedge del settore nel mondo.La carriera negli investimenti di Mark iniziò nel 1985, con il suo ingresso in Templeton Global Advisors quale analista della ricerca. Nel 1987 aveva rilevato la gestione giornaliera di tutti i portafogli precedentemente gestiti da Sir John Templeton, tra cui il Templeton Growth Fund e il Templeton Foreign Fund. Nel 1989 Mark diventò Direttore della Ricerca di Templeton Global Equity Funds e più tardi, nel 1996, assunse la carica di Chief Investment Officer.Mark è stato membro del Comitato Esecutivo di Templeton, Galbraith & Hansberger dal 1987 al 1992 e membro del Comitato Esecutivo di Franklin Resources dal 1992 al 2000, oltre ad essere stato Amministratore, Presidente e Responsabile degli Investimenti di Templeton Global Advisors Ltd. dal 1992 al 2000.Attualmente è Presidente del Comitato degli investimenti di First Trust Bank, un’entità offshore responsabile della gestione del patrimonio di due delle Fondazioni di Sir John Templeton.

James J. K. HungJames Hung (73) è membro del Consiglio di Amministrazione dal 29 novembre 2002. È Presidente e CEO di Xinya Investment Group, Cina, gruppo di sviluppo e investimento immobiliari nella Cina continentale, Hong Kong e Taiwan. È inoltre amministratore e azionista di maggioranza della Security Bank nelle Filippine, e amministratore di Franklin Templeton Fund Management Company a Shanghai, una joint venture di Franklin Templeton e Sealand Securities Company, Cina. Hung aveva maturato la sua esperienza professionale lavorando tra l’altro per Asia Securities Inc. (Taiwan) quale Presidente e CEO, dopo essere stato anche amministratore di Yi-Min Fund Management Co., (Cina), H&Q Venture Capital Inc., (Taiwan), Taiwan Index Fund Inc. (Lussemburgo) e Vietnam Fund Inc. (Guernsey).

Jed A. PlafkerIl Sig. Plafker (49) è stato nominato membro del Consiglio di amministrazione di Franklin Templeton Investment Funds il 13 aprile 2017. Attualmente ricopre la carica di presidente di Franklin Templeton International. In tal funzione, è responsabile delle vendite internazionali e della funzione di marketing. Svolge anche l’incarico di amministratore di varie entità societarie e di investimento di Franklin Templeton, nonché dell’ICI Global Steering Committee. Plafker è approdato in Franklin Templeton Investments nel 1994 in qualità di consulente legale nella divisione legale aziendale di Franklin Templeton. Nel gennaio 1998, Plafker è entrato a far parte del team legale internazionale come vicepresidente, ruolo in cui si è occupato delle questioni legali in tutto il mondo. Nel maggio 2000 si è trasferito nella sede di Hong Kong di Franklin Templeton per svolgere la funzione di capo dell’ufficio legale, dove ha avuto la responsabilità di tutte le questioni legali concernenti l’attività commerciale, i prodotti e il personale in Asia di Franklin Templeton.Nell’aprile 2001, Plafker ha assunto il ruolo di responsabile paese a Hong Kong, dove ha gestito le attività di vendita e marketing per Hong Kong, continuando a svolgere la sua funzione di capo consulente legale per l’Asia. Nel luglio 2002 è stato nominato amministratore delegato di Franklin Templeton Alternative Strategies. Nel gennaio 2003, Plafker si è trasferito a Londra, dove è diventato uno dei cinque amministratori delegati dell’International Retail Group di Franklin Templeton; in questo ruolo è stato il responsabile della supervisione delle vendite e del marketing di tutti i prodotti Franklin Templeton in Africa, in Medio Oriente e in alcuni paesi europei, come Regno Unito, Spagna, Svizzera e vari paesi nordici. Nel giugno 2005, Plafker si è trasferito nella sede centrale di Franklin Templeton negli Stati Uniti.Ha conseguito una laurea (B.A.) in economia e amministrazione aziendale presso il Lafayette College di Easton, Pennsylvania, e un Dottorato in legge (Juris Doctorate) presso la University of Miami a Coral Gables, Florida.

William C. P. LockwoodWilliam Lockwood (64) è membro del Consiglio di Franklin Templeton Investment Funds dal 1° dicembre 2014. Entrato in Franklin Templeton nel 1992, è stato Direttore Generale della controllata Franklin Templeton Luxembourg e di Franklin Templeton Investment Funds fino a dicembre 2005. Da dicembre 2005 a gennaio 2014, è stato Direttore Generale di Franklin Templeton Investment Funds e in seguito di Franklin Templeton International Services S.à r.l. Il ruolo di Direttore Generale ha contemplato la direzione, supervisione e governance ai sensi della legislazione UE relativa agli OICVM, riportando direttamente al Consiglio d’amministrazione di Franklin Templeton Investment Funds. Lockwood lavora nel settore dei servizi finanziari in Lussemburgo dal 1982. È Scottish Chartered Accountant e membro del Chartered Institute for Securities & Investment, Londra. Ha svolto le funzioni di direttore e vicepresidente internazionale della Luxembourg Fund Industry Association (ALFI), oltre ad essere membro del consiglio dell’Institute of Chartered Accountants of Scotland.



Relazione del Gestore degli investimentiEsercizio chiuso al 30 giugno 2020

I mercati azionari globali sono apparsi volatili per gran parte del periodo di rendicontazione di 12 mesi concluso al 30 giugno 2020. La disputa commerciale tra Cina e Stati Uniti ha continuato a dominare l'attenzione degli investitori nella prima parte del periodo di rendicontazione. A 2019 inoltrato, un certo sostegno per i mercati è giunto dai segnali di allentamento delle tensioni commerciali tra Cina e Stati Uniti, nonché dalla maggiore chiarezza sulla Brexit e dalla speranza del protrarsi delle politiche accomodanti da parte dei principali istituti centrali. Tuttavia, le azioni hanno subito un netto crollo nella prima parte del 2020 quando molti paesi ovunque nel mondo hanno adottato misure di lockdown nel tentativo di rallentare la diffusione nel Nuovo coronavirus (COVID-19). L'interruzione delle supply chain a livello globale, le limitazioni personali e delle attività economiche e la compressione della spesa dei consumatori hanno spunto molti investitori a vendere le posizioni azionarie a favore di investimenti percepiti come sicuri, quali titoli di Stato e liquidità. Malgrado la ripresa delle azioni globali ad aprile e maggio, in un clima di ottimismo connesso all'allentamento delle misure di lockdown, le preoccupazioni intorno a una potenziale seconda ondata di contagi ha represso i guadagni a giugno, poiché gli investitori hanno messo in conto la possibilità di una reintroduzione delle restrizioni.

In Europa, le apprensioni sugli scambi, la persistente incertezza intorno alla Brexit e i dati economici mediocri hanno avuto ripercussioni negative sulle prospettive per gran parte del secondo semestre 2019. A dicembre il Partito Conservatore del Primo Ministro Boris Johnson ha portato a casa una vittoria schiacciante alle elezioni generali del Regno Unito, il che ha apparentemente allontanato gran parte dell'incertezza su una potenziale uscita caotica del Paese dall'Unione europea (UE), che nei tre anni precedenti aveva gravato sul sentiment. In risposta agli effetti economici delle quarantene legate al coronavirus, ad aprile i ministri UE hanno approvato un pacchetto di aiuti destinati alle economie più colpite, mentre a maggio la Commissione europea ha proposto un nuovo bilancio settennale per l'Unione comprensivo di un Recovery Fund specifico per il Covid. Diversi governi europei sono inoltre intervenuti per integrare gli stipendi del settore privato al fine di trattenere le aziende dal licenziare i dipendenti.

Negli Stati Uniti, la solidità del mercato del lavoro e la robustezza della spesa per i consumi hanno trainato una crescita economica stabile fino a febbraio 2020. Tuttavia, a partire da marzo le iniziative promosse dal governo per contenere la pandemia hanno avuto gravi ripercussioni sull'economia a stelle e strisce. Di conseguenza, ad aprile il tasso di disoccupazione è schizzato al 14,7%, quando numerose aziende hanno iniziato ad annunciare licenziamenti di massa. Secondo il National Bureau of Economic Research, a febbraio 2020 si è conclusa la più lunga fase di espansione economica statunitense, quando il paese è scivolato in una profonda recessione. Dopo aver ridotto il tasso di riferimento sui Fed Fund a tre riprese nel 2019 fino a una forbice dell' 1,50-1,75%, a marzo 2020 la Federal Reserve (Fed) ha operato due tagli dei tassi in via emergenziale in risposta alla pandemia di COVID-19, abbassando ulteriormente il tasso di riferimento sui Fed Fund fino a una forbice dello 0,00-0,25%. Inoltre, la Fed ha annunciato acquisti illimitati ("open-ended") di bond garantiti dal governo e obbligazioni societarie per contribuire a tenere i mercati in funzione. Nel frattempo, il Congresso USA ha varato una serie di misure di sostegno economico destinate ai privati e alle aziende. Intorno alla fine del periodo vi sono stati segnali di ripresa economica, ma l'aumento dei tassi di contagio in diversi Stati nel mese di giugno ha smorzato il sentiment.

L'universo globale delle materie prime, ad eccezione dei metalli preziosi, ha esibito una serie di deprezzamenti nell'estate del 2019 a causa dell'indebolimento degli indicatori macroeconomici, dell'acuirsi dei rischi geopolitici, dell'incremento della volatilità del mercato azionario e del deterioramento dei fondamentali sul lato della domanda e dell'offerta di materie prime. Benché l'ultima parte del 2019 sia stata caratterizzata da un contesto più favorevole, a inizio 2020 gli investitori in materie prime hanno subito perdite penalizzanti in quello che si è rivelato come uno dei trimestri più straordinari da anni sotto il profilo delle contrattazioni. La pandemia ha esacerbato enormemente la contrazione dei prezzi delle materie prime, già in corso a causa dei livelli di offerta elevati, delle dispute commerciali globali e della debolezza in talune economie europee e asiatiche. Nel secondo trimestre del 2020, le materie prime hanno iniziato a esibire un rimbalzo da minimi pluriennali in seguito alla parziale riapertura delle economie nel contesto della crisi sanitaria, grazie al supporto offerto dalla ripresa sostenuta dei dati sulla produzione cinese unitamente al miglioramento rispetto alle previsioni dell'attività e della domanda negli Stati Uniti. Nel secondo trimestre del 2020, il deprezzamento del dollaro statunitense ha fornito ulteriore supporto ai prezzi delle materie prime denominate in dollari.

Possiamo probabilmente affermare che numerose economie abbiamo ormai superato il baratro. Malgrado il livello elevato di incertezza, riteniamo che le aspettative si siano ormai ampiamente allineate alla gravità effettiva del danno economico sofferto. Tuttavia, permane un'incertezza superiore al consueto circa il ritmo e la natura della ripresa. Ci aspettiamo una serie di rally di sollievo e correzioni del mercati finanziari prima di assistere a un ciclo di ripresa della crescita sostenibile, che avrà luogo solo tra parecchi mesi. L'entità delle misure di stimolo osservate in risposta alla crisi non ha precedenti; la risposta fiscale, monetaria e politica all'emergenza a livello mondiale si è tradotta in una valanga di liquidità. Buona parte di essa è finita sui mercati azionari, il che spiega in gran parte l'impennata. Nel complesso, la pandemia di COVID-19 ha inferto un bruttissimo colpo all'economia mondiale, di portata molto superiore e molto più a lungo termine rispetto alle previsioni iniziali. Pur restando ottimisti circa una ripresa nella seconda metà dell'anno, i nostri professionisti degli investimenti sono più scettici riguardo al fatto che si tratterà di una decisa ripresa a forma di V.

I GESTORI DEGLI INVESTIMENTI Luglio 2020

Le informazioni riportate nella presente relazione rappresentano dati storici e non intendono fornire indicazioni di risultati futuri.

8

Relazione della Società di revisione

Agli Azionisti diFRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS

Il nostro parere

A nostro giudizio, l’allegato bilancio d’esercizio rappresenta in modo corretto e veritiero la situazione finanziaria di FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS (la “Società”) e di ciascuno dei suoi comparti al 30 giugno 2020, il relativo risultato economico e le operazioni e variazioni di patrimonio netto per l’esercizio chiuso a tale data, in conformità ai requisiti di legge e di vigilanza lussemburghesi in materia di preparazione e presentazione del bilancio.

Cosa abbiamo sottoposto a revisione contabile

Il bilancio di esercizio della Società è composto da:

• il prospetto del patrimonio netto al 30 giugno 2020;• il prospetto degli investimenti al 30 giugno 2020;• il prospetto delle operazioni e delle variazioni del patrimonio netto per l’esercizio chiuso a tale data; e• le note integrative al bilancio, che comprendono una sintesi dei principali criteri contabili.

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la nostra revisione contabile in conformità alla Legge del 23 luglio 2016 concernente la professione di revisore contabile (Legge del 23 luglio 2016) e agli International Standards on Auditing (ISA) adottati per il Lussemburgo dalla “Commission de Surveillance du Secteur Financier” (CSSF). Le nostre responsabilità ai sensi di tale Legge del 23 luglio 2016 e gli ISA adottati in Lussemburgo dalla CSSF sono descritti in maggiore dettaglio nella sezione della nostra relazione intitolata “Responsabilità del “Réviseur d’entreprises agréé” per la revisione contabile del bilancio”. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Siamo indipendenti dalla Società, in conformità agli International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for Professional Accountants (Codice IESBA), adottati per il Lussemburgo dalla CSSF, unitamente ai requisiti etici rilevanti ai fini della nostra revisione contabile del bilancio. Abbiamo adempiuto alle nostre responsabilità etiche nell’ambito di tali requisiti etici.

Informazioni aggiuntive

Il Consiglio d’Amministrazione è responsabile delle informazioni aggiuntive. Le informazioni aggiuntive comprendono le informazioni riportate nella relazione annuale ma non includono il bilancio di esercizio e la relazione della società di revisione che in merito.

Il nostro giudizio sul bilancio di esercizio non riguarda le informazioni aggiuntive e non esprimiamo alcuna conclusione definitiva sulle stesse.

PricewaterhouseCoopers, Societe cooperative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Lussemburgo Tel.: +352 494848 1, Fax: +352 494848 2900, www.pwc.lu

Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n°10028256) R.C.S. Lussemburgo B 65 477- TVA LU25482518

Relazione della Società di revisione

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In relazione alla nostra revisione contabile del bilancio di esercizio, la nostra responsabilità consiste nel leggere le informazioni aggiuntive sopra identificate e, in tale sede, considerare se esse siano sostanzialmente incongruenti con il bilancio o con quanto da noi appreso durante la revisione contabile, ovvero se esse sembrino sostanzialmente inesatte. Qualora, sulla base del lavoro da noi svolto, dovessimo giungere alla conclusione che tali informazioni aggiuntive sono sostanzialmente inesatte, siamo tenuti a riferirlo. Non abbiamo nulla da riferire a tale riguardo.

Responsabilità del Consiglio di amministrazione in ordine al bilancio

Il Consiglio di amministrazione è responsabile della preparazione e della corretta presentazione del presente bilancio in conformità ai requisiti di legge e normativi lussemburghesi in materia di preparazione e presentazione del bilancio e dei controlli interni a suo giudizio necessari a consentire la preparazione di bilanci non viziati da sostanziali esposizioni inesatte, dovute a frode o errore.

In sede di redazione del bilancio, il Consiglio di amministrazione ha il compito di valutare la capacità della Società e di ciascuno dei suoi comparti di operare in base al principio della continuità aziendale, divulgando, a seconda del caso, questioni legate alla continuità aziendale e utilizzando tale principio come base contabile, a meno che il Consiglio di amministrazione intenda liquidare la Società o qualsiasi suo comparto o cessarne le attività ovvero non abbia alcuna alternativa realistica al riguardo.

Responsabilità del “Réviseur d’entreprises agréé” per la revisione contabile del bilancio

Lo scopo della nostra revisione contabile consiste nell’acquisire una ragionevole sicurezza che il bilancio d’esercizio non contenga inesattezze significative, siano esse dovute a frode o a errore, e redigere una relazione di revisione contabile che includa il nostro giudizio. La ragionevole sicurezza corrisponde a un alto livello di certezza, ma non è una garanzia del fatto che una revisione contabile condotta in conformità alla Legge del 23 luglio 2016 e agli ISA, adottati in Lussemburgo dalla CSSF, individuerà sempre un’inesattezza sostanziale, qualora essa esista. Le inesattezze possono derivare da frode o errore e sono considerate sostanziali qualora sia ragionevolmente prevedibile che le stesse, singolarmente o complessivamente considerate, possano influenzare le decisioni economiche degli utilizzatori sulla base del presente bilancio d’esercizio.

Durante l’intera revisione contabile condotta in conformità alla Legge del 23 luglio 2016 e agli ISA adottati per il Lussemburgo dalla CSSF, esercitiamo un giudizio e manteniamo uno scetticismo professionali. Inoltre:

• identifichiamo e stimiamo i rischi di inesattezze sostanziali presenti nel bilancio, siano esse dovute a frode o errore, elaboriamo e adottiamo procedure di revisione contabile in grado di far fronte a tali rischi e otteniamo elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non rilevare sostanziali inesattezze derivanti da frode è superiore rispetto a quello risultante da errore, in quanto la frode può implicare collusione, contraffazione, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o il superamento di controlli interni;

• acquisiamo la conoscenza dei sistemi di controllo interni rilevanti ai fini della revisione contabile nell’ottica di elaborare procedure di revisione contabile idonee alle varie circostanze, ma non al fine di esprimere un giudizio circa l’efficacia dei sistemi di controllo interni della Società;

• valutiamo l’idoneità dei principi contabili utilizzati e la ragionevolezza delle stime contabili e delle relative informative effettuate dal Consiglio di amministrazione;

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• concludiamo sull’idoneità dell’adozione, da parte del Consiglio di amministrazione, del principio di continuità aziendale come base contabile e, sulla base degli elementi probatori ottenuti, stabiliamo se esiste un’incertezza sostanziale in relazione a eventi o condizioni che potrebbero gettare dubbi ragguardevoli sulla capacità della Società o di uno qualsiasi dei suoi comparti di continuare a operare in base al principio della continuità aziendale. Se concludiamo che esiste un’incertezza sostanziale, abbiamo il dovere di richiamare l’attenzione, nella nostra relazione di revisione, sulle relative informative in bilancio o, se tali informative sono inadeguate, di modificare il nostro giudizio. Le nostre conclusioni si basano sugli elementi probatori acquisiti fino alla data della nostra relazione di revisione. Tuttavia, è possibile che la Società o i suoi comparti (ad esclusione di Franklin European Income Fund e Franklin Global Small Mid Cap Fund, per i quali esiste una decisione di liquidazione) cessino di operare secondo il principio della continuità aziendale in ragione di eventi o condizioni futuri;

• valutiamo la presentazione complessiva, la struttura e il contenuto del bilancio di esercizio, comprese le informative, e stabiliamo se il bilancio riporta le operazioni e gli eventi sottostanti in modo tale da fornire una presentazione equa.

Comunichiamo con le persone incaricate della governance per quanto concerne, tra l’altro, l’ambito e la tempistica previsti della revisione contabile e i risultati significativi della stessa, comprese eventuali carenze sostanziali rilevate nel sistema di controllo interno durante la nostra revisione contabile.

PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Lussemburgo, 27 ottobre 2020 Rappresentata da

Steven Libby



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Rendimento dei compartiVariazione percentuale al 30 giugno 2020

Classe di azioni di riferimento

Data di lancio

6 mesi

%

1 Anno

%

3 anniΩ

%

5 anniΩ

%10 anniΩ

%

Dal lancioΩ

%

Franklin Biotechnology Discovery Fund A (acc) USD 03 apr 00 11,9 21,3 27,9 5,9 377,7 295,5

Franklin Diversified Balanced Fund A (acc) EUR 23 mar 15 (1,7) 1,3 (3,7) (4,7) - 29,8Franklin Diversified Conservative Fund A (acc) EUR 23 mar 15 (1,5) (1,0) (5,2) (4,2) - 29,3Franklin Diversified Dynamic Fund A (acc) EUR 23 mar 15 (2,5) 1,6 (5,4) (8,2) - 26,2

Franklin Emerging Market Corporate Debt Fund I (acc) USD 29 mag 20 - - - - - 2,8

Franklin Emerging Markets Debt Opportunities Hard Currency Fund I (acc) USD 18 gen 19 (1,9) 1,3 - - - 8,7Franklin Euro Government Bond Fund A (Ydis) EUR 08 gen 99 1,2 2,8 8,5 11,0 36,6 84,2Franklin Euro High Yield Fund A (Ydis) EUR 17 apr 00 (5,2) (3,0) 0,4 8,6 60,6 91,5

Franklin Euro Short Duration Bond Fund A (acc) EUR 21 feb 14 (1,1) (0,8) (1,9) (0,4) - 0,8

Franklin Euro Short-Term Money Market Fund A (acc) EUR 23 ott 09 (0,3) (0,6) (1,9) (2,6) (1,7) (1,5)Franklin European Corporate Bond Fund A (acc) EUR 30 apr 10 (1,7) (0,7) 3,0 9,2 37,5 35,6Franklin European Dividend Fund A (acc) EUR 29 lug 11 (21,9) (15,6) (14,4) (11,7) - 42,7

Franklin European Growth Fund A (acc) EUR 29 dic 00 (26,1) (21,8) (26,8) (26,1) 38,3 20,0Franklin European Income Fund A (acc) EUR 17 nov 14 (9,9) (4,4) (3,6) 1,1 - 10,6Franklin European Small-Mid Cap Fund A (acc) EUR 03 dic 01 (31,8) (24,6) (29,3) (25,0) 48,3 175,6

Franklin European Total Return Fund A (acc) EUR 29 ago 03 1,1 2,7 5,2 11,6 47,3 60,4Franklin Flexible Alpha Bond Fund A (acc) USD 18 mar 16 (2,6) (1,6) 1,3 - - 3,0Franklin GCC Bond Fund A (acc) USD 30 ago 13 1,8 8,0 20,5 30,6 - 52,0Franklin Global Aggregate Bond Fund A (acc) USD 29 ott 10 (0,3) 1,6 5,9 6,0 - 11,1Franklin Global Convertible Securities Fund A (acc) USD 24 feb 12 12,8 15,7 43,0 56,3 - 85,4Franklin Global Corporate Investment Grade Bond Fund S (Ydis) USD 23 gen 19 2,3 4,9 - - - 11,1Franklin Global Fundamental Strategies Fund A (acc) USD 25 ott 07 (13,2) (9,8) (10,3) (4,3) 43,0 26,4Franklin Global Income Fund A (acc) USD 18 giu 20 - - - - - (0,9)Franklin Global Multi-Asset Income Fund A (acc) EUR 26 apr 13 (5,6) (3,1) (9,7) (9,4) - 6,8Franklin Global Real Estate Fund A (acc) USD 29 dic 05 (17,9) (13,3) (4,0) 2,7 63,3 14,5Franklin Global Small-Mid Cap Fund A (acc) USD 15 apr 02 (25,3) (22,3) (27,0) (22,0) 36,0 141,8Franklin Gold and Precious Metals Fund A (acc) USD 30 apr 10 18,9 46,1 38,9 74,1 (33,0) (34,7)Franklin High Yield Fund A (Mdis) USD 01 mar 96 (3,6) - 7,0 13,8 56,9 198,3Franklin Income Fund A (Mdis) USD 01 lug 99 (9,9) (7,1) (0,6) 6,6 52,5 163,5Franklin India Fund A (acc) USD 25 ott 05 (18,4) (18,6) (16,7) (3,1) 34,1 213,5Franklin Innovation Fund A (acc) USD 08 nov 19 23,1 - - - - 31,2Franklin Japan Fund A (acc) JPY 01 set 00 (6,8) 0,7 (7,6) (14,0) 77,3 (18,6)Franklin K2 Alternative Strategies Fund A (acc) USD 15 set 14 (2,5) (2,3) 2,8 6,9 - 12,2Franklin K2 Long Short Credit Fund A (acc) USD 02 dic 16 (4,2) (3,0) 1,3 - - 4,1Franklin MENA Fund A (acc) USD 16 giu 08 (17,6) (17,7) (3,7) (15,7) 39,7 (40,9)Franklin Natural Resources Fund A (acc) USD 12 lug 07 (34,1) (35,7) (37,9) (48,5) (48,9) (61,5)Franklin NextStep Balanced Growth Fund A (acc) USD 05 feb 16 (4,1) (0,3) 5,9 - - 25,4Franklin NextStep Conservative Fund A (acc) USD 05 feb 16 0,3 3,0 8,8 - - 19,4Franklin NextStep Dynamic Growth Fund A (acc) USD 05 feb 16 (5,4) (1,2) 5,2 - - 28,7Franklin NextStep Growth Fund A (acc) USD 05 feb 16 (4,8) 1,3 10,0 - - 30,1Franklin NextStep Moderate Fund A (acc) USD 05 feb 16 (3,5) 1,7 9,6 - - 27,5Franklin NextStep Stable Growth Fund A (acc) USD 05 feb 16 (0,4) 1,8 6,9 - - 17,6Franklin Select U.S. Equity Fund A (acc) USD 01 lug 99 4,3 14,3 34,8 35,9 157,2 243,4Franklin Strategic Income Fund A (acc) USD 12 lug 07 (2,6) (1,0) 4,6 8,6 35,8 58,8Franklin Systematic Style Premia Fund S (acc) USD 13 dic 19 (5,6) - - - - (5,4)Franklin Technology Fund A (acc) USD 03 apr 00 24,3 34,4 99,1 167,4 438,3 198,2Franklin U.S. Dollar Short-Term Money Market Fund A (Mdis) USD 01 giu 94 0,2 1,1 4,2 4,4 3,5 65,3



Performance del Comparto (segue)Variazione percentuale al 30 giugno 2020

Classe di azioni di riferimento

Data di lancio

6 mesi

%

1 Anno

%

3 anniΩ

%

5 anniΩ

%10 anniΩ

%

Dal lancioΩ

%

Franklin U.S. Government Fund A (Mdis) USD 28 feb 91 2,9 4,1 7,7 8,4 19,3 190,2

Franklin U.S. Low Duration Fund A (Mdis) USD 29 ago 03 (0,9) 0,1 3,1 5,2 11,6 29,9

Franklin U.S. Opportunities Fund A (acc) USD 03 apr 00 15,4 21,6 64,9 80,4 295,8 122,8

Franklin World Perspectives Fund A (acc) USD 14 ott 08 (5,3) 2,0 12,4 19,0 108,0 139,6

Franklin Mutual European Fund A (acc) EUR 3 apr 00* (23,5) (16,2) (19,4) (21,0) 28,1 78,1Franklin Mutual Global Discovery Fund A (acc) USD 25 ott 05 (22,8) (16,9) (16,2) (9,2) 46,4 63,1Franklin Mutual U.S. Value Fund A (acc) USD 07 lug 97 (23,5) (17,7) (14,1) (4,8) 70,1 190,5Templeton Asian Bond Fund A (acc) USD 25 ott 05 (2,2) (2,3) (0,3) (2,9) 12,7 75,6Templeton Asian Growth Fund A (Ydis) USD 30 giu 91 (7,3) (0,4) 0,6 6,0 28,7 281,4Templeton Asian Smaller Companies Fund A (acc) USD 14 ott 08 (15,1) (20,3) (15,2) (5,3) 76,4 285,0Templeton BRIC Fund A (acc) USD 25 ott 05 (11,8) (0,9) 19,4 29,3 17,4 84,6Templeton China Fund A (acc) USD 01 set 94 6,9 13,5 28,8 33,4 56,9 258,6Templeton Eastern Europe Fund A (acc) EUR 10 nov 97 (22,5) (12,9) (6,9) 11,3 (19,3) 147,0Templeton Emerging Markets Fund A (Ydis) USD 28 feb 91 (11,1) (2,1) 6,9 22,1 30,4 276,6Templeton Emerging Markets Bond Fund A (Qdis) USD 05 lug 91 (8,3) (11,3) (11,7) 2,1 18,9 688,6Templeton Emerging Markets Dynamic Income Fund A (acc) USD 29 apr 11 (7,9) (4,2) 1,7 18,2 - (2,6)

Templeton Emerging Markets Local Currency Bond Fund A (acc) USD 20 feb 18 (8,4) (9,4) - - - (12,9)

Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund A (acc) USD 18 ott 07 (13,9) (16,7) (16,4) (7,4) 36,3 (2,3)Templeton Euroland Fund A (acc) EUR 08 gen 99 (15,6) (9,3) (14,5) 0,1 75,6 104,7Templeton Frontier Markets Fund A (acc) USD 14 ott 08 (19,8) (21,6) (27,7) (20,3) (2,6) 44,1Templeton Global Fund A (Ydis) USD 28 feb 91 (13,7) (9,3) (11,8) (8,8) 60,6 294,1Templeton Global Balanced Fund A (Qdis) USD 01 giu 94 (10,8) (6,2) (4,1) 0,6 53,0 228,2Templeton Global Bond Fund A (Mdis) USD 28 feb 91 (4,5) (6,4) (2,8) (0,8) 23,3 436,1Templeton Global Bond (Euro) Fund A (acc) EUR 29 ago 03 (5,6) (9,2) (13,1) (8,7) 4,9 38,0Templeton Global Climate Change Fund A (Ydis) EUR 26 apr 91 (8,7) 1,4 1,7 2,6 94,6 375,3Templeton Global Equity Income Fund A (acc) USD 27 mag 05 (19,3) (13,0) (12,8) (8,9) 42,8 24,1Templeton Global High Yield Fund A (acc) USD 27 set 07 (6,1) (6,4) (2,7) 7,3 34,0 49,6Templeton Global Income Fund A (acc) USD 27 mag 05 (12,6) (11,3) (13,2) (9,1) 35,2 73,0Templeton Global Smaller Companies Fund A (Ydis) USD 08 lug 91 (14,0) (7,3) (5,9) 4,3 40,3 317,5Templeton Global Total Return Fund A (acc) USD 29 ago 03 (6,6) (9,5) (7,8) (3,4) 29,3 180,6Templeton Global Total Return II Fund A (acc) USD 18 giu 20 - - - - - (0,9)Templeton Growth (Euro) Fund A (acc) EUR 09 ago 00 (13,4) (6,7) (10,5) (5,7) 78,5 55,6

Templeton Latin America Fund† A (Ydis) USD 28 feb 91 (31,8) (27,4) (16,1) (8,4) (36,7) 409,1

I rendimenti dei Comparti riportati in questa tabella si riferiscono all’andamento della classe di azioni di riferimento nella valuta base del Comparto.

Laddove sono indicate Azioni di Classe A a distribuzione “A (dis)”, la performance è calcolata con tutto il reddito reinvestito (rendimento totale). Eventuali informazioni sulle altre classi di azioni sono disponibili su richiesta.Ω Dati non certificati.* La data di lancio si riferisce al Comparto; tuttavia la classe di azioni di riferimento è stata lanciata a una data successiva.† La performance del Comparto precedente a settembre 1996 è stata esclusa dal calcolo poiché al tempo veniva utilizzata una diversa strategia di allocazione del portafoglio.

Eventuali informazioni sulle altre classi di azioni sono disponibili su richiesta. Questa relazione non costituisce né fa parte di alcuna offerta di azioni o invito a sottoscrivere azioni. Le sottoscrizioni devono essere effettuate sulla base del prospetto in vigore, dei Documenti contenenti le informazioni chiave per gli investitori (“KIID”), se disponibili, di una copia dell’ultima relazione annuale certificata disponibile e, ove pubblicata successivamente, dell’ultima relazione semestrale non certificata. Si fa presente che il prezzo delle azioni e i proventi derivanti dalle stesse sono soggetti a cali e rialzi e che l’investitore potrebbe non riottenere l’intero importo investito. Le performance pregresse non costituiscono garanzia di performance future. Le fluttuazioni dei cambi possono influire sul valore degli investimenti.

Fonte dati: Performance – Franklin Templeton



L’acclusa nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio

Prospetto del patrimonio netto Al 30 giugno 2020

1Questo Comparto è stato lanciato il 29 maggio 2020

Costi totali (USD)

FranklinBiotechnology

DiscoveryFund

(USD)

FranklinDiversified

BalancedFund

(EUR)

FranklinDiversified

ConservativeFund

(EUR)

FranklinDiversified

DynamicFund

(EUR)

FranklinEmerging Market

Corporate DebtFund1

(USD)

Franklin Emerging Markets

Debt OpportunitiesHard Currency Fund

(USD)

FranklinEuro

GovernmentBond Fund

(EUR)

FranklinEuro

High YieldFund

(EUR)

FranklinEuro

Short DurationBond Fund

(EUR)

Franklin EuroShort-Term

Money MarketFund

(EUR)ATTIVITÀInvestimenti in titoli al valore di mercato (note 2(b), 3) 68.237.546.019 1.780.368.662 174.657.366 169.656.590 119.460.736 21.778.214 183.534.287 85.003.988 403.291.540 110.923.676 61.953.473Contanti presso banche e intermediari 1.982.612.096 4.156.772 17.088.167 2.900.492 7.677.813 270.226 1.621.219 8.506.696 27.291.090 2.220.917 5.589.229Depositi a termine (nota 4) 1.213.169.115 - - - - - - - - - -Crediti per vendita di investimenti 2.866.316.774 17.454.673 150.315 31.357 175.366 - 6.465.000 - 3.869.679 - -Crediti per sottoscrizioni 175.633.165 15.182.287 99.668 353.596 33.618 - 1.379.620 168.054 196.113 112.128 227.125Interessi e dividendi attivi netti 395.421.750 13.007 816.959 1.265.396 307.354 305.109 2.881.482 390.684 4.530.224 730.145 5.164Utile non realizzato su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) 4.786.511 - 348.702 421.112 108.893 2.769 - - 7.059 37.290 -Utile non realizzato su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) 6.306.654 - 566.202 256.553 412.543 - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) 199.073 - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su valute (note 2(g), 9) 554.965 - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti di total return swap (note 2(h), 10) 4.978.739 - 1.239.878 1.239.878 814.519 - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) 5.418.873 - - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) 23.779.970 - 1.769.225 817.487 1.482.914 - - - - - -Investimento in transazioni ipotecarie dollar roll al valore di mercato (note 2(l), 13) 74.471.781 - - - - - - - - - -

27.344.697 - 62.374 24.546 49.022 - - - 52.369 18.978

Altri crediti 4.117.609 - - - - 6.499 - 1.209 - - 16.825TOTALE ATTIVITÀ 75.022.657.791 1.817.175.401 196.798.856 176.967.007 130.522.778 22.362.817 195.881.608 94.070.631 439.238.074 114.043.134 67.791.816

PASSIVITÀDebiti per acquisti di investimenti 358.987.790 9.735.760 29.290 29.290 19.241 200.000 313.908 - 2.975.970 - -Importi dovuti su acquisti di transazioni ipotecarie dollar roll (nota 2(l), 13) 74.359.227 - - - - - - - - - -Debiti per rimborsi 329.529.983 8.128.963 1.645.720 347.581 8.059 - 931.869 109.597 879.094 81.338 18.086Debiti per compensi ai gestori degli investimenti (nota 15) 54.375.261 1.395.112 114.360 103.112 85.008 - 82.084 21.520 273.696 18.641 13.562Debiti per commissioni di incentivo (nota 16) 2.445 - - - - - - - - - -Debiti bancari 60.940 - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) 239.257.075 16.644 - - - - 446.562 - - - -Perdita non realizzata su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) 329.415 - - - - - - 52.427 - - -Perdita non realizzata su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) 1.985.545 - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap sull’inflazione (note 2(f), 8) 2.938.120 - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap su valute (note 2(g), 9) 433.203 - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti di total return swap (note 2(h), 10) 10.461.903 - - - - - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) 4.921.882 - - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) 1.542.832 - - - - - - - - - -Debiti d’imposta 28.428.112 - 1.866 705 1.366 55.754 - - - -Debiti per imposte e spese 81.045.662 1.381.391 184.905 179.736 167.410 - 26.592 56.461 436.761 44.698 86.807TOTALE PASSIVITÀ 1.188.659.395 20.657.870 1.976.141 660.424 281.084 255.754 1.801.015 240.005 4.565.521 144.677 118.455Debiti per speseTOTALE PATRIMONIO NETTO 73.833.998.396 1.796.517.531 194.822.715 176.306.583 130.241.694 22.107.063 194.080.593 93.830.626 434.672.553 113.898.457 67.673.361

ANDAMENTO TRIENNALE DEL PATRIMONIO NETTO30 giugno 2019 95.680.253.087 1.860.565.864 236.947.703 242.857.191 126.972.651 - 25.880.132 72.027.914 524.191.398 113.725.403 80.269.01430 giugno 2018 101.982.609.080 2.185.214.017 272.770.646 355.924.700 137.509.455 - - 48.996.905 589.123.493 137.112.468 102.289.56930 giugno 2017 106.341.225.772 2.408.642.311 212.716.472 305.343.335 86.613.579 - - 90.465.722 727.071.302 79.066.843 118.230.964

Prospetto del patrimonio netto (segue) Al 30 giugno 2020



L’acclusa nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio L’acclusa nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio

Costi totali (USD)

FranklinBiotechnology

DiscoveryFund

(USD)

FranklinDiversified

BalancedFund

(EUR)

FranklinDiversified

ConservativeFund

(EUR)

FranklinDiversified

DynamicFund

(EUR)

FranklinEmerging Market

Corporate DebtFund1

(USD)

Franklin Emerging Markets

Debt OpportunitiesHard Currency Fund

(USD)

FranklinEuro

GovernmentBond Fund

(EUR)

FranklinEuro

High YieldFund

(EUR)

FranklinEuro

Short DurationBond Fund

(EUR)

Franklin EuroShort-Term

Money MarketFund

(EUR)ATTIVITÀInvestimenti in titoli al valore di mercato (note 2(b), 3) 68.237.546.019 1.780.368.662 174.657.366 169.656.590 119.460.736 21.778.214 183.534.287 85.003.988 403.291.540 110.923.676 61.953.473Contanti presso banche e intermediari 1.982.612.096 4.156.772 17.088.167 2.900.492 7.677.813 270.226 1.621.219 8.506.696 27.291.090 2.220.917 5.589.229Depositi a termine (nota 4) 1.213.169.115 - - - - - - - - - -Crediti per vendita di investimenti 2.866.316.774 17.454.673 150.315 31.357 175.366 - 6.465.000 - 3.869.679 - -Crediti per sottoscrizioni 175.633.165 15.182.287 99.668 353.596 33.618 - 1.379.620 168.054 196.113 112.128 227.125Interessi e dividendi attivi netti 395.421.750 13.007 816.959 1.265.396 307.354 305.109 2.881.482 390.684 4.530.224 730.145 5.164Utile non realizzato su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) 4.786.511 - 348.702 421.112 108.893 2.769 - - 7.059 37.290 -Utile non realizzato su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) 6.306.654 - 566.202 256.553 412.543 - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) 199.073 - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su valute (note 2(g), 9) 554.965 - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti di total return swap (note 2(h), 10) 4.978.739 - 1.239.878 1.239.878 814.519 - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) 5.418.873 - - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) 23.779.970 - 1.769.225 817.487 1.482.914 - - - - - -Investimento in transazioni ipotecarie dollar roll al valore di mercato (note 2(l), 13) 74.471.781 - - - - - - - - - -

27.344.697 - 62.374 24.546 49.022 - - - 52.369 18.978

Altri crediti 4.117.609 - - - - 6.499 - 1.209 - - 16.825TOTALE ATTIVITÀ 75.022.657.791 1.817.175.401 196.798.856 176.967.007 130.522.778 22.362.817 195.881.608 94.070.631 439.238.074 114.043.134 67.791.816

PASSIVITÀDebiti per acquisti di investimenti 358.987.790 9.735.760 29.290 29.290 19.241 200.000 313.908 - 2.975.970 - -Importi dovuti su acquisti di transazioni ipotecarie dollar roll (nota 2(l), 13) 74.359.227 - - - - - - - - - -Debiti per rimborsi 329.529.983 8.128.963 1.645.720 347.581 8.059 - 931.869 109.597 879.094 81.338 18.086Debiti per compensi ai gestori degli investimenti (nota 15) 54.375.261 1.395.112 114.360 103.112 85.008 - 82.084 21.520 273.696 18.641 13.562Debiti per commissioni di incentivo (nota 16) 2.445 - - - - - - - - - -Debiti bancari 60.940 - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) 239.257.075 16.644 - - - - 446.562 - - - -Perdita non realizzata su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) 329.415 - - - - - - 52.427 - - -Perdita non realizzata su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) 1.985.545 - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap sull’inflazione (note 2(f), 8) 2.938.120 - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap su valute (note 2(g), 9) 433.203 - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti di total return swap (note 2(h), 10) 10.461.903 - - - - - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) 4.921.882 - - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) 1.542.832 - - - - - - - - - -Debiti d’imposta 28.428.112 - 1.866 705 1.366 55.754 - - - -Debiti per imposte e spese 81.045.662 1.381.391 184.905 179.736 167.410 - 26.592 56.461 436.761 44.698 86.807TOTALE PASSIVITÀ 1.188.659.395 20.657.870 1.976.141 660.424 281.084 255.754 1.801.015 240.005 4.565.521 144.677 118.455Debiti per speseTOTALE PATRIMONIO NETTO 73.833.998.396 1.796.517.531 194.822.715 176.306.583 130.241.694 22.107.063 194.080.593 93.830.626 434.672.553 113.898.457 67.673.361

ANDAMENTO TRIENNALE DEL PATRIMONIO NETTO30 giugno 2019 95.680.253.087 1.860.565.864 236.947.703 242.857.191 126.972.651 - 25.880.132 72.027.914 524.191.398 113.725.403 80.269.01430 giugno 2018 101.982.609.080 2.185.214.017 272.770.646 355.924.700 137.509.455 - - 48.996.905 589.123.493 137.112.468 102.289.56930 giugno 2017 106.341.225.772 2.408.642.311 212.716.472 305.343.335 86.613.579 - - 90.465.722 727.071.302 79.066.843 118.230.964





FranklinEuropeanCorporate

Bond Fund

(EUR)

FranklinEuropeanDividend

Fund

(EUR)

FranklinEuropean

GrowthFund

(EUR)

FranklinEuropean

IncomeFund

(EUR)

FranklinEuropean

Small-Mid CapFund

(EUR)

FranklinEuropean

Total ReturnFund

(EUR)

FranklinFlexible

Alpha BondFund

(USD)

FranklinGCC

BondFund

(USD)

FranklinGlobal

AggregateBond Fund

(USD)

FranklinGlobal

ConvertibleSecurities Fund

(USD)

FranklinGlobal Corporate

Investment GradeBond Fund

(USD)ATTIVITÀInvestimenti in titoli al valore di mercato (note 2(b), 3) 78.998.195 81.402.337 130.651.072 19.475.841 112.887.556 339.376.100 173.411.892 216.331.058 18.344.334 1.248.370.658 8.562.755Contanti presso banche e intermediari 573.226 9.526.844 18.392.296 167.943 4.336.658 10.001.772 6.908.595 296.422 836.662 9.336.882 131.339Depositi a termine (nota 4) - - - - - - - 15.700.000 - - -Crediti per vendita di investimenti 178.028 - 5.149.688 11.349 84.139 - 1.566.424 20 - 58.967.671 -Crediti per sottoscrizioni 56.049 244.648 63.470 17.198 11.437 1.318.923 141.576 1.319.173 29.536 5.687.593 -Interessi e dividendi attivi netti 487.393 261.656 222.848 122.651 141 1.943.606 1.362.070 2.830.286 175.815 2.596.992 77.485Utile non realizzato su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) - 20.556 23.273 6.210 1.989 9.640 - - - - -Utile non realizzato su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) - - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) - - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su valute (note 2(g), 9) - - - - - - 532.192 - - - -Utile non realizzato su contratti di total return swap (note 2(h), 10) - - - - - - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) - - - 27.625 - 497.250 - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) - - - - - - 114.688 - - - -Investimento in transazioni ipotecarie dollar roll al valore di mercato (note 2(l), 13) - - - - - - 17.732.509 - - - -Imposte recuperabili - 242.420 1.105.539 24.784 1.841.291 - - - 10.352 4.938 -

Altri crediti 35 1.203 - - - 212 - - 1.064 - 853TOTALE ATTIVITÀ 80.292.926 91.699.664 155.608.186 19.853.601 119.163.211 353.147.503 201.769.946 236.476.959 19.397.763 1.324.964.734 8.772.432

PASSIVITÀDebiti per acquisti di investimenti - - 5.963.822 - 514.506 - 409.528 10.359.592 249.551 17.472.210 -Importi dovuti su acquisti di transazioni ipotecarie dollar roll (nota 2(l), 13) - - - - - - 17.733.757 - - - -Debiti per rimborsi 15.750 62.838 375.901 5.314 334.308 430.625 46.341 928.140 18.556 2.584.002 -Debiti per compensi ai gestori degli investimenti (nota 15) 23.018 68.808 123.979 13.740 92.027 103.640 3.658 99.943 9.295 681.642 2.868Debiti per commissioni di incentivo (nota 16) - - - - - - - - - - -Debiti bancari - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) - - - - - - 1.150.862 817.472 94.259 488.528 -Perdita non realizzata su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) - - - - - - 79.618 - 2.227 - -Perdita non realizzata su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) - - - - - - 1.740.153 - - - -Perdita non realizzata su contratti swap sull’inflazione (note 2(f), 8) - - - - - - 478.973 - - - -Perdita non realizzata su contratti swap su valute (note 2(g), 9) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti di total return swap (note 2(h), 10) - - - - - - 526.722 - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) - - - - - - 1.674.127 - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) - - - - - - - - - - -Debiti d’imposta - - - - - 23.574 233 - 641 - -Debiti per imposte e spese 53.287 74.624 211.394 24.254 174.140 286.042 94.626 68.587 30.409 546.559 3.861TOTALE PASSIVITÀ 92.055 206.270 6.675.096 43.308 1.114.981 843.881 23.938.598 12.273.734 404.938 21.772.941 6.729Debiti per speseTOTALE PATRIMONIO NETTO 80.200.871 91.493.394 148.933.090 19.810.293 118.048.230 352.303.622 177.831.348 224.203.225 18.992.825 1.303.191.793 8.765.703

ANDAMENTO TRIENNALE DEL PATRIMONIO NETTO30 giugno 2019 74.253.805 109.013.296 258.371.865 20.461.204 292.201.138 264.720.681 446.904.647 142.692.665 20.375.411 718.472.195 8.469.15730 giugno 2018 73.905.855 107.567.674 397.812.910 21.094.704 435.473.434 472.606.884 629.426.052 86.795.362 91.187.076 206.962.616 -30 giugno 2017 104.153.323 152.193.195 736.996.088 17.654.854 512.480.130 550.100.840 341.435.113 56.209.469 89.242.077 109.204.730 -





2Questo Comparto è stato lanciato il 18 giugno 20203Questo Comparto è stato lanciato l’8 novembre 2019

FranklinGlobal

FundamentalStrategies Fund

(USD)

FranklinGlobal

IncomeFund2

(USD)

FranklinGlobal

Multi-AssetIncome Fund

(EUR)

FranklinGlobal

Real EstateFund

(USD)

FranklinGlobal

Small-Mid CapFund

(USD)

FranklinGold andPrecious

Metals Fund

(USD)

FranklinHighYieldFund

(USD)

FranklinIncome

Fund

(USD)

FranklinIndiaFund

(USD)

FranklinInnovation

Fund3

(USD)

FranklinJapanFund

(JPY)ATTIVITÀInvestimenti in titoli al valore di mercato (note 2(b), 3) 1.315.901.963 24.106.936 164.734.753 107.731.889 46.533.340 329.430.069 1.279.878.064 1.139.860.658 1.078.336.473 81.220.695 4.917.274.230Contanti presso banche e intermediari 56.131.627 553.607 3.153.622 129.474 978.812 106.235 4.819.114 9.997.279 816.610 688.478 291.905.702Depositi a termine (nota 4) - - - 1.000.000 1.000.000 - - - 10.000.000 - -Crediti per vendita di investimenti 123.846.051 - 495 124.323 66.044 1.153.463 65.656.020 82.945.000 14 3.965.737 93.730Crediti per sottoscrizioni 514.403 - 965.575 73.356 24.262 2.646.754 911.044 1.705.351 3.098.658 4.855.332 15.689.074Interessi e dividendi attivi netti 5.487.440 122.349 870.880 377.070 46.296 115.906 20.386.509 8.635.500 1.362.784 13.488 7.229.885Utile non realizzato su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) - 16.234 301.016 - - - - - - - 1.641.939Utile non realizzato su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) - - 166.879 - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) - - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su valute (note 2(g), 9) - - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti di total return swap (note 2(h), 10) - - 986.472 - - - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) - - - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) 616.352 - 960.941 - - - - 3.298.400 - - -Investimento in transazioni ipotecarie dollar roll al valore di mercato (note 2(l), 13) - - - - - - - - - - -Imposte recuperabili 1.004.949 - 143.273 9.366 299.339 - - 434.783 - 21

Altri crediti 1.251 22.443 1.038 - - - - - - - -TOTALE ATTIVITÀ 1.503.504.036 24.821.569 172.284.944 109.445.478 48.948.093 333.452.427 1.371.650.751 1.246.876.971 1.093.614.539 90.743.751 5.233.834.560

PASSIVITÀDebiti per acquisti di investimenti 8.239.658 - 42.433 - 203.726 17 43.671.265 10.871.896 404.448 6.470.465 -Importi dovuti su acquisti di transazioni ipotecarie dollar roll (nota 2(l), 13) - - - - - - - - - - -Debiti per rimborsi 3.413.585 - 1.469 253.461 105.788 1.499.835 857.162 3.548.172 6.527.302 132.986 23.494.918Debiti per compensi ai gestori degli investimenti (nota 15) 1.230.440 - 115.060 86.937 40.734 250.905 875.024 860.292 816.586 49.063 4.100.846Debiti per commissioni di incentivo (nota 16) - - - - - - - - - - -Debiti bancari - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) 2.704.027 - - 17.146 - 41.391 82.286 79.335 129.979 404 -Perdita non realizzata su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap sull’inflazione (note 2(f), 8) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap su valute (note 2(g), 9) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti di total return swap (note 2(h), 10) - - - - - - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) - - - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) - - - - - - - - - - -Debiti per imposte e spese 369.620 22.248 295 - - - - - 1.972.076 - -Debiti d’imposta 1.307.176 - 158.877 161.070 73.107 264.442 1.743.256 1.475.641 1.552.261 37.538 16.420.086TOTALE PASSIVITÀ 17.264.506 22.248 318.134 518.614 423.322 2.056.590 47.228.993 16.835.336 11.402.652 6.690.456 44.015.850Debiti per speseTOTALE PATRIMONIO NETTO 1.486.239.530 24.799.321 171.966.810 108.926.864 48.524.738 331.395.837 1.324.421.758 1.230.041.635 1.082.211.887 84.053.295 5.189.818.710

ANDAMENTO TRIENNALE DEL PATRIMONIO NETTO30 giugno 2019 1.855.546.616 - 226.353.806 153.977.624 81.494.479 261.214.638 1.652.458.522 1.484.053.660 2.028.893.667 - 8.254.241.22730 giugno 2018 1.953.764.526 - 322.054.366 203.221.322 111.463.910 216.042.075 1.935.878.158 1.669.750.494 3.306.103.248 - 26.937.411.32030 giugno 2017 2.050.664.897 - 339.752.720 251.611.501 163.701.065 250.181.745 2.466.883.234 2.200.863.666 4.279.578.096 - 32.561.977.383





FranklinGlobal

FundamentalStrategies Fund

(USD)

FranklinGlobal

IncomeFund2

(USD)

FranklinGlobal

Multi-AssetIncome Fund

(EUR)

FranklinGlobal

Real EstateFund

(USD)

FranklinGlobal

Small-Mid CapFund

(USD)

FranklinGold andPrecious

Metals Fund

(USD)

FranklinHighYieldFund

(USD)

FranklinIncome

Fund

(USD)

FranklinIndiaFund

(USD)

FranklinInnovation

Fund3

(USD)

FranklinJapanFund

(JPY)ATTIVITÀInvestimenti in titoli al valore di mercato (note 2(b), 3) 1.315.901.963 24.106.936 164.734.753 107.731.889 46.533.340 329.430.069 1.279.878.064 1.139.860.658 1.078.336.473 81.220.695 4.917.274.230Contanti presso banche e intermediari 56.131.627 553.607 3.153.622 129.474 978.812 106.235 4.819.114 9.997.279 816.610 688.478 291.905.702Depositi a termine (nota 4) - - - 1.000.000 1.000.000 - - - 10.000.000 - -Crediti per vendita di investimenti 123.846.051 - 495 124.323 66.044 1.153.463 65.656.020 82.945.000 14 3.965.737 93.730Crediti per sottoscrizioni 514.403 - 965.575 73.356 24.262 2.646.754 911.044 1.705.351 3.098.658 4.855.332 15.689.074Interessi e dividendi attivi netti 5.487.440 122.349 870.880 377.070 46.296 115.906 20.386.509 8.635.500 1.362.784 13.488 7.229.885Utile non realizzato su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) - 16.234 301.016 - - - - - - - 1.641.939Utile non realizzato su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) - - 166.879 - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) - - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su valute (note 2(g), 9) - - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti di total return swap (note 2(h), 10) - - 986.472 - - - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) - - - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) 616.352 - 960.941 - - - - 3.298.400 - - -Investimento in transazioni ipotecarie dollar roll al valore di mercato (note 2(l), 13) - - - - - - - - - - -Imposte recuperabili 1.004.949 - 143.273 9.366 299.339 - - 434.783 - 21

Altri crediti 1.251 22.443 1.038 - - - - - - - -TOTALE ATTIVITÀ 1.503.504.036 24.821.569 172.284.944 109.445.478 48.948.093 333.452.427 1.371.650.751 1.246.876.971 1.093.614.539 90.743.751 5.233.834.560

PASSIVITÀDebiti per acquisti di investimenti 8.239.658 - 42.433 - 203.726 17 43.671.265 10.871.896 404.448 6.470.465 -Importi dovuti su acquisti di transazioni ipotecarie dollar roll (nota 2(l), 13) - - - - - - - - - - -Debiti per rimborsi 3.413.585 - 1.469 253.461 105.788 1.499.835 857.162 3.548.172 6.527.302 132.986 23.494.918Debiti per compensi ai gestori degli investimenti (nota 15) 1.230.440 - 115.060 86.937 40.734 250.905 875.024 860.292 816.586 49.063 4.100.846Debiti per commissioni di incentivo (nota 16) - - - - - - - - - - -Debiti bancari - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) 2.704.027 - - 17.146 - 41.391 82.286 79.335 129.979 404 -Perdita non realizzata su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap sull’inflazione (note 2(f), 8) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap su valute (note 2(g), 9) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti di total return swap (note 2(h), 10) - - - - - - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) - - - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) - - - - - - - - - - -Debiti per imposte e spese 369.620 22.248 295 - - - - - 1.972.076 - -Debiti d’imposta 1.307.176 - 158.877 161.070 73.107 264.442 1.743.256 1.475.641 1.552.261 37.538 16.420.086TOTALE PASSIVITÀ 17.264.506 22.248 318.134 518.614 423.322 2.056.590 47.228.993 16.835.336 11.402.652 6.690.456 44.015.850Debiti per speseTOTALE PATRIMONIO NETTO 1.486.239.530 24.799.321 171.966.810 108.926.864 48.524.738 331.395.837 1.324.421.758 1.230.041.635 1.082.211.887 84.053.295 5.189.818.710

ANDAMENTO TRIENNALE DEL PATRIMONIO NETTO30 giugno 2019 1.855.546.616 - 226.353.806 153.977.624 81.494.479 261.214.638 1.652.458.522 1.484.053.660 2.028.893.667 - 8.254.241.22730 giugno 2018 1.953.764.526 - 322.054.366 203.221.322 111.463.910 216.042.075 1.935.878.158 1.669.750.494 3.306.103.248 - 26.937.411.32030 giugno 2017 2.050.664.897 - 339.752.720 251.611.501 163.701.065 250.181.745 2.466.883.234 2.200.863.666 4.279.578.096 - 32.561.977.383





Franklin K2AlternativeStrategies

Fund

(USD)

FranklinK2 Long Short

CreditFund

(USD)

FranklinMENAFund

(USD)

FranklinNatural

ResourcesFund

(USD)

FranklinNextStep

Balanced GrowthFund

(USD)

FranklinNextStep

ConservativeFund

(USD)

FranklinNextStep

Dynamic GrowthFund

(USD)

FranklinNextStep

GrowthFund

(USD)

FranklinNextStepModerate

Fund

(USD)

FranklinNextStep

Stable GrowthFund

(USD)

FranklinSelect U.S.

EquityFund

(USD)ATTIVITÀInvestimenti in titoli al valore di mercato (note 2(b), 3) 1.029.559.581 55.207.435 48.633.811 352.099.877 71.269.781 41.193.323 10.320.676 18.703.700 53.124.624 12.817.116 339.922.625Contanti presso banche e intermediari 297.503.726 3.972.890 1.692.263 2.273.522 18.823 80.185 81.542 80.228 272.104 35.039 1.961.545Depositi a termine (nota 4) 514.861.800 21.643.400 - - 1.300.000 700.000 - 300.000 800.000 200.000 -Crediti per vendita di investimenti 17.371.774 1.070.843 350.970 13.160.151 - - 513.158 - - - 11.335.011Crediti per sottoscrizioni 1.543.506 18.110 206.278 2.589.675 129 72.442 965 22.343 56.481 1.261 636.003Interessi e dividendi attivi netti 4.694.166 408.406 42.376 455.244 34.408 48.488 3.806 6.450 31.302 12.936 173.212Utile non realizzato su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) - - - 51.343 - - - - - - -Utile non realizzato su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) 4.118.404 - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) 199.073 - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su valute (note 2(g), 9) - - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti di total return swap (note 2(h), 10) - 11.796 - - - - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) 3.795.269 1.033.959 - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) 145.125 42.583 - - - - - - - - -Investimento in transazioni ipotecarie dollar roll al valore di mercato (note 2(l), 13) - - - - - - - - - - -Imposte recuperabili 2.324.988 - - 23.773 - - - - - - -

Altri crediti 3.218.533 423.454 - - - 2.082 41 1.781 3.597 1.149 -TOTALE ATTIVITÀ 1.879.335.945 83.832.876 50.925.698 370.653.585 72.623.141 42.096.520 10.920.188 19.114.502 54.288.108 13.067.501 354.028.396

PASSIVITÀDebiti per acquisti di investimenti 9.406.749 1.652.396 80.960 - - - - - - - -Importi dovuti su acquisti di transazioni ipotecarie dollar roll (nota 2(l), 13) - - - - - - - - - - -Debiti per rimborsi 3.699.466 142.553 476.474 2.198.100 429.652 317.244 392.280 33.759 91.371 - 512.585Debiti per compensi ai gestori degli investimenti (nota 15) 2.680.150 111.021 57.686 293.798 50.891 25.361 8.434 15.048 39.602 8.640 283.889Debiti per commissioni di incentivo (nota 16) 2.445 - - - - - - - - - -Debiti bancari - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) 16.392.707 302.690 76.343 - 4.097 3.890 4.216 12.733 214.303 2.412 16.037Perdita non realizzata su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) - 6.655 - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) - 245.392 - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap sull’inflazione (note 2(f), 8) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti swap su valute (note 2(g), 9) - - - - - - - - - - -Perdita non realizzata su contratti di total return swap (note 2(h), 10) 5.911.311 - - - - - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) - - - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) - - - - - - - - - - -Debiti d’imposta - - - - - - - - - - -Debiti per imposte e spese 1.090.890 130.387 131.506 391.531 65.631 34.808 19.113 21.474 49.328 14.015 406.962TOTALE PASSIVITÀ 39.183.718 2.591.094 822.969 2.883.429 550.271 381.303 424.043 83.014 394.604 25.067 1.219.473Debiti per speseTOTALE PATRIMONIO NETTO 1.840.152.227 81.241.782 50.102.729 367.770.156 72.072.870 41.715.217 10.496.145 19.031.488 53.893.504 13.042.434 352.808.923

ANDAMENTO TRIENNALE DEL PATRIMONIO NETTO30 giugno 2019 2.267.524.070 94.625.799 95.640.245 262.052.905 145.456.860 40.318.440 29.287.204 28.836.074 75.111.324 21.687.486 369.594.15630 giugno 2018 2.410.932.627 97.806.969 138.386.723 351.976.498 257.583.066 37.825.419 60.806.068 26.984.353 75.584.143 22.169.010 419.996.04930 giugno 2017 1.320.092.754 73.961.073 86.705.941 357.146.962 141.120.021 22.235.224 31.624.652 14.170.474 39.419.097 19.876.634 461.625.826





4Questo Comparto è stato lanciato il 13 dicembre 2019

FranklinStrategic

IncomeFund

(USD)

FranklinSystematic Style

PremiaFund4

(USD)

FranklinTechnology

Fund

(USD)

Franklin U.S. DollarShort-Term

Money MarketFund

(USD)

FranklinU.S.

GovernmentFund

(USD)

FranklinU.S. LowDuration

Fund

(USD)

FranklinU.S.

OpportunitiesFund

(USD)

FranklinWorld

PerspectivesFund

(USD)

FranklinMutual

EuropeanFund

(EUR)

FranklinMutual Global

DiscoveryFund

(USD)

FranklinMutual

U.S. ValueFund

(USD)ATTIVITÀInvestimenti in titoli al valore di mercato (note 2(b), 3) 742.754.255 9.485.027 5.147.487.611 578.445.624 1.263.012.418 374.490.613 5.157.538.078 302.813.019 536.638.182 427.362.664 261.649.688Contanti presso banche e intermediari 17.960.536 654.284 5.193.640 1.689.481 8.995.027 11.274.024 5.753.861 1.197.050 29.442.880 5.154.779 667.497Depositi a termine (nota 4) - - - - - - - 4.000.000 - - -Crediti per vendita di investimenti 45.390.777 295.167 206.074.269 70.000.000 52.115.000 31.318.650 93.313.960 - 18.486.968 24.572.852 10.600.984Crediti per sottoscrizioni 1.039.251 - 48.527.997 2.219.297 21.046.151 915.538 24.035.963 264.592 737.977 144.446 211.944Interessi e dividendi attivi netti 6.783.184 6.318 1.251.072 30.122 3.376.765 2.314.645 1.020.937 238.505 704.747 917.554 570.473Utile non realizzato su contratti a termine in valuta (note 2(c), 5) - - - - - - - - 9.164 - -Utile non realizzato su contratti finanziari futures (note 2(d), 6) 613.044 - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su tassi d’interesse (note 2(e), 7) - - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti swap su valute (note 2(g), 9) 22.773 - - - - - - - - - -Utile non realizzato su contratti di total return swap (note 2(h), 10) - 157.952 - - - - - - - - -Contratti di credit default swap al valore di mercato (note 2(i), 11) - - - - - - - - - - -Contratti su opzioni al valore di mercato (note 2(j), 12) 192.594 - - - - - - - - - -Investimento in transazioni ipotecarie dollar roll al valore di mercato (note 2(l), 13) 42.294.014 - - - - 14.445.258 - - - - -Imposte recuperabili 18.953 683 - - - - - 218.944 2.005.144 452.419 62.422

Altri crediti 56.513 1.299 129.797 155.185 - 1.992 54.086 - - -

FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS · Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund chiuso...

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