I NUOVI SCENARI ECONOMICI E LA RIPRESA DEGLI ALTRI DA AGGANCIARE

Francesco Daveri Università di Parma Dipartimento di Economia

PARLARE OPERATIVAMENTE DI CRESCITA AZIENDALE NELL’ITALIA DI OGGI

NON È FACILE

3

Documento di Economia e

Finanza (DEF), Ministero

dell’Economia, aprile 2013

2011

2012

2013

2014

Scenario: Crescita Pil +0,4 -2,4 -1,3 +1,3

Entrate dello Stato / Pil (con Iva dal 01/07/13)

46,6 48,1 48,6 48,4

Debito pubblico / Pil (con i contributi al fondo salva-stati)

120.8 127.0 130.4 129.0

Deficit / Pil 3,9 3,0 2,9 1,8

Spesa pubblica / Pil (al netto degli interessi sul debito)

45,6

45,6

46,2

44,6

L’ITALIA, UN PAESE CHE NON CRESCE. CON TASSE E DEBITO PUBBLICO ALLE STELLE E UN DEFICIT PUBBLICO CHE NON SCENDE ...

4

UN PAESE PRIVO DI CREDITO …

5

.. e condizioni di credito che rimangono restrittive

Volumi di credito bancario ai minimi …

UN PAESE PRIVO DI LAVORO E DI POTERE D’ACQUISTO ...

1,5

1,6

1,7

1,8

1,9

2

2,1

2,2

2,3

2,4

2,5

2,6

2,7

2,8

2,9

3

Diso

ccup

ati (

in m

ilion

i)

2008

-feb

mar apr

mag giu

lug

ago set

ott

nov

dic

2009

-feb mar apr

mag giu

lug

ago set

ott

nov

dic

2010

-feb mar apr

mag giu

lug

ago set

ott

nov

dic

2011

-feb mar apr

mag giu

lug

ago set

ott

nov

dic

2012

-feb mar apr

mag giu

lug

ago set

ott

nov

dic

2013 feb mar

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

2010 2011 2012

Stipendi di fatto

Prezzi al consumo

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UN PAESE PIENO DI TASSE E PRIVO DI CREDITO, DI LAVORO E DI POTERE D’ACQUISTO CHE HA ANCHE SMESSO DI CONSUMARE …

Crescita, % Pil Consumi famiglie

2008 -1,2 -0,8

2009 -5,5 -1,6

2008-09 -6.7 -2.4

2012 -2,4 -4,3 87

89

91

93

95

97

99

101

103

Consumi delle famiglie e reddito disponibile

Reddito disponibile Consumi finali 7

8

EPPURE ….. Crescere si può Si può se, con le proprie idee e le proprie forze, si aggancia la Ripresa degli Altri Altri chi? • Altri Paesi • Altri Settori • Altre Aziende

Il 2009, un episodio, per l’economia mondiale. Non tutto il mondo è in

recessione.

Ritorno alla crescita già nel 2010. Ma un punto in meno di prima.

Ad esempio: il mondo NON è in recessione …

Fonte: IMF World Economic Outlook (WEO) Database, Aprile 2013

-1

0

1

2

3

4

5

6

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

p

2014

p

Cre

scit

a P

il d

el m

ond

o, %

9

... E non sono in recessione gli Usa, non il Giappone, non i paesi emergenti. E’ l’Euro zona che è in recessione … Crescita Pil, % 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013p 2014p

Usa +1.9 +0.0 -2.6 +3.0 +1.8 +2.3 +2.0 +3.0

Euro zona +2.8 +0.3 -4.1 +1.9 +1.4 -0.4 -0,2 +1.0

Giappone +2.4 -1.2 -6.3 +4.4 -0.6 +2.0 +1.2 +0.7

Cina +14.2 +9.6 +9.2 +10.4 +9.3 +7.8 +8.2 +8.5

India +9.9 +6.2 +7.2 +9.9 +7.9 +4.5 +5.9 +6.4

Brasile +6.1 +5.2 -0.7 +7.5 +2.7 +1.0 +3.5 +4.0

Russia +8.5 +5.2 -7.8 +4.0 +4.3 +3.6 +3.7 +3.8

Medio Oriente e

N. Africa

+5.6 +4.6 +2.7 +4.9 +4.0 +4.8 +3.1 +3.7

Africa a sud del

Sahara

+7.1 +5.6 +2.8 +5.3 +5.3 +4.8 +5.6 +6.1

Source: IMF, WEO database, April 2013

10

… E ANCHE NELL’EUROZONA C’È QUALCUNO CHE CE LA FA …

Rispetto al Pil 2007: Italia -8%, Spagna -6%, Francia -1%, Germania +1%. #nonsolospread

90,0

92,0

94,0

96,0

98,0

100,0

102,0

Pil Francia Pil Germania Pil Italia Pil Spagna

11

... E COSÌ ANCHE NELL’EUROPA DELL’EST ...

90,0

95,0

100,0

105,0

110,0

115,0

Polonia Germania Rep Ceca Slovacchia

Rispetto al 2007: Polonia (non EZ)+14%, Slovacchia (paese EZ) +8%, Repubblica Ceca (non EZ) -2,5%

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.. E NEL NORD EUROPA CI SONO PAESI CHE FANNO ANCHE MEGLIO DELLA GERMANIA …

Rispetto al 2007: Finlandia (EZ) -5%, Svezia (non EZ, EU) e Norvegia (non EZ, non EU) +4%

90,0

92,0

94,0

96,0

98,0

100,0

102,0

104,0

106,0

Germania Finlandia Svezia Norvegia

13

RIASSUNTO

14

La zona euro, il «Growth Problem» dell’economia mondiale

MA il problema non è di TUTTA la zona euro

va male l’Eurozona del Sud

Non l’Eurozona del nord, né l’Europa del Nord, né l’Europa dell’Est

Né gli Usa, né il Giappone, né gli «emersi» (BRIC) né gli emergenti

INSOMMA

Ce ne sono di paesi alla cui ripresa ci si potrebbe agganciare.

14

… E QUALCUNO NELL’ECONOMIA ITALIANA HA GIÀ AGGANCIATO

LA RIPRESA DEGLI ALTRI …

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IL FATTURATO ESTERO DELLE IMPRESE INDUSTRIALI È RITORNATO QUASI A LIVELLI PRE-CRISI

Fatturato, industria Totale Nazionale Estero

Aprile 2008 100.0 100.0 100.0

Aprile 2009 78.0 80.8 71.6

Aprile 2011 92.4 91.0 95.6

Marzo 2013 82.9 76.1 98.9

Fatturato estero: -1% rispetto a dati pre-crisi

Fatturato sul mercato interno: -24% rispetto a dati pre-crisi

Source: Istat 16

17

La crescita dei nuovi mercati …. Peso dei nuovi mercati e dei mercati maturi* sulle

importazioni mondiali di beni manufatti (%)

30

40

50

60

70

2000 2003 2006 2009 2012 2015

mercati maturi

nuovi mercati

17

E’ vero che le performance sono molto diverse nei vari settori …

Previsioni su fatturato (a prezzi costanti) ed EBITDA 2014 per settore

Fonte: Intesa Sanpaolo -

Prometeia

0

3

6

9

12

15

18

-12 -9 -6 -3 0 3 6

Mar

gin

e E

BIT

DA

Variazione % del fatturato

elettromedicali

siderurgia

bruni

gas

farmaceutica

apparati per generazione e trasmissione

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Fatturato: distanza dai livelli pre-crisi per leva strategica

(variazione % del fatturato tra il 2008 e il 2011; valori mediani)

… ma i risultati cambiano MOLTO in funzione delle strategie

+6,5

+4,3

+4,4

+3,1

+3,1

+1,7

-8,0 -7,0 -6,0 -5,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0

Imprese SENZA certificati ambientali

Imprese CON certificati ambientali

Imprese SENZA brevetto

Imprese CON brevetto

Imprese SENZA certificati di qualità

Imprese CON certificati di qualità

Imprese SENZA marchio internazionale

Imprese CON marchio internazionale

Impresa SENZA attività di export

Impresa CON attività di export

Impresa SENZA partecipate estere

Impresa CON partecipate estere

57.081 imprese manifatturiere italiane con fatturato >1 milione € nel 2008. Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su bilanci aziendali, dati EPO, Reprint, Centrale Rischi

Fatturato in più da

strategia «giusta»

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Manifatturiero italiano: variazione cumulata del fatturato tra il 2008 e il 2011

Imprese migliori (2)

Imprese peggiori (1)

Differenza tra migliori e peggiori

+91.6 +83.4 +77.5 +68.0

Mediana imprese migliori e mediana imprese peggiori, Percento

-44.0 -42.7 -39.3 -37.1

47.6 40.7 38.2

30.9

-60

-40

-20

0

20

40

60

Micro imprese Piccole imprese Medie imprese Grandi imprese

.. E anche la dimensione non è tutto: ci sono piccole che vanno bene e piccole che vanno male. Lo stesso per le grandi.

(1) Imprese peggiori: mediana del peggior 20% della distribuzione delle imprese

(2) Imprese migliori: mediana del miglior 20% della distribuzione delle imprese

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ESEMPIO: COME SI VA OLTRE IL CREDIT CRUNCH SENZA SOLDI STATALI Presupposto

Se una piccola impresa lavora con una grande, la grande impresa conosce la piccola MEGLIO di qualsiasi banca

Opportunità

Il rating di filiera. Il rating della grande impresa verso i suoi fornitori diventa garanzia che può aprire il rubinetto del credito bancario

Non è fantascienza

Già in attuazione con accordo tra Banca Intesa e Gucci

Anche la meccanica emiliana e la Cassa di Risparmio di Cento si muovono in questa direzione

Unicredit Factoring e Conad ci provano con il reverse factoring

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CONCLUSIONE

Anche nel pieno della recessione peggiore degli ultimi 70 anni

Crescere si può se si aggancia la Ripresa degli Altri

Con proprie idee e brevetti per grandi mercati

Offrendo prodotti e servizi a chi ha idee e brevetti

Anche per l’Italia del 2013 crescere NON è una missione impossibile!

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