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Appunti di diritto commerciale A-D (Domenichini) 2010/2011

Autore: Matteo Darietto

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DIRITTO

COMMERCIALE

AD

A.A.2010/2011

Appunti delle lezioni del prof Domenichini

autore Matteo Darietto



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22/2/2011

Prof Domenichini Assente, lo sostituisce il prof. Arato

Questa è la lezione introduttiva del corso.

Prima di cominciare col corso vero e proprio, diamo nozioni generali sul corso. Il corso

tratterà tutto il programma che è lungo, perché riguarda la nozione di imprenditore,

azienda, società di persone e società di capitali. Non verrà tratta nel programma la

parte sui segni distintivi.

I libri di testo adottati sono: Campobasso oppure il Galgano. La parte dei segni

distintavi fatta sui manuali non va fatta.

Alla domanda quale testo è preferibile? Avendoli adottati tutti e due, vanno bene l‟uno

e l‟altro. Il Campobasso è un testo un po‟ più lungo, più discorsivo del Galgano. È un

testo che consente ulteriori approfondimenti, ha una serie di note che non vanno

conosciute ma che consentono di approfondire. Il Campobasso è un testo che anche

per coloro che volessero fare l‟esame di stato da commercialisti va bene. Il

Campobasso è più discorsivo, completo, con un apparato di note e chiaro (soprattutto

per gli studenti stranieri).

Veniamo al Galgano. Il Galgano è un classico anche usato su diritto privato. Molti hanno

imparato come scrive Galgano. Anche Galgano ha un apparato di approfondimenti, non

solo con note ma anche con grafica diversa a seconda di parti più o meno importanti. Il

Galgano rispetto al Campobasso talvolta esprime idee personali e però ci vuole una

lettura attenta. Se l‟idea personale è minoritaria può dare un quadro non corretto di

quello che è l‟argomento. Al limite prima di comprarlo possiamo sfogliare i manuali e

scegliere quelli che preferiamo.

A metà corso prova intermedia scritta che verterà sulla prima parte del corso e cioè

imprenditore e società di persone. La seconda parte, società di capitali è orale. La

prova scritta sarà sui primi di aprile, normalmente di venerdì alle 8.30. Come si svolge?

Sono 30 domande a risposta multipla più la 31 che è scritta. Il voto su queste 30

domande, chi fa tutte 30 giuste, 30 e poi si scende. Risposta sbagliata o non fatta è

un punto in meno. Per la sufficienza bisogna prendere almeno 18. Tra la prima e la

seconda parte si fa una media, non necessariamente media matematica. Volendo si può

rifiutare il voto positivo della prima parte ma bisogna poi dare la parte completa.

L‟invito è di fare la prova scritta perché il corso è molto lungo.



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Quanto dura il compitino? Il voto del compitino dura fino all‟inizio del corso dell‟anno

prossimo, fino all‟ultimo appello di febbraio, dura tanto. Quanto tempo dura il primo

compitino? 30- 40 minuti. I compitini sono quasi tutte versioni personalizzate.

A lezione è meglio portare il codice civile, qualunque codice civile va bene, l‟importante

è che sia aggiornato, quantomeno 2010 o 2011. Aggiornato non tanto per la prima parte

del corso, per le società di capitali nel corso del 2010 sono cambiate alcune parti,

soprattutto sul controllo dei conti. Chi ha codici del 2009 ha testi che non sono più in

vigore. Il codice del 2010 tendenzialmente va bene. Bisogna portare il codice a

lezione, spesso si fa riferimento al codice e il testo della norma aiuta a capirla, e a

capire il sistema delle norme. Uno studio da parte nostra col codice vicino ci

semplifica la vita. Ci sono delle norme che è normale che impariamo a memoria. È

questione che ci sono alcuni capisaldi che poi entrano.

Cominciamo con nozioni introduttive sul diritto commerciale. Prima di cominciare la

definizione di imprenditore, la vera e propria parte iniziale del corso facciamo una

introduzione.

Cosa vuol dire diritto commerciale? È una espressione che ha un significato

convenzionale, perché in Italia in questo momento non esiste un corpo di norme

organico, autonomo rispetto alle norme contenute nel codice civile. Non c‟è un codice

di diritto commerciale, non c‟è un codice commerciale. È vero che abbiamo delle

nozioni che ci sono nel codice civile: imprenditore commerciale, società commerciale,

ma non c‟è il corpo di norme dedicato al diritto commerciale. Non esiste oggi in Italia il

codice di commercio.

Perché in altri ordinamenti esiste un altro corpo di norme che è il codice di

commercio? Ad esempio Francia, Svizzera, esempio fino al 1942 l‟Italia. Fino al 1942 in

Italia avevamo il codice civile del 1865 e il codice di commercio del 1882. Poi, dopo che

per x anni 60-80 anni hanno convissuto due codici, nel 1942 è stato emanato un unico

codice civile che ha dentro di sé la parte del diritto commerciale. Dove la troviamo?

Noi sappiamo che il codice è diviso in 6 libri e il libro Quinto, il libro “Del Lavoro” c‟è la

parte del lavoro subordinato, lavoro dell‟impresa, lavoro autonomo società di persone e

di capitali.

Ma perché in molti ordinamenti esistono due codici? Esistono due codici perché

esistono due discipline diverse a seconda che i rapporti tra i soggetti siano rapporti

civilistici o rapporti nell‟ambito di attività di impresa. Spieghiamo meglio. Si hanno

rapporti civilistici, tra soggetti privati che non svolgono attività di impresa. Nel caso

questi rapporti sono disciplinati solo dal codice civili. Ovvero rapporti tra un

imprenditore e un non imprenditore, tra due imprenditori. In questo caso disciplinati

dal codice di commercio.

Questo vuol dire che dove c‟è la concomitanza fra codice civile e di commercio avremo

due discipline di vendita, tra soggetti privati e vendita commerciale.

In che cosa consistono le differenze? Le differenze, in formula sintetica, consistono

in una maggiore semplicità di formule volta a facilitare il traffico economico, i

rapporti economici nell‟ambito del codice di commercio.



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Il codice di commercio del 1882 italiano, aveva una diversa gerarchia delle forme

rispetto al codice civile del 1865 perché? Perché nella gerarchia delle forme del

codice di commercio, la legge commerciale e gli usi commerciali, prevalevano sulla

legge civile. I crediti commerciali producevano automaticamente interessi senza

necessità di messa in mora. Quindi maggiori automatismi. In caso di pluralità di

debitori, la solidarietà fra i debitori è presunta. Altra cosa strana rispetto ad ora. Se

ci sono 3 persone che devono una somma di denaro ad un altro, si diceva che i soggetti

erano solidalmente responsabili. Il creditore si rivolge indifferentemente a ciascuno

dei 3 chiedendo il credito totale. Sarà quello che paga che ha diritto di rivalersi verso

gli altri. Anche questa è una semplificazione.

Perché, nel codice del 1942 il Regno di Italia, eravamo nel periodo fascista, ha deciso

di unificare i codici? Il codice civile del 1942 pur essendo stato emanato in pieno

regime fascista è un codice che solo per alcune parti risente dell‟ideologia fascista.

Ad esempio in alcune parti del titolo quinto del lavoro ora abrogate, risentiva del

regime corporativo sul quale si fondavano i rapporti di lavoro. Regime corporativo

prevedeva che i datori di lavoro e i prestatori di lavoro, settorialmente (meccanico,

chimico) fossero riuniti in una unica corporazione nella quale dovevano trovare la

sintesi delle loro opposte esigenze.

Questo regime è finito con l‟introduzione della forma repubblicana e ora ci sono i

sindacati dei datori di lavoro e dei prestatori di lavoro.

Il codice civile è espressione del tempo in cui è stato emanato. È espressione di una

borghesia liberale degli anni ‟30-40. Il codice era stato materialmente scritto dai

professori di materie giuridiche che, all‟epoca insegnavano nelle università italiane.

Era un buon codice civile. L‟abbiamo studiato, ma non lo stiamo studiando nella

versione originale. La parte del diritto di famiglia ad esempio era espressione di una

borghesia maschilista. Ora lo leggiamo dopo la riforma del 1975. prima a capo della

famiglia era il marito. Il tradimento della donna era più grave di quello dell‟uomo,

espressione della mentalità, dei consumi sociali del tempo. Dal 1942 al 975 c‟è voluto

per cambiarlo. Ci sono cassazioni civili, dopo il 1948, che di fronte ad una sensibilità

sociale che diceva ma perché il tradimento della donna è più grave? Si viola la parità

dei trattamenti. La cassazione diceva che era giustificata la diversità dei trattamenti.

La cassazione diceva che rispetto ai figli vedere la mamma nelle braccia di un altro era

molto più grave che vedere il papà. Ora fa ridere o piangere. Il codice del 1942 era

espressione dell‟epoca.

Ma perché è stato unito? Perché c‟era stata la commercializzazione del diritto civile.

C‟era vendita civile e commerciale? Unica vendita è quella commerciale. Le norme

commercialistiche hanno prevalso su quelle civilistiche. Semplificazione e facilitazione

del traffico.

Le norme commercialistiche da che cosa derivano? Derivano da regole privatistiche,

da produzioni private di norme. Nei comuni medioevali italiani, in tutti i comuni in cui

l‟impresa era quello che ora definiremmo l‟artigianato, il prestatore d‟opera manuale, il

ciabattino, il sarto che aveva una sua minima organizzazione. Nei comuni medievali



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c‟erano le corporazioni di artigiani e mercanti. La corporazione dei lanaioli, della seta.

Coloro che introducevano queste cose erano riuniti in corporazioni. Coloro che

partecipavano alla corporazione dovevano rispettarne le regole. La corporazione aveva

una sua struttura che creava barriere all‟accesso dell‟attività. I pittori dovevano

essere iscritti alla corporazione dei pittori (tranne che se lo faceva per hobby). La

partecipazione alla corporazione creava una serie di norme che si applicavano sia ai

partecipanti della corporazione, sia a terzi che compravano i prodotti appartenenti

alla corporazione.

Queste norme tipiche per ciascuna corporazione, creavano già regole giuridiche. Il

fallimento che è la morte dell‟impresa a seguito dell‟incapacità di pagare i debiti, è

nato nel medioevo come istituto che aveva lo scopo di espellere dal mercato

l‟imprenditore, l‟artigiano fallito e tutelare la parità di trattamento tra i creditori

nello spartirsi le “spoglie” dell‟imprenditore insolvente. Il temine bancarotta che ora

contraddistingue dei reati fallimentari (fatti di rilevanza penale compiuti

dall‟imprenditore prima di fallire: sottratto degli attivi, scritture contabili scorrette(

originariamente aveva significato civilistico e derivava dal fatto che se l‟imprenditore

era fallito, si rompeva il banco, si rompeva il suo salvadanaio, il luogo dove teneva i

soldi. Si rompeva per darlo ai creditori risparmiando la parità di trattamento.

L‟istituto della revocatoria fallimentare, cioè chi ha preso dei soldi da uno fallito e

sapeva che quello andava male, può essere obbligato a restituirli all‟amministrazione

del fallimento che poi li ripartisce. Questo istituto ha origini addirittura nel diritto

romano, si chiamava atio pauviana. In diritto francese viene chiamata action

pauvienne, lo chiamano come era stato chiamato nel diritto romano.

Vediamo come c‟è una storia dietro queste norme. Produzione privata di norme che

sono state recepite dall‟ordinamento statale quando si sono creati gli stati.

Tipica, intorno al medioevo, è l‟invenzione dei titoli di credito. Gli assegni, le cambiali,

hanno la loro origine in una invenzione medioevale atta a favorire lo spostamento dei

mercati.

Se devo vendere i prodotti in posti lontani, o comprare in posti lontani, o porto i soldi

o non so come pagare. Si è inventato l‟assegno. Il trasferimento del pezzo di carta in

luogo del denaro. L‟assegno presuppone una banca. Il Banco di San Giorgio medioevale a

Genova, è stata una delle prime banche.

L‟invenzione delle società di capitali, che ora per noi è normale, di persone giuridiche

che rispondono col loro patrimonio autonome dai soci, per cui nella SPA/SRL dei debiti

risponde solo la società e non i soci, che è una stranezza, in teoria dei debiti risponde

la persona che li contrae. La società opera tramite persone fisiche, tramite gli

amministrazione. Nel caso di società di capitali dei debiti risponde solo la società.

Questa cosa che introduce il concetto di persona giuridica, la società di capitali come

è nata? È nata per le esigenze del commercio marittimo (siamo nel 1600) con il Nuovo

Mondo, con le Americhe.

In Olanda, nel „600 gli operatori marittimi che facevano traffici, volevano avere uno

strumento che li tutelasse rispetto a traffici rischiosi e pericolosi. Il portare merce



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per mare dal nord Europa all‟America, presentava rischi grandi, necessità di capitali

grandi, navi che potessero sfidare l‟oceano e che tornassero indietro; conservazione

della merce nel viaggio. Questi operatori marittimi in Olanda e Gran Bretagna hanno

cominciato a chiedere agli stati il riconoscimento di un patrimonio separato rispetto al

patrimonio dei soci dell‟impresa. Noi possiamo sfidare il mare, i traffici, ma non

possiamo mettere a rischio i nostri beni.

Sono nate le Compagnie delle Indie che avevano il riconoscimento pubblico dallo stato

(re di allora) che attribuiva alla compagnie delle indie una piena autonomia

patrimoniale. Questa è una conquista strana e molto innovativa per l‟epoca. Era il

riconoscimento ad un soggetto di un privilegio rispetto a tutte le altre persone. È

stata l‟origine della società di capitali. Tra l‟altro, allora ma lo è stato anche in Italia

fino agli anni 2000 per fare una società di capitali, bisognava essere almeno in due.

Due o più soggetti possono unire le forze per costituire la società di capitali. Era la

logica della Compagnia delle Indie.

Negli altri ordinamenti prima e in Italia nel 2004 si possono costituire società di

capitali anche con un unico socio. Prima non era previsto. È lo sviluppo del concetto di

personalità giuridica. Posso costituire una SRL o SPA dove io sono un unico socio. Ha

dei limiti, ma riesco legittimamente a creare un patrimonio separato da me.

Anche la definizione di società, che trovo nel codice all‟articolo 2247 “Con il contratto

di società, due o più persone, conferiscono beni o servizi per l‟esercizio in comune di

un‟attività economica allo scopo di dividerne gli utili” è una norma che è in vigore

ancora adesso e che però non esprime un concetto univoco. Attualmente, questa che è

norma dal 1942, attualmente possono essere costituite società che all‟origine hanno un

unico socio.

Si crea il privilegio che i vecchi commercianti della Compagnia delle Indie volevano per

il loro gruppo, ora lo può fare una persona sola. Ripartisco il rischio.

Questo che cosa vuole dire? Che il diritto commerciale è nato come idea privata di

corporazioni di artigiani e mercanti, via la codificazione è stata accettata dagli

ordinamenti. Nel 1942 unico codice, ma cosa succede dal 1942 in avanti? Abbiamo

avuto la emanazione della costituzione, la legge fondamentale, che dal 1948 ha

introdotto alcuni concetti tipici di uno stato liberale, quando è stato ribadito il

principio della libertà di iniziativa economica e privata, articolo 41, che è il corollario

con il riconoscimento della proprietà privata, articolo 42. la nostra costituzione ha

creato i fondamenti, il riconoscimento di una economia di mercato. Non era così chiaro

nel regime fascista.

La libertà dei privati di dedicarsi alla produzione e distribuzione di beni, coesistenza

di pluralità di operatori privati, i limiti a questa attività. Limite dato dalla prevalenza

in taluni settori di impresa dell‟interesse pubblico che potrebbe limitare lo

svolgimento di quella attività di impresa solo allo Stato. Pensiamo agli anni in cui

attività per le quali attualmente operano operatori privati prima c‟era lo stato. Energia

Elettrica, alcuni settori di trasporti, telefono. In quegli anni c‟era una attività che o

storicamente o per scelta dello stato era riservata al pubblico.



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Ormai noi vediamo come è normale pensare che c‟è un mercato anche del telefono,

dell‟energia elettrica, dei trasporti. L‟ultimo monopolio dei trasporti è stato quello del

trasporto ferroviario. Settore merci finito da tempo, per il settore passeggeri sta

avvenendo.

Che cosa tutto ciò ha provocato nel commerciale? Questa articolazione di attività ha

creato che cosa? Primo, una serie di norme non contenute nel codice ma in leggi

speciali per alcune società di capitali particolarmente importanti (società per azioni

quotate). A partire dal 1974 si sono create norme speciali per le società quotate, che

hanno una disciplina, che come disciplina di base è nel codice, ma norme integrative si

trovano nel testo unico sulla finanza, legge Draghi 1998. creati una serie di controli

particolari, da parte di autorità indipendenti che devono vigilare al fine di tutelare i

risparmiatori (CONSOB).

Secondo: dopo il 1942 si sono creati nuovi strumenti per favorire l‟investimento dei

risparmiatori nel capitale di rischio, generalmente in borsa. Disciplina dei fondi comuni

di investimento, intermediari finanziari.

Terzo si è creata una disciplina Antiturust, della concorrenza nel mercato. Cosa vuol

dire? Nel codice civile, trovo solo una disciplina di concorrenza sleale 2598 e seguenti.

Colui che adotta debiti imprenditoriali scorretti, chi si appropria di pregi altrui, imita

prodotti altrui, nel codice non c‟è una disciplina Antiturst. Vuol dire disciplina che

tuteli la presenza di pluralità di operatori sul mercato in concorrenza fra loro. Prima

disciplina Antitrust legge 287/1990 in Italia, legge Amato. La norma che vieta le

concentrazioni a danno dei consumatori, a danno della creazione del prezzo più

favorevole sul mercato a danno del consumatore.

Negli Stati Uniti la legge Antitrust è del 1890, ben 100 anni prima. Che la disciplina

antitrust in italia è figlia della disciplina comunitaria della concorrenza istituita col

Trattato di Roma.

Vediamo come a norme interne si sovrappone una normativa sovranazionale, che è

quella comunitaria. Nel diritto societario l‟UE ha emanato una serie di direttive in

materia di Sdi capitali, volte ad una unificazione della disciplina della società di

capitali ai vari paesi UE. Questo per evitare la concorrenza tra ordinamenti nella

scelta della pro rogazione delle imprese. Cioè l‟UE vuole evitare scelte opportunistiche

di imprenditori che si collocano in un paese al posto di un altro a causa di normative

comunitarie di diritto commerciale per un verso. Dall‟altro si vuole creare uno spazio

economico europeo libero con regole societarie omogenee. Le regole devono essere

uguali per tutti. Ma allora se studio società italiana è come studiare società tedesca?

In un certo senso si, anche se c‟è un certo spazio di intervento interno.

A partire dagli anni 90 e fino all‟ultima riforma entrata in vigore nel 2004 c‟è stato il

recepimento da parte del nostro stato di direttive comunitarie in ambito societario. E

anche l‟ultima riforma 2010 sul controllo legale delle società di capitali, è il frutto di

recepimento di una normativa comunitaria, che mira alla indipendenza del controllo dei

conti della società al fine di rendere affidabili i conti delle varie società esistenti nei

paesi europei.



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Si è passata da produzione privatistica, recepimento di stati europei, spazio di

recepimento volto a uniformare la disciplina legata alle società.

Ultimo concetto, nell‟ambito del commerciale c‟è anche la disciplina della insolvenza

delle imprese. Diritto fallimentare fa parte del diritto commerciale, non lo studiamo

nel nostro corso. Il fallimento era nato per espellere l‟imprenditore insolvente, a fine

anni ‟70 1979 è stata creata in Italia una disciplina volta alla conservazione delle

grandi imprese in crisi. È il contrario della originaria disciplina fallimentare. Quella

tradizionale, l‟imprenditore falliva, c‟era il curatore che vendeva i beni

dell‟imprenditore fallito e col ricavato pagava gli imprenditori.

L‟impresa di per sé è un bene, è una ricchezza. Si è creata una disciplina

dell‟insolvenza delle grandi imprese in crisi volta alla conservazione dell‟impresa col

passaggio ad un nuovo imprenditore.

24/02/11

Lezione tenuta dal prof PZ

Abbiamo parlato del programma, descritto gli argomenti che approfondiremo nel corso

del semestre e primi cenni sulla storia del diritto commerciale, come diritto speciale

rispetto al diritto privato. Il nome commercio è un passaggio storico, si riferisce alla

classe mercantile, il diritto commerciale si applica a tutte le abilità dell‟impresa.

Oggi parliamo dell’imprenditore che è il perno cardine del commerciale. Tutto ciò

discuteremo nel semestre si basa su questo soggetto. Il codice ne da un profilo

soggettivo. Abbiamo richiamato il codice di commercio del 1865 e poi quello del 1942.

prima si parlava di atti di impresa, il focus dell‟imprenditore era incentrato

sull‟oggetto dell‟attività. Il codice del 1942 invece si riferisce al soggetto.

L‟articolo che definisce l‟imprenditore è il 2082. perché è importante? avevamo

parlato di diritto comune e del diritto commerciale che sono governati da regole

diverse. Nel commerciale ci sono regole che non si applicano al diritto privato.

Se si rientra nella nozione di imprenditore, si applicano tutte le norme del diritto

commerciale. Se non si rientra nella categoria si applicano le norme civili. Noi tutti

siamo soggetti alle norme di diritto privato, di diritto comune.

Essere imprenditori è sicuramente un qualcosa di più oneroso per il soggetto. Bisogna

iscriversi al registro delle imprese, se non si pagano i debiti si è soggetti a fallimento,

spogliati di tutti i beni.

Un soggetto se potesse scegliere preferirebbe rimanere alle norme di diritto civile,

non a quelle dell‟impresa che sono più onerose.

Il 2082 ci dice cosa è dentro e fuori all‟impresa. Ora, è evidente che la Fiat, la Pirelli

è una impresa, soddisfa tutti i requisiti. Quello che è importante è capire le posizioni

di confine, quelle che sono fra civile e impresa.

Cosa dice il 2082? “è imprenditore chi esercita professionalmente un‟attività

economica organizzata al fine della produzione o dello scambio di beni o servizi”.



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Questa norma è stata studiata dagli interpreti parola per parola. Per essere

imprenditori è necessario soddisfare tutti i requisiti del 2082.

Non basta avere qualche requisito per soggiacere alla disciplina dell‟impresa, ma avere

tutti i requisiti. Iniziamo l‟analisi. È interessante approfondire le situazioni di confine.

Al fine della produzione o scambio di beni o servizi. Partiamo da qui. Sul significato

di produzione il giurista si è fatto prestare dei concetti dall‟economista. Per

produzione si intende quella che noi definiamo produzione industriale, cioè il produrre

un bene. Una fabbrica che produce telefonini produce un telefonino. Posso anche

scambiare il telefonino.

I termini sono visti in maniera più ampia. Vuol dire cambiare l‟utilità del bene nel

tempo o nello spazio. Cosa vuol dire questa espressione? Facciamo un esempio stupido.

Una bottiglietta d‟acqua. Quanto costa? 0, 35 euro. Ho un bene che costa 35 cent. Il

bene è lo stesso, ma se compro la stessa bottiglietta in un bar di piazza De Ferrari la

pago sempre 35? No, almeno 3 euro. Il bene è lo stesso. Perché è cambiata l‟utilità del

bene? Perché il bar la fa pagare 3 euro al posto di 35 cent? Perché c‟è un servizio

aggiunto, mi posso sedere in una comoda poltrona, avere i tavolinetti. La nostra utilità

è cambiata, il bene è lo stesso. La bottiglietta può arrivare a costare 5000 euro? Se la

devo vendere in cima all‟Everest bastano 5000 euro? Ci vuole qualcuno che la porta fin

lassù. Sulla luna è ancora diverso. Quindi cambia utilità. Il concetto di cambiare utilità

nel tempo e nello spazio è un concetto molto lato. Si parla di utilità accessorie in

luoghi diversi da quello dove normalmente vengono presi.

Nel „900 epoca industriale fondamentalmente si producevano beni materiali. Ora non si

vendono solo beni materiali.

L‟imprenditore fa questo. Non devo pensare al soggetto che si mette li e costruisce

telefonini. Ormai la produzione ad esempio tra Europa e USA è diversa. Nei paesi più

industrializzati si producono altre cose, cambia l‟utilità del bene. Tutto questo entra

nel concetto di produzione.

Dove finisce il concetto? Facciamo ragionamento in negativo. Dove non c‟è produzione

di beni? L‟idea è pacifica: quando mi limito al mero godimento del bene. Cosa vuol dire?

Non cambio l‟utilità ma mi limito ad appropriarmi dell‟utilità di cose che nascono

naturalmente dal bene senza svolgere una ulteriore attività. Esempio che si trova in

tutti i manuali è la locazione di un bene immobile. Ho comprato un palazzo e lo loco. La

locazione è considerata una attività di mero godimento. Metto a disposizione un

diritto obbligatorio temporaneo sul bene e mi prendo il corrispettivo.

La linea di confine tra mero godimento e impresa è molto sottile. Se lo stesso

immobile non mi limito a darlo in locazione ma do servizi aggiuntivi ad esempio cambio 1

volta a settimana gli asciugamani, mando qualcuno a pulire faccio un servizio di

residence e ho già superato il limite della produzione, ho dato servizi aggiuntivi:

pulizia, lavaggio biancheria.

Si fa presto ad entrare nell‟impresa.

Sotto questo aspetto l‟attività che ha dato più spunti applicativi è stata quella di

detenzione di partecipazione. Decido di acquistare partecipazioni societarie. Abbiamo



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parlato di Fiat, posso andare in banca e comprare 1000 azioni Fiat. La Fiat è

sicuramente un imprenditore. Acquistando azioni Fiat divento imprenditori?

Sicuramente no. perché? Come per la locazione mi limito al mero godimento del bene.

Io spero che una volta l‟anno arrivi un bel dividendo. Devo aspettare che venga

accreditato sul c/c il dividendo. Spero che aumenti il valore delle azioni. Questa è una

attività di mero godimento.

Se faccio qualcosa di più, se costituisco una società di capitali, una SRL, divento

imprenditori? È una domanda anticipata. Divento imprenditore? Sicuramente no, lo

schermo societario è utilizzato per non diventare imprenditore. L‟imprenditore c‟è

sicuramente ma è la società stessa, non siamo noi soci della società. Se fossimo noi

soci non ci sarebbe motivo di acquistare azioni Fiat. Il socio in quanto tale non è un

imprenditore. È il soggetto che fa investimento e si limita al mero godimento del bene.

Sia per il socio che ha comprato le azioni Fiat sia per il soggetto che abbia il 100%

della società Fiat. Il socio totalitario di una società non è imprenditore. Il soggetto si

limita al mero godimento del bene.

Tuttavia la linea di confine non è facile da tracciare. Se faccio una società al 100%

unico socio, non sono imprenditore.

C‟è stata una sentenza della Cassazione del 1990 che è nota come sentenza

Caltagirone. Sono una grande famiglia romana, tanti cugini costruttori di immobili,

sono dei palazzinari.

La prima regola del buon palazzinaro è che se voglio costruire un palazzo costituisco

una società. Se voglio costruire un bel palazzo, costruisco una società. Non costruisco

io personalmente il palazzo ma la società. La finanzio, dopo di che diventa un palazzo.

Se voglio costruire un altro palazzo costituisco un‟altra società? Il buon palazzinaro fa

subito un‟altra società. Se voglio costruire il terzo palazzo? Faccio un‟altra società. La

regola del buon palazzinaro è: un palazzo che costruisco una società che costituisco. Il

signor Caltagirone così facendo aveva costituito 120 società. Riusciamo a immaginare

perché le aveva costituite? Da un punto di vista pratico vuol dire una quindicina di

operai in più per ogni società. Perché lo faccio?

Costruisco palazzo lo rivendo e ho utile di 100. secondo va meglio, palazzo davanti al

Colosseo +200, qui l‟ho costruito male, -300.

Il palazzinaro quando guadagna guadagna milioni e milioni di euro se perde c‟è una

voraggine. Oscillazione fortissima. Se avessi costituito una società? Il risultato

sarebbe stato zero. Così il risultato è più 300.

Come socio dico, pazienza è fallita.

Ecco perché si costituisce la società. Se le cose vanno male ho lo scudo societario.

Metto utile in tasca e non metto di tasca mia niente di ciò che è in perdita. Se il

signor Caltagirone si fosse limitato a costituire le società e limitarsi a un mero

godimento delle stesse poteva anche riuscire. Caltagirone non si è limitato a questo,

ha fatto qualcosa di più: quello che si chiama direzione e coordinamento fra le

società. Cerchiamo di andare un po‟ più a fondo.



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Costituire una o più società è più efficiente dal punto di vista economico. Vediamo, in

realtà non è efficiente, perché non solo ho più costi ma ho altri problemi. Ad esempio

mi avanzano 10000 mattoni, qua mi servono 10000 mattoni. Che faccio li vendo e poi li

compro? Se ho mattoni avanzati li posso spostare. Qui mi hanno già pagato, ho le casse

piene, c‟è il debito della banca in un caso che mi prende l‟interesse passivo. Se ho dei

soldi sul conto corrente, sappiamo quanto mi rendono?0,06/7%.

Avere dei soldi in attivi che rendono 0,05 dall‟altro lato potevo chiedere soldi a

prestito.

Tutto ciò non sarebbe successo se avessi avuto una unica società. Tutte queste

società, dice Caltagirone sono trattate come se fosse un un unimum. C‟era un

interscambio di beni e servizi fra una società e l‟altra. Materialmente cosa era

successo? C‟erano una serie di società in utile, e una decina di società andate in

perdita.

Anticipando quello che diremo più avanti però l‟abbiamo già accennato, cosa succede

quando c‟è un fallimento? Se si è un soggetto civile (ecco perché è importante se

siamo dentro o fuori l‟impresa) il primo che arriva pignora il bene.

Sennò vengo spossessato di tutti i beni che costituiscono la massa attiva del

fallimento. Il curatore fallimentare pagherà proporzionalmente i creditori. Per

ciascuna società fallita, si faceva la massa attiva, tipo 1000, poi massa passiva 1300,

risultava che alcuni non erano pagati. Ma alcune società erano in utile. Il giudice dice “

tu persona fisica, quando fai questa attività di prendere i pezzi e portarlo di qua e di

la fai una attività di impresa”. Non è più mero godimento ma è attività di direzione e

coordinamento. Secondo la cassazione oltrepassa il mero godimento del bene.

Questo soggetto dev‟essere considerato, secondo la cassazione, imprenditore. Se non

paga i debiti fallisce, nel fallimento entrano tutte 120 le società. Fallisce la testa,

viene chiamata holding persona fisica to hold = possedere. La holding svolge attività

tramite altre società. La cassazione ha detto anche una persona fisica può essere

considerata una impresa holding se svolge attività di direzione e coordinamento. La

sentenza ha scassinato la regola del buon palazzinaro.

La cassazione ha dunque fissato la linea di confine. Se sei insolvente fallisci e fallisce

il gruppo societario. Non fallisce la singola società. Il fallimento riguarda anche tutte

le società in attivo. Sull‟insolvenza torniamo a fine corso.

Abbiamo tracciato la linea tra mero godimento e attività di impresa. Ecco perché sono

importanti le linee di confine. Caltagirone si chiedeva infatti sono o no imprenditore?

Come essere nel civile o nell‟impresa cambia tutto. Nel civile il giochetto sarebbe

riuscito.

Con ciò abbiamo definito il primo dei requisiti. Abbiamo analizzato la produzione e la

non produzione (mero godimento).

Dice chi esercita una attività economica. Cosa vuol dire economica? Vuol dire una

attività che è svolta con metodo economico. Cosa sia attività svolta con metodo

economico a Economia, deve essere chiaro. Ma dato che si sbaglia sempre lo chiariamo.

Cosa vuol dire attività economica? Se vendo beni faccio una attività. Può essere



12

economica o non economica. Attività economica cosa vuol dire. Sicuramente se i ricavi

superano i costi sicuramente è attività economica. Esempio che non rientra in questo

ma è attività economica. Qualcuno di noi è socio della Coop o della Conad? Cosa sono?

Delle cooperative di consumo. Come studieremo, la cooperativa non può fare utile.

Nello statuto una comparativa ha agevolazioni fiscali, ma non può fare utile. La finalità

della cooperativa se è di consumo, è quella di dare beni o servizi al socio cooperatore a

condizioni migliori di quelle che troverebbe sul mercato. La finalità della cooperativa

non è quella di fare utili. La Standard ha obiettivo di fare utili. La Coop ha come

obiettivo di dare beni o servizi ad un prezzo migliore rispetto a quelli offerti sul

mercato. Tralasciamo ora i vari problemi che possono sorgere in questo tema.

La cooperativa ha lo scopo di dare beni ad un prezzo migliore rispetto a quello di

mercato. Abbiamo detto prima che bottiglietta costa 35 cent. Anche alla coop costa

35 cent. Perché divento socio della coop? Perché mi danno dei beni a condizioni

migliori di quelle del mercato. Ad esempio la pago a 30 cent se sono socio. Si usano i

ristorni. Quando ho la tesserina, passo alla cassa mi chiedono sei socio? Si , passa la

tessera, il nome è nel cervellone della cooperativa e risulta che ho pagato al giorno x la

bottiglietta a 35. a fine anno ristornano, fanno un credito pari a quel 5 che ho pagato

in più. Chiaro che il vantaggio non è di 5, ma è molto piccolo.

Qui di utile non c‟è n‟è. La cooperativa non fa utile. Quell‟utile che fa lo deve spalmare

sui ristorni. Utile, profitto non fa ristorni. La coop è o no imprenditore? Sicuramente

si. Devo cerare il metodo economico più a fondo.

Metodo economico attività organizzata in modo tale che i ricavi coprano i costi.

Due precisazioni. Questo concetto sembra semplice ma va ben capito. Prima di tutto è

tendenzialmente. Non è che se la società è in perdita non sono più imprenditore. Le

cose possono andare molto bene, posso andare male ricavi sono più bassi ottengo

perdita.

In negativo. Ci sono attività già organizzate in modo tale che sicuramente in costi non

copriranno i costi. Qualcuno viene in facoltà in autobus. Adesso quanto costa il

biglietto? € 1,50. per noi 1, 50 è tanto o poco? Tanto. Ma all‟AMT quanto costa la

nostra corsa, di più o di meno? Cioè se il presidente AMT non è un pazzo, come calcola

il prezzo del biglietto? Dice: devo pagare autista, autorimessa, benzina, chi pulisce il

bus. Viene un monte costi. Quanti timbrano? Ad esempio 9000. quindi costa molto di

più. Dovrebbe costare 3 euro. Tuttavia costa uno e mezzo anche se su questo si sta

ragionando (scelta politica). Il costo del biglietto in parte lo faccio pagare su chi usa il

servizio in parte sulla fiscalità generale.

C‟è un concetto di fondo che dice alla fin fine anche per me che non utilizzo l‟autobus

che ci sia un servizio che funziona mi conviene, lo utilizzo indirettamente. Il concetto

da capire è quello di economicità. Se vedo che il costo del biglietto è tre euro, ma

costa uno e mezzo, in realtà l‟ho già pensata in modo non economico. Se avessi

ragionato in modo economico il biglietto sarebbe costato 3 euro. Attività economica in

modo tale che i ricavi coprano tutti i costi, tutti i fattori produttivi devono essere

remunerati.



13

Se i ricavi coprono i costi è attività economica, se così non è non è attività economica

ed è fuori dall‟impresa.

Per alcuni soggetti la finalità non è quella del profitto. I ricavi superano i costi. Tutte

le società di capitali (che studieremo) hanno scopo di lucro. Non sono organizzati in

modo tale che i ricavi superano i costi, ma qualcosa di più. L‟ombrello del2082

abbraccia chi è in utile o pareggio. Non chi è in perdita.

Continuiamo con esegesi del 2082. requisito della professionalità. Cosa vuol dire

professionalmente? Nel senso comune la agganciamo al concetto di professionista. Non

c‟entra niente. Professionista è l‟avvocato, commercialista, notaio, agente di

commercio. Dal punto di vista fiscale svolgono un lavoro autonomo. Non sempre i

termini di uso comune sono corretti dal punto di vista giuridico.

Il termine professionalità significa per professione abituale. Sono imprenditore se

professionalmente faccio l‟imprenditore. La professionalità è il fatto che

professionalmente svolgo attività di impresa, è contrapposta alla occasionalità. Solo in

via occasionale svolgo attività di impresa.

Abitualmente vuol dire fare l‟imprenditore per 365 giorni all‟anno. Vediamo le

situazioni di confine. La abitualità non vuol dire esclusività. Non vuol dire che la mia

attività esclusiva sia quella di fare l‟imprenditore.

Esempio. Lavoro alla anagrafe in comune entro alle8 e alle 14 ho finito. Arrivo alle 14,

alle 14.30 faccio impresa di pulizie, mi metto a pulire. L‟attività di impresa qui non è

esclusiva, ciò non toglie che sono nella professionalità. Per me è abituale che i mie

pomeriggi li passo a pulire, al mattino dell‟altro.

L‟attività di impresa è prevalente rispetto al piano di attività. Abituale non vuol dire

esclusivamente, né in termini regolari né in termini monetari. Abitualità è diversa

dall‟esclusività.

Cercando le ipotesi di confine, il fatto che sia abituale, non vuol dire che sia

continuativa. Non vuol dire che per 365 giorni all‟anno devo fare solo l‟imprenditore. Ci

sono attività particolari.

Attività stagionale. Se prendo in gestione dei bagni, svolgo professionalmente

l‟attività da fine maggio a inizio settembre, non abitualmente ma in un determinato

periodo. Il concetto è: sono o no imprenditore? Sicuramente si, abitualità va inteso in

termini di sistematicità. È vero che non sono imprenditore per tutto l‟anno , ma tutti

gli anni sistematicamente dedico 3/ 5 mesi all‟attività di impresa.

Se non è attività continuativa, per lo meno dev‟essere sistematica. Questo toglie

molto alla attività occasionale. Il Campobasso dice attività occasionale, tanti alberi di

arance, quella che vado da un contadino, tanti alberi di arance, di olive. Ti do 100 euro,

ti tolgo le arance e le vado a rivendere. Questa è una attività occasionale. Ancora per

tracciare la linea di confine si discute su quello che è l‟unico affare. Se organizzo un

unico affare, è o non è attività professionale? Dipende dall‟affare. Se è organizzare

questa raccolta e olive siamo in unico affare.



14

Se l‟unico affare è complesso, anche se unico rientriamo nell‟impresa. Se voglio

costruire un ponte sul Bisagno, è un unico affare e complesso. Ponte sullo stretto di

Messina è un unico affare ma complesso.

L‟attività professionale è una attività abituale, non esclusiva, sistematica unico affare

a meno che non sia di dimensioni rilevanti.

2082 professionalmente attività economica organizzata. Quindi requisito della

organizzazione.

Quando c‟è il requisito dell‟organizzazione? C‟è quando l‟imprenditore organizza i

fattori produttivi. Cosa vuol dire organizzare i fattori produttivi e quali sono i fattori

produttivi? Nell‟economia classica i fattori produttivi sono capitale e lavoro.

Se organizzo fattore capitale e fattore lavoro sono sicuramente un imprenditore, ho

soddisfatto il requisito dell‟organizzazione.

Indaghiamo sulle ipotesi di confine. Quando è stato approvato il codice del 1942 è

sorto un primo quesito: è proprio necessario organizzare il fattore lavoro? I

commentatori dissero si, il fattore lavoro ci dev‟essere. Quando si intende

organizzare il fattore lavoro, si intende il lavoro altrui? Per organizzare il fattore

lavoro si dice organizzare il lavoro altrui. Alcuni dicono sì, ma bisogna leggere questa

affermazione con le menti dell‟epoca. L‟attività produttiva era ancora attività

produttiva in senso materiale, industriale. Non c‟era all‟epoca la produzione dei

telefonini, all‟epoca si diceva si, devo assumere il lavoratore. Intervenne Walter

Brugiani e dice: “Se mi dite che devo organizzare il fattore lavoro, se costruisco una

fabbrica completamente automatizzata”? prendo viti, plastica , grande imbuto c‟è

questa macchina che fa il telefonino, non c‟è il fattore lavoro, questa si considera

impresa o non impresa? Certo che è impresa, certo che è organizzata. È pacifico che

l‟organizzazione del fattore lavoro non sia necessario per l‟organizzazione; posso

anche non organizzarlo.

Se non organizzo il fattore lavoro, vuol dire che è molto importante il capitale. ho

attività a forte intensità di capitale, sennò d‟altro lato ci può essere alta intensità di

lavoro (es. call center). L‟organizzazione del fattore produttivo non dev‟essere di tipo

materiale. Si usa capitale in senso stretto, denaro non beni. Però non vuol dire che non

sia organizzazione. Abbiamo visto il confine verso l‟alto.

Verso il basso invece qual è requisito minimo che l‟organizzazione diventa impresa?

Idea non è pacifica. C‟è un autore Francesco Galgano, che dice che per quanto riguarda

l‟organizzazione del fattore lavoro basta l‟autoorganizzazione. Basta organizzare il

proprio lavoro, questa viene chiamata auto organizzazione. Un soggetto che organizza

fondamentalmente solo il proprio lavoro.

Campobasso e tutta la dottrina (posizione prevalente) dice che non basta la auto

organizzazione ma la etero organizzazione, qualcosa di più rispetto al proprio lavoro.

Vuol dire dev‟essere qualcosa di socialmente percepibile. Esempio: un elettricista ha

fattore produttivo borsa e ferri. Un agente immobiliare ha organizzazione i suoi

telefonini (casa e lavoro). C‟è l‟auto organizzazione ma è imprenditore o no? è

considerato un lavoratore autonomo? Non lo definiamo socialmente imprenditore



15

perché la sua organizzazione è veramente minimale. Organizza il proprio lavoro.

Tranne Galgano l‟opinione prevalente è che sia necessaria l‟etero organizzazione.

Siamo arrivati quasi alla fine, dobbiamo parlare ancora di alcune cose che non sono nel

2082. abbiamo detto che è imprenditore chi esercita una attività economica: requisiti

organizzazione, economicità, produzione…. Manca ancora qualcosa? In realtà si, non è

scritto esplicitamente.

Prima domanda che ci siamo posti è se la produzione, cioè il cambio di utilità del bene

dev‟essere rivolto al mercato. Sono imprenditore se produco beni e servizi per gli altri

cioè mi rivolgo al mercato o basta che lo faccia anche se mi rivolgo a me stesso?

L‟opinione è cambiata nel corso del tempo. Opinione classica devo rivolgermi al

mercato.

In teoria l‟opinione è cambiata rispetto alle cooperative edilizie. Sono cooperative

svolte per fare questo. I soci cooperatori vogliono costruirsi la casa. La cooperativa

vuole costruire la casa, necessita solo dei fondi per costruirla. Se il palazzo costa un

milione di euro e 10 soci fondatori si mettono 100000 euro a testa. Non è rivolta al

mercato. La giurisprudenza ora dice che si può considerare impresa, prima invece si

pensava di no. è vero che quando la cooperativa vende non si riferisce al mercato ma ai

soci ma quando contatta fornitori, operai, prende capitale di debito si rivolge al

mercato. Dal punto di vista dell‟entrata dei fattori produttivi va bene. Anche se

l‟impresa è per conto proprio si considera attività di impresa, sempre se coinvolge una

moltitudine di soggetti.

Seconda precisazione: che ne è delle attività illegali? Per essere imprenditori devo

svolgere professionalmente una attività economica e cosi via. Se organizzo spaccio di

droga con 10 pusher, li faccio lavorare, do il marchio, assolutamente sembra di essere

imprenditore. Il tema è delicato. È vero che la commercialità porta degli oneri, ma

anche delle difese. Assurdo dire vado in tribunale porto il pusher che ha roba più

buona della mia. Dall‟altra parte ci sono i terzi che in buona fede contrattano con me:

prestano capitale, lavoro ma non sanno niente della mia attività. Nel civile i soggetti

non sono tutelati. Si segue però questa linea. L‟attività è illegale, però cerchiamo di

dividere un po‟ di più. Dividiamo tra attività illecite e immorali. Esistono attività

vietate dalla legge se non ho determinati requisiti. Attività legali ma diventano illecite

se non ho requisiti.

Se mi sveglio domani mattina e voglio aprire una banca, posso farlo o no? no, devo

chiedere a Mario Draghi l‟autorizzazione. Se ci autorizza posso aprire la banca, se non

sono autorizzato faccio qualcosa di illegale.

C‟è una figura un po‟ superata che è quella del banchiere di fatto. Giravano nelle

campagne, prendevano soldi a prestito e a loro volta li prestavano. Erano o no

imprenditori?

Altro caso imprese immorali. L‟attività è vietata, considerata ripugnante

dall‟ordinamento: spaccio di droga, sfruttamento della prostituzione (Ruby) sono

considerate ripugnanti dall‟ordinamento. Chiudiamo la linea di confine. Per attività

illecite (sarebbero lecita ma non ho autorizzazione) sono imprenditore sicuramente.



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Se l‟attività è immorale, la paura che posso far valere i miei diritti da imprenditore

non lo si considera tale.

25/02/11

Il primo articolo da imparare a memoria è quello relativo alla nozione di imprenditore.

Oggi facciamo un po‟ di classificazioni della nozione di imprenditore. Quanti tipi di

imprenditori esistono secondo la disciplina del codice civile italiano e secondo

l‟ordinamento italiano.

Distinzione fra imprenditori in base all‟attività che esercitano. Nell‟indice del codice

trovo norme relative all‟imprenditore agricolo, commerciale. Cerchiamo di capire cosa

dicono queste norme e poi se, in base all‟attività esercitata possono esistere interstizi

fra attività imprenditoriale e commerciale.

Impresa agricola e commerciale. Cosa hanno di differente sul piano della disciplina?

Non è proprio la stessa cosa. Sono due fattispecie. Le fattispecie di diritto sono utili

perché a ciascuna si riferisce una disciplina particolare.

Distinguere le discipline è interessante per le classificazioni fini a se stesse. Se c‟è

una fattispecie è perché era disciplinato in maniera diverse.

Impresa agricola ha una sua disciplina positiva diversa dall‟impresa commerciale. La

realtà è che l‟imprenditore commerciale è riferito ad una disciplina positiva rilevante

di pubblicità: iscrizione al registro delle imprese, organizzazione. La seconda

particolarità è la contabilità, la tenuta dei libri contabili, la terza particolarità è la

soggezione in caso di insolvenza a procedure poco usuali.

L‟imprenditore agricolo è esonerato dalla maggior parte di questi strumenti. Se

andiamo a vedere una disciplina differenziale la cosa è diversa. L‟impresa agricola è

disegnata dal legislatore a fini negativi. È una fattispecie di impresa diversa dalle

imprese commerciale non soggetta ad alcune regole (es. insolvenza impresa agricola

non fallisce).

Perché questa esenzione che invece è prevista per l‟impresa commerciale. Secondo la

giustificazione tradizionale, bisogna riconnettersi alla natura specifica dell‟attività

agricola che espone un rischio supplementare rispetto a chi fa una attività

commerciale. Rischi supplementari del tipo carestia, gelo. Questa è la giustificazione

tradizionale. Se c‟è una gelata fuori stagione ad esempio non fallisce. Questa è una

giustificazione che difficilmente regge ancora.

Noi sappiamo bene che oramai gli imprenditori agricoli che svolgono l‟attività sul fondo

ce ne sono pochi. La maggior parte delle imprese agricole sono dotate delle più

moderne tecnologie, sfruttamento intensivo. Possono svolgere anche un lavoro non

relativo al fondo, alla terra. La fattispecie rimane, e ha un trattamento diverso

rispetto all‟imprenditore commerciale.

Nel definire le attività agricole il legislatore (ultimi 10 anni) è intervenuto per

modificare l‟originaria approvazione del 2135 e oggi le imprese agricole sono solo una

serie di imprese che noi le definiremmo commerciali ( ma lo dice la legge).



17

Il 2135 al primo comma dice che “è imprenditore agricolo chi esercita una delle

seguenti attività: coltivazione del fondo, selvicoltura, allevamento di animali e attività

connesse”.

A occhio non c‟è molta differenza tra questa nozione e quella che c‟era prima di

questa.

Allevamento bestiame e attività connesse. Nessuno percepisce bene la differenza fra

bestiame ed animali anche nella lingua corrente. Il concetto di animali è molto più

ampio. Bestiame richiama alla mente animali allevati dai contadini per produzione del

latte, carne. Però potremmo avere dei dubbi: ad esempio allevamento di castori per la

produzione di pellicce. La norma dice che l‟allevamento di animali è una attività

agricola. L‟allevamento dei castori è un esempio di tutti i manuali.

Problema con allevamento dei pesci. Si considera allevamento di bestiame? La visione

si è allargata. Su una considerazione secondo anche con riferimento alle attività

connesse. Prima della riforma invece si parlava di trasformazione e alienazione dei

prodotti di attività agricola principali.

C‟è stretta connessione fra attività agricola principale e la attività di alienazione: ad

esempio coltivo uva e trasformo l‟uva in vino. Se coltivo pomodori e produco pelati

questa è una attività di trasformazione. Se coltivo pomodori poi compro i pomodori dei

campi vicini e ho una vendita all‟ingrosso di pomodori in città secondo noi c‟è

connessione? Qui si svolge attività commerciale.

Poi vediamo come è definita la attività connessa, in riferimento al terzo comma. “Si

intendono comunque connesse le attività, esercitate dal medesimo imprenditore

agricolo, dirette alla manipolazione, conservazione, trasformazione,

commercializzazione e valorizzazione che abbiano ad oggetto prodotti ottenuti

prevalentemente dalla coltivazione del fondo o del bosco, o dall‟allevamento di animali,

nonché le attività dirette alla fornitura di beni o servizi mediante l‟utilizzazione

prevalente di attrezzature o risorse dell‟azienda normalmente impiegate nell‟attività

agricola esercitata, ivi comprese le attività valorizzazione del territorio e del

patrimonio rurale e forestale, ovvero di ricezione ed ospitalità come definite dalla

legge”.

Questa definizione è molto più ampia rispetto a come era prima. Innanzitutto perché

non è solo commercializzazione ma anche manipolazione…

Seconda parte parla di fornitura di servizi, mediante l‟utilizzazione di risorse legate

all‟attività principale all‟azienda agricola (agriturismo).

Sono agriturismi cioè forniscono servizi di accoglienza, ospitalità, ricezione turistica

dove l‟unica cosa è che ciò che serve deriva dalla coltivazione dei poderi che

appartengono all‟agriturismo. È diverso anche la disciplina del fallimento.

Il principio della solidarietà fra l‟originaria giustificazione razionale e oggettiva ha

senso, perché c‟è la differenza? È una scelta di politica legislativa. Il legislatore ha

fatto uno statuto differenziato e preferenziale. L‟impresa agricola che si poteva

immaginare nel 1940 è completamente diversa a come la immaginiamo oggi. Scelta



18

politica del legislatore di favorire l‟attività agricola. Molto spesso le leggi sono fatte

per questo ma non per ragioni che stanno al di fuori della legge stessa.

Le leggi possono essere discusse, si possono cambiare perché cambiano le esigenze.

L‟impresa agricola può essere gestita in forma individuale ma anche in forma

collettiva. Posso fare SPA che ha come oggetto l‟attività agricola.

Importante è l‟esenzione dal fallimento.

Adesso vediamo l‟imprenditore commerciale, articolo 2195 è un po‟ strano. Non dice

sono imprenditori commerciali coloro che esercitano. Questa norma inserita nel capo

terzo del libro quinto del codice civile. Le prime norme riguardano il registro delle

imprese, obblighi di registrazione. Ci sono 5 categorie di affinità.

L‟articolo dice” Sono soggetti all‟obbligo dell‟iscrizione nel registro delle imprese gli

imprenditori che esercitano:

1. un‟attività industriale diretta alla produzione di beni o servizi

2. un‟attività intermediaria nella circolazione dei beni

3. un‟attività di trasporto per terra, per acqua o per aria

4. un‟attività bancaria o assicurativa

5. altre attività ausiliarie delle precedenti

Il secondo comma dice “Le disposizioni della legge che fanno riferimento alle attività

e alle imprese commerciali si applicano, se non risulta diversamente, a tutte le attività

indicate in questo articolo e alle imprese che le esercitano”.

Sono imprese commerciali quelle indicate in questo articolo.

L‟articolo 2082 che ci è stato illustrato ieri ci parla della definizione di imprenditore.

L‟imprenditore è chi esercita una attività economica organizzata ai fini della

produzione e scambio di beni e servizi.

Primo dice attività industriale diretta alla produzione di beni e servizi. Che differenza

c‟è con l‟imprenditore commerciale? L‟unica differenza qual è? Ecco che serve avere il

codice. Qui si dice attività industriale, nel 2082 no. qui punto due dice attività

intermediaria nella circolazione dei beni. Che cosa implica che l‟attività di produzione

sia industriale oppure no. se individuassi i fini specifici nel differenziale una attività

di produzione di beni che non è agricola (selvicoltura) e che non è industriale, saremmo

di fronte ad una attività di impresa.

Chi è che è in grado di dire, prendendo in considerazione l‟attività di produzione dei

beni perché è possibile immaginare che ci sia un imprenditore né commerciale né

agricolo ma è imprenditore ai sensi del 2082?

Andiamo avanti nel 2195. strano che ha scritto riferirsi a cose così generali, attività

industriali nella produzione di beni e servizi, attività intermediarie. È per ragioni

storiche. Le banche cosa fanno se non intermediazione della circolazione del denaro?

Le assicurazioni cosa fanno, le attività di trasporto? Non ce ne sarebbe stato bisogno.

Questo è stato un problema che ha occupato un paio di generazioni di studiosi di



19

diritto commerciale in Italia, questo dell‟esistenza di una terza tipologia di impresa,

né agricola né commerciale ma civile.

Si è detto attività industriale di produzione di beni è una attività di produzione e,

come dire, parte dall‟acquisizione della materia prima la trasforma la mette in

circolazione e che ha bisogno di un‟organizzazione di industrie.

Una volta che si dà questa connotazione di attività industriale bisognava confrontarsi

con l‟attività di ad esempio, un artigiano che costruisce mobili ma la cui industria si

riduceva al suo…. Compra beni, costruisce mobili. L‟apporto al prodotto finale della

organizzazione è limitato.

Seconda ipotesi, secondo caso. Chi fosse stato concessionario ha diritto di una

estrazione di minerali sul terreno e avesse anche organizzato una attività di

trasformazione dei minerali e poi venduto, sarebbe stato imprenditore commerciale?

Mancherebbe la fase dell‟acquisizione.

Dopodiché passando all‟intermediazione della circolazione dei beni. Se lo stesso

concessionario di una licenza d‟estrazione senza personale niente, estrae minerali di

ferro, è un intermediario o è semplicemente un soggetto che estrae i minerali? Fa

attività commerciale o no?

Così si moltiplicavano i casi di possibili individuazioni di attività commerciali che non si

trovavano elencate in questo articolo, rimanendo però attività dirette alla produzione

e allo scambio di beni.

Bisognava distinguere il significato della norma scambio e aggettivo industriale.

Facciamola breve. La tesi che ha impegnato valorosi studiosi quale è nella mente del

diritto e soprattutto i giudici non la hanno sposata. Cioè coloro che la legge la

applicano, non hanno abbracciato l‟idea che oltre l‟imprenditore agricolo e commerciale

esistesse anche l‟imprenditore civile.

C‟è la perdita del significato del fallimento delle imprese agricole. Il legislatore

allarga le ipotesi delle imprese agricole, e pensava che non esistesse nessuna ratio

giustificazione di presentare a fallimento un soggetto che razionalmente svolgeva una

attività non di impresa, non agricola.

Dire che esiste un imprenditore non agricolo, civile, significa che a lui non si applica

tutto lo statuto dell‟impresa commerciale. L‟articolo 1 della legge fallimentare è stato

cristallino nel dire che fallisce l‟imprenditore commerciale. I giudici non hanno mai

accettato sulla base di queste analisi realistiche di dover attribuire una sorte di

salvacondotto.

Nessuno più si sentirebbe di andare in tribunale ad opporsi alla dichiarazione di

fallimento di una impresa estrattiva.

Le imprese ausiliarie. Le imprese ausiliarie sono ad esempio attività di agente. L‟agente

di un imprenditore commerciale, di colui che promuove il prodotto di una impresa

industriale. Anche qui problema di impresa civile. L‟agente di imprenditore agricolo può

essere promosso alla vendita di un prodotto commerciale. L‟agente è un imprenditore

commerciale o civile? L‟impresa civile è un concetto teorico non radicato.



20

Altra distinzione. Questa volta distinzione di carattere quantitativo, non qualitativo.

Se noi torniamo al 2082 e anche ai successivi, nel 2083 si parla di piccoli imprenditori.

L‟imprenditore può essere piccolo o non piccolo. Non c‟è una distinzione giuridica fra

impresa grande e piccola anche se questa affermazione va un po‟ specificata,

soprattutto per chi studierà le procedure concorsuali.

Le grandi imprese sono soggette ad una procedura particolare, esazione straordinaria.

All‟interno dell‟esazione c‟è una specie che regola l‟insolvenza di imprese grandissime,

ancora più grandi.

Quindi, dal punto di vista dell‟organizzazione esiste una nozione di piccolo

imprenditore. Dobbiamo capire il piccolo imprenditore. Il piccolo imprenditore ha

delle esenzioni ad esempio sui libri contabili. Prima della recentissima riforma

dell‟articolo 1 della legge fallimentare non era esentato dal fallimento.

Duce “ sono piccoli imprenditori i coltivatori diretti del fondo, gli artigiani, i piccoli

commercianti e coloro che esercitano un‟attività professionale organizzata

prevalentemente con il lavoro proprio e dei componenti della famiglia”

È assolutamente pacifico che lo è ad esempio il coltivatore diretto del fondo. ce ne

sono molti altri che rientrano qui. La cosa per individuare il piccolo imprenditore è la

seconda. È piccolo se quella attività che dev‟essere organizzata lo è prevalentemente

col lavoro proprio e dei propri familiari. C‟è una prevalenza del lavoro sugli altri fattori

produttivi; c‟è una prevalenza del lavoro proprio sul lavoro altrui.

Io posso avere l‟attività di artigiano, falegname che è una attività che sicuramente è

esercitata direttamente dalla persona. Se io ho dei lavoranti specializzati, se ho 10

persone che lavorano, non sono più piccolo imprenditore.

Se ho attività di commerci in cui lavoro solo o con la mia famiglia ma ai fini della quale

impiego ingenti capitali, esempio grande attività di stoccaggio di prodotti. Impiego

capitali rilevanti, vendita all‟ingrosso non sono più piccolo imprenditore anche se

l‟attività è organizzata introno al mio lavoro. Ma c‟è un ingente fattore capitale. La

nozione di piccolo imprenditore si costruisce guardando le modalità organizzative della

piccola impresa.

Quando fallivano gli imprenditori commerciali c‟era il problema dei piccoli imprenditori

commerciali. La cosa non è così semplice. La norma fallimentare parlava di reddito

imponibile, norma mobile. Questa norma si è spappolata, è stata abolita l‟idea di

ricchezza mobile.

Importante è quindi la distinzione fra imprenditore piccolo e non piccolo che va sopra

a quella del capitale investito.

Se si vuole guardare gli elementi qualitativi si creano molti distinguo.

Non c‟è dietro solo un discorso lessicale.

Si guarda oggi alla dimensione quantitativa senza considerare quella qualitativa. Oggi

c‟è solo distinzione quantitativa. Non sono soggetti a fallimento gli imprenditori di cui

al primo comma (che esercitano attività commerciale no enti pubblici): devono aver

avuto attivo non superiore a 300000 euro, negli esercizi precedenti dei ricavi lordi,

quantità di debiti non superiore a 500.000 euro.



21

Accenno ad altre selezioni di tipo classificatorio sulle quali magari torneremo.

Imprenditore in base alla attività e alla dimensione dell‟attività. Distinzione

importante tra impresa privata e pubblica.

L‟articolo 1 della legge fallimentare la esclude la impresa pubblica. Le imprese

pubbliche sono di dimensione variegata. Ci sono enti pubblici che possono esercitare

attività di impresa ma non sono soggetti distinti dall‟ente.

Sono imprese pubbliche gestite utilizzando la formula gestita dalle imprese pubbliche.

In Italia c‟erano l‟IRI, l‟ENI che erano intervenute, negli anni ‟90 sono state

privatizzate. Queste sono imprese pubbliche.

Altra distinzione, c‟è tutto un capitolo che riguarda questo discorso. L‟esercizio di

imprese individuali, e imprese collettivo. C‟è l‟imprenditore singolo ma il più delle volte

l‟imprenditore è un soggetto collettivo.

Ci sono delle norme speciali che disciplinano ad esempio l‟impresa familiare. Non è

attività di impresa che a sua volta potrebbe essere impresa commerciale, agricola.

Si connota per il fatto che è esercitata dal capofamiglia, dove lavorano i membri della

famiglia. L‟impresa familiari da diritti ai membri della famiglia, ciò segna la fine della

famiglia patriarcale.

1/03/2010

Oggi l‟argomento riguarda l‟imputazione della attività di impresa, la capacita di

intraprendere una impresa e l‟inizio e la fine dell‟impresa, abbiamo da trattare tre

argomenti.

Partiamo dal primo: l‟imputazione dell‟attività di impresa. Abbiamo analizzato il 2082

che ci dice chi è imprenditore: chi esercita professionalmente una attività economica

organizzata al fine della produzione o scambio di beni e servizi. Abbiamo supposto che

la persona che pone in essere l‟attività spenda anche il proprio nome.

Nel nostro sistema il criterio principe per imputare l‟attività ad un soggetto è la

spendita del nome. Ogni giorno spendiamo il nostro nome: mi chiamo Mario Rossi e

voglio comprare la penna. Gli effetti giuridici dell‟operato ricadono su di noi.

Se l‟imprenditore spende il nome gli effetti giuridici ricadono sull‟imprenditore stesso.

Secondo la rappresentanza può accadere che il soggetto spenda il proprio nome

oppure che il nome del soggetto sia speso da un altro soggetto che abbia il potere di

rappresentanza del soggetto rappresentato. Il che vuol dire che la spendita del nome

opera sia se agisco in nome mio in proprio sia se in nome mio agisce un altro soggetto

che aveva il potere di rappresentarmi.

Giuridicamente che agisca direttamente il soggetto o che agisca il soggetto che ha il

potere di rappresentarlo è la stessa cosa. Effetti giuridico ricadono sul soggetto il cui

nome è stato legittimamente speso.

Come si coniugano questi concetti con l‟imprenditore? Il nostro imprenditore può agire

da solo, spenderà il suo nome, o agire tramite rappresentanti. Nel commerciale ci sono

una serie di rappresentanti. Nello statuto dell‟imprenditore commerciale

incontreremo: institore , procuratore e commesso. Pur con diversi gradi di



22

rappresentanza (institore compie tutti gli atti di impresa, il commesso ha

rappresentanza limitata), tutti i soggetti spendono legittimamente il nome

dell‟imprenditore. Il loro operato ricadrà unicamente sull‟imprenditore e non ricadrà

sul soggetto che ha materialmente compiuto l‟atto.

Questo è un corollario: un soggetto il cui nome è legittimamente speso è come se

agisse lui. Il soggetto che ha speso il nome dell‟imprenditore non ha speso il proprio e

gli effetti giuridici non ricadono su di lui.

Secondo le norme di diritto comune sulla rappresentanza un soggetto potrebbe

spendere il nome di un altro soggetto non avendone i poteri, non lo fa legittimamente,

non ha i poteri per farlo: è il falsus procurator.

La normativa di diritto comune dice che in tal caso gli effetti giuridici di quell‟agire

non si riverberano sul soggetto rappresentato ma gli effetti si producono solo sul

falso procuratore. Se agisco in nome e per conto di un altro soggetto e ho i poteri per

farlo gli effetti cadono sull‟altro soggetto, se non ho il potere ricade su di me.

È importantissimo il concetto della spendita del nome perché l‟attività di impresa è

molto rischiosa. In particolare si applica la norma cardine della responsabilità 2740

dice che il debitore risponde delle proprie obbligazioni con tutti i suoi beni presenti e

futuri. Vuol dire che l‟imprenditore quando agisce come tale, risponde delle

obbligazioni dell‟impresa con tutti i suoi beni presenti e futuri. Responsabilità

illimitata per le obbligazioni che derivano da attività di impresa. Se le cose vanno male

l‟imprenditore può perdere anche tutto il suo patrimonio. È questo il rischio di

impresa.

La spendita è importante perché il rischio di impresa cade sul soggetto il cui nome è

legittimamente speso.

Nel mondo delle fiabe tutti agiscono come dovrebbero agire. Imprenditore spende il

suo nome, i rappresentanti spendono il suo nome , tutto va bene. In realtà non c‟è

sempre il nome delle fiabe. Spesso dei soggetti vogliono svolgere l‟attività di impresa

senza volerne sopportare i relativi rischi.

Le situazioni possono essere variegate. Caso classico un soggetto ha un patrimonio

personale elevato e dice: “ se io spendo in mio nome metto a repentaglio l‟intero mio

patrimonio”, forse è meglio agire in altro modo. Cerco un soggetto che la prassi lo

chiama : presta nome, testa di legno , uomo di paglia. Questo soggetto di fronte ai

terzi spende il proprio nome (presta nome appare come imprenditore imprenditore

improprio davanti ai terzi). Il vero dominus della situazione è il terzo, il signor Rossi

che prende il nome di imprenditore occulto. Lascia che ci sia un altro soggetto che

spende il suo nome.

Ci sono una serie di casi dove si usa questo schema che però si fa per altri motivazioni:

ad esempio sono un amministratore, un dipendente di una impresa e ho il divieto di

svolgere attività concorrente con questa impresa. Allora non la svolgo direttamente

ma chiedo aiuto al presta nome che la svolga in suo nome ma per mio conto. Può essere

il caso di un soggetto che è già stato dichiarato fallito e non otterrebbe alcun



23

finanziamento dalla banca. Per aggirare l‟ostacolo usa il prestanome e lui rimane

nascosto. .

Soggetto divorziato che non vuole pagare gli alimenti, si finge nullatenente e l‟attività

di impresa la fa fare ad un altro soggetto.

C‟è il prestanome che è un burattino nelle mani di un altro soggetto l‟imprenditore

occulto che è quello che prende le effettive decisioni di impresa e che investe

effettivamente nell‟impresa i capitali necessari.

Fin che le cose vanno bene non ci sono particolari problemi. L‟impresa va bene, fa utili

che probabilmente verranno materialmente incassati dall‟imprenditore occulto che si

ricorderà di far vedere chi è il vero dominus della situazione.

Se le cose vanno male l‟imprenditore occulto dovrebbe coprire le perdite col proprio

patrimonio personale. Avrà irresistibile tentazione nel dire che lui in realtà con

l‟impresa non c‟entra niente. L‟impresa è del prestanome e lui non ha niente a che

vedere con l‟impresa.

Il prestanome sarà considerato imprenditore e sarà soggetto a fallimento se ce ne

saranno i requisiti. Ciò però non da tanta soddisfazione ai creditori perché di solito è

un nulla tenente e di solito si sceglie un 75 -80 enne. L‟imprenditore fatto fallire ma

non avrà alla fin fine grossi problemi.

Qual è il tema? Che creditori sarebbero soddisfatti ove fosse fallito l‟imprenditore

prestanome ma anche quello occulto. I beni sarebbero entrati nel circuito dell‟impresa

e possono essere utilizzati per pagare i creditori.

Nella pratica si sono studiate varie vie per aggirare il criterio della spendita del nome

e chiamare alla responsabilità anche l‟imprenditore occulto il cui nome non è stato

speso nell‟ambito dell‟impresa.

Si sono seguite molte vie. Un primo approccio, solo teorico, sta nel ricercare nel

nostro ordinamento una correlazione fra rischio di impresa e potere di impresa (cioè

potere di prendere decisioni imprenditoriali). Nella struttura dell‟imprenditore occulto

effettivamente lui è il vero dominus della situazione, quindi anche coattivamente il suo

patrimonio dev‟essere messo a servizio dell‟impresa. In diritto commerciale questa

equazione non esiste. Nella seconda parte del corso, nelle società di capitali comunque

il socio rischia solo quanto conferito nella società, non rischia tutto il suo patrimonio.

Arriviamo al caso più eclatante: SRL con unico socio. Il socio costituisce da solo SRL

rischiando solo quanto conferito. Ci sarà un soggetto che sarà l‟amministratore della

società. Tuttavia decisioni prese dal socio che rischia solo il capitale investito. Nel

nostro ordinamento non esiste l‟equazione potere di impresa = rischio di impresa.

La seconda via che si è trovata, la più famosa, è la teoria dell‟imprenditore occulto di

Walter Bigiavi. Già incontrato studiando la piccola impresa: aveva dimostrato che il

fattore lavoro non è un fattore lavoro non è un punto necessario per l‟organizzazione

dell‟impresa.

Però è importante perché si è inventato la teoria dell‟imprenditore occulto che in

parte è stata apprezzata anche dalla nostra giurisprudenza.



24

Bigiavi parte dall‟articolo 147 della legge fallimentare. Cosa dice? Ai tempi di Bigiavi

l‟articolo era suddiviso in due commi.

Primo comma: se fallisce una società con soci a responsabilità illimitata, falliscono

anche i soci stessi.

Vediamo graficamente cosa ha pensato Bigiavi.

Se abbiamo una società con due soggetti, ed è una società a responsabilità illimitata,

tutti i soci sono illimitatamente responsabili: rispondono con tutto il loro patrimonio

delle obbligazioni sociali.

L‟articolo 147 dice che se fallisce una società con soci a responsabilità illimitata

falliscono in proprio anche i due soci. Il primo comma si riassume come fallimento dei

soci palesi di società palese.

Il secondo comma invece dice: quando la società è fallita, se il curatore fallimentare

scopre che esistono dei soci occulti, dei soci che stavano nascosti, falliscono anche

loro. Se fallisce una società, falliscono i soci palesi e se vengono scoperti falliscono

anche i soci occulti.

Appare anche il terzo soggetto. Falliscono i soci palesi più i soci occulti (se scoperti),

si riassume come fallimento dei soci occulti di società palese.

Questo è quello che dice la norma. Bigiavi ragiona su questi concetti e ha detto:

questa norma pone una deroga al criterio generale della spendita del nome perché fa

fallire dei soggetti il cui nome non è stato legittimamente speso.

Questo soggetto non ha mai speso il suo nome eppure viene fatto fallire. Questa è una

deroga rispetto all‟idea della spendita del nome.

Focalizziamo l‟attenzione su un concetto che non è così intuitivo. Perché l‟ordinamento

ci tiene così tanto alla spendita del nome? Si potrebbe dire se ci sono dei creditori da

tutelare lo facciamo fallire lo stesso. Le cose non sono così semplici. In realtà ci sono

delle classi di creditori che hanno degli interessi diversi. Prendiamo il socio occulto.

Qui rimaneva nascosto, cioè quando la società contrattava con terzi, i creditori non

facevano affidamento sul patrimonio di questo socio perché non sapevano che c‟era.

Logica sostanzialistica: hai imprestato soldi a questi? Se questi non hanno più soldi

sono affari tuoi. Dall‟altra parte, il soggetto occulto può legittimamente spendere il

suo nome. Può aver speso il suo nome con altri creditori. Questo soggetto è rimasto

nascosto da una parte ma con altri no. quindi si fa concorrere sul suo patrimonio anche

altri soggetti.

Io ho parlato col signore, gli ho fatto credito: ho fatto affidamento sul suoi

patrimonio. I beni non sono infiniti, non bastano più. Ho una vagonata di creditori di cui

non avevo l‟esistenza. Ho dei compagni di credito. Portare a responsabilità un soggetto

è una vicenda di tutela dei suoi creditori: ci sono i creditori personali e della società.

Il tema della spendita del nome riguarda la tutela di classi di creditori diversi.



25

Detto questo, per inquadrare il problema, cosa dice il secondo comma? Una cosa

strana. Se si trova un socio occulto, questo risponde dei debiti anche se i creditori

della società non avevano fatto affidamento sul suo patrimonio. È una deroga

importante sulla spendita del nome.

Bigiavi ha detto: se la norma mi dice che falliscono anche i soci occulti di società

palese, devono fallire anche i soci occulti di società occulta (per un criterio di

uguaglianza), dice Bigiavi è solo un problema numerico.

Abbiamo una società palese, due soci palesi e un socio occulto. Se questo soggetto sta

qua invece? Per i terzi questa non è più una società perché c‟è solo un soggetto che

svolge attività di impresa. Se però c‟è un contratto sociale tra Tizio Caio e Sempronio

tra i tre soggetti c‟è una società occulta. La differenza tra società palese con socio

occulto e società occulta sta nel fatto che questo soggetto sia qui o qui ma dal punto

di vista giuridico è esattamente la stessa cosa. Bigiavi dice che posso usare anche il

patrimonio di questo soggetto perché c‟è la stessa situazione giuridica.

Bigiavi quindi afferma il fallimento dei soci occulti di società occulta. In tal caso

fallisce sia la società occulta sia i soci occulti.

Primo comma fallimento soci palesi di società palese, secondo fallimento di soci occulti

di società palese, terzo passaggio inventato da Bigiavi afferma il fallimento dei soci

occulti di società occulta e il fallimento della stessa società occulta.

Questo passaggio è stato apprezzato dalla nostra giurisprudenza. Qual è il secondo

passaggio di Bigiavi? È sempre numerico e dice ma se fallisce la società occulta con

soci occulti, deve fallire anche l‟imprenditore occulto.

C‟è un imprenditore palese che spende il suo nome e c‟è imprenditore occulto. Bigiavi

dice che è sempre una questione numerica e afferma il fallimento dell‟imprenditore

occulto. In realtà la giurisprudenza non segue questo passaggio.

L‟art. 147 legge fallimentare dice questo: in caso di società con soci illimitatamente

responsabili, c‟è una condizione iniziale. Tutto quanto detto si applica in caso di società

con soci illimitatamente responsabile. Il fatto che ci sia un contratto sociale che

studieremo nella prossima settimana, vuol dire che il 2247 in particolare pone 3

condizioni affinché ci sia il contratto sociale sono: il fondo comune, il fatto di aver

messo in comune qualche cosa (denaro, beni); quello che si chiama fectio societatis,

volontà di svolgere la società e quella che è l‟area comune alle perdite o agli utili.

Quindi, per cercare di riassumere due persone mettono in comune beni e tempo, solo

in questo caso c‟è un contratto di società. Il 147 legge fallimentare dice nel caso di

società con soci illimitatamente responsabili e c‟è società sia nel caso di società palese

(primo e secondo comma), sia nel caso di società occulta.

C‟è un rapporto societario fra prestanome e imprenditore occulto? È una questione di

fatto. C‟è se imprenditore occulto e prestanome mettono in comune beni e decidono

insieme, ma noi abbiamo detto uno è una testa di legno, l‟altro ci mette i denari e

prende decisioni. Non c‟è rapporto societario: uno ordina, l‟altro esegue. È pacifico che

qui non ci sia alcun rapporto societario, il prestanome non ci mette niente.



26

Cosa dice giurisprudenza? Dice fallisce imprenditore occulto in base ad

interpretazione analogica del 147 fallimentare non funziona, perché per applicare

anche in via analogica il 147 ci vuole un rapporto sociale che in caso di imprenditore

occulto non c‟è. Tramite questa via anche se i giudici scoprono che c‟è imprenditore

occulto, che il prestanome ha fatto a bacchetta quello che dice imprenditore occulto,

il 147 non si può applicare.

L‟imprenditore occulto la può fare franca? Dipende caso per caso. La giurisprudenza

ha elaborato una sua teoria, però se ci sono determinati requisiti può portare al

fallimento dell‟imprenditore occulto. Questa teoria giurisprudenziale è quella della

cosiddetta impresa fiancheggiatrice. Cerchiamo di vedere in un‟altra visuale quanto

detto.

Ho due soggetti uno fa l‟imprenditore formalmente (prestanome) e uno che fa una

serie di attività: dà capitali, direttive e così via. Leggiamo l‟attività di imprenditore

occulto in chiave di impresa, di 2082 c.c. devo svolgere attività economica,

professionale, organizzata volta alla produzione di beni o servizi. In qualche modo

l‟imprenditore occulto svolge attività di impresa di questo tipo verso il prestanome? In

molti casi la risposta è affermativa. L‟occulto presta capitali e mezzi al prestanome, i

suoi ordini sono visti come direttive manageriali.

L‟attività dell‟occulto se fatta professionale, organizzato… può essere vista come

attività di impresa, del terziario , impresa di servizi. Da al prestanome tutti i servizi

finanziari e manageriali di cui il prestanome necessita.

Rispetto a prima abbiamo un passo importante. il prestanome è un imprenditore, ma

anche l‟occulto è un imprenditore perché svolge una attività di servizi a favore del

prestanome. Non è un imprenditore l‟imprenditore occulto rispetto all‟impresa del

prestanome, è una impresa diversa, è per questo che si chiama impresa

fiancheggiatrice.

Anche il nostro imprenditore occulto se svolge impresa fiancheggiatrice è

imprenditore e soggiace alle norme d‟impresa.

Come facciamo a far si che i creditori del prestanome possano soddisfarsi sui

creditori dell‟imprenditore occulto? I creditori dell‟impresa possono rifarsi sul

prestanome quelli della fiancheggiatrice possono rifarsi sulla fiancheggiatrice stessa.

L‟anello di congiunzione è stato trovato in quello che si chiama la actio mandati

contrariae. Questa actio mandati contrariae in realtà è un concetto che conosciamo

benissimo tutti, lo applichiamo senza accorgercene. Abbiamo mai ricevuto commissione

da mamma scendi, comprami 1 kg di pane, un litro di latte? non dobbiamo confessare

alla mamma un corollario. Se dice mi compri un litro di latte e due kg di pane,

rispondiamo vado subito ma mi dai la pecunia, mica li metto io i soldi. Quando dico

dammi 10 euro e tengo il resto, posso dire mamma ti chiedo l‟actio mandati contrariae.

Il mandante (mamma) dà ordine (latte) a mandatario è obbligata giuridicamente a

fornire al mandatario stesso quanto necessario per svolgere il mandato.

L‟actio mandati contrariae è una obbligazione giuridica che sorge sul mandante nel

momento in cui da un compito al mandatario.



27

Cerchiamo di riunire i pezzi. Abbiamo un imprenditore prestanome che svolge attività

di impresa usufruendo di servizi da parte di impresa fiancheggiatrice (i. occulto).

Rispetto ad un rapporto di mandato può essere visto come un mandante che da un

ordine al mandatario. Il mandatario ha diritto a chiedere al mandante quanto

necessario per svolgere l‟ordine. Il prestanome non lo farà mai, ma il curatore

fallimentare si surrogherà nei diritti del prestanome verso il nostro mandante (i.

occulto) di pretendere i denari per svolgere il mandato.

Mi hai fatto fare certe cose che mi hanno portato un buco di un milione, mi dai il

milione. Fallisce l‟i. occulto? A noi interessa poco ormai, se ha il milione lo paga e

finisce li, se non lo paga sarà soggetto a fallimento.

Tramite l‟impresa fiancheggiatrice la nostra giurisprudenza è riuscita a portare a

responsabilità l‟imprenditore occulto. Questo non è automatica, devo dimostrare che

l‟attività di impresa fiancheggiatrice sia attività di impresa.

Ancora due precisazioni. C‟è stata un‟altra teoria che ha avuto poco spazio che è quella

dell‟institore. C‟è l‟institore, un soggetto che è preposto dall‟imprenditore a capo

dell‟impresa. Da un punto di vista lavorirstico l‟institore coincide col grado più alto in

una impresa (direttore generale). Ha poteri ampi, può svolgere tutte le mansioni e ha

delle particolarità. Quando agisce per conto dell‟imprenditore, lui deve spendere il

nome dell‟imprenditore. Se dir. Generale fiat compra pneumatici deve dire agisco per

conto della fiat. Così facendo le obbligazioni giuridiche ricadono sulla fiat, se così non

fa ricadono sul signor Rossi.

In commerciale la norma si considera poco tutelante per i terzi. Dice sempre agisco

per la Fiat. Un giorno dice dammi pneumatici. Non spende il nome della fiat. Quello dei

pneumatici glieli da lo stesso. Se l‟atto rimane nella normale attività di impresa è

vincolato anche l‟imprenditore. Non è vincolato solo l‟imprenditore. Sono vincolati

imprenditore e institore. In diritto comune sarebbe stato vincolato solo l‟institore.

Taluni hanno detto questo (cfr. Bigiavi): alla fine se l‟imprenditore rimane vincolato

dall‟agire dell‟institore anche se questo non spende il suo nome, possiamo applicare la

norma dell‟imprenditore occulto.

Ultimo caso è quello delle società di comodo. È un tema che è molto discusso in questo

momento. Che succede se io come prestanome uso uno strumento societario? Caso in

cui c‟è prestanome persona fisica c‟è imprenditore occulto. Cosa succede se faccio

stessa cosa con una società? Un soggetto anche da solo può costituire una società, in

questo caso società uni personale e anche spa uni personale.

Come vedremo, nelle società di capitali c‟è una alterità soggettiva molto netta fra

socio e società. Una cosa è il patrimonio del socio, una cosa è il patrimonio della

società. Se faccio società creo patrimonio diverso da quello mio. Abbiamo una

autonomia patrimoniale perfetta, creo un soggetto di diritto nuovo.

Se tutto rimane nella fisiologia, se fallisce la società non fallisce anche il socio. Ora si

dice ma che succede se si abusa dello schermo societario, se si trattano i beni sociali

come se fossero proprio? Non è facile tracciare linea di distinzione. Anche in caso di



28

unico socio è chiaro che sarà lui che nomina gli amministratori, ma non vuol dire che sia

roba sua.

Interroga quando si è nella patologia, uso beni sociali come roba propria. Questo non

succede in teoria perché i soci si controllano l‟un l‟altro. Se io ho un c/c sociale e devo

svolgere compravendita di motorini e poi mi servono 500 euro e li uso, quelli sono soldi

sociali. Se tratto i beni sociali come roba propria lo schermo societario cade e si

aprono tutte le regole spiegate finora.

Altri argomenti: capacità di impresa. Imprenditore per ora è perfettamente capace

di intendere e volere? Può essere svolta da un soggetto privo di capacità di intendere

e volere o capacità limitata? Attività di impresa è molto rischiosa, in linea di principio

uno dev‟essere ben conscio di quello che va a fare.

Dall‟altra parte l‟attività già ben avviata può portare utilità grandi ad un soggetto. E

allora perché privare un soggetto già poco capace di questa utilità? Si è scritta questa

disciplina. Il soggetto con limitata capacità di agire (minore, interdetto, inabilitato),

possono continuare una impresa già esistente se autorizzati dal tribunale, ma non

possono iniziare una nuova attività di impresa.

Esempio: abbiamo imprenditore persona fisica con figlio minore. Il papà va sotto un

treno e muore. Il minore eredita l‟impresa. La norma permette al tutore del minore di

chiedere una autorizzazione: se autorizzato il minore può continuare attività di

impresa. Lo farà il tutore spendendo il nome del minore.

Io non posso iniziare attività di impresa a nome di mio figlio minore. Posso continuare

attività già avviata ma non posso iniziare nuova attività.

Anche se è autorizzato (l‟attività di impresa è atto di straordinaria amministrazione),

il tribunale non può autorizzare a iniziare una nuova attività.

L‟unico soggetto che può essere autorizzato a cominciare attività di impresa è il

minore emancipato chi ha compiuto 16 anni e ha contratto matrimonio, può svolgere

attività di impresa senza autorizzazione successiva.

Il tema sostanziale è per eventuali sanzioni penali che ne possono scaturire. Un

soggetto fallisce e si imbosca un po‟ di beni c‟è il reato di bancarotta fraudolenta, si

dovrebbe andare in galera. Il soggetto con limitata capacità di agire è imprenditore e

se fallisce tutti i suoi beni vanno in fallimento. Ma dato che si pensa che non agisce lui,

le sanzioni penali ricadono al suo tutore. Dal punto di vista penale il soggetto con

limitata capacità di agire non ha colpa se è successo quello che è successo.

Ultimo argomento inizio e fine dell‟impresa. Abbiamo analizzato il 2082- è

imprenditore chi svolge attività economica organizzata ma abbiamo descritto una

attività già avviata. Ma quando inizia l‟impresa? Bisogna dividere in realtà a seconda

del soggetto che compie l‟attività di impresa. Bisogna dividere fra imprenditore

societario e individuale. Per l‟individuale è pacifico in giurisprudenza il principio della

effettività. Si diventa imprenditori quando secondo l‟effettività si svolge attività

organizzata professionale che produce beni e servizi.

Imprenditori non si diventa in base a requisiti formali, ma sostanziali. Chi

effettivamente svolge attività economica organizzata allora è imprenditore che risulti



29

in qualunque luogo come tale o meno. Se fa quel lavoro bene, se non lo fa non è

imprenditore. Avevamo visto il banchiere di fatto, bisogna essere autorizzati dalla

Banca d‟Italia, se lo faccio senza autorizzazione non lo faccio legittimamente sono

comunque imprenditore perché vale l‟effettività.

Quando vive l‟impresa? Esempio che si fa in dottrina è quello di un salumaio. Vogliamo

aprire una salumeria. Quando diventa imprenditore? Quando ha fatto una bella

inaugurazione, ha distribuito prosciutti e quando ho battuto il primo scontrino? In

questo caso sicuramente è imprenditore, ma diventa imprenditore già prima. Ha

dovuto svolgere una serie di atti , ha dovuto assumere dipendenti, ha dovuto

contattare l‟Enel, la Telecom, fornitori. Quindi divento imprenditore? Quando ci sono

una serie di indici univoci per dire che l‟attività è avviata. Basta aver iniziato in

maniera univoca il ciclo economico, sono già imprenditore.

Per l‟imprenditore societario c‟è l‟idea che la società i sia un soggetto già utilizzato

per fare l‟imprenditore. La società nasce imprenditore. Quindi costituisco un

imprenditore costruendo la società.

Tema ancora più complesso è quando l‟imprenditore cessa. Per la persona fisica

principio cardine è quello della effettività. Se non svolgo più attività di impresa, ho

liquidato l‟impresa non sono più imprenditore. Norma importante articolo 10 legge

fallimentare che dice imprenditore può essere dichiarato fallito solo entro un anno

dalla cessazione, passato l‟anno sono salvo, non mi dichiarano più fallito.

Secondo un orientamento pacifico della nostra giurisprudenza, specie le cassazioni,

una società non poteva dirsi cessata se rimanevano aperte posizioni attive o passive.

Il che voleva dire che una società non era cessata fino a che l‟ultimo debitore non

fosse stato pagato. Di fatto questo portava una inapplicabilità dell‟articolo 10 legge

fallimentare. Da quando sei cessato passa un anno in cui ti dichiarano fallito, se io

continuo a vivere fino a che c‟è un debito l‟articolo 10 non si applica mai.

L‟attività cessava ma l‟imprenditore societario non cessava mai anche se non risultavo

nel registro delle imprese. Quindi è intervenuta la Corte Costituzionale che dice che

una società di capitali con riforma 2003 la società cessa con la cancellazione della

società dal registro delle imprese. Ragion per cui ora l‟articolo 10 si può applicare, la

società chiude e da li scatta l‟articolo 10.

Adesso ci sono comportamenti molto opportunistici come nel caso delle società

immobiliari,spesso riescono a farla franca.

3/3/11

La volta scorsa avevamo finito parlando di impresa commerciale. L‟articolo che

definisce le categorie di imprenditori è il 2195. Non dice sono imprese commerciali le

seguenti ma che devono iscriversi al registro delle imprese le seguenti.

Vediamo la disciplina dell‟imprenditore commerciale. Questo è il modo con cui si

affrontava tradizionalmente questa parte di diritto commerciale. Dire che esiste lo

statuto dell‟impresa commerciale diverso da quello delle altre imprese oramai è

abbastanza non corretto.



30

Nei confronti delle imprese commerciali abbiamo visto il ricorso alle procedure

concorsuali, le imprese agricole sono esenti.

Imprese di modeste dimensioni e imprese grandi. Le procedure concorsuali non

riguardano gli imprenditori che hanno modestissime dimensioni. La piccola impresa non

è traslata immediatamente nell‟articolo 1 della legge fallimentare.

L‟impresa commerciale non ha soltanto la disciplina dell‟impresa commerciale. 2195 e

seguenti parlano di pubblicità commerciale, iscrizione nel registro delle imprese.

All‟iscrizione nel RDI sono ormai iscritti tutti i soggetti, non solo le imprese

commerciali.

Il RDI è sempre stata una nozione presente in diritto commerciale. Il 2195 è sempre

stato li, nel senso che il RDI non era stato mai organizzato, i regolamenti di attuazioni

per tantissimi anni non esistevano. Cerano registri tenuti nel tribunale. Negli anni ‟90

abbiamo un RDI, dopo 50 anni all‟emanazione delle norme che avevano consentito di

organizzare il RDI.

Svolge una funzione informativa. Contiene notizie e informazione relativamente ai

soggetti che svolgono attività di impresa. Il RDI è oramai tenuto in maniera

informatica, accessibile è organizzato su base territoriale. Ci sono tanti registri delle

imprese, tanti quanti sono gli ambiti di applicazione delle imprese. È accessibile da

chiunque, chiunque può assumere certe informazioni. Delle S di capitali si sa molto

grazie al RDI. Delle imprese individuali invece si sa meno.

Elemento di differenza fondamentale: i bilanci (necessità di tenere i conti, redigere i

bilanci) delle imprese societarie possono essere consultati nel RDI, nel caso di

imprese individuali no.

Il RDI è organizzato su due sezioni: nella prima sono iscritte le imprese commerciali,

la seconda sezione speciali troviamo le imprese agricole.

Teniamo presente che quando l‟impresa è organizzata in forma collettiva, quando

l‟impresa è soggettivamente una società (non persona fisica), ci sono società che hanno

una forma commerciale e altre non ce l‟hanno. Ai fini dell‟iscrizione le società sono

tutte nella sezione ordinaria. Le società a forma commerciale sono nella sezione

ordinaria, mentre per esercitare una impresa commerciale è obbligatorio avere delle

forme, non sono queste necessarie per svolgere l‟impresa agricola.

È utile fare queste categorigazzioni: imprese a forma commerciale o meno.

Il 2196 dice in generale cosa bisogna mettere nel RDI: nome data di nascita

imprenditore, la ditta (nome sotto il quale svolge attività), qual è l‟oggetto, la sede e

poi quei soggetti quali institore procuratore e commesso.

Questi dati devono essere comunicati a inizio attività e ogniqualvolta dovessero

mutare così come eventuali esercizi secondari dell‟impresa.

Soggetto all‟iscrizione è l‟imprenditore o colui che gestisce l‟attività di impresa nel suo

complesso e cioè l‟institore e che nel linguaggio dei fatti, usato dappertutto possiamo

indicare come direttore generale. Non è l‟imprenditore, ma è imprenditore che svolge

attività di gestione dell‟attività. Di solito è subordinato all‟imprenditore.



31

Qual è la efficacia nell‟iscrizione di determinate formazioni nel RDI, a cosa serve?

Serve alla diffusione di quelle determinate informazioni. Quindi la pubblicità in questo

caso è la pubblicità notizia. Se voglio sapere chi sono i soggetti che hanno la

rappresentanza dell‟impresa commerciale, consulto il RDI. Se voglio avere dati relativi

a sedi secondarie consulto RDI.

Se voglio ancora prima di cominciare il rapporto con la società e voglio avere una idea

sulla solidità dell‟impresa mi rivolgo al RDI. Questa è pubblicità notizia, fa qualcosa di

più cioè una opponibilità ai terzi di tutti i dati che sono resi pubblici. L‟imprenditore

potrà sempre far valere quel dato anche a chi non lo conosce. Può aver effetto

negativo: non si può provare con altri mezzi validi che avrebbero dovuto essere

pubblicati nel RDI. Quindi l‟ignoranza del terzo non può essere vinta da un‟altra

dimostrazione. Quindi efficacia non semplice pubblicità notizia ma pubblicità

dichiarativa.

Questi sono gli aspetti fondamentali in generale, li vedremo meglio parlando di società.

Una spa non viene riconosciuta dall‟ordinamento come un soggetto giuridico e quindi

conseguenze giuridiche in temi di atti di responsabilità se non è iscritta nel RDI. Se la

società non è iscritta nel RDI non esiste per l‟ordinamento. Quindi l‟iscrizione ha

efficacia costitutiva.

Altra caratteristica è la tenuta dei libri contabili: organizzare e rendere noti i dati

numerici in cui si può riassumere l‟attività svolta.

L‟impresa non può essere governata senza utilizzare l‟organizzazione numerica dei dati

e dei risultati ottenuti: composizione e patrimonio dell‟impresa. I risultati contabili

dipendono dalla natura e dalla dimensione dell‟attività aziendale. Non è dal legislatore

civile che nasce l‟idea di una contabilità di impresa, ma dagli organizzatori, dagli

aziendalisti che dissero che le scritture dipendono dalla natura e dimensione. A priori

non si può dire quali sono le scritture più importanti dell‟attività. Alcune scritture sono

elementari, quelle che il registratore impone. Sono i cosiddetti libro giornale degli

inventari, di cui ci parla il 2214 al CC al primo comma. “ L‟imprenditore che esercita

un‟attività commerciale deve tenere il libro giornale e il libro degli inventari”. Non

spieghiamo cosa sono, perché lo sa meglio chi ha un certo linguaggio di contabilità.

Il legislatore usa una formula programmatica, secondo comma: quando dice che “Deve

altresì tenere le altre scritture contabili che siano richieste dalla natura e dalle

dimensioni dell‟impresa…”questa è la formula programmatica. Il che significa che

qualunque imprenditori a secondo delle dimensioni e natura dell‟attività deve tenere le

scritture contabili secondo quelle che sono le corrette prassi applicative delle imprese

che vengono sistematizzate nelle scienze aziendali.

Attraverso le scritture, il legislatore dovrebbe considerarle obbligatorie applicando le

eventuali sanzioni in caso di mancanza tenuta, cosa che altresì non fanno a seguito di

questa norma programmatica.

Quali sono le conseguenze della mancanza delle scritture contabili? Le riscontriamo

dalla disorganizzazione dell‟attività di impresa. Posso essere così bravo da tenere i

conti a mente ma è difficile che ciò avvenga.



32

Ci sono alcuni effetti sul piano probatorio nel senso che le scritture contabili

costituiscono elementi probatori in caso di contenziosi tra terzi: i terzi possono

richiamarle. Addirittura l‟imprenditore può richiamare all‟attenzione le proprie

scritture. Le scritture contabili possono essere se ordinatamente tenute, usate a

prova di fatti. Ad esempio in circostanza di far darmi il credito nei confronti dell‟altro

imprenditore. Questo perché anche l‟altro imprenditore deve tenere le scritture

contabili. Se non sono tenute può non corrispondere un debito ad esempio. Nasce così

il conflitto tra imprenditore e il suo cliente che può chiedere che vengano esibite le

scritture contabili per dire vedi che anche tu riconosci che i soldi te li ho prestati?

Questo succede perché non tutti i contratti sono documentati e scritti. Ci sono tanti

rapporti che non sono scritte.

La non tenuta delle scritture contabili ha rilevantissime conseguenze anche in tema di

insolvenza e procedure concorsuali. Chi non tiene le scritture contabili va incontro

anche a sanzioni di natura penale (fallimento, amministrazione straordinaria). Questi

reati sono gravi, in particolare la bancarotta fraudolenta. È gravissimo questo reato.

Seguito sui giornali la vicenda di Callisto Tanzi, quando è stato riconosciuto colpevole

di bancarotta fraudolenta nell‟insolvenza della Parmalat ha preso 18 anni di carcere

che sono pochi in confronto ad altri casi

La rilevanza che le scritture contabili ha è intrinseca in riferimento alla corretta

amministrazione dell‟impresa e anche nell‟ambito di rapporti fra impresa e terzi e nei

confronti del pubblico.

Ultimo capitolo è relativo alla rappresentanza commerciale: regole che disciplinano la

rappresentanza quando è relativa agli atti di ordinaria amministrazione.

Noi tutti abbiamo seguito il corso di diritto privato. La rappresentanza è un istituto

generale del diritto privato: riguarda il movimento di atti giuridici in nome altrui ai

quali l‟ordinamento collega il riprodursi degli effetti direttamente nei confronti del

rappresentato. Questo a certe condizioni: se io mi presento ad un signore dicendo non

il nome mio ma quello di mio fratello, non è detto che il contratto sia valido. Lo è solo

se mio fratello mi ha dato il potere di concludere il contratto in suo nome. Il signore

può essere ignaro di questa circostanza. Lui ha ritenuto di concludere il contratto con

mio fratello, i cui effetti vengono imputati a mio fratello.

Se mio fratello non gli ha mai parlato, lui può dirgli: ma non gli ho dato il potere di

concludere il contratto. Allora il signore può tornare da me. In diritto privato i

contratti conclusi col falso rappresentante non sono validi.

Il fenomeno della rappresentanza è invece un fatto quotidiano. Nell‟ambito

dell‟attività di impresa il fenomeno della rappresentanza, il concludere contratti

dell‟impresa in nome dell‟imprenditore si usa.

Se entro in qualsiasi negozio, faccio esempio banale. Compro al supermercato. Non sto

trattando con amministratore delegato di società che gestisce col supermercato, ma

con quello alla cassa, con un soggetto autorizzato a stare li per concludere il contratto

di compravendita. Chiuso il contratto e uscito, se un bene è avariata non la prendo con



33

quello che sta alla cassa ma col proprietario del supermercato. Io posso farlo perché

ho la ricevuta che attesta che ho comprato li.

Moltiplicato per tutte le imprese che producono servizi la rappresentanza nel caso di

attività di impresa è un fenomeno rilevante.

Di qui la necessità che risale a secoli fa, di stabilire regoli diverse fra la

rappresentanza di impresa e quella fra rapporti civili.

La disciplina è incentrata su questo principio: la rappresentanza si presume per il

semplice fatto che un soggetto appare incaricato di svolgere una determinata

funzione nell‟ambito di una determinata attività di impresa. E questo vale per

l‟institore, per il procuratore (ausiliario) e anche per il commesso (altro termine

tecnico: chi ha funzioni limitate nell‟ambito inerente all‟esercizio di attività di

impresa).

Si presume che chi sta alla cassa ha il potere di stare li. Vende i beni in nome

dell‟impresa.

Il rappresentante conclude il contratto che impegna l‟imprenditore. Il mio

adempimento se dev‟essere istantaneo a favore dell‟imprenditore mi libera poi.

Se io consegno dei soldi al c/c allo sportello, ho concluso il contratto e potrò chiedere

indietro i soldi in qualunque banca e in qualunque luogo, anche all‟estero.

Quello che è l‟effetto normale della preposizione degli ausiliari a svolgere l‟intera o

parte di attività di impresa o attività esecutive diventa obbligatorio (qualunque

imprenditore è soggetto a questo regime senza vie di scampo, se vuole nominare il

direttore generale non può imputargli tutti i poteri dell‟attività di impresa non può

farlo. Anche l‟imprenditore è libero di limitare i poteri che vengono conferiti agli

ausiliari. Può dire al direttore generale di concludere il contratto fino ad un limite

massimo.

L‟imprenditore può utilizzare con una procura i poteri dell‟institore o del procuratore

ma deve pubblicare poi la procura nel RDI. Se non pubblica la procura, anche se è

stata scritta davanti ad un notaio, non può opporre ai terzi i limiti della procura.

Perché questo? Perché l‟attività di impresa ritiene che questo tipo di possibilità e

questo tipo di tutele, mettiamola in questi termini. Uno dice ma perché devo tutelare i

clienti dell‟impresa rispetto ad un normale cittadino? Siamo in una economia di

mercato che si basa sulla circolazione della ricchezza. Quindi questo è il concetto che

sta dietro a questa norma, non è ideologico ma risponde ad un preciso campo di

attività perché l‟economia si basa sulla circolazione delle merci, della ricchezza. Il

favore che si da al terzo è un modo per tutelare la circolazione delle attività.

Questi sono i concetti fondamentali che vanno saputi. Poi troveremo il modo di

parlarne con più dettaglio. Le società per azioni nominano degli ausiliari ad esempio il

direttore generale. Vedremo la responsabilità dell‟institore che è l‟alter ego

dell‟imprenditore.

Parlando di ausiliari ci chiediamo: devono essere per forza dipendenti ai lavoratori

subordinati oppure no? no, il rapporto è di lavoro subordinato e di natura dirigenziale,

ma può non esserlo. Ad esempio rapporto di lavoro autonomo, tipo una consulenza.



34

Il direttore generale ha bisogno di un piano di ristrutturazione può chiamare un

estraneo.

Per abituarci al codice 2206: “La procura con sottoscrizione del preponente

autenticata dev‟essere depositata per l‟iscrizione presso il competente ufficio del

registro delle imprese.

In mancanza dell‟iscrizione, la rappresentanza si reputa generale e le limitazioni di

essa non sono opponibili ai terzi, se non si prova che questi le conoscevano al momento

della conclusione dell‟affare”. Devo provare che il signore con cui contrattavo sapeva

che esisteva la procura.

Il 2207 dice “ Gli atti con i quali viene successivamente limitata o revocata la procura

devono essere depositati, per l‟iscrizione nel registro delle imprese, anche se la

procura non fu pubblicata.

In mancanza dell‟iscrizione, le limitazioni o la revoca non sono opponibili ai terzi…”

Poi ci sono norme in dettaglio, relative agli ausiliari che svolgono l‟attività cui rientrano

alcuni poteri. Chi sta alla cassa può consegnare le merci e ricevere il pagamento. Non

può fare sconti, a meno che non siano stati decisi dal proprietario.

La parte sull‟impresa in generale è conclusa. Abbiamo fatto la parte dell‟imprenditore

agricolo, abbiamo parlato dell‟imprenditore commerciale e dell‟inizio e fine dell‟attività

di impresa. Con ciò quello che è rilevante sull‟attività di impresa in generale è

esaurito.

La prossima volta parliamo di una cosa importante: di azienda, vedremo le nozioni

giuridiche di azienda per quanto riguarda la circolazione dei beni, poi facciamo qualche

cenno sui segni distintivi: marchio…. Poi partiamo con le società di persone.

Facendo 100 il numero delle lezioni che riguardano il corso di diritto commerciale,

almeno il 60% è dedicato alle società di capitali. Nel rimanente 40 parliamo di attività

di persone, quindi solo eventi fondamentali relativi all‟attività di impresa. I problemi

più grossi saranno sulle società per azioni.

Aggiungiamo solo una cosa relativa alle scritture contabili. Avevamo visto i principi

generali fissati dal codice civile. Ci sono però numerose leggi speciali che regolano

determinati settori di attività di impresa, che contengono delle loro norme sulla

contabilità. Ad esempio la società bancaria è soggetta ad una serie di obblighi di

contabilizzazione molto più dettagliati, stesso discorso vale per le società

assicurative, società finanziarie. È anche importante la normativa tributaria che serve

ai fini della imposizione e quindi serve per eventuali contenziosi con l‟amministrazione.

04/03/11

Parliamo di azienda. Per trovare le norme che riguardano questa materia bisogna

arrivare quasi alla fine del libro quinto del codice civile. Il 2555 è uno di quegli articoli

che dev‟essere memorizzato. Partiamo dalla lettura di questo articolo. La norma dice

questo: “L‟azienda è il complesso dei beni organizzati dall‟imprenditore per l‟esercizio

dell‟impresa”.



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Complesso dei beni organizzati per l‟esercizio dell‟impresa. Uno dei problemi che pone

questa definizione è quello di capire se l‟azienda si ha considerando questo insieme di

beni organizzato o è un bene a sé stante diverso dal valore dei beni che lo compongono

oppure, secondo problema, quando mi riferisco al complesso dei beni vuol dire che

deve trattarsi di beni mobili o immobili, quindi termine usato in senso tecnico, oppure

no. il concetto tecnico è quello di considerare dei fattori che costituiscono alla

formazione dell‟oggetto attività di impresa. Tra i fattori alcuni non sono proprio dei

beni, come ad esempio il lavoro. Non esiste un bene che si chiama lavoro, ma ci sono

dei rapporti giruidici che si riferiscono a questo.

Tutte queste domande dovrebbero trovare qualche risposta, ma se uno si limitasse

alla lettura delle norme successive all‟articolo la risposta è incompleta.

L‟azienda è un bene a se stante? Teoricamente sembra avere risposta positiva. Infatti

il 2566 e le successive che fanno riferimento ad un bene come oggetto di

trasferimento. Il 2556 dice “Per le imprese soggette a registrazione, i contratti che

hanno per oggetto il trasferimento della proprietà o il godimento dell‟azienda devono

essere provate per iscritto… “ l‟azienda sembra un bene. Quindi questi contratti

devono essere provati per iscritto ma la norma continua e dice “salva l‟osservanza

delle forme stabilite dalla legge per il trasferimento dei singoli beni che compongono

l‟azienda o per la particolare natura del contratto”. Questa frase sembra smentire

che l‟oggetto del contratto sia un singolo bene, ma in realtà l‟oggetto del contratto è

il complesso dei singoli beni che compongono il contratto.

Vale la pena veramente decidere se l‟azienda è un bene a se stante? Forse no. Forse è

importante capire che l‟ordinamento si riferisce all‟azienda perché è un complesso di

beni che ha una sua utilità funzionale, beni organizzati per l‟esercizio di impresa. Il

complesso di beni può essere definito azienda.

In alcune circostanze il trasferimento di un complesso di beni è un complesso per

l‟esercizio di impresa quindi devo applicare le norme sul trasferimento dell‟azienda,

oppure devo applicare altre norme, se non è un complesso di beni organizzati.

Ogni volta che non trasferisco tutti i beni, tutto il complesso di beni organizzato da

impresa commerciale. Penso al ristorante: se trasferisco i locali dove esercito

l‟attività, tutti gli addetti, tutti gli utensili che uso e il nome della ditta, l‟elenco dei

clienti, ho il problema di sapere se sto trasferendo o no un bene diverso dalla somma

dei singoli beni. Se trasferissi una singola industria che fa diverse fasi di lavorazione,

decidessi di trasferire una di queste fasi, ad esempio la prima. Se vado in un paese

emergente compra lo stesso semilavorato ad un prezzo competitivo. Quel ramo è

azienda. Posso farlo? Sicuramente si, devo applicare le norme sul trasferimento di

azienda? Per applicare la normativa devo capire se sto trasferendo un complesso di

beni organizzati per l‟esercizio dell‟impresa. Come faccio a capire? Devo chiedermi se

il soggetto che trasferisce questi componenti può svolgere una attività di impresa per

fare quella attività di impresa per la quale questi beni sono funzionalmente

organizzati. Se la risposta è positiva allora ho il complesso organizzato, se è negativa



36

perché ad esempio ci manca qualcosa di essenziale, allora non sto trasferendo una

azienda ma sto trasferendo dei beni.

Poi c‟è il problema del complesso dei beni e dei rapporti giuridici. Non è stato mai

risolto completamente. Se guardo di cosa si occupano gli articoli successivi, contratto,

trasferimento di debiti e crediti, nei contratti il trasferimento di crediti e debiti

sono beni.

Alcune sentenze dicono che i rapporti giuridici sono una componente essenziale, altri

dicono che non c‟entro. La risposta sta nella verifica della funzionalità o meno dei

rapporti giuridici ai fini della qualificazione.

Una azienda di servizi esempio call center. Come faccio a trasferire una azienda, si

che ci sono i terminali, ma anche le persone. È difficile immaginare azienda coi

telefoni senza le persone che rispondono.

I terminali senza le persone sono meno utili che le persone senza i terminali,

soprattutto. La verifica sta nell‟essenzialità o meno di quel rapporto giuridico.

Nella realtà della vita, quando ci si trova di fronte sempre a problemi di individuazione

di quali sono i beni essenziali per svolgere l‟attività, e quindi quali sono i rapporti

essenziali per svolgere l‟attività. Tutti e due i componenti sono importanti.

Vediamo il caso di Alitalia. Ha passato una fase di transizione in cui per realizzare la

procedura concorsuale, il commissario giudiziario ha trovato un numero rilevante di

persone disposte a comprare non la società ma l‟azienda consentendo la continuazione

di esercizio di attività d‟impresa di trasporto aereo in Italia. Qui c‟è una complessità

in questo caso. Mezzi familiari che alcuni possono essere di proprietà o no. gli aerei si

possono comprare. Il personale: è difficile trovare sul mercato del lavoro chi sa fare

quel mestiere. Poi ci sono gli assistenti di volo, i contratti di fornitura più moderni per

i carburanti, i contratti di fornitura per tutto quello che serve. Contratti di

manutenzione per gli aerei, trasferire l‟azienda in modo tale che il servizio potesse

proseguire ha creato qualche disagio. La complessità di questa transizione sta nel

tener conto del trasferimento di una azienda (complesso di beni necessario per

svolgere il servizio), le persone necessarie per svolgere il servizio, contratti di

fornitura. Ma anche problema dei crediti e dei debiti.

Quindi, questa definizione che trovo nel 2555 che contiene questi elementi

significativi da capire quando ci sono i beni, se i beni sono da considerarsi in senso o

stretto deve ricevere una giusta interpretazione, il cui fulcro sta nella necessità di

verificare ciò che è essenziale per lo svolgimento dell‟azienda, cioè quel complesso di

beni.

Parlando ancora di azienda ci sono problemi di disciplina. Quali sono le regole che si

devono applicare.

In teoria in diritto privato le norme le trovo nel libro quarto delle obbligazioni e dei

contratti potrebbero dirci qual è la disciplina del trasferimento del godimento o della

proprietà funzionale all‟esercizio dell‟attività di impresa. Non è detto che risponde al

meglio agli scopi di chi pone in essere questo contratto.



37

Il legislatore ha dettato discipline speciali contenute negli articoli seguenti: 2557 si

occupa della forma del trasferimento, 2558 riguarda successione nei contratti, 2559

riguarda la cessione dei crediti, poi diritti relativi all‟azienda e il 2561/2 riguardano

usufrutto e affitto dell‟azienda.

I primi parlano del trasferimento della proprietà, gli ultimi di usufrutto e affitto.

Perché l‟imprenditore non ha bisogno di essere proprietario dei beni necessari per lo

svolgimento dell‟attività di impresa, basta averne la disponibilità.

L‟esercizio dell‟impresa di servizi ristornate, non necessita che l‟imprenditore sia il

proprietario dei locali, può essere affittuario. Non necessita di essere proprietario

degli arredi, può averceli in leasing. Contratto di utilizzazione che si può trasformare

in contratto d‟acquisto della proprietà pagando un canone.

Può esserci elasticità nei rapporti del mondo degli affari. Tuttavia si esercita anche

attività di ristorazione se la esercito abitualmente.

Se invece di organizzare ex novo l‟azienda, la rilevo da un proprietario non è

necessario che la compri, posso prenderla in affitto. Io svolgo l‟attività di impresa di

cui non sono proprietario ma affittuario. La proprietà può essere scissa e anche

l‟azienda può essere scissa fra proprietario e affittuario d‟azienda.

Deve essere chiara la differenza fra diritto reale e diritto obbligatorio. Nel caso di

affitto la disciplina della responsabilità dei debiti aziendali non si applica in caso di

affitto dell‟azienda.

L‟articolo 2557 parla del divieto di concorrenza. Anche questo è molto importante. si

tiene conto di quella che è l‟essenza degli interessi che trovo nel momento in cui

l‟azienda entra in circolazione. Chi deve acquistare una azienda, se esiste già, con

questa azienda si esercitava attività di impresa. Essenziale è la serie di una relazione

di affari tra i fornitori e clienti e ho determinato l‟avviamento.

Chi compra l‟azienda vuole anche comprare l‟avviamento. Vuole che l‟avviamento

costruito da altri e che viene anche pagato insieme ai singoli beni, l‟avviamento lo vuole

usare per se, vuole che rimanga a capo del complesso dei beni. Però sarebbe troppo

facile per l‟imprenditore che aveva utilizzato questa azienda riappropriarsi di questo

avviamento. Si può mandare la mail a tutti i clienti dicendo che da domani l‟azienda è

stata ceduta al signore x y ma io vecchio imprenditore posso dire che l‟azienda rimane

stimatissima.

La norma del 2557 si occupa di questo problema, di astenersi dal svolgere attività di

concorrenza con il nuovo imprenditore però questa cosa non può essere superiore a 5

anni. 5 anni è stato definito dal legislatore il tempo sufficiente da dare al nuovo

imprenditore.

In questa norma, diciamo solo questo aggiungendo un elemento che è il seguente.

Poiché questa ratio è generata con quella di disciplinare l‟azienda, l‟azienda applica

questa norma anche se proprio non c‟è un trasferimento di azienda. Ad esempio nel

caso in cui il proprietario usa azienda in forma societaria essendo il dominus di una

società uni personale, se l‟imprenditore societario trasferisce non i beni societari ma



38

le azioni della società, chi rappresenta l‟azienda? La giurisprudenza applica anche in

questo caso di trasferimento di pacchetti azionari la normativa del 2557.

Le altre norme non sono applicabili al trasferimento di azioni o quote che

rappresentano il controllo della società dell‟azienda.

Vediamo meglio queste norme. Il contratto di trasferimento di azienda è

essenzialmente libera ma con due limiti. Uno è che se dovesse sorgere una

controversia tra compratore e acquirente o tra compratore e terzo o altra

circostanza, la prova del trasferimento dell‟azienda va data per iscritto, non può

essere data per testimonianze.

Teniamo presente che nel mondo reale non esiste un contratto per costituire una

azienda concluso oralmente. Sono concordati in maniera semplice, basilare, però la

prova scritta è soddisfatta nella realtà.

Il secondo limite in merito alla libertà di forma deriva dal fatto che se l‟azienda è

composta anche da beni immobili, la proprietà dei beni immobili deve essere trasferita

per iscritto, sennò non viene trasferito. La norma dice anche che i requisiti di forma

devono essere soddisfatti se sono richiesti dalla natura del contratto. In alcuni

contratti, donazione, devono essere conclusi usando una forma solenne a pena di

nullità. Se pongo in essere un contratto di donazione devo costruirlo con le forme

previste per la donazione sennò è nullo.

Perché questi contratti sono comunicati per iscritto? Sono scritti perché oggi esiste

una legge che impone di informare il pubblico relativamente ai vari atti. 2556 secondo

comma “I contratti di cui al primo comma, in forma pubblica o per scrittura privata

autenticata, devono essere depositati per l‟iscrizione nel registro delle imprese, nel

termine di 30 giorni a cura del notaio rogante o autenticante”. Si mettono nel RDI

soprattutto ai fini di riciclaggio.

Abbiamo già parlato della concorrenza. Veniamo al 2558 che parla della successione

nei contratti. Quando l‟acquirente dell‟azienda subentra nei contratti stipulati per

l‟esercizio dell‟azienda a cosa si riferisce? Perché i contratto è un negozio bilaterale o

multilaterale, può essere di scambio può avere diverse fasi. Una volta stipulato passa

in un‟altra fase. La compravendita si completa nel momento dell‟incontro della volontà

e produce alcuni effetti come il trasferimento della proprietà. Obbligazioni

compratore pagare il prezzo e venditore di consegnare il bene. Non avvengono

necessariamente nello stesso istante.

Durante questa fase abbiamo un contratto in fase di esecuzione. Se il venditore

consegnasse il bene e il prezzo sarebbe stato pagato a rate, abbiamo un contratto

stato eseguito da una parte e che è rimasto ineseguito parzialmente da un‟altra parte.

Il problema è questa norma si applica fino a che momento? Perché poi l‟articolo

seguente parla della cessione dei debiti, l‟altro della cessione dei crediti.

Il contratto può essere relativo ad una pura attività di impresa, relativo ad una

fornitura esclusiva di attività di impresa debba essere considerato cessione della

azienda. L‟azienda produttrice col macchinario, il costo non è stato ancora

completamente eseguito da entrambe le parti. È in fase di esecuzione. Quale norma si



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applica se ad esempio l‟azienda è quella produttrice, se il venditore deve ancora

incassare il prezzo? Si applica la norma sui contratti pendenti o sulla cessione dei

crediti? Se il prezzo fosse pagato anticipatamente e il bene deve essere ancora

consegnato? La risposta che il legislatore da si applica la norma sui contratti solo se si

deve eseguire parzialmente da tutte e due le parti. Nel nostro caso il contratto

esiste, è stato concluso, ma ho consegnato e si deve ancora pagare o viceversa.

La disciplina è questa: primo. Le parti sono libere di determinare la soglia di contratto

pendente.

Secondo problema ci sono limiti all‟autonomia delle parti di determinare la soglia di

questo contratto? Lo trovo all‟inizio il limite del 2558 “ … l‟acquirente dell‟azienda

subentra nei contratti stipulati per l‟esercizio dell‟azienda stessa che non abbiano

carattere personale”.

Contratto la cui soluzione non è stabilita ma sono quei contratti nei quali le prestazioni

dell‟altro contraente è molto basata sulle relazioni personali. Esempio che si fa: se

l‟imprenditore ha commissionato un contratto pendente che non è ancora stato pagato,

l‟acquirente dell‟azienda può non essere versato nel saldo di quel consiglio di

amministrazione. Si fa l‟esempio c‟è contenzioso, un contratto basato molto sulle

persone e non necessariamente poi si usa sempre lo stesso contratto. Questo è il

carattere personale dei contratti pendenti. Se le parti si assentano tutti i contratti

passano all‟acquirente dell‟azienda.

È una norma che si applica a prescindere da ciò che uno preferisce. Il problema che si

pone è : ma il terzo contraente che subisce questo passaggio potrebbe avere anche lui

alcuni interessi. da una seria l‟azienda passa ad una persona poco seria può non essere

gradito. L‟azienda può essere venduta ad uno che non è puntuale nei pagamenti.

L‟imprenditore può essere puntuale oppure non è bravo sul piano della puntualità dei

pagamenti. Io terzo devo subire la vicenda o no? il secondo comma del 2558 dice: “Il

terzo contraente può tuttavia recedere dal contratto entro tre mesi dalla notizia del

trasferimento, se sussiste una giusta causa, salvo in questo caso la responsabilità

del‟alienante”. Il terzo risolve il contratto, lo termina se c‟è giusta causa, non può

terminarlo a suo piacimento. Se riesco a dimostrare che c‟è giusta causa, non fornisco

più i beni. Questa è una clausola e possibilità delicata: devono tenerne conto sia chi

vende che chi compra. È il giudice stesso che cerca di trovare un consenso anticipato:

scrivimi che ti va bene.

Regola generale che si applica dove le parti non hanno specificato qual è la loro

volontà. Tutti i contratti pendenti tranne quelli a carattere personale passano qui, si p

la legge dice subentrano. Il terzo contraente entro 3 mesi può recedere per giusta

causa. In questo caso il terzo contraente ha una razionalità nei confronti

dell‟alienante.

Cessione dei crediti: 2559. “ La cessione dei crediti relativi all‟azienda ceduta, anche

in mancanza di notifica al debitore o di sua accettazione ha effetto, nei confronti dei

terzi, dal momento dell‟iscrizione del trasferimento nel registro delle imprese.”



40

La cessione dei crediti ha effetto anche nei confronti dei terzi. Trasferire credito

cioè trasferire il diritto di essere pagato dal debitore. Questo trasferimento

interessa sia il debitore il quale deve pagare per essere liberato dal debito e anche il

terzo perché trasferire il credito vuol dire spogliarsi del bene.

Il terzo se volesse pignorare questo credito anche a lui interessa la vicenda del

trasferimento del credito. A volte il credito è ceduto è per renderlo opponibile ai

terzi deve essere notificato e il debitore deve essere informato ufficialmente del

nuovo soggetto attuale.

In azienda: primo problema se il trasferimento dell‟azienda comporta un caso come

trasferimento dei crediti oppure no, secondo problema se dobbiamo utilizzare forma

prevista del diritto civile che prevedeva la notifica di ogni singolo ceduto che fa parte

a questa azienda oppure no. la seconda parte della norma dice che la cessione ha

effetto a prescindere della notifica la cessione ha effetto.

Trasferimento di tutti i crediti? O di quelli che prevedono il trasferimento d‟azienda?

La norma è ambigua. Il trasferimento d‟azienda comporta la cessione di tutti i crediti?

Potrebbe anche significare che l‟attribuzione di dati certi l‟effetto di notificazione è

sostituito dall‟iscrizione nel RDI se prevedono il trasferimento dei beni.

La risposta prevalente è che questa seconda è la soluzione preferibile. Il linguaggio

della norma è molto più chiaro il 2558, non si è voluta prevedere una cessione

generale, di tutti i crediti.

La terza norma è quella sul trasferimento dei debiti anche se il 2560 dice al primo

comma “ l‟alienante (dell‟azienda) non è liberato dai debiti, inerenti all‟esercizio

dell‟azienda ceduta, anteriori al trasferimento, se non risulta che i creditori vi hanno

consentito”.

La seconda parte dice “ Nel trasferimento di un‟azienda commerciale risponde dei

debiti suddetti anche l‟acquirente della azienda se essi risultano dai libri contabili

obbligatori”. In realtà questa norma si rivolge non alla sorte dei debiti inerenti

all‟azienda che viene trasferita, ma si occupa della responsabilità nei confronti dei

terzi dei debitori. Al primo comma infatti dice che l‟alienante non è liberato se i

creditori non vi hanno consentito e al secondo comma che risponde dei debiti anche

l‟acquirente dell‟azienda. Se il trasferimento comporta anche una successione

dell‟acquirente dei debiti inerenti all‟azienda acquisita? la risposta che viene data è: il

trasferimento dell‟azienda non comporta subentro automatico di tutti i debiti,

l‟acquirente subentra nei debiti che sceglie di accollarsi.

Nel diritto civile, diritto privato il mutamento del debitore è un istituto disciplinato

da quello dell‟accollo. Il termine si usa anche nella lingua quotidiana, mi faccio carico

di… il terzo creditore come è tutelato? Per lui l‟accollo è irrilevante. È sempre lui che

può scegliere di ritenersi soddisfatto della capacità di adempiere da parte

dell‟accollante o non liberarsi.

Se guardiamo quello che succede il trasferimento d‟azienda, vediamo che al primo

comma dice che il debitore non è subito liberato se non risulta che il creditore ha



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consentito alla dichiarazione. Esattamente come nella forma civile. Il primo comma di

questo 2560 dice che se nel contratto è previsto che determinati debiti sono accollati

Dall‟acquirente dell‟azienda, il creditore non è tutelato se non risulta il consenso

sufficiente.

Il secondo comma mette la novità, dice che nel trasferimento risponde dei debiti

anche l‟acquirente della azienda se essi risultano dai libri contabili obbligatorio. Dei

debiti suddetti significa inerenti all‟utilizzo dell‟azienda. La norma dice che

l‟acquirente risponde se nel contratto è scritto che si accolla il debito, in più risponde

a meno che il creditore dice di non liberarsi. Se i debiti sono rimasti al vecchio

creditore, il terzo è tutelato perché ha una azione anche nei confronti dell‟acquirente

anche se non se li è accollati, se risultano dalle scritture contabili. Se le scritture ci

sono e da esse risulta l‟esistenza del debito verso Rossi lui è totalmente indifferente

nella circolazione dei debiti dell‟azienda. Se i debiti sono rimasti per si può rivolgere

al creditore ma anche all‟acquirente se risultano dalle scritture contabili.

Debiti oggetto di trasferimento la posizione del terzo contraente è molto tutelata, ma

perché? Perché è una persona debole? Molto probabilmente è un fornitore se è un

creditore. Il tema è che la agevolazione del fornitore deriva da una facilitazione della

circolazione dell‟azienda e quindi circolazione della ricchezza. È una regola speciale

per il diritto degli imprenditori commerciali.

Questa norma qui ha un ulteriore commento nel senso che il 2560 non è detto che si

applichi all‟usufrutto e all‟affitto. La conseguenza è che nel caso di usufrutto e affitto

si applica le norme sulla responsabilità dell‟acquirente non si applica. Norma

importante. perché acquirente d‟azienda è contrario a questa responsabilità legale

come se fosse fideiussore del debitore, ha pagato immediatamente il bene

dell‟azienda, eppure può trovarsi a dover pagare dei debiti perché risultano dalle

scritture contabili. Perché non c‟è il favore del creditore. Intanto si dice che per un

terzo creditore (posto che sia titolare di un‟azienda), per quanto posso aggredire la

fisicità dei beni , posso far pagare in via esecutiva anche i beni componenti

dell‟azienda. Se l‟imprenditore cede solo l‟azienda e polemizza il valore di quei beni,

potrebbe diventare più difficile esigere il pagamento. Di qui la propensione di dare

all‟acquirente quei debiti che risultano dalle scritture contabili. Se non li voglio

accollare posso dire che pago un prezzo pari al debito delle scritture contabili lo

metto da parte io sono pronto a pagarla, è una cosa a se. Il terzo viene tutelato

perché la possibilità di aggredire una somma di denaro molto inferiore rispetto alle

possibilità di aggredire una fabbrica.

In caso di affitto la proprietà dell‟azienda affittata rimane dell‟affittante. Il

creditore può sempre aggredire dei beni del suo creditore. Se vivo in affitto e la casa

viene espropriata da un creditore del mio proprietario, a me non cacciano dalla casa, la

casa la mettono all‟asta. In caso di contratto d‟affitto d‟azienda, possono nascere

degli intoppi nella vita aziendale.

Ultima cosa. Nel caso dei rapporti di lavoro e debiti inerenti ai rapporti di lavoro la

posizione dei lavoratori è molto più tutelata. La norma di riferimento è il 2112 codice



42

civile, articolo che è diventato molto complesso parla del mantenimento dei diritti dei

lavoratori in caso di trasferimento d‟azienda. I rapporti di lavoro si contrattano come

si vuole. Di solito passano all‟acquirente dell‟azienda. Possono esserci accordi sindacali

in cui i rapporti si fermano (oppure si trasferiscono solo alcuni lavoratori).

Si subentra nei contratti di lavoro salvo casi contrari. Poi dei debiti di lavoro è

responsabile l‟acquirente, non solo quelli che risultano dalle scritture contabili.

Prof. Arato 08/03/2011

Cominciamo la lezione di oggi ma dobbiamo completare alcune nozioni finali sull‟azienda

poi parliamo di concorrenza e consorzi, in modo che da giovedì si comincia la società di

persone.

Nella lezione di venerdì abbiamo concluso l‟esame relativo alla natura giuridica

dell‟azienda e la materia che individua nell‟azienda una pluralità di beni che seguono

ognuno le proprie regole di circolazione.

Vediamo ora come nel trasferimento dell‟azienda, nel passaggio di questi beni da un

soggetto ad un altro, ovvero nel trasferimento di quello che è un ramo di azienda, un

pezzo che ha una sua autonomia funzionale. Un ramo è una parte che può

autonomamente circolare trasferendo da un'altra parte. Pensiamo al settore

distributivo di prodotti rispetto al settore produttivo.

Il trasferimento d‟azienda è disciplinato dall‟articolo 2556, norma che è rubricata,

cioè intitolata, come imprese soggette a registrazione. Già il titolo della norma è

strano. Strano perché chi legge non capisce che questa norma si trasferisce al

trasferimento. Si riferisce al trasferimento delle imprese obbligatoriamente

soggette a registrazione cioè gli imprenditori commerciali, non piccoli. Per queste

imprese i contratti di trasferimento della proprietà o di godimento dell‟azienda sono a

forma libera.

Con due precisazioni: primo che devono essere provati per iscritto. Forma libera di

validità del contratto ma forma obbligata scritta per la prova del contratto. Come

ricordiamo da diritto privato si dice che il trasferimento d‟azienda ha forma scritta

ad probationem, al fine di provarlo.

Secondo temperamento, oltre la prova scritta, è salvo l‟osservanza delle forme

stabilite dalla legge per il trasferimento dei singoli beni che compongono l‟azienda.

Salvo l‟osservanza delle forme che la legge impone in caso di beni che chiedono una

certa forma.. Se in azienda sono compresi degli immobili, il trasferimento degli

immobili ha una sua forma obbligatoria scritta, atto pubblico o scrittura privata

autenticata. Inoltre, i contratti di trasferimento devono essere depositati per

l‟iscrizione, nel registro delle imprese.

Qual è il senso di questa iscrizione nel registro delle imprese 2556 secondo comma? Il

senso è pubblicità dichiarativa. Pubblicità che serve per rendere opponibili ai terzi il

contratto di trasferimento dell‟azienda.



43

Uno può chiedere: ci ha detto che è forma libera, ma dev‟essere provata per iscritto,

vige la forma prevista per alcuni beni, dev‟essere iscritto nel registro delle imprese,

allora forse così libero non lo è. La risposta pratica è si, effettivamente è così, però

attenzione non è che sia invalido un contratto di trasferimento d‟azienda stipulato per

stretta di mano (se l‟azienda non ha beni immobili o mobili registrati autovetture). C‟è

però un problema: primo che devo iscriverlo nel registro delle imprese, secondo

problema di prova. Quindi, è valido ma ha dei problemi pratici, quindi la normalità dei

casi prevede che un contratto di trasferimento d‟azienda, al di là dei beni che lo

compongono, venga fatto con scrittura privata autenticata o atto pubblico in modo da

poterlo iscrivere nel registro delle imprese.

Trasferendo una azienda, si trasferisce un avviamento, cioè si trasferisce un

complesso di beni capaci di produrre ricchezza da un imprenditore ad un altro. Per

questa ragione il 2557 del codice introduce un divieto di concorrenza per 5 anni a

carico del venditore dell‟azienda.

Perché vendendo un bene che produce ricchezza, che ha un avviamento (bene

immateriale), si vuole evitare che chi vende possa poi riprendersi indietro l‟avviamento

che ha trasferito. Allora, il divieto di concorrenza del 2557 impone a chi vende

l‟azienda, per 5 anni di astenersi dal cominciare una nuova attività di impresa che per

l‟oggetto ubicazione o altre circostanze, sia idonea a sviare la clientela dell‟azienda

ceduta.

Questo divieto di concorrenza, può avere anche portata più ampia di quella che

abbiamo detto, ma primo non può durare più di 5 anni, secondo non può impedire ogni

attività professionale del venditore. Allora la portata più ampia del divieto di

concorrenza o la previsione di clausole che specifichino meglio in cosa consiste il

divieto di concorrenza è quanto mai opportuna. Perché se è vero che l‟alienante non si

deve riprendere indietro il valore che ha ceduto o non deve sviarlo riprendendosi la

clientela, il problema però è se chi vende era un imprenditore individuale e poi fa una

società a responsabilità limitata di cui magari è amministratore unico o è dirigente, o

la fa fare al coniuge o ai figli e lui è dirigente, sta violando il divieto di concorrenza o

no? l‟interpretazione letterale della norma tenderebbe a dire di no. perché non è il

venditore che fa concorrenza, ma un altro soggetto. Però ci stiamo nascondendo

dietro un bivio. Un altro soggetto pensiamo potrei addirittura costituire SRL uni

personale con un amministratore unico, cioè io da solo e potrei dire che non fa

concorrenza, non è di buon senso.

Però siccome per applicare il 2557 a questa fattispecie da problemi, dovrei dare una

interpretazione analogica della norma. Dovrei dire che la norma vieta a chi vende di

fare concorrenza. Ma se chi vende si nasconde dietro un paravento viola la norma.

Quello che si suggerisce in questi casi, è di non scrivere nel contratto di cessione

d‟azienda clausole di non concorrenza che non richiamino tout court il 2557 ma che lo

interpretino.

Quando si cede una azienda, abbiamo detto che si cede un complesso di beni. Non

necessariamente può avere beni di proprietà. Può esserci il caso di azienda che abbia



44

contratti pendenti. Contratti in corso di esecuzione al momento della cessione.

Immaginiamo azienda che ha tutti i beni in leasing, mobili immobili, contratti di lavoro,

finanziamenti bancari. Allora il problema qual è? Abbiamo norma sul trasferimento dei

contratti che è il 1406 del codice civile che prevede in caso di trasferimento del

contratto, il consenso da parte dell‟altro contraente. Perché il codice civile dice che il

contratto ha forza di legge tra le parti, è la legge delle parti, che si sono scelte per un

intuitus personae perché si volevano scegliere, se voglio cambiare il contraente devo

avere il consenso del contraente ceduto.

Questa regola civilistica è stata completamente cambiata dal 2558 del codice civile,

relativo al trasferimento dei contratti in caso di trasferimento d‟azienda. Il 2558

introduce una norma speciale, fatta per favorire la circolazione dell‟azienda, norma

che prevede il subentro automatico dell‟acquirente dell‟azienda nei contratti stipulati

per l‟esercizio dell‟azienda stessa che non abbiano carattere personale.

Il 2558 introduce una norma speciale che prevede il trasferimento automatico dei

contratti pendenti, e dice la norma consente all‟acquirente di subentrare nei contratti

stipulati per l‟esercizio dell‟azienda che non abbiano carattere personale.

Subentro dei contratti stipulati per l‟esercizio dell‟azienda che non abbiano carattere

personale.

Primo: cosa vuol dire contratti che non abbiano carattere personale. Secondo ma sono

solo quelli (cioè i caratteri personali), quelli che non si trasferiscono? Partiamo dalla

seconda domanda. Se nel contratto pendente tra i due originari contraenti, c‟è una

clausola di divieto esplicito di trasferibilità (le parti possono prevederlo), si può

trasferire ciononostante? Il 2558 supera la pattuizione contrattuale? La risposta è

no.

La giurisprudenza dice che qualora ci sia questa clausola del contratto, si è introdotto

un carattere di personalità del contratto. Si ritiene che il contratto che ha questa

clausola sia un contratto che ha carattere personale.

Secondo ma i contratti a carattere personale sono solo quelli nei quali c‟è un divieto di

trasferimento o possono essere anche altri? Non sono solo quelli, possono essere

anche altri. Sono i contratti nei quali le qualità, l‟ identità personale di uno dei due

contraenti è importante per l‟altro contraente originario.

Anche qua, attenzione perché l‟elemento di personalità come descritto, è elemento di

personalità fra i due contraenti originari. E questo è il senso del 2558.

Il Galgano dice che il carattere di personalità deve essere visto sotto il profilo

dell‟acquirente, l‟interesse da tutelare è quello dell‟acquirente. Vuol dire ma c‟era un

intuitus personae in quel contratto, io non voglio subentrare. Secondo Galgano

l‟acquirente dell‟azienda potrebbe non subentrare in contratti che sono il frutto di

scelte personali.

Esempio il contratto con un consulente stabile (commercialista). Esempio dello

psicologo di fabbrica, ora non esistono più. Galgano dice, lo psicologo di fabbrica è il

tipico esempio di intuitus personae rispetto all‟acquirente che vorrà il suo psicologo.



45

Al di là di Galgano, cosa dice la giurisprudenza? Dice, con riferimento al contratto di

avvocato, che il contratto di avvocato non è un contratto personale. Quindi, la natura

della personalità del contratto va individuata con riferimento alle scelte originarie dei

due contraenti originari.

Salvo che siano personali (caso più frequente contratto che ha divieto di cessione

all‟origine), però nel caso di contratti non personali abbiamo il trasferimento

automatico del contratto e va bene. Però il 2558 secondo comma, introduce un

principio a tutela del terzo contraente, che facciamo esempio di contratto di

locazione.

Esplicitamente non è un contratto a carattere personale. Nel contratto di locazione io

ho stipulato il contratto di locazione del negozio della tabaccheria, il tabaccaio cede

l‟azienda, e quindi mi trovo come inquilino uno nuovo, e me lo devo tenere perché non è

un contratto personale. Il 2558 secondo comma dice che il terzo contraente può

tuttavia recedere dal contratto entro tre mesi dalla notizia del trasferimento se

sussiste una giusta causa, salvo la responsabilità dell‟alienante. Perché si vuole

tutelare il padrone di casa che ha affittato il negozio di tabaccheria. E qualora

l‟acquirente abbia una serie di elementi negativi, può recedere dal contratto. Ma

recedendo non ripristina il rapporto originario con l‟alienante. Si ritrova con i locali

vuoti, il contratto è sciolto. Ecco perché la norma dice salvo la responsabilità

dell‟alienante. L‟alienante vende ad un mafioso, il contratto si è sciolto, ma io mi

ritrovo con i locali vuoti.

Cosa vuol dire contratto pendente? Contratto che deve ancora essere eseguito da

entrambe le parti. È un contratto di durata (es. locazione) in cui ci sono delle

prestazioni già eseguite, ci sarà magari un credito/debito perché c‟è un arretrato di

due mesi di canone, una parte ha eseguito e l‟altra no, e poi c‟è una parte ancora da

eseguire per i mesi residui di durata del contratto. È pendente un contratto in essere

in cui entrambe le parti devono ancora effettuare le loro prestazioni. Se una parte ha

effettuato la sua prestazione e l‟altra no, avremo un credito pendente.

E allora, veniamo alla sorte dei crediti e alla sorte dei debiti. Anche per i crediti,

2559, la norma sull‟azienda ha modificato la disciplina civilistica. Perché la disciplina

civilistica al 1260 prevede che possa essere ceduto se è stata notificata la cessione al

debitore o se il debitore ha accettato la cessione del credito.

Occorre una comunicazione al debitore (il creditore non sono io ma un altro). È valida

anche nel caso se il debitore l‟ha accettata. Questa regola che impone procedura

complicata non si applica nella cessione dei crediti, che è efficace anche in assenza di

notifica o accettazione da parte del debitore al momento dell‟iscrizione del

trasferimento nel RDI. Ha funzione di pubblicità dichiarativa e serve per rendere

efficace la cessione dei crediti.

Il debitore ceduto è liberato se paga in buona fede all‟alienante. La clausola si gioca

sul concetto di buona fede. Se il contratto è stato iscritto nel RDI, ha pubblicità

dichiarativa, ma l‟iscrizione prevede l‟effetto di rendere conoscibile.



46

Ogni azienda, essendo un bene dinamico, ha dei debiti o ha dei crediti. Debiti e crediti

che fisiologicamente sorgono tutti i giorni. Si deve fare una foto al momento della

cessione e che fine fanno i debiti? 2560 dice che l‟alienante non è liberato dei debiti

inerenti all‟esercizio dell‟azienda ceduta se non risulta che i creditori vi abbiano

acconsentito.

Perché questa regola? Tu hai i tuoi debiti e te li paghi, sono debiti fatti da te

creditore. Se il creditore ti ha liberato ben venga. Ma il 2560 al secondo comma dice

che nel trasferimento di una azienda, risponde dei debiti risponde anche l‟acquirente

dell‟azienda se risulta dai libri contabili obbligatori, se sono iscritti nei libri contabili

obbligatori. Quindi, il creditore di una azienda che è stata ceduta ha due debitori: uno

il venditore dell‟azienda che ha fatto il debito, un altro è l‟acquirente dell‟azienda se

quel debito è stato iscritto in contabilità. La scrittura in contabilità del debito è un

requisito formale che prescinde dalla conoscenza altrimenti del debito. Che prescinde

dalla conoscenza del debito che l‟acquirente potesse avere per fatti suoi. Se debito

risulta dalle scritture ne risponde l‟acquirente, se non risulta dalle scritture anche se

l‟acquirente lo conosceva, non ne risponde. Questa è una scelta di certezza, di facilità

del traffico giuridico. Ed è una norma che genera una responsabilità, quindi

l‟acquirente ne risponde se risultano dalle scritture contabili che però nei rapporti

interni (acquirente venditore) può essere derogata.

Nei rapporti interni l‟acquirente dice “caro venditore, sto pagando l‟azienda come se

non avesse dei debiti, perché mi hai garantito che li paghi tu”. Questa regola vale nei

rapporti interni, ma per quelli esterni vale il 2560. può essere che ci sia una

dicotomia. Regola interna paghi tu venditore, regola esterna rispondi tu acquirente.

Se l‟acquirente è tenuto a rispondere 2560 secondo comma potrà avere una azione di

regresso nei confronti del venditore a seconda dei fatti interni. Viceversa se nel

contratto si dice dei debiti ante cessione, risponde anche l‟acquirente, regola

conforme al codice, è evidente che il prezzo di cessione tiene conto dei crediti e dei

debiti. L‟acquirente prende i crediti ma deve pagare anche i debiti.

La regola ha un‟eccezione perché nei rapporti di lavoro 2112, l‟acquirente dell‟azienda

risponde di tutti i debiti, anche se non risultano dalle scritture contabili. Perché

questa norma? È una norma di tutela del lavoratore, quindi il lavoratore che avanza una

pretesa non ancora esplicitata nei confronti del vecchio datore, la può esplicitare

all‟acquirente anche se prima del trasferimento non c‟era traccia di questa pretesa

perché ne risponderà l‟acquirente. Poi è normale che l‟acquirente dell‟azienda si

premunisca in qualche modo. O dice per i crediti pregressi non rispondo, o ci sono

altre cautele contrattuali.

Diciamo due parole su usufrutto e affitto 2551. le regole di cessione, si applicano

sostanzialmente anche ai casi di usufrutto e affitto. Perché l‟usufrutto è il diritto

reale che fa godere dell‟azienda un terzo soggetto. Diritto extra omnes, diritto reale.

L‟affitto è un diritto individuale temporaneo che fa godere dell‟azienda ad un altro

soggetto.



47

Concorrenza, contratti si applica ad usufrutto e affitto. La disciplina sul

trasferimento dei crediti si applica all‟usufrutto e all‟affitto non si applica norma

dell‟automatico trasferimento dei crediti. Per quanto riguarda i debiti, non si

trasferiscono né in usufrutto né in affitto salvo che per i debiti da lavoro (2212

comma 4 codice civile). Noi potremmo prevedere un usufrutto o affitto, nei quali tutti

i debiti restano a carico del proprietario.

Cambiamo argomento, disciplina della concorrenza. nella disciplina della concorrenza,

esamineremo la regolazione della concorrenza leale e la repressione della concorrenza

sleale, scorretta.

La concorrenza è la presenza sul mercato di più operatori, quindi il frazionamento

dell‟offerta fra più imprese, quindi la possibilità per più operatori di entrare sul

mercato al fine di favorire la scelta del consumatore.

Questa è l‟immagine di un mondo perfetto. L‟immagine del mondo in cui sul mercato

entrano più operatori, all‟esito del cui ingresso si genera un prezzo più conveniente, più

basso a beneficio del consumatore. Quindi la concorrenza riduce i costi, riduce i

prezzi, elimina dal mercato le imprese non efficienti, stimola l‟innovazione produttiva,

industriale, scientifica, il progresso.

È un mondo che non esiste, perché il mercato lasciato libero di operare, non porta alla

concorrenza perfetta, ma porta a posizioni di oligopolio o monopolio, a posizioni in cui

le imprese si mettono d‟accordo a danno del consumatore, si creano dei cartelli tra per

concordare il prezzo di vendita del prodotto. Per le impresse la concorrenza più bella

è quella degli altri, non la propria. Anziché battersi sul mercato che vinca il migliore, è

meglio trovare un accordo, operiamo sul mercato, ci mettiamo d‟accordo sui prezzi

mediamente uguali e alti, è una finta concorrenza che va bene ad entrambi.

La normativa di riferimento art. 41 cost. libertà di concorrenza fra imprenditori nel

limite dell‟interesse pubblico. Lo stato cioè può riservare a se stesso o ad imprese

pubbliche alcuni settori di attività. Poteva perché lo stato è arretrato molto

nell‟economia.

Secondo l‟ordinamento art. 2598 c.c. è vietata la concorrenza sleale, cioè quella di chi

usa modalità scorrette per imporre i propri prodotti sul mercato.

Fino al 1990 con la legge 287 mancava nel nostro paese una disciplina sulla

concorrenza lecita, sugli accordi fra imprese volti a limitare la concorrenza, sulle

concentrazioni di imprese. Opero in un mercato dove ci sono due imprese, compro il

concorrente e diventa situazione di monopolio. Normalmente non è così. Se ho il 70-

80% della quota di mercato altero il gioco della concorrenza. fino al 1990 non c‟era

nessuna norma che impedisse questo fenomeno, concentrativo di accordi limitativi

della concorrenza.

C‟era un divieto di limitazione della concorrenza a livello comunitario che si applicava

solo per le fattispecie di rilevanza sovrastatale. Quindi si riferiva soltanto alle

fattispecie economicamente molto importanti.

La legge 287 del 1990, cioè la legge italiana antitrust, ha previsto una disciplina

ricalcata da quella comunitaria, sulle limitazioni al divieto di concorrenza che sancisce:



48

il divieto di intese restrittive della concorrenza, il divieto di concentrazioni

restrittive della concorrenza, attribuendone il controllo ad una autorità indipendente

che si chiama Autorità garante della concorrenza e del mercato.

Come opera? Per quanto riguarda le intese (accordi, cartelli), la autorità garante opera

o su segnalazione di concorrenti, o attraverso mezzi specifici propri. L‟autorità

garante opera con il tramite della Guardia di Finanza, spesso fa ispezioni, verifiche

attraverso la Guardia di Finanza. Non verifiche di natura tributaria, ma volte ad

individuare all‟interno della corrispondenza delle scritture dell‟impresa, volta ad

individuare se ci sono accordi limitativi della concorrenza. esempio è stato scoperto

che nelle compagnie assicurative delle polizze auto, molte sono state costrette a

pagare sanzioni forti allo stato.

L‟autorità garante in materia di concertazione, di acquisizioni da parte dell‟impresa in

un concorrente l‟autorità vigila così. Se due imprese indipendenti si fondono, oppure

una prende il controllo dell‟altra, o costituiscono una società comune, c‟è l‟obbligo per

coloro che partecipano a questi accordi, qualora questi accordi superano determinate

soglie di valore e per valore si intende prezzo di trasferimento o valore dei fatturati

art. 16 legge 207/90 (cambiano nel tempo), in questi casi occorre una preventiva

comunicazione all‟autorità antitrust. Guarda che io mio sto comprando il concorrente,

guarda che il tuo concorrente sta facendo una attività comune.

La comunicazione dev‟essere fatta con un determinato modulo in cui l‟autorità chiede

una serie di elementi, poi l‟autorità fa un‟istruttoria e nel frattempo può ordinare di

sospendere la concentrazione. Oppure l‟autorità può vietare, autorizzare con

modifiche la concentrazione. Normalmente la concentrazione è sottoposta alla

condizione sospensiva dell‟autorizzazione dell‟antitrust. Formalmente, perché le norme

autorizzano comunque al compimento della concentrazione anche prima dell‟antitrust,

ma se l‟antitrust dice no e la concentrazione è stata realizzata, occorre

deconcentrare quello che è stato concentrato. È per questo che i contratti di

concentrazione sono sottoposti a condizione sospensiva dell‟antitrust.

Se la concentrazione avviene lo stesso, la contrattazione è nulla ma l‟autorità garante

può prevedere sanzioni fino al 10% del fatturato dell‟impresa interessata. Quindi è

una sanzione pesante. Raramente una impresa ha utili pari al 10% del fatturato,

dell‟attivo, magari!. È quindi una sanzione che scoraggia la concentrazione.

Inoltre se la concentrazione la si fa lo stesso, oltre la sanzione, c‟è la possibilità per i

terzi di richiedere i danni alle imprese che hanno compiuto lo stesso la

concentrazione.

Abbiamo detto che l‟ordinamento consente in taluni casi previsti dalla legge, la

creazione di monopoli. Usiamo l‟imperfetto, l‟ordinamento consentiva, consente ancora

ma attualmente non ci sono più situazioni di monopolio. Fino a poco fa c‟era monopolio

pubblico energia elettrica, telefono, trasporti (ferrovie, trasporto aereo). C‟era un

solo produttore di energia elettrica in Italia, l‟Enel, c‟era un solo vettore ferroviario

FS, un solo vettore aereo, Alitalia.



49

C‟era l‟obbligo del monopolista di contrarre con chiunque ne facesse richesta 2587 e

creare una parità di trattamento con chiunque ne faceva richiesta. Alitalia applicava a

tutti lo stesso prezzo, era la condizione per ammettere il monopolio legale.

Perché questi monopoli legali in settori energia, trasporti, sono venuti meno sulla

spinta comunitaria che ha impostato gli ordinamenti degli stati membri facendo

prevalere la concorrenza in tutti i settori. Abbiamo più gestori telefonici, più vettori

aerei e più vettori ferroviari. Ultimo è il vettore aereo passeggeri, anche il vettore

ferroviario passeggeri sta per essere privatizzato (Montezemolo).

Limiti legali alla concorrenza, limiti convenzionali, patti di non concorrenza. i patti di

non concorrenza teoricamente possono essere validi in base al codice civile se son

fatti per iscritto, se hanno limite territoriale e temporale massimo di 5 anni.

Se questi passi 5597 possono essere validi, devono superare il vaglio dell‟antitrust. Il

patto di concorrenza nel settore RC auto è stato sanzionato dall‟antitrust.

Concorrenza sleale. Il principio dell‟ordinamento si basa sulla libertà di impresa e

quindi sulla possibilità per ogni imprenditore di sottrarre clientela ai concorrenti,

quindi libertà di concorrenza, chi è più bravo vince. Però la competizione fra

imprenditori deve svolgersi in modo leale.

L‟ordinamento punisce gli atti di concorrenza sleale. Questi atti sono puniti a

prescindere da dolo o colpa. Normalmente c‟è dolo negli atti di concorrenza sleale, ma

non lo richiede l‟ordinamento. Basta che l‟atto sia oggettivamente sleale, anche se non

lo volevo fare apposta. L‟ordinamento punisce gli atti di concorrenza sleale anche se

non hanno generato un danno patrimoniale attuale, basta un danno potenziale, basta

che l‟atto sia idoneo di per se a generare un danno.

L‟interesse tutelato alla repressione degli atti di concorrenza sleale, è l‟interesse dei

concorrenti. Il 2598 non si occupa dei consumatori, si occupa del danno provocato

all‟altra impresa. E quali sono le fattispecie? Sono quelle previste dal 2598 punti 1.

2.3.

1. compie atti di concorrenza sleale chi usa nomi o segni distintivi idonei a

produrr3e confusione con i nomi o segni distintivi usati da altri, quindi chi

utilizza per i propri prodotti nomi simili a prodotti più famosi di altri. Oppure

chi imita servilmente (totalmente) un prodotto altrui, chi usa le forme di un

prodotto altrui. Non è concorrenza sleale se la forma è necessitata. Forma non

necessitata (bottiglia, profumi) sono atti di concorrenza sleale. Se al flacone

del profumo metto nome simile, genero confusione

2. chi diffonde notizie e apprezzamenti sui prodotti e sull‟attività del concorrente

idonei a generare discredito, quindi chi parla male del concorrente. Chi falsa la

valutazione del pubblico sul concorrente. Ancora chi si appropria di pregi o

prodotti dell‟impresa concorrente. Chi dice il mio prodotto è come quello li, non

si può fare. Qui la giurisprudenza ha fatto rientrare in questi atti, la

comunicazione al pubblico di diffide mandate ai concorrenti, prive di

affidamento. La pubblicità iperbolica (è il solo prodotto che ha quel risultato).

Qual è il discrimine? È l‟affermazione denigratoria vera. Se dico quel prodotto



50

è peggio per questi motivi e il mio è meglio per altri, è una comparazione basata

su dati tecnici.

3. chi si vale direttamente o indirettamente di ogni altro mezzo non conforme ai

principi della correttezza professionale. Esempio chi compie atti contrari a

canoni di etica professionale nei rapporti fra imprenditori, pubblicità menzioni

era chi dice cose non vere dei propri prodotti. La vendita sottocosto

scientifica, finalizzata a distruggere un concorrente. Entro apposta in perdita.

È una forma di concorrenza sleale. Noi abbiamo vissuto decenni di concorrenza

sleale in questo modo. Esempio Tirrenia, ora purtroppo fallita. Se tu hai

sovvenzioni pubbliche in un mercato monopolista è il mercato che fa il servizio.

Se il concorrente riceve sovvenzioni dallo stato è concorrenza sleale. Ci sono

state cause di concorrenza sleale.

Ultimo atto di concorrenza sleale è lo storno dei dipendenti, sottrarre i dipendenti al

concorrente pagando stipendi sopramercato, allo scopo di distruggerlo. Sanzioni

risarcimento del danno e inibitoria.

10/03/11

I segni distintivi sono un segmento del diritto commerciale, sono poche pagine. Se

abbiamo ascoltato qualcosa sui segni non sono difficili, non sono da fare.

Oggi dobbiamo cominciare a studiare un capitolo nuovo del corso di commerciale, che è

dedicato alle società.

Le società le abbiamo incontrate all‟inizio parlando delle categorie di imprenditore.

Avevamo visto l‟impresa collettiva. Ora parliamo di impresa societaria come impresa la

cui origine è collegata alla stipulazione di un contratto. Se prendo il 2247 insieme al

2983 è uno di quegli articoli abbastanza brevi, molto importante tanto da essere

imparato a memoria. Il 2247 cosa dice? Sta sempre nel libro V del codice civile. Nel

titolo V che si intitola proprio delle società. Il primo articolo è il 2247 che dice “ Con

il contratto di società due o più persone conferiscono beni o servizi per l‟esercizio in

comune di una attività economica allo scopo di dividerne gli utili”.

Da qui deriva che la società trae origine da un contratto. Non è sempre così perché

nel corso dei decenni succeduti al 1942, quando è stato emanato il codice, ci sono

state delle leggi che hanno creato delle eccezioni a questa regola che dice che le

società sono nate da contratto. Sono consentite delle eccezioni.

Le leggi speciali che traggono origine dalla stagione delle privatizzazioni, le imprese

pubbliche stagione che cominciata negli anni 80 e si è conclusa alla fine degli anni 90.

sono alcuni enti pubblici economici sono stati trasformati in società. In quel caso la

società è nata dalla legge.

In altre circostanze la legge ha consentito all‟ente di societalizzare l‟attività

costituendo unilateralmente una società. Dopodiché legge del 1993 ha consentito che

le SRL in generale società di capitali, potessero essere costituite unilateralmente, che

l‟atto giuridico potesse essere stipulato da un solo soggetto, anche in questo caso la

società non nasce da contratto.



51

Nella struttura attuale del diritto societario, la regola per costituire unilateralmente

la società è solo per le società di capitali, è diventata una regola che fa parte del

diritto commerciale. Quindi può essere costituita unilateralmente una società per

azioni, una SRL.

Che cosa è l‟oggetto del contratto? Quando abbiamo fatto l‟esame di diritto privato,

ci è stato sicuramente fatto un discorso partito dal 2321 del codice il quale dice che il

contratto è l‟accordo fra due o più parti per costituire regolare o estinguere un

rapporto giuridico patrimoniale.

Il contratto di società non è così di verso da quello del 2321. anche il contratto

societario può essere costituito da due o più parti, e poi il 2321 parla di regolazione

costituzione ed estinzione del rapporto giuridico fra contraenti.

Il contratto di società contiene il programma di attività comune che i concorrenti

decidono di svolgere, e le regole che i contraenti scelgono per l‟esercizio dell‟attività,

le regole che scelgono per il conseguimento di un risultato comune e le regole per la

distribuzione dell‟utile. Anche nella società si parla di costituzione regolazione ed

estinzione del rapporto giuridico patrimoniale fra contraenti esercenti l‟esercizio in

comune dell‟attività.

Naturalmente non è la stessa cosa in un contratto bilaterale di scambio. Ci sono

differenze fra la compravendita e il contratto di società, sono recepite se riflettiamo

su questo. In un contratto di compravendita l‟interesse del compratore è realizzato

dal trasferimento della proprietà del bene che intende acquisire, l‟interesse del

venditore è realizzato dalla monetizzazione del valore del bene e dall‟ottenimento del

prezzo della vendita. L‟interesse dei due soggetti è particolare, ed è un contratto di

scambi.

Nel contratto sociale non è così, perché l‟interesse del socio 1 e l‟interesse del socio 2

sono realizzati dallo stesso tipo di obiettivo: esercizio in comune dell‟impresa e dalla

divisione degli utili dell‟esercizio. Se uno ha il 94% degli utili, e l‟altro il rimanente, non

vuol dire niente, sono le regole che hanno stabilito.

Il contratto di società, ritorniamo al 2147, è una legge che è caratterizzata

innanzitutto dal conferimento da parte dei contraenti di beni o servizi. I conferimenti

di beni o servizi si può tradurre nella attribuzione a favore dell‟esercizio dell‟attività

in comune di determinati apporti: possono essere costituiti da denaro, beni o servizi.

Il contratto prevede che ci sia una convergenza nei rapporti tra contraenti.

Certamente non stiamo scambiandoci i conferimenti, metto a disposizione per

l‟esercizio dell‟attività di impresa un conferimento commisurato a quella che è la

nostra volontà. Parleremo di capitale quando cercheremo di capire in che senso il

capitale deve essere costituito da apporti discrezionalmente scelti dai soci, o

dev‟essere costituito da ciò che serve per l‟esercizio dell‟attività di impresa.

I conferimenti dei soci non vengono scambiati fra i soci ma sono destinati all‟esercizio

dell‟attività. Questi beni conferiti, queste utilità (perché la norma parla di beni e

servizi) conferite è funzionale all‟esercizio in comune dell‟attività economica.



52

Problema è se il contratto di società è funzionale all‟esercizio in comune di attività

economica, o all‟esercizio di impresa.

L‟esercizio di lucro dell‟attività economica è improntato allo scopo di dividerne gli utili.

Cosa vuol dire conferimento dei beni per esercizio di attività economica? Attività

economica prevede l‟organizzazione e deve essere svolta collettivamente. L‟esercizio

in comune sarà un esercizio che implica l‟attività economica attraverso la quale

l‟attività in comune è a vantaggio dei partecipanti. La regola è come i soci divideranno

fra loro i poteri in relazione alla gestione dell‟attività economica. Devo stabilire delle

regole in merito alla gestione della attività economica.

Il discorso poi è diverso a seconda che ci siano società di persone, di capitali.

Secondo gruppo di regole necessarie nel realizzare l‟esercizio in comune di una

attività economica è determinare i criteri in base ai quali gli utili saranno distribuiti.

La legge fissa quali sono i record minimali. I soci possono scegliere come distribuire

l‟utile.

Il contratto di società ha valenza organizzativa, il contratto programma e regola le

organizzazioni dell‟attività. Può esistere un contratto di società dove è esclusa la

finalità di lucro? Notiamo che esistono dei tipi di impresa (cooperativa) nei quali il

lucro non è lo scopo principale. L‟attività economica si basa sul lavoro di operatori o sul

risparmio dei soci. Si fa una cooperativa per comprare dei beni che ci interessano.

Ci sono norme specifiche che regolano l‟attività di impresa nelle quali è escluso lo

scopo di lucro. Un tipo di attività che non esercita lo scopo di lucro sono le società

sportive. Le società di calcio sono spa, ma non hanno scopo di lucro. È chiaramente una

attività economica quella dello sport, ma lo scopo di distribuire gli utili non c‟è. Non

significa che però non possano distribuirsi gli utili. Possono stabilire che il 90 % degli

utili non venga distribuito, ma si rimpiega per l‟attività economica.

Il contratto sociale si può modificare a maggioranza. Questa norma va intesa come un

confine, una sorta di funzionalizzazione del contratto di società ma non un vincolo a

tale contratto.

Riepiloghiamo gli argomenti sui quali ci tratterremo. Primo parleremo delle condizioni

per le quali si possono fare società con un solo soggetto, poi parliamo dei conferimenti

e del capitale della società. Chiariamo meglio già ora la differenza fra il patrimonio

sociale e il capitale sociale. Sono concetti che ricorrono in tutti i tipi di società.

Patrimonio società è costituito dall‟insieme dei rapporti giuridici attivi e passivi che

formano la società. La ricchezza della società la si può misurare individuando qual è il

risultato della somma algebrica dei rapporti attivi e dei rapporti passivi. Questa

differenza, il risultato della somma algebrica mi da il patrimonio della società.

Quanto le passività prevalgono sulle attività. Giuridicamente le passività fanno capo

alla società.

Questa è una analisi puramente patrimoniale. Il valore della società delle imprese

sociali è studiato dagli aziendalisti, da quelli di finanza aziendale, tengono conto della

produzione…



53

Il capitale sociale è un‟altra cosa, è una nozione essenzialmente legale, differisce da

ordinamento ad ordinamento anche se in unione europea c‟è una armonizzazione del

legislatore comunitario. Il capitale sociale è la somma dei conferimenti che i soci

hanno nel tempo hanno effettuato a favore della società e destinato al capitale.

Notiamo dice destinare al capitale. quindi il capitale sociale non è la somma dei

conferimenti dei soci, ma di tutti i conferimenti dei soci.

La società è un contratto in cui si conferiscono beni e servizi, una parte è destinata

alla formazione del capitale, un‟altra è formata alla destinazione di una riserva legale,

la cui disciplina è severissima.

Il capitale sociale è un concetto legale perché è un vincolo di utilizzabilità e di

disponibilità dei beni costituenti il valore del capitale. I soci non possono distribuirsi

mai ciò che forma il capitale sociale. Se lo fanno i creditori sociali possono opporsi a

questa distribuzione.

Non posso distribuire il capitale vicino al termine della vita sociale, se non a

determinate condizioni (consenso dei creditori).

Abbiamo visto la differenza fra patrimonio e capitale.

Capitale sociale è quella parte che i soci non possono distribuire durante l‟attività.

Il bilancio, regole contabili dicono che il capitale è nella parte passiva. Non è un

debito, serve per stabilire di quanto le attività superano le passività.

Poi vedremo meglio come è composto il capitale.

Il tema dell‟attività economica o il tema della coincidenza di questa nozione con

l‟esercizio dell‟attività di impresa, in teoria non serve che l‟attività svolta dalla società

sia attività di impresa.

Gli esempi che si fanno sono uno l‟esercizio di una attività economica ma occasionale,

quindi non impresa. Quando la società può svolgere attività economica? Dobbiamo

analizzare il senso delle parole. Certamente due persone hanno una professione in

comune ma ciascuno dei due svolge la sua professione. La società c‟era, ma non svolge

una attività economica, non è una società professionale.

Società costituita per costruire il ponte di Messina. Si che nasce per la costruzione di

strade, ma è una società che ha come scopo la costruzione del ponte di Messina, non è

una società occasionale. Anche la costruzione di una palazzina a due piani, non si

considera società.

La società di occasionale è una divisione sottilissima fra il compimento in comune di un

atto giuridico e l‟esercizio di una attività economica più complessa.

Società di professionisti. In molti casi l‟attività professionale è esercitata attraverso

una qualche organizzazione collettiva. Il raggio delle possibilità è variegato.

Condivisione di strutture due professionisti vogliono cominciare l‟attività

professionale, si accordano per affittare insieme l‟ufficio, dividerne gli spazi, si fa

contratto per l‟utilizzo di quelli spazi.

L‟esercizio dell‟attività professionale ha il carattere della professionalità, si dividono

le varie spese. Ma il limite dei livelli di organizzazione può arrivare al punto in cui i



54

professionisti decidono di apportare alla società le loro energie lavorative in esclusiva

di quella organizzazione.

Qual è il problema della società professionale? Questa sarebbe una attività

esercitata, c‟è il conferimento dell‟attività professionale di ciascuno. Sarebbe

esercitata allo svolgimento di una attività economica professionale. È ammissibile? Si.

Bisogna verificare se esistono vincoli e allora la distinzione è fra le attività

professionale protette iscritte in appositi albi.

L‟attività di commercialista, o la legge consente l‟esercizio in comune di questa attività

protetta, è previsto che l‟attività è stata iscritta in albi, oppure la società tra

professionisti non è consentita.

Non è consentita la costituzione in caso in cui l‟attività professionale è l‟elemento di

un prodotto più complesso. C‟era una società specializzata nella costruzione di impianti

più complessi. Per fare impianti, devo usare delle risorse che derivano da altri

specialisti. Per costruire il ponte, non bisogna avere solo progettisti, i progetti devono

essere poi firmati.

La legge consente l‟attività professionale ammissibile.

Esiste una legge che consente la costituzione di società di avvocati. Non esiste una

legge che consente la società di commercialisti. Esiste una legge che ha per oggetto la

società di avvocati, non esiste una legge che ha per oggetto la società di

commercialisti.

Si possono costituire delle società che hanno per oggetto attività complesse ad

esempio società che hanno ad oggetto la costituzione e la costruzione di impianti,

se la legge richiede che la prestazione professionale può essere solo iscritta ad albi e

avere carattere personalistico non è consentita la società a meno che non ci sia una

specifica forma di legge. La società di avvocato non fallisce, perché non è impresa.

Non è impresa perché in teoria determinate forme di esercizio collettivo di attività

professionale, sono così sofisticate e quindi il capitale e le risorse umane sono tali da

essere considerate attività di impresa.

11/03/11

Prof. Arato

La lezione di oggi completa la parte introduttiva sulle società.

Ieri abbiamo concluso parlando del 2247 in particolare del fatto che questa norma è

rubricata come contratto di società, laddove non sempre la società si costituisce per

contratto. Sempre per contratto le società di persone, le società di capitali non è

detto. Nella nozione di contratto non si deve far rientrare una regolazione di rapporti

fra parti contrapposte, ma anche fra parti che mirano allo stesso obiettivo, contratto

plurilaterale.

Due o più persone conferiscono beni o servizi. Stiamo introducendo la nozione di

conferimento. Che cosa è il conferimento? È una nozione che finora non abbiamo

ancora esaminato. Il conferimento è la prestazione alla quale il socio di società di



55

persone o di capitali è obbligato a effettuare. È una prestazione che serve per

formare il patrimonio iniziale della società, serve per formare i mezzi propri della

società, serve per formare il capitale di rischio che è a disposizione dei soci e

rappresenta la garanzia per i creditori.

I conferimenti sono normalmente prestazioni in denaro. Il miglior conferimento è

quello in denaro. Però i conferimenti possono essere rappresentati da beni, da servizi,

prestazioni lavorative. Beni che possono essere trasferiti alla società in proprietà o in

godimento. Io socio posso conferire il godimento di un bene immobile. È sicuramente

una prestazione che da utilità alla società. È l‟attribuzione di un bene che ha valore

economico. I conferimenti devono essere beni o servizi suscettibili di valutazione

economica.

Questa regola generale per le società si articola in modo diverso a seconda dei tipi di

società. Questa regola vale per le società di persone (può essere conferita

prestazione lavoratori), nelle società di capitali è un po‟ più articolata.

Non è così per le spa, è così per le srl. Nelle società di capitali c‟è una disciplina

articolata per i conferimenti che costituiscono il patrimonio iniziale della società e che

durante la vita variano. Il patrimonio iniziale della società durante la vita cresce o

diminuisce secondo la differenza fra attivo e passivo durante la vita sociale sarà il

patrimonio netto.

Il patrimonio sociale ha una funzione di garanzia per i creditori. È uno degli elementi

che serve per valutare la società, l‟affidabilità della società. Normalmente, per la

formazione della società il patrimonio è un elemento, ci sono poi altri elementi relativi

ad una valutazione reddituale, che sono dei moltiplicatori dell‟attività.

Il patrimonio sociale è la garanzia esclusiva per i creditori della società di capitali, è

una garanzia concorrente per i creditori delle società di persone. Perché al patrimonio

sociale, nelle società di persone, al patrimonio sociale si accompagna la responsabilità

illimitata di tutti i soci.

Il capitale che è il patrimonio sociale iniziale, siccome ha una funzione di garanzia, è

vincolato all‟attività di impresa. Cosa vuol dire? Una volta versato, i soci non possono

liberamente riaverlo indietro. Non possono riprenderselo. Non è un divieto assoluto.

Se i soci vogliono rimborsarsi il capitale sociale, devono operare formalmente una

riduzione del capitale sociale che ha una certa disciplina nella quale possono

intervenire i creditori sociali per opporsi. Se i soci rimborsano il capitale sociale,

impoveriscono la società, e i creditori sociali hanno una minore garanzia per la

soddisfazione dei propri crediti.

Fino a qua abbiamo dato una nozione introduttiva di conferimenti. A seconda delle

società i conferimenti hanno una disciplina un po‟ diversa.

Due o più persone conferiscono beni e servizi per l‟esercizio in comune di una attività

economica. L‟esercizio in comune è l‟attività dell‟ impresa, per svolgere l‟attività di

impresa, per conseguire l‟oggetto sociale, cioè per realizzare lo scopo della società,

per realizzare quella attività che la società si propone di compiere, che è l‟oggetto

sociale. Negli statuti delle società, elemento determinante è l‟oggetto sociale.



56

L‟oggetto sociale deve essere perseguito in comune (2247). L‟attività di impresa è

esercitata dalla società in nome e per conto del gruppo dei soci. Stiamo attenti perché

se noi usiamo le parole in nome e per conto, si accende la lampadina nella quale

pensiamo subito ad una rappresentanza. È il rappresentante che agisce in nome e per

conto. Fermiamoci, perché attenzione: la società esercita attività in nome e per conto

dei soci. Non pensiamo che i soci quali rappresentati abbiano particolari poteri di

agire. Normalmente, nella rappresentanza il rappresentato si sostituisce al

rappresentante. Nelle società non è così, o meglio c‟è articolazione di disciplina

diversa fra società di persone e capitali. Nelle società di capitali i soci non hanno

potere di intervento diretto nell‟attività sociale.

Quando si parla di esercizio in comune, la norma va intesa come riferibilità

dell‟attività della società al gruppo dei soci. L‟attività della società va a beneficio dei

soci. La società è normalmente titolare di una impresa collettiva che appartiene ai soci

che hanno poteri di intervento diretti nella gestione dell‟impresa di versi a seconda

della società, ma sicuramente dev‟essere attività di impresa.

Attività di impresa, società che svolge attività di impresa. Ma le società di

professionisti? L‟attività professionale intellettuale, che è sicuramente una attività

economica, può essere svolta sotto forma societaria? Fino a poco tempo fa era esclusa

la possibilità che l‟attività professionale potesse essere svolta in forma societaria.

Sono poi sorte le società di ingegneria che sono state tollerate perché si diceva:

l‟attività professionale ha un carattere strumentale rispetto ad altre attività che sono

attività di impresa. Esempio nella società di ingegneria non c‟è solo la progettazione,

ma c‟è anche la direzione lavori, al limite la realizzazione dell‟opera attraverso

contratti di appalto di servizi. Quindi è una attività che ha una sua articolazione in cui

l‟aspetto professionale è un aspetto marginale, meglio uno tra.

Le società di revisione contabile, sono società in cui c‟è un po‟ di attività di

commercialista perché il revisore deve avere nozioni di bilancio, nozioni fiscali, ma c‟è

poi una attività di certificazione del bilancio (rettifica della veridicità dei dati in

bilancio) che è qualcosa di più di quello che fa il commercialista.

Il commercialista verifica che il bilancio sia conforme alla legge, ma non verifica se i

dati sono veri.

Poi il divieto di costituire società fra professionisti, che era contenuto in un articolo 2

della legge del 1939 numero 1815. questo divieto è stato approvato ed è interessante

capire perché era stato istituito il divieto di costituire società fra professionisti. È

stata data una giustificazione tecnico giuridica che era il professionista deve

metterci la faccia, io scelgo te perché mi fido di te, questa attività che ha un

carattere in cui la persona ha un rilievo particolare, non può essere svolto dietro una

struttura societaria in cui il cliente dice mi sono rivolto ad uno studio e viene meno il

rapporto personale.

In realtà quella legge del 1939 era coeva alle leggi razziali. 1939 pieno periodo

fascista. Coeva alle leggi raziali che avevano l‟obiettivo di impedire che gli ebrei

potessero svolgere attività di impresa. Si è voluto evitare che attraverso lo schermo



57

societario gli ebrei svolgessero attività professionali. Devi comparire in prima persona

almeno sappiamo chi c‟è

Questo divieto del 1939 è stato abrogato. C‟è poi un buco, perché è stato abrogato ma

non è chiaro quale forma societaria può essere adottata per lo svolgimento

dell‟attività professionale. Il legislatore ha costituito le società fra avvocati che sono

società di diritto speciale. Sono le uniche società professionali che hanno una loro

disciplina. Non è però chiaro perché non si possono (mancano norme attuative)

costituire società fra professionisti sotto forma di società di capitali.

Il 2247 conclude dicendo allo scopo di dividerne gli utili. Lucro oggettivo, è uno scopo

di lucro quello di dividerne gli utili. La finalità della società di produrre utili c‟è

l‟obiettivo di portare a casa gli utili. Le società lucrative, di persone e di capitali,

hanno sia scopo di lucro oggettivo che soggettivo, con una differenza: mentre nelle

società di persone se il bilancio chiude con utile si crea un diritto soggettivo del socio

(d. soggettivo è d. assoluto) e semmai sono i soci che dicono rinunciamo a questo

diritto, nelle società di capitali vige la regola opposta. Se chiude il bilancio con utile,

sono i soci che devono decidere se ripartirlo o no. Se la maggioranza decide l‟utile lo

lasciamo in società per fare investimento, il socio piccolino che vuole portarsi a casa

l‟utile soccombe, non conta. È la regola opposta.

Fra le società di capitali, ci sono le società cooperative che hanno uno scopo

mutualistico. Cosa vuol dire scopo mutualistico? Hanno soltanto il lucro oggettivo e non

quello soggettivo. Hanno lo scopo economico, ma lo scopo economico non è quello di

distribuire dividendi fra i soci, ma distribuire beni o servizi a condizioni più

vantaggiose, avere un risparmio di spesa del bene realizzato o del servizio ottenuto.

Lo scopo è quello di far pagare ai soci meno rispetto al mercato i beni realizzati o i

servizi versati.

Abbiamo fatto l‟esempio della cooperativa dei parcheggi fai da te, sono cooperative

fra condomini e residenti non troppo lontani, l‟obiettivo è avere il parcheggio al costo.

Se la società opera per uno scopo economico, con una motivazione economica di creare

un lucro oggettivo e soggettivo, a favore di chi? Dei soci, o gli do i dividendi, o i beni

ad un prezzo più basso, è uno scopo egoistico. Si preoccupa dei propri soci, abbiamo

una netta deprezzazione rispetto ad altri soggetti che operano in un mondo economico

para economico. Pensiamo alle associazioni. Le associazioni hanno uno scopo ideale

altruistico. Le associazioni Amici dei musei, quelli che vanno a sentire le opere, mentre

la società ha uno scopo economico, ma attenzione abbiamo situazioni un po‟ più incerte.

Pensiamo all‟associazione sportiva che gestisce corsi di nuoto, di tennis. Corsi di

tennis, che sono una attività di impresa: l‟associazione ha un maestro di tennis,membro

dell‟associazione o professionista autonomo e l‟associazione del circolo di tennis si fa

pagare dai bambini delle quote.

Quando abbiamo queste attività, cominciamo ad essere in una zona ambigua, perché

dipende da che cosa si fa degli eventuali utili. Se sono destinati sempre allo scopo

ideale, per il reinvestimento dello scopo ideale, quando questi utili fossero poi dati ai

soci, sicuramente lì è una associazione che sta svolgendo attività di impresa e questo



58

vuol dire che se questa associazione fa attività di impresa, vuol dire che è un

imprenditore e allora può anche fallire. Possono esserci soggetti che per loro natura

originaria non sono imprenditori che però poi può trascendere.

Ci sono strutture che di per se non sono associazioni ma possono fallire. Allora adesso

vediamo i tipi di società. Perché l‟universo societario è abbastanza pragmatico. Le

distinzioni sono molte a seconda dell‟aspetto che si vuole privilegiare.

Secondo lo scopo c‟è lo scopo lucrativo puro (oggettivo e soggettivo), e c‟è lo scopo

mutualistico: il socio non porta a casa i dividendi, ma vende beni e servizi ad un prezzo

più basso perché non si deve recuperare il capitale.

Altra distinzione a seconda dell‟attività svolta: attività non commerciale ad esempio

attività agricola, attività professionale, può essere svolta solo con un tipo di società

che è la società semplice. La società semplice agricola è il modo più diffuso della

società semplice.

In contrapposizione abbiamo società che svolgono attività commerciali, svolgono la

funzione di imprenditore commerciale: sono tutte le altre società. Teoricamente

anche ad esempio il fruttivendolo, può svolgere l‟attività sotto forma di società di

persone, di capitali. Nulla vieta che si faccia una srl.

La terza distinzione, la più importante di tutte, è quella fra società di capitali e

società di persone. Società con (società di capitali) o senza (di persone) personalità

giuridica. Cosa vuol dire con personalità giuridica? Vuol dire autonomia patrimoniale

perfetta fra la società e i soci. Si tratta di due soggetti formalmente giuridicamente

distinti fra i quali non c‟è travaso di responsabilità. Tutti i beni conferiti diventano

beni della società che è un soggetto terzo rispetto ai soci. È un‟invenzione del

legislatore, e nella prima lezione abbiamo ricordato la creazione geniale della

Compagnia delle Indie, il prototipo delle società di capitali, esiste solo nei limiti in cui

è riconosciuta dall‟ordinamento. È il legislatore che consente di creare un nuovo

soggetto giuridico che non è la persona fisica (che ha capacità di essere titolare di

diritti e gestirli).

L‟ordinamento crea un soggetto giuridico nuovo diverso dalla persona fisica che è la

persona giuridica. È una alterità formale, è un soggetto diverso da me anche se

controllato da me. E la massima espressione della alterità formale la abbiamo con la

società di capitale uni personale. Mi creo un pupazzetto mio e solo mio che è una

ripartizione del mio patrimonio. Il legislatore del 1942 ha creato le due categorie di

società di persone senza personalità giuridica, e società di capitali senza personalità

giuridica.

Le società di capitali con personalità giuridica rispondono dei debiti solo con il proprio

patrimonio, col proprio attivo e sono caratterizzate dalla necessaria per legge,

pluralità di organi cioè necessaria pluralità di soggetti che svolgono compiti differenti,

soci, amministratori, controllori dell‟amministratore.

Secondo: le società di capitali operano secondo il principio maggioritario. La decisione

della maggioranza obbliga anche la minoranza. Si possono prevedere quorum di

maggioranza diversi, maggioranza pari al 50, 1 può salire a seconda del capitale o dei



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soci presenti.l‟accezione Principio maggioritario non vuol dire sempre 50, 1 dei

capitali, può anche vuol dire dei soci presenti in quell‟organismo assembleare.

Terzo principio è che il singolo socio, come singolo, non ha alcun potere diretto di

amministrazione e di controllo, e il suo peso in società è proporzionale al capitale

sottoscritto. Più hai conferito più conti, meno hai conferito meno conti. Se ho il 51%

del capitale della spa comando, il che non vuol dire fare il dittatore ma comando. Il

singolo socio non ha il potere di intervenire nella gestione.

Società di persone. Non è prevista necessariamente la pluralità di organi, vedremo che

il codice non dice che ci deve essere un organo che rappresenta i soci e un organo che

gestisce, ma il codice parla di decisione dei soci. L‟assemblea non c‟è

obbligatoriamente. Secondo vige il principio dell‟unanimità, il contrario del

maggioritario. Unanimità salvo patto contrario. La figura del socio nella società di

persone è importante, perché il trasferimento della quota di socio non può aggredire

così, non è che se sono socio di una snc dico al mio amico ti vendo le quote ciao.

Modifica del contratto sociale che dev‟essere approvato. Cominciamo noi 3 e

proseguiamo noi 3. Ogni socio è illimitatamente responsabile, quindi ci siamo noi tre di

cui conosciamo i patrimoni tra noi c‟è fiducia, se tu vuoi andare via devi essere

sostituito da uno che va bene anche a me.

Il contrappeso della responsabilità illimitata, nella società di persone, è che ogni socio

ha diritto di amministrare. Dobbiamo digerire questi concetti, assimilarli, perché

questi concetti di base sono importanti.

Responsabilità illimitata, ma contrappeso è il diritto di amministrare. Nelle società di

capitali, il socio non ha potere diretto di amministrare per il fatto di essere socio

perché non rischia oltre la propria quota, e quindi la gestione è competente esclusiva

degli amministratori. Anche qui, ritornando alla società di persone, sulla responsabilità

dei soci, che è esclusa dalle società di capitali ed è connaturale con le società di

persone, abbiamo le società in cui rispondono sia il patrimonio sociale sia

illimitatamente i singoli soci, che è la snc, società più terribile per la responsabilità

illimitata del singolo socio.

Abbiamo ancora un‟ altra società di persone, la società semplice che non può svolgere

attività commerciale in cui il contratto sociale può limitare la responsabilità dei soci

non amministratori. Chi non è amministratore nella società semplice, può non avere

responsabilità illimitata. Se non dice niente il contratto, anche chi non è

amministratore risponde illimitatamente. Nella snc tutti i soci rispondono

illimitatamente.

Poi, nella società di persone, abbiamo società in cui rispondono solo i soci che

amministrano e non gli altri. Qua uno dice, è come la società semplice. Ma qua

dobbiamo dire abbiamo società di persone che svolgono attività commerciale, nella

società semplice non c‟è attività commerciale. Società di persone che svolgono attività

commerciale, in cui istituzionalmente rispondono i soci che amministrano, non

rispondono i soci che non amministrano. Sono le sas, abbiamo i soci accomandatari,



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amministrano e rispondono illimitatamente, e i soci accomandanti che non

amministrano e rispondono solo in base al loro conferimento.

Questa stessa distinzione tra soci accomandanti e soci accomandatari, rispondono e

non rispondono, l‟abbiamo anche nelle società in accomandita per azioni. Sono società

di capitali in cui c‟è una categoria di soci che risponde illimitatamente.

Salvo le sapa, nelle altre società di capitali i soci rispondono solo limitatamente. C‟è

una situazione residuale nelle cooperative, dove si può prevedere responsabilità

illimitata dei soci che però è esclusa.

Se abbiamo detto che le società di persone non hanno personalità giuridica e quindi

non sono soggetti distinti dai soci che le hanno costituite, e quindi i soci hanno una

responsabilità illimitata per le obbligazioni sociali, non vogliamo però dire che le

società di persone sono un bersaglio facilissimo per i creditori.

Non è che il creditore della società di persone può chiedere indifferentemente il

pagamento del proprio credito al primo socio che passa, perché a rigore, abbiamo

detto società di capitali il creditore si rivolge alla società sennò si attacca. Nella

società di persone rispondono illimitatamente. Ma attenzione, perché anche nelle

società di persone i creditori della società prima devono aggredire il patrimonio della

società, poi se la prendono con i soci.

Inoltre, i creditori personali dei soci, che il socio ha i suoi debiti personali diretti, e

ha poi i debiti della società che sono suoi indirettamente se la società non ha i soldi,

dietro c‟è la società. Il creditore della società se la rifà prima con la società poi con il

socio, il creditore del socio va in vacanza, sta un mese in albergo e non lo paga. La

società ha un credito verso una persona fisica che se ne sta al sole, che ha un suo

patrimonio rappresentato da quello che ha e da una quota di una società di persona.

Il creditore personale del socio, non può aggredire chiedere i soci direttamente alla

società. Le norme dicono che il creditore particolare del socio può aggredire solo gli

utili spettanti al socio. Può aggredire la quota di liquidazione spettante al socio, al

momento di liquidazione della società.

Nella società semplice può ottenere la liquidazione della quota del socio. Può dire io

creditore ho 5500 euro di credito a quello li, ma non ha soldi, ti chiedo di liquidare la

quota del socio e la dai a me. Anche nelle società di persone che non hanno personalità

giuridica ci sono delle norme che proteggono in prima battuta la società rispetto ai

creditori personali, e proteggono in prima battuta il socio rispetto ai creditori della

società. Anche le società di persone sono centri di imputazione giuridica distinti dai

soci, hanno una separazione tra i soci. Tant‟è vero che l‟art. 2266 in materia di società

semplice, società meno strutturata con meno separazione, dice che la società acquista

diritti. Si dà una personalità giuridica attenuata, non perfetta anche alla società di

persone. La società ha un nome, ha le trascrizioni di beni immobili anche comprate

dalle società di persone, vengono comprate in nome della società

Chi costituisce una società può scegliere liberamente tra uno dei tipi previsti

dall‟ordinamento. L‟unico limite è che se non si svolge attività commerciale, l‟unica



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società utilizzabile è la società semplice. Se si svolge attività commerciale, puoi

scegliere quello che vuoi con delle precisazioni.

Per certe attività: banche, assicurazioni, leasing, factoring, fondi comuni, sim,

l‟ordinamento richiede necessariamente la forma delle spa, perché queste società che

possono operare sul mercato dei capitali, possono entrare nell‟intermediazione del

denaro, l‟ordinamento richiede una forma più strutturata, la società per azioni.

Addirittura l‟ordinamento richiede per la formazione del capitale sociale, non il minimo

previsto per i casi normali, ma molto più elevati. La società deve avere mezzi propri

adeguati per il tipo di attività che svolge.

Al di là di queste società a forma di struttura necessitata, perché nelle società

bancarie ci sono ulteriori prescrizioni su chi può essere amministratore, sulla

struttura societaria, abbiamo i tipi di società che l‟ordinamento ci offre.

L‟ordinamento ha un catalogo: società semplice, snc, società, srl accomandita

semplice, accomandita per azione…. .società operative e mutua assicuratrice e società

mutualistiche.

Questo è quello che offre il convento. Cosa vuol dire? Chi vuole costituire una società

deve scegliere obbligatoriamente uno di questi tipi, non può costituire una società

atipica (che ha pezzi sapa, snc). Tipo una spa senza assemblea, no. se scegli spa scegli

quelle regole, scegli il tipo previsto dall‟ordinamento. La società atipica non esiste.

Qual è il corollario di questo principio atipico? Vale ancora, solo società previste

dall‟ordinamento, art. 2249 I comma c.c. “Le società che hanno per oggetto l‟esercizio

di una attività commerciale, devono costituirsi secondo uno dei tipi regolati nei capi

III e seguenti di questo titolo”.

Qual è la precisazione di questo principio? È che con la riforma societaria entrata in

vigore il 1/1/2004, il tipo società a responsabilità limitata, srl, è stato dotato di una

tale flessibilità che con lo stesso nome srl, si possono costituire società con disciplina

molto diversa. Qualche commentatore ha definito la srl come società di persone a

responsabilità limitata, perché il legislatore nel disciplinare il tipo srl, ha previsto una

tale flessibilità per cui nella srl non ci sono sostanziali limiti alla strutturazione della

società. L‟unico limite è il capitale sociale minimo 10.000 euro, ma la srl potrebbe ad

esempio, non avere l‟organo assembleare che è obbligatoriamente previsto per le spa.

La srl potrebbe prevedere una modalità di gestione tipica delle società di persone,

oppure la srl può essere strutturata come una piccola spa.

La srl è un calderone nel quale possono essere inserite le discipline più articolate, le

regole statutarie più articolate. È un bene o un male? Non si sa, sicuramente la

partecipazione ad una srl rispetto al passato, quando la srl aveva una sua disciplina

rigida, la partecipazione alla srl adesso da parte di una persona, impone la conoscenza

esatta dei patti fra i soci perché il contenuto di questi patti può essere diverso.

Quindi partecipare ad una srl richiede ora un supplemento di attenzione rispetto al

passato, non ci sono più norme vincolistiche. È bella la flessibilità, è bello il liberismo,

ma richiedono maggiore attenzione da parte dell‟utente.



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Arato 15/03/2011

Oggi parliamo delle società di persone. Società di persone in generale.

Le società di persone sono tre: la società semplice, può svolgere solo attività non

commerciale, ed è la forma residuale meno evoluta di società di persone; la società in

nome collettivo: sia attività commerciale, sia non commerciale: soggetta all‟iscrizione

nel RDI come pubblicità dichiarativa.

La società in accomandita semplice svolge attività commerciale: due categorie di soci:

accomandanti rispondono nei limiti del capitale sottoscritto, gli accomandatari

rispondono illimitatamente delle obbligazioni sociali.

Non si può inventare un tipo di società, ci sono solo queste. La cosa strana nelle

società di persone, è che le norme sulle società semplice (meno diffusa, attività non

commerciale) si applicano a tutte le società di persone con lievi adattamenti per le snc

e le sas.

Le società semplici sono il prototipo delle società di persone. La disciplina tipica delle

s di persone, deriva dalla disciplina delle società semplice che in natura non esiste

quasi, ha un uso limitato solo ad attività non commerciali esempio attività agricoli.

Gli articoli delle società semplice vanno dal 2251 al 2290, sono una quarantina di

articoli. Per le snc sono dal 2291 al 2312, la metà, una ventina di articoli.

Costituzione. Facciamo un esame parallelo della società semplice e della snc in modo da

esaminarle insieme ed evidenziando le differenze.

Costituzione 2291, norma dice che il contratto nella società semplice non richiede

forme speciali, salvo le forme richieste dalla natura dei beni conferiti. Beni immobili?

Il contratto deve avere forma scritta.

Nella snc gli articoli di riferimento sono il 2296 e il 2295. il 2296 dice che l‟atto

costitutivo della snc con sottoscrizione autenticata dei contraenti oppure la copia

autentica dell‟atto se la stipulazione è avvenuta con atto pubblico, dev‟essere

depositata per l‟iscrizione nel RDI.

Già qui vediamo che c‟è una forma necessitata per la SNC che si iscrive nel RDI: o

scrittura privata (contratto scritto su un foglio di carta) nel quale le firme dei

sottoscrittori devono essere autenticate dal notaio. Cioè occorre che la firma sia

posta davanti al notaio che attesta l‟identità di colui che ha firmato.

Può essere adottata anche la forma dell‟atto pubblico, più solenne: l‟atto pubblico è il

notaio stesso che redige l‟atto che lo firma in fondo e che attesta che a questo atto

hanno partecipato questi signori i quali lo hanno sottoscritto alla sua presenza.

Possiamo dire che differenza c‟è fra la scrittura autenticata e l‟atto pubblico? Perché

in tutti e due i casi la firma del contraente è verificata dal notaio, è apposta davanti al

notaio. Mentre nella scrittura privata autenticata è il contratto tra privati e firmato

davanti al notaio, l‟atto pubblico è redatto dal notaio che redige materialmente il

contratto sociale e che deve porre attenzione a che nel contratto non siano inserite

clausole nulle. Il notaio nell‟atto pubblico fa una sorta di controllo di legalità dell‟atto.

Per il legislatore è uguale che ci sia scrittura privata o atto pubblico. Importante è

che questo documento sia poi iscritto nel registro delle imprese.



63

Il legislatore si preoccupa anche di disciplinare il fenomeno della sottoscrizione, del

contratto sociale per scrittura privata autenticata o atto pubblico che poi non sia

stato iscritto nel RDI 2297. questa norma dice che fino a quando la snc non è iscritta

nel RDI, i rapporti fra la società e i terzi (tutti i soci sono illimitatamente

responsabili) sono regolati dalle disposizioni sulla società semplice.

Venerdì abbiamo visto che la società semplice ha minore autonomia patrimoniale nei

confronti dei terzi rispetto alla snc. La società semplice è più facilmente aggredibile

dai creditori. Quindi la SNC quando è iscritta nel RDI è trattata come società

semplice. È una norma sanzionatoria.

L‟atto costitutivo della snc ai sensi del 2296 dev‟essere entro 30 giorni dalla

sottoscrizione iscritto nel rdi dal notaio oppure a cura degli amministratori o a cura di

ciascun socio.

Ci sono situazioni in cui delle persone costituiscono una società commerciale senza

sottoscrivere alcun contratto. Non è la fattispecie della snc irregolare, cioè contratto

non iscritto nel rdi, è la fattispecie della società di fatto. Società di fatto che si ha

quando manca addirittura un atto scritto tra i contraenti e che però i contraenti si

comportano tra di loro da soci di una impresa comune. Nel senso che effettuano dei

conferimenti a favore dell‟impresa comune, danno dei soldi, gestiscono in comune

l‟impresa quindi sono amministratori di questa impresa, in terzo luogo corrono tutti

insieme l‟alea di impresa, il rischio di impresa.

In presenza di questi tre elementi: conferimenti, gestione comune, rischio comune,

abbiamo indici presuntivi di quella che viene definita dalla giurisprudenza come

affactio societatis, la partecipazione ad una società.

Conferimenti = mettere dei soldi nell‟impresa comune, gestione comune = dare ordini a

dipendenti, a fornitori, trattare con i terzi, firmare assegni, prestare garanzie. L‟alea

comune nel rischio comune nei guadagni o perdite vuol dire o ritirare perdite o

incassare somme.

Quando noi abbiamo una società di fatto nella quale non è necessario esteriorizzare

all‟esterno la propria qualità di socio, “Guarda che io sono socio” non è necessario a

dire quello, se lo si dice è in più. Quando si ha una società di fatto abbiamo una

situazione di mancanza di un contratto sociale, mancanza di iscrizione nel RDI, totale

precarietà che non è disciplinata nel codice civile, ma trova una disciplina nella legge

fallimentare.

Nell‟articolo 147 legge fallimentare, norma che al primo comma disciplina gli effetti

del fallimento di una società di persone. Il fallimento della società produce

automaticamente anche il fallimento dei soci illimitatamente responsabili che possono

essere sia persone fisiche, sia persone giuridiche.

Il quarto e quinto comma tratta della fattispecie società di fatto. Società di persone

di fatto. Perché? Dice se dopo la dichiarazione di fallimento della società risulta

l‟esistenza di altri soci illimitatamente responsabili, il tribunale dichiara il fallimento

anche di questi. Se c‟è un socio di fatto di una snc regolare fallisce anche lui.



64

Allo stesso modo si procede qualora dopo la dichiarazione di fallimento di quello che

sembra essere un imprenditore individuale, risulti che l‟impresa è riferibile ad una

società in cui il fallito è il socio illimitatamente responsabile. È il caso della società di

fatto.

Il 147 si preoccupa della patologia dell‟insolvenza della società di fatto conseguente

all‟insolvenza di uno che sembra essere solo imprenditore individuale, ma poi esce che

era socio di fatto di una società di persone. L‟effetto è che falliscono tutti.

La società di fatto è disciplinata dall‟art. 147 fallimentare dal cui testo la

giurisprudenza ha individuato alcune fattispecie non disciplinate dal 147 ma che pure

hanno portato al fallimento dell‟organismo societario.

È la società occulta che è una società che esiste che si fonda su un contratto, ma che

si vuole mantenere segreta. Contratto che non si vuol far conoscere a terzi, che

pensano di trovarsi di fronte un imprenditore individuale. La differenza è che la

società esiste attualmente, non c‟è un contratto 2 persone si comportano come se ci

fosse un contratto e in più non solo si comportano come se, ma tra di loro di fatto

creano un fondo comune, un patrimonio comune della società. La società occulta esiste

ma non viene portata a conoscenza di terzi.

Ancorchè occulta, dice la giurisprudenza, se viene scoperta porta al fallimento dei soci

occulti di una società occulta perché sono gli effettivi titolari della impresa. È una

soluzione questa molto dura, perché fa prevalere la sostanza (c‟è la società) rispetto

alle aspettative dei terzi che non lo sanno. È una soluzione che in qualche modo

portano al fallimento dell‟imprenditore occulto. Ma ci è stato detto che l‟imprenditore

occulto non fallisce perché mancava la spendita del nome. Quando tu hai contratto con

la testa di legno, non sapevi che fosse una testa di legno per conto di un imprenditore

occulto. Tu pensavi fosse un imprenditore.

Campobasso dice come non fallisce l‟imprenditore occulto, cos‟ì non dovrebbe fallire la

società occulta, non c‟è stata la spendita del nome. La giurisprudenza non fa fallire

l‟imprenditore occulto, ma fa fallire la società occulta con un comportamento difforme

a quanto riferito all‟imprenditore occulto.

Il contenuto del contratto di SNC lo abbiamo nel 2295 c.c. che prevede che, occorre

indicare generalità dei soci, la ragione sociale che è il nome della società che nelle

società di capitali si chiama Denominazione sociale, mentre nelle società di persone si

chiama ragione sociale, i soci amministratore, la sede, l‟oggetto sociale, i conferimenti

di ciascun socio e le norme di divisione degli utili.

Gli incapaci non possono iniziare una società di persone ma possono proseguirla, o

perché l‟incapacità è sopravvenuta successivamente, o perché sono succeduti in virtù

di una successione universale, esempio eredità nella posizione di soci illimitatamente

responsabili. Gli incapaci possono continuare l‟attività di socio ma devono essere

autorizzati dal tribunale.

Abbiamo fatto un accenno prima alla natura dei soci di società di persone. Il 2195

parla di nome cognome luogo data nascita, norma chiaramente alla persona fisica. Ci si

èi posti il problema se alla società di persone, possono partecipare solo persone



65

fisiche, ovvero possono partecipare anche altre società di persone o società di

capitali. L‟articolo 147 legge fallimentare, prevede espressamente che altre società di

persone o capitali che siano, possano partecipare alla società di persone e, anche le

norme sulle società di capitali, ammettono che una società di capitali possa

partecipare ad una società di persone.

È un quadro attuale chiaro che ha risolto dubbi interpretativi del passato secondo i

quali pur non essendoci stata nessuna norma che vietasse ad una società di persone o

capitali di essere socia di una società di persone, avevano portato la giurisprudenza ad

escluderlo, sulla base di un ragionamento semplice ma sbagliato.

Perché la giurisprudenza diceva ma se il socio di società di persone risponde

illimitatamente delle obbligazioni sociali, come può una società di capitali, una persona

giuridica, essere assoggettata ad altre responsabilità illimitata? La persona giuridica

è per sua natura società limitata.

Problema è mal posto. Qualunque socio di società di persone, persona fisica, risponde

illimitatamente ma pur sempre nei limiti del suo patrimonio. Risponde col suo

patrimonio che per definizione è limitato. Allora anche la società di capitali ha un suo

patrimonio limitato a quello della società di capitali. Quindi ma la società di capitali

risponde limitatamente, il socio persona fisica risponde limitatamente è un problema

mal posto. Opportunamente, la riforma sulle società di capitali, che è stata trasfusa

nella riforma 2006-2007 legge fallimentare, la riforma delle società di capitali e la

riforma fallimentare ammettono che i soci di società di persone siano società di

capitali. Non ci sono più ostacoli nell‟ammettere che altri soci di società di persone

possano essere società di persone.

Siccome l‟obiettivo delle persone è svolgere attività di impresa non rischiando tutto

perché se le cose vanno male è normale che non voglia fallire personalmente, ammesso

che l‟ordinamento riconosce le società di capitali anche uni personali, la distinzione

delle società di persone si sta restringendo. Certamente ci sono ragioni fiscali nella

scelta della società di persone perché, se non sbaglio, il reddito della società di

persone viene ripartito fra i soci. Ognuno risponde dell‟utile che gli è stato

riconosciuto con la sua aliquota. Mentre il reddito di una società di capitali ha una

aliquota fissa. Aliquota un po‟ più alta rispetto a quelle delle persone fisiche, c‟è una

imposizione fiscale che in alcuni casi può essere più elevata. In questo senso esistono

le società di persone.

Invalidità delle società di persone. La società di persone è un contratto 2247 c.c. che

subisce, risente delle cause di invalidità dei contratti. 1418 nullità, 1425 annullabilità.

Essendo un contratto plurilaterale, l‟eventuale causa di nullità della singola

partecipazione non si estende all‟intero contratto a meno che quella partecipazione

non era decisiva per la stipula del contratto di società.

La disciplina della nullità nel contratto di società di persone, noi la definiamo dalla

disciplina generale della nullità o annullabilità dei contratti prevista dal codice civile.

Non c‟è disciplina specifica per la nullità di società di persone.



66

Se la società nulla, invalida non ha ancora cominciato ad operare, la nullità opera ad

origine, è retroattiva. Ciò che è nullo non produce effetto, è come se non fosse mai

esistito.

Il problema è se la società ha cominciato ad operare. Quindi è entrata nel mercato, ha

già stipulato contratti, ha assunto obbligazioni, cosa succede? Se applico disciplina

della nullità l‟effetto è non c‟è stato niente, è nullo. È però una disciplina che mal si

applica ad un contratto dal quale nascono altre attività come il contratto di società.

Un conto è il contratto di vendita, se è nullo le prestazioni vengono restituite. Nel

contratto di società il meccanismo è più complesso. La società ha operato nel mercato.

Abbiamo un buco nell‟ordinamento. Per la società di persone nessuna norma disciplina

la società, se applico alle norme sulla nullità del contratto sarebbe non è successo

niente abbiamo scherzato, soluzione deludente per un terzo. Sono stato assunto da

una società di persone che poi è stata nulla.

Questa sarebbe l‟applicazione della norma. In dottrina, si dice che il buco va colmato

applicando analogicamente la disciplina della nullità della società di capitali. Cosa vuol

dire applicare analogicamente? Vuol dire che c‟è una norma che è il 2332 in materia di

società di capitali, che dà una disciplina specifica, diversa dalla nullità del codice

civile. O meglio dalla nullità dei contratti, diversa dal 1418, perché l‟eventuale nullità

di una società di capitali produce l‟effetto dello scioglimento della società di capitali.

Effetto nuovo e diverso rispetto alla disciplina della nullità del contratto. Effetto

nuovo e diverso che ha come conseguenza il fatto che la società di capitali dichiarata

nulla va in liquidazione, si ferma liquida il patrimonio. È una forma di morte dolce, e

soprattutto una forma di morte nella quale le obbligazioni assunte devono essere

adempiute.

Quando una società va in liquidazione, non si dice ho chiuso la saracinesca, non fai

nuove cose ma quello che hai fatto lo porti a compimento. Nelle società di capitali c‟è il

2332 per il quale la nullità della società di capitali è una causa di scioglimento della

società di capitali. La dottrina dice di applicare la norma analogicamente, per

similitudine alla società di persone.

Conferimenti in società di persone. L‟articolo 2253 dice che il socio è obbligato ad

eseguire i conferimenti determinati nel contratto sociale. Il contratto sociale deve

dire il socio A conferisce x, B y, C z.

Se il contratto sociale non dice questo, secondo comma 2253, si presume che i soci

siano obbligati a fare in conferimenti in parti uguali fra loro. Se poi il contratto

sociale non dice come vengono ripartiti i conferimenti e non dice l‟ammontare dei

conferimenti, il codice soccorre ancora. Dice i soci sono obbligati a conferire che

importo? In modo generico, quanto è necessario per il conseguimento dell‟oggetto

sociale.

Però non c‟è un numero. Ovvio che non c‟è un numero, per ogni società il numero è

diverso, è una clausola di chiusura di fronte alle dimenticanze di chi ha fatto il

contrato sociale.



67

Quali beni sono conferibili? Cioè quali beni possono far parte del patrimonio della

società? Diciamo che il conferimento principe è il denaro. Nel silenzio del contratto

sociale il conferimento va fatto in denaro. Questo lo dice il 2342 del codice, norma

che è stata concepita per le società di capitali. Non la troviamo per le società di

persone, ma per le società di capitali. Perché? Perché il legislatore se l‟è dimenticato.

Questo è il conferimento. Però nelle società di persone, che derivano da un contratto

e che all‟interno del contratto, dovrebbero parlare dei beni da conferirsi, nelle società

di persone è conferibile ogni bene od ogni prestazione di servizio suscettibili di

valutazione economica, che possano avere un valore economico.

Possono essere prestazioni di dare (conferisco immobile), di fare (opera, il mio lavoro,

servizio) di non dare o di non fare. Secondo alcuni sono conferibili ad esempio l‟obbligo

di non concorrenza. qual è il mio conferimento? Non farti concorrenza. sono esempi

limiti. È discusso se l‟obbligo di non concorrenza è conferibile. Secondo alcuni si.

Campobasso dice di no, l‟obbligo di non concorrenza non è conferibile perché deriva

direttamente dalla qualità di socio.

L‟articolo 2301 in materia di snc è rubricato come divieto di concorrenza. e dice il

socio non può senza il consenso degli altri soci esercitare attività in concorrenza. il

conferimento di qualcosa intrinseco nella qualità di socio (anche se suscettibile di

valutazione economica) non è conferibile.

I conferimenti hanno una diversa disciplina a seconda che siano conferimenti di beni in

natura in quali si distinguono tra conferimento di beni in natura di proprietà

(conferisco immobile), da conferimenti di beni in natura in godimento. Ti do il

conferimento per 10 anni. Ti do il bene, ti conferisco l‟affitto dell‟immobile.

Secondo tipo di conferimento: crediti. Io posso conferire un credito. Ho un credito

verso un terzo, trasferisco la proprietà del credito alla soceità.

Terza ipostesi conferimenti d‟opera: conferisco alla società il mio lavoro, prestazione

lavorativa.

Conferimenti in natura. Bisogna distinguere a seconda che il conferimento sia in

proprietà o in godimento. L‟articolo di riferimento è il 2554 comma 1. dice quelle cose

conferite in proprietà, il famoso immobile, la garanzia dovuta dal socio e il passaggio

dei rischi sono regolate dalle norme sulla vendita. Vuol dire che il conferimento in

proprietà è assimilato ad un trasferimento di un bene in proprietà, alla vendita di un

bene. Mentre per il bene ricevo denaro, in questo caso ricevo una quota di capitale.

stesso principio per le società di capitali, io ricevo delle azioni.

Siccome lo si qualifica 2554 comma 1 alla vendita, qual è la garanzia dovuta dal

venditore? È la garanzia per i vizi e per l‟evizione. Lo ricordiamo da privato, garanzia

per i vizi assenza di difetti del bene venduto, conferito. Evizione garanzia che il bene

non venga evito, portato via da terzi che ne vantano dei diritti.

Che il godimento del bene non sia molestato da terzi che asseriscono di avere dei

diritti.



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Così va fatto per il conferimento. Secondo principio. Non solo garanzia che riguarda la

vendita e anche il passaggio dei rischi sono regolati dalla norme sulla vendita. Cosa vuol

dire passaggio dei rischi? Caso del perimento del bene.

Quando il bene perisce, si danneggia, occorre capire a chi appartiene. Nella vendita il

momento del trasferimento si ha alla stipula all‟accordo. Io conferisco un capannone

industriale a Novi Ligure, al momento del conferimento il rischio passa. Se un minuto

dopo il conferimento viene colpito da un fulmine e brucia, il mio conferimento è stato

fatto bene, il bene è in mano alla società la quale ha diritto all‟indennizzo assicurativo

rischio incendi.

Conferimento di cose individuate nel genere, una partita del grano 100 tonnellate di

grano, il trasferimento si ha al momento della individuazione del bene. Una volta

individuate le tonnellate sono le mie. Si applicano le norme sulla vendita del bene e se

il socio si èi obbligato a conferire un bene, la proprietà di un bene e il bene è perito

prima che la proprietà sia stata acquisita dalla società. Obbligato a trasferirti

l‟immobile, non ho ancora fatto l‟atto, l‟immobile è bruciato. Questo socio può essere

escluso, è stato sfortunato, il bene è perito però la società dice non sarà colpa tua mi

conferisci un altro bene sennò ti posso escludere. I soci possono avere altri interessi.

Il bene può essere conferito in godimento. Ti posso dare la locazione di un bene. Ti

posso dare un appartamento dove tu ci metti la società in godimento per 10 anni. Il

mio conferimento è darti l‟affitto per 10 anni di un appartamento.

Il problema di quando si conferisce un bene in godimento è che il rischio delle cose

conferite in godimento è a carico del socio che le ha conferite. Quindi il rischio è a

carico del conferente, la proprietà è la sua.

Nella garanzia per il godimento, gli obblighi di garanzia a carico del conferente, sono

disciplinate dalle norme della locazione. Io locatore di devo far godere pacificamente

il bene che ti ho conferito.

Anche qua il 2286 comma due, dice che il socio che ha avuto il conferimento può

essere escluso dalla somma perduta in idoneità della cosa o per il perimento della cosa

dovuto a causa non imputabile agli amministratori.

Se la cosa perisce per terremoti, il terremoto non è imputabile agli amministratori. È

la sfortuna. Però il codice dice ho capito, non ce la prendiamo con nessuno. Tu però

avevi conferito il bene, dopo 6 mesi il bene viene meno, tu puoi essere escluso.

Viceversa siccome il bene in godimento è nella detenzione della società, se la società

si dimenticano il rubinetto del bagno aperto, la società come inquilino deve risarcire i

danni al proprietario.

Per i conferimenti dobbiamo richiamare le norme sul trasferimento della proprietà ad

un contratto di locazione.

Conferimento di crediti. Nel conferimento di crediti, l‟articolo 2355 dice che il socio

che ha conferito un credito risponde della solvenza del debitore nei limiti indicati dal

1267 per il caso di assunzione della garanzia. La norma dice che chi ha conferito un

credito risponde del fatto che il debitore paghi. Assimilabile ad una cessione pro

solvendo. Ho conferito un bene di un milione di euro, ti ho dato 800 mila euro di



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capitale, tu mi hai dato un credito di un milione perché lo valuti 800? Perché riteniamo

di mettere una minima svalutazione per il rischio di un non pagamento.

Alla scadenza il debitore non paga, cessione pro solvendo un milione o 800 mila? 800

mila, il socio risponde della solvenza nei limiti del 2867, fa riferimento al valore del

bene ceduto, conferito.

Se il socio è chiamato a pagare il credito che ha conferito, se non adempie può essere

escluso.

Semino, 18/03/2011

Prima di parlare del tema di questa lezione, abbiamo introdotto il tema del patto

leonino, riprendiamo l‟argomento.

Abbiamo detto che nelle società di persone, i soci possono decidere come meglio

credono, la ripartizione dell‟utile e delle perdite. Ci sono delle presunzioni legali. Se

non c‟è scritto nulla nell‟atto costitutivo, gli utili e le perdite si ripartiscono

proporzionalmente ai conferimenti di ciascuno, poi abbiamo parlato del socio d‟opera.

Quello che è importante è che il socio d‟opera non possono dividersi, ripartirsi gli utili

o le perdite come meglio credono. Con un unico limite, quello del patto leonino. È

illecita la clausola che preveda per un socio la non partecipazione o agli utili o alle

perdite.

Si chiama patto leonino, perché la figura del socio leone è più forte degli altri, gli utili

li prendo io, le perdite le prendete tutte voi. La giurisprudenza ha detto che il divieto

di patto leonino si applica anche nei casi in cui la clausola, sostanzialmente arrivi ad un

risultato. Qui bisogna vedere caso per caso.

Se abbiamo due soci ciascuno con 50% di partecipazione all‟attività, e si decide che

uno prenda il 99% degli utili, l‟altro l‟1% sostanzialmente siamo nel patto leonino,

clausola considerata nulla. Ma il fatto di essere nell‟1% non è detto di essere

necessariamente nel patto leonino. Importante è che sostanzialmente un socio

partecipi agli utili o alle perdite.

Il divieto del patto leonino è importante. La norma è inserita nella società di persone,

ma è pacifico che si applichi a tutti i tipi sociali, anche alle società di capitali. Si

ritiene che il divieto di patto leonino, si applica anche ai patti para sociali (ne

parleremo più avanti). È un principio di portata generale che si applica a tutte le

società e a tutti gli accordi che hanno a che vedere con la società.

Dire se siamo nel limite di patto leonino o meno non è così facile da capire nella

pratica. Vediamo un esempio che ci fa capire cosa succede nella realtà. C‟è un gruppo

societario molto qualificato, che agiva nell‟ambito dei fondi immobiliari di

investimento. In economia ci sono momenti ciclici. C‟è stato un momento in cui il

settore immobiliare era quello che tirava di più, c‟erano stati alcuni casi scandalistici,

è crollato subito dopo l‟euro, questo ha fatto raddoppiare le quotazioni immobiliari.

Questi del gruppo societario avevano fatto circa 20 milioni di euro di utile. A questo

punto c‟erano due persone fisiche. A e B. dicono a C altro gestore di fondi immobiliari,

perché non vieni in società con noi? Se vieni in società con noi aumentiamo il nostro



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business. Il punto è questo. L‟accordo fra le parti era chi ha guadagnato fino ad

adesso si tiene quello che ha guadagnato, quello che succederà in futuro lo dividiamo

come soci. Il che voleva dire che i vecchi soci si portavano a casa i 20 milioni, se poi

facevano di più benissimo. Punto critico è che i 20 milioni erano di fatto qua, dove è

stata venduta la partecipazione. Ci volevano un paio d‟anni perché gli utili potessero

arrivare qua.

Il problema è che ogni socio che entrava metteva 20 milioni qua poi si dividevano tutto

da bravi fratellini, però in qualche modo era la cosa più facile del mondo. I 20 milioni

sono di A e B i prossimi sono divisi.

Cosa si è studiato alla fine? Dato che ormai i 20 milioni sono sicuri, non aleatori, si

dice bene gli utili si ripartiscono come segue: i primi 20 milioni li ripartiscono tra A e

B, gli altri li ripartiscono in tre fra A, B, C. questa clausola è o non è dentro il divieto

di patto leonino? È fuori o dentro? Ragiono al contrario. Faccio una bella società,

apriamo una pizzeria, i primi 300 mila euro di utile, li prendo io il resto li dividiamo.

Questo è o no un patto leonino? Dico fino a 100 milioni di utile prendo io, il resto lo

dividiamo. Sostanzialmente è patto leonino. Attenzione che bisogna andare un po‟

dentro le cose.

Per chiudere l‟argomento: la clausola di patto leonino, se inserita, viene considerata

pacificamente nulla e si ha per non apposta.

Facciamo un altro approfondimento sul socio d‟opera. Chi è il socio d‟opera? È una

figura che si utilizza spesso nelle società di persone. Il socio d‟opera non apporta

capitale. quando abbiamo visto il contratto di società, 2247 due o più persone

conferiscono beni o servizi per svolgere una attività in comune.

Nelle società di persone, oltre a dover conferire beni materiali o immateriali, è

possibile conferire anche solo la propria opera lavorativa. Di qui la figura del socio

d‟opera. È colui che non conferisce il capitale, ma il proprio lavoro. Il socio d‟opera

conferisce solo il proprio lavoro, il socio misto conferisce in parte lavoro e capitale.

È una cosa diversa rispetto ad avere un rapporto di lavoro subordinato da dipendente

con la società. Se c‟è rapporto di lavoro dipendente è un lavoratore dipendente, non è

un socio d‟opera. Il lavoratore dipendente presta il proprio lavoro in cambio di uno

stipendio. Il socio d‟opera conferisce il proprio lavoro in luogo dei conferimenti in

capitali. Il socio d‟opera non ha poi uno stipendio in quanto socio d‟opera. Parteciperà

alla ripartizione degli utili se ci saranno come gli altri soci. Il che vuol dire che se gli

utili non ci sono e la società chiude in perdita, il suo lavoro non viene remunerato con

un suo stipendio, dovrà partecipare alle perdite come gli altri soci di capitali.

Il socio d‟opera non apporta capitale ma solo lavoro, non instaura un rapporto di lavoro

dipendente. Quindi nella ripartizione del capitale lui proprio non c‟è. Se ci sono Tizio

che ha messo il 50% del capitale, Sempronio il 50% capitale, Caio ha messo il proprio

lavoro, apporta il proprio il lavoro, non partecipa al capitale.

Quali sono i problemi applicativi? Quanto prende di utile il socio d‟opera? Bisogna

stabilirlo nell‟atto costitutivo, questo è un dato necessario. C‟è un regime legale che ci



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aiuta ma ci aiuta in termini di quota di capitale. Se la partecipazione agli utili o alle

perdite non è prevista nei patti sociali, questa viene decisa dal giudice secondo equità.

Normalmente nella prassi il socio d‟opera ha una quota di partecipazione all‟utile

particolarmente rilevante.

Quali sono i problemi applicativi? Il problema applicativo maggiore è quello della

liquidazione della società. Quando la società viene liquidata che cosa fanno i

liquidatori? Devono monetizzare l‟attivo, pagare i creditori sociali e quello che avanza,

ripartirlo fra i soci. Su quest‟ultimo punto ci sono i problemi relativi al socio d‟opera.

Dicevamo quando si fa un rendiconto alla fine, si vede se si è guadagnato o si è perso.

Idealmente potremmo ripartire se c‟è un residuo attivo, capitale e utile se c‟è. Se ho

messo 100 nella società , liquido tutto, pago tutti e rimane 120, 100 è il capitale, 20

utile.

100, quando ripartisco rimane 80 vuol dire che ho perso, rimane 80 di capitale.

Il problema è se ripartisco utili, lo faccio esattamente proporzionalmente a quanto c‟è

scritto nei patti sociali o quanto deciso dal giudice secondo equità.

Ci si è chiesti: ma il socio d‟opera ha diritto anche alla ripartizione oltre al capitale?

due scuole di pensiero. Una scuola minoritaria dice alcuni hanno messo capitale, lui ha

messo il lavoro in luogo del capitale, quando si ripartisce il capitale se lo dividono tutti

compreso il socio d‟opera.

La scuola di pensiero maggioritaria fa un discorso più tecnico. Qualcuno ha conferito

capitali, qualcuno ha conferito l‟opera. Se ci sono utili se li dividono. Se sono finiti o

non ci sono più, ciascuno si riprende il suo. Chi ha messo il capitale si riprende il suo

capitale e chi ha messo l‟opera non si riprende niente. È come dire quando prendo il

capitale c‟è un costo opportunità che mi sono perso. Avendo investito nell‟impresa A il

capitale, è come se avessi rinunciato all‟acquisto di titoli di stato.

La giurisprudenza è abbastanza oscillante, più propensa alla seconda alternativa. Per

risolvere il problema, nel 90% dei casi questo è già deciso dai soci. Si scrive una

clausola che in caso di liquidazione della società al socio d‟opera spetterà la

liquidazione del capitale, ma pari ad un euro, quindi il residuo. Si il socio d‟opera ha

diritto alla ripartizione del capitale, con un euro di controvalore e si chiude il tema del

socio do‟opera. Il socio d‟opera non ha diritto a ricevere il capitale.

A cosa serve il socio d‟opera? Il socio d‟opera che tutt‟oggi viene così utilizzato si usa

quando c‟è un socio di capitale che mette le risorse, e c‟è un socio volenteroso che

lavora. Pizzeria, uno ci mette i soldi, l‟altro lavora. In realtà la figura del socio d‟opera

ha trovato una nuova giovinezza nella gestione di patrimoni familiari di grandissima

rilevanza perché permette di fatto una dissociazione fra proprietà e controllo del

bene.

Per esempio il Gruppo Pirelli è comandato così. Abbiamo la Pirelli, in cima al gruppo c‟è

una società semplice, questa società semplice è organizzata in questo modo. Ci sono 4

soci. Tre figli hanno 1/3 del capitale ciascuno. Il socio d‟opera non ha una quota di

capitale. qual è la ratio di tutto questo? È che l‟amministrazione dei beni sociali spetta

unicamente al socio d‟opera. Tutte le decisioni gestorie spettano al socio d‟opera ma



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non è proprietario d‟alcun che perché non ha nessuna quota di capitale della società.

Se liquidassi la società a lui spetta l‟euro di cui abbiamo parlato. La proprietà di fatto

è dei figli, ma il comando ce l‟ha il socio d‟opera. Questo è l‟utilizzo di uno strumento

che funziona molto bene anche per la gestione di immense fortune.

Passiamo ora al secondo argomento della giornata che è il potere di amministrazione

nelle società di persone.

Come funziona il potere di amministrazione nelle società di persone? Il potere di

amministrazione, in realtà va scisso in due sottopoteri: potere di gestione e il potere

di rappresentanza.

Abbiamo fatto l‟esempio: entro in un negozio e compro caramelle faccio due cose

diverse: una scelta gestoria compro caramelle o cioccolatini. L‟altra è un potere di

rappresentanza, spendiamo il nostro nome. Giuridicamente siamo noi a dover pagare.

Questi due poteri nel diritto societario sono nelle società di capitali disgiunti, non

vanno a braccetto. Un soggetto ha potere di rappresentanza, l‟altro ha il potere

gestorio. Potere gestorio è prendere la decisione economica, rappresentanza è

spendere legittimamente il nome sociale. Il soggetto con potere di rappresentanza, è

come se agisse la società.

Come funziona il potere di amministrazione nelle società di persone? Abbiamo due

possibili regimi: il primo prende il nome di regime legale di amministrazione. Si

chiama regime legale perché si applica comunque se nell‟atto costitutivo non c‟è scritto

niente di diverso. È il potere che si applica se i soci non decidono diversamente.

Cosa dice il regime legale? Se non c‟è diversa disposizione dell‟atto costitutivo, tutti i

soci hanno potere di gestione e rappresentanza disgiunti fra loro.

Cosa vuol dire potere in forma disgiunta? Ciascuno può compiere il tutto. Quindi ogni

singolo amministratore può compiere qualunque atto di gestione o di rappresentanza.

Questa formula di amministrazione, l‟amministrazione disgiunta, ha la maggiore

flessibilità operativa, la maggiore velocità decisionale. Ognuno ha il potere di fare

quello che meglio ritiene per la società. Come è contemperata però? Questo criterio

ha vantaggio di grande velocità operativa, ma il socio A può voler una operazione e B

non essere d‟accordo.

La norma prevede il potere di opposizione in capo agli altri soci. Ciascuno può fare

quello che meglio crede, gli altri hanno potere di opposizione. Questa è una strada

molto stretta da percorrere. Ci sono alcuni parametri molto precisi. Primo: per

azionare il potere di opposizione, quell‟atto a cui ci si vuole opporre non dev‟essere

stato ancora compiuto.

Facciamo un esempio sempre legato alla pizzeria. Va bene e si lancia nella consegna

delle pizze a domicilio. Ci vuole un mezzo di trasporto: compriamo due motorini o un

furgoncino? L‟amministratore può dire per me meglio i motorini. Se l‟atto è già stato

compiuto, ormai la partita è chiusa e non si oppone nessuno. Un altro socio dice no,

secondo me è meglio che compriamo un piccolo furgoncino. A questo punto la decisione

si blocca. La palla passa a tutti i soci che devono dirimere la controversia.



73

La decisione che passerà sarà presa dalla maggioranza dei soci. Maggioranza presa

come? Altra domanda che non entra mai in testa. Legislatore avrebbe potuto decidere

la maggioranza per teste, ma l‟unico caso di voto capitario (per teste) si ha quando si

vota per l‟esclusione del socio.

La risposta che diamo generalmente è come si decide? Si decide secondo le quote di

ripartizione al capitale. Risposta che potrebbe avere un senso in una determinata

situazione, ma in questo caso la scelta di questo tipo non avrebbe alcun senso. Il socio

d‟opera se la decisone è presa per capitale non decide.

Questa decisione viene presa secondo le quote di partecipazione all‟utile. L‟eventuale

opposizione è decisa secondo le quote di partecipazione all‟utile. Ciò ha anche una sua

razionalità. Quella scelta economica porterà di fatto un utile o perdita. Più è giusta

più porterà utile, più è sbagliata più ci sarà perdita. Legando le scelte economiche alla

quota di partecipazione all‟utile rispetto ad un soggetto che ha più interesse in quella

decisone.

Il sistema legale: tutti i soci potere disgiunto di rappresentanza e gestione con

opposizione da parte degli altri soci.

Regime convenzionale. Si applica solo se i soci in maniera esplicita introducono questo

regime nei patti sociali. Il regime convenzionale è la cosiddetta amministrazione

congiuntiva.

L‟amministrazione congiuntiva a sua volta può coniugarsi in due differenti modi. Le

decisioni possono essere congiunte all‟unanimità, tutti i soci devono essere concordi a

quella scelta, ovvero congiunte a maggioranza. Normalmente la maggioranza si calcola

per teste.

Ci sono 3 soci. Se l‟amministrazione congiuntiva all‟unanimità tutte e 3 sono d‟accordo,

maggioranza due su 3 sono d‟accordo. Ciò si basa anche sui poteri di rappresentanza.

Facciamo questi tre casi. Chi firma il libretto degli assegni della società? Se

l‟amministrazione è disgiuntiva basta una firma dell‟amministratore. Se

l‟amministrazione è congiuntiva a maggioranza è necessario mettere due firme

sull‟assegno di due soci diversi, se l‟amministrazione è congiuntiva all‟unanimità ci

vogliono tre firme sull‟assegno.

Rientra poi sempre nel regime convenzionale il fatto che solo alcuni soci siano

amministratori. L‟atto costitutivo non può prevedere che tutti i soci siano

amministratori ma solo alcuni soci siano amministratori.

Confrontiamo congiuntiva e disgiuntiva e facciamo alcune osservazioni. Punto di

partenza: ritorno alla responsabilità per le obbligazioni sociali. Nelle società di

persone tutti i soci sono illimitatamente e solidalmente responsabili nelle obbligazioni

sociali. Se la società ha delle obbligazioni che non riesce a farvi fronte tutti i soci

devono pagare di tasca propria. Dal punto di vista amministrativo se uno dei soci è

pazzarello e compra una Ferrari per la società tutti devono pagarla, bisogna stare

attenti con i compagni di avventura della società.



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Ulteriore profilo. Quello che si capisce è questo: trovare il medio, cosa più razionale

tra esigenze di snellezza operativa. Ci vogliono 3 firme per comprare furgone dal

concessionario, un socio è in USA, si blocca la decisione.

Nella pratica normalmente si tara una struttura mista a seconda delle dimensioni ed

esigenze di quella specifica società. Nessuno ci impedisce di mescolare questi sistemi

di amministrazione.

Parlando di pizzeria, se ho i 3 soci si può dire per ordinaria amministrazione fino a

1000 euro la firma è libera e disgiunta. Tutti i soci possono firmare da soli. Negli atti

di ordinaria amministrazione fino a 10.000 euro le firme devono essere 2 su 3. per

straordinaria amministrazione (cessione d‟azienda/acquisto di beni immobili) le firme

devono essere 3 su 3. Si coniuga, mescola la snellezza e la sicurezza. Per le decisioni

importanti tutti devono essere d‟accordo. I soci trovano la giusta taratura.

Per concludere sul punto i regimi sono legale e convenzionale bisogna trovare il giusto

medio.

Due approfondimenti. Anche nel regime di amministrazione congiuntiva c‟è una norma

che da il potere di agire singolarmente al singolo amministratore nei momenti che ci

siano casi di necessità e urgenza, è una scappatoia che il legislatore concede.

Altro approfondimento limiti del potere di rappresentanza. Il potere di

rappresentanza è quello di spendita del nome sociale. L‟amministratore spende il nome

sociale è come se ci fosse la società che conclude il contratto.

I poteri di rappresentanza dipendono da quello che è l‟oggetto sociale. Abbiamo fatto

la lezione sulla costituzione: costituisco la società decido chi sono amministratori,

soci, e quale è l‟ oggetto sociale (quale è l‟attività economica che svolge la società).

L‟oggetto sociale è l‟attività di ristorazione nel nostro caso. Questo è l‟oggetto sociale.

Posso costruire telefonini, sciarpe, quello che voglio. Devo individuare l‟oggetto della

società.

Il potere degli amministratori riguardano per le società di persone, sono limitati a

quello che è il raggiungimento dell‟oggetto sociale. Cosa vuol dire che se un atto è

estraneo al raggiungimento dell‟oggetto sociale, gli amministratori non hanno alcun

potere di rappresentanza.

Se io fossi un concessionario di automobili che vende Ferrari e mi arriva

l‟amministratore della pizzeria che dice ho comprato Ferrari per la società, io sarei

cauto a chiedere una garanzia particolare, perché mi si potrebbe opporre, il contratto

dell‟acquisto non rientra nell‟oggetto sociale. Se l‟atto non rientra nell‟oggetto sociale,

il soggetto che ha fatto ciò era un falsus procurator, procuratore che non ha i poteri.

Questo è un problema: chi rimane vincolato? Il procuratore che non ha i poteri, non la

società.

Questo tema è rilevante nelle società di persone dove l‟oggetto sociale delimita i

poteri degli amministratori, mentre con una direttiva comunitaria questo limite non c‟è

più nelle società di capitali. Gli atti ultra pires, fuori dall‟oggetto sociale non sono più

un limite al potere di rappresentanza di una società di capitali.



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Perché è stata inserita questa direttiva? Esempio classico: Fiat dà 5 milioni per la

ricerca sul cancro rientra o no nell‟oggetto sociale? L‟oggetto di Fiat è automobili, è

un‟ottima cosa ma non sembra rientrare nell‟oggetto sociale. Oggi si usa molto in

marketing la pubblicità istituzionale, fare qualcosa che non c‟entra con i miei prodotti,

ciò potrebbe essere una buona cosa e rientra nell‟oggetto sociale.

La direttiva dice che se l‟amministratore agisce per la società si presume che tutto

rientri nell‟oggetto sociale. Questa direttiva non si applica alle società di persone,

nelle società di persone è ancora rilevante questo profilo.

Nomina o revoca degli amministratori. La nomina può avvenire secondo due diverse

modalità. La nomina può essere prevista direttamente nell‟atto costitutivo che è ciò

che normalmente avviene. È quindi ad esempio: costituita società fra Tizio Caio e

Sempronio, sono amministratori Tizio e Caio.

Altra possibilità è che la nomina avvenga per atto separato. Sono amministratori chi i

soci decideranno. Come siano stati nominati (atto costitutivo/separato) incide in modo

rilevante sulla possibilità di revoca.

L‟amministratore che venga nominato nell‟atto costitutivo è revocabile solo unicamente

in casi di giusta causa mentre l‟amministratore che sia nominato in atto separato è

revocabile anche senza giusta causa. In tal caso spetteranno agli amministratori

individuare i danni relativi che per altro la nostra giurisprudenza individua

univocamente nell‟eventuale compenso non ricevuto in quanto non svolgente più attività

di amministratore.

Sono stato nominato nell‟atto costitutivo è necessaria la giusta causa, per atto

separato non c‟è nessun problema.

La ratio è questa. L‟amministratore nominato nell‟atto costitutivo è diventato socio

sapendo già di essere amministratore di una società. Sapeva che sarebbe stato

amministratore, ha fatto socio e sapeva di fare l‟amministratore. Il legislatore lo

tutela di più e dice puoi essere revocato solo se c‟è giusta causa.

Amministratore nominato per atto separato quando era socio non era anche

amministratore, lo è diventato in un altro momento.

C‟è la possibilità per qualunque socio di chiedere la revoca giudiziale di qualunque

amministratore nei casi in cui ci sia giusta causa. Ogni singolo socio può chiedere la

revoca giudiziale che è l‟unico strumento utilizzabile nel caso in cui ci siano due soli

soci in quanto in tal caso la revoca è decisa dall‟altro socio.

Semino, 22/03/2011

Riprendiamo le nostre lezioni sulle società di persone. Non abbiamo ancora parlato

delle modifiche dell’atto costitutivo. Quando abbiamo parlato delle società ci è stato

detto che la snc o sas vengono costitute tramite dei patti sociali, tramite la stipula di

patti sociali. Nella società semplice non hanno una forma particolare, possono essere

anche per patto concludente o verbalmente mentre per le società regolari i patti

devono avere invece la forma di atto pubblico o di scrittura privata autenticata. I

patti sociali sono le regole che i soci si sono dati per il governo delle società.



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Queste regole sono modificabili? Sicuramente, ma il legislatore prevede che per

modificare i patti sociali occorre l‟unanimità dei soci salvo diversa pattuizione

presente nei patti stessi.

Per modificare i patti sociali è necessaria l‟unanimità dei soci, salvo che lo stesso atto

costitutivo, i patti sociali non prevedano una diversa regola.

I soci possono quindi con regime convenzionale, (quello legale è la unanimità dei

consensi) è possibile introdurre una clausola modificativa a maggioranza. Nella prassi

reale applicativa è molto difficile trovare una clausola a maggioranza perché essendo

legata alla qualità di socio la responsabilità illimitata e solidale, non si muove foglia se

tutti non sono d‟accordo.

Il punto più importante da memorizzare è questo. Rientrano nelle modifiche dei patti

sociali anche qualunque modifica riguardi la compagine sociale. E quindi la cessione

delle quote sociali dev‟essere decisa con modifica dei patti e quindi all‟unanimità dei

soci. Questa è la regola legale. Anche qui si può introdurre pattiziamente una regola di

trasferibilità a maggioranza, ovvero anche una regola di libera trasferibilità delle

quote. Se c‟è una clausola di libera trasferibilità delle quote vuol dire che ciascun

socio può cedere la sua posizione a soggetti terzi.

Queste clausole sono più sulla carta che sulla realtà. Tutti i soci in linea di principio

sono amministratori, solidalmente e illimitatamente responsabili e si fa molta

attenzione a vedere quali sono i compagni d‟avventura. Libera trasferibilità vuol dire

una cambiale in bianco affinché arrivi un altro socio che manco conosco che fa

rischiare il mio patrimonio. Questo nella pratica di solito manteniamo il criterio

unanimistico. È necessaria l‟unanimità dei consensi.

Facciamo un approfondimento su come si prendono le decisioni nelle società di

persone. Talune decisioni sono all‟unanimità (modificative dei patti sociali), altre

decisioni sono invece a maggioranza. Abbiamo parlato del diritto di opposizione in caso

di amministrazione disgiunta. L‟amministratore vuole comprare il furgoncino, l‟altro il

motorino decidono i soci a maggioranza a seconda della quota di partecipazione agli

utili.

Come vengono materialmente prese le decisioni? Spesso vengono deliberate. La

delibera in realtà è propria delle società di capitali, anzi con la riforma la delibera è

propria delle società per azioni. Sia per le società di persone e a responsabilità

illimitata non si parla di delibera ma di decisione. Perché la delibera sottende ad una

decisione presa con metodo collegiale.

Concetto che va approfondito. Esempio pratico. Abbiamo deciso a maggioranza che il

compitino è il 3 di maggio. Immaginiamo di essere una assemblea che prende questa

decisione, quando sarà la data del compitino. Con metodo collegiale, una serie di regole

dettate dal legislatore teso a far si che quella decisione possa essere ben ponderata e

valutata dai soggetti che la devono prendere.

Se la decisione è presa con metodo collegiale dev‟essere ben certo il momento

temporale in cui la decisione dev‟essere presa. I soggetti vengono convocati almeno 10

15 giorni prima. Quando vengono convocati esiste un ordine del giorno, cioè si sa già



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quali saranno gli argomenti di discussione. Nostro caso decidere la data del compitino.

Martedì ci vediamo qui e chi è presente deciderà sulla data del compitino. Ci sarà una

discussione indicando i motivi a favore e contro la decisione, si passa poi al voto. Tutto

ciò che accade viene poi verbalizzato.

Qual è la decisione collegiale? Quella presa secondo l‟osservanza di determinate

regole ed è legittimamente presa se e solo se quelle regole vengono rispettate. Se si è

stati preavvertiti, si sapeva il giorno in cui si discuteva, poi il tutto viene verbalizzato.

Questa è la delibera.

Ma nelle società di persone esiste il metodo collegiale si o no? La risposta è no,

proprio per la snellezza operativa che le distingue non c‟è un metodo collegiale.

Eventualmente i soci possono introdurre pattiziamente l‟obbligo di seguire il regime

collegiale, ma nel regime normale non c‟è nessun obbligo. E il metodo che si segue di

solito è il metodo del referendum.

Cosa è? Se si deve raggiungere unanimità o maggioranza qualificata può essere

raggiunta in luoghi modi e tempi diversi, purché si raggiunga quella maggioranza.

Ritornando al nostro esempio è come se dicessimo entro martedì prossimo dobbiamo

decidere la data fatemi sapere. Qualcuno lo dice, qualcuno scrive una mail, qualcuno

manda una lettera, poi si riuniscono le informazioni.. Quando si è espressa la volontà

della maggioranza poi si prende la decisione. L‟importante è che la volontà della

maggioranza si manifesti.

Anzi, ci si è chiesti e molti autori sono di questa opinione, se la decisione è presa a

maggioranza, solo nel momento in cui la maggioranza dei soci prende la decisione, la

minoranza può non essere informata della decisione. Più corretto seguire i principi di

correttezza e buona fede, per cui è meglio interpellare anche gli altri soci sulle

decisioni prese. Dal punto di vista del conteggio la decisione a maggioranza non pone

alcun problema.

Passiamo all‟argomento di oggi, che è lo scioglimento del rapporto sociale

limitatamente ad un socio. Limitatamente ad un socio il rapporto sociale si può

sciogliere per tre motivi:

1) la morte del socio

2) il recesso del socio

3) l‟esclusione del socio.

Iniziamo a parlare della prima causa di scioglimento e cioè la morte del socio. La norma

codicistica sottendeva a soci persone fisiche, questa era l‟opinione prevalente fino a

qualche tempo fa. Con la riforma delle società di capitali è ammissibili che anche un

socio sia una persona giuridica.

Regola generale che il socio sia persona fisica. Se il socio muore il rapporto sociale non

può perdurare in capo a quel socio. Cosa dice la legge? Salvo in caso di morte del socio,

la sua quota, o meglio il valore della sua quota, viene liquidato agli eredi, salvo che i

soci non decidano di liquidare l‟intera società ovvero di continuare l‟attività con gli

eredi stessi.



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Ci sono tre soluzioni che si possono verificare, il legislatore fa una sorta di

graduazione. Vediamo di analizzare nel dettaglio tutte e tre le opzioni. La prima

opzione: se muore un socio liquido la quota agli eredi.

Questo cosa sottende? Che devo valorizzare il valore della quota e devo pagarlo agli

eredi. Contestualmente la quota degli altri soci, dei soci superstiti si accrescerà. Per

capirci: abbiamo 3 soci con pari quote, 1/3 1/3 1/3. muore uno dei soci, i due rimanenti

devono liquidare la quota agli eredi e la loro partecipazione si accrescerà da un terzo a

½, al 50%. C‟è un accrescimento della quota dei soci superstiti.

Ma come va regolato questo accrescimento? Questo può essere regolato come meglio

credono i soci, fatto salvo il divieto delle clausole tontine o tontiniane.

Cosa sono queste clausole? Se non ricordo male il nome di battesimo Lorenzo Tontino

era un banchiere napoletano di qualche centianio d‟anni fa. L‟inventiva partenopea è

nota nel mondo. Aveva inventato il contratto tontino. Funzionava così. Tutti noi

stipuliamo un contratto tontino. Tutti noi apportiamo i nostri beni nel contratto. Se

qualcuno di noi muore, cosa succede? Che le nostre ricchezze si accrescono al

patrimonio degli altri. Il patrimonio degli altri si accresce delle ricchezze del

premorto. È una specie di gioco: l‟ultimo che rimane si prende tutto. Le clausole

tontine o tontiniane avevano un qualcosa di intelligente ma sottendevano a grossi

rischi. Tant‟è che sono considerate nulle per contrarietà all‟ordine pubblico. Il

contratto non è tra i più rispettabili. È rimasto però il divieto di clausole tontine o

tontiniane. La clausola tontina prevede che in caso di morte di uno dei soci la sua quota

si accresce a quella degli altri soci.

Clausole introdotte per motivi fiscale. Se la quota va in successione, veniva scontata

quasi del 40%, si cercava di diminuirne l‟utilizzo. Se muore qualcuno il patrimonio si

accresce a quello degli altri soci.

La clausola è valida quando dipende tutto dalla congruità della liquidazione agli eredi.

Tanto più la clausola prevede un valore reale liquidato agli eredi, tanto più siamo sicuri

sulla liceità della clausola. Si ipotizza che siano lecite le clausole che prevedano una

liquidazione della quota degli eredi a patrimonio netto contabile (differenza fra attivi

e passivi) della società. Il patrimonio netto contabile spesso non è buon testimone dei

valori. Perché secondo le regole contabili ordinarie, a che valore vengono iscritti i beni

in bilancio? Al costo. Se ho comprato un bene immobile nel 1980, il valore di costo

della palazzina di Economia, sarà 100 150 mila euro. Valore contabile sicuramente non

rispecchia il valore di questa palazzina. La valutazione del patrimonio netto contabile

non è sicuramente buon testimone del valore. Per intenderci dire che la quota del

socio è liquidata al valore netto contabile è un po‟ come tornare in una clausola tontina.

Va bene clausole di accrescimento, ma è necessario che ci sia una liquidazione e che

questo valore dev‟essere congruo rispetto al valore di mercato della partecipazione

stessa.

La norma dice che tutti i soci possono decidere di mettere in liquidazione l‟intera

società. Perché possono decidere questo? Perché dover liquidare la quota del socio a

valori reali sottende il fatto che i soci superstiti abbiano con se o nella società la



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liquidità necessaria per poter pagare gli eredi del socio premorto. Potrebbe darsi che

questa liquidità non ci sia e che i soci non siano in grado di pagare gli eredi. Facciamo

sempre l‟esempio della palazzina. Un terzo della palazzina sono 30 milioni di euro.

Come facciamo? Potrei ipotecarla, farmeli prestare, ma i soci possono dire senza il

socio non continuo si può anche dire liquidiamo tutto e poi paghiamo. Se si scioglie

rapporto internamente ad un socio questo dev‟essere pagato dagli altri soci entro

tempi brevi, mentre se pongo in liquidazione tutta la società gli eredi come gli altri

soci si metteranno in coda e aspetteranno che le operazioni di liquidazione siano finite,

a quel punto riceveranno la loro quota, non si è costretti a pagare subito gli eredi.

I soci con crisi di liquidità possono decidere non di liquidare la sua quota per

accrescere le loro ma liquidare tutta la società.

Terza ipotesi è quella secondo la quale i soci superstiti continuano la società con gli

eredi. E qui dobbiamo capire alcuni passaggi perché la situazione non è così semplice.

Se nulla è previsto nell‟atto costitutivo, muore un socio ad un certo punto si incontrano

i soci superstiti e gli eredi e consensualmente tutti insieme decidono di continuare il

rapporto sociale. Questo è sicuramente lecito, ed è un accordo che possiamo definire

si concretizza inter vivos, cioè tra persone viventi si dice cosa facciamo ti liquido o

vuoi continuare? L‟erede dice vorrei continuare, anche il socio è contento, si

modificano i patti ed è come se venisse liquidata la quota dal socio premorto agli eredi.

Ci vuole l‟unanimità dei soci, non c‟è nessun problema.

La pratica è andata oltre ed ha introdotto clausole che pongono degli automatismi

all‟entrata degli eredi. Queste clausole sono di tre tipi e in particolare abbiamo le

clausole che obbligano i vecchi soci superstiti a continuare il rapporto sociale con gli

eredi, fermo restando che gli eredi possono decidere se continuare o meno il rapporto

sociale. Clausole invece cosiddette obbligatorie che oltre ad obbligare i soci a

continuare obbligano anche gli eredi a continuare il rapporto sociale. Clausole infine di

subentro automatico. Fanno si che in caso di morte di un socio automaticamente

diventino soci i loro eredi, gli eredi del socio premorto.

Si discute se e quali clausole siano lecite. In diritto privato abbiamo visto un po‟ di

diritto successorio, apriamo una parentesi. Nel sistema italiano, che è abbastanza

chiuso, esistono due vincoli ad oggi invalidabili. La regola normale è che se un soggetto

muore e non lascia testamento, i beni vanno ai suoi parenti più prossimi secondo

determinate percentuali, normalmente il coniuge e i figli. Se un soggetto non lascia

testamento, tutto va deciso secondo quanto dice la legge.

Se un soggetto lascia testamento? I beni vanno a chi è scritto nel testamento salvo

che però che ci sono delle quote di successione necessaria. Al coniuge e ai figli devo

lasciare sicuramente dei beni. Per testamento io posso decidere di devolvere i miei

beni a chi meglio credo (quota disponibile). Quali sono le due regole che ci

interessano? Il testamento fino all‟ultimo respiro del soggetto se è capace di

intendere e volere è modificabile. Un soggetto può scegliere chi è erede fino all‟ultimo

momento. Se sul letto di morte dice nomino erede universale l‟infermiera che mi ha

curato, va bene. Il testamento è quindi modificabile fino all‟ultimo respiro.



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Seconda regola sono nulli i patti successori. È il giusto corollario della modificabilità

fino all‟ultimo secondo del testamento. Devono essere nulli questi due accordi: il primo

è quello in cui mi impegno a lasciare qualcosa a qualcuno. Io mi impegno a lasciare

qualcosa a qualcuno. Senti tu adesso mi dai l‟automobile ma io quando muoio ti do la mia

casa. Questo è un patto successorio, nel nostro ordinamento questo patto è nullo.

Così come è nullo qualunque patto tramite il quale il futuro erede dispone della

successione. È nullo il patto che dica quando muore mio papà la casa che riceverò la

darò a Tizio, oppure io non voglio niente. Non si dispone di quei diritti fino a che non

avviene l‟evento morte.

Dopo che si verifica l‟evento morte ciascuno fa quello che meglio crede. Posso tenere

l‟eredità, rinunciarla, darla a qualcun altro. Fino a che non c‟è l‟evento morte i diritti

legati alla successione sono indisponibili.

La prima clausola è quella secondo la quale i soci superstiti si obbligano a far entrare

gli eredi, salvo il diritto degli eredi di entrare o meno nella società. Dobbiamo fare

due ragionamenti. Il primo se le clausole rientrano nei patti successori, il secondo è

che nessuno può essere costretto ad entrare nella società e diventare illimitatamente

responsabile nelle obbligazioni sociali.

Per la prima clausola nessuno ha trovato particolari problemi perché il pallino è in mano

all‟erede il quale decide di entrare nel patto sociale o meno e a quel punto verrà

liquidata la quota.

Secondo un‟opinione più risalente, sarebbero contrarie sia al divieto di patti

successori, sia al divieto secondo il quale non può diventare illimitatamente

responsabile, le altre due clausole sia quella obbligatoria sia quella automatica.

Specifichiamo la differenza. Nella clausola obbligatoria l‟erede deve entrare in

società, c‟è un obbligo giuridico ad entrare. Avendo obbligazione giuridica se non entra

dovrà pagare i danni agli altri soci.

La clausola automatica prevede che lui è automaticamente socio, non può dire non

divento socio ti pago i danni.

Queste clausole sono ritenute nulle sia perché un soggetto per lo meno nella clausola

di continuazione automatica diventerebbe illimitatamente responsabile anche senza

volerlo, sia perché (per entrambe clausole) ci sarebbe il divieto dei patti successori

nel senso che già si chiuderebbe il contratto quello che è contenuto nelle decisione

che dovrebbe essere presa dopo la morte del premorto.

L‟opinione prevalente dice che tutte le clausole sono valide, non violano ne principio

della responsabilità ne quello dei patti successori. Tutto quanto detto è obbligatorio e

automatico che accade all‟erede, però nessuno obbliga l‟erede ad accettare l‟eredità.

Se muore mio padre e mi lascia il subentro automatico come socio in società, nessuno

è obbligato ad accettare l‟eredità. Se accetto l‟eredità entro in tutte le posizioni

attive e passive del decuius. Quando si accettano le eredità bisogna stare attenti,

perché si prendono gli attivi e passivi. C‟è l‟accentazione con beneficio di inventario. Io

accetto ma subordinato al fatto che avrò l‟inventario dei beni, posso controllare che le

passività non superino le attività. Se non faccio questo accetto tutto.



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Ritornando a noi, queste clausole sono lecite. Se un soggetto non vuole subentrare

automaticamente basta che non accetti l‟eredità e nulla gli accade. Questo per quanto

riguarda la morte del socio.

Vediamo il recesso del socio. Per il recesso del socio bisogna vedere se la società è

contratta da tempo indeterminato, o se è contratta a tempo determinato.

Se è contratta a tempo determinato, il socio non può recedere salvo che non ci sia una

giusta causa di recesso.

Se la società è contratta a tempo determinato, non si può recedere salvo che non ci

sia una certa causa di recesso. Cosa è? Sono una o più avvenimenti secondo la

giurisprudenza che hanno fatto venir meno il rapporto fiduciario fra i soci.

Esempio tipico di causa di recesso riguarda un‟amministrazione particolarmente

rischiosa e disordinata degli affari sociali. Sappiamo che i soci sono illimitatamente e

solidalmente responsabili, ma se amministratori fanno operazioni rischiose, non

tengono la contabilità il socio dice che in questa gabbia di matti non ci vuol stare.

Questa può essere una ipotesi di giusta causa di recesso. Se questa giusta causa non

c‟è, non si può uscire dalla società di persone. Stiamo attenti ad aprire una società di

persone, perché spesso non si può uscire.

Se la società è contratta a tempo indeterminato, non ha termine, ogni socio può

recedere ad nuntum, che vuol dire anche senza nessun motivo, a piena discrezionalità

del socio. Nelle società contratte a tempo indeterminato ogni socio può recedere ad

nuntum basta che il socio dia un preavviso agli altri soci. Basta solo l‟ordine di

preavviso.

Se è a tempo determinato non posso uscire, se è a tempo indeterminato posso uscire

quando voglio ma devo dare il preavviso. Ovviamente io posso uscire dalla società a

tempo indeterminato dando, motivando una giusta causa e lo farà perché l‟uscita con

giusta causa non ha obblighi di preavviso. Anche se è a tempo indeterminato, posso far

valere la giusta causa di recesso (se il preavviso è di tre mesi, in quel tempo nella

società può succedere di tutto). Se la società è gestita in maniera garibaldina, voglio

uscire subito, non voglio aspettare. Anche a tempo indeterminato può esserci

l‟interesse del socio a dare la giusta causa.

Discorso più complesso nel capire quando c‟è recesso ad nuntum.

Supponiamo che oggi noi costituiamo una snc di cui siamo tutti soci. Tutti quelli

presenti. Tre possibilità.

1. bene, la società dura fino al 31/12/2050

2. andiamo più avanti. Società dura fino al 31/12/2070

3. prolunghiamo, diciamo 31/12/2100

queste sono le tre ipotesi. Analizziamo la prima. Società termina 31/12/2050. giuste

cause di recesso non ce ne sono. Possiamo recedere? No. società contratta a tempo

determinato per cui nessuno può recedere.

La società contratta fino al 31/12/2100. possiamo recedere? Tutti, perché ora ci

raccontano che la vita media crescerà, però essendo del 1990, qualcuno a 110 anni può

arrivarci, ma nel 2100 nessuno ci arriva. Possiamo far valere subito, oggi il diritto di



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recesso ad nuntum. E qua che succede? Discorso intrigante. Chi può recedere nel

secondo caso? Possiamo recedere? La domanda può essere diversa per i signori e le

signore. No, occhio e croce nel 2070 avremo 82-83 anni, la vita media per una signora

è 84 anni, si va a statistiche. Per i signori la vita media è un po‟ più bassa, si arriva ad

81. Tirando le somme del discorso, si spera di esserci, ma sicuramente si può

recedere.

Al di là dell‟esempio si devono guardare le tabelle ministeriali, dobbiamo guardare la

nostra aspettativa di vita. Quanti anni ha il socio, tendenzialmente ogni anno le

statistiche si alzano e vediamo se recedere o meno alla società.

Ultimo argomento: esclusione del socio. Cosa è l‟esclusione del socio? L‟esclusione del

socio è lo scioglimento del rapporto sociale limitatamente ad un socio per volontà degli

altri soci. Vuol dire che il socio vorrebbe continuare, ma sono gli altri soci che non

vogliono continuare con lui il rapporto sociale.

Esistono due tipi di cause di esclusione. Primo tipo è l‟esclusione automatica, secondo

tipo esclusione facoltativa. Che differenza c‟è? In esclusione automatica, queste

operano ex lege. Se si verifica la causa il socio è automaticamente escluso dalla

società. L‟esclusione deriva direttamente dalla legge, se si è verificata la causa il socio

è escluso.

Le cause di esclusione automatica sono due: il fallimento del socio. Qui è importante va

detto fallimento diretto del socio, o meglio come se fallisce il socio non per fallimento

dipendente da quella società. Spieghiamo meglio. Parlando dell‟imprenditore, socio

occulto abbiamo parlato del 147 legge fallimentare. Dice che se fallisce una società

con soci illimitatamente responsabili, falliscono anche i soci in proprio. Questo

fallimento si chiama fallimento dipendente. Perché il fallimento del socio dipende dal

fatto che sono entrato in società di cui ero socio. Se fallisce una società non è che

vengono esclusi i soci che falliscono in quanto illimitatamente responsabili. Loro

sarebbero felici ma non succede. È un fallimento diverso rispetto al fallimento

dipendente. Caso di un socio che sia anche imprenditore individuale, se fallisce come

imprenditore individuale è escluso, o socio che fallisce in quanto socio illimitatamente

responsabile di altra società. Anche in questo caso fallisce perché sono fallito per

altri motivi.

Altra causa di esclusione di diritto è il caso in cui il creditore particolare del socio

abbia ottenuto la liquidazione della sua quota. Abbiamo visto un paio di lezioni fa che il

creditore particolare non può aggredire la quota sociale, ma può farlo società semplice

se dimostra che i beni del socio non sono consistenti per poterlo pagarlo. Nella snc

può opporsi alla proroga tacita o meno della società stessa. Quando creditore

personale del socio vede liquidata la quota è come se fosse escluso di diritto.

Esclusione facoltativa sono alcune, vediamo più importanti. Nel caso di socio d‟opera il

fatto che il socio non possa svolgere l‟opera lavorativa a favore della società. Queste

sono tutte cause facoltative, è degli altri soci decidere o meno. Il socio che lavora, gli

si mozzano le mani, non può più lavorare sono i soci che decidono se tenerlo ovvero

escluderlo. Socio che ha dato un bene in godimento alla società, se questo bene



83

perisce per causa non imputabile alla società stessa. Ancora il socio che diventi

incapace e infine il socio in cui ci sia invece una giusta causa di revoca. E qui è l‟altra

faccia della stessa medaglia di giusta causa di recesso, gli altri soci invocano

determinati comportamenti del socio che hanno reso impossibile l‟agire sociale.

Esempio di atteggiamento ostruzionistico da parte del socio. Un socio rispetto al quale

non va bene niente, si oppone alle decisioni, non partecipa o quanto partecipa si

oppone.

Come funziona nelle cause di esclusione facoltativa? Ove si verifichi esclusione

automatica c‟è poco da fare. Nella facoltativa i soci devono prendere una decisione. A

questa partecipano tutti i soci tranne il socio escludendo che non può votare. Tutti i

soci prendono la decisione (metodo del referendum) e qui la legge prescrive che si voti

per teste. Ed è questo l‟unico caso di voto capitario nella società di persone.

Esclusione del socio si vota per teste. Se la maggioranza vota a favore dell‟esclusione,

essa viene comunicata al socio. Il socio ha 30 giorni di tempo per opporsi in tribunale a

questa decisione dicendo che in realtà non ha tenuto comportamento ostruzionistico…

nel caso in cui ci siano solamente due soci la norma non funzionerebbe. L‟escludendo

non può votare uno non può escludere l‟altro. In caso di due soci l‟esclusione è

dichiarata solamente dal tribunale.

Semino, 24/03/2011

Oggi siamo in pari col programma, finisce la parte relativa al compitino, chiudiamo le

società di persone. L‟invito è rivedere gli appunti, il libro e imparare bene quello che

c‟è scritto nel codice civile.

Abbiamo parlato delle società, l‟ultima volta abbiamo visto lo scioglimento del rapporto

sociale limitatamente ad un socio. Oggi ci resta lo scioglimento delle società non

limitatamente ad un socio ma di tutta la società, e poi la Società in accomandita

semplice.

Scioglimento delle società, oggi lo vediamo per le società di persone, il tema sarà

ampliato nelle società di capitali. Primo concetto da tenere in mente è la differenza

fra il termine scioglimento e liquidazione, che possiamo considerare come sinonimi ed

il concetto di estinzione.

Dobbiamo metterci nell‟ottica di un imprenditore che vuole, per motivi che diremo,

terminare la sua attività. Non è una cosa semplice, non si può fare dalla mattina alla

sera. Dipende dalla complessità dell‟impresa. Se pensiamo alla nostra pizzeria, la

nostra società in nome collettivo, per liquidarla ci vorrà qualche mese. Per liquidare la

Fiat probabilmente 10 anni non bastano. Bisogna monetizzare l‟attivo, pagare i

fornitori che sono da pagare, pagare i creditori, gestire i contenziosi in essere. Il

processo di termine dell‟impresa è lungo e articolato: tanto più lungo quanto più grande

è la struttura aziendale.

Cosa ha previsto il legislatore? Al verificarsi di determinate cause (cause di

scioglimento della società), la società entra in un nuovo stato, che è lo stato di

scioglimento o di liquidazione. Quando si è in questo nuovo stato cosa è cambiato? La



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società è sempre la stessa, anche i soci. La finalità sociale non è più il raggiungimento

dell‟oggetto sociale, ma l‟attività diventa appunto liquidatoria. Questo ha dei riflessi

sui poteri e prerogative dei vari soggetti che compongono la società.

Cambia l‟attività sociale, non è quella di raggiungere l‟oggetto sociale, ma è quella di

liquidare gli attivi. Solo i mesi dopo di questo procedimento di liquidazione, quando il

procedimento è a termine, abbiamo l‟estinzione della società. Se quindi il periodo di

liquidazione è un lasso temporale che inizia con cause di scioglimento e finisce con

l‟estinzione, l‟estinzione è un momento puntuale. È un punto in cui la società cessa di

esistere giuridicamente. L‟individuazione di questo punto ha dato il via a grossi dubbi

liquidativi, ora risolti grazie alla cassazione, corte costituzionale e anche dl

legislatore. La liquidazione è un diverso stato dell‟agire sociale dove l‟attività è quella

liquidatoria, dal momento istintivo che è quella data in cui non esiste più

giuridicamente la società.

Partiamo dall‟inizio. Quando parte il processo liquidatorio? Devono verificarsi una delle

cause di scioglimento. Quali sono? La prima più semplice è lo scadere del termine

sociale. Esempio del recesso del socio, se continuo la società questa continua fino al

31/12/2050. la società cessa, ma non è vero che non esiste più. Il momento

liquidatorio dura diversi anni.

La società può anche essere prorogata, i soci possono prorogare il termine di durata.

Lo possono fare in modo esplicito, con una espressa decisione sociale di proroga del

termine (società regolare), o con la proroga tacita, in questo caso la proroga è valida

ma diventerò una società irregolare.

Seconda causa di scioglimento è il raggiungimento dell‟oggetto sociale o la

impossibilità di conseguirlo. Facciamo un paio di esempi. Normalmente l‟attività sociale,

l‟oggetto sociale riguarda una attività indefinita. Esempio pizzeria, è indefinita come

tempi. Cosa diversa se costituisco una società per fare ristorazione al matrimonio.

Ora ci sono due grossi matrimoni: principe di Monaco e futuro erede inglese. L‟oggetto

sociale dopo il matrimonio è terminata la società. Posso anche costruire un palazzo, un

ponte, una volta fatto la società è finita. Se dico fare ponti, è a tempo indeterminato,

se invece voglio costruire il ponte sullo stretto di Messina l‟oggetto sociale è stato

raggiunto.

L‟oggetto sociale può diventare anche impossibile da raggiungere. Esempio classico,

società di radiofonia o telefoni cellulari. Se venissero vietati perché fanno male alla

salute, a quel punto dovrei sciogliere la società perché l‟oggetto da raggiungere è

diventato illecito e quindi impossibile da raggiungere e perseguire.

Terza causa di scioglimento è la volontà di tutti i soci. La volontà di tutti i soci.

Abbiamo detto la scorsa lezione che per modificare il contratto sociale è necessario il

consenso unanime di tutti i soci. Per porre fine alla società il legislatore richiede

l‟unanimità dei soci.

C‟è una norma di chiusura che lascia ai soci la libertà contrattuale di decidere altre

cause di scioglimento della società, decidono quello che meglio credono. Di solito non lo

fa in pratica.



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Individuando cause di scioglimento, un punto importante oggetto di modifica di

disciplina delle società di capitali, è vedere quando operano queste cause. Quando è

che la società entra in stato di liquidazione? Le società di persone sono ancora

regolate dal vecchio regime introdotto dal codice del 1942. L‟idea era che la causa di

scioglimento operasse ex leage, automaticamente di legge. Cosa vuol dire? Che nel

momento in cui si verifica una causa di scioglimento, automaticamente la società è in

stato di liquidazione. Non è necessario alcun atto formale dei soci di messa in

liquidazione della società. Se si verifica la causa, automaticamente la società è in

liquidazione.

Questo sistema, lo accenniamo, ha il vantaggio di stimolare i soci, amministratori a

stare attenti se si è verificata o meno la causa di liquidazione (per motivi che vediamo

fra un attimo), ha la pecca per i terzi di lasciarli un po‟ in una fascia grigia, oscura

sapere se la società è in liquidazione o meno. Impossibilità di raggiungimento

dell‟oggetto sociale quando si verifica? Se lo scioglimento è un periodo, il verificarsi di

una causa di scioglimento non è un periodo è una data, un giorno preciso che dobbiamo

individuare. Per un terzo non è facile capire quando la società è in piena attività o in

scioglimento. Per venire incontro a queste esigenze, nelle società di capitali, il

verificarsi della causa di scioglimento non porta ex lege a far si che la società sia in

scioglimento ma impone agli amministratori di scrivere la causa di scioglimento nel

RDI, con l‟iscrizione parte la procedura liquidatoria. Capiamo la differenza: una cosa è

dire che la causa di scioglimento si verifica ex lege come nelle società di persone,

altra cosa è dire c‟è obbligo di scrivere la causa presso il RDI. Finché loro non lo fanno

anche se si è verificata la causa, la società non è ancora in liquidazione. Bisogna

scrivere la causa di scioglimento senza indugio, devo agire subito sennò sono

responsabile.

Per le società di persone vige il vecchio criterio secondo il quale le cause operano ex

lege, automaticamente.

Entriamo nel vivo: perché è importante capire quando la società è in liquidazione, o

quando sorge l‟obbligo di scrivere la causa nel RDI? Perché quando è in stato di

liquidazione cambia lo scopo sociale, non è più quello di raggiungere l‟oggetto sociale

ma è uno scopo liquidatorio. Questo porta con se conseguenze giuridiche molto

importanti sui poteri dei vari soggetti che hanno a che fare con la società.

Prima di tutto quando si verifica la causa di liquidazione, gli amministratori sono tenuti

a compiere solo gli affari urgenti. Gli amministratori non fanno quello che facevano

prima, devono compiere gli affari urgenti, se non vengono compiuti possono portare ad

un danno per la società. Quelli non urgenti aspettano.

Dopo devono inventariare i beni sociali e consegnare l‟inventario ai liquidatori che

prenderanno il posto degli amministratori che possono essere soci o non soci e

dovranno liquidare la società.

Sia gli amministratori prima, sia i liquidatori poi hanno comunque il divieto di compiere

nuove operazioni. Capiamo quanto è importante vedere se si è verificata la causa o



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meno. Se si è verificata non possono gli amministratori/liquidatori compiere

operazioni, se non si è verificata fanno quello che facevano fino al giorno prima,

giuridicamente importante capire cosa vuol dire compiere nuove operazioni. Si è

discusso moltissimo, ora si è trovato l‟accordo. Per capirlo dev‟essere opportuno fare

un piccolo esempio.

Supponiamo di aver costituito una società di persone il cui oggetto sociale sia quello di

produrre delle magliette di cotone, in particolare ci siamo specializzati di fare

magliette con la Lanterna sopra. Abbiamo costituito la società che scade il

31/12/2010, è già scaduta. Ricostruiamo ciò che è successo. Ho costruito società

dando termine, oggetto sociale produrre magliette. Gli affari vanno bene, succede che

a il 10 novembre 2010 arrivano a Genova 10 pullman di turisti americani. Vedono i

nostri punti vendita, uno si innamora delle magliette e le vuole portare in America. Se

ci riuscite, mi dovete consegnare il 30 marzo 2011 ventimila magliette con la Lanterna.

Guardiamo bene i tempi. A novembre 2010 acquisisco ordine per la produzione di 20

mila magliette da consegnre il 31/3/2011. Il tempo passa, produco magliette e arriva il

31/12/2010. Passato capodanno dico devo consegnare 20 mila magliette ma la società

ha termine, è scaduta. Devo consegnare le magliette si o no? la risposta è né si né no.

la situazione è complessa. Possiamo dare approccio giuridico, contratto stipulato

quando società pienamente in attività per cui quello che ho fatto devo chiudere. Va

bene, ma il ragionamento è più sofisticato. Dopo i fiumi del capodanno, mi rendo conto

che se avessi dovuto consegnare 1000 magliette le mie forze produttive me

l‟avrebbero consentito, se dovessi consegnare 20 mila devo comprare altri due

macchinari, sennò non ho la capacità produttiva per farlo.

È cambiato qualcosa o no rispetto a prima? Vale sempre il momento giuridico o faccio

altri ragionamenti? Si, devo farli. Anche se era già stato stipulato, comprare nuovo

macchinario vuol dire aprire un nuovo ciclo economico. Da economia sappiamo che ogni

bene strumentale ha un ciclo economico ha un inizio e una fine. L‟ammortamento è

finalizzato a far si che l‟impresa ha la stessa crescita produttiva. Lo ammortizzo per 5

anni, passati gli anni me ne compro uno nuovo. Durante i 5 anni si svolge il ciclo

economico. Al di là di obbligazioni giuridicamente assunte, l‟apertura di un nuovo ciclo

economico è sicuramente una nuova operazione. Scrivo lettera agli americani, devo

dire ci spiace ma le magliette non le consegno perché siamo in liquidazione (idea

pacifica).

Perché il legislatore mette questi limiti? Nel momento in cui lo scopo giuridico è

cambiato, l‟idea è di estrema cautela a tutela dei creditori. L‟attività di impresa è

rischiosa, se la devo terminare non posso fare operazioni speculative. Con lo scopo

liquidatorio mi devo limitare alla gestione ordinaria. Se effettivamente l‟americano è

solvibile, faccio errore madornale a non dare le magliette, sarei cornuto e marziato.

Se sono certo che l‟americano è solvibile è anche nell‟interesse dei creditori aprire il

nuovo ciclo economico (avrei più euro). Questa è una operazione rischiosa.



87

Nelle società di persone c‟è divieto assoluto di nuove operazioni, con la riforma delle

società di capitali il divieto non c‟è più, perché si fa il ragionamento un po‟ sotisficato,

se è nell‟interesse dei creditori posso aprire il nuovo ciclo.

Abbiamo parlato dei terzi che hanno a che fare con la società. Non c‟è il problema di

sapere se la società è in liquidazione o meno, i terzi sono tutelati. I poteri di

rappresentanza degli amministratori sono circoscritti dall‟oggetto sociale. Gli

amministratori fanno atti finalizzati al raggiungimento dell‟oggetto sociale, e il potere

di rappresentanza sottostà all‟oggetto sociale. Se l‟oggetto diventa liquidatorio anche

i loro poteri si restringono.

Se l‟amministratore compie una nuova azione, oltre a essere responsabile lui stesso, la

società non è responsabile, la società non deve pagare il macchinario, era un

rappresentante senza poteri. Ecco perché va capito se una società è in liquidazione o

meno.

Come si svolge il procedimento liquidatorio? Diversamente dalle società di capitali

dove la procedura non è derogabile da parte dei soci, il procedimento qui è derogabile

da parte dei soci, salva solo la tutela dei creditori sociali che è inderogabile sia nelle

società di persone che nelle società di capitali. I liquidatori una volta che riceveranno i

beni dagli amministratori, questo passaggio si fa tramite l‟inventario, procederanno

alla monetizzazione dei beni stessi. Li venderanno normalmente e pagheranno i

creditori sociali. È fatto espresso divieto di non restituire alcunché ai soci prima che

tutti i creditori sociali siano stati pagati, o siano state accantonate le somme per

pagarli. Si monetizza l‟attivo, si paga e divieto di dare denaro ai soci prima di pagare

tutti o di aver accantonato per pagare tutti.

Gli amministratori redigeranno bilancio finale di liquidazione, si dà conto di tutto

quello che viene fatto, se avanza qualcosa di attivo si fa anche il piano di riparto, come

ripartire il residuo ai soci. Questo dev‟essere spedito per raccomandata ai soci e se

nessuno si oppone nei due mesi successivi, si intende tacitamente approvato. In questi

due mesi ciascuno ha diritto di impugnare il bilancio ed è un diritto dei singoli se non lo

ritiene corretto.

Fatto ciò viene distribuito il residuo attivo ai soci. Dicevamo la procedura è

inderogabile, i soci possono accordarsi per far qualcosa di diverso. L‟importante è

pagare i creditori sociali, se un bene interessa ad un socio, glielo si può vendere.

Momento istintivo. Una volta formato il bilancio, i liquidatori chiedono la cancellazione

della società dal RDI. Con la cancellazione, la società può dirsi estinta. Con la

cancellazione la società può dirsi estinta, giuridicamente non esiste più. Questo

concetto è frutto di un tormento durato per più di 60 anni. Fino a 5 6 anni fa, esisteva

questo orientamento giurisprudenziale che era una regola non scritta dal giudice, era

definita di diritto vivente. Se si andava dal giudice ,i giudici decidevano sempre allo

stesso modo. Apriamo una parentesi. Nel diritto civile ci sono tre gradi di giudizio: si

va in tribunale in primo grado, poi si può appellare la sentenza di primo grado se non

siamo d‟accordo e a sua volta questa può essere impugnata in Cassazione, a Roma nel



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Pallazzaccio che è l‟ultimo grado di giudizio. Una volta che la cassazione ha deciso, quel

giudizio non può più essere impugnato.

Principio nebis inidem, non si fa il bis sulla stessa cosa. Una volta che la decisione è

definitiva nessuno dice niente. Nell‟ordinamento italiano non esiste il vincolo del

precedente. Negli ordinamenti di common law (USA, Inghilterra) esiste il vincolo del

precedente. Se un giudice ha deciso quella fattispecie in quel modo, tutti i giudizi

successivi sono già decisi, si decide nello stesso modo. Ci sono orientamenti in USA del

1200. fin che non si cambia con una legge, quel precedente è vincolante.

In Italia ogni giudice può applicare la norma come meglio egli crede. Idealmente il

giudice X sulla fattispecie può decidere bianco e il giudice Y può decidere nero.

Questo è il principio che ci siamo dati perché una situazione è sempre un po‟ diversa

dall‟altra. Questo principio porta con se problema grosso: ogni giudice decide per

conto suo. I Giudici di Genova decidono in un modo, di Milano in un altro, questo crea

una giustizia a macchia di leopardo che non funziona bene.

Al di la di questo, per fare in modo che non ci sia diversità di giudizio, o che ci sia ma

le linee guida siano le stesse, esiste un principio della nomofilatia, vuol dire che

tendenzialmente l‟interpretazione di vertice dev‟essere univoca. I giudici

tendenzialmente devono seguire l‟interpretazione di vertice.

Tutti i gradi di giudizio finiscono in cassazione. L‟orientamento della cassazione

dev‟essere tendenzialmente univoco. Ciò spinge i giudici inferiori a rispettare

l‟orientamento della cassazione. Se la cassazione dice bianco, il giudice di GE è

difficile che dica nero, sennò si vedrà la sentenza cassata in cassazione. Se c‟è

l‟orientamento in cassazione si segue quello.

In cassazione ci sono diverse sezioni. È capitato che una dica nero e l‟altra bianco. Ora

ci sono anche le sentenze della cassazione a sezioni unite. Si riuniscono le sezioni e

decidono bianco o nero. Se decidono bianco quello è. Monofilatia i giudici inferiori

rispettano cassazione.

Con intervento pacifico della cassazione, quindi dei giudici inferiori, la società pur

cancellata dal RDI non era considerata estinta fino a che ci fossero delle posizioni

attive o passive aperte. Lasciamo perdere condizioni attive. Passive: società era

considerata non estinta fino a che tutti i creditori non fossero stati pagati. Per la

giurisprudenza la società viveva finché non si veniva pagati. Ciò era favorevole per i

creditori ritardatari: fisco e inps. Se mi accertano qualcosa lo fanno 3- 4 anni dopo.

In particolare questo aveva rilevanza ai sensi articolo 10 legge fallimentare che dice

che un imprenditore cessato può essere dichiarato fallito entro un anno dalla

cessazione dell‟attività. Io creditore posso essere dichiarato fallita anche dopo la

cessazione dell‟attività se viene dichiarato entro un anno.

Il dire che la società non poteva essere estinta voleva dire di fatto che l‟imprenditore

societario poteva essere dichiarato fallito sempre, la norma non si applica più.

È intervenuta la corte. L‟imprenditore individuale quando cessa attività e si cancella

dal RDI ha finito di penare. La società è sempre in vita. La corte ha detto con la

cancellazione dal RDI anche la società è estinta. Questo di ora è l‟orientamento



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permanente. Così c‟è certezza del diritto. Però l‟Italia è un paese di furbi e allora ad

esempio nel campo mobiliare, costruisco palazzi con sabbia e cemento, appena

costruiti chiudo tutto, se passa un anno nessuno mi viene a prendere. Si chiede al

liquidatore perché hai chiuso tutto, ma di solito il liquidatore viene preso nullatenente

ultraottantenne. C‟è un abuso di cancellazione, ma se così fosse si può tornare al

vecchio orientamento.

Vediamo ora le società in accomandita semplice. Ci sono poche particolarità. La SAS è

una società di persone dove sono presenti due categorie di soci:i soci accomandanti e i

soci accomandatari.

Gli accomandatari li paragoniamo ai soci di snc, sono illimitatamente e solidalmente

responsabili, però possono essere amministratori della società. Sono amministratori

con poteri disgiunti, se non scritto diversamente nell‟atto.

Particolarità sta nell‟accomandante, responsabile solamente e limitatamente al

conferimento connesso o commisurato verso la società. Uniamo i soci illimitatamente

responsabili e limitatamente. Questa è la fortuna della sas. Ora è pacifico che i

creditori sociali non abbiano azione diretta verso gli accomandanti anche in reazione al

conferimento promesso ma possono al più surrogarsi nei diritti sociali.

Se l‟accomandante ha versato 10 mila euro in società quello è il suo rischio. Se non ha

versato 10 mila euro, ma promette di versarli il suo rischio economico sono sempre

quei 10 mila. Tuttavia il creditore sociale non può chiedergli direttamente i 10 mila

euro per pagare il suo credito, può al più surrogarsi nel diritto della società di

richiedere questi 10 mila euro. Se ha promesso di versarli, la società ad un certo punto

glieli chiede. Si surroga nel diritto e in caso di inadempienza della società lui può

obbligare il socio a pagare la società.

Qual è il problema cardine dell‟accomandita? La fortuna è di avere soci che

amministrano e rischiano e soci di capitale silenti che non amministrano. Da sempre

però c‟è questo rischio. Un furbone che vuol fare formalmente il socio di capitale ma

sostanzialmente vuol fare amministratore. Ci sono regole volte a disincentivare uso

distorto dell‟accomandita.

Seguenti regole: nel nome dell‟accomandita dev‟essere inserito anche il nome di uno

dei soci accomandatari. Il legislatore vuole che sia chiaro che se la società non paga si

può soddisfare sui soci. L‟accomandante che permetta che il suo nome sia inserito nella

ragione sociale, perde il beneficio della limitata responsabilità. Se permetto che il mio

nome sia in denominazione sociale, perdo la mia limitata responsabilità.

Il cardine di tutto è nel 2320 che è il divieto di immistione. L‟accomandante non può

ingerrsi nell‟amministrazione sociale. Se lo fa perde la sua responsabilità limitata.

Secondo l‟opinione prevalente il fatto di perdere la responsabilità limitata non vuol

dire che accomandante diventi accomandatario. Resta accomandante ma senza limitata

responsabilità. Perché è importante? il fatto di non essere accomandatario ha due

effetti: il primo è interno. Hai amministrato anche se non dovevi i soci chiedono i

danni. Effetto esterno: se hai speso il nome sociale la società non è obbligata perché

non avevi la rappresentanza sociale della società.



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Atteggiamento giurisprudenza rispetto ad immistione è rigorosissimo. Violato anche

se l‟atto non ha rilevanza esterna. Abbiamo suddiviso fra gestione e rappresentanza.

Gestione cosa fare, rappresentanza trasformo decisione in un vincolo vincolante.

Divieto di immistione anche se solo internamente si è partecipato alla decisione.

Dev‟esserci l‟onere della prova, se viene dimostrato perde limitata responsabilità.

Legislatore pone tre deroghe a questo principio. Si possono compiere atti gestori

limitati senza perdere responsabilità limitata e sono:

- aver agito sotto specifica procura su singoli atti

- compiere la propria opera sotto le direttive dei soci accomandatari

- avere un potere di veto su determinate operazioni.

Quest‟ultimo caso del veto è stato oggetto di una vasta casistica qualche furbone ha

detto: faccio accomandita: accomandatario nulla tenente. Clausola sociale: qualunque

decisione dell‟80 enne dev‟essere approvata dall‟accomandante, pensando di aggirare la

normativa. Cassazione ha detto che anche se non si è fatto niente ma prima di iniziare

ad agire l‟accomandante in questione deve considerarsi illimitatamente responsabile.

Società irregolari: se l‟accomandita è irregolare si perde o no la limitata responsabilità

degli accomandanti? La risposta è no, non si perde la responsabilità limitata, tuttavia

si ritiene che il divieto di immistione diventi assoluto senza deroghe.

A chi spetta l‟amministrazione? Spetta agli accomandatari e basta. Chi è che nomina e

con che maggioranza si nominano gli amministratori accomandatari? Se la nomina

avviene nell‟atto costituivo è necessaria l‟unanimità dei consensi (se non è scritto

nulla), se avviene per atto separato è necessario il parere favorevole di tutti gli

accomandatari e della maggioranza per quote di capitale sociale degli accomandanti.

Ultima regola cessione quote sociali. Per gli accomandatari si applicano le stesse

regole della snc, salvo patto contrario notifica dell‟atto e quindi è necessario

l‟unanimità dei soci.

Per cessione di quota degli accomandanti bisogna vedere se avviene iter vivos o mortis

causae. Mortis nessua particolare implicazione. Se avviene per atto inter vivos è

necessario il parere favorevole della maggioranza di capitali di accomandanti e degli

accomandatari.

Ultima cosa su liquidazione. È causa espressa di liquidazione (scioglimento) per quanto

riguarda la snc la mancanza della pluralità dei soci a meno che questa non venga

ricostruita entro sei mesi in cui è rimasto un unico socio. Per l‟accomandita semplice

vige stessa regola non solo se rimane l‟unico socio ma anche se viene meno una delle

due categorie sempre se entro i sei mesi non vengono ricostruite le due categorie.

Arato 29/03/11

Finiamo le società di persone e introduciamo la società di capitali. Gli ultimi due

argomenti sulla società di persone sono la disciplina dello scioglimento e la sas.

Lo scioglimento 2272 e 2273. Le cause di scioglimento sono 5:



91

- decorso del termine

- il conseguimento dell‟oggetto sociale ovvero la impossibilità sopravvenuta dopo

la costituzione della società di conseguirlo. Esempio la insanabile discordia tra i

soci che non consente di proseguire la società

- volontà unanime dei soci

- il venir meno della pluralità dei soci se si protrae oltre sei mesi. Quando una

società resta con un socio, non sempre ma in sei mesi va ricostituita la pluralità

dei soci. Se non avviene si scioglie la società.

- Le altre cause previste dal contratto sociale, norma di chiusura. Il contratto

sociale potrebbe prevedere altre cause.

Quando c‟è una causa di scioglimento opera di diritto, automaticamente. Lo stato di

liquidazione dev‟essere indicato nella corrispondenza, negli atti della società. Lo stato

di liquidazione pone dei diritti all‟attività della società. Perché gli amministratori

quando c‟è una causa di scioglimento amministrano ma solo per gli affari urgenti, fino a

quando non passano le consegne ai liquidatori. I liquidatori sono i soggetti che hanno il

compito di liquidare la società e cioè di vendere l‟attivo, pagare i debiti e chiudere i

conti della società.

I liquidatori vengono nominati secondo quanto è previsto nel contratto sociale e, la

scelta dei liquidatori dev‟essere fotta unanimemente dai soci o se questi non sono

d‟accordo, dal Presidente del tribunale.

I liquidatori hanno dei limiti nello svolgimento dei propri compiti. I liquidatori, dice il

2279 non possono intraprendere nuove operazioni e se vengono meno a questo divieto

rispondo personalmente e solidalmente degli affari intrapresi.

Intraprendere nuove operazioni vuol dire che i liquidatori non possono svolgere

attività, stipulare contratti che non siano finalizzati alla liquidazione dell‟attivo, alla

miglior possibilità di ricavo dell‟attivo. È una nuova operazione ad esempio l‟acquisto di

materie prime per andare avanti, non è nuova operazione l‟acquisto di materie prime

esempio completo produttore di scarpe materia prima cuoio, per assortire il

magazzino.

Un conto è andare avanti come se nulla fosse, ma per gli atti che possono essere

considerati nuove operazioni ma se servono per liquidare meglio il magazzino non

rientrano in questa categoria. Dobbiamo ragionare in questo modo. Non è un divieto

assoluto. Assoluto svolgere attività che non siano connesse con la liquidazione del

patrimonio.

Siccome i liquidatori possono essere soggetti terzi diversi dai soci perché hanno

compito di incassare crediti pagare debiti e chiudere. Spesso sono commercialisti che

svolgono professionalmente questa attività. I liquidatori non gestiscono, liquidano:

incassano vendono pagano. I liquidatori in questa loro attività, possono distribuire

somme o attivi in natura tra i soci solo dopo che sono stati pagati i creditori della

società oppure solo dopo che sono state accantonate le somme per pagare i creditori

della società.



92

Facciamo un esempio con riferimento all‟accantonamento. La società ha un contenzioso

con un proprio cliente, un terzo. Il terzo chiede 100, la società ritiene di non dare

niente, 10. la società va avanti, ha liquidato tutto ha attivo di 200. se ci fermassimo

alla prima parte del 2280 “ i liquidatori non possono ripartire tra i soci, neppure

parzialmente, i beni sociali, finché non siano pagati i creditori della società o non siano

accantonate le somme necessarie per pagarli”. Dovrei tenere 200, ma la norma

prosegue “ o non siano accantonate le somme necessarie per pagarli”. Ho attivo di 200,

contenzioso massimo di 100, gli altri 100 posso ripartirli fra i soci. Sarebbe sciocco

bloccare tutto in attesa di risolvere il contenzioso.

La cosa che accade spesso quando una società è in liquidazione, è che i fondi disponibili

non risultano sufficienti per il pagamento dei debiti sociali. Accade ancora più

frequentemente che quando la società va in liquidazione, in qualche modo chiude, i

creditori sociali pretendono il pagamento immediato. Coloro che devono soldi alla

società dicono vabbè, sono usciti dal mercato stiamo chiudendo paghiamo con calma.

Sono comportamenti entrambi sbagliati che avvengono quando la società è in

liquidazione.

La messa in liquidazione della società, non è che interrompe l‟esecuzione dei contratti

pendenti. Se produco mattoni e ho contratti pendenti a quei clienti non dico siamo in

liquidità non ti do niente, devo adempiere i contratti pendenti, comprare la materia

prima per portarli a termine. La liquidazione non fa uscire dal mercato la società

immediatamente. È una uscita dolce dal mercato, è normale che la società in

liquidazione si trovi a corto di liquidità, abbia un problema di crisi finanziaria.

Prosegue il secondo comma 2280 “ Se i fondi disponibili risultano insufficienti per il

pagamento dei debiti sociali, i liquidatori possono chiedere i versamenti ancora dovuti

(se soci hanno dei debiti sul versamento del capitale i liquidatori glieli chiedono) e se

occore chiedono ai soci le somme necessarie”. Dicendo signori io ho gente che chiede

100 mila euro, ho attivi da vendere, ho crediti da incassare. O pago i 100 mila euro in

due mesi o mi trovo in rischio di istanza di fallimento. I liquidatori chiednono i soldi ai

soci ai fini del 2280 secondo comma.

Estinti i debiti sociali, l‟attivo che residua, è destinato al rimborso dei conferimenti, a

rimborsare quanto i soci hanno versato in società in proporzione dei conferimenti

effettuati e, l‟eccedenza, è ripartita fra i soci in proporzione alla parte di ciascuno dei

guadagni.

Una volta ripartito l‟attivo, e nella snc dove c‟è la pubblicità legale dichiarativa, occore

tutti gli atti di liquidazione iscriverli nel RDI. Bilancio finale di liquidazione, che è il

bilancio finale di chiusura ( individuazione di come sono state destinate le somme

incassate, come sono stati pagati i debiti e ripartito l‟attivo fra i soci). Una volta

approvato il bilancio, i liquidatori chiedono la cancellazione della società dal RDI. È

l‟atto con il quale la società muore, la società si estingue. È l‟atto a decorrere dal

quale, passato un anno, la società non può più essere dichiarata fallita.

Uno può chiedere: ma scusi società cancellata dal RDI perché può essere dichiarata

fallita? Non sempre, se è così non ci sono più creditori in giro. Può essere che io



93

estingua la società, faccia bilancio finale, estinguo cancello e fine, può essere che

qualcuno non sia ancora stato pagato. Pensi che quei creditori se ne siano dimenticati,

penso che il credito si sia prescritto perché è finito il termine di prescrizione. Non

sempre deve venire in mala fede. A volte capita che una liquidazione affrettata la

chiudiamo li, chi s‟è visto s‟è visto. Oppure i liquidatori ritengono di non avere più soci

perché contabilità era tenuta male ecc.. allora dice il 10 legge fallimentare una volta

cancellata dal RDI può essere dichiarata fallita entro un anno.

Il creditore insoddisfatto (dopo cancellazione) può chiedere comunque il fallimento se

è entro l‟anno, in modo che fa fallire i soci e spera di recuperare l‟attivo. Comunque

può far valere i propri crediti anche nei confronti dei liquidatori se il mancato

pagamento deriva dalla colpa dei liquidatori perché magari il liquidatore si è

comportato con leggerezza.

Società in accomandita semplice articoli 2313, 2324. Si differenzia dalla snc per la

presenza di due categorie di soci: i soci accomandatari che rispondono solidalmente e

illimitatamente delle obbligazioni sociali che sono come i soci della snc. Vuol dire

mandatari, sono come i mandatari della gestione. Gli accomandanti rispondono

limitatamente alle quote conferite.

Abbiamo una commistione di soggetti alcuni illimitatamente responsabili, altri

responsabili solo per quanto conferito o quanto si sono obbligati a conferire. Gli

accomandanti sono assimilabili ai soci di società di capitali.

Nella sas, abbiamo dei soci assimilabili ai soci di snc (accomandatari), soci assimilabili

ai soci di società di capitali (accomandanti). E questi soggetti si obbligano a versare il

capitale nei confronti della società al fine di eseguire i conferimenti promessi e i

creditori sociali non hanno alcuna azione diretta nei loro confronti a far versare il

capitale promesso.

La disciplina della sas è simile a quella della snc con un adattamento per la presenza

dei soci di capitale. la funzione della snc è di aggregare soggetti che rischiano il loro

intero patrimonio (accomandanti) e che però poi vogliono gestire gli affari sociali, e

soggetti che vogliono finanziare l‟attività della società (gli accomandanti) con poteri

limitati e rischi limitati, e che hanno l‟obiettivo di ottenere l‟utile di gestione. La

remunerazione degli accomandanti è l‟utile di bilancio. Accomandanti e accomandatari

sono entrambi soci in quanto se pur con ruoli diversi, partecipano alla vita della

società, al rischio e al beneficio comune derivante dal partecipare alla società. Gli

accomandanti non possono gestire direttamente ma comunque approvano il bilancio

d‟esercizio.

Ricordiamo da diritto privato la figura dell‟associazione in partecipazione. Apriamo su

questo argomento una parentesi. È una struttura associativa 2549 in cui c‟è un

associante che è imprenditore titolare d‟impresa che associa all‟impresa un altro

soggetto che si chiama associato. Dell‟associazione in partecipazione che non da vita a

struttura societaria, patrimonio comune, impresa comune. abbiamo un titolare

dell‟impresa che chiede soldi, investimenti ad un altro soggetto. Chi comanda è titolare



94

dell‟impresa. L‟altro soggetto avrà poteri di controllo ma diventa contitolare

dell‟impresa.

Possiamo chiederci ma chi è quel matto che si mette a fare l‟associato in una

associazione in partecipazione in cui l‟impresa è mia, gestisco io, tu mi dai i soldi e ti

do utile se le cose vanno bene.

Uno che ama il rischio. Allora, in una vicenda imprenditoriale pura sono d‟accordo con

voi, la figura dell‟associazione in partecipazione che non è una forma societaria è stata

usata in passato nella gestione di farmacie nelle quale solo chi è farmacista può essere

titolare della farmacia, e quindi è il cosiddetto associante nella figura

dell‟associazione in partecipazione e può associarsi all‟impresa soggetti che non sono

farmacisti.

Nella SAS abbiamo la creazione di una impresa comune fra le due categorie di soci:

accomandanti e accomandatari (illimitata e pieni poteri di gestione). Questa unione di

categorie bisogna evitare che gli accomandatari, che sono quelli che rischiano, siano

soggetti che non contano niente (poveraccio, gli diamo quota minima e siamo tutti

accomandanti. Se la cosa va male risponde il poveraccio e gli accomandanti non

rischiano, rischio da evitare), bisogna evitare rischio che accomandanti vengano

considerati utili finanziatori e non contino niente. Per contemperare questi due rischi

primo gli accomandatari sono prestanomi che fanno gestire agli accomandanti che non

rispondono, il codice vieta tassativamente ad altri accomandanti di inserirsi nella

gestione. Tassativamente, con sanzioni anche patrimoniali se violo questo divieto.

Altro rischio che è quello di esautorare gli accomandanti- dammi qua i soldi e poi

arrivederci-, è contemperato dall‟articolo 2320 comma 2 3 che danno il potere degli

accomandanti. Gli accomandanti hanno il potere di approvare il bilancio.

Vediamo come si crea la sas. L‟atto costitutivo ha la stessa struttura di quello della

snc con l‟indicazione nominativa dei soci accomandatari e accomandanti. E, nel nome

della società che si chiama ragione sociale, occorre indicare almeno uno degli

accomandatari, articolo 2314.

Se l‟accomandante acconsente che il suo nome venga inserito nella ragione sociale,

risponde illimitatamente e solidalmente con gli accomandatari per le obbligazioni

sociali, per tutte le obbligazioni sociali come se fosse un socio illimitatamente

responsabile, la sua responsabilità è verso i terzi. I terzi che si vedono sas di nome

Marco Parodi, che guarda caso è accomandante, uno che non può gestire, sto Marco

acconsente che il suo nome è messo li, risponde solidalmente e limitatamente delle

obbligazioni sociali. Però è una responsabilità di natura sanzionatoria, non diventa

accomandatario quindi ha diritto di gestire. No no, assume una responsabilità verso i

terzi, ma non è accomandatario, resta accomandante sanzionato con la responsabilità

illimitata.

Se il nome dell‟accomandante è avvenuto contro la sua volontà (prova a carico

dell‟accomandante), questa regola non si applica. Se Marco Parodi non sapeva che

fosse chiamata così, non è sanzionato, ma deve provare che il suo nome è stato



95

inserito contro la sua volontà, è una prova non semplicissima. Per i conferimenti

stesse regole della snc.

Per l‟amministrazione c‟è una differenza. Spetta solo esclusivamente, tassativamente

agli accomandatari, 2318 “L‟amministrazione della società può essere conferita

soltanto ai soci accomandatari” i quali al primo comma del 2319 definiti come soci che

hanno i diritti e doveri dei soci di snc. Sono come soci di snc e come tali, hanno il

diritto di amministrare. Tant‟è vero che solo per i soci accomandatari vale il divieto di

concorrenza previsto per i soci di snc che sono i soci che possono gestire.

I soci accomandanti sono i soci di capitale, l‟articolo 2320 riprende in negativo il

principio del 2318. Il 2318 dice che amministrazione può essere conferita solo ad

accomandatari. Il 2320 dice che i soci accomandanti non possono compiere atti di

amministrazione. È lo stesso principio uno in positivo, l‟altro detto in negativo. Gli

accomandanti però non sono oggettini che non contano niente, concorrono con

accomandatari per la nomina e la revoca degli amministratori. Il 2319 dice che gli

amministratori sono nominati con il consenso di tutti gli accomandatari e la

maggioranza degli accomandanti, occorre una duplice maggioranza. Unanimità dei soci

illimitatamente responsabili, e la maggioranza dei soci di capitale.

Secondo ciascun socio accomandante può chiedere giudizialmente la revoca per giusta

causa all‟amministratore. Ha un potere non gestorio ma comunque di influenza sulla

gestione. Non è come farmacista che si fa dare i soci dall‟associato in partecipazione e

basta, comando io.

Terzo gli accomandanti possono ricevere procure speciali per singoli affari daglia

accomandatari in forza dei quali possono trattare un certo affare. Può

l‟accomandante ricevere l‟incarico di andare a stipulare un singolo contratto. Gli

accomandanti inoltre possono lavorare in società sotto il controllo e la direzione degli

accomandatari, possono dare autorizzazioni o pareri in determinate operazioni,

possono compiere atti di ispezione sulla contabilità, atti di sorveglianza a tutela

dell‟investimento che hanno fatto. Infine gli accomandanti non sono tenuti a restituire

gli utili riscossi in buona fede secondo il bilancio regolarmente approvato. Se poi si

dimostra che il bilancio era falso, gli accomandante si tiene gli utili, perché non l‟ha

fatto lui il bilancio, ma gli accomandatari.

L‟accomandante che supera questi limiti assume responsabilità illimitata per tutte le

obbligazioni sociali e può essere escluso dalla società, non diventa accomandatario ma

si becca la sanzione e può essere escluso dalla società. Gli accomandatari possono dire

“Siamo matti? Tu non puoi gestire, non me ne frega che ti becchi la responsabilità

illimitata, non voglio che tu gestisca, stai violando i limiti del tuo operato e ti escludo”,

2320 comma 1.

Addirittura, se la società fosse insolvente, l‟accomandante ingeritosi fallisce, però

anche qua non è che è diventato accomandatario, la sua responsabilità è nei confronti

dei terzi, quindi gli accomandatari possono dire già i dati del suo operato, possono

dire: scusa oltre la responsabilità nei confronti dei terzi che hai fatto, non dovevi

fare gravi danni. Altra cosa, l‟accomandante che si è ingerito se da una parte può



96

essere ritenuto responsabile dei danni, dall‟altra può dire; signori ho pagato delle

somme nei confronti dei terzi che non mi spettavano. Gli altri dicono fatti tuoi che ti

sei ingerito, lui risponde non mi sono ingerito, ho comprato un orologio ho un debito di

200 mila euro, se la vedranno loro.

L‟articolo 2322 introduce il concetto di trasferimento della quota, concetto tipico

delle società di capitali. Nelle snc il mutamento dei soci è una modifica del contratto

sociale. Il 2322 parla di cambiamento dei soci mediante la vendita della partecipazione

sociale. C‟è una disciplina articolata perché tra gli accomandanti la quota è liberamente

trasferibile per causa di morte. Quando muoio la quota va agli eredi, liberamente

trasferibile. Libertà perché non assumono responsabilità illimitata.

In caso di trasferimento tra vivi della quota dell‟accomandante, la quota può essere

ceduta con il consenso dei soci che rappresentano la maggioranza del capitale,

consenso dei soci in assoluto: accomandatari e accomandanti. Occorre che la

maggioranza di tutto il capitale sia d‟accordo.

Viceversa se gli accomandatari cioè i soci illimitatamente responsabili vogliono

vendere la quota, sostituire gli accomandatari, occorre il consenso unanime di tutti i

soci accomandanti e accomandatari come nella cessione della quota di snc, è una

modifica del contratto sociale. Per gli accomandatari vale la regola che in caso di

morte, gli eredi possono subentrare se sono d‟accordo, siccome diventi illimitatamente

responsabile occorre il consenso anche degli eredi.

Scioglimento della società. 2323. sono le stesse che abbiamo visto, con una aggiunta.

La società si scioglie anche quando viene meno una categoria di soci se non è

ricostituita entro sei mesi. Cioè, se vengono meno o tutti gli accomandatari o tutti gli

accomandanti in modo che si rompe l‟equilibrio, se non si ricostituisce la società si

scioglie. Però se vengono meno tutti gli accomandatari, cioè i gestori, non è che gli

accomandanti diventano gestori, restano accomandati e per un periodo di 6 mesi

nominano un amministratore provvisorio per gli atti urgenti di ordinaria amministratori

in attesa che si ricomponga la pluralità dei soci.

Se la società è composta solo di accomandatari, nel termine di 6 mesi può

trasformarsi in una snc. Per il resto la liquidazione segue le normali regole della

liquidazione.

La sas non iscritta nel rdi è la sas irregolare, articolo 2317. resta ferma la distinzione

fra soci accomandanti e accomandatari e il divieto di immistione ha carattere

assoluto. I soci accomandanti non possono far niente. Per il resto con riferimento ai

soci accomandatari vale la disciplina della snc irregolare.

Cominciamo adesso la società per azioni che, insieme alla società a responsabilità

limitata e alla società in accomandita per azioni, forma le società di capitali.

La disciplina della spa è la più articolata di tutte le società di capitali. Per i debiti

sociali risponde la società con tutto il suo patrimonio e le quote di partecipazione nel

capitale della società sono rappresentate da azioni, liberamente trasferibili.



97

La spa è la forma societaria più evoluta delle società di capitali, in cui gli altri due tipi

sapa, srl hanno delle deroghe rispetto ai due principi: obbligazioni risponde solo la

società col suo patrimonio. Nella sapa ci sono soci che rispondono illimitatamente

(accomandatari).

Spa due principi: risponde società con patrimonio e quote di capitali rappresentate da

azione. prima deroga sapa soci illimitatamente responsabili; nelle srl le quote di

partecipazioni non sono azioni.

La spa è la forma usata per le aziende di medio grandi dimensioni in cui elementi

giuridici sono caratterizzati da personalità giuridica = autonomia patrimoniale

perfetta; responsabilità limitata dei soci obbligati a eseguire i conferimenti promessi

punto e basta.

Allora ma scusi, questa società tutela meno i propri creditori. Nella soc di persone i

creditori se la prendono con la società e con tutti i soci nella spa no. perché nella spa i

creditori sociali non se la prendono con i soci e teoricamente hanno minor tutela? La

risposta è vero, a parte che sono le regole del gioco iniziale, tu creditore sai che il

film è quello li. Però attenzione, perché nella spa in cui c‟è la responsabilità limitata

dei soci abbiamo una serie di regole inderogabili di:

capitale sociale minimo, che è 2327, almeno 120 mila euro, i famosi 200 milioni di lire

di una volta al di sotto del quale non si può fare una spa. Nelle società di persone non

c‟è capitale minimo.

Secondo nella spa, ci sono regole che impongono la effettiva conservazione del

capitale sociale. Per tutta la vita il capitale dev‟essere almeno di 120 mila euro. Terzo

ci sono regole inderogabili di valutazione dei conferimenti. Nella s di persone i

conferimenti diversi dal denaro vengono valutati per accordi tra i soci. Ti conferisco

immobile vale 500, 600 facciamo 550. nella spa il valore del conferimento diverso dal

denaro ha una disciplina inderogabile di valutazione, interviene il perito nominato dal

presidente del tribunale.

Quarto e ultimo principio: obbligo di informazione per via contabile periodica, i bilanci

d‟esercizio che devono essere presentati al RDI, nella spa hanno la finalità di

informare i creditori, obbligo di pubblicità dei bilanci. I creditori dal bilancio hanno

diritto di verificare lo stato di salute della società. I bilanci della spa devono essere

valutati secondo regole codice. Nella snc non c‟è obbligo di informativa.

Nella spa c‟è un obbligo di organizzazione distinto su 3 organi: assemblea, organo

gestorio consiglio di amministrazione, organo di controllo collegio sindacale.

La riforma del 2004 possibile diversità fra cda e collegio sindacale ma sempre una

tripartizione di controlli.

Il singolo socio della spa non ha alcun potere di amministrazione e di controllo. Il socio

approva il bilancio, concorre alla nomina degli amministratori che se gestiscono male

rispondono dei danni.

Nella spa l‟organo assemblea opera con il principio maggioritario secondo la quota di

capitale sottoscritta da ciascun socio. Il socio pesa per il capitale che possiede. La

società opera con decisione maggioritaria. A seconda delle varie maggioranze previste



98

dal codice, è la maggioranza che comanda. Non vuol dire sempre 50, 1% del capitale

sociale. Ci sono alcune delibere che il codice considera essenziali (nomina

amministratori), che in una certa assemblea che è quella in seconda convocazione,

devono essere assunte con la maggioranza dei soci presenti.

Se l‟assemblea di seconda convocazione si presenta solo un socio che ha l‟un per cento

del capitale, decide lui. È paradossale, però questo esempio ci rappresenta la

profondissima differenza fra società di persone in cui ci chiedevamo ma c‟è

maggioranza, unanimità a regole in cui è la maggioranza che conta e a volte la

maggioranza dei presenti.

Infine il capitale è diviso in azioni, rappresentazione omogenea che consente di dire

sono socio della società. Le azioni devono avere tutte lo stesso valore. Tutte hanno gli

stessi diritti, salvo che la società abbia azioni con diritti diversi. Se le azioni sono

ordinarie tutte hanno gli stessi diritti

Il capitale è diviso in azioni che prescindono dal numero dei soci. Il capitale è di 200

mila euro diviso in 200 azioni mille euro cada uno, possono essere 5 soci dieci soci

massimo 200 soci perché almeno un socio deve avere un‟azione. spa diversa dalle srl.

L‟azione è unità minima e indivisibile di partecipazione al capitale sociale.

Arato, 31/03/2011

Dopo l‟introduzione di una spa, vediamo ora come si costituisce l‟spa.

Gli articoli di riferimento sono i 2328 e seguenti. È un procedimento che si articola in

alcune fasi.

La fase di stipula dell‟atto costituiva, la fase di iscrizione nel rdi della società neo

costituita con una forma di pubblicità che non è dichiarativa, in questo caso è

costitutiva della personalità giuridica, costitutiva del nuovo soggetto. È un

procedimento che è molto più codificato, regolamentato rispetto alle società di

persone, e questa maggior regolamentazione è giustificata perché con la costituzione

e con l‟iscrizione soprattutto della società nel rdi, si crea un nuovo soggetto giuridico,

diverso dalle persone che lo hanno costituito.

Per la stipula della spa ci sono due forme. Una diffusissima, è la stipula per

costituzione simultanea della spa, diffusissima e disciplinata da pochi articoli: 2328,

2329, 2330, 2331, 4 articoli.

La costituzione per pubblica sottoscrizione dal 2333, al 2341, che ha molti più articoli,

il doppio, che introduce un complesso procedimento di costituzione di spa, mediante

raccolta di risparmio tra il pubblico, scarsamente utilizzato perché il fine della

raccolta del risparmio tra il pubblico che invece è molto diffuso, può essere raggiunto

non attraverso una pubblica sottoscrizione di azioni della costituente spa (2333), ma

in altro modo esempio costituendo spa per costituzione simultanea, si prevede un

aumento di capitale e si incaricano gli intermediari per raccogliere denaro, capitale. è

una modalità più rapida, più agevole, diversa dalla pubblica sottoscrizione.

Vediamola rapidamente la pubblica sottoscrizione, perché è un modo di costituzione

non appassionante, ma si chiede all‟esame. Modalità che si suddivide in 4 fasi.



99

Primo: ci sono i promotori che hanno avuto l‟idea economica industriale del progetto

della spa che redigono il contratto: vogliamo fare questo, questo è il business plan,

bilancio di previsione. Si deposita presso il notaio, deve essere reso pubblico. La legge

non dice come deve essere reso pubblico il programma. Una volta reso pubblico il

programma, vengono raccolte le adesioni al programma con sottoscrizioni di adesione

al programma autenticate dal notaio, per maggiore serietà.

Una volta sottoscritto tutto il capitale previsto dal programma, viene dato termine ai

sottoscrittori per versare la quota di capitale prevista dal programma che non può

essere inferiore al 25% del capitale. questo 25% è sempre la quota minima di capitale

che dev‟essere versato per costituire la società.

Si da termine per sottoscrivere il 25% del capitale, gli eventuali morosi possono

essere sostituiti, però non si può procedere a formare una sottoscrizione della società

fino a quando la quota minima sia stata versata. Minima 25%, il programma può

prevedere che si versa tutto. Versata la quota dell‟intero capitale richiesto, si chiede

l‟assemblea costituente dei sottoscrittori, 2325, che accerta l‟esistenza delle

condizioni richieste per la costituzione, delibera l‟atto costitutivo, assume

formalmente le delibere di costituzione della società, nomina gli amministratori,

l‟assembla costituente si costituisce almeno con la presenza della metà dei

sottoscrittori, 2325 comma 2, e delibera con il voto favorevole della maggioranza dei

presenti, maggioranza per teste.

Ogni sottoscrittore ha diritto ad un voto, qualunque sia il numero delle azioni

sottoscritte e basta il voto favorevole della metà dei presenti, 2335 comma 3. questo

perché la società non è ancora costituita (che tu sia importante o no, conti come

persona)! Non valgono le regole della spa dove il peso è il capitale sottoscritto. Se in

sede di assemblea costituente si decide di modificare il contratto, attenzione perché

ci vuole il consenso unanime dei sottoscrittori.

A quel punto si stipula l‟atto costitutivo da parte degli intervenuti all‟assemblea che

rappresentano anche tutti i sottoscrittori, anche gli assenti. Tenutasi l‟assemblea

l‟atto costitutivo è depositato per l‟iscrizione nel rdi.

I promotori, quelli che hanno avuto l‟idea di costituire la spa, nella fase intermedia fra

il programma e il deposito dal notaio per la costituzione passano alcuni mesi, sono

solidalmente responsabili verso i terzi per le obbligazioni assunte per costituire la

società. Finché la società non è costituita, non sono operazioni a favore della società,

pagano i promotori. Il rischio dell‟insuccesso sull‟operazione economica grava sui

promotori ed è giusto che sia così.

I promotori 2339, sono solidalmente responsabili verso la società e verso i terzi per

l‟integrale sottoscrizione del capitale, per i versamenti richiesti per costituire la

società, dell‟esistenza degli eventuali conferimenti in natura, e diciamo per la

veridicità delle comunicazioni fatte al pubblico. Anche per la raccolta del capitale ,

tutti i rischi fino alla costituzione della spa sono a carico dei promotori. Il codice

prevede che i promotori possano avere un premier il 2235 dice al numero 3 che



100

l‟assemblea dei sottoscrittori può deliberare sulla maggiore quota di utili a favore dei

promotori.

Il 2240 indica i limiti a questo premier dei sottoscrittori perché dice che i promotori

possono riservarsi nell‟atto indipendente anche dalla qualità dei soci, una

partecipazione non superiore non superiore complessivamente ad un decimo degli utili.

Il promotore può prendersi, per l‟idea, il dieci per cento degli utili netti massimo, e

per il termine massimo di cinque anni che ha anche un senso. Ti paghiamo l‟idea, bene

bravo, 10% del capitale. fine della costituzione per pubblica sottoscrizione.

Parliamo della costituzione simultanea, che si articola attraverso la stipula dell‟atto

costitutivo che è un atto pubblico (2328 comma 2) che può avere la forma del

contratto o dell‟atto unilaterale. Atto unilaterale perché sappiamo che la riforma delle

società del 2004, le società possono essere costituite per atto unilaterale.

La forma dell‟atto pubblico risponde ad un quesito sulla validità del contratto

preliminare di spa, quello che è il patto per la costituzione di una società, il

preliminare di società che per essere valido deve avere la stessa forma del contratto

definitivo.

Il preliminare di società o il contratto con cui più persone si impegnano a costituire in

futuro una società per essere valido dev‟essere fatto per atto costitutivo, altrimenti

è nullo, manca un requisito di forma. Attenzione alla validità di fogli di carta, scritture

private dove A B C dicono costituiamo società per fare questo.. una scrittura privata

così è carta straccia, non vale, non può avere efficacia cogente. Carta straccia è

eccessivo, può essere elemento per valutare la buona fede delle autonomie

contrattuali. Le parti quando negoziano un contratto devono comunque comportarsi in

buona fede.

Il preliminare è quello con il quale le parti si impegnano a fare un contratto definitivo.

Il definitivo lo facciamo fra un mese. Mi impegno a venderti l‟appartamento. Il

preliminare può essere subordinato a condizioni, per essere cogente deve essere

stipulato con la forma del definitivo. Se il giorno del definitivo una delle parti non

compare, chi ha stipulato il preliminare può obbligare quello che non compare a

stipulare il definitivo facendogli causa e chiedendogli una sentenza ex 2432 c.c.

chiede al giudice di obbligare l‟altra parte a stipulare il definitivo emettendo una

sentenza che prende luogo del contratto non stipulato. Se una parte si rifiuta di fare

il definivo dopo aver fatto il preliminare, obbliga l‟altra. Il giudice produce una

sentenza in forza della quale esegue il preliminare. Se il preliminare era vendita di

immobile, trasferisce la proprietà del bene.

Il preliminare di società non stipulato in forma di atto pubblico non consente la

sentenza ex 2342 perché manca un principio di forma, però sicuramente è un

elemento per valutare il comportamento di buona o cattiva fede delle parti.

Carta straccia sotto il profilo della cogenza, no sotto il profilo del comportamento

delle parti.



101

Il 2328 indica il contenuto dell‟atto costitutivo della spa, indica in 13 punti (tanti sono

i numeri del contenuto dell‟atto costitutivo) che devono essere inseriti in questo

contratto.

Devono indicare il nome dei soci, la sede della società e il nome della città. Per sede

della società è sufficiente indicare il comune. La società ha sede a Genova. Allora uno

si chiede dove la trovo? Nell‟atto sede è Genova, è un po‟ vago per andare a trovare la

società. Risposta: è vero che basta indicare il comune, ma poi iscrivi la società nel rdi

e lo vedo. Ma allora non si può indicare l‟indirizzo completo nell‟atto costitutivo?

Perché se voglio spostare la sede nell‟ambito del comune, posso farlo liberamente con

mera delibera del cda iscrivendola nel rdi senza dover fare modifica dell‟atto

costitutivo. L‟atto costitutivo comune, rdi indirizzo completo. Se cambio la sede non

devo fare atti notarili di modifica.

Terzo punto: l‟attività che costituisce l‟oggetto della società, l‟attività economica che

svolgerà la società. L‟oggetto sociale è molto importante perché delimita una serie di

comportamenti da parte della società. Se costruisco locomotive, posso comprare una

società che costruisce vagoni. Ma non posso comprare una società che fa biciclette,

non c‟entra niente. È importante anche per il potere degli amministratori: possono

compiere gli atti inseriti nell‟oggetto sociale. Per il recesso del socio (se volete fare

bombe atomiche anziché locomotive me ne vado). È normale che si individui una

attività principale ed una accessoria: io ho come oggetto sociale la costruzione di

locomotive e di altro materiale ferroviario, in modo che posso comprare vagoni, parti

di cose che rientrano nell‟oggetto sociale. Io posso contrarre mutui ipotecari per

incrementare l‟attività, sono attività accessorie all‟oggetto sociale.

Io non posso mettere oggetto generico, può compiere qualunque attività industriale,

commerciale, no.

Occorre indicare il capitale sottoscritto e versato (effettivamente versato), poi il

numero delle azioni, come le azioni circolano, come si possono trasferibile, che in linea

di principio sono liberamente trasferibili ma possono essere previste clausole che

limitano la libera trasferibilità delle azioni.

Occorre indicare le norme di ripartizione degli utili, eventuali benefici derivanti da

alcuni soggetti, occorre indicare come viene amministrata la società perché

attualmente le società possono avere tre sistemi di amministrazione: tradizionale

CDA, consiglio sindacale o altri due. L‟atto costitutivo deve dire la società è

amministrata così.

Occorre indicare chi sono gli amministratori, chi sono quelli che controllano, l‟importo

delle spese di costituzione della società e la durata della società (2020, 2050, 3000)

con la possibilità di costituire una spa a tempo indeterminato e le società a tempo

indeterminato sono per loro natura instabili. Uno non può essere obbligato a obblighi

di natura indeterminati. Ma bisogna delimitare il tempo decorso il quale il socio può

recedere, il socio se ne può andare. Questo tempo non può essere più di un anno.

Se si fa a tempo indeterminato ciascun socio può recedere quando vuole ma per un

anno tutti fermi. Il che conferma che è pericoloso spa a tempo indeterminato.



102

La mancanza di taluno di questi contenuti dell‟atto costitutivo o l‟illegittimità dell‟atto

costitutivo creerà degli intoppi per la fase di costituzione della società ma non sempre

generano la nullità della società. La disciplina sulla nullità 2332 è molto particolare,

conserva l‟istituto societario. Il codice tende a sanare, vabbè facendo così va tutto

bene.

Nella prassi si redigono due documenti: l‟atto costitutivo e lo statuto. Il 2328 li

menziona tutti e due. La norma è rubricata, intitolata, atto costitutivo e da il

contenuto, atto pubblico, 13 punti dell‟atto costitutivo e al secondo comma introduce il

concetto di statuto. Lo statuto concernente le norme relative al funzionamento della

società, anche se forma oggetto di atto separato, costituisce parte integrante

dell‟atto costitutivo. In caso di contrasto tra le clausole dell‟atto costitutivo e quelle

dello statuto, prevale lo statuto.

Cosa è lo statuto? L‟atto costitutivo è l‟atto formativo della società nel quale ci si

accorda. A B C D vogliono costituire la società per fare questo. La società è retta

dalle norme dell‟allegato statuto. Lo statuto contiene le norme legali e convenzionali

(imperative e discrezionalmente scelte dai soci) per il funzionamento della società. È

la legge della società, disciplina la società che non può derogare rispetto a quelle

imperative del codice che però può integrare. Quindi lo statuto è diciamo il documento

al quale tutti i soci si devono attenere e in caso di contrasto tra atto e statuto,

addirittura prevale lo statuto.

Condizioni per la costituzione, 2329. Per procedere alla stipula della società, stipula

dell‟atto pubblico, il 2329 dice

1. che sia sottoscritto per intero il capitale sociale. Il capitale sociale minimo per

le spa (2327) capitale sociale minimo è 120 mila euro, i vecchi 200 milioni.

Dev‟essere sottoscritto interamente

2. che sia stato versato quanto meno per il 25%. Per alcuni tipi di società il

capitale sociale minimo è più elevato (banche, società finanziarie, assicurazioni)

per l‟importanza nella vita economica che quella società ha.

Ci si è posti, in dottrina, il dubbio sulla necessità dell‟adeguatezza del capitale sociale

rispetto all‟oggetto sociale. Dubbio di, in assenza di norme di legge, io che voglio

costruire navi da crociera, che costa 10 milioni di euro, e costituisco una spa con

capitale sociale minimo 120 mila euro, si può dire scusa, per comprare navi da crociera

con 120 mila euro ti compri il modellino di nave, devi avere il capitale adeguato

all‟oggetto sociale.

Qualcuno ha elaborato, in Italia Giuseppe Portale per gli amici Pippo, lo troviamo citato

nei nostri manuali, che dalla dottrina tedesca dove si è sviluppata la teoria

dell‟adeguatezza del capitale sociale ha cercato di portarla anche in Italia dicendo il

capitale dev‟essere commisurato all‟oggetto sociale. La risposta è: non c‟è nessuna

norma che imponga il capitale adeguato e cercare di introdurlo al di fuori di norme è

impossibile, semmai l‟adeguatezza o meno del capitale sociale può valere come

elemento per valutare l‟eventuale responsabilità o meno degli amministratori, la

irragionevolezza delle scelte degli amministratori, se le cose vanno male. Anche



103

perché per gli investimenti della società non sempre occorre essere dotati solo di

mezzi propri, è normale che la società operi anche con mezzi di terzi. Occorre un

equilibrato mix tra mezzi propri e di terzi, posso trovare banche che mi concedano un

finanziamento.

Per costituire occorre che il capitale sia sottoscritto, versato almeno per il 25%;

terzo che ci siano le autorizzazioni e le altre condizioni necessarie richieste dalle

leggi speciali per la costituzione della società. Esempio ci sono certi settori di attività

nei quali o lo svolgimento dell‟attività o la costituzione della società è subordinato ad

autorizzazioni amministrative. Ora occorre distinguere a seconda delle

autorizzazioni. Se sono autorizzazioni per costituire o per esercitare l‟attività. Una

banca ha la necessità di autorizzazioni per la costituzione, se voglio costituire una

banca, devo andare alla banca di Italia che mi autorizza a costituirla una volta fatto

statuto, indicati gli amministratori. Non può essere amministratore di una banca un

mafioso, è delicato il ruolo che svolge nell‟economia. Ci sono altri casi di condizioni per

l‟esercizio. Io posso costituire la società di revisione ma non posso esercitare l‟attività

finché non sono autorizzato.

Il famoso 25% minimo di capitale sociale, deve essere versato presso una banca. La

società non esiste ancora, dev‟essere versato nella banca come quota capitale della

costituente società.

Date queste condizioni, si stipula l‟atto costitutivo davanti al notaio e il notaio che

riceve l‟atto costitutivo, ha un dovere di verificare la legittimità dell‟atto costitutivo,

deve verificare il contenuto del 2328. il notaio non è il soggetto passivo che certifica,

deve verificare la legittimità del contenuto. Se l‟oggetto sociale è l‟esportazione di

droga, non va bene. Fa le varie verifiche e poi che cosa fa? Deve depositarlo entro 20

giorni presso l‟ufficio del rdi con gli eventuali documenti che comprovino capitale

sottoscritto, versato per costituire la società, per iscrivere la società. Se il notaio

non lo fa perché è negligente, lo possono fare in sua vece gli amministratori, ciascun

socio. Con il deposito presso il rdi e la richiesta di iscrizione della società presso il rdi

dice il 2330 terzo comma, l‟ufficio del registro delle imprese, verificata la regolarità

formale della documentazione, iscrive la società nel registro.

Vediamo che l‟iscrizione nel rdi è il completamento per la costituzione delle società. Il

2331 dice con l‟iscrizione nel rdi la società acquista la personalità giuridica. È l‟atto di

nascita della società. Allora uno può chiedersi ma il giorno della stipula dell‟atto

costitutivo non era l‟atto di nascita della società. Se volessimo usare una similitudine

umana, visto che la società è una persona giuridica, l‟atto costitutivo è l‟atto di

concepimento della società, l‟iscrizione nel rdi è l‟atto di nascita.

Il notaio entro 20 giorni deve depositare, e poi la iscrive. La iscrive se il rdi non rifiuti

l‟iscrizione per motivi di illegittimità ci sarà un procedimento di opposizione al rifiuto

nel quale si ci rivolge al giudice per chiedere se è legittimo o meno il rifiuto o il

rifiuto è solo per mancanza di regolarità formali, non è che si può dire non mi piace

tanto. Con 120 mila euro dove vuoi andare. Ma si dice, il capitale non è stato

interamtente sottoscritto, l‟oggetto sociale è nullo. In questa fase intermedia di



104

gestazione della società fra il concepimento e la nascita, cosa succede? Siamo li, a

metà percorso. Come per la persona fisica, il concepito ha dei diritti cioè il concepito

esempio ha diritti ereditari come una persona fisica che maturano a condizione che

nasca e che nasca vivo. Se il nostro parente muore durante il concepimento, eredita se

nasce vivo. Nella società non è la stessa cosa, però il codice al 2331 con l‟iscrizione

acquista personalità giuridica. Al secondo comma disciplina le operazioni compiute

dalla società prima dell‟iscrizione, durante la gestazione. Dice per le operazioni

compiute non dice dalla società (prima dell‟iscrizione la società non esiste ancora),

infatti usa una terminologia precisa in nome della società, usando il nome della società

prima dell‟iscrizione e quindi queste cose possono essere fatte, sono però

illimitatamente e solidalmente responsabili verso i terzi coloro che hanno agito e

coloro (i soci) che nell‟atto costitutivo o atto separato hanno deciso, autorizzato,

consentito l‟operazione.

La società può operare, meglio gli amministratori della società possono cominciare ad

operare in nome della società in via di istituzione, ma per le obbligazioni assumono

responsabilità solidale e illimitata e in più i soci che sono d‟accordo l‟assumono anche

loro. Questo perché la società è concepita non ancora nata, se poi non nascesse mai

chi risponde delle obbligazioni? La società è morta durante la gestazione magari ha

assunto obbligazione. Contratto di locazione per la sede della società nell‟idea che

quando nasce è li. Si fa per 6 anni, rispondono solidalmente e illimitatamente, è una

tutela del terzo (riguarda solo il patrimonio di quelli che hanno agito). Se poi la società

non nasce, il capitale va restituito ai soci. Se però la società poi nasce cosa può

accadere e lo vediamo scritto al terzo comma 2331? La società può far proprio l‟atto

degli amministratori, quindi approvare l‟operato, accollarsi le obbligazioni assunte dagli

amministratori e allora se le fa proprie. Ma rispetto al terzo, il terzo avrà due

soggetti responsabili: quello che ha stipulato l‟atto e la società che l‟ha poi ratificato.

Dice il 2331 comma 3 è tenuta a rilevare coloro che hanno agito.

Seconda cosa. Il capitale versato dai soci per la costituzione della società (famoso

25%) resta in frigorifero, resta in banca art. 2342 comma 2 “alla sottoscrizione

dell‟atto costitutivo dev‟essere versato presso una banca almeno il venticinque per

cento dei conferimenti e non può essere consegnato agli amministratori dalla banca, se

gli amministratori non provano l‟avvenuta iscrizione della società nel rdi.

Quello è il tesoretto della società che gli amministratori possono prendere solo se la

società è nata. Gli amministratori che vanno a stipulare contratti prima che la società

è nata, non possono usare il capitale della società. Se la società non nasce? Se entro

90 giorni dalla stipula dell‟atto l‟iscrizione non ha avuto luogo le somme sono restituite

ai sottoscrittori e l‟atto costitutivo perde efficacia.

Il notaio entro 20 giorni deve depositare l‟atto per l‟iscrizione, sennò entro 90 giorni

perde efficacia, abbiamo scherzato. Prima dell‟iscrizione della società, la società non

può emettere azioni. Non è che emette azioni che possono circolare, si attende

l‟iscrizione della società nel registro delle imprese.

Proseguiamo domani con la patologia, la nullità e poi andiamo avanti.



105

Arato, 1/4/2011

Ieri abbiamo completato la costituzione della spa, oggi trattiamo due argomenti: la

nullità della spa, la spa uni personale e se ce la facciamo i patti parasociali.

Nullità. Abbiamo una disciplina della nullità della società contenuta nel 2332 e si

applica quando la società è stata iscritta nel rdi. Quando la società dopo il suo

concepimento ha visto la luce.

Prima dell‟iscrizione della società nel rdi abbiamo un contratto stipulato, un atto di

autonomia privato che è rappresentato dal contratto di società che ha effetti solo tra

le parti e rispetto al quale le cause di nullità sono quelle previste dal codice nullità dei

contratti 1418 e seguenti perché non c‟è stata ancora la nascita del nuovo organismo la

società. Prima dell‟iscrizione le cause di nullità sono quelle dei contratti.

È un inquadramento dogmatico, nella pratica per arrivare al riconoscimento della causa

di nullità occorre fare una causa, un giudizio che ha un suo tempo di anni e quindi è

difficile pensare che nelle more del giudizio o la società è iscritta o se non è iscritta

non viene più perseguita.

Teoricamente le cause di nullità del contratto fino all‟iscrizione seguono il 1418 ma poi

in pratica non è vero che avviene, proprio per un problema materiale di tempistica.

Il 2332 deroga il 1418, dopo l‟iscrizione esiste una organizzazione di persone e mezzi,

nuova impresa nella quale anche in caso di vizi generici che derivano dalla sua

costituzione viene l‟esigenza di tutelare i terzi che hanno trattato con questo

organismo, pagato, , di dare certezza ai traffici giuridici. C‟è l‟esigenza di conservare

per quanto possibile l‟organismo societario. Se applicassimo il 1418 si applicherebbe il

detto ciò che è nullo non produce alcun effetto e le prestazioni eseguite vanno

restituite. Se applicassimo questo principio alla società che vive, pensiamo ai danni

sociali che si potrebbero procurare. Nullità dopo 3 anni dall‟iscrizione del rdi, poi

diciamo ops, era tutto nullo, abbiamo scherzato. Tutto quello che abbiamo fatto ce lo

restituiamo. È diverso da un contratto di compravendita. Questo è un contratto che

genera n altri.

Fino al 1969 non c‟era una specifica normativa della nullità della società e si applicava

il 1418. cause di nullità erano quelle del 1418 con problemi gravi. Ma quante sono le

società dichiarate nulle? Pochissime, ma il problema ce lo dobbiamo porre. Nel 1969 è

stata recepita la prima normativa comunitaria in materia societaria. Abbiamo detto

nella prima lezione introduttiva del corso, L‟UE è intervenuta in tema di diritto

societario con 14-15 direttive (conferimenti, società uni personali, conferimenti,

bilanci), ci sono una serie di bilanci consolidati e direttive comunitarie che hanno

disciplinato vari pezzettini della società con l‟obiettivo di arrivare ad un utilizzo

societario n che pur con le varie differeze, avesse una matrice comune e si evitasse la

concorrenza normativa fra ordinamenti e quindi tra sistemi economici. Si evitasse nel

territorio dell‟UE , la convenienza a fronte di uno spazio economico comune a

costituire una società in Inghilterra piuttosto che in Italia (in + atomizzazione

fiscale). Si è voluto trovare una matrice comune per evitare concorrenza fra

ordinamenti.



106

Nel 1969 sono stati introdotti una serie di casi, originariamente 8, nel 2004 3

tassativi di nullità, casi diversi dal 1418. alcuni casi sono stati accorpati, nel 2004

riforma del diritto societario italiana rispettosa del comunitario.

I casi di nullità quali sono?

- mancata stipulazione dell‟atto costitutivo nella forma dell‟atto pubblico;

- illiceità dell‟oggetto sociale (indicata nell‟atto costitutivo, non quella svolta

concretamente. Se nell‟atto dichiaro import export di spezie e in concreto importo

droga e magari potrebbe essere qualificata spezia. Ma è diverso se importo pepe

peperoncino o droga);

- mancanza, nell‟atto costitutivo di ogni indicazione riguardante la denominazione della

società, o i conferimenti, o l‟ammontare del capitale o dell‟oggetto sociale.

Stiamo attenti: cosa vuol dire mancanza nell‟atto di ogni indicazione…? Vuol dire

inesistenza giuridica e cioè una serie di gravi limiti che impediscono di capire,

considerare le indicazioni come nome società, conferimenti, capitale oggetto sociale.

Non si può dire hai dato una denominazione generica che è come se non ci fosse,

dobbiamo intendere che non c‟è. Io chiamo la società società. È ambiguo ma va bene,

mancanza vuol dire mancanza. Il rischio dell‟interpretazione è dire mancanza venga

interpretato è vizio talmente grave che è come se non ci fosse, no mancanza vuol dire

mancanza. L‟ordinamento solo se costretto vuole la nullità della società, è l‟ultima

punizione quando non se ne può fare a meno.

Questo vuol dire che la nullità riguarda solo vizi eclatanti, vistosi. Allora la mancata

stipulazione dell‟atto costitutivo sotto forma di atto pubblico può essere : il notaio con

atto pubblico che si dimentica di firmarlo, lo manda nel rdi, lo iscrivono si ci accorge

di questa mancanza.

Quali sono le conseguenze della nullità? Le troviamo nei commi dal secondo in avanti

del 2332. le conseguenze sono molto diverse, il contrario delle conseguenze della

nullità dei contratti. Prestazioni eseguite vanno restituite per i contratti.

Il secondo comma “ La dichiarazione di nullità non pregiudica l‟efficacia degli atti

compiuti in nome della società dopo l‟iscrizione nel rdi”. È il contrario, gli atti restano

validi, i crediti vanno incassati i debiti vanno pagati. Se ho stipulato un contratto di

lavoro, questo contratto di lavoro è valido.

Aggiunge il terzo comma “ i soci non sono liberati dall‟obbligo di eseguire i

conferimenti fino a quando i creditori sono soddisfatti. Società nulla, non ce ne

accorgiamo, andiamo avanti. Caso eclatante, il notaio non firma l‟atto pubblico, la

società è andata avanti, ha creato debiti i soci non sono liberati, finché i creditori

sociali non sono soddisfatti l‟obbligo resta. Scusi ma allora Gli atti compiuti sono

validi, allora si dichiara la nullità, lo dice 4 comma 2332 la sentenza che dichiara la

nullità nomina i liquidatori, la nullità diventa una causa di scioglimento della società con

nomina dei liquidatori da parte della sentenza. La nullità blocca, chiude, fa sciogliere la

società che fino a quel momento ha operato. È il contrario della nullità dei contratti.



107

Proprio per conservare per quanto possibile la società, il 5 comma dice “ la nullità non

può essere dichiarata quando la causa di essa è stata eliminata e di tale eliminazione

ne è stata data pubblicità con iscrizione nel rdi”.

La nullità è sanabile, è un‟eresia nel diritto dei contratti, dove abbiamo imparato che è

insanabile. Semmai c‟è la conversione del negozio nullo. Magari il negozio nullo può

essere convertibile in un altro ambito. Altrimenti in diritto civile la nullità è insanabile,

nel diritto commerciale è il contrario. Se il notaio che non ha firmato l‟atto pubblico,

lo firma è sanato, non si può dichiarare la nullità.

Che cosa resta della disciplina civilistica della nullità? Restano due aspetti. Primo

l‟imprescrittibilità dell‟azione. come tutte le nullità anche questa è imprescrittibile.

Secondo la legittimazione a far valere la nullità della società da parte di chiunque

abbia interesse o anche d‟ufficio.

Spa uni personale. Articolo 2362. Dicevamo ieri la società può nascere da contratto o

per atto unilaterale. Se la società può essere costituita per atto unilaterale e quindi io

posso creare un soggetto giuridico diverso da me essendone io l‟unico proprietario.

Posso avere un mio clone a responsabilità limitata, perché? Per ripartire il rischio. Se

questo è possibile, e ora è pacificamente possibile e questo può avvenire sia come

patto generico atto unilaterale, ovvero durante la vita della società. Cioè la società ad

un certo punto è composta da un solo socio che si è comprato tutte le azioni della

società. Se tutto questo è possibile, vediamo quale normativa in dettaglio il codice

prevede per le società con un unico socio originario o successivo.

Primo articolo 2342 comma 2. In materia di conferimenti, quando la società è

costituita da un unico socio, devono essere versati alla costituzione il 100% dei

conferimenti, il capitale dev‟essere interamente versato. Il beneficio di versare il

25% del capitale del socio si ha solo in caso di pluralità dei soci. Perché? Perché

essendo da solo, puoi fare quello che vuoi ma il capitale lo versi tutto. Nella

corrispondenza deve essere indicato quanto è il capitale sociale nominale e quello

versato. Se sei da solo lo versi tutto.

Addirittura sotto il profilo dei conferimenti se l‟unico socio è successivo, cioè un socio

compra le azioni degli altri e ci sono dei versamenti di capitale ancora dovuti, questi

versamenti 2392 comma 4 devono essere effettuati entro 90 giorni “Se viene meno la

pluralità dei soci, i versamenti ancora dovuti devono essere effettuati entro novanta

giorni”. È la stessa regola di prima riferita non al fatto generico ma specifico.

Terza regola: è una regola di natura pubblicitaria. 2362. regola di natura pubblicitaria

che impone la conoscenza a favore dei terzi del fatto che la società è uni personale.

Va bene costruirla ma bisogna dirlo che c‟è un solo socio. Infatti il 2362 dice che

quando le azioni risultano appartenere ad una sola persona oppure quando muta la

persona dell‟unico socio, gli amministratori devono depositare presso il rdi, una

dichiarazione contenente nome cognome denominazione luogo di nascita dell‟unico

socio. Ovvero se l‟unico socio è una società di capitali, o una società i riferimenti della

società. Denominazione sociale, i dati anagrafici dell‟unico socio persona fisica o

giuridica.



108

Questa regola vale anche quando si passa da unico socio a pluralità di soci, quando

cessa l‟unicità del socio, perché cambia anche il regime, cambia la disciplina. Queste

dichiarazioni devono essere fatte entro 30 gironi dai mutamenti della compagine

sociale. Devono essere fatte in questo modo perché l‟articolo 2325 comma 2 cosa dice,

leggiamo prima il comma 1. “Nella società per azioni per le obbligazioni sociali risponde

soltanto la società con il suo patrimonio”. È il principio cardine della responsabilità

limitata.

Il comma 2 che si riferisce all‟unico socio dice “In caso di insolvenza della società

(quando la società non è in grado di pagare i suoi debiti) per le obbligazioni sociali

sorte nel periodo in cui le azioni sono appartenute ad una sola persona (fisica o

giuridica) questa risponde illimitatamente in quali casi? Quando i conferimenti non

sono stati fatti integralmente (non il 25%) oppure fin quando non sia stata attuata la

pubblicità dell‟unico socio prescritta dal 2362. il benefico della responsabilità limitata

resta se fai i conferimenti come ti dico, e fai la pubblicità. Se non fai uno o l‟altro e

non la pubblicità allora rispondi illimitatamente, viene meno il velo della persona

giuridica, viene meno l‟alterità fra la persona giuridica e il socio.

L‟ultima cosa da dire sulla società uni personale è il contenuto del comma 5

dell‟articolo 2362. cosa dice la norma? I contratti stipulati tra la società e l‟unico

socio oppure le prestazioni fatte a favore dell‟unico socio sono opponibili ai creditori

della società solo se risultano dal verbale del consiglio di amministrazione

regolarmente tenuto o solo se risultano da atto scritto avente data certa a che cosa?

Anteriore ad un atto esecutivo compiuto dal creditore verso la società.

Già l‟ammissibilità della società uni personale è un qualcosa di strano, innaturale. Già

nel 1600 era innaturale creare una persona giuridica, compagnia indie, che rispondeva

limitatamente al suo patrimonio. La creazione della persona giuridica è un soggetto,

un‟invenzione del diritto. Fino al 1600 si rispondeva con tutto. Ma per fare traffici

pericolosi in America o abbiamo una limitazione di responsabilità o niente, da qui è

nata la spa. Ma scusa perché devo rispondere con tutto il mio patrimonio, perché non

posso fare una segregazione patrimoniale? In tanti paesi europei questa cosa si poteva

fare da tempo, in Italia dal 1/1/04. è una evoluzione della segregazione patrimoniale

per rischiare meno.

Questa agevolazione deve avere forme cogenti di pubblicità sennò rispondi

illimitatamente, devi dirlo che sei solo tu. In oltre 2362 ultimo comma dice che

attenzione questi creditori sociali che devono ricevere i soldi da società, i contratti

fra società e unico socio per essere opponibili devono avere data certa. La società ha

un magazzino di prodotti, dei crediti verso terzi, i creditore cerca di andare ad

aggredire la società dice troppo tardi, li ho venduti al socio, è una vendita sospetta.

Per evitare delusioni furbesche, per essere opponibile devono risultare o dal verbale

del coniglio regolarmente tenuto o da atto avente data certa, per evitare la furbata

dell ‟ultim‟ora.

La società uni personale è un burattino nelle mani del socio. Che il socio freghi i

creditori sottraendo il patrimonio dalla società a se stesso non va bene.



109

Ultimo concetto di oggi. Patti parasociali. Patti parasociali sono disciplinati nel 2341

bis codice, ma hanno anche una disciplina nella legge Draghi, Testo unico sulla Finanza.

I patti parasociali sono accordi fra soci della società presi al di fuori dello statuto

della società. Quindi sono patti che non sono nello statuto, teoricamente potrebbero

non avere neanche pubblicità, essere ignoti ai terzi. Che contenuto possono avere

questi patti? Il contenuto più diverso, possono riguardare il voto nella società, possono

riguardare, la nomina di cariche sociali, limiti o addirittura divieto al trasferimento di

azioni. Sono patti che incidono sul governo, sulla vita della società.

I patti parasociali sono sempre esistiti potenzialmente, non sono obbligatori, nelle

società per azioni. E per lungo tempo si è discusso della loro validità. Perché se

facciamo un patto che ha per oggetto l‟esercizio del diritto di voto e il patto è assunto

davanti ad un numero di soci che rappresenta il 51% del capitali sociale, e nel patto di

questi soci si dice “Cari soci, prima di ogni assemblea della società noi ci vediamo e

decidiamo a maggioranza fra di noi come votare”. Qual è l‟effetto e, continua, “ la

minoranza fra di noi deve votare come dice la maggioranza”. La decisione a

maggioranza dei partecipanti al patto obbliga la minoranza. Esempio numerico, patto

parasociale raggiunge il 51% del capitale sociale, si riunisce il 26% del capitale sociale

che è a maggioranza del 51 del 51 dice votiamo in questo modo. Il 25% è obbligato a

votare come decide il 26%. L‟effetto è che c‟è una minoranza è che come se fosse

maggioranza, perché il 26% comanda sul 74% in forza del patto parasociale.

Abbiamo fatto l‟esempio più stressante possibile. Se il patto raggiunge ‟80% il 51% di

80 cioè 41 comanderebbe però sarebbe sempre una minoranza che comanda sulla

maggioranza. Il 26 su 100 è meno di 41 su 100 ma sono sempre minoranze.

Di fronte a questo tipo di accordo, che non compare nello statuto, ci si è posti il

problema della sua validità. Per lungo tempo si è detto questo tipo di patto fa dire la

vera riunione si tiene prima dell‟assemblea, quando i soci decidono come votare. In

assemblea si assume una decisone già presa fuori dalla sede propria assembleare.

Che cosa facciamo l‟abbiamo già deciso prima, a cosa serve l‟assemblea. Per un certo

tempo la giurisprudenza ha detto i patti parasociali sono nulli perché violano le norme

imperative del funzionamento degli organi societari. Però i patti parasociali venivano

fatti lo stesso nonostante l‟incertezza sulla loro validità. Fino a fine anni ‟80 primi ‟90

si scriveva il patto vincola i partecipanti non solo per gli obblighi giuridici che dal patto

derivano ma anche dagli obblighi morali e di onore. Le parti sapevano che il patto

poteva anche essere considerato nullo, ciononostante lo stipulavano come patto

d‟onore, come stretta di mano noi ci assumiamo questa decisione, facciamo questa

scelta perché ci fidiamo reciprocamente.

Sempre nel corso degli anni ‟80 primi anni ‟90 ci sono stati articoli di giuristi che

hanno cominciato a dire ma, è poi così vero che l‟unica sede dove prendere le decisioni

è l‟assemblea? Ma è vero che le decisioni prese fuori dall‟assemblea è per forza nulla?

Se mi vedo con un socio e insieme abbiamo 51 , dico senti io ho il 26 votiamo così

secondo me quell‟altro dice si, cosa abbiamo fatto di male? I più autorevoli giuristi

degli anni ‟80 e 90 han detto ma se è valida la vendita del voto, io socio se tu vuoi che



110

voti così quanto mi dai? Io voto quello che tu mi dici, per questa assemblea voto quello

che dici tu, anzi per sempre voto quello che dici tu mi paghi di più. Questi autori

discutevano sulla validità della vendita del voto. Che norma inderogabile viola la

vendita del voto? Nessuna.

A forza di sviluppare questi concetti (vendita del voto più cosa teorica che pratica) a

questo punto c‟è stata un po‟ di giurisprudenza che ha cominciato a ritenere validi i

patti parasociali, fino a quando la prima volta nel 1998 la legge Draghi che era

direttore generale del tesoro, l‟attuale governatore della banca d‟Italia ha scritto un

provvedimento che è il testo unico sulla finanza, TUF, per la prima volta si dava la

disciplina normativa positiva, che riconosce la validità dei patti parasociali, è il TUF,

decreto legislativo 24 febbraio 1998 n° 58. Il testo unico sulla Finanza agli articoli

122 123 hanno dato, per la prima volta, una disciplina positiva ai patti parasociali dei

quali ha riconosciuto la validità a certe condizioni.

Primo: i patti in qualunque forma stipulati, scritti o verbali che hanno per oggetto

l‟esercizio del diritto di voto nelle società con azioni quotate entro 5 giorni dalla

stipula devono essere comunicati alla Consob, pubblicati per estratto sulla stampa,

depositati integralmente presso il rdi dove ha sede la società e comunicati alla

società. Prima regola sono validi ma li dovete dire al mondo. Questo perché se siamo

soci di una società quotata o in una società in cui ci sono 3 soci che si sono messi

d‟accordo e la comandano, noi siamo il povero investitore, quello deve sapere che

qualcuno la comanda, è un patto per dichiarare al mondo gli assetti proprietari

effettivi della società fallo e lo devi dire. Se non lo fai (non ne dai pubblicità), i patti

sono nulli. E il diritto di voto relativo alle azioni per le quali non c‟è stato l‟obbligo di

pubblicità (il socio che non ha pubblicato) per le azioni partecipanti al patto non può

votare, in caso di inosservanza la delibera è impugnabile da parte della Consob.

Regola pubblicitaria, sanzione, nullità e impossibilità di votare.

Secondo: durata dei patti parasociali, articolo 123. I patti non possono avere durata

superiore a tre anni. Se le parti li hanno stipulati per più tempo, il tempo viene

comunque ridotto a tre anni. Se sono stipulati a tempo indeterminato, ciascun

contraente ha diritto di recedere con un preavviso di tre mesi. Pubblicità e durata non

superiore a 3 anni, se si fa di più vale 3, se indeterminato si può recedere con un

preavviso di tre mesi. In più anche nel patto triennale ciascun partecipante al patto

può recedere dal patto senza preavviso se intende aderire ad un offerta pubblica di

acquisto o di scambio.

Stiamo introducendo un concetto che non ho trattato, verrà trattato nel corso della

laura specialistica sulle operazioni straordinarie. Accenniamolo. Nelle società quotate,

allo scopo di tutelare i soci di minoranza, si prevede che i trasferimenti di azioni di un

certo rilievo che è comunicato dalle norme nel 30% del capitale sociale, danno diritto a

tutti gli altri soci di prendere le loro azioni a chi compra una quota dal 30% in su.

Capiamo che il valore di una società è dato dal potere di comandarla. Se io ho il 51%

del capitale, siccome la spa è formata col principio maggioritario, è come se avessi

100. se vendo il 51 vendo il controllo.



111

Nella società quotata in cui c‟è una pluralità di azionisti, questa soglia è stata

qualificata del 30%. Perché data la dispersione del capitale, nelle società quotate il

legislatore ha previsto il 30, vuole che la comandi.

Quando vendo un pacchetto che consente di comandare la società me lo paghi di più. Il

valore del 51% del capitale è superiore al 51% del valore della società, col 51 è come

se avessi 100 (esagero, i dividendi li prendi a 51). col 51 comandi come se avessi 100.

data la dispersione di capitale, nelle società quotate si è detto se hai 30 è come se

comandasse. Se un socio che ha il 30 lo vende, oppure se arriva un nuovo socio che

rastrella azioni, a tutti gli altri soci della società è dato il diritto di vendere a chi ha

comprato i 30 le loro azioni. Hanno diritto a monetizzare il valore delle loro azioni allo

stesso prezzo pagato per comprare il 30. è una regola finalizzata a spalmare fra tutti

gli azionisti della società quotata il premio di maggioranza.

In tutte le società, il diritto di comandarla, di avere il controllo legale 51% ha un

valore economico. Se posso comandare una società con il 51% prendo tutte le decisioni

della società anche se non ho il controllo del capitale. il valore economico del 51% del

capitale della società è superiore rispetto alla operazione matematica 51 su 100. se la

società vale 100 e io ho 51 il valore di 51 è superiore a 51, sarà 60, 70, 80. io col 51

comando. Tant‟è che si chiama premio di maggioranza, è un 20 30 % rispetto al valore

proporzionale delle azioni.

Per le società quotate questa soglia del 51 per decisione del legislatore è stata ridotta

a 30. Perché nelle società quotate il legislatore presuppone un sparpagliamento del

capitale sociale, col 30 tu comandi, c‟è la dispersione, tanta gente non va neanche in

assemblea. Allora si dice uno che ha il 30 e se lo vende il premio di maggioranza se lo

prende solo lui, col 30 comandi. Quindi i soci di minoranza non contano niente, non

prenderanno mai i premi di maggioranza

Dice la norma sulle offerte pubbliche di acquisto se un soggetto compra una quota di

controllo che è il 30 % questo soggetto deve accettare che tutti i soci della società, il

70 % gli possa vendere le loro azioni ad un prezzo pari a quello che lui ha pagato per il

30%, ad un prezzo per azione pari al 30%. L‟effetto della norma è di spalmare fra

tutti i soci il premio di maggioranza, non lasciarlo solo a chi ha una quota di controllo.

Altrimenti acquisisco il controllo lo vendo a te, mi faccio pagare di più rispetto al

corso di borsa perché ti sto vendendo il controllo. La disciplina sulle opa è proprio per

considerare tutti i soci allo stesso livello.

Allora, gli effetti di questa disciplina sui patti parasociali sono che gli azionisti che

pure partecipano al patto, possono recedere dal patto se intendono aderire ad un‟ opa.

Se vogliono vendere, a prescindere dal patto.

Nel 1998 la legge Draghi ha dato validità normativa ai patti parasociali di spa quotate,

nulla si è detto sulle spa non quotate. Dal 1998 al 1/1/04 abbiamo avuto una

asimmetria informativa. Per le società quotate i patti erano validi, per le non quotate

non c‟era nessuna norma. C‟era interpretazione giurisprudenziale che parlava di nullità

dei patti parasociali. Chiaro che tutti capivano che se non si capiva perché dovesse

essere invalido per le non quotate.



112

Si è dovuto attendere il 1/1/2004 2241 bis e ter per dare validità ai patti per le

società non quotate, ma che hanno una disciplina un po‟ diversa.

Dicono sono validi purché hanno durata non superiore a 5 anni. La durata non è più 3

anni ma 5. Secondo pubblicità 2241 ter per le non quotate abbiamo disciplina diversa a

seconda che si tratti di società che fa ricorso al capitale di rischio, 2425 bis oppure

no. a seconda che sia società aperta o no. per ora a seconda che sia società che ha

tanti azionisti o pochi.

Se la società è aperta, se fa ricorso al capitale di rischio, i patti devono essere

comunicati alla società e dichiarati in apertura di assemblea. Sappiate che fra ABCD

ci sono i patti parasociali. Dev‟essere trascritta nel verbale dell‟assemblea che poi va

depositato nel rdi. Se non viene fatta questa dichiarazione il possessore delle azioni

cui si riferisce il patto para sociale non può votare e se vota l‟assemblea è annullabile.

La pubblicità l‟abbiamo con la comunicazione alla società e in assemblea. Non deve

essere pubblicato il patto integralmente nel rdi. Per le società per azioni chiuse, pochi

soci, non c‟è nessuna forma di pubblicità del patto parasociale. C‟è solo regola dei 5

anni, nessuna forma di pubblicità del patto parasociale.

Martedì riprendiamo il concetto di società aperta e chiusa che è importante non solo

per i patti para sociali ma per il corso.

Arato, 05/04/2011

Siamo tornati in pari col programma. Oggi parleremo di conferimenti, di azioni e

categorie di azioni.

Parliamo dei conferimenti. Articolo di riferimento 2342 del codice. Cosa sono i

conferimenti? Sono i contributi dei soci alla formazione del patrimonio iniziale della

società. I conferimenti hanno lo scopo di dotare la società del capitale di rischio, i

conferimenti iniziali hanno lo scopo di dotare la società del capitale di rischio iniziale.

Il valore in denaro di tutti i conferimenti rappresenta il capitale sociale nominale. Il

capitale nominale ha una funzione vincolistica, è indisponibile per i soci durante la vita

della società. I soci non possono (se non con procedimenti particolari) riprendersi

indietro i conferimenti effettuati. Il capitale nominale ha anche una funzione

organizzativa, serve per misurare i diritti di ciascun azionista. Nel senso che più il

capitale un azionista ha sottoscritto, più diritti ha.

Ci sono diritti soggettivi dell‟azionista che gli spettano in quanto tale, ma i diritti più

importanti ( di voto, agli utili) sono proporzionali al capitale sottoscritto.

La disciplina dei conferimenti ha queste finalità. Primo fare in modo che i beni

acquisiti, conferiti vengano effettivamente acquisiti dalla società. Secondo la

disciplina dei conferimenti deve garantire che il valore assegnato dai soci ai beni

conferiti sia un valore effettivo, di mercato, e comunque che quel valore non sia

superiore al valore normale di circolazione di quel bene.

Il conferimento principe, normale, è quello in denaro. 2342 dice che se nell‟atto

costitutivo non è stabilito diversamente, il conferimento deve effettuarsi in denaro e



113

all‟atto della costituzione deve essere versato almeno il 25% dei conferimenti in

denaro. Saranno gli amministratori che chiederanno ai soci i versamenti ancora dovuti.

Quando le azioni non sono state fatte integralmente, cioè quando non sono stati

effettuati tutti i versamenti sulle azioni, solo il 25%, magari 50, magari 75, si dice

che le azioni non sono integralmente liberate. E ai sensi del 2354 comma 3 numero 5

sui certificati azionari occorre indicare l‟ammontare dei versamenti parziali sulle

azioni non interamente liberate.

Le azioni che non sono state interamente liberate possono circolare, però ai sensi del

2356 del codice Coloro che hanno trasferito azioni non liberate sono obbligati in

solido con gli acquirenti per l‟ammontare dei versamenti ancora dovuti. Per quanto

tempo? Per il periodo di 3 anni, dalla annotazione del trasferimento nel libro dei soci.

La società prima di rivolgersi al venditore delle azioni, dovrà chiedere il versamento

della quota di capitale ancora dovuta ai possessori delle azioni. È una responsabilità in

solido, la società si rivolge a acquirente o a venditore, ma prima deve chiedere

all‟acquirente poi al venditore.

Venditore è una sorta di garante ex lege del versamento del capitale sociale per

l‟importanza che il codice attribuisce all‟identità del capitale sociale. E se il socio che

ha sottoscritto il capitale sociale, e ha versato una parte del capitale e poi diventa

moroso nel versamento del capitale residuo? Norma di riferimento 2344 che dice che

il socio che è in mora nei versamenti del capitale, non può esercitare il diritto di voto.

Già è una sanzione importante. ma il 2344 non si ferma qui, perché da una disciplina

particolare accelerata per ottenere il versamento del capitale. Disciplina accelerata

diversa dalla normale richiesta giudiziaria di adempimento. La disciplina è molto più

rapida. Se il socio non esegue i versamenti dovuti, non versa il capitale richiamato

dagli amministratori, decorso 15 giorni da una diffida nella Gazzetta Ufficiale gli

amministratori possono offrire le azioni del socio moroso a terzi. Gli amministratori

chiedono ai soci versate il capitale. qualcuno lo fa, qualcun altro no. Gli amministratori

pubblicano sulla GU una diffida, dicono al mondo diffido il socio Mario Parodi.

Passano 15 giorni e Mario Parodi non paga. A quel punto gli amministratori possono o

fissarsi nel richiedere il pagamento a Parodi e quindi eseguire, chiedere una sentenza

che condanni Parodi a pagare. C‟è un rischio: Parodi può non pagare. In alternativa

fatta la diffida e passati 15 giorni gli amministratori offrono le azioni di Parodi agli

altri soci in proporzione alla loro partecipazione. Parodi ha versato il 25 poi è

scomparso. Le volete? Gli altri soci hanno diritto di comprarle in proporzione e però gli

altri soci le devono comprare ad un valore pari a che cosa? Ai conferimenti ancora

dovuti, e i soldi li devono dare in società. Pagano le azioni ancora non pagate. Ci sono da

versare 1000 parodi, deve ancora 250, gli altri soci dicono versiamo noi, vengono

attribuite agli altri soci le azioni di Parodi. Parodi ha avuto una sanzione, ha perso il

suo 250. 250 ce li ho messi io, questo è un problema fra Parodi e i soci.

Se non ci sono offerte, possono far vendere le azioni di Parodi a rischio e per conto

del socio. Quindi può arrivare un terzo a pigliare le azioni di Parodi. Gli amministratori

dichiarano decaduto Parodi e trattengono i 250 salvo risarcimento del danno. Finora



114

non abbiamo trovato nessuno interessato ai 250. Gli amministratori con queste azioni

che scottano cercheranno di venderle ma il 2444 comma 3 dice che le azioni del Parodi

non vendute, se non possono essere messe in circolazione nell‟anno di bilancio che è

stato decaduto Parodi, devono essere estinte, con la conseguente riduzione del

capitale sociale. Quindi diffida, le azioni offerte sul mercato agli altri soci, non si

trova nessuno, le prendono gli amministratori. E hanno un anno di tempo per venderle,

se non trovano l‟acquirente si riduce il capitale sociale. Anche in questo caso la società

si tiene i 250 di Parodi a titolo penale.

Conferimenti diversi dal denaro. Possono essere fatti conferimenti diversi dal denaro

se è previsto dall‟atto costitutivo.

Parentesi. L‟ultima lezioni quando abbiamo visto i patti parasociali abbiamo detto patti

di società quotate, non aperte ma chiuse. Nelle società chiuse non c‟è obbligo di

pubblicità.

Vediamo come definire la società aperta o chiusa. Norma di riferimento 2325 che dice

quali sono le società che fanno ricorso al mercato di capitale di rischio? Sono quelli

con azioni quotate nei mercati regolamentati oppure dice la norma diffuse fra il

pubblico in misura rilevante. E che cosa vuole dire? Diffuse in misura rilevante? Uno

può avere la sua idea. C‟è a questo riguardo, una delibera Consob che definisce con

atto regolamentato, amministrativo, come società diffuse dal pubblico in maniera

rilevante le società che hanno almeno 200 azionisti; che questi 200 azionisti abbiano

almeno il 5% del capitale sociale; non possano redigere il bilancio in forma abbreviata

ai sensi del 2435 bis.

Le società che hanno 200 soci che hanno 5% capitale sociale e non possano fare il

bilancio in forma abbreviata, avendo alcuni requisiti del 2325 bis, sono società aperte.

C‟è un requisito di grandezza della società, numero dei soci, e percentuale di capitale

5%. Se è in questa situazione è una società aperta. Allora ad esempio, è sottoposta

alla disciplina delle spa non quotate ma aperte, con onere di pubblicità diverso da

quello delle spa.

Ritorniamo ai conferimenti diversi dal denaro. Possono essere fatti se l‟atto

costitutivo lo prevede, e quando l‟atto lo prevede, prevede anche che per i

conferimenti diversi dal denaro, occorre che il capitale sia interamente versato

all‟atto del versamento. Occorre che le azioni siano interamente liberate.

Il codice però non ammette la possibilità di conferire qualunque bene. Dice che non

possono formare oggetto di conferimento le prestazioni d‟opera o di servizi. Perché è

difficile fare una valutazione oggettiva ed attendibile delle prestazioni d‟opera o di

servizi. È difficile dire quanto vale un capitale o una prestazione d‟opera. Le

prestazioni d‟opera o servizio possono formare oggetto di prestazioni accessorie,

integrative del socio che però ha versato il capitale, prestazioni disciplinate dal 2345

codice civile.

Teniamo presente che il divieto di conferimenti di prestazioni d‟opera o di servizi, di

lavoro, vale per le spa. Una volta valeva anche per le srl ma con la riforma del 2004,

nelle srl è possibile conferire l‟opera o il servizio. In qualche modo per le srl, il



115

legislatore ha applicato una disciplina per i conferimenti analoga a quella delle società

di persone.

Quali sono i beni conferibili nella spa diversi dall‟opera o dal servizio? Sono solo beni

iscrivibili in bilancio. Beni che possono essere sottoposti a esecuzione forzata

pignoramento, e beni iscrivibili in bilancio possono essere materiali o immateriali.

Esempio beni in proprietà, beni in godimento, conferisco una lavorazione. Beni

immateriali suscettibili di valutazione economica: brevetti, invenzioni know how,

marchi.

L‟avviamento è iscrivibile in bilancio, solo se è stato effettivamente pagato. Non è che

una società per aumentare il capitale dice i miei prodotti sono molto conosciuti, ho

fatto verifica di mercato, ho un ottimo avviamento, metto posta avviamento. No, è

una valutazione soggettiva. L‟avviamento si mette solo se è stato pagato. In più il 2343

prevede una disciplina abbastanza articolata su la stima dei conferimenti dei beni in

natura, crediti. Perché il legislatore si preoccupa che chi conferisce beni in natura

riceva una quota di capitale non superiore al valore effettivo di questi beni. Il codice

si preoccupa di prevedere un meccanismo per cui questo valore effettivo dei beni è da

dare ad un terzo. Nelle società di persone il valore dei beni conferiti veniva deciso in

contradditorio fra chi compra e chi vende. Per me 100 mila euro, ti do 95.

Per le spa non è così. Il 2343 dice che chi conferisce beni in natura o crediti deve

presentare la relazione giurata di un esperto designato dal tribunale dove ha sede la

società. Relazione giurata che deve contenere la descrizione dei beni, la attestazione

che il valore di questi beni è pari a quello che dice il socio. Bene vale 100, si, va bene

100. La relazione dell‟esperto deve essere allegata all‟atto costitutivo o alla delibera

di aumento di capitale.

Siccome la valutazione del bene in natura rileva ai fini della formazione del capitale

della società, il codice dice che l‟esperto risponde dei danni causati dalla società ai

soci o ai terzi della errata valutazione. Se l‟esperto ha fatto valutazione totalmente

sbagliata, risponde. Però gli amministratori oltre alla relazione dell‟esperto al

momento del conferimento, lo prendono per buono. Se è sballata l‟esperto risponde dei

danni. La relazione dell‟esperto non è l‟unica.

Infatti l‟articolo 2343 comma tre gli amministratori entro 180 giorni dal

conferimento, devono controllare le valutazioni contenute nella relazione dell‟esperto

al momento del conferimento. Perché? Se ad esempio ho conferito un immobile, l‟ho

conferito oggi e domani c‟è il terremoto dell‟Aquila (domani anniversario) e l‟immobile

viene giù per il terremoto, gli amministratori devono fare la revisione della relazione

dell‟esperto entro sei mesi. Diranno era un milione e mezzo ma ora l‟immobile non c‟è

più. Il conferente non risponde di eventi avvenuti dopo il conferimento, se avvengono

sono fatti della società.

Gli amministratori devono entro sei mesi controllare le valutazioni dell‟esperto e se gli

amministratori hanno avuto motivi di ritenere che c‟è qualcosa di strano, nella

relazione dell‟esperto non convinca, devono procedere alla revisione della stima. Prima



116

controllano, ma si più o meno è articolata, mi sembra che vada. Poi se ci sono delle

cose che non vanno bene, la devono rifare, fanno una revisione della stima.

Fino a quando la revisione della stima non è avvenuta, le azioni corrispondenti al

conferimento non possono essere vendute, devono restare depositate presso la

società perché se girassero azioni che non si capisce quanto sono state pagate si

genera una situazione ingestibile. Conferisco un capannone, nella fase della verifica le

azioni restano depositate in società. Gli amministratori controllano, se ci sono gravi

motivi rifanno tutto.

Se gli amministratori vedono che c‟è differenza fra il valore del conferimento e quello

in denaro. L‟articolo 2343 comma quattro che da una sorta di franchigia questa

differenza. Mi sento dire che questa villa vale 3.420.820, forse è un valore preciso.

Se dico che dico 3.4200.00 un altro invece 3.420.800, cosa succede? Il codice dà una

franchigia, dice che se risulta che il valore dei beni conferiti era inferiore di 1/5, di

un 20% a quello per il quale è avvenuto il conferimento, io ho fatto aumento di capitale

di un milione, gli amministratori fanno la stima dicono il bene non vale un milione ma

700. 300 in meno. Questo 300 in meno è una soglia rilevante, è oltre il quinto.

La società, gli amministratori facendo la stima vedono che il bene ha un valore

inferiore rispetto a quello di perizia, gli amministratori devono ridurre il capitale

annullando le azioni scoperte, non pagate. Immobile valutato un milione e 3 , gli

amministratori dicono che vale 800, in più devono ridurre il capitale.

A questo punto però bisogna tutelare oltre le esigenze della società anche quelle del

socio. Il socio dice scusate, io ho detto che vale un milione e 2, il perioto dice altro,

arrivate voi e dite che vale 800, mi gira l‟anima. Siccome dite che vale 800, e avete

ridotto il capitale, avete anche svalutato il bene. Allora il socio conferente ha una

bella sorpresa. Era convinto di aver versato un milione e 2, ai sensi del 2342 comma 4,

può assumere comportamenti di questo tipo.

Primo: può versare la differenza in denaro. Scusate, ho detto uno e due, mi dite 800,

ecco qua 400. Cari soci questo è onesto. Una persona onesta che versa una differenza

in denaro del bene che riteneva valesse un milione e due. Sono giochetti non facili, è

coinvolto il presidente del tribunale. Se il socio non versa la differenza, cosa succede?

Il socio si impunta dice vale uno e 2, no 800. Il socio può in alternativa recedere dalla

società. Può dire brutti delinquenti. Valeva uno e due, mi avete fatto una testa così

che vale meno, però me ne vado. Posso recedere dalla società. Allora il socio che

recede ha diritto alla restituzione del conferimento se questo è possibile. Se il socio

ha conferito una partita di farina, la restituzione della farina è più complicata, non è

escludibile. Se il socio recede, non accetta la riduzione, non versa la differenza in

denaro, ma se ne va, non gli riescono a dare il bene in natura. Ho conferito una partita

di pomodori, dopo sei mesi son diventati salsa o son marciti. Ho diritto a ottenere la

differenza in denaro. Ho diritto alla differenza in denaro al valore dato dalla società,

non al valore dato dal socio conferente.



117

Nel frattempo, le azioni sono inalienabili e devono restare depositate presso la sede

della società. Sono inalienabili perché non so di preciso quanto ha detto il perito.

Intanto le azioni le lasciamo qua.

Questo meccanismo di conferimento in natura (con perizia da parte del perito

nominato dal presidente del tribunale che garantisce la serietà del conferimento), è

stato integrato con una norma del 2008 con un altro meccanismo più semplice, che è

quello introdotto dagli articoli 2343 ter e quater. In che cosa consiste la

semplificazione del meccanismo? Consiste nel caso in cui il conferente vuole conferire

azioni (titoli di stato, obbligazioni), strumenti del mercato monetario. Strumenti del

mercato monetario che sono quotati in mercati regolamentati. Conferisco buoni tesoro

scadenti nel 2016, conferisco azioni Fiat, sto conferendo dei beni che hanno un loro

mercato. La revisione della stima non va fatta, se il valore del conferimento è pari o

inferiore (non è di più), del prezzo medio ponderato (media dei prezzi) di borsa di

questi titoli negli ultimi sei mesi. Conferisco azioni Fiat, ad un valore delle Fiat degli

ultimi sei mesi.

Inoltre non è necessaria la perizia di conferimento, qualora i beni da conferirsi

risultino da un bilancio approvato da non oltre un anno, sottoposto a revisione legale.

Se devo conferire delle azioni, beni di una società il cui bilancio è sottoposto a

revisione legale, e il revisore dice che va bene, non devo presentare la perizia all‟atto

del conferimento.

Ultimo caso: se il valore equo di questi beni è stato effettuato da un esperto

indipendente sia dalla società sia da chi effettua il conferimento, un terzo dotato di

adeguata professionalità, allora chi conferisce questi beni che si trovano in situazioni

particolari (quotati, che derivano da bilancio certificato, beni che hanno una

valutazione da parte del terzo indipendente) non è necessario fare la richiesta di

nomina del perito da parte del presidente del tribunale. In questo caso gli

amministratori che si vedono il conferimento senza perizia, hanno 30 giorni per fare le

verifiche e, questa verifica, va fatta se in questi 30 giorni sono intervenuti 2343

quater fatti eccezionali che hanno inciso sul valore dei beni conferiti, in modo da

modificare sensibilmente il valore del conferimento col valore attuale. In questo caso

ci sarà una revisione particolare.

È vero che dal 2008 si può evitare la perizia di conferimento, è vero che sono tante le

forme esentate, ma ai fini della tranquillità degli amministratori forse la perizia può

essere evitata quando si conferiscono titoli quotati, quando i beni conferibili hanno

ricevuto certificazione da parte di un terzo. Si sta ragionevolmente tranquilli

Quando c‟è una perizia di parte, c‟è una serie di problemi. Se non si conferiscono titoli

di stato, beni quotati o beni di società sottoposti a certificazione è bene seguire il

procedimento ordinario.

Il codice civile al 2343 bis, norma come dice il bis introdotta dopo la creazione del

codice civile, questa norma assimila ai conferimenti di beni in natura, l‟acquisto da

parte della società di beni dai propri soci, dai prori amministratori. Non che la cosa sia

identica. Un conto è conferisco l‟immobile, un altro è compro l‟immobile dal socio.



118

Perché è stata introdotta la norma? Per evitare l‟introduzione del procedimento di

stima del conferimento. Perché questo? Se sono socio di una società e voglio conferire

l‟immobile dico benissimo, stima un milione e mezzo.

Ma se io costituisco la società in denaro, poi si versava il 25%, poi il socio vendeva il

suo immobile alla società e glielo pagava, in parte in cheque e in parte dilazionato. Il

socio aveva un debito verso la società per il conferimento, devo versare ancora 750

mila. Ho un credito anche per il bene conferito, ho venduto. Così facendo eludo la

disciplina del conferimento. Perché faccio formalmente una vendita di un bene alla

società, in realtà dovevo usare lo strumento del conferimento. Per evitare questa

elusione il legislatore ha introdotto il 2343 bis. Norma rubricata, cioè intitolata,

acquisto delle società da promotori, fondatori soci e amministratori.

Cosa dice la norma? L‟acquisto da parte della società per un corrispettivo pari o

superiore al 10% del capitale sociale, l‟acquisto di beni crediti, beni in natura, beni

crediti che appartengono agli amministratori della società. L‟acquisto con un

corrispettivo superiori al 10% del capitale sociale di beni in natura da soci o

amministratori fatto nei due anni dall‟iscrizione della società, nei primi due anni di vita

della società, ha una procedura particolare. Deve essere autorizzato dall‟assemblea,

ma chi vende il bene deve presentare alla società una perizia di un esperto designato

dal tribunale. Il socio o l‟amministratore deve presentare una perizia, è come se

facesse un conferimento. La relazione deve essere depositata presso la sede della

società.

Perché questa regola vale solo per beni il cui valore sia superiore al 10% del capitale

sociale? Perché non si vogliono ostacolare acquisti di beni da soci di valore modesto?

secondo: perché questa regola vale solo per gli acquisti fatti nei primi due anni di vita

della società? Poi dopo no c‟è più la regola? Questo secondo motivo è così perché lo

dice il codice. Secondo me può essere sempre nella vita della società ci deve essere la

procedura, non solo nei primi due anni di vita. Il codice parla di primi due anni, la

regola è questa. La regola non ha secondo me tanto senso ma è questa la regola.

La regola non si applica 2343 bis, quarto comma, quando l‟acquisto di beni da parte

della società è effettuato a condizioni normali nell‟ambito di operazioni correnti della

società, oppure nell‟ambito di operazioni che avvengono nei mercati regolamentari.

Esempio. La società compra dal socio che produce carta, compra la carta per fare la

carta intestata. Compra un bene che ha un suo prezzo di listino, perché il socio della

società venditore avrà il prezzo di listino della carta. Siccome la vendita avviene a

condizioni normali, non si applica la procedura di stima.

In caso di violazione di queste regole, gli amministratori della società rispondono dei

danni. Se si compra dei beni da un altro amministratore da un socio e non segue la

procedura, risponde.

Arato, 07/04/2011

La volta scorsa abbiamo parlato dei conferimenti, della procedura per valutare i

conferimenti completiamo l‟argomento dopo aver ricordato che nelle spa non possono



119

essere effettuati conferimenti d‟opera e denaro a differenza delle società di persone

e a differenza anche delle srl dove anche in essa possono essere effettuati.

Nelle spa in cui i conferimenti di opera, di servizi non possono essere effettuati, c‟è

però una norma 2345, rubricata prestazioni accessorie.

Cosa dice questa norma? La norma consente di prevedere che i soci in aggiunta

rispetto all‟obbligo dei conferimenti, possano eseguire delle prestazioni non

consistenti in denaro, prestazioni lavorative, prestazioni professionali che non vanno a

formare i mezzi propri della società ma che costituiscono una prestazione cosiddetta

accessoria che si aggiunge rispetto all‟obbligo di conferimento del denaro o rispetto

all‟obbligo di conferimento. Lo statuto deve determinare: contenuto, durata, modalità

di svolgimento delle prestazioni e compenso. Il socio obbligato a fornire queste

prestazioni accessorie deve conferire i capitali, in aggiunta deve svolgere a favore

della società le prestazioni indicate in statuto.

Uno può chiedersi ma a cosa servono le prestazioni accessorie? Per che motivo uno

dice guarda sono talmente buono che oltre al denaro, al capitale, al conferimento 50

mila euro, io faccio anche queste prestazioni accessorie? Bravo, la risposta è: possono

servire per ricavare alla società i soci introducendo un elemento personalistico

(accessoria) che qualora il conferimento sia solo in denaro non esisterebbe. Le azioni

con prestazioni accessorie sono state utilizzate per legare manager alla società.

Magari i manager ottenevano, avevano negoziato stock option (al raggiungimento di

determinati risultati, ricevevano delle azioni) e però erano legati alla società allo

svolgimento della prestazione lavorativa di base. Si voleva evitare che il manager

bravo brillante ricevesse azioni poi se ne andasse dalla società e continuasse ad

essere azionista. Perché la società dice ti ho regalato delle azioni, ti spettavano in

base alle prestazioni. Sono parametri di utili, o di equità o un mix (contenuto stock).

Prestazioni accessorie servono per regalo. Perché le azioni alle quali è legato l‟obbligo

delle prestazioni accessorie devono essere nominative, e non sono trasferibili senza il

consenso degli amministratori.

Manager riceve prestazioni accessorie ma non le può liberamente trasferire, lo può

fare solo con consenso di amministratori. Inoltre gli obblighi accessori non possono

essere modificati senza il consenso degli altri soci. Perché? Perché se tu devi lavorare

per 4 ore per fare questa cosa, e poi dopo la maggioranza dei soci senza il consenso

dice le ore sono 8, si trova ad avere subito. Ecco perché la clausola codicistica dice

che salvo diversa clausola, non possono essere modificati senza il consenso di tutti i

soci.

Gli oneri accessori hanno natura societaria, derivano dal contratto sociale, non natura

contrattuale, quindi ad esempio, non sono assimilati ad un contratto di lavoro

subordinato, non è che il socio che lavora in società magari per un rapporto di

prestazioni accessorie ha diritto obbligatoriamente a un compenso parametrato al

contratto collettivo di lavoro. No, è la prestazione accessoria che ha le sue regole

liberamente determinate, collegata al possesso delle azioni. Però in questo modo la

prestazione accessoria potrebbe prestarsi ad abusi.



120

Se Marchionne dicesse: tutti gli operai Fiat, (paradossale) avranno una azione Fiat con

prestazione accessoria, devono lavorare 15 ore al giorno. Per spiegare che bisogna

stare attenti all‟abuso di prestazioni accessorie.

Infine, che cosa succede in caso di inadempimento rispetto alle prestazioni

accessorie? Si applica la disciplina contrattuale o la disciplina societaria? Per essere

coerenti, dovrebbe applicarsi la disciplina societaria, non contrattuale di

inadempimento del contratto. Ma disciplina societaria quale? Il codice dice che lo

statuto deve determinare il contenuto e stabilire particolari situazoni per i casi di

inadempimento.

Allora, se non si dice niente (sul Campobasso) si dice si potrebbe applicare il 2344,

socio moroso. Ma l‟analogia non è perfetta, la prestazione accessoria non è un

conferimento. Non è la stessa cosa di mancanza di conferimento. C‟è chi propone di

applicare se non si dice niente il 2344. normalmente si prevede il diritto della società

di riscattare le azioni nei confronti del socio inadempiente rispetto all‟obbligo di

prestazione accessoria. La società ha diritto di acquistare le azioni del socio

inadempiente rispetto ad un prezzo predeterminato rispetto a dei valori di patrimonio

netto contabile. attenzione il diritto di riscatto delle azioni di riscatto a favore della

società è un diritto che non può trovare, ha il rischio di non trovare sempre

applicazione. Vedremo fra poco che la società ha dei forti limiti nell‟acquisto delle

proprie azioni. È la società che dice ho diritto di riscattare le azioni del socio con

prestazioni accessorie. Dice al socio ti compro io le azioni. È una operazione non

vietata, ma limitata. Normalmente si dice il diritto di riscatto delle azioni da parte

della società sempre che sia possibile a norma di legge, ovvero diritto degli altri soci

di acquistare le azioni del socio inadempiente.

Parliamo delle azioni. Le azioni sono la quota di partecipazione dei soci nella società,

sono omogenee (per categoria), in ciascuna categoria tutte le azioni devono avere gli

stessi diritti. L‟omogeneità delle azioni è a parità di contenute. Omogenee e

standardizzate. Normalmente in società non quotate, vengono stampate su un pezzo di

carta, titolo azionario, tutti uguali. Nelle società non quotate di dimensioni non enormi,

ci sono pezzi di carta tutti uguali sottoscritti con timbro della società, sono standard,

non è che fanno le azioni personalizzati. Poi le azioni sono titoli che in linea di principio

possono circolare liberamente come i titoli di credito, anzi le azioni rientrano nel

genius titolo di credito nominativo. (titoli di credito nominativi).

Le azioni sono omogenee, standardizzate, titoli che possono circolare liberamente

secondo la regola dei titoli nominativi. Il capitale della società è diviso normalmente, in

un numero predeterminato di azioni che rappresentano l‟unità minima ed indivisibile, di

partecipazione al capitale sociale.

Perché normalmente? Esempio. Capitale 1000, azioni 1000, valore nominale di ciascuna

azione 1. 1 che corrisponde al valore nominale dell‟azione è l‟unità minima

partecipazione al capitale. non posso dire fammi due azioni da 0, 5 tanto è la stessa

cosa. No, il valore nominale è la divisone minima di partecipazione al capitale sociale.

Se il valore nominale è 10, le azioni sono 100.



121

Perché normalmente?? La riforma del 2004, consente di emettere le azioni senza

valore nominale, emettere azioni che non hanno nel pezzo di carta che le rappresenta

il valore nominale di 1, 10, 100. azioni senza valore nominale. Quale sarà poi l‟effetto di

aver emesso azioni senza valore nominale? Il capitale è comunque fisso, 1000. io potrò

emettere azioni, aggiungere azioni, modificare la quota di capitale rappresentata da

ciascuna azione.

1000 capitale, 100 azioni, valore nominale 10. se le azioni le faccio diventare 200, di

fatto diventa 5 per operazione matematica. Quando le spa si usa la tecnica? Quando

c‟è un capitale ballerino, quando la società ha oscillazioni di capitale, in seguito di

perdite soprattutto. Allora se la società perde, devono essere annullate delle azioni.

Capitale 1000, azioni 1000, valore nominale 1. Capitale va a 500, devo estinguere delle

azioni, sennò i conti non tornano. Senza valore nominale, cambio il capitale non tocco le

azioni. È una comodità, non è una cosa geniale.

La singola azione che abbia o meno valore nominale, è l‟unità minima di partecipazione

al capitale sociale, e l‟unità di misurazione di diritti sociali. Ciascun socio è titolare di

una o più azioni che in linea di principio sono distinte e autonome le une dalle altre.

Distinte e autonome vuol dire che se io socio ho 100 azioni, posso venderne 50

tenermene 50, posso farne quello che voglio. Non c‟è vincolo di indisponibilità delle

azioni. Ho una partecipazione rappresentata da pluralità delle azioni.

La caratteristica delle azioni è uguaglianza di valore e di utilizzo, (v nominale uguale

per tutti), indivisibilità, autonomia (possono girare o essere oggetti autonomi di

diritto), circolano come titoli di credito.

L‟autonomia delle azioni che sicuramente è massima per il diritto di vendere,

attribuire diritti, ha però un limite, quello del diritto di voto. L‟azione attribuisce al

socio il diritto di votare nell‟assemblea della società. La domanda che ci si fa è: ma può

un socio titolare di 2 azioni votare su una certa delibera, per un po‟ di azioni in un

modo e per altri azioni in un altro? Sarebbe un modo schizzofrenico. Bianco o nero?

30 azioni dico bianco, 70 nero. La dottrina dice che il voto divergente, il voto diverso

per le azioni possedute, non è ammesso salvo che derivi da situazioni di fatto che lo

giustifichino. Esempio: il socio è l‟intestatario fiduciario di più proprietari. Esempio. Le

azioni sono intestate fiduciariamente ad una società finanziaria. Nella società risulta

socia la finanziaria x y. Ma la finanziaria x y è mera fiduciaria, mera intestataria delle

azioni intestate in base ad un contratto fiduciario.

Cosa è l‟intestazione fiduciaria? È l‟attribuzione apparente di un titolo di proprietà sul

bene, nostro caso azioni ma quel soggetto che appare proprietario, in realtà non lo è. È

l‟apparente proprietario. È una sorta di non prestanome, è una sorta di proprietario di

rottura. Le azioni sono intestate a te ma sai che devi seguire le direttive del signor x

che te le ha intestate per un patto di fiducia. Mi fido di te, le intesto a te ma nel

rapporto interno sono mie.

Ci sono due tipi di fiducia, contratto fiduciario. Fiducia germanistica e romanistica.

Cosa vuol dire? La fiducia germanistica (deriva dal diritto tedesco), è un contratto in

base al quale il fiduciario acquista la proprietà vera e propria delle azioni, ma sa per



122

patto interno che le azioni non gli appartengono. La fiducia romanistica (dal diritto

romano) non attribuisce al titolare del bene la proprietà delle azioni, ma la

legittimazione ad esercitare i diritti che derivano da quel bene, secondo le indicazioni

del proprietario. La proprietà delle azioni è a capo del fiduciante, non al fiduciario.

Abbiamo fatto questa parentesi, ritorniamo al diritto di voto. Normalmente il

proprietario delle 100 azioni deve votare allo stesso modo per le 100 azioni. Può votare

in modo articolato solo se la proprietà delle azioni deriva dal rapporto fiduciario. Se

ho 100 azioni e so che x sono di bianchi, y sono di parodi, z di neri, in questo caso è

ammesso il voto divergente che deriva da una diversa situazione di fatto.

Sotto alcuni ulteriori profili, il pacchetto azionario può avere dei divieti. È vero che

sono tutte autonome, io con 100, posso venderle tutte, o meno. Ma in base al 2362,

quando la persona diventa titolare dell‟intero pacchetto azionario, è obbligata ad

effettuare delle forme di pubblicità di titolarità dell‟intero pacchetto (iscrizione nel

rdi) per mantenere l‟intera responsabilità limitata. 2362 la persona se ha il 100% del

capitale, deve adempiere agli obblighi di pubblicità per far conoscere al mondo che la

società ha un unico azionista.

In un certo momento scattano degli obbighi (no 25% deve versare subito), se l‟unico

azionista non paga. Io ho tutte le azioni, non faccio niente, non lo dico in giro, perdo la

limitazione di responsabilità, 2362. sotto questo profilo l‟autonomia delle singole

partecipazioni azionarie viene meno. Tutti i soci uguali, ma se ho il 51% del capitale,

conto di più di chi ha il 49%. Voto di più, perché con il 51 io comando, col 49 tu stai a

guardare che io comando.

Sotto il profilo economico avere il 51 vale di più della frazione di capitale che è 51

diviso 100. quando si vendono pacchetti di maggioranza, il valore è maggiore alla

partecipazione di capitale rappresentata dal pacchetto. Si da nel mercato un premio di

maggioranza rappresentato dal 20/30% in più rappresentato dalla operazione

matematica.

Indivisibilità delle azioni. Cosa succede se più soggetti, in via ereditaria, successoria,

diventano titolari di una singola azione. risposta alla domanda la da 2347, comincia

dicendo le azioni sono indivisibili. Prosegue dicendo che nel caso di comproprietà di una

azione, i diritti dei comproprietari devono essere esercitati da un rappresentante

comune. Proprietà indivisa delle azioni, e la maggioranza dei comproprietari che si

chiamano anche comunisti (non perché derivano da una ideologia, ma partecipanti alla

comunione). I comunisti a maggioranza devono nominare il loro rappresentante comune

che esprime per le azioni di proprietà il diritto di voto. Se lo devono risolvere

internamente i proprietari. Alla fine dicono al rappresentante votiamo non votiamo. Se

il rappresentante comune non è nominato, le azioni non possono esercitare il diritto.

Sotto il profilo della società le comunicazioni relative agli avvisi di comunicazioni,

dividendi, operazioni straordinarie, fatte ad uno dei proprietari valgono per tutti.

Perché il 2347 comma 3 dice che i comproprietari rispondono solidalmente delle

obbligazioni che derivano dalle azioni. Il codice semplifica la vita alla società.



123

Le azioni danno uguali diritti. Dove lo dice il codice? Al 2348. le azioni devono essere

di uguale valore e conferiscono ai possessori uguali diritti. Quali sono gli uguali diritti,

quali sono i diritti che spettano alle azioni? Amministrativi, di intervenire alle

assemblee, di votare alle assemblee,di impugnare la delibera assembleare, di

esaminare i libri sociali. I soci hanno diritti patrimoniali, diritto agli utili, a percepire

una quota di liquidazione in caso di liquidazione della società. Ancora il diritto di

recedere dalla spa, andarsene via, scelta di natura amministrativa e riflessi

patrimoniali, hanno diritto di opzione. Diritto a conservare la propria partecipazione

percentuale in società anche in caso di aumento di capitale. ho il 10% della società con

capitale sociale di 100. il capitale sciale a seguito di aumento viene raddoppiato, a 200,

i soci hanno diritto di opzione. Diritto prioritario di sottoscrivere il nuovo capitale al

fine di mantenere inalterata la loro partecipazione al capitale. quindi 10 azioni su

capitale di 100, portiamo a 200. io ho diritto a sottoscrivere altre 10 azioni, in modo di

avere sempre il 10% di capitale. diritto di opzione è sia amministrativo sia

patrimoniale.

Quest‟uguaglianza di diritti amministrativi, patrimoniali e mix, sancita dal 2348 comma

1, è però una uguaglianza relativa e quindi non assoluta, e oggettiva, quindi non

soggettiva. Cosa vuol dire uguaglianza relativa e non assoluta? Relativa perché l‟art.

2348 comma 2, il comma successivo a quello che dice le azioni danno diritti uguali, dice

che la società può creare categorie di azioni fornite di diritti diversi. Quindi posso

creare categorie speciali di azioni, con dei limiti. L‟uguaglianza è all‟interno di ciascuna

categoria.

L‟uguaglianza è oggettiva non soggettiva. I diritti sono stabiliti all‟azione, a ciascuna

azione. creo azioni speciali do a quelle azioni speciali diritti speciali. Il diritto spetta

all‟azione, non al proprietario dell‟azione, non a ciascun proprietario delle azioni. Danno

dei diritti le azioni a prescindere dal proprietario. Questo è importantissimo, la regola

spersonalizza il socio. La spa emette azioni con diritti a prescindere dai soci. Questa

regola è diversa da quello che si prevede per le srl, nelle quali lo statuto consente di

prevedere diritti speciali a favore del socio. Spetta nella srl, al socio in quanto tale.

Azioni speciali conservano i diritti sociali indipendentemente dal loro titolare.

Parlando di uguaglianza di diritti, dobbiamo dire che ci sono diritti che sono

indipendenti al numero delle azioni, che spettano solo se si ha un determinato numero

di azioni, diritti che sono proporzionali al numero di azioni.

Quest‟uguaglianza di diritti è relativa non assoluta, è giusto che sia così, è la regola

cardine del diritto delle spa. Chi ha più conferito in società, chi rischia di più, deve

avere maggiori diritti rispetto a chi rischia di meno. Chi rischia di più può imporre alla

minoranza la propria volontà.

Vediamo meglio nel dettaglio i diritti indipendenti al numero di azioni, che spettano

per il fatto di essere socio. Diritto di intervenire in assemblea. Possono intervenire in

assemblea tutti coloro che hanno il diritto di voto. Inoltre a ciascun socio spetta il

diritto di denunciare fatti censurabili gravi fatti dagli amministratori al collegio

sindacale. Il collegio sindacale a seconda della % di capitale rappresentata dai soci,



124

dovrà avere comportamenti articolati. Se denuncia è fatta dal 25% del capitale conta

in un modo, se la % è minore,il peso è minore. Ultimo diritto che spetta al socio in

quanto tale è il diritto di ispezione in quanto tali.

Ci sono diritti che spettano al socio solo in base ad una determinata partecipazione al

capitale sociale. Diritto di impugnativa delle delibere assembleari, 2377 comma 3. la

delibera può essere impugnata nelle non quotate quando si possiede almeno il 5% del

capitale sociale. C‟è lo sbarramento per evitare impugnative pretestuali, questo dal

2004. diritto di convocare le assemblee. Normalmente l‟assemblea chiamata dagli

amministratori, ma anche se il 10% nelle spa piccole, e il 5% nelle società grandi,

diritto di chiedere convocazione in assemblea. Se l‟assemblea è già convocata, i soci

che rappresentano almeno 1/3 del capitale possono chiedere un rinvio dell‟assemblea,

se dicono che non sono stati informati, 2374 codice.

Se hai almeno il 5% del capitale hai diritto che il collegio sindacale risponda alla tua

denuncia, 2408 comma 2. il collegio sindacale deve indagare senza ritardo sui fatti

denunciati e presentare le sue conclusioni all‟assemblea. Infine, ultimo diritto è il

diritto di denuncia al tribunale di fatti gravi incensurabili, 2409 c.c. spetta se si ha il

10% del capitale.

Infine diritti che proporzionali al numero delle azioni. Sono il diritto di voto, diritto

agli utili. Diritto alla liquidazione della quota, diritto di opzione in caso di aumento di

capitale. avevo il 10% ho diritto di mantenere il 10%.

Il concetto di uguaglianza è relativo, non assoluto. Se avessi diritto assoluto, sarebbe

come nelle cooperative, una testa un voto. Nelle spa no, chi rischia di più ha maggiori

diritti ma anche maggiori responsabilità.

Questa regola, vale per tutte le società. Vi segnalo però, che l‟articolo 2449 c.c.

prevede che se lo Stato o enti pubblici hanno partecipazioni in una società chiusa, non

aperta al mercato del capitale di rischio, lo statuto può conferire allo stato la facoltà

di nominare un numero di amministratori e sindaci in proporzione al capitale sociale.

Cosa vuol dire? Sappiamo che nelle spa chi ha la maggioranza dei voti decide in

assemblea. Se ho il 51% in assemblea e devo nominare amministratori posso fare tutto

io. Il 2449 prevede il diritto di partecipazione dello stato. Inoltre una legge del 1994,

474 in materia di privatizzazioni di società, ha previsto che quando si privatizza la

proprietà delle società che operano in settori strategici per il paese (servizi pubblici,

trasporti, difesa), lo stato può mantenersi diritti speciali che prescindono dalla quota

di capitale sottoscritto. Può tenersi delle golden shares, azioni che derivano dal fatto

che tu sei stato. Prescindono dalla logica più investo più voti.

Questi poteri sono principalmente di veto. Poteri speciali della cui legittimità si

discute. La privatizzazione del settore telefonico (stato partecipazione di minoranza

con azioni che gli da poteri superman), è una deroga pesantissima. A livello comunitario

si discute sulla legittimità della norma. In realtà c‟è in tutti gli ordinamenti dell‟UE. In

tutti gli ordinamenti UE lo stato si è voluto mantenere diritti particolari. Pensiamo al

danno che si sta facendo adesso al settore strategico del latte. Il nazionalismo c‟è in

tutti i paesi, ma non ha senso in base alle regole del diritto societario.



125

Arato, 08/04/2011

Cominciamo parlando delle categorie speciali di azioni. Fino a ieri abbiamo esaminato la

disciplina delle azioni in generale, dicendo che le azioni sono tutte di uguale valore e

conferiscono ai possessori uguali diritti. Questi concetti non vanno visti in assoluto,

soggettivamente, ma in senso relativo.

Il secondo comma 2248 dice che si possono tuttavia creare con lo statuto o con

successive modificazioni di questo, categorie di azioni fornite di diritti diversi anche

per quanto concerne la incidenza delle perdite. In tal caso la società nei limiti imposti

dalla legge può liberamente determinare il contenuto delle azioni delle varie categorie.

Cosa vuol dire? Vuol dire che la legge da la possibilità di determinare i diritti

spettanti alle azioni con molta libertà. Può prevedere qualunque diritto alle azioni, dice

2348 comma 2, nei limiti imposti dalla legge. All‟interno della categoria però le azioni

devono avere uguali diritti, torniamo all‟eguaglianza relativa, 2348 comma 3.

La previsione del 2348 comma 2, è una novità rispetto al regime precedente la riforma

del 2004, perché il regime precedente la riforma del 2004, dava dei limiti alle azioni

speciali predeterminati. Si potevano emettere azioni privilegiate nell‟utile, azioni che

ricevevano prioritariamente una quota di utile che andava riservato a quelle azioni li e

poi veniva ripartito come tutte le azioni; si potevano emettere azioni a voto limitato,

esempio alle sole assemblee straordinarie, che spesso si accompagnava la liquidazione

del voto col privilegio dell‟utile. Da una parte ti do qualcosa in più dall‟altra parte ti

tolgo qualcosa, ti do più utile, ti tolgo un po‟ di voto. Che senso aveva? Di attirare

risparmiatori di capitale alla società che non erano interessati a intervenire più di

tanto nella vita degli organi dell‟assemblea, salvo che per le delibere più importanti

(che modificano lo statuto o l‟atto costitutivo).

Esistono ancora queste azioni privilegiate esistono tuttora. Soprattutto per le società

quotate di cui effettivamente il piccolo risparmiatore (che presta milioni di euro) dice

vabbè, tanto anche se avessi il diritto di voto non conterei niente. Almeno mi tolgono il

diritto di voto però ho un dividendo sull‟utile, mi va bene. Questa era la categoria delle

azioni speciali che esisteva prima della riforma e che esiste adesso.

Un‟altra categoria che esisteva e che esiste, è quella delle azioni di risparmio,

categoria privilegiata spinta. Sono azioni che potevano e possono essere emesse solo

da società quotate. E perché è una categoria privilegiata spinta? Perché hanno un

privilegio nell‟erogazione dei dividendi, privilegio che originariamente era garantito e

che aveva anche dei limiti minimi questo divieto. Adesso si dice semplicemente che

sono privilegiate nell‟utile. Perché spinto? Perché non hanno diritto di voto. Sono

azionisti privi di diritto di voto. Le azioni di risparmio che potevano essere emesse

solo dalle società quotate, erano fino alla riforma del 2004, le uniche azioni prive di

diritto di voto, prive di un diritto che è connaturale alla partecipazione sociale. Io

sono socio e contribuisco a partecipare all‟assemblea.

Continuano ad esistere, hanno la particolarità anche di poter essere azioni al

portatore, non nominative. Le uniche azioni che possono essere al portatore che hanno

un regime dotato di ampissima autonomia, sia sul dividendo sia sul voto, sono azioni che



126

al massimo invogliano il piccolo risparmiatore di società, chi le sottoscrive punta sulla

remunerazione del capitale attraverso il dividendo.

Uno può chiedersi che differenza c‟è fra azionista di risparmio e finanziatore della

società e obbligazionista? Le obbligazioni sono titoli che vengono emessi a fronte di un

finanziamento che un soggetto fa alla società, finanziamento ad un certo tasso. È un

debito l‟obbligazione nel bilancio della società, è un debito a medio lungo. L‟azionista di

risparmio è uno che ha fatto investimento di capitale, non è creditore della società, e

va l‟investimento del capitale si nel passivo, ma per convenzione contabile, non è un

debito il capitale della società. L‟azionista di risparmio ha diritto ad una

remunerazione del capitale variabile, variabile in relazione ai dividendi che la società

attribuisce, l‟obbligazionista ha diritto all‟interesse predeterminato, periodico

previsto nel prestito obbligazionario. Terza cosa importante: gli azionisti di risparmio

hanno una categoria, formano non solo una categoria di azioni, ma hanno anche una

organizzazione fra di loro coordinata da un rappresentante comune che addirittura

può pervenire all‟impugnazione di delibere assembleari. Sono soggetti che comunque

sono azionisti.

Dopo la riforma queste categorie chiamate azioni di risparmio si sono moltiplicate a

dismisura perché? Vediamolo, articolo 2350 2351. 2350 è norma sul diritto agli utili,

2351 norma sul diritto di voto.

2350 primo comma ogni azione attribuisce il diritto ad una quota proporzionale degli

utili (ho 10% 10% utili) salvo i diritti stabiliti a favore di speciali categorie di azioni.

Secondo comma è una novità assoluta, è la norma che introduce nel nostro

ordinamento le azioni correlate. La società può emettere azioni fornite di diritti

patrimoniali correlati, cioè connessi, ai risultati delll‟attività sociale in un determinato

settore.

Ho una società che produce utilitari e produce camion. Posso emettere azioni

correlate alla produzione dei camion. Sono azioni che hanno diritti patrimoniali

connessi ad un determinato settore della società. 2350 comma 2, lo statuto stabilisce

i criteri di individuazione dei costi e ricavi imputabili al settore, quindi al fine di

determinare utili nel settore camion considero questi costi, questi ricavi e una quota

parte delle spese generali. Lo statuto determina le modalità di rendicontazione, i

diritti attribuiti alle azioni correlate, e le eventuali modalità di conversione in azioni di

altra categoria.

Qual è il limite dell‟azione correlata? Io ricevo azioni connesse al settore camion, e

prendo i miei utili derivati dal settore camion, dovendo definire i costi e i ricavi del

settore camion come si calcolano.

Il limite è dato dal 2350 comma 3 che dice non possono essere pagati dividendi ai

possessori di azioni correlate se non nei limiti degli utili risultanti dal bilancio della

società. Cosa vuol dire questa norma? Vuol dire cari ragazzi, il settore camion ha fatto

+100 evviva, utilitari -300 purtroppo, la società ha chiuso con un bilancio -200 non è

che potete dare utili che la società non ha conseguito. Poi il bilancio della società è

unico. Quindi la società non può pagare ai possessori di azioni correlate utili che la



127

società non ha conseguito. Camion +200, settore auto utilitari +100, sarebbe +300 se

non ci fossero azioni correlate che ripartiamo fra gli azionisti. Essendoci le azioni

correlato 200 vanno ai settori di azione correlate camion, 100 azioni correlate auto.

Questa è una novità che prima della riforma non esisteva. È una codificazione di un

tipo di azioni speciali dotate di ampissima autonomia. Sono libero nel determinare i

(premietti) criteri di ripartizione all‟utile al possessore di azioni correlate.

Veniamo al diritto di voto. 2351. ogni azione attribuisce un diritto di voto. Tutte

hanno, ogni azione ha un voto. Secondo comma è la deroga. Salvo quanto previsto dalle

leggi speciali (azioni di risparmio => prive diritto di voto , emesse solo da società

quotate) lo statuto può prevedere la creazione di azioni senza diritto di voto (novità),

anche le società non quotate possono emettere azioni senza diritto di voto. Oppure

con diritto di voto limitato a particolari argomenti. Solo nomina amministratori, solo

approvazione bilancio, solo aumenti di capitale, solo delibera delle assemblee

straordinarie. Oppure con diritto di voto subordinato al verificarsi di condizioni non

meramente potestative. Tu hai diritto di voto solo se l‟entità della società è x, solo se

la posizione finanziaria netta è y, solo se la società ha utili, solo se i ricavi della

società sono superiori a x. È la fantasia. Condizioni non meramente potestative.

Possono essere condizioni della società o anche extra sociali.

Ancora, per le società non quotate e non aperte, si può prevedere un diritto di voto

scaglionato, e come? Un diritto di voto correlato alla quantità di azioni possedute dallo

stesso soggetto. In questi casi si può prevedere che il diritto di voto sia limitato o

scaglionato a seconda delle azioni possedute. I soci hanno un diritto di voto pieno (1

azione 1 voto) fino a 10.000 azioni. Da 10 a 20 mila un diritto di voto ogni due azioni,

oltre 20 mila non diritto di voto. Sono esempi. Diritto di voto limitato alla quantità di

azioni. Questa previsione penalizza chi ha tante azioni. Perché il suo peso in società

non è direttamente proporzionale al numero di azioni possedute, ma è limitato.

Anche sul diritto di voto delle società quotate abbiamo una sorta di fantasia notevole,

con due limiti. primo: il valore di azioni con limitazione al voto non può superare la metà

del capitale sociale. Fino al 50% va bene giocare sul diritto di voto, oltre il 50% no, ci

devono essere azioni con diritto di voto pieno. Secondo: non si possono emettere

azioni a voto plurimo. Vuol dire una azione due voti. Posso prevedere una azione zero

voti, ma non una azione due voti, lo dice il codice. In più questi diritti speciali sono

attribuiti alle azioni, non al socio. Sono diritti che spettano qualunque sia il socio. Nella

srl posso prevedere diritti alla persona. Il socio Giovanni Bianchi ha questo diritto: può

nominare amministratori pur avendo l‟un percento. Nelle spa questo diritto spetta alle

azioni.

Come circolano le azioni? Le azioni sono, rientrano nella categoria dei titoli di credito.

C‟è però una norma specifica sulla circolazione delle azioni, 2355, norma che disciplina

quali fattispecie? Prima fattispecie: azioni al portatore. Sono assimilabili ai titoli di

credito al portatore che sono quelli nei quali non viene indicato il nome del titolare del

titolo di credito, non si sa chi è il proprietario dell‟azione. Le uniche azioni al portatore

nell‟ordinamento italiano sono le azioni di risparmio. Perché? Anche se il codice



128

prevede al 2354 che i titoli azionari possono essere nominativi o al portatore a scelta

del socio se lo statuto o leggi speciali non stabiliscono diversamente, è una norma che

non ha mai trovato applicazione pratica, perché c‟è un regio decreto del 1941 che

prevede la nominatività obbligatoria delle azioni.

Le uniche escluse sono le azioni al portatore. Perché prevede la nominatività

obbligatoria? Perché sapendo chi è il socio della società, chi ha fatto

quell‟investimento del capitale della società, si ha un maggiore controllo sull‟impiego e

circolazione della ricchezza. A quali fini? Primo controllo di provenienza della

ricchezza, che la ricchezza derivi da traffici leciti, non riciclaggio di denaro che

deriva da traffici illeciti. Secondo perché attraverso la nominatività obbligatoria,

sapere che Parodi ha investito 1 milione di euro in Fiat, individua anche patrimoni e se

nel caso remunerazione sui patrimoni (dividendi eventualmente percepiti

dall‟investimento) ai fini fiscali, non tanto per tassare il patrimonio ma per capire

come è formato. Patrimonio può derivare da attività lecita, come il barista ma

allergico alla denuncia dei redditi, non fa mai scontrini, non sottopone ricavi a fisco.

Ha creato un patrimonio esente tasse, se investe 1 milione a forza di tazzine di caffè

ma barista, dove l‟hai preso? Controllo anche su ricchezza lecita. Non c‟è niente di

male a fare soldi con le tazzine di caffè, ma paghi le tasse e fai tuo dovere da buon

cittadino.

Ecco perché l‟investimento dei titoli azionari è connesso alla nominatività obbligatoria

del titolo, salvo che per le azioni di risparmio. C‟è la possibilità della società di

emettere titoli al portatore. È una scelta del legislatore. Io renderei nominative anche

le azioni di risparmio. Tra azioni al portatore /risparmio La circolazione delle azioni al

portatore/ risparmio e circolazioni delle circolazioni nominative, c‟è un regime diverso.

L‟articolo 2355 dice che le azioni al portatore si trasferiscono con la consegna del

titolo, è la regola. Possesso vale titolo, articolo 1153 del codice. Cosa è il 1153? Chi

riceve il possesso del bene mobile non registrato, ne acquista la proprietà con la

consegna. Chiaro se compro orologi rubati, ottengo la consegna da uno che si capisce

che li ha rubati non va bene, sennò vale il 1153. la regola è la stessa per le azioni al

portatore.

Per le azioni nominative (tutte le altre, salvo al portatore), ci sono due modi di

trasferimento. Quello normale, trasferimento per girata; quello desueto che è il

trasferimento per transfert.

Trasferimento per girata. 2355 comma 3. il trasferimento delle azioni nominative si

opera mediante girata autenticata da notaio o da altro soggetto autorizzato

(funzionario di banca, col regio decreto 41) può autenticare la girata. Cosa è la girata

di un titolo azionario? Dichiarazione unilaterale del venditore della azione, attuale

proprietario, che scrive materialmente sull‟azione che il presente titolo è girato, è

trasferito al signor Pinco Pallino. È una dichiarazione in cui la firma di questo atto

unilaterale, deve essere autenticato da un notaio o da un funzionario di banca. Io

Giovanni Parodi giro il presente titolo azionario al signor Mario Rossi, data e firma

autenticata. Il giratario Mauro Rossi, nato a il (ce ne sono 100 mila Mario Rossi) che



129

riceve l‟azione che si dimostra possessore in base ad una serie continua di girate. Non

è mica detto che quando gira la può girare a Bianchi Verdi Gialli. Il giratario può fare

una serie di continua girate, ha diritto a ottenere la notazione del trasferimento nel

libro dei soci, ed è legittimato ad esercitare i diritti sociali. Io Rossi che ho l‟azione,

ce l‟ho , la posso tenere. Non è detto che io possa andare in società a dire Uè, son

Rossi, sono il nuovo socio, perché magari non ci sono assemblee, e quindi nelle società

c‟ un‟assemblea all‟anno, di bilancio in Primavera. Ricevo l‟azione a giugno c‟è un anno

prima di andare in società. Secondo la società si ricorda del socio quando deve dare i

dividendi. Terzo io Rossi ho l‟azione ma spero di rivenderla fra tre mesi, magari è

talmente rapido l‟acquisto e la rivendita e alla società non interessa niente.

Se voglio esercitare i diritti sociali, andare in assemblea, voglio ricevere utile,

presentandomi in società con il mio titolo azionario, ho diritto ad essere iscritto nel

libro dei soci della società che lo deve aggiornare ogni fine assemblea, da li deve

risultare che ci sono anche io, o che le azioni di Rossi ora sono di Bianchi, sennò la

società pensa che ci sia solo Rossi.

Il trasferimento mediante girata è il trasferimento normale, c‟è poi l‟eventuale

annotazione nel libro dei soci da parte dell‟acquirente. Il 2355 5 comma dice che il

trasferimento delle azioni nominative con mezzo diverso dalla girata, si opera ai sensi

dell‟articolo 2022. Il conoscitore attento del codice sa che il riferimento è relativo al

trasferimento dei titoli nominativi. Quello attraverso il transfert. Forma sintetica per

definire il contenuto del 2022.

Cosa è il transfert? Cambiamento contestuale delle due intestazioni sull‟azione, sul

libro dei soci, a cura dell‟emittente. Articolo 2022 comma 1. il trasferimento del titolo

nominativo si opera mediante l‟annotazione del nome dell‟acquirente sul titolo e nel

registro dell‟emittente, o col rilascio di nuovo titolo intestato al socio. (sui titoli

nominativi). Come si fa questo cambio contestuale? Lo dice il 2022 secondo comma chi

chiede l‟intestazione del titolo a favore di un‟altra persona (sia venditore sia

acquirente) deve presentarsi in società con da una parte il titolo in mano che sia

venditore o acquirente, inoltre col contratto, con l‟accordo, il contratto di vendita

della‟azione. decido di vendere a te le azioni di Pinco Pallino al prezzo di x con firma

autenticata dal notaio. In più chi chiede il cambiamento dell‟intestazione deve provare

la propria capacità di rispondere di ricevere.

A questo punto la società che si vede arrivare l‟alienante o l‟acquirente, cara società

scrivi il nome dell‟acquirente sul libro dei soci, obbliga il trasferimento col sistema del

transfert. Le iscrizioni sui libri devono essere fatte a cura dell‟emittente.

Ultimo comma 2355 prevede il trasferimento di azioni per le società quotate. In cui

già usando la parola si applica alle azioni emesse da società quotate stiamo dicendo una

cosa sbagliata. Nelle società quotate le azioni non vengono emesse. C‟è nelle società

quotate la dematerializzaizone dei titoli azionari. Cosa vuol dire? Che la

partecipazione in una società quotata non può essere annotata con un pezzo di carta,

con un titolo. L‟azione è un documento cartaceo. Una volta che fino al 2004 anche nelle

società quotate come in tutte le società le azioni erano pezzi di carta, titoli cartacei.



130

Noi avremo visto le azioni voluminose degli anni 20- 30- 40. certificato azionario delle

società dei treni, sono pezzi d‟antiquariato che fino al 2004 quanto meno sulla carta

esistevano. Dal 2004 per le quotate è vietata l‟emissone del certificato azionario. Si

sono persi quei pezzi di carta degli anni ‟10-20 cose anche carine graficamente.

Non si fanno più perché nelle società quotate in cui il trasferimento del titolo è

vorticoso, chi resta nelle società quotate specula sul valore delle azioni a seguito del

mercato borsistico che riflette sia la bontà del titolo ma anche una serie di altri

fattori: guerra, benzina, solidità del governo.

Nelle società quotate dato che è vorticoso, prevedere il trasferimento o per girata o

per transfert è da matti, non si fa così. Fino al 2004 la presenza dei titoli cartacei è

diventata un simulato. Non è che dal 1/1/04 la gente vendeva con maggiore vorticosità

le azioni. Allora come si faceva a trasferire il titolo? Lo si faceva con una finzione. Si

diceva che tutti i titoli della società quotata erano depositati presso un intermediario

che si chiamava Monte Titoli spa che aveva tutte le azioni Fiat. Se poi il socio voleva la

sua azione Fiat la chiedeva alla Monte Titoli, altrimenti restavano depositate li, e poi

dicevo al depositario la azione fiat che ho comprato ieri e non si è mai mossa, vendila

al signor Rossi. L‟agente di cambio diceva guarda che quelle 1000 azioni di Bianchi sono

andate a Rossi. Era una finzione, b/r non ce le avevano mai in mano.

Nel 2004 si è finito con la finzione. Si è detto le società quotate non emettono più

titoli azionari, non fingiamo più. Allora come avviene il trasferimento? Non è più un

titolo nominativo. Ci viene in contro il 2355 comma 5. il trasferimento si opera

mediante scritturazione sui conti destinati a registrare i movimenti degli strumenti

finanziari (azioni, obbligazioni, altre forme di investimento in società quotate). In tal

caso se le azioni sono nominative la scritturazione sul conto equivale a girata.

Spieghiamo meglio. Le leggi speciale, 2355 comma 5 le richiama, dicono che il

trasferimento dell‟azione quotata si opera mediante ordine telematico impartito per

conto dell‟azionista, del cliente, del titolare dell‟azione ad un intermediario (banca)

che gira l‟ordine ad un altro intermediario, nell‟ambito della quotazione di borsa, la

domanda e l‟offerta si combinano e il trasferimento avviene attraverso scritturazioni

informatiche, ordini di vendita informatici che equivalgono alla girata.

Ad un atto materiale di scrittura fisica, si sostituisce l‟ordine in via informatica, così

girano le azioni di società quotate.

Limiti alla circolazione di azioni. Normalmente le azioni di spa sono liberamente

trasferibili e nelle società quotate questa deve essere obbligatoriamente la regola (no

limiti al trasferimento di azioni in società quotate). Però :

- lo statuto può 2355 bis sottoporre a particolari condizioni il loro trasferimenti

- per un periodo non superiore a 5 anni dalla costituzione della società, o da

quando è stato inserito, prevedere un divieto al trasferimento delle azioni.

Secondo: ci possono essere altre clausole (non divieti al trasferimento delle azioni)

che limitano il trasferimento delle azioni. Primo clausole di gradimento, clausole di

prelazione. Cosa sono le clausole di gradimento/prelazione? Clausole di gradimento



131

sono clausole che subordinano il trasferimento delle azioni al gradimento di un qualche

organo sociale (accettazione di un nuovo socio da parte dell‟organo sociale).

Introducono elemento personalistico. Il gradimento può essere mero o non mero. Cioè

discrezionale o vincolante, ad nuntum o giustificato. Quando è discrezionale? Quando

si dice che il nome del nuovo socio dev‟essere gradito al cda. Il gradimento può anche

non essere mero. Posso dire che possono diventare soci solo soggetti che abbiano un

capitale di almeno x, che operino nello stesso settore. Diventano soci solo persone con

i capelli biondi alti due metri (esempio cretino!!!!). possono predeterminare il contenuto

del gradimento.

Cosa dice il 2355 bis dice che clausole che subordinano il trasferimento delle azioni a

mero gradimento sono inefficaci (come se non ci fossero). L‟applicazione vedrebbe il

socio prigioniero delle sue azioni. Io attraverso il mero godimento, snaturo l‟essenza

della spa (libera trasferibilità delle azioni). Dice che queste clausole sono inefficaci se

non prevedono ( a carico della società o di altri soci) un obbligo come diritto di

recesso, e cioè il socio A dice vendo azioni a Mario Rossi. La società può dire si, no. ma

se dice no lo statuto deve prevedere obbligo di registro da parte della società di altri

soci.

Queste clausole di mero gradimento potrebbero essere previste anche in caso di

morte. La regola è che in caso di morte subentrano automaticamente i suoi eredi. Si

potrebbe fare che in caso di morte la società si riserva di esprimere il gradimento.

Un altro limite alla circolazione delle azioni è dato dalla clausola di prelazione.

Impone al socio che vuole vendere le proprie azioni di comunicare la propria intenzione

di vendere indicando il prezzo di acquisto di chi le vuole comprare, le condizioni di

pagamento. Scatta solo se A vuole vendere e ha trovato B che le vuole comprare.

Prima deve dire: cari soci ho trovato B che vuole comprale. Alle stesse condizioni le

volete comprare voi? La clausola scatta solo se c‟è un terzo che vuole comprare le

azioni. Non sono libero di vendere a chi voglio, tu devi dire a chi vuoi venderle, io ti

dico se le compro o no.

La funzione è di evitare che entrino in società soggetti sgraditi. Il contenuto della

clausola se è contenuto di clausola statutaria, (2355 bis parla solo di godimento) può

essere vario, è messo dall‟autonomia privata. Può essere prestazione a parità di

condizioni secca, ho trovato Mr x che compra azioni a 1000 euro. Le vuoi? Se si ci

vediamo dal notaio, fine. Ma ci sono clausole più articolate. Il socio che riceve

l‟offerta può anche però contestare il prezzo. Nella clausola si dice come si determina

il prezzo (arbitratore 1349). Andiamo dall‟arbitratore se non siamo d‟accordo. Si può

prestare ad abusi, ma anche prevedere in generale che il socio che riceve l‟offerta può

contestare il prezzo, deprezza il valore delle azioni di chi vende.

Cosa succede se il socio di una società in cui c‟è una clausola di prelazione e se ne

frega? Il codice non dice niente. La giurisprudenza ha detto: la clausola di prelazione

ha validità erga omnes, perché universale? È una clausola contenuta dello statuto che

è pubblico, lo statuto è accessibile a chiunque, è pubblicato nel rdi. Chi compra azioni

di società (chi vende + grave) sta violando una clausola opponibile anche a lui, non



132

perché l‟ha sottoscritta chi compra. La violazione comporta la inefficacia assoluta

della vendita, con obbligo di chi compra di restituire le azioni e di chi vende di offrirle

agli altri. È un po‟ lo stesso effetto dell‟articolo 732 della prelazione a favore

dell‟erede. Si applica lo stesso principio nella prelazione statutaria.

Questi sono i limiti convenzionali. Le clausole di prelazione di gradimento sono clausole

che derogano alla regola generale della libera trasferibilità delle azioni. L‟introduzione

/soppressione di queste clausole nello statuto danno diritto al socio di recedere dalla

società ai sensi del 2436.

Limiti e perché recedere? Perché in qualche modo stai violando il patto iniziale che si

poteva liberamente trasferire o che non si poteva trasferire. Ci sono dei limiti legali

alla circolazione delle azioni. Primo è che fino a quando la società non è iscritta nel rdi

le azioni non possono essere emesse, non possono circolare. Secondo: le azioni che

vengono emesse a seguito di conferimento in natura, fino a quando la stima degli

amministratori non è fatta, sono inalienabili e depositate presso la società. Terzo le

azioni con prestazioni accessorie non possono essere vendute senza il gradimento del

cda. Ci sono dei limiti legali al trasferimento delle azioni, che sono pochissimi connessi

a particolari situazioni, altrimenti sono liberamente trasferibili.

Semino 12/04//2011

Abbiamo visto la girata delle azioni. Bisogna sempre risalire a chi era il proprietario

precedente. Bisogna vedere che non ci siano dei buchi. Se ci sono dei buchi qualcuno

può venire e riprendersi l‟immobile.

Pensiamo un unico intermediario che acquista 100 unità, patrimonio rilevante di 1000

unità immobiliari. Adesso immaginiamo altra cosa. Abbiamo conferito questi beni, 1000

immobili. Li abbiamo certificati uno uno che rappresenta l‟intero capitale della società.

Per girare gli immobile è semplicissimo, basta una semplice girata in bianco. È

semplice girare la ricchezza.

Secondo punto pratico è che la ricchezza può girare in tutte le parti del mondo. Oggi

si parla di globalizzazione, la ricchezza gira nel mondo. Se abbiamo un bel palazzotto,

non lo possiamo spostare, in India, negli USA, l‟immobile dove è posto non si può

spostare. Tuttavia la ricchezza sull‟immobile si può spostare facilmente. Possiamo

conferire il palazzotto dentro la società che può andare in Giappone, alle Bahamas, la

ricchezza circola molto velocemente.

Un profilo è di natura fiscale. La fiscalità delle quote è sempre più conveniente della

fiscalità dei beni. Il cedere in maniera plusvalente direttamente un bene normalmente

costa molto di più che cedere in maniera plusvalente delle quote societarie.

Normalmente cedere una plusvalenza su un immobile, vuol dire pagare un‟imposta che

sopra i 100.000 che è il 43%, praticamente quasi metà del valore se ne va.

Cedere una plusvalenza azionaria, cedere l‟azione a un prezzo maggiore di quello che

l‟ho comprata è molto più conveniente, pari all‟11,50%. È più conveniente di un 43%. Per

di più la fiscalità è nulla se la differenza la fa un non residente. Siamo residente in

Italia, ma se c‟è un non residente, normalmente non è imponibile, l‟Italia non è un



133

paradiso fiscale, ma non tassa i non residenti, perché tutti i paesi vogliono attirare

capitale all‟estero..

Noi abbiamo debito pubblico elevato, i non residenti non hanno tassazione. Basterebbe

introdurre tassazione anche minima che i capitali si sposterebbero in altri paesi.

Bisogna essere consci di come circola la ricchezza capitalizzata, ormai è molto

normale che circoli la ricchezza.

Problema giuridico, quali sono le garanzie per chi compra beni di secondo grado? Sono

le stesse che avrei comprando il bene di primo grado o sono garanzie diverse? La

tassazione ha assunto un meccanismo molto restrittivo. Problema che voglio trasferire

la proprietà di questo immobile dove siamo attualmente, sito in Darsena. Se qualcuno

compra questo immobile e lo paga 40 milioni di euro, e cosa succede se una settimana

dopo c‟è disputa da parte a parte? C‟è qualche garanzia? Nella compravendita c‟è

garanzia per rischi occulti, per cui chi ha valutato 40 milioni dice c‟è un riferimento

contrattuale. Un terzo rivendica il bene, dice no, il bene non è tuo. Questa è la

garanzia di evizione, studiata in privata. Queste garanzie, vizi occulti ed evizioni si

applicano alle compravendite di beni.

Se acquisto un bene immobile, le garanzie si applicano sul bene immobile. Ma cosa

succede, se la compravendita ha oggetto azioni? Abbiamo acquistato il 100% della

società e abbiamo questo immobile. La cassazione dice non si applicano le garanzie, ma

si applicano sul bene contravvenuto. Qual è? La società dev‟essere pulita, le azioni

devono essere vendute. Le garanzie non si applicano sui beni che compongono il

patrimonio sociale, non sulle azioni. La cosa cambia.

La cassazione dice guardate che non c‟è nessuna garanzia automatica di legge, ma le

parti possono pattuire tutte le garanzie specifiche che ritengono. Quindi potrei

scrivere il contratto di compravendita di azioni, garantisco che l‟immobile è esente da

vizi e da vincoli e mi obbligo a risarcire la controparte a breve termine se ciò non è

veritiero. Le garanzie per indennità come funzione? Il venditore dichiara alcune

qualità dei beni posseduti dalla società, esempio immobile esente da qualsiasi vizio, poi

mi impegno a breve termine se le dichiarazioni sono non veritiere. Si è sviluppata una

branca del diritto commerciale, MAA, specializzati in acquisizione di aziende.

L‟acquisizione di azienda è anche fatta dall‟acquisto di tanti pacchetti azionari di

controllo e di riferimento.

Continuando l‟analisi della circolazione delle azioni, altro punto è quello di dire ma le

azioni sono liberamente trasferibili o i soci possono limitarne la trasferibilità? La

regola generale, è quella secondo cui le azioni sono liberamente trasferibili, la regola

che ci suggerisce il legislatore è quella della libera trasferibilità delle azioni.

Storicamente create per circolare velocemente la ricchezza.

Ma la circolazione può essere limitata, esistono, possono esistere tre tipi di limiti:

Limiti legali, limiti statutari, limiti parasociali.

Limiti legali. Ci sono alcune limitazioni che discendono direttamente dalla legge, casi

limitati. In particolare due sono i più rilevanti. Quando vengono conferiti dei beni in

natura o dei crediti, abbiamo detto che chi conferisce i beni o i crediti deve portare



134

la perizia per la stima dove l‟esperto giura che il valore dei beni non è inferiore al

capitale sociale e all‟eventuale sovrapprezzo. Perché? È una tutela di indennità del

capitale sociale. Se apporto un immobile che vale 100mila euro effettivamente deve

valere 100mila euro. Nei sei mesi successivi gli amministratori o in mancanza i sindaci,

devono riverificare la bontà di quella perizia. Devono riverificare che i beni in natura

non siano effettivamente come valori inferiori al capitale dichiarato. Hanno tempo sei

mesi per fare la verifica. Durante questo periodo, fino a che gli amministratori non

hanno compiuto questa verifica, le azioni non sono trasferibili .Beni in natura è

necessaria la verifica, fino a che la verifica non è compiuta, le azioni non sono

trasferibili.

Nel momento in cui la verifica portasse a dire che il valore delle azioni è inferiore di

almeno 1/5 rispetto al capitale, questo capitale dev‟essere annullato salvo il diritto del

socio di versare la differenza in denaro. Come far circolare le azioni è molto

pericoloso, le compro pensando che siano buone invece poi non lo sono. Per evitare cose

di questo tipo il legislatore accoglie l‟intrasferibilità delle azioni.

Altro limite riguarda le azioni con prestazioni accessorie. Sono delle azioni in cui il

socio deve anche prestare dei servizi normalmente opera lavorativa verso la società.

Se ci ricordiamo abbiamo detto lui non è un socio d‟opera, deve anche prestare oltre il

capitale, il lavoro aggiuntivo. Io ho messo l‟onere sul signor Rossi perché so che sa

fare bene quel lavoro, se Rossi cede l‟azione a Bianchi, magari Bianchi è incapace a

fare quel lavoro. Le azioni sono trasferibili ma ci vuole il consenso da parte degli

amministratori. Importanti sono i vincoli legali.

Abbiamo poi i vincoli parasociali. Si differenziano dai vincoli legali perché hanno

un‟efficacia obbligatoria nel non reale. Il vincolo parasociale vincola solamente i soci

che lo hanno sottoscritto, ma non vincola ne è opponibile alla società. Cosa succede se

viene violato il vincolo parasociale? Il patto dice le azioni del patto non sono

trasferibili. Il patto dura 5 anni, per 5 anni le azioni non sono trasferibili. Se un socio

le trasferisce? Lui aveva un‟obbligazione non trasferibile, l‟ha violato. Sicuramente

deve pagare i danni agli altri soci. Ma questo non blocca la circolazione, per la società

ili patto parasociale è come se non esistesse, la società dovrà accettare il nuovo socio.

Cosa diversa se il patto è inserito nello statuto sociale. Questo patto sarà sempre

opponibile da parte della società. I vincoli alla trasferibilità non riguardano i limiti al

trasferimento della proprietà del certificato azionario, ma riguardano limiti alla

trasferibilità della legittimazione sottesa a quel certificato azionario. Quello di cui

stiamo parlando, vincoli alla trasferibilità riguardano la legittimazione.

Quando abbiamo parlato della legge di circolazione delle azioni nominative, per quanto

riguarda il passaggio di proprietà delle azioni, vige il principio consensualistico. Diverso

è il passaggio della legittimazione, limitare il fascio di diritti che spettano al socio

(status soci): diritti al voto, agli utili. Se il socio è legittimato a legittimare quei

diritti, è necessario compiere la procedura individuata nel transfert o nella girata. I

limiti non riguardano la circolazione della proprietà, ma la legittimazioni. Se Bianchi



135

compra azioni di sfregio al patto, divento comunque proprietario, ma non sarà

legittimato ad esercitare i diritti sociali.

Ciò detto quali sono i limiti alla circolazione che si possono inserire in statuto?

Ricordiamo i più importanti. Le clausole di globbo, prelazione e gradimento.

Cosa sono le clausole di globbo? Dice che le azioni non sono trasferibili. Il socio non

può trasferire le azioni. Queste clausole, fino alla riforma del 2003, erano

pacificamente considerate illecite nello statuto di spa. Fino al 2003 non era possibile

inserire questa clausola. Lo si poteva fare in una srl, no in una spa. Dopo la riforma

2003 il legislatore ha cambiato opinione. Le clausole di completa trasferibilità delle

azioni sono inseribili in uno statuto di spa ma non possono avere durata superiore di 5

anni. 5 anni che decorrono dalla costituzione o dal momento in cui la clausola viene

introdotta. Passati i 5 anni la clausola non può essere reintrodotta dai soci. La clausola

al massimo dura 5 anni, passati 5 anni non si può reintrodurre.

Cosa sono le clausole di prelazione? Il diritto di prelazione è il diritto dei vecchi soci a

essere preferiti ad acquirenti di terzi nel caso di cessione di partecipazione. Come

funziona nella pratica? Chi voglia vendere le sue partecipazioni è tenuto a scrivere una

lettera (raccomandata con ritorno), denuntiatio, c‟è scritto io socio Bianchi vendo le

mie 100 azioni al prezzo di 100 euro cadauna al signor Rossi. Se siete voi interessati

all‟acquisto comunicatelo in 60 giorni. Prima devo offrirle in prelazione ai vecchi soci.

Le clausole di prelazione sono un argomento delicato, in passato si sono trovati vari

modi per superare la prelazioni. Hanno trovato i soci in passato un modo per non

vendere le azioni ai vecchi soci. È semplice fare questo. Va introdotta una norma

specifica: la prelazione propria. Il diritto dei vecchi soci di essere preferiti rispetto a

terzi alle stesse condizioni di vendita. I vecchi soci sono preferiti ma se offrono lo

stesso prezzo offerto al terzo. Venderò azioni a Bianchi a 10 euro per azione. Se mi

dai 1000 euro le vendo a te, sennò le vendo al terzo. È facile superare questi vincoli.

Le mie azioni valgono 100. Cari soci ho trovato Bianchi che compra le azioni a 1000

euro per azioni, se le volete bene, sennò le vendo a Bianchi. La cosa è complessa. In

realtà ci sarà un negozio simulato. io le venderò tecnicamente a 1000 euro a Bianchi

che con controindicazione si impegna a restituirmi la differenza.

Allora si sono inventate le clausole di giusto prezzo. Dico guardate che vendo le azioni

a 1000 euro cadauno. Gli altri soci possono o comprarle loro, oppure dicono signori le

vogliamo comprare ma il prezzo è eccessivo. Il prezzo verrà deciso da un soggetto

terzo, l‟arbitratore.

Abbiamo sentito parlare dell‟arbitro di calcio. Viene devoluto a lui il compito di

redimere una controversia. È una sorta di giustizia privata. Due parti stanno litigando,

invece di andare in tribunale. Dato che le parti spesso non aspettano i tempi, decidono

di entrare nel penale. Nei rapporti di natura civilistica, anziché aspettare ad esempio

10 anni e avere un giudice non preparato in materia, le parti decidono che deciderà un

soggetto terzo, un arbitro. Le parti dicono: secondo me è rosso, no è nero. Decide

l‟arbitro. Questa è la natura dell‟arbitro, che deve gestire una questione di diritto.



136

L‟arbitratore deve gestire la questione in termini di valore, non di diritto.

L‟arbitratore deve dire quanto valgono esattamente le partecipazioni.

Noi abbiamo offerto partecipazioni per 1000 euro, in realtà valgono 10. Il prezzo sarà

deciso dall‟arbitratore. Queste clausole si aggiunge anche la clausola di pentimento.

Abbiamo fatto il caso di una persona che voleva aggirare la clausola. Potrebbe capitare

che le azioni valgono effettivamente 10, ma trovo qualcuno innamorato della società,

pronto a pagare due tre volte di più. Caso in cui le azioni valgono 10 euro, invece il

soggetto le compra a trenta. Interviene l‟arbitratore. C‟è diritto di pentimento. Io ho

10 euro per azioni, ne hanno offerto a 1000. Io non le vendo più. Bisogna stare attenti

a inserire le clausole.

Altra cosa specifica della prelazione impropria è quella di vendere le azioni con

corrispettivo un bene infungibile. Fare una permuta con un bene infungibile. Io sono

appassionato di Van Gogh, mi offrono in cambio della partecipazione un quadro di Van

Gogh. Non è la stessa cosa. Io cerco il quadro, nessuno lo vende. Trovo qualcuno che lo

vende e io lo compro. Non posso vendere le partecipazioni e in cambio prendo il quadro.

Anche in questo caso la prelazione non funziona. Se nella negotiatio dico bianchi mi da

in cambio della partecipazione il quadro, salta la cosa. Bisogna chiederci cosa vuol dire

trasferimento. La cassazione ha fatto un ragionamento molto logico in tema di

donazione. La donazione funziona o no come prelazione? Capiamo che è

un‟affermazione. Io sto per donare queste partecipazioni a Tizio Sempronio, se vi

interessano le dono a voi, non può avere contenuto giuridico. In tutti questi casi la

cassazione dice che bisogna arrivare allo stesso giusto prezzo. Se c‟è clausola

statutaria di questo tipo i soci devono offrire un corrispettivo in denaro.

Tutto questo però se leggo lo statuto di spa, 6/7 pagine dello statuto sono dedicate

alle clausole di prelazione, perché la complessità è molto molto elevata.

Ultima tipologia di clausole, sono le clausole di gradimento. Cosa sono le clausole di

gradimento? I soci vogliono introdurre una barriera di entrata alla società, vogliono

che nella società possono entrare solo soggetti graditi. Sono inserite delle clausole di

gradimento? Si è tracciata questa divisione. Dobbiamo distinguere le clausole di

gradimento oggettivo, dalle clausole di mero gradimento. Si divide fra gradimento

oggettivo dalle clausole di mero gradimento.

In tutte le clausole sia di mero che non, è necessario un placet. Che generalmente il

consiglio di amministrazione, dia o meno il gradimento al socio o al terzo che vuole

diventare socio. Si chiama placet. Se lo ottiene entra, sennò no. Giuridicamente? Le

clausole di gradimento, il placet viene dato sulla base di criteri oggettivamente

predeterminati. Il placet gradimento a diventare soci, è stabilito sulla base di qualità

oggettivamente predeterminate.

Esempio. Possono essere soci solo i laureati delle materie economiche della facoltà di

Genova. Questa clausola è predeterminata. Potevamo dire laureati in legge, ingegneria.

Nella pratica queste clausole ci sono nelle società composte da promotori finanziari.

Normalmente si mette una clausola che dice sono soci solo coloro che sono iscritti



137

all‟albo dei promotori finanziari e danno un mandato da parte di una determinata

società. Per entrare in società devi essere promotore finanziario.

Domanda più sottile. Se dicessi nella mia società possono entrare solo persone fisiche

che abbiano gli occhi azzurri posso farlo o no? No. Ma siamo sicuri? Stiamo parlando

di rapporti privati, non pubblici. Nei rapporti pubblici non va bene. Ma se noi siamo un

commerciante di qualunque cosa, voglio vendere il telefonino e dico lo voglio vendere a

te, non a te. Posso farlo o no? si che posso, sono affari miei. Posso dire tu sei

antipatico e lo tengo io. Io posso dire nella società possono entrare solo alti, bassi,

magri, non c‟è alcun limite. Meglio, il limite c‟è, nella società possono entrare le

persone fisiche più alte di 2.5 metri. È una clausola di intrasferibilità della

partecipazione.

Normalmente si mettono qualità tipo titoli di studio, tutto ciò che meglio si ritiene.

Cosa sono le clausole di mero gradimento? Per il gradimento oggettivo, sono lecite,

nello statuto metto quello che voglio. Il mero gradimento, ci sono due variabili, però la

clausola sicuramente di mero gradimento è quella che sottende o meno il placet ad un

giudizio completamente discrezionale ed immotivato da parte dell‟organo preposto,

normalmente l‟organo amministrativo. Sottendono al placet ad un giudizio discrezionale

e immotivato da parte dell‟organo amministrativo.

Si discute se si ha il mero gradimento o meno nella clausola che sottenda il gradimento

discrezionale ma dev‟essere motivato. Mero gradimento clausola che dice decidono gli

amministratori. Su questo tipo di clausole ci sono sempre stati dubbi. La

giurisprudenza le ha dichiarate nulle, anche il legislatore. Le clausole di mero

gradimento devono nascondere una prigionia del socio. Io vado dall‟amministratore e

dico vendo partecipazioni a bianchi. Amministratore no, è troppo alto, oppure è troppo

basso. Non si può dire sempre no, il socio è prigioniero. Queste clausole sono state

dichiarate nulle.

L‟orientamento è cominciato a mutare dal 1998, la cassazione ha detto alla fine che

cosa è che si va a tutelare? Fondamentalmente il fatto che il socio non rimanga

prigioniero della società. Sulla base di questo ragionamento la cassazione ha ritenuto

valida la clausola di mero gradimento che però aveva questo contenuto. Diceva gli

amministratori decidono di dare gradimento o meno, tuttavia se danno giudizio

negativo, devono trovare un acquirente alternativo alle stesse condizioni. Gli

amministratori danno gradimento o meno, tuttavia se lo fanno devono trovare

acquirente alternativo. Per cui la clausola si considera lecita.

Cosa ha fatto la riforma del diritto societario? Ora la norma dice che le clausole di

mero gradimento possono essere inserite nello statuto, purché nel caso in cui il

gradimento non sia concesso, al socio sia dato il diritto di recedere dalla società.

Possono essere inserite le clausole, ma il socio può recedere dalla società. Quando

recedo ho diritto ad aver liquidato il valore reale della partecipazione. Il ragionamento

del socio è simile. Se non mi danno il gradimento, mi danno il controvalore. Sottendono

un diritto di recesso da parte del socio.



138

Arato, 14/04/2011

Oggi parliamo dell‟assemblea e domani parleremo con il prof Semino dell‟invalidità

dell‟assemblea. Confermiamo prova scritta 3 maggio. Lezioni martedì 29 e giovedì 28,

poi compitino. Il prof Semino ha detto che nel compitino non ci sono né segni distintivi

né consorzi. Imprenditore, azienda concorrenza, società di persone.

Assemblea. L‟assemblea è uno dei tre organi sociali dei quali si compone

obbligatoriamente la spa. Ha funzioni deliberative sulle questioni di maggior rilievo per

la vita della società, nomina revoca amministratori, sindaci, approvazione del bilancio,

utili, modifica dell‟atto costitutivo, delibere sulla vita normale della società ovvero

modifiche alla struttura della società.

Amministratori organo gestionale e di rappresentanza della società, sindaci funzione

di controllo sull‟amministrazione e verifica di fondo che questo controllo è demandato

ad un organo che è espressione del gruppo di comando della società. I sindaci vengono

nominati dall‟assemblea (cioè dalla maggioranza dei soci), devono controllare gli

amministratori nominati dalla maggioranza dei soci e quindi organo di controllo

nominato dallo stesso gruppo di soggetti dei gestori. Controlla un organo nominato dai

gestori.

Questo quadro amministratori assemblea sindaci, quadro tradizionale, dalla riforma

delle società può essere articolato in modo diverso sotto il profilo amministratori

sindaci, non sotto il profilo dell‟ assemblea. La strutturazione dell‟organo gestorio e di

controllo può essere un po‟ diversa da quella tradizionale amministratori sindaci. C‟è

sempre un organo digestione sempre organo di controllo, non è detto che si chiamino

Lo vediamo più avanti, quando parliamo di amministratori.

Questa tripartizione, organo collegiale che unisce i soci, organi di gestione e di

controllo privilegia una efficienza, snellezza gestionale perché l‟organo gestorio rende

inderogabile rappresentato dagli amministratori a seconda della struttura dell‟organo,

organo gestorio che ha competenze inderogabilmente a lui attribuite, rispetto alle

competenze dell‟assemblea e del collegio sindacale. Vuol dire che la gestione della

società non può spettare che al cda, e quindi sia i soci sia i controllori sindaci, non

possono compiere atti di gestione, né possono dare direttive gestorie agli

amministratori.

Questo sistema è inderogabile e gli statuti possono parzialmente modificare il modello

esempio prevedendo in particolare su certe materie la decisione è riservata

all‟assemblea, 2364.5 l‟assemblea delibera sugli altri oggetti attribuiti dalla legge alla

competenza dell‟assemblea, nonché sulle autorizzazioni eventualmente richieste dallo

statuto per il compimento degli atti di amministrazione.

Lo statuto può mitigare il modello dato, ma quand‟anche lo statuto attribuisse

all‟assemblea eventuali autorizzazioni su atti gestori, ciò nonostante gli amministratori

sono liberi di dare esecuzione o meno agli atti gestori, deliberati dall‟assemblea. Lo

statuto può demandare all‟assemblea, su questa decisione investimento somma dieci

milioni di euro va deliberato in assemblea, però quand‟anche lo statuto prevedesse

questa competenza su atti di gestione assembleare, ciononostante gli amministratori



139

possono dire se fare o meno. Si chiede all‟assemblea, è investimento da 15 milioni lo

facciamo o no? Assemblea dice si, non è che gli amministratori sono obbligati a farlo.

Se l‟assemblea dice no, questo atto gestorio non può essere fatto, non autorizzo il

compimento di questo atto degli amministratori, e gli amministratori ritengono che

l‟atto va bene, dobbiamo coordinare il 2364.5 col 2380 bis sugli amministratori. La

gestione dell‟impresa spetta esclusivamente agli amministratori. Gli amministratori

hanno gestione, una clausola che dice che certi atti sono subordinati ad autorizzazione

dell‟assemblea, l‟assemblea dice no, quest‟atto non va compiuto. C‟è un conflitto fra

organi se gli amministratori lo vogliono compiere. Spetta agli amministratori fare

quello che vogliono, 2380 bis. Gli amministratori potrebbero compiere quell‟atto valido

rispetto ai terzi, perché hanno inderogabilmente la gestione e la rappresentanza per

gli atti che rientrano nell‟oggetto sociale. Verso i terzi è valido, sicuramente c‟è un

problema interno, gli amministratori sono venuti meno alla volontà assembleare che ha

detto no, sono passibili di responsabilità.

Se l‟atto non ha provocato danni, possono essere revocati. È venuto meno il rapporto

fiduciario amministratori assemblea. l‟amministratore può essere revocato sempre.

Problema ma revoca con giusta causa o senza giusta causa? Il fatto che

l‟amministratore non ha seguito direttiva assembleare è giusta causa di revoca o no? è

dubbio. Perché il dire che la gestione è di competenza esclusiva degli amministratori,

porta come corollario la responsabilità personale degli amministratori sugli atti

compiuti. Il dare ogni competenza gestionale all‟assemblea ha come corollario il fatto

che i soci sono irresponsabili negli atti gestori, il socio non assume responsabilità.

L‟unico soggetto che assume responsabilità è chi decide, è l‟amministratore, è il cda. È

comodo dare direttive e poi non rispondere, c‟è sempre strettissima correlazione fra

responsabilità e potere di gestione. È tutto da vedere che la revoca

dell‟amministratore che non ha assecondato la delibera gestoria dell‟assemblea sia una

revoca per giusta causa.

Andiamo avanti. L‟organo gestorio può essere strutturato attraverso articolazioni di

poteri al suo interno, prevedendo che tutti i poteri spettano al cda, ovvero alcuni

poteri vengano demandati, delegati ad uno o più componenti del consiglio,

l‟amministratore delegato. Ovvero quando questo componente del consiglio è un organo

collegiale si chiama comitato esecutivo. I poteri gestori possono trovare una

articolazione di competenza.

Questo schema che è rigido è tipico delle spa. Nelle srl la ripartizione di competenze

assemblea amministratori controllo è diversa, non confondiamole.

Assemblea, organo che forma la volontà dei soci nelle materie che l‟articolo 2364 e

2365 attribuisce a questo organo. È un organo che opera collegialmente e con metodo

maggioritario. Collegialmente vuol dire che i soci formano un collegio, cioè si devono

riunire simultaneamente tutti insieme a prendere la decisione che viene assunta a

maggioranza. La delibera a maggioranza è la volontà di tutti i soci, anche assenti o

dissenzienti. Segnalo la modalità collegiale nella assoluzione della delibera che è

diversa dalla decisione dei soci nelle società di persone ove la delibera dei soci non



140

necessariamente dev‟essere assunta con metodo collegiale. Nelle s di persone, non c‟è

l‟organo assembleare, la decisione è presa in qualunque modo anche con referendum.

A seconda dell‟oggetto, della materia posta in decisione, l‟assemblea si distingue in

assemblea ordinaria e assemblea straordinaria. Assemblea ordinaria ha le competenze

contenute nel 2364 del codice, con alcune integrazioni contenute in altre norme. Le

competenze della straordinaria sono quelle contenute nel 2365.

Competenza dell‟assemblea ordinaria. Primo approvare il bilancio. Competenze dove

abbiamo assemblea, consiglio di amministrazione, collegio sindacale, modello della

nostra tradizione giuridico.

Approva il bilancio, nomina o revoca gli amministratori e sindaci e revisore legale dei

conti. Determina il compenso degli amministratori e dei sindaci, delibera sulla

responsabilità degli amministratori e sindaci. Delibera sugli altri oggetti gestori che lo

statuto attribuisce all‟assemblea. se nel caso l‟assemblea approva il regolamento dei

lavori assembleari, è eventuale, previsto obbligatoriamente per le società quotate, non

è vietato che ci sia in altre società. È come si svolge l‟assemblea al di là di quello che

dice il codice. Il regolamento prevede come si svolge. Esempio durata di ogni

intervento, possibilità di revoche. Nelle società quotate questo è importante, perché

un‟assemblea può durare anche 12 ore. I soci di società quotate utilizzano la

partecipazione all‟assemblea anche come delibera soggettiva.

Ora oltre alle competenze del 2364 ci sono altre norme del codice che prevedono

competenze dell‟assemblea ordinaria. Esempio richiamiamo. 2343 bis la società che

compra beni da amministratori o da soci deve essere autorizzato dall‟assemblea a

parte, perché che l‟amministratori compri un bene da se stesso, che la società compri

un bene del socio a maggioranza o dell‟amministratore puzza un po‟ di bruciato. Ancora,

acquisto di azioni proprie, 2356, acquisto di azioni proprie 2357 comma due

autorizzato dall‟assemblea ordinaria. La modifica del contenuto delle prestazioni

accessorie, 2345 comma 3, gli obblighi previsti in questo articolo devono essere

modificati col consenso di tutti i soci.

In generale come norme di chiusura, spettano alla competenza dell‟assemblea

ordinaria tutte le materie che il codice dice demandate all‟assemblea senza aggiungere

altro. Se l‟assemblea è straordinaria lo deve indicare espressamente. Martedì abbiamo

visto il 2358, l‟accordare prestiti o fornire garanzie per l‟acquisto di azioni proprie

dev‟essere preventivamente autorizzato dall‟assemblea straordinaria, lo dice il codice.

Veniamo alle competenze dell‟assemblea straordinaria, 2365. L‟assemblea

straordinaria delibera sulle modificazioni dello statuto, modifiche con patti originari,

sulla nomina sostituzione e poteri dei liquidatori e su altre materie attribuite

espressamente attribuita dalla legge alla sua copertura, norma di chiusura.

Ci sono competenze eventuali dell‟assemblea straordinaria: l‟emissione di obbligazioni

convertibili, non abbiamo ancora parlato di obbligazioni, e cosa sono le obbligazioni

convertibili. Normalmente è la competenza dell‟assemblea straordinaria, 2420 bis, ma

è competenza che lo statuto potrebbe demandare anche agli amministratori, sono

quelle materie eventuali.



141

Perché si distingue fra assemblea ordinaria e straordinaria? Al di la delle materie,

diversi sono i quorum costitutivi e deliberativi per le varie assemblee ordinarie e

straordinarie. I quorum sono più elevati per le materie dell‟assemblea straordinaria.

Occorre una maggioranza più ampia per assumere una delibera di assemblea

straordinaria, sono delibere non ricorrenti, cambiano la struttura della società.

Vi ho parlato di quorum costitutivi e deliberativi. Cosa vuol dire quorum costitutivo

deliberativo? È costitutivo il quorum numero di soci che dev‟essere necessariamente

presente per poter assumere una certa delibera, perché l‟assemblea si formi occorre

che sia presente un determinato numero di soci.

Quorum deliberativo è numero di soci che voti favorevolmente affinché una certa

delibera sia approvata. Quorum costitutivo è più elevato di quello deliberativo. Di

solito sono presenti x e devono operare a maggioranza dei presenti, alcuni casi c‟è la

maggioranza assoluta.

La presenza di quorum fa correre il rischio che l‟assemblea non possa validamente

riunirsi. Se non c‟è quel numero minimo di soci che la legge richiede, non c‟è neanche

l‟assemblea, non è validamente costituita. È vero, però il codice che sono vitali per la

società la possibilità di assunzione qualunque sia la parte di capitale presente in

assemblea. Quali sono le assemblee vitali? Bilancio, nomina amministratori e sindaci.

Queste sono delibere senza le quali la società non può vivere, per queste delibere il

codice prevede che possono essere assunte qualunque sia la presenza di capitale

presente in assemblea.

Quorum costitutivo e deliberativo, spiegati, come in certe materie non ci sono,

qualunque sia la parte di capitale presente in assemblea. L‟ultimo concetto è che le

assemblee di spa hanno diverse convocazioni. Hanno una prima convocazione, una

seconda convocazione, in alcuni casi anche una terza. Perché? Li chiami li e dici vieni il

28 aprile chi c‟è c‟è chi non c‟è non c‟è. Potrebbe andare così. Convoco assemblea il

20/4 unica convocazione. Perché il codice ha messo prima e seconda? Perché per la

prima convocazione richiede una maggioranza più elevata rispetto alla seconda, e nei

casi previsti alla terza. Per alcune delibere il codice non prevede quorum per

assemblee vitali, non prevede quorum per le assemblee in seconda convocazione. In

seconda convocazione non c‟è quorum. Basta che sia presente un socio che vota a

favore, la delibera è validamente assunta. Vale solo per delibere vitali per la società.

Ma che stranezza, basta uno che rappresenta lo 0,1 del capitale e approva. Esempio

paradossale. Vorrebbe dire che il 99,9% del capitale non va in assemblea, è strano.

L‟assemblea è il momento in cui si nominano gli amministratori, si approva il bilancio.

Teoricamente è possibile, praticamente è un esempio di scuola.

Se il capitale della società, esempio di scuola, è diviso al 50% fra due soci, la società si

può trovare in stallo decisionale. Vuol dire che se i due soci vanno in assemblea che sia

prima seconda convocazione, uno dice bianco l‟altro no, alla fine non è approvato il

bilancio, non si è raggiunta la maggioranza. Questa situazione si verifica, non è mai

prudente dividere il capitale 50-50. o meglio la si può prevedere e normalmente si

suggerisce in questi casi di prevedere un patto parasociale che risolva il cosiddetto



142

stallo decisionale, risolva il blocco che alla fine fa male alla società. Allora abbiamo già

visto che i patti fra soci sono validi, patto parasociale che regolasse lo stato

decisionale potrebbe prevedere che quando alla seconda terza volta non si raggiunge

la maggioranza, scatta un meccanismo obbligatorio di vendita delle azioni, roulette

russa. C‟è un meccanismo che si mette in una busta il valore della partecipazione, sono

pronto a comprare la tua a 100, l‟altro a 120, vince chi ha messo l‟importo più elevato.

Ci possono essere altri meccanismi, però non è strettamente relativo all‟assemblea

ora.

Passiamo alla convocazione dell‟assemblea. Tanto per cominciare l‟assemblea

straordinaria è solo eventuale, l‟assemblea ordinaria è l‟assemblea che deve convocarsi

almeno una volta l‟anno entro i termini stabiliti nello statuto ma comunque termine non

superiore a 120 giorni, 4 mesi dalla chiusura degli esercizi sociali. Entro il 30 aprile

deve convocarsi l‟assemblea, è quella ordinaria per l‟approvazione del bilancio

d‟esercizio, poi semmai nomina amministratori sindaci. Il bilancio dev‟essere fatto

dagli amministratori entro 3 mesi dalla fine dell‟esercizio, il 31 marzo. Statuto può

prevedere un termine maggiore e comunque non superiore a sei mesia 180 giorni nelle

società che devono redigere il bilancio consolidato, il bilancio delle società controllate.

Bilancio consolidato ha la caratteristica di dividere i rapporti all‟interno del gruppo, è

il bilancio del gruppo, lo strumento che evidenzia lo stato di salute del gruppo.

Il codice consente per queste società che facciano il bilancio d‟esercizio entro il 30

giugno, quelle che fanno il bilancio consolidato. Devono ricevere quello delle società

controllate che lo fanno il 30 aprile. Termine di sei mesi se ci sono esigenze relative

alla struttura e all‟oggetto della società. Devono dire perché il bilancio è a sei mesi

anziché 4.

L‟iniziativa di convocazione dell‟assemblea, 2366 spetta agli amministratori. Spetta

agli amministratori, vuol dire all‟organo collegiale che gestisce la società. Il singolo

amministratore non può convocare la assemblea, a meno che non sia stato delegato dal

consiglio di amministratore che può dire demando al presidente la convocazione

dell‟assemblea. La convoca come? Attraverso un avviso che deve contenere giorno ora,

luogo e l‟elenco delle materie da discutere, l‟ordine del giorno. Dice la giurisprudenza

che dev‟essere sufficientemente dettagliato per consentire al socio di partecipare

come soggetto informato all‟assemblea.

Ci sono dei casi in cui la convocazione dell‟assemblea è obbligatoria, esempio acquisto

azioni proprie. A prescindere dai 4 sei mesi c‟è l‟assemblea straordinaria. Oppure

quando lo richiedono i soci almeno il 5% del capitale sociale nelle società aperte, 10%

del capitale sociale nelle altre spa. È la convocazione a richiesta della minoranza, 5%

minoranza alla quale che dev‟essere formulata agli amministratori con indicazioni degli

argomenti da trattare. Voglio fare l‟assemblea per la revoca degli amministratori. 10%

del capitale si convoca. Se gli amministratori non lo fanno, il tribunale su richiesta dei

soci verifica se il rifiuto è ingiustificato, e la convoca in tribunale indica giorno ora e

persona che presiede l‟assemblea. Se la minoranza richiede l‟assemblea gli

amministratori devono muoversi senza ritardo.



143

C‟è però un ma. Non è che i soci possono chiedere la convocazione dell‟assemblea per

qualunque ordine del giorno. 2367 comma 3 dice che la convocazione su richiesta di

soci non è ammessa per argomenti sui quali l‟assemblea delibera su proposta degli

amministratori, sulla base di un progetto degli amministratori.

Esempio. Assemblea di approvazione di bilancio, si basa su un progetto di bilancio,

quota di bilancio approvata dagli amministratori. Se non c‟è l‟assemblea non ha nulla su

cui deliberare. Diversa è l‟assemblea per nomina o revoca degli amministratori,

acquisto di azioni proprie. I soci non possono chiedere l‟assemblea per la fusione di

società. La fusione richiede un progetto che spetta inderogabilmente agli

amministratori. L‟assemblea ha normalmente la convocazione entro 4 mesi, ci sono

però casi particolari di partecipazioni proprie, sostituzione degli amministratori

prevedono maggioranza degli amministratori in cui l‟assemblea deve convocarsi al di

fuori di quell‟ordinaria.

L‟ordine del giorno dettagliato, luogo di convocazione dell‟assemblea. Nell‟ordine del

giorno è scritto il luogo dell‟adunanza. L‟assemblea può essere convocata al di fuori

della sede sociale. Società quotate? Magari non c‟è locale dove accogliere i soci.

Ricordo che la Banca popolare di Lodi con migliaia di soci, di Fiorani coinvolto in più

scandali, convocava nel palasport. Ma c‟è un limite. Il limite che la giurisprudenza pone

per la convocazione dell‟assemblea è che sia in Italia, per evitare l‟assenteismo dei

soci. Se convoco l‟assemblea in Alaska è una presa in giro. Si può invece convocare

l‟assemblea a Palermo.

Come si convoca l‟assemblea? 2366 comma 2 e 3. 2 l‟avviso di convocazione deve

essere pubblicato nella Gazzetta Ufficiale o in un quotidiano indicato nello statuto

almeno 15 giorni prima di quello fissato in assemblea. Questa è la regola originaria del

codice del 1942 che è conservata ancora adesso. Mentre nel codice del 1942 era

l‟unica regola, modo talmente solenne che magari il socio non lo sapeva neanche, il socio

normale pubblica solo nella Gazzetta Ufficiale, poteva prestarsi ad abusi. Se uno è

socio deve sapere almeno una vota l‟anno che l‟assemblea c‟è, fine maggio primi giugno.

Credetemi sono tanti casi di convocazione di imprese familiari che si convocava, poi si

vedevano cose strane, tipo aumento capitale, o riduzione.

Codice 2004 ha previsto che oltre sulla Gazzetta Ufficiale, la convocazione può

avvenire su un quotidiano indicato in statuto. Potremmo avere un socio che non legge i

quotidiani, ma è più grave di un socio che non legge Gazzetta Ufficiale. La riforma

2004 prevede al comma 3, ulteriore modalità di convocazione riservata alle società

chiuse, che non fanno ricorso al mercato di capitale di rischio (meno di 300 soci e

meno del 5%), lo statuto in deroga a quanto detto può consentire la convocazione

mediante avviso comunicato a ciascun socio con mezzi che garantiscono la prova del

ricevimento almeno 8 giorni prima dell‟assemblea. Modo più familiare, mediante avviso

comunicato al socio 8 giorni prima, con mezzi che garantiscono la prova dell‟avvenuto

ricevimento, cioè raccomandata o mail con avviso di ricevimento, mezzi informatici che

garantiscono il ricevimento della notizia (se il socio apre mail una volta al mese fatti

suoi).



144

Questo è un mezzo eventuale, per le società non aperte, è largamente consigliato per

evitare abusi legittimi della maggioranza sulla minoranza. Infine c‟è anche la

possibilità di riunire l‟assemblea senza convocazione, è la cosiddetta assemblea

totalitaria, 2366 comma 4. cosa è ? L‟assemblea alla quale partecipa l‟intero capitale

sociale. Pur senza essere convocata, (magari in qualche modo si avvisano, i soci si

avvisano per telefono, assemblea informale) deve partecipare l‟intero capitale sociale

e la maggioranza degli amministratori e sindaci. 100% capitale, maggioranza

amministratori sindaci, assemblea è validamente costituita anche se non è stata

convocata.

Non ha un ordine del giorno stabilito, può deliberare su qualunque argomento, 100%

del capitale, però in questo caso essendo un‟assemblea informale ciascuno dei

partecipanti può opporsi alla discussione degli argomenti sui quali dica di non sentirsi

sufficientemente informato. È un‟assemblea il cui svolgimento è demandato alla

volontà dei soci di parte. Se un socio non vuole non va all‟assemblea totalitaria, se

anche andasse e si dice parliamo anche di “No”, non si può fare se è validamente

convocata.

Ricordiamo totalità capitale, maggioranza amministratori e sindaci. Vi dico questo

perché il codice prevede anche l‟assemblea totalitaria in srl ma la totalitaria è a

maggioranza dei presenti.

Ora, dovremmo parlare della maggioranza dei quorum costitutivi e deliberativi delle

assemblee ordinarie e straordinarie, 2368 e 2369 del codice. È però un argomento

lungo perché ha non pochi problemi, non è però complicato da capire. Leggiamo per la

lezione di domani il 2368 e il 2369, sono quelle cose che alla fine sono mnemonici, non

c‟è da capire, ripeterli fino a che non si sanno. Diciamo un principio. Questi quorum

2360 e 2369 sono quorum minimi, nel senso che lo statuto li può aumentare. Se

dev‟essere presente la maggioranza del capitale si può dire maggioranza dei presenti.

Questi quorum possono essere aumentati, non per le assemblee ordinarie in seconda

convocazione, articolo 2369 comma 4. Lo statuto può richiedere maggioranze più

elevate tranne che per l‟approvazione del bilancio e per la nomina e revoca di cariche

sociali, quello che dicevamo prima.

Bilancio nomina revoca cariche sociali, non si possono prevedere maggioranze più

elevate di quelle dette dal codice. Quorum minimi, si possono aumentare fino a

quando? Limite è quello della unanimità o quasi unanimità, il principio è maggioritario.

Lo statuto non può aumentare il quorum al 100%, scardinerebbe il meccanismo

societario delle spa, non può mettere il 99,1 non può fare furbate elusive della norma.,

può prevedere 60, 70, 80, oltre no. Bisogna vedere poi come è composto quel capitale.

questa è una regola generale sui quorum. Leggiamo questi due articoli, anche perché

sono mnemonici.

Supplente, 15/04/2011

Quest‟oggi parliamo delle delibere assembleari in particolar modo delle delibere

assembleari invalide.



145

Incominciamo la lezione che verte sulle delibere assembleari, in modo particolare su

quelle invalide.

Come abbiamo già detto, nello svolgimento dell‟assemblea e delle relative

deliberazioni, dev‟essere dato conto in un documento scritto che si chiama verbale

dell’assemblea. Verbale che viene redatto nell‟assemblea ordinaria dal segretario,

nell‟assemblea straordinaria il verbale viene redatto dal notaio. Naturalmente nulla

vieta che a verbalizzare una assemblea ordinaria venga comunque chiamato un notaio.

Se uno ha soldi da spendere, può farlo. Ma la sottoscrizione del notaio è richiesta solo

dalle straordinarie.

Il verbale è sottoscritto dal presidente e dal segretario. Quali sono funzioni e

contenuto di questo verbale. Per le funzioni queste sono tipici. Anzitutto funzione di

prova, per consentire di ricostruire le vicende assembleari e le deliberazioni

dell‟organo assembleare. Funzione di prova.

Svolge però una funzione di informazione, consente ai soci assenti e tutti coloro che

fossero interessati, di venire a conoscenza del contenuto della deliberazione. Infine

assume funzione di controllo, attraverso il verbale si riesce a verificare la regolarità

del procedimento, e la validità della deliberazione.

A questo fine il verbale deve avere un contenuto minimo. Anzitutto deve indicare la

data anno mese giorno e anche l‟ora alla quale si è tenuta l‟assemblea. Inoltre dal

verbale devono risultare tutti i presenti. Dev‟essere una indicazione nominativa dei

presenti e della quota di capitale che ciascuno di loro rappresenta. Questo ovviamente

ai fini della verifica dei quorum anzitutto costitutivo e poi per quello deliberativo.

Dev‟essere specificata la posizione assunta da ciascun socio con riferimento alle

singole deliberazioni. Attraverso il verbale si verifica se il socio era o meno presente

all‟assemblea, e per ciascun punto all‟ordine del giorno, si deve sapere se il socio A ha

votato a favore, contro o si è astenuto.

Questo contenuto non esaurisce tutto il contenuto del verbale che deve dare anche

conto delle dichiarazioni degli intervenuti. Il verbale rende conto della discussione che

si è avuta, e quindi degli interventi del Presidente, di eventuali amministratori e

sindaci e soprattutto dei soci che possono fare domande, chiedere spiegazioni,

possono fare anche delle dichiarazioni. Tutto questo dev‟essere riassunto a cura del

verbalizzante, segretario o notaio. Questo obbligo di verbalizzazione però scatta solo

se ne è fatta espressa richiesta da parte dell‟interessato.

Se però la società è quotata, ritenendosi maggiore l‟esigenza di informazione, l‟obbligo

di verbalizzazione delle dichiarazioni non scatta solo se c‟è la richiesta

dell‟interessato, ma diventa sempre obbligatorio. Per quanto riguarda le società aperte

(fanno ricorso al mercato di capitale di rischio) inoltre vi è l‟obbligo a carico di chi

verbalizza, di trascrivere ogni dichiarazione che riguardi l‟esistenza di patti

parasociali. Questo per le funzioni e contenuto del verbale.

Quand‟è che dev‟essere redatto il verbale? La relazione del verbale si colloca

temporalmente in un momento successivo rispetto all‟assemblea. Questo è un punto

pacifico. Però diciamo l‟incertezza della norma ha dato origine a dubbi interpretativi



146

circa la precisa indicazione temporale. La norma, ultimo comma 2375 dice che

dev‟essere redatto con tempestività. Come bisogna tradurre questo principio posto

dalla norma? Normalmente viene interpretato nel senso che la redazione del verbale

debba avvenire senza ritardo e soprattutto nei tempi necessari affinché si possano

assolvere gli obblighi di pubblicità e deposito eventualmente richiesti.

Limite delle delibere. Importanti modificazioni dell‟oggetto sociale, dello statuto, atto

costitutivo, queste sono soggette ad iscrizione obbligatoria nel RDI, termine di 70

giorni dall‟adozione della delibera. La tempestività quindi in questi casi si traduce in

tempistica idonea a consentire all‟espletamento di questi obblighi pubblicitari. Nella

pratica accade che laddove il capitale non sia particolarmente complesso, difficoltoso,

non ci sono azionisti o gruppi di azionisti, tolti casi particolari normalmente si tende a

chiudere l‟assemblea con la sottoscrizione del verbale. Nei casi più riccorrenti il

segretario scrive il verbale durante l‟assemblea stessa, e si chiude dicendo il verbale

si chiude alle 17.30 mediante lettura e sottoscrizione del presente verbale.

Se la situazione è più complessa, è necessario un maggiore controllo verbale 40 pagine,

non si può leggere alla fine della seduta, la seduta si scioglie, il verbale viene redatto

nella tempistica prevista dando modo al notaio di vedere i vari problemi in merito al

verbale.

Una volta redatto dev‟essere trascritto sul Libro delle adunanze assembleari, che è

uno dei libri sociali obbligatori, libro dove si può prendere visione del verbale e quindi

consentire l‟espletamento delle funzioni di informazione e controllo viste all‟inizio. È

uno dei libri obbligatori per legge dove vengono trascritti i verbali delle assemblee

ordinarie e straordinarie. In alcuni casi ulteriore obbligo di iscrizione presso il rdi.

Abbiamo visto funzioni, contenuto del verbale, la tempestività di redazione dello

stesso. Ci rimangono da vedere in ultimo gli effetti giuridici collegati alla

deliberazione.

Il rispetto delle norme poste dallo statuto e poste dalla legge, garantisce la visione di

deliberazioni valide ed efficaci. Da quando è che decorre l‟efficacia della delibera?

Normalmente l‟efficacia giuridica della delibera coincide con la data in cui la delibera

è stata adottata. Cioè la data in cui è stata sottoposta a votazione e la maggioranza

della assemblea si è pronunciata a favore. Vi sono però dei casi in cui l‟efficacia può

essere rinviata ad un momento successivo.

Il primo esempio che possiamo fare riguarda le delibere di assemblea straordinaria

che abbiano ad oggetto modificazioni statutarie. In questo caso l‟efficacia da quando

è che decorrerà? Dalla data di iscrizione del rdi del notaio. Tolto questo caso può

esservi l‟esigenza della stessa assemblea di ritardare l‟efficacia della delibera.

Questo può essere fatto o fissando una condizione sospensiva, al verificarsi di quella

condizione la delibera diventerà efficace. Dicevamo, possono esserci casi in cui sia la

stessa assemblea a voler ritardare l‟efficacia della delibera. Vedi condizione

sospensiva. Sarà soltanto al verificarsi di quella condizione sospensiva che la delibera

diventerà efficace.



147

Vi possono essere casi in cui l‟assemblea decida di fissare una data futura per

l‟efficacia della deliberazione.

L‟efficacia della deliberazione può tuttavia essere compromessa dalla sua invalidità.

Invalidità che si verifica ogniqualvolta la delibera non sia conforma alla legge o allo

statuto. L‟invalidità dello specifico caso delle delibere assembleari può assumere solo

due forme: invalidità 2377 e nullità 2379.

Il legislatore però possiamo dire che in modo simile a come era disciplinata la nullità

della società, ha previsto anche per le ipotesi di invalidità della delibera, nullità e

annullabilità, una disciplina diversa rispetto alla invalidità negoziale, nullità e invalidità

per quanto riguarda i contratti, dando così vita ad un sistema di invalidità speciale per

quanto riguarda le delibere assembleari, sistema che è stato profondamente

modificato dalla riforma del diritto societario avvenuta nel 2003.

Anche in questo caso per apprezzare e capire la disciplina e le modifiche che in sede

di riforma di diritto societario il legislatore ha apportato occorre fare un passo

indietro e vedere qual era e come funzionava la disciplina prima della riforma.

Prima della riforma il codice del 1942 indubbiamente privilegiava l‟esigenza di

certezza del diritto e stabilità delle delibere assembleari. Perché dico questo? Perché

la nullità si presentava in un‟unica ipotesi quella di oggetto impossibile o illecito,

mentre tutti i vizi riguardanti il procedimento di formazione della delibera erano solo

cause di annullabilità della delibera stessa, annullabilità esercitabile soltanto entro

termini molto brevi. Trascorsi questi termini molto brevi, 3 mesi, se il vizio riguardava

il procedimento la delibera era da considerare sanata e quindi evidentemente per

avere certezza del diritto, si comprimevano molto i diritti dei soci dissenzienti ed

eventuali creditori. Questo era il sistema come era stato pensato, strutturato dal

legislatore del 1942.

Il legislatore del 1942 non aveva tenuto conto di quello che viene chiamato il diritto

vivente, quello che si forma nelle aule dei tribunali, che nasce dalla concreta

applicazione delle leggi. Il diritto vivente ha reagito a questa eccessiva compressione

dei diritti attraverso una mostruosa costruzione giuridica rappresentata dalle

delibere inesistenti. La giurisprudenza aveva di fatto inventato una terza fattispecie

da affiancare ad annullabilità e nullità, individuandola nella inesistenza della delibera,

che secondo la giurisprudenza doveva scattare quando i vizi fossero stati talmente

gravi da compromettere l‟esistenza.

Fare degli esempi è difficile. Essendo costruzione giuridica non codificata da alcune

norme, gli ordinamenti della giurisprudenza che si erano formati erano assai disparati.

Quindi uno stesso vizio poteva essere da un giudice interpretato in modo tale da poter

come dire giustificare l‟inesistenza della delibera, da altri magari era considerato non

così grave da giustificare l‟inesistenza della delibera. Questo sistema si è tradotto

nell‟esatto opposto. Massimo di incertezza visto che si era in balia di interpretazione

del giudice non arginata da una norma che potesse vedere i profili dell‟altro. Quindi

c‟era effetto opposto da quello inizialmente voluto dal legislatore.



148

Nell‟ambito di questo panorama, si innesta la disciplina del 2003, la riforma del diritto

societario. Riforma che ha avuto la missione di mettere mano a questa situazione e

riportare chiarezza e certezza. Solo adesso e tra qualche anno forse vedremo se alle

intenzioni legittime del legislatore si avranno anche i fatti.

Vediamo come è strutturata la nuova disciplina. Per porre rimedio alla situazione

registrata, il legislatore ha reagito ponendo un principio di tassatività delle cause di

invalidità. Il legislatore ha voluto espellere la creazione giuridica della inesistenza

giuridica della delibera, dicendo le cause di invalidità possono essere solo queste. Ha

ritagliato in modo preciso il perimetro della invalidità della delibera assembleare.

Questo traspare dalla legge delega, legge che ha attribuito al governo il potere di

legiferare attraverso il decreto sulla riforma del diritto societario e traspare dalla

relazione del guardia sigilli, reazione compatta da ciascuna legge o decreto.

Vediamo ora di analizzare la nuova normativa, partendo dalle delibere annullabili.

La nuova disciplina è contenuta in due articoli 2377 e 2378. Se leggiamo la norma

raffrontata con la nullità si vede che il legislatore ha voluto cogliere la annullabilità

come la regola in caso di invalidità della delibera stessa relegando ad un ruolo

eccezionale le ipotesi in cui l‟invalidità della delibera si traducono in nullità.

Le delibere che non rispettano la legge o lo statuto sono invalide. All‟interno

dell‟invalidità alcuni vizi determinano l‟annullabilità, altri la nullità della delibera. In

questo schema il legislatore della riforma ha strutturato la disciplina in modo che

fosse evidente la struttura delle norme, e il rimedio naturale in caso di vizio della

delibera si la annullabilità della delibera stessa, relegando la nullità ad ipotesi

specifiche estremamente limitate e quindi residuali.

Quali sono i casi in cui la delibera è annullabile? Il legislatore indica che sono ipotesi in

cui all‟assemblea partecipino persone non legittimate, ad esempio partecipano

all‟assemblea un azionista senza diritto di voto. Il legislatore aggiunge altra postilla a

questa norma. Dice la delibera è annullabile se all‟assemblea hanno partecipato

persone non legittimate, ma solo se questa partecipazione sia stata determinante per

la costruzione della assemblea stessa. Cosa vuol dire? Perché l‟assemblea sia

validamente costituita bisogna costituire quorum fissati dalla legge. Se all‟assemblea

hanno preso parte persone non legittimate, il rimedio della annullabilità potrà essere

utilizzato solo qualora la partecipazione di queste persone non legittimate sia stata

determinante ai fini della validità della decisione medesima. Se il socio senza diritto di

voto non venisse conteggiato, l‟assemblea sarebbe stata validamente costituita? Se si

non posso impugnare chiedendone l‟annullabilità, se rispondo no la delibera è

annullabile.

Il secondo motivo è l‟invalidità dei singoli voti o il loro errato conteggio. Anche in

questo caso il legislatore chiede una prova di resistenza. Dice è annullabile soltanto la

delibera alla quale hanno partecipato pochi invalidi ma solo se questi voti invalidi sono

stati determinati per la delibera stessa. Togliendo i voti invalidi o erroneamente

conteggiati, la delibera sarebbe stata legittimamente adottata lo stesso oppure no.



149

Ultima ipotesi è quella di incompetenza o inesattezza del verbale. Anche in questo

caso il legislatore aggiunge una postilla, prevedendo che la annullabilità sia irrevocabile

solo se l‟inesattezza sia tale da impedire l‟accertamento del contenuto, degli effetti e

della validità della delibera stessa. Laddove vi siano dei vizi legati all‟incompetenza

inesattezza del verbale, ma questi vizi non siano tali da giustificare la postilla, la

delibera non potrà essere annullata.

Chi sono i soggetti legittimati a chiedere l‟annullamento della delibera? Possono

impugnare la delibera solo i soggetti espressamente previsti dalla legge. Questi

soggetti sono i soci assenti o dissenzienti, i soci che si sono astenuti, i componenti

dell‟organo amministrativo e i componenti dell‟organo di controllo. Inoltre laddove

siano previste azioni di risparmio sarà legittimato ad impugnare la delibera anche il

rappresentante comune degli azionisti di risparmio.

Dall‟elencazione fatta risulta evidente che non sono legittimati ad impugnare i soci che

hanno votato in modo favorevole e non sono legittimati ad impugnare la delibera i

creditori sociali. In alcuni casi e solo in alcune società le delibere possono essere

impugnate anche a particolari organi di vigilanza esterna, la Banca d‟Italia, società che

operano nel settore finanziario ed edilizio, l‟Isvap nel campo assicurativo e la Consob

per le società quotate.

Sempre per quanto riguarda la legittimazione, al fine di evitare delle impugnazioni

pretestuose, azioni di disturbo, per mettere a tacere questi azionisti di disturbo, il

legislatore ha previsto che per poter impugnare la delibera e chiedere quindi la

annullabilità sia richiesto un numero minimo di azioni quantificate dell‟1 per mille del

capitale sociale delle società che fanno ricorso al capitale di rischio, e al 5 per cento

delle altre società, dando la possibilità ai soci di ridurre o escludere all‟interno dello

statuto queste percentuali richieste.

Lo statuto può diminuire il numero di azioni, la quota di capitale attribuito ai soci

anche congiuntamente, lo statuto può ridurre ma non può aumentarle. A fronte

dell‟impossibilità di tutela della delibera se non ho il 5% o l‟uno per mille, per

compensare questa minore tutela, il legislatore ha previsto a favore di questi soci la

possibilità di ottenere il risarcimento del danno eventualmente pattuito. Danno che

deve derivare dalla non conformità di quella delibera alla legge o allo statuto.

Qual è il termine per poter opporre l‟impugnazione? Il legislatore ha previsto per

l‟impugnazione della delibera o per chiedere il risarcimento del danno ha previsto un

termine di decadenza di 90 giorni, dalla data della delibera qualora l‟efficacia della

delibera coincida con questa data, se la delibera è soggetta ad iscrizione e deposito

del rdi, dalla data di iscrizione e deposito. Il termine per proporre l‟impugnazione, il

giorno a partire dal quale si conteggiano i 90 giorni è il giorno in cui è stata adottata la

delibera se questa non è soggetta ad iscrizione o deposito obbligatorio presso il rdi,

se c‟è l‟iscrizione obbligatoria si parte dal giorno di iscrizione o di deposito

Qual è il procedimento per l‟impugnazione? L‟impugnazione dev‟essere proposta

d‟innanzi al tribunale del luogo ove ha la sede la società. Il socio quando presenta o

deposita l‟atto per impugnare la delibera, non deve depositare anche le azioni. È



150

sufficiente che dimostri di possedere i requisiti per poter impugnare la delibera di

essere socio e avere le azioni sufficienti per poter esperire le azioni. Se non dovesse

dimostrarlo, al più la sua impugnazione può essere impartita nell‟azione del

risarcimento del danno.

Per il procedimento, il giudice ha la facoltà di chiedere al socio o ai soci che hanno

impugnato la delibera, di prestare idonea garanzia per il risarcimento dei danni

eventualmente cagionati alla società. Impugnando la delibera per ritardarne gli

effetti, posso produrre dei gravi danni alla società. Al fine di evitare che azioni

pretestuose possano danneggiare la società si può chiedere al socio che ha promosso

l‟azione ulteriore garanzia per rimborsare l‟eventuale danno che l‟impugnazione ha

causato alla società. È importante da sottolineare per gli effetti della impugnazione.

L‟annullamento della delibera ha effetto per tutti i soci e ovviamente obbliga gli

amministratori a conformarsi alla decisione. Però a seguito dell‟annullamento della

delibera, rimangono in ogni caso salvi i diritti acquisiti in buona fede dai terzi sulla

base degli atti compiuti durante il periodo che va dall‟efficacia della delibera alla deta

che la stessa è stata dichiarata invalida. Non può essere annullata se viene sostituita

dall‟assemblea con una delibera diversa. Questo per quanto riguarda la annullabilità.

Ci rimane la nullità delle delibere. Partiamo dalle cause di nullità. Apparentemente il

legislatore sembra aver aumentato le ipotesi di nullità delle delibere. Prima della

riforma l‟unica ipotesi di nullità era quando l‟oggetto fosse impossibile o illecito. Dopo

la riforma abbiamo 3 ipotesi: sempre oggetto impossibile o illecito, aggiunte ipotesi di

mancata convocazione dell‟assemblea e mancanza del verbale.

Analizziamole singolarmente. Oggetto impossibile o illecito. Illecito contrario a norme

imperative, ordine pubblico o buon costume. Quali possono essere esempi di delibere

illecite? Delibere nelle quali decide il socio di minoranza. Delibera nella quale si decide

di non voler effettuare la revisione dei conti, si sopprime l‟organo di controllo. Tutte

queste sono contrarie alla legge.

All‟interno delle delibere con oggetto impossibile o illecito, rientrano quelle delibere

che hanno un oggetto lecito ma contenuto illecito. Esempio classico che si fa è quello

della assemblea che approva un bilancio falso. L‟oggetto della delibera approvazione

del bilancio è assolutamente lecito, il contenuto però di quella delibera (bilancio falso)

è illecito. In questo caso si rientra nella ipotesi della nullità dell‟oggetto.

Seconda ipotesi: mancata convocazione dell‟assemblea. Questa norma è potenziata da

quanto prevede poco sotto il 2379 al terzo comma prevede la nullità della delibera nel

caso di irregolarità dell‟avviso se questo vieta ad un componente nel caso di

irregolarità dell‟avviso se proviene da un organo amministrativo o di controllo della

società ed è idoneo a consentire a coloro che hanno diritto di intervenire di essere

preventivamente avvertiti della convocazione e della data dell‟assemblea. Il legislatore

dice è vero che la delibera è nulla se è mancata la convocazione dell‟assemblea, però ti

dice la delibera non è nulla se anche mancando la convocazione comunque i soci sono

stati messi in condizioni di conoscere data luogo e ordine del giorno di quell‟assemblea.



151

Se sono stati comunque messi nella condizione di partecipare a quella assemblea. Cioè

una prima immediata conseguenza è che anche laddove non fossero rispettate regole

per la corretta deliberazione dell‟assemblea, il socio che vi abbia preso parte non può

impugnare la delibera dicendo è nulla perché non l‟avete convocata secondo quanto

previsto dalla legge o dallo statuto. Se non sono andato ero stato messo nelle

condizioni di poter partecipare. Il socio può dire guardate io in questo momento non

sapevo nulla, non mi sono potuto preparare e chiedo che venga discusso in un‟altra

assemblea. L‟irregolarità della convocazione non può essere chiesta da chi ha

dichiarato il suo assenso allo svolgimento della assemblea. Ribadito nel 2379 bis primo

comma.

Ultima ipotesi è quella della mancanza del verbale. Anche in questo caso vediamo cosa

dicono le norme successive. 3 coma 2379 dice che il verbale non si considera mancante

se contiene la data della deliberazione e il suo oggetto e se è sottoscritto dal

presidente dell‟assemblea o dal presidente del cda, consiglio di sorveglianza, e in più

dal segretario o dal notaio. Bastano queste poche cose per poter dire che il verbale

esiste.

Il 2379 bis al secondo comma aggiunge altra cosa importante dice che la nullità della

mancanza del verbale è sanata con effetto retroattivo se la verbalizzazione

dell‟assemblea avviene prima che si svolga l‟assemblea sucessiva. 2379 bis dice la

mancanza del verbale è sanata se si provvede a redigere il verbale prima che si tenga

l‟assemblea successiva.

Leggendo la norma sulla nullità il coordinamento di queste norme evidentemente

risulta notevolmente depotenziato.

Chi sono i soggetti legittimati? La nullità può essere fatta valere da chiunque vi abbia

interesse e può essere rilevata d‟ufficio dal giudice, soggetti più vasti.

Quali sono i termini? Mentre il diritto comune le azioni di nullità non hanno termini di

prescrizione, nel caso delle delibere, possono essere impugnate senza limiti di tempo

solo quelle che modificano l‟oggetto sociale prevedendo attività illecite o impossibili.

Al di fuori di queste ipotesi, per tutte le altre ipotesi è previsto un termine

decadenziale di tre anni. Altra differenza rispetto alla nullità della disciplina comune

riguarda gli effetti. Perché la dichiarazione di nullità della delibera, non pregiudica i

diritti acquisiti in quella sede dai terzi in base agli atti compiuti in esecuzione della

delibera. Inoltre la nullità non può essere dichiarata se è sostituita con un‟altra

conforme alla legge.

Domenichini 19/04/2011

L‟argomento di oggi è quello del sistema di amministrazione delle società per azioni, lo

continuiamo subito dopo Pasqua. Il 3 maggio c‟è il compitino per chi vuole farlo.

Argomento degli amministratori, sistema di amministrazione.

Sistema o sistemi di amministrazione. Fino alla riforma del 2003 il sistema di

amministrazione delle spa era uno ed era sempre stato quello. Dopo la riforma del

2003 entrata in vigore nel 2004, le società possono scegliere 3 diversi modi di



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amministrazione. Uno si chiama tradizionale (in vigore prima), un altro sistema

dualistico, il terzo si chiama sistema monistico.

La maggior parte delle spa tiene presente il sistema tradizionale. Perché si usa da 40

e passa anni. Le società sono pochissime che usano il sistema dualistico o monistico. Il

sistema adottato dalla stragrande maggioranza, sia piccole sia grandi sia quotate sia

non quotate in borsa società chiuse, non hanno numero di azionisti elevato, usa il

sistema tradizionale. Qui c‟è a che fare con l‟abitudine e la ritrosia a esplorare sistemi

nuovi. Gli esseri umani e l‟imprenditoria, ormai dopo 60 anni di un sistema tradizionale,

si è abituati a ragionare in quel modo. I problemi devono essere dibattuti, segmentati.

La gente non si vuole mettere a ripensare, non vuole rischiare di trovarsi di fronte a

problemi a cui non aveva pensato. Il problema di non abbandonare una via maestra che

si conosce meglio, per paura dell‟ignoto, c‟è il desiderio di proseguire sulla strada

battuta senza seguire nuovi sentieri.

Il sistema dualistico e monistico portano a delle incertezze; il tempo passa e si ci

muove sulla base del sistema tradizionale. Ad oggi non si usano i nuovi sistemo, la

tradizione ha prevalso, il sistema tradizionale è Il sistema di amministrazione delle

spa.

Qual è la differenza fra i tre sistemi? Il sistema tradizionale prevede che ci sia un

organo amministrativo, diverso organo di vigilanza e controllo sull‟amministrazione, e il

collegio sindacale e consiglio di amministrazione. Il sistema dualistico non prevede il

collegio sindacale, ma un organo di amministrazione che si chiama consiglio di gestione.

Prevede un organo di vigilanza sulla gestione affidata ad un organo che si chiama

consiglio di sorveglianza, che nel sistema dualistico ha delle competenze estese. La

legge attribuisce a questo organo compiti più estesi che altrimenti fanno parte

dell‟assemblea dei soci.

Consiglio di sorveglianza nel sistema dualistico domina il consiglio di gestione. Il

consiglio di sorveglianza approva il bilancio, nel sistema tradizionale è fatto

dall‟assemblea dei soci. Consiglio di sorveglianza è anche un organo di indirizzo

strategico di gestione della società.

Molti di noi danno un occhio sui giornali. Poche settimane fa aveva fatto scalpore la

notizia delle dimissioni dal consiglio di amministrazioni generali che si chiama Geronzi.

Prima era anche presidente del consiglio di sorveglianza di Mediobacna quando aveva

adottato il sistema dualistico. È un personaggio che è stato sulla poltrona, sedeva nel

consiglio di sorveglianza di Mediobanca , il consiglio di sorveglianza di MedioBanca non

aveva le solite funzione tipiche di vigilanza e correttezza dell‟operato ma anche

approvava anche gli amministratori.

Il sistema dualistico con una serie di possibili diverse opzioni di attribuzione del

consiglio di sorveglianza e consiglio di gestione nominato dal consiglio di sorveglianza.

Sistema monistico. Se il sistema dualistico aveva due componenti il monistico ne ha

una sola. Non abbiamo il collegio sindacale. Il controllo sulla gestione è affidato ad un

comitato di consiglieri di amministrazione che ha il compito di vigilare sulla



153

correttezza della società. Esiste un cda, al cui interno alcuni elementi compongono il

comitato del controllo sulla gestione.

Mentre il sistema dualistico per una serie di ragioni in qualche caso è stato adottato,

attualmente il livello di società italiane quotate non è adottato da nessuno, è il più

lontano dalla tradizione italiana.

Ma da dove nascono? Sono un‟invenzione del legislatore italiano? No. sono esperienze

di alcuni contesti giurisdizionali. In particolare il sistema dualistico è quello di

tradizione germanico. Nell‟ambiente germanico è il sistema tipico di amministrazione e

controllo. Nel consiglio di sorveglianza delle società tedesche, esistono in base ad una

certa legge, alcuni posti sono riservati ai rappresentanti dei lavoratori. Questa è una

particolarità del sistema tedesco. Il sistema di gestione prevale nell‟ordinamento

tedesco per ragioni che sarebbe lungo parlare. Ad esempio i sindacati italiani sono

contrari a questo sistema. Il dualistico trova le sue ragioni dal sistema dualistico. Il

sistema di sorveglianza italiano se si va a vedere non è come quello tedesco.

Il sistema monistico nasce dall‟ambiente anglosassone. Le società inglesi e americane,

non hanno un organo di controllo del tipo collegio sindacale. Hanno consiglio di

amministrazione, i consiglieri di amministrazione svolgono funzioni di decisioni

strategiche, di emissione delle cariche e svolgono funzione di monitoraggio. Il

controllo è di tipo contabile affidato all‟esterno ai revisori. Dualistico tradizione

tedesca, monistico tradizione anglosassone.

Il sistema tradizionale italiano trova esempi simili nell‟ordinamento francese e

spagnolo e dell‟America latina di derivazione o spagnola o francese.

Parliamo del sistema tradizionale, cda, collegio sindacale.

Consiglio di amministrazione. Ha competenze per la gestione dell‟impresa sociale. Non

è dubbio che la gestione della impresa sociale sia di competenza esclusiva del cda.

Prima della riforma si sosteneva che non fosse così. Gli statuti delle spa avrebbero

potuto riservare determinati atti di gestione alla competenza dell‟assemblea. Si

deduceva dal fatto che tra i poteri dell‟assemblea c‟era quello di decidere sulle

questioni di gestione dell‟impresa sociale. Lo statuto avrebbe potuto dire che su certe

materie c‟era una riserva di gestione all‟assemblea.

Oggi non è più così e il 2380 bis comincia dicendo che la gestione dell‟impresa spetta

esclusivamente agli amministratori i quali compiono le operazioni necessarie per

l‟attuazione dell‟oggetto sociale. E direi che più chiaro di così è difficile. Non è escluso

che lo statuto possa prevedere che gli amministratori debbano o possano sottoporre

all‟assemblea questioni attinenti alla gestione, non è escluso che la legge prevede che

determinati atti gestori siano affidati all‟assemblea, per tradizione.

L‟emissione di obbligazioni è un atto che attiene alla gestione finanziaria dell‟impresa

così come quelle procedure su finanziamenti che spettano agli amministratori, la legge

prevede che gli statuti possono prevedere all‟assemblea l‟emissione di obbligazioni.

Se prendo il 2364 assemblea ordinaria sistema tradizionale, disciplina le materie dove

ha potere l‟assemblea dei soci, il numero 5 dice che delibera sugli altri oggetti

attribuiti dalla legge alla competenza dell‟assemblea, nonché sule autorizzazioni



154

eventualmente richieste dallo statuto per il compimento di atti degli amministratori,

ferma in ogni caso la responsabilità di questi per gli atti compiuti. È da qui che

capiamo che la gestione spetta solo a amministratori, ma lo statuto può dire che alcuni

atti possono essere autorizzati all‟assemblea. Lo statuto può prevedere che

l‟assemblea autorizzi. Sono sempre gli amministratori che devono decidere che

quell‟atto è all‟assemblea. Dopodichè si rivolge ai soci per sapere se si può fare. Se

dicono di si, va bene. La responsabilità delle conseguenze dell‟atto spetta agli

amministratori senza deroga straordinaria.

Finora sempre visto organo amministrativo come cda, questo perché è quello che

succede nella maggior parte dei casi. L‟organo amministrativo può essere composto da

una sola persona, il sistema organizzativo della società prevede l‟esistenza di un

consiglio con un solo amministratori, l‟organo è impersonato. non è scelta fatta dalla

società, nella maggior parte dei casi si ha quando la società è chiusa, con un ristretto

numero di soci. ipotesi si hanno ad esempio nel caso di società con un unico azionista.

Decisioni sono prese dal capogruppo

La differenza è che con le società di persone, il consiglio di amministrazione, organo

che ha la gestione dell‟impresa sociale non necessariamente si può essere soci.

Nelle spa la gestione può essere anche affidata a non soci e anche gli amministratori

possono essere non soci, come per le grandi società quotate.

Come è organizzato il consiglio di amministrazione? Si comporta come organo

collegiale, decisioni prese in riunione dev‟essere convocata appositamente. Nel cda c‟è

un presidente che può dice la legge collegialmente gestire le decisioni o può delegare

in tutto o in parte le proprie funzioni. Cda può delegare anche tutte le funzioni ad

alcuni componenti. Abbiamo quindi l‟amministratore delegato, oppure ci sono più

amministratori delegati. Questi soggetti possono essere membri del comitato

esecutivo.

Il presidente della società ha certe funzioni di coordinamento dei lavori del cda. Il

presidente del cda convoca il consiglio, quindi quello che fissa target, pubblicità, le

materie da discutere in ciascuna riunione sulla base delle varie necessità. Oltre a

votare, insieme agli altri consiglieri si deve informare sulle materie oggetto di

deliberazione e quindi distribuire consigli materiali e specificare le varie informazioni.

Il cda può delegare tutta o parte delle sue funzioni. Il fatto che il cda delega, non vuol

dire che si spoglia del potere. È lui, è il consiglio al quale la legge attribuisce i compiti.

Può delegare le decisioni, può sovrapporsi all‟operare degli amministratori delegati.

Naturalmente può anche revocare le deleghe attribuite agli amministratori delegati. Il

cda anche nell‟ipotesi in cui abbia delegati poteri di gestione ad alcuni soggetti non si

smuove delle proprie funzioni. Discorso molto importante. I deleganti sono quelli che

hanno ricevuto la delega. Gli amministratori sono responsabili in base a quanto hanno

delegato.

Chi nomina i consiglieri? In prima battuta i consiglieri sono nominati dai soci nell‟atto

costitutivo. I consiglieri sono nominati all‟unanimità dai soci all‟inizio. Durante la vita

sociale il cda è nominato dall‟assemblea dei soci. quando fisiologicamente il consigliere



155

scade dalla carica. Dura in carica limitatamente nel tempo, non fino a che. Resta in

carica 3 anni, per 3 esercizi interi fino alla approvazione del bilancio dell‟ultimo

esercizio dalla loro permanenza in carica. Se per ipotesi, ordinato a dicembre e resto

in carica fino all‟assemblea che approva il terzo bilancio successivo dalla mia nomina, il

bilancio si fa a marzo, per cui tecnicamente non sono 3 anni precisi.

Una volta scaduto posso essere rieletto.

Gli amministratori della società possono essere nominati anche in altro modo se la loro

nomina avviene durante il triennio, in alcuni casi in cui vengono a cessare per motivi

vari, dimissioni, morte, revoca, uno o più amministratori. Se si dimette

l‟amministratore, la prima assemblea confermerà la nuova carica.

Se, a forza di dimissioni e sostituzioni da parte del cda, si verifica la circostanza che

la maggioranza del cda potrebbe essere non di nomina assembleare, questo è un caso

difficile. Devo convocare subito l‟assemblea per la convocazione dei nuovi

amministratori.

Una delle ragioni perché l‟amministratore può venire meno è la revoca. Così come

l‟assemblea nomina il cda, può revocare uno o più amministratori.

La revoca non è limitata. Può essere anche arbitraria, ad nutum. Gli amministratori

possono essere revocati senza giustificare. Gli amministratori che sono stati revocati

senza la giusta causa, hanno la possibilità di chiedere il risarcimento dei danni subiti.

Oltre a quanto detto ora, importante è il potere di nomina degli amministratori. nelle

società quotate se c‟è la maggioranza la legge dice che i soci hanno l‟obbligo di

nominare i dipendenti del cda e la minoranza ha diritto di esprimere una opinione. Gli

amministratori hanno diritto di impugnare le delibere del cda che siano viziate.

Semino, 28/04/2011

Riprendiamo da dove ha spiegato Domenichini. Parliamo di come funziona il consiglio di

amministrazione e poi gli interessi degli amministratori.

Il CDA può essere un organo monocratico (composto da un unico soggetto) ovvero può

essere un organo pluripersonale, in tal caso si forma il consiglio di amministrazione.

Come sappiamo, il CDA è l‟organo gestorio, che amministra la società. Nella riforma si

è specificato che la gestione della società spetta in via esclusiva agli amministratori.

Domenichini ha parlato delle competenze gestorie dell‟assemblea. Approfondiamo.

Succede spesso che per decisioni particolarmente rilevanti, i soci vogliono essere un

po‟ più tranquilli e vogliono essere loro a mettere l‟ultima parola su alcune decisioni di

massimo rilievo.

Esempi. Supponiamo che la società abbia una partecipazione del 51% della Fiat. Il

disporre di questi beni è sicuramente un atto di tipo gestorio, spetta agli

amministratori. I soci per essere tranquilli vogliono mettere una parola anche loro su

questo. La prassi abbastanza diffusa negli statuti prevede che per determinate

decisioni sia necessaria una delibera dell‟assemblea ordinaria.

Ci si è chiesti che effetti giuridici avesse questa delibera e se questa competenza di

carattere gestorio passasse dagli amministratori ai soci. Prima della riforma l‟opinione



156

prevalente era che la delibera fosse meramente autorizzativa, fermo restando che

erano gli amministratori a decidere o meno sulla questione. Perché i soci di società di

capitali sono a responsabilità limitata. Il che vuol dire che se le cose vanno male, al più

perdo solo l‟investimento che ho fatto. Per questo si dice che l‟assemblea dei soci è un

organo irresponsabile, non perché composto da persone con poco senno, ma perché

qualunque decisione prenda non può essere richiamato a rispondere di quella decisione.

L‟organo amministrativo al contrario, è un organo assolutamente responsabile.

Vedremo domani con Arato la responsabilità degli amministratori. Se l‟amministratore

sbaglia, non si comporta con la diligenza dovuta, paga personalmente se crea un danno

alla società. Abbiamo da una parte i soci, assemblea organo irresponsabile, dall‟altra

organo amministrativo assolutamente responsabile.

Se la decisione di fatto veniva presa dai soci, con ciò implicitamente si manlevavano gli

amministratori, da ciò derivava che nessuno era responsabile su quell‟atto gestorio.

Cosa ha detto la riforma? È intervenuta annunciando la tesi dell‟atto autorizzativo. Ha

detto che l‟assemblea può anche deliberare su materie di competenza degli

amministratori, e può deliberare, se lo prevede lo statuto, ovvero se sono gli stessi

amministratori che chiedono un parere all‟assemblea. L‟assemblea può pronunciarsi su

decisioni gestorie, se lo prevede lo statuto ovvero se gli amministratori glielo

richiedono. Tuttavia, resta ferma la piena responsabilità degli amministratori, per gli

atti gestori da loro compiuti.

Ritornando all‟esempio se abbiamo un grattacielo in Piazza Dante e l‟assemblea lo

vende a 10 mila euro, prezzo non corrispondente al valore di mercato, se gli

amministratori spendono questo immobile anche se autorizzate responsabili sono

comunque responsabili del loro operato.

Ma serve ancora a qualcosa questa autorizzazione? Ferma la responsabilità degli

amministratori, si ritiene che se l‟amministratore doveva essere autorizzato a

compiere quell‟atto e l‟assemblea non lo autorizza ma lui lo compie comunque, questa è

comunque giusta causa di revoca dell‟amministratore stesso, e risarcimento

dell‟eventuale danno.

Queste autorizzazioni dell‟assemblea hanno un valore giuridico. La responsabilità

dell‟amministratore rimane ferma, se non rispetta in oltre le autorizzazioni, può

essere revocato.

Riprendendo il cda. Salvo quanto detto, il potere gestorio spetta esclusivamente al cda

che come l‟assemblea è un organo collegiale. Abbiamo già parlato di cosa sia organo

collegiale. È collegiale quando le decisioni devono essere prese con metodo collegiale.

Rispettando una serie di regole volte a far si che la decisione sia ben ponderata da

parte dei soggetti che devono assumerla. In particolare il cda dev‟essere

preventivamente convocato, convocato alcuni giorni prima della riunione anche se i

tempi di preavviso sono molto più brevi. Negli statuti si prevede che nei casi di

massima urgenza, gli amministratori possono essere convocati anche con il preavviso di

un giorno. Perché questi tempi brevi? Perché nell‟economia moderna, le decisioni vanno

prese con grande attività. Se il termine è 8 – 15 giorni (va deciso su un‟opa lanciata da



157

altra società), a volte è troppo tempo. In casi di urgenza il termine può essere molto

ridotto, non abrogato, salvo che nell‟assemblea totalitaria non siano presenti tutti gli

amministratori nonché i sindaci.

L‟avviso di convocazione deve fissare l‟ordine del giorno, gli argomenti di cui si

discuterà, e anche qui rispetto all‟assemblea abbiamo un atteggiamento meno rigido.

In assemblea l‟ordine determina in maniera ferrea gli argomenti assembleari. Per il

cda c‟è la stessa regola ma con un po‟ di possibilità di discutere di argomenti correlati.

Come funziona? Due quorum. Deliberativo e costitutivo.

Costitutivo è la maggioranza degli amministratori in carica. Quorum deliberativo

maggioranza degli amministratori presenti. Una cosa importante. Gli amministratori

votano sempre per teste. Ogni amministratore ha un voto, non c‟entra niente il

capitale sociale. Qui si vota per teste, ogni amministratore vale uno.

Ci sono 5 amministratori in carica. Perché si possa deliberare, quorum costitutivo,

devono essere presenti almeno 3 amministratori. Se sono presenti in 3, 2 devono

essere a favore della delibera. Si vota sempre per teste, ciascuno vale uno.

In alcuni statuti può esserci la deroga del casting vote. Il voto del presidente. Se c‟è

una parità di voti, prevale il voto del presidente, con l‟unica eccezione del caso in cui

gli amministratori siano 2. La deroga non si applica se gli amministratori presenti sono

2.

Della decisione presa è redatto un verbale che viene trascritto nel libro dei verbali

del cda. Nell‟ambito del cda il presidente del consiglio ha dei poteri ordinatori. È il

presidente che governa il consiglio. Decide di formare i vari argomenti che vengono

discussi, guida le votazioni.

Cerchiamo di fare qualche approfondimento. Il consiglio di una società quotata

normalmente sono presenti dai 15 ai 20 amministratori. Con la crisi, dato che gli

amministratori vanno remunerati, si è un po‟ abbassato il numero ma è sempre

ragguardevole.

Decisioni gestorie spettano in via esclusiva agli amministratori, al nostro cda. Il che

vuol dire che qualunque decisione di tipo gestorio va presa in consiglio. L‟argomento è

complesso. Se bisogna acquisire il grattacielo in Piazza Dante va bene, ma se devo

comprare le penne che abbiamo in mano, sarebbe un po‟ dispendioso, ma così dice la

legge. Se funzionasse solo così (si possono adottare le governance, decisioni prese in

consiglio con metodo collegiale), ci sono problemi. Ma è possibile che ci sono delle

deleghe. Alcune funzioni del cda sono delegate o ad un singolo amministratore che

prende il nome di amministratore delegato, ovvero ad un gruppo più ristretto di

amministratori, che prende il nome di comitato esecutivo.

Facciamo un esempio. Abbiamo nostro cda di 11 componenti, possiamo nominare uno o

più amministratori delegati e un comitato esecutivo che può essere ad esempio, di 3 o

di 5 membri. Come funzionano gli organi delegati? Prima di tutto l‟atto di delega

dev‟essere deliberato dal consiglio in quanto anche se sono atti di tipo gestorio.

L‟opinione comune che sia il più importante degli atti gestori.



158

Nel nostro caso il consiglio dice che amministratore signor Rossi ha il potere di

comprare le penne per la società. Il signor Rossi compra le penne senza passare al

consiglio. Questo tema delle penne porta ad un approfondimento. Sentiamo parlare di

amministratori delegati in televisione. Normalmente hanno poteri molto ampi. Se si

decide di prendere un manager famoso come amministratore, il tema non è discutere

di quanti soldi prende l‟amministratore delegato, ma non tanto quanti soldi ma quanti

poteri avrò come amministratore delegato. Quando Marchionne è chiamato alla Fiat,

non avrà discusso tanto su quanti soldi avrebbe preso, ma su quanti poteri ho. Se i

poteri sono molto ampi come avviene spesso posso agire come voglio, se invece ho

pochi poteri, dipendo di fatto dal consiglio col quale può esserci o no sintonia.

È importante l‟ampiezza dei poteri. Più ampia è la delega, più la società è veloce,

esempio se amministratore può decidere su tutte le materie coi soli limiti di legge, è

una situazione veloce. Se però riducono il pezzo delle decisioni, per alcune decisioni

bisogna passare al consiglio. Per alcune decisioni è meglio 10 teste al posto di una.

Bisogna trovare il giusto medio.

Possono esserci anche più amministratori delegati. Il consiglio ha delegato talune

decisioni gestorie.

Il comitato esecutivo funziona allo stesso modo. Il consiglio ha delegato al comitato

esecutivo talune decisioni. Il comitato esecutivo è un organo pluri personale, e quindi

funziona come un piccolo consiglio di amministrazione. Anche qui abbiamo quorum

costitutivo pari alla maggioranza degli amministratori che compongono il comitato e un

quorum deliberativo pari alla maggioranza dei presenti. Non pensiamo che il comitato

esecutivo sia un organo sovraordinato rispetto all‟amministratore delegato.

Amministratore delegato e comitato esecutivo sono due organi che hanno ricevuto

delle deleghe ma sono sullo stesso piano.

L‟organo sovraordinato è sempre il consiglio di amministrazione. Cosa vuol dire? Che in

ogni momento può ritirare le deleghe, può portare a se la decisione, l‟amministratore

delegato ha i poteri per comprare una azienda, il cda dice no, questa decisione la

prendo io. Ovvero può dare direttive vincolanti circa le decisioni da prendere. Il CDA

è sempre sovraordinato rispetto all‟organo delegato.

Non tutte le materie di tipo gestorio possono essere oggetto di delega. La delega,

nell‟ambito del consiglio, può essere più o meno ampia, fermo restando però che non

possono essere delegati taluni argomenti, taluni atti, fra cui il più importante è

l‟approvazione del progetto di bilancio. Come sappiamo da aziendale, gli amministratori

redigono il progetto di bilancio e lo portano in assemblea per l‟approvazione. È un atto

non delegabile. Si vuole che il bilancio sia deciso da tutti gli amministratori, tutti

devono essere pienamente responsabili. Non sono delegati l‟approvazione del progetto

degli utili o del progetto di scissione, ovvero tutte le incombenze relative alla

riduzione del capitale per perdite.

Tornando al funzionamento dell‟organo amministrativo, è un organo collegiale, tuttavia

talune funzione possono essere delegate ad un soggetto amministratore delegato o

altro organo comitato esecutivo.



159

Vediamo alcuni approfondimenti che ha portato la riforma, importanti dal punto di

vista pratico. Nella realtà dei fatti è vero che il cda è sovraordinato ma lascia la

governance vero che cda Fiat porta a se tutte le decisioni, ma ciò succede molto molto

raramente.

Questo aspetto è massimo nelle società quotate. Su 21 amministratori presenti,

normalmente gli esecutivi, coloro che decidono materialmente non superano più di 3 o

4. tutti gli altri sono amministratori che normalmente decidono su campi molto

ristretti come approvazione del progetto di bilancio. Questi hanno una funzione di

controllo nell‟ambito del consiglio. Alcuni soggetti decidono l‟amministratore delegato,

altri soggetti, amministratori senza deleghe devono vedere se tutto è corretto. Se c‟è

qualcosa di non corretto, il consiglio prende su di se questa decisione.

Uno dei problemi della normativa del 1942 è che mette sullo stesso piano gli organi

delegati e gli amministratori senza deleghe. La riforma ha voluto incidere su questo

profilo anche perché è diversa la funzione di un soggetto che lavora sulla società,

prende uno stipendio commisurato a questo lavoro, rispetto ad altri amministratori

che hanno funzioni marginali di controllo.

L‟amministratore delegato di una società di medie dimensioni prende 2 300 mila euro,

l‟amministratore non delegato 30 mila euro. Capiamo la differenza anche di

remunerazione. L‟amministratore delegato 100 mila euro, senza deleghe 5 sei mila. Ci

sono differenze di impegni di lavoro. L‟amministratore indipendente, senza deleghe,

normalmente è amministratore di tante società.

Il legislatore ha voluto dividere queste posizioni. Di chi lavora nella società con la

posizione di chi ha una funzione marginale. In particolare la norma dice che gli organi

delegati curano che la organizzazione amministrativa contabile gestoria della società

sia corretta. La stessa norma dice che gli organi non delegati valutano che la

organizzazione amministrativa sia corretta. Il fatto di curare o valutare è diverso.

Uno cura se fa delle cose, amministratore delegato; l‟amministratore senza deleghe

invece valuta. Gli amministratore senza deleghe hanno funzione di controllo. Per

curare bisogna essere informati, per cui gli organi delegati informino in consiglio con

una cadenza di 6 mesi, ma si fa molto più spesso, gli amministratori sull‟andamento

della gestione e gli affari importanti. Gli amministratori senza delega hanno l‟obbligo

di agire in modo informale, se il delegato non ha le informazioni, sono loro che le

chiedono.

Questa distinzione ha effetti molto importanti anche in tema di responsabilità. Prima

della riforma si riteneva che se l‟amministratore delegato scappava con la cassa della

società fossero responsabili tutti gli amministratori della società, responsabili e non.

Esisteva la culpa in vigilando. Il delegante scappato era sicuramente responsabile, gli

altri responsabili perché non avevano controllato.

La riforma ha cambiato la culpa con l‟obbligo di agire in modo informato. Interpretato

in maniera differente da autori e giurisprudenza, ma è diverso dalla culpa. Vuol dire

che all‟amministratore senza deleghe, viene data una informazione, una congrua

informazione e lui decide sulla base di questa congrua informazione, niente gli può



160

essere opposto. Con la culpa in vigilando si era trasformata la responsabilità degli

amministratori in responsabilità in tipo oggettivo.

Ricordiamo da diritto privato cosa è la responsabilità oggettiva. Se abbiamo un cane e

morde qualcuno siamo sempre responsabili si o no? si, c‟è la responsabilità oggettiva,

senza colpa. Responsabilità oggettiva per far si che i soggetti guardino bene a cosa è

successo. Se prendo la macchina e investo qualcuno la responsabilità è mia sia che ci

sia o meno la colpa.

La responsabilità degli amministratori è per dolo o colpa. Tuttavia il fatto di aver

cambiato la culpa in vigilando, (se qualcosa succedeva si è subito responsabili), se

succedeva un pasticcio, tutti gli amministratori erano responsabili. Questo faceva si

che gli amministratori non accettassero più incarichi in società di maggiore difficoltà,

tutti erano chiamati a responsabilità. La riforma ha cercato di agire in questo punto.

Il fatto di agire in modo informato non posso dire non vedo non sento non parlo, ma

che le informazioni devono essere sufficienti secondo il criterio di diligenza.

Esempio. Se l‟amministratore delegato dice dammi la delega per due milioni di euro che

vado a investirli e chiude il discorso, poi i soldi vengono persi, sono responsabili tutti

gli amministratori. Se il delegato dite datemi un milione, apriamo uno stabilimento a

Firenze, in questo punto in questo modo se le cose poi vanno male agli amministratori

poi nulla può essere richiesto.

Per quanto riguarda la responsabilità oggettivo, è un problema che in Italia scoppierà

fra pochissimo. In America già scoppiato. Ci sono casi di malasanità, devono essere

schematizzati. La chirurgia non è scienza esatta, ci sono casi in cui c‟è una probabilità

di vita o di morte. Ci sono casi in cui l‟80 va bene e 20 male, indipendentemente dalla

diligenza. I casi di malasanità stanno aumentando. Ci sono avvocati che girano negli

ospedali chiedono ai pazienti come va sennò fanno causa all‟ospedale.

Negli USA ci sono migliaia di cause, e ad un certo punto le assicurazioni non assicurano

più i medici. Probabilmente questo tema arriverà in Italia. Sono casi di responsabilità

di culpa, ma di fatto diventano oggettive. Su questo il legislatore sta cercando di

intervenire.

Ciò detto passiamo all‟ultimo argomento, gli interessi degli amministratori.

Anche qui per caprie l‟attuale normativo va approfondita la normativa pre riforma e

l‟attuale. Prima la normativa non funzionava. La vecchia normativa diceva che

l‟amministratore che fosse in una posizione di conflitto di interessi, non doveva

partecipare alle delibere del consiglio, doveva astenersi dal votare.

Perché non funzionava? Esempio che dà l‟idea. Uno degli amministratori ha una mamma

che vuole vendere la sua casa alla società. Secondo noi l‟amministratore è in conflitto

di interessi o no? La mamma dice vendo casa mai alla società. È conflitto o non

conflitto? Non c‟è conflitto di interessi.

Quando c‟è il conflitto di interessi? quando c‟è un interesse divergente, interesse

contrario a quello sociale. Se l‟amministratore compra la casa dalla mamma, è in

conflitto perché la mamma guadagna tanti soldi. In realtà non è così. Se la mamma

dice povero figlio mio, la società è in grandi difficoltà per cui casa mia che vale un



161

milione te la vendo a 100 mila euro, non siamo in conflitto. Vedere se conflitto è

convergente o divergente è difficilissimo. Allora ciò ha portato che gli amministratori

facessero le operazioni le più stravaganti.

La verità dei fatti che dietro a questa cosa si sono nascoste le peggiori operazioni. C‟è

un qualcosa che si chiama in letteratura, benefici indiretti del controllo. Perché vale di

più avere il controllo della società? Perché l‟avere il 49 è molto inferiore al 51 della

società? Perché col 51 gestisco. Se io ho 49 e tu hai 51 in teoria è quasi lo stesso. Non

si capsice più di tanto la differenza. I benefici indiretti del controllo è che se ho il 51

faccio della società quello che voglio.

Quando era passato il controllo Telecom, voci di corridoio dicono che prima di vendere

Telecom si diceva che era aggredita da società legate ad Internet che non valevano

niente. È venuto fuori che queste società erano legate al cda di Telecom.

Ci sono stati studi economici che hanno dimostrato come il premio di maggioranza sia

tanto più alto quanto più la società è corrotta. La partecipazione 51 non vale 51 ma 51

+20% circa.

C‟era l‟articolo che vieta queste operazioni ma di fatto non funzionava. Il legislatore

della riforma ha detto cambiamo prospettiva. Non parliamo più di conflitto di interessi

ma di interessi degli amministratori. Dice ora che qualunque amministratore che abbia

interesse in quell‟operazione lo deve dire prima della decisione. Ritornando al nostro

esempio decidiamo l‟acquisto dell‟immobile da parte della mamma dell‟amministratore,

egli deve dire io ho un interesse, non so se convergente o divergente ma ce l‟ho. A

questo punto è il cda che deve decidere se acquistare o meno. Se l‟interesse ce l‟ha

l‟amministratore delegato, questo deve esimersi dal compiere l‟operazione. A questo

punto il consiglio decide se compiere o meno l‟operazione. Se decide di compierla, deve

specificare le ragioni economiche che rendono conveniente l‟operazione per la società.

L‟amministratore che ha interesse deve comunicare, poi deve astenersi, dopodiché

decide il consiglio che se decide positivamente deve scrivere nel verbale perché

compie l‟operazione.

Prima si giocava su questo schermo. Ora la norma è cambiata. Se c‟è interesse,

comunque tutti devono sapere che c‟è interesse. Poi se si decide di fare l‟operazione,

bisogna esplicitare i motivi economici. Gli amministratori ora staranno molto attenti.

Tutti possono votare, e si ritiene che possa votare anche l‟amministratore che ha

interesse ma di solito c‟è l‟astensione di questo soggetto, in teoria non c‟è nessun

obbligo di astensione. Così la norma pare che la norma funzioni.

Cosa succede se l‟amministratore ha interesse e non dice niente? È sicuramente

responsabile dei danni che può aver cagionato alla società e quella decisione è

impugnabile dagli altri amministratori o dal collegio sindacale se c‟è la prova di

resistenza, quella decisione non sarebbe stata presa senza l‟amministratore

interessato, e quella decisione può portare un danno potenziale alla società.

Se non dice nulla l‟amministratore è responsabile e l‟atto può essere impugnabile.

Ultimo comma 2391 abbastanza importante nella pratica è il cosiddetto abuso di

corporate opportunitis, di opportunità sociali. È responsabile verso la società



162

l‟amministratore che faccia proprie, che sfrutti per conto proprio o per terzi delle

informazioni che ha avuto nell‟ambito delle sue funzioni. Casi eclatanti nelle

partecipazioni statali. Esempio. Una grossa società quotata deve aprire uno

stabilimento in Libia. Investe particolari risorse per capire dove aprire, quanto serve

per aprire. Chiede alla società autorizzata un parere approfondito. Ovviamente

l‟amministratore delegato conosce queste informazioni. Quando costruisce la società

propria poi apre lo stabilimento proprio in quel posto. Sfrutta informazioni sociali

nell‟interesse proprio. Questo comportamento poteva essere sanzionato prima della

riforma in via indiretta, ora è esplicito. Non posso sfruttare le informazioni, ecco

perché si chiama corporate opportunity opportunità sociali.

Arato, 29/04/2011

Oggi lezione sulla responsabilità degli amministratori. Ieri avete parlato degli

amministratori in generale, nomina, revoca, funzioni, poteri. Riprendiamo

dall‟impugnativa delle delibere consigliari.

Veniamo agli argomenti di oggi. Argomenti di oggi consiglio di amministrazione

funziona come organo collegiale. Come organo collegiale la norma di riferimento è il

2381 codice civile che da una graduazione di competenze ed una articolazione di

competenze ai vari membri del consiglio: presidente, amministratori esecutivi (con

deleghe), non esecutivi (senza deleghe).

Ognuno di questi organi ha compiti specifici. Il presidente convoca il consiglio, fissa

l‟ordine del giorno, coordina i lavori del consiglio, e deve fare in modo che i consiglieri

ricevano adeguate informazioni sulle materie di cui all‟ordine del giorno. Nel senso che

i consiglieri 2381 comma 6 sono tenuti ad agire in modo informato. I consiglieri hanno

il dovere di informazione, quindi ciascun amministratore può chiedere agli organi

delegati che in consiglio siano fornite informazioni sulla gestione della società. Il

presidente convoca, da i documenti, materiali e notizie in modo tale che i consiglieri

siano in grado di decidere sugli argomenti di cui all‟ordine del girono.

Ci sono poi i consiglieri delegati. Consiglieri uno o più, ai quali il consiglio ha delegato

alcuni compiti, ha delegato alcune materie. Materie di competenza del cda come

organo collegiale ma che il consiglio ha trasferito ad un altro soggetto, ad un suo

componente, all‟amministratore delegato.

Non tutte le materie possono delegate, in particolare non può essere delegata la

redazione del bilancio, no l‟emissione di obbligazioni convertibili, no la riduzione del

capitale per perdite, la redazione del progetto di fusione. Per una serie di materie il

codice prevede che la collegialità sia obbligatoria, 2381 comma 4.

Al di là di queste materie non derogabili, tutto il resto può essere delegato. Esempio

l‟assunzione di dipendenti, la stipula di contratti attivi e passivi. Contratti di cessione

di beni, acquisto di beni, finanziari. Tutto è possibile. Normalmente c‟è una

trasformazione di competenze per cui all‟amministratore delegato sono previsti

compiti negoziali stipula di contratti, ma oltre un certo importo è normale che il



163

consiglio dica no. l‟importo dipende dalla grandezza delle società. Sta di fatto che il

coniglio non si vuole spogliare di tutte le competenze, al di là di quelle in delegabili.

Il consiglio anche nelle materie delegate, può sempre impartire direttive agli organi

delegati e avocare a se operazioni di rilevante importanza. È vero che ho delegato a te

stipula di contratti fino a 10 milioni, ma quel contratto li lo devi fare, non lo devi fare,

lo devi fare ma devi inserire quella clausola. È una deroga che non spoglia il consiglio di

qualunque competenza.

Cerchiamo di capire la differenza fra consiglieri delegati e deleganti. Gli organi

delegati 2381 comma 5 devono curare, fare in modo che l‟assetto organizzativo,

amministrativo e contabile sia adeguato ad una natura ed alle dimensioni dell‟impresa.

Gli organi delegati che tutto il giorno stanno in azienda (sono i capi azienda), devono

fare in modo che l‟azienda funzioni, che il complesso dei beni funzioni.

Assetto organizzativo: che le varie articolazioni della impresa siano adeguate, vadano

bene circa lo svolgimento dei compiti. Amministrativo e contabile. devono curare le

organizzazioni finanziarie. In più hanno il dovere di tenere informati gli altri

amministratori, del generale andamento della gestione, della sua prevedibile

evoluzione, delle operazioni di maggior rilievo per dimensioni, caratteristiche. Per

dimensione è importante. per caratteristiche che è significativo al di la del valore.

Gli amministratori delegati devono curare l‟organizzazione e informare gli

amministratori. con che periodicità? 2381.5 fissata dallo statuto, in ogni caso due

volte l‟anno. Questo è il termine minimo (2 volte l‟anno).

Gli amministratori deleganti, senza poteri, sulla base delle informazioni ricevute dai

delegati, valutano l‟adeguatezza dell‟assetto organizzativo, amministrativo e contabile.

I delegati dicono guardate che abbiamo questi dipendenti, facciamo. Oppure dicono

forse non sarebbe meglio curare l‟organizzazione di quel setto? In più i deleganti

esaminano i piani strategici industriali e finanziari della società, esposti in forza ai

delegati, e quindi budget d‟esercizio, e insieme ai delegati valutano il generale

andamento della gestione. Non gestiscono direttamente, ma valutano, controllano,

integrano, quello che vengono a sapere dagli amministratori delegati.

Capita questa dialettica, e capito che il consiglio opera con metodo collegiale, previa

convocazione dell‟organo, a differenza delle società di persone, l‟articolo 2398 parla

dello svolgimento del consiglio. Occorre la presenza della maggioranza degli

amministratori in carica, consente la partecipazione con mezzi anche telefonici, in

video conferenza, e sono queste delibere a maggioranza assoluta dei presenti. Il

consiglio decide, devono essere presenti 3 amministratori, la delibera è valida se

assunta da 2 amministratori, la maggioranza degli amministratori presenti. Regola che

facilità l‟assunzione delle delibere.

5 amministratori 3 devono essere presenti (2398.1) , la delibera deve essere presa a

maggioranza dei presenti, bastano due su 3 (2398.2). perché il codice consente la

delibera di una minoranza del consiglio? Perché, si dice, i consiglieri hanno il dovere di

partecipare alle riunioni di consiglio. Dovere di diligenza professionale che si richiede

agli amministratori che vediamo tra poco quando parliamo di responsabilità.



164

In consiglio, il voto dev‟essere dato direttamente dall‟amministratore, non può essere

dato per rappresentanza. Io voto per me e per il consigliere Pinco Pallino che ha detto

che la pensa come me e oggi non c‟è. È vietato 2388 comma 3, il voto non può essere

dato per rappresentanza. Il 4 comma 2388 introduce la possibilità di impugnativa

delle delibere del cda.

Noi sappiamo che le delibere dell‟assemblea, possono essere impugnate dai soci

(annullabilità nullità delle delibere). La riforma ha introdotto anche la impugnaibilità

delle delibere del cda.

Ci chiediamo ma da chi e con che forme e in quali casi queste delibere del consiglio

possono essere impugnate, leggiamo il 2388 comma 4. Le delibere che non sono prese

in conformità della legge e dello statuto, possono essere impugnate solo da: collegio

sindacale (organo collegiale, non singolo sindaco) e dai singoli amministratori assenti o

dissenzienti. Inoltre possono essere impugnate anche dai soci le delibere lesive di loro

diritti. Anche i soci possono impugnare le deliberazioni del consiglio di

amministrazione, che ledano i diritti dei soci, che creino un danno ai soci.

Da quando è stata introdotta questa norma, dal 1/1/2004, sono state pochissime le

delibere del consiglio di amministrazione impugnate dai soci. perché? Perché è

difficile capire immaginare, interpretare questa norma. Delibere lesive dei loro diritti.

Quando una delibera del cda lede un diritto del socio? Quale tipo di diritto?

Dev‟essere un danno diretto? La norma non dice questo. Può essere un danno al

patrimonio della società che quindi si riflette sul socio. Danno diretto alla società e

indiretto del socio. È questa l‟interpretazione privilegiata, si basa su un diverso tenore

del 2388.4 rispetto al 2395 che vediamo tra poco. Non c‟è orientamento

giurisprudenziale consolidato.

Dopo in quali casi e da chi, come possono essere impugnate le delibere? Il 2398 fa

rinvio alle norme sulla impugnativa delle delibere assembleari, che si applicano quando

compatibili anche all‟impugnativa delle delibere consigliari. 2377 e 2378. 2377

prevede un quorum minimo di soci, 5% del capitale per l‟impugnativa della delibera, il

2378 prevede la procedura di impugnativa della delibera.

Veniamo al cuore della lezione di oggi. Abbiamo detto amministratori, modalità di

assunzione collegiale, possibilità di impugnativa della delibera.

Responsabilità degli amministratori. articoli 2392/2395. si articola in tre forme di

responsabilità. Responsabilità degli amministratori verso la società, 2394,

responsabilità verso i creditori sociali 2394, verso i singoli soci o i terzi 2395.

La responsabilità verso la società, l‟ente che amministrano, è strettamente connessa

con la previsione del 2380 bis, secondo la quale la gestione dell‟impresa spetta

esclusivamente agli amministratori. gli amministratori hanno potere/dovere di gestire

l‟impresa. In Diritto non c‟è potere senza responsabilità. Lo devi fare al meglio, se lo

fai male in modo negligente o doloso, allora rispondi dei danni. Il concetto rispondi dei

danni se rispondi con dolo o colpa lo troviamo nel 2392., Gli amministratori devono

adempiere i doveri ad essi imposti dalla legge o dallo statuto, con la diligenza richiesta



165

dalla natura dell‟incarico e con la diligenza richiesta dalle loro specifiche competenze.

Richiesta dalla natura dell‟incarico e specifiche competenze.

Questa norma ci introduce due concetti importanti. Dalla natura dell‟incarico. Cosa

vuol dire? A seconda dei compiti che quell‟amministratore ha nella società, ha un

diverso coinvolgimento nella gestione attiva della società. Se l‟amministratore

delegato ha la condizione piena di tutti i dati della società, se è delegante deve

sorvegliare sulla questione dell‟amministratore delegato, stare con le orecchie ben

aperte, tese per capire l‟andamento della gestione. La natura dell‟incarico pone un

diverso coinvolgimento.

Dalle loro specifiche competenze che si richiedono per essere amministratori della

società. Avevamo già detto quando parlavamo anche della responsabilità degli

amministratori delle società di persone, che la soglia di diligenza degli amministratori

delle società in generale, è la diligenza professionale del buon amministratore. Nelle

società di persone questo non lo si dice, è la norma originaria. Lo si dice dal 1942 e

questa informazione vale anche per gli amministratori di società di persone, è la norma

generale.

Se il 2392 ci dice come devono adempiere i compiti, con diligenza professionale, il

2392 secondo comma, riprende in negativo dicendo essi sono solidalmente responsabili

verso la società dei danni derivanti dall‟inosservanza di tali poteri (della diligenza

professionale) a meno che si tratta di attribuzioni proprie del comitato esecutivo, o

di funzioni attribuite ad uno o più amministratori. a meno che non si tratti di compiti

delegati ad un altro soggetto.

Se l‟amministratore delegato, capo azione, non può non conoscere come va l‟impresa,

tace dolosamente, colposamente, falsifica i dati, da ai delegati un‟immagine sbagliata,

distorta della società, e i deleganti esercitando la normale diligenza professionale, non

si accorgono che il delegato sta raccontando una serie di storie perché falsifica

bilanci, con artifici di vario tipo nasconde la società, il 2392 dice si che gli

amministratori sono responsabili solidalmente se sono negligente, a meno che non si

tratti di attribuzioni sbagliate. Allora qua si applica la dialettica, sotto il profilo della

responsabilità, fra deleganti e delegati. Delegante deve capire essere informato, ma

non è il poliziotto, le aveva, c‟è il report, sennò si scatena il principio della delega. Il

delegato riceve un compenso più elevato per stare li tutto il giorno.

2391 primo c0omma, seconda frase introduce una graduazione di responsabilità. Come

la si congrua con l‟affermazione contenuta nel 2392 della solidarietà della

responsabilità verso la società. Vuol dire che tutti i soggetti solidalmente responsabili,

sono responsabili ciascuno per l‟intero danno. Se il danno è 100, può essere richiesto

integralmente a ciascun amministratore.

Il primo che paga 100 poi finito. Questa norma dev‟essere correttamente

interpretata. La solidarietà opera all‟interno di una pari interazione di responsabilità.

Perché, rileggendo la norma, gli amministratori sono responsabili solidalmente verso la

società a meno che si tratti di funzioni attribuite a qualcuno di loro. È l‟a meno che

rompe un nesso di solidarietà, ma non al punto che quando una funzione data



166

all‟amministratore delegato gli altri non vogliono neanche capire cosa fa, questo

sarebbe eccessivo, contrasta con l‟obbligo di agire in modo informato.

Se l‟amministratore delegato fa porcherie tali, da ingannare gli altri amministratori, di

queste porcherie risponderà lui e gli altri delegati. Non si può imputare ai non delegati

quello che si chiama la culpa in vigilando. I delegati devono stare attenti alla gestione,

ma non sono dei poliziotti.

Due chiose a questo concetto. Prima: quando la norma parla di diligenza dell‟incarico di

amministratore nello svolgimento dell‟incarico, si dice che deve svolgere con

attenzione i suoi compit. Se prende la decisione, deve mostrare di aver articolato un

processo decisionale coerente, prudente, logico.

All‟amministratore non può essere imputato l‟insuccesso della gestione. Non è che gli

amministratori sono responsabili se la società perde. Gli amministratori sono

responsabili se la società ha chiuso in perdita se la perdita deriva da operazioni, al di

fuori della logica imprenditoriale. Se perde perché nonostante la cura della gestione è

il mercato che va male, questa non è una colpa dell‟amministratore. Detto in termini

moderni, tratti dal common low, diritto anglo americano, gli amministratori hanno una

business changement rule, loro autonoma competenza nella scelta della modalità

gestionale, che poi è conforme al principio del 2380 bis, la gestione dell‟impresa

spetta agli amministratori. Se nonostante lo sforzo la società perde. Questa non è

colpa degli amministratori.

Seconda chiosa. La solidarietà funziona verso la società, se sono responsabile 100 la

società chiede 100 a chi vuole. Il secondo comma 2392 introduce una integrazione. In

ogni caso, gli amministratori sono solidalmente responsabili, se essendo a conoscenza

di fatti pregiudizievoli, non hanno fatto quanto potevano per impedire il compimento, o

per eliminarne o attenuarne le conseguenze dannose. Se gli amministratore è a

conoscenza di una cosa brutta fatta dal delegato, lo sa, è a conoscenza del fatto

pregiudizievole, non ha fatto niente per impedirlo, eliminarlo o attenuarlo è comunque

responsabile. È una norma intuitiva.

Norma a danno dell‟amministratore, sai ma non hai fatto. Il contrattacco di questa

norma, 2392 comma 3. la responsabilità per gli atti o le omissioni degli amministratori

non si estende (si esenta) l‟amministratore che essendo immune da colpa, abbia fatto

annotare senza ritardo il suo dissenso nel verbale del consiglio di amministrazione

dandone notizia al presidente del collegio sindacale. Se dice io non sono d‟accordo, lo

dice al presidente del collegio sindacale va immune da colpa.

Cosa vuol dire solidarietà degli amministratori? la società chiede l‟intero danno a

ciascun amministratore. Dobbiamo chiarire la solidarietà verso l‟esterno, ma all‟interno

l‟amministratore solidalmente responsabile che però non ha concluso l‟atto, all‟interno

chi paga ha l‟azione di regresso verso chi non ha pagato. All‟interno le quote di

responsabilità si presumono uguali. Io pago 100, ho diritto poi a ricevere il resto dagli

altri. Poi si può anche dire, no ho pagato 100, sono il più sfortunato, però tu eri il

delegato, sei tu che hai fatto la schifezza, secondo me i 100 li devi pagare tu, si

genererà la causa. Il codice prevede una responsabilità uguale, salvo patto contrario.



167

Da questo regime di responsabilità verso la società, vediamo come si esercita la

responsabilità, l‟azione sociale di responsabilità, 2393. Questa azione dev‟essere

deliberata dall‟assemblea, e può essere presa anche se non è all‟ordine del giorno, in

occasione dell‟assemblea di approvazione del bilancio, purchè si tratti di operazioni

relative all‟esercizio di cui si discute sul bilancio.

Oggi si approva bilancio 31/12/2010, l‟azione è all‟ordine del giorno anche se non è

inserita, per fatti relativi all‟esercizio 2010, è una forma di inserimento ex lege,

all‟ordine del giorno di una delibera di responsabilità che il codice ha previsto perché

normalmente nelle società si decide a maggioranza minoranza. Maggioranza esprime il

cda, la maggioranza del consiglio determina l‟ordine del giorno, immaginiamo come è

impossibile che una minoranza dei soci possa inserire nell‟ordine azione di

responsabilità verso il delegato. Siccome la minoranza vuole inserire l‟argomento

nell‟ordine del giorno, allora il codice prevede che sia ex lege all‟ordine del giorno per

fatti relativi all‟esercizio di cui si approva il bilancio.

Oltre alla delibera assembleare, quindi assunta dalla maggioranza dell‟assemblea, dei

soci, il fatto che la delibera sull‟azione di responsabilità sia ex lege l‟ordine del giorno,

non vuole dire che posso metterla sempre, ci vuole la maggioranza dei soci. Se se

minoranza, la bocceranno. Può essere promossa anche a seguito di delibera del collegio

sindacale assunta con la maggioranza dei 2/3 dei suoi componenti. La maggioranza dei

2/3 dei componenti del collegio sindacale è un‟altra ragione per cui, forma di

provvedimento.

Entro quanto tempo l‟azione di responsabilità dev‟essere promossa? Entro 5 anni dalla

cessazione dell‟amministratore dalla carica.

Questa norma, 2393 comma 4, va letta con un‟altra norma. Quella che prevede che

fino a quando l‟amministratore è in carica, si sospendono, termine di prescrizione (5

anni), relativi alle malefatte compiute.

Amministratore dura 5 anni. Il primo anno fa una azione malfatta. Abbiamo due norme.

1 .. entro 5 anni, altra norma sulla prescrizione. Entrambe termine di 5 anni. Se uno ha

fatto una cosa brutta al primo anno, al quinto anno quella malafatta è passata.

Due norme: termine entro il quale può essere promossa, altra sulla sospensione della

prescrizione, fino a quando è in carica, per tutti gli atti compiuti la prescrizione è

sospesa.

Fino a quando l‟amministratore è in carica la prescrizione è sospesa. Sta in carica sei

anni, fa schifezza il primo, può essere dichiarata l‟azione dopo i 5 anni da quando non è

più in carica.

Quando l‟assemblea o il consiglio deliberano l‟azione di responsabilità, questa comporta

la revoca dell‟amministratore. Ti faccio causa, chiedo i danni, non puoi amministrare.

La revoca solo se la delibera sopravvenuta è avvenuta con le nuove regole di 1/5 del

capitale, almeno il 20% del capitale. ma perché? Di solito a maggioranza. No. questa è

delibera di assemblea ordinaria, seconda convocazione. Se in assemblea c‟è il 10% del

capitale, maggioranza 5, 1 no. non ha avuto il voto favorevole del 20% del capitale,



168

assunta ma non comporta la revoca dell‟amministratori. Se non c‟è l‟azione di

responsabilità l‟assemblea provvede alla sua sostituzione.

La società può anche transigere l‟azione di responsabilità. La società può anche

rinunciare a fare l‟azione di responsabilità, ma la rinuncia o la transizione sono validi

purchè non ci sia almeno il voto contrario del 20% del capitale. ricorre in due casi: 1)

revoca dell‟amministratore contro l‟azione di responsabilità, 2) non ci sia il voto

contrario di almeno il 20% transazione rinuncia azione di responsabilità.

Il legislatore ha inserito questa % come % significativa per validamente transigere, è

una scelta del legislatore. Tu maggioranza non puoi fare quello che vuoi. Se il 20% dei

soci è contro, la transazione non è valida.

Norma a tutela della minoranza. Nella minoranza c‟è anche il 2393 bis. Cosa dice?

L‟azione di responsabilità può essere promossa da tanti soci che rappresentino almeno

il 20% del capitale sociale. Norma introdotta nel 2004, consente ad una minoranza

qualificata, 20% del capitale sociale, di promuover l‟azione sociale di responsabilità.

Minoranza non dall‟assemblea? Si. Non mi è chiaro come una minoranza promuove

azione di responsabilità, allora non è la società , è la minoranza. Come si raccordano le

norme? Con la previsione che l‟azione di responsabilità promossa dalla minoranza, 20%

capitale sociale, va notificata alla società, la società va informata, e l‟effetto

dell‟azione di responsabilità va a beneficio della società, non dei soci che l‟hanno

promossa. Ma allora a chi glie la fa fare al socio? Vinco, l‟amministratore paga il danno

e il danno va alla società. Va indirettamente a suo beneficio, e in più 2393 bis in caso

di accoglimento della domanda la società rimborsa ai creditori le spese del giudizio.

I soci che hanno promosso l‟azione di responsabilità rinunciano al corrispettivo che va

alla società.

2394 2395. 2394 riguarda la responsabilità degli amministratori nei confronti dei

creditori della società. In quali casi? Per 2394 primo comma inosservanza degli

obblighi inerenti alla conservazione dell‟indennità del patrimonio sociale. Se gli

amministratori non conservano il patrimonio sociale, rispondono dei danni.

La norma prosegue l‟azione può essere proposta quando il patrimonio sociale è

insufficiente per pagare i creditori. Amministratori andati avanti in una gestione

sfortunata,ama al di là il passivo è più grande dell‟attivo, c‟è un patrimonio netto

negativo. In questo caso quando gli amministratori sono andati avanti e non hanno

pagato i creditori sociali, sono responsabili verso i creditori sociali.

L‟azione di responsabilità avviene in caso di fallimento,di insolvenza. Non è vietato. Il

2394 bis dice che in caso di fallimento, l‟azione sciale di responsabilità e dei creditori

sociali spettano al curatore del fallimento.

2395 azione individuale del socio e del terzo. Il singolo socio può chiedere i danni

all‟amministratore, come il terzo. Anche in caso di fallimento la fa il curatore. Solo se

il singolo socio o il terzo siano stati direttamente daneggiati da atti dolosi o colposi

degli amministratori. direttamente vuol dire quando il danno provocato

dall‟amministratore sia un danno direttamente al patrimonio del socio. Esempio

amministratore per nominare un socio gli presenta un bilancio falso. In questo caso la



169

falsità del bilancio, ha creato un danno diretto al patrimonio della persona che sulla

base del bilancio falso, ha investito in società. Questo solo esempio. Gestione

dissennata, danni diretti alla società, indirettamente al socio.

Arato, 5/5/2011

L‟ultima lezione, abbiamo parlato del consiglio di amministrazione, in particolare la

responsabilità del consiglio di amministrazione. So che Domenichini ha rappresentato i

modelli alternativi all‟amministrazione: dualistico e monistico, 2409 octies in avanti.

La lezione di oggi è sui controlli, collegio sindacale. Ma prima siamo sicuri che la parte

dei sistemi alternativi è chiara.

Dalla riforma societaria 2003, 1/1/2004, il nostro ordinamento delle spa si è

arricchito di nuovi modelli di gestione della società che si affiancano rispetto al

modello originario, al modello tradizionale. La norma di riferimento sui modelli di

amministrazione è l‟articolo 2380. perché? Perché se oltre al modello tradizionale,

consiglio di amministrazione, sindacale, e revisore dei conti, questo è il modello

tradizionale. Se accanto a questo ce ne sono altri, l‟ordinamento si pone il problema di

dare una gerarchia, se uno statuto scarno, non spiegasse qual è il modello di gestione.

Nelle società di persone, si diceva se non si dice niente l‟amministrazione è disgiuntiva.

2380 dice se lo statuto non dispone diversamente, l‟amministrazione e il controllo

della società sono regolati dal e li fa riferimento a alcuni paragrafi, dal modello

tradizionale, cda, collegio sindacale e revisore dei conti. Di default sistema applicabile

è il tradizionale.

Secondo comma lo statuto può adottare per l‟amministrazione e per il controllo i

sistemi alternativi, quindi dev‟essere una scelta statutaria che dice questa società è

amministrata secondo il modello x o y. E, la variazione da un modello all‟altro, ha

effetto dall‟assemblea chiamata ad approvare il bilancio dell‟esercizio successivo. Non

puoi modificare il modello di organizzazione in corso d‟esercizio.

Oggi, maggio esercizio primo gennaio, 31/12, l‟esercizio resta così com‟è, dall‟esercizio

successivo cambieremo il modello gestionale. Questo è comprensibile per dare

un‟ordinata gestione e controllo della società. I modelli alternativi sono molto diversi

rispetto al tradizionale.

I modelli alternativi sono una sorta di recepimento di un ordinamento italiano di

impronta latina, cda e collegio sindacale, tipici degli ordinamenti di forma latina e

francese, abbiamo modelli diversi in altri ordinamenti. Nell‟ordinamento tedesco,

dualistico. Nell‟ordinamento di common low monistico.

Perché abbiamo fatto una sorta di minestrone fra tre ordinamenti diversi? Perché

l‟Italia ha detto, in alternativa puoi scegliere o quello tedesco o quello inglese, oltre

che il nostro che equivale a quello francese. In fondo non ce l‟aveva ordinato nessuno.

È stata una scelta dettata dalla volontà del nostro paese qualora ci siano investimenti

stranieri di imprese italiane, o imprese italiane che vogliano attirare capitali interessi,

di dotarsi di sistemi di gestione tipici di altri ordinamenti. O ancora si è voluta anche

evitare la concorrenza fra ordinamenti nella scelta di localizzazione di una società.



170

Un investitore inglese vuole fare un investimento in Italia col suo modello di gestione.

Se l‟ordinamento non lo prevede non lo può fare. Per questo si dice in Italia fai quello

che vuoi. In realtà è stata una scelta insufficiente. L‟impresa decide di venire in Italia

in base ad una serie di parametri, non solo giuridici. Il sistema legale è forse il minore,

però è stato importante.

I modelli alternativi non hanno avuto fortuna nel nostro paese. Più diffuso il modello

dualistico, meno il monistico. Più diffuso il modello tedesco, meno diffuso il modello

inglese.

Dualistico. 2409 octies. Lo statuto può prevedere che l‟amministrazione e il controllo

siano esercitati da un consiglio di gestione e un consiglio di sorveglianza. Consiglio di

gestione gestisce, sorveglianza controlla la gestione. Ma scusi, ha cambiato nome, lo

chiamo consiglio di sorveglianza ma sa che novità! Non è così. Ci sono compiti, regole, e

soprattutto modalità di nomina.

Partiamo da modalità di nomina. Tradizionale amministrazione e sindacale nominati

dall‟assemblea ordinaria, 2364. Il consiglio di gestione, 2409 novies, comma 3 è

nominato dal consiglio di sorveglianza. Dualistico gli amministratori sono nominati dal

consiglio di sorveglianza. 249 duodecies, comma 2, il consiglio di sorveglianza è

nominato dall‟assemblea.

Nell‟ordinario l‟assemblea nomina amministratori e sindaci, qui nomina i controllori e il

consiglio di sorveglianza, il quale nomina i gestori. Assistiamo subito ad un

arretramento della posizione del socio. Qua nomina solo chi controlla. È chi controlla

che nomina chi amministra. Arretramento della posizione del socio che si giustifica in

società con tanti soci. è difficile che una società con 3 soci, adotti il dualistico, perché

i soci vogliono votare, nominare gli amministratori. Non è che se lo fanno nominare da

un altro. Nominando vogliono anche revocare.

In Italia il dualistico ha trovato qualche esperienza non così diffusa. Esempio. Il

dualistico è stato adottato in alcune importanti Banche, esempio Intesa San Paolo.

Tantissimi soci, i soci di riferimento sono alcune fondazioni. Intesa San Paolo i soci

nominano solo il consiglio di gestione. Per capirci il consiglio di gestione presieduto da

Giovanni Bazzoli, presidente del Consiglio di sorveglianza di Intesa. Viceversa, il

consiglio di gestione, è comandato da Corrado Passera. Allora cosa vuol dire questo

sistema sorveglianza gestione? Sorveglianza riceve la nomina assembleare, gestione

autonomo ma è controllato dal consiglio di sorveglianza.

Seconda differenza. Competenze. Il consiglio di gestione spetta esclusivamente al

consiglio di gestione il quale compie operazioni necessarie per l‟attuazione del potere

sociale. Può delegare la propria attribuzione ad alcuni suoi membri, Passera, che è

anche amministratore delegato di Intesa san Paolo. Non ci sono grosse differenze fra

gestione e amministrazione.

Differenza maggiore è nei compiti del consiglio di sorveglianza. Perché oltre a

nominare revocare i consiglieri di gestione, ha un altro compito importantissimo:

l‟approvazione del bilancio d‟esercizio e del bilancio consolidato. Altra deroga

importantissima. I soci non approvano più neanche il bilancio di esercizio. I soci



171

vengono chiamati in assemblea per nominare il consiglio di sorveglianza. Ma essere soci

di intesa san Paolo, vuol dire essere chiamato una volta ogni 3 anni?

2409 tredicesimo, dopo aver detto alla lettera b che il consiglio di sorveglianza

approva il bilancio, la bozza la fa il consiglio di gestione e la approva il consiglio di

sorveglianza. Al secondo comma dice che in caso di mancata approvazione del bilancio,

o se lo chiede un terzo dei membri del consiglio di gestione, o del consiglio di

sorveglianza, l‟approvazione del spetta all‟assemblea. Quindi la sottrazione ai soci

dell‟approvazione del bilancio è fisiologica ma se un terzo dei consiglieri di gestione o

di sorveglianza lo chiedono, l‟approvazione spetta all‟assemblea.

Altro compito importantissimo del consiglio di sorveglianza è l‟azione di responsabilità

nei confronti degli amministratori, 2409 decies comma 2. il consiglio di sorveglianze

ha competenze che nel sistema tradizionale spettano ai soci.

Ovviamente, chi è membro del consiglio di sorveglianza e deve avere caratteristiche di

indipendenza, oltre che se lo statuto lo richiede, particolari requisiti di

professionalità indipendenza

Sistema monistico, 2409 sedicesimo. Lo statuto può prevedere che l‟amministrazione

ed il controllo siano esercitati rispettivamente dal consiglio di amministrazione e da un

comitato esecutivo al suo interno.

Cos‟è questa storia? Finora abituati a due organi uno gestisce, uno controlla. Qua

abbiamo un organo unico, consiglio di amministrazione, dove dentro, al suo interno, c‟è

un comitato di controllo sulla gestione. Organo unico dove c‟è dentro chi amministra e

chi controlla l‟amministrazione. Ma scusa, siamo tutti amministratori e io gestisco e tu

controlli? Tutti nominati dallo stesso organo che è l‟assemblea. L‟ordinamento prevede

delle ripartizioni. Io non posso fare tutte e due le cose insieme. 2409,

diciassettesimo, la gestione dell‟impresa spetta esclusivamente al consiglio di

amministrazione.

Allora, chi controlla 2409 diciottesimo. Il comitato per il controllo sulla gestione, che

è un pezzetto del consiglio di amministrazione, è composto da amministratori, in

possesso di requisiti di professionalità, indipendenza, che non devono essere membri

del comitato esecutivo, e ai quali non siano attribuite deleghe o cariche della società

ovunque non svolgano anche funzioni attinenti alla gestione della impresa sociale o di

società che la controllano.

A livello del consiglio di amministrazione si individuano persone che hanno

caratteristiche di indipendenza, non devono avere deleghe. A questi componenti viene

delegato il controllo sulla gestione. Ma se non ci sono componenti indipendenti nel

consiglio di amministrazione? No, 2409 diciassettesimo, dice quando l‟assemblea

nomina il consiglio, almeno 1/3 dei componenti del consiglio, dev‟essere in possesso di

requisiti di indipendenza tipici del collegio sindacale. Non bisogna essere parenti di

amministratori, dipendenti della società, società controllate, amministratori di

società. Già nella nomina 1/3 deve avere queste caratteristiche.

Quali sono i controllori del sistema monistico? Il numero, 2409 diciottesimo, è

stabilito dal consiglio di amministrazione (1, 5) però nelle società aperte (più di 200



172

soci che hanno almeno il 5% del capitale), il numero dei componenti non può essere

inferiore a 3. Cosa fa il comitato di controllo sulla gestione? Ha gli stessi compiti del

collegio sindacale elencati fra un attimo.

Questi sono i due sistemi alternativi, quello dualistico ha trovato più alta applicazione

pratica rispetto a quello monistico.

Veniamo al collegio sindacale, che è l‟oggetto della lezione di oggi. Cosa è il collegio

sindacale? Il collegio sindacale è l‟organo di controllo sulla gestione del sistema

tradizionale. È l‟organo che controlla l‟amministrazione della società per tutta quanta

l‟attività sociale, ha lo scopo di fare che l‟attività venga svolta nel rispetto della legge

e nel rispetto delle regole interne della società (atto costitutivo e statuto). Il collegio

sindacale deve assicurare il rispetto dei corretti principi di amministrazione della

società, 2403 del codice civile. Il collegio vigila sull‟osservanza della legge e dello

statuto, sul rispetto dei principi di corretta amministrazione ed in particolare

sull‟adeguatezza dell‟assetto organizzativo, amministrativo e contabile adottato dalla

società.

Ci ricordiamo da studenti attenti che la cura dell‟adeguatezza dell‟assetto

organizzativo amministrativo e contabile, parole già sentite e che dietro ai compiti

degli amministratori delegati coloro che devono curare che la struttura

amministrativa contabile sia adeguata, i non delegati vigilano sui delegati, il collegio

sindacale vigila su tutti. Uno deve fare, uno dice scusa l‟hai fatto? E uno che controlla

la società nell‟interesse dei soci della società, dice voi amministratori avete curato

che l‟assetto organizzativo amministrativo contabile sia adeguato? È un sistema di

controllo a catena. Non a caso le parole usate dal codice sono le stesse.

Questa parte del codice è stata (amministrazione e controllo) è stata scritta dalla

stessa persona. Non è un caso che articoli del codice usano le stesse parole. È stato

scritto da un genovese, Carlo Bonelli. Alcuni pezzi scritti da professori che non si sono

coordinati con gli altri. Perché il legislatore ha fatto ste cose è un altro argomento.

Nei confronti di chi vigila il collegio sindacale? Sugli amministratori, deputati alla

gestione della società. Visto che il collegio sindacale compie atti di osservanza leggi e

statuto, il suo compito può riguardare l‟attività dell‟assemblea e si estende in ogni

direzione. Ricordiamo che l‟assemblea può essere impugnata dai sindaci.

Per consentire al collegio sindacale lo svolgimento dei suoi compiti, i sindaci hanno

potere dovere, più dovere di partecipare alle riunioni sia dell‟assemblea sia del

consiglio di amministrazione. Più potere che dovere perché il sindaco che senza

giustificato motivo non partecipa durante un esercizio sociale a due riunioni del

collegio sindacale decade dl‟ufficio.

2405 i sindaci che senza giustificato motivo non assistono alle assemblee o a due

adunanze consecutive del cda decadono d‟ufficio. Potere/dovere è un potere che però

è anche un dovere. È vero che l‟assenza dev‟essere ingiustificata, ma ha l‟obbligo di

partecipare alle assemblee, ai consigli, alle riunioni del collegio stesso, sennò decade.

Abbiamo detto dei doveri. Cosa devono fare controllano rispetto della legalità e

l‟adeguatezza del sistema dell‟assetto organizzativo contabile. Cosa vuol dire rispetto



173

della legalità, controllo sulla legalità della gestione? Controllano che la società rispetti

le norme, la società ha imposte, rispetti le norme sulla sicurezza, rispetti la 231,

modalità organizzative della società al fine di evitare che i dipendenti della società

violino norme penali. Devono controllare che la società rispetti la legge.

Finché si dice rispettino la legge, versino le imposte, è intuitivo. Ma ci sono elementi

pericolosi. La legge impone agli amministratori di gestire con competenza e prudenza,

con professionalità. Anche quella è norma di legge. Il collegio deve vigilare anche sul

rispetto di questa norma. Qua il confine diventa sottile, perché da una parte gli

amministratori hanno la gestione dell‟impresa spetta esclusivamente agli

amministratori. Come operano questi due compiti, controllo e gestire con

professionalità e rispetto della legge? I sindaci devono controllare che le delibere

degli amministratori abbiano un iter logico procedimentale che evidenzi l‟assorbimento

dei poteri d professionalità e prudenza.

Il collegio non può intervenire sulla discrezionalità della scelta gestionale, quella

spetta agli amministratori. Se gli amministratori dicono apriamo una fabbrica in Cina

piuttosto che a Cologno Monzese dove vogliamo chiudere, non è che il collegio

sindacale dice no, apriamo a Mantova. Non si può fare, business changement role. Ma il

collegio può pretendere di avere la delibera concreta che evidenzi il percorso logico

gestionale che porti a quella scelta. Che evidenzi i pro e i contri della scelta, cosa vuol

dire non aprire in Cina e stare a Cologno Monzese. Se i sindaci notano che gli

amministratori non hanno svolto questa attività istruttoria della scelta, possono

invitare il consiglio ad approfondirla.

Poteri, 2403 bis. Quali sono gli strumenti con i quali i sindaci assolvono i loro compiti?

Primo. I sindaci possono in qualsiasi momento possono compiere anche individualmente

atti di ispezione e controllo. Il singolo sindaco può fare da solo atti di ispezione e

controllo. Possono andare in società e chiedere ai dipendenti conto delle cose fatte

(singolo sindaco).

Il collegio può chiedere agli amministratori notizie sull‟andamento degli affari sociali,

chiaritemi i costi, le motivazioni dell‟ apertura a Shangai, scambiare informazioni con

gli organi delle controllate e tutte le notifiche devono risultare nel libro verbale delle

riunioni del collegio sindacale che è un organo collegiale, deve avere la presenza dei

sindaci, si deve riunire ogni tre mesi e che nel corso delle riunioni sviluppa,

approfondisce, le verifiche, sulla gestione svolte.

Sindaci quanti sono? 3 o 5 membri effettivi, e da due supplenti. Cosa vuol dire

supplenti, quelli che stanno in panchina.

I sindaci obbligatoriamente devono avere delle caratteristiche professionali, perché

almeno un membro effettivo ed un supplente devono essere scelti tra i revisori legali

iscritti in apposito registro. La parola revisori legali iscritti in apposito registro è

frutto di una modifica di un anno fa, erano i revisori contabili. Ora sono i revisori

legali, soggetti per lo più commercialisti iscritti in questo registro che devono

superare un particolare esame che dimostra competenze contabili.



174

I restanti membri devono essere scelti fra alcune categorie professionali o fra i

professori di ruolo di materie economiche o giuridiche. Teniamo conto che

normalmente il compito di sindaco è a vantaggio della categoria dei dottori

commercialisti. Non si esclude che anche un avvocato possa far parte del collegio

sindacale, ma le competenze sono di più dei commercialisti.

Queste sono le caratteristiche del collegio sindacale, nel sistema normale.

Facciamo un salto al 2409 bis. Il sistema dei controlli si suddivide fra controllo sulla

gestione da una parte e controllo contabile dall‟altra parte. Cioè controllo della

veridicità della regolare tenuta della contabilità da parte della società, quello che si

chiama controllo contabile. l‟ordinamento prevede collegio sindacale = controllo sulla

gestione; controllo contabile = revisore contabile o società di revisione. La

correttezza della tenuta della contabilità è la competenza di un altro soggetto,

revisore legale dei conti (persona fisica) o società di revisione.

Fino al 1/1/04 era così obbligatoriamente per le società quotate. Per le non quotate il

collegio sindacale faceva controllo sulla gestione e controllo contabile. assorbiva al suo

interno i compiti che attualmente spettano al revisore legale o società di revisione.

Perché il legislatore ha voluto fare due controllori sparati? Meglio avere due soggetti,

perché la pluralità dei controlli è anche una garanzia sulla correttezza della gestione.

Questa riforma del 2004 non è piaciuta tantissimo alla lobby dei dottori

commercialisti. È vero che da una parte si raddoppiavano i soggetti ma il collegio

sindacale poteva essere composto da persone che non avevano competenze sul

controllo. Uno è il revisori, altri competenze professionali o anche avvocati. La

competenza della lobby dei commercialisti era messa in discussione dal collegio

sindacale.

2409 bis comma due dice che lo statuto delle società che non siano tenute alla

redazione del bilancio consolidato, può prevedere che la revisione legale dei conti sia

specificata dal collegio sindacale. In tal caso il collegio è costituito tutto dal revisore

legale dei conti. Prima controllo contabile, controllo sulla gestione, nel 2004 si è

esteso il meccanismo delle società quotate a tutte le società ma, si è dato un

contentino alle società più piccole e fra parentesi ai dottori commercialisti, hanno

potuto mantenere il loro “orticello” sul collegio sindacale se il collegio ha anche il

controllo legale dei conti, deve essere composto da tutti i revisori legali dei conti, che

nel 90% dei casi sono commercialisti.

È stato mantenuto in vita il modello originario dopo che la regola è quella di

suddividere. È la forza delle lobby. È come quando parlavamo dell‟imprenditore

agricolo. continua ad avere regime agevolato anche se la terra non la vede neanche da

lontano, meglio essere esonerati da fallimento, tenuta scrittura contabili, che essere

obbligati.

Abbiamo detto, che il collegio sindacale può essere composto da 3/5 membri effettivi

e due supplenti, stanno in panchina. Perché? Perché i sindaci una volta nominati stanno

in carica per tre esercizi, scatta alla scadenza del bilancio dell‟ultimo esercizio. Però

2401, in caso di morte rinuncia e decadenza di sindaco, subentrano i supplenti in



175

ordine di età. Quello in panchina viene chiamato, entra in campo fino a quando? I nuovi

sindaci restano in carica fino alla prossima assemblea, la quale deve provvedere alla

nomina dei sindaci effettivi e supplenti necessari. Quello che era in panchina entra

automaticamente in carica fino alla successiva assemblea che nomina il nuovo sindaco.

Perché abbiamo il sindaco in panchina? Perché non abbiamo il meccanismo della

cooperazione tipico del consiglio di amministrazione, dove si coopera. Il legislatore ha

apportato il meccanismo per evitare vuoti nell‟ambito del collegio sindacale. Uno

muore, si dimette c‟è già il sostituto, supplente più anziano.

Abbiamo detto che i sindaci devono avere caratteristiche di competenza oltre

professionalità, 2399 che dice non possono essere nominati sindaci inabilitati,

interdetti, falliti, quello che ha l‟interdizione per pubblici uffici anche temporanea,

inoltre parenti affini entro il 4 grado degli amministratori della società, o codice

parenti e affii di società controllate, oppure quelli che sono legati alla società o a

controllate se hanno un rapporto di lavoro subordinato o continuativo di consulenza.

Concetto poco chiaro ai commercialisti. Se ho un rapporto di consulenza non posso

fare il sindaco, 2399 c.

Cessano i sindaci per morte decadenza o rinuncia. Cessano anche per revoca, ma la

revoca del sindaco chi la fa? 2400 comma 2, la fa l‟assemblea, ma solo per giusta

causa, e inoltre la delibera dev‟essere approvata con decreto del tribunale. Solo per

giusta causa, solo se il sindaco si è comportato male, è venuto meno ai suoi doveri, non

se il sindaco è particolarmente puntiglioso, lo tolgo, no. La revoca dev‟essere

confermata da un decreto del tribunale, che dice che si, c‟è giusta causa.

Nella lezione di domani, con Semino, parleremo degli articoli 2487,2408,2409.

Semino, 06/05/2011

Concludiamo il nostro collegio sindacale. Abbiamo parlato ieri della composizione del

collegio e di quali sono le funzioni del collegio. Riprendiamo da qui, facciamo cenni ai

poteri ispettivi e di controllo del collegio e poi parliamo di responsabilità dei sindaci.

Il collegio ha la funzione di controllare la legalità dell‟agire sociale, legalità in senso

più ampio, legalità del funzionamento dell‟organo amministrativo, dell‟organo

assembleare e del funzionamento dello stesso collegio sindacale.

Come fa materialmente a svolgere questo controllo? Ci sono una serie di norme che

danno poteri e doveri dei sindaci.

Prima di tutto i sindaci hanno il dovere di partecipare sia alle riunioni dell‟assemblea

dei soci, sia alle riunioni del consiglio di amministrazione. Il legislatore tiene così tanto

a che i sindaci partecipino all‟attività sociale che pone una clausola di decadenza

espressa dei sindaci. Il sindaco che non partecipi almeno a due riunioni (assemblea,

cda) senza giustificato motivo, decade dall‟incarico. Se il sindaco è malato, non c‟è

problema, ma senza giustificare la sua assenza decade. Perché il legislatore vuole che

il sindaco sia vicino a dove si svolge il processo decisionale. Maggiore rilevanza è sulle



176

riunioni del cda. Il sindaco deve partecipare alle riunioni del cda se non ha giustificato

motivo. I sindaci ci devono essere.

Detto questo, questi sono i poteri ordinari dei sindaci, dopodiché abbiamo i poteri

descrittivi. I sindaci e anche ciascun sindaco personalmente, il collegio sindacale è un

organo collegiale, come lo è il cda. Prende le decisioni in base alla riunione, votazione,

verbalizzazione di quello che è successo. I poteri ispettivi non spettano al collegio

come organo, ma ai singoli componenti del collegio, anche singolarmente. I sindaci sono

3, se due dicono abbiamo controllato, uno non è soddisfatto del controllo, c‟è il dovere

di andare a controllare personalmente. La volontà del collegio sindacale è espressa

dall‟organo. Il sindaco dissenziente tuttavia, può far annotare nel libero delle delibere

del collegio, che ha un‟opinione diversa rispetto agli altri componenti del collegio.

Il sindaco ha, sia come collegio, sia come singolo sindaco poteri ispettivi e di controllo.

Può analizzare carte, documenti. I sindaci hanno altresì il potere di chiedere come

organo, al cda notizie sull‟andamento della gestione e su quelli che sono gli affari più

importanti della società. E qui la riforma ha notevolmente allargato i poteri. La

riforma del 2003 si è occupata dei poteri dei sindaci nei gruppi societari. Parleremo

dei gruppi nelle ultime lezioni, sappiamo esiste la holding e una serie di società

controllate. La riforma ha stabilito potere/dovere di collaborazione dei sindaci

nell‟ambito del gruppo. I sindaci non hanno solo il potere di chiedere informazioni agli

amministratori sull‟andamento della società, ma anche possono chiedere informazioni

anche rispetto all‟andamento delle società controllate, e possono/devono aprire un

dialogo costruttivo, scambio di informazione, anche con i collegi sindacali delle società

controllate. Esiste ora un potere/dovere dei sindaci delle varie società di interagire

fra loro.

Questa è una novità, ulteriore informazione. Il sindaco deve essere sempre presente

nel momento decisionale. Il sindaco viene a sapere anche notizie delicate e riservate

relativamente alla società. Esempio chiaro. Siamo sindaci di una società quotata che

vuole lanciare un‟opa su un‟altra società quotata. Questa informazione, se conosciuta

dal mercato, probabilmente si offre sempre un po‟ di più di quello che è il valore di

mercato dell‟azione. è un euro e mezzo, ma io darò un premio al mercato. Se l‟azione è

a un euro e mezzo lancerò l‟opa a 1, 80. Normalmente, dato che tutto è a computer, il

prezzo delle azioni, se si ritiene che il soggetto che vuole lanciare l‟opa ci si può

fidare, normalmente il prezzo delle azioni passa da 1, 50 a 1, 80 tutti vogliono fare il

prima possibile un arbitraggio sui prezzi. Si cambia automaticamente il valore delle

azioni.

I sindaci sono presenti nel cda nel decidere di lanciare l‟opa, sono tenuti alla massima

riservatezza rispetto alle tutte informazioni che vengono a conoscere nell‟ambito

delle loro funzioni. Normalmente il sindaco non dovrebbe parlare con nessuno dei fatti

sindacali. Ma nell‟ambito dei gruppi i collegi sindacali possono interagire fra di loro.

Ancora, per concludere poteri doveri dei sindaci, i sindaci hanno comunque l‟obbligo di

riunirsi almeno ogni 90 giorni per compiere delle verifiche periodiche rispetto

all‟andamento sociale e devono dare atto dei loro controlli, verbale che viene al luogo



177

redatto. Se questi sono i poteri di ispezione e controllo, vediamo ora i poteri di

intervento dei sindaci.

Prima poteri di intervento endo societari, che si limitano all‟interno della società.

Vedremo che ci sono anche poteri etero societari, al di fuori della società.

Prima di tutto i sindaci hanno una funzione sostitutiva degli amministratori. Oltre a

controllare gli amministratori, devono agire in loro vece in caso di inerzia degli

amministratori o rispetto ad un obbligo di convocare un‟assemblea, o rispetto a oneri

pubblicitari che gli amministratori devono porre in essere. Ci sono obblighi in capo agli

amministratori, se gli amministratori non agiscono, devono agire i sindaci.

I sindaci possono agire in modo proprio (di propria iniziativa), ovvero se stimolati da

qualcuno. In particolare ciascun socio può chiedere ai sindaci di svolgere particolari

indagini su determinati fatti. Ciascun socio può chiedere ai sindaci di indagare,

controllare determinati accadimenti. In tal caso, i sindaci dovranno indagare su ciò e,

alla prima occasione utile, dovranno comunicare quanto è il risultato delle indagini.

Se la richiesta di indagine deriva da un socio che ha una partecipazione qualificata, in

particolare il 5% o una minore percentuale che risulta dallo statuto, i sindaci devono

utilizzare queste indagini senza indugio e devono comunicare all‟assemblea, o meglio ai

soci e se ritengono all‟assemblea, i risultati delle loro indagini. Se la situazione è

particolarmente grave, possono invitare l‟assemblea a prendere gli opportuni

provvedimenti atti a eliminare le situazioni.

Abbiamo visto che i sindaci hanno poteri di verifica e controllo e poteri di intervento

per svolgere la loro funzione di controllo sulla gestione sociale. Se non fanno questo

sono soggetti a responsabilità.

Come funziona la responsabilità dei sindaci? Materia abbastanza complessa e di

grande attualità. Se c‟è un grave danno alla società, normalmente sono i sindaci a

pagare col proprio patrimonio. Come funziona la responsabilità dei sindaci? I sindaci

hanno responsabilità tipo quelle degli amministratori, ma alcune proprie peculiarità.

Come per gli amministratori, c‟è un obbligo generale di agire secondo la diligenza

richiesta dalla natura dell‟incarico. I sindaci hanno l‟obbligo di agire secondo la

diligenza richiesta dalla natura dell‟incarico, cosa vuol dire? Sono concetti

approfonditi rispetto agli amministratori, vediamoli rispetto ai sindaci. Il criterio di

diligenza si ricollega alla responsabilità del mandatario che ha un compito da svolgere,

delegato a svolgere un compito che deve svolgerlo diligentemente.

Le norme richiamano per il mandatario, la diligenza del buon padre di famiglia. Cosa

vuol dire svolgere il proprio incarico diligentemente? È stato coniugato dicendo che si

svolge diligentemente, se si ci comporta come si sarebbe comportato un buon padre di

famiglia. Il tema non è tanto vedere come si deve comportare, ma bisogna

approfondire come non ci si deve comportare. Io non mi sono comportato in modo

diligente se un padre di famiglia nella stessa situazione non si sarebbe comportato in

quella maniera. Bisogna confrontare il comportamento del soggetto, con quello del

soggetto di riferimento; storicamente il buon padre di famiglia.



178

Esempio. Se noi siamo l‟amministratore di una società, ho in cassa 2 milioni di euro, ce

le mettiamo in tasca e facciamo una passeggiata avanti indietro in tasca, non abbiamo

violato nessuna legge. Nessuno ci dice abbiamo violato la legge. Se qualche

malintenzionato che troviamo ci porta via il milione di euro, il buon padre di famiglia

non lo avrebbe fatto. Se sindaco/amministratore viola la legge. Responsabilità

ambientale, ci sono sostanze nocive, apro il tubo non devo fare così. Ma anche se non

violo nessuna norma possono essere comunque responsabili se non rispettano il criterio

di diligenza, e va coniugato.

Storicamente si guarda come si sarebbe comportato il buon padre di famiglia. Perché

si usa questo termine? Il padre di famiglia dovrebbe essere una persona ligia e

prudente. In altri ordinamenti, Usa e Inghilterra, usano il termine prudent man, non

pater familias, ma è la stessa cosa. Questa è la norma del 1942,

è stata elaborata dalla giurisprudenza e non basta la diligenza del buon padre di

famiglia, ma ci vuole uno stadio di diligenza superiore. La diligenza del buon padre di

famiglia è riferita all‟uomo medio, come mediamente si sarebbe comportato un uomo

medio. Non è sufficiente. Senza nulla togliere ai lavoratori autonomi (giornalaio,

fruttivendolo, panettiere), fossero messi a capo della Fiat e usassero la diligenza

media, farebbero dei danni notevoli. Si comportano come uomo medio, ma ciò non è

sufficiente a non creare danni alla società. Il che vuol dire non avere la diligenza

dell‟uomo medio, ma dice la giurisprudenza dell‟amministratore medio, del sindaco

medio, è una diligenza superiore.

La giurisprudenza si riferisce a questa responsabilità amministratore/sindaco medio.

La riforma del 2003 ha ulteriormente alzato la responsabilità. Non

dell‟amministratore/sindaco medio, ma ci vuole la professionalità necessaria per quello

specifico incarico. Senza nulla togliere a nessuno, la diligenza dei sindaci o

amministratori delegati, ha un grado immensamente, rispetto a sindaco

amministratore di una società più piccola. La diligenza, il parametro utilizzato per

vedere se le cose vanno bene o male, se Fiat è altissimo, se società è più piccola non è

per la Fiat.

Il che porta un‟altra importante considerazione, la responsabilità del soggetto già si

esplica nel momento in cui accetta l‟incarico. Se mi nominano sindaco della Fiat, e sono

neo laureato, probabilmente non ho competenze giuste. Se siamo giovani, non

dobbiamo accettare l‟incarico complesso. Bisogna buttarsi nella vita, ma non bisogna

esagerare. Ci vuole l‟esperienza sufficiente a gestire quell‟incarico.

Come si doveva comportare un sindaco medio, e un sindaco con livello più alto? Non c‟è

un bollettino di comportamento dei sindaci. La norma punta molto in questo caso, alle

linee guida di comportamento che dettano le associazioni di imprenditoria. In

particolare l‟ordine dei dottori commercialisti ed esperti contabili, che riunisce oggi i

commercialisti e i ragionieri professionisti, teoricamente l‟ordine emana delle norme di

comportamento. Ci sono diverse commissioni, commercialisti o docenti di tutta Italia

che si riuniscono a Roma e studiano determinate cose. Poi emanano principi di

comportamento, su come si deve comportare un sindaco.



179

Naturalmente ogni caso è a se, ma questi principi generali sono un‟ottima bussola su

cui orientarsi, non sono legge ma hanno una valenza importante. L‟organo più autorevole

dice che bisogna comportarsi in un certo modo, e tutti devono comportarsi in quel

modo. Poi questo va modificato per il singolo caso e per la complessità del caso. Il

sindaco può avere una bussola sofisticata per orientarsi nelle situazioni.

Tutto questo come si coniuga con la responsabilità del sindaco? La responsabilità del

sindaco, si coniuga in due differenti responsabilità. Il sindaco ha alcune responsabilità

che possiamo definire dirette, cioè che riguardano solo i sindaci in quanto tali, e ha

alcune responsabilità cosiddette concorrenti. Responsabilità dirette e concorrenti.

Concorrenti con chi? Concorrenti con l‟organo amministrativo.

Partiamo dalle responsabilità dirette del collegio sindacale. Sono due le fonti di

responsabilità, rare. Sono sull‟obbligo di segretezza rispetto alle informazioni

acquisite nell‟ambito delle proprie funzioni. Quindi il sindaco viene a conoscere notizie

delicate e ha obbligo di mantenere, salvo le deroghe, la segretezza su quanto viene a

conoscere.

Seconda responsabilità diretta è sulla veridicità delle attestazioni compiute. Ci sono

una serie di norme, nel quale il sindaco deve attestare determinate cose. Ad esempio,

il sindaco deve attestare la congruità di eventuale sovrapprezzo nell‟ambito di aumenti

di capitale. Lo approfondiremo nelle prossime lezioni, i soci hanno diritto di opzione

nell‟aumento di capitale. se il capitale aumenta i soci hanno diritto di opzione

sull‟aumento. Non c‟è limite di aumento del capitale.

Tema importante del sovrapprezzo. Se la società emana capitale di un milione di euro,

ma in realtà vale 10 milioni di euro, se io aumento il capitale di un altro milione, se i

soci se lo sottoscrivono nessuno è più ricco, nessuno è più povero. Ma se solo un terzo

lo sottoscrive, allora nascono i problemi. Società vale 10, aggiungo 11, il socio ha 5

milioni e mezzo di valore. Perché questo non succeda, c‟è la posta che si chiama

sovrapprezzo. Mette un milione di capitale e 9 di sovrapprezzo, cosicché la società

vale venti milioni e va bene. Il sovrapprezzo è calcolato dagli amministratori, ma il

collegio sindacale deve attestare la veridicità del sovrapprezzo. Se poi non è vero, il

sindaco è direttamente responsabile.

Esistono alcuni casi di responsabilità concorrente. Come funziona? La norma è

complessa. L‟amministratore, come il sindaco, si deve comportare secondo la diligenza

dovuta in ragione dell‟incarico. Il sindaco deve controllare che gli amministratori si

comportino secondo questo parametro. Se l‟amministratore si comporta in modo

negligente e crea un danno alla società, il sindaco non controlla, e se avesse controllato

avrebbe impedito questo comportamento, e se tutto ciò succede è ritenuto

responsabile. Se portano ad un danno della società che non ci sarebbe stato, se i

sindaci avessero controllato, i sindaci sono responsabili. Questa si chiama

responsabilità concorrente, perché il danno in realtà non l‟hanno fatto i sindaci, ma gli

amministratori. Tuttavia sono responsabili anche loro in concorrenza, se la loro

omissione di controllo avrebbe potuto impedire il verificarsi di quell‟evento dannoso.



180

Riflettiamo su questo. Fare i sindaci è molto rischioso, sono chiamati sempre a

responsabilità. In realtà chi vuole dimostrare la responsabilità dei sindaci, avrebbe

sulla carta, un onere della prova abbastanza pesante. Dovrebbe dimostrare il

comportamento negligente degli amministratori, il mancato controllo dei sindaci, e il

nesso di causalità. Se il sindaco avesse controllato, il danno non si sarebbe controllato,

onere difficile. La giurisprudenza salta questo punto, applica il principio della

regolarità causale. Rispetto a determinati comportamenti, secondo il principio della

regolarità causale c‟è una responsabilità.

Esempio. Se io me ne vado in autostrada col limite dei 60 a 60 e poi

malauguratamente investo qualcuno, era meglio non investirlo, ma si può discutere sulla

mia responsabilità. Se giro sempre a 180 all‟ora, non ho la responsabilità di voler

investire qualcuno, ma se giro sempre a 180, prima o poi mi vado a schiantare e investo

qualcuno. Non devo dimostrare che il soggetto aveva volontà, ma se il comportamento

portava ad un danno, questo è presunto.

Tornando ai sindaci, una norma importante è quella sulla riduzione del capitale per

azioni per perdite. Nelle spa, l‟unica tutela dei creditori è il capitale. Se viene meno

non si possono aggredire i soci. di qui il fatto che la legge sulla integrità del capitale

sociale.

Ancora norme che analizzeremo, se il capitale sociale si elimina per perdite, bisogna

senza indugio convocare l‟assemblea che prenda provvedimenti. Se è stato eroso da

perdite, gli amministratori devono convocare senza indugio l‟assemblea. Se non lo

fanno sono i sindaci che controllano l‟operato e sono loro che convocano l‟assemblea.

Se l‟amministratore non convoca, il sindaco non convoca, qui automaticamente non ha

corollato su un punto così importante, tutti i danni sono imputabili sia agli

amministratori sia ai sindaci.

Questo non vuol dire che tutti hanno la stessa responsabilità. Pur essendo tutti

responsabili, bisogna vedere quello che succede realmente. Importante è la solidarietà

nella responsabilità. Se cagiono danno di 2 milione, sarà imputabile per uno e mezzo

agli amministratori, e mezzo ai sindaci. Questo ha rilevanza ai rapporti interni, i terzi

lo chiedono a ciascuno, e quello che paga ha diritto di rivalsa.

Ciò detto abbiamo chiuso il collegio sindacale, dedichiamo un po‟ di tempo ai controlli

etero societari, che stanno al di fuori della società.

Norma di riferimento, è il 2409, controllo giudiziario sulla gestione. Se c‟è il sospetto

di gravi irregolarità nella gestione sociale, i soci che rappresentano una percentuale

qualificata del capitale, normalmente il 10% ma cambia se società è aperta, chiusa, i

soci possono denunciare ciò al tribunale. Il tribunale se ravvisa fondata questa

denuncia, può ordinare una ispezione della società.

Il socio viene a sapere che gli amministratori al Sabato sera si prendono 100 milioni e

vanno a Sanremo al casinò a giocare. Che fare? Lo dicono al collegio sindacale ma non

succede niente. Il socio ha le mani legate, chiede al tribunale di verificare, che se

ritiene fondato il pretesto, ordina una ispezione. Fino a 5 – 6 anni fa lo faceva il socio



181

ma anche il pubblico ministero. Qui però la norma è stata modificata per guai legati al

nostro presidente del consiglio.

È successo questo. Famosi processi derivano quasi tutti da questo fatto. Le società

del gruppo Finivest, avevano alcune attività offshore. In particolare i diritti televisivi

sui film erano o comprati direttamente da Finivest, ma pare che venissero comprati da

un gruppo di società alle isole greche, Bahamas, i quali li compravano a 100 e li

vendevano a 1000 a Finivest. Si creava un fondo nero alle Bahamas, di 900.

Il punto era che c‟era un fondato sospetto di questi comportamenti. Tuttavia, i soci

Finivest, non è che avessero interesse a dire che c‟era un problema nella gestione.

Quindi, l‟articolo 2409 poteva essere sollevato dai soci. Dato che così non accadeva, i

pubblici ministeri di Milano, hanno chiesto loro di fare le indagini dentro Finivest e

nominare l‟amministratore giudiziario per fare le indagini. Perché questo? Finchè non

andava qualcuno nella Camera dei mattoni, non si potevano vedere i c/c. Si è aggirata

la norma. Dicendo, noi vogliamo commissariare la Finivest. Il comportamento era

sbagliato, la norma non diceva quello ma ci sono state due nuove regole.

Tutto quanto abbiamo detto, possibilità di indagare, fare ispezione, nominare

amministratore giudiziario, non è possibile perché il legislatore lo vieta, se viene

revocato l‟organo amministrativo, e in sua vece viene nominato un nuovo organo

amministrativo che ha requisiti di imparzialità.

L‟amministratore giudiziario nomina il tribunale, il nuovo organo amministrativo lo

nominano gli stessi soci, questa è la sottigliezza. La norma così è rimasta.

Riforma 2003: l‟intervento del PM può essere richiesto nelle società che fanno ricorso

al capitale di rischio. Il che vuol dire che il 2409 di fatto non funziona quasi più. È

stata una colpa di tutti. L‟unica cosa buona è che il 2409 che non poteva essere

richiesto dai sindaci, adesso può essere richiesto dai sindaci.

Arato, 12/05/11

Parliamo, nella lezione scorsa abbiamo esaudito il collegio sindacale, la denuncia di

gravi irregolarità al collegio e al tribunale, 2409.

Ora parliamo delle modifiche dell’atto costitutivo, 2436 e seguenti del codice.

La modifica dell‟atto costitutivo, o dello statuto (modifica codice), è un mutamento del

contratto sociale stipulato originariamente fra i soci. Viceversa, le modifiche delle

persone dei soci, che nelle società di persone rappresentano una modifica del

contratto sociale, non hanno alcun rilievo nelle società di capitali quali modifiche

dell‟originario patto.

Abbiamo visto che il trasferimento della partecipazione sociale da un socio ad un

terzo è un atto al quale sostanzialmente la società è estranea salvo eccezioni ai fini

dell‟iscrizione nel libro soci.

Come si adottano le modifiche dello statuto? La modifica dello statuto, in linea

generale, è di competenza dell‟assemblea straordinaria. In linea generale perché ci

sono delle eccezioni. Esempio: l‟aumento del capitale (modifica dello statuto), può

essere delegata al consiglio di amministrazione. O ancora, la riduzione del capitale



182

sociale per perdite, obbligatoria in certi casi 2246, viene effettuata dall‟assemblea

ordinaria, l‟assemblea che approva il bilancio d‟esercizio. Abbiamo già due eccezioni

alla regola della assemblea straordinaria.

La delibera dell‟assemblea straordinaria che modifica lo statuto, deve essere adottata

con un verbale che deve essere redatto da notaio. Perché redatto dal notaio? Per dare

solennità e certezza ad un atto che l‟amministratore considera importante ed è

oggettivamente importante, come la modifica dei patti fra i soci.

Il notaio, che ha redatto la delibera, entro 30 giorni deve chiedere l‟iscrizione nel

registro delle imprese. Sappiamo che le delibere della assemblea straordinaria devono

essere obbligatoriamente pubblicate nel registro delle imprese.

Il notaio che verbalizza la delibera, non ha però solo un mero ruolo di accertare patti

e decisioni ad esso collegate, ma deve anche verificare che la delibera sia conforme

alla legge, e quindi 2436 comma 3, se il notaio ritiene non adempiute le condizioni

stabilite dalla legge, ritiene che la delibera non sia stata correttamente assunta, deve

comunicarlo agli amministratori al più presto, perché la delibera se non è iscritta nel

rdi, non diventa opponibile a terzi. Gli amministratori ai quali il notaio ha notificato

che non intende scriverla nel rdi, possono richiedere nei giorni successivi, o convocare

l‟assemblea per recepire le osservazioni del notaio, oppure possono ricorrere al

tribunale contro il divieto del notaio.

Il tribunale investito del ricorso degli amministratori, convoca gli investitori, i sindaci

e il notaio, per capire le ragioni contrapposte. Dopo di che il tribunale se ritiene che la

delibera sia conforme alla legge, ne apporta l‟iscrizione nel registro delle imprese,

altrimenti non la iscrive dando ragione al notaio. Se gli amministratori nei 30 giorni dal

divieto del notaio non ricorrono al tribunale, la delibera è efficace.

Perché è importante l‟iscrizione della delibera nel rdi? Il 2436 comma 5 dice che la

delibera non produce effetto se non dopo l‟iscrizione nel registro delle imprese. Dopo

le modifiche dello statuto, occorre depositare lo statuto aggiornato.

Ci sono alcune modifiche dello statuto che sono talmente incisive e in relazione alle

quali il legislatore consente ai soci che non le hanno approvate, ai soci assenti o

dissenzienti, di recedere dalla società. Il legislatore salvaguarda il principio

maggioritario, è la maggioranza che vista nell‟assemblea straordinaria, che assume la

delibera, che modifica lo statuto, ma in relazione a certe delibere importanti il socio

che non ha concorso alla delibera o perché non c‟era o perché si è astenuto, può

recedere dalla società. È il contrappeso del principio di maggioranza.

L‟articolo 2437 individua le delibere che possono dare origine al recesso e le elenca. Il

primo comma elenca le delibere che obbligatoriamente danno origine al recesso, il

secondo comma elenca delle delibere in relazione alle quali lo statuto potrebbe

derogare rispetto al diritto di recesso, quindi delibere per le quali non c‟è

obbligatoriamente diritto di recesso, dipende dallo statuto.

Delibere che danno inequivocabilmente, inderogabilmente, il diritto di recesso:

modifica dell‟oggetto sociale quando cambia l‟attività della società, quando cambia

significativamente l‟attività della società. Non ogni modifica dell‟oggetto sociale.



183

Esempio la società costruisce biciclette, risaliamo che la società può compiere

qualunque operazione finanziaria sociale connessa all‟oggetto sociale. Può direttamente

costruire biciclette o comprare le azioni di un‟altra società che costruisce biciclette.

Questa non è una modifica sostanziale dell‟oggetto sociale. Per modifica si ritiene

cambiamento significativo dell‟attività della società, di quello che la società fa. Io

produco biciclette, dico voglio produrre piastrelle, questo è un cambiamento

significativo. Cambiamento che snatura l‟originario patto fra i soci.

Secondo. La trasformazione della società. Perché la trasformazione della società, la

norma parla di qualunque tipo di trasformazione, anche da spa a srl, ma a maggior

ragione da società di capitali in società di persone, è un cambiamento sostanziale delle

regole societarie .

Terza. Trasferimento della sede sociale all‟estero. Cambiamento che di per se non

modifica l‟attività della società, il funzionamento della società. Però il trasferimento

della società all‟estero può rendere complicato l‟esercizio dei diritti dei soci. Perché

normalmente le assemblee vengono tenute presso la sede sociale. Alle assemblee il

socio ha diritto di partecipare. Il trasferimento può ostacolare il diritto del socio alla

partecipazione della società.

Quarto. La revoca dello stato di liquidazione. Perché questa delibera da luogo a

recesso? Il ragionamento che il legislatore fa è questo. Quando la società va in

liquidazione con delibera dell‟assemblea straordinaria, cambia lo scopo della società.

La società volta alla produzione/ scambio di beni e servizi, si preoccupa soltanto di

portare a compimento le pratiche ricorrenti, e poi liquidare l‟attivo e pagare i debiti.

Con la liquidazione cambia lo scopo della società. La società entra nella parte finale

della sua vita, quando deve avocarsi per chiudere. Da una parte cambia la funzione

della società ma dall‟altra parte sorge il debito dei soci ad ottenere la quota di

liquidazione. Con la messa in liquidazione l‟obiettivo del socio non è ottenere dividendi

alla chiusura di ogni esercizio, ma di ottenere la maggior quota di liquidazione

eccedente il rimborso di capitale sociale versato. Con la messa in liquidazione al socio

viene attribuito un diritto soggettivo alla quota di liquidazione.

Se la società revoca la liquidazione, prima che sia finita la liquidazione, delibera di

ritornare attiva, accade che ai soci viene tolto il diritto soggettivo alla quota di

liquidazione, perché la società ricomincia ad operare. Attualmente questa delibera è

valida ancorché assunta a maggioranza, ma si dà diritto ai soci che non hanno

partecipato a tale diritto di recedere dalla società. Qual è la finalità di questa norma

che consente il recesso? Di salvaguardare il diritto soggettivo del socio alla quota di

liquidazione. La revoca dello stato di liquidazione possono essere assunte a

maggioranza, ma il socio che non è d‟accordo alla revoca, può recedere.

Ci sono poi altre due cause di recesso.

Prima: la modifica dei criteri di valutazione delle azioni in caso di recesso; la seconda

una modifica dello statuto che concerne i diritti di voto o di partecipazione alla

società. Ad esempio una delibera dello statuto che trasformasse una parte di azioni



184

della società in azioni privilegiate o in azioni prive di diritto di voto. In questi casi il

socio ha diritto di andarsene.

Ci sono poi casi in cui lo statuto può o meno prevedere il diritto di recesso. Se lo

statuto non dice niente, queste cause di recesso si applicano. 2437 comma due.

Primo caso la proroga del termine di durata della società. Secondo caso l‟introduzione

dello statuto o la rimozione, mettere o togliere, vincoli alla circolazione delle azioni.

Cioè l‟introduzione o soppressione di clausole di prelazione o di clausole di gradimento

della vendita di partecipazione.

Perché l‟introduzione o l‟eliminazione di clausole di gradimento può dare origine a

recesso del socio? Perché cambia (la modifica statutaria) le regole originarie

significative fra i soci della società. Pensiamo a delibere che introduce una clausola di

prelazione di circolazione delle azioni, è una deroga al principio generale della

trasferibilità delle azioni.

Queste due delibere, proroga, introduzione soppressione di clausole di prelazione

gradimento, danno origine al recesso a meno che lo statuto non lo preveda, disponga

diversamente. Lo statuto deve dire: introduzione/soppressione è escluso il diritto di

recesso, altrimenti il diritto c‟è. Queste due cause di recesso sono eventuali.

Ulteriori ipotesi di recesso, società costituita a tempo indeterminato, senza termine.

Il legislatore ha previsto che siccome una persona non può essere obbligata ad un

vincolo perenne, qualora la società sia a tempo indeterminato, se lo statuto non dice

niente, il socio può recedere in qualunque momento con un periodo di sei mesi. Lo

statuto può prevedere tempo maggiore di recesso se la soceità è a tempo

indeterminato, comunque non superiore ad un anno. Le società a tempo indeterminato

hanno una instabilità sotto il profilo dei soci.

Le cause di recesso dette per prime, primo comma 2437, sono insostituibili,

obbligatorie. Ogni patto che le dovesse modificare, è nullo.

Come si recede dalla società? Il socio deve comunicare alla società, 2437 bis, la sua

volontà di recedere, deve comunicare entro 15 giorni dalla delibera che legittima il

recesso. Le azioni per le quali il socio vuole recedere, devono essere depositate presso

la sede della società.

Come si calcolano le azioni del socio che vuole recedere dalla società, qual è il valore di

liquidazione delle azioni, chi lo determina? Lo determinano gli amministratori della

società, i quali per determinare il valore delle azioni ai fini del recesso, devono sentire

i pareri del collegio sindacale e del revisore legale dei conti coordinato. Questo valore

deve tenere conto del patrimonio netto della società, del reddito prodotto dalla

società e, se c‟è un mercato delle azioni, del valore di borsa. Questa regola di

determinazione del prezzo, del valore delle azioni in caso di recesso, riguarda le

società non quotate.

Per le società quotate, quando il socio recede, il valore deve fare riferimento alla

media numerica dei prezzi di chiusura nei mercati regolamentati, nei sei mesi che

precedono il recesso.



185

Questo è il criterio legale. Lo statuto può prevedere anche criteri diversi di

liquidazione dell‟attivo, criteri rettificativi del valore dell‟attivo, può prevedere dei

criteri reddituali di determinazione del valore delle azioni. Esempio potrebbe essere

previsto un criterio meramente reddituale, moltiplicatore delle unità, EIIIA, è il

margine operativo lordo, è un indice finanziario della società e le azioni vengono

vendute al moltiplicatore EIIIA, 3, 4 5 volte l‟eIIIA, da questo si misura il valore. È

un criterio alternativo, per essere modificato dev‟essere previsto dallo statuto.

Quando gli amministratori propongono una delibera che da origine a recesso, devono

comunicare ai soci 15 giorni prima dell‟assemblea, il valore delle azioni ai fini del

recesso. Quindi, tutte le volte che si assume una delibera che da origine a recesso, i

soci preventivamente devono essere informati del valore del recesso. Quando c‟è una

delibera che da origine a recesso i soci dicono se tu voti contro hai diritto di recedere

alla quota di mille euro per azione.

Gli amministratori dicono guarda che si può recedere le azioni valgono mille euro, come

si procede alla delibera? 2437 quater. Gli amministratori offrono in opzione agli atti

dei soci, le azioni del socio che vuole recedere. C‟è delibera, se vuoi mille euro per

azioni, il socio vota contro ho diritto di recedere. Gli amministratori che ricevono la

richiesta di recedere, va fatta con raccomandata nei 15 giorni dalla delibera, cosa fa?

La comunica agli altri soci che hanno diritto di opzione a comprare le azioni del socio

recedente borbottano fra di loro. I soci possono dire si o no. questa offerta di azioni

deve essere depositata presso il registro delle imprese e i soci devono avere un

termine non inferiore a 30 giorni per esercitarlo o meno. Se i soci non acquistano in

tutto o in parte le azioni del socio che recede, gli amministratori possono venderle ai

terzi, collocarle presso nuovi soci.

Non si trova nessuno. I soci non le vogliono comprare. Gli amministratori non trovano

nessuno. 2437 quater comma 5 dice che in caso di mancato collocamento delle azioni e

entro centoottanta giorni dal recesso, le azioni del recedente possono essere

acquistate dalla società. La società può fare un acquisto di azioni proprie con le azioni

del recedente.

È un caso strano. Non si trova nessuno, quello li vuole andare via, la società dice le

compro io. Ricorderete: quali sono i casi nei quali la società può acquistare azioni

proprie? Abbiamo detto, è un acquisto particolare che non deve annacquare il

patrimonio netto della società. Le azioni devono essere interamente dichiarate, e in

più le azioni possono essere comprate solo con utili o con riserve disponibili. Non è

detto che tutte le società possano comprare azioni proprie. Se la società non ha utili o

riserve disponibili, gli amministratori devono convocare l‟assemblea straordinaria per

deliberare la riduzione del capitale sociale ovvero lo scioglimento della società. Il voto

non l‟ha coordinato il medico che la società debba favorire il socio che recede. È un

suo diritto ma se non si trova nessuno, non si comprano azioni proprie, la società può

ridurre il capitale sociale ovvero andare in liquidazione. Il recesso del socio in taluni

casi può portare allo scioglimento della società.



186

Una particolare modifica dello statuto è l‟aumento o la riduzione del capitale

sociale. Aumento o riduzione.

Aumento. L‟aumento di capitale sociale, può essere o un aumento reale o un aumento

nominale del valore delle azioni. Cosa vuole dire aumento reale del capitale sociale? Si

ha quando la società riceve nuovo capitale, riceve nuovi soldi dai soci o dai terzi che

vanno ad incrementare il capitale di rischio. La società si arricchisce, è più forte, ha

più mezzi propri. L‟aumento reale può essere eseguito solo quando le azioni

precedentemente emesse non siano state integralmente liberate, in italiano

liberamente pagate. Non può fare aumento se ha crediti nei confronti dei soci. I soci

estinguono i loro debiti, poi aumento di capitale sociale.

L‟aumento formale, nominale del capitale sociale, viene definito dal codice come

passaggio di riserve a capitale, 2442 codice civile. Se la società ha nel proprio

patrimonio netto delle riserve o degli altri mezzi propri, esempio utili non distribuiti,

la società potrebbe imputare a capitale dette riserve di utili non distribuiti

aumentandolo. In questi casi, le azioni di nuova emissione vengono date gratuitamente

ai soci in proporzione alle azioni che già possedevano. L‟aumento del capitale nominale

porta ad un aumento delle riserve esistenti, non arricchisce la società. La società ha

già quella quota di patrimonio netto rappresentata da utili non distribuiti (riserve).

Non è che la società si arricchisce, ma porta a capitale, mette dentro un vincolo di

indisponibilità, delle porzioni di patrimonio netto che teoricamente fino a quando non

sono portate a capitale non devono essere distribuite. Fino a che non si portano a

patrimonio netto non sono distribuite.

Competente all‟aumento del capitale è l‟assemblea straordinaria, ai sensi del 2443 lo

statuto può attribuire agli amministratori della società in uno o più volte di aumentare

il capitale fino ad un aumentare determinato e per un periodo massimo non superiore a

5 anni.

In questo caso, la delibera del consiglio di amministrazione di aumento del capitale,

dev‟essere redatta dal notaio e iscritta nel registro delle imprese, perché è

assimilata, seppur assunta dal cda, ad una normale delibera assembleare. Questa

delibera del consiglio di aumento del capitale sociale, significa effettuare qualunque

forma di aumento del capitale sociale, entro il limite massimo (es. 10 milioini), il

consiglio che ha ricevuto la delega può deliberare l‟aumento di capitale, a pagamento,

in natura, con l‟escussione del diritto di opzione, può fare quello che vuole come

l‟assemblea. Questo sempre che nella delibera di delega sia imputato l‟ammontare, se

non è indicata no.

Quando si prevede un aumento di capitale della società, il legislatore si è posto il

problema di tutelare gli attuali soci e cioè fare in modo che il nuovo capitale, possa

consentire agli eventuali soci di mantenere inalterata la loro percentuale

proporzionale a mantenere inalterata la società. Se ho il 20% della società ante

aumento, devo avere il 20% anche dopo l‟aumento del capitale. In linea generale il

socio non può venire rimpicciolito durante la vita della società durante il suo consenso.

Allora come è che si dà l‟aumento? L‟art. 2241 prevede che le azioni di nuova emissione



187

debbano essere offerte in opzione ai soci in proporzione alle azioni possedute. Tu hai

il 10% di capitale, potrai sottoscrivere il 10% di aumento, in modo da stare

proporzionalmente uguale. Questa opzione che dev‟essere data a tutti i soci, da diritto

ai soci di aderire o meno, quindi di comprarsi la propria delibera di aumento, entro un

termine di 30 giorni dalla pubblicazione dell‟offerta nel rdi; termine minimo 30 giorni.

Trenta giorni per decidere se seguirlo o no, se sminuirsi o no, se avere un minore peso

percentuale nella società o no.

Normalmente cosa accade? Che coloro che esercitano il diritto di opzione, dicono si,

vogliono comprare azioni, vogliono premunirsi che ci siano dei soci che non esercitino il

diritto di opzione. In 30 giorni so cosa faccio io, ma non so gli altri cosi cosa fanno. Io

esercito, l‟altro socio no, io aumento il capitale l‟altro socio no. Però, 2441 comma 3 ha

previsto un temperamento di questa deroga. Perché? Perché dice che chi esercita il

diritto di opzione ha anche il diritto di prelazione sull‟acquisto di azioni privilegiate. .

Prima delle azioni per le quali non c‟è stato altro socio che voleva comprarle, la società

le va a vendere sul mercato, prima il codice di privilegiare gli altri soci che però lo

devono dire se esercitano il diritto di opzione. Ho il 20% voglio comprare nuove azioni

pari al 20% delle azioni, dico anche che se ci sono azionisti che non vogliono l‟aumento,

quelle azioni sono mie (azioni surrogate)

Se capitale non viene sottoscritto, se non ci sono azioni surrogate, amministratori

vendono a terzi.

E se il capitale non viene integralmente sottoscritto? Se resta una fetta di capitale

che nessuno l‟ha voluta? Bisogna distribuire a seconda che l‟aumento di capitale sia

scindibile o inscindibile, 2439 comma 2.

Se l‟aumento di capitale è inscindibile, o hai sottoscritto tutto o niente, in tal caso se

non hai sottoscritto tutto, i soci devono ridarmi indietro i versamenti, l‟aumento di

capitale non è stato eseguito. Se l‟aumento è scindibile (più normale), il codice dice che

il capitale è aumentato per un importo solo pari alle sottoscrizioni ricevute.All‟atto

della sottoscrizione occorre versare almeno il 25% dei nuovi conferimenti. Se c‟è il

sovrapprezzo l‟integrale sovrapprezzo.

In questo quadro fisiologico di esercizio di opzioni, ci sono tre eccezioni al diritto di

opzione.

Prima 2441 comma 4. Il diritto di opzione non spetta per le azioni di nuova emissione

che devono essere deliberate mediante conferimenti in natura. Delibero aumento di

capitale per conferire conferimento d‟azienda, un bene in natura, un credito. Perché?

Se io non escludo il diritto di opzione, chi vuole conferire un bene in natura si può

ritenere di essere in grado di non conferirlo mai. Se lui vuole entrare in società

conferendo un bene in natura lo può fare se con gli altri soci non spetta il diritto di

opzione. Valutazione che possono fare gli amministratori se per loro è così importante

avere quel bene in natura.

Secondo: nelle società quotate lo statuto può escludere il diritto di opzione nei limiti

del 10% del vecchio capitale a due condizioni: che il prezzo di emissione corrisponda al



188

valore di mercato delle azioni, e che la società di revisione confermi questo valore. In

questi casi nella società quotata si può escludere il diritto di opzione.

Terza ipotesi di esclusione. Quando l‟interesse della società lo esige. Cosa vuol dire?

Vuol dire quando gli amministratori ritengono strategica la partecipazione di un nuovo

socio alla società che magari apporta denaro, non un conferimento in natura. Se

apporta denaro e per me è strategico, posso escludere il diritto di opzione.

In tutti i casi di esclusione del diritto di opzione gli amministratori prima devono fare

una specifica relazione dove indicano le ragioni dell‟esclusione, criteri adottati per

fissare i valori delle nuove azioni e, se nel caso, l‟indicazione del sovrapprezzo se il

patrimonio netto della società è superiore rispetto al valore nominale.

Il valore nominale delle azioni dev‟essere confermato in caso di esclusione dal collegio

sindacale e dal soggetto incaricato eventualmente delegato. Perché queste limitazioni?

Perché si stanno annacquando i vecchi soci. Il vecchio socio può avere il 10%, se si

esclude diritto di opzione, posso avere una quota inferiore al 10% e allora in questo

caso, queste norme tutelano il vecchio socio dalla diminuzione della percentuale del

capitale della società a carico del vecchio socio.

Ci sono poi ulteriore caso di esclusione del diritto di opzione per offrire azioni ai

dipendenti della società o a società controllate. Qua c‟è un limite: ¼ delle azioni di

nuova emissione, 25% possono essere date ai dipendenti della società o società

controllate. Nella lezione di giovedì, con Semino, della riduzione del capitale sociale e

dei criteri di redazione del bilancio d‟esercizio.

Semino, 12/05/2011

Oggi abbiamo due argomenti da trattare: il bilancio di esercizio, alcuni cenni riguardo

al rapporto giuridico. Secondo tema gli aumenti di capitale.

Bilancio di esercizio. Cosa è e cosa serve ci è noto. Sotto il profilo giuridico, come va

redatto un bilancio, e qual è il margine di discrezionalità nella redazione del bilancio?

Visione ottocentesca del problema, il bilancio doveva essere la fotografica unica e

veritiera dell‟impresa. Solo nel Novecento si capisce che il bilancio porta un margine di

discrezionalità ampio. In particolare il contenuto del bilancio cambia a seconda delle

finalità che il redattore del bilancio si propone. In altre parole nel Novecento si è

capito che non esiste un unico bilancio, non c‟è una unica verità, ma più verità a

seconda delle finalità che il redattore del bilancio si propone.

Esempi estremi. È diversa la verità di un bilancio se questa è tesa a vedere il valore di

liquidazione di una impresa, da un bilancio che vuole vedere il capitale di una impresa

che continuerà ad operare. Se liquido devo vedere quanto c‟è dentro. Se guardo la

continuità devo mantenere nel tempo il valore dell‟azienda.

Nel Novecento si capisce che in realtà dipende dalla finalità. Sotto il profilo giuridico

c‟è stato un ampio utilizzo di quelle che sono le politiche di bilancio, cioè utilizzare utili

di bilancio in modo diverso a seconda delle finalità.

La prima giurisprudenza era stata molto permissiva verso le politiche di bilancio. I soci

potevano approvarsi il bilancio che preferivano. Cosa è successo successivamente?

Alcuni casi in cui si è abusato di questo e la tendenza è quella di un bilancio visto dal



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punto di vista più oggettivo. Una volta che la finalità era la stessa, il margine di

discrezionalità doveva essere molto limitato. Poteva cambiare secondo le finalità, ma

non si poteva fare quello che si voleva. Anche perché si è capito che in realtà il

bilancio non è solo uno strumento informativo dei soci, ma uno strumento informativo

di tutti i soggetti che hanno a che fare con la società: clienti, fornitori, creditori,

mercato più in generale.

Se fosse un diritto dei soci, potrebbero tranquillamente disporne. Se vogliono

approvare un bilancio assolutamente in veritiero, l‟interesse tutelato è il loro, fanno

quello che vogliono. Ma se l‟interesse è anche di altri soggetti le regole sono molto più

severe.

Detto ciò andiamo nel dettaglio. È stata recepita a inizio anni ‟90 la direttiva sui

bilanci, per armonizzarli con la Comunità Europea, poi c‟è l‟arrivo degli IAS.

Da cosa è costituto il bilancio? È costituito da stato patrimoniale e conto economico.

Ora c‟è un altro documento di rilevante importanza: la nota integrativa. Bilancio è

coacervo di stato patrimoniale, conto economico e nota integrativa.

Deve rispettare il bilancio di chiarezza e interpretazione veritiera e corretta delle

poste. Chiarezza e rappresentazione veritiera e corretta delle poste. Ciascuna di

queste parole è stata indagata nel dettaglio. Chiarezza è ormai considerato il principio

cardine del bilancio. La chiarezza vuol dire non solo che devono essere rispettate le

regole presenti nel codice, non puoi dire solo che se usi le voci presenti nel codice il

bilancio è chiaro, la chiarezza sottende a che se la situazione è particolare, anche le

voci del codice possono essere cambiate. Importante che sia chiara la situazione

economica della società.

Il bilancio è importante per quanto ci interessa soprattutto il principio di prudenza.

Sotto il profilo giuridico, rilevanza centrale, profilo sotto il quale si può tutelare

l‟integrità del capitale sociale. Stiamo parlando di società di capitali, rispetto alle

obbligazioni della quale risponde la società col suo patrimonio. Cosa che non succede se

distribuisco utili fittizi. Di fatto il capitale si erode, si erode la garanzia dei terzi. Per

questo è esaltato il principio di prudenza. Da due interpretazioni, io assumo quella più

prudente.

Chi è tenuto alla redazione del bilancio e alla sua approvazione? Il progetto di bilancio

dev‟essere predisposto dagli amministratori della società. Se c‟è amministratore unico

è lui che prepara il bilancio. Se c‟è un cda questo atto è un atto consiliare, dev‟essere

un atto del consiglio come organo collegiale. La approvazione del progetto di bilancio

non è un atto delegabile, proprio per la sua estrema importanza.

È redatto dall‟organo amministrativo. Sotto il profilo giuridico non è necessario che gli

amministratori preparino il progetto di bilancio, fatto dai consulenti della società o da

consulenti esterni, dottore/i commercialisti. Se il presidente del cda lo firma,

giuridicamente lo fa proprio. Se il CDA lo approva e lo firma, giuridicamente lo fa

proprio. Poi non può dire è sbagliato, lo ha fatto il consulente. Se il consiglio lo

approva, è un progetto di bilancio che proviene dall‟organo amministrativo. L‟organo lo

deve depositare presso la sede sociale.



190

Accanto al progetto di bilancio è necessaria la relazione sulla gestione e la relazione

del collegio sindacale.

Il collegio sindacale, salvo società di piccole dimensioni, ha perso l‟organo di controllo.

Rimane tuttavia un obbligo di controllo sul bilancio ed anzi, nela relazione del collegio

bisogna rendere conto del controllo.

Bilancio è il momento conclusivo di tutta la contabilità. Controllando il bilancio, il

collegio svolge il controllo di sistema che ora ci è proprio. Una volta depositato presso

la sede sociale, dev‟essere convocata l‟assemblea ordinaria per l‟approvazione del

bilancio. La ordinaria dev‟essere convocata entro 4 mesi dalla chiusura dell‟esercizio

sociale.

Nelle società in cui l‟esercizio sociale coincide con l‟anno solare, l‟assemblea ordinaria

dev‟essere convocata entro il trenta di aprile. C‟è una deroga. Possibilità di convocare

entro sei mesi, ma è stata ristretta di molto. Prima era molto facile. Ora la

convocazione ai sei mesi è riservata fondamentalmente alle società che hanno un

bilancio consolidato. In casi molto particolari, il termine di convocazione

dell‟assemblea è entro aprile. Ciò non vuol dire che l‟assemblea è obbligata ad

approvare il bilancio entro aprile.

I soci sono sempre liberi di approvare o meno il bilancio. Una cosa che capita spesso

nella prassi, è che in realtà entro il mese di aprile il bilancio non sia ancora pronto.

Questo intendiamoci, è contrario a quello che dice il codice, ma capita spesso nella

pratica. Per chiudere il bilancio, devono arrivare informazioni, avere varie

informazione. Allora si manda deserta la prima convocazione e i soci non si presentano

alla convocazione. La seconda convocazione si fa entro il mese successivo, poi il

bilancio è pronto e viene approvato.

Cosa succede nella assemblea di approvazione del bilancio? È un momento importante,

specie per i soci di minoranza. È l‟unico momento durante tutto l‟anno in cui i soci

possono chiedere agli amministratori notizie su qualunque posta del bilancio. Dato che

le poste rispecchiano gli affari sociali, è l‟unico momento in cui possono chiedere

notizie sugli affari sociali.

Si applicano poi le regole dell‟assemblea ordinaria. In particolare in seconda

convocazione, il bilancio è approvato dalla maggioranza dei presenti e il quorum

costitutivo è qualsiasi capitale che si è rappresentato in assemblea, basta anche una

azione sola. Questa norma è inderogabile. L‟assemblea di seconda convocazione che

approva il bilancio non ha quorum costitutivo, basta un‟unica azione per fare il quorum

costitutivo. Questa norma è inderogabile, per un principio che la giurisprudenza ha

indicato come principio della facilità dichiarativa. Si vuole facilitare il momento. Più

ampio è il quorum più potrebbe essere difficile approvare il bilancio. Qualunque sia il

capitale rappresentato, questo può approvare il bilancio.

Ultimo profilo sulla impugnabilità della delibera di bilancio. Bisogna dire una cosa. Una

delibera che approvi il bilancio falso è nulla o è annullabile? È pacifico che da una

decina d‟anni la delibera che approva il bilancio falso è nulla, in quanto ha un oggetto



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illecito. Questo deriva dal fatto che il bilancio, la veridicità non è volta solo a tutela

dei soci, ma a tutela dei terzi. Non è un diritto indisponibile.

La nullità può essere fatta valere, in diritto comune, da chiunque abbia interesse. La

può far valere chiunque e in qualunque tempo. La annullabilità ha requisiti temporali e

soggettivi, dopo tre mesi non è più fatta valere. Un bilancio falso, la nullità può essere

fatta valere da chiunque abbia interesse. Il legislatore ha continuato a considerare un

bilancio falso, può essere impugnato da chiunque vi abbia interesse (meritevole di

tutela). Non c‟è più la regola del tempo illimitato di impugnatività della delibera.

Io convoco oggi nel 2011 ora si sta approvando il bilancio 31/12/10. approvo Bilancio

falso, poi la società ha cinque successivi bilanci successivi a quello falso. Qualcuno si

accorge che bilancio 2010 è falso. Problemi che sorgono sono molto seri. Il bilancio di

partenza 2011 sono i risultati del 2010. punti del bilancio 2012 sono i risultati del

2010. Se tolgo il bilancio 2010 di fatto sono falsi tutti i bilanci successivi, cade tutto

il castello.

Sulla base di ciò, cosa ha deciso l‟amministratore? Che la nullità può essere fatta

valere da chiunque vi abbia interesse, entro il limite della approvazione del bilanci

relativo all‟esercizio successivo. Una volta approvato il bilancio relativo all‟esercizio

successivo, la nullità del bilancio (bilancio falso) non può più essere fatta valere. Ci può

essere un risarcimento del danno, ma la nullità non può più essere fatta valere.

Ancora un punto importante: riserve e dividendi. Il bilancio si può chiudere con un

utile ovvero cono una perdita. Se si chiude con la perdita, bisogna vedere se questa

intacca o meno l‟integrità del capitale sociale. Questa però è materia che sviluppiamo

domani con Arato.

Se ci sono delle perdite, intaccano il capitale e entro certi limiti vanno coperte. Se ci

sono degli utili l‟assemblea decide cosa farne. Contrariamente alle società di persone,

nelle società di capitali il socio non ha alcun diritto all‟utile maturato. Nelle società di

persone, con l‟approvazione del rendiconto, se c‟è un utile matura il diritto dei soci a

percepire quell‟utile. Se matura l‟utile c‟è il diritto a pretendere l‟utile. Nelle società

di capitale questo non c‟è. Se viene approvato il bilancio, viene cristallizzato l‟utile e i

soci non hanno alcun diritto a prendere l‟utile.

Cosa succede dell‟utile? Una parte viene posta a tutela dell‟integrità del capitale

sociale. Almeno il 5% dell‟utile va in riserva legale fino a che questa non raggiunga il

20% del capitale stesso.

Dopodiché devo vedere cosa c‟è scritto nello statuto. Potrebbe prevedere necessità di

creare delle riserve statutarie. Se così è quella parte dell‟utile va accantonato a

riserva statutaria. Poi i soci decidono che fare dell‟utile residuo. Possono deliberare la

distribuzione in tutto o in parte dell‟utile residuo, delibera che spetta all‟assemblea

ordinaria, dopo la delibera della ordinaria, l‟utile non è più utile ma si chiama dividendo,

e nasce un diritto del socio a percepire quel dividendo come nelle società di persone.

Se l‟assemblea delibera una distribuzione di quota parte dell‟utile, questo diventa

dividendo e c‟è diritto del socio a percepirlo. C‟è un diritto che si prescrive in 5 anni. I

soci possono al contrario di non distribuire in tutto o in parte l‟utile, e allora si



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destina ad una riserva facoltativa ed in ogni momento l‟assemblea ordinaria della

società potrà deciderne la distribuzione.

Passiamo agli aumenti di capitale. Il tema degli aumenti di capitale si divide in due

sottotemi. Possiamo avere aumenti di capitale reali, ovvero degli aumenti di capitale

meramente formali. Aumenti reali effettivamente vengono conferiti nuovi beni

nell‟attività. Ci sono nuove risorse che arrivano alla società. Mentre gli aumenti

solamente formali, le emissioni sono le stesse, ma viene modificato il regime

vincolistico di risorse già proprie della società.

Partiamo dagli aumenti reali. L‟aumento reale per eccellenza è il cosiddetto aumento di

capitale a pagamento. Facciamo un esempio facile così ci capiamo. La società ha un

capitale sociale di 1 milione di euro, decidiamo di aumentarlo a due milioni, aumento di

un milione. Primo: quando si può fare questo aumento? Lo possono fare sempre o hanno

dei vincoli? In realtà un vincolo c‟è. I soci possono aumentare quanto vogliono il

capitale sociale, il legislatore è contento di questo aumento, più alto è il capitale più i

terzi sono tutelati.

Non si vuole però che questo scudo sia uno scudo di carta. Il legislatore ha messo un

unico vincolo. Non può essere eseguito un aumento di capitale finché le azioni relative

agli aumenti precedenti non sono state liberate.

Se conferimento è un milione di euro, e l‟obbligo è in denaro, ho l‟obbligo di versarne

subito il 25%, 250 mila. Poi abbiamo un credito verso soci per 750 mila euro

Il credito verso soci è reale, non è fittizio. È qualcosa rispetto al quale il creditore

può essere danneggiato. Se i soci sono nullatenenti, chi versa i 750? È una cosa

possibile ma comporta dei rischi.

Il legislatore dice. Perché vuoi aumentare il capitale da un milione a due milioni? Lo fai

perché mi servono delle risorse liquide: compro macchinari, merci. Se ti servono delle

nuove risorse, perché deliberi aumento di capitale di un altro milione se devono

ancora versare i soci 750 mila euro? Perché ulteriore liquidità se non chiede la

liquidità ai soci. C‟è il rischio che i soci non paghino. L‟aumento non può essere

deliberato se le azioni che sono state fino ad allora sottoscritte, non sono state

interamente liberate.

Una cosa simile era successa in Parmalat. Nel caso di Parmalat, sembrava che avesse

tantissima liquidità, un miliardo di euro, questo era il fondo. Gli attivi di Parmalat

erano due pezzi di carta che non valevano niente. Parmalat aveva circa due miliardi di

liquidità e continuava ad emettere prestiti obbligazionari. Chiedeva dei soldi in

prestito ai terzi. Perché uno che ha due miliardi in cassa chiede un prestito?

L‟aumento di capitale non può essere deliberato se le azioni non sono interamente

liberate. A chi spetta la sottoscrizione dell‟aumento di capitale a pagamento? Spetta

ai vecchi soci proporzionalmente alle partecipazioni da essi detenute.

Esiste quello che si chiama diritto di opzione. Ogni vecchio socio ha diritto a

sottoscrivere pro quota l‟aumento di capitale a pagamento. Per la precisione, questo

diritto non ce l‟hanno solamente i vecchi soci ma anche i portatori delle obbligazioni

convertibili. Le obbligazioni convertibili danno il diritto amministrativo al socio di



193

convertire l‟obbligazione in una azione. Sono anche esse legate al capitale. Il diritto di

opzione è legato sia al possessore di azioni sia a quello di obbligazioni.

Nel momento in cui io faccio valere il diritto di opzione, dico che esercito il diritto di

sottoscrivere l‟aumento di capitale a pagamento, posso fare contestuale richiesta di

sottoscrivere l‟eventuale inoptato. Se per una quota parte dell‟aumento di capitale

nessuno esercita il diritto di opzione, il relativo capitale può essere sottoscritto da

chi abbia richiesto nel momento in cui ha richiesto il diritto di opzione, il diritto di

sottoscrivere l‟eventuale inoptato. Questo per le società non quotate. Per le società

quotate in borsa, il legislatore ha previsto procedura tramite la quale l‟inoptato viene

collocato sul mercato dalla società la quale vende questo inoptato e ne ricava i relativi

frutti, vanno ad aumentare il valore delle relative partecipazioni.

L‟offerta in opzione dev‟essere notificata presso il registro delle imprese. I soci

devono avere almeno 30 giorni di tempo per sottoscrivere l‟aumento di capitale. Come

abbiamo già detto, il diritto di opzione ci serve per padroneggiare i conti sotto il

profilo amministrativo e patrimoniale. Perché se ci sono due soci al 50% ciascuno di

questi deve poter sottoscrivere il 50% dell‟aumento? Perché la sua partecipazione si

diluirebbe, diventerebbe più diluita. Sia i diritti amministrativi saranno diluiti, come

anche i diritti patrimoniali.

Esistono alcuni casi particolari dove il diritto di opzione può essere limitato,

particolare nel 2441 del codice civile. Ci sono tre casi in cui può essere limitato il

diritto di opzione.

Primo è il caso in cui l‟aumento di capitale sia liberato in natura. Facciamo un esempio.

Supponiamo che noi abbiamo società in cui abbiamo la produzione e

commercializzazione di bevande gassate. Il signore che ha la ricetta segreta della

Coca cola dice divento socio la conferisco nella società. È vero che i soldi devono averli

anche i soci, ma la ricetta segreta i soci non l‟avevano. Può essere anche ramo

d‟azienda produttivo, immobile, ramo d‟azienda particolare. Se esercitassi diritto di

opzione, la società non potrebbe appropriarsi del bene. Nel caso dei beni in natura, è

possibile escludere il bene. L‟aumento di capitale in natura dev‟essere sempre una

decisione dei soci, la maggioranza dei soci dev‟ essere sempre d‟accordo.

Il problema della limitazione del diritto di opzione si verifica quando c‟è un socio di

minoranza, quando non vuole limitare il diritto ma i soci di maggioranza glielo

impongono.

O in conferimento in natura, o in caso generico, se l‟interesse sociale lo esige, oppure

terzo caso se l‟aumento di capitale è a servizio di un piano di stock options. L‟aumento

di capitale può essere sottoscritto dagli amministratori della società.

Qual è il tema importante? è che dalla limitazione del diritto di opzione, non derivi un

impoverimento da parte del socio. Riprendiamo dall‟esempio fatto. Se la situazione è

questa.

Capitale sociale un milione, riserve un milione di euro. Quanto vale la società? Due

milioni. Se abbiamo due soci che hanno il 50% ciascuno, quanto valore ha ciascun socio?

Un milione. Abbiamo detto cosa succede se aumento il capitale di un milione? La



194

situazione è: capitale un milione, riserve un milione, aumento un milione. Se i soci lo

sottoscrivono, ciascun socio prenderà 500 mila euro, aveva un milione in tasca, ci

mette 500 mila euro e ottiene in tasca un milione e mezzo. Metto 500 mila euro e

ottengo 500 mila euro. Tutto va bene. Se anziché sottoscrivere solo il primo e non il

secondo?

A aveva 500 mila euro di capitale e B 500 mila euro. Fotografiamo la situazione del

socio. Ciascuno sottoscrive 500 mila euro.

Aumento di capitale limitando il diritto di opzione. Ha a messo 500 sottoscrive un

milione, ha un milione e mezzo. B aveva 500 e gli resta 500. ora dobbiamo vedere il

valore reale. La società quanto vale? 3. A quanto ha? Uno e mezzo e il 75% di tre

milioni (riserva). Il nostro B ha la differenza, 750. Cosa è successo? B aveva un

milione, dopo l‟aumento di capitale si ritrova con 750. Non ha messo niente e si è

impoverito. A ha messo uno e si è beccato 1750??? Questo perché non si è calcolato il

plus valore. Come sarebbero stati i conti giusti? Se avessimo aggiunto una posta che si

chiama sovraprezzo. Se aumento il capitale di un milione deve avere il sovrapprezzo di

un altro milione. Se aumento il capitale un milione il prezzo di sottoscrizione non sarà

+1 ma +2. Il prezzo sarà 2, 1 di conto capitale, 1 di conto sovrapprezzo.

Senza il sovrapprezzo perdevo 750 mila euro. Il sovrapprezzo va in una riserva,

sovrapprezzo azioni.

Arato 13/05/2011

Nella lezione di ieri abbiamo parlato di bilancio. Martedì abbiamo parlato di aumento

di capitale nominale: reale, a pagamento. Diritto di opzione.

Vediamo ora la situazione opposta. La riduzione del capitale nominale 2445-46-47.

sono fattispecie diverse. 2445 è riduzione reale del captale, una riduzione del capitale

che da luogo al rimborso ai soci del valore dei conferimenti. Le altre due, sono

riduzioni nominali di capitale in quanto sono conseguenti a perdite. Il capitale è di un

certo importo ma la società ha perdite.

Vediamo il primo caso. Riduzione volontaria del capitale sociale. Chi avesse un vecchio

manuale, questa riduzione si chiamava riduzione per esuberanza del capitale sociale.

Per esuberanza perché era conseguente al fatto che ad un certo punto i soci si

rendono conto che il capitale era eccessivo, per cui andava ridotto. Questa cosa qua

non è più così, era così fino al 2004/5. ora norma è più semplice. Sono i soci che dicono

ci portiamo a casa una parte dei conferimenti.

2445 primo comma dice la riduzione del capitale sociale può avere luogo sia mediante

liberazione dall‟obbligo dei versamenti ancora dovuti. Soci hanno versato una parte del

capitale, si mettono d‟accordo per liberarsi dal versamento della restante parte del

capitale. è la società che non percepisce quello che i soci si erano obbligati a versare,

oppure mediante il rimborso del capitale sociale ai soci nei limiti del mantenimento del

capitale sociale minimo. Questo secondo caso la società restituisce ai soci dei soldi

pari all‟importo della riduzione del capitale sociale.



195

Come si attua questa riduzione? Attraverso una delibera dell‟assemblea straordinaria,

che deve indicare ragioni e modalità della riduzione. Esempio: o la società è talmente

ricca, ha guadagnato talmente tanto. Normalmente le ragioni dovrebbero consistere in

una eccedenza dei mezzi propri della società rispetto al conseguimento dell‟oggetto

sociale. Nella delibera bisogna indicare la modalità di riduzione. Deve fare in modo che

se la società ha delle azioni proprie, queste non superino il 20% del capitale sociale.

Sappiamo, ne abbiamo parlato in sede di azioni proprie che questo limite ai sensi del

2457 comma 3 si applica soltanto alle società aperte, per le altre non c‟è limite.

Siccome la delibera di riduzione comporta un impoverimento della società, il codice si

preoccupa di tutelare coloro che possono essere pregi ducati dal rimborso del

capitale. 2445 comma 3 e 4 prevede procedura particolare.

La deliberazione può essere eseguita soltanto dopo 90 giorni dal giorno dell‟iscrizione

della delibera nel registro delle imprese, purché entro questo termine, nessun

creditore abbia fatto opposizione. Perché si ci può opporre? Perché gli imprenditori si

vedono ridurre la garanzia del patrimonio, dei mezzi propri della società a seguito

della riduzione del capitale sociale. Nelle società di capitali, questa è l‟unica garanzia

che hanno i creditori. I creditori possono opporsi eccependo il danno che subiscono

dalla riduzione del capitale sociale.

Si oppone con un atto giudiziario depositato dal tribunale. Il tribunale sente le

reciproche ragioni e, se ritiene infondato il pericolo di pregiudizio, quindi se ritiene

che la società si è impoverita, questo è certo, ma che da questo impoverimento deriva

un danno dai creditori, risponde della riduzione nonostante l‟opposizione.

Oppure se la società presta idonea garanzia, dà una previsione, deposita su un fondo le

somme da dare ai creditori spesso queste previsioni vengono fatte non da parte di

creditori certi ed esigibili, vengono fatte per lo più che hanno correnti contenziosi, nei

quali c‟è la causa. Signori se vinco la causa, la società non sarà in grado di pagare. In

pochissimi casi si spiega la dichiarazione del rilascio di garanzia da parte della società.

Se però il tribunale ha accolto l‟opposizione la riduzione del capitale volontaria non si

può fare.

Riduzione del capitale per perdite. 2446 2447 del codice. Che cosa dicono queste

norme? Disciplinano la situazione della riduzione della perdita che va ad intaccare il

capitale sociale. Quando capita questo? Quando il patrimonio netto della società,

differenza fra attivo e passivo, scende al di sotto del capitale sociale nominale. 100

mila euro capitale sociale nominale, riserve 200 mila, patrimonio netto 400 mila euro,

perdita di 250 mila euro, questa perdita va a intaccare il capitale sociale che da 200

va a 150.

La riduzione del capitale sociale per perdite, serve per riportare il capitale sociale

nominale al minor valore del capitale reale, per dare ai creditori una visione corretta

dello stato di salute della società. È chiaro, se dico mi presento sulla carta intestata,

serve per dare trasparenza ai creditori della situazione dello stato di salute della

società.



196

La disciplina della riduzione per perdite è articolata. 2446 riguarda la perdita

superiore ad un terzo del capitale sociale. Superiore ad un terzo. La disciplina del

2447 riguarda la fattispecie più grande della perdita sempre superiore ad un terzo,

ma tale da ridurre il capitale al di sotto del minimo legale. 2446 perdita superiore ad

un terzo ma mantenimento del capitale sociale minimo. 2447 perdita superiore ad un

terzo con riduzione del capitale del minimo.

Il 2447 dà una disciplina meno cogente. Dà una disciplina molto dura. Vediamola.

Tanto per cominciare cosa significa riduzione del capitale di oltre un terzo? La norma

va correttamente interpretata. La riduzione del capitale di oltre un terzo si ha quando

la perdita ha prima azzerato tutte le riserve disponibili, poi ha azzerato la riserva

legale, dopo di che, la perdita così ridotta, stata assorbita dalle riserve disponibili e

riserva legale, è ancora tale da ridurre di oltre un terzo il capitale sociale. Cap sociale

200 riserve 200, perdita di 250. azzera le riserva, resta una perdita di 50 inferiore

ad un terzo. La perdita se fosse 300, applico 2447, perché è al di sotto del minimo

legale.

Agli esami, alla domanda come si calcola la perdita, la risposta è la perdita riduce il

capitale. non è così. Prima si azzerano le riserve! E ultima fra le riserve è la riserva

legale. La riserva legale, vista ieri, e la necessità che gli utili vengano destinati almeno

il 25% alla riserva legale fino a quando questa non ha raggiunto il quinto del capitale

sociale. La ragione della riserva legale? Accantonare utile per eventuali momenti di

crisi.

Fatta questa premessa sulle modalità di riduzione del capitale, vediamo quale è la

disciplina se il capitale si è ridotto di oltre un terzo. Gli amministratori, o il consiglio

di gestione, e se l‟amministratore non lo fa il collegio sindacale, devono senza indugio

convocare l‟assemblea per gli opportuni provvedimenti. Cari signori, la società ha avuto

una perdita superiore ad un terzo del capitale sociale. In assemblea gli amministratori

devono portare la relazione sulla situazione patrimoniale della società. Ragioni

contingenti, è fallito il cliente, il mercato è crollato, indicare le ragioni. Il collegio

sindacale che effettua il controllo sulla gestione, deve fare le proprie osservazioni.

Questa relazioni devono restare depositate presso la sede sociale negli otto giorni

anteriori all‟assemblea. C‟è tempo per leggere le ragioni della perdita. Gli

amministratori devono indicare ai soci di fare rilievi avvenuti dopo il deposito della

relazione. Non riferisco ai rilievi avvenuti negli 8 giorni, quanto fatti di rilievo dopo la

situazione di riferimento per la quale è avvenuta la perdita.

Esempio oggi 13 maggio, amministratori situazione 31 tre, perdita oltre un terzo.

L‟assemblea deposita la relazione, devo dire cosa è successo fra 31/3 e 13 maggio.

All‟assemblea, gli amministratori mandano la relazione. Gli amministratori devono

anche indicare le prospettive. Quelli che saranno gli esiti del futuro andamento della

gestione. Nell‟assemblea, esempio si indagano provvedimenti gestionali volti a ridurre

costi, a incrementare i ricavi. Abbiamo perso, chiudiamo quel settore di attività,

facciamo una campagna straordinaria di vendite promozionali.



197

L‟assemblea come dice il codice, deve prendere gli opportuni provvedimenti per

invertire la rotta. Da questi provvedimenti può esserci anche al riduzione del capitale

nominale. Opportuni provvedimenti possono anche essere gestionali: licenziamo 50

dipendenti. Non di facile esecuzione ma può essere preso. Presi questi provvedimenti

l‟assemblea va avanti.

2446 comma 2. Se entro l‟esercizio successivo la perdita non risulta diminuita a meno

di un terzo, l‟assemblea ordinaria che approva il bilancio dell‟esercizio successivo, deve

ridurre il capitale sociale, in proporzione delle perdite accertate, eliminando tutte le

perdite. Lo fa non solo il codice, ma anche perché gli eventuali provvedimenti non

hanno valore.

Se l‟assemblea ordinaria che deve ridurre le perdite, caso particolare unico, gli

amministratori o i sindaci devono chiedere al tribunale che disponga d‟imperio la

riduzione del capitale con azzeramento di riserve. Il tribunale capite le ragioni, riduce

la perdita.

Situazioni ben più gravi le abbiamo nel 2447 in cui la perdita che dev‟essere sempre

superiore a un terzo del capitale sociale lo porta al di sotto del minimo legale. La

perdita dev‟essere sempre superiore ad un terzo del capitale sociale. Se ha perdita di

30 mila euro non ci ritroviamo nel 2447. è perdita si, ma non è superiore a un terzo.

Allora cosa succede se la perdita è superiore a un terzo e tale da ridurre il capitale

sotto il minimo legale? Gli amministratori devono senza indugio convocare l‟assemblea

per deliberare la riduzione del capitale sociale e il contemporaneo aumento del

medesimo ad una cifra non inferiore al capitale sociale minimo, oppure devono

deliberare la trasformazione della società in un‟altra società. Sono poche righe dense

di significato. Azzeramento del capitale sociale, occorre ridurlo o portarlo a zero e poi

aumentarlo, fino almeno al minimo di legge.

Chi legge la norma non capisce questo. Chi legge la norma sfugge una situazione che

spesso si verifica. Non soltanto azzeramento del capitale sociale, ma capitale sociale

sotto zero. Cap sociale 200 riserve 200 perdita 500, siamo a meno 100. riduciamo a

zero e poi portiamo a 120. No, se capitale è -100, non basta che azzeri il resto e porto

a 120, io devo azzerare anche tutte le perdite.

Capitale sociale 200; riserve 200, quindi Patrimonio Netto 400. Perdita -500. Se va a

toccare 200 di riserva 200 di capitale ovviamente l‟intero patrimonio netto alla fine è

negativo di 100. perché 500 ha preso tutto, sono sotto di 100. Se la norma dice che gli

amministratori devono convocare senza indugio l‟assemblea per ridurre il capitale e

aumentarlo al minimo di legge. Non basta fare nuovo capitale sociale 120 mila. 120

mila, avendo perdita di 100 io ho un patrimonio netto di 20, che è al di sotto del

minimo legale. Prima di aumentare il capitale, devo azzerare tutte le perdite, quindi

anche la perdita residua di 100.

Come si fa questo? I soci devono versare in società a fondo perduto, la perdita che

resta dopo l‟azzeramento delle riserve e capitale. quando siamo in una società come

questa, PN 400 perdita 500 i soci cosa devono fare se vogliono portare il capitale a

120, devono versare 220, cioè azzerare la perdita residua di 100 e poi portare a 120.



198

Come si fa questa operazione? Abbiamo una società che con un patrimonio negativo, in

base alle norme sulla liquidazione, è una società che è sciolta, non può più andare

avanti. La società senza capitale sociale è sciolta.

Primo problema. per l‟azzeramento della perdita di 100, quali sono i soci che hanno

l‟obbligo di azzerare? Un socio può dire sapete la novità? Devo mettere la quota di

200 di capitale iniziale, nessuno mi può obbligare. Allora, il problema è: ma questa

delibera di azzeramento delle perdite, siccome è una delibera riformativa della

società. Patrimonio di 200 è stato diminuito, fa si che la delibera di azzeramento

perdite, di versamento oltre gli obblighi che hanno già avuto, richiede un consenso

unanime di tutti i soci, è un atto riformativo della società? No. la delibera viene presa

a maggioranza, come una delibera di aumento di capitale. In questa delibera, il socio

che vota contro, che non fa parte della società, perché il capitale sociale da lui

versato è stato perso, le riserve perse, o si versano nuovi soldi, o non sei più socio.

Il socio potrebbe dire ma come, mi state escludendo dalla società! La risposta è allora,

tu comunque come in tutte le delibere di aumento di capitale hai il diritto di opzione, è

tuo diritto conservare la quota di capitale. Per mantenere un terzo devo versare 33

più 40. 73 li conservo, ma ho già versato 33.

Se viene dato il diritto di opzione, caro socio il diritto di opzione è un diritto che tu

hai, soggettivo, puoi recedere. Però, perché la società prosegua e non vada in

liquidazione, la riduzione del captale azzeramento di perdite residue e contemporaneo

aumento di capitale, devono essere fatti nell‟assemblea straordinaria che ricostituisce

il capitale.

Ma scusi, ha finito di dire che il socio che non è d‟accordo ha il diritto di opzione

(termine minimo di esercizio), io socio voto contro, ho diritto di opzione in 30 giorni, i

soci non sanno se lo eserciterò o no. l‟assemblea come si chiude? Nella prassi, cosa

accade? Che il socio di maggioranza, che si piglia il carico della gestione, normalmente

azzera lui le perdite, ricostituisce lui il capitale. la società se rivece anche dagli altri

soci il versamento pro quota, le restituisce al socio di maggioranza. Il socio di

maggioranza la rimette subito, se i soci versano sarà la società che restituisce al socio

di capitale.

Non è necessario che la società riporti il capitale a 120 mila, la società potrebbe

decidere di trasformarsi. Allora trasformandosi in srl, porta un capitale di 20 mila,

perché le perdite si azzerando, trasformandola non c‟è obbligo di 20 mila. Siamo

passati da una società per azioni ad una srl. Non è bello per i creditori. Sono stati

pagati per fare una operazione contabile impoverendola, non riportandola alla

situazione pre perdita. La si può trasformare anche in società di persone, non è

bellissimo anche se c‟è la responsabilità illimitata dei soci.

Due parole sulle obbligazioni, articolo 2410 e seguenti del codice civile. Cosa sono le

obbligazioni? Sono titoli di credito emessi dalla società per raccogliere capitale a

prestito, per raccogliere dei soldi presso terzi, sul mercato. L‟emissione di

obbligazioni può essere una sollecitazione al mercato. Per disporre di più soldi può

chiedere prestiti in banca, può indebitarsi sul mercato.



199

2410, l‟emissione è deliberata dagli amministratori se lo statuto non dispone

diversamente. La delibera degli amministratori è vero che non cambia il capitale

sociale, ma strutturalmente crea un debito della soicetò. Questa delibera dev‟essere

assunta con un verbale redatto dal notaio. Verbale redatto da un notaio e iscritto nel

registro delle imprese. È importante sapere che la società ha strutturalmente un

debito di lungo termine verso gli obbligazionisti.

Questo debito ha una scadenza, 3-5-10-15 anni, normalmente è un rimborso con

interessi. Chi sottoscrive obbligazioni lo fa come operazione di investimento, e le

modalità di rimborso possono essere le più varie. Rimborso può avvenire normalmente

a scadenze fissate, oppure può essere in tutto in parte subordinato alla soddisfazione

degli altri creditori della società. Dev‟essere iscritto nella delibera che prevede

emissione dek regolamento del prestito obbligazionario.

Il legislatore si preoccupa di fare in modo che attraverso questa forma di

indebitamento a medio lungo la società non sia squilibrata. Tutto questo deve avvenire

con un equilibrato mix di mezzi propri. 2412 la società può emettere obbligazioni per

una somma complessivamente non eccedente il doppio del capitale sociale, riserva

legale e riserve indisponibili; il doppio del patrimonio netto risultante dall‟ultimo

bilancio approvato. Patrimonio netto 200, la società non può emettere obbligazioni

oltre 400. Limite che il legislatore ha ottenuto da parametri di salute efficienza della

gestione dell‟impresa. Fino al 2004 questo limite era pari al capitale

Questo limite, doppio del capitale, può essere superato in alcuni casi.

Primo. Se le obbligazioni vengono sottoscritte da parte di investitori professionali.

Banche? Limite non c‟è, investitore professionale che sa calcolare il rischio

dell‟investimento.

Questo investitore professionale può essere inadempiente. Se le fa circolare a terzi,

risponde della solvenza della società nei confronti di questi terzi. Se la società non

paga, risponde della solvenza.

Secondo caso di superamento del limite. Se le obbligazioni, sono garantite (debito

derivante da obbligazione, PN 200, obbligazioni 500) si può fare se le obbligazione

sono garantite da ipoteca di primo grado su immobili della società, però l‟ipoteca non

può essere superiore a 2/3 del valore dell‟immobile.

Prestito 500 garantito da ipoteca su immobili della società, ipoteca di primo grado.

Terza ipotesi. Limite non si applica per obbligazioni che verranno emesse da società

quotate e che anche esse obbligazioni, verranno quotate. Perché in questo caso non si

applica il limite? Ipotesi di società quotata, emette obbligazioni oltre il limite del

doppio. In questi casi l‟emissione di obbligazioni è soggetta ad un prospetto

informativo, dev‟essere approvato dalla Consob. La società deve avvisare la Consob che

attraverso la raccolta di risparmio obbligazionario, cio nonostante ha i mezzi per

ricorrere al debito.

Ultimo concetto. La società può anche emettere uno strumento ibrido, obbligazioni

convertibile in azione, 2420 bis. Cosa è l‟obbligazione convertibile? L‟assemblea

straordinaria (qua non è solo strumento di debito della società, ma è uno strumento



200

misto, modifica del capitale soiciale) può deliberare l‟emissione di obbligazioni

convertibili determinando un rapporto di cambio e il periodo e le modalità della

conversione.

Cosa è l‟obbligazione convertibile? Nasce come strumento debito, raccolta di

risparmio nei confronti di una cera categoria di soggetti, i quali hanno la scelta fra

percepire l‟interesse maturato sui titoli obbligazionari e farsi pagare alla scadenza,

ovvero radunare le obbligazioni in capitale. rinunciare al rimborso della somma

prestata dalla società ricevendo in cambio azioni della società. È una scelta

dell‟obbligazionista finanziatore. È per questo che la società deve emettere il

rapporto di cambio. Quante azioni ti do a fronte di quante obbligazioni?

Puoi convertire a partire da questo mese, o conversioni parziali. La società a fronte di

obbligazioni convertibili deve determinare un aumento di capitale corrispondente alle

azioni in conversione. Se alla scadenza l‟obbligazionista dice dammi azioni, la società

deve averle. Deve deliberare aumento di capitale a servizio della conversione e,

quando c‟è un prestito obbligazionario convertibile, la società non può poi ridurre il

capitale soicale. Ho fatto patto tale per cui società ha capitale sociale 1000, prestito

x, ogni obbligazione genera 3 azioni. Il calcolo è fatto sul capitale di 1000. se cambio

il capitale sociale, cambio le regole del gioco. Ai possessori si può dare la facoltà di

convertire direttamente il capitale sociale. Ugualmente se la società ha perdite, deve

ridurre il capitale sociale, cosa deve fare? Modificare il rapporto di cambio, perché

sono variati i parametri per valutare la valutazione delle azioni. Martedì scioglimento,

liquidazione della società, società in accomandita per azioni.

Semino, 17/05/2011

Parliamo di scioglimento di società di capitali e società in accomandita per azioni.

Iniziamo dallo scioglimento delle società di capitali. Non abbiamo ancora trattato la

srl, parleremo della società in accomandita per azioni, già parlato della società per

azioni.

La disciplina dello scioglimento è comune a tutte e tre i tipi sociali. Ciò che diciamo

vale per la spa, società a responsabilità limitata, e società in accomandita per azioni.

Di scioglimento ne abbiamo parlato diffusamente nelle società di persone. Concetti

principali.

Lo stato di liquidazione o di scioglimento (sinonimi), rappresentano un momento della

vita sociale che porterà alla fine della società. Il momento finale della società ha un

nome diverso, si chiama estinzione. L‟estinzione è giuridicamente il momento in cui la

società non esiste più.

La società di capitali nasce con l‟iscrizione nel registro delle imprese, momento

puntuale, la fine della società è il momento di estinzione, quando la società è

cancellata dal registro delle imprese.

Nascita ed estinzione della società sono due momenti puntuali, una data del calendario.

Sappiamo quando la società è nata e quando giuridicamente non esiste più. Punto focale

è capire se la società è un soggetto di diritto, che ha personalità giuridica, diverso



201

dai soci e dai soggetti che materialmente lo amministrano. È impensabile che i rapporti

col mondo esterno possano tutti terminare in un giorno. Il legislatore ha previsto un

periodo, periodo di liquidazione, tramite il quale vengono chiusi tutti i rapporti

pendenti.

La liquidazione può durare pochi giorni per società molto piccole, tanti anni per società

di più grosse dimensioni. Periodo particolare contrassegnato dalla circostanza che la

finalità della società è cambiata. Non è più il raggiungimento dell‟oggetto sociale, ma

diventa la liquidazione della società. Far si che la società chiuda tutti i rapporti

giuridici pendenti.

Da dove parte il tutto. Tutto parte nel momento in cui la società entra in stato di

liquidazione, abbiamo detto cambia la finalità sociale. Ma quando entra in liquidazione?

Ci sono alcune cause di liquidazione, dettate nel codice civile. Ricordiamo le più

importanti.

Più semplice la scadenza del termine. Abbiamo detto che se siamo una società, come

termine 31/12/2050, quando arriviamo al 2050 non è che la società non esiste più,

entrerà in liquidazione e dovrà chiudere tutte le partite correnti.

Altra causa di scioglimento è la unanime volontà di tutti i soci, o una delibera anche a

maggioranza (dell‟assemblea straordinaria), in cui i soci esprimono la volontà di

sciogliere la società.

Altra causa di scioglimento è il raggiungimento ovvero l‟impossibilità di raggiungere

l‟oggetto sociale. Se noi avevamo costituito una società con oggetto sociale costruire il

Ponte sullo stretto di Messina, una volta costruito la società ha raggiunto l‟oggetto

sociale. Altresì abbiamo detto che l‟oggetto sociale può diventare impossibile da

raggiungere. esempio società illecita, esempio telefonini, se fosse provato che fanno

male alla salute una legge vieterebbe la produzione e commercializzazione.

Impossibilità di funzionamento della società. Ipotesi che ogni tanto si verificano, in

società dove il tasso di litigiosità dei soci porta a far si che non possono essere prese

neanche le decisioni vitali dell‟agire sociale (nomina amministratori, approvazione

bilancio), c‟è un tale tasso di litigiosità fra i soci tale per cui la società non può

continuare a funzionare.

Ultima causa di scioglimento che vediamo, nei rapporti di giurisprudenza è la causa di

scioglimento che si verifica maggiormente nella pratica, se c‟è stata riduzione del

capitale per perdite, ai sensi del 2447 (per le società di capitale), ridotto di oltre un

terzo e portato sotto il minimo legale, l‟assemblea non ha preso gli opportuni

provvedimenti che avrebbero potuto sanare questo momento di difficoltà. La società

perde del capitale, i soci non ripianano la situazione, la società non può continuare a

esistere per cui entrerà in liquidazione.

Ma quando scatta la liquidazione? Nelle società di persone, lo stato di liquidazione

scattava, si diceva che la società era in liquidazione operano ex lege. Quando si

verifica la causa, da un secondo dopo la società è in liquidazione. Se la società ha una

scadenza al 31/12/2011, quando arriva il capodanno la società entra automaticamente

in liquidazione. Su questo torniamo fra un attimo.



202

Cosa ha questo sistema di positivo e di negativo? Il sistema ha di positivo il fatto di

richiamare subito tutti alla propria responsabilità. Il fatto che la causa operi ex lege è

uno strumento per i soci e amministratori a comportarsi con massima prudenza. Di

negativo c‟è la mancanza di certezza del diritto, questo in particolare con riferimento

ai terzi che abbiano a che fare con la società.

Uno dei casi più discussi. Impossibilità di funzionamento della società. I soci stanno

litigando, non possono prendere le decisioni vitali per la società stessa. Quando la

situazione è deteriorata? Non è così facile capirlo. Alla prima convocazione non hanno

controllato il bilancio, quando la società non funziona? È difficile capirlo. Capiamo bene

che per i terzi è impossibile capirlo, già lo è internamente figuriamoci per i terzi.

Il legislatore della riforma ha pensato di rendere certo il momento di inizio di

liquidazione. Entra in liquidazione nel momento in cui l‟avveramento della causa di

liquidazione viene inserito nel registro delle imprese, questo dopo la riforma del 2003.

se scade il termine, il 31/12/11 scade il termine, il 1/1 l‟amministratore va al registro

delle imprese e iscrive la causa. Impossibilità di funzionamento, quando

l‟amministratore percepisce che non si va avanti, iscrive la causa e cos‟ via. Questo ha

portato certezza nel diritto.

Il legislatore ha anche introdotto un pericolo. Dato che sta all‟amministratore valutare

se si è verificata o meno la causa di scioglimento, il legislatore temeva che gli

amministratori si mettessero un fazzoletto sugli occhi per non vedere le cause, e

potessero postergare la liquidazione della società.

Per evitare questo la riforma ha messo in capo agli amministratori un obbligo di

iscrivere senza indugio l‟avverarsi della causa di scioglimento. Quando l‟amministratore

viene a conoscenza della causa di scioglimento deve subito iscriverla nel registro delle

imprese. Se la causa avviene la mattina, nel primo pomeriggio è già iscritta nel

registro, gli amministratori sono rapidi a farla sciogliere.

Approfondimento su un caso pratico che funziona e si verifica spesso. Questa è la

cosa sulla quale dobbiamo stare attenti. Semplifichiamo. Supponiamo di avere una

società che approva il bilancio con cadenza annuale, bilancio va dall‟1/1/2010 al

31/12/2010. nell‟esercizio successivo 31/12/11 e così via. Norme più importanti del

diritto societario sono quelle a tutela del capitale sociale. Abbiamo studiato che

quando le perdite erodono il capitale di oltre un terzo e il capitale eroso va sotto il

minimo legale, è necessario senza indugio convocare l‟assemblea dei soci che prenda gli

opportuni provvedimenti.

Esempio capitale sociale un milione di euro, ho perdite per 900 mila euro, il mio

patrimonio netto nel momento in cui si verificano le perdite è di 120 mila euro. Due

cose bisogna vedere. La prima di quanto hanno eroso il capitale le perdite? Di 900, che

è di più o di meno di un terzo? Quant‟è un terzo di un milione? 333.333. supero un

terzo e poi il capitale minimo di una spa è 120 mila euro, rimane 100 si sono verificate

le due condizioni del 2247. io amministratore devo convocare senza indugio

l‟assemblea. I terzi vedono che la società ha un capitale sociale di un milione. Tengono

conto che la società ha un milione, ma dentro la società ha cento mila euro. Ma quello



203

che appare non è quello che è. Si convoca l‟assemblea per prendere gli opportuni

provvedimenti.

Ci sono perdite. Cosa facciamo? I soci possono mettere mano al portafoglio, benissimo

100 mila euro li mettiamo noi, cosa risolta. Ma stiamo parlando di società a

responsabilità limitata, non sono obbligati a fare alcun che. I soci possono

legittimamente dire noi non facciamo niente. Se però la decisione è quella di non

prendere alcuna decisione, non si fa niente, questa non decisione è una causa di

scioglimento della società.

Perché è una causa di scioglimento? Si vuole che la società continui a vivere

formalmente nel mondo economico. Stiamo attenti a questo passaggio. Quando viene

convocata l‟assemblea? Normalmente quando ci si accorge che c‟è la perdita. Ci si

accorge della perdita quando si approva il bilancio. Si approva entro 4 mesi dalla

chiusura, entro il 30/4/11 l‟assemblea è convocata. Tutto funziona così. Ci si è chiesti

questo. Ma quand‟è che scatta la causa di scioglimento, scatta quando l‟assemblea è

stata convocata si è evidenziata la perdita e non si è fatto niente o scatta anche

prima? Secondo la giurisprudenza, ormai è un punto pacifico, la causa di scioglimento

scatta nel momento in cui si sono verificate le condizioni del 2447, quando capitale è

ridotto di oltre un terzo ed è al di sotto del minimo legale.

Non so di preciso quando si verifica. Il 2/1 ricevo una lettera del ministero delle

finanze e mi dice hai sbagliato a calcolare le imposte, devi pagare una sanzione.

Ma perché è importante? secondo la giurisprudenza pacifica, tutte le perdite che si

creano dal momento in cui la società sarebbe dovuta essere messa in liquidazione e il

momento di effettiva liquidazione, tutte queste perdite sono imputate agli

amministratori e ai sondaci se non hanno controllato. Se già avevamo perdita di 900

mila euro, tutta la perdita viene imputata agli amministratori.

Siamo amministratori, dobbiamo stare attentissimi a questa norma sennò paghiamo

noi.

Qual era il percorso logico argomentativo di questa definizione? Si partiva dal

presupposto pre riforma che la società fosse materialmente in liquidazione quando si

verificava una causa di scioglimento. Quando si riduceva di oltre un terzo, in quel

momento la società poteva considerarsi in liquidazione. Tutte le perdite dovevano

essere imputate agli amministratori.

Ci si è chiesti questo discorso vale ancora oggi dopo la riforma? Alcuni dicono no, altri

si ma sulla base di un ragionamento diverso.

Abbiamo detto che la società entra in liquidazione quando l‟amministratore iscrive la

causa al registro delle imprese. Se iscrive la causa al 30 aprile 2011, fino al 30 aprile

2011 la società è operativa, sembra che non si possa applicare il regime di

responsabilità. Ma se si verifica la causa di scioglimento, l‟amministratore deve senza

indugio depositare la causa nel registro.

La giurisprudenza ha detto è vero che la società non era in liquidazione, ma tuttavia il

fatto che tu colposamente o dolosamente abbia ritardato il momento di liquidazione

ha aperto quella voragine. Secondo la giurisprudenza il fatto che la società non era in



204

liquidazione non ha cambiato il regime di responsabilità. Se si vede che la società era

in perdita, tutte le perdite dovranno essere pagate di tasca propria dal nostro

amministratore. Appena l‟amministratore ha un piccolo sentore che le cose vanno male,

chiede la causa di scioglimento al registro.

L‟amministratore scrive senza indugio la causa. Dopo di che convoca l‟assemblea

straordinaria per nominare i liquidatori. I liquidatori possono essere soci o non soci. gli

amministratori possono anche essere liquidatori, di solito però questo non succede.

Gli amministratori devono inventariare tutti i beni sociali e con la consegna di questo

inventario ai liquidatori di fatto passano le consegne della società. Questi sono i beni

sociali, adesso avviene la liquidazione.

Cosa fanno i liquidatori? Devono monetizzare l‟attivo devono pagare i creditori sociali,

e devono distribuire l‟eventuale residuo attivo ai soci. I liquidatori possono fare quello

che facevano gli amministratori o è cambiato qualcosa? È cambiato l‟oggetto sociale

che è quello di liquidare. Ciò come si riverbera sugli amministratori. prima del 2003

c‟era il divieto di nuove operazioni. Abbiamo detto che una nuova operazione apre un

nuovo ciclo economico.

Esempio di società che produce magliette e doveva consegnare a marzo 2011 dieci mila

magliette, ma la società terminava il 31/12/10. allora era o no nuova operazione?

Alcuni avevano detto no, ma invece così si deve aprire un nuovo ciclo economico. Se la

società compra nuovi macchinari è un nuovo ciclo.

La riforma 2003 ha fatto un nuovo ragionamento. Se io spendo 10 centesimi per

produrre una maglietta e poi i giapponesi pagano 10 euro a maglietta, è nell‟interesse

di tutti fare la nuova operazione eppure nella vecchia normativa è vietato. Il

legislatore della riforma ha detto tu devi fare tutto quanto necessario affinché la

liquidazione abbia buon esito, e puoi svolgere l‟esercizio provvisorio.

La società continua ad operare come se nulla fosse, nel caso delle magliette può

essere emblematico.

Il legislatore non detta regole, si può fare qualunque cosa che vada a vantaggio della

liquidazione. Fare il liquidatore adesso è diventato un mestiere abbastanza difficile, si

è fra incudine e martello. Il divieto di nuove operazioni era una certezza per i

liquidatori, se non facevano niente erano esenti da responsabilità. Ora non è più così.

Per tutelare i liquidatori il legislatore dice nel momento in cui i liquidatori vengono

nominati l‟assemblea che li nomina può anche dare direttive su come si devono

comportare: se aprire l‟esercizio provvisorio, vendere l‟azienda. questo non li manleva

da responsabilità, ma sono responsabilità più lievi.

Per l‟organo assembleare, l‟assemblea continua ad operare come prima. È possibile

rimuovere lo stato di liquidazione? Ad un certo punto l‟assemblea può rimuovere la

causa di liquidazione?

Esempio. La società scade il 31/12/2011, il 31/12/11 la società entra in scioglimento. A

marzo i soci possono decidere di revocare la liquidazione, e dire la società va meglio,

scade il 31/12/2050. si può fare o no? Prima della riforma c‟erano due schieramenti.



205

Secondo uno schieramento legato al significato letterale delle norme diceva alla fin

fine la rimozione dello stato di liquidazione è una modifica dello statuto e può essere

deliberata dall‟assemblea straordinaria. L‟opinione prevalente era diversa. Il

ragionamento è questo. Si diceva è vero che l‟assemblea delibera a maggioranza, ma

solamente quando si parla di diritti sociali. Quando si parla di diritti sociali, c‟è la

regola che la maggioranza prevale sul singolo.

Quando si parla di liquidazione, non siamo davanti ad un diritto sociale, ma diritto del

socio come singolo. Quando la società entra in liquidazione il socio guadagna il diritto

di poter ricevere la sua quota di liquidazione.

È un diritto dei singoli. Il socio non aveva diritto all‟utile. Solo e solo se l‟assemblea lo

delibera, il singolo non lo può ottenere. Con la liquidazione si dice quello è un diritto

del socio. Nel momento in cui la società è in liquidazione nessuno può toglierlo. Si può

rimuovere lo stato di liquidazione ma devono essere d‟accordo tutti i soci. la delibera

di rimuovere lo stato di liquidazione va presa all‟unanimità. Cosa ha fatto la riforma?

Ha trovato un contemperamento.

Lo stato di liquidazione può essere deliberato anche a maggioranza, non cambia il

regime normale. Tuttavia, se la maggioranza delibera la revoca della liquidazione, gli

eventuali soci che non hanno partecipato alla delibera, hanno il diritto di recedere

dalla società. Hanno il diritto di veder monetizzato il valore della loro quota.

Vediamo come tutte e due gli interessi vengono considerati. Riusciamo così a tutelare

il socio di minoranza.

Come termina la liquidazione? Bisogna vedere se si chiude tutta nell‟esercizio o in più

esercizi. Tutta nell‟esercizio non c‟è problema. Se dura più anni, gli amministratori

sono tenuti ogni anno a chiudere il bilancio nei vari esercizi.

I liquidatori hanno monetizzato l‟attivo, pagati i creditori e redigono un bilancio finale

di liquidazione con allegato il piano di riparto. Dopo di che, depositano il tutto presso il

registro delle imprese. A questo punto c‟è un meccanismo di silenzio assenso, nel senso

che il piano finale di riparto e il bilancio finale si intendono approvati se nessuno li

impugna. Se nessuno dice niente si intendono tacitamente approvati. Volendo si

possono approvare esplicitamente ma la delibera dev‟essere unanime.

Se nessuno ha impugnato la questione è chiusa e i liquidatori possono chiedere la

cancellazione della società dal registro delle imprese. Con la cancellazione dal registro

delle imprese la società è estinta.

Ancora due temi sulla liquidazione. Quando è estinta? Ormai è pacifico: quando è

cancellata dal registro delle imprese. Prima si considerava esistente fino a che l‟ultimo

creditore non era stato pagato. La società continuava ad essere in vita fino a che tutti

non erano pagati. Questo violava la certezza del diritto. Questo è stato superato.

Quando la società è estinta, a chi possono chiedere i denari i creditori non pagati?

Possono esserci casi che i creditori (fisco) non sono conosciuti al momento della

chiusura della liquidazione, successivamente chiedono l‟accertamento. Normalmente

ministero delle finanze può andare indietro di 5 anni, non di più. Fino al 31/12/10, si

andava fino al 2005, prima non si chiede nulla.



206

Cosa succede normalmente? L‟eventuale creditore non pagato può rivolgersi ai soci nei

limiti di quanto hanno ricevuto in sede di liquidazione, ovvero al liquidatore se il

mancato pagamento del creditore fosse dipeso da sua colpa.

Io mi posso rivolgere ai soci nei limiti di quanto hanno ricevuto in sede di liquidazione,

o ai liquidatori se il mancato pagamento è dipeso da loro colpa.

Chiudo con una domanda. Conosciamo tutti il Matitone. È passato di mano in mano, ora

è del comune. Una volta era acquisito da un importante fondo americano. Aveva

costituito una società in Italia, poi tre anni dopo lo comprava a 10 milioni anzi ché 5.

avevamo capitale sociale di 10 milioni, utili 10 milioni, e qui avevamo cassa per 20

milioni.

Eravamo al 30/4/04. bilancio sociale si chiudeva al 31/12/04. i soci americani hanno

detto ci sono 20 milioni dacceli subito. Era furbo liquidare la società il 30/4/04?

Potevamo dire liquidiamo tutto. Entriamo in liquidazione, creditori non ce ne sono. Cosa

c‟era di rischio a fare una operazione di questo tipo?

Io metto in liquidazione, pago i creditori che ci sono, rimangono 20 milioni, li

distribuisco ai soci. se arriva l‟Agenzia delle Entrate che dice ho rivalutato male un

immobile 10 milioni di sanzione, li può chiedere a qualcuno? Al socio nei limiti di quanto

ha avuto in liquidazione. In assemblea straordinaria si potevano chiedere i 20 milioni.

Cosa si poteva fare? Se aspettavo il 31/12, chiudevo bilancio distribuivo l‟utile, è

ripetibile o irripetibile? Irripetibile, non me lo poteva chiedere nessuno. Si è

deliberata modifica dell‟atto costitutivo, dicendo che la società chiudeva il 31 maggio,

si è distribuito l‟utile e si sono salvati tutti. Questo ci dà l‟importanza delle norme.

Arato, 19/05/11

Società in accomandita per azioni. Cosa è la società in accomandita? Articoli di

riferimento 2452/2461, in totale 10 articoli del codice civile, non sono stati toccati da

modifiche societarie. È una società che si caratterizza per la presenza di due

categorie di soci. I soci accomandatari rispondono solidalmente ed illimitatamente per

le obbligazioni sociali e per legge amministrano la sapa e i soci accomandanti

responsabili solo nei limiti della quota di capitale sottoscritto versato. Accomandanti

soci di capitali, accomandanti soci gestori.

Che differenza c‟è rispetto ad una sas? Apparentemente non c‟è nessuna differenza.

La differenza, in prima battuta, è che le quote di partecipazione dei soci, di tutti i

soci, accomandanti e accomandatari sono rappresentate da azioni. Però non è solo

questa la differenza, perché l‟articolo 2454 dice che alla sapa sono applicabili le

norme relative alla spa in quanto compatibili con la disciplina delle sapa.

Allora cominciamo già a caratterizzare la sapa rispetto alla sas. Sas società di persone

modellata da snc, la sapa è una società di capitali modellata sulla spa. Modellata sulla

spa con la previsione che, 2455 comma 2, i soci accomandatari sono di diritto

amministratori. in questo senso c‟è una differenza rispetto alla sas. Nella sas il socio

accomandatario risponde illimitatamente delle obbligazioni sociali. Ma nella sas, gli



207

accomandatari possono, non devono essere amministratori. nella sas possono esserci

accomandatari che non sono amministratori.

Secondo. Nella sas, l‟accomandatario risponde delle obbligazioni sociali per il solo

fatto di essere accomandatario. Se non è in grado di esserlo, il socio accomandatario

che non gestisce fallisce.

Terza caratteristica sas che il socio accomandatario risponde di tutte le obbligazioni

sociali come i soci di snc. Rispondiamo di tutto.

Questo regime è diverso nelle sapa. Perché? Gli accomandatari obbligatoriamente sono

amministratori della società. C‟è un nesso indissolubile fra essere accomandatario ed

amministratore. Cosa vuol dire? Che se non si è più amministratori non si è più

accomandatari.

Questo principio cardine è molto diverso rispetto alle sas, molto diverso. Si può

essere soci accomandatari e quindi amministratori senza limiti di tempo. È una deroga

alla durata massima triennale della durata di amministratore nella spa.

Seconda caratteristica. Siccome c‟è il vincolo indissolubile amministratore e

accomandatario, quando un socio accomandatario cessa di essere amministratore, non

risponde delle obbligazioni sorte dopo la cessazione dalla carica, sempre che sia

iscritta nel registro delle imprese, forma di pubblicità obbligatoria. Ugualmente, il

nuovo amministratore, socio accomandatario, risponde solo delle obbligazioni sociali

sorte nel periodo della sua carica, articolo 2457 secondo comma: il nuovo

amministratore assume la qualità di socio accomandatario dal momento della

accettazione della nomina.

Non c‟è necessaria coincidenza fra debiti della società e debiti in cui risponde

l‟azionista accomandatario.

Lo studente acuto si chiede: ma scusi, questa previsione della sapa in cui se sei

accomandatario rispondi, come si coordina con la disciplina fallimentare? Nella sas, c‟è

l‟automatico fallimento di tutti i soci accomandatari esistenti al momento della

dichiarazione di fallimento.

Questa regola come la coordiniamo con la sapa? Nella sas, quando sei accomandatario

assumi le obbligazioni, nella sapa assumi obbligazioni nel momento in cui eri

accomandante. Qualcuno chiede ma chi è che fallisce, quali soci falliscono? La risposta

un po‟ semplificatoria ma chiara, è che falliscono i soci accomandatari esistenti al

momento della data del fallimento, è il 147 primo comma legge fallimentare che dice

che la sentenza che dichiara il fallimento di una società appartenente ad uno dei tipi

regolati nei capi terzo quarto e sesto capo terzo snc, quarto sas, (capo quinto spa)

capo sesto sapa, produce anche il fallimento dei soci pur se non persone fisiche,

illimitatamente responsabili.

Cosa vuol dire? Che il socio accomandatario di una sapa al momento del fallimento

fallisce. Mi rendo conto che questa previsione può essere dura, se sei accomandatario

fallisci.

Questa responsabilità dell‟accomandatario nei confronti dei creditori, è una

responsabilità sussidiaria rispetto a quella della società. Cosa vuol dire sussidiaria?



208

Vuol dire che il creditore sociale, possono agire nei confronti degli accomandatari solo

dopo aver escusso il patrimonio sociale.

Veniamo alla struttura della sapa, costituzione, conferimenti, azioni, vale la disciplina

delle spa. Con una particolarità. Se si può fare la spa uni personale, ovviamente non si

può fare la sapa uni personale. Per il resto si può fare tutto.

L‟atto costitutivo deve indicare gli accomandatari che sono anche amministratori.

nell‟atto costitutivo di spa, oltre ai soci vanno indicati gli amministratori. nella spa può

esserci amministratore unico anche non socio.

Nella denominazione sociale (norma che deriva dalla sas) occorre indicare almeno il

nome di uno dei soci accomandatari, perché c‟è la responsabilità illimitata.

Rispetto alla sas, non è richiamata la norma che nella sas prevede che il socio

accomandante che acconsente che il suo nome sia nella ragione sociale della società

perde la responsabilità limitata. Questo non c‟è nella sapa. L‟eventuale nome

dell‟accomandante non fa saltare la responsabilità illimitata.

Le azioni della sapa sono tutte uguali. In che senso? Nel senso che la differenziazione

fra accomandatari e accomandanti non si traduce in una particolarità del titolo

azionario. Si può passare da accomandante ad accomandatario per il fatto di

amministrare. Il fatto che le azioni sono tutte uguali, fa si che un socio diventa

accomandatario quando viene nominato amministratore. Cessa da accomandatario

quando cessa di essere amministratore. Allora chi compra le azioni da un

accomandatario e quindi cessa da amministratore, diventa socio sicuro perché ha

comprato le azioni ma non diventa automaticamente amministratore. Diventa

accomandatario se e quando è nominato dall‟amministratore.

Nella sapa a differenza delle sas, le azioni sono interamente trasferibili, non occorre

consensi particolari. Chi compra non diventa accomandatario, diventa socio.

La struttura degli obblighi, sono quelli normali della società per azioni. Quindi

assemblea, amministratori collegio sindacale. Non sono previsti i regimi alternativi di

amministratori della spa.

Assemblea. Si applicano le norme previste per la spa: costituzione, modalità di

svolgimento, maggioranze con queste particolarità.

Primo. I soci accomandatari non votano per la nomina e revoca dei sindaci. Dicevamo

che in un‟aggiunta del 2007 il 2459 rubricata sindaci consiglio di sorveglianza e azione

di responsabilità. Dice i soci accomandatari non hanno diritto di voto per le azioni ad

essi spettanti nelle deliberazioni dell‟assemblea che concernono la nomina e la revoca

dei sindaci ovvero dei componenti del consiglio di sorveglianza e l‟esercizio dell‟azione

di responsabilità. Questo inserimento, deve portare a correggere quello che ho detto.

La norma parla di consiglio di sorveglianza, che è il regime alternativo, viceversa le

deroghe del monistico non possono essere applicate. Il regime dualistico si, c‟è una

precisazione introdotta nel 2006 sul consiglio di sorveglianza, regime monistico no.

2459 dice che i soci accomandatari non possono votare per le delibere che riguardano

i sindaci. I controllati non possono votare i controllanti sindaci.



209

Le modifiche dell‟atto costitutivo, devono essere approvate dall‟assemblea

straordinaria. Ma devono essere approvate da tutti i soci accomandatari.

Terza regola. Nomina e revoca degli amministratori deve avvenire con le maggioranze

previste dall‟assemblea straordinaria. È una delibera dell‟assemblea ordinaria, ma

dev‟essere deliberata dalla maggioranza prevista dall‟assemblea straordinaria,

maggioranza più elevata.

In caso di sostituzione degli amministratori, 2457, scadono gli amministratori, la

norma dice che l‟assemblea con maggioranza della straordinaria, prevede di sostituire

l‟amministratore che per alcune cause è cessato. Per alcune cause la nomina può essere

destinata agli amministratori rimasti in carica.

Questa differenziazione della nomina degli amministratori si caratterizza per una

maggioranza più elevata di voti relativi alla nomina. Praticamente se occorre la

maggioranza dell‟assemblea straordinaria. Nelle sapa la maggioranza del capitale

dev‟essere rappresentata dai soci che vogliono gestire.

La nomina degli amministratori ha carattere permanente. Il socio che viene nominato

amministratore assume automaticamente la qualifica di accomandatario. Il che porta

ad una seconda conclusione. Solo chi è socio può essere amministratore.

Consiglio di amministrazione nella sapa si applicano le norme della spa, non ci sono

deroghe particolari. Sui sindaci la differenza è che i sindaci non possono essere scelti

dal socio accomandatario.

Scioglimento della società. La società si scioglie, se cessano dalla carica tutti gli

amministratori e se in sei mesi non sono stati costituiti. In questo periodo il collegio

sindacale nomina un amministratore provvisorio che non assume la qualifica di socio

accomandatario (2458.2).

Nelle sas è causa di scioglimento anche l‟assenza degli accomandanti, nella sapa

l‟assenza degli accomandanti non è causa di scioglimento. Allora cosa succede? Nelle

sas, la mancanza di uno dei due soci è causa di scioglimento, nelle sapa solo se mancano

gli accomandatari e se non sono sostituiti entro sei mesi si scioglie, per l‟accomandante

no.

Cosa si fa? La società prosegue fino a quando non c‟è una delibera nella quale ci devono

essere i soci accomandanti. Esempio nomina sindaci, revoca per giusta causa dei

sindaci. Fino a quando non c‟è questa delibera, la società prosegue.

Lo stato di liquidazione della sapa è come quello delle società di capitale con la

caratteristica della presenza di soci illimitatamente responsabili. Se il patrimonio

sociale è insufficiente, ci sono gli accomandatari. La società fallirà col fallimento degli

accomandatari. Se dopo la cancellazione della società ci saranno dei creditori

insoddisfatti, mai se la possono prendere con i soci accomandanti.

Vediamo ora le società a responsabilità limitata. La disciplina delle srl è stata una

delle innovazioni più importanti della riforma societaria. Perché la legge delega che ha

dato origine al decreto delegato che ha modificato il codice, aveva detto al governo

nelle srl si devono ispirare a questi principi:

. rilevanza centrale del socio



210

. ampia autonomia statutaria

. libertà di forma organizzativa.

La commisione Rietti (sottosegretario alla giustizia), vice presidente del Consiglio

Superiore della Magistratura, incaricato dal governo per organizzare il decreto

delegato. Emanato da una commissione. La commissione Rietti ha fatto un ampissimo

ricorso a questi tre principi e, attualmente la srl che fino a pochi anni fa era la piccola

spa, l‟spa dei poveri, società di capitali meno importanti, che aveva l‟orientamento di

spa, attualmente la srl è, se vogliamo usare uno slogan, una società di persone a

responsabilità limitata. In quanto rilevanza centrale del socio, tutti i provvedimenti li

fa lui e gestione della società. La possibilità di costituire srl uni personali ha testata a

che ciascuna persona fisica possa costituire quante srl vuole. Una, x srl ripartendo

così il rischio del capitale richiesto.

Siccome nella srl il capitale sociale minimo è 10 mila euro, l‟amministratore persona

fisica può farsi 4 srl in modo che si può ripartire il rischio, fare come vuole. Prima

della riforma non era possibile. C‟era già la srl uni personale, ma la persona fisica

poteva fare una srl, non 40.

Questa novità può portare dalle imprese individuali alle società di persone. Solo uno

appassionato al rischio si fa una snc, quando potrebbe farsi una srl uni personale.

Premesso che comunque conta perché sono alla base per capire le società di capitali,

perché il fatto che esistano nel codice, esistano nella pratica bisogna studiarle, ma

perché esistono le srl che non rischiano? Per ragioni fiscali. Perché nelle società di

capitali c‟è un‟imposizione fiscale fissa sull‟utile, 45-46%, nelle società di persone

invece non è così. Questa è l‟unica ragione perché esistono ancora le società di

persone, o imprenditori individuali. Non è una ragione civilistica, perché

civilisticamente non ha senso.

La ampissima autonomia nella srl, società di persone a responsabilità limitata, assolve

tutte le regole delle società di persone, richiede un attento e sapiente utilizzo del

supermercato del diritto in cui si avvale le possibilità di costituire la srl. Anche i soci

possono gestire, allora entrare come soci in una srl richiede molta attenzione, tu entri

in una scatola il cui contenuto può essere il più vario possibile al punto che secondo

alcuni, una nuova struttura della srl si è acuito forse no, dato un forte colpo al

principio della costituzione della società. Uno può costituire la società solo all‟interno

dei tipi previsti dal codice civile. Se la srl non è uniforme, la srl può essere atipica, se

si sceglie si può fare qualunque cosa.

Non esaminiamo tanto costituzione e conferimenti. Alla fine abbiamo più o meno le

stesse regole della spa ma vediamo una particolarità sui conferimenti che è questa.

Conferimenti in natura. Sappiamo che nella spa chi conferisce un bene in natura, deve

presentare la relazione giurata dell‟esperto del tribunale.

Due tre anni fa previsto meccanismo più semplice, ma salvo casi particolari,

normalmente il bene conferito ha la relazione. 2465 dice chi conferisce beni in natura

crediti, deve presentare la relazione giurata di un revisore legale (perito) o di società



211

di revisione iscritta nell‟apposito registro. Il perito non lo sceglie il tribunale, ma chi

conferisce i beni. Per il resto la disciplina e revisione della stima dei conferimenti è

come spa.

Sul socio moroso che non effettua i pagamenti richiesti la normativa è analoga, c‟è

qualche piccolissima differenza. Possiamo usare la norma delle spa.

Nei conferimenti dimenticavo una cosa importante. Se la disciplina dei conferimenti è

identica, quindi capitale sociale minimo, valore da versare è il 25%, e quando si

costituisce una società tutti i conferimenti devono essere sottoscritti, va bene, però

la particolarità che dimenticavo che il versamento del conferimento può essere

sostituito dalla stipula (importo pari al valore del conferimento) di una polizza di

assicurazioni in cui c‟è un‟assicurazione che garantisce il versamento del conferimento.

Capiamo questa è una cosa grande. Nelle spa devi versare soldi, nelle srl, anziché

versare il capitale, puoi consegnare una polizza di assicurazione che garantisce il

versamento. Fa parte della creatività del legislatore che però è in controtendenza

rispetto all‟esigenza delle società italiane di un rafforzamento patrimoniale. Il

problema delle società italiane è che sono quasi tutte sottocapitalizzate. Se

addirittura l‟amministratore consente di non versare il capitale ma una polizza, va

tenuto presente che per un certo tempo questa previsione era prevista per le spa, poi

fortunatamente è stata abbandonata. Fa parte della fantasia del legislatore

irresponsabile.

Seconda particolarità dei conferimenti di srl, è che nella srl esiste la categoria del

socio d‟opera. La categoria del socio d‟opera è la stessa categoria del socio d‟opera per

le società di persone. Cioè il socio anziché effettuare conferimenti in denaro, si

impegna a fornire a favore della società un‟opera o un servizio e, in questo caso,

l‟articolo 2464 comma 6 dice che in caso di socio d‟opera, il socio d‟opera rilascia una

polizza assicurativa per l‟intero valore comprovato della prestazione d‟opera o servizio

a favore della società.

Il socio può sostituire la polizza con una cauzione in denaro. Non è un conferimento di

capitale, ma la garanzia a favore della società per la prestazione dell‟opera o del

servizio. C‟è qualcosa di simile con le società di persone. Qui non c‟è problema, ma devi

dare una garanzia di un importo pari al servizio che dovrai versare in caso di

inadempimento.

Ultimo concetto sui conferimenti riguarda i finanziamenti soci che sono cauzioni in

denaro dai soci alla società non a titolo di capitale. Finanziamenti con l‟obiettivo della

restituzione. L‟articolo 2467 previsto solo per le srl dice una cosa importantissima. Il

rimborso dei finanziamento dei soci è postergato rispetto alla soddisfazione degli

altri creditori. Se il socio fa un finanziamento, il rimborso deve avvenire dopo che

sono stati pagati gli altri creditori. Se il rimborso avviene nell‟anno antecedente alla

dichiarazione di fallimento della srl, deve essere restituito.

Perché il legislatore ha introdotto questa norma, la postergazione? Deve essere

pagato dopo. Ha introdotto questa norma per evitare comportamenti opportunistici

della società.



212

Secondo. Ma cosa vuol dire che devono essere postergati, pagati dopo? La società è un

organismo dinamico. Ogni giorno ha dei crediti, dei debiti. Ma ogni giorno debiti e

crediti cambiano. Faccio finanziamento 100 mila euro, posso restituire solo che sono

stati pagati gli altri creditori. Altri creditori sono altri esistenti alla data del

finanziamento, o no? la risposta che si è data in dottrina, non mi risulta in

giurisprudenza, è che la norma della postergazione si applica in caso di liquidazione

della società.

Ultimo concetto. Ma questa regola si applica a tutti i finanziamenti soci? la risposta è

no. Sono garantiti i soci del secondo comma 2467. Quali sono? Finanziamenti che i soci

hanno concesso in un momento in cui, anche in considerazione del tipo di attività

esercitata dalla società, risulta un eccessivo squilibrio dell‟indebitamento rispetto

all‟apporto in denaro oppure quando i finanziamenti sono stati effettuati in una

situazione finanziaria della società nella quale sarebbe stato più ragionevole il

conferimento.

Norma aperta che dice la disciplina si applica per finanziamenti fatti nei momenti in

cui il normale investitore avrebbe fatto un conferimento di capitale. Norma aperta

che esprime un principio da interpretare. Questa norma è stata opportunamente

introdotta. È importante, soprattutto quando parliamo di gruppi di società, ritornerà

fuori frequentemente.

Semino, 20/04/2011

Vediamo oggi la società a responsabilità limitata. Quali sono i punti più importanti

della riforma. Il legislatore italiano sulla spinta di quello che era successo una decina

d‟anni prima negli Stati Uniti e nel Regno Unito, ha pensato di introdurre in Italia un

modello spurio di società. Possono fare i soci se vogliono una società di persone a

responsabilità limitata.

Eravamo abituati ad avere nel codice del 1942 questi due elementi. La differenza fra

società di persone e capitali, non è solo stata la responsabilità. In una i soci sono

illimitatamente responsabili, nell‟altra limitatamente. Questo sicuramente è vero, ma

la differenza non è solo quella. La differenza è una maggiore snellezza che deriva dal

regime di responsabilità. Nelle società di persone i soci possono fare tutto, il regime

di cambio è che tutti i soci sono amministratori e tutti gli amministratori hanno poteri

disgiunti. Nelle società di capitali, in particolare nelle spa, i soci possono partecipare

solo indirettamente alle scelte gestorie. Nominano gli amministratori, ma la gestione

spetta esclusivamente all‟organo amministrativo.

Con la riforma si è voluto incidere su questo punto. Ferma la responsabilità limitata

delle obbligazioni sociali, si è voluta dare la stessa snellezza all‟organo amministrativo

e all‟assemblea. Il legislatore ha voluto lasciare la più ampia libertà ai soci nel decidere

come organizzare il governo della società. Se i soci così vogliono lo statuto della srl

può essere completato come lo statuto di una piccola società per azioni.

L‟assemblea nomina il consiglio di amministrazione e il consiglio di amministrazione

opera come organo collegiale. Questo era l‟unico modello adottabile prima della



213

riforma. Dopo la riforma, i soci possono costituire una piccola spa, ovvero possono

costituire di fatto una società di persone, con lo stesso modello organizzativo delle

società di persone, ma con la responsabilità limitata.

Vediamo le norme che più ci interessano. Parliamo della costituzione. Partendo dalla

costituzione, le norme sono molto simili a quelle di una società per azioni. I problemi di

integrità del captale ci sono tanto nella srl quanto nella spa. Vi sono però alcune norme

alternative rispetto a quelle della spa.

La prima, con la recente riforma 2008 è stata allineata, è quella secondo cui la perizia

di stima in caso di conferimenti in natura, dev‟essere redatta da un esperto nominato

dai soci. Nelle spa, ai sensi del 2343, l‟esperto veniva nominato dal tribunale.

Differenza rilevante, che è stata però allineata con la riforma del 2008, se i soci

vogliono possono loro nominarsi l‟esperto.

A differenza della spa, dove non è ammissibile un conferimento d‟opera, il socio

d‟opera nelle società per azioni non è ammesso, nelle società a responsabilità limitata,

con la riforma è ammessa la figura del socio d‟opera, che conferisce in luogo del

conferimento la propria opera lavorativa. C‟è però una norma a tutela del capitale

sociale che ha di fatto ridotto di molto l‟applicabilità pratica di questa norma. È vero

che si può conferire l‟opera, ma il socio che deve fornire l‟opera, deve fornire anche

una forza fideiussoria bancaria o assicurativa a tutela dell‟operazione.

Allo stesso modo, norma che non ha applicazione pratica, in luogo del conferimento (se

in denaro dev‟essere liberato nelle spa per il 25%), il socio può solo impegnarsi a

conferire, come nelle spa. L‟unica cosa è che in questo caso il legislatore richiede

sempre una garanzia bancaria assicurativa che garantisce il versamento in denaro. A

garanzia, vuol dire se il socio non lo fa la società chiede i soldi alla banca. Non si

applica molto la norma.

Queste sono le differenze che troviamo in tema di conferimenti. Vi sono differenze

un po‟ più consistenti in tema di funzionamento dell‟assemblea. Sono scomparse le

delibere di prima seconda convocazione, differenza marginale. Quello che è

importante in tema di assemblea è capire come è cambiata la prospettiva.

Prima della riforma, l‟assemblea della srl funzionava come l‟assemblea delle spa che

abbiamo detto essere organo collegiale. La decisione per essere legittimamente presa,

dev‟essere presa a debito di un procedimento volto a far si che tutti possano valutare

bene quello che stanno facendo. È necessario riunirsi in un luogo, discutere

dell‟argomento, e procedere alla votazione. Dobbiamo vederci alla determinata ora in

un determinato luogo. Importante è vederci in una determinata ora, così non si perde

tempo. Dal punto di vista commerciale, il fatto di guardarsi negli occhi e stringersi la

mano cambia le cose. Sta cambiando anche il modo di lavorare. Giuridicamente si

ritiene che in tal caso il metodo collegiale sia ancora applicato. Ci si vede in un

momento, perché la video conferenza sia legittima, devono esserci tutti. Ormai è

facile, soprattutto con skype.

Il legislatore ha voluto facilitare le cose, ha voluto superare solo nelle srl il metodo

collegiale. Si è voluto applicare lo stesso schema che esiste in Inghilterra. Le delibere



214

si chiamano delibere circolari. Qual è l‟idea della delibera circolare? Bisogna decidere

se aumentare il capitale sociale, nominare gli amministratori l‟importante è che le

volontà ad un certo punto si esprimano. Ma non è necessario che si esprimano in un

determinato luogo ad una determinata ora.

Io presidente dell‟assemblea dico, sentite io vorrei nominare Gianni come

amministratore. Ditemi cosa ne pensate. Un socio dice per me va benissimo, lo scrivo,

voto a favore di Gianni. Un altro socio manda mail dice anche per me va bene. Un altro

socio con raccomandata dice per me Gianni non va bene. La volontà si può creare anche

in tempi dilatati, purché qualcuno tiene i conti e vede come è la decisione. Quando è

chiuso il cerchio, la decisione viene presa.

Il legislatore ha voluto introdurre come possibilità questo sistema anche nella società

a responsabilità limitata, col consenso espresso scritto e la consultazione scritta.

Adesso non è ancora chiaro cosa vuol dire consenso espresso scritto e consultazione

scritta. Sembrerebbe se mi danno una proposta, e tu puoi dire si o no, oppure dicono

chi vuoi amministratore? Cambia poco, importante è che avviene in modo circolare.

Organo amministrativo. Nell‟organo amministrativo sono due le novità di maggior

rilievo. Prima di tutto viene superata la necessità di un organo collegiale in caso di

pluralità di amministratori. spieghiamo meglio. Come nelle spa ci può essere un unico

amministratore, l‟amministratore unico e in tal caso questo soggetto ha tutti i poteri,

ovvero ci sono più amministratori.

Nelle spa nonché fino alla riforma delle srl, in caso di pluralità di amministratori,

questi soggetti formavano un consiglio di amministrazione che funziona in modo

collegiale. Cosa è possibile fare con la riforma? In caso di pluralità di amministratori,

è possibile optare per il consiglio di amministrazione, ma è anche possibile optare per

un metodo di amministrazione disgiunta o congiuntiva, propria delle società di persone.

Vengono infatti espressamente richiamate le norme sulle spa.

Quindi nell‟amministrazione disgiuntiva, ciascun amministratore ha poteri di gestione e

rappresentanza. Ciascun amministratore può fare quello che meglio ritiene, col fatto

che gli altri amministratori possono avere il diritto di opposizione. Il diritto di

opposizione è debole, può essere esercitato solo prima che l‟opposizione è posta in

essere.

Capiamo la differenza. Ci sono 3 amministratori. metodo classico devono decidere in

consiglio, se optiamo per la disgiuntiva c‟è la regole della spa, ciascuno di essi può

opporre l‟operazione.

Sennò si può adottare il metodo dell‟amministrazione congiuntiva, gli amministratori

sono tutti d‟accordo sulla decisione.

Se si segue il metodo classico, se si nomina ancora il consiglio di amministrazione, la

collegialità dell‟organo è temperata dal fatto che le delibere del cda possono essere

prese anche tramite consenso espresso per iscritto o consultazione scritta.

Abbiamo quindi quella stessa tendenza che si può usare in assemblea, anche il cda non

si deve più riunire, ma ciascuno può esprimere in modo circolare le decisioni.



215

Ultima novità in tema di amministrazione è che è caduto il dogma nelle srl della

separatezza fra socio e momento gestorio. Prima della riforma, vige tuttora nelle spa,

il fatto che il socio in quanto tale, non può avere alcun diretto potere gestorio. In

modo indiretto decide chi amministra, chi gestisce.

Nella srl è previsto anche che lo statuto possa attribuire a specifici soci dei

particolari diritti o di carattere amministrativo, o di carattere patrimoniale. Quindi, è

lo stesso statuto che può attribuire ai singoli soci il potere di determinate scelte

anche gestionali.

Il problema è importante. Nel diritto societario devono esserci pesi e contrappesi.

Nelle spa è dato dal fatto che il socio in quanto tale non può mai compiere atti gestori,

ma da questo discende che il socio non può mai essere chiamato a responsabilità per

atti gestori compiuti da terzi. L‟assemblea è sempre stata un organo irresponsabile.

Non che è composto da persone fuori di testa, ma qualunque decisione presa, nessuno

può far discendere la responsabilità patrimoniale di quella decisione. Corollario della

responsabilità limitata. Qualunque sia la decisione, finché sono socio, non sono

responsabile.

Il socio non deve decidere nell‟interesse sociale, può decidere come meglio crede. Al

contrario gli amministratori, sono assolutamente responsabili delle proprie decisioni.

Se le cose vanno male ce la prendiamo con gli amministratori.

Cosa succede adesso? Il fatto di dare poteri gestori al socio avrebbe creato problemi

se non si interveniva. Prende scelte che decidono in modo pesante sulle scelte

d‟impresa ma non avrebbe pagato il conto delle sue scelte anche se sbagliate. Il

legislatore interviene dicendo che non sono solo responsabili gli amministratori per

atti di mala gestione, ma sono responsabili anche i soci che abbiano compiuto atti di

mala gestione, ma sono responsabili anche i soci che abbiano compiuto atti di

amministrazione, o abbiano concorso quell‟atto di amministrazione.

Adesso è vero che il socio può avere atti gestori, ma dall‟altra parte risponde

responsabilmente di quello che ha deciso. È il giusto peso e contrappeso che si è

dovuto instaurare.

Altra cosa importante, riguarda l‟azione di responsabilità. Nella spa le azioni di

responsabilità norma principe, che poteva promuovere l‟azione di responsabilità contro

gli amministratori era l‟assemblea ordinaria. Ecco perché le azioni di responsabilità

proposte dall‟assemblea nel mondo reale sono pochissime. Questo è il motivo per cui

nella spa è stata introdotta con la riforma anche l‟azione di minoranza, posto che a

seconda delle società aperte, chiuse ci dev‟essere un quorum minimo per esercitare

l‟azione.

Nelle srl proprio perché si sono abbassate le difese, anche i soci possono

amministrare, questo porta una mala organizzazione della gestione, che può portare a

pericoli maggiori. Visto che si è deregolamentato molto, sono aumentati i pericoli di

cattive gestioni, si è voluto dall‟altra parte alzare le difese.

Due cose importanti per i soci di minoranza. Qualunque socio può promuovere azione di

responsabilità, anche se detiene lo 0,001 del capitale, non c‟è nessun quorum.



216

Punto due. Qualunque socio può direttamente o per il tramite di un professionista da

lui incaricato, può svolgere un attento controllo anche contabile su tutti gli atti della

società. Norma molto usata ed è pesantissima.

Se siamo soci di una spa, sicuramente possiamo aver accesso al libro delle assemblee,

libro che riunisce le decisioni dei soci, ma non abbiamo assolutamente accesso alla

corrispondenza sociale nonché al libro delle delibere del cda. Esiste una forte tutela

della segretezza. Non è che se siamo soci Fiat, andiamo da Marchionne e gli diciamo

ma cosa stai facendo. Sono anche segreti i documenti sociali.

Nella srl adesso il socio può avere accesso a qualunque documento. Se sono socio di srl

posso dire fatemi vedere c/c bancari, fatture attive, passive; si può fare

direttamente o nominare un professionista che faccia ciò. Nelle spa il socio di

minoranza ha meno poteri.

Questo in tema di amministrazione. Altri punti riguardano i finanziamenti alla società,

i capitali.

Esistono due norme importanti. La prima è quella che riguarda i prestiti obbligazionari.

La società a responsabilità limitata non può emettere prestiti obbligazionari. Può però

emettere dei titoli di debito che in realtà sono molto simili se non la stessa cosa.

Comunque sia le obbligazioni non si possono emettere. Si è cambiato il nome per

distinguere questo unico profilo di estrema rilevanza pratica.

Nei prestiti obbligazionari ci sono alcuni paletti che vanno rispettati. Non posso

emettere obbligazioni quanto voglio e come voglio. Sono paletti ampliati dalla riforma.

Il prestito obbligazionario, non può superare il doppio delle poste più importanti del

patrimonio netto. Questo non vale nelle srl. Posso emettere titoli di debito senza

regole.

Tuttavia, anche qui pesi e contrappesi, il fatto è che il titolo di debito può essere

sottoscritto unicamente da un operatore professionale esempio banca. Un soggetto

perfettamente in grado di valutare la solvibilità della società e la sostenibilità di quel

piano di finanziamento. Si dice: puoi emettere anche senza regole, ma puoi vendere

solo a soggetti particolarmente qualificati, soggetti che capiscono se quel piano è o no

particolarmente sostenibile.

I soggetti professionali possono poi venderli. Se li vendono ad un altro soggetto

professionale o a soci, non sono più responsabili della solvibilità . se li vendo ad un

soggetto diverso dall‟operatore professionale o socio, continuano a rispondere della

solvibilità dell‟emittente. Continuano a rispondere della solvibilità dell‟emittente.

Aveva fatto scuola il caso Parmalat. Aveva messo azioni strane. Sembrava che avesse

tantissima liquidità, in realtà continuava a emettere prestiti obbligazionari. La cosa

brutta è che c‟erano le banche come finanziatori, 3-4 miliardi di euro di debiti verso

le banche. Un anno dopo, se uno va a vedere lo sp, c‟erano 3 miliardi di prestito

obbligazionario, non debito. Le banche, capendo che qualcosa non andava, sono uscite

dal capitale, hanno fatto dei prestiti obbligazionari. Guardate la società è ottima,

sottoscrivete le azioni Parmalat.



217

Parmalat ha emesso obbligazioni, le ha vendute tramite banche ai risparmiatori, con i

soldi incassati ha rimborsato le banche. È stato fatto questo giochetto, emettiamo i

prestiti obbligazionari così rimborsano il credito.

Alla luce di questi fatti il legislatore ha detto, tu investitore professionale, puoi

sottoscrivere tutte le obbligazioni che vuoi ma se le vendi al risparmiatore, allora

continui a rispondere della solvibilità. Questa è una norma che funziona benissimo, ha

chiuso il problema, ma le banche non fanno più questa operazione.

Secondo ed ultimo punto. Finanziamenti soci. il legislatore nella riforma del 2003 si è

dato carico dei finanziamenti soci, dettando una norma in tema di srl che però per

un‟opinione prevalente si applica anche in tema di spa. Devo dire che il legislatore

italiano è arrivato un po‟ tardi sul problema. Quello che dirò in Germania l‟avevano

pensato già a fine „800. In Italia ci è voluto più di un secolo.

Cosa è un finanziamento soci? la società può avere il captale di rischio, sociale soldi

destinati stabilmente nella società, se la società va male, il socio perde i denari. La

società può anche chiedere prestiti ai terzi ma anche ai soci. Una delle

caratteristiche dell‟economia italiana, è stata quella che le società sono state

pesantemente sottocapitalizzate. Hanno un capitale di funzionamento, che non è

capitale di rischio, ma capitale di debito.

Se ci ricordiamo, abbiamo parlato, dell‟operazione fatta dal fondo americano sul

Matitone. Avevano messo capitale 10, ma in realtà per niente era così. Capitale 10 mila

euro, ma 9 mila erano finanziamenti soci. Non metto capitale, ma minimo di capitale e

resto di finanziamento.

Come mai faccio operazioni di questo tipo? Li c‟erano motivi fiscali. Se mi finanzio, la

società deve pagare interessi, interesse è un costo fiscalmente deducibile.

Se ho 10 milioni, nel 2004, tasso di interesse elevato, probabilmente pago 500 mila

euro all‟anno di interesse. Gli interessi per me sono un costo, se pago le imposte,

sottraggo dall‟utile 500 mila euro.

Adesso non si può fare. Dal punto di vista civilistico, qual è il vantaggio? In Germania

l‟hanno fatto da tanto tempo. Come dicono gli inglesi, il socio rispetto al patrimonio

sociale, è quello che gli inglesi chiamano debitore residuale. Rispetto al capitale sociale

è giusto che il socio sia l‟ultimo: prima pago i debitori, le banche, e se resta qualcosa

pago il socio. Io devo rendere tutto a tutti, e infine al socio. Se il socio fa un debito

nei confronti della società non è ultimo, ma è uno dei primi da essere pagato.

Il socio si prende gli utili, ma di fatto non rischia. Questo è il motivo principe della

sottocapitalizzazione. Cosa si è fatto per prevenire su questo punto? C‟erano due

strade. Una seguita dalla giurisprudenza, quella della riqualificazione del patrimonio.

Dato che hai abusato delle regole, io ti riqualifico quel prestito come capitale. sai che

c‟è? Tu mi hai prestato soldi, in realtà non hai prestato niente. In realtà la

riqualificazione ha un difetto che non è quello che le parti volevano.

Il legislatore ha scelto un‟altra via, quella della postergazione. Cosa vuol dire? I

finanziamenti soci sono postergati rispetto agli altri creditori. Si ricrea quello che è il

giusto corso delle cose. Il socio che presta soldi non sarà il residuale, ma quello subito



218

prima. Prima si pagano tutti, poi il socio che ha prestato i denari, e poi si paga il socio

che ha rimborsato il capitale. postergo il pagamento dei soci creditori.

La norma va ben capita. Dice che questo sistema della postergazione, non si applica a

tutti i finanziamenti soci, ma solamente ai finanziamenti soci che in ragione della

situazione economica finanziaria della società, sarebbero fatti come finanziamenti in

un momento in cui sarebbe stato più corretto fare un aumento di capitale sociale. Si

applica solo se sarebbe stato necessario un capitale di rischio, non di debito.

Adesso si discute su quando ci sia la postergazione o quando non ci sia. Ritornando al

nostro esempio, se una società ha bisogno di 10 milioni euro per fare i suoi acquisti

emette 10 milioni di capitale, palesemente la postergazione si applica. Se avesse

emesso 7 milioni di debito e 3 di capitale, si discute. 5 di capitale e 5 di debito non c‟è

postergazione.

Se la società fallisce, gli eventuali finanziamenti che siano stati rimborsati ai soci se il

fallimento è intervenuto entro un anno, devono essere restituiti ai soci stessi.

Spendo ancora una parola sulla società in accomandita per azioni. Un tipo sociale che

era di fatto inutilizzato, ora si usa abbastanza spesso solamente per fare una cosa.

L‟accomandita per azioni è molto simile alla accomandita semplice. Due categorie di

soci: accomandanti e accomandatari. Accomandanti come soci di spa, gli accomandatari

sono illimitatamente responsabili.

Cosa cambia rispetto alla accomandita semplice? È che la qualità di amministratore,

nell‟accomandita semplice spetta sempre agli accomandatari. L‟accomandatario di sas

risponde per tutte le obbligazioni sociali, mentre l‟accomandatario della sapa risponde

solo delle obbligazioni sorte quando lui era accomandatario.

Se divento accomandatario oggi, il 20 maggio, se è accomandita semplice, diventi

illimitatamente responsabile anche per le obbligazioni precedenti, in accomandita per

azioni responsabile solo dal 20 maggio in poi.

Perché si usa la sapa? È il modo migliore per limitare una partecipazione di controllo in

una società, e in particolare nelle società familiari. Caso scuola famiglia Agnelli. Gianni

Agnelli cosa diceva? Diceva che l‟impresa specie di grosse dimensioni, a comandare

dev‟essere sempre e solo uno. Se comandano in due, la società non va da nessuna parte.

Nelle imprese di grosse dimensioni si verifica questo problema. Gli amministratori

durano in carica quanto? 3 esercizi. Dopo di che possono essere rinominati.

Pensiamo agli Agnelli. Ogni volta che uno muore la sua quota passa all‟erede. Sono

diventati 170. Una società con 170 soci della stessa famiglia, e scoppiano i peggiori

litigi, può scoppiare qualunque cosa. È quello che succede nelle assemblee di

condominio. Peggior posto dove andiamo. Tutti si sentono il dovere di rompere le

scatole. Se una società come la fiat è in una situazione così fallisce dopo due giorni.

Gli Agnelli hanno pensato a questo. Il giochetto è questo. Gli accomandatari di una

sapa sono di diritto amministratori. Chi è accomandatario è amministratore.

L‟accomandatario, contrariamente all‟amministratore di spa, può anche essere di

durata illimitata, per sempre. La nomina di accomandatari amministratori, parte

dall‟assemblea straordinaria. Per nominare nuovo accomandatario, è necessario il



219

consenso della unanimità degli accomandatari in carica. Ci sono accomandatari,

inamovibili, per nominarne uno nuovo devo avere il consenso di tutti.

Agnelli ha messo se stesso come accomandatario. Per entrare nel circolo ristretto di

chi comanda quelli che ci sono devono essere d‟accordo. Come gli imperatori romani.

Come passava il potere? L‟imperatore adottava il suo erede. Nel momento in cui lo

adottava, diventava lui imperatore. Qui si è fatta la stessa cosa. Per diventare

accomandatario, è necessario che quelli che ci sono siano d‟accordo.

Da tipo desueto, la sapa è diventata stilizzatissimo. È vero che tutto funziona ma devo

essere illimitatamente responsabile.

Semino 24/5/2011

Oggi il programma è fusione e scissione. Cominciamo dalla fusione.

Nell‟ordinamento italiano esistono due tipi di fusione. La fusione cosiddetta propria, e

la fusione per incorporazione.

Vediamo graficamente. Nella fusione propria abbiamo due o più società che si fondono,

si estinguono senza liquidazione dando origine ad un nuovo soggetto, che chiamiamo C.

I due patrimoni di A e B si compensano, si fondono, le due società non esistono più (si

estinguono senza liquidazione) e danno origine ad un nuovo soggetto. Questa è la

fusione propria.

Esiste un secondo tipo di fusione, più diffuso nella prassi, fusione per incorporazione.

Abbiamo il nostro A e B. B scompare senza liquidazione e A rimane, per quello si

chiama incorporazione. A incorpora B. La differenza ovvia della fusione per

incorporazione è che nella fusione propria le partecipanti si estinguono senza

liquidazione, nella fusione per incorporazione una incorpora l‟altra; una incorpora l‟altra

e continua nella sua vita.

Abbiamo una opinione diversa in giurisprudenza. La giurisprudenza inquadra

l‟operazione di fusione nella successione a titolo universale. Abbiamo studiato in

diritto privato la successione a titolo universale in caso di morte della persona fisica.

Quando la persona muore l‟erede fa propri tutti i componenti del decuius attivi e

passivi. C‟è un passaggio della posizione giuridica del dante causa da dante causa a

erede. La giurisprudenza inquadra la fusione in questo fenomeno. Se a incorpora b

prende tutti i rapporti giuridici attivi e passivi che fanno capo a B. I diritti e le

obbligazioni di B diventano diritti e obbligazioni di A.

La dottrina prevalente non inquadra la fusione di un fenomeno di tipo successorio, ma

più generalmente la inquadra in una modifica dell‟atto costitutivo. Ciò detto in termini

generali, vediamo nel dettaglio come funziona la disciplina.

Col recepimento delle direttive comunitarie la disciplina di fusione e scissione è

unitaria nella comunità europea. Si è regolato quello che era una procedura l‟attivo

pattizio ora è norma di legge. L‟inizio della procedura è l‟approvazione del progetto di

fusione. L‟approvazione da parte dei soggetti amministrativi del progetto di fusione. È



220

un atto dell‟organo amministrativo che va approvato secondo le normali regole di

funzionamento dell‟organo amministrativo a seconda del tipo sociale.

Se la fusione come generalmente accade, riguarda una società di capitali, il progetto

dovrà essere approvato dal consiglio di amministrazione della società. Parlando del

consiglio di amministrazione, avevamo detto che alcuni atti non erano delegabili

all‟interno del consiglio, come ad esempio l‟approvazione del progetto di bilancio, anche

l‟approvazione del progetto di fusione non è delegabile, dev‟essere approvato

dall‟intero consiglio di amministrazione.

Cosa deve contenere il progetto di fusione? Il progetto di fusione deve descrivere il

funzionamento dell‟operazione in esame. Prima di tutto bisognerà individuare le

società coinvolte e quindi, nel nostro caso, bisogna individuare la denominazione, la

sede, l‟oggetto sociale, il capitale e così via. Bisogna giustificare se si tratta di fusione

propria o per incorporazione, nell‟esempio che abbiamo detto, e bisognerà evidenziare

tutti i dati della società risultante dalla fusione. La nostra C nel caso di fusione

propria o la nostra A nel caso di fusione per incorporazione.

Bisogna indicare i dati relativi alla società nonché il capitale sociale e lo statuto della

società risultante dalla fusione.

A questo punto bisogna individuare quello che è il cuore della fusione, che è il rapporto

di cambio. Vediamo di capire economicamente, ancor prima che giuridicamente.

A e B avranno dei soci. supponiamo unico socio x che ha 100%, unico socio y che ha

sempre il 100%. I soci possono essere 100, 1000. Cosa succede, io x sono socio di A.

Se c‟è una fusione propria, all‟interno della fusione sarò ancora socio di A? l‟unica

società che rimane è C. x e y saranno entrambi soci di C. Al termine dell‟operazione

saranno entrambi soci di C.

Se supponiamo che A B C siano delle società per azioni, io socio di A avrò un

determinato numero di azioni di A, tutte le azioni di A nel nostro caso semplificato.

Quando divento socio di C avrò delle azioni di C. Il rapporto di cambio mi dice ogni

quante azioni di A ho quante di C avrò. Devo sapere quante azioni di C avrò. Il

rapporto, quanto un socio di A avrà azioni di C, si chiama rapporto di cambio. È il

rapporto di cambio, il cuore dell‟operazione. Non devo diventare né più povero né più

ricco. L‟operazione di fusione è una operazione di riorganizzazione, non devo essere né

più povero né più ricco. In C avrò una percentuale inferiore di quando ero in A. in A ero

socio unico, ora no.

Quante azioni ricevo, rapporto di cambio, è incoerente, non c‟entra niente con i valori

dei capitali sociali. Vediamolo con un esempio.

Supponiamo che la nostra A ha 10.000 euro di capitale sociale. B è una spa che ha 200

mila euro di capitale sociale. Come calcolo il rapporto di cambio? Uno può dire rapporto

il capitale di A, rapporto il capitale di B 200 mila. Questo modo è completamente

sbagliato. Quello che dobbiamo vedere non è il valore del capitale sociale, ma il valore

reale della partecipazione.

Supponiamo che x abbia quello che si chiama il capitale economico. Il concetto di

capitale economico non è un concetto giuridico, ma della scienza aziendalistica. Si



221

intende il valore reale della società. Supponiamo che in A sia 2 milioni, in B sia un

milioni. Ci siamo soffermati su molte lezioni nel dire come mai il capitale economico

può differire dal capitale sociale. Guardare al capitale sociale non ha senso.

Caso di una immobiliare del 1980. ha comprato un immobile usato per 30 anni. Il valore

reale è 10 mila euro, valore reale 2 3 10 milioni. Il capitale sociale c‟entra poco.

Qual è il cambio per azione di x in C? la società ha un capitale economico. Quando

compro la società creo delle sinergie per cui quello che ottengo è più della somma

algebrica. Se la società A vale 2 milioni, B uno, le fondo la società vale 3 milioni.

X cioè A quanto ha conferito? 2. y cioè B 1. è giusto che x ha 2/3 e y 1/3.

A questo punto dovremmo decidere quanto sarà il capitale sociale di C. Supponiamo

che sia un milione. Ora devo assegnare 2/3 ad A e 1/3 a B. Quello che non devo

sbagliare è che quello che io socio riceverò è proporzionale al valore reale della quota.

La cosa importante è: cosa succede se X contiene meno di 2/3, si impoverisce dalla

operazione? Passaggio di ricchezza da x a y. Se x ottiene più dei 2/3 x si arricchisce,

abbiamo un passaggio di ricchezza da x a y. L‟operazione dev‟essere neutra.

Come fa ad essere neutra l‟operazione? Dev‟essere correttamente calcolato il

rapporto di cambio. Nel concetto di fusione, dev‟essere evidenziato qual è il rapporto

di cambio, quali sono stati i metodi di calcolo nel rapporto di cambio, che devono

essere congruenti per tutte le società.

Nella scienza ragionieristica sappiamo che esistono più modi per valutare l‟azienda:

patrimoniali, reddituali, misti. A seconda del tipo di società può esistere un metodo

che è preferibile. Ne parlavamo quando abbiamo visto il recesso. I metodi di

valutazione sono i più strani. Gli anglosassoni anziché usare metodi patrimoniali,

reddituali usano quello che si chiama metodo del pollice. Esempio del metodo di

valutazione di un bar che pacificamente si valuta secondo il numero delle tazzine di

caffè che fa il bar in una giornata. Il bar si valuta su quanti caffè si fanno in un

giorno, anno.

I metodi devono essere congruenti. Non ha senso valutare una società con un metodo

e un‟altra in un altro.

Qualunque sia la congruità del rapporto di cambio, dev‟esserci anche un esperto

valutato dal tribunale competente.

Esistono tuttavia dei casi, cosiddetti di fusione semplificata, dove non è necessario

valutare il rapporto di cambio. Di rapporto di cambio in realtà non ce né.

Il 90% delle fusioni in Italia sono valutate in questo modo. Abbiamo A e B. A partecipa

al 100% di B. Se facciamo lo stato patrimoniale di A, all‟attivo avrà anche

partecipazioni in B. Al passivo Capitale sociale, debiti… se delibero una fusione di

incorporazione di B in A, c‟è o non c‟è un rapporto di cambio? Chi aveva le azioni di B,

non i soci ma A. allora non c‟è rapporto di cambio. Quello che succede contabilmente, è

che nella fusione non avrò più partecipazioni in B ma cosa ci metterò nella posta? B non

esiste più. I beni di B ci sono ancora. B, se faccio stato patrimoniale di B, avrà

immobile, automezzo, cassa, di la capitale sociale, debiti. Cosa metto?? Immobili,

automezzi. Sostituirò alla posta partecipazione di B, la pancia di B.



222

Se facciamo una lezione seria, diciamo che se i beni nella pancia di B hanno un valore

contabile che è inferiore al valore della partecipazione, avrò una posta che si chiama

disavanzo di fusione.

Quello che è importante è che non ho alcun tipo di rapporto di cambio. X e Y

continueranno ad avere le azioni di prima. Esiste in realtà un‟altra possibilità spesso

usata nella pratica.

A partecipa al 100% di B. volendo in certi casi, può essere opportuno fare una fusione

che si chiama fusione inversa. Nella fusione inversa, non è A che incorpora B, ma B

che incorpora A.

Ma perché mi devo complicare la vita? B potrebbe avere beni di difficile trasbordo.

Può essere autorizzata dalla Asl a curare i malati. Se si fonde in A, è vero che

incorpora i rapporti, ma deve dire guarda che mi sono fuso.

Si è discusso tanto in Italia se può esistere il rapporto di cambio a fusione inversa.

Nella laurea specialistica c‟è il corso sulle Operazioni straordinarie che approfondisce

questi temi.

Il processo di fusione deve contenere tutte le informazioni sulle società, il rapporto

di cambio e il suo valore, deve ancora contenere la data di effetto contabile della

fusione. Come vedremo, la data di effetti giuridici della fusione, è una data che ci dice

il codice, non può essere spostata. Ma può essere oggetto di decisione delle parti, la

data di effetti contabili.

Noi abbiamo nell‟esercizio che parte dal 1 /1 e finisce il 31/12 sia per A che per B.

La fusione avviene esattamente a metà anno, 30/6. A incorpora B. io posso fare due

cose. Posso dire le società finisce la parte dell‟anno per conto suo. Quindi farà

situazione di A al 30 6 e anche per B. al 31/12 poi avrò un unico bilancio.

Il legislatore mi permette di retrodatare gli effetti contabili della fusione fino al

primo giorno dell‟esercizio in corso al momento della fusione. Cosa vuol dire? Se la

fusione è il 30 6 posso retrodatare gli effetti contabili della fusione al 1/1. posso

riportare tutti i mastrini contabili di B come se fossero già di A dal primo gennaio. In

contabilità avrò quella di A per tutto l‟anno alla quale sommo la contabilità di B. le

contabilità di B le imputo come se le avesse fatte A. questo avviene sempre: non posso

fare 3 bilanci, ma un bilancio.

Esistono poi una serie di norme minori, per i soci promotori e fondatori.

Il processo di fusione dev‟essere depositato presso la sede sociale insieme ad una

situazione patrimoniale delle società coinvolte nella fusione. Situazione che dev‟essere

non più vecchia di 4 mesi dalla data di deposito del procedimento. Il 31/5 la nostra

situazione non può essere più vecchia di 4 mesi.

Apro parentesi dal punto di vista contabile. quando devo valutare la società, vedere la

situazione contabile, oggi è il 24. è possibile fare una situazione il 24? È

materialmente impossibile. La situazione non può essere più vecchia di 4 mesi. Il

termine può essere delegato a 6 mesi se la situazione è quella di bilancio di esercizio.

Se la situazione patrimoniale è quella del bilancio di esercizio, fino al 30 giugno va

bene la fusione.



223

Tutto questo si deposita presso la sede della società. Il progetto di fusione oltre che

presso la sede, dev‟essere depositato anche presso il registro delle imprese. Passati

30 giorni dal deposito, è possibile deliberare la fusione. Le assemblee coinvolte,

approvano mediante delibera il progetto di fusione.

Il progetto di fusione è redatto dal cda, depositato, e 30 giorni dopo le assemblee lo

approvano. Questi 30 giorno sono un termine derogabile.

Fatto ciò bisogna aspettare ulteriori due mesi dal deposito della delibera che ha

approvato il progetto di fusione, perché i creditori sociali delle società coinvolte

possono opporsi alla fusione.

Se si fondono due società, una piena di utili, l‟altra piena di perdite, ho due mesi di

tempo per oppormi. Se nessuno si oppone, passati due mesi, devo stipulare l‟atto di

fusione. Atto tramite il quale i legali rappresentanti della società, i presidenti delle

società coinvolte, stipulano l‟atto di fusione.

Sotto il profilo civilistico, la fusione ha effetto quando è compiuta l‟ultima delle

iscrizione al registro delle imprese degli atti di fusione. Cosa vuol dire? L‟ultima

distinzione è quella della efficacia della fusione.

Se si fonde una società a Genova, con una a Torino, e la risultante è a Roma, abbiamo

3 iscrizioni al registro che possono avere data diversa. Dato che ci dev‟essere unica

data efficace per tutti, questa è l‟unica che ha efficacia civilistica.

C‟è una norma più importante. una volta che la fusione è diventata efficace, non può

più per nessun motivo, essere dichiarata invalida. Questa è una norma di carattere

comunitaria, creata a tutela del diritto.

Eventuali soggetti danneggiati dall‟operazione potranno però chiedere il risarcimento

del danno.

Dovremmo ancora fare la scissione.

Arato 26/5/11

Dobbiamo ancora fare la scissione trasformazione e gruppi.

Scissione. La scissione è il fenomeno esattamente opposto alla fusione. Con la fusione

due unità economiche e per la precisione due società, uniscono i loro patrimoni o

mediante costituzione di nuova società o mediante la forma di fusione per

incorporazione, una società assorbe l‟altra. Fenomeno che riguarda solo le società; il

fenomeno di trasformazione riguarda soggetti anche diversi.

Scissione. 2506. con la scissione una società assegna l‟intero suo patrimonio a più

società, preesistenti, o di nuova costituzione, o parte del suo patrimoni, in tal caso

anche ad una sola società e assegna poi le relative azioni o quote ai suoi soci. 2506

primo comma.

Con la scissione una società divide o attribuisce il suo patrimonio a più società. Io ho

patrimonio di 100 rappresentato da una azienda che produce cemento e costruisce

mattoni, unica società produce cemento nel comune di x, fabbrica e produce comuni

nello stesso comune in un altro stabilimento. Posso decidere di assegnare questo

intero patrimonio a due società diverse. La società A muore, assegna la parte relativa



224

alla produzione del cemento alla società B, la parte relativa alla produzione di mattoni

alla società C. Attribuisce proporzionalmente le azioni di quella che fa cemento e che

fa mattoni. Io che ero socio dell‟unica società al 10%, avrò il 10 della società che

produce cemento e il 10% della società che produce mattoni.

Oppure, io posso costituire una nuova società che si chiama beneficiaria alla quale

attribuisco il ramo mattoni, e darà le azioni della società beneficiaria del ramo

mattoni ai soci dei rami di società originaria che si chiama scissa.

Io che ero socio di un‟unica società che ne perde un pezzo, scissa, continuerò ad avere

il 10% di quella che produce cemento e il 10% di quella che produce mattoni.

Il fenomeno si realizza in due modi. O la mamma muore e da il patrimonio alla società o

la mamma si smagrisce. Diventa titolare di un pezzetto, e il resto del patrimonio va ad

una nuova società i cui soci sono quelli della vecchia mamma.

È un fenomeno diverso dal conferimento di ramo d‟azienda dove la nuova società è

interamente controllata dalla prima, nel caso di scissione sono due società parallele.

Sono operazioni economiche molto diverse. È chiaro questo concetto, differenza fra

scissione e conferimento.

La società scissa, quella che perde dei pezzi può, con la scissione, continuare la sua

attività ovvero attuare il proprio scioglimento senza liquidazione. Se la scissa da il

ramo cemento a una e il ramo mattoni ad un‟altra in quel momento è morta, non ha più

niente. Ha dato un pezzo ad una società e un pezzo ad un‟altra. Non si deve però

attivare il processo di liquidazione, la scissa è sciolta e comunica la propria estinzione

al registro delle imprese una volta avviata la scissione.

Tutte le società possono procedere alla scissione. Anche le società in liquidazione,

perché la scissione può essere una forma attraverso la quale si realizza la liquidazione,

purché la società in liquidazione non abbia cominciato la liquidazione dell‟attivo, non

deve essere distribuito fra i soci e creditori l‟attivo.

Il procedimento di scissione, è importato sulla falsa riga della fusione. Occorre

redigere, che gli amministratori redigano un progetto di scissione che ha le stesse

caratteristiche del progetto di fusione, con unica differenza che in fusione devono

esserci indicazioni sul rapporto di cambio, nella scissione no, ci sono solo patrimoni da

dividere.

È tutto abbastanza semplice, c‟è una particolarità. La scissione si applica mediante una

attribuzione ai vecchi soci di quote o azioni delle nuove società in caso la vecchia

società va a morire, proporzionali. Io ho il 10% della mamma che muore, avrò il 10

delle due società che derivano dalla scissione. Però è possibile anche la scissione non

proporzionale.

Vuol dire che, facciamo l‟ipotesi di scissa e beneficiaria. Scissa resta ramo cemento,

beneficiaria alla quale attribuisco il ramo mattoni. Ho 5 soci al 20%, se la scissione

fosse proporzionale avrei gli stessi 5 soci al 20% anche della beneficiaria.

Però il 2506 bis comma 4 che esplicita il 2506 comma 2, prevede che è possibile che i

progetti di scissione prevedano una attribuzione non proporzionale ai soci delle



225

partecipazioni. Non proporzionale rispetto alla quota originaria. Caso dei 5 soci al 20%

della scissa, devono essere 5 al 20% della beneficiaria, ebbene no!

Nella scissa 5 al 20% nella beneficiaria 4 al 20%. Si perde per strada un socio.

Attraverso la scissione attuo una redistribuzione delle partecipazioni della

beneficiaria.

Allora ci chiediamo scusi, con questo sistema uno ispira a liquidazione?? Del

patrimonio. Avete portato via un pezzo di patrimonio. 2506 bis comma 4 dice se

progetto prevede un attribuzione delle partecipazioni ai soci non proporzionale alla

loro quota di partecipazione originaria, il progetto medesimo deve prevedere il diritto

dei soci che non approvino la scissone di far acquistare le proprie partecipazioni per

un corrispettivo determinato dai criteri previsti per il recesso.

Se un socio che aveva il 20% della società ante cessione, post scissione avrà il 20%

della scissa e il 5% della beneficiaria, non più proporzionale, se vota contro la

scissione, ha diritto di recedere, di farsi comprare le proprie quote dagli altri soci

secondo sostanzialmente un meccanismo di recesso.

È possibile ma non puoi danneggiare patrimonialmente il socio. Addirittura, io potrei

prevedere il caso limite che vi ho detto all‟inizio. 20% della società ante cessione,

resto 20% della scissa, ti do lo 0% della beneficiaria. Questo è il caso limite, ti do 0

della beneficiaria, 2506 comma 2, è consentito che per consenso unanime, ad alcuni

soci non vengano distribuite azioni o quote di una delle società beneficiarie della

scissione, ma azioni o quote della scissa. È possibile che ti esproprio un pezzo di

patrimonio, oppure consenso unanime dei soci. Se ti azzero consenso unanime, se non è

proporzionale il socio non proporzionale può recedere.

Progetto di scissione analogo al progetto di fusione, obblighi di redazione della

situazione patrimoniale, del deposito del progetto di scissione, dell‟opposizione da

parte dei creditori, è tutto identico alla fusione. 2506 ter richiama le norme sulla

fusione. Dice tutti i riferimenti alla fusione contenuti agli articoli richiamati si

intendono riferiti anche alla scissione. La procedura di scissione è la stessa della

fusione. Poi stipula dell‟atto di scissione.

Qual è il problema sottostante che è lo stesso, cambiata la prospettiva della fusione.

Nella fusione io sono creditore di una società tu di un‟altra, si fondono siamo creditori

di un‟unica società. Scissione è un conteggio. Io sono creditore di un patrimonio di 100,

il mio credito riguarda i mattoni, il patrimonio su cui mi riferirò sarà 50. allora per

definizione ho una diminuzione della garanzia patrimoniale del mio creditore. Il

patrimonio si divide, comunque diminuisce.

Norma importante 2506 quater, si applica obbligatoriamente a tutte le scissioni.

Leggiamo la norma. La scissione ha effetto dall‟ultima delle iscrizioni dell‟atto di

iscrizioni nel registro delle imprese. Cosa è che conta? Il terzo comma. Ciascuna

società è solidalmente responsabile, nei limite del valore effettivo del patrimonio ad

essa assegnato o rimasto, dei debiti della società scissa non soddisfatti dalla società

cui fanno carico.



226

Ciascuna società è solidalmente responsabile, responsabilità in solido, nei limiti del

valore del patrimonio netto assegnato se è società beneficiaria, rimasto se è società

scissa, di cosa è solidalmente responsabile? Dei debiti della società scissa non

soddisfatti dalla società cui fanno carico.

Società che produce cemento e mattoni. Sono creditori di quella che produce mattoni

per 100 mila euro e ho un patrimonio della società di un milione. Il credito di 100 mila

euro ha una garanzia patrimoniale di 1 milione di euro. Con la scissione la scissa avrà

patrimonio di 500 mila euro e la beneficiaria 500 mila euro. Io creditore del ramo

mattoni devo andare a chiedere il mio credito alla beneficiaria mattoni.

Cosa dice il 2506 quater comma 3? Io creditore di unica società se non vengo pagato

posso far valere una responsabilità solidale nei confronti dell‟altra società, quella

originaria nei limiti del patrimonio netto che è rimasto dopo la scissione.

Se alla scadenza la società il cui credito è stato trasferito non mi paga, paga in parte,

su 100 mila paga 30 mila, per i 70 io posso prendermela con la beneficiaria, ovvero

posso andare a chiedere alla scissa, nei limiti del patrimonio netto della scissa che le è

rimasto, nei limiti di 500 mila euro, 70 mila è nei limiti. Questo è un elemento

importante della scissione, una domanda che faccio con una certa frequenza, è il cuore

della scissione. Se non si capisce il problema della responsabilità solidale non si è

capito il fenomeno.

Questo è il problema della scissione. Altro problema è la scissione non proporzionale.

Quando i soci di una delle due società non sono proporzionali ai soci della scissa, è

consentito ma ho la possibilità di scappare.

Trasformazione. È il cambiamento della struttura dell‟ente. Ma perché si usa ente e

non società? Perché dal 1/1/2004 la trasformazione riguarda non solo società, altri

enti diversi dalla società. Quali sono gli altri enti diversi dalla società che si possono

trasformare? 2506 octies . Sono i consorzi, le associazioni riconosciute, le fondazioni,

tutti enti che possono svolgere attività di impresa ma non è detto che svolgano le

attività di impresa. Le associazioni fondazioni svolgono fini ideali. Culturale, sportiva,

della conservazione del patrimonio. Non è detto, possono anche svolgere attività di

impresa. L‟ospedale San Raffaele di Milano è una fondazione che svolge attività di

impresa.

La trasformazione è un fenomeno che riguarda sicuramente le società ma può

riguardare anche enti diversi dalla società che cambiano la loro veste giuridica in una

forma societaria. Posso avere una snc che si trasforma in srl, una fondazione che si

trasforma in spa, una spa che si trasforma in snc. Abbiamo il passaggio da un tipo di

struttura organizzata ad un altro tipo di società, ovvero da una struttura non

societaria ad una società.

Quando si tratta di società è una importante modifica dell‟atto costitutivo della

società talmente importante che cambia l‟assetto organizzativo della società. Se passo

da snc a spa cambio il tipo societario, ma cambio anche la struttura organizzata. La

struttura di organi di snc, il funzionamento è tutto diverso rispetto alla spa. Tant‟è



227

vero che il fenomeno della trasformazione può dare origine a recesso, che è

cambiamento degli elementi fondativi dell‟accordo originario.

La trasformazione non è però un atto istintivo della precedente organizzazione. Non è

come la scissione che come fosse organizzata, comporta la morte della società

originaria.

Con la trasformazione non c‟è estinzione della precedente organizzazione, ma l‟ente

trasformato conserva i diritti e gli obblighi, e prosegue in tutti i rapporti, anche

processuali dell‟ente che ha effettuato la trasformazione.

È un mutamento dell‟assetto organizzativo, ma l‟ente trasformato continua a vivere.

L‟uso del verbo conserva i diritti e gli obblighi, significa che non è un fenomeno

successorio, che subentra, è un unico ente che mantiene tutti i propri diritti ed

obblighi precedenti ovviamente nella nuova struttura.

Scusi, io che sono creditore di snc che si trasforma in spa, ho capito che diventa spa,

ma come creditore di snc facevo riferimento al patrimonio della snc e dei soci, con spa

faccio riferimento solo al patrimonio di spa. Come è sta cosa? È evidente che pur

proseguendo senza soluzione di continuità l‟attività la vecchia società, la nuova società

che è la vecchia che prosegue, dall‟applicazione delle nuove discipline non possono

derivare danni ai creditori. Sennò sarebbe troppo semplice. Valanga di debiti con snc,

trasformo srl perdo la responsabilità personale, non è così. Sono furbate che

l‟ordinamento non può ammettere.

Ma qual è la funzione della trasformazione? La funzione della trasformazione è quella

di consentire all‟autonomia privata di adottare un‟organizzazione societaria funzionale

alle limitate esigenze di quell‟organismo, senza costringere i soci a chiudere il primo

organismo e aprire uno nuovo.

Se da snc voglio diventare spa, se non ci fosse la trasformazione, dovrei liquidare la

snc, stendere il patrimonio da snc a spa che è nuova. Sarebbe stesso fenomeno

attraverso cessione d‟azienda. l‟ordinamento dice consentiamo di cambiare.

Limiti alla trasformazione. 2499. Non ce ne sono quasi. La norma dice che può farsi

luogo alla trasformazione anche in pendenza di procedura concorsuale, purché non vi

siano incompatibilità con le finalità o con lo stato della stessa. Se ho una procedura

concorsuale in cui per il buon esito della cessione d‟azienda, può essere opportuno

trasformare la società è possibile farlo. Limiti non ce ne sono. Addirittura si può

procedere alla trasformazione anche quando la società è fallita.

Quali sono i casi di trasformazione? Il codice ne individua 3. trasformazione

nell‟ambito della stessa categoria di società, nell‟ambito di società di persone o di

società di capitali, da semplice a snc, o da srl a spa e viceversa. Ovvero trasformazioni

nell‟ambito di due categorie diverse di società, ovvero ancora trasformazione da enti

non societari in società di capitali.

Perché il codice distingue fra queste diverse fenomenologie di trasformazione?

Perché sicuramente la trasformazione nell‟ambito delle società di capitali o persone

non modificano la responsabilità dei soci, da società di persone a di capitali o il

contrario modifica la responsabilità dei soci. La trasformazione da ente non societario



228

a società di capitali modifica i rischi di responsabilità del socio. È per questo che

l‟ordinamento detta discipline diverse quando si modifica il grado di responsabilità dei

soci.

Prima regola generale. Quando ci si trasforma in società di capitali, l‟atto di

trasformazione deve risultare per atto pubblico, contenente tutte le indicazioni della

società nella quale ci si trasforma. Atto pubblico dev‟essere iscritto nel RDI.

Veniamo al caso di trasformazione di società di persone in società di capitali. 2500

ter. Chi decide la trasformazione? I soci di società di persone, che decidono

diventiamo società di capitali. Soci di società di persone che decidono la

trasformazione a maggioranza, secondo la parte attribuita ad ognuno negli utili.

Affermazione molto importante. Sappiamo, normalmente gli eventi nelle società di

persone importanti devono essere decisi all‟unanimità. Ora non è più cosi. I soci

decidono a maggioranza, secondo la parte attribuita a ciascuno negli utili. Però il socio

che non han concorso alla decisone può recedere. Non sei d‟accordo della

trasformazione da snc a srl? Se vuoi te ne puoi andare.

Allora però oltre a questo fenomeno, capiamo che c‟è un ulteriore problema nel

passaggio da società di persone a di capitali, che è l‟effettività di capitale sociale

minimo. Nelle società di persone non c‟è l‟obbligo di capitale minimo nelle società di

capitali si. La ragione nelle società di persone responsabilità illimitata dei soci, nelle

società di capitali no.

Allora, nella trasformazione occorre che qualcuno attesti quanto è il capitale della

trasformata, pari o superiore della società del tipo in cui ti trasformi, 10 mila srl o

120 mila euro spa.

Chi determina il capitale sociale minimo? 2506 comma 2. Il capitale della società

risultante dalla trasformazione, dev‟essere determinato sulla vase dei valori attuali

dell‟attivo e passivo, e deve risultare da relazione di stima redatta da un esperto. In

caso di spa dev‟essere nominato dal presidente del tribunale, nel caso di srl

autonomamente da società.

Occorre la perizia. Come quando trasferiamo il bene in natura. Occorre che ci sia il

terzo che dica il bene vale 100 hai diritto ad avere 100 di azioni.

Il socio ha diritto all‟assegnazione di un numero di azioni proporzionale alla quota di

capitale. avevo il 10% ante trasformazione, avrò il 10% delle azioni post

trasformazione.

E il socio d‟opera? Potrei avere una snc con un socio d‟opera che si trasforma in spa.

Nelle spa il socio d‟opera non esiste. 2500 quater comma 2. il socio d‟opera ha diritto

all‟assegnazione di un numero di azioni corrispondente alla partecipazione nell‟atto

costitutivo che gli riconosceva prima. Se prima pigliavi il 10% dell‟utile, qui pigli il 10%

delle azioni. Se prima non era determinato con questa chiarezza, le azioni devono

essere determinate d‟accordo fra i soci ovvero dal giudice secondo equità.

Ultimo concetto, cosa succede con la responsabilità illimitata dei soci nella

trasformazione? Che fine fa la responsabilità? 2500, cinque. La trasformazione non

libera i soci a responsabilità illimitata, da responsabilità per obbligazioni sociali ante



229

trasformazione. Se la tengono a meno che i creditori sociali abbiano dato il loro

consenso alla trasformazione. Se i creditori sociali hanno consentito esplicitamente

alla trasformazione, allora sei liberato da responsabilità illimitata, se non hanno

consentito te la tieni.

Al comma 2 concetto importante. il consenso alla liberazione si presume quando se i

creditori ai quali la società abbia comunicato per raccomandata o per altri mezzi,

mail,che garantiscono che abbia ricevuto la comunicazione, l‟avvenuta trasformazione

da società di persone a società di capitali, e i creditori non hanno negato la

dichiarazione dei 60 giorni dal ricevimento di questa comunicazione, i soci sono

liberati dalla responsabilità illimitata.

Io snc trasformo in spa, comunico ai creditori ante trasformazione la società si è

trasformata, se i creditori entro 60 gironi non si oppongono alla trasformazione, i

soci sono liberati. Percorso agevolativo che deve passare attraverso una

comunicazione esplicita ai creditori. Stai zitto per 60 gironi? Ti sei fumato la mia

responsabilità illimitata.

Domani completiamo la trasformazione, facciamo gruppi e cooperative.

Arato 27/5/11

Ieri abbiamo parlato di trasformazione da società di persone in società di capitali,

quindi necessità di individuare attraverso la perizia, il patrimonio. Abbiamo concluso

sulla responsabilità dei soci illimitatamente responsabili ante trasformazione, che può

essere superata con comunicazione ai creditori. Se entro 60 giorni stanno zitti i soci

sono liberati.

Oggi chiudiamo sulla trasformazione con i due ulteriori casi di trasformazione.

Trasformazione di società di capitali in società di persone, fenomeno opposto rispetto

a ieri. Questa trasformazione va deliberata con le maggioranze della assemblea

straordinaria. C‟è una particolarità. Siccome il socio era limitatamente responsabile,

diventa illimitatamente responsabile, occorre il consenso dei singoli soci che assumono

responsabilità illimitata, perché altrimenti nessuno può essere costretto ad assumere

responsabilità illimitata per le obbligazioni.

Qual è l‟effetto della trasformazione da società di capitali a società di persone per il

socio che accetta la responsabilità illimitata? La assume la responsabilità illimitata

anche per debiti antecedente alla trasformazione. È una scelta del legislatore pesante

per i soci, fenomeno non particolarmente diffuso. È difficile pensare che dei soci

limitatamente responsabili, decidono di diventare illimitatamente responsabili.

Poi ci sono due fenomeni, lo stesso speculare. Trasformazione da enti non societari,

consorzi, cooperative, associazioni fondazioni, che decidono di trasformarsi in società

di capitali.

L‟articolo 2500 octies prevede che le delibere devono essere assunte secondo le

regole di ciascuno dei singoli organismi, dei consorzi, associazioni e fondazioni; in caso

di fondazioni sottoposte al controllo dell‟autorità governativa della prefettura o

regione a seconda dell‟importanza della fondazione, occorre anche il consenso



230

dell‟autorità di controllo. Lo stesso dicasi per fenomeno inverso. Società che vuole

trasformarsi associazione o fondazione. 2500 septies.

In tutti questi fenomeni trasformativi, l‟articolo 2500 novies, ultima norma sulla

trasformazione, dice che la trasformazione eterogenea, da ente non societario a

società o da società a ente non societario, ha effetto dopo 60 giorni dalla pubblicità,

dall‟iscrizione nel registro delle imprese, perché? Perché nei 60 giorni i creditori

possono fare opposizione negli stessi termini della opposizione alla riduzione del

capitale sociale volontaria, stessi termini del 2445. In caso di opposizione sarà il

tribunale a giudicare se la trasformazione eterogenea da ente non societario a

società, o viceversa, pregiudica o meno i diritti dei creditori. In alternativa la

società può eseguire la trasformazione anche prima dei 60 giorni se c‟è il consenso dei

creditori ante trasformazione o se questi sono stati pagati.

Gruppi di società, attività di direzione e coordinamento dei gruppi di società.

Abbiamo già visto la nozione di controllo. 2354. Controllo di diritto, di fatto,

contrattuale. Il fenomeno del controllo dà origine al gruppo di società. Al fatto che

una serie di società sono controllate direttamente o indirettamente da altre. Il

gruppo di società è una articolazione sotto il profilo economico di una unica impresa.

Unica impresa che può scegliere di articolare le proprie attività attraverso distinti

rami d‟azienda, oppure attraverso società autonome controllate da una holding, da

holding del settore. Penso ad esempio a quello detto ieri, quando facevo l‟esempio della

scissione di un‟unica società che ha un settore cemento e un settore produzione

mattoni. Questa attività di impresa avrebbe potuto essere organizzata attraverso una

holding di partecipazioni che controlla la società che produce cemento da una parte e

dall‟altra società che produce mattoni.

Sono articolazioni dell‟attività di impresa funzionali allo svolgimento della stessa.

Perché attraverso l‟articolazione di società distinte, hai dipendenti distinti, hai

organizzazioni di impresa distinte, ancorché sotto il profilo economico l‟impresa è

unica.

La creazione del gruppo, provoca una serie di attenzioni normative relative ai gruppi.

Perché? Perché quando c‟è un gruppo sotto il profilo giuridico occorre considerare

l‟interesse del gruppo o di ciascuna società partecipante al gruppo? Il gruppo di

società costituisce una unica realtà economica, costituisce anche una unica realtà

giuridica? Per capire questo ragionamento vediamo due esempi.

Primo. Qualora si intenda che il gruppo sia un‟unica realtà anche giuridica, si avrebbe la

legittimità di politiche di bilancio fra le varie società del gruppo. Esempio una società

che produce mattoni, compra il cemento dalla sorella, controllata dalla stessa holding,

a un prezzo tale per cui la sorella che non sta in buone acque, riceve dei ricavi più alti

rispetto al mercato dall‟altra sorella che sta bene.

Duplice effetto. Primo che i bilanci delle due società possono essere pianificati in

pareggio. A quella che ha utili attribuisco un costo che azzera o riduce l‟utile a favore

di quella che ha perdite e ho il pareggio. Quindi, con una forma di elusione di imposte.

O ancora, la società holding, la mamma, può speculare sull‟attività delle figlie



231

imponendo alle figlie una serie di contratti di coordinamento di prestazione di servizi,

a valore non di mercato. È il fenomeno del transfert tax, di origine fiscale come

definizione ma anche rilevante civilisticamente. Attraverso politiche di bilancio posso

alterare i risultati delle società del gruppo.

Pensiamo alle conseguenze del fenomeno se le controllate non sono controllate al

100%, ma sono controllate alle quali partecipano anche dei terzi. Se nella società che

produce mattoni ci sono io terzo che ho il 10% della società non sono interessato

all‟aiuto della sorella che non mi interessa nulla.

Ho illustrato alcuni effetti patologici del gruppo, ai quali possiamo illustrare effetti

positivi dell‟appartenenza al gruppo. Ad esempio la holding può presentarsi al sistema

bancario, chiedendo apertura di credito, fidi, garanzie, dicendo io sono un gruppo e ho

un fatturato di 50 milioni. Se sono ente forte, mi prestate il denaro a condizioni di

favore, migliori rispetto all‟affidamento di ogni singola società. Questo è un effetto

benefico di appartenenza al gruppo.

Il fenomeno del gruppo, fino alla riforma del 2004, non era stato considerato dal

nostro legislatore civilistico, il quale si fermava alla definizione di controllo, 2559.

c‟erano fenomeni di disciplina del gruppo diversi da quello civilistico. Disciplina

introdotta sotto il profilo della responsabilità con la riforma el 2004 agli articoli 2497

e seguenti. Perché sotto il profilo della responsabilità? Perché gli artt. 2497 e

seguenti disciplinano l‟abuso dell‟attività di direzione e coordinamento di società.

Vuol dire disciplinare il fenomeno in forza del quale chi esercita una attività di

direzione e coordinamento di società, deve attenersi, cito la norma, a principi di

corretta gestione societaria e imprenditoriale delle società sottoposte a direzione e

coordinamento. Cosa vuol dire principi di corretta gestione societaria e

imprenditoriale? Significa non abusare dell‟attività di direzione e coordinamento a

favore di chi comanda, chi coordina, chi dirige, e a danno di chi è comandato.

Quando si verifica? Quando attraverso l‟attività vengono date direttive alle società

sottoposte alla direzione e coordinamento dannose per la società che la riceve.

Dannosa nel senso che crea un danno economico alla società che la riceve.

Se la holding delle due controllate cemento e mattoni dice a mattoni, devi comprare

cemento dalla sorella al 30% in più rispetto al mercato e gli amministratori dicono va

bene, impoverendo quella di mattoni, siamo di fronte ad una violazione del principio

della corretta gestione societaria. Impoverendo la società a vantaggio dell‟altra. Per

eprimere questo concetto poteva anche non essere necessaria la norma ad hoc, perché

la direttiva di fare danno alla sua società comunque rientra nella responsabilità

extracontrattuale. Perché è il principio generale che non bisogna creare ad altri danno

ingiusto.

È stato introdotto apposta il 2497. Qual è il danno che la direttiva scorretta ha

creato alla società che l‟ha subita? È il danno alla redditività della partecipazione, al

valore della partecipazione, ai creditori della controllato per la lesione creata

all‟integrità del patrimonio della società. Io creditore della società che produce



232

mattoni, ho un impoverimento del patrimonio della società, è stata costretta a

comprare il cemento ad un valore più alto del mercato.

Qual è il limite alla responsabilità della capogruppo che da un ordine in contrasto con

l‟interesse sociale? È indicato nell‟ultima frase primo comma 2496. non vi è

responsabilità quando il danno alla controllata risulta mancante alla luce del risultato

complessivo dell‟attività di direzione e coordinamento. Oppure quando il danno è stato

eliminato a seguito di operazione volte a limitarlo.

Cosa vuol dire questa frase apparentemente pacifica? È la cosiddetta teoria dei

vantaggi compensativi che in parole semplici significa nel rapporto fra controllate e

controllante chi esercita direzione e coordinamento e chi subisce, non bisogna

scindere nel rapporto i singoli aspetti, e quindi vedere solo la direttiva dannosa e

sanzionabile, occorre esaminare l‟intero rapporto complessivamente intercorrente.

Se la società che produce mattoni compra il cemento ad un 15% rispetto al mercato

per aiutare quella che produce cemento, ma la società che produce mattoni riceve

dalla mamma una garanzia a favore di terzi, che le consente di ottenere un‟importante

commessa per produrre mattoni, noi abbiamo un meno acquisto cemento superiore al

mercato, ma anche un più garanzia che consente di sviluppare la attività. In questi

due piatti della bilancia, non c‟è attività di direzione e coordinamento, quando il meno è

sostanzialmente compensato dal più.

Questa affermazione è importante perché fa capire che non bisogna scindere nel

rapporto complessivo in singoli rapporti, ma occorre considerarlo cumulativamente.

Abbiamo detto che chi risponde del danno è la società o l‟ente che da la direttiva.

Perché l‟ente? Magari nella controllata, può essere controllata da associazione,

fondazione, ente pubblico. Attenzione. Il secondo comma 2497 estende la

responsabilità non solo all‟ente ma anche a chiunque abbia preso parte al patto lesivo.

L‟amministratore della controllante che ha dato la direttiva, la società opera

attraverso i propri organi. È l‟amministratore della controllata che ha accettato la

direttiva e portato il danno ai creditori. Questi soggetti sono chiamati a rispondere in

solido del danno creato alla controllata ai suoi soci, ai creditori della controllata i quali

possono agire contro la controllante che ha dato la direttiva dannosa.

In caso di fallimento della società che ha subito la direttiva dannosa, questa azione

spetta al liquidatore, al commissario giudiziale, al commissario straordinario, agli

organi delle procedure.

Due concetti per concludere questo argomento. Primo come si fa a sapere quando una

società è sottoposta a direzione e coordinamento?

Norme di riferimento 2497 sexies e 2497 bis. 2497 sexies. La norma introduce una

presunzione cosiddetta iuris tantum, sul fatto che quando c‟è una situazione di

controllo ex 2459, c‟è anche una attività di direzione e coordinamento. Tutte le volte

che la società è controllata, si presume che la controllante la dirige e la coordina.

Iuris tantum, vale fino a prova contraria che la deve dare la controllante. Qual è la

prova contraria? Che nonostante quella società è controllata al 100% da un‟altra

soceità la prima non esercita attività di direzione e controllo. La prova a carico della



233

controllante è una prova negativa. Non c‟è nessun documento che comprovi l‟esistenza

di direttive da sopra a sotto. Primo concetto presunzione quando c‟è controllo.

Secondo concetto, pubblicità. Cosa vuol dire il secondo concetto? Che tutte le volte in

cui una società è coordinata e diretta da un‟altra, l‟altra società ordinaria o diretta

deve adempiere ad alcuni oneri pubblicitari. Quali? Primo indicare nella

corrispondenza, nella carta intestata, società sottoposta a direzione e coordinamento

di x. Secondo, deve iscriverlo nel registro delle imprese. Registro nel quale è stata

creata una apposita sezione, che ricomprende le società sottoposte a direzione e

coordinamento di altre. Nel registro delle imprese sono indicate le società comandate

da un‟altra società o un ente pubblico che controlla la società.

Gli amministratori che omettono questa indicazione, sono responsabili dei danni

provocanti ai terzi o soci di minoranza, da questa emissione. Qual è l‟effetto della

pubblicità? Che la controllata deve esporre in bilancio un prospetto dei dati di bilancio

della controllante e, secondariamente, deve indicare in bilancio i rapporti economici

intercorsi con la controllante. Questo perché sono situazioni in cui è legittimo il

sospetto.

Quando la società sottoposta a direzione e coordinamento riceve una direttiva dalla

controllante e ritiene di seguirla, attraverso una propria delibera dice si, ho interesse

a comprare il cemento al 15% in più del valore di mercato, me l‟ha detto la mamma.

Quando vuole seguire la direttiva, deve assumere una delibera gestoria con le

indicazioni delle ragioni e interessi la cui valutazione ha inciso sulla decisione. Si

spiega perché nonostante l‟acquisto del cemento non corrisponda al proprio interesse,

quella operazione viene fatta, qual è il vantaggio compensativo e le corrette ragioni

imprenditoriali di questa decisione. Il quadro è delineato, non c‟è solo 2496 ma anche

una modalità comportamentale per evitare questa responsabilità.

Quando una società diviene sottoposta a attività di direzione e coordinamento o cesso

dalla attività di direzione e coordinamento, il socio terzo ha diritto di recedere.

Perché non è più una società indipendente, uno entra o esce dal gruppo in logiche

diverse. Quando entra il rischio, la paura del socio esterno è che si pensi all‟interesse

della controllante e non del socio esterno. Quindi, 2497 quater c , il socio può

recedere all‟inizio o cessazione di attività di coordinamento quando non si tratta di

società con azioni quotate, e quando ne deriva una alterazione delle condizioni di

rischio dell‟investimento. Quando cambiano le regole del gioco iniziale. Inoltre il socio

esterno, può recedere quando avendo fatto un‟azione contro la controllante, riceve una

sentenza favorevole, e inoltre quando la controllante senza il compimento di atti

illeciti, ha dichiarato una trasformazione del business, una modifica dell‟oggetto

sociale, una trasformazione del tipo che altera in modo sensibile le condizioni

economico patrimoniali della controllata, quando cambiano le regole del gioco.

Ultimo concetto l‟abbiamo nei finanziamenti infragruppo, finanziamenti che la mamma

effettua a favore della controllata. Questi finanziamenti infragruppo, qualunque sia il

tipo di società del gruppo, sono assoggettati alla disciplina dei finanziamenti dei soci

di srl. Vuol dire che il ricorso a questi finanziamenti è postergato, 2467 previsto per



234

srl, la cui portata è estesa ai finanziamenti infragruppo qualunque sia il tipo di società

anche se non sono srl. Il finanziamento della mamma è postergato rispetto al

pagamento degli altri creditori.

Società cooperative. Sono disciplinati dagli articoli 2511 e seguenti. Le cooperative,

insieme alle società mutue assicuratrici (2546 e seguenti) sono società di capitali a

scopo mutualistico, non a scopo lucrativo.

Cosa vuol dire scopo mutualistico? Il codice non definisce lo scopo mutualistica. Si usa

l‟interpretazione data dalla dottrina e giurisprudenza. Mentre lo scopo lucrativo è

portare a casa un dividendo che deriva dalla gestione d‟impresa in forma societaria;

due o più persone fanno attività di impresa allo scopo di dividerne gli utili, 2247.

Quindi l‟obiettivo è chiaro. Non ritorniamo sul fatto che ci possono essere spa senza

scopo di lucro esempio società pubblica. Sono azioni rispetto al fenomeno tipico della

distribuzione degli utili, delle azioni ammesse. In particolare sul Galgano troviamo

scritto che lo scopo di lucro, è quantomeno l‟obiettivo di pareggio, economicità di

gestione.

Accanto al filone delle società cooperative abbiamo il filone delle società

mutualistiche. Sono società che hanno sempre l‟obiettivo di un profitto, ma

particolare.

Le cooperative, hanno come obiettivo dare dei benefici ai propri soci non sotto forma

di un utile, dividendo, ma sotto forma di o condizioni lavorative migliori rispetto a

quelle di mercato, o prestazioni di servizi e beni a condizioni migliori di quelle di

mercato.

Avevamo fatto l‟esempio della società cooperativa di costruzione di parcheggi fai da

te, realizzati in tutte le città, parcheggi fai da te utilizzati dalla cooperativa (qua il

concetto fai da te, è la cooperativa che li realizza) che poi li assegna ai propri soci ad

un prezzo pari al costo che la cooperativa ha sopportato per la realizzazione del

parcheggio. Viene cioè eliminato nella cooperativa l‟utile dell‟impresa.

Nella normale società di costruzione privata che vende parcheggi a terzi, realizza il

parcheggio, lo vende al terzo ad un prezzo pari al costo più l‟utile. Nella cooperativa il

mercato è limitato, è rappresentato solo dai soci, i quali hanno un “guadagno”

rappresentato dall‟assegnazione del parcheggio al costo.

Ci sono poi situazioni che si verificano in quasi tutte le cooperative fai da te, la

cooperativa ha un oggetto misto. Realizza parcheggi prevalentemente per i soci, si

riserva qualche parcheggio alla vendita per il mercato. Su 400 parcheggi, venti li

destino al mercato. Dev‟essere un‟attività residuale, minoritaria rispetto alla attività

mutualistica.

L‟esplicitazione di questo concetto, lo troviamo nel 2512 che dice che sono cooperative

a mutualità prevalentemente, quelle svolgono la loro attività prevalentemente in

favore dei soci, consumatori o utenti. Quelle che si avvalgono prevalentemente delle

prestazioni del lavoro dei soci, ovvero degli apporti di beni e servizi da parte dei soci.



235

Il 2413 indica i criteri per l‟attribuzione della prevalenza. C‟è prevalenza quando i

ricavi delle vendite dei beni e delle prestazioni di servizi verso i soci sono superiori al

50% del totale dei ricavi delle vendite ai terzi.

Le cooperative, sono società di capitali strane, particolari. Perché? Se è vero che il

2519 dice che alle cooperative, per quanto non previsto dal presente titolo, si

applicano in quanto compatibili, le disposizioni sulle società per azioni. Però non sono

poche le variazioni rispetto al modello spa.

Primo le cooperative sono società a capitale variabile. È una bestemmia rispetto alla

spa che ha capitale fisso. La cooperativa ha capitale variabile, si regge sul principio

della porta aperta, chiunque abbia i requisiti richiesti dallo statuto può entrare.

Secondo, la cooperativa ha un numero minimo di soci, 2522. per costituire una

cooperativa è necessario che i soci siano almeno 9. questo per la grande cooperativa

sotto forma di spa, se la cooperativa è piccola, i soci devono essere almeno 3.

Se i soci scendono sotto il numero minimo e non si ricostituiscono, la cooperativa si

scioglie. Altra variante rispetto alla spa.

Terzo, nessun socio può avere una quota superiore ad un certo importo, indicato in

euro 100 mila, 2525 comma 2.

Quarto requisito, ulteriore variabile rispetto alla spa. Nelle assemblee ciascun socio

cooperatore ha un voto per teste, indipendentemente dal valore della quota o di azioni

possedute. Le variabili a questo punto non sono poche, i soci contano tutti uguali.

Rispetto a questo modello tipico o relativistico che è sempre stato così, la riforma del

2004 ha consentito di inserire nelle cooperative delle regole tipiche della disciplina

della società di capitali. Mi riferisco al 2526 che consente l‟ingresso in cooperativa di

soci finanziatori, di soci di natura finanziaria, che sottoscrivono strumenti finanziari,

che sono dotati di particolari diritti. Esempio diritti di veto.

Secondo: il limite alla quota di capitale, 100 mila euro, può essere superato in caso di

conferimenti di beni in natura, di conferimento di crediti, di soci persone giuridiche, e

di sottoscrittori e soci finanziatori. Vediamo che la legge consente di inserire una

deroga a principi consolidati a favore di particolari soggetti.

Infine, ai soci persone giuridiche l‟atto costitutivo può attribuire più voti, non un voto

per teste, con un massimo di 5. quindi, c‟è una parziale deroga al principio una testa un

voto.

Le mutue assicuratrici, altro tipo di società mutualistica, sono compagnie di

assicurazione, in cui la stipula di un contratto di assicurazione con la compagnia è

condizione necessaria e sufficiente per essere soci. Solo chi ha il contratto di

assicurazione con la compagnia è socio e resti socio fin quando hai il contratto di

assicurazione con questa società.

Chi è assicurato è socio, se non sei più assicurato non sei più socio: è la particolarità

della mutua assicuratrice.



236

COMPLEMENTO PROF. SEMINO RELATIVO ALLA LEZIONE DEL 14/04

Supponiamo che la nostra società voglia deliberare un aumento di capitale da 120 mila

euro a 240 mila euro. Sottoscrizione in denaro. Chi sottoscrive deve versare il 25%.

Usa 30 mila euro nella cassa, dopo di che ci sarà un credito verso soci per il restante

90 mila euro.

Ovviamente nel patrimonio della società entreranno anche le azioni che ho

sottoscritto per 120 mila euro. Questa è la situazione.

Andiamo a vedere nel dettaglio. Il nostro capitale sociale è di 240 mila euro. L‟unica

tutela che i creditori hanno è rivalersi sul capitale. Ma siamo sicuri che sia

effettivamente 240 mila euro? In cassa qui ci sono 120 mila euro e basta. Il resto non

è niente. Abbiamo un credito di 90 mila euro il cui creditore è la società. Dopo di che i

30 mila euro che abbiamo messo in più vanno in cassa, quello che c‟è effettivamente è

la partecipazione di 120 mila euro. Essere partecipati di se stesso vuol dire capitale di

carta.

Vediamo caso limite di una sottoscrizione del 100% in sede di costituzione. Avremo

partecipazioni stessa società 120 e capitale sociale 120 mila euro, abbiamo carta

contro carta. I creditori sociali che hanno a che fare con la società vedono capitale

240 in realtà è solo 120. nel caso estremo di sottoscrizione in sede di costituzione

vedono capitale 120 in realtà non c‟è niente.

Per questo motivo la sottoscrizione di azoni proprie è sempre vietata. Spesso fate

confusione fra l‟acquisto di azioni proprie e la sottoscrizione di azioni proprie che è

sempre vietata (capitale di carta).

Cosa vuol dire che è sempre vietata? Che non si può fare. Ma alla fin fine, bisogna

vedere qual è la sanzione applicabile. Se l‟operazione non si può fare e io la faccio lo

stesso ormai il danno ai creditori sociali è fatto. Se la si fa lo stesso i nostri



237

investitori rimarrebbero insoddisfatti. Per questo il legislatore ha messo un regime

sanzionatorio per disincentivare l‟operazione.

Dice dato che quando c‟è una sottoscrizione di azioni proprie alla fin fine ci dev‟essere

una mano umana che le sottoscrive, allora io imputo quel capitale sul soggetto che

materialmente compie la sottoscrizione.

Possiamo avere due casi, andando nel dettaglio. Il caso meno raffinato è il caso in cui è

la stessa società che sottoscrive le sue azioni. Come fa? La società ha degli

amministratori. Gli amministratori sono le braccia della società. Quello che fanno gli

amministratori è come se lo facesse la società stessa. Se la società sottoscrive azioni

proprie sono gli amministratori che le sottoscrivono. Per cui sono gli amministratori in

proprio obbligati all‟obbligo di versamento dei relativi centesimi.

L‟operazione potrebbe anche essere fatta in maniera un pochino sofisticata. Io

società potrei dare al terzo mandato di sottoscrivere quell‟aumento in suo nome ma

per mio conto. Sottoscrive un terzo ma per mio conto. Vediamo che l‟operazione così

fatta ha gli stessi rischi di prima. Il terzo lo sottoscrive, ha lui l‟obbligo di

versamento, è il rettore della società.

Sembrerebbe che il capitale non sia di carta, come prima. In realtà (vedi imprenditore

occulto) esiste quello che abbiamo chiamato l‟actio mandati contrarie. Se do il

mandato a qualcuno il mandante è tenuto a fornire i mezzi finanziari sufficienti per

svolgere il mandato. La società è tenuta a fornire mezzi sufficienti per fare la

sottoscrizione, la società deve versare i 120 mila euro di capitale. Allora questo

soggetto è creditore della società per l‟actio mandati contrarie, c‟è la compensazione,

ragion per cui il capitale è di carta. Anche in questo caso l‟operazione è vietata.

Sanzione. È come se avesse sottoscritto il terzo. Tenuto al versamento dei centesimi

sarà il terzo, per di più, obbligati a versare i centesimi sono anche gli amministratori

della società. Non è come se avesse sottoscritto l‟amministratore. È come se avesse

sottoscritto il terzo, ma sono solidalmente responsabili col terzo anche gli

amministratori. questa è la disciplina della sottoscrizione di azioni proprie, sempre

vietata e se compiuta ci sono le relative sanzioni.

Discorso più complesso per l‟acquisto di azioni proprie. Facciamo un altro esempio.

Supponiamo di avere un capitale di 240. per semplificare al massimo abbiamo in tasca

240. Che succede se la società acquista azioni proprie? Metà del capitale. L‟unica cosa

è che in cassa avrò 120 mila euro e partecipazioni 120 mila.

Abbiamo una società con soci e 240 mila euro di capitale, anzi unico socio che ha 240

mila euro di capitale, e in cassa c‟è 240 mila. A un certo punto la società compra dal

socio 120 mila euro di capitale. materialmente la società paga 120 mila euro e si

prende in cambio la partecipazione per 120 mila euro. Attivo e passivo non cambia.

Qualitativamente ho 120 in cassa e 120 partecipazioni.

Se l‟azione potesse essere strutturata così non c‟è tanta differenza rispetto a prima.

Con l‟acquisto di azioni proprie abbiamo rimborsato i soci di 120 mila euro. Emergono

stessi problemi di prima. Se l‟operazione fosse solo questa non avrebbe senso fare

l‟acquisto di azioni proprie.



238

Lati positivi dell‟acquisto di azioni proprie: permette di stabilizzare i corsi azionari.

Non so le conoscenze sui mercati azionari. Se siamo un investitore e ho queste due

società su cui investire, dove investiamo? Di qua. Però abbiamo detto i casi sono

questi. Dobbiamo dire tutte e due crescenti. L‟investitore potrebbe investire in tutte

e due le parti.

Ma facciamo un po‟ più complesso. Se la cosa fosse così, la scelta qual è? Investo qua o

li?

Abbiamo sentito parlare di volatilità del mercato e titolo? C‟è un problema di rischio

rendimento. Zero rischi, pochi rischi vuol dire basso rendimento, tanti rischi vuol dire

alto rendimento. Se investo in BOT, finché il mercato italiano non fallisce, quant‟è che

prendiamo oggi? 0,99, non mi danno niente. Il rischio è basso. Perché si investe più

nell‟azionario? L‟azionario dovrebbe tenere di più, ma è più rischioso.

Volatilità vuol dire che il titolo è altamente pericoloso. È vero che può avere un trend

in salita o in discesa, ma oscilla tantissimo. Il dollaro ora sta salendo tantissimo ma è

iper volatile. Se scoppia un‟altra guerra si impenna in dieci minuti.

Nella verità non so quanto vale il titolo. Qui c‟è altra cosa importante. ormai, quello

che è fondamentale è il momento di entrata. Dato che ci sono oscillazioni fortissime,

se voglio guadagnarci devo entrare bene. Se entro male e entro sei mesi non guadagno,

non va bene. Se entro bene guadagno subito; nessuno entra bene. Sennò se si entra

bene saremmo i più ricchi del mondo.

Le regole giuridiche devono fare in modo che gli investimenti convergano. Più il titolo è

costante nei suoi andamenti, più l‟investitore sarà invogliato a investire nel titolo. È

meglio investire nel titolo non volatile. Tutto ciò porta a dire che la società ha

interesse a stabilizzare i corsi azionari.

Se il titolo è qua, gli amministratori hanno informazioni privilegiate sull‟andamento,

hanno interesse a comprare azioni proprie. Più comprano più il prezzo sale. Più

vendono, più il titolo scende.

Vale il cosiddetto trend di azione proprie. Ha due cose positive. La società vende a

tanto e compra a poco, per di più stabilizza il mercato. Il legislatore dice è premesso

l‟acquisto di azioni proprie ma determinate condizioni.

Cosa dice la norma, quando si possono acquistare azioni proprie? Le azioni proprie si

possono acquistare quando ci sono tre requisiti o a volte quattro, dipende dalle

edizioni del libro. Azioni proprie non potevano cedere il 10% del captale sociale,

requisito annullato nel 2008 a seguito dell‟introduzione della direttiva comunitaria.

- le azioni proprie acquistate devono essere interamente liberate. Abbastanza

chiaro. Dato che il debitore per liberare i centesimi è il socio, nel momento in

cui la società acquistasse azioni liberate, ci sarebbe confusione creditoria

debitoria, che arriveremmo al capitale di carta.

- Le azioni proprie possono essere acquistate solo nei limiti degli utili distribuiti o

delle riserve disponibili. Cercate di seguirmi. Noi abbiamo 140 mila euro di

capitale. Se compriamo 120 mila euro, abbiamo un capitale di carta, rimborsiamo

ai soci 120 mila euro. Se la situazione non fosse questa? Abbiamo capitale



239

sociale di 120 mila euro, e riserva sempre di 120 mila euro. Cosa vuol dire? Che

non ho utilizzato capitale sociale per comprare azioni, ma uso riserve. A fronte

delle azioni proprie, non uso capitale sociale ma riserve. I terzi cosa vedono?

Capitale sociale, e c‟è, 120 mila euro. A fronte delle azioni proprie nell‟attivo,

nel passivo ho un capitale 120. è il 120 di riserve che porto su azioni proprie. Si

incide sulle riserve, non sul capitale. Non ci sono problemi di capitale di carta.

Ciò succede se ho utili distribuibili o riserve disponibili. Riserve disponibili.

Abbiamo fatto un po‟ di ragioneria. Sappiamo fare un esempio di riserva

indisponibile per eccellenza? Riserva legale! Cuscinetto che il legislatore impone

di creare a protezione del capitale sociale. Si vuole che il cuscinetto sia anche

lui coperto. Se compro azioni proprie, il cuscinetto sarebbe annullato. Non posso

annullare il cuscinetto per comprare azioni proprie.

A fronte delle mie azioni proprie, devo sempre avere una riserva indisponibile.

Non uso ne capitale sociale ne riserva legale. È un cuscinetto. Se ci fossero

delle perdite, la riserva legale protegge il capitale. nei limiti degli utili distribuibili o riserve disponibili

- L‟acquisto di azioni proprie dev‟essere deliberato dalla assemblea ordinaria, non

straordinaria, della società. La quale deve dire quante azioni proprie andrà a

comprare, il periodo (entro 18 mesi), nel quale le azioni possono essere

acquistate e il prezzo a cui acquistarle. È necessaria altresì una delibera

dell‟assemblea ordinaria per la vendita delle azioni proprie.

Materialmente l‟acquisto e la vendita di azioni proprie sono atti gestori, spettano

in via esclusiva agli amministratori. L‟assemblea autorizza l‟operazione. L‟assemblea

compra.

Decide di comprare azioni proprie ad un prezzo tra 1 euro e 1 e mezzo. In dieci

giorni scoppiano due guerre due terremoti e prezzo scende a 0,1. L‟autorizzazione

spetta all‟assemblea, ma è l‟amministratore che decide se comprarla o meno.

L‟acquisto di azioni proprie è un mezzo di stabilizzare il mercato. Le quotate lo

fanno tutti i giorni. Devo essere autorizzato dall‟ordinaria per comprare e per

vendere, vuol dire farlo una volta sola. Ora la legge permette non di dire acquisto

vendo, ma di dire nel giro di questi mesi puoi acquistare vendere nell‟ambito di

questi prezzi, dopo di che sei già autorizzato a comprare. Sei autorizzato nel

periodo.

Cosa succede se i limiti che abbiamo detto vengono violati? Se acquisto azioni non

interamente liberate? Questo acquisto è assolutamente valido. Per il terazo che

vende le azioni alla società, l‟acquisto è valido. Ci sono per altro sanzioni penali in

capo agli amministratori.

Tuttavia la società è tenuta entro un anno ad alienare le azioni proprie eccedenti i

limiti. La società ha un anno di tempo per alienare le azioni proprie eccedenti i

limiti. Se non lo fa entro un anno, quel capitale dev‟essere annullato. In caso di

inerzia della società, lo farà direttamente il tribunale.



240

Ci sono poi dei casi di deroga a questo principio, marginali che non facciamo.

Sottolineiamo due cose. La prima qual è il regime delle azioni proprie? Lo status

soci, diritti che competono al socio. A chi competono in caso di acquisto di azioni

proprie? Dobbiamo dividere fra diritti amministrativi e diritti patrimoniali.

Per quanto riguarda i diritti patrimoniali, questi spettano agli altri soci

proporzionalmente. Diritto all‟utile. Supponiamo che la nostra società abbia il 10%

di azioni proprie. Non deve distribuire il 10% a sé stessa. Il diritto viene spalmato

proporzionalmente sugli altri soci. Questo è vero per tutti i diritti di carattere

patrimoniale, non per i diritti di confusione rispetto ai quali la società può

utilizzare economicamente i diritti scaturiti dalle opzioni derivanti dalle azioni

proprie. La società può acquistarli o venderli proporzionalmente.

Più complesso il diritto di voto. Se le azioni sono proprie, chi vota materialmente?

Vota la società, fisicamente gli amministratori. situazione delicata. I soci

controllano la situazioni. Gli amministratori sarebbero controllati da se stessi. La

norma dice che i diritti amministrativi sono congelati, non possono essere

esercitati. Tuttavia le azioni proprie vengono comunque conteggiate nei quorum

costitutivi e deliberativi.

Qual è il problema? Le azioni non contano. Ma guardiamo la situazioni. Io socio ho

51 azioni su 100. nessun problema ho il controllo di diritto della società.

Caso due. Io ho 46 azioni. Non ho il controllo della società. Il fatto di avere il

controllo non mi impedisce di essere socio maggioritario. Non voterò nell‟assemblea

straordinaria, ma si nella ordinaria. Nelle quotate, la quota detenuta dal socio di

controllo è fra il 28 e il 30%. Sono soci che non partecipano alla vita sociale,

risparmiatori che non partecipano al controllo.

Col 46 coordino alla società di acquistare azioni proprie. Cosa succederebbe? Se ho

acquistato 10, in assemblea, se congelassi avrei 46, per magia sono diventato socio

di controllo di diritto nella società, non ha senso. Le azioni non possono votare, ma i

quorum si contano, sia nei quorum costitutivi sia nei quorum deliberativi.

Ultima domanda più difficile da esame. Se siamo una società e acquistiamo azioni

proprie, nel bilancio dove le mettiamo? Nell‟attivo o nel passivo? Si mettono

nell‟attivo. Se acquisto azioni di altra società, metto azioni nell‟attivo. Se metto

azioni proprie sempre attivo è. Sicuramente vanno nell‟attivo. Più sofisticati, le

mettiamo nell‟attivo circolante, o fra le immobilizzazioni finanziarie se è

investimento durevole.

Cosa dice il legislatore? Che se metto delle azioni nell‟attivo, devo creare una

riserva indisponibile di pari valore nel passivo, o meglio nel netto. Se compro 100

mila di azioni proprie, devo fare la riserva azioni proprie, indisponibile. Perché

esiste questa regola? Abbiamo detto che perché non si crei il capitale di carta, a

fronte delle azioni proprie nell‟attivo, nel passivo metto la riserva. Indisponibile.

Ho riserva 100 mila , compro azioni proprie 100 mila, benissimo. Anno dopo sai che

c‟è? Distribuisco la riserva. Non esiste più e le mie partecipazioni non sono più a

fronte di una riserva disponibile, ma di capitale o riserva disponibile. Sono caduto



241

in ipotesi di non tutela dei terzi. Costituire riserva indisponibile (es. legale) fa

proteggere il capitale sociale.

A fronte di azioni proprie, ci devono essere sempre delle riserve. Creando una

riserva indisponibile, concedo questa situazione. Come è indisponibile? È

indisponibile per tutto il tempo in cui ho azioni proprie all‟attivo, se non ce le ho più

non ho la riserva. Se ho 100 mila nell‟attivo di azioni proprie, ne vendo 50, ho

sempre nel passivo 50 di riserva.

Abbiamo concluso le azioni proprie. Abbiamo ancora due argomenti.

Primo argomento riguarda l‟oggetto sociale. Esiste la regola secondo cui l‟acquisto

di partecipazioni in altre società non può di fatto modificare l‟oggetto sociale.

Esempio. Se ho società che ha per oggetto sociale la produzione di matite, se

vendo tutto e compro il 100% di una società che produce gomme, ho modificato

l‟oggetto sociale. Si può fare ma si passa dall‟assemblea straordinaria.

Secondo punto. Può una società di capitali essere socia di una società di persone?

Se ci ricordiamo, per lungo tempo la giurisprudenza ha detto di no per una serie di

motivi. La riforma è intervenuta su questo punto. Dato che non poteva intervenire

sulle società di persone, è intervenuta sulle società di capitali. Se una società di

capitali vuole essere socia di società di persone, l‟assemblea ordinaria della società

debba deliberarlo, non si capisce perché. È un escamotage, per dire che

l‟operazione è lecita. Si diceva società di capitali non possono essere soci, ora si

dice guardate, dovete essere autorizzati dall‟assemblea si può fare.

2358, divieto di assistenza finanziaria. Tema che affrontiamo, lo riprendiamo

quando parleremo di fusione. Cosa dice? Che una società non può fare prestiti

ovvero concedere garanzie, per l‟acquisto di proprie azioni. Non può fare prestiti o

concedere garanzie per l‟acquisto di proprie partecipazioni. Perché? Per evitare

capitale di carta, non si vuole che la società si indebiti per far comprare a qualcun

altro azioni proprie.

Sembra norma inutilizzata. Ma ci sono opinioni differenti. Negli anni ‟80 è stata

importata l‟azione di leverage buy out. Come funziona l‟operazione? Iniziamo a

spiegarla. Io ho una società che va nel sindacato per 10 milioni di euro. Io sono il

socio x che vuole acquisire questa società. Come spesso accade in Italia, secondo

noi quanti soldi deve avere il socio x se deve comprare la società? Se vado in un

negozio e compro un chilo di pane per due euro e mezzo, devo averne due euro e

mezzo. Se compro una società che costa 10 milioni di euro, nessuno la vuole

vendere. L‟operazione permette di vendere la società avendo in cassa un milione.

Il nuovo socio costituisce una nuova società, NC, di 1 milione di euro capitale

sociael, dopo di che NC, va dalla banca e dice voglio comprare la società me ne

presti 9 milioni? La banca dice va bene, presta 9 milioni. Nel nostro sp. Avremo

capitale sociale 1 milione, debiti 9 milioni, cassa 10 milioni, a questo punto NC, ha i

soldi necessari e si compra la società.

Come si chiude l‟operazione? Si chiude con NC che si fonde con target e la

incorpora, se la mangia. Cosa succede alla fin fine? Cassa 10 milioni e partecipazioni



242

target 10 milioni. Quando fondo non avrò più partecipazioni di target 10 milioni, ma

dovrò sostituirlo con l‟attivo e passivo di 10 milioni. Se fondo sostituisco

l‟operazione con l‟attivo e passivo, l‟operazione si chiude.

Due scuole di pensiero. L‟idea di fondo è la stessa idea del judo. Qualcuno ha fatto

arti marziali? Qual è il principio base del judo. Quello di sfruttare la mossa

dell‟avversario. Se sfrutti la tua forza, riesci forse a far cadere l‟avversario.

Nel nostro buy out sfrutto la forza dell‟avversario. Nel momento in cui mi fondo,

scarico il debito che gli ho fatto per comprarlo su chi mi sono comprato.

Quando il buy out funziona e non funziona? È semplice capire se funziona o no. Se

la banca impresta 9 milioni di euro fa gratis o mi fa pagare qualcosa? Fa pagare

interessi. dovrò nei prossimi 10 anni restituire più interessi. Se il cash flow è più

grande dell‟interesse l‟operazione si chiude.

Si discute molto del buy out in Italia se funziona o non funziona. Ci sono stati tanti

buy out che però poi non hanno funzionato. Il discorso lo parliamo quando ci sarà la

fusione.



243

COMPLEMENTO 2 L’ASSEMBLEA , dott. Davigo

Quest‟oggi il prof Semino ha detto di parlare dell‟Assemblea.

Incominciamo il discorso sugli organi societari. Una delle caratteristiche fondamentali

delle s di capitali, delle spa, è di essere una organizzazione di tipo corporativo. Cosa

significa dire che una s di capitali e una spa è di tipo corporativo? Significa dire che

l‟organizzazione della società è basata sulla presenza di organi distinti con funzioni

distinte, rigidamente attribuite.

Vediamo quali sono questi organi della s per azioni e poi vediamo quali sono le funzioni

che a questi organi vengono attribuite dalla legge.

Incominciamo con la spa. La spa vede la presenza fondamentalmente di tre organi: un

organo deliberativo, cui spettano le funzioni di indirizzo sul funzionamento della

società; un organo amministrativo cui spetta in via esclusiva la funzione gestoria; un

organo di controllo al quale spetta la funzione di controllo sulla gestione.

Le spa sono società di tipo corporativo, vedono al loro interno la presenza necessaria

di organi individuati e ai quali sono attribuite dalla legge delle funzioni. Organi sono

deliberativo, amministrativo e organo di controllo.

Volendo scendere più nel dettaglio l‟individuazione dei singoli organi, dopo la riforma

del 2003 non abbiamo più un unico modello di governance ma si possono scegliere 3

modelli. A seconda del modello prescelto cambiano gli organi e le funzioni che a questi

organi vengono attribuite.

La tripartizione è organo amministrativo, deliberativo e di controllo. Nel modello

tradizionale o latino, l‟organo deliberante è rappresentato dall‟assemblea dei soci,

l‟organo amministrativo è rappresentato da amministratore unico o da cda, l‟organo di

controllo è rappresentato dal collegio sindacale.

Nel modello dualistico, invece, modello tedesco, l‟organo deliberativo è l‟assemblea,

l‟organo amministrativo è il consiglio di gestione, l‟organo di controllo è il consiglio di

sorveglianza.

Infine, nel sistema monistico, deliberativo è l‟assemblea dei soci, l‟organo

amministrativo e di controllo sono costituiti dal consiglio di amministrazione al cui

interno è indicato un comitato per il controllo sulla gestione.

All‟interno del monistico il deliberativo è l‟assemblea, l‟amministrativo è consiglio di

gestione, e di controllo consiglio di sorveglianza.

Qual è la prima osservazione che possiamo fare? Indipendentemente dal tipo di

modello che vogliamo adottare, l‟organo deliberativo è sempre rappresentato

dall‟assemblea degli azionisti, organo sempre presente all‟interno della società per

azioni. Come vedremo, a seconda del modello scelto, cambiano almeno in parte le

funzioni e i compiti che sono demandati all‟organo deliberativo, cioè all‟assemblea.

Fatta questa panoramica generale sugli organi della società, vediamo di soffermarci

sull‟assemblea, concetto della lezione odierna.



244

Abbiamo già visto in precedenza, che a livello di prima approssimazione generale, la

funzione dell‟assemblea è di tipo deliberativo, ha la funzione di formare la volontà

della società, ovviamente nelle materie riservate alla sua competenza.

Come è il sistema di funzionamento dell‟assemblea? L‟assemblea è un organo collegiale

che decide secondo il principio maggioritario. Questo cosa comporta? Che la volontà

della maggioranza dei soci, vedremo cosa si intende per maggioranza, vincola la società

e quindi vincola anche quei soci che siano stati assenti o dissenzienti rispetto alla

deliberazione. Ovviamente questo vincolo sussiste in quanto la delibera sia legittima,

diversamente interviene la giurisprudenza.

Tipi di assemblea. A seconda dell‟oggetto della deliberazione, l‟assemblea si distingue

in ordinaria e straordinaria. È importante sottolineare che questa distinzione non

implica una pubblicità di organi, non abbiamo due organi distinti rappresentati uno

dalla assemblea ordinaria e straordinaria. L‟organo è sempre solo uno, l‟assemblea degli

azionisti. Cambiano le modalità di funzionamento dell‟assemblea, quorum costitutivi e

deliberativi e modalità di verbalizzazione a seconda dell‟oggetto della verbalizzazione.

Quali sono le competenze dell‟assemblea? In generale le competenze riguardano la

determinazione degli indirizzi di funzionamento della società e le decisioni in merito

alla legittimazione del contratto sociale.

Competenze in merito agli indirizzi di funzionamento della società e competenze in

ordine alle modifiche dei patti sociali.

Se vogliamo scendere più nel dettaglio per individuare le competenze, occorre

distinguere il modello di organizzazione che abbiamo prescelto. Tradizionale,

dualistico o monistico perché a seconda della scelta cambiano in parte le competenze

demandate all‟assemblea.

In particolare, nel definire le competenze dell‟assemblea, il codice civile distingue da

un lato le assemblee nelle società prive di consiglio di sorveglianza, il consiglio di

sorveglianza è presente nel sistema monistico. Questo 2364 dedicato alla assemblea

ordinaria delle società prive del consiglio di sorveglianza, si riferisce al sistema

tradizionale e monistico.

Le competenze dell‟assemblea sono individuate dal legislatore in alcuni articoli. Per

quanto riguarda la ordinaria, le competenze sono stabilite dal 2364 per le assemblee

delle società prive del consiglio di sorveglianza. Cosa significa dire prive del consiglio

di sorveglianza? Siccome è presente nel dualistico, vuol dire che il 2364 si riferisce

alla competenza della ordinaria nel sistema tradizionale e monistico. Per le

competenze dell‟ordinaria nel dualistico, abbiamo il 2364 bis. Infine abbiamo il 2365

che si riferisce alle competenze della assemblea straordinaria.

Cosa ci dice il 2364, in riferimento al sistema tradizionale e monistico. 2364 dice che

l‟assemblea ordinaria nel sistema tradizionale e monistico approva il bilancio, nomina e

revoca gli amministratori, i sindaci e il presidente del collegio sindacale. Quando

previsto anche l‟organo di revisione.

Il terzo punto ci dice che determina il compenso degli amministratori e dei sindaci, se

questo non è già stabilito nell‟atto costitutivo o nello statuto.



245

Quarto punto dice che delibera sulle responsabilità degli amministratori e dei sindaci.

Il quinto punto è molto importante. Dice che l‟assemblea delibera sugli altri oggetti

attribuiti dalla legge alla competenza dell‟assemblea, nonché sulle autorizzazioni

eventualmente richieste dallo statuto per il compimento di atti di amministrazione,

aggiungendo però ferma restando la responsabilità degli amministratori per gli atti

compiuti.

Questa è una norma decisamente importante. Segna in modo definitivo la separazione

delle funzioni e dei compiti dell‟organo amministrativo e dell‟organo deliberativo.

Cosa ci dice questo quinto punto? All‟inizio dice che l‟assemblea è competente a

deliberare sugli oggetti attribuiti dalla legge alla sua competenza; fin qua nulla di

interessante. La parte interessante viene dopo. Nella seconda parte della norma è

prevista la possibilità che l‟assemblea autorizzi l‟organo amministrativo a compiere

determinati atti di gestione. Ancora più interessante l‟ultima parte della norma: anche

in questi casi in cui l‟organo amministrativo o lo statuto richiedono la preventiva

autorizzazione dell‟assemblea per il compimento degli atti di gestione, rimane pur

sempre ferma la responsabilità degli amministratori per gli atti compiuti.

Per capire la portata norma occorre fare un passo indietro e vedere come era la

norma prima della riforma.

Prima la norma prevedeva la possibilità che l‟assemblea fosse chiamata a esprimersi

sul compimento di determinati atti di gestione, non prevedendo nulla in tema di

responsabilità.

Cosa accadeva nella pratica utilizzando questa norma? Che laddove la società, in

particolare l‟organo amministrativo, si trovassero di fronte a scelte amministrative

significative, rischiose, importanti e per le quali non potevano assumersi la

responsabilità conseguente al relativo compimento della scelta, utilizzavano come

espediente quello di richiedere che su queste materie si pronunciasse l‟assemblea.

Devo acquistare una partecipazione di maggioranza nella società Parmalat? Non è atto

gestionario ma è pericoloso per la società. L‟organo amministrativo che lo compie ha

delle responsabilità. Diceva alla assemblea di decidere lei stessa. La conseguenza è

che i creditori dei soci di minoranza della società perdevano una forte garanzia

rappresentata dalla responsabilità dell‟organo amministrativo per le scelte gestorie.

Siccome c‟erano abusi, il legislatore ha messo mano alla noma che è quella vista prima,s

stabilendo un principio di netta separazione fra le funzioni gestionali, che non possono

in nessun caso essere demandate all‟assemblea.

Il legislatore in funzione di questa ragione di indirizzo che l‟assemblea ha, ha lasciato

la possibilità di prevedere in ambito statutario di sollecitare un parere, una

deliberazione dell‟organo assembleare, all‟interno dello statuto non è infrequente che

si metta una clausola che preveda ad esempio che gli atti relativi alla disposizione dei

beni immobili alla società, devono essere preventivamente utilizzati dall‟assemblea.

Oppure determinate scelte strategiche relative ai mercati sui quali affacciarsi, la

fantasia danno la possibilità di sbizzarrirsi nel modo che si ritiene opportuno.



246

In tutti questi casi è prevista la preventiva autorizzazione dell‟assemblea. Ma qual è la

funzione della preventiva autorizzazione? Puramente consultiva, o funzione di mera

autorizzazione se viene richiesta dallo statuto o dall‟atto costitutivo. Ma non è in alcun

modo e caso vincolante dell‟organo amministrativo il quale anche dopo aver ricevuto

eventuali autorizzazioni da parte dell‟assemblea, rimane comunque lui stesso investito

dell‟onere della scelta, compie o non compie atto di gestione.

In ogni caso rimane ferma la responsabilità degli amministratori. In questo modo il

giochino che si faceva prima, faccio pronunciare l‟assemblea su fatti particolari, non

avviene.

Quale può essere l‟utilità residua dell‟organo amministrativo di andare a chiedere

comunque il parere dell‟assemblea? Fermo restando che in alcun modo non limita la

responsabilità, la delibera ritiene che l‟unico beneficio che possa trarre

l‟amministratore da una delibera di questo tipo sia quello che l‟assemblea non potrà

improntare quel determinato atto di gestione come giusta causa per revocare

l‟amministratore.

Non so se abbiamo visto regole per revoca dell‟amministratore. Può essere revocato in

ogni momento. Se però è supportata da giusta causa, l‟amministratore non spetta il

risarcimento del danno. Se la revoca non è supportata da giusta causa,

l‟amministratore potrà chiedere il risarcimento del danno acquisito.

Il fatto che questo atto di gestione sia stato autorizzato, o c‟è la preventiva delibera

da parte dell‟assemblea, ritiene che tutto ciò comporta per ultimo effetto di non

considerare questo atto come giusta causa di revoca dell‟amministratore. Al di la di

questo, l‟amministratore rimane esposto come se l‟assemblea non ci fosse mai stato.

Il sesto punto 1364 prevede che l‟assemblea se è col modello tradizionale o monistico

approva l‟eventuale regolamento dei lavori assembleari. Con questa norma il legislatore

della riforma del 2003 ha avvicinato la disciplina della società per azioni alla disciplina

specifica per le società quotate per le quali già prima, sulla base di un regolamento

della Consob era prevista l‟attribuzione all‟assemblea ordinaria il compito di regolare il

funzionamento dell‟assemblea.

C‟è stato questo avvicinamento della normativa delle società per le società quotate

nelle borse italiane. In cosa consistono questi regolamenti? Disciplinano le modalità

attraverso le quali deve svilupparsi l‟assemblea. Attraverso le quali il socio può

chiedere la parola, i tempi attraverso i quali può durare l‟intervento, le prescrizioni

per risolvere conflitti che possono sorgere in assemblea. Regole per disciplinare il

corretto svolgimento dell‟assemblea.

Cosa cambia invece nell‟assemblea ordinaria della società che adotta il modello

dualistico? 2364 bis del codice.

Ma in base a cosa viene scelto il modello tradizionale, dualistico e monistico? La scelta

spetta ai soci in sede di costituzione della società. Laddove i soci non dovessero fare

esplicita scelta del modello, si ritiene che il modello adottato sia quello tradizionale. Il

tradizionale è il modello base. Per derogare questo modello, i soci devono

espressamente prevederlo all‟interno dello statuto.



247

Ritorniamo alle competenze dell‟assemblea del dualistico. 2364 bis dice che

l‟assemblea nomina e revoca i consiglieri di sorveglianza, componenti dell‟organo di

controllo. Determina il compenso spettante al consiglio di sorveglianza, stabilito dallo

statuto, delibera sulla responsabilità dei consiglieri di sorveglianza. Delibera sulla

distribuzione degli utili e nomina il revisore contabile.

Come vediamo dalle elencazioni, ci sono sensibili differenze rispetto al sistema

tradizionale. Queste differenze sono più evidenti se il 2364 bis viene letto insieme al

2409 ter decies che specifica le competenze del consiglio di gestione.

Una prima particolarità è data dal fatto che l‟assemblea nomina i componenti del

consiglio di sorveglianza, ma non nomina i componenti del consiglio di gestione. Questo

perché i componenti del consiglio di gestione, sono a loro volta nominati dai componenti

del consiglio di sorveglianza.

Nel sistema tradizionale e monistico abbiamo l‟assemblea che nomina sia l‟organo

amministrativo sia l‟organo di controllo, collegio sindacale.

Nel sistema dualistico assemblea nomina l‟organo di controllo, consiglio di sorveglianza.

È il consiglio di sorveglianza che va a nominare il consiglio di gestione.

Questo sistema nelle prime intenzioni del legislatore doveva essere un sistema di

organizzazione e controllo più adatto a quelle società che in ragione di una elevata

polverizzazione del loro azionariato, vedono una scarsa partecipazione alla vita sociale

dei soci. in queste società per andare ad attribuire all‟assemblea il compito di

determinare l‟organo amministrativo, significava mandare ad un ristrettissimo numero

dei soci, numero di minoranza rispetto alla totalità dell‟azionariato, il compito di

formare l‟organo amministrativo.

In queste società può essere opportuno adottare un modello nel quale non sia

l‟assemblea a nominare l‟organo amministrativo ma la funzione di nomina sia demandata

ad un altro soggetto, organo di controllo.

L‟esperienza di questi primi anni dell‟organo societario, dal 1/1/04, ha evidenziato che

c‟è stato uno scarso favore da parte del mercato all‟adozione di questi sistemi

alternativi.

Il sistema monistico, anglosassone, era stato introdotto con lo scopo di dare la

possibilità ai settori stranieri anglosassoni di venire in Italia e adottare in Italia il

sistema di governante simile al loro paese.

Il sistema tedesco invece, in ragione di queste caratteristiche, peculiarità, ha

conosciuto uno scarsissimo utilizzo. Tutte le società che lo hanno usato sono società di

tipo bancario, usato a seguito di fusione di due gruppi bancari, con l‟unico obiettivo di

ottenere due controlli di impiego. Al di la di questo ha ottenuto poco successo.

Passiamo ad analizzare l‟assemblea straordinaria. Il 2365 del codice elenca tutte le

competenze dell‟assemblea straordinaria. Ci dice modifica statuto, nomina

sostituzione e poteri dei liquidatori e su ogni altra materia espressamente attribuita

dalla legge alla sua competenza.

Con riferimento alle competenze della straordinaria, il legislatore della riforma è

intervenuto dando la possibilità alla autonomia statutaria, di attribuire all‟organo



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amministrativo o al consiglio di sorveglianza nel sistema dualistico, competenze che in

passato erano riservate esclusivamente all‟assemblea straordinaria.

Con la riforma del diritto societario il legislatore ha previsto la possibilità che lo

statuto possa sottrarre alcune competenze che adesso andremo a vedere

all‟assemblea straordinaria per demandarle all‟organo amministrativo o al consiglio di

sorveglianza del dualistico.

Quali sono le competenze? Relative alla funzione nei casi previste al 2505 e 2505 bis,

fusione facilitata nel caso la società detenga il 100% della società che vuole

incorporare. L‟istituzione o soppressione di sedi secondarie; l‟individuazione degli

amministratori che hanno la rappresentanza della società; la riduzione del capitale

sociale in caso di recesso; gli adeguamenti dello statuto a disposizioni normative; il

trasferimento della sede sociale nell‟ambito del territorio nazionale.

Tutte queste competenze se lo statuto espressamente lo prevede, possono essere

sottratte alla competenza della assemblea straordinaria ed essere attribuite

all‟organo amministrativo.

In aggiunta rimangono ferme altre due eccezioni, che già erano previste prima della

riforma e cioè la possibilità di delegare agli amministratori l‟aumento del capitale

sociale. In questo caso dev‟essere indicato l‟ammontare massimo fino al quale può

essere aumentato il capitale sociale. La deroga può durare per più di 5 anni

dall‟iscrizione al RDI. Oltre all‟aumento era ed è tuttora prevista la possibilità di

delegare agli amministratori l‟emissione di obbligazioni convertibili in azioni e di

effettuare l‟aumento di capitale necessario per l‟emissione delle proprie azioni.

Con riferimento a quanto detto, bisogna fare due ordini di considerazioni. La prima è

che questa attribuzione di comptenza della straordinaria, ne

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