Post on 16-Feb-2019
Antonio Acquaroli 1
Elementi di finanza aziendaleElementi di finanza aziendale
Antonio Acquaroli
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La Finanza AziendaleLa Finanza AziendaleEVOLUZIONE STORICA DELLA FINANZA
ANNI ‘60 -’73 complessità / criticità : MODESTAMODESTA
fattore capitale: abbondantetassi: bassi e stabilicambi:cambi: fissifonti finanziamento:fonti finanziamento: alternative scarsemercati:mercati: stabili e protetti
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La Finanza AziendaleLa Finanza Aziendale
chi si occupa di finanza in azienda ha un ruolo marginaleruolo marginalefinanza inglobata nell’amministrazionefinanza “subordinata” e posizionata “a valle”l’attenzione è prevalentemente sul lato destro dello Stato patrimoniale
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La Finanza AziendaleLa Finanza Aziendale
ANNI ‘73-‘85 complessità/criticità: ACCENTUATA
caduta dei tassi di sviluppo delle economiecaduta dei profitti e dell’autofinanziamentopolitiche monetarie: restrittive (credito e tassi)cambi e tassi: volatilicosto materie prime e lavoro / inflazione / elevati fabbisogni finanziariaumenta la complessità dei sistemi finanziari
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La Finanza AziendaleLa Finanza Aziendaleaumentano i costi delle materie prime e del lavorosi riducono e diventano molto variabili i Redditi Operativil’inflazione fa aumentare i fabbisogni finanziariaumentano i debiti e gli oneri finanziarisi riducono i profitti e l’autofinanziamento
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La Finanza AziendaleLa Finanza Aziendale
attenzione alle relazioni con rischiorischio/redditivitàredditività/svilupposviluppoattenzione crescente agli usi di capitale ed al loro costofinanza integrata e anticipata
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La Finanza AziendaleLa Finanza Aziendale
la finanza diventa un fattore di disciplina intervenendo “a monte”verifica “ex ante” delle compatibilità finanziarie e programmazione dei flussi finanziari
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La Finanza AziendaleLa Finanza AziendaleANNI ‘85 ->Dignità di vertice - Integrazione con strategia
deregolamentazione e globalizzazione dei mercati
innovazione tecnologica e rapida obsolescenza
caducità dei vantaggi competitivi e intensificazione della concorrenza
riconversioni tecnologiche e riposizionamenti nei mercati
logica dello sviluppo per linee esterne
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La Finanza AziendaleLa Finanza AziendaleDal modello dello sviluppo finanziariamente sostenibile al modello dello sviluppo centrato sulla finanzala finanza straordinaria è imperniata sul valorevalorela finanza si coniuga con la strategia ed elabora strumentistrumenti per misurarnemisurarne la capacità di creare valorecapacità di creare valore
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La Finanza AziendaleLa Finanza Aziendale
Intera complessa gestionegestione dei flussi flussi finanziarifinanziari endogeniendogeni ed esogeniesogeni che interessano l’impresa nella operativitàche le è propria
Acquisizione Impiegodi risorse di risorse
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La Finanza AziendaleLa Finanza AziendaleEQUILIBRIO STRUTTURA FINANZIARIA
Decisioni di Politica Decisioni diInvestimento Dividendi finanziamento
BinomioFonti - Impieghi
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La Finanza AziendaleLa Finanza Aziendale
La gestione finanziariagestione finanziaria è indirizzata alla scelta della struttura finanziariastruttura finanziariaottimale in relazione alle caratteristiche aziendali
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Struttura FinanziariaStruttura Finanziaria
La struttura finanziariastruttura finanziaria è costituita dagli impieghiimpieghi e dal complesso e coordinato insieme delle fonti di fonti di finanziamentofinanziamento cui il management finanziario ricorre per coprire il fabbisogno generato dagli impieghi fabbisogno generato dagli impieghi stessi.stessi.
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Struttura FinanziariaStruttura Finanziaria
Liquidità
Crediti
Rimanenze
Immobilizzi
Passivo corrente
Passivo consol.
Patrimonio netto
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Struttura FinanziariaStruttura Finanziaria
Liquidità
Crediti
Rimanenze
Immobilizzi
Passivo corrente
Passivo consol.
Patrimonio netto
MTCCN
MS 2
MS 1
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Struttura FinanziariaStruttura Finanziaria
Liquidità
Crediti
Rimanenze
Immobilizzi
Passivo corrente
Passivo consol.
Patrimonio netto
fissocircolante
v.so terziM
ezzi propri
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Funzione finanziariaFunzione finanziaria
OGGETTO: GESTIONE FATTORE CAPITALEComplesso di atti amministrativi volti allall’’acquisizione di flussi finanziariacquisizione di flussi finanziariesterniesterni nella misura occorrente affinchésiano assicurati lassicurati l’’equilibrio economico equilibrio economico e finanziarioe finanziario della gestione
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Management FinanziarioManagement Finanziario
I compiti del management finanziario:
1. Compiti di gestione diretta
2. Compiti di controllo finanziario
3. Compiti misti
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Compiti gestione direttaCompiti gestione diretta
Ogni decisione è di esclusiva competenza dell’”area finanziaria” e rappresenta la “gestione finanziaria” in senso strettoIn sintesi riguardano:
GESTIONE FONTI DI FINANZIAMENTOGESTIONE TESORERIAGESTIONE INVESTIMENTI FINANZIARI
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Compiti controllo finanziarioCompiti controllo finanziario
La funzione finanziaria è in costante collegamento con le altre aree funzionali In sintesi riguardano:
ANALISI INVESTIMENTI EFFETTUATI DA ALTRE AREE DEL MANAGEMENTPIANIFICAZIONE FINANZIARIA
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Compiti mistiCompiti misti
Vanno in entrambe le direzioni in precedenza illustrateIn sintesi riguardano:
GESTIONE DEI CREDITIGESTIONE DEI FONDI DI QUIESCENZA