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Elementi di finanza aziendaleElementi di finanza aziendale

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La Finanza AziendaleLa Finanza AziendaleEVOLUZIONE STORICA DELLA FINANZA

ANNI ‘60 -’73 complessità / criticità : MODESTAMODESTA

fattore capitale: abbondantetassi: bassi e stabilicambi:cambi: fissifonti finanziamento:fonti finanziamento: alternative scarsemercati:mercati: stabili e protetti

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La Finanza AziendaleLa Finanza Aziendale

chi si occupa di finanza in azienda ha un ruolo marginaleruolo marginalefinanza inglobata nell’amministrazionefinanza “subordinata” e posizionata “a valle”l’attenzione è prevalentemente sul lato destro dello Stato patrimoniale

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ANNI ‘73-‘85 complessità/criticità: ACCENTUATA

caduta dei tassi di sviluppo delle economiecaduta dei profitti e dell’autofinanziamentopolitiche monetarie: restrittive (credito e tassi)cambi e tassi: volatilicosto materie prime e lavoro / inflazione / elevati fabbisogni finanziariaumenta la complessità dei sistemi finanziari

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La Finanza AziendaleLa Finanza Aziendaleaumentano i costi delle materie prime e del lavorosi riducono e diventano molto variabili i Redditi Operativil’inflazione fa aumentare i fabbisogni finanziariaumentano i debiti e gli oneri finanziarisi riducono i profitti e l’autofinanziamento

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attenzione alle relazioni con rischiorischio/redditivitàredditività/svilupposviluppoattenzione crescente agli usi di capitale ed al loro costofinanza integrata e anticipata

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la finanza diventa un fattore di disciplina intervenendo “a monte”verifica “ex ante” delle compatibilità finanziarie e programmazione dei flussi finanziari

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La Finanza AziendaleLa Finanza AziendaleANNI ‘85 ->Dignità di vertice - Integrazione con strategia

deregolamentazione e globalizzazione dei mercati

innovazione tecnologica e rapida obsolescenza

caducità dei vantaggi competitivi e intensificazione della concorrenza

riconversioni tecnologiche e riposizionamenti nei mercati

logica dello sviluppo per linee esterne

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La Finanza AziendaleLa Finanza AziendaleDal modello dello sviluppo finanziariamente sostenibile al modello dello sviluppo centrato sulla finanzala finanza straordinaria è imperniata sul valorevalorela finanza si coniuga con la strategia ed elabora strumentistrumenti per misurarnemisurarne la capacità di creare valorecapacità di creare valore

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Intera complessa gestionegestione dei flussi flussi finanziarifinanziari endogeniendogeni ed esogeniesogeni che interessano l’impresa nella operativitàche le è propria

Acquisizione Impiegodi risorse di risorse


La Finanza AziendaleLa Finanza AziendaleEQUILIBRIO STRUTTURA FINANZIARIA

Decisioni di Politica Decisioni diInvestimento Dividendi finanziamento

BinomioFonti - Impieghi



La gestione finanziariagestione finanziaria è indirizzata alla scelta della struttura finanziariastruttura finanziariaottimale in relazione alle caratteristiche aziendali


Struttura FinanziariaStruttura Finanziaria

La struttura finanziariastruttura finanziaria è costituita dagli impieghiimpieghi e dal complesso e coordinato insieme delle fonti di fonti di finanziamentofinanziamento cui il management finanziario ricorre per coprire il fabbisogno generato dagli impieghi fabbisogno generato dagli impieghi stessi.stessi.



Liquidità

Crediti

Rimanenze

Immobilizzi

Passivo corrente

Passivo consol.

Patrimonio netto



Liquidità

Crediti

Rimanenze

Immobilizzi

Passivo corrente

Passivo consol.

Patrimonio netto

MTCCN

MS 2

MS 1



Liquidità

Crediti

Rimanenze

Immobilizzi

Passivo corrente

Passivo consol.

Patrimonio netto

fissocircolante

v.so terziM

ezzi propri


Funzione finanziariaFunzione finanziaria

OGGETTO: GESTIONE FATTORE CAPITALEComplesso di atti amministrativi volti allall’’acquisizione di flussi finanziariacquisizione di flussi finanziariesterniesterni nella misura occorrente affinchésiano assicurati lassicurati l’’equilibrio economico equilibrio economico e finanziarioe finanziario della gestione


Management FinanziarioManagement Finanziario

I compiti del management finanziario:

1. Compiti di gestione diretta

2. Compiti di controllo finanziario

3. Compiti misti


Compiti gestione direttaCompiti gestione diretta

Ogni decisione è di esclusiva competenza dell’”area finanziaria” e rappresenta la “gestione finanziaria” in senso strettoIn sintesi riguardano:

GESTIONE FONTI DI FINANZIAMENTOGESTIONE TESORERIAGESTIONE INVESTIMENTI FINANZIARI


Compiti controllo finanziarioCompiti controllo finanziario

La funzione finanziaria è in costante collegamento con le altre aree funzionali In sintesi riguardano:

ANALISI INVESTIMENTI EFFETTUATI DA ALTRE AREE DEL MANAGEMENTPIANIFICAZIONE FINANZIARIA


Compiti mistiCompiti misti

Vanno in entrambe le direzioni in precedenza illustrateIn sintesi riguardano:

GESTIONE DEI CREDITIGESTIONE DEI FONDI DI QUIESCENZA

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