1 Facoltà di Economia U niversità degli Studi di Parma Corso di Economia Industriale Cap. 8 Anno...

Facoltà di EconomiaUniversità degli Studi di Parma

Corso diEconomia Industriale

Cap. 8

Anno Accademico 2013-2014

Struttura industriale e risultati economici

Def. Struttura• Insieme di fattori che influenzano il grado di concorrenzialità

delle imprese in un dato settore

es.:• numero delle imprese• barriere all’entrata• differenziazione del prodotto• ecc.

• La struttura è il risultato degli effetti delle Condizioni di base e del Comportamento delle imprese (vedi modello SCP)

Quesito 1

• Da quali variabili dipendono i risultati economici dell’impresa?

Risultati economici:Risultati economici:•Livello dei prezzi dei prodottiLivello dei prezzi dei prodotti•Progresso tecnologicoProgresso tecnologico•Efficienza Efficienza •Qualità dei prodottiQualità dei prodotti•ProfittiProfitti

Risposta 1

• I risultati economici dell’impresa dipendono:

• dalle Condizioni di Base

• dalla Struttura del settore

• dalle Condotte dell’impresa

• dal Contesto istituzionale

Struttura, Condotte, Performance

Condizioni di BaseCondizioni di Base

StrutturaStruttura

ComportamentoComportamento

Risultati EconomiciRisultati Economici

PolitichePolitichePubblichePubbliche

(Istituzioni)(Istituzioni)

StrutturaStruttura

Condizioni di base:Condizioni di base:•Elasticità della domanda al prezzoElasticità della domanda al prezzo•Tasso di crescita della domanda Tasso di crescita della domanda •Grado di sostituibilità dei prodottiGrado di sostituibilità dei prodotti•Tecnologia (offerta tecnologica)Tecnologia (offerta tecnologica)•Economie di scalaEconomie di scala•Capitale umanoCapitale umano•Offerta di materie primeOfferta di materie prime

StrutturaStruttura

Struttura del settore/filiera:Struttura del settore/filiera:•Numero delle imprese attiveNumero delle imprese attive•Barriere all’entrata Barriere all’entrata •Grado di differenziazione dei prodottiGrado di differenziazione dei prodotti•Grado di integrazione verticale delle impreseGrado di integrazione verticale delle imprese•Grado di diversificazione delle impreseGrado di diversificazione delle imprese•Dimensione media delle impreseDimensione media delle imprese

StrutturaStruttura

Comportamento dell’impresa:Comportamento dell’impresa:•Politiche di prezzoPolitiche di prezzo•Politiche di prodottoPolitiche di prodotto•Investimenti in capitale fissoInvestimenti in capitale fisso•Pubblicità Pubblicità •Ricerca e sviluppoRicerca e sviluppo•Collusione (cartelli)Collusione (cartelli)•Fusioni e acquisizioneFusioni e acquisizione•Pratiche cooperative (accordiPratiche cooperative (accordi))

StrutturaStruttura

Politiche pubbliche (Istituzioni):Politiche pubbliche (Istituzioni):•AntitrustAntitrust•RegolamentazioneRegolamentazione•Definizione di standard di qualitàDefinizione di standard di qualità•Beni pubblici (ricerca; istruzione; formazione)Beni pubblici (ricerca; istruzione; formazione)•Protezione istituzionale dell’entrata Protezione istituzionale dell’entrata •Incentivi e sussidiIncentivi e sussidi•ImposteImposte•Politiche macroeconomichePolitiche macroeconomiche

Domanda 2

• La relazione è deterministica ?

Risposta 2

• La relazione non è deterministica, ma biunivoca

StrutturaStruttura

Esempio 1

– Possibili effetti della riduzione delle economie di scala causata da innovazione tecnologica (Condizioni di base)

Condizioni di baseCondizioni di baseTecnologia (innov. di processo)Tecnologia (innov. di processo)

Economie di scala (in diminuzione)Economie di scala (in diminuzione)Livello della domanda (stabile)Livello della domanda (stabile)

Es. 1Es. 1

StrutturaStrutturaNumero delle imprese (in aumento)Numero delle imprese (in aumento)

Barriere all’entrata (in diminuzione)Barriere all’entrata (in diminuzione)Grado di differenziazione (stabile)Grado di differenziazione (stabile)

Es. 1Es. 1

Politiche di prezzo (concorr.)Politiche di prezzo (concorr.)Fusioni e acquisizioni (in diminuzione)Fusioni e acquisizioni (in diminuzione)

Es. 1Es. 1

Politiche di prezzo (concorr.)Politiche di prezzo (concorr.)Fusioni e acquisizioni (in diminuzione)Fusioni e acquisizioni (in diminuzione)

Risultati economiciRisultati economiciLivello dei prezzi (in diminuzione)Livello dei prezzi (in diminuzione)

Profitti (in diminuzione)Profitti (in diminuzione)

Es. 1Es. 1

Esempio 2

– Possibili effetti di processi di fusione e acquisizione tra le imprese del settore (Comportamento)

ComportamentoComportamentoAcquisizioni e fusioni (aumento)Acquisizioni e fusioni (aumento)

Risultati economiciRisultati economiciPrezzi (aumento?)Prezzi (aumento?)

Efficienza prod. (aumento?)Efficienza prod. (aumento?)Profitti (aumento?)Profitti (aumento?)

StrutturaStrutturaNumero delle imprese (diminuz.)Numero delle imprese (diminuz.)

Barriere all’entrata (aumento)Barriere all’entrata (aumento)

StrutturaStrutturaNumero delle imprese (diminuz.)Numero delle imprese (diminuz.)

Barriere all’entrata (aumento)Barriere all’entrata (aumento)

Condizioni di baseCondizioni di baseAccesso a materie prime (diminuzione?))

Offerta di Tecnologia (diminuzione?)Elasticità della domanda (diminuzione?)

Risultati economici• Capacità delle imprese e delle politiche pubbliche di produrre surplus

totale (benessere)

• es.:• prezzi che si approssimano a quelli di concorrenza• efficienza produttiva• efficienza allocativa• qualità dei prodotti

• I risultati economici dipendono dalla struttura del mercato, dalle condotte delle imprese (Comportamento) e dalle politiche pubbliche (vedi modello SCP)

Ipotesi generale

• Quanto più la ‘struttura del mercato’ si avvicina a quella di concorrenza perfetta (il potere di mercato è nullo), tanto più elevati sono i ‘risultati economici’

Quesiti

• Quali variabili influenzano maggiormente il potere di mercato delle imprese?

• Quanto potere di mercato possiedono nella realtà le imprese?

• Come è possibile misurare il potere di mercato delle imprese e quindi la profittabilità di un settore?

Implicazioni dell’analisi svolta nei precedenti capitoli

• La struttura del mercato condiziona la presenza e la persistenza di profitti superiori alla norma

• I margini prezzo-costo (profitti) variano in funzione del numero delle imprese presenti nel settore e del livello delle barriere all’entrata

• Anche se il prezzo è superiore al costo marginale non è detto che il profitto sia positivo

• L’analisi di breve periodo non è in grado di giustificare alcuna conclusione di lungo periodo

Prescrizioni

• Strutture di mercato p-Mc bt lt

• Concorrenza 0 + - 0

• Concorrenza monop. + + - 0

• Oligopolio + + - + -

• Monopolio + + - + -

Misure dei risultati economici

• 1) Tasso di rendimento (rapporto profitti/ investimenti)• 2) Margine prezzo-costo (p-MC/p)• 3) q di Tobin (rapporto valore di mercato di una impresa

/costo di sostituzione delle attività)

Tasso di rendimento• Obiettivo: Identificazione di uno scarto positivo tra tasso di

rendimento del settore in esame e tasso di rendimento di concorrenza (extra-profitto)

• (ri-R°)>0

• R°, il tasso di rendimento di concorrenza è approssimato al costo opportunità (tasso di rendimento in investimenti alternativi (titoli pubblici, per es) +rischio) (remunerazione ordinaria del capitale investito)

Il profitto economico

• Il profitto economico (profitto contabile)==Y-Cl-Cm-Ck (1)

• dove

• Y=fatturato

• Cl=costo del lavoro

• Cm=costo delle materie prime e semilav.

• Ck=costo del capitale

Il costo del capitale

• Il costo del capitale (fisso) è un flusso, non uno stock

• E’ equivalente al canone di noleggio di una unità di capitale (attrezzatura, impianto)

• Il canone di noleggio comprende: ammortamento (usura) del capitale + rendimento netto (remunerazione del capitale investito)

Tasso di rendimento

• Sia

• r=tasso di remunerazione netto per unità di valore di capitale investito

• a= tasso di ammortamento per unità di valore di capitale investito

• K=valore del capitale investito

• costo del capitale :

• (a+r)K (2)

Tasso di rendimento

• Sostituendo la (2) nella (1)=Y-Cl-Cm-(a+r)K (3)

• Il tasso di rendimento è quel valore di r che rende =0

• Pongo =0 nella (3) e risolvo rispetto a r:

• r=(Y-Cl-Cm-aK)/K

Tasso di rendimento

• Sia R°=tasso di rendimento normale (concorrenziale)

• Se ri-R°>0 extra-profitto Entrata Espansione dim. Collusione?

• Se ri-R°=<0 profitto normale Non Entrata

Riduzione dim.?

Difficoltà / regole di calcolo del tasso di rendimento

• 1) valutazione del capitale fisso non in termini contabili (storici), ma in termini di valore di sostituzione (cioè al costo per sostituire il capitale fisso storico con capitale fisso attuale di equivalente produttività) (NB problema delle nuove entranti e progresso tecnico)

• 2) l’ammortamento contabile (a quote fisse) tendenzialmente non corrisponde all’usura economica del capitale

• 3) valutazione delle spese in pubblicità (flusso?) e ricerca e sviluppo (incertezza e variabilità dei rendimenti)

• 4) inflazione e necessità di utilizzare variabili a valore nominale o a valore reale

• 5) presenza di profitti di monopolio capitalizzati. In relazione ad una acquisizione il valore dell’impresa può comprendere il flusso di profitti di monopolio per un periodo dato. Nella fase successiva all’acquisizione il tasso di rendimento viene stimato con al denominatore un valore del capitale investito non corrispondente alla realtà

• 6) i tassi di rendimento devono essere calcolati al netto delle imposte

• 7) la differenza tra tassi di rendimento effettivi e tassi di rendimento concorrenziali devono tenere presente la differente distribuzione del rischio tra i settori

• 8) la comparazione dei tassi di rendimento di imprese (settori) con diverso grado di indebitamento può essere fuorviante. Le imprese più indebitate devono remunerare di più i finanziatori di quelle meno indebitate per compensarli del rischio. Ciò non ha niente a che vedere con il grado di concorrenza presente in un settore.

Margine prezzo-costo (p-MC/p)

• Il margine prezzo-costo è un indicatore della presenza di potere di mercato

• In assenza di informazioni relative a MC, si ricorre al margine prezzo-costo medio variabile :

• (Y-Cl-Cm)/Y (1)• Il ricorso al margine prezzo-costo medio variabile

può essere causa di distorsioni delle stime

• (p-MC)/p=-1/ (2)• sia v=(Cl+Cm)/Q=costi variabili per unita di

prodotto• MC=v+(a+r)K/Q (3)• sostituendo la (3) nella (2) otteniamo:• (p-v)/p=-1/+(a+r)K/pQ (4)

• Per ovviare a tale limite:

• (p-v)/p=+1K/pQ+ 2RS+ 3AD+ 4T+• (Y-Cl-Cm)/Y= +1K/pQ+ 2RS+ 3AD+ 4T+• dove• K/pQ=Intensità di capitale• RS=Incidenza delle spese in RS sul fatturato• AD=Incidenza delle spese in Pubblicità sul fatturato• T=Imposte

La q di Tobin

• La q di Tobin è il rapporto tra valore di mercato dell’impresa e valore di sostituzione del capitale fisso.

• Valore di mercato dell’impresa=valore in t delle azione e delle obbligazioni emesse

• Valore di sostituzione del capitale fisso: costo del rimpiazzo a tecnologia data delle immobilizzazioni tecniche e immateriali

La q di Tobin• In concorrenza la q di Tobin=1:

• nessuna impresa nuova entrante può avere aspettative di incrementare il suo valore al di sopra dei costi sostenuti

• Se la q di Tobin >1:

• i profitti attesi sono positivi e quindi è previsto un flusso di nuove entranti (vedi condizioni di entrata) Il settore non è in equilibrio di concorrenza

Vantaggi e svantaggi della q di Tobin

• Vantaggi:• la misura riflette i valori del futuro e non quelli del passato• incorpora il rischio• Svantaggi • particolari difficoltà per le imprese diversificate• difficoltà di calcolo dei valori di sostituzione del capitale

fisso• difficoltà di stima del valore delle imprese se non hanno

emesso obbligazioni e azioni

Potere di mercato e redditività .

Fonte: Brandolini e Bugamelli 2009

Fonte: Boulhol 2005

Fonte: CSC 2013

Variabili influenti sulla struttura del mercato

• Barriere all’entrata

(ostacoli al raggiungimento dell’equilibrio di concorrenza (presenza di extra-profitti))

• Concentrazione industriale

(numerosità e distribuzione delle quote di mercato delle imprese attive (in un settore o in un sistema economico))

Rilevanza del problema

• Analisi delle condizioni di entrata• Indicazioni sulla forma di concorrenza prevalente• Tendenze in atto (variazione della profittabilità,

variazione dei costi fissi) e riflessi sulle forme di concorrenza (ruolo dei fattori non di prezzo)

• Effetti sul benessere• Indicazioni sulle caratteristiche che devono

assumere le iniziative di politica industriale di disciplina dei mercati

Barriere all’entrata e struttura del mercato

• Hp.1. Restrizione all’entrata: le barriere all’entrata limitano il numero delle imprese potenzialmente attive nel settore

(restrizioni all’entrata)

Q2=200q1

q1 Q1=300q2

Q2=200q1

q1 Q1=300q2

Q2=200q1

q1 Q1=300q2

Q2=200q1

q2 Q1=300q2

Hp.2. Differenziazione dei prodottiDifferenziazione (senza aumento dei costi fissi):aumenta i costi irrecuperabili delle imprese nuove entrantiDifferenziazione (con aumento dei costi fissi):aumenta i costi irrecuperabili delle imprese nuove entrantirende più onerosa l’entrata con capacità produttiva inferiore alla Mes

Barriere all’entrata e costi fissi

D1=D-Qn

Investimento pubblicitario

Fonte: Rogers 2000

Barriere all’entrata e struttura del mercato: indicatori

Economie di scala: rapporto tra il valore medio dell’output dell’impianto mediano sul valore medio dell’output per impianto(se >1=presenza di economie di scala);variazione dei costi medi in caso di riduzione dell’output del k%Fabbisogno di capitale:valore del capitale investito nell’impianto mediano; rapporto tra immobilizzazioni tecniche e fatturato (o VA)

Barriere all’entrata e struttura del mercato: indicatori

Differenziazione di prodotto: rapporto spese in pubblicità su fatturatoIntensità di ricerca: rapporto spese in ricerca e sviluppo su fatturato;n. brevetti su 1000 imprese; addetti in laboratori in ricerca, laboratorio analisi e ufficio tecnico su addetti totali

Livello di concentrazione e struttura del mercato

Definizione:

• Un mercato si definisce concentrato quando poche imprese controllano quote elevate della domanda

Hp 1 Modello di Cournot: al diminuire del numero delle imprese, la capacità di fissare prezzi superiori a quelli di monopolio aumenta

Pm n=1

n=2n=3

n=4n=5

P2P3P4P5

Qm Q2 Q3Q4Q5

• Hp.2. Cartello: i costi di coordinamento del cartello diminuiscono alla riduzione del numero delle imprese e all’aumentare delle quote di mercato controllate

• Hp.3. Impresa dominante: tanto più ampia è la quota di mercato detenuta dall’impresa dominante, tanto maggiore è il profitto estratto

Impresa dominante con assenza di entrata Schema parziale

Imprese marginali Impresa dominante

Qd1 Qd2

Conclusioni

• L’analisi della concentrazione deve tenere presente contemporaneamente:

• 1) numerosità delle imprese

• 2) asimmetria nella distribuzione delle quote di mercato

Curve di concentrazione

• Le curve di concentrazione costituiscono la rappresentazione grafica della relazione tra disuguaglianza nella distribuzione delle quote di mercato e numero delle imprese presenti in un settore.

• (ordinamento decrescente delle imprese in relazione al valore dell’output)

n. imprese0

Misure di concentrazione del mercato

Rapporto di concentrazione

Dove Cr=Rapporto di concentrazione r= n.imprese considerate (ordinamento decrescente per fatturato) xi=fatturato dell’impresa i-esimaX=fatturato del del settore

n. imprese0 3

Misure di concentrazione del mercato

Dove HHI=Indice di Herfindahl-Hirschman xi=fatturato dell’impresa i-esimaX=fatturato del del settore

Simulazione• http://www.youtube.com/watch?v=QJNlxJyxn4Q&feature=related• http://www.justice.gov/atr/public/guidelines/hhi.html• http://www.unclaw.com/chin/teaching/antitrust/herfindahl.htm

• Top ten firms selling cars and light trucks in the US in October 2008 and their market share :

• GM 20%Toyota 18%Ford 16%Chrysler 11%Honda 10%Nissan 7%BMW 3%Volkswagen 3%Hyundai 3%Mazda 2%

• A 2%, B2%, C2%, D1%

Concentrazione del mercato e della produzione

• Le misure di concentrazione che non tengono presente gli scambi internazionali portano a risultati gravemente distorti

• xi=produttori nazionali (output-exp)+imprese importatrici

• X=consumo apparente= Y-EXP+IMP

Concentrazione Industriale .

Fonte: CSC 2010

Concentrazione Industriale . Settori con concentrazione massima e minima (C5)

Fonte: Belderbos et al. 2010

Concentrazione Industriale .(Settori manifatturieri; per terzili e media)

Concentrazione Industriale .

Fonte: Rogers 2000

Sellers and buyers concentration

• La concentrazione degli acquirenti:

• 1) tende a comprimere la profittabilità dei produttori;

• 2) tende a incentivare la loro crescita dimensionale (incrementa la concentrazione dell’offerta)

Concentrazione aggregata

• Incidenza del fatturato (valore aggiunto) delle imprese di maggiori dimensioni sul fatturato (valore aggiunto) di un sistema economico (nazionale o sovranazionale)

• CR50; CR100;CR200

Concentrazione aggregata (USA)

1947 1958 1967 1972 1982 1992

CR50 17 23 25 25 24 24

CR100 23 30 33 33 33 32

CR200 30 38 42 43 43 42

Effetti della struttura sulla profittabilità • Barriere (Settore) CR4 r• Molto elevate (Media) 78 19• (Automobili) 90 23,9• (Tabacco) 90 12,6• Rilevanti (Media) 60 13,4• (Rame) 92 14,6• (Prod. Toeletta) 79 15,8• Moderate/basse 44 11,6• (Pneumatici) 77 12,7• (Cemento) 30 14,3

Critiche

• Mercati non in equilibrio

• Variabilità della relazione nel tempo

• Mann conferma i risultati di Bain su dati anni 1950-60

Effetti della struttura sulla profittabilità:gli studi econometrici

• Collins e Preston (1969)• (p-v)/p=19,54+0,096*CR4+0,092*K/Y-0,029*Disp

• R2=0,19

• dove: CR4=grado di concentrazione;K/Y=rapporto capitale/prodotto; Disp=dispersione geografica dei prodotti

• Impatto significativo, ma modesto

• Weiss (1974)• (p-v)/p=• -16,3• +0,050*CR4 =Grado di concentrazione• (2,08)• -0,029*Disp =Dispersione geografica• (2,00) • +0,119*K/Y =Rapporto capitale/output• (7,44)• +1,30*A/S =rapporto spese pubb./output• (7,20)•

• -1,90Co =rapporto addetti sede centrale/tot.addetti• (0,42)• +0,023INV/S =rapporto valore magazzino/output• (0,169)• +0,26*Grow =Tasso di crescita dell’output• (2,90)• 0,00083*CONS =proxy rilevanza beni di consumo• (2,70)• +0,095MID =r. output impianto mediano/output medio• (0,38)• -0,033Kplant =capitale per impianto mediano• (1,65)

Conclusioni generali

• La concentrazione presenta una influenza positiva anche se non troppo elevata

• Il ruolo della differenziazione appare rilevante (pubblicità e spese in RS)

• Sostanzialmente trascurabili appaiono , invece, l’influenza delle variabili proxies delle barriere all’entrata collegate a effetti di scala

• NB- (la correlazione tra le variabili abbassa il valore dei coefficienti?)

Conclusioni generali

• Una crescita contenuta del settore segnala la presenza di una particolare forma di barriera all’entrata costituita dalla lentezza dei nuovi ingressi

• La concentrazione degli acquirenti (buyers’ concentration) presenta un segno negativo e significativo

Struttura Condotte Performance .

Problemi concettuali• 1) Collusione o efficienza? (Demsetz 1973)

• Quote di mercato più grandi dipendono da livelli più elevati di efficienza

• Quote di mercato mercato più grandi determinano incrementi nel grado di concentrazione;

• Le imprese con quote di mercato più ampie, maggiore efficienza, più elevati profitti hanno un peso maggiore nel calcolo della profittabilità media del settore;

• Livelli più elevati di profittabilità sono quindi spiegati dalla maggiore efficienza delle imprese più grandi

Problemi concettuali

• Ravenscraft (1983) conferma questa ipotesi: l’introduzione nelle stime della quota di mercato della singola impresa rende non significativo l’indice di concentrazione;

• gli studi intra-settoriali presentano evidenze in contrasto con questa conclusione: le imprese più efficienti non sempre segnalano margini di profitto o quote di mercato particolarmente elevati

Nuovi indirizzi di ricerca• Sulla base di queste considerazioni è venuto meno la

prescrizione deterministica che collega concentrazione alla riduzione del benessere sociale. L'azione dell'autorità antitrust non è più guidata da ipotesi teoriche sufficientemente robuste da fornire indicazioni univoche.

• Le misure di concentrazione, in particolare HHI, vengono relegate a funzioni di screening iniziale del processo di istruttoria.

• L'attenzione sul piano del dibattito teorico si rivolge a misure alternative e soprattutto ad indicatori indiretti di politiche di prezzo non concorrenziali.

Stime del mark-up basate sulla curva di domanda

• L’analisi delle reazioni delle imprese alla variazione della domanda fornisce indicazioni sull’eventuale presenza di potere di mercato

Stime del mark-up basate sulla curva di domanda:

Hp. Concorrenza

MCcPc1?

Hp. Concorrenza

MCcPc1?

Hp. Monopolio

Y1Pm1?

Hp. Monopolio

Y1Pm1?

Hp. Monopolio

D1 MCm

Y1Pm1?

Hp. Monopolio

Pc1?Y1

In caso di Concorrenza

Y2Pc2 MCc

In caso di Monopolio

P1Y1 Y2

Conclusioni

• Un aumento della domanda seguito da significativi incrementi dei prezzi indica la presenza di potere di mercato

Instabilità delle quote di mercato

• Analisi indiretta del potere di mercato attraverso la misurazione del livello ( o della presenza ) di coordinamento oligopolistico.

• Abbandono dell’assunto che la concentrazione e quindi i fattori strutturali conducano inevitabilmente alla distorsione del processo competitivo, per concentrarsi sulla identificazione di potenziali condotte collusive.

• Ipotesi: la collusione ha il fine di contenere la competizione tra le imprese concorrenti.

• Il primo effetto diretto della riduzione della concorrenza è la stabilizzazione delle quote di mercato dei concorrenti nel tempo.

• La collusione sia che prenda la forma di fissazione concordata dei prezzi, di ripartizione dei mercati geografici, o di controllo del ritmo di innovazione nel settore determina tendenzialmente stabilità delle quote di mercato.

• Ne deriva che se l'offerta è molto concentrata e le le quote di mercato sono stabili nel tempo, vi sono indizi che nel settore è in atto un accordo collusivo.

• Non è vero, comunque, l’inverso: l’instabilità non è sintomo di concorrenza

Misure di instabilità delle quote

itt ssMSI

Hp.1 Variabilità delle quote di mercato (analisi di statica comparata)

Misure di instabilità delle quote

• Hp.2 Variabilità del rango (analisi diacronica)

• Indice di detronizzazione: probabilità che l’impresa leader venga sostituita da una concorrente

• Indici di instabilità di rango: mutamento nel rango delle prime n imprese

Turbolenza di rango .

Temi trattati

• Relazione struttura e profittabilità• Tasso di rendimento• Margine prezzo-costo• q di Tobin• Indicatori del livello delle barriere all’entrata• Concentrazione di mercato• Curva di concentrazione del mercato• Concentrazione della produzione

• •

Temi trattati

• Concentrazione aggregata• Concentrazione degli acquirenti• Rapporto di concentrazione• Indice Herfindahl-Hirschman• Metodi di analisi indiretti

1 Facoltà di Economia U niversità degli Studi di Parma Corso di Economia Industriale Cap. 8 Anno...

Documents

Transcript of 1 Facoltà di Economia U niversità degli Studi di Parma Corso di Economia Industriale Cap. 8 Anno...

Universit à degli Studi di Parma Lo Sviluppo della Riassicurazione in Europa Dr. Georg Pickel Dipartimento di Economia Via J. F. Kennedy, 6 43100 Parma.

Economia e gestione delle imprese cooperative nel settore delledilizia Prof. Edoardo Sabbadin Facoltà di Economia Università di Parma Edoardo.sabbadin@unipr.it.

1 Facoltà di Economia U niversità degli Studi di Parma Corso di Economia Industriale Cap. 12 Anno Accademico 2011-2012.

11 ECONOMIA INDUSTRIALE (MERCATO, CONCORRENZA, REGOLE) LEZ 6 Augusto Ninni Università di Parma a.a. 2010-2011.

SOSTENIBILITÀ E ASSORTIMENTO Guido Cristini, Ordinario di Economia e Gestione delle Imprese Università di Parma.

U NIVERSITÀ DEGLI STUDI DI PAVIA F ACOLTÀ DI LETTERE E FILOSOFIA, SCIENZE POLITICHE, GIURISPRUDENZA, I NGEGNERIA, ECONOMIA C ORSO DI LAUREA INTERFACOLTÀ.

1 Facoltà di Economia U niversità degli Studi di Parma Corso di Economia Industriale Cap. 11 Anno Accademico 2015-2015.

1 ECONOMIA INDUSTRIALE (MERCATO, CONCORRENZA, REGOLE) LEZ 9 Augusto Ninni Università di Parma a.a. 2010-2011.

1 Facoltà di Economia U niversità degli Studi di Parma Corso di Economia Industriale Cap. 13 Anno Accademico 2014-2015.

Economia dellInformazione e Modelli di Business. Il Caso MrPrice. Università degli Studi di Parma Facoltà di Economia Laureando: Andrea Maccari Parma,

Corso di economia della distribuzione specializzata SISA NEUROSHOPPPING Gianpiero Lugli Università degli Studi di Parma.

U niversità degli Studi di Camerino

Università degli Studi di Parma – Facoltà di Economia Prof. Claudio Cacciamani Università degli Studi di Parma claudio.cacciamani@unipr.it I fondi immobiliari.

U niversità di Padova - tesi.cab.unipd.ittesi.cab.unipd.it/33162/1/Sviluppo_di_servizi_per_applicazioni_web... · U niversità di Padova Facoltà di Ingegneria Corso di Laurea Triennale

1 Esercitazione sulla metodologia E.V.A.™ Parma, 15 ottobre 2003 UNIVERSITA’ DI PARMA FACOLTA’ DI ECONOMIA Corso di pianificazione finanziaria A.a. 2003/2004.

MARTED« 9FEBBRAIO 2016 Economia Parma

Università degli Studi di Parma ESERCITAZIONE CORSO DI ISTITUZIONI DI ECONOMIA AZIENDALE.

Decision Making Capitolo III Valentina Cattivelli Economia Europea Università di Parma Valentina.cattivelli@unipr.it.

1 Facoltà di Economia U niversità degli Studi di Parma Corso di Economia Industriale Cap. 13.bis Anno Accademico 2013-2014.

UNIVERSITÀ DEGLI STUDI DI PARMA FACOLTÀ DI ECONOMIA … · universitÀ degli studi di parma facoltÀ di economia corso di laurea in economia e finanza intangible assets: profili