REPORT 1 SEMESTRE 2016

Mantenere la rotta in acque sconosciute

12 luglio 2016

Agenda

1 Europa al bivioLo scenario imprevisto

Diverse PA a confrontoItalia, Iberia, Polonia

Outlook sul 2 semestreIl modello del basilisco piumato

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1 Europa al bivioUno scenario imprevisto

• Negli ultimi mesi il sistema finanziario europeo hamostrato resilienza davanti all’aumentare dellevulnerabilità derivanti dalle economie emergenti edalle turbolenze dei mercati finanziari

• Le vulnerabilità finanziarie ed economichepersistono, con alti livelli di indebitamento siapubblico che privato e scarso recupero economico

• La volatilità è aumentata in modo significativoperchè gli investitori sono sempre più preoccupatidalla capacità delle banche di generare profittisostenibili. Le misure di politica monetaria della BCE(marzo 2016), supportate da un miglioramento deidati macroeconomici, hanno aiutato a recuperare lafiducia del mercato.

• Nonostante il costante progresso nel rafforzamentodei bilanci e nella costruzione della resilienza controgli shock degli ultimi anni, permangono da affrontaresfide sia cicliche che strutturali.

Lo stress sistemico in area Euro contenuto dalla BCE

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Forecast 2015-2017Area euro: 1.6% UE: 1.8%

Source: EU Commission - Spring 2016 Economic

Forecast: Staying the course amid high risks

Elezioni amministrative

in Italia

Mentre le istituzioni politiche scoprono un continente alla ricerca di certezze

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Referendum su adesione UE

In UK

Elezioni politiche in

Spagna

Elezioni amministrative

in Francia

Esiti condizionati da:

1 2 3Flussi migratori Confronto generazionale Politica di austerità

Nel DEF di aprile 2016, il Ministero per l’Economia e le Finanze registradati positivi di produzione industriale al punto da prefigurare una nuovaaccelerazione con un incremento del PIL pari all’1,2%.Le norme varate nel primo semestre per conseguire una maggioreefficienza della PA sono state pensate per sostenere il «climad’investimento» utile al rafforzamento della fragile crescita del Paese.Per quanto attiene alla politica di bilancio, dopo aver raggiuntol’obiettivo nel 2015, il Governo si è impegnato a mantenere l’inversionedella dinamica del debito, impegnandosi a far scendere il disavanzo aquota 2,3% per il 2016 e 1,8% per il 2017.

Banca d’Italia nella relazione annuale di maggio 2016 conferma alcunidati positivi ma allerta sul fenomeno del calo dell’inflazione, che neiprimi mesi dell’anno è scesa sotto lo 0 ed ha comportato un progressivoridimensionamento delle aspettative.

Tra il 10/11 luglio si terrà il Consiglio Economico-Finanziario; per l’Italia,il Min. Padoan dovrà negoziare con i partner la necessità di gestire alcunesituazioni bancarie critiche, trovando un equilibrio tra il rispetto delleregole europee e l’urgenza di garantire la stabilità finanziaria.

L’economia italiana in fragile accelerazione

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I modelli di uscita dall’UE sono diversi

Source: Baker&McKenzie

Mentre il post-Brexit è tutto da scrivere

X

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Il risultato del referendum è solo politicamente vincolante ma non legalmente.Quando il governo UK deciderà di far scattare l’articolo 50, allora comincerà il biennio di allontanamentodall’UE.

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Per le imprese UK sarà più costoso il conto economico dell’import-export, solo appena ammortizzato da svalutazioni competitive del Pound (con UE, USA e extra-UE).

1. Italia: la questione riguarderà soprattutto il manufacturing, al top per produttività ed export.

2. UK: costi di dogana aggiuntivi (“dazi amari”), per i brevetti, per le application ai trials, le autorizzazioni all’immissione in commercio che diventeranno nazionali (a meno dell’adozione del “modello Norvegese”), il taglio dei fondi EU per la ricerca (oggi in attivo dall’EU per 3,5 miliardi), le risorse umane dagli altri Paesi EU, gli investimenti internazionali meno sicuri, l’Agenzia Europea da ricollocare

Gli effetti del Brexit per il settore pharma

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La penisola iberica al vaglio dell’UE

Spagna e Portogallo rischiano di dover subiresanzioni da parte della Commissione europeaper non aver rispettato le regole previste intema di debito pubblico.Il Consiglio Ecofin si terrà il 12 luglio e seconfermerà le sanzioni, la Commissione dovràproporle entro 20 giorni.

Mentre in una conferenza di fine giugno 2016 aBerlino, il Ministro delle Finanze tedescoSchauble non si è espresso positivamenteverso gli sforzi del Portogallo (causandoun’ondata di commenti nervosi da parte delPaese lusitano), il Vice Presidente UE haraffreddato gli animi dichiarando che la“multa verrà probabilmente ridotta a zeroperchè le sanzioni devono tener conto chesiamo nel dopo-crisi.

PortogalloSpagna

5,1%

4,2%4,4%

2,5%

Deficit actual 2015

Deficit target 2015

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Diverse PA a confronto2Il contesto dei crediti PA in Italia e relativi tempi di pagamentoIl ruolo ConsipLe riorganizzazioni e i portali regionaliCertificazioni, piani di rientro e MoliseNuovo codice appaltiFatturazione elettronicaSituazione IberiaFocus Polonia

Il contesto dei crediti PA in Italia

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(1) Fonte: Politecnico di Milano, Osservatorio Supply Chain Finance

(2) Fonte: Bankitalia – Relazione 2015

La spesa per acquisti di beni e servizi della PubblicaAmministrazione nel 2014 è stata di €135,2 miliardi dieuro, di cui quasi €29,5 miliardi di euro relativi al settoresanitario (fonte: DEF aprile 2015). Per il 2015 dalMinistero dell’Economia e delle Finanze non si rilevanovariazioni per il dato complessivo (€135.2 miliardi) anchese nel settore sanitario si prevede un livello di spesa inaumento, pari a €30,3 miliardi.

Secondo stime Bankitalia, nel 2015 gli enti hanno fattofronte ai pagamenti di debiti commerciali soprattutto conle risorse ordinarie del proprio bilancio: lo stock di debiticommerciali è lievemente diminuito, al 4,0 per cento delPIL (circa 65 miliardi). Tale livello resta comunquenotevolmente superiore a quello che sarebbe fisiologico,ossia coerente con i tempi di pagamento stabiliticontrattualmentedalle parti.

…ed i relativi tempi di pagamento

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� La DSO si è abbassata grazie alle iniezioni di liquidità dei decreti 35/2013, 102/2013 e 66/2014 ma è più alta rispetto ai dati ufficiali

� La fattura elettronica non ha per il momento avuto impatti

� La certificazione dei crediti non ha prodotto i risultati sperati

� In una situazione di liquidità critica per le PA, la gestione del credito in-house richiede investimenti sia in termini di risorse umane sia IT

BankitaliaDati MEF

(1) Dati MEF Aprile 2016 - http://www.mef.gov.it/focus/article_0012.html

(2) Assobiomedica Aprile 2016 - http://www.assobiomedica.it/it/analisi-documenti/dso/index.html

115gg46 gg 157gg

Assobiomedica

Soruce: “”2015 Draft Budgetary Plan” issued by the MEF

99.6103.8 107.1 110.2 112.5 111.1 109.6 109.3 111.0

4.5 3.7 3.6 3.4 3.4 4.2 1.7 2.3 1.10.0

40.0

80.0

120.0

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Current expenditures Deficit

Mln/€

Dati DSO pubblici

Nel 2015 i risparmi diretti (quelli effettivamente ottenuti attraverso convenzioni e accordi quadro Consip)sono stati pari a 622 milioni (+7% sul 2014), quasi un quinto dei risparmi totali (3,2 miliardi).

� Mepa, il mercato elettronico della PA, registra un valore di acquisti sotto soglia comunitaria superiorea €2mld (+39%).

� Nel 2015 gli acquisti sono arrivati a quota €40,1mld (su €87mld di uscite per forniture effettivamenteaggredibili: +€2mld in termini assoluti rispetto al 2014 (+5%).

� A tali valori va aggiunto un “intermediato” (acquisti gestiti con strumenti Consip) superiore a €6,6mld(+11% sul 2014), equivalente al 17% della spesa eleggibile.

Consip: risparmi raggiunti e prospettive future

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La spesa presidiata da Consip è destinata a superare €50mld entro il 2018

Nonostante la centralità riconosciuta alla Consip, la centralizzazione degli acquisti in ambito sanitario stenta a decollare ed è ancora preponderante la dimensione regionale (numero esiguo di bandi):• centrali di acquisto regionali, operanti

in più settori merceologici, che stipulano convenzioni e contratti per conto di più amministrazioni, con obbligo di adesione da parte di quelle sanitarie,

• centrali di acquisto sanitarie operanti esclusivamente nell’ambito sanitario

• ASL uniche (a livello regionale o sub-regionale), con ruolo di capofila per conto di altre (es. ARES Puglia, ASUR Marche, ASL unica della Val d’Aosta)

…con ruolo minore in sanità

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Le ri-organizzazioni di fine 2015-inizio 2016

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L’annunciata riorganizzazione è stataimplementata nei pochi giorni primadel 31 dicembre 2015.

La riorganizzazione è stata massiccia erealizzata in modo intempestivo econfuso, generando un ritardo nellefatturazioni e nei relativi pagamenti.

La riorganizzazione ha coinvolto imaggiori enti romani ed è stataannunciata e realizzata dal 30dicembre 2015.

Riorganizzazioni ad elevato impatto

Riorganizzazioni con minore impatto sono avvenute/sonoin corso nelle regioni Friuli Venezia Giulia e Sardegna

I portali regionali evolvono

Portale LazioLa piattaforma ha subito degli aggiornamenti dovuti essenzialmente alla riorganizzazionedegli enti romani, comportando una serie di stop tecnici. Da marzo 2016 è stata portata inproduzione un’evoluzione che prevede la pubblicazione delle date di pagamento:attualmente il servizio è sotto monitoraggio di BFF

FinlombardaGli effetti della riorganizzazione non governata si sono avuti principalmente sul fronte dellefatture elettroniche; lo switch tra un ente ed un altro non è sempre stato univoco masoprattutto gli ordini 2015 a partire da gennaio 2016 non sono più stati liquidabili dagli entiestinti. La rifatturazione ha quindi allungato i tempi di pagamento di Finlombarda.

Piattaforma ordini telematici Emilia RomagnaLa nuova piattaforma di gestione degli ordini (con relativo mercato elettronico) è uno strumento pilota in Italia; la normativa regionale ha previsto che la dematerializzazione degli ordini e dei documenti di trasporto sia obbligatoria per l’intero sistema regionale a partire dal 30 giugno 2016.

1

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Il SSN non certifica….

…e nemmeno la amministrazioni locali

Che fine ha fatto la certificazione?

SDI

PCC L’allineamento dei sistemi di certificazione (PCC) e fatturazione elettronica (SDI) e’ fondamentale ma al momento non è sempre garantito

La piattaforma era nata nel corso del 2014 per realizzare il programma di smobilizzo dellostock di debiti della PA attraverso il meccanismo della certificazione dei crediti. Il processonon ha visto il raggiungimento dei risultati sperati ma lo strumento rimane utilizzabile per unaparte di verifica dei crediti.

Dal 1 marzo 2016 è stata implementata una nuova funzionalità che permette il download deidati.

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La legge di Stabilità 2016 ha introdotto iPiani di rientro per le aziende ospedaliere,le aziende ospedaliere universitarie e gliIrccs pubblici ed a tal fine MEF e Ministerodella Salute hanno predisposto un decretoinviato a fine febbraio alle Regioni con lelinee guida per la predisposizione dei Pianidi rientro aziendali; nella seduta del 14aprile 2016 la Conferenza Stato-Regioni haadottato le linee-guida.

Il Piano scatta quando si verifica almeno unadelle seguenti condizioni:a) uno scostamento tra costi e ricavi pari osuperiore al 10% dei suddetti ricavi, o, invalore assoluto, pari ad almeno 10 milioni dieuro;b) il mancato rispetto dei parametri relativia volumi, qualità ed esiti delle cure.

Aziende Ospedaliere a rischio piano di Rientro

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5

1

Nord(13)

Liguria

Piemonte

Lombardia

Veneto

Friuli VG

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3Toscana

Centro(11)

Lazio

Marche

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Calabria

Sicilia

Basilicata

Puglia

Campania

Sud(29)

Sardegna

1

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Source: Ministero della Salute – simulazione delle aziende soggette a PdR

Nel giugno 2016, all’interno del decreto sugli enti locali, è stato approvatol’art. 21, sul quale il Servizio Bilancio di Stato sta effettuando delle verificheperché pare determinare il versamento di una somma diversa (inferiore osuperiore) rispetto alla quota effettiva di competenza accertata.

Un recente studio realizzato da I-Com propone l’utilizzo di misure alternativeal pay-back, ipotizza la previsione di misure fiscali ad hoc, la destinazionedella crescita del FSN legata alla crescita economica e il ricorso ad unamaggiore spesa per automedicazione attraverso attente misure di delisting.

Tra le misure fiscali ad hoc si è presa in considerazione nello studiol’imposizione di una tassa di scopo che vada ad aumentare il prezzo divendita delle sigarette di venti centesimi al pacchetto (un centesimo asigaretta).

Pay-back farmaceutico unica strada verso la governance farmaceutica?

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L’8 luglio 2016 AIFA ha pubblicato le istruzione per scaricare i file relativi al ripiano della spesa 2013-2015, fissando le scadenze al 17

luglio 2016 per il download ed al 25 luglio per l’upload.

Regione Molise tra la fine del 2015 e inizio 2016 hacircolato una proposta transattiva destinata ad azzerare laposizione debitoria pregressa.

Il 1 luglio 2016 la proposta è stata ulteriormenteformalizzata con la circolare contenente il modulo per lamanifestazione di interesse.

I clienti di BFF che già avevano aderito alla propostapossono ignorare questa richiesta, perché BFF ha giàinviato la loro adesione, che attualmente è in fase divalutazione da parte della regione.

Molise: proposta transattiva

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Il testo definitivo del decreto legislativo 50/2016 è stato pubblicato in GU il 19 aprile 2016 ed è entrato invigore il giorno stesso della pubblicazione.Alcune disposizioni del vecchio Regolamento 207/2010 saranno abrogate via via che saranno adottati i nuoviatti attuativi; le parti del Regolamento ancora vigenti sono quelle inerenti il settore dei lavori pubblici ed ilavori sul patrimonio culturale.1. non è previsto un Regolamento attuativo che verrà sostituito da una molteplicità di atti (circa 50)

costituiti da linee-guida proposte da ANAC ed adottate con decreti ministeriali2. Il criterio dell'offerta economicamente più vantaggiosa diventa quello preferenziale nella scelta del

contraente ed è stato reso obbligatorio in alcuni campi in cui è fondamentale l’utilizzo di manodopera3. Viene introdotto il rating di impresa, sulla base di indici qualitativi e quantitativi che tengono conto, in

particolare, dei precedenti comportamentali dell’operatore, con riferimento al rispetto dei tempi e deicosti nell’esecuzione dei contratti, all’assenza di contenzioso.

Nuovo codice appalti

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DA SEGNARE IN AGENDA

Dal 9 febbraio 2016 viene richiesta l’applicazione della circolare congiunta MEF eMinistero della Salute contenente la disposizione relativa all’inserimento dei codiciidentificativi dei dispositivi medici (cfr decreto Min. Sal. del 21-12-2009).Analogamente alla previsione dell’AIC per i prodotti farmaceutici, si tratta di:1. prevedere nell’anagrafica prodotto il tipo di codice (se dispositivo o kit assemblato)ed il numero di codice attribuito dal Ministero della SaluteCodice tipo: 1=dispositivo medico; 2=kit o sistema assemblato; 0=numero rep. nondisponibile - Codice valore: da rilevare dall’elenco.Nonostante l’appello di Banca Farmafactoring e di Assobiomedica, il 21 aprile 2016 ècircolata una circolare Sanità/MEF di chiarimento che aggiunge solo la possibilità delcodice 0.

SDI ha introdotto dal 9 maggio 2016 nuovi controlli sui file trasmessi, che saranno resibloccanti in caso di non conformità a partire dal 1 agosto 2016. Si tratta di controlliformali, come ad esempio la data del documento riferito in caso di NC oppure il calcolodell’imposta o dell’imponibile.La tematica relativa alla scontistica ed al calcolo dei decimali è aperta e potrebberisultare critica; sono allo studio delle azioni di pressing su Sogei in modo da attivareuna tolleranza ragionevole.

Fatturazione elettronica SDI

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DISPOSITIVI MEDICI

NUOVI CONTROLLI SDI

Fatturazione elettronica oltre il B2G?

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L’obbligo di Fatturazione Elettronica verso la PA hacostituito un evento epocale per la Digitalizzazionedel Paese, ad oggi oltre 750.000 imprese hannoinviato 38,5 milioni di “file fattura” ad oltre 56.000uffici pubblici. Le fatture scartate sono in calo, anchese persistono alcuni problemi tecnici.

L’edizione 2015-2016 del report OsservatorioFatturazione Elettronica e Dematerializzazione delPolimi rivela che il 55% la giudicano un’innovazioneimportante ma solo il 17% dichiara di aver sfruttatol’obbligo come occasione per re-ingegnerizzare ipropri processi di fatturazione.

Ora il Legislatore ne sta spingendo l’adozione conincentivi ad hoc: il DL 5 agosto 2015 n. 127 prevededa gennaio 2017 semplificazioni fiscali per le impreseche opteranno per la trasmissione dei dati dellefatture all’Agenzia delle Entrate.

APIFARMA ha firmato il 15 marzo un accordo con il Ministero delle Finanze,Economia e Salute, volto a garantire la sostenibilità del SSN e renderlo attrattivoanche agli investimenti, valido per il biennio 2016-2018.Per il 2016, l’Acordo fissa un tetto di spesa di €2mld, alla quale le impresefarmaceutiche contribuiranno con €200mln.

Sviluppi in Iberia

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PORTOGALLO: ACCORDO APIFARMA

Nell’impossibilità di costruire un governo dopo le elezioni del 20 dicembre 2015, laSpagna si è data un nuovo appuntamento elettorale per il 26 giugno 2016. Irisultati non sono stati molto diversi ma hanno garantito al PP 14 seggi in piùrispetto a dicembre 2015 (137 seggi vs 123). Né il blocco di centrodestra né quellodi centrosinistra hanno i numeri per governare.

SPAGNA: NUOVE ELEZIONI

Polonia: la PA è costituita da più di 3mila enti

3 livelli di governo:

1. contee

2. province

3. voivodati

Totale enti2809

16 Voivodati

314Province

2479Contee

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I bilanci locali sono auditati da uffici regionali

• Gli Auditor Regionali sono autorità pubbliche che supervisionano e controllano i governi locali quanto a:

- Gestione finanziaria

- Public procurement

• Dal 1999 ne sono stati creati 16, uno per ogni voivodato

• Il Ministero dell’Interno supervisiona in termini di compliance legale

• Audit dei budget locali

• Report, analisi e commenti sulle finanze locali

• Supervisionedell’implementazione delle decisioni finanziarie

• Campagne informative sulle novità in tema di normativa finanziaria

• Opinioni vincolanti sulla solvibilità finanziaria dei governi locali

Cosa sono gli Auditor regionali

Funzioni degli auditor regionali

In caso di violazione di leggi finanziarie, gli auditor possono:

- Invalidare le decisioni locali

- Richiedere piani di ristrutturazione

- Modificare i budget locali

Source: Constitution of the Republic of Poland, the Regional Chambers of Audit Act,PwC Analysis

Impatti

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Il mercato sanitario polacco vale circa €28mld La spesa privata cresce più di quella pubblica

La spesa sanitaria in Polonia

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26

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5

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5

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4

2

Spesa pubblica per farmaci

Spesa privata per farmaci

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Spesa pubblica per servizi

Spesa privata per servizi

2

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15

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2

4

2

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1313

4

2

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La spesa sanitaria 2009-14 [€mld]

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Pubblici

541

Numero ospedali

789

Privati

248

Gli ospedali pubblicisono previsti in diminuzione neiprossimi anni

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Outlook sul 2 semestre3

Il modello del basilisco piumato

Stabilità 2017: da ottobre 2016 in lavorazione

La contropartita per ottenere l’ok dall’UE ai €14mld di maggior deficit per il 2016 è statala promessa che il governo italiano non venga meno ai propri impegni e rispetti la stimadel tetto all’1,8% del deficit.La legge di stabilità del 2017 parte quindi con un’eredità di €10mld da coprire.Cui vanno aggiunte:

1. Flessibilità pensionistica per over 632. Nuove riduzioni di tasse per sostenere la crescita (prevista anche eliminazione

Equitalia)3. Nuove spese sul fronte welfare a favore delle famiglie

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In un contesto imprevedibile…

• 2 ottobre 2016: referendum in Ungheria e ballottaggio presidenziale in Austria � se passa il no a Budapest, se vince Hofer a Vienna, l'Unione davvero rischia di crollare

• 6 novembre 2016 (?): referendum sulla riforma costituzionale in Italia � instabilità post-referendum?

• Elezioni in Germania nel 2017

• Nuove elezioni in Spagna? � Il PSOE ha dichiarato di NON volersi alleare con il PP

• Nuova stretta sul Portogallo � manovre pubbliche sotto stretta sorveglianza dell’UE

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� Struttura agile, con outsourcing competenze su processi non core

� Riserve di liquidità con prosoluto� Velocità di opt-in/opt-out delle

misure intraprese

…meglio attrezzarsi come il basilisco piumato

� E’ munito di lunghe dita sulle zampe posteriori

� Crea bolle d’aria sotto le zampe� Muove rapidamente le zampe

Il basilisco piumato può sfuggire aipericoli sfrecciando sull'acqua.Le zampe molto particolari e la suacorsa, unica al mondo, fanno sì chequesto rettile non affondi mai.

Il gruppo BFF si rafforza con l’acquisizione di Magellan

1. Struttura più forte con nuovi uffici a Barcellona, il primo poloindustriale in Spagna

2. Incorporazione di know-how su nuovi prodotti (ad esempio il vendorfinance) che allargherà l’offerta

3. Maggiore internazionalizzazione del team, con soluzioni specificheper clienti multi-location

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Prossimi appuntamenti

NUOVA EDIZIONECustomer Satisfaction

Survey

L’edizione del 2015 ci ha guidato

per realizzare

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CONVEGNONuovo codice degli appalti,

ingranaggio puntuale e certo per la crescita?

Gli effetti della riforma sul ciclo di vita dei pagamenti

In collaborazione con