Gruppo Coin - Annual Report 2009

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CARI SHAREHOLDERS,

Il 2009 è stato un anno molto importante per il Gruppo Coin, un anno di sfide e di nuove realizzazioni. Abbiamo impresso un’accelerazione al nostro modello di business e, grazie al successo delle nuove formule di Coin e OVS, alla costan-te attenzione ai processi aziendali e all ’allargamento del network dei negozi, abbiamo ottenuto ottimi risultati finanziari e operativi, pur nel corso di un periodo caratterizzato da una generalizzata, grave contrazione dei consumi.L’acquisizione di Upim, avvenuta formalmente nel dicembre del 2009, ha tra-sformato il Gruppo Coin nel più grande Retailer italiano di abbigliamento. Grazie a questa operazione, si è verificato un eccezionale rafforzamento della rete, già ampia, dei negozi.

Il Fatturato consolidato sotto insegna, 1.257,6 milioni di Euro, cresce del 7,2% rispetto all ’anno precedente. Il Margine Operativo Lordo si attesta a 149,5 mi-lioni di Euro (12,5% sulle vendite nette) in crescita dell ’ 11,9% rispetto al 2008. Il Risultato Netto è positivo per 44,3 milioni di Euro in crescita del +16,0% ri-spetto al 2008.

Ripercorriamo insieme le tappe salienti di questo anno ricco di eventi. Nel 2009 abbiamo completato il piano di integrazione del network Melablu, con la conversione di 48 negozi nel formato OVS Industry e con la chiusu-ra, avvenuta nell ’aprile 2009, della sede centrale di Melablu. Nei negozi convertiti abbiamo consuntivato un aumento delle vendite di circa il 50%.Questo successo conferma l ’efficacia della formula OVS Industry che, sempre di più, incrocia segmenti differenti per età e status sociale e si situa, sia nel panorama metropolitano che nelle realtà medio-piccole, come un player forte-mente competitivo.Il vecchio Oviesse sta diventando, velocemente, sempre di più OVS Industry, un nuovo concept che unisce un’esperienza di acquisto aspirazionale a un prez-zo attraente, moda e convenienza in uno spazio ridisegnato ispirandosi alle

“CON CORAGGIO E VISIONE SUL FUTURO, COSÌ IL GRUPPO COIN HA RISPOSTO

ALLA SFIDA DEL CAMBIAMENTO”

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STEFANO BERALDOCEO Gruppo Coin

architetture industriali . Un modo per creare cultura della moda e un tentativo di porgere prodotti di gusto ad ampie fasce di clienti. Nel 2009 sono stati ri-strutturati con la formula OVS Industry altri 16 negozi che, dalla riapertura, hanno registrato una crescita nelle vendite del 15%.A fine gennaio 2010 i negozi diretti rinnovati secondo lo stile OVS Industry sono 155 (il 49% dei negozi diretti).Il concetto di Work in Progress guida la mia idea di business. Un cantiere di lavori sempre aperto, che non si ferma a riposare sui successi ottenuti ma si interroga costantemente su come si può migliorare, progredire, crescere.

Coin, il brand storico che dà il nome al Gruppo, ha incrementato nel 2009 la sua offerta con l ’ inclusione nei suoi spazi di vendita di marchi di moda, molti dei quali “ in concession”. L’ insegna Coin si è rilanciata, dopo i primi passi compiuti nel 2008 con il restyling della sede di Milano piazza 5 Giornate e ora, accanto ai tradizionali “house brands”, Coin offre una selezione di marche molto ricca, capace di rispondere alle esigenze dei clienti di un sofisticato Department Store.Restano ancora negozi da rilanciare e molti altri brand di moda da inserire. Ma la strada intrapresa è quella giusta, testimoniata dai risultati economici delle filiali ristrutturate, largamente superiori a quelli medi ottenuti fino al 2007. Se una volta i brand erano tiepidi all ’ idea di entrare in Coin, oggi registriamo con soddisfazione che ad alcuni l ’ ingresso è impossibile per saturazione degli spazi.Infine, l ’acquisizione di Upim, con la quale ho voluto aprire questo messaggio. Il 17 dicembre 2009 il Gruppo Coin ha raggiunto un accordo per l ’acquisto del 100% del capitale sociale di Upim Srl, presente sul territorio nazionale con 135 negozi diretti con il marchio Upim e 15 negozi con il marchio BluKids, oltre a una rete in franchising con più di 200 negozi. Con Upim acquisiamo un eccellente network di location commerciali situate nei centri storici e la possibilità di giocare un ruolo importante nel Retail non alimentare, aumentando la redditi-vità della nostra impresa, ottimizzando risorse e competenze.

Desidero chiudere questo messaggio con un ringraziamento: ho visto in questi anni crescere lo spirito di squadra, dal personale dei negozi al team manageria-le di regia, tutti rivolti a conseguire gli importanti risultati di questo difficile 2009. A ognuno di loro va il mio grazie sincero.

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I NUMERI

GRUPPO COIN 2009

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RASSEGNA STAMPAcreatività Lorenzo Petrantoni

consegna lunedì 17 maggio

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RASSEGNA STAMPAcreatività Lorenzo Petrantoni

consegna lunedì 17 maggio

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KEY EVENTS

GRANDE APERTURA A BUDAPEST PER COIN ED OVS. Paris Hilton madrina dell'evento

3 settembre 2009

9 NUOVE APERTURE COIN

114 NUOVE APERTURE OVS

OVS INDUSTRY INAUGURA IL SUO PRIMO STORE IN CINA A SHANGHAI. 26 ottobre 2009

DEMOCRATIC

Prende il via il progetto democratic wear coin con una proposta di capi limited edition

disegnati da giovani creativi in vendita a 10 euro

ACQUISIZIONENEGOZI MELABLU

E DEMI negozi Melablu e DEM, recentemente acquisiti

vengono convertitinel formato OVS industry

PRIMO CONTEMPORARY SHOP BABY ANGEL A MILANO IN LARGO LA FOPPA.

Dal 15 settembre al 1° ottobre una nuova idea per portare la moda tra la gente

11 settembre 2009

KIDDY CITNY PER OVS INDUSTRY: L’ARTE NON CONVENZIONALE

ENTRA IN NEGOZIO.

L’artista berlinese ha dipinto col suo stile, unico ed originale,‟ muri

e vetrate dello store OVS di Milano San Babila

8 settembre 2009

COIN RINNOVA LA COLLABORAZIONE CON WHITE CLUB.

A partire dal 24 febbraio, in concomitanza con la fiera del White all’interno dello store di Milano,piazza Cinque Giornate sono state messe in vendita le creazioni della collezione P/E 09 di cinque talentuosi designer: Steinunn, Mikio Sakabe, Paolo Errico, Kaviar Gauche e Jean Pierre Braganza

18 febbraio 2009

COINCASADESIGN 2009 È FIRMATA 5.5.

Dopo una squadra di designer italiani nel 2007, anno del debutto di Coincasadesign, delle Front,

le quattro affascinanti designer svedesi e dei giovani allievi de L’Ecal di Losanna nel 2008,

è la volta della Francia.

22 aprile 2009

GRUPPO COIN ACQUISISCE IL 100% DEL CAPITALE SOCIALE DI UPIM

17 dicembre 2009

OVS E TELETHON: INSIEME PER IL SOSTEGNO ALLA RICERCAOVS ha rinnovato per il quarto anno consecutivo il proprio impegno a sostegno della ricerca confermando la partnership alla Maratona Telethon 2009.


3 settembre 2009




DEMOCRATIC








11 settembre 2009


ENTRA IN NEGOZIO.

L’artista berlinese ha dipinto col suo stile, unico ed originale, muri


8 settembre 2009



18 febbraio 2009





22 aprile 2009


17 dicembre 2009

OVS E TELETHON: INSIEME PER IL SOSTEGNO ALLA RICERCAOVS ha rinnovato per il quarto anno consecutivo il proprio impegno a sostegno della ricerca confermandola partnership alla Maratona Telethon 2009.

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KEY EVENTS


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DEMOCRATIC








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ENTRA IN NEGOZIO.

L’artista berlinese ha dipinto col suo stile, unico ed originale,‟ muri


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OVS E TELETHON: INSIEME PER IL SOSTEGNO ALLA RICERCAOVS ha rinnovato per il quarto anno consecutivo il proprio impegno a sostegno della ricerca confermando la partnership alla Maratona Telethon 2009.


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DEMOCRATIC








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ENTRA IN NEGOZIO.

L’artista berlinese ha dipinto col suo stile, unico ed originale, muri


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17 dicembre 2009

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HISTORICAL TREND

NUMERO DIPENDENTI

5618

2005

6091

2006

6424

2007

6537

2008

7140

9910

2009

EBITDA (in euro mln)

92,3

2005

114,7

2006

144,6

2007

133,7

2008

149,5

2009

SELLING AREA (mq)

SALES PERFORMANCE (in euro mln)

1257,6

1173,41181,9

1057,5

1116,7

900

950

1000

1050

1100

1150

1200

1250

1300

1350

2005 2006 2007 2008 2009

NUMERO NEGOZI

2005 2006 2007 2008 2009

NET PROFIT (in euro mln)

43,5

38,2

44,3

-4,5

10,3

2006

430.976

2005

414.559

2009

729.000

2008

541.752 546.000

2007

455.469

2007

394

2008

499

2009

690

2005

344

2006

358

540

dopo acquisizione UPIM



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HISTORICAL TREND

NUMERO DIPENDENTI

5618

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6091

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6537

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7140

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EBITDA (in euro mln)

92,3

2005

114,7

2006

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SELLING AREA (mq)

SALES PERFORMANCE (in euro mln)

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NUMERO NEGOZI

2005 2006 2007 2008 2009

NET PROFIT (in euro mln)

43,5

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2006

430.976

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2009

729.000

2008

541.752 546.000

2007

455.469

2007

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690

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CONSIGLIO DI AMMINISTR AZIONE

Andrea Carrara Presidente Stefano Beraldo Amministratore Delegato

Eric Bouchez Amministratore Marta Coin Amministratore

Piero Coin Amministratore Roberto Ferraresi Amministratore

Vittorio Levi Amministratore

Michel M. Paris Amministratore

Raffaele R. Vitale Amministratore

COLLEGIO SINDACALE

David Reali Presidente

Roberto Cortellazzo Wiel Sindaco Effettivo

Carlo Hassan Sindaco Effettivo

Andrea Chiaravalli Sindaco Supplente

Giuseppe Dolcetti Sindaco Supplente

SOCIETÀ DI REVISIONE

PricewaterhouseCoopers S.p.A.

BOARD OF DIRECTORS

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IL GRUPPO COIN

RELAZIONE SULLA GESTIONE 23

BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 GENNAIO 2010

PROSPETTI CONTABILI:

• Situazione patrimoniale finanziaria consolidata 46

• Conto Economico consolidato 47

• Conto Economico complessivo consolidato 48

• Rendiconto finanziario consolidato 49

• Prospetto delle variazioni nei conti di patrimonio netto consolidato 50

NOTE ESPLICATIVE 53

Principi di consolidamento 56

Principi contabili e Criteri di valutazione 57

Analisi delle voci della situazione patrimoniale finanziaria consolidata 67

Commento alle principali voci di conto economico consolidato 99

Rapporti con entità correlate 104 RICONCILIAZIONE DEL PATRIMONIO NETTO E DEL RISULTATO CONSOLIDATO CON QUELLI DELLA CAPOGRUPPO 106

PROSPETTO DELLA COMPOSIZIONE DEL GRUPPO 106

ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO 107

SINTESI DEI BILANCI DELLE SOCIETÀ CONTROLLATE 113

ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO 131

RELAZIONE DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE 135

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REL AZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTR AZIONE SULL A GESTIONE

PER L’ESERCIZIO CHIUSO AL 31 GENNAIO 2010 (ESERCIZIO 2009)

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GRUPPO COIN

REL AZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTR AZIONE SULL A GESTIONEPER L’ESERCIZIO CHIUSO AL 31 GENNAIO 2010 (ESERCIZIO 2009)

L’esercizio appena concluso è stato caratterizzato da alcuni importanti fattori di crescita che hanno interessato le principali aree di business e rappresentano una base fondamentale per lo sviluppo del fatturato e dei risultati di Gruppo Coin: - conversione della ex rete Melablu e DEM in negozi OVS industry - sviluppo della rete e ristrutturazione di negozi con il nuovo formato OVS industry - progressivo miglioramento dell ’offerta Coin con un costante incremento della presenza di marchi terzi molti dei quali gestiti con la formula in Concessions - avvio del Business to Business - acquisizione di UPIM.

Sia pure in presenza di un mercato caratterizzato da un trend negativo, la progressiva imple-mentazione di questa strategia di sviluppo e la costante attenzione ai processi aziendali con l ’obiettivo di migliorare l ’efficienza gestionale, hanno consentito al Gruppo di ben contrastare le dinamiche esterne e di chiudere questo esercizio con risultati ampiamente soddisfacenti. Il Fatturato consolidato sotto insegna, 1.257,6 milioni di Euro, che include il fatturato realizzato dai partners in “concession”, cresce del 7,2% rispetto all ’anno precedente; il Margine Operativo Lordo si attesta a 149,5 milioni di Euro (12,5% sulle vendite nette) in crescita del 11,9% rispetto al 2008 (quando era pari a 133,7 milioni di Euro e 11,7% sulle vendite nette). Il Risultato Netto è positivo per 44,3 milioni di Euro in crescita del +16,0% rispetto al 2008 (38,2 milioni di Euro). Per quanto riguarda la dinamica finanziaria, l ’ indebitamento netto finanziario al 31 gennaio 2010, si attesta a 347,6 milioni di Euro; se si escludessero gli effetti finanziari derivanti dall ’acquisizione UPIM (indebitamento della società incorporata e connesso aumento di capitale dei manager) la Posizione Finanziaria Netta di Gruppo si attesterebbe a -264,4 milioni di Euro. In netta crescita rispetto all ’esercizio precedente il Cash Flow della gestione corrente positivo per 34,4 milioni di Euro (era negativo per 57,5 milioni di Euro al 31 gennaio 2009).In un contesto macro economico incerto, il management di Gruppo Coin ha preferito controllare la leva del circolante evitando la formazione di rimanenze di fine stagione anche a fronte di una minor spinta sulle vendite; questa scelta, se da una parte potrebbe aver influenzato l ’andamen-to dei ricavi, ha determinato un miglioramento nella rotazione delle scorte e quindi del circolante di Gruppo.

Conversione ex rete Melablu e DEM in negozi OVS industrySi è sostanzialmente completato nel 2009 il piano di integrazione del network Melablu con la conversione di 48 negozi nel formato OVS industry e con la chiusura, avvenuta nell ’aprile del 2009, della sede centrale di Melablu. Particolarmente rilevante la crescita delle vendite regi-strata nei negozi convertiti (circa il +50%); va sottolineato come tale crescita si sia unifor-memente verificata nelle diverse tipologie di negozi ossia tanto nelle conversioni di posizioni all ’ interno di centri commerciali quanto in importanti quartieri cittadini e in negozi situati in piccole-medie cittadine; ciò conferma la polivalenza della formula OVS industry capace di incon-trare i gusti e i bisogni delle diverse tipologie di clienti. Il processo di conversione ha determinato un immediato miglioramento nel margine; ulteriore sinergia è stata raggiunta sul fronte dei costi di struttura con la chiusura ad aprile 2009 della sede operativa dell ’ex network Melablu.I risultati dell ’esercizio appena concluso riflettono peraltro solo in parte i contributi derivanti dalla rete di negozi convertiti in quanto da una parte le attività di cantiere per la ristrutturazio-ne dei negozi hanno comportato la perdita mediamente di tre settimane di vendita per negozio ristrutturato e dall ’altra questi sono stati riaperti con il nuovo formato OVS industry solo per una porzione dell ’esercizio 2009. Nell ’esercizio in corso (1 febbraio 2010 – 31 gennaio 2011) tutti i benefici saranno pienamente realizzati e si può ragionevolmente ritenere che il Margine Operativo Lordo a regime derivante da tutti i negozi convertiti sia pari al doppio di quello consuntivato nel 2009. Nell ’agosto del 2009 sono stati convertiti anche 7 negozi acquistati dalla catena DEM; anche in questo caso la trasformazione dei punti vendita nel formato OVS industry ha determinato una sostenuta crescita delle vendite e della redditività in linea con le performances delle con-versioni Melablu.

Ristrutturazione di negozi con il nuovo formato OVS industry Coerentemente con le linee di sviluppo intraprese a partire dal 2006 e sulla base dei positivi risultati ottenuti, anche nell ’esercizio appena concluso è continuata l ’attività di riconversione dei negozi Oviesse nel nuovo formato OVS industry. Nel 2009 sono stati ristrutturati 16 negozi che, dopo tre settimane di chiusura per lavori, sono stati riaperti con il format OVS industry evidenziando una crescita delle vendite intorno al 15%. Al 31 gennaio 2010 i negozi diretti che presentano il format OVS industry sono 155 (che rappre-sentano il 49% del totale negozi diretti) mentre i restanti 159 negozi che compongono la rete diretta Oviesse presentano ancora la vecchia immagine. Nel corso dell ’esercizio 2010 l ’attività di conversione sarà in parte ridimensionata rispetto all ’ultimo triennio (circa 20 negozi ristrut-turati all ’anno) per poi riprendere non appena sarà conclusa la riapertura dei 64 negozi ex Upim con insegna OVS industry.

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La valenza di questa linea strategica si basa sui seguenti elementi:- l ’ importante crescita attesa dei fatturati; in tal senso è rilevante sottolineare che i negozi già

ristrutturati sono stati scelti sulla base di elementi tecnici/operativi (rinnovo del contratto d’affitto, status del negozio sotto il profilo tecnico impiantistico e tempo intercorso dall ’ulti-ma ristrutturazione) e non necessariamente rappresentano quelli “più adatti” o con la maggior sensibilità al nuovo format in termini di crescita delle vendite e pertanto implicitamente rite-niamo che implementando il format OVS industry nei restanti negozi assisteremo ad una cre-scita del fatturato in linea con quella fino ad ora realizzata;

- la standardizzazione del set-up del nuovo format OVS industry che ha permesso una costante industrializzazione del processo di conversione e quindi la riduzione del costo degli investimen-ti e dei tempi medi di cantiere determinando un miglior pay-back di progetto.

Progressivo miglioramento dell ’offerta Coin con un costante incremento di marchi molti dei quali gestiti con la formula in ConcessionsIn questi ultimi dodici mesi abbiamo assistito al progressivo manifestarsi degli effetti positivi del piano di rilancio dell ’ insegna Coin; nel corso dell ’esercizio precedente, con la riapertura della nostra flagship di Milano Piazza 5 Giornate, la nostra insegna tracciava i primi passi di un percor-so destinato a portare Coin all ’ interno del palinsesto del mondo della moda con la possibilità di offrire ai marchi una vetrina e uno spazio di vendita tra i più innovativi e frequentati da clienti sempre attenti alle novità e alle particolarità in ogni stagione. Questo percorso si è ulterior-mente consolidato nel corso del 2009 caratterizzato dall ’entrata, sia in concessions che con formule commerciali alternative, di vari brands, completando così un’offerta di prodotti che, af-fiancati dai nostri house-brand, crea un assortimento moderno e variegato capace di incontrare le esigenze dei clienti di un moderno department store. I risultati raggiunti evidenziano solo in parte i positivi passi fatti fin d’ora in quanto da una par-te bisogna considerare che non tutti i negozi del network Coin sono stati ristrutturati (riman-gono almeno 15 negozi da rilanciare) e dall ’altra gli accordi commerciali e l ’ inserimento di nuovi marchi sono sempre in evoluzione (nel 2010 si prevede un ulteriore incremento degli spazi in con-cession); a dimostrazione del successo del percorso intrapreso vale la pena di sottolineare come i risultati economici delle filiali ristrutturate che presentano un mix d’offerta in linea con gli obiettivi fissati per l ’ insegna Coin, sono largamente superiori a quelli medi ottenuti sino al 2007.

Avvio del Business to BusinessNel corso del 2009 il Gruppo ha avviato un’attività volta a cogliere le opportunità di svilup-po nell ’ambito del Business to Business con l ’obiettivo di diventare fornitore di abbigliamento di importanti gruppi della distribuzione organizzata sfruttando la propria capacità di sviluppo delle collezioni e i vantaggi economici derivanti dai volumi acquistati. Con la stagione autunno-inverno 2009 sono iniziate le vendite al primo cliente Italiano e nel contempo sono stati svilup-pati ulteriori accordi con operatori Italiani e stranieri con l ’obiettivo di iniziare a fornire i primi prodotti con la stagione attualmente in corso. I risultati sino ad ora ottenuti sono ancora marginali ma sono destinati a crescere a partire dal 2010.

Acquisizione di UPIMIl 17 dicembre 2009 Gruppo Coin ha raggiunto un accordo - con un consorzio formato da Investi-tori Associati, Pirelli RE, Deutsche Bank e la Famiglia Borletti - per l ’acquisto del 100% del capita-le sociale di Upim S.r. l . . Upim, con vendite nette di ca. 430 milioni di Euro, è presente sul territorio nazionale con 135 negozi diretti con il marchio Upim e 15 negozi con il marchio BluKids, oltre ad una rete gestita in franchising con più di 200 negozi. L’acquisizione rappresenta una straordina-ria opportunità in quanto consente di: - estendere gli attuali formati del Gruppo ad una rete di ulteriori location complementari di cui buona parte di eccellente qualità; - acquisire una marcata posizione di leadership nel settore dell ’abbigliamento in Italia; - aumentare l’efficienza operativa del Gruppo ottimizzando le risorse e le competenze a disposizione; - acquisire il patrimonio intangibile che trae origine dalla storia e dalle competenze di Upim.In data 28 gennaio 2010 si è concluso il processo di acquisizione del 100% del capitale sociale di Upim Srl da parte di Gruppo Coin S.p.A.; ai sensi dell ’accordo sottoscritto in data 17 dicem-bre 2009, tra Gruppo Coin S.p.A., Carpaccio Investimenti S.p.A. da una parte e Rinascente Upim S.r. l . dall ’altra, l ’acquisizione è avvenuta senza esborso di cassa, ma con l ’emissione da parte di Gruppo Coin S.p.A. di n. 7.948.132 nuove azioni a favore di Dicembre 2007 S.p.A. (la società vei-colo controllata dal consorzio dei venditori), a fronte del conferimento in natura di una quota rappresentante il 75,65% del capitale sociale di Upim Srl; mentre per il restante 24,35% del ca-pitale sociale di Upim Srl, Gruppo Coin ha trasferito a titolo di permuta a Dicembre 2007 S.p.A. n. 2.558.426 azioni ordinarie già detenute in portafoglio. A conclusione dell ’operazione Dicembre 2007 S.p.A. deteneva il 7,343% delle azioni di Gruppo Coin.

Si segnala inoltre che ai sensi degli artt. 2343 e 2440 cod. civ. , la Conferente ha presentato a Gruppo Coin SpA una relazione di stima della Partecipazione Upim, rilasciata in data 30 dicembre 2009 dal dott. Alberto Borelli , esperto nominato dal Tribunale di Venezia, la quale ha confermato che il valore della Partecipazione Upim è almeno pari all ’ammontare nominale ed al sovrapprezzo dell ’Aumento di Capitale Sociale di Gruppo Coin S.p.A. deliberato a servizio del conferimento della partecipazione Upim (“Aumento di Capitale UPIM”). Copia di tale relazione di stima, è stata messa a disposizione del pubblico nei termini e con le modalità previste dalla legge.

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Inoltre, ai sensi degli artt. 2441, 6° comma, cod. civ. e 158, 1° comma, d.lgs. 158/1998, in data 8gennaio 2010 la Società di Revisione PricewaterhouseCoopers SpA ha confermato la congruità del prezzo di emissione delle azioni ordinarie da emettersi nell ’ambito dell ’Aumento di Capitale Upim. Anche tale copia del parere di congruità, è stata messa a disposizione del pubblico nei ter-mini e con le modalità previste dalla legge.

Nell ’ambito della stessa operazione, ed in modo particolare con riferimento agli aspetti finanzia-ri , si evidenzia che:a) a sostegno dell ’operazione di acquisizione l ’azionista di riferimento di Gruppo Coin, Carpaccio Investimenti S.p.A., ha erogato in data 28 gennaio 2010 un finanziamento soci subordinato a favore dell ’operazione per un importo complessivo di Euro 28.500.000 per una durata di 5 anni ad un tasso del 4,5% annuo.b) a supporto della sostenibilità economica e finanziaria dell ’operazione, l ’Amministratore Dele-gato ed alcuni dirigenti di Gruppo Coin e delle sue controllate hanno sottoscritto un aumento scindibile del capitale sociale a pagamento con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell ’art. 2441, comma 8, a loro riservato a fronte del quale sono state emesse n. 3.000.000 nuove azioni ordinarie.c) con l ’obiettivo di dotare Gruppo Coin di risorse finanziarie necessarie per sostenere gli in-vestimenti richiesti per l ’ integrazione del network Upim, in accordo con le banche finanziatrici sono stati rinegoziati e modificati i termini e le condizioni dei finanziamenti concessi a Gruppo Coin. Tali modifiche, conformi alla nuova struttura societaria, economica e finanziaria del gruppo, pre-vedono: - tre nuove linee di credito di cui:

•una Revolving Credit Facility per Euro 55.000.000,•due Linee a Medio Termine per complessivi Euro 100.900.000;

- il mantenimento delle linee di credito attualmente esistenti:•una linea di credito a medio lungo termine che si compone di 2 tranches: una di Euro 88.952.000 (Term Loan A) e una di Euro 122.692.000 (Term Loan B),•una linea di credito a medio lungo termine di tipo revolving per un importo massimo di Euro 170 milioni;

- adeguamento degli spread alle mutate condizioni di mercato; - revisione dei financial covenant previsti dal contratto che sono stati adeguati alla nuova struttura societaria, economica e finanziaria del gruppo; - conferma della scadenza delle linee di credito il 24 aprile 2012.

Per effetto dell ’acquisizione di Upim, secondo le rilevazioni Sitaricerca relative al periodo gen-naio–novembre 2009, Gruppo Coin ha una quota di mercato del 5,57% (4,65% escludendo il perimetro Upim) confermando il nostro Gruppo al primo posto nel mercato dell ’abbigliamento in Italia.

Nella presente relazione annuale consolidata i risultati della UPIM Srl al 31 gennaio 2010, sono inclusi nella Situazione Patrimoniale Finanziaria Consolidata e nella Posizione Finanziaria Netta mentre l ’acquisizione realizzata alla chiusura dell ’esercizio non ha avuto alcun impatto sul risul-tato dell ’esercizio 2009.

ANNUAL REPORT 2009

27

ANNUAL REPORT2009

I RISULTATI ECONOMICI

Nel presente documento vengono presentati alcuni indicatori alternativi di performance al fine di consentire una migliore valutazione dell ’andamento della gestione economico - finanziaria del Gruppo. I risultati economici consolidati dell ’esercizio 2009, che non includono i valori riferiti ad Upim Srl, riclassificati secondo criteri gestionali e confrontati con quelli dell ’esercizio precedente sono riepilogati come segue (in milioni di Euro):

Dal confronto dei periodi si evidenziano le principali variazioni:- Le vendite sotto insegna, che comprendono le vendite dei partner in concession all ’ interno dei

nostri negozi, sono in crescita del 7,2%. - Le vendite nette consolidate, pari a 1.197,8 milioni di Euro, sono in crescita rispetto all ’esercizio

precedente del 4,6%. Nell ’esercizio 2009, il Gruppo Coin ha consolidato la sua leadership nel mercato dell ’abbigliamento Italiano raggiungendo una quota pari al 4,65% (fonte Sitaricerca periodo gennaio – dicembre 2009) ossia 5,57% se si considera anche la quota relativa a Upim (era 4,41% nel 2008).

- Il margine operativo lordo è pari a 149,5 milioni di Euro (12,5% sulle vendite nette) ed è in crescita del 11,9% rispetto al corrispondente periodo del 2008 (133,7 milioni di Euro e 11,7% sulle ven-dite nette).

- Gli ammortamenti, pari a 57,4 milioni di Euro, sono superiori rispetto al 2008 (51,2 milioni di Euro) in considerazione degli investimenti realizzati principalmente per le conversioni dei nego-zi ex Melablu ed ex Dem in negozi OVS industry, per l ’apertura di nuovi negozi OVS industry e Coin, e delle ristrutturazioni dei negozi Oviesse nel nuovo format OVS industry.

- Gli oneri finanziari netti, pari a 18,6 milioni di Euro (19,0 milioni di Euro nel 2008) sono compo-sti da 17,8 milioni di Euro di interessi passivi, costi e commissioni su finanziamenti (erano 26,4 milioni di Euro nel 2008) e da differenze cambio negative per 0,8 milioni di Euro, erano positive per 7,5 milioni di Euro nel 2008 (di cui 6,6 milioni di Euro da ricondurre all ’effetto contabile delle valutazioni al fair value delle operazioni a termine di copertura sul cambio Euro/US$).

- Le imposte sono pari a 29,3 milioni di Euro; il tax rate del Gruppo (inteso quale incidenza delle imposte sul risultato ante imposte) è pari a 39,8%, stabile rispetto a quello del 2008.

- Il risultato netto è positivo per 44,3 milioni di Euro (3,7% sulle vendite nette) in crescita sullo scorso anno quando è stato pari a 38,2 milioni di Euro (3,3% sulle vendite).

(a) Le vendite sotto insegna includono le vendite dei partner in concession nei negozi Coin.(b) Includono differenze cambio per copertura a termine su acquisti di merci in valuta riclassificati da “proventi (oneri) finanziari” positive per 4,5 milioni di Euro nell ’esercizio 2009 e negative per 5,6 milioni di Euro nell ’eser-cizio 2008.(c) Si intendono Margine Operativo Lordo e Risultato Operativo riclassificati secondo criteri gestionali ; non in-cludono oneri e proventi non ricorrenti, i quali sono inclusi nei prospetti contabili consolidati tra i proventi e le spese operative.(d) Sono relativi a proventi per rimborsi ed indennizzi per 1,2 milioni di Euro e oneri da svalutazione partecipazione per 1,2 milioni di Euro.

Vendite sotto insegna (a)

variazione a.p.

Vendite Nette

variazione a.p.

Margine operativo lordo (b) (c)

variazione a.p.

Ammortamenti

Risultato operativo (b) (c)

variazione a.p.

Proventi (Oneri) finanziari

Risultato della gestione operativa

Proventi/(Oneri) non ricorrenti (d)

Risultato prima delle imposte

Imposte

RISULTATO NETTO

1.257,6

7,2%

1.197,8

4,6%

149,5

11,9%

(57,4)

92,1

11,7%

(18,6)

73,6

0,0

73,6

(29,3)

44,3

100,0

12,5

(4,8)

7,7

(1,5)

6,1

0,0

6,1

(2,4)

3,7

31 Gennaio 2010

€ mln % su VN

Var.

1.173,4

-0,7%

1.145,4

-2,3%

133,7

-7,6%

(51,2)

82,5

-17,9%

(19,0)

63,5

(0,1)

63,4

(25,2)

38,2

100,0

11,7

(4,5)

7,2

(1,7)

5,5

0,0

5,5

(2,2)

3,3

84,3

52,4

15,9

(6,2)

9,6

0,4

10,1

0,1

10,2

(4,0)

6,1

31 Gennaio 2009

€ mln % su VN € mln

ANNUAL REPORT 2009

28

ANNUAL REPORT2009

I risultati economici del Gruppo esposti nella precedente tabella, sono stati riclassificati rispettoal bilancio redatto secondo i principi contabili internazionali , in relazione a:- impatto sul costo d’acquisto della merce della variazione del cambio Euro/US$ rispetto al cambio

standard determinato sulla base delle operazioni in derivati specificatamente effettuate al fine di garantire una stabilità nei prezzi d’acquisto;

- poste a carattere non ricorrente: in particolare gli eventi non ricorrenti e non ripetibili , sono stati riclassificati dalle componenti che originano il margine operativo lordo ai proventi ed oneri non ricorrenti ai fini di fornire una situazione economica gestionale più aderente al reale andamento del Gruppo nell ’esercizio 2009.

La tabella che segue mostra la diversa composizione tra il Margine operativo lordo (EBITDA) che si desume dai prospetti contabili predisposti secondo i principi contabili internazionali e quello esposto nel Conto Economico gestione ordinaria precedentemente presentato.

A Risultato operativo da bilancio

B di cui oneri (proventi) non ricorrenti

C di cui oneri (proventi) da coperture valutarie

D Ammortamenti e svalutazioni

E = A+D: EBITDA

F = E+B-C: EBITDA gestione ordinaria

88,8

(1,2)

(4,5)

57,4

146,2

149,5

88,0

0,1

5,6

51,2

139,2

133,7

0,8

(1,3)

(10,1)

6,2

7,1

15,9

2009 2008 VariazioneRISULTATI ECONOMICI ( in milioni di euro)

ANNUAL REPORT 2009

29

ANNUAL REPORT2009

OVIESSE

Note: i dati della tabella si riferiscono all ’ insegna Oviesse e quindi includono i ricavi ed il risultato gestionale delle società Oviesse S.p.A., Oviesse Franchising S.p.A. e Oviesse d.o.o. al netto delle elisioni infragruppo.(a) Si intendono Margine Operativo Lordo e Risultato Operativo riclassificati secondo criteri gestionali ; non in-cludono oneri e proventi non ricorrenti.

Vendite Nette

variazione a.p.

Margine operativo lordo (a)

variazione a.p.

Ammortamenti

RISULTATO OPER ATIVO (a)

870,6

8,3%

141,7

4,5%

(41,3)

100,4

100,0

16,3

(4,7)

11,5

31 Gennaio 2010

€ mln % su VN

Var.

803,7

-2,1%

135,6

-1,2%

(34,3)

101,3

100,0

16,9

(4,3)

12,6

66,9

6,0

(6,9)

(0,9)

31 Gennaio 2009


Le vendite nette dell ’ insegna Oviesse al 31 gennaio 2010, 870,6 milioni di Euro (+8,3% sul 2008) beneficiano dei risultati delle conversioni degli ex negozi Melablu e DEM, del positivo andamen-to delle vendite dei negozi ristrutturati e riaperti con la formula OVS industry e sono in parte penalizzate dalle vendite del canale affiliazione che nel 2009 ha subito una contrazione in linea con quella generale dell ’abbigliamento in Italia. Il Margine Operativo Lordo, pari a 141,7 milioni di Euro, è in crescita del 4,5% rispetto al dato del 2008. Come già illustrato i risultati dell ’ insegna beneficiano solo in parte dei positivi risultati dei negozi ex Melablu e Dem mentre sono penalizzati dal periodo di inattività degli stessi negozi (mancanza di vendite per tre settimane in un contesto di costi fissi) corrispondente al periodo di cantiere per la conversione in negozi OVS industry. Alla fine dell ’esercizio l ’ insegna Oviesse contava 314 negozi diretti in Italia (252 al 31 gennaio 2009) e 5 all ’estero, 69 negozi in affiliazione in Italia (61 al 31 gennaio 2009) e 58 negozi in af-filiazione all ’estero (erano 38 nell ’esercizio scorso). In base alle rilevazioni Sitaricerca relative al periodo gennaio–novembre 2009, Oviesse con il suo nuovo perimetro ha una quota di mercato del 3,63% (era 3,46% nel 2008) confermando la nostra insegna al primo posto nel mercato dell ’abbigliamento in Italia.

ANNUAL REPORT 2009

30

ANNUAL REPORT2009

COIN

Note: i dati della tabella si riferiscono all ’ insegna Coin e quindi includono i ricavi ed il risultato gestionale delle società Coin S.p.A. e Coin Franchising S.p.A. al netto delle elisioni infragruppo.(a) Le vendite sotto insegna includono le vendite dei partner in concession nei negozi Coin.(b) Si intendono Margine Operativo Lordo e Risultato Operativo riclassificati secondo criteri gestionali ; non includono oneri e proventi non ricorrenti.

Vendite sotto insegna (a)

variazione a.p.

Vendite Nette

variazione a.p.

Margine operativo lordo (b)

variazione a.p

Ammortamenti

RISULTATO OPER ATIVO (b)

378,8

3,0%

319,0

-6,1%

8,8

n.a

(16,0)

(7,2)

100,0

2,8

(5,0)

(2,3)

31 Gennaio 2010

€ mln % su VN

Var.

367,7

1,9%

339,7

-3,2%

(0,9)

n.a

(15,0)

(16,0)

100,0

(0,3)

(4,4)

(4,7)

11,1

(20,7)

9,8

(1,0)

8,8

31 Gennaio 2009


Nel 2009, le vendite sotto insegna registrate all ’ interno dei negozi COIN sono pari a 378,8 milioni di Euro in crescita del +3,0% rispetto a quelle dell ’esercizio precedente. Contribuisce a questo risultato il progressivo incremento delle vendite di Brands presenti in concession all ’ interno dei negozi diretti Coin, le cui vendite non rientrano in quelle contabili di COIN. In linea con la decisione di assegnare maggiori spazi in concession ai Brand, per il secondo anno consecutivo sono stati ridotti i metri quadrati dedicati alla vendita dei nostri House Brand e, conseguentemente, le relative vendite. Il Margine Operativo Lordo di Coin si attesta a 8,8 milioni di Euro (2,8% sulle Vendite Nette) in crescita rispetto al risultato del 2008 quando era negativo per 0,9 milioni di Euro.Alla fine dell ’esercizio l ’ insegna Coin contava 46 negozi diretti (43 al 31 gennaio 2009), 5 negozi outlet, 2 negozi diretti all ’estero, 24 negozi in affiliazione in Italia (25 al 31 gennaio 2009) e 11 affiliati all ’estero.In base alle rilevazioni Sitaricerca relative al periodo gennaio–novembre 2009 la quota di mer-cato dell ’ insegna Coin si attesta a 1,02% in crescita rispetto al medesimo periodo dello scorso anno quando era 0,97%.

ANNUAL REPORT 2009

31

ANNUAL REPORT2009

GRUPPO COIN S.P.A.

Gruppo Coin S.p.A. è una holding di partecipazioni con compiti di direzione strategica, controllo e coordinamento delle società del Gruppo. Alcune attività operative che non sono strettamente correlate alle specificità delle varie aziende partecipate sono gestite direttamente dalla capo-gruppo e ciò consente di ottenere delle economie di scala. Le principali attività accentrate in Gruppo Coin S.p.A., che vengono erogate alle partecipate, sono: la funzione di tesoreria centra-lizzata, con compiti di gestione e ottimizzazione dei flussi e delle necessità finanziarie; i servizi amministrativi e fiscali ; i servizi legali ; le attività di gestione e sviluppo del network di negozi; le attività di Information Technology; le attività di logistica e Supply Chain.

Nell ’esercizio 1 febbraio 2009 – 31 gennaio 2010 la capogruppo ha registrato ricavi per 77,4 milioni di Euro, prevalentemente relativi ai servizi prestati alle controllate. L’esercizio si è chiuso con un risultato netto positivo per 25,9 milioni di Euro (in miglioramento rispetto al risultato di 8,1 milioni di Euro dell ’esercizio 2008); il Patrimonio Netto della Gruppo Coin S.p.A. al 31 gennaio 2010 è pari a 296,6 milioni di Euro (era pari a 216,1 milioni di Euro al 31 gennaio 2009).

ALTRE ATTIVITÀ:

OBS

Oriental Buying Services Ltd, con sede a Hong Kong, opera nelle regioni dell ’Estremo Oriente (principalmente Cina, Bangladesh e India e più in generale nelle aree extra europee), quale agente del gruppo, con l ’obiettivo di selezionare fornitori, supportare le attività di produzione e moni-torare con proprie strutture che i costi e la qualità dei prodotti siano in linea con gli standard di Gruppo. Coerentemente con il progetto di incrementare le importazioni dai paesi con costi di produzione competitivi e diversificare i paesi stessi di provenienza delle merci, negli ultimi anni la società ha perseguito un continuo potenziamento delle proprie strutture. Nell ’esercizio 2009 OBS Ltd. ha conseguito un risultato netto positivo per 8,6 milioni di Euro (era 5,7 milioni di Euro nel 2008).

PADANA S.R.L. IN LIQUIDAZIONE

A seguito dei risultati negativi conseguiti dal format, la società è stata messa in liquidazione nel corso del 2009 e definitivamente liquidata alla fine del mese di gennaio 2010; i quattro punti vendita ad insegna Yo.Vi. dedicati alla moda del bambino e del teen ager, sono stati ceduti ad Oviesse. Da segnalare che dalla liquidazione risulta comunque un attivo da distribuire pari a 322 migliaia di Euro.

BR AND ZERO S.P.A.

La società costituita nel 2008 ha avviato nel corso dell ’esercizio 2008 la gestione delle licenze e della sub licenza del marchio Love Therapy a livello mondiale con la collaborazione stilistica di Elio Fiorucci. L’esercizio chiude con un risultato negativo pari a 225 migliaia di Euro.

BUSINESS TO BUSINESS

Il Gruppo ha avviato un’attività volta a cogliere le opportunità di sviluppo nell ’ambito del Bu-siness to Business con l ’obiettivo di diventare fornitore di abbigliamento di importanti grup-pi della distribuzione organizzata sfruttando la propria capacità di sviluppo delle collezioni, un accesso privilegiato agli approvvigionamenti e la propria importante piattaforma di sourcing internazionale. E’ stata costituita, pertanto, la società COSI – Concept of Style Italy S.p.A. che ha iniziato ad operare con alcune importanti realtà italiane; l ’esercizio, che risente della fase di start up, chiu-de con un risultato negativo pari a 331 migliaia di Euro.

GRUPPO COIN UNGHERIA

Gruppo Coin Ungheria Kft opera a Budapest attraverso un punto vendita che commercializza merceologie Coin e Oviesse. Nel corso dell ’esercizio la società che controlla al 75% Four Corners Kft, la quale gestisce ulteriori negozi ad insegna Oviesse, ha proceduto ad effettuare una sva-lutazione di quest’ultima in relazione alle perdite subite dalla partecipata e di cui è prevista la cessione nel corso del 2010 al socio di minoranza locale. Per tale motivo Four Corners Kft non è stata consolidata nel presente bilancio.

ANNUAL REPORT 2009

32

ANNUAL REPORT2009

IL CAPITALE INVESTITO E IL PATRIMONIO NETTO

Gli elementi più significativi della situazione patrimoniale finanziaria consolidata, che include la neo acquisita Upim S.r. l . , raffrontati con quelli al 31 gennaio 2009 sono i seguenti (in milioni di Euro):

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

Crediti Commerciali

Rimanenze

Debiti Commerciali

Capitale Circolante Operativo Netto

Altri crediti (debiti) non finanziari a breve

Capitale Circolante Netto

Immobilizzazioni nette

Imposte differite nette

Altri crediti (debiti) non finanziari a lungo

Fondo Trattamento fine rapporto e altri fondi

Capitale Investito Netto

Patrimonio Netto

Indebitamento Finanziario Netto

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO

75,0

260,1

(428,4)

(93,2)

(76,7)

(169,9)

1.083,6

(29,0)

5,7

(91,1)

799,2

451,7

347,6

799,2

53,5

234,0

(325,0)

(37,5)

(59,2)

(96,6)

879,8

(66,1)

4,9

(76,6)

645,3

369,5

275,8

645,3

21,5

26,1

(103,4)

(55,8)

(17,5)

(73,3)

203,8

37,1

0,8

(14,5)

153,9

82,2

71,7

153,9

Var.

I debiti commerciali non includono circa 31,2 milioni di Euro di debiti verso fornitori Upim S.r. l . scaduti da oltre 60 giorni al 31 gennaio 2010 e che, anche in considerazione del limitato tempo intercorso tra il giorno in cui è iniziata la gestione della società da parte del gruppo e la fine dell ’esercizio, non sono stati regolarmente pagati. In questa relazione tale importo è stato con-siderato come indebitamento finanziario e incluso nella posizione finanziaria mentre negli sche-mi di bilancio e nelle note esplicative è stato mantenuto nella sua natura di debito commerciale (al 31 gennaio 2009 i debiti commerciali considerati indebitamento finanziario ammontavano a 25 milioni di Euro).

ANNUAL REPORT 2009

33

ANNUAL REPORT2009

Per una maggior comprensione dell ’evoluzione delle voci della situazione patrimoniale finanziaria a parità di perimetro, riportiamo qui sotto i valori al 31 gennaio 2010 rettificati al fine di esclu-dere gli impatti derivanti dall ’acquisizione di Upim S.r. l . (in milioni di Euro):

31 Gennaio2010

proforma31 Gennaio

2009

Crediti Commerciali

Rimanenze

Debiti Commerciali

Capitale Circolante Operativo Netto

Altri crediti (debiti) non finanziari a breve

Capitale Circolante Netto


Imposte differite nette

Altri crediti (debiti) non finanziari a lungo

Fondo Trattamento fine rapporto e altri fondi

Capitale Investito Netto

Patrimonio Netto

Indebitamento Finanziario Netto

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO

57,9

224,6

(319,8)

(37,3)

(58,3)

(95,6)

879,6

(67,8)

4,7

(65,5)

655,4

391,0

264,4

655,4

53,5

234,0

(325,0)

(37,5)

(59,2)

(96,6)

879,8

(66,1)

4,9

(76,6)

645,3

369,5

275,8

645,3

4,3

(9,4)

5,2

0,1

0,9

1,0

(0,2)

(1,7)

(0,2)

11,1

10,0

21,5

(11,5)

10,0

Var.

Il circolante operativo netto al 31 gennaio 2010 è negativo per 37,3 milioni di Euro sostanzial-mente invariato rispetto ai -37,5 milioni di Euro del 31 gennaio 2009. Da sottolineare che pur in presenza di un incremento del fatturato netto del 4,6%, il capitale circolante operativo rimane stabile e questo grazie al costante lavoro di ottimizzazione delle rimanenze ed in modo particola-re all ’attenzione posta nell ’ultimo biennio al contenimento delle code di prodotti di fine stagione.Inoltre, come già evidenziato nella relazione del 2008, in un contesto macro economico incerto, il management di Gruppo Coin ha preferito controllare la leva del circolante evitando la formazio-ne di rimanenze di fine stagione anche a fronte di una minor spinta sulle vendite; questa scelta, se da una parte potrebbe aver influenzato l ’andamento dei ricavi, ha determinato un migliora-mento nella rotazione delle scorte e qundi del circolante di Gruppo.

ANNUAL REPORT 2009

34

ANNUAL REPORT2009

L A GESTIONE FINANZIARIA

La dinamica della posizione finanziaria viene evidenziata nel seguente Rendiconto Finanziario riclassificato secondo criteri gestionali (in milioni di Euro):

2009 2008

Margine Operativo Lordo

Variazione Capitale Circolante Netto

Investimenti

Disinvestimenti

CASH FLOW OPER ATIVO

Oneri finanziari

Pagamenti TFR

IR AP e altre imposte

Altri

CASH FLOW NETTO (ante effetto derivati)

variazione contabile MtM derivati (b)

CASH FLOW NETTO (ante acquisizioni)

Acquisizioni (a)

CASH FLOW NETTO

149,5

(1,0)

(59,7)

2,2

91,0

(15,7)

(7,2)

(22,5)

(11,2)

34,4

(22,9)

11,5

(83,2)

(71,7)

133,7

(51,4)

(74,3)

0,2

8,2

(19,9)

(8,0)

(23,0)

(14,8)

(57,5)

30,3

(27,2)

(22,0)

(49,2)

15,9

50,4

14,6

1,9

82,8

4,2

0,8

0,5

3,6

91,9

(53,2)

38,7

(61,2)

(22,5)

Var.

(a) Melablu nel 2008; Upim e effetto aumento di capitale dei manager nel 2009 (b) la PFN risente positivamente della valutazione al Mark to market dei derivati in dollari; la variazione di tale po-sta, che influenza la variazione della PFN, deve considerarsi un mero aspetto contabile e pertanto non deve essere presa in considerazione nella valutazione dei flussi di cassa operativi.

Nel corso dell ’esercizio 2009 il Gruppo ha generato un Cash Flow Operativo pari a 91 milioni di Euro, in netto miglioramento rispetto agli 8,2 milioni di Euro dell ’esercizio 2008. Questo risultato deriva principalmente da un’attenta gestione del circolante che, come già detto, rimane stabile pur in un anno di sviluppo delle vendite e dei metri quadrati di negozio gestiti. Gli investimenti, 59,7 milioni di Euro (allineati al valore degli ammortamenti annui), sono stati principalmente de-dicati alla crescita del network ed in modo particolare alla conversione dei negozi ex Melablu e Dem, alla ristrutturazione di 16 negozi riaperti con la formula OVS industry e alla ristrutturazio-ne di un negozio Coin (Varese). L’ indebitamento finanziario netto consolidato al 31 gennaio 2010 è pari a 347,6 milioni di Euro ed è per 83,2 milioni di Euro attribuibile all ’acquisizione Upim (in milioni di Euro):

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

Disponibilità liquide e attività finanziarie nette a breve

Debiti finanziari a breve verso banche

Crediti/debiti finanziari netti su derivati a breve

Debiti finanziari a breve verso altri finanziatori

Posizione finanziaria a breve

Debiti finanziari a medio-lungo termine verso banche

Debiti finanziari a medio-lungo termine verso controllante

Crediti/debiti finanziari netti su derivati a medio-lungo

Debiti finanziari a medio-lungo verso altri finanziatori

Posizione finanziaria a medio-lungo

Posizione finanziaria netta

118,7

(121,7)

3,6

(36,4)

(35,8)

(273,8)

(28,5)

4,0

(13,5)

(311,8)

(347,6)

65,2

(113,2)

19,1

(40,2)

(69,1)

(209,7)

0,0

11,4

(8,4)

(206,7)

(275,8)

53,5

(8,5)

(15,5)

3,8

33,3

(64,1)

(28,5)

(7,4)

(5,0)

(105,1)

(71,7)

Var.

ANNUAL REPORT 2009

35

ANNUAL REPORT2009

A perimetro costante l ’ indebitamento finanziario del Gruppo al 31 gennaio 2010 sarebbe stato pari a 264,4 milioni di Euro in riduzione di 11,5 milioni di Euro rispetto al dato al 31 gennaio 2009. La tabella che segue evidenzia il dettaglio della posizione finanziaria netta rettificata al fine di escludere gli effetti connessi all ’acquisizione di Upim (in milioni di Euro):

31 Gennaio2010

proforma31 Gennaio

2009



Crediti/debiti finanziari netti su derivati a breve


Posizione finanziaria a breve

Debiti finanziari a medio-lungo termine verso banche

Debiti finanziari a medio-lungo termine verso controllante

Crediti/debiti finanziari netti su derivati a medio-lungo

Debiti finanziari a medio-lungo verso altri finanziatori

Posizione finanziaria a medio-lungo


65,4

(118,7)

3,5

(4,5)

(54,3)

(201,4)

0,0

4,0

(12,7)

(210,1)

(264,4)

65,2

(113,2)

19,1

(40,2)

(69,1)

(209,7)

0,0

11,4

(8,4)

(206,7)

(275,8)

0,2

(5,5)

(15,5)

35,7

14,9

8,3

0,0

(7,4)

(4,3)

(3,4)

11,5

Var.

ANNUAL REPORT 2009

36

ANNUAL REPORT2009

QUADRO ECONOMICO E MERCATO GENER ALE DI RIFERIMENTO

In Europa e in particolare in Italia, i principali indicatori macroeconomici mostrano, per l ’anno appena concluso, una recessione tra le più forti mai verificatesi. Nel corso del 2009 per effetto della crisi , i cui segnali erano già evidenti nell ’ultima parte dell ’esercizio 2008, il tasso di disoccupazione ha mostrato una crescita costante, che nel mese di gennaio 2010 ha raggiunto l ’8,6%; il PIL è arretrato del 4,5%, mentre il tasso di inflazione si è incrementato dello 0,8%.

A seguito di un tale andamento si evidenzia anche una crescita della pressione promozionale che ha raggiunto il 38% dei pezzi venduti (con saldi, sconti vari, etc.), contro un 37% del 2008.

I dati provvisori di Sitaricerca per l ’anno 2009 riferiti all ’andamento congiunturale dei consumi nel settore tessile evidenziano un decremento del 4,8 a quantità e del 3,5 a valore.

Si segnala infine che la contrazione del mercato del tessile - abbigliamento ha prodotto i maggio-ri effetti negativi sui negozi tradizionali e sugli ipermercati.

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* La società Padana S.r. l . è stata posta in liquidazione il 13.01.2010 e ha concluso il processo di liquidazione in data 31.01.2010

La società Wandar S.r. l . è stata posta in liquidazione nel corso dell ’esercizio 2005.

L A STRUTTUR A SOCIETARIA DEL GRUPPO

Oviesse S.p.A.

Coin S.p.A

Wandar S.r.l.in liquidazione

Upim S.r.l.

OviesseFranchising S.p.A..

CoinFranchising S.p.A.

Gruppo CoinDepartment Stores

d.o.o. Srbija

COSI - Conceptof Style Italy S.p.A.

GRUPPO COIN S.p.A.

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%100%

Brand Zero S.p.A.100%

Oviesse d.o.o.Slovenija

100%

Gruppo CoinInternational S.A.

Luxembourg

100%

Cosi (Shangai)Company Limited

100%

Gruppo CoinUngheria K.f.t.

100%

100%

Four Corners K.f.t. Ungheria

75%

Oriental BuyingServices Ltd Hong Kong

Obs India PrivateLtd - India

Cosi International LtdHong Kong

Obs Retail LtdHong Kong

100%

100%

100%

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GESTIONE RISCHI DI MERCATO

I rischi di mercato includono gli effetti che cambiamenti nel mercato potrebbero avere sull ’at-tività commerciale della società che risulta sensibile ai cambiamenti nelle scelte di spesa del consumatore. I risultati positivi possono essere influenzati, tra l ’altro, dal panorama del business, dai tassi di interesse, dalla fiscalità, dalle condizioni economiche locali , dall ’ incertezza sulle prospettive economiche future e dallo spostamento verso altri beni e servizi nelle scelte di spesa. Le prefe-renze dei consumatori e le condizioni economiche potrebbero cambiare di volta in volta in cia-scun mercato nel quale si opera.Dobbiamo essere in grado di contrastare la pressione deflativa sui prezzi derivante da aumento della concorrenza e cambiamenti nelle scelte del consumatore, che potrebbe avere effetti nega-tivi sulla situazione finanziaria e sui risultati economici.

GESTIONE RISCHI FINANZIARI E RISCHI OPER ATIVI

Il Gruppo opera nell ’ambito delle attività commerciali , al dettaglio ed all ’ ingrosso, con esposizio-ne ai rischi di mercato in connessione a modifiche nei tassi di interesse, nei tassi di cambio e nei prezzi delle merci. Il rischio di variazione dei prezzi e dei flussi finanziari è connesso alla natura stessa del business ed è solo parzialmente mitigabile attraverso l ’utilizzo di appropriate politi-che di gestione del rischio.

Rischio di credito

Il rischio di credito rappresenta l ’esposizione del Gruppo al rischio di potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalla controparte.Al 31 gennaio 2010 non vi sono concentrazioni significative di rischio di credito, in quanto tale rischio è mitigato dal fatto che l ’esposizione creditoria è suddivisa su un largo numero di clienti.Per ridurre il rischio generalmente il Gruppo ottiene garanzie sotto forma di fidejussioni a fronte dei crediti concessi per forniture di merci.Le attività finanziarie sono rilevate in bilancio al netto della svalutazione calcolata sulla base del rischio di inadempienza della controparte, determinata considerando le informazioni disponibili sulla solvibilità del cliente e considerando i dati storici.

Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie possano essere difficilmente reperibili .Allo stato attuale, il Gruppo ritiene, attraverso la disponibilità di fonti di finanziamento e di linee di credito, di avere accesso a fondi sufficienti a soddisfare le prevedibili necessità finanziarie.

Rischio di variazione dei prezzi e dei flussi finanziari

I margini del Gruppo sono influenzati dalla variazione dei prezzi delle merci trattate.La riduzione dei prezzi degli articoli venduti, se non accompagnata da una corrispondente ridu-zione del costo d’acquisto, comporta generalmente la diminuzione dei risultati operativi.Inoltre, i flussi finanziari del Gruppo sono esposti a rischi di variazioni dei tassi di cambio e di interesse sul mercato. Più in dettaglio, l ’esposizione ai tassi di cambio deriva dall ’operatività del Gruppo in valute diverse dall ’Euro, nelle quali il Gruppo acquista una parte rilevante dei prodotti commercializzati e che sono quotati o legati al dollaro USA.Le oscillazioni dei tassi di interesse influiscono sul valore di mercato delle passività finanziarie del Gruppo e sull ’ammontare degli oneri finanziari netti.

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OBIETTIVI E POLITICHE IN MATERIA DI GESTIONE DEI RISCHI DI VARIAZIONE DEI FLUSSI FINANZIARI

L’attività di tesoreria del Gruppo è accentrata nella società capogruppo, Gruppo Coin S.p.A., che risulta l ’unico interlocutore, per tutte le società del gruppo, nei confronti degli istituti di credi-to. I rapporti infragruppo sono regolati da appositi contratti a condizioni di mercato.

Gruppo Coin S.p.A. adotta linee guida sull ’attività finanziaria che prevedono la stipula di stru-menti finanziari derivati, principalmente su richiesta e per conto delle sue controllate operative, al fine di ridurre i rischi di cambio nei confronti del dollaro USA ed i rischi di variazione dei tassi di interesse.

Contratti derivati

Valore nominale dei contratti derivati finanziariPer valore nominale di un contratto derivato finanziario si intende l ’ammontare in quantità mo-netarie di ciascun contratto. Le quantità monetarie in valuta estera sono convertite in Euro al cambio corrente alla data di chiusura dell ’esercizio.

Gestione del rischio dei tassi di interesse Gruppo Coin S.p.A. ha stipulato alcuni contratti per gestire i rischi dei tassi di interesse. Tra que-sti vi sono gli “Interest rate swap” e i contratti “Interest rate collars”. Dato che le aspettative di rialzo dei tassi non sono eccessive, per evitare di vincolare una quota eccessiva del debito finanziario ad un tasso fisso, si è preferito strutturare un’operazione Collar che prevede:

a) il pagamento di un tasso fisso detto Cap se il tasso di mercato supera tale livello;b) il pagamento del tasso di mercato, se compreso tra il Cap ed un livello inferiore (Floor);c) il pagamento di un tasso fisso più alto del Floor, se il tasso di mercato scende sotto il Floor.

Gestione del rischio di cambio Gruppo Coin stipula diversi tipi di contratti su valute per la gestione del rischio di cambio corre-lato agli acquisti futuri in valuta.Tali contratti vengono utilizzati principalmente per assicurarsi contro il rischio che la valuta estera ($ Usa) si apprezzi.

Inoltre, Gruppo Coin utilizza anche contratti “Options” sempre per coprire il rischio di un apprez-zamento della valuta estera, ma in questo caso non si ha l ’obbligo di comprare tale valuta al mo-mento della scadenza del contratto, avendo il compratore dell ’opzione il diritto di comprare sul mercato nel caso in cui l ’andamento del cambio abbia avuto una direzione diversa rispetto allo scopo della copertura.

INVESTIMENTI E SVILUPPO

Nel periodo considerato sono stati realizzati investimenti in immobilizzazioni materiali per 53,5 milioni di Euro ed in immobilizzazioni immateriali per 6,2 milioni di Euro riguardanti prevalentemen-te l ’acquisizione e ristrutturazione dei punti vendita. Nel corso dell ’esercizio sono stati aperti 69 nuovi punti vendita diretti ad insegna Oviesse (in-cludendo 51 negozi convertiti dall ’ insegna ex Mela Blu), di cui 1 in Slovenia e 1 in Ungheria, 6 nuovi punti vendita ad insegna Coin, di cui 1 in Slovenia e 1 in Ungheria.

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ANNUAL REPORT2009

IL PERSONALE

Nel corso dell ’esercizio 2009 il Gruppo ha realizzato un piano complessivo di interventi per lo sviluppo dell ’organizzazione e delle competenze dei collaboratori, a supporto diretto della fase di crescita in corso. Le principali azioni sono state:- Individuazione di un nuovo assetto nelle aree dedicate allo sviluppo degli assortimenti per raf-

forzare le competenze di creazione di collezioni distintive House Brand, acquisendo nuove ca-pacità relative al prodotto e realizzando ulteriori sinergie tra Coin e Oviesse nella relazione con il parco della fornitura (in particolare attraverso l ’organizzazione di OBS).

- Rafforzamento delle competenze interne di supporto allo sviluppo estero.- Realizzazioni di molteplici interventi sulla rete diretta Coin e Oviesse, finalizzati al contenimento

del costo del lavoro in coerenza con l ’andamento delle vendite, estendendo un’organizzazione del lavoro capace di recuperare efficienza in termini di flessibilità.

- Ottimizzazione delle attività e dei costi delle strutture centrali .

Le attività di sviluppo delle persone hanno coinvolto le principali aree aziendali . Per quanto ri-guarda la rete di vendita: in Oviesse è stato ulteriormente rafforzato il “Job Master “ dedicato ai futuri Direttori di punto vendita che coinvolge oltre 70 allievi all ’anno e si sono allargati gli interventi per le altre figure specialistiche della rete, in particolare con competenze di visual; in Coin le azioni sono state mirate alla crescita di capacità e competenze del management e dei venditori. Nell ’area del Prodotto e Acquisto è stata strutturata una nuova “Retail School” che seguirà le fasi fondamentali della crescita di competenze dei collaboratori, sia per i piani di nuovi inserimenti che per il costante aggiornamento complessivo.Significative le azioni per lo sviluppo di Relazioni Industriali tali da favorire i processi di crescita e le esigenze di riassetto, come per la acquisizione di Melablu, che ha visto la realizzazione con-certata della chiusura della sede e la riorganizzazione dei modelli di orario dei negozi. E’ stato anche fornito un rilevante contributo alle trattative nazionali fra Confcommercio e Or-ganizzazioni sindacali che hanno consentito la stipula del Patto per il Lavoro, del nuovo accordo per favorire e semplificare l ’utilizzo di apprendisti nelle aziende commerciali e per la revisione del sistema della bilateralità.

L’età media è diminuita di 2 mesi portandosi a 38 anni e 5 mesi, in parallelo l ’anzianità media è passata da 12 anni e 6 mesi ad 11 anni e 10 mesi.L’ incidenza dell ’occupazione femminile si attesta all ’80,8 % del totale, e si eleva del 4% il livello della scolarità: laureati e diplomati si portano al 67% degli organici impiegati.Nel corso dell ’anno sono stati attivati 1.849 contratti a termine.

Il livello occupazionale del Gruppo nell ’esercizio 2009 si è attestato a 5.945 Eqft medio. Di segui-to il dettaglio raffrontato con l ’esercizio precedente:

31 Gennaio 2010 31 Gennaio 2009

Numero persone

di cui all ’estero

Numero medio persone


Numero medio equivalenti full time


7.140

270

7.045

250

5.945

250

6.537

186

6.537

190

5.641

179

N.B. I dettagli su indicati non includono, per l ’esercizio 2009, il personale di Upim S.r. l . i cui dipen-denti al 31 gennaio 2010 erano pari a 2.770 unità e per l ’esercizio 2008 il personale Tre.Bi. S.pA. e controllate, i cui dipendenti al 31 gennaio 2009 erano pari a 435 unità.

L’incremento del personale all ’estero è da ricondursi, principalmente, all ’apertura di punti vendi-ta a gestione diretta.

RISCHI CONNESSI ALL A POLITICA AMBIENTALE

In ossequio a quanto disposto dall ’art. 2428, comma 2 del codice civile, si precisa che il Gruppo svolge la propria attività nel pieno rispetto delle disposizioni in materia di ambiente e di igiene sul posto di lavoro.

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DOCUMENTO PROGR AMMATICO SULL A SICUREZZA – D.LGS 30/06/03 N. 196

Il Gruppo ha osservato compiutamente gli adempimenti previsti dalle norme sulla privacy dan-do adeguate istruzioni nell ’ambito del sistema di controllo interno. Ci si è adeguati alle misure minime di sicurezza previste adottando il modello di documento programmatico sulla sicurezza previsto dal citato Decreto Legislativo.

ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO

Si segnala che la società non ha svolto nell ’esercizio attività di ricerca e sviluppo nel senso delle disposizioni previste dai principi contabili . Ciononostante un certo numero di persone è costantemente impegnato nella creazione e svi-luppo delle collezioni, con l ’obiettivo di garantire un’offerta esclusiva e coerente con il posizio-namento delle due insegne.

PARTECIPAZIONI DETENUTE IN GRUPPO COIN S.P.A. DAI COMPONENTI DI ORGANI SOCIALI

In relazione a quanto previsto dal regolamento CONSOB n. 11971 si riportano le partecipazioni detenute dagli amministratori, dai sindaci, dai direttori generali e dai dirigenti con responsabilità strategiche nella società e nelle sue controllate, secondo lo schema 3) previsto dall ’allegato 3C) del predetto regolamento:

OPER AZIONI CON PARTI CORREL ATE

In adempimento della delibera CONSOB n° 15519 del 27 luglio 2006, in calce ai prospetti contabili consolidati sono evidenziati, se significativi, gli ammontari delle singole voci relative a transa-zioni intercorse con controparti correlate.Nelle note esplicative, inoltre, sono fornite le informazioni richieste dalla comunicazione CON-SOB n° 6064293 del 28 luglio 2006 ed il dettaglio dei rapporti intrattenuti con entità correlate.

RICONCILIAZIONE DEL PATRIMONIO NETTO E DEL RISULTATO CONSOLIDATO CON QUELLI DELL A CAPOGRUPPO

Il prospetto di raccordo tra il risultato dell ’esercizio ed il patrimonio netto di gruppo con gli analoghi valori della capogruppo richiesto dalla comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 è riportato nelle note esplicative al bilancio consolidato.

Numero azionipossedute

alla finedell ’esercizioprecedente

Numero azionipossedute

alla finedell ’esercizio

in corsoCognome e nome

Beraldo Stefano

Coin Marta

Pampani Fabio

Sama Francesco

Zoppas Giovanni

Gruppo Coin S.p.A.

Gruppo Coin S.p.A.

Gruppo Coin S.p.A.

Gruppo Coin S.p.A.

Gruppo Coin S.p.A.

--

100

2.033

--

--

1.738.361

--

323.717

151.196

202.065

1.738.361

100

325.750

151.196

202.065

--

--

--

--

--

Societa’partecipata

Numero azioniAcquistate

Numeroazioni

vendute

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FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALL A CHIUSUR A DELL’ESERCIZIO

Non si segnalano accadimenti significativi occorsi dopo la chiusura dell ’esercizio.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELL A GESTIONE

Il piano di integrazione di UpimL’integrazione con Upim muove dalla possibilità, raggiunta dal Gruppo Coin tramite l ’operazione di acquisizione, di sfruttare il patrimonio intangibile sviluppato nel corso degli anni dalla società acquisita, fondamentale per incrementare ulteriormente il successo economico del Gruppo.Tale capitale intangibile è rappresentato dal patrimonio istruttivo, rafforzativo ed accrescitivo di conoscenze relative al settore commerciale, che identificano il know-how proveniente dalla società acquisita, ed in particolare dalle divisioni interne dedicate allo studio e alla progetta-zione dei punti vendita, nonché alla rilevazione delle evoluzioni nelle tendenze dei consumatori.Tali assets possono essere messi a fattor comune con le conoscenze e le competenze tecniche già presenti nel Gruppo Coin, apportando vantaggi significativi nelle tecniche di distribuzione e realizzando pertanto quelle sinergie che hanno condotto all ’acquisizione.In questi primi mesi dell ’esercizio 2010 sono state avviate tutte le attività connesse al rilancio del network di UPIM tanto attraverso l ’avvio della trasformazione dei negozi, quanto attraver-so l ’ intervento sulle attività di merchandising e di sourcing. Parallelamente è stata acquisita la gestione di tutti i processi operativi della società neo acquisita con l ’obiettivo di integrare più velocemente possibile, indicativamente entro l ’estate del 2010, le attività di supporto alla rete di negozi e all ’affiliazione all ’ interno delle strutture operative già presenti nella sede centrale di Gruppo Coin a Venezia-Mestre.Il piano di rilancio della Upim Srl è stato esposto e discusso con le organizzazioni sindacali Nazio-nali ed è stato raggiunto in febbraio l ’accordo per la sua implementazione.Il 12 marzo 2010, dopo appena tre settimane di cantiere, è stato riaperto il primo negozio OVS industry a Mugnano in provincia di Napoli ; ad oggi sono stati riaperti 16 negozi con la formula OVS industry. I primi segnali relativi all ’andamento delle vendite sono oltremodo soddisfacenti sia rispetto alle nostre migliori aspettative che in confronto alla crescita delle vendite nei primi 15 negozi ex Melablu convertiti lo scorso anno. Il 7 aprile è stato inaugurato a Lecco un negozio Coin derivante da una conversione Upim, il gior-no successivo è stata inaugurata la seconda conversione a Reggio Calabria e il 13 aprile il terzo negozio Coin a Pisa. Complessivamente entro la fine di aprile saranno 6 i negozi ex Upim ristrut-turati e riaperti con il format Coin. Anche in questo caso i primi risultati di vendita e di affluenza del pubblico sono molto positivi. Completata questa prima fase di riconversione è iniziata la seconda fase con la chiusura, nella prima settimana di aprile, di ulteriori 13 negozi UPIM che, dopo le attività di ristrutturazione, riapriranno entro la prima quindicina di maggio con la formula OVS industry.Oltre alle attività di razionalizzazione della sede operativa e alla conversione dei negozi nei no-stri formati, sono state avviate diverse azioni volte a migliorare l ’assortimento dei prodotti e delle collezioni proposte nella rete Upim; i primi effetti saranno visibili a partire dagli assortimen-ti dell ’autunno inverno 2010.

Andamento delle vendite in questa prima parte dell ’esercizio 2010Le tre insegne del gruppo, pur in un contesto economico ancora difficile, stanno realizzando tut-te un andamento delle vendite a parità positivo.

p. il Consiglio di Amministrazione L’Amministratore Delegato Stefano Beraldo

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PROSPETTI CONTABILI

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SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA CONSOLIDATA(migliaia di Euro)

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009 (*)

Attività correnti

Cassa e banche

Crediti commerciali

Rimanenze

Attività finanziarie

Attività per imposte correnti (A)

Altri crediti

TOTALE ATTIVITÀ CORRENTI

Attività non correnti

Immobili , impianti e macchinari

Immobilizzazioni immateriali

Avviamento

Partecipazioni


Altri crediti

TOTALE ATTIVITÀ NON CORRENTI

TOTALE ATTIVITA’

118.715

75.035

260.139

6.985

3.760

40.176

504.810

320.978

502.254

259.638

722

4.532

5.679

1.093.803

1.598.613

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

65.217

53.528

234.006

22.597

3.105

22.408

400.861

255.021

502.511

121.305

955

12.126

4.917

896.835

1.297.696

NoteATTIVITA’

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009 (*)

Passività correnti

Passività finanziarie

Debiti verso fornitori

Passività per imposte correnti (B)

Altri debiti

TOTALE PASSIVITÀ CORRENTI

Passività non correnti

Passività finanziarie (C)

Fondo trattamento di fine rapporto

Fondi per rischi ed oneri

Passività per imposte differite

TOTALE PASSIVITÀ NON CORRENTI

TOTALE PASSIVITA’

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale

Azioni proprie

Altre riserve

Risultato dell ’esercizio

TOTALE PATRIMONIO NETTO

TOTALE PASSIVITA’ E PATRIMONIO NETTO

130.336

459.595

1.242

119.405

710.578

316.267

75.357

15.715

29.036

436.375

1.146.953

14.309

0

393.053

44.298

451.660

1.598.613

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

131.937

350.000

2.828

81.855

566.620

218.846

61.950

14.661

66.113

361.570

928.190

13.214

(2.576)

320.705

38.163

369.506

1.297.696

NotePASSIVITA’ E PATRIMONIO NETTO

(A) Di cui verso imprese controllanti per 1.963 migliaia di Euro al 31 gennaio 2010.(B) Di cui verso imprese controllanti per 2.679 migliaia di Euro al 31 gennaio 2009.(C) Di cui verso imprese controllanti per 28.500 migliaia di Euro al 31 gennaio 2010.(*) ai fini comparativi si segnala che alcuni valori del Bilancio Consolidato dell ’esercizio 2008 sono stati riesposti a seguito della conclusione del processo di Purchase Price Allocation della società Tre.Bi. S.p.A. e sue controllate (il Gruppo Tre.Bi.), ora incorporate in Oviesse S.p.A. dopo la fusione avvenuta con decorrenza contabile dal 01 febbraio 2009.

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CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO(migliaia di Euro)

RICAVI

Altri proventi e ricavi operativi

di cui non ricorrenti

TOTALE RICAVI

Acquisti di materie prime, di consumo e merci

Costi del personale


Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni

Altre spese operative:

Costi per servizi (D)


Costi per godimento di beni di terzi


Svalutazioni e accantonamenti


Altri oneri operativi


Variazione delle rimanenze

RISULTATO ANTE ONERI FINANZIARI NETTI E IMPOSTE

Proventi finanziari

Oneri finanziari

Differenze cambio

Proventi (Oneri) da partecipazioni

RISULTATO DELL’ESERCIZIO ANTE IMPOSTE

Imposte

RISULTATO DELL’ESERCIZIO

UTILE/(PERDITA) PER AZIONE (EURO)

base

diluito

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

1.197.792

58.006

1.184

1.255.798

533.539

232.120

0

57.418

160.645

0

148.978

0

4.302

0

19.824

0

10.165

88.807

392

(18.170)

3.715

(1.182)

73.562

(29.264)

44.298

0,34

0,34

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

1.145.370

43.441

300

1.188.811

547.307

202.801

0

51.186

161.112

0

128.132

0

4.587

450

15.827

0

(10.110)

87.969

1.299

(28.218)

2.339

0

63.389

(25.226)

38.163

0,29

0,29

Note

(D) Di cui verso entità correlate per 25.636 migliaia di Euro al 31 gennaio 2010.

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ANNUAL REPORT2009

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO(migliaia di Euro)

RISULTATO DELL’ESERCIZIO (A)

Utili/(perdite) direttamente iscritti a riserva di cash flow hedge

Imposte su voci iscritte a riserva di cash flow hedge

Utili/(perdite) direttamente iscritti a riserva

da utili/(perdite) attuariali

Imposte su voci iscritte a riserva da utili /(perdite) attuariali

Utili/(perdite) direttamente iscritti a riserva di conversione

TOTALE ALTRE COMPONENTI DEL RISULTATO COMPLESSIVO (B)

TOTALE RISULTATO COMPLESSIVO DELL’ESERCIZIO (A) + (B)

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

44.298

(21.789)

5.992

(146)

40

(1.104)

(17.007)

27.291

38.163

30.939

(8.509)

(2.020)

556

1.673

22.639

60.802

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO(migliaia di Euro)

ATTIVITÀ OPER ATIVA

Risultato dell ’esercizio

Accantonamento imposte

Rettifiche per:

Ammortamenti e svalutazioni nette delle immobilizzazioni

Minusvalenze/(plusvalenze) nette su immobilizzazioni

Svalutazione partecipazioni

Oneri/(proventi) finanziari netti

Oneri/(proventi) da differenze cambio e derivati su valute

Perdita/(utile) su strumenti finanziari derivati per

variazione fair value

Accantonamento fondi

Utilizzo fondi

FLUSSI DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPER ATIVAANTE VARIAZIONI DI CAPITALE CIRCOL ANTE

Flusso di cassa generato dalla variazione

del capitale circolante

Imposte pagate

Interessi percepiti/(corrisposti) netti

Differenze cambio realizzate e flussi di cassa

derivati su valute

Altre variazioni

FLUSSO DI CASSA GENER ATO DALL’ATTIVITÀ OPER ATIVA

ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO

(Investimenti) immobilizzazioni

Disinvestimenti immobilizzazioni

(Incremento)/Decremento partecipazioni

Cash out in seguito ad aggregazioni aziendali , inclusi

costi accessori, al netto della liquidità acquisita

FLUSSO DI CASSA GENERATO DALL’ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO

ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO

Variazione netta delle attività e passività finanziarie

Aumento di capitale sociale e altre riserve

(Acquisto)/Vendita di azioni proprie

FLUSSO DI CASSA GENERATO DALL’ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO

INCREMENTO/(DECREMENTO) DISPONIBILITÀ LIQUIDE

DISPONIBILITÀ LIQUIDE ALL’INIZIO DELL’ESERCIZIO

DISPONIBILITÀ LIQUIDE ALLA FINE DELL’ESERCIZIO

2009 2008

44.298

29.264

57.418

(39)

1.182

18.746

(7.782)

3.099

1.284

(15.829)

131.641

(20.509)

(22.467)

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(12.871)

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2.967

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(42.332)

(22.990)

(19.860)

(5.599)

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38.211

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227

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(16.287)

(90.640)

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22

Note

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OVS SHANGHAI

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NOTE ESPLICATIVE

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NOTE ESPLICATIVE

STRUTTUR A E CONTENUTO DEL BIL ANCIO

Ai sensi del Regolamento n. 1606/2002 emanato dal Parlamento Europeo e dal Consiglio Eu-ropeo e adottato con DLgs n. 38/2005, il bilancio consolidato del Gruppo Coin al 31 gennaio 2010 è stato predisposto in base agli International Financial Reporting Standards (“IFRS”) emes-si dall ’ International Accounting Standards Board e omologati dall ’Unione Europea. Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (Internazional Accounting Stan-dards o IAS), tutte le interpretazioni dell ’ International Financial Reporting Interpretations Com-mittee (“IFRIC”), incluse quelle precedentemente emesse dallo Standing Interpretations Commit-tee (“SIC”).

Il bilancio consolidato del Gruppo Coin al 31 gennaio 2010 viene redatto in conformità al “Rego-lamento recante norme di attuazione del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, in materia di emittenti” (regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999, e successive modifiche ed inte-grazioni).

Il bilancio consolidato del Gruppo Coin, composto dalla Situazione patrimoniale finanziaria con-solidata, dal Conto Economico consolidato, dal Conto Economico complessivo consolidato, dal Rendiconto Finanziario consolidato, dal Prospetto delle variazioni nei conti di patrimonio netto consolidato e dalle Note esplicative, è presentato in Euro quale moneta corrente nelle economie in cui il Gruppo principalmente opera ed i valori sono esposti in Euro migliaia, salvo ove diversa-mente indicato. Per quanto attiene alla modalità di presentazione dei prospetti contabili consolidati, la società ha scelto le seguenti tipologie di schemi contabili : - Situazione Patrimoniale Finanziaria: le attività e le passività sono analizzate per scadenza, separando le poste correnti e non correnti; - Conto Economico: è un conto economico scalare analizzato per natura; - Rendiconto Finanziario: il rendiconto presenta i flussi finanziari derivanti dall ’attività operativa, di investimento e di finanziamento. Per la sua redazione è utilizzato il metodo indiretto.

Le presenti note esplicative illustrano i valori esposti nel bilancio consolidato del Gruppo Coin mediante l ’analisi , lo sviluppo ed il commento degli stessi. Esse sono corredate da informazioni complementari ritenute necessarie per fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, finanziaria ed economica del Gruppo Coin.Le variazioni intervenute nella consistenza delle voci dell ’attivo e del passivo sono esplicitate quando significative.

Si rinvia esplicitamente alla relazione sulla gestione per quanto riguarda le informazioni relative alla natura dell ’attività dell ’ impresa ed i fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell ’esercizio.

Il bilancio è oggetto di revisione legale da parte di PricewaterhouseCoopers S.p.A.

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ANNUAL REPORT2009

Sede LegaleSocietà Capitale Sociale % Partecipazione

Società italiane

Gruppo Coin S.P.A.

Coin S.P.A.

Coin Franchising S.P.A

Oviesse S.P.A.

Oviesse Franchising S.P.A.

Upim S.R.L.

Brand Zero S.P.A.

Cosi - Concept Of Style Italy S.P.A.

Società estere

Gruppo Coin International S.A.

Oviesse D.O.O.

Oriental Buying Services Ltd

Obs India Private Ltd

Cosi International Ltd

Cosi Shanghai Company Ltd

Gruppo Coin Ungheria K.F.T.

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AREA DI CONSOLIDAMENTO

Di seguito si riporta l ’elenco delle imprese incluse nel consolidamento con il metodo integrale:

Il periodo di riferimento per il presente bilancio consolidato decorre dal 1 febbraio 2009 al 31 gennaio 2010. Ove necessario, i bilanci utilizzati per redigere il bilancio consolidato sono stati opportunamen-te riclassificati e rettificati per adeguarli ai principi contabili di Gruppo.

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ANNUAL REPORT2009

PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO

Il bilancio consolidato comprende il bilancio della società capogruppo Gruppo Coin S.p.A. e delle imprese sulle quali la stessa ha il diritto di esercitare il controllo. La definizione di controllo non è basata esclusivamente sul concetto di proprietà legale. Il controllo esiste quando il Gruppo ha il potere, direttamente o indirettamente, di governare le politiche finanziarie e operative di un’azienda al fine di ottenerne i benefici relativi. I bilanci delle imprese controllate sono inclusi nel bilancio consolidato a partire dalla data in cui si assume il controllo fino al momento in cui tale controllo cessa di esistere. Non sono incluse nel bilancio consolidato le società controllate in liquidazione non significative e le imprese non significative. La loro influenza sul totale delle attività, delle passività, sulla po-sizione finanziaria e sul risultato del Gruppo è irrilevante.Le imprese controllate escluse dall ’area di consolidamento sono valutate con il metodo del patri-monio netto ed iscritte nella voce “Partecipazioni”.

I principali criteri di consolidamento adottati sono di seguito indicati:• per le partecipazioni consolidate secondo il metodo dell ’ integrazione globale, è eliminato il va-

lore di carico delle singole partecipazioni consolidate in contropartita al relativo patrimonio netto, con l ’assunzione delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi delle società con-trollate, prescindendo dall ’entità della partecipazione detenuta;

• vengono eliminati tutti i saldi e le operazioni tra società del gruppo, così come gli utili e le perdite (queste ultime se non rappresentative di un effettivo minor valore del bene ceduto) derivanti da operazioni commerciali , incluse le cessioni di rami d’azienda in società controllate dalla capogruppo, o finanziarie intragruppo non ancora realizzati nei confronti di terzi;

• la contabilizzazione delle acquisizioni di controllate da parte del Gruppo viene effettuata in base al purchase method previsto dal principio contabile internazionale IFRS 3 “Business com-bination”. Il costo di una acquisizione è inteso come il fair value, alla data di trasferimento del controllo, delle attività cedute, delle passività assunte o degli strumenti rappresentativi di capitale emessi in cambio del controllo della società acquisita. Tale costo è incrementato da tutti i costi direttamente attribuibili all ’acquisizione. In base al purchase method il costo dell ’aggregazione aziendale è allocato alle attività nette identificabili acquisite, alla data di acquisizione, mediante la rilevazione dei fair value delle attività acquisite e delle passività e passività potenziali assunte, e la rilevazione dell ’avviamento nella misura rappresentata dall ’ec-cedenza del costo dell ’aggregazione aziendale rispetto alla quota di interessenza dell ’acquiren-te nel fair value netto delle attività, passività e passività potenziali identificabili rilevate. Se il costo di acquisizione è inferiore alle attività nette identificabili acquisite, la differenza viene contabilizzata nel conto economico;

• gli incrementi/decrementi del patrimonio netto delle società consolidate imputabili ai risultati conseguiti successivamente alla data di acquisto della partecipazione, in sede di elisione ven-gono iscritti in un’apposita riserva di patrimonio netto denominata “Utili (Perdite) portati a nuovo”;

• i dividendi distribuiti dalle imprese del Gruppo vengono eliminati dal conto economico in sede di consolidamento;

• l ’eccedenza del costo dell ’acquisto di “minorities” rispetto al valore contabile del patrimonio netto di terzi è rilevata direttamente a patrimonio netto in assenza di specifica indicazione in merito da parte dei principi contabili internazionali .

Bilanci in valuta straniera

La conversione in Euro dei bilanci delle partecipate estere espressi in valuta diversa dall ’Euro è effettuata applicando alle attività ed alle passività la parità di cambio in vigore alla fine dell ’eser-cizio, ai componenti del conto economico i cambi medi del periodo mentre il patrimonio netto è assunto ai cambi storici convenzionalmente individuati con i cambi relativi alla chiusura del primo esercizio in cui la partecipata è stata inserita nell ’area di consolidamento.Le differenze cambio derivanti dalla conversione dei bilanci espressi in moneta estera vengono imputate quale componente del Conto Economico complessivo.

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ANNUAL REPORT2009

PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE

Si illustrano di seguito i principi contabili e criteri di valutazione adottati dal Gruppo.

La valutazione delle voci di bilancio è effettuata secondo prudenza e nella prospettiva di conti-nuazione dell ’attività, nonché tenendo conto della funzione economica dell ’attivo o del passivo.

Avviamento

L’Avviamento è iscritto al costo al netto di eventuali perdite di valore accumulate.L’Avviamento acquisito in una aggregazione aziendale è rappresentato dall ’eccedenza del costo dell ’aggregazione aziendale rispetto alla quota di pertinenza nel fair value netto delle attività, passività e passività potenziali identificabili rilevate.L’avviamento non è oggetto di ammortamento, ma viene sottoposto annualmente, e comunque quando si verifichino eventi o circostanze che facciano presupporre la possibilità di una ridu-zione di valore, a verifiche di recuperabilità secondo quanto previsto dallo IAS 36 (Riduzione di valore delle attività).


L’attività immateriale è rilevata al costo, al netto degli ammortamenti calcolati utilizzando il metodo lineare per un periodo corrispondente alla sua vita utile e di eventuali perdite durevoli di valore. La vita utile viene riesaminata con periodicità annuale. In particolare:

Insegne – Le insegne, derivanti da aggregazioni di imprese, sono iscritte al fair value alla data dell ’avvenuta aggregazione in base al purchase method. Non sono oggetto di ammortamento in quanto a vita utile indefinita, ma sono sottoposte annualmente, e comunque quando si verifichi-no eventi o circostanze che facciano presupporre la possibilità di una riduzione di valore, a veri-fiche di recuperabilità secondo quanto previsto dallo IAS 36 (Riduzione di valore delle attività). Dopo la rilevazione iniziale, le insegne sono valutate al costo al netto delle eventuali perdite di valore accumulate.

Autorizzazioni amministrative (licenze) – Le autorizzazioni amministrative, derivanti da aggre-gazioni di imprese, sono iscritte al fair value alla data dell ’avvenuta aggregazione in base al pur-chase method. Dopo la rilevazione iniziale, le licenze sono valutate al costo al netto degli am-mortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulate. L’ammortamento è calcolato sulla differenza tra il costo ed il valore residuo al termine della loro vita utile ed è effettuato a quote costanti lungo la loro vita utile che, a partire dall ’esercizio 2006, è stata ridefinita in 40 anni. Il valore delle autorizzazioni commerciali è sottoposto a test di impairment con cadenza annuale, pertanto nel caso in cui, in occasione della redazione del bilancio dell ’esercizio successivo, il sud-detto test dovesse evidenziare per talune posizioni valori di recupero inferiori ai valori di carico contabile, la perdita identificata sarà contabilizzata a conto economico. Inoltre il valore residuo dell ’attività viene annualmente verificato e rettificato per tenere conto di eventuali modifiche nel valore dello stesso.Si rimanda alla nota 8 “Immobilizzazioni immateriali” per la descrizione dei criteri seguiti per la definizione della vita utile e del valore residuo al termine della vita utile.

Software – I costi delle licenze software, comprensivi degli oneri accessori, sono capitalizzati e iscritti in bilancio al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulate. L’aliquota di ammortamento utilizzata è pari al 20%.

Altre immobilizzazioni immateriali - Le altre attività immateriali sono iscritte all ’attivo quando sono identificabili , controllate dal Gruppo, sono in grado di produrre benefici economici futuri e quando il loro costo è determinabile in modo attendibile. Tali attività sono valutate al costo d’ac-quisto ed ammortizzate a quote costanti lungo la loro vita utile. Il valore della rete franchising, iscritto a seguito di business combination, è ammortizzato sulla base di una vita utile di 20 anni.


Gli immobili , gli impianti e i macchinari sono valutati al costo di acquisizione, comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione (quelli derivanti da aggregazioni di imprese sono iscritti al fair value alla data dell ’avvenuta aggregazione) al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate. Non sono oggetto di ammortamento i terreni, anche se acquistati congiun-tamente al fabbricato. Gli ammortamenti sono contabilizzati a partire dal mese in cui il cespite entra in funzione. Le quote di ammortamento sono imputate su base mensile a quote costanti mediante aliquote che consentono di ammortizzare i cespiti fino ad esaurimento della vita utile oppure, per le di-smissioni, fino all ’ultimo mese di utilizzo.

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ANNUAL REPORT2009

Fabbricati

Costruzioni leggere

Impianti e mezzi di sollevamento, carico, scarico, pesatura, ecc.

Macchinari, apparecchi e attrezzature varie

Impianti interni speciali di comunicazione e telesegnalazione

Arredamento

Impianti di allarme

Impianti specifici bar, ristorante, mensa

Attrezzature bar, ristorante, mensa

Mobili e macchine ordinarie d’ufficio

Macchine d’ufficio elettromeccaniche ed elettroniche

Misuratori fiscali

Automezzi e mezzi di trasporto interni

3 – 6%

10%

7,5%

15%

25%

15%

30%

8%

25%

12%

20%

20%

20%-25%

Le aliquote di ammortamento adottate sono le seguenti:

I costi di manutenzione ordinaria sono addebitati integralmente al conto economico nell ’eserci-zio in cui sono sostenuti. Le migliorie su beni di terzi sono classificate nelle immobilizzazioni materiali , in base alla natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua dell ’ immobilizzazione materiale e la durata residua del contratto di locazione che è generalmente pari a dodici anni.

Le attività assunte mediante contratti di leasing finanziario, attraverso i quali sono sostanzial-mente trasferiti sul Gruppo tutti i rischi ed i benefici legati alla proprietà, sono iscritte fra le attività materiali al loro valore corrente o, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing con contropartita il debito finanziario verso il locatore. Il debito viene progressivamente ridotto in base al piano di rimborso delle quote capitale incluse nei canoni contrattualmente previsti, mentre il valore del bene iscritto tra le immobilizzazioni materiali viene sistematicamente ammortizzato in funzione della vita economico – tecnica del bene stesso.

Perdita di valore di immobilizzazioni materiali ed immateriali

Lo IAS 36 richiede di valutare l ’esistenza di perdite di valore (c.d. impairment) delle immobilizza-zioni materiali e immateriali in presenza di indicatori che facciano ritenere che tale problematica possa sussistere.Nel caso dell ’avviamento, delle altre attività immateriali a vita utile indefinita e delle autoriz-zazioni amministrative o di attività non disponibili per l ’uso, tale valutazione viene effettuata almeno annualmente.La recuperabilità dei valori iscritti è verificata confrontando il valore contabile iscritto in bilan-cio con il maggiore tra il fair value (valore corrente di realizzo) dedotti i costi di vendita e il valore d’uso del bene. Il valore d’uso è definito sulla base dell ’attualizzazione dei flussi di cassa attesi generati dall ’attività.Ai fini della valutazione della riduzione di valore, le attività sono analizzate partendo dal più basso livello per il quale sono separatamente identificabili flussi di cassa indipendenti (cash generating unit). All ’ interno del Gruppo sono stati identificati i singoli negozi ad insegna Coin e Oviesse come cash generating unit.Se il valore recuperabile di un’attività è inferiore al valore contabile, quest’ultimo viene ridotto al valore recuperabile. Tale riduzione costituisce una perdita di valore, che viene imputata a conto economico.In presenza di un indicatore di ripristino della perdita di valore, il valore recuperabile dell ’attività viene rideterminato e il valore contabile è aumentato fino a tale nuovo valore.L’incremento del valore contabile non può comunque eccedere il valore netto contabile che l ’ im-mobilizzazione avrebbe avuto se la perdita di valore non si fosse manifestata.Le perdite di valore di avviamenti non possono essere ripristinate.


Le attività finanziarie sono rilevate tra le attività correnti e non correnti sulla base della loro scadenza e delle previsioni riguardo al tempo in cui saranno convertite in attività monetarie. Le attività finanziarie includono le Partecipazioni in altre imprese (diverse dalle società controllate e collegate), i derivati, i crediti, nonché le disponibilità e i mezzi equivalenti.

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ANNUAL REPORT2009

Il Gruppo suddivide, ai fini della valutazione, le attività finanziarie nelle seguenti categorie: at-tività finanziarie valutate al valore equo registrato a conto economico, crediti e finanziamenti, attività finanziarie da mantenere sino alla scadenza ed attività finanziarie disponibili per la ven-dita. Gli Amministratori decidono la classificazione delle singole attività finanziarie al momento della loro contabilizzazione iniziale e verificano, ad ogni data di bilancio, che la destinazione ini-ziale sia ancora valida.

a) Attività finanziarie valutate al valore equo registrato a conto economico

Tale categoria include sia le attività finanziarie possedute per la negoziazione, sia gli strumenti derivati che non possiedono le caratteristiche per l ’applicazione dell ’hedge accounting.

b) Crediti e finanziamenti

I crediti ed i finanziamenti sono costituiti da attività finanziarie non derivate con scadenze fisse o determinabili . Essi sono inclusi nelle attività correnti, ad eccezione delle quote scadenti oltre i dodici mesi successivi alla data di bilancio, che vengono classificate nelle attività non correnti.

c) Attività finanziarie da mantenere fino alla scadenza

Le attività finanziarie da mantenere fino alla scadenza sono costituite da attività non derivate con pagamenti fissi o determinabili e scadenze fisse che il Gruppo ha intenzione di detenere fino a scadenza. La classificazione nell ’attivo corrente o non corrente dipende dalle previsioni di rea-lizzo entro o oltre i 12 mesi successivi alla data di bilancio.

d) Attività finanziarie disponibili per la vendita

Le attività finanziarie disponibili per la vendita rappresentano una categoria residuale costitui-ta da strumenti finanziari non derivati designati in questa voce dagli Amministratori o che non sono attribuibili a nessuna delle altre categorie di investimenti finanziari sopra descritte. Tali attività vengono incluse nelle attività non correnti, a meno che gli Amministratori non intendano cederle nei dodici mesi successivi alla data di bilancio.

Le attività finanziarie, indipendentemente dal comparto di classificazione, sono inizialmente contabilizzate al valore equo, eventualmente incrementato dei costi accessori di acquisto.Le attività finanziarie sono eliminate contabilmente quando i diritti a ricevere flussi di cassa associati alle attività finanziarie sono scaduti o sono stati trasferiti a terzi ed il Gruppo ha so-stanzialmente trasferito anche tutti i rischi ed i benefici legati alla proprietà.

Successivamente alla rilevazione iniziale, le attività finanziarie valutate al valore equo registrato a conto economico e le attività finanziarie disponibili per la vendita sono contabilizzate al valo-re equo. Le variazioni nel valore equo nel primo caso vengono contabilizzate a conto economico nel periodo in cui si verificano; nel secondo, vengono contabilizzate a patrimonio netto (riserva per attività disponibili per la vendita). Tale riserva viene riversata a conto economico solo nel momento in cui l ’attività finanziaria viene effettivamente ceduta, o, nel caso di variazioni nega-tive, quando si evidenzia che la riduzione di valore sospesa a patrimonio netto non potrà essere recuperata (riduzione significativa o prolungata).

Infine, i crediti ed i finanziamenti e le attività finanziarie da mantenere fino a scadenza, suc-cessivamente alla rilevazione iniziale, sono contabilizzati con il criterio del costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo. Eventuali perdite di valore sono rilevate a conto economico in contropartita del valore dell ’attività stessa. Il valore delle attività prece-dentemente ridotto per perdite di valore è ripristinato quando vengono meno le circostanze che ne avevano comportato la svalutazione.

Per il trattamento degli strumenti derivati si rimanda a quanto riportato al successivo paragra-fo dedicato.

Rimanenze

Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo d’acquisto ed il valore netto di realizzo.Il costo d’acquisto è determinato con la configurazione del costo medio ponderato per periodo di formazione. Il costo viene, inoltre, incrementato degli oneri accessori direttamente imputabili agli acquisti di merce.Le merci relative alle collezioni sono svalutate sulla base della loro presunta possibilità di realizzo futuro, mediante l ’ iscrizione di un apposito fondo rettificativo.

Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide includono le disponibilità di cassa e i saldi attivi dei conti correnti bancari non soggetti a vincoli o restrizioni ad eccezione di quanto indicato alla nota 1 “Cassa e banche”.Le disponibilità in valuta estera sono valutate sulla base dei cambi di fine periodo.

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ANNUAL REPORT2009

Fondo rischi ed oneri

I fondi rischi ed oneri includono i seguenti fondi suddivisi per natura:

Fondo trattamento di quiescenza ed obblighi simili - Include principalmente le passività ed i diritti maturati dai dipendenti ex Standa e dai dipendenti delle società Oriental Buying Services Ltd e OBS India Private Ltd in relazione a contratti previdenziali integrativi; la passività relativa a tali programmi a benefici definiti è determinata sulla base di ipotesi attuariali , l ’ importo iscritto in bilancio è rappresentativo del valore attuale dell ’obbligazione del gruppo.

Altri fondi per rischi ed oneri - Sono stanziati a fronte di obbligazioni correnti, legali o implicite, derivanti da un evento passato nei confronti di terzi per le quali è probabile un utilizzo di risorse il cui ammontare deve poter essere stimato in maniera affidabile.L’ammontare contabilizzato come accantonamento è la miglior stima della spesa richiesta per liquidare completamente l ’obbligazione corrente.

I rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile sono oggetto di informativa nelle note esplicative e non si procede ad effettuare alcun accantonamento.


I benefici successivi al rapporto di lavoro sono definiti sulla base di programmi che in funzione delle loro caratteristiche sono distinti in programmi “a contributi definiti” e programmi “a bene-fici definiti” .I programmi a benefici definiti, quali il fondo trattamento di fine rapporto maturato prima dell ’en-trata in vigore della finanziaria 2007, sono piani i cui benefici garantiti ai dipendenti, vengono erogati in coincidenza alla cessazione del rapporto di lavoro. La passività relativa ai programmi a benefici definiti, al pari del fondo di quiescenza già descritto, è determinata sulla base di ipotesi attuariali ed è rilevata per competenza coerentemente alle prestazioni di lavoro necessarie per l ’ottenimento dei benefici; la valutazione della passività è effettuata annualmente da attuari indipendenti.Il trattamento di fine rapporto e i fondi di quiescenza sopra citati, determinati applicando una metodologia attuariale, prevedono l ’ imputazione a conto economico nella voce del costo del lavoro dell ’ammontare dei diritti maturati nell ’esercizio, mentre l ’onere finanziario figurativo si imputa tra i proventi (oneri) finanziari netti. Gli utili e le perdite attuariali che riflettono gli ef-fetti derivanti da variazioni delle ipotesi attuariali utilizzate, sono invece rilevati integralmente nelle poste di Patrimonio Netto nell ’esercizio in cui sorgono. A partire dal 1° gennaio 2007 la Legge Finanziaria 2007 e i relativi decreti attuativi hanno in-trodotto modificazioni rilevanti nella disciplina del trattamento di fine rapporto (TFR), tra cui la scelta del lavoratore, da esercitarsi entro il 30 giugno 2007, in merito alla destinazione del proprio TFR maturando. In particolare, i nuovi flussi di TFR potranno essere indirizzati dal lavora-tore a forme pensionistiche prescelte oppure mantenuti in azienda (nel qual caso quest’ultima verserà i contributi TFR ad un conto di tesoreria istituito presso l ’ INPS).A seguito di tali modifiche il fondo trattamento di fine rapporto (TFR) maturato sino alla data di scelta da parte del dipendente (programma a benefici definiti) è stato oggetto di nuovo calcolo attuariale effettuato da attuari indipendenti, che ha escluso la componente relativa agli incre-menti salariali futuri. Le quote di TFR maturate a partire dalla data di scelta da parte del dipendente, e comunque dal 30 giugno 2007, sono considerate come un programma “a contributi definiti” e pertanto il trattamento contabile è assimilato a quello in essere per tutti gli altri versamenti contributivi.


I debiti e le altre passività finanziarie e/o commerciali sono inizialmente iscritti al valore equo, al netto di tutti i costi di transazione sostenuti in relazione all ’acquisizione dei finanziamenti. Essi sono successivamente iscritti al costo ammortizzato; l ’eventuale differenza tra l ’ importo incassato (al netto dei costi di transazione) e l ’ importo complessivo dei rimborsi è registrato a conto economico sulla base della durata del finanziamento, utilizzando il metodo del tasso effet-tivo di interesse (amortized cost). I debiti finanziari sono classificati come passività correnti, a meno che il Gruppo non disponga del diritto incondizionato di effettuare il rimborso della passività oltre i dodici mesi successivi la data di bilancio; in questo caso viene classificata come passività corrente solo la quota di debito scadente entro i dodici mesi successivi a tale data.

Strumenti finanziari derivati

Gli strumenti derivati sono attività e passività rilevate al valore equo (fair value).Il Gruppo utilizza strumenti finanziari derivati per la copertura o di rischi cambio o di rischi di tasso di interesse.

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ANNUAL REPORT2009

Coerentemente con quanto stabilito dallo IAS 39, gli strumenti finanziari derivati possono esse-re contabilizzati secondo le modalità stabilite per l ’hedge accounting solo quando: - all ’ inizio della copertura, esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di copertura stessa; - si presume che la copertura sia altamente efficace; - l ’efficacia può essere attendibilmente misurata; - la copertura stessa è altamente efficace durante i diversi periodi contabili per i quali è designata.

Quando gli strumenti derivati hanno le caratteristiche per essere contabilizzati in hedge ac-counting, si applicano i seguenti trattamenti contabili : - se i derivati coprono il rischio di variazione del fair value delle attività o passività oggetto di copertura (fair value hedge; es. copertura della variabilità del fair value di attività/passività a tasso fisso), i derivati sono rilevati al fair value con imputazione degli effetti a conto economico; coerentemente, le attività o passività oggetto di copertura sono adeguate per riflettere le variazioni del fair value associate al rischio coperto; - se i derivati coprono il rischio di variazione dei flussi di cassa delle attività o passività oggetto di copertura (cash flow hedge; es. copertura della variabilità dei flussi di cassa di attività/passività per effetto delle oscillazioni dei tassi di interesse), le variazioni del fair value dei derivati sono inizialmente rilevate a patrimonio netto e successivamente imputate a conto economico coerentemente agli effetti economici prodotti dall ’operazione coperta.

Se l ’hedge accounting non può essere applicato, gli utili o le perdite derivanti dalla valutazione al fair value dello strumento derivato sono iscritti immediatamente a conto economico.

Ricavi e costi

I ricavi sono riconosciuti nella misura in cui è probabile che i benefici economici associati alla vendita di beni o alla prestazione di servizi siano conseguiti dal Gruppo e il relativo importo possa essere determinato in modo attendibile. I ricavi sono iscritti al fair value del corrispettivo ricevuto o spettante, tenuto conto del valore di eventuali sconti commerciali , abbuoni e premi concessi.

I ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi sono rilevati rispettivamente al momento dell ’effettivo trasferimento dei rischi e dei benefici rilevanti tipici della proprietà o al compimen-to della prestazione. I costi sono riconosciuti quando relativi a beni e servizi venduti o consumati nell ’esercizio men-tre nel caso di utilità pluriennale la ripartizione dei costi avviene su base sistematica

Proventi e costi derivanti da contratti di locazione

I proventi e costi derivanti da contratti di locazione operativa sono riconosciuti a quote co-stanti in base alla durata dei contratti a cui si riferiscono. I canoni potenziali di locazione sono rilevati come proventi negli esercizi nei quali sono ottenuti.

Imposte sul reddito

Le imposte correnti sul reddito d’esercizio vengono calcolate mediante l ’applicazione delle ali-quote vigenti sull ’ imponibile ragionevolmente stimato, determinato in conformità alle disposi-zioni tributarie vigenti. Il debito previsto, al netto dei relativi acconti versati e ritenute subite, è rilevato a livello patrimoniale nella voce “Passività per imposte correnti”, (o nella voce “Attività per imposte correnti” nel caso in cui gli acconti versati e le ritenute subite eccedano il debito previsto).

Le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite sono determinate sulla base delle differenze temporanee tassabili esistenti tra il valore di bilancio di attività e passività e il loro valore fiscale ad eccezione dell ’avviamento non deducibile fiscalmente e sono classifica-te tra le attività e le passività non correnti.Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico, ad eccezione di quelle relative a voci direttamente accreditate o addebitate a patrimonio netto, nei cui casi l ’effetto fiscale è ricono-sciuto direttamente a patrimonio netto.Le imposte anticipate sono contabilizzate solo quando è probabile il relativo recupero nei periodi futuri.Il valore delle imposte anticipate viene riesaminato ad ogni chiusura di periodo e viene ridotto nella misura in cui non risulti più probabile che sufficienti imponibili fiscali possano rendersi di-sponibili in futuro per l ’utilizzo in tutto o in parte di tale credito.Le imposte anticipate e le imposte differite sono misurate in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate nell ’esercizio in cui tali attività si realizzeranno o tali passività si estingueranno, considerando le aliquote in vigore e quelle già emanate o sostanzialmente ema-nate alla data di bilancio.

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ANNUAL REPORT2009

Le società italiane del Gruppo, ad eccezione di Wandar S.r. l . in liquidazione e Upim S.r. l . , hanno aderito al consolidato fiscale nazionale in base all ’offerta proposta dalla consolidante Giorgione Investimenti S.p.A..La durata dell ’opzione è triennale ed è stata rinnovata l ’8 luglio 2009.I rapporti derivanti dalla partecipazione al consolidato sono regolati da specifici accordi con-trattuali approvati e sottoscritti da tutte le società aderenti.

Differenze di cambio

La rilevazione delle operazioni in valuta estera avviene al tasso di cambio corrente del giorno in cui l ’operazione è compiuta. Le attività e le passività monetarie in valuta estera sono convertite in Euro applicando il cambio corrente alla data di chiusura dell ’esercizio con imputazione dell ’ef-fetto a conto economico alla voce oneri e proventi finanziari.

Dividendi

I dividendi sono rilevati alla data di assunzione della delibera da parte dell ’assemblea.

Utile per azione

L’utile per azione base è calcolato dividendo l ’utile attribuibile agli Azionisti della Capogruppo per la media ponderata delle azioni in circolazione durante l ’esercizio. L’utile per azione diluito, nella realtà di Gruppo Coin, è calcolato con le stesse modalità dell ’utile base in quanto non vi sono elementi diluitivi.

Uso di stime

La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione dei Principi Contabili Internazio-nali richiede l ’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull ’ informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio. I risultati a consuntivo potrebbero differire dalle stime effettuate. Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti, obsolescenza di magazzino, am-mortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, fondi di ristrutturazione, imposte, altri fondi rischi e le valutazioni degli strumenti derivati. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente a conto economico.

Altre informazioni

Informativa di settore: stante l ’applicazione dal 1° febbraio 2009 del principio IFRS 8, il Gruppo ha identificato, sulla base degli elementi qualitativi e quantitativi stabiliti dal principio stesso, nelle seguenti tre principali insegne, i segmenti operativi riportabili ai fini dell ’ informativa di settore: - Insegna Oviesse - Insegna Coin - Insegna Upim (a partire dal 31 gennaio 2010)

Applicazione dei principi IFRS

I risultati economico-finanziari del Gruppo del 2009 e dell ’esercizio posto a confronto sono sta-ti redatti secondo gli International Financial Reporting Standards (IFRS) omologati dall ’Unione Europea e in vigore alla data di redazione del presente documento.

Non ci sono inoltre nuovi IFRS o emendamenti agli stessi applicabili al Gruppo, aventi efficacia a partire dal 2009, che risultino essere significativi. In particolare:- IAS 1 (rivisto) – Presentazione del Bilancio: il principio rivisto richiede che tutte le variazioni generate da transazioni con i soci siano presentate in un prospetto delle variazioni di patrimo-nio netto. Tutte le variazioni generate con soggetti terzi devono, invece, essere esposte in un unico prospetto di conto economico complessivo oppure in due prospetti separati rappresen-tati da conto economico e prospetto delle altre componenti di conto economico complessivo, quest’ultimo comprendente le voci di ricavo e di costo, incluse le rettifiche da riclassificazione, che non sono rilevate nell ’utile d’esercizio come richiesto o consentito dagli altri IFRS. Il Gruppo ha applicato la versione rivista del principio a partire dal 1 febbraio 2009 in modo retrospettivo, evidenziando le variazioni generate da transazioni generate con soggetti terzi in due prospetti denominati rispettivamente “Conto economico consolidato” e “Conto economico complessivo consolidato”. Il Gruppo ha conseguentemente modificato la presentazione del Prospetto delle variazioni di patrimonio netto.

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ANNUAL REPORT2009

- IFRS 8 – Segmenti Operativi: tale principio richiede che le informazioni riportate nell ’ Informati-va di Settore si basino sugli elementi utilizzati dal management per prendere le proprie decisioni operative; conseguentemente l ’ identificazione dei segmenti operativi deve essere effettuata sulla base della reportistica interna che è regolarmente rivista dal management al fine dell ’allo-cazione delle risorse ai diversi segmenti e al fine delle analisi di performance. Il Gruppo ritiene che l ’ informativa fornita sia adeguata a soddisfare quanto richiesto dal principio.- IAS 23 – Oneri finanziari: il principio rimuove l ’opzione di rilevare immediatamente a conto eco-nomico gli oneri finanziari sostenuti a fronte di attività per cui normalmente trascorre un signi-ficativo periodo di tempo per rendere l ’attività pronta per l ’uso o per la vendita. Il Gruppo ha applicato il principio in modo prospettico a partire dal 1° febbraio 2009 senza che nell ’esercizio stesso generassero impatti significativi.- Emendamento all ’ IFRS 7 – Strumenti finanziari: informazioni integrative: l ’emendamento, che deve essere applicato dal 1° gennaio 2009, è stato emesso per incrementare il livello di infor-mativa richiesta nel caso di valutazione al fair value e per rafforzare i principi esistenti in tema di informativa sui rischi di liquidità degli strumenti finanziari. In particolare, l ’emendamento ri-chiede che sia fornita informativa circa la determinazione del fair value degli strumenti finanziari per livelli gerarchici di valutazione. L’adozione di tale principio non ha comportato alcun effetto dal punto di vista della valutazione e rilevazione delle poste di bilancio, ma solo sul tipo di infor-mativa presentato nelle note.

I seguenti principi contabili , emendamenti ed interpretazioni, rivisti anche a seguito del proces-so di Improvement annuale 2008 condotto dallo IASB, sono applicabili per la prima volta a partire dal 1° gennaio 2009, ma non risultano rilevanti per il Gruppo: • emendamento all ’ IFRS 2 – Condizioni di maturazione e cancellazione;• emendamento allo IAS 32 – Strumenti finanziari: presentazione;• IFRIC 13 – Programmi di fidelizzazione dei clienti;• IFRIC 15 – Contratti per la costruzione di beni immobili ;• IFRIC 16 – Copertura di una partecipazione in un’impresa estera;• modifiche minori agli IFRS (“Miglioramenti agli IFRS”).Si precisa, inoltre, che il Gruppo non ha adottato in via anticipata i principi contabili , emenda-menti ed interpretazioni già omologati dall ’Unione Europea ma che entreranno in vigore dopo il 31 dicembre 2009 di seguito elencati:• in data 10 gennaio 2008 lo IASB ha emesso una versione aggiornata dell ’ IFRS 3 – Aggregazio-ni aziendali , ed ha emendato lo IAS 27 – Bilancio consolidato e separato. Le principali modifiche apportate all ’ IFRS 3 riguardano l ’eliminazione dell ’obbligo, in caso di acquisizione di società con-trollate per gradi, di valutare le singole attività e passività della controllata al fair value in ogni acquisizione successiva. Nella versione aggiornata del principio si prevede, inoltre, che tutti i costi connessi all ’aggregazione aziendale siano imputati a conto economico e che si proceda a rilevare, alla data di acquisizione, le passività per pagamenti sottoposti a condizione. Nell ’emen-damento allo IAS 27, invece, lo IASB ha stabilito che eventuali modifiche nella quota di interes-senza che non costituiscono una perdita di controllo devono avere contropartita a patrimonio netto. L’emendamento allo IAS 27 richiede inoltre che tutte le perdite attribuibili ai soci di mino-ranza siano allocate alla quota di patrimonio netto dei terzi, anche quando eccedono la loro quo-ta di pertinenza del capitale della partecipata. Tale variazione è applicabile in modo prospettico dal 1° gennaio 2010.• IFRS 5 – Attività non correnti destinate alla vendita e attività operative cessate: la modifica, che deve essere applicata dal 1° gennaio 2010 in modo prospettico, stabilisce che se un’impresa è impegnata in un piano di cessione che comporti la perdita del controllo su una partecipata, tutte le attività e passività della controllata devono essere riclassificate tra le attività desti-nate alla vendita, anche se dopo la cessione l ’ impresa deterrà ancora una quota partecipativa minoritaria nella controllata.• emendamento all ’ IFRS 1 – Prima adozione degli International Financial Reporting Standard;• emendamento allo IAS 39 – Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione;• emendamento all ’ IFRIC 9 – Rideterminazione del valore dei derivati incorporati;• emendamento allo IAS 32 – Classificazione delle emissioni di diritti;• IFRIC 17 – Distribuzione ai soci di attività non rappresentate da disponibilità liquide;• IFRIC 18 – Cessioni di attività da parte della clientela.

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ANNUAL REPORT2009

INFORMATIVA DI SETTORE

Si segnala che a partire dall ’esercizio 2009 si applica il principio contabile IFRS 8 “Settori ope-rativi” , che sostituisce il principio IAS 14 “Informativa di settore”. Il nuovo principio richiede di rappresentare le informazioni di settore in base agli elementi utilizzati dal management per prendere le proprie decisioni operative e di fornire agli investitori finanziari dati significativi dell ’andamento aziendale. L’attività del Gruppo, in base alla reportistica interna periodicamente rivista dal management, è stata individuata in un settore principale rappresentativo dell ’attività in base all ’ insegna.

Al 31 gennaio 2010 le attività in funzionamento del Gruppo sono suddivise sulla base di tre prin-cipali insegne: - Oviesse - Coin - Upim

La parte rimanente è costituita da società di servizi .

Si segnala, inoltre, che l ’ insegna UPIM non ha avuto impatti economici, poiché l ’acquisizione si è perfezionata alla chiusura dell ’esercizio.

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ANNUAL REPORT2009

I risultati suddivisi per insegna al 31 gennaio 2010 sono i seguenti (milioni di Euro):

Risultaticontabili

Risultaticontabili

870,6

732,4

138,2

(41,3)

96,9

867,6

867,6

476,7

39,9

319,0

311,1

7,9

(16,0)

(8,1)

306,3

306,3

124,6

10,1

Risultatigestionali

Oviesse Coin

Risultatigestionali

Riclassifiche(a)

Riclassifiche(a)

Vendite Nette

Costi operativi

MARGINE OPER ATIVO LORDO

Ammortamenti

RISULTATO OPER ATIVO

Totale attività

Totale passività

Capitale investito

Investimenti in attività

mat. e immat.

3,5

(3,5)

(3,5)

0,9

(0,9)

(0,9)

870,6

728,9

141,7

(41,3)

100,4

867,6

867,6

476,7

39,9

319,0

310,2

8,8

(16,0)

(7,2)

306,3

306,3

124,6

10,1

Risultaticontabili

Risultaticontabili

8,2

8,1

0,2

(0,1)

(14,1)

(14,0)

(1,2)

(15,2)

107,8

107,8

48,4

9,7

316,9

316,9

149,5

Risultatigestionali

Risultatigestionali

Altri e non allocati UPIM

Riclassifiche(b)

Riclassifiche(b)

Vendite Nette

Costi operativi


Ammortamenti



RISULTATO DELLA GESTIONE OPERATIVA

Proventi/(Oneri) non ricorrenti

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE

Imposte

RISULTATO NETTO

Totale attività

Totale passività

Capitale investito


mat. e immat.

(1,2)

1,2

1,2

4,5

5,7

(1,2)

4,5

8,2

9,2

(1,0)

(0,1)

(1,1)

(18,6)

(19,7)

(19,7)

107,8

107,8

48,4

9,7

316,9

316,9

149,5

ConsolidatoIAS/IFRS

1.197,8

1.051,6

146,2

(57,4)

88,8

(14,1)

74,7

(1,2)

73,6

(29,3)

44,3

1.598,6

1.598,6

799,2

59,7

Totale

Risultatigestionali

Riclassifiche(a,b)

3,3

(3,3)

(3,3)

4,5

1,2

(1,2)

1.197,8

1.048,3

149,5

(57,4)

92,1

(18,6)

73,6

73,6

1.598,6

1.598,6

799,2

59,7

(a) questa voce è relativa alle differenze cambio per copertura a termine su acquisti di merci in valuta riclas-sificati da “proventi (oneri) finanziari” positive per le due insegne per importo totale pari a 4,5 milioni di Euro nell ’esercizio 2009.(b) questa voce riclassifica secondo criteri contabili i proventi considerati non ricorrenti a livello gestionale per complessivi 1,2 milioni di Euro nell ’esercizio 2009.

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ANNUAL REPORT2009

I risultati suddivisi per insegna al 31 gennaio 2009 sono i seguenti (milioni di Euro):

Nota: le riclassifiche dei Costi operativi nella colonna Altri e non allocati includono il saldo netto di proventi ed oneri non ricorrenti.

Risultaticontabili

Risultaticontabili

803,7

663,3

140,4

(34,3)

106,0

817,3

817,3

448,9

44,3

339,7

339,7

(0,0)

(15,0)

(15,0)

310,3

310,3

116,3

19,1

Risultatigestionali

Oviesse Coin

Risultatigestionali

Riclassifiche

Riclassifiche

Vendite Nette

Costi operativi


Ammortamenti


Totale attività

Totale passività

Capitale investito


mat. e immat.

(4,7)

4,7

4,7

(0,9)

0,9

0,9

803,7

668,0

135,6

(34,3)

101,3

817,3

817,3

448,9

44,3

339,7

340,6

(0,9)

(15,0)

(16,0)

310,3

310,3

116,3

19,1

Risultaticontabili

ConsolidatoIAS/IFRS

2,0

3,2

(1,2)

(1,8)

(3,0)

(24,6)

(27,6)

(27,6)

165,3

165,3

55,1

10,9

1.145,4

1.006,2

139,2

(51,2)

88,0

(24,6)

63,4

63,4

(25,2)

38,2

1.292,9

1.292,9

620,3

74,3

Risultatigestionali

Altri e non allocati Totale

RisultatigestionaliRiclassifiche Riclassifiche

Vendite Nette

Costi operativi


Ammortamenti



RISULTATO DELLA GESTIONE OPERATIVA

Proventi/(Oneri) non ricorrenti

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE

Imposte

RISULTATO NETTO

Totale attività

Totale passività

Capitale investito


mat. e immat.

0,1

(0,1)

(0,1)

(5,6)

(5,7)

(0,1)

(5,6)

(5,5)

5,5

5,5

(5,6)

(0,1)

0,1

2,0

3,1

(1,1)

(1,8)

(2,9)

(19,0)

(21,9)

(0,1)

(22,0)

165,3

165,3

55,1

10,9

1.145,4

1.011,7

133,7

(51,2)

82,5

(19,0)

63,5

(0,1)

63,4

1.292,9

1.292,9

620,3

74,3

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

ANALISI DELLE VOCI DELL A SITUAZIONE PATRIMONIALE CONSOLIDATA

Il contenuto e le variazioni delle voci più significative intervenute rispetto al bilancio al 31 gen-naio 2009 sono di seguito dettagliati (ove non diversamente specificato, i valori sono espressi in migliaia di Euro).

COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DELLE ATTIVITA’

AGGREGAZIONI AZIENDALI

Acquisizione Tre.Bi. S.p.A.

Come già indicato nel Bilancio chiuso al 31 gennaio 2009, si ricorda che in data 15 dicembre 2008, Oviesse S.p.A. ha perfezionato l ’acquisizione del 100% del capitale di Tre.Bi. S.p.A. . Detta acquisizione ha dato luogo, secondo quanto previsto dal principio contabile internazionale IFRS 3 “Business combination” ad un’aggregazione aziendale ed in quanto tale, è stata contabilizzata secondo il “purchase method”.Si segnala che in base a quanto consentito dall ’ IFRS 3, la contabilizzazione iniziale della suddet-ta aggregazione aziendale è stata determinata provvisoriamente. Il limitato periodo di tempo intercorso tra la data di acquisizione – 15 dicembre 2008 – e la predisposizione del Bilancio al 31 gennaio 2009 non ha permesso, infatti, di concludere tutte le attività necessarie per proce-dere alla chiusura della business combination; di conseguenza, al 31 gennaio 2009, non è stato allocato parte del costo dell ’aggregazione aziendale alle attività, passività e passività poten-ziali acquisite, e, pertanto tale porzione del costo è stata iscritta, in sede di contabilizzazione iniziale, come goodwill . Alla data di chiusura dell ’esercizio 2009 ed entro dodici mesi dalla data di acquisizione, è stato completato in modo definitivo il processo di “Purchase Price Allocation”.Si segnala inoltre che in data 1 marzo 2009 Oviesse S.p.A. ha proceduto alla fusione per incorpo-razione di Tre.Bi. S.p.A. e sue controllate. L’operazione ha previsto efficacia fiscale dal 1° febbraio 2009.

Ai fini comparativi si segnala che alcuni valori del bilancio consolidato dell ’esercizio 2008 sono stati riesposti rispetto a quelli visionati dall ’Assemblea degli Azionisti del 25 maggio 2009, a seguito della definitiva contabilizzazione dell ’aggregazione aziendale qui commentata.Di seguito si riportano le differenze nel prospetto della Situazione Patrimoniale Finanziaria con-solidata derivanti da quanto sopra indicato:

31 Gennaio2010

riesposti

31 Gennaio2009

pubblicati

Cassa e banche

Crediti commerciali

Rimanenze


Attività per imposte correnti

Altri crediti



Avviamento

Partecipazioni

TOTALE ATTIVITA’

65.217

53.528

234.006

34.723

3.105

27.325

255.021

502.511

121.305

955

1.297.696

0

0

294

0

0

0

(694)

10.854

(5.688)

0

4.766

65.217

53.528

233.712

34.723

3.105

27.325

255.715

491.657

126.993

955

1.292.930

DifferenzeATTIVITA’

ANNUAL REPORT 2009

68

ANNUAL REPORT2009

31 Gennaio2010

riesposti

31 Gennaio2009

pubblicati



Passività per imposte correnti

Altri debiti



Passività per imposte differite

TOTALE PASSIVITA’

PATRIMONIO NETTO

TOTALE PASSIVITA’ E PATRIMONIO NETTO

350.783

350.000

2.828

81.855

61.950

14.661

66.113

928.190

369.506

1.297.696

0

0

0

0

0

1.358

3.408

4.766

0

4.766

350.783

350.000

2.828

81.855

61.950

13.303

62.705

923.424

369.506

1.292.930

DifferenzePASSIVITA’ E PATRIMONIO NETTO

Si segnala che la principale variazione rispetto all ’allocazione provvisoria è costituita dalla rile-vazione del fair value delle autorizzazioni amministrative (licenze) relative ad alcuni punti ven-dita per un importo pari a 10.854 migliaia di euro ed il relativo effetto fiscale (imposte differite per 3.408 migliaia di euro).La contabilizzazione definitiva dell ’aggregazione aziendale ha quindi determinato la rilevazione di un avviamento pari a 23.710 migliaia di euro così determinati:

Si evidenzia che rispetto all ’avviamento iscritto nel Bilancio consolidato dell ’esercizio 2008 a seguito della contabilizzazione provvisori a dell ’aggregazione aziendale (pari a 29.398 migliaia di Euro) l ’avviamento definitivo risulta inferiore di 5.688 migliaia di Euro, come si evince dal con-fronto riportato nei prospetti sopra esposti.

Acquisizione Upim S.r. l . .

Come già indicato nella Relazione sulla gestione al paragrafo “Acquisizione di Upim” a cui si rinvia per la descrizione delle caratteristiche dell ’operazione, si ricorda che in data 28 gennaio 2010, Gruppo Coin S.p.A. ha perfezionato l ’acquisizione del 100% del capitale di Upim S.r. l . . Anche detta acquisizione ha dato luogo, secondo quanto previsto dal principio contabile internazionale IFRS 3 “Business combination” ad un’aggregazione aziendale ed in quanto tale, è stata contabilizzata secondo il “purchase method”.Si segnala che in base a quanto consentito dall ’ IFRS 3 e considerato che l ’acquisizione di Upim S.r. l . si è conclusa alla chiusura dell ’esercizio 2009, la contabilizzazione iniziale della suddet-ta aggregazione aziendale è stata determinata provvisoriamente. Pertanto la determinazione dell ’Avviamento è avvenuta sulla base dell ’ identificazione provvisoria e parziale del fair value delle attività, passività e passività potenziali acquisite.Entro dodici mesi dalla data di acquisizione, verrà completata in modo definitivo la contabilizza-zione della suddetta aggregazione aziendale identificando e valutando le attività e le passività acquisite.

Di seguito si riportano le informazioni richieste dal principio contabile internazionale IFRS 3 in merito all ’aggregazione.

Fair value netto delle attività / passività acquisite

Costo dell ’aggregazione aziendale

AVVIAMENTO

(4.273)

19.437

23.710

ANNUAL REPORT 2009

69

ANNUAL REPORT2009

Entità partecipanti all ’aggregazione

Le entità facenti parte dell ’aggregazione sono Gruppo Coin S.p.A., in qualità di ente acquirente, e Upim S.r. l . quale società acquisita. Di seguito si riporta una tabella riferita all ’entità acquisita con l ’ indicazione della percentuale degli strumenti rappresentativi di capitale con diritto di voto acquisiti direttamente da Gruppo Coin S.p.A.:

Upim S.r. l . alla data di acquisizione era direttamente proprietaria di 149 punti vendita diretti (134 con insegna Upim e 15 con insegna Blukids), il 30% dei quali hanno una location di classe A, per un totale di oltre 210.000 mq di superficie di vendita.


Il costo dell ’aggregazione aziendale è pari a 55.061 migliaia di Euro ed è rappresentato dalla som-ma complessiva del fair value degli strumenti rappresentativi di capitale emessi ed assegnati e dei costi direttamente attribuibili all ’aggregazione aziendale. Si riporta di seguito il dettaglio:

I costi accessori all ’operazione si riferiscono principalmente a costi di due diligence e a costi notarili e legali .

Denominazione Sede legale Capitale sociale

% di possesso di Gruppo Coin S.p.A. diretta

Upim S.r. l . Ve-Mestre 5.154.264,00 a 100%

costo dell ’aggregazione aziendale:

- prezzo d’acquisto *

costi accessori direttamente attribuibili all ’operazione

COSTO DELL’AGGREGAZIONE AZIENDALE

49.381

5.680

55.061

* Il prezzo di acquisto è determinato da n. 7.948.132 nuove azioni emesse e n. 2.558.426 azioni proprie assegnate a titolo di permuta al socio Dicembre 2007 S.p.A. al prezzo di Euro 4,70 per azione pari al valore ufficiale di Borsa del giorno 28 gennaio 2010.

(dati in migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

Immobilizzazioni materiali

Goodwill

Altre immobilizzazioni immateriali

Immobilizzazioni finanziarie

Rimanenze

Crediti commerciali e altri crediti


Imposte anticipate nette

Fondo T.F.R.

Altri fondi rischi e oneri

Debiti verso banche

Debiti verso altri finanziatori

Debiti commerciali e altri debiti

TOTALE ATTIVITÀ E PASSIVITÀ ACQUISITE

ELIMINAZIONE GOODWILL

PATRIMONIO NETTO RETTIFICATO

62.196

44.563

3.408

33

35.558

34.622

42.755

38.778

(17.988)

(7.574)

(105.336)

(747)

(168.977)

(38.709)

(44.563)

(83.272)

Valori contabilialla data di acquisizione

Poiché l ’acquisizione si è perfezionata il 28 gennaio 2010, il bilancio consolidato di Gruppo Coin include i soli dati patrimoniali di Upim S.r. l . al 31 gennaio 2010, data in cui quest’ultima ha chiuso un esercizio di 4 mesi, dal 1 ottobre 2009 al 31 gennaio 2010.L’effetto sui flussi di cassa dell ’esercizio derivante dall ’aggregazione aziendale è pari ad un aumento delle disponibilità liquide acquisite per 42.755 migliaia di Euro, in quanto alla chiusura dell ’esercizio i costi accessori riferibili all ’operazione non erano ancora stati pagati.I ricavi ed il margine operativo lordo dell ’entità risultante dall ’aggregazione - assumendo quale data di acquisizione la data di inizio dell ’esercizio (1 febbraio 2009) cui si riferisce il presente bilancio, come richiesto dall ’ IFRS 3 - ammonterebbero rispettivamente a 1.671,1 milioni di Euro e a 124,8 milioni di Euro.

Fair value delle attività, passività e passività potenziali acquisite

Si segnala che, come precedentemente indicato, dato il breve periodo intercorso tra l ’acquisizio-ne e la predisposizione del Bilancio, non è stato possibile determinare il fair value netto delle at-tività e delle passività di Upim e, pertanto, l ’allocazione provvisoria si basa sui valori contabili di Upim S.r. l . alla data di acquisizione opportunamente rideterminati sulla base dei principi contabili internazionali (“IFRS”) adottati dal Gruppo Coin. Il fair value delle attività nette acquisite così determinato ammonta a 83.272 migliaia di Euro e risulta così dettagliato (dati in migliaia di Euro):

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

Patrimonio netto contabile alla data di acquisizione

Accollo di passività


Eliminazione goodwill iscritto nell ’acquisita

PATRIMONIO NETTO RETTIFICATO ALL A DATA DI ACQUISIZIONE

Interessi di minoranza

FAIR VALUE NETTO RILEVATO ALL A DATA DI ACQUISIZIONE


GOODWILL (BADWILL)

(37.962)

(747)

(38.709)

(44.563)

(83.272)

-

(83.272)

55.061

138.333


Tale avviamento rappresenta i futuri benefici economici risultanti dall ’aggregazione aziendale, dovuti principalmente al patrimonio di competenze e conoscenze sviluppate da Upim nel corso degli anni; esse rappresentano un potenziale contributo alla redditività futura e alla generazione di cash flow per il Gruppo Coin, derivanti dalla capacità di soddisfare le esigenze della clientela, e quantificabili in termini di incremento di redditività e di cash flow che si realizzeranno a seguito dell ’operazione.I benefici economici futuri sono garantiti dall ’ insieme di strategie commerciali e di informazioni che Upim detiene in relazione ai prodotti commercializzati ed alle richieste dei clienti, e che essa nel corso della propria storia ha posto in essere per accreditarsi e per conquistare nuovi clienti e mercati. Tale patrimonio intangibile di conoscenze pratiche sintetizza il know-how commercia-le dell ’azienda acquisita.Come segnalato in precedenza il fair value netto delle attività acquisite è stato determinato solo in maniera provvisoria e pertanto i rispettivi valori che saranno determinati in sede di con-tabilizzazione definitiva, nonché il valore attribuito al goodwill , potrebbero discostarsi in manie-ra significativa dai valori rilevati alla data del presente bilancio.

Acquisizione rami d’azienda

In data 23 giugno 2009 Oviesse S.p.A. ha acquisito un ramo d’azienda finalizzato alla vendita al dettaglio dei generi appartenenti al settore merceologico non alimentare di cui fanno parte 6 esercizi commerciali dislocati nel Veneto a marchio DEM. Anche per detta acquisizione, che ha dato luogo ad una aggregazione aziendale, la contabilizzazione è avvenuta secondo il “purchase method”. Il costo dell ’aggregazione aziendale è risultato pari ad un incasso di 35 migliaia di Euro versato dal Venditore ad Oviesse S.p.A. e non ha dato luogo all ’ insorgere di costi accessori.

Di seguito si evidenziano i valori delle attività e delle passività determinati in maniera definitiva, rispetto ai valori provvisori definiti in sede di prima contabilizzazione ed evidenziati nella Rela-zione semestrale consolidata chiusa al 31 luglio 2009 (migliaia di Euro):

Dal confronto tra il costo dell ’aggregazione aziendale (incasso di 35 migliaia di Euro) ed il fair value netto delle attività acquisite non è emerso quindi alcun avviamento.

Immobilizzazioni materiali e immateriali

TFR

Altri debiti verso il personale


fair value definitivi

fair value rilevatiprovvisoriamente alla

data di acquisizione

776

(719)

(92)

(35)

305

(719)

(92)

(506)

Avviamento rilevato in seguito all ’aggregazione aziendale

Dal confronto tra il costo dell ’aggregazione aziendale e la quota di interessenza dell ’acquirente nel fair value netto delle attività e passività è emerso un goodwill residuo provvisorio pari a 138.334 migliaia di Euro, come risulta dalla seguente tabella:

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ANNUAL REPORT2009

ATTIVITA’ CORRENTI

Il saldo rappresenta le disponibilità liquide alla data di chiusura dell ’esercizio ed è così dettagliato (migliaia di Euro):

Le disponibilità liquide sono costituite da denaro, assegni e valori in cassa presso la sede cen-trale e i negozi della rete diretta di vendita. Il significativo incremento è principalmente dovuto al consolidamento di Upim S.r. l . che evidenzia disponibilità liquide per un importo pari a 42.755 migliaia di Euro. Si rinvia anche al precedente paragrafo “Acquisizione Upim S.r. l . ” per l ’analisi sui flussi di cassa derivanti dall ’aggregazione aziendale.

Il dettaglio dei crediti commerciali al 31 gennaio 2010 e 2009 è il seguente (migliaia di Euro):

I crediti in contenzioso sono completamente svalutati.

1 Cassa e banche

Esercizio precedente

Incremento

118.715

65.217

53.498

2 Crediti commerciali


Incremento

75.035

53.528

21.507

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

1) Depositi bancari e postali

2) Assegni

3) Denaro e altri valori in cassa

TOTALE

111.875

3

6.837

118.715

60.127

0

5.090

65.217

51.748

3

1.747

53.498

Var.

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

Crediti commerciali

Crediti per vendite al dettaglio

Crediti per vendite all ’ ingrosso

Crediti verso Fiditalia S.p.A.

Crediti per prestazioni di servizi

Crediti in contenzioso

Crediti commerciali intercompany

SUBTOTALE

(Fondo svalutazione crediti)

TOTALE

2.219

75.419

170

11.114

7.938

1.338

98.198

(23.163)

75.035

1.434

45.050

350

10.370

7.757

147

65.108

(11.580)

53.528

785

30.369

(180)

744

181

1.191

33.090

(11.583)

21.507

Var.

ANNUAL REPORT 2009

73

ANNUAL REPORT2009

La variazione del fondo svalutazione crediti è imputabile ad accantonamenti per 3.418 migliaia di Euro, da utilizzi per 4.505 migliaia di Euro e all ’ inclusione nell ’area di consolidamento di Upim S.r. l . per 12.670 migliaia di Euro.Nell ’esercizio 2008 la variazione del fondo svalutazione crediti era dovuta ad accantonamenti per 2.750 migliaia di Euro, da utilizzi per 1.493 migliaia di Euro e da inclusione nell ’area di consoli-damento di Tre.Bi. S.p.A. per 804 migliaia di Euro. Le svalutazioni riguardano crediti, nei confronti di affiliati o di partner commerciali , per i quali si presumono difficoltà nell ’ incasso, o per contestazioni, o, nella maggior parte dei casi, per pro-cedure concorsuali in atto nei confronti del cliente.

Si ritiene che il valore contabile dei Crediti commerciali approssimi il loro fair value.

Tale voce comprende le giacenze di merce presso depositi e punti vendita alla data di bilancio. L’ incremento del valore è da ricondursi al consolidamento di Upim S.r. l . alla data del 31 gennaio 2010.Il valore esposto risulta sostanzialmente in linea con i valori che si otterrebbero valutando le rimanenze a costi correnti alla data di chiusura dell ’esercizio e risulta al netto di 39.899 migliaia di Euro (di cui 16.150 riferite alla merceologia UPIM) di svalutazione per merci di lenta vendita (erano 23.292 migliaia di Euro alla fine dello scorso esercizio).

Sono state inoltre stimate le differenze inventariali (pari a 7.816 migliaia di Euro, erano 6.974 al 31 gennaio 2009) relative al periodo Luglio ’09 - Gennaio ’10, in quanto il Gruppo effettua l ’ inven-tario fisico nel mese di giugno di ogni anno. Considerando il fondo citato, l ’andamento delle cosiddette differenze inventariali si attesta a valori in linea con quelli del settore.

L’importo evidenziato si riferisce esclusivamente alla rilevazione del valore di mercato di stru-menti finanziari derivati. Per maggiori informazioni sugli strumenti finanziari derivati si rinvia al paragrafo “Esposizione e gestione dei rischi finanziari” .

3 Rimanenze


Incremento

260.139

234.006

26.133

4 Attività finanziarie


Decremento

6.985

22.597

15.612

5 Attività per imposte correnti


Incremento

3.760

3.106

654

31 GENNAIO 2009

Accantonamento

Variazione area di consolidamento

Utilizzo

31 GENNAIO 2010

Fondodeprezzamento

Fondo diff.Inventariali Totale

23.292

11.103

16.150

(10.646)

39.899

6.974

12.940

--

(12.098)

7.816

30.266

24.043

16.150

(22.744)

47.715

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

Trattasi principalmente di crediti per acconti d’imposta e altri crediti verso erario per imposte trattenute alla fonte. Al 31 gennaio 2010 si evidenziano acconti versati nel corso del 2009 su-periori all ’ importo dell ’ Ires maturata, pertanto l ’ importo eccedente, pari a 1.963 migliaia di Euro è stato esposto tra le Attività per imposte correnti, quale credito verso Giorgione Investimenti S.p.A.. Si ricorda che Gruppo Coin S.p.A., Coin S.p.A., Oviesse S.p.A., Oviesse Franchising S.p.A., Coin Fran-chising S.p.A., Brand Zero S.p.A. e C.O.S.I . S.p.A. hanno esercitato l ’opzione per l ’adesione al con-solidato fiscale la cui consolidante è rappresentata dalla società Giorgione Investimenti S.p.A.. A seguito dell ’opzione sono stati formalizzati appositi accordi tra le società indicate che re-golamentano i relativi comportamenti e che prevedono il trasferimento dei debiti /crediti Ires tramite la Gruppo Coin S.p.A..

Gli altri crediti sono così analizzabili :

La voce “Crediti altri” è relativa soprattutto a crediti verso enti previdenziali , anticipi a fornitori e spedizionieri. Il significativo incremento di questa voce è attribuibile principalmente all ’acqui-sizione di Upim.La voce “Risconti attivi – Altri” include la quota corrente dei risconti sulle commissioni finan-ziarie (1.443 migliaia di Euro) sostenute per l ’ottenimento nel mese di aprile 2007 della linea di credito a medio – lungo termine di tipo revolving e per l ’ottenimento delle nuove linee di credito meglio descritte al paragrafo successivo “Posizione finanziaria netta”. La competenza di tali co-sti è riferita all ’esercizio successivo. La stessa voce include inoltre risconti attivi su spese di pubblicità per 1.176 migliaia di Euro e 858 migliaia di Euro riferiti a prestazioni tecniche in corso per un progetto di ristrutturazione riguardante un nuovo punto vendita in Milano.

6 Altri crediti


Incremento

40.176

22.408

17.768

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

Crediti verso altri

Crediti altri

Crediti verso compagnie assicuratrici per rimborsi sinistri

Crediti verso personale

Ratei e risconti attivi

Ratei/risconti attivi - locazioni e spese condominiali

Ratei/risconti attivi - assicurazioni

Ratei/risconti attivi - interessi su depositi cauzionali

Altri

TOTALE

4.431

1.158

1.977

26.206

303

171

5.930

40.176

1.977

1.886

1.526

13.106

320

175

3.418

22.408

2.454

(728)

451

13.100

(17)

(4)

2.512

17.768

Var.

ANNUAL REPORT 2009

75

ANNUAL REPORT2009

Situazione al31/1/2009

Incrementid’esercizio

Decrementi d’esercizio

Ammort.tod’esercizio

Situazione al 31/01/2010

Fabbricati in leasing

Costo originario

Ammortamento

Netto

Terreni in leasing

TOTALE

7.800

(1.170)

6.630

7.400

14.030

--

--

--

--

--

--

--

--

--

--

--

(234)

(234)

--

(234)

7.800

(1.404)

6.396

7.400

13.796

ATTIVITA’ NON CORRENTI

Nell ’allegato n. 2 vengono riportati, per ciascuna voce, il costo storico, i precedenti ammorta-menti, i movimenti intervenuti nell ’esercizio ed i saldi finali .

Gli investimenti del periodo, pari a 53.472 migliaia di Euro, hanno riguardato prevalentemente: - spese di ammodernamento, ristrutturazione e riqualificazione dei punti vendita della rete commerciale; - l ’acquisizione di mobili e arredi relativi alla rete commerciale per la realizzazione di arredamenti nelle filiali di nuova apertura, nonché in quelle ristrutturate.

L’incremento della voce “Terreni e fabbricati” riguarda, oltre alle migliorie su beni di terzi allocate a questa categoria, interventi sull ’ immobile della sede di Venezia – Mestre.Le migliorie su beni di terzi, allocate alle voci di riferimento, si riferiscono principalmente ad in-terventi di ristrutturazione nei negozi non di proprietà.Come evidenziato in allegato 2 l ’ incremento della voce è da ascriversi alla variazione dell ’area di consolidamento relativa ad Upim S.r. l . che determina un impatto sulla voce in oggetto di 62.196 milioni di euro. I decrementi più significativi hanno riguardato i punti vendita oggetto di ristrutturazione, piut-tosto che le chiusure / dismissioni.In ottemperanza a quanto previsto dallo IAS 36, per i business che presentano indicatori di per-dite di valore, il Gruppo ha effettuato una valutazione della recuperabilità delle relative attività, utilizzando il metodo dei flussi finanziari attualizzati. Tali valutazioni hanno condotto a svalu-tazioni per perdite di valore, nell ’esercizio, pari a 780 migliaia di Euro (di cui 704 migliaia di Euro relativi alle svalutazioni derivanti dai risultati dell ’attività di impairment test 2009 di Oviesse S.p.A.).

La voce “Immobili , impianti e macchinari” include terreni e fabbricati in leasing finanziario, come di seguito dettagliato (migliaia di Euro):

7 Immobili , impianti e macchinari


Incremento

320.978

255.021

65.957

8 Immobilizzazioni immateriali


Decremento

502.254

502.511

257

Le immobilizzazioni immateriali al 31 gennaio 2010 includono prevalentemente le seguenti attivi-tà, al netto dell ’ammortamento dell ’esercizio, derivanti 1) dall ’acquisizione nel maggio 2005 da parte di Bellini Investimenti S.p.A., ora Gruppo Coin S.p.A., del controllo di Gruppo Coin S.p.A. e 2) dall ’acquisizione di Tre. Bi S.p.A. e controllate del 15 dicembre 2008: - Insegna Coin pari a 61,4 milioni di euro, a vita indefinita; - Insegna Oviesse pari a 216,5 milioni di euro, a vita indefinita; - Rete franchising pari a 37,7 milioni di euro, ammortizzata in 20 anni; - Autorizzazioni commerciali relative ai punti vendita Coin pari a 55,8 milioni di Euro, ammortizzate in 40 anni; - Autorizzazioni commerciali relative ai punti vendita Oviesse pari a 109,6 milioni di Euro (di cui 10,7 milioni di Euro riferite ai punti vendita ex Tre.Bi. S.p.A.), ammortizzate in 40 anni;

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

Per quanto riguarda la vita utile delle autorizzazioni commerciali , si segnala che la durata della stessa è stata stimata pari a 40 anni, sulla base di analisi storiche effettuate all ’ interno del Gruppo.Si evidenzia, a tal proposito, la scarsa rilevanza del termine temporale riconducibile alla durata dei contratti di locazione. Infatti, vi sono tutele fornite al conduttore dalla prassi di mercato e da specifiche previsioni giuridiche a cui si affianca una strategia di progressiva ulteriore espan-sione della rete portata avanti dal Gruppo che è solito rinnovare i contratti di locazione prima della loro naturale scadenza. Tutti questi elementi hanno portato nel tempo ad un successo pressoché totale nel perseguimento della politica di rinnovo.

Si segnala inoltre, che è stata identificata una componente di “residual value” (valore residuo al termine della vita utile non assoggettato ad ammortamento) pari a 18 mensilità del canone di affitto, in quanto rappresentativo del valore comunque riconosciuto dal locatore qualora il con-tratto non venga rinnovato per causa non attribuibile a Gruppo Coin.

I diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell ’ ingegno includono preva-lentemente costi per investimenti in programmi software (12.983 migliaia di Euro). L’ incremento dell ’esercizio si riferisce all ’ implementazione di un nuovo sistema logistico automatizzato al fine di rispondere sempre più tempestivamente alle molteplici variabili che si manifestano nel seg-mento in cui opera il Gruppo.

In ottemperanza a quanto previsto dallo IAS 36, per i business che presentano indicatori di per-dite di valore, il Gruppo ha effettuato una valutazione della recuperabilità delle relative attività, utilizzando il metodo dei flussi finanziari attualizzati. Tali valutazioni hanno condotto a svaluta-zioni per perdite di valore, nell ’esercizio, pari a 978 migliaia di Euro.

Attività di impairment test

Come previsto dallo IAS 36 il Gruppo provvede a verificare la recuperabilità delle attività im-materiali a vita utile indefinita e delle autorizzazioni amministrative a vita definita almeno una volta l ’anno o più frequentemente se vi sono indicatori di perdita di valore e di quelle materiali e delle altre immateriali a vita utile definita quando vi sono indicatori di perdita di valore. Il va-lore recuperabile delle unità generatrici di cassa (“cash-generating unit”), cui le singole attività sono state attribuite, è verificato attraverso la determinazione del valore in uso e/o del loro fair value.

Impairment test avviamento e altre immobilizzazioni immateriali a vita indefinitaCoerentemente con quanto prescritto dallo IAS 36 l ’avviamento e le insegne Coin e Oviesse sono state sottoposte ad impairment test procedendo alla determinazione del valore in uso per cia-scuna insegna così come definita in precedenza nella nota.Nel caso specifico la CGU alla quale è stato attribuito l ’avviamento per la verifica di una even-tuale riduzione di valore è costituita dall ’ insegna Oviesse.Le principali assunzioni utilizzate nella determinazione del valore in uso delle cash - generating unit sono relative al tasso di attualizzazione e al tasso di crescita. In particolare il Gruppo ha adottato tassi di attualizzazione che riflettono le correnti valutazioni di mercato del costo del denaro e tengono conto dei rischi specifici delle singole unità generatrici di flussi di cassa.Il valore recuperabile di tali attività è stato determinato con riferimento al loro valore in uso, calcolato utilizzando un tasso di sconto post imposte pari al 8,20% ed un tasso di crescita per il periodo successivo al budget triennale pari all ’1,5%.Sulla base dell ’analisi svolta l ’avviamento e le insegne non risultano aver subito perdite di valore.Il Gruppo ha provveduto a operare delle “sensitivity analysis” ipotizzando un incremento dei tassi di attualizzazione dell ’1,5% mantenendo invariate tutte le altre condizioni.I risultati di tali simulazioni non hanno evidenziato potenziali svalutazioni.

ANNUAL REPORT 2009

77

ANNUAL REPORT2009

Impairment test autorizzazioni amministrative relative ai punti venditaLe autorizzazioni amministrative relative ai punti vendita Coin e Oviesse sono state sottoposte ad impairment test procedendo alla determinazione del valore in uso per ciascun punto vendita.Le principali assunzioni utilizzate nella determinazione del valore in uso sono relative al tasso di attualizzazione e al tasso di crescita. In particolare il tasso di sconto post imposte utilizzato è pari al 8,20% e non è stato previsto alcun tasso di crescita per il periodo successivo al budget.Nell ’esercizio in corso sono state oggetto di svalutazione le autorizzazioni amministrative rela-tive a 3 cash - generating unit del segmento Oviesse.

I risultati dell ’attività di impairment test 2009 vengono riassunti nella seguente tabella detta-gliando per settore di attività le svalutazioni e gli apprezzamenti effettuati durante l ’esercizio ed iscritti a conto economico nella voce “Ammortamenti e svalutazioni” (in migliaia di Euro):

La voce è relativa all ’avviamento iscritto in sede di acquisizione nel maggio 2005 da parte di Bellini Investimenti S.p.A., ora Gruppo Coin S.p.A., del controllo di Gruppo Coin S.p.A. per 97.595 migliaia di Euro, all ’avviamento derivante dall ’acquisizione del gruppo Tre.Bi per 23.710 migliaia di Euro e al goodwill determinato provvisoriamente relativo all ’aggregazione aziendale di Upim per 138.333 migliaia di Euro come meglio descritto nel paragrafo iniziale sulle aggregazioni aziendali .

Attività immateriali (escluso avviamento)

Svalutazioni dell ’esercizio

TOTALE ATTIVITÀ IMMATERIALI

Attività materiali

Svalutazioni dell ’esercizio

TOTALE ATTIVITÀ MATERIALI

Oviesse Totale

(978)

(978)

(704)

(704)

(978)

(978)

(704)

(704)

9 Avviamento


Incremento

259.638

121.305

138.333

ANNUAL REPORT 2009

78

ANNUAL REPORT2009

Tale voce è così formata:

Il decremento rispetto all ’esercizio precedente è prevalentemente attribuibile al saldo netto tra il valore delle partecipazioni di C.O.S.I . – Concept of Style Italy S.p.A. e Gruppo Coin Ungheria Kft che dal 2009 sono state incluse nell ’area di consolidamento e dal valore della nuova partecipa-zione nella Gruppo Coin Department Store d.o.o. costituita in Serbia e detenuta al 100% dalla capogruppo.

L’importo evidenziato si riferisce alla rilevazione del valore di mercato di strumenti finanziari derivati contabilizzati in hedge accounting scadenti oltre 12 mesi. Per maggiori dettagli si rinvia al paragrafo “Esposizione e gestione dei rischi finanziari” .

10 Partecipazioni


Decremento

722

955

233

11 Attività finanziarie


Decremento

4.532

12.126

7.594

12 Altri crediti


Incremento

5.679

4.917

762

Wandar S.r. l . in liquidazione

Gruppo Coin Ungheria Kft

C.O.S.I . S.p.A.

Marciana Finanziaria S.p.A.

Centomilacandele S.c.p.A.

Le Porte Franche Gestione S.c.a.r. l .

Gruppo Coin Dep. Store d.o.o.

Idroenergia s.c.a r. l .

Consorzio Remedia

Consorzio Operatori Piacenza

Consorzio Operatori Meraville

TOTALE

31 Gennaio2010

Valore di carico

31 Gennaio2009

Valore di carico

511

--

--

74

81

1

50

1

1

1

2

722

511

199

120

74

50

1

--

--

--

--

--

955

Denominazione sociale

ANNUAL REPORT 2009

79

ANNUAL REPORT2009

I depositi cauzionali si riferiscono principalmente alle cauzioni versate in base a contratti di lo-cazione ed utenze.

I crediti per vendite all ’ ingrosso riguardano crediti verso affiliati con scadenza superiore ai 12 mesi.

Si segnala il risconto attivo relativo agli oneri di natura finanziaria sostenuti per l ’ottenimento della linea di credito di tipo revolving relativa al contratto di finanziamento stipulato nel mese di aprile 2007 e della nuova linea di tipo revolving contratta nel mese di gennaio 2010 in relazione all ’operazione di acquisizione di Upim. L’ importo esposto include costi per commissioni e con-sulenze. Per maggiori dettagli in relazione a tali finanziamenti si rinvia al paragrafo successivo “Posizione finanziaria netta”.

L’ importo evidenziato rappresenta i debiti a breve verso istituti bancari (121,7 milioni di Euro), verso società di leasing e società di factoring (4,7 milioni di Euro), verso società controllate in liquidazione (0,5 milioni di Euro) e per strumenti finanziari derivati (3,4 milioni di Euro). Per ulteriori informazioni relativi ai contratti di finanziamento in essere, si veda il successivo paragrafo “Posizione Finanziaria Netta”.

Rappresentano l ’esposizione corrente per forniture di merci, immobilizzazioni e servizi .Il saldo include debiti verso fornitori esteri (prevalentemente dell ’area asiatica) per 65.516 mi-gliaia di Euro; lo stesso saldo è comprensivo inoltre dell ’esposizione in valuta estera (prevalen-temente US$) per 58.841 migliaia di US$, già al netto di 7.422 migliaia di US$ a titolo di anticipi.L’ incremento rispetto al 31 gennaio 2009 è dovuto all ’ inclusione di Upim S.r. l . nell ’area di conso-lidamento.

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

Altri crediti

Crediti verso erario per crediti d’ imposta e interessi

Depositi cauzionali

Crediti per vendite all ’ ingrosso

Risconti attivi su commissioni finanziariei

TOTALE

203

3.556

148

1.772

5.679

390

2.582

848

1.097

4.917

(187)

974

(700)

675

762

Var.

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

Passività per imposte correnti

Debiti tributari per imposte d’esercizio

TOTALE

1.242

1.242

2.828

2.828

(1.586)

(1.586)

Var.

PASSIVITA’ CORRENTI

13 Passività finanziarie


Decremento

130.336

131.937

1.601

14 Debiti verso fornitori


Incremento

459.595

350.000

109.595

15 Passività per imposte correnti


Decremento

1.242

2.828

1.586

ANNUAL REPORT 2009

80

ANNUAL REPORT2009

L’importo indicato riguarda i debiti per imposte d’esercizio delle società estere ed il debito per Irap al netto degli acconti versati. Al 31 gennaio 2009 la voce includeva anche il debito verso Giorgione Investimenti S.p.A. per 2.679 migliaia di Euro relativo al contratto di consolidato fiscale, mentre al 31 gennaio 2010 si evidenziano acconti versati nel corso del 2009 superiori all ’ importo dell ’ Ires maturata, pertan-to l ’ importo eccedente è stato esposto tra le Attività per imposte correnti (si veda anche nota 5).Infine si segnala che non sussistono contenziosi da parte dell ’Amministrazione Finanziaria nei confronti delle società del Gruppo. Si segnala inoltre che in data 29 marzo 2010 è iniziata una verifica da parte della Direzione Regionale delle Entrate riferita all ’esercizio chiuso al 30 settem-bre 2008 nei confronti di Upim S.r. l . . Alla data del presente bilancio non sono emersi osservazioni o rilievi tali da determinare la necessità di effettuare un accantonamento in bilancio. Si porta in ogni caso all ’attenzione che in relazione all ’operazione di acquisizione di Upim vi sono comunque delle garanzie rilasciate dal venditore a fronte di tale aspetto.

Il dettaglio degli Altri debiti al 31 gennaio 2010 e al 31 gennaio 2009 è il seguente:

I debiti verso il personale si riferiscono alle competenze maturate e non liquidate alla data del 31 gennaio 2010. Il significativo incremento è dovuto principalmente all ’ inclusione nell ’area di consolidamento di Upim S.r. l . , oltre alle nuove aperture realizzate nell ’esercizio e ai maggiori MBO / bonus maturati rispetto all ’esercizio precedente.

16 Altri debiti


Incremento

119.405

81.855

37.550

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

Altri debiti

Debiti verso il personale per ferie non godute

e relativi contributi

Debiti verso il personale per mensilità differite,

straordinari, incentivi e relativi contributi

Debiti verso Amministratori e Sindaci per emolumenti

Debiti verso controllante

Debiti altri

Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale

Debiti tributari per iva

Debiti tributari altri

Debiti altri - verso clienti

Ratei / Risconti passivi

Ratei / Risconti passivi canone locazione e leasing

Ratei / Risconti passivi utenze

Ratei / Risconti passivi assicurazioni

Ratei / Risconti passivi altri

TOTALE

7.746

23.362

967

281

14.850

9.278

42.297

5.251

662

5.997

3.623

254

4.837

119.405

5.638

15.833

1.020

284

4.590

6.393

28.492

3.440

626

4.756

6.855

147

3.781

81.855

2.108

7.529

(53)

(3)

10.260

2.885

13.805

1.811

36

1.241

(3.232)

107

1.056

37.550

Var.

ANNUAL REPORT 2009

81

ANNUAL REPORT2009

L’incremento dei debiti “Altri” è attribuibile all ’ inclusione nell ’area di consolidamento di Upim S.r. l . e deriva principalmente dalla linearizzazione dei contratti di locazione che presentano canoni crescenti lungo la durata del contratto stesso (9.998 migliaia di Euro). I debiti “Altri” includono inoltre, anticipi da clienti per prenotazione merce e acquisti di buoni merce per 3.144 migliaia di Euro (2.624 migliaia di Euro nell ’esercizio precedente).

Relativamente ai Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale, l ’ importo più rilevante è rappresentato dai debiti verso INPS.

Alla data di chiusura di bilancio il gruppo presentava un debito IVA derivante dalle vendite al det-taglio ed all ’ ingrosso, ed in misura inferiore per cessione di beni e servizi .

La voce Altri debiti tributari accoglie debiti per IRPEF dipendenti, debiti verso esattorie e debiti per ritenute d’acconto da versare.

Il significativo decremento delle utenze è dovuto alla stima dei conguagli di competenza che non erano ancora stati formalizzati dai fornitori alla fine dell ’esercizio 2008 e che nel corso dell ’esercizio 2009 sono stati contabilizzati e pagati.

Per quanto riguarda la voce “ratei e risconti passivi altri” si segnala che la stessa include 2.001 migliaia di Euro (1.997 migliaia di Euro nell ’esercizio precedente) riferiti a ratei passivi per tasse locali .

Si segnala che, come definito dagli Accordi Finanziari indicati nel Contratto Quadro relativo all ’ac-quisizione di Upim S.r. l . sottoscritto in data 17 dicembre 2009, Carpaccio Investimenti S.p.A., azionista di riferimento di Gruppo Coin, ha erogato in data 28 gennaio 2010 un finanziamento soci subordinato a favore dell ’operazione per un importo complessivo di 28.500 migliaia di Euro per una durata di 5 anni ad un tasso del 4.5% annuo.L’importo evidenziato rappresenta i debiti non correnti verso istituti bancari (273,8 milioni di Euro), verso la controllante Carpaccio Investimenti S.p.A. (28,5 milioni di Euro), verso società di leasing (13,5 milioni di Euro) e per strumenti finanziari derivati (0,4 milioni di Euro).

Per ulteriori informazioni relativi ai contratti di finanziamento in essere, si veda il successivo paragrafo “Posizione Finanziaria Netta”.

Il saldo delle “Passività finanziarie” include i debiti verso società di locazione finanziaria di cui vengono di seguito riportati i dati riepilogativi alla data di chiusura di bilancio (migliaia di Euro). La quota a breve termine del debito è esposta nella parte corrente del passivo degli schemi di bilancio.

PASSIVITA’ NON CORRENTI

17 Passività finanziarie


Incremento

316.267

218.846

97.421

Entro 1 anno

Da 1 a 5 anni

Oltre 5 anni

TOTALE

5.138

12.499

2.128

19.765

4.466

11.440

2.070

17.976

3.515

9.051

35

12.601

3.044

8.388

34

11.466

Pagamenti minimi dovuti perlocazione finanziaria Quota capitale

31/1/2010 31/1/201031/1/2009 31/1/2009

ANNUAL REPORT 2009

82

ANNUAL REPORT2009

La riconciliazione tra i pagamenti minimi dovuti alla società di locazione finanziaria ed il loro va-lore attuale (quota capitale) è il seguente:

Il Gruppo ha acquisito in locazione finanziaria fabbricati, macchinari e arredi. La durata media ponderata dei contratti di locazione finanziaria è di circa 8 anni.I tassi di interesse sono fissati alla data di stipulazione dei contratti e sono indicizzati al tasso Euribor a tre mesi. Tutti i contratti di leasing sono rimborsabili attraverso un piano a rate co-stanti e contrattualmente non è prevista alcuna rimodulazione del piano originario.Tutti i contratti sono denominati nella valuta di conto (Euro).I debiti verso società di locazione finanziaria sono garantiti al locatore tramite i diritti sui beni in locazione.


L’indebitamento finanziario netto al 31 gennaio 2010 è pari a 316,3 milioni di Euro.

Il dettaglio è il seguente:. (importi in milioni di Euro)

Pagamenti minimi dovuti per locazione finanziaria

(Oneri finanziari futuri)

VALORE ATTUALE DEI DEBITI DI LOCAZIONE FINANZIARIA

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

19.765

(1.789)

17.976

12.601

(1.135)

11.466


Crediti per derivati attivi


Debiti finanziari a breve verso controllate

Debiti per derivati passivi


POSIZIONE FINANZIARIA A BREVE

Debiti finanziari a medio lungo verso controllante

Crediti per derivati attivi

Debiti per derivati passivi

Debiti finanziari a medio lungo verso banche

Debiti finanziari a medio lungo verso altri finanziatori

POSIZIONE FINANZIARIA A MEDIO-LUNGO

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

118,7

7,0

(121,7)

(0,5)

(3,4)

(4,7)

(4,6)

(28,5)

4,5

(0,4)

(273,8)

(13,5)

(311,7)

(316,3)

65,2

22,6

(113,2)

(0,6)

(3,5)

(14,6)

(44,1)

12,1

(0,7)

(209,7)

(8,4)

(206,7)

(250,8)

53,5

(15,6)

(8,5)

0,1

0,1

9,9

39,5

(28,5)

(7,6)

0,3

(64,1)

(5,1)

(105,0)

(65,5)

Var.

Nota: la posizione finanziaria netta non include le commissioni sostenute per l ’ottenimento delle linee di credito di tipo revolving classificate nelle voci “Altri crediti correnti e non correnti” (3,2 milioni di Euro al 31 gennaio 2010 e 1,6 milioni di Euro al 31 gennaio 2009).

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

Nell ’ambito delle operazioni effettuate per l ’acquisizione di Upim S.r. l . , in data 28 gennaio 2010 Gruppo Coin ed Oviesse hanno sottoscritto accordi finanziari che hanno previsto modifiche ai termini ed alle condizioni dei finanziamenti concessi con il contratto del 24 aprile 2007. I nuovi accordi prevedono tra l ’altro :1. la concessione di tre nuove linee di credito di cui: - una Revolving Credit Facility per Euro 55.000.000; - due Linee a Medio Termine per complessivi Euro 100.900.000;2. il mantenimento delle altre linee di credito attualmente esistenti; 3. l ’ adeguamento degli spread alle mutate condizioni di mercato;4. la conferma della scadenza della linee di credito al 24 aprile 2012 ad eccezione della subordinated

facility, pari a 7 milioni di Euro, scadente il 24 settembre 2012.Contestualmente alla sottoscrizione di Gruppo Coin e Oviesse dei nuovi accordi finanziari, Carpaccio Investimenti e le banche finanziatrici hanno concordato alcune modifiche ai contrat-ti in essere. Tali modifiche non hanno comportato variazioni all ’autonomia di tale contratto con la conferma della non applicabilità delle clausole di cross default riferite ad inadempimenti di Giorgione Investimenti e/o Carpaccio Investimenti al contratto sottoscritto da Gruppo Coin ed Oviesse.

Le linee di credito a disposizione del Gruppo ai sensi del contratto di finanziamento oggi com-prendono:

(i) una linea a medio-lungo termine per un importo massimo pari al 31.01.10 a 211,6 milioni di Euro, che si compone di due tranches (A e B) con le seguenti caratteristiche:

(a) una linea di credito denominata “Facility A”, il cui importo complessivo massimo è pari, al31.01.10, a 88,9 milioni di Euro da rimborsare secondo il seguente piano:

(b) una linea di credito denominata “Facility B”, il cui importo complessivo massimo è attual-mente pari a 122,7 milioni di Euro ( di cui 49,1 milioni di Euro relativi alla linea di credito con-cessa ad Oviesse S.p.A.), da rimborsare in un’unica soluzione il 24 aprile 2012.

(ii) una nuova linea a medio – lungo termine denominata “ Facility C “ per un importo massimo di 93,9 milioni di Euro da rimborsare in un’ unica soluzione il 24 aprile 2012;

(iii)una nuova linea a medio – lungo termine denominata “ Subordinated Facility “ per un importo massimo di 7,0 milioni di Euro da rimborsare in un’unica soluzione il 24 settembre 2012. Al 31 gennaio 2010 Gruppo Coin aveva completamente utilizzato le linee a medio-lungo termine denominate Facility A, B, C e Subordinated Facility.

(iv)una linea di credito a medio-lungo termine di tipo revolving per un importo massimo di 170 milioni di Euro utilizzabile da Gruppo Coin per far fronte alle esigenze di cassa e di circolante nel corso della propria ordinaria attività e per il pagamento di interessi, commissioni e spese ai sensi del contratto di finanziamento, disponibile fino al 24 aprile 2012.

(v) una nuova linea di credito a medio-lungo termine di tipo revolving per un importo massimo di 55 milioni di Euro utilizzabile da Gruppo Coin per far fronte alle esigenze di cassa e di circolante nel corso della propria ordinaria attività e per il pagamento di interessi, commissioni e spese ai sensi del contratto di finanziamento, disponibile fino al 24 aprile 2012.

30 Aprile 2010

31 Ottobre 2010

30 Aprile 2011

31 Ottobre 2011

24 Aprile 2012

17.790.437,68

17.790.437,68

17.790.437,68

17.790.437,68

17.790.437,68

Data Ammontare da rimborsare (Euro)

ANNUAL REPORT 2009

84

ANNUAL REPORT2009

Al 31 gennaio 2010, le linee di credito a disposizione del Gruppo erano utilizzate per complessivi 392,6 milioni di Euro.Il tasso medio di interesse sulle linee di credito erogate al Gruppo in essere alla data del 31 gen-naio 2010 è pari al 2,817% .Per un’indicazione sulle politiche di copertura del rischio di variazione dei tassi di interesse po-ste in essere da Gruppo Coin per l ’ intero Gruppo si rimanda alla relazione sulla gestione e al capi-tolo “Gestione dei rischi finanziari” .

CovenantsA questo riguardo gli Accordi Finanziari sottoscritti il 28.01.2010 hanno mantenuto valide le previsioni del precedente Contratto di Finanziamento che prevede, tra l ’altro, il rilascio di usuali dichiarazioni e garanzie e l ’assunzione, da parte delle società beneficiarie, di impegni in linea con la prassi del mercato bancario per finanziamenti di importo e natura simili . In particolare, il Con-tratto di Finanziamento prevede il rispetto di alcuni parametri finanziari (financial covenants) da calcolarsi su base trimestrale a livello consolidato che comprendono net interest cover (rappor-to tra margine operativo lordo rettificato – EBITDA – e oneri finanziari netti rettificati), cash flow cover (rapporto tra flussi di cassa rettificati e servizio del debito rettificato), leverage (rapporto tra posizione finanziaria netta ed EBITDA) e capital expenditure (l ’ importo degli inve-stimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali). I valori dei parametri finanziari sono stati adeguati alla nuova struttura societaria, economica e finanziaria del Gruppo. Inoltre il Gruppo ha un obbligo contrattuale in base al quale l ’utilizzo della linea revolving (di im-porto massimo di 170 milioni di Euro) non deve essere superiore a 10 milioni di Euro per almeno 5 giorni consecutivi nel periodo dall ’1 aprile 2009 al 31 marzo 2010 (clean down obligation). Tale valore sale a 20 milioni di Euro per il periodo 1° aprile 2010 – 31 marzo 2011 e passa a 15 milioni di euro per il periodo 1° aprile 2011 – 31 marzo 2012.Sulla base di una prima stima di calcolo dei covenants, si segnala che tutti i parametri richiesti sono rispettati. Il Contratto di Finanziamento prevede, inoltre, l ’assunzione da parte delle società beneficiarie di alcuni obblighi relativi alle società del Gruppo, tra i quali si segnalano l ’ impegno a non concedere garanzie reali o personali (diverse da quelle espressamente consentite) a favore di terzi, e l ’ob-bligo di non assumere altri finanziamenti (diversi da quelli espressamente consentiti).

Cambio di controllo ed eventi di defaultIl Contratto di Finanziamento prevede, come di prassi, una clausola di change of control ai sensi della quale la perdita del possesso (diretto o indiretto) della maggioranza assoluta del capitale sociale di Carpaccio Investimenti S.p.A. da parte dei Fondi PAI oppure il fatto che Carpaccio Inve-stimenti S.p.A. non possieda la maggioranza assoluta delle azioni di Gruppo Coin S.p.A. compor-terebbe la cancellazione e l ’obbligo di immediata restituzione delle linee di credito concesse al Gruppo ai sensi del Contratto di Finanziamento.Si evidenzia, infine, che il contratto di finanziamento prevede, come nella prassi, eventi di default che riguardano la capogruppo e le sue controllate.In caso di manifestazione di uno di tali eventi (non successivamente sanato) il contratto auto-rizzerebbe le banche finanziatrici a chiedere al Gruppo la restituzione di tutte le linee di credito concesse al Gruppo stesso ai sensi del contratto di finanziamento o l ’accelerazione di tale ob-bligo di rimborso.Come già detto il nuovo contratto di finanziamento ha completamente eliminato eventi di cross default connessi ad inadempimenti di società controllanti di Gruppo Coin S.p.A..

GaranzieLa sottoscrizione degli Accordi Finanziari ha comportato l ’ integrazione del pacchetto di garanzie a supporto delle obbligazioni di rimborso delle linee di credito erogate al Gruppo. In particolare, oltre alla conferma del pegno a favore delle banche del 100% delle azioni di Coin e del 100% delle azioni di Oviesse (entrambe di proprietà di Gruppo Coin) ed alla conferma del pegno sul 100% delle azioni di Oviesse Franchising (di proprietà di Oviesse) , sono stati costituiti in pegno a favore delle banche il 100% delle azioni di Oriental Buying Services Ltd ed il 100% delle quote di Upim Srl ( entrambe di proprieta’ di Gruppo Coin Spa ). Il precedente pegno sui diritti della proprieta’ intellettuale legata ai marchi di proprieta’ del Gruppo e’ stato esteso anche ai marchi Upim , Ovs Industry e Gruppo Coin Spa. Sono stati confermati i pegni sulle polizze assicurative e beni aziendali con valore unitario superiore a 2.000 Euro. Si precisa che il diritto di voto, gli altri diritti amministrativi e i diritti patrimoniali , relativi alle azioni e quote oggetto di pegno spettano al costituente il pegno sino al verificarsi di un inadempimento ai sensi del Contratto di Finanziamento, nel qual caso il diritto passerà alle banche creditrici. Le obbligazioni di rimborso delle linee di credito erogate a Carpaccio Investimenti ai sensi del nuovo Contratto di Finanziamento sono, invece, garantite – tra l ’altro – dal pegno a favore delle banche finanziatrici del 69,304 % delle azioni di Gruppo Coin S.p.A..

18 Fondo trattamento di fine rapporto


Incremento

75.357

61.950

13.407

ANNUAL REPORT 2009

85

ANNUAL REPORT2009

L’ammontare rappresenta quanto accantonato dal Gruppo per il trattamento di fine rapporto maturato dai dipendenti. Si ricorda che tale fondo è determinato sulla base di ipotesi attuariali ed è rilevato per competenza coerentemente alle prestazioni di lavoro necessarie per l ’otteni-mento dei benefici.Si segnala che a partire dal 1° gennaio 2007 la Legge Finanziaria e relativi decreti attuativi han-no introdotto modificazioni rilevanti nella disciplina del TFR, tra cui la scelta del lavoratore in me-rito alla destinazione del proprio TFR maturando. In particolare, i nuovi flussi di TFR potranno es-sere indirizzati dal lavoratore a forme pensionistiche prescelte oppure mantenuti in azienda (nel qual caso quest’ultima verserà i contributi TFR ad un conto di tesoreria istituito presso l ’ INPS).

Alla data del 31 gennaio 2010, le valutazioni attuariali inerenti il TFR, tengono in considerazione gli effetti derivanti dalla modifica alla regolamentazione dello stesso attuata dalla Legge del 27 dicembre 2006 (“Legge Finanziaria 2007”) e successivi Decreti e regolamenti emanati nel corso del 2007. In base a tali modifiche: - le quote di TFR maturande dal 1° gennaio 2007, sia in caso di opzione per forme di previdenza

complementare, sia nel caso di destinazione al Fondo di Tesoreria presso l ’ INPS, sono assimila-bili ai versamenti contributivi a Piani a Contributi Definiti e conseguentemente contabilizzate;

- il TFR maturato sino al 31 dicembre 2006 rimane invece assimilabile ai Piani a Benefici Definiti econtabilizzato secondo quanto previsto dallo IAS 19 per tale tipologia di Piani.

Di seguito si elencano le ipotesi di lavoro adottate per le valutazioni attuariali :

Ipotesi demografiche: - per le probabilità di morte quelle della popolazione italiana rilevate dall ’ Istat nell ’anno 2002

distinte per sesso; - per le probabilità di inabilità quelle, distinte per sesso, adottate nel modello INPS per le proiezioni

al 2010. Tali probabilità sono state costruite partendo dalla distribuzione per età e sesso delle pensioni vigenti al 1° gennaio 1987 con decorrenza 1984, 1985, 1986 relative al personale del ramo credito;

- per l ’epoca di pensionamento per il generico attivo si è supposto il raggiungimento del primodei requisiti pensionabili validi per l ’Assicurazione Generale Obbligatoria;

- per le probabilità di uscita dall ’attività lavorativa per cause diverse dalla morte, in base astatistiche fornite dal Gruppo, sono state considerate delle frequenze annue del 10,00% ad eccezione di Upim S.r. l . per la quale per l ’anno 2010 è stata ipotizzata una frequenza del 15,00%;

- per le probabilità di anticipazione si è supposto un valore anno per anno pari al 3,00%.

Ipotesi economico finanziarie.Lo scenario economico finanziario utilizzato per la valutazione viene descritto dalla seguente tabella:

In merito al tasso di attualizzazione, è stato preso come riferimento per la valorizzazione di detto parametro, la media dell ’ Iboxx Eurozone Corporates AA con durata compresa tra 5 e 7 anni.

Si evidenziano i movimenti intervenuti nell ’esercizio :

4,15%

2,00%

3,00%

Tasso annuo tecnico di attualizzazione

Tasso annuo di inflazione

Tanno annuo incremento TFR

N.B. L’ ipotesi relativa al tasso annuo di incremento TFR si riferisce solo alle società del Gruppo con meno di 50 dipendenti

SALDO AL 31 GENNAIO 2009

Incremento del periodo

(Utili) / Perdite attuariali


Decremento per erogazioni / trasferimento dell ’esercizio

SALDO AL 31 GENNAIO 2010

61.950

2.819

146

18.486

(8.044)

75.357

ANNUAL REPORT 2009

86

ANNUAL REPORT2009

Il numero medio del personale dell ’esercizio appena conclusosi, escludendo Upim, acquisita in data 28 gennaio, è stato di 86 dirigenti, 6.710 impiegati e 249 operai.Al 31 gennaio 2010 il Gruppo (includendo Upim) aveva alle proprie dipendenze 103 dirigenti, 9.548 impiegati e 259 operai.

Il movimento dei fondi è il seguente:

Così dettagliati:

Trattasi principalmente di un fondo quiescenza riguardante i dipendenti ex Standa acquisito con il ramo d’azienda. L’erogazione del fondo è prevista nel momento in cui il dipendente viene collo-cato in pensione. Al pari del TFR, anche il valore del fondo in questione è calcolato su base attua-riale con il metodo della “proiezione unitaria del credito”.

Il fondo risulta stanziato a fronte di potenziali rischi per controversie con fornitori legate alla commercializzazione di prodotti, Enti Pubblici , ex dipendenti e terzi a vario titolo.Il fondo include, inoltre, 490 migliaia di Euro stanziati a fronte di potenziali rischi di perdite deri-vanti da eventuali resi di merce da affiliati della stagione autunno – inverno, merce che succes-sivamente alla presa in carico andrà svalutata. Infine, con l ’ inclusione nell ’area di consolidamento di Upim S.r. l . il Gruppo ha acquisito fondi per 7.574 migliaia di Euro riferiti principalmente a controversie legali con il personale, affittuari, locatori ed altri, ad oneri per tributi locali di esercizi precedenti e ad oneri per adeguamento e ristrutturazione della rete di vendita.

L’esito di tali rischi non è definibile con certezza e pertanto l ’ammontare iscritto rappresenta una prudente stima dell ’onere presunto alla chiusura dell ’esercizio.

Il saldo è dettagliato nella tabella riepilogativa riportata di seguito.

19 Fondi per rischi ed oneri


Incremento

15.715

14.661

1.054

19 Fondi quiescenza


Decremento

239

245

6

19 Altri fondi


Incremento

15.476

14.416

1.060

20 Passività per imposte differite


Decremento

29.036

66.113

37.077

SALDO AL 31.01.2009

Accantonamento del periodo


Utilizzi del periodo

SALDO AL 31.01.2010

Fondi perrischi ed oneri

Fondiquiescenza Altri Fondi

14.661

1.283

7.574

(7.803)

15.715

245

9

0

(15)

239

14.416

1.274

7.574

(7.788)

15.476

ANNUAL REPORT 2009

87

ANNUAL REPORT2009

Le imposte anticipate su perdite fiscali riguardano perdite illimitatamente riportabili maturate dalla controllata Coin, ante adesione al consolidato fiscale e dalla controllata Upim S.r. l . .

Si ricorda infine che a seguito dell ’acquisizione di Upim S.r. l . sono state iscritte imposte antici-pate, pari a 38.778 migliaia di Euro.

Le imposte differite passive relative al maggior valore in bilancio delle immobilizzazioni immate-riali derivano essenzialmente dalla loro rilevazione al “fair value” in base al “purchase method” effettuato in sede di business combination con Gruppo Coin e Tre.Bi. .

27,50%

27,50%

27,50%

27,50%

27,50%

31,40%

27,50%

27,50%

27,50%

27,50%

31,40%

27,50%

27,50-31,40%

27,50-31,40%

27,50-31,40%

31,40%

27,50%

27,50%

31,40%

27,50%

Imposte anticipate

Fondi per svalutazione merci

Stanziamento tasse locali

Quota parte compenso amministratori

e sindaci deducibile nell’es. successivo


Svalutazione crediti

Ammortamenti

Svalutazione immobilizzazioni

Perdite fiscali

Fair Value derivati

Incentivi

Linearizzazione affitti

Interessi passivi

Altre (rappresentanza, revisione

bilancio e varie)

TOTALE IMPOSTE ANTICIPATE

Imposte differite passive

Insegna e altre immobilizzazioni

immateriali (contratti di franchising,

autorizzazioni commerciali) e

immobilizzazioni materiali

Plusvalenza da cessione immobili

Immobile e impianti in leasing

TFR determinato in base a IAS 19

Fair value derivati

Ammortamenti software - altre

Altre minori

TOTALE IMPOSTE DIFFERITE PASSIVE

IMPOSTE ANTICIPATE/(DIFFERITE) NETTE

51.348

3.846

432

15.446

21.640

5.214

31.497

49.986

0

1.266

9.998

9.395

3.341

203.409

(239.044)

(4.931)

(13.706)

(7.997)

(8.555)

0

(527)

(274.760)

(71.351)

8.631

624

119

3.422

2.931

0

347

822

1.887

581

0

0

914

20.278

(69.401)

(1.621)

(2.839)

(2.026)

(8.848)

(727)

(929)

(86.391)

(66.113)

14.121

1.058

119

4.248

5.951

1.637

8.662

13.746

0

348

3.139

2.584

939

56.552

(75.093)

(1.490)

(4.304)

(2.199)

(2.352)

0

(150)

(85.588)

(29.036)

30.662

2.268

435

12.443

10.658

0

1.261

2.988

6.860

2.112

0

0

3.197

72.884

(220.995)

(5.162)

(9.042)

(7.369)

(32.174)

(2.317)

(3.346)

(280.405)

(207.521)

27,50%

27,50%

27,50%

27,50%

27,50%

31,40%

27,50%

27,50%

27,50%

27,50%

27,50%

27,50%

27,50-31,40%

27,50-31,40%

31,40%

31,40%

27,50%

27,50%

31,40%

27,50%

Ammontare differenze

temporanee 31/01/2010

Effettofiscale

31/01/2009%Effetto fiscale

31/01/2010 %

Ammontaredifferenze

temporanee 31/01/2009

ANNUAL REPORT 2009

88

ANNUAL REPORT2009

PATRIMONIO NETTO

Il patrimonio netto risulta pari a 451,7 milioni di Euro.Le variazioni intervenute nelle poste componenti il Patrimonio Netto sono dettagliate nell ’appo-sito prospetto contabile.

21 Capitale sociale

Il Capitale Sociale di Gruppo Coin S.p.A ammonta a 14.308.744,40 Euro ed è costituito da n.143.087.444 azioni ordinarie del valore di 0,10 Euro ciascuna. L’ incremento è attribuibile all ’emis-sione da parte di Gruppo Coin S.p.A. di:

1) n. 7.948.132 azioni a favore di Dicembre 2007 S.p.A. (società veicolo controllata dal consorzio dei venditori) a fronte del conferimento in natura di una quota rappresentante il 75,65% del ca-pitale sociale di Upim S.r. l . . Si segnala che ai sensi delle pattuizioni di natura parasociale contenu-te nel contratto quadro sottoscritto in data 17 dicembre 2009, le azioni detenute da Dicembre 2007 S.p.A. (comprese le azioni proprie già detenute in portafoglio (n. 2.558.426) trasferite a titolo di permuta sempre a Dicembre 2007 S.p.A. per il restante 24,35% del capitale sociale di Upim S.r. l .) , sono soggette ad un vincolo di intrasferibilità della durata di 24 mesi;

2) n. 3.000.000 nuove azioni ordinarie. Come descritto nella relazione sulla gestione infatti, a supporto della sostenibilità economica e finanziaria dell ’operazione di acquisizione “UPIM”, l ’Amministratore Delegato ed alcuni dirigenti di Gruppo Coin e delle sue controllate hanno sot-toscritto un aumento scindibile del capitale sociale a pagamento con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell ’art. 2441, comma 8, a loro riservato a fronte del quale sono state emesse appunto n. 3.000.000 nuove azioni ordinarie. Sulla base dell ’ IFRS 2 e con il supporto di perizie redatte da esperti indipendenti è stato determinato il fair value di tali strumenti assegnati alla data di misurazione in Euro 3,51 per azione, di cui 0,10 nominali . Si segnala inoltre che tali azioni sono sottoposte a particolari condizioni, quali : - un autonomo codice ISIN; - un vincolo di intrasferibilità a terzi estranei alla sfera economica degli interessati sino al 28

gennaio 2011;- godimento differito al 29 gennaio 2011, di conseguenza i managers non avranno diritto a divI-

dendi sino all ’assemblea di approvazione del bilancio al 31 gennaio 2011, mentre avranno diritto di voto;

- ammissione alla quotazione nel mercato regolamentato dal mese di febbraio 2011.

22 Azioni proprie

In data 25 luglio 2008 l ’Assemblea dei Soci di Gruppo Coin S.p.A. ha accordato l ’autorizzazione all ’acquisto e alla successiva disposizione, in una o più volte, su base rotativa, di azioni proprie per un massimo di n. 3.964.179 azioni ordinarie della Società, del valore nominale di Euro 0,10 ciascuna, corrispondenti al 3% del capitale sociale di Gruppo Coin S.p.A, ad un prezzo unitario né superiore, né inferiore del 10% rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo sul MTA nel giorno precedente all ’acquisto. Nell ’ambito dell ’operazione di acquisizione di Upim S.r. l . , le azioni in portafoglio, pari a n. 2.558.426 azioni ordinarie, sono state assegnate a titolo di permuta alla società Dicembre 2007 S.p.A. con-tro l ’acquisizione del 24,35% del capitale sociale di Upim S.r. l . . Pertanto al 31 gennaio 2010 la società non deteneva azioni proprie.

23 Altre Riserve

Sono così dettagliate:

Riserva sovrapprezzo azioniLa riserva sovrapprezzo, pari a 293,0 milioni di Euro, deriva dagli aumenti di capitale effettuati in data 18 maggio 2005 e in data 20 luglio 2005. La stessa si è inoltre incrementata a seguito dell ’acquisto degli interessi di minoranza in sede di fusione avvenuta a dicembre 2006.L’incremento di 51,3 milioni di Euro della Riserva sovrapprezzo azioni registrato nel 2009 si è così determinato: - assegnazione di n. 2.558.426 azioni proprie in permuta per il 24,35% del capitale sociale di

Upim S.r. l . al prezzo di 4,70 Euro per un totale di 12.025 migliaia di Euro al netto del valore già iscritto in bilancio di 7.555 migliaia di Euro e quindi per un valore di 4.470 migliaia di Euro.

- Aumento di capitale di n. 7.948.132 nuove azioni a fronte del conferimento del 75,65% delcapitale sociale di Upim S.r. l . al prezzo di 4,70 Euro con sovrapprezzo di 4,60 Euro per un totale di 36.561 migliaia di Euro.

- Aumento di capitale managers di n. 3.000.000 di azioni al prezzo di 3,51 Euro con sovrapprezzodi 3,41 Euro per un totale di 10.230 migliaia di Euro.

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

Altre riserveTale voce, pari a 100,1 milioni di Euro, include principalmente utili portati a nuovo per 94,0 milioni di Euro e gli effetti della contabilizzazione direttamente a patrimonio netto degli utili attuariali relativi al Trattamento di fine rapporto, della Riserva di cash flow hedge e della Riserva di con-versione. Per maggiori dettagli sui movimenti dell ’esercizio si rimanda al prospetto delle Varia-zioni nei conti di patrimonio netto consolidato.

Si evidenziano di seguito le variazioni intervenute nella riserva di cash flow hedge:

Si evidenziano di seguito le variazioni intervenute nella riserva di utili / (perdite) attuariali :

VALORE A INIZIO DELL’ESERCIZIO

Rilascio a costo del venduto della quota relativa a strumenti

per i quali si è conclusa la relazione di copertura

Effetto fiscale differito

Rilascio a variazione delle rimanenze della quota relativa a

strumenti per i quali si è conclusa la relazione di copertura


Rilascio a conto economico del fair value su strumenti

per i quali è venuta meno la relazione di copertura


Variazioni di fair value su Forward di copertura


Rilascio a conto economico della quota relativa a differenziali liquidati


Rilascio a conto economico del fair value su strumenti

per i quali è venuta meno la relazione di copertura

Variazioni di fair value su IRS di copertura


Totale variazioni

VALORE A FINE DELL’ESERCIZIO

2009 2008

21.614

(2.675)

736

(765)

210

(222)

61

(17.683)

4.863

2.350

(646)

-

(2.795)

769

(15.797)

5.817

(816)

-

-

(945)

260

-

-

33.118

(9.107)

(45)

12

-

(1.191)

328

22.430

21.614

(valori in migliaia di Euro)

VALORE A INIZIO DELL’ESERCIZIO

variazione a fondo TFR secondo IAS 19


Totale variazioni

VALORE A FINE DELL’ESERCIZIO

2009 2008

140

(146)

40

(106)

34

1.604

(2.020)

556

(1.464)

140

(valori in migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

90

ANNUAL REPORT2009

GAR ANZIE, IMPEGNI E RISCHI

Beni in leasing operativo

Alla data del 31 gennaio 2010 risultano in essere contratti di leasing per autovetture (98 miglia-ia di Euro per rate a scadere e 2 migliaia di Euro relativi al riscatto).

Fidejussioni e Garanzie concesse a favore di terzi

Ammontano a 59.641 migliaia di Euro e sono state concesse per conto del Gruppo da istituti di credito o compagnie di assicurazione principalmente a garanzia di contratti di locazione italiani. Includono 2.066 migliaia di Euro che rappresentano una annualità di locazione quale stima del rischio in essere a fronte di contratti ex Standa il cui valore totale coperto dalla fidejussione è pari a 15.493 migliaia di Euro fino a dicembre 2013.

Altri impegni

Si segnalano gli impegni per canoni di locazione di punti vendita e depositi da liquidare in relazio-ne alle scadenze contrattualmente previste, con o senza clausola di recesso. Detta clausola nella quasi totalità dei contratti è mediamente pari a un periodo di 12 mesi. L’ impegno conseguente è relativo ad una annualità di canone ed ammonta a 183,1 milioni di Euro.

Impegni di cessione di rami d’azienda

Ammontano a 10.000 migliaia di Euro e sono relativi al corrispettivo del contratto preliminare di cessione di un ramo di azienda stipulato in data 22 dicembre 2006 da Upim. Salvo il diverso ac-cordo tra le parti, il contratto preliminare prevedeva l ’obbligo per la Società di vendere e l ’obbli-go per l ’acquirente di acquistare il ramo d’azienda - costituito da diritto di godimento dell ’ immo-bile, beni mobili , arredi, attrezzature e impianti presenti nell ’ immobile, autorizzazioni rilasciate dalle competenti Autorità Amministrative, avviamento commerciale e utenze - entro e non oltre il 28 febbraio 2009. Alla data odierna l ’operazione non si è ancora perfezionata.In merito al mancato adempimento della controparte agli obblighi previsti dal contratto prelimi-nare, Upim S.r. l . , attraverso i propri legali , ha depositato un atto di citazione presso il Tribunale di Milano per veder riconosciuti nelle sedi competenti i propri diritti. La prima udienza è stata fissata per il 25 maggio 2010 anche se sono attualmente in corso delle trattative per raggiun-gere una soluzione consensuale.

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

ESPOSIZIONE E GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI

Il Gruppo opera nell ’ambito delle attività commerciali , al dettaglio ed all ’ ingrosso, con esposi-zione ai rischi di mercato in connessione a modifiche nei tassi di interesse e nei tassi di cambio.L’attività di tesoreria del Gruppo è accentrata nella società capogruppo, Gruppo Coin S.p.A., che risulta l ’unico interlocutore, per tutte le società del Gruppo, nei confronti dei principali istituti di credito. I rapporti infragruppo sono regolati da appositi contratti a condizioni di mercato.

Il rischio di variazione dei flussi finanziari è solo parzialmente mitigabile attraverso l ’utilizzo di appropriate politiche di gestione del rischio.Gruppo Coin S.p.A. adotta linee guida sull ’attività finanziaria che prevedono la stipula di stru-menti finanziari derivati al fine di ridurre i rischi di cambio nei confronti del dollaro USA ed i rischi di variazione dei tassi di interesse.

La seguente sezione fornisce indicazioni qualitative e quantitative di riferimento sull ’ incidenza di tali rischi sul Gruppo Coin.I dati quantitativi di seguito riportati non hanno valenza previsionale, in particolare le sensiti-vity analysis non possono riflettere la complessità e le reazioni correlate dei mercati che pos-sono derivare da ogni cambiamento ipotizzato.

Rischio di credito

Il rischio di credito rappresenta l ’esposizione del Gruppo al rischio di potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalla controparte (detto rischio è riferito principalmente a Coin S.p.A., Coin Franchising S.p.A., Oviesse Franchising S.p.A. e Upim S.r. l .) .

Al 31 gennaio 2010 non vi sono concentrazioni significative di rischio di credito, in quanto tale rischio è mitigato dal fatto che l ’esposizione creditoria è suddivisa su un largo numero di clienti principalmente dislocati in Italia, mentre solo il 13,5 % riguarda clienti residenti all ’estero. Per ridurre il rischio di credito generalmente il Gruppo ottiene garanzie sottoforma di fidejussio-ni a fronte dei crediti concessi per forniture di merci; al 31 gennaio 2010 l ’ importo complessivo delle garanzie ammontava a 47,7 milioni di Euro (erano 22,8 milioni di Euro al 31 gennaio 2009).

Le attività finanziarie riferite ai crediti commerciali sono rilevate in bilancio al netto della sva-lutazione calcolata sulla base del rischio di inadempienza della controparte, determinata consi-derando le informazioni disponibili sulla solvibilità del cliente e considerando i dati storici. Sono oggetto di svalutazione individuale le posizioni, se singolarmente significative, per le quali si rileva un’oggettiva condizione di inesigibilità parziale o totale. A fronte di crediti che non sono oggetto di svalutazione individuale vengono stanziati dei fondi su base collettiva tenuto conto dell ’esperienza storica e di dati statistici.Al 31 gennaio 2010 i crediti commerciali , pari a complessivi 75,0 milioni di Euro (erano 53,5 milioni di Euro al 31 gennaio 2009), includono 23,2 milioni di Euro relativi a crediti oggetto di svaluta-zione individuale (7,8 milioni al 31 gennaio 2009); sull ’ importo residuo viene fornita la seguente analisi per gli importi scaduti:

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009Garanzie Garanzie

Crediti scaduti

fino a tre mesi

da tre a sei mesi

oltre sei mesi

TOTALE

26,2

5,2

11,7

43,2

20,9

2,3

2,2

25,4

10,4

1,3

4,6

16,2

7,1

0,6

0,2

7,9

(importi in milioni di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

92

ANNUAL REPORT2009

(*) L’ importo e’ stato calcolato applicando al piano di ammortamento dei finanziamenti la curva forward rileva-ta al 31.01.10. Per il Revolving si e’ ipotizzato un utilizzo medio del 75%. L’aggregato comprende inoltre il valore nominale degli interessi riferiti ai contratti di leasing e il valore derivante dai futuri flussi generati dai contratti derivati che, alla data di bilancio, presentavano un fair value negativo.

(*) L’ importo e’ stato calcolato applicando al piano di ammortamento dei finanziamenti la curva forward rileva-ta al 31.01.09. Per il Revolving si e’ ipotizzato un utilizzo medio del 40%. L’aggregato comprende inoltre il valore nominale degli interessi riferiti ai contratti di leasing e il valore derivante dai futuri flussi generati dai contratti derivati che, alla data di bilancio, presentavano un fair value negativo.

Entro 6 mesi 1-5 anni6-12 mesi

Scadenza

Oltre 5 anni


Debiti finanziari verso banche

Debiti finanziari verso controllante

Debiti finanziari verso altri finanziatori

Oneri finanziari verso banche (*)

456,7

104,4

0,0

2,5

10,2

--

273,8

28,5

13,5

25,6

2,9

17,3

0,0

2,2

9,3

--

--

--

--

--

31 Gennaio 2010

Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie possano essere difficilmente reperibili .I due principali fattori che determinano la situazione di liquidità del Gruppo sono da una parte le risorse generate o assorbite dalle attività operative e di investimento, dall ’altra le caratteristi-che di scadenza e di rinnovo del debito e le condizioni di mercato.Il Gruppo ha adottato una serie di politiche e di processi volti a ottimizzare la gestione delle ri-sorse finanziarie, riducendo il rischio di liquidità:1. gestione centralizzata dei flussi di incasso e pagamento; 2. mantenimento di un adeguato livello di liquidità disponibile;3. ottenimento di linee di credito adeguate;4. monitoraggio delle condizioni prospettiche di liquidità, in relazione al processo di pianifica- zione aziendale.

Di seguito si riportano le caratteristiche di scadenza dei debiti del Gruppo alla data di chiusura dell ’esercizio 2009 e 2008:

Scadenza

Entro 6 mesi 1-5 anni6-12 mesi Oltre 5 anni


Debiti finanziari verso banche

Debiti finanziari verso altri finanziatori

Oneri finanziari verso banche (*)

350,0

95,8

13,1

6,6

--

209,7

8,4

22,8

--

17,4

1,5

5,8

--

--

--

--

31 Gennaio 2009

Il management ritiene che i fondi e le linee di credito attualmente disponibili , oltre a quelli che saranno generati dall ’attività operativa, consentiranno al Gruppo di soddisfare i suoi fabbisogni derivanti dalle attività di investimento, di gestione del capitale circolante e di rimborso dei de-biti alla loro naturale scadenza.

Il valore contabile dei finanziamenti approssima il loro fair value al 31.01.2010.

ANNUAL REPORT 2009

93

ANNUAL REPORT2009

Strumenti finanziari derivati

Si riporta nella tabella seguente la composizione degli strumenti finanziari derivati:

Rischio di tasso di interesse

La tesoreria di Gruppo utilizza risorse finanziarie esterne sottoforma di debito. Variazioni nei livelli dei tassi d’interesse di mercato influenzano il costo del finanziamento, incidendo pertanto sul livello degli oneri finanziari del Gruppo.Per fronteggiare questi rischi il Gruppo utilizza strumenti derivati sui tassi, (“Interest rate swap” e contratti “Interest Rate Collars”) con l ’obiettivo di mitigare, a condizioni economica-mente accettabili , la potenziale incidenza della variabilità dei tassi d’interesse sul risultato eco-nomico.I contratti in essere al 31.01.2010 sono presentati in dettaglio nelle tabelle che seguono:

Interest rate swaps – copertura flussi di cassa

Interest rate collar – speculativi

Contratti a termine – copertura flussi di cassa

Contrattia termine ed Opzioni – speculativi

TOTALE

Quota corrente:


Interest rate collar – speculativi


Contrattia a termine ed Opzioni – speculativi

TOTALE QUOTA CORRENTE

Quota non corrente:



TOTALE QUOTA NON CORRENTE

0,0

0,0

9,7

1,8

11,5

0,0

0,0

5,2

1,8

7,0

0,0

4,5

4,5

(2,8)

(1,0)

0,0

0,0

(3,8)

(2,4)

(1,0)

0,0

0,0

(3,4)

(0,4)

0,0

(0,4)

2009

Attività Passività

0,0

0,0

29,1

5,6

34,7

0,0

0,0

17,0

5,6

22,6

0,0

12,1

12,1

(2,4)

(1,9)

0,0

0,0

(4,3)

(1,7)

(1,9)

0,0

0,0

(3,6)

(0,7)

0,0

(0,7)

2008

Attività Passività(importi in milioni di Euro)

Data di stipulaContratti derivatiMedia ponderatatassi di interesse Scadenza

Fair Valueal 31/1/10

Interest rate swap (IRS)

Interest Rate Collar


16 luglio 2007

18 giugno 2009

4,76%

5,25%

2,46%

31/7/2010

31/7/2010

24/4/2012

(1.107.376)

(1.023.590)

(1.699.141)

Data di stipulaContratti derivatiValore nominale

al 31/1/09Valore nominale

al 31/1/10Fair Value

al 31/1/10


Interest Rate Collar


16 luglio 2007

18 giugno 2009

62.062.500

62.062.500

0

53.906.250

53.906.250

38.009.931

(1.107.376) *

(1.023.590)

(1.699.141) *

TABELL A 1: rischio di tassi di interesse(importi in Euro)

TABELL A 2: derivati in essere(importi in Euro)

(*) Detti contratti sono contabilizzati in hedge accounting

ANNUAL REPORT 2009

94

ANNUAL REPORT2009

I contratti di interest rate collar prevedono :

1. il pagamento di un tasso fisso detto Cap se il tasso di mercato supera tale livello;2. il pagamento del tasso di mercato, se compreso tra il Cap ed un livello inferiore (Floor);3. il pagamento di un tasso fisso più alto del Floor, se il tasso di mercato scende sotto il Floor.

Solamente le operazioni che soddisfano i requisiti previsti dallo IAS 39 vengono contabilizzate secondo la metodologia dell ’hedge accounting.

I contratti di interest rate collar stipulati in data 16 luglio 2007 sono stati considerati specu-lativi ai fini contabili . I contratti di Interest Rate Swap sottoscritti il 16 luglio 2007 ed il 18 giugno 2009 sono stati invece contabilizzati secondo la metodologia dell ’hedge accounting.

I periodi in cui si presume che i flussi finanziari di tali derivati di copertura incideranno sul conto economico, sono riassunti nel prospetto allegato:

L’importo rilevato a Patrimonio Netto nella Riserva di cash flow hedge, alla fine dell ’esercizio 2009, è pari a 2,8 milioni di Euro.

Impatto sul Conto economico

ValoreNozionale

Entro 3mesi

3-6mesi

6-12mesi

Oltre 12mesiFair Value

Contratti di Interest Rate Swap 91,9 -0,8 -0,7 -0,9 -0,4-2,8

31 Gennaio 2010


ANNUAL REPORT 2009

95

ANNUAL REPORT2009

Sensitivity analysis

Per il Gruppo Coin gli strumenti finanziari a tasso variabile riguardano i debiti finanziari. Di seguito viene riportata una sensitivity analysis che illustra gli effetti determinati sul conto economico da un’ipotetica traslazione delle curve di +40 o di -40 basis points rispetto alla curva dei tassi forward ipotizzata al 31/01/2010. Tale ipotetica, istantanea e sfavorevole (favorevo-le) variazione del livello dei tassi di interesse a breve termine applicabili alle passività finanziarie a tasso variabile comporterebbe un maggiore onere netto ante imposte, su base annua, di circa 1,93 milioni di Euro (ovvero minor onere per 2,82 milioni di Euro). Tale analisi è basata sull ’assun-zione di una variazione generalizzata ed istantanea del livello dei tassi di interesse di riferimento. La medesima simulazione effettuata al 31 gennaio 2009 avrebbe provocato maggiori oneri per 1,05 milioni di Euro e minori oneri per 1,25 milioni di Euro.

La tabella sopraindicata comprende l ’ impatto a conto economico dei soli interessi sui finanzia-menti escludendo l ’ impatto dei derivati; l ’effetto della variazione dei tassi di interesse sul fair value dei derivati in tassi ed i conseguenti effetti sul conto economico e sul patrimonio netto al 31 gennaio 2010 e al 31 gennaio 2009 sono i seguenti:

Effetto variazione sugli oneri finanziariEffetto C.E

- 40 bps + 40 bpsbase

Sensitivity analysis al 31 gen. 10


(13,18)

(7,93)

(17,93)

(10,23)

(16,00)

(9,18)


Effetto variazione sugli oneri finanziariEffetto C.E

- 40 bps + 40 bps



(0,05)

(0,34)

0,05

0,34


Effetto variazione sulla riserva di cashflow hedge - Effetto P.N.

- 40 bps + 40 bps



(0,94)

(0,34)

0,93

0,34


ANNUAL REPORT 2009

96

ANNUAL REPORT2009

Rischio di cambio

Il Gruppo è esposto a rischi derivanti dalla variazione dei tassi di cambio, che possono influire sul suo risultato economico e sul valore del patrimonio netto. In particolare, laddove le società del Gruppo sostengano costi denominati in valute diverse dall ’Euro, la variazione dei tassi di cambio può influenzare il risultato operativo di tali società.La metodologia applicata prevede, per quanto possibile, la neutralizzazione degli effetti eco-nomici derivanti dalle variazioni di cambio attraverso strumenti derivati (acquisti a termine e opzioni). Dette operazioni sono effettuate dalla Direzione Finanza di Gruppo Coin con il sistema bancario e specularmente ribaltate alle società del Gruppo, che ne sopportano quindi gli effetti economici. L’ unico rapporto di cambio a cui il Gruppo è significativamente esposto riguarda l ’EUR/US$, in relazione agli acquisti in dollari effettuati dalle società italiane sul mercato del far east e su altri mercati in cui il dollaro sia valuta di riferimento per gli scambi commerciali .La variazione dei tassi di cambio può comportare la realizzazione o l ’accertamento di differenze di cambio positive o negative.Il Gruppo persegue un’attività di copertura anche degli ordini altamente probabili ancorché non acquisiti, perseguendo l ’obiettivo gestionale di minimizzare i rischi a cui il Gruppo è soggetto.

Di seguito si dettagliano i diversi tipi di contratti su valute per la gestione del rischio di cambio stipulati da Gruppo Coin:

I Contratti a Termine vengono utilizzati per assicurarsi contro il rischio che la valuta estera (dollaro USA) si apprezzi. Analogamente anche i contratti option vengono utilizzati sempre per coprire il rischio di un apprezzamento della valuta estera. Le opzioni utilizzate sono collar plain vanilla che prevedono l ’abbinamento con le medesime sca-denze e per i medesimi ammontari di acquisti di opzioni call e vendite di opzioni put. Le strutture conferiscono il diritto a Gruppo Coin di acquistare valuta non al di sotto di un cambio determi-nato (cambio d’esercizio dell ’opzione call) e conferisce il diritto alla controparte di vendere non al di sopra di un ulteriore cambio determinato (cambio d’esercizio dell ’opzione put o valore della barriera nell ’altro caso). I due cambi d’esercizio fissati hanno valori differenti, così da creare un “corridoio” (collar) all ’ interno del quale nessuna delle due opzioni viene esercitata ed è così pos-sibile acquistare al valore di mercato. La tabella che segue riepiloga l ’ammontare dei contratti su cambi a termine e degli altri strumen-ti di gestione dei rischi di cambio.

Contratti a termine

Nel corso del 2009 la natura e la struttura delle esposizioni al rischio di cambio e le politiche di copertura seguite dal Gruppo non sono variate in modo sostanziale rispetto all ’esercizio prece-dente.

Contratti a Termine

Contratti di Opzione

Valore nominaleal 31/1/2010

Valore nominaleal 31/1/2009

397,0

10,0

365,0

14,0

(importi in milioni di USD)

ScadenzaData operazione Importo (in USD) Strike priceFair Value al31/1/2010Importo €

Dal 30/04/2008

al 08/01/2010

Dal 01/02/2010

al 12/12/2011

397.000.000 Da 1,3136

a 1,5248

11.397.163284.261.779

ScadenzaImporto $ Premio pagato

Controvalorein Euro

al 31/01/ 2010

Fair Value al31/1/2010

10.000.000 Dal 09/02/2010

al 07/09/2010

0 7.160.246 94.548

Contratti “Options”

ANNUAL REPORT 2009

97

ANNUAL REPORT2009

Sensitivity analysis

L’impatto della variazione dei tassi di cambio del 5% sul fair value dei derivati in cambi ed i con-seguenti effetti sul conto economico e sul patrimonio netto al 31.01.2010 ed al 31.01.2009 sono i seguenti: - la perdita potenziale a conto economico di fair value degli strumenti finanziari derivati di

gestione del rischio di cambio detenuti dal Gruppo al 31 gennaio 2010 ai fini speculativi,in conseguenza di un ipotetico deprezzamento del 5% circa nei tassi di cambio Euro/Dollaro USA, sarebbe pari a circa 1,63 milioni di Euro (contro una variazione positiva di 1,81 milioni di Euro se la variazione fosse un apprezzamento). Per le opzioni valutarie il modello di valutazione ipotizza invariata la volatilità di mercato a fine esercizio. La medesima valutazione riferita ai valori al 31.01.2009 comporterebbe una variazione a conto economico negativa di 2,03 milioni di Euro ed una positiva di 2,25 milioni di Euro:

- per quanto riguarda invece gli strumenti finanziari derivati in hedge accounting gli effetti sulpatrimonio netto di un apprezzamento / deprezzamento del 5% del tasso di cambio Euro/Dol-laro USA sono di seguito riportati:

Limitando l ’analisi agli effetti sul conto economico ma allargando l ’analisi di sensitività a tutti i flussi soggetti a variazioni dipendenti dal cambio Euro / Dollaro USA e mantenendone inalterato l ’ intervallo di variabilità, l ’ ipotesi di un deprezzamento del cambio provocherebbe al 31 gennaio 2010 una perdita complessiva pari a 1,52 milioni di Euro (contro una variazione positiva di 1,54 milioni di Euro in caso di apprezzamento).La medesima valutazione riferita al 31 gennaio 2009, porterebbe una variazione negativa a con-to economico di 1,6 milioni di Euro e positiva di 0,9 milioni di Euro.

Effetto variazione sugli oneri finanziariEffetto C.E.

- 5% + 5%



1,81

2,25

(1,63)

(2,03)


Effetto variazione sulla riserva di cashflow hedge - Effetto equity

- 5% + 5%



13,16

12,79

(11,91)

(11,57)


ANNUAL REPORT 2009

98

ANNUAL REPORT2009

Classificazione di attività e passività finanziarie

A completamento dell ’ informativa sui rischi finanziari si riporta di seguito una riconciliazione tra classi di attività e passività finanziarie così come identificate nella situazione patrimoniale finanziaria del Gruppo e le tipologie di attività e passività finanziarie identificate sulla base dei requisiti dell ’ IFRS 7:

Il criterio generale utilizzato per calcolare il fair value è il valore attuale dei flussi di cassa futuri previsti dello strumento oggetto di valutazione. Le passività relative all ’ indebitamento bancario sono valutate secondo il criterio del “costo am-mortizzato”.I crediti e debiti commerciali sono stati valutati al valore contabile in quanto si ritiene appros-simare il valore corrente.I leasing finanziari sono stati valutati al costo in quanto non rientrano nell ’ambito di applicazio-ne dello IAS 39.

Attività correnti

Cassa e banche

Crediti commerciali

Attività finanziarie (a)

Attività non correnti

Crediti commerciali

Attività finanziarie (a)

Passività correnti



Passività non correnti


Attivitàal fair value a

conto economicoCrediti e

Finanziamenti

Attivitàdetenute fino a

scadenza

Attivitàdisponibili per la

vendita

Passivitàal fair value a

conto economico

Passivitàvalutate al

costo amm.to

Passivitàvalutate secondo

IAS 17 Totale

-

-

6.985

-

4.532

-

-

-

118.715

75.035

-

147

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

3.387 (b)

-

443

-

-

-

-

-

122.483

459.595

302.314

-

-

-

-

-

4.466

-

13.510

118.715

75.035

6.985

147

4.532

130.336

459.595

316.267

(a) Di cui 10.831 migliaia di Euro contabilizzati a Patrimonio netto nella Riserva di cash flow hedge.(b) Di cui (2.807) migliaia di Euro contabilizzati a Patrimonio netto nella Riserva di cash flow hedge.

ANNUAL REPORT 2009

99

ANNUAL REPORT2009

COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DEL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

Diamo ora il dettaglio di alcune voci del conto economico (i valori sono espressi in migliaia di Euro).

RICAVI

24 Ricavi delle vendite e prestazioni accessorie

I valori delle vendite e prestazioni accessorie risultano composti come segue :

In ambito nazionale, le vendite al dettaglio sono state conseguite per il 54,1% nelle regioni del nord d’Italia, per il 27,5% nelle regioni del centro Italia e per il 18,4% nelle regioni del sud e isole.

25 Altri proventi e ricavi operativi

I valori delle vendite e prestazioni accessorie risultano composti come segue :

Il significativo incremento della voce Affitti attivi e locazioni è principalmente attribuibile ai nuovi contratti in concession relativi a Coin stipulati nel corso dell ’esercizio.I ricavi per prestazioni di servizi sono principalmente relativi a recupero spese di trasporto, re-cupero spese di pubblicità, contributi promozionali , addebiti di costi di personale ed altri servizi . La voce “Altri” include 1.184 migliaia di Euro relativi al rimborso effettuato dall ’ex azionista di maggioranza Fincoin di parte dei costi per transazioni legate alla cessione della partecipazione tedesca; il rimborso è stato riconosciuto a seguito delle garanzie contrattuali rilasciate in sede di cessione di Gruppo Coin.

La stessa voce include inoltre abbuoni e arrotondamenti attivi per 461 migliaia di Euro, indennità per perdita avviamento per 528 migliaia di Euro, indennizzi da locatori per 1.313 migliaia di Euro e rimborsi relativi a costi di formazione per 517 migliaia di Euro. I ricavi esposti risultano al netto dell ’ IVA.

Ricavi per vendite al dettaglio

IVA su vendite al dettaglio

Vendite nette

Ricavi per vendite ad affiliati, somministrati e all’ingrosso

Subtotale vendite nette

Ricavi per prestazioni

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

1.336.651

(223.626)

1.113.025

84.354

1.197.379

413

1.197.792

1.258.621

(210.733)

1.047.888

97.117

1.145.005

365

1.145.370

78.030

(12.893)

65.137

(12.763)

52.374

48

52.422

Var.

Affitti attivi e locazioni

Ricavi per prestazioni di servizi

Risarcimento danni

Plusvalenze da alienazione cespiti

Altri ricavi

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

31.385

17.767

407

41

8.406

58.006

23.953

13.314

1.083

83

5.008

43.441

7.432

4.453

(676)

(42)

3.398

14.565

Var.

ANNUAL REPORT 2009

100

ANNUAL REPORT2009

26 Acquisti di materie prime e di consumo

Gli acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci comprendono principalmente acqui-sti di prodotti destinati alla commercializzazione e ammontano a 533.539 migliaia di Euro.Il controvalore in Euro degli acquisti dall ’estero, prevalentemente in dollari, inclusi gli oneri ac-cessori, è pari a 280.439 migliaia di Euro.

27 Costi del personale

Il costo del personale è così composto:

L’incremento dei costi del personale è attribuibile principalmente al personale impiegato nei nuovi negozi e alla variazione media registrata negli MBO.

28 Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni

Si segnala che l ’ importo relativo alle svalutazioni delle immobilizzazioni materiali e immateriali , negli allegati di riferimento, è stato incluso nei valori relativi alla riga “Svalutazioni / alienazioni”. Le svalutazioni si riferiscono ad attività svalutate a seguito del test di impairment e in conse-guenza della chiusura di punti vendita.

Costi del personale - salari e stipendi

Oneri sociali

Trattamento di fine rapporto

Altri costi del personale

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

169.615

50.976

10.749

780

232.120

147.297

44.907

10.049

548

202.801

22.318

6.069

700

232

29.319

Var.

Ammortamento immobilizzazioni immateriali

Ammortamento immobilizzazioni materiali

Svalutazioni di immobilizzazioni materiali e immateriali

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

8.828

44.702

3.888

57.418

7.779

38.506

4.901

51.186

1.049

6.196

(1.013)

6.232

Var.

ANNUAL REPORT 2009

101

ANNUAL REPORT2009

29 Altre spese operative: - per servizi

I costi per acquisizione di servizi , che riflettono il ricorso a risorse esterne al gruppo, sono così dettagliati:

30 Altre spese operative: - per godimento di beni di terzi

I costi per godimento beni di terzi sono composti come segue:

La voce “Fitti passivi e oneri accessori” include principalmente gli affitti e le spese condominiali della rete di vendita; l ’ incremento è attribuibile alle nuove aperture di punti vendita. I contratti di locazione sono stati stipulati a valori e condizioni di mercato.

31 Altre spese operative: - svalutazioni e accantonamenti

Il dettaglio è il seguente:

Fitti passivi e oneri accessori

Locazione impianti, attrezzature, autoveicoli

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

147.845

1.133

148.978

127.184

948

128.132

20.661

185

20.846

Var.

Svalutazione dei crediti

Accantonamenti per rischi

Accantonamenti per riorganizzazione aziendale

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

3.418

884

0

4.302

2.750

1.387

450

4.587

668

(503)

(450)

(285)

Var.

Pubblicità

Utenze

Costi diversi di vendita

Costi per servizi - prestazioni professionali e consulenze

Viaggi e altre del personale

Assicurazioni

Manutenzione, pulizia e vigilanza

Costi per servizi - altre prestazioni

Compensi Sindaci

Compensi Amministratori

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

21.797

35.226

35.924

17.360

13.398

2.358

29.987

3.636

304

655

160.645

27.312

34.786

33.675

16.624

12.924

2.239

29.449

3.162

285

656

161.112

(5.515)

440

2.249

736

474

119

538

474

19

(1)

(467)

Var.

ANNUAL REPORT 2009

102

ANNUAL REPORT2009

32 Altre spese operative: - altri oneri operativi

Gli altri oneri operativi sono così composti:

Gli Altri oneri di gestione includono, tra l ’altro, costi per spese generali e amministrative, tran-sazioni varie ed erogazioni liberali .

33 Proventi e (oneri) finanziari

Proventi finanziari

Materiali e attrezzature per ufficio e punti vendita

Imposte e tasse

Minusvalenze patrimoniali

Altri oneri operativi - altri oneri di gestione

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

8.233

7.269

2

4.320

19.824

6.786

6.345

49

2.647

15.827

1.447

924

(47)

1.673

3.997

Var.

Proventi finanziari su c/c bancari

Proventi finanziari da diversi

Proventi verso soc. gruppo

Proventi da valutazione a fair value derivati

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

180

205

7

0

392

747

70

0

482

1.299

(567)

135

7

(482)

(907)

Var.

Oneri finanziari verso controllate

Oneri finanziari su c/c bancari

Oneri finanziari su finanziamenti

Oneri finanziari verso altri finanziatori

Oneri da valutazione a fair value derivati

Altri oneri finanziari/commissioni finanziarie

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

5

277

12.298

3.023

1.097

1.470

18.170

16

22

20.780

4.387

1.018

1.995

28.218

(11)

255

(8.482)

(1.364)

79

(525)

(10.048)

Var.

Oneri finanziari

Gli oneri finanziari verso altri finanziatori includono 2.573 migliaia di Euro derivanti dal calcolo attuariale del Fondo trattamento di fine rapporto. L’ importo residuo è riferito agli oneri finan-ziari connessi a contratti di leasing.

Gli altri oneri finanziari includono commissioni per 503 migliaia di Euro riferite ai finanziamenti in essere.

ANNUAL REPORT 2009

103

ANNUAL REPORT2009

Differenze cambio attive realizzate

Differenze cambio attive non realizzate

Differenze cambio passive

Differenze cambio passive non realizzate

Perdite per chiusura anticipata derivati su valute

Proventi / (Oneri) fair value derivati su cambi - speculativi

Proventi / Oneri fair value derivati su cambi -

hedge accounting

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

11.304

20

(3.152)

(390)

0

(4.067)

0

3.715

6.362

366

(9.686)

(2.275)

11.741

(4.169)

2.339

4.942

(346)

6.534

(390)

2.275

(15.808)

4.169

1.376

Var.

IRES

Utile ante imposte

Imposte all ’aliquota di riferimento

Effetto fiscale differenze permanenti

Altre differenze

Totale

TOTALE IRES

IR AP

Risultato operativo

Costi del personale

Valore della produzione netto

Imposte all ’aliquota di riferimento

Effetto fiscale differenze permanenti

Detrazioni

Totale

TOTALE IR AP

TOTALE IRES E IR AP

73.562

20.230

1.839

(949)

21.120

88.807

232.120

320.927

12.516

(853)

(3.519)

8.144

27,5%

2,50%

-1,30%

28,7%

3,9%

-0,27%

-1,10%

2,53%

21.120

8.144

29.264

Differenze cambio

Proventi / (Oneri) da partecipazioni

La voce include gli oneri da sostenere pari a 1.182 migliaia di Euro da parte di Gruppo Coin Un-gheria KFT a fronte della cessione della partecipazione in Four Corners KFT al socio di minoranza locale, prevista per il 2010.

34 Imposte sul reddito di esercizio

Il saldo risulta composto come segue:

Si riporta di seguito la ricostruzione del tax rate effettivo (migliaia di Euro):

Imposte IRES

Imposte IR AP

Imposte società estere

Imposte differite (variazione netta)

TOTALE

12.861

8.695

136

7.572

29.264

ANNUAL REPORT 2009

104

ANNUAL REPORT2009

Utile / perdita per azione

L’utile per azione base di Gruppo Coin è determinato dividendo l ’utile di competenza per il nume-ro medio ponderato delle azioni della società in circolazione nel periodo, escluse le azioni proprie. Il numero medio ponderato delle azioni in circolazione è di 130.426.143.

Per Gruppo Coin l ’utile per azione diluito è calcolato con le stesse modalità dell ’utile base in quanto non ci sono elementi diluitivi.

35 Rapporti con entità correlate

Al 31 gennaio 2010 risultavano in essere le seguenti operazioni con altre parti correlate – così come definite nelle Comunicazioni Consob n. 97001574 del 20 febbraio 1997, n. 98015375 del 27 febbraio 1998 e n. 2064231 del 30 settembre 2002, nelle quali , fra l ’altro, si richiama il principio contabile internazionale IAS 24

(dati in migliaia di Euro).

Società controllante

Crediti per consolidato fiscale

Giorgione Investimenti S.p.A.

TOTALE

1.963

1.963

Giorgione Investimenti S.p.A.

TOTALE

--

--

--

--

Crediti

Commerciali Finanziari

281

281

--

--

Debiti

Commerciali FinanziariCrediti/Debiti


Four Corners Kft

OBS Retail Ltd

TOTALE

4

1.321

13

1.338

--

--

--

--

Crediti


649

--

--

649

544

--

--

544

Debiti

Commerciali FinanziariCrediti/Debiti infragruppo


Four Corners Kft

TOTALE

3

1.180

1.183

7

4

11

Ricavi

Venditee servizi

Proventifinanziari

--

--

--

5

5

Costi

Costi per servizi

Oneri finanziari

Ricavi/Costi infragruppo

Società controllate non consolidate

ANNUAL REPORT 2009

105

ANNUAL REPORT2009

Entità correlate

TOTALE

74

74

--

--

Crediti


257

257

--

--

Debiti

Commerciali FinanziariCrediti/Debiti

Entità correlate

TOTALE

70

70

Ricavi perprestazioni di servizi

26.840

26.840

Acquisti di servizi , affitti e altreRicavi/Costi

Entità correlate

I suddetti rapporti rientrano nell ’usuale operatività commerciale della società. I ricavi riguardano alcune prestazioni di servizi amministrativi, riaddebiti utenze e cessione di merce.I costi per affitto, pari a 1.180 migliaia di Euro, sono relativi al contratto di locazione di un immo-bile commerciale ad insegna Coin sito in Milano locato dalla società DUEC S.r. l . , società facente capo alla famiglia Coin.

I costi per utenze, pari a 25.636 migliaia di Euro, sono relativi alla fornitura di energia elettrica da parte della società Centomilacandele s.c.p.a. .

Si precisa che dette operazioni, tutte regolate a condizioni di mercato, si riferiscono ad opera-zioni nei confronti di società facenti riferimento, direttamente od indirettamente, agli azionisti, senza dar luogo per questo a conflitti di interesse.

Per quanto concerne i compensi, anche non monetari, e le relative retribuzioni corrisposte agli amministratori ed ai sindaci si rinvia all ’apposito prospetto incluso nelle note esplicative al bi-lancio separato.

INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI

Eventi e operazioni significative non ricorrenti

Secondo quanto richiesto dalla comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, vengono di seguito riepilogati gli impatti economici di eventi e operazioni non ricorrenti pari a proventi per 1.184 migliaia di Euro nell ’esercizio 2009 e a oneri netti per 150 migliaia di Euro nell ’esercizio 2008:

Rimborsi e indennizzi

Oneri riorganizzazione aziendale

TOTALE

31 Gennaio2010

31 Gennaio2009

1.184

0

1.184

300

(450)

(150)

Proventi (Oneri) diversi non ricorrenti

Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali

Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso del 2009 il Gruppo non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali , così come definite dalla Comuni-cazione stessa.

ANNUAL REPORT 2009

106

ANNUAL REPORT2009

RICONCILIAZIONE DEL PATRIMONIO NETTO E DELL’UTILE NETTO CONSOLIDATO CON QUELLI DELL A CAPOGRUPPO

PROSPETTO DELL A COMPOSIZIONE DEL GRUPPO

Elenco delle imprese incluse nel consolidamento con il metodo integrale:

Elenco delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto:

Bilancio Gruppo Coin S.p.A. al 31.01.2010 redatto secondo i principi

contabili internazionali (IFRS)

Patrimonio netto e risultato d’esercizio delle controllate consolidate

integralmente al netto del valore di carico delle partecipazioni

Eliminazione dividendi infragruppo

Eliminazione utili infragruppo non realizzati al netto del relativo

effetto fiscale

Differenza cambio da conversione dei bilanci in valuta estera

Bilancio consolidato Gruppo Coin al 31.01.2010 redatto secondo i

principi contabili internazionali (IFRS)

Utile(perdita)

PatrimonioNetto

25.902

61.027

(42.725)

94

0

44.298

296.586

155.363

0

(228)

(61)

451.660



Società italiane

Gruppo Coin S.P.A.

Coin S.P.A.

Coin Franchising S.P.A

Oviesse S.P.A.

Oviesse Franchising S.P.A.

Upim S.R.L.

Brand Zero S.P.A.

Cosi - Concept Of Style Italy S.P.A.

Società estere

Gruppo Coin International S.A.

Oviesse D.O.O.

Oriental Buying Services Ltd

Obs India Private Ltd

Cosi International Ltd

Cosi Shanghai Company Ltd

Gruppo Coin Ungheria K.F.T.

Ve - Mestre

Ve - Mestre

Ve - Mestre

Ve - Mestre

Ve - Mestre

Ve - Mestre

Ve - Mestre

Ve - Mestre

Lussemburgo

Slovenia

Hong Kong

Delhi - India

Hong Kong

Shanghai

Budapest -Ungheria

14.308.744,40

10.000.000

200.000

20.015.500

1.000.000

5.154.264

200.000

120.000

1.505.000

300.000

585.000

15.000.000

10.000

1.000.000

50.000.000

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

HKD

INR

HKD

RMB

HUF

Capogruppo

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%



Gruppo Coin Dep. Store D.O.O.

OBS Retail Ltd

Four Corners K.F.T

Ve - Mestre

Belgrado - Serbia

Hong Kong

Budapest - Ungheria

49.200

50.000

10.000.000

58.800.000

EUR

EUR

HKD

HUF

100%

100%

100%

75%

ANNUAL REPORT 2009

107

ANNUAL REPORT2009

ALLEGATI AL BIL ANCIO CONSOLIDATO

I documenti successivi contengono informazioni aggiuntive a corredo del bilancio consolidato per l ’esercizio chiuso al 31 gennaio 2010.

Allegati:

- n. 1 Immobilizzazioni immateriali al 31 gennaio 2010 - n. 2 Immobili , impianti e macchinari al 31 gennaio 2010 - n. 3 Immobilizzazioni immateriali al 31 gennaio 2009 - n. 4 Immobili , impianti e macchinari al 31 gennaio 2009 - n. 5 Sintesi dei bilanci delle società controllate

ANNUAL REPORT 2009

108

ANNUAL REPORT2009

ALLEGATO N.1

Immobilizzazioni immaterialiLa composizione e le variazioni intervenute nell ’esercizio sono le seguenti (in migliaia di euro):

Diritti di brevetto industriale e diritti

di utilizzaz. delle opere dell ’ ingegno

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Concessioni, licenze e marchi

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Avviamento

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Immobilizzazioni in corso e acc.

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO


costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Totale

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

46.379

0

(35.772)

10.607

463.219

(4.413)

(11.110)

447.696

121.305

0

0

121.305

1.014

0

0

1.014

54.883

0

(11.689)

43.194

686.800

(4.413)

(58.571)

623.816

52.419

0

(39.436)

12.983

465.895

(5.158)

(14.317)

446.420

259.638

0

0

259.638

270

0

0

270

89.377

(5.511)

(41.285)

42.581

867.599

(10.669)

(95.038)

761.892

6.040

0

0

6.040

888

0

0

888

0

0

0

0

200

0

0

200

72

0

0

72

7.200

0

0

7.200

0

0

0

0

(626)

(355)

30

(951)

0

0

0

0

(1.014)

0

0

(1.014)

(122)

0

50

(72)

(1.762)

(355)

80

(2.037)

0

0

(3.664)

(3.664)

0

0

(2.070)

(2.070)

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

(3.094)

(3.094)

0

0

(8.828)

(8.828)

0

0

0

0

2.414

(390)

(1.167)

857

138.333

0

0

138.333

70

0

0

70

34.544

(5.511)

(26.552)

2.481

175.361

(5.901)

(27.719)

141.741


Situazione al31/01/2010Acquisizioni

Alienazioni/ svalutazioni Ammortam.

Variazioneconsolidamento

Upim

Movimenti dell ’esercizio

(a) (1)

(2)

(*)

(a) rideterminazine dei saldi di apertura per 5.166 migliaia di Euro a seguito della conclusione del processo di Pur-chase Price Allocation della società Tre.Bi. S.p.A. e sue controllate, ora incorporate in Oviesse S.p.A. con decorren-za contabile 01.02.2009. (*) Il valore rappresenta per 1.014 migliaia di Euro, le immobilizzazioni in corso alla data del 31/01/09 riclassificate alle specifiche categorie di immobilizzazioni nell ’esercizio 2009.(1) Include 43 migliaia di Euro relative a svalutazioni del periodo a seguito chiusura p.d.v.(2) Include 978 migliaia di Euro relative ad attività svalutate a seguito di impairment test.

ANNUAL REPORT 2009

109

ANNUAL REPORT2009

ALLEGATO N. 2

Immobili , impianti e macchinariLa composizione e le variazioni intervenute nell ’esercizio sono le seguenti (in migliaia di euro):

Terreni e fabbricati

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Impianti e macchinario

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Attrezzature industriali e comm.

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Altri beni

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO


costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Totale

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

151.281

(277)

(68.950)

82.054

198.892

(438)

(117.302)

81.152

263.158

(1.217)

(178.861)

83.080

34.314

(2)

(27.280)

7.032

1.703

0

0

1.703

649.348

(1.934)

(392.393)

255.021

11.653

0

0

11.653

12.339

0

0

12.339

27.744

0

0

27.744

2.928

0

0

2.928

490

0

0

490

55.154

0

0

55.154

(1.364)

23

571

(770)

(3.012)

(92)

1.834

(1.270)

(15.359)

818

11.629

(2.912)

(780)

(2)

239

(543)

(1.412)

0

0

(1.412)

(21.927)

747

14.273

(6.907)

0

12

(9.315)

(9.303)

0

76

(13.594)

(13.518)

0

200

(19.923)

(19.723)

0

0

(2.158)

(2.158)

0

0

0

0

0

288

(44.990)

(44.702)

181

0

(11)

170

0

0

0

0

5

0

(4)

1

0

0

0

0

45

0

0

45

231

0

(15)

216

Situazione al31/01/2009 Acquisizioni



G.Coin Ungheria


331.119

(8.367)

(191.446)

131.306

226.491

(474)

(144.302)

81.715

426.784

(14.156)

(315.761)

96.867

58.633

(366)

(48.003)

10.264

826

0

0

826

1.043.853

(23.363)

(699.512)

320.978

169.368

(8.125)

(113.741)

47.502

18.272

(20)

(15.240)

3.012

151.236

(13.957)

(128.602)

8.677

22.171

(362)

(18.804)

3.005

0

0

0

0

361.047

(22.464)

(276.387)

62.196



Upim

(a)

(3)

(1)

(2)

(a) rideterminazine dei saldi di apertura per 694 migliaia di Euro a seguito della conclusione del processo di Purcha-se Price Allocation della società Tre.Bi. S.p.A. e sue controllate, ora incorporate in Oviesse S.p.A. con decorrenza contabile 01.02.2009. (*) Il valore rappresenta per 1.412 migliaia di Euro, le immobilizzazioni in corso alla data del 31/01/09, riclassificate alle specifiche categorie di immobilizzazioni nell ’esercizio 2009.(1) Include 2.087 migliaia di Euro relative a svalutazioni del periodo a seguito chiusura p.d.v. (2) Include 780 migliaia di Euro relative ad attività svalutate a seguito di impairment test, al netto degli effetti, riversatisi nell ’esercizio, relativi alle svalutazioni degli esercizi precedenti. (3) Include cespiti in essere al 31/01/09 per 486 migliaia di Euro, riclassificati ad altre categorie nell ’esercizio 2009.

(*)

ANNUAL REPORT 2009

110

ANNUAL REPORT2009

ALLEGATO N. 3

Immobilizzazioni immateriali - esercizio 2008La composizione e le variazioni intervenute nell ’esercizio sono le seguenti (in migliaia di euro):

Diritti di brevetto industriale e diritti

di utilizzaz. delle opere dell ’ ingegno

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Concessioni, licenze e marchi

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Avviamento

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO


costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO


costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Totale

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

41.454

0

(32.536)

8.918

451.746

(1.514)

(9.123)

441.109

97.595

0

0

97.595

620

0

0

620

51.964

0

(7.748)

44.216

643.379

(1.514)

(49.407)

592.458

46.198

0

(35.591)

10.607

452.365

(4.413)

(11.110)

436.842

126.993

0

0

126.993

1.014

0

0

1.014

53.679

0

(10.485)

43.194

680.249

(4.413)

(57.186)

618.650

4.605

0

0

4.605

619

0

0

619

0

0

0

0

1.014

0

0

1.014

621

0

0

621

6.859

0

0

6.859

0

0

0

0

0

(2.899)

0

(2.899)

0

0

0

0

(620)

0

0

(620)

0

0

0

0

(620)

(2.899)

0

(3.519)

0

0

(3.055)

(3.055)

0

0

(1.987)

(1.987)

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

(2.737)

(2.737)

0

0

(7.779)

(7.779)

139

0

0

139

0

0

0

0

29.398

0

0

29.398

0

0

0

0

1.094

0

0

1.094

30.631

0

0

30.631




Variazione per acquisizione

Gruppo Tre.Bi


(2)

(*)

(*) Il valore rappresenta per 620 migliaia di Euro, le immobilizzazioni in corso alla data del 31/01/08 riclassificate alle specifiche categorie di immobilizzazioni nell ’esercizio 2008.

ANNUAL REPORT 2009

111

ANNUAL REPORT2009

ALLEGATO N. 4

Immobili , impianti e macchinari - esercizio 2008La composizione e le variazioni intervenute nell ’esercizio sono le seguenti (in migliaia di euro):

(*) Il valore rappresenta per 2.756 migliaia di Euro, le immobilizzazioni in corso alla data del 31/01/08, riclassifica-te alle specifiche categorie di immobilizzazioni nell ’esercizio 2008.(1) Include 1.129 migliaia di Euro relative a svalutazioni del periodo a seguito chiusura p.d.v.(2) Include 873 migliaia di Euro relative ad attività svalutate a seguito di impairment test, al netto degli effetti, riversatisi nell ’esercizio, relativi alle svalutazioni degli esercizi precedenti.




Variazione per acquisizione

Gruppo Tre.Bi


Terreni e fabbricati

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Impianti e macchinario

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Attrezzature industriali e comm.

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Altri beni

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO


costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

Totale

costo originario

svalutazioni

ammortamenti

NETTO

131.127

(179)

(60.274)

70.674

178.095

(267)

(105.701)

72.127

235.908

(328)

(169.985)

65.595

30.699

(3)

(25.398)

5.298

2.811

0

0

2.811

578.640

(777)

(361.358)

216.505

18.134

0

0

18.134

18.530

0

0

18.530

29.413

0

0

29.413

3.201

0

0

3.201

1.503

0

0

1.503

70.781

0

0

70.781

(1.155)

(112)

891

(376)

(3.357)

(178)

2.664

(871)

(14.011)

(357)

13.450

(918)

(336)

0

256

(80)

(2.756)

0

0

(2.756)

(21.615)

(647)

17.261

(5.001)

0

14

(8.038)

(8.024)

0

32

(12.192)

(12.160)

0

137

(16.699)

(16.562)

0

1

(1.761)

(1.760)

0

0

0

0

0

184

(38.690)

(38.506)

1.646

0

0

1.646

2.286

0

0

2.286

7.574

0

0

7.574

285

0

0

285

145

0

0

145

11.936

0

0

11.936

149.752

(277)

(67.421)

82.054

195.554

(413)

(115.229)

79.912

258.884

(548)

(173.234)

85.102

33.849

(2)

(26.903)

6.944

1.703

0

0

1.703

639.742

(1.240)

(382.787)

255.715 (1)

(*)

(2)

ANNUAL REPORT 2009

113

ANNUAL REPORT2009

SINTESI DEI BIL ANCI DELLE SOCIETÀ CONTROLL ATE

ANNUAL REPORT 2009

114

ANNUAL REPORT2009

COIN S.p.A.

CONTO ECONOMICO ESERCIZIO 2009

(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo

Ammortamento avviamento

Proventi / (Oneri) finanziari netti

Risultato prima dei componenti straordinari e delle imposte

Rettifiche di valore di attività finanziarie

Proventi straordinari

Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

351.744

2.173

(21.380)

(19.207)

(645)

(1.916)

(21.768)

0

1.024

(530)

(21.274)

5.297

(15.977)

361.504

(5.817)

(20.025)

(25.842)

(645)

(7.000)

(33.487)

0

1.240

(984)

(33.231)

8.279

(24.952)

(9.760)

7.990

(1.355)

6.635

0

5.084

11.719

0

(216)

453

11.957

(2.983)

8.975

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

89.901

85.848

42.754

0

836

5.038

224.377

12.415

24.938

42.226

110.042

30.744

4.012

224.377

102.403

88.102

44.419

0

980

4.096

240.000

28.392

27.789

29.951

117.013

31.492

5.363

240.000

(12.502)

(2.254)

(1.665)

0

(143)

943

(15.623)

(15.978)

(2.851)

12.275

(6.971)

(748)

(1.351)

(15.623)

Variazione

SITUAZIONE PATRIMONIALE AL 31 GENNAIO 2010

(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

115

ANNUAL REPORT2009

OVIESSE S.p.A.


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

882.932

121.446

(45.625)

75.821

(7.472)

143

68.492

0

2.161

(643)

70.010

(26.267)

43.743

811.354

119.575

(41.577)

77.998

(4.702)

(9.981)

63.315

0

1.827

(346)

64.796

(23.423)

41.372

71.578

1.871

(6.819)

(2.177)

(2.771)

10.125

5.177

0

335

(297)

5.214

(2.844)

2.371

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

298.373

135.895

46.562

35.505

4.097

15.184

535.616

180.830

40.978

51.696

188.136

65.335

8.641

535.616

297.867

141.052

44.776

21.436

3.432

11.783

520.346

177.118

37.774

49.077

188.444

57.721

10.212

520.346

506

(5.157)

1.786

14.068

665

3.401

15.270

3.712

3.203

2.619

(307)

7.614

(1.571)

15.270

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

116

ANNUAL REPORT2009

COIN FR ANCHISING S.p.A.


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

5.900

1.053

(33)

1.020

0

(78)

942

0

5

(4)

943

(290)

653

4.270

687

0

687

0

9

696

0

0

(2)

694

(212)

481

1.630

366

(33)

333

0

(88)

246

0

5

(2)

249

(78)

172

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

389

0

6.321

0

0

5

6.715

1.374

0

3.875

72

1.394

0

6.715

0

0

2.731

0

0

0

2.731

721

0

91

68

1.851

0

2.731

389

0

3.590

0

0

5

3.984

653

0

3.783

4

(457)

0

3.984

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

117

ANNUAL REPORT2009

OVIESSE FR ANCHISING S.p.A.


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

65.221

1.606

(124)

1.482

(2.977)

(208)

(1.703)

0

29

(32)

(1.706)

449

(1.257)

77.077

7.303

(156)

7.147

(2.977)

(209)

3.961

0

26

(28)

3.959

(1.265)

2.694

(11.855)

(5.697)

32

(5.665)

0

1

(5.664)

0

3

(4)

(5.665)

1.714

(3.951)

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

12.349

0

36.964

0

1.362

17

50.692

18.658

77

16.121

607

15.224

5

50.692

15.264

0

22.593

0

1.821

56

39.734

22.609

261

332

507

16.024

1

39.734

(2.914)

0

14.371

0

(459)

(39)

10.958

(3.951)

(184)

15.789

100

(800)

4

10.958

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

118

ANNUAL REPORT2009

BR AND ZERO S.p.A.


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

2.940

(266)

(1)

(267)

0

(11)

(278)

0

23

(53)

(308)

83

(225)

655

(654)

0

(654)

0

(15)

(669)

0

0

0

(669)

77

(592)

2.285

388

(0)

387

0

4

391

0

23

(53)

361

6

367

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

6

0

1.534

85

4

50

1.679

164

12

0

638

861

4

1.679

7

0

540

0

15

46

608

(392)

1

70

408

521

0

608

(1)

0

993

85

(11)

5

1.071

557

11

(70)

230

339

4

1.071

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

119

ANNUAL REPORT2009

COSI - CONCEPT OF ST YLE ITALY S.p.A. . .


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009

4.463

(452)

0

(452)

0

5

(447)

0

0

(0)

(447)

116

(331)


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

4

823

1.687

0

1

0

2.515

89

158

29

2.017

202

20

2.515


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

120

ANNUAL REPORT2009

PADANA S.r. l .


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

1.198

(334)

(55)

(389)

(0)

3

(386)

0

85

(37)

(338)

146

(192)

1.528

(2.106)

(198)

(2.304)

(131)

(38)

(2.473)

0

10

(98)

(2.561)

741

(1.820)

(331)

1.772

274

1.915

131

41

2.087

0

75

61

2.223

(594)

1.628

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

320

230

1.137

484

24

75

2.270

1.624

39

0

348

185

74

2.270

(320)

(230)

(1.137)

(484)

(24)

(75)

(2.270)

(1.624)

(39)

0

(348)

(185)

(74)

(2.270)

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

121

ANNUAL REPORT2009

OVIESSE D.o.o.


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

4.935

(849)

(320)

(1.169)

0

(23)

(1.192)

0

0

0

(1.192)

(0)

(1.192)

1.975

(591)

(97)

(688)

0

(11)

(699)

0

0

0

(699)

(0)

(699)

2.961

(258)

(223)

(481)

0

(12)

(493)

0

0

0

(493)

(0)

(493)

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

2.214

1.310

7

0

325

12

3.868

(883)

0

550

166

4.034

1

3.868

1.888

1.021

4

0

247

8

3.168

(399)

0

450

1.025

2.091

1

3.168

326

290

4

0

79

5

700

(484)

0

100

(859)

1.943

0

700

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

122

ANNUAL REPORT2009

GRUPPO COIN INTERNATIONAL S.A.


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

0

(8)

0

(8)

0

(0)

(8)

0

0

0

(8)

(0)

(8)

0

(7)

0

(7)

0

(0)

(7)

0

0

0

(8)

(0)

(8)

0

(1)

0

(1)

0

(0)

(1)

0

0

0

(0)

0

0

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

0

0

0

0

19

0

19

18

0

0

1

0

0

19

0

0

0

0

28

0

28

27

0

0

1

0

0

28

0

0

0

0

(9)

0

(9)

(9)

0

0

0

0

0

(9)

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

123

ANNUAL REPORT2009

ORIENTAL BUYING SERVICES LTD.


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

15.613

7.914

(98)

7.816

0

827

8.643

0

0

0

8.643

(64)

8.579

14.502

7.291

(132)

7.159

0

(1.268)

5.891

0

0

(20)

5.871

(193)

5.678

1.111

623

34

657

0

2.096

2.752

0

0

20

2.772

129

2.901

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

606

0

2.392

16.966

1.402

137

21.503

20.530

86

0

22

689

176

21.503

753

0

2.151

8.496

2.511

106

14.017

13.015

87

0

0

747

168

14.017

(147)

0

241

8.470

(1.109)

31

7.486

7.516

(2)

0

22

(58)

8

7.486

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

124

ANNUAL REPORT2009

OBS INDIA PRIVATE LTD


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

1.256

202

(49)

153

0

(10)

143

0

0

0

143

(57)

86

1.145

201

(43)

158

0

(6)

152

0

0

0

152

(51)

101

111

1

(6)

(5)

0

(4)

(9)

0

0

0

(9)

(6)

(15)

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

156

0

431

0

72

21

680

444

0

0

0

212

24

680

85

0

316

0

89

18

508

367

78

0

0

49

14

508

71

0

115

0

(17)

2

172

77

(78)

0

0

162

10

172

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

125

ANNUAL REPORT2009

COSI INTERNATIONAL LTD


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

54

(235)

(25)

(260)

0

(1)

(261)

0

0

0

(261)

(0)

(261)

0

(69)

(5)

(74)

0

(0)

(74)

0

0

0

(74)

(0)

(74)

54

(166)

(20)

(186)

0

(1)

(187)

0

0

0

(187)

(0)

(187)

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

169

0

29

0

84

2

284

(338)

0

0

2

612

8

284

93

0

0

0

1

1

95

(84)

0

0

0

164

15

95

76

0

29

0

83

1

189

(254)

0

0

2

448

(7)

189

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

126

ANNUAL REPORT2009

COSI SHANGHAI COMPANY LTD


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009

(32)

0

(32)

0

1

(31)

0

0

0

(31)

(0)

(31)


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

3

0

0

0

106

0

109

74

0

0

0

21

14

109


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

127

ANNUAL REPORT2009

GRUPPO COIN UNGHERIA K.F.T.


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

1.576

(538)

(77)

(615)

0

(153)

(768)

(1.184)

0

0

(1.952)

(14)

(1.966)

1

(41)

0

(41)

0

8

(33)

0

0

0

(33)

(0)

(33)

1.575

(497)

(77)

(574)

0

(161)

(735)

(1.184)

0

0

(1.919)

(14)

(1.933)

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

1.884

1.152

98

0

411

4

3.549

(1.909)

0

3.129

1.970

279

80

3.549

89

0

12

0

66

0

167

140

0

0

0

27

0

167

1.795

1.152

86

0

345

4

3.382

(2.049)

0

3.129

1.970

252

80

3.382

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

128

ANNUAL REPORT2009

WANDAR S.R.L. IN LIQUIDAZIONE


(migliaia di Euro)

RICAVI NETTI


Ammortamenti

Risultato operativo






Oneri straordinari


Imposte sul reddito

RISULTATO NETTO

2009 2008

0

(4)

0

(4)

0

5

1

0

0

(0)

1

(8)

(7)

0

(4)

0

(4)

0

16

12

0

0

(1)

11

(14)

(3)

0

0

0

0

0

(11)

(11)

0

0

1

(10)

6

(4)

Variazione


Rimanenze

Crediti



Ratei e risconti

TOTALE ATTIVO

Patrimonio netto

T.F.R e altri fondi

Debiti finanziari


Altri debiti

Ratei e risconti

TOTALE PASSIVO

31/01/2010ATTIVO

PASSIVO

31/01/2009

0

0

95

544

0

0

639

488

147

0

0

4

0

639

0

0

98

583

0

0

681

495

175

0

0

11

0

681

0

0

(3)

(39)

0

(0)

(42)

(7)

(28)

0

0

(7)

0

(42)

Variazione


(migliaia di Euro)

ANNUAL REPORT 2009

129

ANNUAL REPORT2009

ANNUAL REPORT 2009

130

ANNUAL REPORT2009

ANNUAL REPORT 2009

131

ANNUAL REPORT2009

ATTESTAZIONE DEL BIL ANCIO CONSOLIDATO

ANNUAL REPORT 2009

132

ANNUAL REPORT2009

ATTESTAZIONE ALLEGATA AL BILANCIO CONSOLIDATO di GRUPPO COIN

ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni

1. I sottoscritti, Stefano Beraldo, Amministratore Delegato, e Giovanni Zoppas, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Gruppo Coin S.p.A. attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154 bis, commi 3 e 4 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58: - l’ adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e - l’ effettiva applicazione,

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato nel corso

dell’esercizio 2009.

2. Al riguardo si segnala che non sono emersi aspetti di rilievo.

3.

3.1

3.2

Si attesta, inoltre, che:

il bilancio consolidato:

a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione del D. Lgs. n. 38/2005; b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili; c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento;

Venezia, 14 aprile 2010

L’ Amministratore Delegato Il Dirigente Preposto

Stefano Beraldo Giovanni Zoppas

la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

ANNUAL REPORT 2009

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ANNUAL REPORT2009

REL AZIONE DELL A SOCIETA’ DI REVISIONE

ANNUAL REPORT 2009

136

ANNUAL REPORT2009

ANNUAL REPORT 2009

137

ANNUAL REPORT2009

GRUPPO COIN SpAVia Terraglio, 17

VENEZIA MESTRE (VE)

Gruppo Coin - Annual Report 2009

Documents

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