FCWorld - Giugno 2007

1 / FinancialClonesWorld / n.2 / 2007

Giugno 2007

Newsletter Economico Finanziaria

CONTENUTI

PresentazioneTemi affrontati nel secon-do numero di FCWorld

- ETF DJ Euro Stoxx Buy-Write- ETFPlus si divide in tre- Tabelle con tutti gli ETF egli ETC quotati in Italia

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Speciale e Novità

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Investire sull’Indice DJ Eu-ro Stoxx 50.L’Europa a portata di manocon i Cloni Finanziari

Approfondimento

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L’ analisi del DJ Euro Stoxx50 secondo Gann, con Fi-bonacci e dal punto di vi-sta Fondamentale

L’Indice SPMib con Elliott

Scenari

Il Nickel vola sulle ali delDragone.Analisi del Sottostante del-l’ETC sul Nickel

Focus e Scenario

19

CFF I N A N C I A L C L O N E S W O R L D

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11

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Da questo numerouna nuova Rubricaintitolata ScenarioItalia con una ana-lisi approfonditasull’Indice SPMib


FC WORLD

Financial Clones WorldIl Mondo del Cloni Finanziari

Delia Maria Fassi

Delia Maria Fassi - Amministratore D.M.F. S.r.l.

Il numero di Maggio ha sancito il debutto di questa nuova iniziativa dedicata agli stru-menti finanziari. Dall'interesse che ci stanno dimostrando i nostri lettori, riteniamo diaver correttamente interpretato l'inespressa esigenza di un'informazione indipen-dente sul Mondo dei Cloni Finanziari.Nelle nostre intenzioni questo è soltanto il primo passo di una crescita che si svilup-perà nell'arco dei vari numeri di FCWorld, che si andranno sempre piu' arricchendodi contenuti. Un elemento di forza di FCWorld è che non vien creato in un ambienteasettico, dove ci si limita ad impaginare una serie di parole, ma nasce all'interno diun laboratorio d'idee, dove ognuno condivide la propria esperienza ed il proprio en-tusiasmo con l'obiettivo di far crescere questo progetto.A partire da questo numero troverete oltre alle consuete Rubriche, una nuova Rubri-ca fissa titolata Scenario Italia dedicata all'analisi Tecnica delll'SPMib, che mensil-mente accompagnerà i nostri lettori nella determinazione di quali possano essere gliandamenti previsti per il nostro Indice Domestico.In questo numero nella Rubrica Novità abbiamo inoltre creato due Tabelle in cui po-tete trovare la lista completa degli ETF e degli ETC quotati in Italia con l'indicazione,per ognuno di essi, dei dati principali.LLee tteemmaattiicchhee ddii FFCCWWoorrlldd ddii GGiiuuggnnoo::SSppeecciiaallee.. Nel mese di maggio è approdato sul mercato Italiano il primo ETF Strut-turato. Si tratta dell'ETF Buy Write costruito per andare oltre la dimensione dei nor-mali replicanti di indici, e per dare agli investitori la possibilità di tratte profitto anchein situazioni in cui il mercato mostra una certa stabilità.Lo Speciale è dedicato ad una breve analisi di questo ETF Strutturato, costruitosecondo modalità innovative.AApppprrooffoonnddiimmeennttoo ee SScceennaarrii .. Qui analizziamo il nuovo mercato domestico dell'inve-stitore europeo. L'indice considerato è il DJ Eurostoxx 50, che comprende le 50 mag-giori società quotate dell'area Euro. Essendo un indice molto diffuso ha la caratteri-stica di essere utilizzato, quale sottostante, da un elevato numero di strumenti.Cio’ permette all'investitore ampia libertà di scelta sul prodotto da utilizzare per inve-stire su questo Indice e sul momento in cui sia preferibile utilizzare l'uno piuttostoche l'altro. Come è ormai diventato nostro standard, accanto all'indicazione deglistrumenti utilizzabili nella Rubrica Scenario dedichiamo una Sezione all'Analisi Tec-nica dell'indice DJ Eurostoxx50, una Sezione all'Analisi di Gann del Future sull'Indi-ce e concludiamo con la visione Macro del mercato considerato.FFooccuuss ee SScceennaarriioo.. Riguarda i Certificates e gli ETC, e quale di questi due strumentiinnovativi sia preferibile utilizzare nel replicare il Nickel, un metallo industriale chesta conoscendo una stagione fortunata.Oltre ad una visione delle caratteristiche dei due strumenti indicheremo la ragioneper la quale sia preferibile uno strumento rispetto all'altro facendo poi seguire lo Sce-nario di Analisi Tecnica relativo a questo Metallo.

L'indice DJ Euro Stoxx 50 BuyWrite èun indice di STOXX Ltd, una joint ven-ture di Deutsche Börse AG, Dow Jones& Company e SWX Group ed è calco-lato da Deutsche Borse AG.

Questo indice viene calcolato in eurocon dividendi netti reinvestiti.

L'indice di strategia DJ Euro Stoxx 50Buy Write riflette la strategia delle op-zioni denominata "BuyWrite" o "Cove-red Call".Con questa strategia un'investitore ac-quista l'indice DJ Euro Stoxx 50 comestrumento sottostante e simultanea-mente vende un'opzione call sul DJ Eu-ro Stoxx 50.Quest'indice è costituito da una posi-zione lunga sull'indice DJ Euro Stoxx50 Total Return e da una posizione cor-ta sull'opzione call out of the moneydel 5% sull'indice DJ Euro Stoxx 50 To-tal Return.

La composizione dell'indice è soggettaa revisione mensile e l'opzione call conscadenza un mese, ogni terzo venerdidel mese viene invece rinnovata sulmercato Eurex, in pratica la vecchia op-zione arriva alla scadenza mentre lanuova opzione con scadenza a un me-se viene venduta.Al momento del roll over l'opzione callvenduta è out of the money del 5% dalmomento che il suo prezzo di esercizio

è uguale o inferiore al valore dell'indiceDJ EURO STOXX 50 aumentato del5%.

La strategia di questo ETF Strutturato èuna strategia di copertura in quantol'investimento nell'indice classico vieneabbinato alla vendita di una opzionecall sull'indice il cui premio riduce il ri-schio dell'investimento nel solo indice.

In sostanza chi utilizza la strategia rice-ve implicitamente del denaro dalla ven-dita dell'opzione call ma è obbligato daquesta a vendere l'indice al prezzo diesercizio dell'opzione call se questaopzione viene esercitata sul suo conto.In altre parole si può affermare che co-lui che investe viene remunerato peraccettare di ven-dere l'indi-ce ad unc e r t o

p r e z -zo che è ilprezzo di eserci-zio ed in cambio rinuncia alla possibili-tà di approfittare del rialzo dell'indiceoltre il prezzo esercizio.

La strategia BW si rivolge soprattuttoad investitori che hanno delle previsio-ni stabili o al ribasso sull'indice o delleprevisioni al rialzo contenute.

L'interesse dell'investitore è doppio inquanto riceve dei dividendi per la de-tenzione dell'indice e viene remuneratodalla vendita periodica dell'opzionecall, che viene rinnovata ogni mese, ri-ducendo di conseguenza il costo del-l'acquisizione del solo indice.

Facciamo alcune ipotesi per meglio ca-pire la logica di funzionamento di que-sta strategia:

Un investitore acquista questo ETF adun valore al quale corrisponde un livel-lo definito dell'indice.Possono succedere i tre casi:1) L'indice rimane abbastanza stabile,l'investitore guadagna più di quantoavrebbe guadagnato investendo sul so-lo indice.2) L'indice sale in modo considerevole,l'investitore guadagna ma meno diquanto avrebbe guadagnato investen-do nel solo indice.3) L'indice scende, l'investitore perde,ma meno che se avesse investito nelsolo indice.

In conclusione possiamo affermareche, pur remunerando l'investitore con idividendi e con la vendita periodica del-l'opzione call, questo ETF Strutturato èconsigliabile in situazioni di incertezzadi mercato con movimenti laterali, men-tre in fasi di forte direzionalità è preferi-bile utilizzare strumenti diversi.

RRiipprroodduuzziioonnee RRiisseerrvvaattaa

Ufficio Studi D.M.F. S.r.l.

Consulenza in Investimenti Finanziari


Il primo ETF Strutturato sullaBorsa ItalianaETF DJ Euro Stoxx 50 BuyWriteLa strategia BW si rivolge soprattutto ad investitori che hannodelle previsioni stabili o al ribasso sull'indice o delle previsionial rialzo contenute.

SPECIALE


ETFPlus si divide in treBorsa Italia apre un’autostrada agli ETF

Borsa Italia ha creato una nuova piatta-forma per la trattazione degli ETF epredisposta per tutte le successiveevoluzioni di questi strumenti e l'hachiamata ETFplus.

La nuova piattaforma è in linea dal 2Aprile 2007 ed è stata segmentata perpermettere la quotazione di vari stru-menti.

ETFPlus è una rivoluzione rispetto alprecedente segmento MTF, sul qualehanno iniziato le contrattazioni i primiETF sbarcati sul mercato italiano nellontano 2002.

Gli ETF nati con l'intento di replicaredegli indici, si sono sempre più amplia-ti e sviluppati, arrivando ad abbraccia-re ambiti e sottostanti difficilmente ipo-tizzabili fino a qualche tempo fa. Ilnumero degli ETF quotati sulla BorsaItaliana si è ampliato fino a raggiunge-re e superare il numero di 100, renden-do improcrastinabile una revisionedella piattaforma di trading denominataMTF.

Borsa Italiana è intervenuta con granderapidità ed efficacia creando il nuovosegmento ETFPlus, che ha il grossomerito di coprire non soltanto le esigen-ze degli attuali ETF, ma di predisporreun'ambiente idoneo anche per le evolu-zioni attuali e future di questi strumenti.Infatti su questa nuova piattaforma tro-vano spazio non soltanto gli ETF, maanche gli ETC (Exchange TradedCommodities), e gli ETF Strutturati.

Gli ETC, pur non essendo fondi, vengo-no facilmente identificati con gli ETF,grazie alla medesima modalità di utiliz-zo ed al relativo obbiettivo d'investi-mento, visto che replicano indici dicommodities o singole commodity.

Gli ETF Strutturati sono invece l'ulti-ma evoluzione degli ETF, e hannocome particolarità il fatto di non limi-tarsi a replicare un indice, ma intro-ducono una componente attiva nelreplicare l'indice, con l'obiettivo dicoprire il rischio di una possibilediscesa, piuttosto che approfittare diun rialzo degli indici.

ETF Plus è suddiviso in tre segmen-ti ed esattamente:

- il segmento a) dedicato alla nego-ziazione di quote o azioni di ETF;

- il segmento b) dedicato alla nego-ziazione di quote o azioni di ETFStrutturati;

- il segmento c) dedicato alla nego-ziazione di ETC.

Il nuovo segmento ha iniziato hamostrare tutte le sue potenzialitàcon l'inizio delle contrattazioni di 32ETC dal 20 Aprile 2007 e con l'arri-vo sul mercato italiano del primoETF strutturato che ha iniziato lecontrattazioni l'8 Maggio 2007.


Seguono le Tabelle di tutti gliStrumenti quotati su ETFPlus diBorsa Italia

NOVITA’

NNoommee EETTFF IInnddiiccee SSoottttoossttaannttee CCooddiiccee IISSIINN SSiimmbboolloo EEmmiitttteennttee CCoommmm.. DDaattaa IInniizziioo GGeesstt.. QQuuoott..

Etf s&p/mib lyxor S&P/MIB FR001 001 0827 ETFMIB LYXOR 0.35% 12-nov-03Etf s&p/mib db S&P/MIB LU0274212538 XMIB Deut. Bank 0.30% 15-feb-07

Etf ishares stoxx50 DJ Stoxx 50 IE0008470928 EUN iShares 0.35% 30-set-02Etf mscieuropexukish MSCI Europe ex-UK IEOOB14X4N27 IEUX iShares 0.40% 25-set-06Etf msci europe lyx MSCI Europe FR0010261198 MEU LYXOR 0.35% 12-gen-06Etf spdr europe 350 S&P Europe 350 IE0031091428 SPDRE SPDR 0.35% 24-ott-02Etf msci europe db MSCI Europe TRN LU0274209237 XMEU Deut. Bank 0.30% 15-feb-07Etf smi db Swiss Market LU0274221281 XSMI Deut. Bank 0.30% 15-feb-07

FFoonnttee:: EETTFFWWoorrlldd..ccoomm

AAzziioonnaarriioo IIttaalliiaa

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ETF QUOTATI SUL SEGMENTO ETFPLUS DI BORSA ITALIA

EETTFF QQUUOOTTAATTII SSUULL SSEEGGMMEENNTTOO EETTFFPPLLUUSS DDII BBOORRSSAA IITTAALLIIAA

Borsa Italiana crea la piattaforma ETFPlus per acco-gliere gli ETF Strutturati e gli ETC





Etf b1-ethical euro Ethical Index Euro IE0074344429 B1ET B1 0.90% 13-gen-03Etf b1-msci euro MSCI Euro IE0074344205 B1EU B1 0.60% 11-dic-02Etf dax lyxor Dax LU0252633754 DAXX LYXOR 0.15% 16-nov-06Etf estoxx 50 bw lyx DJ EuroStoxx50 BuyWrite FR001 0389205 DJBW LYXOR 0.40% 08-mag-07Etf epraeurozone axa EPRA Eurozone Index LU01 92223062 EEE EasyETF 0.50% 09-giu-06Etf djeurostoxx easy DJ Euro Stoxx FR001 023051 6 ETX EasyETF 0.35% 07-ago-06Etf ishs eurostoxx50 DJ Euro Stoxx 50 IE0008471009 EUE Ishares 0.15% 30-set-02Etf msci greece lyx MSCI Greece FR001 0405431 GRC LYXOR 0.45% 13-apr-07Etf msci emu growth MSCI EMU Growth FR0010168765 GWT LYXOR 0.40% 13-apr-05Etf djes growth ish DJ Euro Stoxx Growth IEOOBOM62V02 IDJG Ishares 0.40% 08-mar-06Etf djes value ish DJ Euro Stoxx Value IEOOBOM62T89 IDJV Ishares 0.40% 08-mar-06Etf ftseurofirst 80 FTSE Eurofirst 80 IE0004855221 IEUR Ishares 0.40% 08-apr-04Etf euro stoxx 50 l DJ Euro Stoxx 50 FR0007054358 MSE LYXOR 0.25% 30-set-02Etf spdr euro S&P Euro IE0031091642 SPDRO SPDR 0.35% 24-ott-02Etf msci emu value MSCI EMU Value FR0010168781 VAL LYXOR 0.40% 13-apr-05Etf djeurostoxx50 db DJ Euro Stoxx 50 LU0274211217 XESX Deut. Bank 0.15% 15-feb-07

Etf djstoxxaut lyxor DJStoxx 600 Auto & Parts FR001 0344630 AUTP LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf b1 msci pan euro MSCI Pan Euro IE0077933707 B1PE B1 0.50% 14-set-04Etf djstoxxbnk lyxor DJStoxx 600 Banks FR001 0345371 BNK LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxbre lyxor DJStoxx 600 Basic Resources FR001 0345389 BRES LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxchm lyxor DJStoxx 600 Chemicals FR001 0345470 CHM LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxcst lyxor DJStoxx 600 Cons.& Materials FR0010345504 CST LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxfin lyxor DJStoxx 600 Financ. Services FR0010345363 FINS LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxfoo lyxor DJStoxx 600 Food & Beverage FR0010344861 FOO LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxhlt lyxor DJStoxx 600 Health Care FR0010344879 HLT LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxind lyxor DJStoxx 600 Ind. Goods & Serv. FR0010344887 INDG LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxins lyxor DJ Stoxx 600 Insurance FR001 0344903 INS LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxmda lyxor DJ Stoxx 600 Media FR001 0344929 MDA LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxoil lyxor DJ Stoxx 600 Oil & Gas FR0010344960 OIL LYXOR 0.30% 05-gen-07Etf djstoxxphg lyxor DJStoxx 600 Pers.Hous. Goods FR001 0344978 PHG LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxrta lyxor DJ Stoxx 600 Retali FR001 0344986 RTA LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxtel lyxor DJ Stoxx 600 Telecommunic. FR0010344812 TELE LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxtno lyxor DJ Stoxx 600 Technology FR0010344796 TNO LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxtrv lyxor DJ Stoxx 600 Travel & Leisure FR001 0344838 TRVL LYXOR 0.30% 22-nov-06Etf djstoxxuti lyxor DJ Stoxx 600 Utilities FR001 0344853 UTI LYXOR 0.30% 22-nov-06


AAzziioonnaarriioo EEuurrooppaa SSeettttoorriiaallee



AAzziioonnaarriioo EEuurrooppaa ((AArreeaa EEuurroo))

SSiittoo iinntteerraammeennttee ddeeddiiccaattoo aaii CClloonnii FFiinnaannzziiaarrii,,

EETTFF,, EETTCC ee CCeerrttiiffiiccaatteess..

RRiiccccoo ddii SScchheeddee,, NNoottiizziiee,, AAnnaalliissii,,

AApppprrooffoonnddiimmeennttii ee IInntteerrvviissttee

http://www.etfworld.com/





Etf Dj Euro Midcap DJ Euro Stoxx MidCap IEOOB02KXL92 DJMC Ishares 0.40% 24-feb-05

Etf Dj Euro Smallcap DJ Euro Stoxx SmallCap IEOOB02KXMOO DJSC Ishares 0.40% 24-feb-05Etf Msci Small Cap MSCI EMÙ Small Caps FR0010168773 MMS LYXOR 0.40% 13-apr-05

Etf djasia selectdiv Dow Jones Asia Pacific Sel.Div. IE00B14X4T88 IAPD iShares 0.65% 25-set-06Etf ftse eprasiaprop FTSE EPRA / NAREIT Asia Div+ IE00B1FZS244 IASP iShares 0.59% 20-mar-07Etf djes select div DJ Euro Stoxx Select Div. 30 IEOOBOM62S72 IDVY Ishares 0.40% 08-mar-06Etf ftse uk div plus FTSE UK Dividend IEOOBOM63060 IUKD iShares 0.40% 08-mar-06Etf ftse epra usprop FTSE/EPRA/Nareit US Div+ IE00B1FZSF77 IUSP iShares 0.40% 20-mar-07Etf pvx privex lyx Privex lyx FR0010407197 PVX LYXOR 0.95% 18-apr-07Etf djstx600 seldiv DJ Stoxx 600 Select Div30 FR0010378604 SEL LYXOR 0.30% 02-feb-07

Etf ftse epraeurprop FTSE/EPRA Europe IEOOBOM63284 IPRP iShares 0.40% 08-mar-06Etf ftse eprglobprop FTSE/EPRA Global Property IE00B1FZS350 IWDP iShares 0.59% 20-mar-07

Etf ftseurofirst 100 FTSE Eurolirst 100 IE0030974079 IEUT iShares 0.40% 08-apr-04Etf ftseuk asgilt is FTSE Gov. UK Gilt AH Stock IEOOB1 FZSB30 IGLT iShares 0.20% 20-mar-07Etf ftse100 ishares FTSE 100 I0005042456 ISF iShares 0.40% 08-mar-06

Etf cece eur lyxor CECE EUR Index FR001 0204073 EST LYXOR 0.50% 26-lug-05Etf msci esteurope MSCI Eastern Europe IEOOBOM63953 IEER iShares 0.74% 08-mar-06Etf msci turkey ish MSCI Turkey IEOOB1FZS574 ITKY iiShares 0.74% 20-mar-07Etf djrusindex lyxor Dow Jones Ruslndex Tilans 10

Index Euro CurrencyFR0010326140 RUS LYXOR 0.65% 14-set-06

Etf dj ind average l DJ Industrial Average FR0007056841 DJE LYXOR 0.50% 22-nov-02Etf nasdaq 100 eqqq Nasdaq 100 IE0032077012 EQQQ Nasdaq

1000.20% 26-giu-03

Etf msci northam ish MSCI North America IE00B14X4M10 INAA iShares 0.40% 25-set-06Etf ishares s&p 500 S&P 500 IE003 1442068 IUSA iShares 0.40% 28-feb-03Etf msci usa lyxor MSCI USA FR001 0296061 LUSA LYXOR 0.35% 14-set-06Etf msci us tech l Nasdaq 100 FR0007063177 UST LYXOR 0.30% 22-nov-02Etf msci usa db MSCI USA TRN LU02742 10672 XMUS Deut. Bank 0.30% 15-feb-07

Etf msci asiaex jap MSCI Asia Pacific ex-Japan FR0010312124 AEJ LYXOR 0.65% 07-set-06Etf bra ibovespa lyx Bovespa FR0010408799 BRA LYXOR 0.0065 13-apr-07Etf msci brazil ish MSCI Brazil IEOOBOM63516 IBZL IiShares 0.74% 08-mar-06Etf msciemergingmark MSCI Emerging Markels IEOOBOM63177 IEEM IiShares 0.75% 08-mar-06Etf mscifareast exjp MSCI Fareast Exjp IE00B0M63730 IFFF iShares 0.74% 08-mar-06Etf msci korea ish MSCI South Korea IEOOBOM63391 IKOR IiShares 0.74% 08-mar-06Etf msci india lyxor MSCI India FR0010361683 INDI LYXOR 0.85% 24-gen-07Etf msci taiwan ish MSCI Taiwan IEOOBOM63623 ITWN IiShares 0.74% 08-mar-06Etf msci korea lyxor MSCI korea FR0010361691 KOR LYXOR 0.65% 14-dic-06Etf turkey lyxor DJ TURKEY TITANS 20 FR0010326256 TUR LYXOR 0.65% 20-nov-06




AAzziioonnaarriioo MMiidd CCaapp

AAzziioonnaarriioo SSmmaallll CCaapp

AAzziioonnaarriioo MMeerrccaattii EEmmeerrggeennttii

AAzziioonnaarriioo UUSSAA

AAzziioonnaarriioo SSttyyllee

RReeaall EEssttaattee

AAzziioonnaarriioo UUnniitteedd KKiinnggddoomm

AAzziioonnaarriioo EEsstt EEuurrooppaa

NOVITA’/ TABELLE





Etf ftsemac globinfr Macquarie Global Infrastr. 100 IE00B1FZS467 INFR iShares 0.59% 20-mar-07Etf msci world ish Msci World IE00B0M62Q58 IWRD iShares 0.65% 08-mar-06Etf global titans 50 Global Titans 50 FR0007075494 MGT LYXOR 0.40% 22-ott-03Etf msci world lyxor MSCI World FR0010315770 WLD LYXOR 0.45% 07-set-06Etf msci world db Msci World TRN LU0274208692 XMWO Deut. Bank 0.50% 15-feb-07

Etf crb lyxor Crb FR0010270033 CRB LYXOR 0.35% 16-nov-06Etf crbne lyxor CRBNE FR0010346205 CRBN LYXOR 0.35% 27-set-06Etf gsne axa Gsne LU0230484932 GSNEEU Axa 0.50% 01-giu-07Etf gsue easyetf Gsue LU0246046329 GSUEUR Axa 0.50% 09-giu-06

Etf Iboxx Eur Corpor IBoxx Euro Liquid Corporates IE0032523478 IBCX Ishares 0.20% 08-apr-04

Etf Usd Corpbond Ish iBoxx $ Liquid Invest. Grade Bond IE0032895942 LQDE iShares 0.20% 08-mar-06

Etf Euromts 10-15y L EuroMTS 10-1 5 Year FR001 0037242 EM1015 LYXOR 0.165% 24-mar-04Etf Euromts 1-3y Lyx EuroMTS 1-3 Year FR0010222224 EM13 LYXOR 0.165% 28-set-05Etf Euromts 3-5y L EuroMTS 3-5 Year FR001 0037234 EM35 LYXOR 0.165% 24-mar-04Etf euromts 5-7y l EuroMTS 5-7 Year FR001 041 1413 EM57 LYXOR 0.165% 15-mag-07Etf euromts 7-10y l EuroMTS 7-10 Year FR001 041 1439 EM710 LYXOR 0.165% 15-mag-07Etf euromts global l EuroMTS Global FR001 0028860 EMG LYXOR 0.165% 03-gen-01Etf lyxor Infl. EuroMTS Infl. Linked FR0010174292 EMI LYXOR 0.20% 11-mag-05Etf eurInfl.link Barclays Euro Gov. Infl. Bond ÌEOOBOM62X26 IBCI Ishares 0.25% 08-mar-06Etf eugovbond1530 is Barclays Euro Gov. Bond 15-30 y IEOOB1FZS913 IBGL iShares 0.20% 20-mar-07Etf eurgovbond710 is Barclays Euro Gov. Bond 7-10 y IEOOB1FZS806 IBGM iShares 0.20% 20-mar-07Etf eurgovbond13 ish iShares Euro Gov. Bond 1 -3 y IEOOB14X4Q57 IBGS iShares 0.20% 25-set-06Etf eurgovbond35 ish Barclays Euro Gov. Bond3-5 y IEOOB1FZS681 IBGX iShares 0.20% 20-mar-07Etf iboxx long easy iBoxx Liquid Sov. Long FR001 0276964 ISL EasyETF 0.15% 10-ott-06Etf iboxx glob easy iBoxx Liquid Sov. Global FR0010276949 ISM EasyETF 0.15% 10-ott-06Etf iboxx exsh easy iBoxx Liquid Sov. Extra Short FR001 0276923 ISS EasyETF 0.15% 10-ott-06

Etf us tb710 ishares Barclays US Treasury 7-10 y IEOOB1FZS798 IBTM iShares 0.20% 20-mar-07Etf usdtreasur13 ish Barclays US Treasury 1-3 y IE00B14X4S71 IBTS iShares 0.20% 25-set-06Etf usd tips ishares Barclays US Treasury Infl. Linked IE00B1FSC47 ITPS iShares 0.25% 20-mar-07




TTiittoollii ddii SSttaattoo ((EEuurr))

TTiittoollii ddii SSttaattoo ((UUssdd))

AAzziioonnaarriioo MMoonnddoo

CCoommmmooddiittiieess

OObbbblliiggaazziioonnaarriioo CCoorrppoorraattee ((EEuurr))

OObbbblliiggaazziioonnaarriioo CCoorrppoorraattee ((UUssdd))

SSiittoo iinntteerraammeennttee ddeeddiiccaattoo aaii CClloonnii FFiinnaannzziiaarrii,,

EETTFF,, EETTCC ee CCeerrttiiffiiccaatteess..

RRiiccccoo ddii SScchheeddee,, NNoottiizziiee,, AAnnaalliissii,,

AApppprrooffoonnddiimmeennttii ee IInntteerrvviissttee







ETC QUOTATI SUL SEGMENTO ETFPLUS DI BORSA ITALIA

EETTCC QQUUOOTTAATTII SSUULL SSEEGGMMEENNTTOO EETTFFPPLLUUSS DDII BBOORRSSAA IITTAALLIIAA

NNoommee EETTCC IInnddiiccee SSoottttoossttaannttee CCooddiiccee IISSIINN SSiimmbboolloo EEmmiitttteennttee CCoommmm.. DDaattaa IInniizziioo Area d'InvestimentoGGeesstt.. QQuuoott..

Etfs agric djaig DJ-AIG Agriculture Sub-Ind. GB00B15KYH63 AIGA Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs allcomm djaig DJ-AIG Commodity Ind. GB00B15KY989 AIGC Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs grains djaig DJ-AIG Grains Sub-Ind. GB00B15KYL00 AIGG Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs softs djaig DJ-AIG Soft Sub-Ind. GB00B15KYJ87 AIGS Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs livestock djaig DJ-AIG Livestock Sub-Ind. GB00B15KYK92 AIGL Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs energy djaig DJ-AIG Energy Sub-Ind. GB00B15KYB02 AIGE Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs exenergy djaig DJ-AIG ExEnergy Sub-Ind. GB00B15KYD26 AIGX Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs petroleum djaig DJ-AIG Petroleum Sub-Ind. GB00B15KYC19 AIGO Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs indmetals djaig DJ-AIG Industrial Metals GB00B15KYG56 AIGI Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs precmetalsdjaig DJ-AIG Precious Metals Sub-

Ind.GB00B15KYF40 AIGP Etfs Securities 0,49% 20-apr-07

Etfs coffee DJ-AIG Coffee Sub-Ind. GB00B15KXP72 COFF Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs corn DJ-AIG Corn Sub-Ind. GB00B15KXS04 CORN Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs cotton DJ-AIG Cotton Sub-Ind. GB00B15KXT11 COTN Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs soybean oil DJ-AIG SoybeanOil Sub-Ind GB00B15KY435 SOYO Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs soybeans DJ-AIG Soybean Sub-Ind. GB00B15KY542 SOYB Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs sugar DJ-AIG Sugar Sub-Ind. GB00B15KY658 SUGA Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs wheat DJ-AIG Wheat Sub-Ind. GB00B15KY765 WEAT Etfs Securities 0,49% 20-apr-07

Etfs lean hogs DJ-AIG Lean Hogs Sub-Ind. GB00B15KXZ70 HOGS Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs live cattle DJ-AIG Live Cattle Sub-Ind. GB00B15KY096 CATL Etfs Securities 0,49% 20-apr-07

Etfs Brent Oil Future sul Petrolio Brent GB00B0CTWC01 OILB Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs Crude Oil DJ-AIG Crude Oil Sub-Ind. GB00B15KXV33 CRUD Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs Gasoline DJ-AIG Unleaded GasSub-Ind GB00B15KXW40 UGAS Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs heating oil DJ-AIG Heating Oil Sub-Ind. GB00B15KXY63 HEAT Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs natural gas DJ-AIG Natural Gas Sub-Ind. GB00B15KY104 NGAS Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs wti oil Future sul Petrolio WTI GB00B0CTWK84 OILW Etfs Securities 0,49% 20-apr-07

Etfs aluminium DJ-AIG Aluminum Sub-Ind. GB00B15KXN58 ALUM Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs copper DJ-AIG Copper Total Return Sub-Ind.GB00B15KXQ89 COPA Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs nickel DJ-AIG Nickel Sub-Ind. GB00B15KY211 NICK Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Etfs zinc DJ-AIG Zinc Sub-Ind. GB00B15KY872 ZINC Etfs Securities 0,49% 20-apr-07

Etfs gold DJ-AIG Gold Sub-Ind. GB00B15KXX56 BULL Etfs Securities 0,49% 20-apr-07Lyxor gold bullion sec. 1/10 Oncia"Troy" di Oro GB00B00FHZ82 GBS Gold Bullion Securities0,40% 20-apr-07Etfs silver DJ-AIG Silver Sub-Ind. GB00B15KY328 SLVR Etfs Securities 0,49% 20-apr-07


IInnddiivviidduuaall CCoommmmooddiittiieess -- SSeettttoorree MMeettaallllii PPrreezziioossii

IInnddeexx CCoommmmooddiittiieess -- GGlloobbaallee

IInnddiivviidduuaall CCoommmmooddiittiieess -- SSeettttoorree AAggrriiccoolloo

IInnddiivviidduuaall CCoommmmooddiittiieess -- SSeettttoorree EEnneerrggeettiiccoo

IInnddiivviidduuaall CCoommmmooddiittiieess -- SSeettttoorree AAnniimmaallee

IInnddiivviidduuaall CCoommmmooddiittiieess -- SSeettttoorree MMeettaallllii

NOVITA’/ TABELLE


Per tutti gli Investitori Europei l'orizzon-te dell'investimento considerato nazio-nale non si limita più al proprio paese,ma ha allargato i propri confini fino acomprendere tutta l'Area Euro.

Molti indici coprono quest'Area geogra-fica , una delle macro regioni più im-portanti del pianeta, ma il più importan-te e conosciuto Indice dell'area in og-getto è l'indice Dow Jones EUROSTOXX 50 ed è su questo che puntere-mo la nostra attenzione.

Questo indice ha l'obiettivo di rappre-sentare le maggiori 50 aziende quotatedell'Area Euro, selezionate in base allacapitalizzazione free float del mercato.

Cattura circa il 60% della capitalizza-zione libera dell'indice Dow Jones EU-RO STOXX Total Market Index, il qualecopre approssimativamente il 95% del-la capitalizzazione libera dei mercatirappresentati.

I pesi dei singoli paesi maggiormenterappresentati dall'in-dice sono eviden-ziati nel graficoseguente

Mentre i pesi dei singoli settori sono:

Quotati sul mercato ETFPlus di BorsaItaliana vi sono tre ETF che replicanoquesto Indice, emessi da tre diverse ca-se, Lyxor, Barclays e Db-X-Trackers

Gli ETF di Lyxor e di Barclays hannoiniziato le quotazioni sul Mercato Italia-no il 30 settembre 2002 mentre l'ETF diDeutsche Bank è approdato sul mer-cato il 15 febbriao 2007.

Le caratteristiche dei tre strumenti, an-

che considerando la natura degli ETF,sono molto simili e prevedono uno spre-ad massimo tra denaro e lettera pari all'1% ed il multiplo è pari ad 1/100 delBenchmark.L'elemento che differenzia i tre ETF èdata dalla commissione di gestione an-nua che per Db-X-Trackers Dj Eurostoxx50 Etf e Ishares Dj Euro Stoxx 50 è pa-ri allo 0,15% mentre per Lyxor Etf DjEuro Stoxx 50 è dello 0,25% e quindileggermente più alta.

Tutti e tre gli ETF prevedono lo stacco didividendi, ma mentre per Lyxor e Db ildividendo ha cadenza annuale, per Bar-clays la cadenza diventa trimestrale.

Va inoltre segnalata la nuova introduzio-ne dell'Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 Buy-write che è il primo ETF strutturato eche replica l'indice Dow Jones EUROSTOXX 50 che combina una posizionelunga sull'indice Dow Jones Euro Stoxx50 Total Return e la vendita di una op-zione call 5% out of the money sull'indi-ce stesso (stategia BuyWrite o CoveredCall) e del quale trovate maggiori rag-guagli nella sezione "Speciale" all'inter-no di questo stesso numero.

Oltre agli ETF esistono tutta una serie dialtri prodotti finanziari, i Certificates,che replicano l'indice analizzato e chesottintendono varie e diverse metodolo-gie d'investimento; se si considera chesoltanto nella famiglia degli InvestmentCertificates su Borsa Italiana risultanoquotati 91 prodotti.

Fra gli Investment Certificates esistonoper questo sottostante quattro tipologiedi prodotti identificati da Borsa Italianacome Benchmark, Bonus, CapitaleProtetto ed Ouperformance.

I Benchmark replicano in misura ugua-le le variazioni del sottostante senza al-cun effetto leva e tra questi è presente

APPROFONDIMENTO

Investire sull’indiceDJ Euro Stoxx 50L'Europa a portata dimano con i CloniFinanziariEcco come investire sull’Indice dell’Area Euro pagando com-missioni ridotte.

PPRRIINNCCIIPPAALLII PPEESSII SSIINNGGOOLLII PPAAEESSII

IIttaalliiaa1133%%

SSppaaggnnaa1133%%

GGeerrmmaanniiaa2244%%

FFrraanncciiaa3333%%

FFiinnllaannddiiaa33%%OOllaannddaa

1133%%IIrrllaannddaa

11%%

PPEESSII PPRRIINNCCIIPPAALLII SSEETTTTOORRII

BBaanncchhee3355%%

AAssssiiccuurraazziioonnii1166%%

UUttiilliittiieess1144%%

OOiill && GGaass1122%%

TTeelleeccoommuunniiccaazziioonnii

1100%%

TTeeccnnoollooggiiaa

77%%CChhiimmiiccaa

66%%

10 / FinancialClonesWorld / n.2/ 2007

un prodotto che permette di replicare alcontrario l'andamento dell'indice di rife-rimento.

I Bonus sono stati creati per garantireun rendimento minimo a scadenza ri-spetto al livello iniziale dell'indice. Il ren-dimento minimo è garantito fino al livel-lo barriera prefissato, raggiunto il qualeil bonus si annulla e li strumento si tra-sforma in un benchmark normale.

Capitale Protetto permettono di pro-teggere parzialmente o totalmente il ca-pitale investito dal rischio di ribasso epermettono di guadagnare in caso di

eventuale rialzo dell'indice di riferimen-to.

Outperformance sono prodotti che au-mentano il proprio valore più che pro-porzionalmente rispetto al rialzo dell'in-dice sottostante. Esistono varie catego-rie di questi strumenti, più o meno spin-te nell'elaborazione della ricerca dei ri-sultati.

Tra la famiglia degli Investment Certifi-cates a Capitale Protetto, esistono pro-dotti di AbaxBank che permettono ditrarre profitto dall'andamento dell'indice,sia che si muova al rialzo sia che si

DDeessrr.. PPrroodd..

TTiippoollooggiiaa ddii PPrrooddoottttoo

DDiirreezziioonnee NNoommee ddeell PPrrooddoottttoo CCooddiiccee IISSIINNTTiicckkeerr

FFrraazz.. IInnddiiccee

CCoommmm.. GGeesstt..

DDaattaa SSccaadd..

ETF ETF Direz. Indice Ishares Dj Euro Stoxx 50 IE0008471009 EUE 1/100 0,15% IllimitatoETF ETF Direz. Indice Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 FR0007054358 MSE 1/100 0,25% IllimitatoETF ETF Direz. Indice Db-X-Trac. Dj Eurostoxx 50 Etf LU0274211217 XESX 1/100 0,15% Illimitato

ETF Str. ETF Str. Direz. Indice Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 BW FR0010389205 DJBW 1/10 0,40% IllimitatoInv.Cert.

Certificates Direz. Indice Abndjes50 Cer Gn10 NL0000100642 N10064 0,001 - 18-giu-10Inv.Cert.

Benchmark Direz. Indice Al Djes50 Cer Dc08 IT0004032535 AL3253 0,001 - 19-dic-08Inv.Cert.

Reflex Direz. Indice Bi Djes50 Cer St09 IT0003824205 I82420 0,01 - 18-set-09Inv.Cert.

Benchmark Direz. Indice Uc Djes50 Cer Dc10 IT0004126808 UI0597 0,001 - 17-dic-10Inv.Cert.

Benchmark Direz. Indice Uc Djes50 Cer Dc07 IT0003780191 U78019 0,001 - 21-dic-07Inv.Cert.

Certificati Benchmark

Direz. Indice Gs Djes50 Cer Ge09 GB00B01NPD53 GESXC1 0,001 - 16-gen-09Inv.Cert.

Eq.Prot.Pl.V. Direz. Indice Abxdjeep100%3375,4I8 IT0004059157 H69095 0,01 - 19-set-08Inv.Cert.

Eq.Prot.Pl.V. Direz. Indice Abxdjeep90%4015,Dc10 IT0004151210 H69192 0,01 - 15-dic-10Inv.Cert.

Eq.Prot.Pl.V. Direz. Indice Abxdjesep100%3393Fb9 IT0004016686 H69003 0,01 - 13-feb-09Inv.Cert.

Eq.Prot.Pl.V. Direz. Indice Abxdjesep90%3698St08 IT0004059140 H69094 0,01 - 19-set-08Inv.Cert.

Perles Direz. Indice Ubsdis Djes50 Dc 09 CH0020302995 W30299 0,01 18-dic-09

Inv.Cert.

Eq.Prot.Pl.V. Invers. Indice Abxdje5Eps75%4118,L9 IT0004151277 H69198 0,01 - 15-dic-09Inv.Cert.

Reflex Short Invers. Indice Bidjes50Shcer8000Dc7 IT0004157530 I15753 0,01 - 21-dic-07 FFoonnttee:: EETTFFWWoorrlldd..ccoomm

SCHEDE ETF & CERTIFICATES

FFiinnaanncciiaall CClloonneess ddeellll''iinnddiiccee DDJJ EEuurrooSSttooxxxx 5500

RReepplliiccaannoo ll''aannddaammeennttoo ddeellll''IInnddiiccee DDJJ EEuurrooSSttooxxxx 5500

RReepplliiccaannoo iinnvveerrssaammeennttee ll''aannddaammeennttoo ddeellll''IInnddiiccee DDJJ EEuurrooSSttooxxxx 5500

muova al ribasso.


Ufficio Studi DMF SRL


MEDIO PERIODO: Nonostante la sca-denza nel Febbraio 2007 del TDMâ, l'in-dicatore di durata del trend principale,che ha confermato il mantenimento del-la tendenza rialzista fino al setup tem-porale di Febbraio, la veloce ripresa delmovimento rialzista in Aprile al di sopradi 4.280 qualifica la nuova positività co-me eccesso di rialzo che dovrebbe rien-trare in Giugno. La presenza in Maggiodi un forte setup temporale e la forma-zione del nuovo top mensile e annualeha qualificato il mese scorso come nuo-


vo segnale di vendita, in grado di gene-rare due mesi di mercato correttivo vistala scadenza nel mese di Luglio del terzosetup mensile del 2007 con obiettivoP\T di 4.200. Certamente nuovi massimiannuali in Giugno anticiperanno raffor-zamento del trend rialzista fino al setupdi Luglio con P\T a 5.040, ma trattasi diun eventualità dal momento che le indi-cazioni temporali del setup di Maggiosono molto chiare nella direzione di unnuovo naturale seppur breve movimentonegativo con obiettivo angolare

4.000\4.200 in Luglio. Ad eccezione diun setup mensile di chiusura a fine Giu-gno utile per cogliere eventuali dinami-che complesse tra Giugno e Luglio e delquadrato naturale di 90 atteso per Set-tembre, il vuoto temporale di cinque me-si fino ai successivi setup di Dicembre2007 e Gennaio 2008 (P\T:5.530\3.700) suggerisce determinanti

MERCATI / GLI SCENARI 1/3

I mercati con GannAnalisi DJ EuroStoxx50secondo la Gann’s TheoryLa presenza in Maggio di un forte setup temporale e la forma-zione del nuovo top mensile e annuale ha qualificato il mesescorso come nuovo segnale di vendita, in grado di generare duemesi di mercato correttivo vista la scadenza nel mese di Lugliodel terzo setup mensile del 2007 con obiettivo P\T di 4.200.

Breve PeriodoIl quadro settimanale corrente rima-ne tuttora sotto l'effetto dell'ultimosetup weekly di acquisto del 7-11Maggio, in linea con la mappa tem-porale degli indici italiani secondocui il setup del 7-11 Maggio (P\T:42.300) ha generato un nuovo se-gnale di acquisto grazie alla forma-zione del bottom corrente mensile di42.330 di SPMIb. Il bottom di 4.330e la rottura di 4.460 del DJEStoxx50 ha quindi confermato ilsegnale di rafforzamento del trendrialzista fino alla fine di Maggio, e lascadenza del primo setup weekly diGiugno nella settimana del 4-8 conP\T 4.660 e 4.280 suggerisce man-tenimento di positività fino al setuptemporale. Il passaggio di importan-ti angoli in area 4.500\4.550 potràrappresentare tuttavia un forte osta-colo per la formazione di nuovi mas-simi di prezzo, aprendo conseguen-temente il rischio di una dinamicacontrastata tra 4.400 e 4.560. Sol-tanto la violazione del bottom di4.330 metterà in pericolo la tenutadel trend rialzista settimanale, ma intal caso sarà compito del setupweekly del 4-8 Giugno (P\T: 4.280)evitare o meno l'inversione ribassi-sta del trend settimanale e tentarela ripresa della positività da Lunedì11 Giugno. Determinante quindil'uscita dal setup del 4-8 Giugno percogliere la strada che percorreràl'indice DJ EStoxx50 fino alla finedel mese.


A cura di Maurizio Masetti -Gann’s World

l'uscita in Giugno dal setup di Maggio ein Agosto dal setup di Luglio. Ciò al finedi inquadrare l'evoluzione dell'indiceponderato fino a Luglio e da Agosto finoalla fine dell'anno, con step intermedioSettembre. Ricordiamo che il quadratonaturale Tempo\Prezzo di 90 in scaden-za a Settembre anche sul Mibtel\SPMibe sul Dax non rientra nella metodica deisetup temporali Prezzo\Tempo, così chegli effetti del quadrato di 90 da Ottobresaranno vincolati alla presenza o menoall'interno del mese di Settembre di se-tup temporali settimanali di rilevante im-portanza. E' interessante notare comela situazione del fattore tempo indivi-duata negli indici italiani Mibtel edSPMib coincida con il quadro mensiledel DJ EStoxx50. Come si ricorderà dalprecedete articolo, l'atteso mantenimen-to della positività fino al mese di Maggioè stata avvalorata dai nuovi massimi ri-spettivamente di 34.370 di Mibtel e43.905 di SPMib mentre l'uscita in Giu-gno dal setup di Maggio, formazione diun nuovo segnale di inversione ribassi-sta, anticiperà l'evoluzione del mercatoitaliano fino al prossimo importantissimosetup di Luglio.

LUNGO PERIODO: La struttura Prez-zo\Tempo di lungo periodo dell'indiceponderato DJ EStoxx50 che, ricordia-mo, rappresenta la capitalizzazione del-le 50 bluechip quotate nei paesi del-l'Unione Monetaria Europea è simile aquella dell'indice Mibtel e del derivatoitaliano S&P\Mib analizzati nel numeroprecedente. Anche per l'indice in que-stione quindi la scadenza nel 2007 deldoppio setup annuale con P\T di 3.890e 5.520 garantisce per l'anno in corso ilmantenimento della tendenza rialzista ela formazione del nuovo top annualecorrente di 4.500 è in linea con le indi-cazioni di trend suggerite dal fattoretempo. La circostanza che il bottom an-nuale in corso pari a 3.906 abbia coinci-so con l'angolo 1x1 tendenziale di 3.890contribuisce a rafforzare il percorso rial-zista dell'indice, in grado di raggiungereentro l'anno il primo target angolare di4.650 mentre sarà difficile centrare il tet-to del quadrato coincidente con l'obietti-vo P\T di 5.520. Ma l'aspettativa chiaveper il 2007 rimane per il quarto annoconsecutivo lo Swing Chart Yearly atte-so ancora girato al rialzo con bottom an-nuale che difficilmente si posizionerà al

di sotto di 3.700\3.800. La scadenza ditre importanti setup temporali di chiusu-ra nel 2007 con P\T di 4.900 e 3.700suggeriscono per fine 2008 una svoltastorica dell'indice in questione e lo sce-nario di cambiamento sarà vincolato alposizionamento della chiusura del 2007sopra o sotto 4.120. In sostanza unachiusura di fine anno positiva tra 4.400e 4.900 anticiperà una chiusura negati-va per fine 2008, mentre un 2007 chedovesse chiudere in territorio negativotra 3.700 e 4.000 sarà in grado di ripor-tare l'indice in positivo per fine 2008. Ri-cordiamo che, contrariamente all'indiceDJ EStoxx50, sugli gli indici italianil'aspettativa che il mercato a fine annosi riposizioni al di sotto o in prossimitàdella chiusura registrata nel 2006 pari a31.860 di Mibtel e 41.000 di derivato(scad. Giugno 2007) è giustificata daisetup temporali di chiusura già scadutia fine dello scorso anno.


tuando un'analisi temporale è possibilenotare come questi minimi si siano di-stribuiti nel corso dei vari anni (agosto2004, aprile 2005, giugno 2006), fino adarrivare a quello di marzo di quest'anno,che ha un po' anticipato i tempi rispettoa quanto avvenuto in quelli precedenti.

Se da un punto di vista di Lungo perio-do sembra non esserci nessun segnaleo allarme negativo che ci induca a pen-sare ad una inversione di tendenza, ap-pare un po' più difficile comprenderequanto può avvenire nel corso del mediotermine e soprattutto in quello di breve,visti i target ed i livelli di ipercompratoraggiunti.

Infatti, l'indice dopo il minimo a quota3.906 toccato il 14 di marzo ha dimo-strato subito una estrema forza, ripor-tandosi velocemente a ridosso dei mas-simi relativi precedenti in area 4.275punti, per poi superarli il 10 di aprile. La


Il DJ Euro Stoxx 50con Fibonacci

Possibile correzione di breve per poi ripartire.

L'indice Eurostoxx50 dal minimo a quo-ta 1.847,62, toccato il 12 di marzo del-l'ormai lontano 2003, ha generato unmovimento primario rialzista che ha por-tato i corsi a testare proprio in questigiorni quota 4.500 punti. Come si puònotare graficamente l'indice è rimasto

nel corso di questi anni all'interno di uncanale rialzista di ampiezza di circa 650punti, dove si è sviluppato il bullishtrend. I minimi di periodo, dovuti ai ritrac-ciamenti secondari ribassisti, ci hannofornito proprio i punti per la costruzionedella trendline rialzista del canale. Effet-

Possibile una correzionedi breve per poi ripartire


rottura di questa resistenza ha fornito unnuovo impulso rialzista i cui obiettivi sonocalcolabili attraverso le proiezioni di Fibo-nacci. Il primo obiettivo delle proiezioni diFibonacci, cioè il 61,8% di tutto il movi-mento ribassista precedente traslato suimassimi di 4.275, ci porta ad ottenere untarget a quota 4.500 punti, livello che èstato raggiunto il 23 di maggio.A questo punto crediamo possibile unacorrezione di breve, per poi ripartireper toccare nuovi massimi, anche se piùvolte nel corso dell'ultimo mese l'indiceha dato segnali di forza sui primi suppor-ti di breve. La strategia da adottare èquindi quella di mantenere le posizioni fi-no a quando l'indice rimane al di sopradei 4.275 punti. Al di sotto di questo cre-diamo che sia preferibile ridurre l'esposi-zione per preservare i guadagni ottenuti,con possibilità di riaprire nuove posizionial raggiungimento di quota 4.100 punti.


A cura di Luca Colasurdo - Resp. Institutional Equity Sales

Bank Insinger de Beaufort NV (Italia)


La crescita dell'economia Europea sista rivelando più robusta di quello cheera possibile prevedere un anno fa. Trale variabili positive sicuramente l'ex-port, che sta approfittando del trendpositivo del commercio mondiale, tracui la parte del leone è fatta da India eCina; Cina, la cui crescita strutturaledella domanda contribuisce a tenereelevati i prezzi di tutte le principali com-modities.

Nei paesi area Euro, apparentementein contrasto con la forte crescita del pe-trolio dell'ultimo anno, i dati sulla cre-scita del PIL evidenziano non solo unadecelerazione molto contenuta rispettoalla fine dello scorso anno, ma lascianointravedere una dinamica di espansio-ne superiore a quella potenziale. Il pae-se trainante è stato la Germania (torna-ta locomotiva dell'Europa) la cui cresci-ta è stata trainata dagli investimenti e

dalle esportazioni, con un contributonegativo dei consumi.

Gli indici che rilevano gli effetti dell'an-damento delle variabili aziendali fonda-mentali descrivono una economia inespansione a ritmi ancora elevati. An-che gli imprenditori rimangono ottimisti,come emerge dal miglioramento dell'in-dice di fiducia di aprile (sostanzialmen-te confermato dai dati di maggio) sianell'industria manifatturiera che nei set-tori retail.

Il tasso di disoccupazione è aiminimi storici di periodo(7.2% contro il 7.7% delprimo trimestre2001). La cre-

scita del reddi-to disponibile asso-

c i a t oalla mag-

giore occupazione rappresenta un fat-tore d'ottimismo per un'accelerazionestabile e duratura della spesa per con-sumi, che renderebbe la crescita del-l'area Euro meno dipendente dal restodel mondo.

La dinamica dei prezzi dell'area Euroha mostrato una frenata: l'inflazione èscesa ad aprile all'1.8% dall'1.9% dimarzo. L'effetto confronto con l'annoscorso dovrebbe però generare il ritor-no sopra il valore di riferimento per lastabilità dei prezzi indicato dalla BCE,pari al 2%, nella seconda parte dell'an-no.

Il mix di queste componenti macroeco-nomiche è decisamente positivo per imercati azionari, la cui ulteriore cresci-ta potrebbe essere sostenuta dall'ele-vata liquidità, dal livello dei tassi di inte-resse a lungo storicamente bassi e da-gli utili aziendali, la cui crescita nel pri-mo trimestre continua ad essere robu-sta.

Nel Breve periodo riteniamo che lacrescita degli indici (e dello Eurostoxxin particolare) potrebbe invece ancheessere ancora sostenuta dalle notizie(vere o presunte che siano) di opera-zioni straordinarie.

Da un'analisidelle per-

formance deicomparti più posi-

tivi dell'indice dall'ini-zio dell'anno, appare co-

me i risultati più significativi dibreve periodo provengano pro-

prio da quei comparti dove maggiorisono stati i rumors di operazioni straor-dinarie (industrie estrattive, settorebancario).Il protrarsi di una situazione macroec-nomica favorevole si riflette positiva-


Il DJ Euro Stoxx 50dal punto di vistafondamentaleLa crescita dell’economiaEuropea è maggiorerispetto alle attese di unanno fa Nel breve periodo la crescita degli indici (e dello Eurostoxx inparticolare) potrebbe essere ancora sostenuta dalle notizie (ve-re o presunte che siano) di operazioni straordinarie.


mente sulla dinamica di crescita degliutili aziendali, creando un quadro di va-lutazione fondamentale ancora favore-vole alla crescita dei prezzi, soprattuttoper l'area Europea. Il Dj Eurostoxx haattualmente un rapporto P/E forwardatteso per i prossimi 12 mesi pari a13,4x, contro una media a cinque annidi 14,7x (per avere un termine di para-gone l'S&P 500 tratta ad un P/E di


A cura di Antonio Tognoli Vice Presidente ANPIB - Associa-

zione Nazionale Priv. & Investment Banking

28-29 GIUGNO 2007 DUE IMPERDIBILI GIORNATE SUI METALLI

Il secondo appuntamento F.A.R.O. 2007, arricchito da workshop operativi, offre una nuova preziosa occasione per:

- affrontare la VOLATILITA’ DEI METALLI INDUSTRIALI;- avere un quadro aggiornatissimo delle TENDENZE IN ATTO;- valutare le MIGLIORI STRATEGIE DI COPERTURA dei rischi;- accrescere le competenze sull’utile strumento dell’ANALISI TECNICA.

I lavori si svolgeranno nella splendida cornice del Golf & Hotel Le Robinie di Solbiate Olona (vicinissimo al casello diBusto Arsizio – VA).

Il nutrito programma comprende inoltre interessanti opportunità di svago e scambio di opinioni: la cena conviviale ilgiovedì sera con la partecipazione dei faristi e di un ospite di spicco, la Golf Clinic – corso d’introduzione alla praticadel Golf - oppure, per i più esperti, la sfida sul bellissimo campo a 18 buche.

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15.2x che si confronta con un valoremedio di 15,7x).

E' chiaro comunque che anche inquesto positivo scenario di riferimen-to sono presenti fattori di rischio chenon giova trascurare e che potrebbe-ro determinare un momentaneo ral-lentamento nell'espansione dei mer-

cati. Le minacce potrebbero derivareda un'ulteriore degenerazione dellacrisi nel comparto dei mutui "subpri-me" nel Stati Uniti, nonché da restri-zioni della liquidità originate da "carrytrades".


SCENARIO ITALIA

Giugno' 07

L'indice S&P Mib sembra poter tornarea correre dopo una pausa di riflessioneNel report di maggio avevamo scrittodella buona impostazione dell'indiceS&P Mib nel medio e lungo termine ed

in particolare, nel breve termine, ci at-tendevamo una correzione nella primaparte del mese, per poi ripartire e toc-care nuovi massimi nella seconda par-te. La realtà non è stata molto distantedalle previsioni, se non nella correspon-sione dei tempi. Il timing errato è scatu-

rito dal fatto che ad inizio di maggio siprevedeva (Figura A) il cross dell'MACDsulla propria trigger e la rottura del sup-porto dinamico del canale rialzista cheaveva guidato i corsi durante i prece-denti 2 mesi, che avrebbero fornito unsegnale di esaurimento del movimentobullish di breve termine in atto. Questoduplice segnale poteva favorire un sell-off come quello che si è verificato a finefebbraio, invece, visto l'andamento posi-tivo degli altri indici europei, abbiamoavuto sull'indice delle blue chip dome-stiche un "soft retrecement".

Riprendendo l'analisi effettuata con leonde di Elliott, la correzione che daimassimi toccati il 16 maggio a quota44.364 punti ha portato fino al minimo aquota 42.458 registrato il 30 di maggio,la possiamo inquadrare come una quar-ta onda di grado inferiore. Questo ondapotrebbe non essersi esaurita, anchese quota 42.500 punti rappresenta il


L’indice SpMib conElliottNel Mese di Giugnopotrebbe esserci l’esten-sione della Terza OndaL’indice puo’ riprendere la salita con un primo Targetposto a 45.300 punti.

38,2% di ritracciamento di Fibonacci ditutto il movimento rialzista precedente,ma potrebbe svilupparsi fino a quota41.800 punti.

Molto dipenderà dai primissimi giorni digiugno, con l'indice che deve necessa-riamente ritornare e chiudere al di so-pra dei 43.500 punti, per poter decreta-re la fine del movimento ribassista dibreve e l'inizio della quinta onda di gra-do inferiore di una terza di grado inter-


medioPREVISIONI: dall'analisi sopra descrit-ta, quindi, crediamo che nel mese digiugno possa esserci la continuazionedell'estensione della terza onda di gra-do intermedio che attendevamo per lafine di maggio e che potrebbe portarel'indice tra quota 45.300 e 47.600.

Nella prima parte di giugno bisogna ve-rificare come sopra scritto sopra sela la quarta onda di grado infe-

riore sia completamente esaurita, oppu-re possa ancora scendere fino a quota41.800 punti, cioè il top della prima on-da di grado inferiore.


A cura di Luca Colasurdo - Resp. Institutional Equity Sales

Bank Insinger de Beaufort NV (Italia)

La domanda d'acciaio spinge il nickelverso nuovi traguardi.La febbre delle commodity può esserecurata grazie all'uso del nickel, reso di-sponibile anche agli investitori retail.

Il nickel è un metallo bianco color ar-gento appartenente al gruppo del ferroe che può essere lucidato con grandefacilità.Il nome nickel deriva dal tedesco Kup-fernickel: con questo termine i minatoriindicavano un genio maligno che per-metteva di ritrovare questo metallo, dinessun valore, invece del più preziosorame; infatti Kupfer significa rame men-tre con nickel, ci si riferisce ad un geniomaligno.Il nickel si utilizza fin da epoche anti-chissime, anche se l'uso consapevoledel metallo in quanto tale, data dal-l'epoca contemporanea.Oggi il nickel non è più considerato un"genio maligno", ma al contrario vienefortemente ricercato in quanto vieneutilizzato nel mondo occidentale so-prattutto per la fabbricazione di acciaioinox, e soltanto in seconda battuta vie-ne impiegato in superleghe ed altri pro-dotti, tipo batterie ricaricabili.Sul nickel le previsioni per il prossimofuturo continuano a essere positive,

perchè secondo le previsioni degli ana-listi l' aumento della domanda sarà su-periore all'offerta in quanto l'apertura dinuove miniere non potrà essere com-pletata prima del 2010 e quindi resteràun gap da soddisfare da parte del mer-cato.Un investitore italiano che decidesse diinvestire su questo metallo, ha adessodue possibilità che gli vengono offertedal mercato ed esattamente un ETC edun Investment Certificate.

Il primo prodotto che analizziamo inquesto focus è un ETC emesso da ETFSecurities denominato ETFS Nickel.Questo ETC replica l'indice DOW JO-NES-AIG NICKEL SUB-INDEX ed è ac-quistabile sulla piattaforma ETFPlus diBorsa Italiana con il codice ISINGB00B15KY211 ed il codice alfanume-rico NICK.Gli elementi significativi di questo pro-dotto sono:- Costi ridotti: commissione di gestionedello 0,49 % all'anno.- Lotto minimo di negoziazione: 1 solotitolo- Elevata liquidità: Liquidità garantita daun market maker e tra arbitraggi tra 5diverse Borse europee- Frequenza dividendi: Il Nickel non di-

stribuisce dividendi e di conseguenzanemmeno il suo clone.- Rischio cambio: Presente, le quotedell' ETC sono denominate in USD enegoziate in Euro - Il massimo spread bid/ask è del 3%- la quotazione minima è di 75.000 ETCche devono essere sempre presenti du-rante la contrattazione.- Scadenza: Gli ETC, come gli ETF nonhanno scadenza

Il secondo prodotto è un InvestmentCertificate di ABN Amro denominatoAbnfnikl Cer Gn10.Questo Certificate è un InvestmentCertificate e quindi si limita a replicareil sottostante di riferimento senza alcuntipo di incremento diverso; replica il Fu-ture sul Nickel ed è acquistabile sullapiattaforma Sedex di Borsa Italiana conil codice ISIN NL0000471944 ed il codi-ce alfanumerico N47194.Gli elementi significativi di questo pro-dotto sono:- Costi ridotti: commissione di gestionenon presenti.- Lotto minimo di negoziazione: 1 solotitolo- Liquidità: Liquidità garantita dall'emit-tente- Frequenza dividendi: Il Nickel non di-stribuisce dividendi e di conseguenzanemmeno il suo clone.- Rischio cambio: Presente, le quotedel Certificate sono negoziate in Euro ela valuta del sottostante è in USD- Il massimo spread bid/ask non è defi-nito- la quotazione minima è di 50 Certifi-cates che devono essere sempre pre-


Il Nickel vola sulle alidel DragoneL’Acciaio spinge il Nickelsempre più in alto

FOCUS

Ad oggi esistono due possibilità per gli investitori che vo-gliono puntare sull’andamento del Nickel: ETC o Inve-stment Certificates

senti durante la contrattazione.- Scadenza: 18/06/2010

Fiscalità: i due strumenti pur avendomolte differenze tra di loro, sono fiscal-mente assimilabili, e prevedono per l'in-vestitore privato che abbia optato per il"regime del risparmio amministrato" iseguenti elementi:- Ritenuta fiscale a titolo di imposta del12,5% sui redditi derivanti dagli ETC odai Certificates (operata automatica-mente dal proprio intermediario).- Nessun provento deve essere riporta-to nella propria dichiarazione dei reddi-ti.I due prodotti sono diversi e pur per-mettendo di prendere posizione sullamedesima commodity, mantengono

una loro peculiarità e vengono preferitida diverse tipologie di utenti.

L'investment Certificate ha il vantaggiodi non avere costi di gestione, ma dicontro soffre forse di una minore liqui-dità rispetto all'ETC essendo la stessagarantita soltanto dall'emittente.

Anche il fatto che non esista uno spre-ad massimo tra bid/ask e la differentequantità minima presente in ogni mo-mento di contrattazione rende difficilefare una comparazione efficiente tra idue prodotti.La scadenza dello strumento è un'altroelemento che differenzia i due stru-menti.

In conclusione il Certificate offre un li-vello di costi sicuramente migliore, mauna serie di altri elementi come lo spre-ad Bid/Ask e la quantità minima pre-sente in ogni momento di contrattazio-ne potrebbero portare l'investitore apreferire l'ETC.






Il sottoindice Dow Jones-AIG Nickel arri-va da un Trend Rialzista di Lungo perio-do e al momento presenta una configu-razione neutra che potrebbe pero’ evol-versi positivamente.

Allo stato attuale l'indice si muove all'in-

terno di un intervallo creato dalle Mediemobili a 65 ed a 21 giorni, dove la mediaa 65 giorni opera come Supporto.

L'indice dopo una fase si accumulazio-ne, potrebbe effettuare un tentativo disuperamento della resistenza posta a

1.172 punti, per riprendere la crescitatemporaneamente interrotta.

Nel Breve periodo una violazione alrialzo di questo livello, se confermata infase di chiusura, potrebbe portare l'indi-ce prima a 1.219,93 punti e successiva-mente a 1.374 punti.

Si noti che l'Indice è quotato in Dollari eche i prodotti che utilizzano il Nickelquale sottostante sono percio’ soggettia rischio cambio.

Dal punto di vista fondamentale un ele-mento che supporta il quadro tecnico èche l’aumento della domanda del Nic-kel sarà superiore all'offerta per la ritar-data apertura di nuove miniere che nonsaranno completate prima dell’anno2010 lasciando quindi un gap da soddi-sfare da parte del mercato.





Commodities: NickelNickel: Trend di brevepositivo ma attendere ilsuperamento delle resi-stenzePrimo resistenza posta a 1.172 e se superata primo Target po-sto a 1374 punti.

GGrraaffiiccoo:: DDJJAAIIGG NNiicckkeell

FOCUS / GLI SCENARI

Disclamer:Le informazioni ivi contenute derivano dall'utilizzo di dati e informazioni ritenute affidabili ed analizzate con la massima accuratezza possibile dallo staff diD.M.F. S.r.l. La presente analisi deve essere intesa come semplice fonte di informazione e non può, in nessun caso, essere considerata un'offerta o una sollecitazio-ne all'acquisto o alla vendita di prodotti finanziari. Le informazioni contenute in questo documento sono frutto di notizie e opinioni che possono essere modificate inqualsiasi mometo senza preavviso e sono forniti "COME SONO", con nessuna garanzia di nessun tipo.

8 maggio: arriva anche sul mercatoitaliano l'ETF "Lyxor Etf Dj Euro Stoxx50 Buywrite", già presente sul mercatoamericano dall'anno 1999 e sul merca-to parigino da quest'anno.Tale prodotto ha come indice di riferi-mento un benchmark che misura laperformance di un portafoglio teoricocomposto da una posizione LONG sul-l'indice Dj EuroStoxx 50 e da una op-zione CALL sempre sull' indice Dj Eu-

roStoxx 50 con prezzo di esercizio su-periore del 5% al valore dell'indicestesso.Questa strategia è molto utilizzata dagliinvestitori americani e dagli investitoriistituzionali.La commissione di gestione annua del-l'ETF "Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 Buy-write" è pari allo 0,40%.

15 maggio: sono arrivati sul segmento

OICR indicizzati - classe 1 del merca-to italiano ETFplus, due nuovi ETF ge-stiti da Lyxor Int. A.M..Si tratta di due ETF Obbligazionari, il"Lyxor ETF Euromts 5-7y", il cui Codi-ce ISIN è: FR0010411413 e il "LyxorETF Euromts 7-10y" il cui Codice ISINè: FR0010411439.Entrambe i prodotti , investono in titolidi stato dell'Area Euro e prevedonouna commissione di gestione annuapari allo 0,165%.

RRiipprroodduuzziioonnee rriisseerrvvaattaa


ETFPlus I nuovi arrivi nel mese di Maggio

Analisi Mensile ETFWorld.comFlash mensile sul mercato ETFPlus di Borsa Italiana

I mercati azionari europei, pur mante-nendo una propria tipicità, normalmen-te si muovono seguendo tematiche co-muni e difficilmente si assiste ad unmercato che si muova in antitendenzarispetto agli altri, ma il mese di maggioha proposto per l'Indice Italiano proprioun movimento di questo tipo. A fronte dirialzi di principali indici europei, il no-stro indice S&P/MIB nell'arco del meseha registrato una discesa dell'1,54%chiudendo a 43.079 punti. Bisogna ri-cordare che questo mese in Italia mol-te società quotate hanno staccato divi-dendo, appesantendo l'andamento del-l'indice.

Nel mese preso in considerazione, tragli 89 ETF Azionari quotati sull'ETFPlus, ben 81 ETF hanno terminato ilperiodo in rialzo. Fra gli ETF che han-no chiuso le contrattazioni con le per-formance migliori segnaliamo: i dueETF sul Brasile con l’ ETF BRA IBOVE-SPA LYX che ha terminato in rialzo del13,38% e l’ETF MSCI BRAZIL ISH che

ha chiuso con un vantaggio del10,98%; l'ETF DJSTOXXBRE LYXORche ha chiuso con una salita dell'11,32% e l'ETF TURKEY LYXOR cheha concluso con un incremento del10,48%%. Fra gli ETF che maggior-mente hanno subito le pressioni ribas-siste ricordiamo l'ETF DJRUSINDEXLYXOR che ha terminato con una di-scesa del 6,84%, l'ETF MSCI ESTEU-ROPE che ha terminato con una perdi-ta dell' 1,80% seguito dall'ETFDJSTOXXHLT LYXOR che ha archivia-to con un'erosione dello 1,52%.

Mese difficile per gli ETF Obbligazio-nari. Soltanto quattro dei ventuno ETFappartenenti a questo comparto e quo-tati sull'ETF Plus, hanno infatti chiuso ilperiodo in rialzo. Fra gli ETF che hannochiuso il mese con le performances mi-gliori segnaliamo l'ETF USDTREA-SUR13 ISH che ha chiuso in rialzo dell'1,38% e l'ETF US TB710 ISHARES cheha terminato con una salita dello0,41%. Fra i peggiori ricordiamo invece,

l'ETF EUGOVBOND1530 IS che haterminato con un ribasso del 2,05% el'ETF IBOXX EUR CORPOR che hachiuso con un ribasso del 2,02%.

Mese positivo per tutti e quattro gliETF sulle Commodities quotati sul-l'ETF Plus: l'ETF GSNE AXA ha ter-minato con un rialzo del 3,10%; l'ETFCRB NON ENERGY LYXOR ha termi-nato con una salita del 2,50%, l'ETFGSUE EASYETF ha terminato con unaumento dell' 1,24% e l'ETF CRB LY-XOR ha chiuso in positivo per l'1,01%.

I Volumi registrati nel mese di Mag-gio sono aumentati a 65.289.563 quo-te rispetto alle 55.743.864 quote delmese precedente.

Per numero di quantità scambiatetroviamo Barclays al primo postocon l' ETF MSCI GIAPPONE L con il12,91%; al secondo si è invece classi-ficata Lyxor con l'ETF MSCI INDIA LY-XOR con il 10,44% ed al terzo trovia-mo Barclays con l'ETF ISHS EURO-STOXX50 con l' 8,77%.


MERCATO ETFPLUSUfficio Studi D.M.F. S.r.l.





ETF - Exchange Traded FundsI migliori e i Peggiori del Mese su ETFPlus

ETF IN CIFRE

NNoommee CCooddiiccee DDaattaa PPeerrff.. PPeerrff..EETTFF IISSIINN RRiilleevvaazziioonnee MMeessee TTrree

3311--mmaagg--0077 MMeessiiETF BRA IBOVESPA LYX FR0010408799 20,25 13,38% N.D.ETF DJSTOXXBRE LYXOR FR0010345389 67,75 11,32% 20,49%ETF MSCI BRAZIL ISH IE00B0M63516 33,26 10,98% 26,46%ETF TURKEY LYXOR FR0010326256 43,53 10,48% 21,76%ETF MSCI TURKEY ISH IE00B1FZS574 28,06 10,00% N.D.ETF MSCI KOREA ISH FR0010361691 26,50 8,61% 15,72%ETF HSCI LYXOR FR0010204081 101,92 8,60% 15,42%ETF MSCI KOREA LYXOR FR0010361691 36,86 8,41% 13,70%ETF MSCI INDIA LYXOR FR0010361683 10,84 8,40% 19,51%ETF DJSTOXXAUT LYXOR FR0010344630 38,89 7,70% 23,19%

NNoommee CCooddiiccee DDaattaa PPeerrff.. PPeerrff..EETTFF IISSIINN RRiilleevvaazziioonnee MMeessee TTrree

3311--mmaagg--0077 MMeessiiETF DJRUSINDEX LYXOR FR0010326140 37,18 -6,84% -4,10%ETF EUGOVBOND1530 IS IE00B1FZS913 151,04 -2,05% N.D.ETF IBOXX EUR CORPOR IE0032523478 117,67 -2,02% -2,82%ETF MSCI ESTEUROPE IE00B0M63953 27,89 -1,80% 5,25%ETF EUROMTS 10-15Y L FR0010037242 114,49 -1,62% -2,58%ETF DJSTOXXHLT LYXOR FR0010344879 45,25 -1,52% 0,78%ETF FTSE EPRAEURPROP IE00B0M63284 37,18 -1,51% -1,25%ETF EUROMTS GLOBAL L FR0010028860 111,67 -1,26% -1,67%ETF EURGOVBOND710 IS FR0010411439 140,36 -1,10% N.D.ETF LYXOR INFLATION FR0010174292 100,78 -0,93% -1,90%

FFoonnttee:: EETTFFWWoorrlldd

II 1100 mmiigglliioorrii EETTFF -- ddaall 3300//0044 aall 3311//0055

II 1100 ppeeggggiioorrii EETTFF -- ddaall 3300//0044 aall 3311//0055

FINANCIAL CLONES IN CIFRE 1/3




Investment Certificates CommoditiesI migliori e i Peggiori del Mese sul Sedex

CERTIFICATES IN CIFRE

NNoommee CCooddiiccee DDaattaa PPeerrff.. PPeerrff.. DDaattaaCCeerrttiiffiiccaatteess IISSIINN RRiilleevvaazziioonnee MMeessee TTrree SSccaaddeennzzaa

3311--mmaagg--0077 MMeessiiABNFLEAD CER GN10 NL0000471936 1,85 20,12% 26,72% 18-giu-10ABNFSOY CER GN10 NL0000472116 4,70 12,28% -0,63% 18-giu-10BI FSOY CER MZ12 IT0004157464 57,00 10,42% -2,73% 30-mar-12ABNFCOCOA CER GN10 NL0000471985 1,39 8,69% 8,77% 18-giu-10ABN AGRIC CER NV11 NL0000704740 116,15 7,00% -4,91% 11-nov-11ABN AMXNG CER ST11 NL0000709178 121,90 6,70% 11,02% 30-set-11ABNFCORN CER GN10 NL0000472025 1,80 6,53% -13,66% 18-giu-10ABNFORJU CER GN10 NL0000472041 1,14 6,05% -20,83% 18-giu-10BI FCOCOA CER MZ12 IT0004157399 14,98 5,61% 7,45% 30-mar-12ABNFCOFF CER GN10 NL0000471993 0,60 3,80% -11,09% 18-giu-10

NNoommee CCooddiiccee DDaattaa PPeerrff.. PPeerrff.. DDaattaaCCeerrttiiffiiccaatteess IISSIINN RRiilleevvaazziioonnee MMeessee TTrree SSccaaddeennzzaa

3311--mmaagg--0077 MMeessiiABN AMXGB CER ST11 NL0000705044 102,00 -4,65% -8,64% 30-set-11BI FWTI CER MZ12 IT0004157480 43,35 -4,05% -3,88% 30-mar-12UC ORO QUANTO DC09 IT0004091853 6,96 -3,92% -5,52% 18-dic-09ABNORO QUANTO GN08 NL0000401248 6,71 -3,31% -3,22% 20-giu-08BI FWHT CER MZ12 IT0004157472 33,95 -2,81% -4,07% 30-mar-12ABNFCOP CER GN10 NL0000472009 6,20 -2,58% 18,16% 18-giu-10ABNFWHT CER GN10 NL0000471977 2,51 -2,33% -3,09% 18-giu-10BI FORO CER MZ12 IT0004157423 47,65 -2,32% -6,29% 30-mar-12BI FCOP CER MZ12 IT0004157407 54,75 -2,23% 17,74% 30-mar-12ABNFWTI CER GN10 NL0000472090 3,11 -2,20% -4,31% 18-giu-10


II 1100 mmiigglliioorrii CCeerrttiiffiiccaatteess ssuullllee MMaatteerriiee PPrriimmee -- ddaall 3300//0044 aall 3311//0055

II 1100 ppeeggggiioorrii CCeerrttiiffiiccaatteess ssuullllee MMaatteerriiee PPrriimmee -- ddaall 3300//0044 aall 3311//0055


I dati della Tabella Investment Certificates si riferiscono al mercato Sedex e riguardano gli Investment Certificates suCommodities.




ETC IN CIFRE

NNoommee CCooddiiccee DDaattaa PPeerrff.. PPeerrff..EETTCC IISSIINN RRiilleevvaazziioonnee SSeetttt.. TTrree

3300--aapprr--0077 MMeessiiETFS SOYBEANS GB00B15KY542 9,22 11,89% N.D.ETFS SOYBEAN OIL GB00B15KY435 5,76 9,09% N.D.ETFS CORN GB00B15KXS04 1,54 7,16% N.D.ETFS GRAINS DJAIG GB00B15KYL00 3,97 6,94% N.D.ETFS AGRIC DJAIG GB00B15KYH63 4,79 5,56% N.D.ETFS COFFEE GB00B15KXP72 2,19 5,17% N.D.ETFS SUGAR GB00B15KY658 10,33 3,71% N.D.ETFS GASOLINE GB00B15KXW40 31,21 3,17% N.D.ETFS WHEAT GB00B15KY765 2,26 2,68% N.D.ETFS NATURAL GAS GB00B15KY104 2,00 2,56% N.D.

NNoommee CCooddiiccee DDaattaa PPeerrff.. PPeerrff..EETTCC IISSIINN RRiilleevvaazziioonnee MMeessee TTrree

3300--aapprr--0077 MMeessiiETFS CRUDE OIL GB00B15KXV33 27,30 -3,43% N.D.ETFS COPPER GB00B15KXQ89 29,89 -3,11% N.D.ETFS PETROLEUM DJAIG GB00B15KYC19 25,88 -1,82% N.D.ETFS LEAN HOGS GB00B15KXZ70 2,18 -1,80% N.D.ETFS PRECMETALSDJAIG GB00B15KYF40 8,42 -1,69% N.D.ETFS GOLD GB00B15KXX56 7,05 -1,36% N.D.ETFS NICKEL GB00B15KY211 44,00 -1,08% N.D.ETFS INDMETALS DJAIG GB00B15KYG56 18,71 -1,01% N.D.ETFS ALUMINIUM GB00B15KXN58 6,47 -0,61% N.D.ETFS WTI OIL GB00B0CTWK84 42,80 -0,42% N.D.


II 1100 mmiigglliioorrii EETTCC ((qquuoottaattii ssuullll''XXTTFF)) -- ddaall 3300//0044 aall 3311//0055

II 1100 ppeeggggiioorrii EETTCC ((qquuoottaattii ssuullll''XXTTFF)) -- ddaall ddaall 3300//0044 aall 3311//0055

ETC - Exchange Traded CommoditiesI migliori e i Peggiori del Mese su ETFPlus


I dati della Tabella ETC riportano solamente la Performance Mensile in quanto essendo gli ETC quotati sul Mercato Italianosolo dal 20 aprile non è ad oggi possibile fornirne la Performance Trimestrale.

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