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AA 07-08 - Analisi Bilancio - Linee guida flussi -Prof. Danilo Scarponi e Simone Brancozzi

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Corso Analisi di Bilancio A.A. 2007-2008


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Obiettivi dell’analisi per flussiEquilibrio Economico

Capacità dei ricavi caratteristici di COPRIRE FISIOLOGICAMENTE i costi di esercizio

Equilibrio FinanziarioCorrelazione quantitativa e temporale fra

Fonti e Impieghi

Equilibrio MonetarioCapacità delle entrate di COPRIRE

FISIOLOGICAMENTE le uscite nel BREVE PERIODO

} Si tratta di equilibristrategicistudiati tramite l’ Analisi per Indici

}Equilibrio

tattico studiato

dall’analisi per flussi

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Applicazione Numerica

• Azienda industriale con lavorazione solo esterna;

• Dotazione capitale iniziale apportato dai soci € 60.000,00;


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Le operazioni di gestioneIpotesi 1

• Acquisto di 15 unità di materie prime al prezzo unitario di € 1.000,00;

• Passaggio di tutte le materie al conto lavorazione al prezzo unitario di € 500,00;

• Vendita di tutti i prodotti realizzati al prezzo unitario di € 1.800,00;

• Si ipotizza che pagamenti e riscossioni siano fatti per cassa allo stesso momento.

3


5

Ipotesi 1: Conto Economico

Costi RicaviCosti delle Materie

Lavorazioni esterne

Totale Costi

Utile GlobaleUtile Globale

Ricavi di vendita15.00015.000

7.5007.500

22.50022.500

4.5004.500

27.00027.000


6

Ipotesi 1: Stato Patrimoniale

Attivo PassivoCassa(60.000 - 15.000 –

7.500 + 27.000)

Capitale Netto64.50064.500

4.5004.500

60.00060.000

Utile GlobaleUtile Globale

4


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Ipotesi 1: Analisi• Equilibrio Economico:

Ricavi tipici > Costi

• Equilibrio Finanziario: Solo Fonti da Capitale proprio

SiSi

SiSi


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Rendiconto finanziario per saldi di CASSA

SALDO CASSA INIZIO PERIODO

Movimenti Finanziari

SALDO CASSA di FINE PERIODO

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Rendiconto finanziario per saldi di CCN

SALDO CCN INIZIO PERIODO

Movimenti Finanziari

SALDO CCN di FINE PERIODO


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Struttura del Rendiconto finanziario per saldi di CASSA/1

+ MOL rettificato dai costi non monetari (Acc.ti a Fondi Rischi e Spese future)

- Incremento CCN + decremento CCN- Utilizzo TFR

-Pagamento di IMPOSTE=FLUSSO CASSA GENERATO DALLA

GESTIONE CORRENTE

6


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+ AUMENTI DI CAPITALE - PAGAMENTI DIVIDENDI

- RIMBORSO DEBITI M/L + ACCENSIONE DEBITI M/L

- ONERI FINANZIARI + PROVENTI FINANZIARI

=FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE FINANZIARIA


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+ Cassa e Banche inizio periodo+/- FLUSSO CASSA GENERATO DALLA

GESTIONE CORRENTE+/- FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE

FINANZIARIA- INVESTIMENTI + DISINVESTIMENTI

FLUSSO DI CASSA TOTALE

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Ipotesi 1: Analisi Eq. MonetarioRendiconto Finanziario

Fonti Impieghi

60.00060.000

64.50064.500Flusso di Flusso di CassaCassa

Gestione Reddituale 4.5004.500

Apporto di Capitale

ZERO

SI


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Le operazioni di gestioneIpotesi 2


• Passaggio di tutte le materie al conto lavorazione al prezzo unitario di € 500,00;


• Acquisto di automezzo per effettuare consegne al prezzo di € 30.000,00 ammortamento previsto 5 anni a partire da subito ;


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Lavorazioni esterne

Ammortamento

Totale Costi


7.5007.500

28.50028.500

--11.500.500

27.00027.000

6.0006.000

Reddito GlobaleReddito Globale


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7.500 + 27.000 –30.000)

Automezzi(30.000 – 6.000)

Capitale Netto34.50034.500

--11.500.500

60.00060.000


24.00024.000

9


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Ipotesi 2: Analisi• Equilibrio Economico:

Ricavi tipici > Costi

• Equilibrio Finanziario: Solo Fonti da Capitale proprio

SiSi

NoNo


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Fonti Impieghi

60.00060.000



Apporto di Capitale Investimenti 30.00030.000

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LE VARIAZIONI GREZZEMisurano la quantità di FONTI

generate e di IMPIEGHI assorbiti al NETTO delle variazioni non

Monetarie.Necessitano di essere RETTIFICATE

al fine di depurarle dai movimenti non finanziari


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LE VARIAZIONI GREZZE

Fonti• Diminuzione Attività• Aumento Passivita

Impieghi• Aumento Attività

• Diminuzione Passività

Valori dello Stato Patrimoniale

Stock iniziale – Stock Finale = Variazione Grezza

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LE VARIAZIONI GREZZE

Fonti

Ricavi

Impieghi

Costi

Valori del Conto Economico

Flusso del Periodo = Variazione Grezza


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Ipotesi 2: Variazioni GrezzeFonti

60.00060.000

27.00027.000

87.00087.000

34.50034.500

24.00024.000

6.0006.000

15.00015.000

7.5007.500

87.00087.000

VociCassa

Automezzi

Capitale

Ammortamento

Materie

Lavorazioni

Ricavi

Totale di verifica

Impieghi

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Ipotesi 2: Rettifica Ammortamento

Ammortamento + 6.000 Impieghi

Automezzi

Totale

+ 24.000 Impieghi

30.000 Impieghi


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Fonti Impieghi

60.00060.000



Apporto di Capitale

Automezzi(Investimenti)

SI

30.00030.000

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La metodologia di rettifica dell’ammortamento è la stessa da utilizzare per

l’annullamento degli ACCANTONAMENTI a tutti i

Fondi rettificativi di poste dell’Attivo di BILANCIO


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Le operazioni di gestioneIpotesi 3 (Lavorazione interna)


• Pagamenti si Salari e Stipendi produttivi per un totale di € 7.000 con accantonamento di € 500 per TFR;


• Acquisto di automezzo per effettuare consegne al prezzo di € 30.000,00 ammortamento previsto 5 anni a partire da subito ;


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Salari e Stipendi

Ammortamento

Totale Costi


7.5007.500

28.50028.500

--11.500.500

27.00027.000

6.0006.000



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7.000 + 27.000 –30.000)

Automezzi(30.000 – 6.000)

Capitale Netto

35.00035.000

--11.500.50060.00060.000

Reddito GlobaleReddito Globale24.00024.000

T.F.R 500500

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50050060.00060.000

27.00027.000

87.50087.500

35.00035.000

24.00024.000

6.0006.000

15.00015.000

7.5007.500

87.50087.500

VociCassa

Automezzi

TFR

Capitale

Ammortamento

Materie

Salari e Stipendi

Ricavi

Totale di verifica

Impieghi


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Ipotesi 3: Rettifiche costi non monetari: Ammortamento


Automezzi

Totale

+ 24.000 Impieghi

30.000 Impieghi

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31

Ipotesi 3: Rettifiche costi non monetari: Accantonamento TFR

Salari e Stipendi + 500 Impieghi

Fondo TFR

Totale

+ 500 Fonti

Zero


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Fonti Impieghi

60.00060.00035.00035.000Flusso di Flusso di

CassaCassa

Gestione Reddituale

(Ricavi 27.000-Materie 15.000- Salari e Stipendi

7.000)

5.0005.000

Apporto di Capitale

Automezzi(Investimenti)

SI

30.00030.000

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La metodologia di rettifica dell’Accantonamento al TFR è

la stessa da utilizzare per l’annullamento degli

ACCANTONAMENTI a tutti i Fondi Rischi e Fondi Spese

Future.


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Le operazioni di gestioneIpotesi 3 (Lavorazione interna)


• Pagamenti si Salari e Stipendi produttivi per un totale di € 7.000 con accantonamento di € 500 per TFR;


• Vendita dell’automezzo per effettuare consegne al prezzo di € 35.000,00 (C.S. 30.000 F.do 6.000);

• Acquisto di impianto per 40.000,00 ammortamento previsto 5 anni a partire da subito ;

• Si ipotizza che pagamenti e riscossioni siano fatti per cassa allo stesso momento ad eccezione di 1.000,00 di crediti verso clienti non riscossi.

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Attivo x x+1Cassa

Imm.niMatF.DoAmmort.

Clienti

37,3

40

(8)

1

35

30

(6)

0

Passivo x x+1TFR

Cap.Netto

Utile

0,5

58,5

1

58,510,8


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Salari e Stipendi

Ammortamento

Imposte

Totale Costi


7.0007.000

30.20030.200

10,810,8

30.00030.000

8.0008.000


200200

Plusvalenza 11.00011.000

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500500--

30.00030.00011.00011.000

41.50041.500

2.3002.300

8.0008.000

1.0001.000

8.0008.000

15.00015.000

7.0007.000

200200

41.50041.500

VociCassa

Immobilizzazioni

Clienti

TFR

Capitale

Ammortamento

Materie

Salari e Stipendi

Imposte

Ricavi

Plusvalenza

Totale di verifica

Impieghi


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Ipotesi 4: Rettifiche costi non monetari: Ammortamento


Immobilizzazioni

Totale

+ 8.000 Impieghi

16.000 Impieghi

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Ipotesi 4: Rettifiche costi non monetari: Accantonamento TFR

Salari e Stipendi + 500 Impieghi

Fondo TFR

Totale

+ 500 Fonti

Zero


40

Ipotesi 4: Calcolo Investimenti -Disinvestimenti

Plusvalenza + 11.000 Fonti

Disinvestimenti

Totale 11.000 Fonti

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Ipotesi 4: Determinazione Investimenti Disinvestimenti

(E’ possibile solo se si è in possesso del dato sugli smobilizzi)

Immmobilizzazioni + 24.000 Impieghi

Disinvestimento

TotaleImmobilizzazioniDisinvestimento

+ 24.000 Fonti

40.000 Impieghi (8+8+24)35.000 Fonti (11+25)


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Struttura del Rendiconto finanziario per saldi di CASSA

+ MOL rettificato dai costi non monetari (30-15-6,5)=8,5

- Incremento CCN + decremento CCN (-1)- Utilizzo TFR (0)

-Pagamento di IMPOSTE (-0,2)=FLUSSO CASSA GENERATO DALLA

GESTIONE CORRENTE 7,37,3

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+ AUMENTI DI CAPITALE - PAGAMENTI DIVIDENDI (0)

- RIMBORSO DEBITI M/L + ACCENSIONE DEBITI M/L (0)

- ONERI FINANZIARI + PROVENTI FINANZIARI (0)

=FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE FINANZIARIA (0)


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+/- FLUSSO CASSA GENERATO DALLA GESTIONE CORRENTE (+7,3)

+/- FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE FINANZIARIA (0)

- INVESTIMENTI + DISINVESTIMENTI (-40+35)

FLUSSO DI CASSA TOTALE +2,3+2,3Saldo cassa Iniziale +35Saldo cassa Finale +37,5

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Rettifica dividendiRettifica dividendi• Ipotizzando un pagamento di dividendi

nell’anno x+2 di 10.000 e il conseguente accantonamento a riserva di 800 dell’utile x+1 la situazione di tali conti al 31/12/x+2 sarà:

Passivo x+1 x+2 VarCap.Netto

Utile

58,5

10,8

59,3

0

F 0,8

I 10,8


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Rettifiche Variazione capitale netto

Utile X+1 (es.precedente) + 800 Impieghi

Cap. Netto

Totale

+ 800 Fonti

Zero

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Rettifiche Variazione capitale netto

Utile X+1 (es.precedente) + 10.000 Impieghi

Dividendi

Riepilogo variazioni rettificateCap.Netto

Utile x+1

Dividendi

58,5 + F0,8 – Im0,8 =58,5

10,8 – Im0,8 –Im 10 = 0Im10 = Impieghi 10 Flusso in Uscita


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La distribuzione deve essere La distribuzione deve essere finanziata con risorse Extra finanziata con risorse Extra poichpoichéé il flusso dellil flusso dell’’anno X+1 anno X+1 era solo di 2,3. Pertanto era solo di 2,3. Pertanto èè una una operazione che non operazione che non èèCOERENTE e intacca COERENTE e intacca ll’’equilibrio finanziario equilibrio finanziario comunque senza pregiudicarlocomunque senza pregiudicarlo

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