ANALISI DI BILANCIO - impresaefficace.it · 2 l’analisi di bilancio analisi di bilancio studio...
83
1 L’ANALISI DI BILANCIO
Transcript of ANALISI DI BILANCIO - impresaefficace.it · 2 l’analisi di bilancio analisi di bilancio studio...
1
L’ANALISI DI BILANCIO
2
L’ANALISI DI BILANCIO
ANALISI
DI BILANCIO
STUDIO DEI RAPPORTI ECONOMICI E FINANZIARI TRA LE VOCI DI BILANCIO CON L’OBIETTIVO
DI INDIVIDUAREI PUNTI DI FORZA E DI DEBOLEZZA
PASSATI E PRESENTI DI UNA SOCIETA’ O DI UN GRUPPO CON L’INTENTO DI
PREFIGURARE LE CONDIZIONI FUTUREO DI DARE CONSULENZA ALLA GESTIONE
3
PUR NELLA SINTETICITÀ IL BILANCIO PUÒ ESSERE UN UTILISSIMOSTRUMENTO A SUPPORTO DELL’ATTIVITÀ DIREZIONALE
POSSIAMO USARE IL BILANCIO PER:
ANALISI INTERNA (SE NON VIENE “INQUINATO”)
BASE PER DETERMINARE IL PREZZO DELL’AZIENDA
CONFRONTO CON PRINCIPALI CONCORRENTI/MEDIE DI SETTORE CONATTENZIONE A
CRITERI DI VALUTAZIONE/POLITICHE DI BILANCIO
STRUTTURA AZIENDALE
NON PERFETTA OMOGENEITÀ DI OGGETTO TRA LE AZIENDE
VALUTAZIONE POTENZIALI CLIENTI O PARTNER
ANALISI DI SENSIBILITÀ/VULNERABILITA’
L’ANALISI DI BILANCIO
4
DIAGNOSTICA
L’ANALISI DI BILANCIO
GESTIONE DELLA
SOCIETA’ BILANCIOINFORMAZIONI
ANALISI
FINANZIARIA
RICLASSIFICAZIONE
RATIOSFLUSSI
SISTEMA INTEGRATORATIOSFLUSSI
GIUDIZIO
5
L’ANALISI DI BILANCIO
ANALISI
DEL
BIL
ANCIO C
ONSOLI
DATO
RACCOLTA INFORMATIVE DI INPUT
LETTURA ED ESAME CRITICO
PROCESSO DI RICLASSIFICA
ANALISI
INTERPR.NE
1STEP
2STEP1
FASE
3STEP
2FASE 4
STEP
5STEP
6
IL BILANCIODI ESERCIZIO:DEFINIZIONE
BILANCIO D’ESERCIZIO
P.V DOTTRINA
P.V FISCALE
P.V GIURIDICO
P.V ECONOMICO TECNICO
E’ costituito dall’insiemedei documenti nei qualiviene formalizzata lasituazione economico,patrimoniale e finanziariadell’azienda
7
IL BILANCIO DI ESERCIZIO:FUNZIONE
1 2 3
STRUMENTO INTERNO
STRUMENTO DI TUTELA DEGLI
INTERESSI DI TERZI
STRUMENTO PER FINALITA’ DI
INTERESSE PUBBLICO
8
FINALITA’ DEL BILANCIO
FINALITA’ DEL BILANCIO
PV GENERALE
PV SPECIFICO
VALUTAZIONE DELL’IMPRESA
SITUAZIONE PATRIMONIALE
SITUAZIONE ECONOMICA
RISULTATO
CONFIGURAZIONE CAPITALE
E SUE VARIARIZIONI
SITUAZIONE FINANZIARIA
ATTIVITA’PASSIVITA’
RICAVICOSTI
Δ TRA ATTIVITA’ -PASSIVITA’Δ TRA RICAVI-COSTI
FABBISOGNICOPERTURE
Δ TRA CAPITALE NETTO ALTEMPO T E T-1
STRUMENTO INFORMATIVO
SOCI
BANCHE
CLIENTI
FORNITORI
SINDACATI
PERSONALE
ENTI PUBBLICI
ANALISTI FINANZIARI
BORSA VALORI
RISPARMIATORI
STRUMENTO DI GESTIONE
PER L’IMPRESA
DETERMINAZIONE VALORE DI CESSIONE
DETERMINAZIONE VALORE DI LIQUIDAZIONE
DETERMINAZIONE VALORE DI FUSIONE
VALUTAZIONE DI UN GRUPPO
DETERMINAZIONE VALORE DI RECESSO
BILANCIO DI CESSIONE
BILANCIO DI LIQUIDAZIONE
BILANCIO DI FUSIONE
BILANCIO CONSOLIDATO
BILANCI SPECIFICI
9
OBIETTIVO SPECIFICO
MASSIMIZZARE IL VALORE ATTUALE DELL'IMPRESA
OBIETTIVI COMPLEMENTARI
INDIVIDUARE INVESTIMENTI REDDITIZI
ASSICURARE IL RISPETTO DI CONDIZIONI DI SUFFICIENTE EQUILIBRIO
NEI FLUSSI MONETARI IN ENTRATA ED IN USCITA
GARANTIRE LA SOPRAVVIVENZA E LO SVILUPPO NEL TEMPO
DELL’AZIENDA
OBIETTIVI DELL’IMPRESA
10
LE DECISIONI ECONOMICO-FINANZIARIE
LA STRATEGIA FINANZIARIA COMPRENDE TRE DECISIONI RILEVANTI:
DECISIONI DIINVESTIMENTO
DECISIONI DIFINANZIAMENTO
DECISIONI DIDIVIDENDO
STRATEGIAFINANZIARIA
11
LA STRATEGIA ECONOMICO-FINANZIARIA
DECISIONI DI INVESTIMENTO
DECISIONI DI DIVIDENDO
DECISIONI DI FINANZIAMENTO
CRESCITA CAPITALEINVESTITO
VARIAZIONE DEIMEZZI PROPRI
VARIAZIONE DELGRADO DI
INDEBITAMENTO
12
LIQ
UID
ITA
’
LA VALUTAZIONE DELLA STRATEGIA FINANZIARIA
LA VALUTAZIONE DELLA STRATEGIA FINANZIARIA COMPRENDE QUATTROELEMENTI :
SOLI
DIT
A’
RED
DIT
IVIT
A’
SVIL
UPP
O
13
VISIONE E STRATEGIA
LA BALANCE SCORECARD
PERFORMANCE FINANZIARIAPer riuscire sul piano economico finanziario quali risultati dovremmo presentare ai nostri azionisti?
OBIETTIVI MISURE TARGET INIZIATIVE
CLIENTIPer realizzare la nostra visione, come dovremmo presentarci alla nostra clientela?
OBIETTIVI MISURE TARGET INIZIATIVE
PROCESSI INTERNI AZIENDALIPer soddisfare i nostri azionisti e i nostri clienti in quali processi dovremmo eccellere?
OBIETTIVI MISURE TARGET INIZIATIVE
APPRENDIMENTO E CRESCITAPer realizzare la nostra visione come dobbiamo incrementare la nostra capacità di cambiare e di
migliorare?OBIETTIVI MISURE TARGET INIZIATIVE
14
MISURE ECONOMICO FINANZIARIE
CLIENTELA
PROCESSI AZIENDALI INTERNI
APPRENDIMENTO E CRESCITA
ESEMPIO DI MISURE BILANCIATE
ROI
Fedeltà del cliente
Qualità del processo
Puntualità consegne
Tempo di ciclo
Competenze e capacità
15
LA VALUTAZIONE DELLA STRATEGIA ECONOMICO-FINANZIARIA
CI SONO DUE PUNTI DI RIFERIMENTO
L’ANALISI DEGLI INDICI DELL’AZIENDA
NEL CORSO DEL TEMPO (AD ES TRE ANNI)
IL CONFRONTO CON AZIENDE CONCORRENTI
1 2
16
LA VALUTAZIONE DELLA STRATEGIA ECONOMICO-FINANZIARIA
UN’IMPRESA DI SUCCESSO SI CARATTERIZZA PERCHE’.
LA DINAMICA DEL GRADO DI INDEBITAMENTO E’ VOLUTA E CONSAPEVOLE
L’AUMENTO DEL GRADO DI INDEBITAMENTO E’ LEGATO ALLA VOLONTA’DI SOSTENERE TEMPORANEAMENTE UN TASSO DI CRESCITA PIU’ ELEVATODI QUELLO CONSENTITO DALLA CAPACITA’ DI AUTOFINANZIAMENTO
L’AUMENTO DEL COSTO DEI MEZZI DI TERZI E’ BILANCIATO DA UNAUMENTO DELLA REDDITIVITA’ DEGLI INVESTIMENTI
LA COMPOSIZIONE DEI MEZZI DI TERZI E’ EQUILIBRATA E FUNZIONALEALLE ESIGENZE FINANZIARIE DI IMPRESA
L’ATMOSFERA DELLA COMUNITA’ FINANZIARIA E’ DI FIDUCIA
17
LA VALUTAZIONE DELLA STRATEGIA ECONOMICO-FINANZIARIA
UN’IMPRESA PROBLEMATICA SI CARATTERIZZA PERCHE’.
LA DINAMICA DEL GRADO DI INDEBITAMENTO E’ SUBITA
L’AUMENTO DEL GRADO DI INDEBITAMENTO E’ CONSEGUENTE A PERDITEO A UNA CRESCITA NON SOSTENUTA DA UNA ADEGUATA CAPACITA’ DIAUTOFINANZIAMENTO
L’AUMENTO DEL COSTO DEI MEZZI DI TERZI E’ SUBITO PASSIVAMENTE
LA COMPOSIZIONE DEI MEZZI DI TERZI E’ SQUILIBRATA E INCOERENTERISPETTO ALLE ESIGENZE FINANZIARIE DI IMPRESA
L’ATMOSFERA DELLA COMUNITA’ FINANZIARIA E’ DI FIDUCIA
EVENTUALI RISERVE LIQUIDE SONO MALE INVESTITE O ECCESSIVERIPSETTO A QUELLE NECESSARIE PER MANTENERE UNA ADEGUATAFLESSIBILITA’ FINANZIARIE
18
INATTENDIBILITA’ DEI VALORI DI BILANCIO
ALCUNE CAUSE DI DISTORSIONE DEI DATI DI BILANCIO
VARIAZIONE DEI CRITERI DI VALUTAZIONE NEI DIVERSI ESERCIZI
INTERVENTI CONTABILI FRAUDOLENTI (sottofatturazione, sovrafatturazione etc)
COMPENSI DI PARTITE
INTERFERENZE DEI NATURA FISCALE
INFLAZIONE SIGNIFICATIVA
CONFERIMENTI AGEVOLATI
RIVALUTAZIONI DI NATURA MONETARIA
19
LE WINDOW DRESSING OPERATIONS
SONO INTERVENTI MIRANTI ALL’OTTENIMENTO DI UNA SITUAZIONEFINANZIARIA DIVERSA DA QUELLA REALE
CHE INFLUISCONO SUL CONTO ECONOMICOEsempi tendenti a migliorare il risultato•FATTURAZIONE DI MERCI NON SPEDITE•RIVALUTAZIONE DI STOCK MODIFICANDO CRITERI DI VALUTAZIONE•RIVALUTAZIONE DI BENI PATRIMONIALI MODIFICANDO CRITERI DI VALUTAZIONE•MANCATA O RIDOTTA EFFETTUAZIONE DI ACCANTONAMENTI•RIDUZIONE DI AMMORTAMENTI•CAPITALIZZAZIONE DI COSTI (CHE DOVREBBERO ESSERE SPESATI)
CHE INFLUISCONO SULLO STATO PATRIMONIALEEsempi che tuttavia non modificano il risultato economico•NON CONTABILIZZAZIONE DI EFFETTI RICEVUTI•INCLUSIONE DI INCASSI EFFETTUATI POST CHIUSURA•RALLENTAMENTO ACQUISTI IN PRE CHIUSURA•RINVII POST CHIUSURA DI FATTURE FORNITORI
20
AMMORTAMENTI ANTICIPATI
ACCANTONAMENTI TASSATI
COSTI NON CAPITALIZZATI
PLUSVALENZE
DIFFERENZE CAMBIO
VALUTAZIONE RIMANENZE
INTERESSI ATTIVI ESENTI ......
LE DISTORSIONI FISCALI
21
LA RICLASSIFICAZIONE DELLO STATO PATRIMONIALE
LA RICLASSIFICAZIONE DELLO STATO PATRIMONIALE HA COME OBIETTIVOL’ANALISI DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE DELL’AZIENDA E IN PARTICOLARE:
DELLA LIQUIDITÀ (CAPACITÀ DI FAR FRONTE IN MODO TEMPESTIVO ECONVENIENTE AGLI IMPEGNI DI PAGAMENTO)
DELLA SOLIDITÀ PATRIMONIALE (CAPACITÀ DI OPPORRE UNA FORZA PROPRIADI RESISTENZA A SHOCK ESTERNI)
LIQ
UID
ITA
’
SOLI
DIT
A’
22
RAPPRESENTAZIONE GRAFICA DEL CONTO ECONOMICO
RICAVIVENDITE BENI
VENDITE SERVIZIINTERESSI ATTIVI
PROVENTI DIVERSISOPRAVVENIENZE
ATTIVE
COSTIACQUISTI
SPESE GENERALISPESE COMMERCIALI
INTERESSI PASSIVIAMMORTAMENTI
RICAVI COSTISTATO PATRIMONIALET
FONTIIMPIEGHI
STATO PATRIMONIALET+1
FONTIIMPIEGHI
RISULTATO
ESERCIZIO
23
LA RICLASSIFICAZIONE FINANZIARIA DELLO STATO PATRIMONIALE
LE ATTIVITA’ E LE PASSIVITA’ VENGONO RICLASSIFICATE IN RELAZIONE ALLALORO ATTITUDINE A DIVENTARE LIQUIDE/ESIGIBILI NELL’ARCO DEI DODICI MESI
ATTIVO FISSO NETTO
ATTIVO CORRENTE
CAPITALE NETTO
DEBITI A LUNGO
DEBITI A BREVE
A
B
C
D
E
A B+ = IMPIEGHI C D E = FONTI+ +
ATTIVITA’ PASSIVITA’ E CAPITALE NETTO
IL CAPITALE INVESTITO IL FABBISOGNO FINANZIARIO
24
LA RICLASSIFICAZIONE DELLO STATO PATRIMONIALE
TECNICIIT
IMMATERIALIII
FINANZIARIIF
SCORTES
IMMOBILIZZINETTI
I
LIQUIDITA’DIFFERITE
LD
LIQUIDITA’IMMEDIATE
LI
CAPITALESOCIALE
CS
RISERVER
UTILERN
CAPITALENETTO
CN
DEBITIA LUNGO
DL
DEBITIA BREVE
DB
ATTIVITA’ NETTE
IMPIEGHI
PASSIVITA’ E CAPITALE NETTO
FONTIFO
NTI PERM
AN
ENTI
DEBITICA
PITA
LE IN
VES
TITO
ATT
IVIT
A’ C
ORR
ENTI
LIQ
UID
ITA
’
25
LA RICLASSIFICAZIONE DELLO STATO PATRIMONIALE
L’ANALISI DELLO STATO PATRIMONIALE PERMETTE DI EVIDENZIARE ALCUNEIMPORTANTI AI FINI DELLA VALUTAZIONE DELLA SOLIDITA’ E DELLALIQUIDITA’, DELLA CRESCITA DELL’AZIENDA:
IL CAPITALE INVESTITO
LA STRUTTURA DEGLI INVESTIMENTI DELL’AZIENDA
LA POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
IL GRADO E LA QUALITA’ DELL’INDEBITAMENTO
26
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO
GESTIONE CARATTERISTICA
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO MIRA AD ISOLARE ILCONTRIBUTO DELLE DIFFERENTI GESTIONI AZIENDALI AL RISULTATODELL’AZIENDA
EVIDENZIA LA CAPACITA’ DELL’AZIENDA DI ESSERE REDDITIZIA NELBUSINESS PRINCIPALE, LA CAPACITA’ DI FARE IL PROPRIO MESTIERE
GESTIONE FINANZIARIAEVIDENZIA IL RISULTATO DOVUTO ALLE SCELTE DI STRUTTURAFINANZIARIA E ALLA CAPACITA DI GESTIRE I FLUSSI
GESTIONE STRAORDINARIAEVIDENZIA IL CONTRIBUTO DI ELEMENTI STRAORDINARI, NON RIPETIBILI EAL DI FUORI DELLA GESTIONE AL RISULTATO DI ESERCIZIO
GESTIONE FISCALEEVIDENZIA LA CAPACITA’ DELL’AZIENDA ABBASSARE IL PROPRIO CARICOFISCALE
27
LE SCOMPOSIZIONI DEL REDDITO OPERATIVO DELLA GESTIONECARATTERISTICA
A MARGINE DI CONTRIBUZIONE A RISULTATO LORDOINDUSTRIALE A VALORE AGGIUNTO
CARATTERISTICA CARATTERISTICA CARATTERISTICA
distingue i costi fissi e icosti variabili.
distingue i costi industriali,sia fissi che variabili, daglialtri (amministrativi,generali, etc., sempre siafissi che variabili)
distingue i costi esternidagli altri
Valore segnaletico Valore segnaletico Valore segnaletico
consente di evidenziareil margine dicontribuzione allacopertura dei costi fissi
consente di evidenziareil reddito lordo dellagestione industriale,isolando gli altririsultati
consente dievidenziare il processodi formazione delValore Aggiuntoprodotto dall’impresa
28
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICOA VALORE AGGIUNTO
VENDITE
EVIDENZIA IL VALORE AGGIUNTO CHE SI OTTIENE SOTTRAENDO DAL VALOREDEL PRODOTTO TUTTI I COSTI ESTERNI
RICAVI NETTI
VALORE DEL PRODOTTO
COSTI ESTERNI
VALORE AGGIUNTO
COSTI INTERNI
RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO
IL VA RAPPRESENTA LA RICCHEZZA CHE L’AZIENDA HA AGGIUNTO AI PROCESSIPRODUTTIVI E AI COSTI ESTERNI CHE ANDRA’ DIVISA TRA I FATTORI DIPRODUZIONE (LAVORO, CAPITALE PROPRIO, CAPITALE DI TERZI)
29
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICOA VALORE AGGIUNTO
RICAVI DI VENDITARICAVI COLLATERALI DI VENDITA(RETTIFICHE AI RICAVI DIVENDITA)RICAVI NETTI RN
RIMANENZE INIZIALIACQUISTI DI BENI(RETTIFICHE AGLI ACQUISTI DI BENI)ACQUISTI DI SERVIZICOSTI DI PRODUZIONEACCANTONAMENTI AI FONDI RISCHI E SPESE FUTURECOSTI DI AMMINISTRAZIONECOSTI DI VENDITACOSTI COLLATERALI(CAPITALIZZAZIONE DI COSTI)(RIMANENZE FINALI)
COSTI/RICAVI TECNICI NON ISTITUZIONALICOSTI/RICAVI GESTIONE IMMOBILIARECOSTI/RICAVI GESTIONE MOBILIARECOSTI/RICAVI FINANZIARI DI IMPIEGOTOTALE COSTI ESTERNIVALORE AGGIUNTO VA
COSTI DEL PERSONALEMARGINE OPERATIVO LORDO MOL
AMMORTAMENTIREDDITO OPERATIVO AZIENDALE RO
ONERI FINANZIARI OFREDDITO DI COMPETENZA RDC
COMPONENTI STRAORDINARI POSITIVICOMPONENTI STRAORDINARI NEGATIVITOT COMPONENTI STRAORDINARIREDDITO ANTE IMPOSTE RAI
IMPOSTEREDDITO NETTO RE
COSTI ESTERNI
+ALTO E’ VA > E’ LAREMUNERAZIONE•DEL PERSONALE•INVESTIMENTI•CAPITALE APRESTITO•CAPITALE ARISCHIO DIFFERENZA TRA
RICAVI MONETARIE COSTI MONETARI
30
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICOA COSTI VARIABILI E FISSI
VENDITE
EVIDENZIA IL MARGINE DI CONTRIBUZIONE CHE SI OTTIENE SOTTRAENDO DALVALORE DEL PRODOTTO TUTTI I COSTI VARIABILI
RICAVI NETTI
VALORE DEL PRODOTTO
COSTI VARIABILI
MARGINE DI CONTRIB.
COSTI FISSI
RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO
IL MDC RAPPRESENTA LA RICCHEZZA DISPONIBILE PER COPRIRE I COSTI FISSI EPERMETTE LA DETERMINAZIONE DEL PUNTO DI EQUILIBRIO
31
RICAVI DI VENDITARESISCONTITRASPORTI SU VENDITEPROVVIGIONITOT COSTI COMMERCIALI VARIABILIRICAVI NETTI RNACQUISTI+- VARIAZIONE MAGAZZINO MATERIE PRIMETOT CONSUMICOSTO DEL LAVORO (PARTE VARIABILE)LAVORAZIONI ESTERNEFORZA MOTRICECOSTO VARIABILE INDUSTRIALE DELPRODOTTO+- VARIAZIONE MAGAZZINO SEMILAVORATI E PRODOTTI FINITIMARGINE DI CONTRIBUZIONE MDCLAVORO (PARTE FISSA)COSTI FISSI DI PRODUZIONECOSTI GENERALIE AMMINISTRATIVICOSTI COMMERCIALI E FISSIAMMORTAMENTITOT COSTI FISSIREDDITO OPERATIVO GEST CARATTERISTICA ROGA
COSTI/RICAVI TECNICI NON ISTITUZIONALICOSTI/RICAVI GESTIONE IMMOBILIARECOSTI/RICAVI GESTIONE MOBILIARECOSTI/RICAVI FINANZIARI DI IMPIEGOREDDITO GESTIONE ACCESSORIAREDDITO OPERATIVO AZIENDALE RO
ONERI FINANZIARI OFREDDITO DI COMPETENZA RDC
COMPONENTI STRAORDINARI POSITIVICOMPONENTI STRAORDINARI NEGATIVITOT COMPONENTI STRAORDINARIREDDITO ANTE IMPOSTE RAIIMPOSTEREDDITO NETTO RE
GESTIONECARATTERISTICA
GESTIONEFINANZIARIA
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICOA COSTI VARIABILI E FISSI
GESTIONEACCESSORIA
GESTIONESTRAORDINARIA
GESTIONE FISCALE
32
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICOA COSTO DEL VENDUTO
VENDITE
EVIDENZIA IL COSTO DEL VENDUTO CHE SI OTTIENE SOTTRAENDO DAL VALOREDEL PRODOTTO IL MARGINE INDUSTRIALE
RICAVI NETTI
VALORE DEL PRODOTTO
COSTI INDUSTRIALIPRODUZIONE VENDUTA
RISULTATO INDUSTRIALE
COSTI COMM E GENERALI
RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO
IL RISULTATO INDUSTRIALE RAPPRESENTA LA RICCHEZZA DISPONIBILE UNAVOLTA PAGATI I COSTI DIRETTAMENTE COLLEGATI CON LA PRODUZIONE ED E’UN INDICE DI EFFICIENZA INDUSTRIALE
33
RICAVI DI VENDITARICAVI COLLATERALI DI VENDITA(RETTIFICHE AI RICAVI DI VENDITA)RICAVI NETTI RN+- VARIAZIONE MAGAZZINO SEMILAVORATI E PRODOTTI FINITI+COSTRUZIONI IN ECONOMIA+CAPITALIZZAZIONI DI COSTOVALORE PRODOTTORIMANENZE INIZIALI DI MATERIE PRIMEACQUISTI DIBENI(RETTIFICHE AGLI ACQUISTI DI BENI(RIMANENZE FINALI DI MATERIE PRIME)TOT CONSUMI DI MATERIE PRIMECOSTI DEL PERSONALECOSTI DI PRODUZIONEAMMORTAMENTICOSTO INDUSTRIALE PRODOTTO OTTENUTOUTILE LORDOINDUSTRIALE ULIACCANTONAMENTI A FONDI RISCHI E SPESE FUTUREACQUISTI DI SERVIZICOSTI DI AMMINISTRAZIONECOSTI DI VENDITACOSTI COLLATERALICOSTO DEL VENDUTO CDVREDDITO OPERATIVO GEST CARATTERISTICA ROGACOSTI/RICAVI TECNICI NON ISTITUZIONALICOSTI/RICAVI GESTIONE IMMOBILIARECOSTI/RICAVI GESTIONE MOBILIARECOSTI/RICAVI FINANZIARI DI IMPIEGOREDDITO GESTIONE ACCESSORIAREDDITO OPERATIVO AZIENDALE RO
ONERI FINANZIARI OFREDDITO DI COMPETENZA RDC
COMPONENTI STRAORDINARI POSITIVICOMPONENTI STRAORDINARI NEGATIVITOT COMPONENTI STRAORDINARIREDDITO ANTE IMPOSTE RAIIMPOSTEREDDITO NETTO RE
GESTIONECARATTERISTICA
GESTIONEFINANZIARIA
GESTIONEACCESSORIA
GESTIONESTRAORDINARIA
GESTIONE FISCALE
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICOA COSTO DEL VENDUTO
ESPRIME IL MARGINEOTTENUTO DALL’ATTIVITA’DITRASFORMAZIONEDESTINATO ALLA COPERUTRADICOSTI COMMERCIALI,GENERALI E AMMINISTRATIVI
34
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICODELLA CENTRALE DEI BILANCI
VENDITE
EVIDENZIA LE DIVERSE AREE DI FORMAZIONE DEL RISULTATO CON UN CRITERIOA VALORE AGGIUNTO
RICAVI NETTI
VALORE DEL PRODOTTO
COSTI ESTERNI
VALORE AGGIUNTO
MARGINE OPERATIVO LORDO
RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO
VIENE UTILIZZATO PERCHE’ IN QUESTA FORMA SONO PIU’ ACCESSIBILI I DATI
COSTI INTERNI
AMMORTAMENTI
35
COMPARAZIONE SCHEMI A VALORE AGGIUNTO, A COSTO DELVENDUTO E A COSTI VARIABILI E FISSI
VALORE AGGIUNTO COSTO VENDUTO COSTI VARIABILI E FISSI
1 BLOCCO:
COMUNE AITRE SCHEMI
2 BLOCCO:
DIFFERENTEPER I TRESCHEMI
3 BLOCCO:
COMUNE AITRE SCHEMI
VENDITE- COSTI COMMERCIALI VARIBILI
= RICAVI NETTI+ LAVORI IN ECONOMIA
+-VARIAZIONE MAG PROD FINITI= VALORE PRODOTTO
- COSTI ESTERNI= VALORE AGGIUNTO
- COSTI INTERNI
- COSTI INDUSTRIALI= RISULTATO INDUSTRIALE
- COSTI COMMERCIALIE GENERALI
- COSTI VARIABILI= MG DI CONTRIBUZIONE
- COSTI FISSI
= RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO+- COSTI E RICAVI ACCESSORI
= RISULTATO OPERATIVO+- ONERI PROVENTI FINANZIARI
= REDDITO DI COMPETENZA+-COSTI E RICAVI STRAORDINARI
= REDDITO ANTE IMPOSTE- IMPOSTE
= RISULTATO NETTO
CONTO ECONOMICO
36
RAPPRESENTAZIONE GRAFICA RICLASSIFICAZIONE A COSTO DEL VENDUTO
COSTOPRODOTTOVENDUTO
CPV
RICAVIRN
RISULTATO INDUSTR.LE
RI
COSTICOMM.LI
GEN.LICCG
RISULTATO OPERATIVO
RO
GESTIONE FINANZ
OPF
RISULTATODI
COMPET.RDC
GESTIONE NON CARAT
OPD
GESTIONE STRAORDIN
OPS
RISULTATOANTE
IMPOSTE
GESTIONE FISCALE
IMPRISULTATO
NETTORE
GESTIO
NE
CARA
TTERISTICA
37
ANALISI STRUTTURALE
MARGINE DI STRUTTURA
MEZZI PROPRI- TOTALE ATTIVITA’ FISSE NETTE
SCORTES
IMMOBILIZZINETTI
I
LIQUIDITA’DIFFERITE
LD
LIQUIDITA’IMMEDIATE
LI
CAPITALENETTO
CN
DEBITIA LUNGO
DL
DEBITIA BREVE
DB
IMPIEGHI FONTI
MARGINE DI STRUTTURA
38
ANALISI STRUTTURALE
MARGINE DI TESORERIA
ATTIVITA’ LIQUIDE- DEBITI A BREVE
SCORTES
IMMOBILIZZINETTI
I
LIQUIDITA’DIFFERITE
LD
LIQUIDITA’IMMEDIATE
LI
CAPITALENETTO
CN
DEBITIA LUNGO
DL
DEBITIA BREVE
DB
IMPIEGHI FONTI
MARGINE DI TESORERIA
39
ANALISI STRUTTURALE
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
ATTIVITA’ CORRENTI- PASSIVITA’ CORRENTI
SCORTES
IMMOBILIZZINETTI
I
LIQUIDITA’DIFFERITE
LD
LIQUIDITA’IMMEDIATE
LI
CAPITALENETTO
CN
DEBITIA LUNGO
DL
DEBITIA BREVE
DB
IMPIEGHI FONTI
CAPITALE CIRCOLANTE
NETTO
40
IL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
MATERIE PRIME
SEMILAVORATI
PRODOTTI FINITI
SALARI/SPESE
CASSA
CREDITI CLIENTIFORNITORI
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
41
VARIABILI CHE INFLUENZANO IL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
PREZZI-RICAVO
RICAVI MEDIUNITARI X
CLASSIDI PRODOTTO
COMPOSIZIONE%
VOLUMI DIVENDITA
RICAVOMEDIO
UNITARIFATTURATO CREDITI
COMMERCIALI
VOLUMI DIVENDITA
VOLUMI DIPRODUZIONE COMPOSIZIONE
VOLUMI DIPRODUZIONE
PREZZI-COSTO CONSUMI RIMANENZE DI
ESERCIZIO
EFFICIENZAPRODUTTIVA
VELOCITA’ROTAZIONERIMANENZE
MARGINISICUREZZA
SISTEMA PROGCONTROL
DURATA CICLO PRODTEMPI CONSEGNA
FORNITORITEMPI CONSEGNA A CLIENTI
POLITICHE DI FORMAZIONEGIACENZE
ECCEDENTI LE SCORTEFUNZIONALI
CAPCIRCOLANTE
DEBITIFORNITURA
CONDREGOLAMENTO
COMP FATT X CONDREGOLAMENTO
DURATA MEDIACREDITI
RITARDI INCASSICREDITI
COMP ACQUISTI XCOND REGOLAMENTO
CONDREGOLAMENTO
FORNITURA
RITARDIPAG A
FORNITORI
DURATA MEDIADEB FORNITORI
COSTI ACQFORNITURE
COMP VOLPRODUZIONE
VOLUMI DIPRODUZIONE
PREZZI-COSTO
42
I FLUSSI DI CASSA
MATERIE PRIME
SEMILAVORATI
PRODOTTI FINITI
SALARI/SPESE
CASSA
CREDITI CLIENTIFORNITORI
PROFITTI
AMMORTAMENTO
CASH
FLO
W O
PERA
TIV
O
INTERESSIIMPOSTE
DIVIDENDI
RIMBORSI DI PRESTITI
PRESTITI A BREVE TERMINE
APPORTI DI CAPITALE PROPRIO
PRESTITI A LUNGO TERMINE
VENDITE DI ATTIVITA’ FISSE
INVESTIMENTI IN ATTIVITA’ FISSE
43
STATO PATRIMONIALE INIZIALE
IMPIEGHI FONTI
STATO PATRIMONIALE FINALE
IMPIEGHI FONTI
I FLUSSI DI CASSA
FLUSSI TOTALI
NUOVIINVESTIMENTI
RIMBORSO DIFONTI DI TERZI OPROPRIE
DIVIDENDI
DISINVESTIMENTI
ACQUISIZIONENUOVE FONTI
DI TEZI
PROPRIE
ANALISI DEL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
ANALISI DEI FLUSSI DI CASSA
FLUSSI ESTERNI
CHE INFLUISCONO SULCAPITALE CIRCOLANTENETTO
FLUSSI INTERNI
AL CAPITALECIRCOLANTE NETTO
DA GESTIONECORRENTE
EXTRA GESTIONECORRENTE
44
I FLUSSI DI CASSA
IMPIEGHI FONTI
CAPITALE 20.000AUTOMEZZO 20.000
STATO PATRIMONIALE DI APERTURA
CONTO ECONOMICO
RICAVI 30.000
COSTI
CARBURANTE 4.000
STIPENDI 15.000
MANUTENZIONE 3.000
AMMORTAMENTO 5.000
TOT 27.000
UTILE 3.000
IMPIEGHI FONTI
CAPITALE 20.000
UTILE 3.000
TOT 23.000
AUTOMEZZO 15.000
CASSA 8.000
TOT 23.000
STATO PATRIMONIALE DI CHIUSURA
IL FLUSSO DI CASSA E’ DI 8.000DOVUTO A UTILE 3.000 AMMORTAMENTO 5.000NON CI SONO VARIAZIONI DI CAPITALECIRCOLANTE E DIATTIVITA’ EPASSIVITA’ IMMOBILIZZATE
45
FLUSSI FINANZIARI AZIENDALI2003/2002 2004/2003 2005/2005
UTILE 39.507,85 25.250,92 40.021,12 AMMORTAMENTI E ACCANTONAMENTI 53.238,10 54.760,01 55.684,03 FONDO IMPOSTE 19.459,09 12.437,02 19.711,89
FLUSSI DI CASSA DELLA GESTIONE REDDITUALE 112.205,04 92.447,95 115.417,04
FLUSSO DI CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
CREDITI VERSO CLIENTI 26.628,66- 199.260,13- 50.745,68 DEBITI A BREVE 13.028,63 120.576,78 62.057,64 MAGAZZINO 25.242,83- 119.837,00- 63.112,58- ALTRI CREDITI 46.358,73 18.887,69- 20.049,43-
FLUSSO DI CAPITALE CIRCOLANTE NETTO 7.515,87 217.408,04- 29.641,31
FLUSSO DI CASSA DELLA GESTIONE CORRENTE 119.720,91 124.960,09- 145.058,35
IMMOBILIZZI MATERIALI 25.387,22- 69.252,09- 102.731,85- IMMOBILIZZI IMMATERIALI 16.869,20- 18.970,30- 3.831,35 IMMOBILIZZI FINANZIARI 20,98 7.242,64- 66,00 PATRIMONIO NETTO 89.998,50- 39.507,79- 25.250,92- DEBITI A LUNGO TERMINE 42.949,79- 36.353,74 3.150,65-
FLUSSO DI CASSA DELLA GESTIONE DEGLI IMMOBILIZZI 175.183,73- 98.619,08- 127.236,07-
FLUSSO DI CASSA 55.462,82- 223.579,17- 17.822,28
CASSA E BANCHE ATTIVE 55.504,72- 56.204,09 32.477,80 BANCHE PASSIVE - 279.783,26- 14.655,52- LIQUIDITA' 55.504,72- 223.579,17- 17.822,28
46
TABELLA DEGLI INDICI
ROCI
RECN
RORN
OFD
REROIN
DIC
I DI R
EDD
ITIV
ITA
’ 12345
6789101112
131415
1617
1819
2021
ROI
ROE
ROS
ROD
REDDITIVITA’ OPERATIVA
REDDITIVITA’ C NETTO
REDDITIVITA’ VENDITE
ONEROSITA’ DEBITO
INCIDENZA GEST EXTACARATTERIST.
LDB
ACDB
RNS
RNAC
RNCI
IND
ICI D
I LIQ
UID
ITA
’
INDICE DI LIQUIDITA’
INDICE DI DISPONIBILITA’
ROTAZIONE PRODOTTI FINITI
ROTAZIONE ATTIVITA’CORRENTI
ROTAZIONE CAPITALE INVESTITO
CLRN INDICE CREDITO CLIENTI
DFACQ INDICE CREDITO FORNITORI
RNPM
RNPER
VAPM
IND
ICI
DIE
FFIC
IEN
ZA RICAVI NETTI PRO-CAPITE
RENDIMENTO PERSONALE
VALORE AGGIUNTO PRO- CAPITE
OFRN
AMMRND
IVER
SI INCIDENZA ON FIN SUI RICAVI NETTI
INCIDENZA AMMORTAM SU RICAVI
CNCI
IDL
CNI
CN+DLI
CNDB+DLIN
DIC
I DI S
OLI
DIT
A’
INTERDIPENDENZA FINANZIARIA
GARANZIA ESPOSIZIONE A LUNGO
GRADO DI COPERTURA DEGLIIMMOBILIZZI
GRADO DI COPERTURA DEGLIIMMOBILIZZI CON CAP PERMANENTE
INDIPENDENZA DA TERZI
DBDL
INCIDENZA DEBITI BREVE-DEBITILUNGO
22
23
47
RED
DIT
IVIT
A’
LA VALUTAZIONE DELLA REDDITIVITA’
INDICA LA CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI CREARE REDDITO E AUTOFINANZIARSI EVIENE ESPRESSO DA SEI INDICATORI
REDDITIVITA’ DEGLIINVESTIMENTI
REDDITO OPERATIVO
CAPITALE INVESTITO
REDDITIVITA’ DEI MEZZIPROPRI
UTILE NETTO
MEZZI PROPRI
RAPPRESENTA L’ATTITUDINE DELL’AZIENDA A GENERARE INMODO DUREVOLE REDDITO CHE REMUNERI
ADEGUATAMENTE TUTTI I CAPITALI INVESTITIGIUSTIFICANDONE ECONOMICAMENTE L’IMPIEGODEVE ESSERE RAPPORTATA AL GRADO DI RISCHIO
DELL’INVESTIMENTO.
TASSO DI ROTAZIONEDEGLI INVESTIMENTIRICAVI DI VENDITA
CAPITALE INVESTITO
COSTO MEZZI DI TERZI
ONERI FINANZIARIMEZZI DI TERZI
REDDITIVITA’ DICOMPETENZA
REDDITO DI COMPETENZAMEZZI PROPRI
REDDITIVITA’ DELLEVENDITE
REDDITO OPERATIVORICAVI DI VENDITA
48
INDICE DI REDDITIVITA’ DEL CAPITALE INVESTITO
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO OPD
OPS
IMP
RE
ROI
REDDITO OPERATIVOCAPITALE INVESTITO
RAPPRESENTA IL PARAMETRO PIU’SIGNIFICATIVO DELL’ECONOMICITA’ DELLAGESTIONE CARATTERISTICA
MISURA IL RENDIMENTO DEL CAPITALEINVESTITO E QUINDI L’EFFICIENZA DEGLIINVESTIMENTI INDIPENDENTEMENTE DALLEMODALITA’ DI FINANZIAMENTO
SEGNALA SE ESISTONO BASI PER LA PRODUZIONEDI REDDITO
DOVREBBE ESSERE MAGGIORE DEL COSTO DEIMEZZI DI TERZI PER INNESCARE UNA LEVAFINANZIARIA POSITIVA
E’ LA PIU’ IMPORTANTE DETERMINANTE DELLAREDDITIVITA’ DEI MEZZI PROPRI
OF + PF
1
49
INDICE DI REDDITIVITA’ DEL CAPITALE INVESTITO
ROSREDDITO OPERATIVO
RICAVI NETTIX
ROTAZIONE CAPITALERICAVI NETTI
CAPITALE INVESTITO
ROIREDDITO OPERATIVOCAPITALE INVESTITO
=
E’ NECESSARIO DARE GRANDE ATTENZIONE ALLA ROTAZIONE DEGLIINVESTIMENTI
ES:X7
ROS2 = 14RN
CI
X5ROS
3 = 15RN
CI
50
INDICE DI REDDITIVITA’ DEL CAPITALE INVESTITO
RICAVI NETTI
PIU’
ROI
CAPITALE INVESTITO
CAPITALE CIRCOLANTE
INVESTIMENTI
DIVISO
RIMANENZE
CREDITIINDICE DI ROTAZIONE
REDDITIVITA’ DELLEVENDITE
REDDITO OPERATIVO
RICAVI NETTI
DIVISO
RICAVI NETTI
COSTI
MENO
COSTI DI PRODUZIONE
COSTI DI VENDITA
COSTI DI TRASPORTO
COSTI DI AMMINISTRAZIONE
51
INDICE DI REDDITIVITA’ DEL CAPITALE NETTO
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO OPD
OPS
IMP
RE
ROE
REDDITO NETTOCAPITALE NETTO
MISURA L’ECONOMICITA’ DELLA GESTIONEAZIENDALE E LA CAPACITA’ POTENZIALE DIAUTOFINANZIAMENTO
NEL ROE CONFLUISCONO SIA RISULTATIOPERATIVI, CHE ESTRANEI ALLA GESTIONECARATTERISTICA, COMPRESO LE SCELTEFINANZIARIE
RAPPRESENTA IL RENDIMENTO PER GLIAZIONISTI
IL ROE DETERMINA IL TASSO DI CRESCITA DEGLIINVESTIMENTI IN CONDIZIONI DI EQUILIBRIO
OF + PF
2
52
INDICE DI REDDITIVITA’ DEL CAPITALE NETTOEFFETTO LEVA
+-
RODON FINANZ
MEZZI TERZI
ROI
RED OPERATIVOCAPITALEINVESTITO
-
SE LA REDDITIVITA’ DEGLI INVESTIMENTI E’ SUPERIORE AL COSTO DEI MEZZI DITERZI, LA LEVA FINANZIARIA E’ POSITIVA E IL ROE AUMENTA
+7ROI
7 = 13ROI
ROI
RED OPERATIVOCAPITALEINVESTITO
=xINDEB
MEZZI TERZIMEZZI PROPRI
ROE
UTILE
MEZZI PROPRI
- 4ROD
X 2INDEB ROE
+7ROI
7 = 5ROI
- 8ROD
X 2INDEB ROE
53
INDICE DI REDDITIVITA’ DELLE VENDITE
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO OPD
OPS
IMP
RE
ROS
REDDITO OPERATIVORICAVI NETTI
RAPPRESENTA LA REDDITIVITA’ DELLA GESTIONECORRENTE E INDICA CHE PERCENTUALE DIREDDITIVITA’ RIMANE ALL’AZIENDA PER UNEURO DI RICAVI
OF + PF
3
54
INDICE DI REDDITIVITA’ DELLE VENDITE
- LAVORO
VENDITE
RICAVINETTI -
E’ LEGATA AI COSTI DELLA GESTIONE CARATTERISTICA
ACQUISTI
VENDITE =-ROS
RED OPERATVENDITE
SPESE GEN
VENDITE
-100%RN
10% = 30%ACQ
- 40%LAV
- 20%S GEN ROE
55
LA REDDITIVITA’ DI IMPRESA
ROI
RED OPERATIVOCAPITALEINVESTITO
ROS
RED OPERATIVORICAVI NETTI
ROTAZIONECAPITALE
RICAVI NETTICAPITALEINVESTITO
INDEBITAMENTO
MEZZI DI TERZIMEZZI PROPRI
ROD
ONERI FINDEBITI
ROE
UTILEMEZZI PROPRI
13,5 1,114,85X
8,51,2
22,47
14,85 +- 14,85 - 8,5 X 1,2 = 22,47
56
INDICE DI ONEROSITA’ DEL CAPITALE DI CREDITO
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
ROD
ONERI FINANZIARI NETTICAPITALE DI CREDITO
MISURA LA REMUNERAZIONE DEI FINANZIATORIESTERNI E DOVREBBE TENDERE A VALORI BASSI
DOVREBBE ESSERE MINORE RISPETTO AL ROIPERCHE’ ALTRIMENTI I RISULTATI OTTENUTIDALLA GESTIONE NON SAREBBERO SUFFICIENTIA COPRIRE IL COSTO DELLE RISORSE E SIDOVREBBE INTERVENIRE MANGIANDO CAPITALENETTO
+ PF
4
57
INDICE DI INCIDENZA DELLA GESTIONE EXTRA CARATTERISTICA
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
INCIDENZA GEC
REDDITO NETTOREDDITO OPERATIVO
SEGNALA IL DIVARIO DI REDDITIVITA’ TRA LAGESTIONE CARATTERISTICA E LA GESTIONECOMPLESSIVA
SPIEGA IL CONCORSO DELLA GESTIONE EXTRACARATTERISTICA AL RISULTATO DI IMPRESA
+ PF
5
58
LIQ
UID
ITA
’
LA VALUTAZIONE DELLA LIQUIDITA’
INDICA LA CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI FAR FRONTE TEMPESTIVAMENTE AIPROPRI IMPEGNI A BREVE E SI MISURA CON QUATTRO INDICATORI
CURRENT RATIO
ATTIVITA’ CORRENTI
DEBITI A BREVE
MARGINE DI TESORERIA
ATTIVITA’ LIQUIDE
- PASSIVITA’ CORRENTI
QUICK CURRENT RATIO
LIQ IMMEDIATE+LIQ DIFFERITE
DEBITI A BREVE
CAPITALE CIRCOLANTENETTO
ATTIVITA’ CORRENTI
- PASSIVITA’ CORRENTI
MAGGIORE E’ IL LIVELLO DEGLI INDICATORI, TANTO PIU’ E’ELEVATO IL GRADO DI FLESSIBILITA’ DELL’IMPRESA,
CIOE’ LA SUA CAPACITA’ DI COGLIEREOPPORTUNITA’
59
INDICE DI LIQUIDITA’
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
QUICK CURRENT RATIO
LIQUID IMMEDIATE+ LIQ DIFFERITEDEBITI A BREVE
CONFRONTA LA LIQUIDITA’ IMMEDIATA E LEPREVISIONI DI INCASSO A BREVE CON ILTOTALEDEGLI IMPEGNI A BREVE TERMINE
DOVREBBE TENDERE A 1 PER AVERE UN BUONEQUILIBRIO FINANZIARIO A BREVE
ESCLUDE LE RIMANENZE CHE PROTREBBEREOINCONTRARE DIFFICOLTA’ A RENDERSI LIQUIDE
+ PF
6
60
INDICE DI DISPONIBILITA’
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
CURRENT RATIO
ATTIVITA’ CORRENTIDEBITI A BREVE
INDICA LA COPERTURA IMMEDIATA DEI DEBITI ABREVE DA PARTE DELLE ATTIVITA’ CORRENTI
DOVREBBE OSCILLARE TRA 1,5 E 2 PER TENERECONTO DEL RISCHIO COMMERCIALE CHE NONTUTTE LE SCORTE SI TRASFORMERANNO INVENDITE E IN LIQUIDITA’ ENTRO DODICI MESI
DOVREBBE ESSERE ASSOCIATO ALLE APERTUREDI CREDITO DELL’IMPRESA
+ PF
7
61
INDICE DI ROTAZIONE DEI PRODOTTI FINITI
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
INVENTORY TURNOVER RATIO
RICAVI NETTISCORTE PRODOTTI FINITI
INDICA LA VELOCITA’ DI ROTAZIONE DELLESCORTE DI PRODOTTI FINITI
PIU’ VELOCE E’ LA ROTAZIONE, MINORE E’ ILCAPITALE INVESTITO E QUINDI MAGGIORE E’ LAREDDITIVITA’ DEGLI INVESTIMENTI
+ PF
8
62
INDICE DI ROTAZIONE DELLE ATTIVITA’ CORRENTI
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
ROTAZIONE ATTIVITA’ CORRENTI
RICAVI NETTIATTIVITA’ CORRENTI
INDICA LA VELOCITA’ DI ROTAZIONE DELLEATTIVITA’ CORRENTI
PIU’ VELOCE E’ LA ROTAZIONE, MINORE E’ ILCAPITALE INVESTITO E QUINDI MAGGIORE E’ LAREDDITIVITA’ DEGLI INVESTIMENTI
E’ UN INDICATORE DI EFFICIENZA DELLAGESTIONE CORRENTE, COMPRENSIVO DELLAPOLITICA COMMERCIALE
+ PF
9
63
INDICE DI ROTAZIONE DEL CAPITALE INVESTITO
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
ROTAZIONE CAPITALE INVESTITO
RICAVI NETTICAPITALE INVESTITO
INDICA LA VELOCITA’ DI ROTAZIONE DELCAPITALE
TANTO PIU’ E’ ELEVATO TANTO MINORE E’ ILCAPITALE NECESSARIO PER FATTURARE UN EURO
E’ LEGATO ALLA ROTAZIONE DELLE SCORTE,DELLE ATTIVITA’ FISSE E DEI CREDITI
+ PF
10
64
INDICE DI ROTAZIONE DEL CAPITALE INVESTITO
=ATT CORRENTI
RICAVI NETTI+ATTIVITA’ FISSE
RICAVI NETTI
RICAVI NETTI
CAPITALEINVESTITO
1
SCORTE
RICAVI NETTI
CREDITI
RICAVI NETTI
1120
800= 1,4
1
500
1120= 0,446
300
1120= 0,267+
= = 1,4
65
INDICE DI CREDITO CLIENTI
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
CREDITO AI CLIENTI
CREDITI VERSO CLIENTIRICAVI NETTI/GIORNO
ESPRIME IL NUMERO DI GIORNI DI DILAZIONEMEDIA DEL CREDITO COMMERCIALE
DEVONO ESSERE CONSIDERATI SOLO I RICAVINETTI CHE DANNO LUOGO A VENDITE A CREDITO
DOVREBBE ESSERE CONFRONTATO CON L’INDICEDI CREDITO AI FORNITORI
+ PF
11
66
INDICE DI CREDITO FORNITORI
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
CREDITO DAI FORNITORI
DEBITI VERSO FORNITORIACQUISTI/GIORNO
ESPRIME IL NUMERO DI GIORNI DI DILAZIONEMEDIA CONCESSA DAI FORNITORI
DOVREBBE ESSERE CONFRONTATO CON L’INDICEDI CREDITO AI CLIENTI
+ PF
12
67
RICAVI NETTI PRO-CAPITE
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
RICAVI NETTI PRO CAPITE
RICAVI NETTIPERSONALE MEDIO
IL DENOMINATORE RAPPRESENTA LA FORZAMEDIA DISPONIBILE
INDICA LA CONTRIBUZIONE DI CIASCUNDIPENDENTE AI RICAVI DELL’IMPRESA
+ PF
PERSONALE MEDIO
13
68
INDICE DI RENDIMENTO DEL PERSONALE
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
RENDIMENTO DEL PERSONALE
RICAVI NETTICOSTO DEL PERSONALE
E’ UN INDICATORE DI EFFICIENZA NELL UTILIZZODEL PERSONALE
+ PF
COSTO DELPERSONALE
14
69
INDICE DEL VALORE AGGIUNTO PRO-CAPITE
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
COSTIESTERNI
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
VALORE AGGIUNTO PRO-CAPITE
VALORE AGGIUNTON PERSONE MEDIO
TENDE AD EVIDENZIARE LA PRODUTTIVITA’MEDIA PER DIPENDENTE, RIFERITA AL VALOREAGGIUNTO
+ PF
COSTIINTERNI
VA
PERSONALE MEDIO
15
70
INCIDENZA ONERI FINANZIARI SU RICAVI
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
COSTO FINANZIARIO
ONERI FINANZIARI NETTIRICAVI NETTI
MISURA L’INCIDENZA DEL COSTO FINANZIARIORISPETTO AI RICAVI E INDICA PER UN € DIFATTURATO QUANTA PARTE E’ DESTINATA AIFINANZIATORI
E’UTILE CONFRONTARLO CON RATIO DI SETTORE
+ PF
16
71
INCIDENZA AMMORTAMENTI SU RICAVI
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
POLITICA AMMORTAMENTO
AMMORTAMENTIRICAVI NETTI
MISURA L’INCIDENZA DEGLI AMMORTAMENTIRISPETTO AI RICAVI ED E’ LEGATO AL PESODELLE IMMOBILIZZAZIONI E ALLE POLITICHE DIAMMORTAMENTO
+ PF
AMMORTAMENTI
17
72
SOLI
DIT
A’
LA VALUTAZIONE DELLA SOLIDITA’
INDICA LA CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI RESISTERE E ASSORBIRE FATTI AVVERSIRILEVANTI E SI MISURA CON TRE INDICATORI
GRADO DI INDEBITAMENTO
MEZZI DI TERZI
MEZZI PROPRI
MARGINE DI STRUTTURA
MEZZI PROPRI- TOTALE ATTIVITA’ FISSE
NETTE
COPERTURA DELLEIMMOBILIZZAZIONI
MEZZI PROPRI
ATTIVITA’ FISSE NETTE
MINORE E’ L’INDEBITAMENTO, MAGGIORE E’L’INDIPENDENZA FINANZIARIA DELL’IMPRESA; LA SOLIDITA’
E’ ELEVATA QUANTO PIU’ GLI IMMOBILIZZI SONO COPERTIDAI MEZZI PROPRI E IL MARGINE DISTRUTURA E’ ALTO
73
INDICE DI INTERDIPENDENZA FINANZIARIA
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
EQUILIBRIO FINANZIARIO
CAPITALE NETTOCAPITALE INVESTITO
INDICA LA DIMENSIONE DEL CAPITALE DIRISCHIO E L’EQUILIBRIO TRA CAPITALE DIRISCHIO E CAPITALE DI CREDITO
AL DI SOTTO DI UNA SOGLIA CRITICA I SOGGETTIECONOMICI TENDONO A PERDERE LA LOROINDIPENDENZA FINANZIARIA
LA VERSIONE INVERSA VIENE A VOLTEUTILIZZATA CON IL NOME DI LEVERAGE ORAPPORTO DI INDEBITAMENTO
+ PF
18
74
INDICE DI GARANZIA DELL’ESPOSIZIONE A LUNGO
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
ESPOSIZIONE A LUNGO TERMINE
IMMOBILIZZI NETTIDEBITI ALUNGO
UN VALORE VICINO A UNO INDICA CHEL’ESPOSIZIONE A LUNGO TERMINE TENDE AESSERE UGUALE ALLE GARANZIE PATRIMONIALIE INDICA UN BUON EQUILIBRIO
UN VALORE SUPERIORE A UNO DOVREBBEESSERE COMPENSATO CON CAPITALE DI RISCHIO
+ PF
19
75
GRADO DI COPERTURA DEGLI IMMOBILIZZI
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
GRADO DI COPERTURA IMMOBILIZZI
CAPITALE NETTOIMMOBILIZZI
INDICATIVAMENTE LE ATTIVITA’IMMOBILIZZATE DOVREBBERO ESSERE COPERTECON PASSIVITA’ A LUNGO TEMINE E VICEVERSA
UN VALORE TENDENTE A UNO DEL RAPPORTOINDICA SOLIDITA’ PATRIMONIALE
+ PF
20
76
GRADO DI COPERTURA DEGLI IMMOBILIZZI CON CAPITALE A LUNGOTERMINE
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
COPERRTURA IMMOBILZZI CON FONTIA LUNGO TERMINE
CAPITALE NETTO + DEBITI A LUNGOIMMOBILIZZI NETTI
UN VALORE VICINO A UNO O SUPERIORE INDICAEQUILIBRIO FINANZIARIO E SOLIDITA’
+ PF
21
77
INDICE DI INDEBITAMENTO
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
INDICE DI INDEBITAMENTO
CAPITALE NETTODEBITI A BREVE+DEBITI ALUNGO
MISURA LA FORZA FINANZIARIA DELL’IMPRESA
UN VALORE VICINO A UNO O LEGGERMENTESUPERIORE INDICA UN BUON EQUILIBRIO
UN VALORE SUPERIORE A UNO DOVREBBEESSERE TOLLERATO IN IMPRESE A CRESCITAELEVATA
+ PF
22
78
INCIDENZA DEBITI A BREVE-DEBITI A LUNGO
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
INCIDENZA DEBITI A BREVE-DEBITI A LUNGO
DEBITI A BREVEDEBITI ALUNGO
IL DEBITO A LUNGO TERMINE E’ MENO ONEROSOE PIU’ STABILE
ILVALORE DOVREBBE ESSERE INFERIORE A UNO
+ PF
23
79
INDICI DI SVILUPPO
INDICA LA CAPACITA’ DI CRESCITA DELL’IMPRESA E VIENE ESPRESSO DA TREINDICATORI
LA VARIAZIONE DEI MEZZI PROPRI RAPPRESENTA LAMASSIMA POSSIBILITA’ DI ESPANSIONE SENZA
INCREMENTARE IL LIVELLO DI INDEBITAMENTO
TASSO DI VARIAZIONEDELL’ATTIVO
Δ ATTIVITA’ NETTE
ATTIVITA’ NETTE INIZIALI
TASSO DI VARIAZIONE DEIMEZZI PROPRIΔ MEZZI PROPRI
MEZZI PROPRI INIZIALISV
ILU
PPO TASSO DI VARIAZIONE DEL
FATTURATOΔ RICAVI ΝΕΤΤΙ
RICAVI NETTI ANNOPRECEDENTE
80
LA CRESCITA DELL’IMPRESA
E’ LEGATA ALLA CAPACITA’ DI AUTOFINANZIAMENTO DELL’IMPRESA E ALLEDECISIONI DI DIVIDENDO. L’AUTOFINANZIAMENTO CONSENTE DI AUMENTAREIL DEBITO MANTENENDO LO STESSO RAPPORTO DI INDEBITAMENTO E QUINDILA STESSA SOLIDITA’
UTILE
CAPITALEPROPRIO
DIVIDENDO
UTILE
AUTOFINANZIAMENTO
AUMENTODEBITO
CAPITALEINVESTITO
10%
20% 50%
10%
10%
81
TASSO DI CRESCITA DELLE VENDITE
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
TASSO DI CRESCITA DELLE VENDITE
RICAVI NETTI- RICAVI NETTI ANNO PRECRICAVI NETTI ANNO PREC
+ PF
ESPRIME LA CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI ESSEREEFFICACE NEI PROPRI MERCATI
RN-1
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
+ PF
82
TASSO DI CRESCITA DELL’ ATTIVO NETTO
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
TASSO DI CRESCITA DELL’ATTIVO NETTO
ATTIVO NETTO- ATTIVO NETTO ANNO PRECATTIVO NETTO ANNO PREC
+ PF
ESPRIME LA CRESCITA DELL’INVESTIMENTO EQUANTO IL MANAGEMENT CREDE NEL BUSINESS
UNA VARIANTE DI QUESTO INDICE è LA CRESCITADEL CAPITALE INVESTITO
RN-1
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
+ PF
83
TASSO DI CRESCITA DEL CAPITALE NETTO
IT
II
IF
S
I
LD
LI
CS
R
RN
CN
DL
DB
IMPIEGHI FONTI
CI
RN
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
TASSO DI CRESCITA DELL’ATTIVO NETTO
CAPITALE NETTO- CAPITALE NETTO ANNO PRECCAPITALE NETTO ANNO PREC
+ PF
ESPRIME LA CRESCITA DELL’INVESTIMENTO EQUANTO IL MANAGEMENT CREDE NEL BUSINESS
UNA VARIANTE DI QUESTO INDICE è LA CRESCITADEL CAPITALE INVESTITO
RN-1
CONTO ECONOMICO
CGC
RO
OF
OPD
OPS
IMP
RE
+ PF
