Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Capitolo 8

La curva di Phillips

Cap. 8/2Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Inflazione, inflazione attesa e disoccupazione

L’offerta aggregata può essere riscritta come una relazione tra il livello dei prezzi, il livello atteso dei prezzi e il tasso di disoccupazione.

P=Pe(1+)F(u,z)assumiamo che la funzione F abbia la forma:

F(u,z)=1-u+z

Cap. 8/3Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Quanto maggiore è il tasso di disoccupazione, tanto minore è il salario; quanto maggiore è z, tanto maggiore è il salario.

P=Pe(1+) (1-u+z)Questa equazione può essere riscritta in termini di tassi di inflazione:

= e+(+z)- u

Cap. 8/4Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Un aumento dell'inflazione attesa provoca un aumento dell’inflazione.

•Se chi fissa i salari ha aspettative di un livello maggiore dei prezzi, fisserà salari più elevati

Un aumento del markup o dei fattori che influenzano la determinazione dei salari porta ad un aumento dell’inflazione.

•Data l’inflazione, un aumento del markup o di z provoca un aumento dei salari e quindi del livello dei prezzi

Cap. 8/5Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Data l’inflazione attesa, un aumento della disoccupazione porta ad una diminuzione dell’inflazione.

•Un aumento della disoccupazione comporta una riduzione del salario nominale e dunque ad un minore livello dei prezzi

Cap. 8/6Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

La curva di PhillipsIl fatto stilizzato: inflazione e disoccupazione sono correlate negativamente (Phillips, Samuelson e Solow)Dati i prezzi attesi (pari ai prezzi del periodo precedente) una diminuzione del livello di disoccupazione genera salari nominali più elevati. Un aumento salariale induce un aumento del livello dei prezzi Una riduzione della disoccupazione genera inflazione

Cap. 8/7Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Spirale dei prezzi

Disoccupazione più bassa salari nominali maggiorilivello dei prezzi maggioridati i prezzi maggiori, i lavoratori chiedono

salari più elevatii prezzi aumentano ulteriormentei lavoratori chiedono salari ancora maggiori...

Cap. 8/8Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Le formulazioni successive

• La curva di Phillips ha spiegato bene l’andamento della disoccupazione e dell’inflazione in USA e nel Regno Unito sino agli anni ‘70.

• Dal 1970 in poi, non sembra emergere alcuna relazione significativa tra disoccupazione e inflazione.

Cap. 8/9Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Il fallimento empiricodella curva di Phillips

a) La crisi petrolifera degli anni ‘70 provocò un aumento dei costi di produzione un aumento dei prezzi applicati un aumento del markup un aumento dell’inflazione DATA la disoccupazioneb) Nuovo modo di formare le aspettative da parte delle imprese e dei lavoratori a fronte di una inflazione persistente. Il cambiamento nella formazione delle aspettative modificò la natura stessa della relazione tra disoccupazione e inflazione

Cap. 8/10Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Come vengono formulatele aspettative?

Supponiamo che le aspettative siano così formulate:

1 tet

Il valore del parametro descrive l’effetto del tasso di inflazione del periodo precedente sul tasso di inflazione atteso per il periodo corrente.

inflazione attesa.

Cap. 8/11Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Cosa è accaduto dal 1970 in poi?

• Il valore di • Inflazione più persistente tramite le

aspettative, pressioni inflazionistiche anche per i periodi correnti.

• Un’elevata inflazione ieri è associata ad un elevata inflazione oggi.

1 l’inflazione attesa=inflazione nel periodo precedente

Cap. 8/12Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

3 casi=0: curva di Phillips originaria, relazione

negativa tra tasso di inflazione e tasso di disoccupazione

>0: il tasso di inflazione dipende negativamente dal tasso di disoccupazione e positivamente dal tasso di disoccupazione del periodo precedente

=1: il tasso di inflazione influenza la variazione del tasso di disoccupazione.

Cap. 8/13Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

(continua =1)

Curva di Phillips modificata

– elevata disoccupazione inflazione decrescente

– bassa disoccupazione inflazione crescente

Cap. 8/14Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Il tasso naturale di disoccupazione (un)

Definizione: il tasso naturale di disoccupazione è quel tasso in corrispondenza del quale il livello effettivo dei prezzi è pari al livello atteso dei prezzi.Ovvero: tasso di disoccupazione in corrispondenza del quale l’inflazione effettiva è pari all’inflazione attesa.

z

un

Cap. 8/15Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Riscrivendo l’equazione dell’inflazione:)(1 nttt uu

La curva di Phillips modificata esprime una relazione tra il tasso effettivo di disoccupazione, il tasso naturale di disoccupazione e la variazione del tasso di inflazione. La variazione dell’inflazione dipende negativamente da quanto il tasso effettivo di disoccupazione si discosta dal tasso naturale di disoccupazione

Cap. 8/16Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Dalla precedente equazione è possibile verificare che il tasso naturale di disoccupazione è quel tasso che mantiene costante l’inflazione.

Cap. 8/17Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Riepilogo

Tasso naturale di disoccupazione dipende da:–markup applicato dalle imprese–tutte le variabili che influenzano la determinazione dei salari, z–il parametro che esprime di quanto varia l’inflazione a seguito di una variazione della disoccupazione,

Cap. 8/18Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Variazioni del tasso naturale di disoccupazione nel tempo

Le variazioni del tasso naturale di disoccupazione sono difficili da misurare.Un metodo consiste nello stabilire a grandi linee l’evoluzione del tasso medio di disoccupazione nel corso di decenni.

Cap. 8/19Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Elevata inflazione e curva di Phillips

La relazione tra disoccupazione e inflazione può cambiare insieme al processo inflazionistico. Cambia il modo di formulare le aspettative, cambiano gli assetti istituzionali.

Anche la struttura degli accordi salariali cambia con il livello di inflazione. Ad esempio possono essere introdotti dei sistemi di indicizzazione dei salari, i quali aumentano l’impatto della disoccupazione sull’inflazione.