Principali indicatori al 30.06.2019

Barometro Minibond

Market trends

Fonte dati: elaborazioni a cura di Epic e Business Support su dati Borsa Italiana e siti corporate.

Epic è la prima piattaforma digitale che mette in contatto il capitale privato e le PMI in modo diretto.

MiniBondItaly.it è il primo portale informativo e di confronto sul mercato italiano dei minibond, pensato, sviluppato e gestito quotidianamente dalla società di consulenza

direzionale e advisory finanziaria Business Support Spa.

Evoluzione del mercato dei minibond: principali trendDati aggiornati al 30.06.2019 (1)

2

o Raggiunto il numero di 366 emissioni sul mercato ExtraMOT Pro per un controvalore di € 21.310M.

Le emissioni con taglio inferiore a € 50M (minibond) sono 306, per un controvalore pari a € 2.122M.

o Di queste ultime, risultano ancora in essere al 30.06.2019 163 emissioni, per un controvalore pari

a € 1.274M (considerati i rimborsi di capitale già avvenuti). Segnaliamo che nei prossimi mesi del

2019 sono in scadenza 22 emissioni, per € 164M.

o Nel secondo trimestre del 2019 le nuove emissioni sono allineate come numero allo stesso

trimestre del 2018 (9 contro 9) mentre l’ammontare risulta quasi doppio (€ 39M contro € 20M).

o Rispetto a quanto registrato al 31 marzo 2019, si conferma il trend di riduzione del taglio medio,

che al 30.06.2019 scende a € 6,89M, e della cedola media, che al 30.06.2019 scende al 5,04%.

o Crescono le emissioni delle aziende appartenenti ai settori Industrial, Power & Utilities e Media &

ICT per un controvalore complessivo di ca. € 32M.

o Di particolare interesse l'emissione di Cogne Acciai Speciali, tra i leader europei e mondiali del

settore degli acciai inossidabili lunghi, che ha quotato all’ExtraMot Pro un minibond da € 15M.

o Sebbene non inclusi nel quadro statistico perché non quotati sull’ExtraMOT Pro, si segnalano il

minibond di Gruppo Smemoranda curato da Epic, per € 8,1M, ed il minibond emesso da VRM per

€ 5M sottoscritto da Unicredit.

3

+ =

Totale Mercato 10 509

1 470

- -

9 39

4,30

81,0

4,74%

7,50

Dal 01.04.2019

al 30.06.2019Al 30.06.2019

Emissioni

(n°)

Ammontare

(€ M)

Emissioni

(n°)

Ammontare

(€ M)

di cui: > €150 M

di cui: €50 – 150 M

di cui: €0 – 50 M

Fatturato medio (€ M)

Taglio medio (€ M)

Cedola media (%)

Maturity media (Y)

356 20.799

46 17.550

13 1.168

297 2.081

6,96

87,3

5,06%

4,88

Al 31.03.2019 (8)

Emissioni

(n°)

Ammontare

(€ M)

366 21.310

47 18.020

13 1.168

306 2.122*

6,89

87,1

5,04%

4,97

Evoluzione del mercato dei minibond: principali indicatori31.03.2019 – 30.06.2019

* Di cui size increase di strumenti emessi in precedenza per €2 M

Totale emesso

30.06.2019

Emissioni

(n°)

Ammontare

(€ M)

2.122306

Taglio medio size

originaria (€ M)

Cedola media (%)

Maturity media

all’emissione (Y)

1.447163

7,1

5,18%

9,1

Nota: da inizio anno si contano 17 emissioni in scadenza, per un controvalore originario di EUR 71M.

* Tenuto conto delle quote di capitale delle emissioni amortizing già rimborsate.

Emissioni

(n°)

Size originaria

(€ M)

Size corrente*

(€ M)

1.274

In essere al 30.06.2019

19322

3,4

5,15%

8,8

Emissioni

(n°)

Size originaria

(€ M)

Size corrente*

(€ M)

164

In scadenza nel periodo

01.07.2019 - 31.12.2019

25220

4,9

5,53%

12,6

Emissioni

(n°)

Size originaria

(€ M)

Size corrente*

(€ M)

216

In scadenza nel 2020

Taglio medio size

originaria (€ M)

Cedola media (%)

Maturity media

all’emissione (Y)

Taglio medio size

originaria (€ M)

Cedola media (%)

Maturity media

all’emissione (Y)

Evoluzione del mercato dei minibond: emissioni in essereDati aggiornati al 30.06.2019

4

Evoluzione trimestrale del mercato dei minibondEmissioni inferiori a € 50M

5

Mercato dei Minibond - Emissioni (n°) 2016 - 2019

Mercato dei Minibond - Ammontare (€ M) 2016 - 2019

Il numero dei minibond emessi nel 2Q19 risulta in linea con il trimestre precedente e con il 2Q18,

mentre l'ammontare risulta inferiore rispetto al trimestre precedente ma superiore rispetto al 2Q18

101 108

3615

26

147

28 20 2237

6139

4Q2017 4Q20182Q20173Q2016 1Q20184Q2016 1Q2017 3Q2017 2Q2018 3Q2018 1Q2019 2Q2019

18 20

127

13

28

10 9 1115

9 9

1Q20182Q2017 3Q2017 4Q20184Q20163Q2016 1Q2017 2Q20184Q2017 3Q2018 1Q2019 2Q2019

Fatturato medio

emittente

6

Scadenza media

Struttura rimborso

Tasso medio

d’interesse

Garanzie / Rating

Taglio medio € 6,89M

4,97 Anni

47% Bullet / 53% Amortizing

5,04% annuo

17% / 12% dei casi

€ 87,1M

o Nel mercato dei minibond in Italia, il

controvalore totale di operazioni di taglio

inferiore a € 50M corrisponde al 9,96% del

totale emesso sull’ExtraMOT Pro

o I tagli che vanno da € 50M a € 150M

corrispondono al 5,48% del totale emesso

Identikit del minibond ≤ 50 Milioni di Euro

Il punto sul mercato minibondDati aggiornati al 30.06.2019

7

Totale emissioni di minibond quotati su ExtraMOT PROSintesi per taglio al 30.06.2019

Taglio

€ 150-50M

Totale emesso* Taglio

< € 50M

€ 18.020M

Taglio

> € 150M

€ 1.168M

€ 21.310M

€ 2.122M

Fatturato emittenti Minibond con taglio inferiore a € 50M

15%

26%

18%

18% 21%

3%

<= €10 M

€10 – 25 M

€25 – 50 M

€50 – 100 M

€100 – 500 M

> €500 M

Fatturato

medio

€ 87,1M

(n.emissioni)

(46)

(80)

(54)

(55) (63)

(8)

(2)

90,04 %

9,96 %

Numero di

Emissioni47 Emissioni 13 Emissioni 306 Emissioni

* Escluse le Asset-Backed Security (ABS)

8

Emissioni di ammontare inferiore a €50 MPrincipali indicatori al 30.06.2019

Al 30.06.2019: 306 minibond emessi per un totale di €2.122 M

Cedola

ScadenzaTaglio

64%17%

11%

8%

Taglio

medio

€ 6,89M <= €5 M

€5 – 10 M

€10 – 20 M

€20 – 50 M

34%

23%

30%13%

<= 3 anni

3 – 5 anni

5 – 7 anni

> 7 anni

Scadenza

media

4,97 anni

50%

28%14%

3%

2%

4%

1% – 5%

5% – 6%

6% – 7%

7% – 8%

> 8%

Variabile

Cedola

media

5,04%

(3)

(53)(197)

(32)

(24)

(105)

(71)

(92)(38)

(37)

(156)

(84)

(10)

(5)

(14)

(4)

(5)

(6)

Principali caratteristiche tecniche

Modalità di

Rimborso

Presenza

Garanzie

Presenza

Rating

0% 100%

(7)

53% Amortizing 47% Bullet

17% Si 83% No

12% Si 88% No

(n.emissioni)

(n.emissioni)

(n.emissioni)

8

Emissioni di ammontare inferiore a €50 MSintesi per settore industriale al 30.06.2019

Breakdown per settore industriale

Dati in € M

% su totale

emesso 28,0% 16,8% 13,6% 6,4% 6,0% 5,9% 3,0% 2,6% 2,5% 10,1%

0,1 pp 0,5 pp 0,0 pp -0,1 pp 0,0 pp -0,1 pp 0,0 pp 0,0 pp-0,1 pp -0,2 pp

Numero di emissioni

2,122

214

595

357

288

135127

12463

5956 53 51

Other*Construct.Media

& ICT

Food &

Beverage

Financial

Services

Totale Power &

Utilities

Industrials Real

Estate

Gaming Healthcare

& Social

work

Consumer

& Retail

Consulting

41

73

33

1011

25

30

3

44

Variazione

vs 1Q19

2,8%

-0,1 pp

37

17

2,4%

0,0 pp

* All’interno del gruppo «Other» rientrano i settori: Natural Resources, Hospitality, Textile & Fashion, Automotive, Paper & Printing, Oil Chemical & Plastics,

Furniture, Logistics, Sport & Leisure, Environmental.

9

Emissioni di ammontare inferiore a €50 MSintesi per area geografica al 30.06.2019

Il 66,7% delle emissioni si concentra in quattro regioni:

o Lombardia: € 510M pari al 24,0% del totale

emesso

o Veneto: € 500M pari al 23,6% del totale emesso

o Emilia Romagna: € 207M pari al 9,7% del totale

emesso

o Lazio: € 199M pari al 9,4% del totale emesso

€460 M€0,5 M

11

Il mercato dei minibond 2019Sintesi emissioni dal 01.04.2019 al 30.06.2019

Emissioni sul mercato ExtraMOT Pro di ammontare inferiore a €50 M

N°Inizio

QuotazioneEmittente Settore

1 aprile-19 SPINDOX S.p.A. Media & ICT

2 aprile-19 SPINDOX S.p.A. Media & ICT

3 aprile-19 DAVIS & MORGAN S.p.A. Financial Services

4 aprile-19 PHARMAKRYMI S.p.A. Consumer & Retail

5 aprile-19 MARIO COSTA S.p.A. Food & Beverage

6 aprile-19 UBROKER S.r.l. Power & Utilities

7 maggio-19 SOLO SOLE S.r.l. Power & Utilities

8 maggio-19 CAAB ENERGIA S.p.A. Power & Utilities

9 giugno-19 COGNE ACCIAI SPECIALI S.p.A. Industrial

12

Note metodologiche

1. Sono considerate e analizzate le emissioni quotate nel segmento ExtraMOT PRO di Borsa Italiana di ammontare non

superiore a €50 M.

2. Fatturato emittente: si intende il fatturato complessivo della società che ha emesso il minibond nell’esercizio precedente

l’emissione.

3. Taglio dell’emissione: si intende l’ammontare totale dell’emissione di ciascun minibond, così come risulta dai dati ufficiali

di Borsa Italiana al momento della pubblicazione della notizia, tenendo conto ove possibile delle size increase avvenute

nel corso della vita degli strumenti.

4. Maturity: si intende la data in cui il minibond emesso arriverà a scadenza finale e l’emittente dovrà quindi rimborsare al

possessore dello strumento il capitale investito / la quota restante del capitale investito.

5. Cedola: si intende l’interesse corrisposto periodicamente al possessore del minibond, che pertanto ne costituisce la

remunerazione. La cedola, tipicamente, può essere corrisposta trimestralmente, semestralmente o annualmente e può

essere a tasso fisso o variabile.

6. La cedola media è calcolata come media aritmetica delle cedole dei soli minibond con cedola a tasso fisso (291 su 306

minibond emessi).

7. Per garanzie si intendono ipoteche sui beni, pegni su titoli azionari dell'emittente o garanzie fornite da enti terzi

qualificati.

8. Si registrano lievi discrepanze rispetto alle edizioni precedenti legate all’accorpamento delle tranche dello stesso

strumento emesso da imprese medio-grandi, di cui una tranche inferiore a €50M e l’altra molto superiore a €50M (ISIN

ex 144).