“L’attuale ciclo del Ftse Mib è partito sui minimi del 15 novembre e non ha mostrato particolare forza per 1,5 mesi: il 2 gennaio (freccia rossa nel grafico) si è raggiunto il minimo centrale con valori inferiori a quelli di partenza – spiega Eugenio Sartorelli, vi-cepresidente Siat - Spesso dopo la sua me-tà un ciclo ha una reazione; tuttavia non era preventivabile una tale forza, visto che si è arrivati in pochi giorni a superare i mas-simi ciclici precedenti. Ciò costituisce una forma ciclica anomala che potrebbe con-durre a nuove sorprese”. L’analisi ciclica sul sull’indice è a partire dal 15 novembre con dati a 60 minuti (la linea verde è l’indice, quella bianca rappresenta il potenziale an-damento ciclico e quella gialla un indicato-re di Intensità di Forze Cicliche): per quanto ci siano delle strutture cicliche all’interno

dei mercati finanziari, queste non sono e non possono essere esattamente regolari. Pertanto l’analisi svolta (come tutta l’analisi tecnica) non può che essere di tipo proba-bilistico, nel rispetto di una serie di regole che l’Analisi Ciclica prevede. “In base alle forme cicliche prospettiche (linea bianca) si potrebbe avere una prevalenza rialzista sino al 19 gennaio (cerchio giallo), ma si potrebbe anche avere un prolungamento sino al 26 gennaio circa (freccia verde). A seguire è atteso un graduale indebolimento per andare alla chiusura ciclica intorno alla metà di febbraio”. Qualche target? “Una ulteriore forza potrebbe spingere l’indice a 23.400/650 e poi sino a 24.000 – continua Sartorelli - Una correzione fisiologica porte-rebbe verso 23.000/22.850: il cedimento di 22.600 toglierebbe forza alla struttura che potrebbe non riuscire a fare nuovi massimi. Valori sotto i 22.400 (un po’ a sorpresa in questa fase) sarebbero più legati a un inde-bolimento anticipato come tempistica”.

Ftse MibFtse Mib

DaxDax

S&P 500 S&P 500

OroOro

PetrolioPetrolio

Lunedì 15: Ue: bilancia Ue: bilancia

commerciale.commerciale.

Martedì 16: Germania, Uk, Germania, Uk,

Italia: prezzi al consumo; Italia: prezzi al consumo;

Italia: bilancia commercia-Italia: bilancia commercia-

le.le.

Mercoledì 17: Ue: prezzi al Ue: prezzi al

consumo; Usa: produzione consumo; Usa: produzione

industriale.industriale.

Giovedì 18: Usa: conces-Usa: conces-

sioni edilizie; richieste di-sioni edilizie; richieste di-

soccupazione.soccupazione.

Venerdì 19: Germania: Germania:

prezzi produzione; Uk: prezzi produzione; Uk:

vendite al dettaglio.vendite al dettaglio.

12 gennaio 201812 gennaio 2018

Numero 194Numero 194

anno 6anno 6

Sentiment Sentiment

della della

prossima prossima

settimanasettimana

Piaggio sta disegnando un movimento a "V" dopo aver confermato la tenuta del supporto statico di medio termine posto a quota 2,20. Una dinamica confermata dal recente incrocio al rialzo della media mobile a 21 sedute a 2,40 euro e dall'incremento degli scambi oltre la media mensile. Per proseguire in questo uptrend il titolo dovrà però superare anche la media mobile a 50 giorni che transita per quota 2,55, ostacolo oltre il quale i successivi target sono individuabili a 2,70 euro in prima battuta e in segui-to a 2,85, top dello scorso novembre. Essenziale però posizionare uno stop

loss a quota 2,45, dove al momento passa il supporto dinamico ascenden-te che sostiene il suddetto movimen-to a "V" al di sotto del quale si profile-rebbe un'inversione ribassista dei cor-si con primo obiettivo a 2,40.

Seguici suSeguici su

Focus Titolo

Piaggio

Ftse Mib, prevalenza rialzista fino al 19 gennaio

Clicca per ingrandire

Calendario

Macro

2

Diventa a doppia cifra la performance del nostro Portafoglio anti Tobin Tax, il panie-re elaborato da FinanzaOperativa.com legato agli strumenti che non implicano il pagamento della cosiddetta Tobin Tax. Nel dettaglio, dal 15 gennaio 2016 (data di partenza del portafoglio) il rialzo è ora pari al +10,60% considerando i dividendi e le cedole pagate mentre è pari al +10,05% senza dividendi (dati aggiornati alla chiusu-ra delle contrattazioni dell’11 gennaio 2018). Al momento i componenti del nuovo Portafoglio anti-Tobin Tax sono cinque titoli azionari quotati a Piazza Affari e inseriti negli indici Ftse Italia Small Cap e Ftse Aim Italia: Elica, Valsoia, Plt Energia, Italian Wine Brands, Modelleria Brambilla e Tps. A questi si aggiungono poi tre Etf: Ubs Fac Msci Usa Low Vol Ucits Etf A-Dis, Lyxor Ucits Etf Ftse Italia Mid Cap Pir, Amundi Ftse Epra Eur Real Est Ucits Etf e Wisdomtree Us Smallcap Divid Ucits Etf.

Avvio d’anno decisamente positivo per le asset allocation in Etf. Le performance del mese segnano in media un +1,9%, con la AA World che svetta con un +2,51% nella versione Moderata e +2,03% in quella Conservativa, mentre la AA US+ segna +2,1% nella versione Moderata. A trainare i rendimenti sono state sia le performance delle componenti azionarie statunitense, europea e globale, sia la parte obbligazionaria a lungo termine, mentre quella a breve ha segnato un lieve arretramento. Con il giro mese, poi, sono cambiati, come da metodologia del sistema, i pesi relativi di tutti i portafogli. Quelli per il mese di gennaio 2018 sono nello zip (download) che contie-ne i cinque file in formato excel: ognuno di essi riporta i risultati storici e i pesi men-sili dei portafogli in Etf. Il dato più recente – evidenziato in grassetto azzurro – ri-guarda i pesi per il mese in corso. Le note metodologiche si trovano qui. Questi infi-ne gli Etf utilizzati: iShares S&P500 (IUSA); Lyxor Eurostoxx50 (MSE); Ishares Msci World (IWRD); Lyxor Euromts 3-5y (EM35); Lyxor Euromts 10-15y (EM1015).

Treasury, questo non è Treasury, questo non è

l’Orso che cerchiamol’Orso che cerchiamo

Auto elettrica, ecco Auto elettrica, ecco

i buy di Goldman Sachsi buy di Goldman Sachs

Dividendi record Dividendi record

nel 2018 per le società nel 2018 per le società

europee europee

Settore hiSettore hi--tech tech

a fine corsa?a fine corsa?

Come affrontare Come affrontare

i mercati obbligazionari i mercati obbligazionari

nel 2018nel 2018

Portafoglio Italia, Portafoglio Italia,

ecco i nuovi “cani” ecco i nuovi “cani”

per il 2018per il 2018

I Trend del Fintech I Trend del Fintech

per il 2018per il 2018

Portafoglio Etf

I portafogli di Finanzaoperativa

Portafoglio Anti -Tobin Tax

Il meglio

dal sito

Per consultare

ogni giorno

i portafogli di

Clicca qui

3

Parte forte il Ftse Mib in queste prime settimane del nuovo anno, ma anche il nuovo Portafoglio Italia 2018, costruito con le metodologie di Michael O’Higgins, tiene il passo. Nel dettaglio il migliore è stato il Portafoglio PPP costituito da un solo titolo, che quest’anno è Intesa SanPaolo: il primo gruppo bancario italiano da inizio anno segna un +7,87 per cento. A seguire il paniere dei “5 dogs” con un +4,8%, quindi quello dei “10 dogs”, con un +4,03 per cento. Unipol è il miglior titolo del portafoglio con un +10,9%, seguito da Intesa SanPaolo ed Eni (+6,52%). Il Ftse Mib resta invece sopra la soglia dei 23.000 punti e segna +6,64% da inizio anno. I 10 titoli del Portafo-glio Italia 2018 - in ordine crescente di prezzo – sono: Unipolsai, Intesa Sanpaolo, Unipol, Snam, Terna, Poste Italiane, Eni, Generali, Azimut e Atlantia. Dopo un 2017 in cui il Portafoglio era decisamente sbilanciato sul comparto finanziario (banche, assicurazioni e asset management), quest’anno la componente utility è tornata a pesare sul paniere con tre titoli.

Portafoglio Commodity

Portafoglio Italia

Si conferma sostanzialmente stabile la performance del nostro Commodities Por-tfolio, il paniere elaborato da FinanzaOperativa.com e composto da Etc e Etf quo-tati a Piazza Affari. Dalla data del lancio (il 13 gennaio 2016) il rialzo è ora pari al +12,03% (dati aggiornati alla chiusura delle contrattazioni dell’11 gennaio 2018). In particolare spicca il risultato del palladio, più che raddoppiato, e in misura mino-re quello del petrolio e del rame, sui quali abbiamo assunto e manteniamo una posizione. Nel dettaglio, il paniere comprende attualmente i seguenti sottostanti: petrolio Wti, palladio, il comparto agricolo (Dow Jones Ubs Agriculture), il rame e l’oro con posizione long e il gas naturale con posizione short. I rispettivi Etc sono: SG Etc Wti Oil Collateralized, Etfs Physical Palladium, Etfs Daily Short Natural Gas, Etfs Agriculture, Etfs Copper e Etfs Physical Gold. Da notare che tutti gli strumenti inseriti nel portafoglio hanno peso identico.

4

Avvio d’anno positivo per l’asset allocation MV Global: i rendimenti ovviamente ri-mangono inferiori agli indici “normali” in quanto le versioni a bassa varianza tendo-no a performare meglio in scenari volatili e non fortemente rialzisti. I numeri riman-gono comunque interessanti. +0,9% per la versione Conservativa e +0,8% per quella Moderata in questa prima metà del mese. MV Global è un'Asset Allocation struttu-rata su quattro Etf ribilanciati mensilmente: tre Etf "minimum variance" di Ossiam e uno obbligazionario. Il benchmark, calcolato utilizzando gli stessi strumenti, si ferma a un +0,5 per cento. La tabella qui sopra evidenzia i risultati annuali dei due portafo-gli (confrontati con il benchmark). Nel file excel allegato (qui) sono riassunti tutti i dati storici di backtest e le performance mensili e annuali dei due portafogli. Oltre che i pesi per il mese di gennaio 2018. Le note metodologiche sono qui. Questi infi-ne gli Etf utilizzati: Ossiam Us Minimum Variance (SPMV), Ossiam Istxx Eur Min Var (EUMV), Ossiam Emerging Mkts Min Var (EMMV) e Lyxor Euromts 3-5y (EM35).

Continua a migliorare la performance del nostro Portafoglio Pmi Innovative. Il panie-re elaborato da FinanzaOperativa.com dal lancio (3 luglio 2017) continua infatti a re-gistrare un rialzo del +17,88% (dati aggiornati alla chiusura delle contrattazioni dell’11 gennaio 2018). Facendo un confronto, l’indice di riferimento Ftse Aim Italia, nello stesso periodo ha registrato un rialzo limitato al +0,60 per cento. Al momento le azioni quotate sul mercato Aim di Borsa Italiana che hanno ottenuto la qualifica di Pmi Innovativa (tutte comprese nel nostro portafoglio) sono 18: Alfio Bardolla, Bio On, Casta Diva Group, Clabo, Digital360, Digitouch, Dominion Hosting Holding, Elettra Investimenti, Energica Motor Company, Expert System, Fope, Giglio Group, MailUp, Notorious Pictures, Tps, Wiit, Wm Capital e Healt Italia. Ogniqualvol-ta un titolo ottiene la qualifica di Pmi innovativa viene inserito in portafoglio, mentre l’eventuale uscita è discrezionale e segnalata sul sito FinanzaOperativa e sulla nostra Newsletter settimanale.

Portafoglio Pmi Innovative

Portafoglio MV Global

La qualifica di Pmi innova-tiva consente una agevola-zione fiscale introdotta dalla Legge di Stabilità 2017 cumulabile con il beneficio dei Pir (Piani Individuali di Risparmio): per le persone fisiche è prevista una detra-zione Iperf del 30% dell’investimento, calcolata su un massimo di un milio-ne di euro. La stessa per-centuale è detraibile per le persone giuridiche ai fini Ires, calcolata su un investi-mento massimo di 1,8 mi-lioni di euro per ogni perio-do di imposta. Attenzione però: occorre detenere il titolo per tre anni (lock up obbligatorio per poter be-neficiare dell’agevolazione fiscale). È inoltre da preci-sare che le agevolazioni fiscali valgono solo per gli investimenti in Ipo e per gli eventuali successivi aumen-ti di capitale (effettuati anche tramite esercizio di warrant e/o di obbligazioni convertibili). Non sono pre-visti in caso di acquisto del titolo sul mercato. Gli in-centivi valgono comunque, anche per le quotate all’Aim, per gli aumenti successivi all’Ipo o per la conversione di warrant. Ricordiamo inoltre che tali incentivi fiscali sono ancora in attesa di approvazione da parte dell’Unione Euro-pea.

5

Ulteriore miglioramento per le performance dei portafogli internazionali elaborati da FinanzaOperativa e com-posti da una selezione di azioni entrate nei mesi scorsi nella cosiddetta Golden Area in base all’algoritmo Mo.Mo.Sy.® (acronimo di Mode rate Monetary System) di OverProfit. Nel dettaglio, sul primo gradino del podio in termini di performance, ancora una volta, si conferma il Portafoglio Dow, paniere creato ad agosto 2015 e strutturato ora su tre blue chip appartenenti al Dow Jones Industrial (Coca-Cola, UnitedHealth e Verizon men-tre Du Pont è stato venduto lo scorso 31 agosto) che vanta al momento un rialzo del +40,09% in valuta locale, ossia in dollari, e del +26,86% in euro (dati aggiornati alle ore 8.35 del 12 gennaio 2018). Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui.

Scenario simile per la performance del Portafoglio S&P500 (creato lo scorso 1° settembre 2015), che segna un rialzo in dollari del +22,49% e del +13,22% in euro, e comprende attualmente nove titoli: Crown Castle, Verizon Communications, Coca-Cola, Bank of New York Mellon, Corning, Schlumberger, Equity Residential, UnitedHealth e Viacom. Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui.

Infine, il Portafoglio Overprofit, nel quale è stato effettuato uno stock picking tra le big cap dell’indice S&P500 e del Nikkei 225. I titoli al momento in questo portafoglio sono sette, di cui due entrati al lancio (9 luglio 2015) e quattro il 16 luglio (2015). Nel dettaglio, tra le società appartenenti all’indice S&P500, sono attualmente apparte-nenti al portafoglio sei titoli, entrati nella cosiddetta “Golden Area”, dei quali due entrati nel paniere alla data del lancio (Carnival e AutoZone) e tre il 16 luglio (Delta Airline, Pepsico, UnitedHealth). Tra i titoli del Nikkei 225 c’è invece Toho, entrato il 16 luglio 2015. La performance è al momento del +34,45% in valuta locale e del +25,12% in euro. Per scaricare il portafoglio in formato excel clicca qui.

Portafogli internazionali

6

Continua a migliorare la performance del Report Operativo elaborato da Pier Paolo Soldaini e offerto da Finan-zaOperativa: in un arco temporale di 56 mesi (1° giugno 2013 – 29 dicem-bre 2017) le operazioni long/short sui titoli azionari italiani appartenenti all'indice Ftse Mib hanno generato una performance lorda del +163,37%, sovraperformando così in modo mol-to netto il benchmark di riferimento

adottato, l’indice Ftse Mib, che ha realizzato nello stesso periodo di rife-rimento una crescita del +26,95 per cento. È possibile ricevere il Report Operativo di XTraderNet al prezzo per l’abbonamento trimestrale di 245 euro oppure al prezzo di 95 euro per un mese. Per ulteriori informazio-ni è disponibile una pagina dedicata oppure è possibile scrivere una mail a report@finanzaoperativa.com.

L’oro è graficamente inserito in un canale rialzista dalla seconda metà dello scorso di-cembre e, nelle ultime sedute, ha oltrepassa-to anche la resistenza statica di medio termi-ne posta a 1.320 dollari per oncia. Un movi-mento, quest'ultimo, che favorisce un ulterio-re allungo dei corsi. Certo, ormai i principali indicatori tecnici sono entrati in area di iper-comprato, tuttavia, il continuo indebolimento del biglietto verde (specie contro euro) favori-sce il proseguimento dell'uptrend del lingot-to. Operativamente i prossimi obiettivi del prezzo spot del metallo sono individuabili in prima battuta a quota 1.340 e, successiva-mente, a ridosso del top di settembre in zona 1.360. Per contro, l’eventuale conferma del ritorno al di sotto del supporto dinamico a

1.315 (stop loss da adottare) favorirebbe un ritracciamento prima verso 1.300 e in seguito a quota 1.285. Al rialzo sull’oro a Piazza Affari sono disponibili i seguenti Etc: Etfs Eur Daily Hedged Gold, l’Etfs Physical Gold, Etfs Gold Bullion Securities, Etfs Gold, Lyxor Etn Gold, Etfs Daily Leveraged Gold, Etfs 3x Daily Long Gold, Sg Etc Gold +3x Daily Lever Collateral e Boost Gold 3x Leverage Daily.

L’indice coreano Kospi è in una situazione grafica interessante: da una parte è so-stenuto dal supporto dinamico di lungo termine disegnato da inizio 2017 e che ora transita in area 2.450 punti, dall’altra sembra respinto dalla resistenza dinami-ca di breve ora in area 2.510/500 punti circa. La possibile fase di disgelo tra Nord e Sud del Paese rilancerebbe le quotazio-ni del paniere sudcoreano, che trovereb-be pertanto i primi ostacoli in area 2.560 punti (massimi di novembre 2017) e poi verso i 2.600 e 2.670 punti circa. Con la violazione di 2.480, invece, il primo soste-gno è rappresentato proprio dal supporto dinamico di lungo: al suo eventuale cedi-mento, primi target a 2.425/20 e poi la

chiusura del gap up lasciato a settembre a 2.394 punti. A Piazza Affari sono quota-ti due Etf sull’msci Korea, uno di Db x-Trackers e uno di Ishares.

Clicca per ingrandire

Clicca per ingrandire

Kospi

Focus Indice

Focus Commodty

Oro

Report Operativo

Diamond TSDiamond TS

Abbonati ai segnali Abbonati ai segnali

operativioperativi

Chiedili quiChiedili qui

Per una settimana sono Per una settimana sono

GRATISGRATIS

Per saperne di più visita Per saperne di più visita

la pagina dedicata al la pagina dedicata al

trading systemtrading system

7

Tutti i contenuti di questa newsletter non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure all’investimento in titoli azionari, contratti future, opzioni, fon-di comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario. L’attività non costituisce consulenza personalizzata così come indicato dal D.Lgs. 58/98, così come modificato dal successivo D.Lgs. 167/2007. Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori, in specie flussi reddituali, capacità a sostenere perdite, consistenza patrimoniale. Tutti i conte-nuti della newsletter hanno solo scopi didattici, educativi e informativi. Gli argomenti ri-guardano l’analisi fondamentale e tecnica, i commenti sui mercati, la casistica operativa, piani di trading, ecc., ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti fi-nanziari, né indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi. Pertanto, chi legge i contenuti della newsletter riconosce la propria esclusiva responsabilità delle even-tuali e successive azioni. Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed e-sperienze personali degli autori, che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive, parziali e discrezionali. Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpre-tazione e valutazione, come avviene per qualsiasi opinione personale. Si ricorda che i rischi di perdite legati all’attività di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato. L’investitore deve considerare attentamente i rischi inerenti all’attività di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria.

Domande? Domande?

info@finanzaoperativa.cominfo@finanzaoperativa.com

IRATING

Con iRating selezioni i bond, gestisci portafogli di obbli-gazioni e controlli il rischio.

RATING IMPLICITO

È una valutazione indipen-dente del merito di credito di un’emittente. Scoprilo su

WWW.IRATING.IT

Obbligazione della settimana

Bond Enertonica

Disclaimer

A metà 2016 Enertronica ha deliberato l’emissione di un prestito obbligazionario per massimi 8 milioni di euro, in più tranche, di durata biennale. Il bond, che sca-drà il prossimo 5 agosto, è a tasso fisso, con cedola del 5% pagabile semestral-mente (la prossima sarà al 30 giugno 2018) e importo nominale di 5.400 euro, con taglio minimo analogo (5.400 euro). Enertronica è una società dell’Aim Italia con una capitalizzazione di circa 14 milioni di euro, che opera nel settore delle energie rinnovabili, del risparmio energetico e nella progettazione e produzione di sistemi elettromeccanici. Cerved ha confermato il proprio rating B1.2: secondo la società di rating, “La conferma del rating scaturisce da dati definitivi 2016 sostanzialmen-te in linea con le indicazioni di pre-chiusura comunicate nel febbraio 2017 e dall’acquisizione di nuove commesse che garantiranno la continuità operativa an-che per il 2018”. L’obbligazione, quotata sul segmento ExtraMot PRO, quota sotto il valore nominale, intorno a 99, e a scadenza ha un rendimento annualizzato di circa il 6,8% lordo secondo iScoring, con una duration di 0,56 anni.

GUARDA LA SCHEDA

SCOPRI ALTRI BOND