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I massimi decrescenti disegnati negli ultimi tre mesi dall’S&P500 meritano di sicuro una riflessione. Con Eugenio Sartorelli (vice pre- sidente della Siat) abbiamo applicato lo stu- dio dei cicli all’indice statunitense. Il grafico del Mini S&P500 future è stato fatto dal minimo del 9 febbraio con dati a 60 minuti aggiornati alle 09:30 del 20 aprile con sof- tware proprietario (Cycles Navigator): la linea verde è il Mini S&P500, quella bianca rappresenta il potenziale andamento ciclico, valido soprattutto per tempi e tendenze, e quella gialla in basso è un indicatore di In- tensità di forze cicliche. “Rappresenta il ciclo Intermedio o trimestrale, di durata media di 3 mesi solari circa, partito il 9 febbraio e con una buona crescita sino ai massimi del 12 marzo – spiega Sartorelli - a seguire due correzioni, con minimi centrali il 23 marzo e il 2 aprile: l’indicatore ciclico in basso ha evidenziato una debolezza strutturale che tutt’ora persiste. Spesso da un minimo cen- trale di un ciclo parte una reazione che in base alle attuali strutture cicliche potrebbe o essersi conclusa sui recenti massimi del 18 aprile, oppure concludersi entro il 23-24 aprile. Mancherebbe poi una fase di gradua- le indebolimento per andare alla conclusio- ne ciclica entro metà maggio”. Tuttavia, ne- gli ultimi anni, proprio in questa fase stagio- nale vi sono stati dei cicli Intermedi che si sono prolungati ben oltre i 3 mesi e di que- sto bisogna tenerne conto. “Una fase di cor- rezione può portare verso 2.665/50 – conti- nua Sartorelli - valori inferiori e verso 2.625 ci direbbero che il ciclo è nella sua fase de- bole e ci sarebbe tempo per scendere fino a 2.600/575, pur con momentanei rimbalzi. Dal lato opposto sarebbero più che naturali recuperi verso 2.700, mentre valori superio- ri e verso 2.720 indicherebbero una fase di recupero che si prolunga. Prezzi verso 2.750 potrebbero mutare la struttura del ciclo Intermedio che allungherebbe i tempi”. Ftse Mib Ftse Mib Dax Dax S&P 500 S&P 500 Oro Oro Petrolio Petrolio 20 aprile 2018 20 aprile 2018 Numero 206 Numero 206 anno 6 anno 6 Sentiment Sentiment della della prossima prossima settimana settimana Seguici su Seguici su Focus Titolo Marr S&P 500, fine del rialzo a breve? Clicca per ingrandire Dopo il forte rialzo che ha portato i corsi da 21 a oltre 24 euro, Marr sta ora consolidando nell’intervallo compreso tra 24,60 e 25,30 euro. Un movimento che sta consentendo lo scarico dei principali oscillatori tecnici. Il tito- lo, che il prossimo 28 maggio staccherà un dividendo di 0,74 euro, con un rendimento che sfiora il 3%, è anche supportato dalla media mobile a 21 sedute che passa ora in area 24,70 euro e che ha seguito l’intera fase rialzista in atto da marzo. Con il superamento di 25,30 euro, così, Marr potrebbe puntare verso la soglia dei 26 in prima battuta e suc- cessivamente verso 26,50 e 27 euro per azio- ne. Un primo segnale di attenzione verrebbe invece dalla violazione del limite inferiore del range laterale di 24,60 euro: nel caso, il pri- mo sostegno è a 24 euro, mentre alla sua successiva rottura target a 23,60/50 e poi a 22,90/85 euro.
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I massimi decrescenti disegnati negli ultimi tre mesi dallrsquoSampP500 meritano di sicuro una riflessione Con Eugenio Sartorelli (vice pre-sidente della Siat) abbiamo applicato lo stu-dio dei cicli allrsquoindice statunitense Il grafico del Mini SampP500 future egrave stato fatto dal minimo del 9 febbraio con dati a 60 minuti aggiornati alle 0930 del 20 aprile con sof-tware proprietario (Cycles Navigator) la linea verde egrave il Mini SampP500 quella bianca rappresenta il potenziale andamento ciclico valido soprattutto per tempi e tendenze e quella gialla in basso egrave un indicatore di In-tensitagrave di forze cicliche ldquoRappresenta il ciclo Intermedio o trimestrale di durata media di 3 mesi solari circa partito il 9 febbraio e con una buona crescita sino ai massimi del 12 marzo ndash spiega Sartorelli - a seguire due correzioni con minimi centrali il 23 marzo e il 2 aprile lrsquoindicatore ciclico in basso ha
evidenziato una debolezza strutturale che tuttrsquoora persiste Spesso da un minimo cen-trale di un ciclo parte una reazione che in base alle attuali strutture cicliche potrebbe o essersi conclusa sui recenti massimi del 18 aprile oppure concludersi entro il 23-24 aprile Mancherebbe poi una fase di gradua-le indebolimento per andare alla conclusio-ne ciclica entro metagrave maggiordquo Tuttavia ne-gli ultimi anni proprio in questa fase stagio-nale vi sono stati dei cicli Intermedi che si sono prolungati ben oltre i 3 mesi e di que-sto bisogna tenerne conto ldquoUna fase di cor-rezione puograve portare verso 266550 ndash conti-nua Sartorelli - valori inferiori e verso 2625 ci direbbero che il ciclo egrave nella sua fase de-bole e ci sarebbe tempo per scendere fino a 2600575 pur con momentanei rimbalzi Dal lato opposto sarebbero piugrave che naturali recuperi verso 2700 mentre valori superio-ri e verso 2720 indicherebbero una fase di recupero che si prolunga Prezzi verso 2750 potrebbero mutare la struttura del ciclo Intermedio che allungherebbe i tempirdquo
Ftse MibFtse Mib
DaxDax
SampP 500 SampP 500
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PetrolioPetrolio
20 aprile 201820 aprile 2018
Numero 206Numero 206
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Sentiment Sentiment
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Focus Titolo
Marr
SampP 500 fine del rialzo a breve
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Dopo il forte rialzo che ha portato i corsi da 21 a oltre 24 euro Marr sta ora consolidando nellrsquointervallo compreso tra 2460 e 2530 euro Un movimento che sta consentendo lo scarico dei principali oscillatori tecnici Il tito-lo che il prossimo 28 maggio staccheragrave un dividendo di 074 euro con un rendimento che sfiora il 3 egrave anche supportato dalla media mobile a 21 sedute che passa ora in area 2470 euro e che ha seguito lrsquointera fase rialzista in atto da marzo Con il superamento di 2530 euro cosigrave Marr potrebbe puntare verso la soglia dei 26 in prima battuta e suc-cessivamente verso 2650 e 27 euro per azio-ne Un primo segnale di attenzione verrebbe invece dalla violazione del limite inferiore del
range laterale di 2460 euro nel caso il pri-mo sostegno egrave a 24 euro mentre alla sua successiva rottura target a 236050 e poi a 229085 euro
Avanti piano Questa la tendenza della performance del Portafoglio anti Tobin Tax il paniere elaborato da FinanzaOperativacom legato agli strumenti che non implicano il pagamento della cosiddetta Tobin Tax Nel dettaglio dal 15 gennaio 2016 (data di par-tenza del portafoglio) il rialzo egrave ora pari al +962 considerando i dividendi e le cedole pagate mentre egrave pari al +907 senza dividendi (dati aggiornati alla chiusura delle con-trattazioni del 19 aprile 2018) Al momento i componenti del nuovo Portafoglio anti-Tobin Tax sono quattro titoli azionari quotati a Piazza Affari e inseriti negli indici Ftse Italia Small Cap e Ftse Aim Italia Elica Valsoia Plt Energia Italian Wine Brands e Tps A questi si aggiungono poi tre Etf Ubs Fac Msci Usa Low Vol Ucits Etf A-Dis Lyxor Ucits Etf Ftse Italia Mid Cap Pir Amundi Ftse Epra Eur Real Est Ucits Etf e Wisdomtree Us Smal-lcap Divid Ucits Etf
Performance molto positive per le asset allocation in Etf in questa prima frazione di a-prile dopo la forte volatilitagrave dei mesi scorsi Con un rendimento medio del +076 e tutti i portafogli in rialzo Sono sopra la paritagrave anche le performance del 2018 +070 il dato medio con tutti e otto i portafogli in positivo I migliori sono la AA EU+ che segna +176 nella versione Conservativa e +156 nella versione Moderata Con il giro mese poi sono cambiati come da metodologia del sistema i pesi relativi di tutti i portafogli Quelli per il mese di aprile 2018 sono nello zip (download) che contiene i cinque file in formato excel ognuno di essi riporta i risultati storici e i pesi mensili dei portafogli in Etf Il dato piugrave recente ndash evidenziato in grassetto azzurro ndash riguarda i pesi per il mese in corso Le note metodologiche si trovano qui Questi infine gli Etf utilizzati iShares SampP500 (IUSA) Lyxor Eurostoxx50 (MSE) Ishares Msci World (IWRD) Lyxor Euromts 3-5y (EM35) Lyxor Euromts 10-15y (EM1015)
I motivi I motivi
per essere prudenti per essere prudenti
la view la view
di Syz Amdi Syz Am
Azionario Azionario
tra debito tassi tra debito tassi
e tecnologiae tecnologia
Small e mid cap italiane Small e mid cap italiane
confermano confermano
il buon andamento il buon andamento
dellrsquoeconomiadellrsquoeconomia
Saipem allunga Saipem allunga
il passo il passo
a Piazza Affaria Piazza Affari
Conferme rialziste Conferme rialziste
per lrsquoindice per lrsquoindice
Nikkei 225 Nikkei 225
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Il Ftse Mib si riavvicina allrsquoarea di 24000 punti e da inizio anno segna un rialzo del +887 per cento Bene si stanno comportando anche i nuovi Portafogli Italia 2018 costruiti con le metodologie di Michael OrsquoHiggins Nel dettaglio il migliore egrave il Portafoglio PPP costitui-to da un solo titolo che questrsquoanno egrave Intesa SanPaolo il primo gruppo bancario italiano da inizio anno segna un +1235 per cento A seguire il paniere dei ldquo10 dogsrdquo con un +87 quindi quello dei ldquo5 dogsrdquo con un +533 per cento Poste Italiane egrave il miglior titolo del portafoglio con un +2363 seguito da Eni (+1594) e da Intesa Sanpaolo In rosso Snam (in calo del 42) e frazionalmente Terna (-017) I 10 titoli del Portafoglio Italia 2018 - in ordine crescente di prezzo ndash sono Unipolsai Intesa Sanpaolo Unipol Snam Terna Poste Italiane Eni Generali Azimut e Atlantia Dopo un 2017 in cui il Portafoglio era decisamente sbilanciato sul comparto finanziario (banche assicurazioni e asset management) questrsquoanno la componente utility torna a pesare sul paniere con tre titoli
Portafoglio Commodity
Portafoglio Italia
Si riavvicina alla soglia della doppia cifra la performance del nostro Commodities Por-tfolio il paniere elaborato da FinanzaOperativacom e composto da Etc e Etf quotati a Piazza Affari Dalla data del lancio (il 13 gennaio 2016) il rialzo egrave ora pari al +984 (dati aggiornati alla chiusura delle contrattazioni del 19 aprile 2018) In particolare ancora una volta spiccano il risultato del palladio e quello del petrolio sui quali abbia-mo assunto e manteniamo una posizione long In ascesa poi anche se in misura mino-re la performance dellrsquoEtc short sul gas naturale Nel dettaglio il paniere comprende attualmente i seguenti sottostanti petrolio Wti palladio il comparto agricolo (Dow Jones Ubs Agriculture) il rame e lrsquooro con posizione long e il gas naturale con posizione short I rispettivi Etc sono SG Etc Wti Oil Collateralized Etfs Physical Palladium Etfs Daily Short Natural Gas Etfs Agriculture Etfs Copper e Etfs Physical Gold Da notare che tutti gli strumenti inseriti nel portafoglio hanno peso identico
Continua il recupero dellrsquoasset allocation MV Global dopo la forte discesa di febbra-io che ha condizionato molto i rendimenti da inizio anno In questa prima frazione di aprile la versione Conservativa segna +089 e quella Moderata +119 per cento Da inizio anno la versione Conservativa segna -05 mentre quella Moderata egrave ancora in calo delrsquo12 circa MV Global egrave unAsset Allocation strutturata su quattro Etf ribi-lanciati mensilmente tre Etf minimum variance di Ossiam e uno obbligazionario Il benchmark calcolato utilizzando gli stessi strumenti scende anchrsquoesso a un -11 per cento La tabella qui sopra evidenzia i risultati annuali dei due portafogli (confrontati con il benchmark) Nel file excel allegato (qui) sono riassunti tutti i dati storici di ba-cktest e le performance mensili e annuali dei due portafogli Oltre che i pesi per il mese di aprile Le note metodologiche sono qui Questi infine gli Etf utilizzati Os-siam Us Minimum Variance (SPMV) Ossiam Istxx Eur Min Var (EUMV) Ossiam E-merging Mkts Min Var (EMMV) e Lyxor Euromts 3-5y (EM35)
Si conferma a doppia cifra la performance del nostro Portafoglio Pmi Innovative Nel dettaglio il paniere elaborato da FinanzaOperativacom dal lancio (3 luglio 2017) regi-stra infatti ora un rialzo del +1053 (dati rilevati alla chiusura delle contrattazioni del 19 aprile 2018) Facendo un confronto lrsquoindice di riferimento Ftse Aim Italia nello stesso periodo ha registrato un ribasso pari al -213 ulteriormente ampliatosi ri-spetto alla scorsa settimana Al momento le azioni quotate sul mercato Aim di Borsa Italiana che hanno ottenuto la qualifica di Pmi Innovativa (tutte comprese nel nostro portafoglio) sono 18 Alfio Bardolla Bio On Casta Diva Group Clabo Digital360 Di-gitouch Dominion Hosting Holding Elettra Investimenti Energica Motor Company Expert System Fope Giglio Group MailUp Notorious Pictures Tps Wiit Wm Capital e Healt Italia Ogniqualvolta un titolo ottiene la qualifica di Pmi innovati-va viene inserito in portafoglio mentre lrsquoeventuale uscita egrave discrezionale e segnalata sul sito FinanzaOperativa e sulla nostra Newsletter settimanale
Portafoglio Pmi Innovative
Portafoglio MV Global
La qualifica di Pmi innova-tiva consente una agevola-zione fiscale introdotta dalla Legge di Stabilitagrave 2017 cumulabile con il beneficio dei Pir (Piani Individuali di Risparmio) per le persone fisiche egrave prevista una detra-zione Iperf del 30 dellrsquoinvestimento calcolata su un massimo di un milio-ne di euro La stessa per-centuale egrave detraibile per le persone giuridiche ai fini Ires calcolata su un investi-mento massimo di 18 mi-lioni di euro per ogni perio-do di imposta Attenzione perograve occorre detenere il titolo per tre anni (lock up obbligatorio per poter be-neficiare dellrsquoagevolazione fiscale) Egrave inoltre da preci-sare che le agevolazioni fiscali valgono solo per gli investimenti in Ipo e per gli eventuali successivi aumen-ti di capitale (effettuati anche tramite esercizio di warrant eo di obbligazioni convertibili) Non sono pre-visti in caso di acquisto del titolo sul mercato Gli in-centivi valgono comunque anche per le quotate allrsquoAim per gli aumenti successivi allrsquoIpo o per la conversione di warrant Ricordiamo inoltre che tali incentivi fiscali sono ancora in attesa di approvazione da parte dellrsquoUnione Euro-pea
Tornano a salire le performance (in valuta locale tutte a doppia cifra) dei portafogli internazionali elaborati da FinanzaOperativa e composti da una selezione di azioni entrate nei mesi scorsi nella cosiddetta Golden Area in base allrsquoalgoritmo MoMoSyreg (acronimo di Mode rate Monetary System) di OverProfit In particolare al primo posto in termini di risultati anche questa settimana si conferma comunque il Portafoglio Dow paniere creato ad agosto 2015 e strutturato ora su tre blue chip appartenenti al Dow Jones Industrial (Coca-Cola UnitedHealth e Verizon mentre Du Pont egrave stato venduto lo scorso 31 agosto) che vanta al momento un rialzo del +3921 in va-luta locale ossia in dollari e del +2316 in euro (dati aggiornati alle ore 845 del 20 aprile 2018) Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui
Scenario simile per la performance del Portafoglio SampP500 (creato 1deg settembre 2015) che segna un rialzo in dollari del +1741 e del +675 in euro e comprende attualmente nove titoli Crown Castle Verizon Communi-cations Coca-Cola Bank of New York Mellon Corning Schlumberger Equity Residential UnitedHealth e Viacom Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui
Infine il Portafoglio Overprofit nel quale egrave stato effettuato uno stock picking tra le big cap dellrsquoindice SampP500 e del Nikkei 225 I titoli al momento in questo portafoglio sono sette di cui due entrati al lancio (9 luglio 2015) e quattro il 16 luglio (2015) Nel dettaglio tra le societagrave appartenenti allrsquoindice SampP500 sono attualmente apparte-nenti al portafoglio sei titoli entrati nella cosiddetta ldquoGolden Areardquo dei quali due entrati nel paniere alla data del lancio (Carnival e AutoZone) e tre il 16 luglio (Delta Airline Pepsico UnitedHealth) Tra i titoli del Nikkei 225 crsquoegrave invece Toho entrato il 16 luglio 2015 La performance egrave al momento del +2684 in valuta locale e del +1519 in euro Per scaricare il portafoglio in formato excel clicca qui
Portafogli internazionali
MAGNITUDO TRUMP Hai domande o commenti Scrivi a infofinanzaoperativacom
A cura di pro aurum ndash per info ticinoproaurumch
Sono passati solo tre mesi e di Goldilocks Economy (crescita sincronizzata in assenza di inflazione) non se ne vede piugrave nem-meno lrsquoombra i mercati hanno pesantemente corretto sullrsquoonda delle crisi internazionali e in Europa inizia a pesare la forza dellrsquoeuro Egrave come se il mercato fosse preda di una serie di scosse telluriche e lo sciame sismico successivo facesse via via sgretolare tutte le convinzioni degli analisti In una tale situazione per prendere scelte di investimento corrette non basta limitarsi ai titoli dei quotidiani o al breve resoconto dei telegiornali ma occorre comprendere cosa si stia effettivamente muovendo nella politica economica e internazionale
ATTACCO IN SIRIA OPERAZIONE COSMETICA
Come sappiamo solo qualche giorno prima dellrsquoattacco alla Siria Trump aveva espresso la sua volontagrave di ritirare le forze in quel paese la ragione egrave molto semplice il vero campo di dispiegamento egrave il Mar Cinese Orientale e Meridionale e ragioni di bilancio limitano i settori di intervento Anche Putin vorrebbe terminare al piugrave presto le operazioni in Siria dopo la restaura-zione del regime di Bashar al Assad su gran parte del territorio probabilmente le forze russe non uscirebbero completamen-te dal paese ma manterrebbero un presidio contenuto affiancato dalla forza aerea Il vero problema sollecitato da Israele Arabia Saudita e in parte Turchia egrave lrsquoIran che dopo il rigetto degli accordi sul nucleare da parte di Trump potrebbe riprende-re i suoi programmi di sviluppo LrsquoIran inoltre egrave in competizione con lrsquoArabia Saudita per il controllo del Medio Oriente e dove la penisola araba fatica anche solo a rispondere ai bombardamenti Huthi dello Yemen lrsquoIran riesce a estendere la sua zona di influenza ai confini di Israele attraverso gli Hezbollah libanesi disturbando nel contempo la Turchia con lrsquoappoggio sottobanco dei Curdi nella battaglia contro lrsquoIsis Insomma siamo di fronte a una polveriera sempre pronta a saltare e che non puograve vedere alcuna forza vincitrice ma che richiede la continua messa in atto di azioni dimostrative
Cosigrave dietro al non meglio specificato impiego di armi chimiche in Siria gli Stati Uniti si sono visti costretti ad intervenire pur avendo poche risorse dispiegate nel Mediterraneo In soccorso egrave subito arrivato Macron desideroso di prendere il timo-ne della difesa europea specialmente una volta che il Regno Unito saragrave definitivamente fuori dallrsquoUnione Quasi costretta egrave stata invece la May dopo il sostegno riscosso a seguito dellrsquoavvelenamento dellrsquoex spia russa e per non perdere troppo ter-reno nel proprio disegno neoimperialista I singoli protagonismi hanno quindi messo in atto unrsquoazione concertata che allrsquoatto pratico ha avuto scarsa rilevanza e ha permesso nel contempo alle forze aeree russe e siriane di trasferirsi in altre basi prima dellrsquoattacco Non crsquoegrave dubbio comunque che qualora la crisi nel Medio Oriente dovesse assumere contorni piugrave ampi le ripercussioni potrebbero essere disastrose con la possibilitagrave da parte dellrsquoIran di bloccare gran parte del petrolio transitante dallo stretto di Hormuz e con il coinvolgimento irrifiutabile delle basi italiane di Aviano e Sigonella
METALLI PREZIOSI
SANZIONI AGLI OLIGARCHI RUSSI
Sebbene Trump sia riuscito ad affrancare la propria supremazia nei confronti del Congresso si trova in difficoltagrave per una se-rie di questioni non ci riferiamo a quella piugrave citata in questo momento dai media il supposto pagamento di 130 mila dollari per mettere a tacere la relazione con una pornostar ma il possibile impeachment per il Russiagate legato ad aiuti da parte di Mosca nel corso della campagna elettorale Trump ha la necessitagrave di mantenere alto il consenso in vista delle elezioni di mid term in autunno e forse anche il timore che i vantaggi della riforma fiscale non siano sufficienti Ed egrave cosigrave che si egrave risolto nel sanzionare sette oligarchi russi oltre a diversi funzionari per ldquoattivitagrave nociverdquo fra questi i vertici di compagnie petrolife-re e metallurgiche in particolare la Rusal maggiore produttrice non cinese di alluminio al mondo
Le sanzioni non solo hanno determinato il congelamento dei beni degli individui e delle compagnie ma hanno anche intro-dotto il medesimo trattamento ai beni in territorio statunitense dei soggetti che intrattengono rapporti commerciali con le entitagrave sanzionate La reazione non si egrave fatta attendere con un crollo del rublo e della borsa di Mosca e numerosi effetti a cascata come ad esempio il bando dal London Metal Exchange dellrsquoalluminio prodotto da Rusal il che ha fatto schizzare di oltre il 20 percento il prezzo dellrsquoalluminio con qualche ripercussione anche per la Glencore di Baar la multinazionale mineraria anglo-svizzera attiva anche nel trading in commodity Insomma un domino che non ha ancora rivelato gli esatti contorni della faccenda ma che ha il potenziale di far aumentare a cascata i prezzi delle materie prime e di innescare unrsquoinflazione che sarebbe difficilmente controllabile
I DAZI CINESI
Fra gli innumerevoli problemi di Trump vi egrave anche lrsquoeccessivo scompenso della bilancia commerciale stiamo parlando di 568 miliardi di dollari nel 2017 di sbilancio fra importazioni ed esportazioni di cui 375 miliardi nei confronti della sola Cina a cui si affiancano 64 miliardi con la Germania 32 con lrsquoItalia e 14 con la Svizzera Ed egrave cosigrave che dopo i dazi su lavatrici fotovoltai-co acciaio e alluminio sono stati proposti dazi sui beni importati dalla Cina per 60 miliardi di dollari a cui potrebbero affian-carsi altri beni per 100 miliardi Ma come egrave facile intuire anche la Cina ha la capacitagrave di ldquocolpire durordquo e ha messo subito in campo una serie di contro-dazi sulle merci di provenienza statunitense fra cui carni e soia E proprio di soia la Cina egrave forte-mente deficitaria nella produzione ed egrave costretta a importarne per lrsquo87 del consumo importazione che giunge dai due principali paesi produttori Stati Uniti e Brasile Gli Stati Uniti hanno perso sempre piugrave quote di mercato rispetto al Brasile ed egrave probabile che le nuove tariffe tenderanno ad aggravare questa tendenza con una perdita per il mercato statunitense quantificabile tra i 12 e i 14 miliardi di dollari I prezzi mondiali della soia inoltre potrebbero aumentare in quanto la pro-duzione brasiliana potrebbe far fatica ad adattarsi al forte aumento della domanda cinese anche in considerazione di una stagione con un raccolto in diminuzione Di questo ne patirebbe anche lrsquoEuropa storicamente deficitaria rispetto al consumo
CONCLUSIONI
Il quadro che emerge da queste osservazioni egrave denso di effetti congiunti e collaterali che gravano di incognite i mercati han-no giagrave reagito con pesanti storni che si stanno parzialmente rimarginando ma restano esposti a una fragilitagrave complessiva che potrebbe far invertire le tendenze delle quotazioni in ogni momento Ci troviamo di fronte a diversi fattori che potrebbero catalizzare lrsquoattenzione degli investitori rischi geopolitici rallentamento economico e innesco dellrsquoinflazione In tutti questi frangenti lrsquoORO costituisce sempre un porto sicuro dove proteggere parte dei nostri risparmi per chiarezza ci riferiamo ad oro fisico e non ad oro finanziario che proprio percheacute succedaneo impiegato dal mercato potrebbe essere soggetto alle medesime turbolenze degli altri asset Le soluzioni ci sono e sono a portata di mano monete e lingotti ma soprattutto il deposito doganale che risolve alla radice il problema della custodia Come sempre ci si deve rivolgere a societagrave affidabili e con una lunga storia pro aurum puograve sicuramente vantare tutte queste qualitagrave e rappresenta il partner di riferimento per la tua tranquillitagrave finanziaria
METALLI PREZIOSI
A seguito dellimpennata delle comunicazioni tramite dispositivi mobili dellInternet of Things e del cloud computing sta emergendo in modo dirompente limportanza della sicurezza informatica Gli investitori pos-sono sfruttare tale opportunitagrave di mercato attraverso il Tracker Certifica-te Cyber Security emesso da Vontobel che replica lrsquoandamento dellindi-ce Solactive Cyber Security Performance Un paniere che comprende le 15 azioni piugrave promettenti del settore Nel dettaglio le azioni componenti lrsquoindice vantano ricavi significativi nei seguenti segmenti della sicurezza informatica soluzioni firewall anti-virusanti-malware servizi di ripristi-no d emergenza servizi fiduciari digitali sicurezza dei contenuti cloud security crittografia comunicazione sicura filtraggio web anti-spamware soluzioni di sicurezza per la gestione delle minacce I titoli del paniere vengono ridefiniti ed equiponderati due volte lrsquoannosecondo i criteri definiti nelle guidelines dellrsquoindice
Lindice Morgan Stanley World in dollari (Msci Usa) ha di recente incrociato al rialzo prima a quota 1475 la media mobile a 21 sedute e in seguito a 1490 lanaloga media a 50 giorni Un movimento che ha confermato luptrend intrapreso dai corsi dopo il test e il successivo rimbalzo da 1417 punti dal sup-porto dinamico ascendente di breve-medio periodo Lascesa vista anche lampia distan-za dalla zona di ipercomprato tecnico dei principali indicatori ha buone chance di pro-seguire Essenziale perograve che il paniere riesca a superare la trendline discendente in area 1520 che dalla seconda metagrave di febbraio blocca i tentativi di iniziare uno stabile up-trend dei corsi Al rialzo i prossimi target sono individuabili a 1550 prima e 1590 poi
A Piazza Affari su questo indice sono disponi-bili i seguenti Etf Amundi Msci World Ucits Etf - Eur Amundi Msci World Ucits Etf Dr Ishares Msci World Ucits Etf Usd Dist e Ubs Msci World Ucits Etf A-Dis
Nelle ultime sedute lrsquoargento ha oltre-passato di slancio a 1665 dollari per on-cia la trendline discendente che da fine febbraio impediva ai corsi di intraprende-re uno stabile movimento di recupero Un movimento supportato anche dallin-crocio al rialzo delle medie mobili a 21 e 50 sedute a quota 1655 e dal sorpasso della resistenza statica di medi periodo in area 17 Al momento il prezzo spot del metallo sta consolidando intorno a quota 1710 scenario che puograve diventare il pre-ludio di un ulteriore allungo verso larea compresa tra i 1750 e i 1770 dollari per oncia prima e in seguito oltre al soglia dei 18 dollari Fondamentale perograve posiziona-re uno stop loss a 1685 livello al di sotto
del quale si profilerebbe linizio di un nuovo downtrend A Piazza Affari al rialzo sullargento sono disponibili i seguenti Etc Etfs Silver Etfs Eur Daily Hedged Sil-ver Etfs Eur Daily Hedged Silver Etfs 2x Daily Long Silver Boost Silver 3x Leverage Daily e Sg Etc Silver +3x Daily Lever Colla-teral
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Obbligazione della settimana
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Disclaimer
Nel mese di giugno del 2014 il gruppo AirFrance Klm ha emesso unrsquoobbligazione per un importo complessivo di 600 milioni di euro LrsquoIsin egrave FR0011965177 Si trat-ta di un corporate bond ldquoseniorrdquo che tuttavia non ha rating neacute garante La scaden-za egrave fissata al 18 giugno 2021 e il rimborso avverragrave in ununica soluzione alla data di scadenza a un prezzo pari al 100 del valore nominale Limporto della cedola pagato su base annuale egrave pari al 3875 del valore nominale del prestito obbliga-zionario Quindi un acquisto in questo periodo porta a pagare oltre al prezzo del bond un rateo della prossima cedola di circa il 32 per cento Lrsquoobbligazione egrave quotata sul segmento ExtraMot di Borsa Italiana Il taglio minimo e il lotto minimo di negoziazione sono entrambi di 100000 euro Il bond quota ora intorno a 10750 iRating assegna poi un merito di credito pari a (5-) a fronte di una media regionale che vale (7-) mente quella settoriale si ferma a (6-) La volatilitagrave dellrsquoobbligazione egrave dellrsquo83 la duration si ferma a 296 anni
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Avanti piano Questa la tendenza della performance del Portafoglio anti Tobin Tax il paniere elaborato da FinanzaOperativacom legato agli strumenti che non implicano il pagamento della cosiddetta Tobin Tax Nel dettaglio dal 15 gennaio 2016 (data di par-tenza del portafoglio) il rialzo egrave ora pari al +962 considerando i dividendi e le cedole pagate mentre egrave pari al +907 senza dividendi (dati aggiornati alla chiusura delle con-trattazioni del 19 aprile 2018) Al momento i componenti del nuovo Portafoglio anti-Tobin Tax sono quattro titoli azionari quotati a Piazza Affari e inseriti negli indici Ftse Italia Small Cap e Ftse Aim Italia Elica Valsoia Plt Energia Italian Wine Brands e Tps A questi si aggiungono poi tre Etf Ubs Fac Msci Usa Low Vol Ucits Etf A-Dis Lyxor Ucits Etf Ftse Italia Mid Cap Pir Amundi Ftse Epra Eur Real Est Ucits Etf e Wisdomtree Us Smal-lcap Divid Ucits Etf
Performance molto positive per le asset allocation in Etf in questa prima frazione di a-prile dopo la forte volatilitagrave dei mesi scorsi Con un rendimento medio del +076 e tutti i portafogli in rialzo Sono sopra la paritagrave anche le performance del 2018 +070 il dato medio con tutti e otto i portafogli in positivo I migliori sono la AA EU+ che segna +176 nella versione Conservativa e +156 nella versione Moderata Con il giro mese poi sono cambiati come da metodologia del sistema i pesi relativi di tutti i portafogli Quelli per il mese di aprile 2018 sono nello zip (download) che contiene i cinque file in formato excel ognuno di essi riporta i risultati storici e i pesi mensili dei portafogli in Etf Il dato piugrave recente ndash evidenziato in grassetto azzurro ndash riguarda i pesi per il mese in corso Le note metodologiche si trovano qui Questi infine gli Etf utilizzati iShares SampP500 (IUSA) Lyxor Eurostoxx50 (MSE) Ishares Msci World (IWRD) Lyxor Euromts 3-5y (EM35) Lyxor Euromts 10-15y (EM1015)
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Il Ftse Mib si riavvicina allrsquoarea di 24000 punti e da inizio anno segna un rialzo del +887 per cento Bene si stanno comportando anche i nuovi Portafogli Italia 2018 costruiti con le metodologie di Michael OrsquoHiggins Nel dettaglio il migliore egrave il Portafoglio PPP costitui-to da un solo titolo che questrsquoanno egrave Intesa SanPaolo il primo gruppo bancario italiano da inizio anno segna un +1235 per cento A seguire il paniere dei ldquo10 dogsrdquo con un +87 quindi quello dei ldquo5 dogsrdquo con un +533 per cento Poste Italiane egrave il miglior titolo del portafoglio con un +2363 seguito da Eni (+1594) e da Intesa Sanpaolo In rosso Snam (in calo del 42) e frazionalmente Terna (-017) I 10 titoli del Portafoglio Italia 2018 - in ordine crescente di prezzo ndash sono Unipolsai Intesa Sanpaolo Unipol Snam Terna Poste Italiane Eni Generali Azimut e Atlantia Dopo un 2017 in cui il Portafoglio era decisamente sbilanciato sul comparto finanziario (banche assicurazioni e asset management) questrsquoanno la componente utility torna a pesare sul paniere con tre titoli
Portafoglio Commodity
Portafoglio Italia
Si riavvicina alla soglia della doppia cifra la performance del nostro Commodities Por-tfolio il paniere elaborato da FinanzaOperativacom e composto da Etc e Etf quotati a Piazza Affari Dalla data del lancio (il 13 gennaio 2016) il rialzo egrave ora pari al +984 (dati aggiornati alla chiusura delle contrattazioni del 19 aprile 2018) In particolare ancora una volta spiccano il risultato del palladio e quello del petrolio sui quali abbia-mo assunto e manteniamo una posizione long In ascesa poi anche se in misura mino-re la performance dellrsquoEtc short sul gas naturale Nel dettaglio il paniere comprende attualmente i seguenti sottostanti petrolio Wti palladio il comparto agricolo (Dow Jones Ubs Agriculture) il rame e lrsquooro con posizione long e il gas naturale con posizione short I rispettivi Etc sono SG Etc Wti Oil Collateralized Etfs Physical Palladium Etfs Daily Short Natural Gas Etfs Agriculture Etfs Copper e Etfs Physical Gold Da notare che tutti gli strumenti inseriti nel portafoglio hanno peso identico
Continua il recupero dellrsquoasset allocation MV Global dopo la forte discesa di febbra-io che ha condizionato molto i rendimenti da inizio anno In questa prima frazione di aprile la versione Conservativa segna +089 e quella Moderata +119 per cento Da inizio anno la versione Conservativa segna -05 mentre quella Moderata egrave ancora in calo delrsquo12 circa MV Global egrave unAsset Allocation strutturata su quattro Etf ribi-lanciati mensilmente tre Etf minimum variance di Ossiam e uno obbligazionario Il benchmark calcolato utilizzando gli stessi strumenti scende anchrsquoesso a un -11 per cento La tabella qui sopra evidenzia i risultati annuali dei due portafogli (confrontati con il benchmark) Nel file excel allegato (qui) sono riassunti tutti i dati storici di ba-cktest e le performance mensili e annuali dei due portafogli Oltre che i pesi per il mese di aprile Le note metodologiche sono qui Questi infine gli Etf utilizzati Os-siam Us Minimum Variance (SPMV) Ossiam Istxx Eur Min Var (EUMV) Ossiam E-merging Mkts Min Var (EMMV) e Lyxor Euromts 3-5y (EM35)
Si conferma a doppia cifra la performance del nostro Portafoglio Pmi Innovative Nel dettaglio il paniere elaborato da FinanzaOperativacom dal lancio (3 luglio 2017) regi-stra infatti ora un rialzo del +1053 (dati rilevati alla chiusura delle contrattazioni del 19 aprile 2018) Facendo un confronto lrsquoindice di riferimento Ftse Aim Italia nello stesso periodo ha registrato un ribasso pari al -213 ulteriormente ampliatosi ri-spetto alla scorsa settimana Al momento le azioni quotate sul mercato Aim di Borsa Italiana che hanno ottenuto la qualifica di Pmi Innovativa (tutte comprese nel nostro portafoglio) sono 18 Alfio Bardolla Bio On Casta Diva Group Clabo Digital360 Di-gitouch Dominion Hosting Holding Elettra Investimenti Energica Motor Company Expert System Fope Giglio Group MailUp Notorious Pictures Tps Wiit Wm Capital e Healt Italia Ogniqualvolta un titolo ottiene la qualifica di Pmi innovati-va viene inserito in portafoglio mentre lrsquoeventuale uscita egrave discrezionale e segnalata sul sito FinanzaOperativa e sulla nostra Newsletter settimanale
Portafoglio Pmi Innovative
Portafoglio MV Global
La qualifica di Pmi innova-tiva consente una agevola-zione fiscale introdotta dalla Legge di Stabilitagrave 2017 cumulabile con il beneficio dei Pir (Piani Individuali di Risparmio) per le persone fisiche egrave prevista una detra-zione Iperf del 30 dellrsquoinvestimento calcolata su un massimo di un milio-ne di euro La stessa per-centuale egrave detraibile per le persone giuridiche ai fini Ires calcolata su un investi-mento massimo di 18 mi-lioni di euro per ogni perio-do di imposta Attenzione perograve occorre detenere il titolo per tre anni (lock up obbligatorio per poter be-neficiare dellrsquoagevolazione fiscale) Egrave inoltre da preci-sare che le agevolazioni fiscali valgono solo per gli investimenti in Ipo e per gli eventuali successivi aumen-ti di capitale (effettuati anche tramite esercizio di warrant eo di obbligazioni convertibili) Non sono pre-visti in caso di acquisto del titolo sul mercato Gli in-centivi valgono comunque anche per le quotate allrsquoAim per gli aumenti successivi allrsquoIpo o per la conversione di warrant Ricordiamo inoltre che tali incentivi fiscali sono ancora in attesa di approvazione da parte dellrsquoUnione Euro-pea
Tornano a salire le performance (in valuta locale tutte a doppia cifra) dei portafogli internazionali elaborati da FinanzaOperativa e composti da una selezione di azioni entrate nei mesi scorsi nella cosiddetta Golden Area in base allrsquoalgoritmo MoMoSyreg (acronimo di Mode rate Monetary System) di OverProfit In particolare al primo posto in termini di risultati anche questa settimana si conferma comunque il Portafoglio Dow paniere creato ad agosto 2015 e strutturato ora su tre blue chip appartenenti al Dow Jones Industrial (Coca-Cola UnitedHealth e Verizon mentre Du Pont egrave stato venduto lo scorso 31 agosto) che vanta al momento un rialzo del +3921 in va-luta locale ossia in dollari e del +2316 in euro (dati aggiornati alle ore 845 del 20 aprile 2018) Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui
Scenario simile per la performance del Portafoglio SampP500 (creato 1deg settembre 2015) che segna un rialzo in dollari del +1741 e del +675 in euro e comprende attualmente nove titoli Crown Castle Verizon Communi-cations Coca-Cola Bank of New York Mellon Corning Schlumberger Equity Residential UnitedHealth e Viacom Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui
Infine il Portafoglio Overprofit nel quale egrave stato effettuato uno stock picking tra le big cap dellrsquoindice SampP500 e del Nikkei 225 I titoli al momento in questo portafoglio sono sette di cui due entrati al lancio (9 luglio 2015) e quattro il 16 luglio (2015) Nel dettaglio tra le societagrave appartenenti allrsquoindice SampP500 sono attualmente apparte-nenti al portafoglio sei titoli entrati nella cosiddetta ldquoGolden Areardquo dei quali due entrati nel paniere alla data del lancio (Carnival e AutoZone) e tre il 16 luglio (Delta Airline Pepsico UnitedHealth) Tra i titoli del Nikkei 225 crsquoegrave invece Toho entrato il 16 luglio 2015 La performance egrave al momento del +2684 in valuta locale e del +1519 in euro Per scaricare il portafoglio in formato excel clicca qui
Portafogli internazionali
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A cura di pro aurum ndash per info ticinoproaurumch
Sono passati solo tre mesi e di Goldilocks Economy (crescita sincronizzata in assenza di inflazione) non se ne vede piugrave nem-meno lrsquoombra i mercati hanno pesantemente corretto sullrsquoonda delle crisi internazionali e in Europa inizia a pesare la forza dellrsquoeuro Egrave come se il mercato fosse preda di una serie di scosse telluriche e lo sciame sismico successivo facesse via via sgretolare tutte le convinzioni degli analisti In una tale situazione per prendere scelte di investimento corrette non basta limitarsi ai titoli dei quotidiani o al breve resoconto dei telegiornali ma occorre comprendere cosa si stia effettivamente muovendo nella politica economica e internazionale
ATTACCO IN SIRIA OPERAZIONE COSMETICA
Come sappiamo solo qualche giorno prima dellrsquoattacco alla Siria Trump aveva espresso la sua volontagrave di ritirare le forze in quel paese la ragione egrave molto semplice il vero campo di dispiegamento egrave il Mar Cinese Orientale e Meridionale e ragioni di bilancio limitano i settori di intervento Anche Putin vorrebbe terminare al piugrave presto le operazioni in Siria dopo la restaura-zione del regime di Bashar al Assad su gran parte del territorio probabilmente le forze russe non uscirebbero completamen-te dal paese ma manterrebbero un presidio contenuto affiancato dalla forza aerea Il vero problema sollecitato da Israele Arabia Saudita e in parte Turchia egrave lrsquoIran che dopo il rigetto degli accordi sul nucleare da parte di Trump potrebbe riprende-re i suoi programmi di sviluppo LrsquoIran inoltre egrave in competizione con lrsquoArabia Saudita per il controllo del Medio Oriente e dove la penisola araba fatica anche solo a rispondere ai bombardamenti Huthi dello Yemen lrsquoIran riesce a estendere la sua zona di influenza ai confini di Israele attraverso gli Hezbollah libanesi disturbando nel contempo la Turchia con lrsquoappoggio sottobanco dei Curdi nella battaglia contro lrsquoIsis Insomma siamo di fronte a una polveriera sempre pronta a saltare e che non puograve vedere alcuna forza vincitrice ma che richiede la continua messa in atto di azioni dimostrative
Cosigrave dietro al non meglio specificato impiego di armi chimiche in Siria gli Stati Uniti si sono visti costretti ad intervenire pur avendo poche risorse dispiegate nel Mediterraneo In soccorso egrave subito arrivato Macron desideroso di prendere il timo-ne della difesa europea specialmente una volta che il Regno Unito saragrave definitivamente fuori dallrsquoUnione Quasi costretta egrave stata invece la May dopo il sostegno riscosso a seguito dellrsquoavvelenamento dellrsquoex spia russa e per non perdere troppo ter-reno nel proprio disegno neoimperialista I singoli protagonismi hanno quindi messo in atto unrsquoazione concertata che allrsquoatto pratico ha avuto scarsa rilevanza e ha permesso nel contempo alle forze aeree russe e siriane di trasferirsi in altre basi prima dellrsquoattacco Non crsquoegrave dubbio comunque che qualora la crisi nel Medio Oriente dovesse assumere contorni piugrave ampi le ripercussioni potrebbero essere disastrose con la possibilitagrave da parte dellrsquoIran di bloccare gran parte del petrolio transitante dallo stretto di Hormuz e con il coinvolgimento irrifiutabile delle basi italiane di Aviano e Sigonella
METALLI PREZIOSI
SANZIONI AGLI OLIGARCHI RUSSI
Sebbene Trump sia riuscito ad affrancare la propria supremazia nei confronti del Congresso si trova in difficoltagrave per una se-rie di questioni non ci riferiamo a quella piugrave citata in questo momento dai media il supposto pagamento di 130 mila dollari per mettere a tacere la relazione con una pornostar ma il possibile impeachment per il Russiagate legato ad aiuti da parte di Mosca nel corso della campagna elettorale Trump ha la necessitagrave di mantenere alto il consenso in vista delle elezioni di mid term in autunno e forse anche il timore che i vantaggi della riforma fiscale non siano sufficienti Ed egrave cosigrave che si egrave risolto nel sanzionare sette oligarchi russi oltre a diversi funzionari per ldquoattivitagrave nociverdquo fra questi i vertici di compagnie petrolife-re e metallurgiche in particolare la Rusal maggiore produttrice non cinese di alluminio al mondo
Le sanzioni non solo hanno determinato il congelamento dei beni degli individui e delle compagnie ma hanno anche intro-dotto il medesimo trattamento ai beni in territorio statunitense dei soggetti che intrattengono rapporti commerciali con le entitagrave sanzionate La reazione non si egrave fatta attendere con un crollo del rublo e della borsa di Mosca e numerosi effetti a cascata come ad esempio il bando dal London Metal Exchange dellrsquoalluminio prodotto da Rusal il che ha fatto schizzare di oltre il 20 percento il prezzo dellrsquoalluminio con qualche ripercussione anche per la Glencore di Baar la multinazionale mineraria anglo-svizzera attiva anche nel trading in commodity Insomma un domino che non ha ancora rivelato gli esatti contorni della faccenda ma che ha il potenziale di far aumentare a cascata i prezzi delle materie prime e di innescare unrsquoinflazione che sarebbe difficilmente controllabile
I DAZI CINESI
Fra gli innumerevoli problemi di Trump vi egrave anche lrsquoeccessivo scompenso della bilancia commerciale stiamo parlando di 568 miliardi di dollari nel 2017 di sbilancio fra importazioni ed esportazioni di cui 375 miliardi nei confronti della sola Cina a cui si affiancano 64 miliardi con la Germania 32 con lrsquoItalia e 14 con la Svizzera Ed egrave cosigrave che dopo i dazi su lavatrici fotovoltai-co acciaio e alluminio sono stati proposti dazi sui beni importati dalla Cina per 60 miliardi di dollari a cui potrebbero affian-carsi altri beni per 100 miliardi Ma come egrave facile intuire anche la Cina ha la capacitagrave di ldquocolpire durordquo e ha messo subito in campo una serie di contro-dazi sulle merci di provenienza statunitense fra cui carni e soia E proprio di soia la Cina egrave forte-mente deficitaria nella produzione ed egrave costretta a importarne per lrsquo87 del consumo importazione che giunge dai due principali paesi produttori Stati Uniti e Brasile Gli Stati Uniti hanno perso sempre piugrave quote di mercato rispetto al Brasile ed egrave probabile che le nuove tariffe tenderanno ad aggravare questa tendenza con una perdita per il mercato statunitense quantificabile tra i 12 e i 14 miliardi di dollari I prezzi mondiali della soia inoltre potrebbero aumentare in quanto la pro-duzione brasiliana potrebbe far fatica ad adattarsi al forte aumento della domanda cinese anche in considerazione di una stagione con un raccolto in diminuzione Di questo ne patirebbe anche lrsquoEuropa storicamente deficitaria rispetto al consumo
CONCLUSIONI
Il quadro che emerge da queste osservazioni egrave denso di effetti congiunti e collaterali che gravano di incognite i mercati han-no giagrave reagito con pesanti storni che si stanno parzialmente rimarginando ma restano esposti a una fragilitagrave complessiva che potrebbe far invertire le tendenze delle quotazioni in ogni momento Ci troviamo di fronte a diversi fattori che potrebbero catalizzare lrsquoattenzione degli investitori rischi geopolitici rallentamento economico e innesco dellrsquoinflazione In tutti questi frangenti lrsquoORO costituisce sempre un porto sicuro dove proteggere parte dei nostri risparmi per chiarezza ci riferiamo ad oro fisico e non ad oro finanziario che proprio percheacute succedaneo impiegato dal mercato potrebbe essere soggetto alle medesime turbolenze degli altri asset Le soluzioni ci sono e sono a portata di mano monete e lingotti ma soprattutto il deposito doganale che risolve alla radice il problema della custodia Come sempre ci si deve rivolgere a societagrave affidabili e con una lunga storia pro aurum puograve sicuramente vantare tutte queste qualitagrave e rappresenta il partner di riferimento per la tua tranquillitagrave finanziaria
METALLI PREZIOSI
A seguito dellimpennata delle comunicazioni tramite dispositivi mobili dellInternet of Things e del cloud computing sta emergendo in modo dirompente limportanza della sicurezza informatica Gli investitori pos-sono sfruttare tale opportunitagrave di mercato attraverso il Tracker Certifica-te Cyber Security emesso da Vontobel che replica lrsquoandamento dellindi-ce Solactive Cyber Security Performance Un paniere che comprende le 15 azioni piugrave promettenti del settore Nel dettaglio le azioni componenti lrsquoindice vantano ricavi significativi nei seguenti segmenti della sicurezza informatica soluzioni firewall anti-virusanti-malware servizi di ripristi-no d emergenza servizi fiduciari digitali sicurezza dei contenuti cloud security crittografia comunicazione sicura filtraggio web anti-spamware soluzioni di sicurezza per la gestione delle minacce I titoli del paniere vengono ridefiniti ed equiponderati due volte lrsquoannosecondo i criteri definiti nelle guidelines dellrsquoindice
Lindice Morgan Stanley World in dollari (Msci Usa) ha di recente incrociato al rialzo prima a quota 1475 la media mobile a 21 sedute e in seguito a 1490 lanaloga media a 50 giorni Un movimento che ha confermato luptrend intrapreso dai corsi dopo il test e il successivo rimbalzo da 1417 punti dal sup-porto dinamico ascendente di breve-medio periodo Lascesa vista anche lampia distan-za dalla zona di ipercomprato tecnico dei principali indicatori ha buone chance di pro-seguire Essenziale perograve che il paniere riesca a superare la trendline discendente in area 1520 che dalla seconda metagrave di febbraio blocca i tentativi di iniziare uno stabile up-trend dei corsi Al rialzo i prossimi target sono individuabili a 1550 prima e 1590 poi
A Piazza Affari su questo indice sono disponi-bili i seguenti Etf Amundi Msci World Ucits Etf - Eur Amundi Msci World Ucits Etf Dr Ishares Msci World Ucits Etf Usd Dist e Ubs Msci World Ucits Etf A-Dis
Nelle ultime sedute lrsquoargento ha oltre-passato di slancio a 1665 dollari per on-cia la trendline discendente che da fine febbraio impediva ai corsi di intraprende-re uno stabile movimento di recupero Un movimento supportato anche dallin-crocio al rialzo delle medie mobili a 21 e 50 sedute a quota 1655 e dal sorpasso della resistenza statica di medi periodo in area 17 Al momento il prezzo spot del metallo sta consolidando intorno a quota 1710 scenario che puograve diventare il pre-ludio di un ulteriore allungo verso larea compresa tra i 1750 e i 1770 dollari per oncia prima e in seguito oltre al soglia dei 18 dollari Fondamentale perograve posiziona-re uno stop loss a 1685 livello al di sotto
del quale si profilerebbe linizio di un nuovo downtrend A Piazza Affari al rialzo sullargento sono disponibili i seguenti Etc Etfs Silver Etfs Eur Daily Hedged Sil-ver Etfs Eur Daily Hedged Silver Etfs 2x Daily Long Silver Boost Silver 3x Leverage Daily e Sg Etc Silver +3x Daily Lever Colla-teral
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Disclaimer
Nel mese di giugno del 2014 il gruppo AirFrance Klm ha emesso unrsquoobbligazione per un importo complessivo di 600 milioni di euro LrsquoIsin egrave FR0011965177 Si trat-ta di un corporate bond ldquoseniorrdquo che tuttavia non ha rating neacute garante La scaden-za egrave fissata al 18 giugno 2021 e il rimborso avverragrave in ununica soluzione alla data di scadenza a un prezzo pari al 100 del valore nominale Limporto della cedola pagato su base annuale egrave pari al 3875 del valore nominale del prestito obbliga-zionario Quindi un acquisto in questo periodo porta a pagare oltre al prezzo del bond un rateo della prossima cedola di circa il 32 per cento Lrsquoobbligazione egrave quotata sul segmento ExtraMot di Borsa Italiana Il taglio minimo e il lotto minimo di negoziazione sono entrambi di 100000 euro Il bond quota ora intorno a 10750 iRating assegna poi un merito di credito pari a (5-) a fronte di una media regionale che vale (7-) mente quella settoriale si ferma a (6-) La volatilitagrave dellrsquoobbligazione egrave dellrsquo83 la duration si ferma a 296 anni
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Il Ftse Mib si riavvicina allrsquoarea di 24000 punti e da inizio anno segna un rialzo del +887 per cento Bene si stanno comportando anche i nuovi Portafogli Italia 2018 costruiti con le metodologie di Michael OrsquoHiggins Nel dettaglio il migliore egrave il Portafoglio PPP costitui-to da un solo titolo che questrsquoanno egrave Intesa SanPaolo il primo gruppo bancario italiano da inizio anno segna un +1235 per cento A seguire il paniere dei ldquo10 dogsrdquo con un +87 quindi quello dei ldquo5 dogsrdquo con un +533 per cento Poste Italiane egrave il miglior titolo del portafoglio con un +2363 seguito da Eni (+1594) e da Intesa Sanpaolo In rosso Snam (in calo del 42) e frazionalmente Terna (-017) I 10 titoli del Portafoglio Italia 2018 - in ordine crescente di prezzo ndash sono Unipolsai Intesa Sanpaolo Unipol Snam Terna Poste Italiane Eni Generali Azimut e Atlantia Dopo un 2017 in cui il Portafoglio era decisamente sbilanciato sul comparto finanziario (banche assicurazioni e asset management) questrsquoanno la componente utility torna a pesare sul paniere con tre titoli
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Si riavvicina alla soglia della doppia cifra la performance del nostro Commodities Por-tfolio il paniere elaborato da FinanzaOperativacom e composto da Etc e Etf quotati a Piazza Affari Dalla data del lancio (il 13 gennaio 2016) il rialzo egrave ora pari al +984 (dati aggiornati alla chiusura delle contrattazioni del 19 aprile 2018) In particolare ancora una volta spiccano il risultato del palladio e quello del petrolio sui quali abbia-mo assunto e manteniamo una posizione long In ascesa poi anche se in misura mino-re la performance dellrsquoEtc short sul gas naturale Nel dettaglio il paniere comprende attualmente i seguenti sottostanti petrolio Wti palladio il comparto agricolo (Dow Jones Ubs Agriculture) il rame e lrsquooro con posizione long e il gas naturale con posizione short I rispettivi Etc sono SG Etc Wti Oil Collateralized Etfs Physical Palladium Etfs Daily Short Natural Gas Etfs Agriculture Etfs Copper e Etfs Physical Gold Da notare che tutti gli strumenti inseriti nel portafoglio hanno peso identico
Continua il recupero dellrsquoasset allocation MV Global dopo la forte discesa di febbra-io che ha condizionato molto i rendimenti da inizio anno In questa prima frazione di aprile la versione Conservativa segna +089 e quella Moderata +119 per cento Da inizio anno la versione Conservativa segna -05 mentre quella Moderata egrave ancora in calo delrsquo12 circa MV Global egrave unAsset Allocation strutturata su quattro Etf ribi-lanciati mensilmente tre Etf minimum variance di Ossiam e uno obbligazionario Il benchmark calcolato utilizzando gli stessi strumenti scende anchrsquoesso a un -11 per cento La tabella qui sopra evidenzia i risultati annuali dei due portafogli (confrontati con il benchmark) Nel file excel allegato (qui) sono riassunti tutti i dati storici di ba-cktest e le performance mensili e annuali dei due portafogli Oltre che i pesi per il mese di aprile Le note metodologiche sono qui Questi infine gli Etf utilizzati Os-siam Us Minimum Variance (SPMV) Ossiam Istxx Eur Min Var (EUMV) Ossiam E-merging Mkts Min Var (EMMV) e Lyxor Euromts 3-5y (EM35)
Si conferma a doppia cifra la performance del nostro Portafoglio Pmi Innovative Nel dettaglio il paniere elaborato da FinanzaOperativacom dal lancio (3 luglio 2017) regi-stra infatti ora un rialzo del +1053 (dati rilevati alla chiusura delle contrattazioni del 19 aprile 2018) Facendo un confronto lrsquoindice di riferimento Ftse Aim Italia nello stesso periodo ha registrato un ribasso pari al -213 ulteriormente ampliatosi ri-spetto alla scorsa settimana Al momento le azioni quotate sul mercato Aim di Borsa Italiana che hanno ottenuto la qualifica di Pmi Innovativa (tutte comprese nel nostro portafoglio) sono 18 Alfio Bardolla Bio On Casta Diva Group Clabo Digital360 Di-gitouch Dominion Hosting Holding Elettra Investimenti Energica Motor Company Expert System Fope Giglio Group MailUp Notorious Pictures Tps Wiit Wm Capital e Healt Italia Ogniqualvolta un titolo ottiene la qualifica di Pmi innovati-va viene inserito in portafoglio mentre lrsquoeventuale uscita egrave discrezionale e segnalata sul sito FinanzaOperativa e sulla nostra Newsletter settimanale
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La qualifica di Pmi innova-tiva consente una agevola-zione fiscale introdotta dalla Legge di Stabilitagrave 2017 cumulabile con il beneficio dei Pir (Piani Individuali di Risparmio) per le persone fisiche egrave prevista una detra-zione Iperf del 30 dellrsquoinvestimento calcolata su un massimo di un milio-ne di euro La stessa per-centuale egrave detraibile per le persone giuridiche ai fini Ires calcolata su un investi-mento massimo di 18 mi-lioni di euro per ogni perio-do di imposta Attenzione perograve occorre detenere il titolo per tre anni (lock up obbligatorio per poter be-neficiare dellrsquoagevolazione fiscale) Egrave inoltre da preci-sare che le agevolazioni fiscali valgono solo per gli investimenti in Ipo e per gli eventuali successivi aumen-ti di capitale (effettuati anche tramite esercizio di warrant eo di obbligazioni convertibili) Non sono pre-visti in caso di acquisto del titolo sul mercato Gli in-centivi valgono comunque anche per le quotate allrsquoAim per gli aumenti successivi allrsquoIpo o per la conversione di warrant Ricordiamo inoltre che tali incentivi fiscali sono ancora in attesa di approvazione da parte dellrsquoUnione Euro-pea
Tornano a salire le performance (in valuta locale tutte a doppia cifra) dei portafogli internazionali elaborati da FinanzaOperativa e composti da una selezione di azioni entrate nei mesi scorsi nella cosiddetta Golden Area in base allrsquoalgoritmo MoMoSyreg (acronimo di Mode rate Monetary System) di OverProfit In particolare al primo posto in termini di risultati anche questa settimana si conferma comunque il Portafoglio Dow paniere creato ad agosto 2015 e strutturato ora su tre blue chip appartenenti al Dow Jones Industrial (Coca-Cola UnitedHealth e Verizon mentre Du Pont egrave stato venduto lo scorso 31 agosto) che vanta al momento un rialzo del +3921 in va-luta locale ossia in dollari e del +2316 in euro (dati aggiornati alle ore 845 del 20 aprile 2018) Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui
Scenario simile per la performance del Portafoglio SampP500 (creato 1deg settembre 2015) che segna un rialzo in dollari del +1741 e del +675 in euro e comprende attualmente nove titoli Crown Castle Verizon Communi-cations Coca-Cola Bank of New York Mellon Corning Schlumberger Equity Residential UnitedHealth e Viacom Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui
Infine il Portafoglio Overprofit nel quale egrave stato effettuato uno stock picking tra le big cap dellrsquoindice SampP500 e del Nikkei 225 I titoli al momento in questo portafoglio sono sette di cui due entrati al lancio (9 luglio 2015) e quattro il 16 luglio (2015) Nel dettaglio tra le societagrave appartenenti allrsquoindice SampP500 sono attualmente apparte-nenti al portafoglio sei titoli entrati nella cosiddetta ldquoGolden Areardquo dei quali due entrati nel paniere alla data del lancio (Carnival e AutoZone) e tre il 16 luglio (Delta Airline Pepsico UnitedHealth) Tra i titoli del Nikkei 225 crsquoegrave invece Toho entrato il 16 luglio 2015 La performance egrave al momento del +2684 in valuta locale e del +1519 in euro Per scaricare il portafoglio in formato excel clicca qui
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Sono passati solo tre mesi e di Goldilocks Economy (crescita sincronizzata in assenza di inflazione) non se ne vede piugrave nem-meno lrsquoombra i mercati hanno pesantemente corretto sullrsquoonda delle crisi internazionali e in Europa inizia a pesare la forza dellrsquoeuro Egrave come se il mercato fosse preda di una serie di scosse telluriche e lo sciame sismico successivo facesse via via sgretolare tutte le convinzioni degli analisti In una tale situazione per prendere scelte di investimento corrette non basta limitarsi ai titoli dei quotidiani o al breve resoconto dei telegiornali ma occorre comprendere cosa si stia effettivamente muovendo nella politica economica e internazionale
ATTACCO IN SIRIA OPERAZIONE COSMETICA
Come sappiamo solo qualche giorno prima dellrsquoattacco alla Siria Trump aveva espresso la sua volontagrave di ritirare le forze in quel paese la ragione egrave molto semplice il vero campo di dispiegamento egrave il Mar Cinese Orientale e Meridionale e ragioni di bilancio limitano i settori di intervento Anche Putin vorrebbe terminare al piugrave presto le operazioni in Siria dopo la restaura-zione del regime di Bashar al Assad su gran parte del territorio probabilmente le forze russe non uscirebbero completamen-te dal paese ma manterrebbero un presidio contenuto affiancato dalla forza aerea Il vero problema sollecitato da Israele Arabia Saudita e in parte Turchia egrave lrsquoIran che dopo il rigetto degli accordi sul nucleare da parte di Trump potrebbe riprende-re i suoi programmi di sviluppo LrsquoIran inoltre egrave in competizione con lrsquoArabia Saudita per il controllo del Medio Oriente e dove la penisola araba fatica anche solo a rispondere ai bombardamenti Huthi dello Yemen lrsquoIran riesce a estendere la sua zona di influenza ai confini di Israele attraverso gli Hezbollah libanesi disturbando nel contempo la Turchia con lrsquoappoggio sottobanco dei Curdi nella battaglia contro lrsquoIsis Insomma siamo di fronte a una polveriera sempre pronta a saltare e che non puograve vedere alcuna forza vincitrice ma che richiede la continua messa in atto di azioni dimostrative
Cosigrave dietro al non meglio specificato impiego di armi chimiche in Siria gli Stati Uniti si sono visti costretti ad intervenire pur avendo poche risorse dispiegate nel Mediterraneo In soccorso egrave subito arrivato Macron desideroso di prendere il timo-ne della difesa europea specialmente una volta che il Regno Unito saragrave definitivamente fuori dallrsquoUnione Quasi costretta egrave stata invece la May dopo il sostegno riscosso a seguito dellrsquoavvelenamento dellrsquoex spia russa e per non perdere troppo ter-reno nel proprio disegno neoimperialista I singoli protagonismi hanno quindi messo in atto unrsquoazione concertata che allrsquoatto pratico ha avuto scarsa rilevanza e ha permesso nel contempo alle forze aeree russe e siriane di trasferirsi in altre basi prima dellrsquoattacco Non crsquoegrave dubbio comunque che qualora la crisi nel Medio Oriente dovesse assumere contorni piugrave ampi le ripercussioni potrebbero essere disastrose con la possibilitagrave da parte dellrsquoIran di bloccare gran parte del petrolio transitante dallo stretto di Hormuz e con il coinvolgimento irrifiutabile delle basi italiane di Aviano e Sigonella
METALLI PREZIOSI
SANZIONI AGLI OLIGARCHI RUSSI
Sebbene Trump sia riuscito ad affrancare la propria supremazia nei confronti del Congresso si trova in difficoltagrave per una se-rie di questioni non ci riferiamo a quella piugrave citata in questo momento dai media il supposto pagamento di 130 mila dollari per mettere a tacere la relazione con una pornostar ma il possibile impeachment per il Russiagate legato ad aiuti da parte di Mosca nel corso della campagna elettorale Trump ha la necessitagrave di mantenere alto il consenso in vista delle elezioni di mid term in autunno e forse anche il timore che i vantaggi della riforma fiscale non siano sufficienti Ed egrave cosigrave che si egrave risolto nel sanzionare sette oligarchi russi oltre a diversi funzionari per ldquoattivitagrave nociverdquo fra questi i vertici di compagnie petrolife-re e metallurgiche in particolare la Rusal maggiore produttrice non cinese di alluminio al mondo
Le sanzioni non solo hanno determinato il congelamento dei beni degli individui e delle compagnie ma hanno anche intro-dotto il medesimo trattamento ai beni in territorio statunitense dei soggetti che intrattengono rapporti commerciali con le entitagrave sanzionate La reazione non si egrave fatta attendere con un crollo del rublo e della borsa di Mosca e numerosi effetti a cascata come ad esempio il bando dal London Metal Exchange dellrsquoalluminio prodotto da Rusal il che ha fatto schizzare di oltre il 20 percento il prezzo dellrsquoalluminio con qualche ripercussione anche per la Glencore di Baar la multinazionale mineraria anglo-svizzera attiva anche nel trading in commodity Insomma un domino che non ha ancora rivelato gli esatti contorni della faccenda ma che ha il potenziale di far aumentare a cascata i prezzi delle materie prime e di innescare unrsquoinflazione che sarebbe difficilmente controllabile
I DAZI CINESI
Fra gli innumerevoli problemi di Trump vi egrave anche lrsquoeccessivo scompenso della bilancia commerciale stiamo parlando di 568 miliardi di dollari nel 2017 di sbilancio fra importazioni ed esportazioni di cui 375 miliardi nei confronti della sola Cina a cui si affiancano 64 miliardi con la Germania 32 con lrsquoItalia e 14 con la Svizzera Ed egrave cosigrave che dopo i dazi su lavatrici fotovoltai-co acciaio e alluminio sono stati proposti dazi sui beni importati dalla Cina per 60 miliardi di dollari a cui potrebbero affian-carsi altri beni per 100 miliardi Ma come egrave facile intuire anche la Cina ha la capacitagrave di ldquocolpire durordquo e ha messo subito in campo una serie di contro-dazi sulle merci di provenienza statunitense fra cui carni e soia E proprio di soia la Cina egrave forte-mente deficitaria nella produzione ed egrave costretta a importarne per lrsquo87 del consumo importazione che giunge dai due principali paesi produttori Stati Uniti e Brasile Gli Stati Uniti hanno perso sempre piugrave quote di mercato rispetto al Brasile ed egrave probabile che le nuove tariffe tenderanno ad aggravare questa tendenza con una perdita per il mercato statunitense quantificabile tra i 12 e i 14 miliardi di dollari I prezzi mondiali della soia inoltre potrebbero aumentare in quanto la pro-duzione brasiliana potrebbe far fatica ad adattarsi al forte aumento della domanda cinese anche in considerazione di una stagione con un raccolto in diminuzione Di questo ne patirebbe anche lrsquoEuropa storicamente deficitaria rispetto al consumo
CONCLUSIONI
Il quadro che emerge da queste osservazioni egrave denso di effetti congiunti e collaterali che gravano di incognite i mercati han-no giagrave reagito con pesanti storni che si stanno parzialmente rimarginando ma restano esposti a una fragilitagrave complessiva che potrebbe far invertire le tendenze delle quotazioni in ogni momento Ci troviamo di fronte a diversi fattori che potrebbero catalizzare lrsquoattenzione degli investitori rischi geopolitici rallentamento economico e innesco dellrsquoinflazione In tutti questi frangenti lrsquoORO costituisce sempre un porto sicuro dove proteggere parte dei nostri risparmi per chiarezza ci riferiamo ad oro fisico e non ad oro finanziario che proprio percheacute succedaneo impiegato dal mercato potrebbe essere soggetto alle medesime turbolenze degli altri asset Le soluzioni ci sono e sono a portata di mano monete e lingotti ma soprattutto il deposito doganale che risolve alla radice il problema della custodia Come sempre ci si deve rivolgere a societagrave affidabili e con una lunga storia pro aurum puograve sicuramente vantare tutte queste qualitagrave e rappresenta il partner di riferimento per la tua tranquillitagrave finanziaria
METALLI PREZIOSI
A seguito dellimpennata delle comunicazioni tramite dispositivi mobili dellInternet of Things e del cloud computing sta emergendo in modo dirompente limportanza della sicurezza informatica Gli investitori pos-sono sfruttare tale opportunitagrave di mercato attraverso il Tracker Certifica-te Cyber Security emesso da Vontobel che replica lrsquoandamento dellindi-ce Solactive Cyber Security Performance Un paniere che comprende le 15 azioni piugrave promettenti del settore Nel dettaglio le azioni componenti lrsquoindice vantano ricavi significativi nei seguenti segmenti della sicurezza informatica soluzioni firewall anti-virusanti-malware servizi di ripristi-no d emergenza servizi fiduciari digitali sicurezza dei contenuti cloud security crittografia comunicazione sicura filtraggio web anti-spamware soluzioni di sicurezza per la gestione delle minacce I titoli del paniere vengono ridefiniti ed equiponderati due volte lrsquoannosecondo i criteri definiti nelle guidelines dellrsquoindice
Lindice Morgan Stanley World in dollari (Msci Usa) ha di recente incrociato al rialzo prima a quota 1475 la media mobile a 21 sedute e in seguito a 1490 lanaloga media a 50 giorni Un movimento che ha confermato luptrend intrapreso dai corsi dopo il test e il successivo rimbalzo da 1417 punti dal sup-porto dinamico ascendente di breve-medio periodo Lascesa vista anche lampia distan-za dalla zona di ipercomprato tecnico dei principali indicatori ha buone chance di pro-seguire Essenziale perograve che il paniere riesca a superare la trendline discendente in area 1520 che dalla seconda metagrave di febbraio blocca i tentativi di iniziare uno stabile up-trend dei corsi Al rialzo i prossimi target sono individuabili a 1550 prima e 1590 poi
A Piazza Affari su questo indice sono disponi-bili i seguenti Etf Amundi Msci World Ucits Etf - Eur Amundi Msci World Ucits Etf Dr Ishares Msci World Ucits Etf Usd Dist e Ubs Msci World Ucits Etf A-Dis
Nelle ultime sedute lrsquoargento ha oltre-passato di slancio a 1665 dollari per on-cia la trendline discendente che da fine febbraio impediva ai corsi di intraprende-re uno stabile movimento di recupero Un movimento supportato anche dallin-crocio al rialzo delle medie mobili a 21 e 50 sedute a quota 1655 e dal sorpasso della resistenza statica di medi periodo in area 17 Al momento il prezzo spot del metallo sta consolidando intorno a quota 1710 scenario che puograve diventare il pre-ludio di un ulteriore allungo verso larea compresa tra i 1750 e i 1770 dollari per oncia prima e in seguito oltre al soglia dei 18 dollari Fondamentale perograve posiziona-re uno stop loss a 1685 livello al di sotto
del quale si profilerebbe linizio di un nuovo downtrend A Piazza Affari al rialzo sullargento sono disponibili i seguenti Etc Etfs Silver Etfs Eur Daily Hedged Sil-ver Etfs Eur Daily Hedged Silver Etfs 2x Daily Long Silver Boost Silver 3x Leverage Daily e Sg Etc Silver +3x Daily Lever Colla-teral
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Tutti i contenuti di questa newsletter non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fon-di comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i conte-nuti della newsletter hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti ri-guardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti fi-nanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti della newsletter riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle even-tuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed e-sperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpre-tazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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Disclaimer
Nel mese di giugno del 2014 il gruppo AirFrance Klm ha emesso unrsquoobbligazione per un importo complessivo di 600 milioni di euro LrsquoIsin egrave FR0011965177 Si trat-ta di un corporate bond ldquoseniorrdquo che tuttavia non ha rating neacute garante La scaden-za egrave fissata al 18 giugno 2021 e il rimborso avverragrave in ununica soluzione alla data di scadenza a un prezzo pari al 100 del valore nominale Limporto della cedola pagato su base annuale egrave pari al 3875 del valore nominale del prestito obbliga-zionario Quindi un acquisto in questo periodo porta a pagare oltre al prezzo del bond un rateo della prossima cedola di circa il 32 per cento Lrsquoobbligazione egrave quotata sul segmento ExtraMot di Borsa Italiana Il taglio minimo e il lotto minimo di negoziazione sono entrambi di 100000 euro Il bond quota ora intorno a 10750 iRating assegna poi un merito di credito pari a (5-) a fronte di una media regionale che vale (7-) mente quella settoriale si ferma a (6-) La volatilitagrave dellrsquoobbligazione egrave dellrsquo83 la duration si ferma a 296 anni
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Continua il recupero dellrsquoasset allocation MV Global dopo la forte discesa di febbra-io che ha condizionato molto i rendimenti da inizio anno In questa prima frazione di aprile la versione Conservativa segna +089 e quella Moderata +119 per cento Da inizio anno la versione Conservativa segna -05 mentre quella Moderata egrave ancora in calo delrsquo12 circa MV Global egrave unAsset Allocation strutturata su quattro Etf ribi-lanciati mensilmente tre Etf minimum variance di Ossiam e uno obbligazionario Il benchmark calcolato utilizzando gli stessi strumenti scende anchrsquoesso a un -11 per cento La tabella qui sopra evidenzia i risultati annuali dei due portafogli (confrontati con il benchmark) Nel file excel allegato (qui) sono riassunti tutti i dati storici di ba-cktest e le performance mensili e annuali dei due portafogli Oltre che i pesi per il mese di aprile Le note metodologiche sono qui Questi infine gli Etf utilizzati Os-siam Us Minimum Variance (SPMV) Ossiam Istxx Eur Min Var (EUMV) Ossiam E-merging Mkts Min Var (EMMV) e Lyxor Euromts 3-5y (EM35)
Si conferma a doppia cifra la performance del nostro Portafoglio Pmi Innovative Nel dettaglio il paniere elaborato da FinanzaOperativacom dal lancio (3 luglio 2017) regi-stra infatti ora un rialzo del +1053 (dati rilevati alla chiusura delle contrattazioni del 19 aprile 2018) Facendo un confronto lrsquoindice di riferimento Ftse Aim Italia nello stesso periodo ha registrato un ribasso pari al -213 ulteriormente ampliatosi ri-spetto alla scorsa settimana Al momento le azioni quotate sul mercato Aim di Borsa Italiana che hanno ottenuto la qualifica di Pmi Innovativa (tutte comprese nel nostro portafoglio) sono 18 Alfio Bardolla Bio On Casta Diva Group Clabo Digital360 Di-gitouch Dominion Hosting Holding Elettra Investimenti Energica Motor Company Expert System Fope Giglio Group MailUp Notorious Pictures Tps Wiit Wm Capital e Healt Italia Ogniqualvolta un titolo ottiene la qualifica di Pmi innovati-va viene inserito in portafoglio mentre lrsquoeventuale uscita egrave discrezionale e segnalata sul sito FinanzaOperativa e sulla nostra Newsletter settimanale
Portafoglio Pmi Innovative
Portafoglio MV Global
La qualifica di Pmi innova-tiva consente una agevola-zione fiscale introdotta dalla Legge di Stabilitagrave 2017 cumulabile con il beneficio dei Pir (Piani Individuali di Risparmio) per le persone fisiche egrave prevista una detra-zione Iperf del 30 dellrsquoinvestimento calcolata su un massimo di un milio-ne di euro La stessa per-centuale egrave detraibile per le persone giuridiche ai fini Ires calcolata su un investi-mento massimo di 18 mi-lioni di euro per ogni perio-do di imposta Attenzione perograve occorre detenere il titolo per tre anni (lock up obbligatorio per poter be-neficiare dellrsquoagevolazione fiscale) Egrave inoltre da preci-sare che le agevolazioni fiscali valgono solo per gli investimenti in Ipo e per gli eventuali successivi aumen-ti di capitale (effettuati anche tramite esercizio di warrant eo di obbligazioni convertibili) Non sono pre-visti in caso di acquisto del titolo sul mercato Gli in-centivi valgono comunque anche per le quotate allrsquoAim per gli aumenti successivi allrsquoIpo o per la conversione di warrant Ricordiamo inoltre che tali incentivi fiscali sono ancora in attesa di approvazione da parte dellrsquoUnione Euro-pea
Tornano a salire le performance (in valuta locale tutte a doppia cifra) dei portafogli internazionali elaborati da FinanzaOperativa e composti da una selezione di azioni entrate nei mesi scorsi nella cosiddetta Golden Area in base allrsquoalgoritmo MoMoSyreg (acronimo di Mode rate Monetary System) di OverProfit In particolare al primo posto in termini di risultati anche questa settimana si conferma comunque il Portafoglio Dow paniere creato ad agosto 2015 e strutturato ora su tre blue chip appartenenti al Dow Jones Industrial (Coca-Cola UnitedHealth e Verizon mentre Du Pont egrave stato venduto lo scorso 31 agosto) che vanta al momento un rialzo del +3921 in va-luta locale ossia in dollari e del +2316 in euro (dati aggiornati alle ore 845 del 20 aprile 2018) Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui
Scenario simile per la performance del Portafoglio SampP500 (creato 1deg settembre 2015) che segna un rialzo in dollari del +1741 e del +675 in euro e comprende attualmente nove titoli Crown Castle Verizon Communi-cations Coca-Cola Bank of New York Mellon Corning Schlumberger Equity Residential UnitedHealth e Viacom Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui
Infine il Portafoglio Overprofit nel quale egrave stato effettuato uno stock picking tra le big cap dellrsquoindice SampP500 e del Nikkei 225 I titoli al momento in questo portafoglio sono sette di cui due entrati al lancio (9 luglio 2015) e quattro il 16 luglio (2015) Nel dettaglio tra le societagrave appartenenti allrsquoindice SampP500 sono attualmente apparte-nenti al portafoglio sei titoli entrati nella cosiddetta ldquoGolden Areardquo dei quali due entrati nel paniere alla data del lancio (Carnival e AutoZone) e tre il 16 luglio (Delta Airline Pepsico UnitedHealth) Tra i titoli del Nikkei 225 crsquoegrave invece Toho entrato il 16 luglio 2015 La performance egrave al momento del +2684 in valuta locale e del +1519 in euro Per scaricare il portafoglio in formato excel clicca qui
Portafogli internazionali
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Sono passati solo tre mesi e di Goldilocks Economy (crescita sincronizzata in assenza di inflazione) non se ne vede piugrave nem-meno lrsquoombra i mercati hanno pesantemente corretto sullrsquoonda delle crisi internazionali e in Europa inizia a pesare la forza dellrsquoeuro Egrave come se il mercato fosse preda di una serie di scosse telluriche e lo sciame sismico successivo facesse via via sgretolare tutte le convinzioni degli analisti In una tale situazione per prendere scelte di investimento corrette non basta limitarsi ai titoli dei quotidiani o al breve resoconto dei telegiornali ma occorre comprendere cosa si stia effettivamente muovendo nella politica economica e internazionale
ATTACCO IN SIRIA OPERAZIONE COSMETICA
Come sappiamo solo qualche giorno prima dellrsquoattacco alla Siria Trump aveva espresso la sua volontagrave di ritirare le forze in quel paese la ragione egrave molto semplice il vero campo di dispiegamento egrave il Mar Cinese Orientale e Meridionale e ragioni di bilancio limitano i settori di intervento Anche Putin vorrebbe terminare al piugrave presto le operazioni in Siria dopo la restaura-zione del regime di Bashar al Assad su gran parte del territorio probabilmente le forze russe non uscirebbero completamen-te dal paese ma manterrebbero un presidio contenuto affiancato dalla forza aerea Il vero problema sollecitato da Israele Arabia Saudita e in parte Turchia egrave lrsquoIran che dopo il rigetto degli accordi sul nucleare da parte di Trump potrebbe riprende-re i suoi programmi di sviluppo LrsquoIran inoltre egrave in competizione con lrsquoArabia Saudita per il controllo del Medio Oriente e dove la penisola araba fatica anche solo a rispondere ai bombardamenti Huthi dello Yemen lrsquoIran riesce a estendere la sua zona di influenza ai confini di Israele attraverso gli Hezbollah libanesi disturbando nel contempo la Turchia con lrsquoappoggio sottobanco dei Curdi nella battaglia contro lrsquoIsis Insomma siamo di fronte a una polveriera sempre pronta a saltare e che non puograve vedere alcuna forza vincitrice ma che richiede la continua messa in atto di azioni dimostrative
Cosigrave dietro al non meglio specificato impiego di armi chimiche in Siria gli Stati Uniti si sono visti costretti ad intervenire pur avendo poche risorse dispiegate nel Mediterraneo In soccorso egrave subito arrivato Macron desideroso di prendere il timo-ne della difesa europea specialmente una volta che il Regno Unito saragrave definitivamente fuori dallrsquoUnione Quasi costretta egrave stata invece la May dopo il sostegno riscosso a seguito dellrsquoavvelenamento dellrsquoex spia russa e per non perdere troppo ter-reno nel proprio disegno neoimperialista I singoli protagonismi hanno quindi messo in atto unrsquoazione concertata che allrsquoatto pratico ha avuto scarsa rilevanza e ha permesso nel contempo alle forze aeree russe e siriane di trasferirsi in altre basi prima dellrsquoattacco Non crsquoegrave dubbio comunque che qualora la crisi nel Medio Oriente dovesse assumere contorni piugrave ampi le ripercussioni potrebbero essere disastrose con la possibilitagrave da parte dellrsquoIran di bloccare gran parte del petrolio transitante dallo stretto di Hormuz e con il coinvolgimento irrifiutabile delle basi italiane di Aviano e Sigonella
METALLI PREZIOSI
SANZIONI AGLI OLIGARCHI RUSSI
Sebbene Trump sia riuscito ad affrancare la propria supremazia nei confronti del Congresso si trova in difficoltagrave per una se-rie di questioni non ci riferiamo a quella piugrave citata in questo momento dai media il supposto pagamento di 130 mila dollari per mettere a tacere la relazione con una pornostar ma il possibile impeachment per il Russiagate legato ad aiuti da parte di Mosca nel corso della campagna elettorale Trump ha la necessitagrave di mantenere alto il consenso in vista delle elezioni di mid term in autunno e forse anche il timore che i vantaggi della riforma fiscale non siano sufficienti Ed egrave cosigrave che si egrave risolto nel sanzionare sette oligarchi russi oltre a diversi funzionari per ldquoattivitagrave nociverdquo fra questi i vertici di compagnie petrolife-re e metallurgiche in particolare la Rusal maggiore produttrice non cinese di alluminio al mondo
Le sanzioni non solo hanno determinato il congelamento dei beni degli individui e delle compagnie ma hanno anche intro-dotto il medesimo trattamento ai beni in territorio statunitense dei soggetti che intrattengono rapporti commerciali con le entitagrave sanzionate La reazione non si egrave fatta attendere con un crollo del rublo e della borsa di Mosca e numerosi effetti a cascata come ad esempio il bando dal London Metal Exchange dellrsquoalluminio prodotto da Rusal il che ha fatto schizzare di oltre il 20 percento il prezzo dellrsquoalluminio con qualche ripercussione anche per la Glencore di Baar la multinazionale mineraria anglo-svizzera attiva anche nel trading in commodity Insomma un domino che non ha ancora rivelato gli esatti contorni della faccenda ma che ha il potenziale di far aumentare a cascata i prezzi delle materie prime e di innescare unrsquoinflazione che sarebbe difficilmente controllabile
I DAZI CINESI
Fra gli innumerevoli problemi di Trump vi egrave anche lrsquoeccessivo scompenso della bilancia commerciale stiamo parlando di 568 miliardi di dollari nel 2017 di sbilancio fra importazioni ed esportazioni di cui 375 miliardi nei confronti della sola Cina a cui si affiancano 64 miliardi con la Germania 32 con lrsquoItalia e 14 con la Svizzera Ed egrave cosigrave che dopo i dazi su lavatrici fotovoltai-co acciaio e alluminio sono stati proposti dazi sui beni importati dalla Cina per 60 miliardi di dollari a cui potrebbero affian-carsi altri beni per 100 miliardi Ma come egrave facile intuire anche la Cina ha la capacitagrave di ldquocolpire durordquo e ha messo subito in campo una serie di contro-dazi sulle merci di provenienza statunitense fra cui carni e soia E proprio di soia la Cina egrave forte-mente deficitaria nella produzione ed egrave costretta a importarne per lrsquo87 del consumo importazione che giunge dai due principali paesi produttori Stati Uniti e Brasile Gli Stati Uniti hanno perso sempre piugrave quote di mercato rispetto al Brasile ed egrave probabile che le nuove tariffe tenderanno ad aggravare questa tendenza con una perdita per il mercato statunitense quantificabile tra i 12 e i 14 miliardi di dollari I prezzi mondiali della soia inoltre potrebbero aumentare in quanto la pro-duzione brasiliana potrebbe far fatica ad adattarsi al forte aumento della domanda cinese anche in considerazione di una stagione con un raccolto in diminuzione Di questo ne patirebbe anche lrsquoEuropa storicamente deficitaria rispetto al consumo
CONCLUSIONI
Il quadro che emerge da queste osservazioni egrave denso di effetti congiunti e collaterali che gravano di incognite i mercati han-no giagrave reagito con pesanti storni che si stanno parzialmente rimarginando ma restano esposti a una fragilitagrave complessiva che potrebbe far invertire le tendenze delle quotazioni in ogni momento Ci troviamo di fronte a diversi fattori che potrebbero catalizzare lrsquoattenzione degli investitori rischi geopolitici rallentamento economico e innesco dellrsquoinflazione In tutti questi frangenti lrsquoORO costituisce sempre un porto sicuro dove proteggere parte dei nostri risparmi per chiarezza ci riferiamo ad oro fisico e non ad oro finanziario che proprio percheacute succedaneo impiegato dal mercato potrebbe essere soggetto alle medesime turbolenze degli altri asset Le soluzioni ci sono e sono a portata di mano monete e lingotti ma soprattutto il deposito doganale che risolve alla radice il problema della custodia Come sempre ci si deve rivolgere a societagrave affidabili e con una lunga storia pro aurum puograve sicuramente vantare tutte queste qualitagrave e rappresenta il partner di riferimento per la tua tranquillitagrave finanziaria
METALLI PREZIOSI
A seguito dellimpennata delle comunicazioni tramite dispositivi mobili dellInternet of Things e del cloud computing sta emergendo in modo dirompente limportanza della sicurezza informatica Gli investitori pos-sono sfruttare tale opportunitagrave di mercato attraverso il Tracker Certifica-te Cyber Security emesso da Vontobel che replica lrsquoandamento dellindi-ce Solactive Cyber Security Performance Un paniere che comprende le 15 azioni piugrave promettenti del settore Nel dettaglio le azioni componenti lrsquoindice vantano ricavi significativi nei seguenti segmenti della sicurezza informatica soluzioni firewall anti-virusanti-malware servizi di ripristi-no d emergenza servizi fiduciari digitali sicurezza dei contenuti cloud security crittografia comunicazione sicura filtraggio web anti-spamware soluzioni di sicurezza per la gestione delle minacce I titoli del paniere vengono ridefiniti ed equiponderati due volte lrsquoannosecondo i criteri definiti nelle guidelines dellrsquoindice
Lindice Morgan Stanley World in dollari (Msci Usa) ha di recente incrociato al rialzo prima a quota 1475 la media mobile a 21 sedute e in seguito a 1490 lanaloga media a 50 giorni Un movimento che ha confermato luptrend intrapreso dai corsi dopo il test e il successivo rimbalzo da 1417 punti dal sup-porto dinamico ascendente di breve-medio periodo Lascesa vista anche lampia distan-za dalla zona di ipercomprato tecnico dei principali indicatori ha buone chance di pro-seguire Essenziale perograve che il paniere riesca a superare la trendline discendente in area 1520 che dalla seconda metagrave di febbraio blocca i tentativi di iniziare uno stabile up-trend dei corsi Al rialzo i prossimi target sono individuabili a 1550 prima e 1590 poi
A Piazza Affari su questo indice sono disponi-bili i seguenti Etf Amundi Msci World Ucits Etf - Eur Amundi Msci World Ucits Etf Dr Ishares Msci World Ucits Etf Usd Dist e Ubs Msci World Ucits Etf A-Dis
Nelle ultime sedute lrsquoargento ha oltre-passato di slancio a 1665 dollari per on-cia la trendline discendente che da fine febbraio impediva ai corsi di intraprende-re uno stabile movimento di recupero Un movimento supportato anche dallin-crocio al rialzo delle medie mobili a 21 e 50 sedute a quota 1655 e dal sorpasso della resistenza statica di medi periodo in area 17 Al momento il prezzo spot del metallo sta consolidando intorno a quota 1710 scenario che puograve diventare il pre-ludio di un ulteriore allungo verso larea compresa tra i 1750 e i 1770 dollari per oncia prima e in seguito oltre al soglia dei 18 dollari Fondamentale perograve posiziona-re uno stop loss a 1685 livello al di sotto
del quale si profilerebbe linizio di un nuovo downtrend A Piazza Affari al rialzo sullargento sono disponibili i seguenti Etc Etfs Silver Etfs Eur Daily Hedged Sil-ver Etfs Eur Daily Hedged Silver Etfs 2x Daily Long Silver Boost Silver 3x Leverage Daily e Sg Etc Silver +3x Daily Lever Colla-teral
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Nel mese di giugno del 2014 il gruppo AirFrance Klm ha emesso unrsquoobbligazione per un importo complessivo di 600 milioni di euro LrsquoIsin egrave FR0011965177 Si trat-ta di un corporate bond ldquoseniorrdquo che tuttavia non ha rating neacute garante La scaden-za egrave fissata al 18 giugno 2021 e il rimborso avverragrave in ununica soluzione alla data di scadenza a un prezzo pari al 100 del valore nominale Limporto della cedola pagato su base annuale egrave pari al 3875 del valore nominale del prestito obbliga-zionario Quindi un acquisto in questo periodo porta a pagare oltre al prezzo del bond un rateo della prossima cedola di circa il 32 per cento Lrsquoobbligazione egrave quotata sul segmento ExtraMot di Borsa Italiana Il taglio minimo e il lotto minimo di negoziazione sono entrambi di 100000 euro Il bond quota ora intorno a 10750 iRating assegna poi un merito di credito pari a (5-) a fronte di una media regionale che vale (7-) mente quella settoriale si ferma a (6-) La volatilitagrave dellrsquoobbligazione egrave dellrsquo83 la duration si ferma a 296 anni
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Tornano a salire le performance (in valuta locale tutte a doppia cifra) dei portafogli internazionali elaborati da FinanzaOperativa e composti da una selezione di azioni entrate nei mesi scorsi nella cosiddetta Golden Area in base allrsquoalgoritmo MoMoSyreg (acronimo di Mode rate Monetary System) di OverProfit In particolare al primo posto in termini di risultati anche questa settimana si conferma comunque il Portafoglio Dow paniere creato ad agosto 2015 e strutturato ora su tre blue chip appartenenti al Dow Jones Industrial (Coca-Cola UnitedHealth e Verizon mentre Du Pont egrave stato venduto lo scorso 31 agosto) che vanta al momento un rialzo del +3921 in va-luta locale ossia in dollari e del +2316 in euro (dati aggiornati alle ore 845 del 20 aprile 2018) Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui
Scenario simile per la performance del Portafoglio SampP500 (creato 1deg settembre 2015) che segna un rialzo in dollari del +1741 e del +675 in euro e comprende attualmente nove titoli Crown Castle Verizon Communi-cations Coca-Cola Bank of New York Mellon Corning Schlumberger Equity Residential UnitedHealth e Viacom Per scaricare questo portafoglio in formato excel clicca qui
Infine il Portafoglio Overprofit nel quale egrave stato effettuato uno stock picking tra le big cap dellrsquoindice SampP500 e del Nikkei 225 I titoli al momento in questo portafoglio sono sette di cui due entrati al lancio (9 luglio 2015) e quattro il 16 luglio (2015) Nel dettaglio tra le societagrave appartenenti allrsquoindice SampP500 sono attualmente apparte-nenti al portafoglio sei titoli entrati nella cosiddetta ldquoGolden Areardquo dei quali due entrati nel paniere alla data del lancio (Carnival e AutoZone) e tre il 16 luglio (Delta Airline Pepsico UnitedHealth) Tra i titoli del Nikkei 225 crsquoegrave invece Toho entrato il 16 luglio 2015 La performance egrave al momento del +2684 in valuta locale e del +1519 in euro Per scaricare il portafoglio in formato excel clicca qui
Portafogli internazionali
MAGNITUDO TRUMP Hai domande o commenti Scrivi a infofinanzaoperativacom
A cura di pro aurum ndash per info ticinoproaurumch
Sono passati solo tre mesi e di Goldilocks Economy (crescita sincronizzata in assenza di inflazione) non se ne vede piugrave nem-meno lrsquoombra i mercati hanno pesantemente corretto sullrsquoonda delle crisi internazionali e in Europa inizia a pesare la forza dellrsquoeuro Egrave come se il mercato fosse preda di una serie di scosse telluriche e lo sciame sismico successivo facesse via via sgretolare tutte le convinzioni degli analisti In una tale situazione per prendere scelte di investimento corrette non basta limitarsi ai titoli dei quotidiani o al breve resoconto dei telegiornali ma occorre comprendere cosa si stia effettivamente muovendo nella politica economica e internazionale
ATTACCO IN SIRIA OPERAZIONE COSMETICA
Come sappiamo solo qualche giorno prima dellrsquoattacco alla Siria Trump aveva espresso la sua volontagrave di ritirare le forze in quel paese la ragione egrave molto semplice il vero campo di dispiegamento egrave il Mar Cinese Orientale e Meridionale e ragioni di bilancio limitano i settori di intervento Anche Putin vorrebbe terminare al piugrave presto le operazioni in Siria dopo la restaura-zione del regime di Bashar al Assad su gran parte del territorio probabilmente le forze russe non uscirebbero completamen-te dal paese ma manterrebbero un presidio contenuto affiancato dalla forza aerea Il vero problema sollecitato da Israele Arabia Saudita e in parte Turchia egrave lrsquoIran che dopo il rigetto degli accordi sul nucleare da parte di Trump potrebbe riprende-re i suoi programmi di sviluppo LrsquoIran inoltre egrave in competizione con lrsquoArabia Saudita per il controllo del Medio Oriente e dove la penisola araba fatica anche solo a rispondere ai bombardamenti Huthi dello Yemen lrsquoIran riesce a estendere la sua zona di influenza ai confini di Israele attraverso gli Hezbollah libanesi disturbando nel contempo la Turchia con lrsquoappoggio sottobanco dei Curdi nella battaglia contro lrsquoIsis Insomma siamo di fronte a una polveriera sempre pronta a saltare e che non puograve vedere alcuna forza vincitrice ma che richiede la continua messa in atto di azioni dimostrative
Cosigrave dietro al non meglio specificato impiego di armi chimiche in Siria gli Stati Uniti si sono visti costretti ad intervenire pur avendo poche risorse dispiegate nel Mediterraneo In soccorso egrave subito arrivato Macron desideroso di prendere il timo-ne della difesa europea specialmente una volta che il Regno Unito saragrave definitivamente fuori dallrsquoUnione Quasi costretta egrave stata invece la May dopo il sostegno riscosso a seguito dellrsquoavvelenamento dellrsquoex spia russa e per non perdere troppo ter-reno nel proprio disegno neoimperialista I singoli protagonismi hanno quindi messo in atto unrsquoazione concertata che allrsquoatto pratico ha avuto scarsa rilevanza e ha permesso nel contempo alle forze aeree russe e siriane di trasferirsi in altre basi prima dellrsquoattacco Non crsquoegrave dubbio comunque che qualora la crisi nel Medio Oriente dovesse assumere contorni piugrave ampi le ripercussioni potrebbero essere disastrose con la possibilitagrave da parte dellrsquoIran di bloccare gran parte del petrolio transitante dallo stretto di Hormuz e con il coinvolgimento irrifiutabile delle basi italiane di Aviano e Sigonella
METALLI PREZIOSI
SANZIONI AGLI OLIGARCHI RUSSI
Sebbene Trump sia riuscito ad affrancare la propria supremazia nei confronti del Congresso si trova in difficoltagrave per una se-rie di questioni non ci riferiamo a quella piugrave citata in questo momento dai media il supposto pagamento di 130 mila dollari per mettere a tacere la relazione con una pornostar ma il possibile impeachment per il Russiagate legato ad aiuti da parte di Mosca nel corso della campagna elettorale Trump ha la necessitagrave di mantenere alto il consenso in vista delle elezioni di mid term in autunno e forse anche il timore che i vantaggi della riforma fiscale non siano sufficienti Ed egrave cosigrave che si egrave risolto nel sanzionare sette oligarchi russi oltre a diversi funzionari per ldquoattivitagrave nociverdquo fra questi i vertici di compagnie petrolife-re e metallurgiche in particolare la Rusal maggiore produttrice non cinese di alluminio al mondo
Le sanzioni non solo hanno determinato il congelamento dei beni degli individui e delle compagnie ma hanno anche intro-dotto il medesimo trattamento ai beni in territorio statunitense dei soggetti che intrattengono rapporti commerciali con le entitagrave sanzionate La reazione non si egrave fatta attendere con un crollo del rublo e della borsa di Mosca e numerosi effetti a cascata come ad esempio il bando dal London Metal Exchange dellrsquoalluminio prodotto da Rusal il che ha fatto schizzare di oltre il 20 percento il prezzo dellrsquoalluminio con qualche ripercussione anche per la Glencore di Baar la multinazionale mineraria anglo-svizzera attiva anche nel trading in commodity Insomma un domino che non ha ancora rivelato gli esatti contorni della faccenda ma che ha il potenziale di far aumentare a cascata i prezzi delle materie prime e di innescare unrsquoinflazione che sarebbe difficilmente controllabile
I DAZI CINESI
Fra gli innumerevoli problemi di Trump vi egrave anche lrsquoeccessivo scompenso della bilancia commerciale stiamo parlando di 568 miliardi di dollari nel 2017 di sbilancio fra importazioni ed esportazioni di cui 375 miliardi nei confronti della sola Cina a cui si affiancano 64 miliardi con la Germania 32 con lrsquoItalia e 14 con la Svizzera Ed egrave cosigrave che dopo i dazi su lavatrici fotovoltai-co acciaio e alluminio sono stati proposti dazi sui beni importati dalla Cina per 60 miliardi di dollari a cui potrebbero affian-carsi altri beni per 100 miliardi Ma come egrave facile intuire anche la Cina ha la capacitagrave di ldquocolpire durordquo e ha messo subito in campo una serie di contro-dazi sulle merci di provenienza statunitense fra cui carni e soia E proprio di soia la Cina egrave forte-mente deficitaria nella produzione ed egrave costretta a importarne per lrsquo87 del consumo importazione che giunge dai due principali paesi produttori Stati Uniti e Brasile Gli Stati Uniti hanno perso sempre piugrave quote di mercato rispetto al Brasile ed egrave probabile che le nuove tariffe tenderanno ad aggravare questa tendenza con una perdita per il mercato statunitense quantificabile tra i 12 e i 14 miliardi di dollari I prezzi mondiali della soia inoltre potrebbero aumentare in quanto la pro-duzione brasiliana potrebbe far fatica ad adattarsi al forte aumento della domanda cinese anche in considerazione di una stagione con un raccolto in diminuzione Di questo ne patirebbe anche lrsquoEuropa storicamente deficitaria rispetto al consumo
CONCLUSIONI
Il quadro che emerge da queste osservazioni egrave denso di effetti congiunti e collaterali che gravano di incognite i mercati han-no giagrave reagito con pesanti storni che si stanno parzialmente rimarginando ma restano esposti a una fragilitagrave complessiva che potrebbe far invertire le tendenze delle quotazioni in ogni momento Ci troviamo di fronte a diversi fattori che potrebbero catalizzare lrsquoattenzione degli investitori rischi geopolitici rallentamento economico e innesco dellrsquoinflazione In tutti questi frangenti lrsquoORO costituisce sempre un porto sicuro dove proteggere parte dei nostri risparmi per chiarezza ci riferiamo ad oro fisico e non ad oro finanziario che proprio percheacute succedaneo impiegato dal mercato potrebbe essere soggetto alle medesime turbolenze degli altri asset Le soluzioni ci sono e sono a portata di mano monete e lingotti ma soprattutto il deposito doganale che risolve alla radice il problema della custodia Come sempre ci si deve rivolgere a societagrave affidabili e con una lunga storia pro aurum puograve sicuramente vantare tutte queste qualitagrave e rappresenta il partner di riferimento per la tua tranquillitagrave finanziaria
METALLI PREZIOSI
A seguito dellimpennata delle comunicazioni tramite dispositivi mobili dellInternet of Things e del cloud computing sta emergendo in modo dirompente limportanza della sicurezza informatica Gli investitori pos-sono sfruttare tale opportunitagrave di mercato attraverso il Tracker Certifica-te Cyber Security emesso da Vontobel che replica lrsquoandamento dellindi-ce Solactive Cyber Security Performance Un paniere che comprende le 15 azioni piugrave promettenti del settore Nel dettaglio le azioni componenti lrsquoindice vantano ricavi significativi nei seguenti segmenti della sicurezza informatica soluzioni firewall anti-virusanti-malware servizi di ripristi-no d emergenza servizi fiduciari digitali sicurezza dei contenuti cloud security crittografia comunicazione sicura filtraggio web anti-spamware soluzioni di sicurezza per la gestione delle minacce I titoli del paniere vengono ridefiniti ed equiponderati due volte lrsquoannosecondo i criteri definiti nelle guidelines dellrsquoindice
Lindice Morgan Stanley World in dollari (Msci Usa) ha di recente incrociato al rialzo prima a quota 1475 la media mobile a 21 sedute e in seguito a 1490 lanaloga media a 50 giorni Un movimento che ha confermato luptrend intrapreso dai corsi dopo il test e il successivo rimbalzo da 1417 punti dal sup-porto dinamico ascendente di breve-medio periodo Lascesa vista anche lampia distan-za dalla zona di ipercomprato tecnico dei principali indicatori ha buone chance di pro-seguire Essenziale perograve che il paniere riesca a superare la trendline discendente in area 1520 che dalla seconda metagrave di febbraio blocca i tentativi di iniziare uno stabile up-trend dei corsi Al rialzo i prossimi target sono individuabili a 1550 prima e 1590 poi
A Piazza Affari su questo indice sono disponi-bili i seguenti Etf Amundi Msci World Ucits Etf - Eur Amundi Msci World Ucits Etf Dr Ishares Msci World Ucits Etf Usd Dist e Ubs Msci World Ucits Etf A-Dis
Nelle ultime sedute lrsquoargento ha oltre-passato di slancio a 1665 dollari per on-cia la trendline discendente che da fine febbraio impediva ai corsi di intraprende-re uno stabile movimento di recupero Un movimento supportato anche dallin-crocio al rialzo delle medie mobili a 21 e 50 sedute a quota 1655 e dal sorpasso della resistenza statica di medi periodo in area 17 Al momento il prezzo spot del metallo sta consolidando intorno a quota 1710 scenario che puograve diventare il pre-ludio di un ulteriore allungo verso larea compresa tra i 1750 e i 1770 dollari per oncia prima e in seguito oltre al soglia dei 18 dollari Fondamentale perograve posiziona-re uno stop loss a 1685 livello al di sotto
del quale si profilerebbe linizio di un nuovo downtrend A Piazza Affari al rialzo sullargento sono disponibili i seguenti Etc Etfs Silver Etfs Eur Daily Hedged Sil-ver Etfs Eur Daily Hedged Silver Etfs 2x Daily Long Silver Boost Silver 3x Leverage Daily e Sg Etc Silver +3x Daily Lever Colla-teral
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Tutti i contenuti di questa newsletter non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fon-di comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i conte-nuti della newsletter hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti ri-guardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti fi-nanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti della newsletter riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle even-tuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed e-sperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpre-tazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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Sono passati solo tre mesi e di Goldilocks Economy (crescita sincronizzata in assenza di inflazione) non se ne vede piugrave nem-meno lrsquoombra i mercati hanno pesantemente corretto sullrsquoonda delle crisi internazionali e in Europa inizia a pesare la forza dellrsquoeuro Egrave come se il mercato fosse preda di una serie di scosse telluriche e lo sciame sismico successivo facesse via via sgretolare tutte le convinzioni degli analisti In una tale situazione per prendere scelte di investimento corrette non basta limitarsi ai titoli dei quotidiani o al breve resoconto dei telegiornali ma occorre comprendere cosa si stia effettivamente muovendo nella politica economica e internazionale
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Come sappiamo solo qualche giorno prima dellrsquoattacco alla Siria Trump aveva espresso la sua volontagrave di ritirare le forze in quel paese la ragione egrave molto semplice il vero campo di dispiegamento egrave il Mar Cinese Orientale e Meridionale e ragioni di bilancio limitano i settori di intervento Anche Putin vorrebbe terminare al piugrave presto le operazioni in Siria dopo la restaura-zione del regime di Bashar al Assad su gran parte del territorio probabilmente le forze russe non uscirebbero completamen-te dal paese ma manterrebbero un presidio contenuto affiancato dalla forza aerea Il vero problema sollecitato da Israele Arabia Saudita e in parte Turchia egrave lrsquoIran che dopo il rigetto degli accordi sul nucleare da parte di Trump potrebbe riprende-re i suoi programmi di sviluppo LrsquoIran inoltre egrave in competizione con lrsquoArabia Saudita per il controllo del Medio Oriente e dove la penisola araba fatica anche solo a rispondere ai bombardamenti Huthi dello Yemen lrsquoIran riesce a estendere la sua zona di influenza ai confini di Israele attraverso gli Hezbollah libanesi disturbando nel contempo la Turchia con lrsquoappoggio sottobanco dei Curdi nella battaglia contro lrsquoIsis Insomma siamo di fronte a una polveriera sempre pronta a saltare e che non puograve vedere alcuna forza vincitrice ma che richiede la continua messa in atto di azioni dimostrative
Cosigrave dietro al non meglio specificato impiego di armi chimiche in Siria gli Stati Uniti si sono visti costretti ad intervenire pur avendo poche risorse dispiegate nel Mediterraneo In soccorso egrave subito arrivato Macron desideroso di prendere il timo-ne della difesa europea specialmente una volta che il Regno Unito saragrave definitivamente fuori dallrsquoUnione Quasi costretta egrave stata invece la May dopo il sostegno riscosso a seguito dellrsquoavvelenamento dellrsquoex spia russa e per non perdere troppo ter-reno nel proprio disegno neoimperialista I singoli protagonismi hanno quindi messo in atto unrsquoazione concertata che allrsquoatto pratico ha avuto scarsa rilevanza e ha permesso nel contempo alle forze aeree russe e siriane di trasferirsi in altre basi prima dellrsquoattacco Non crsquoegrave dubbio comunque che qualora la crisi nel Medio Oriente dovesse assumere contorni piugrave ampi le ripercussioni potrebbero essere disastrose con la possibilitagrave da parte dellrsquoIran di bloccare gran parte del petrolio transitante dallo stretto di Hormuz e con il coinvolgimento irrifiutabile delle basi italiane di Aviano e Sigonella
METALLI PREZIOSI
SANZIONI AGLI OLIGARCHI RUSSI
Sebbene Trump sia riuscito ad affrancare la propria supremazia nei confronti del Congresso si trova in difficoltagrave per una se-rie di questioni non ci riferiamo a quella piugrave citata in questo momento dai media il supposto pagamento di 130 mila dollari per mettere a tacere la relazione con una pornostar ma il possibile impeachment per il Russiagate legato ad aiuti da parte di Mosca nel corso della campagna elettorale Trump ha la necessitagrave di mantenere alto il consenso in vista delle elezioni di mid term in autunno e forse anche il timore che i vantaggi della riforma fiscale non siano sufficienti Ed egrave cosigrave che si egrave risolto nel sanzionare sette oligarchi russi oltre a diversi funzionari per ldquoattivitagrave nociverdquo fra questi i vertici di compagnie petrolife-re e metallurgiche in particolare la Rusal maggiore produttrice non cinese di alluminio al mondo
Le sanzioni non solo hanno determinato il congelamento dei beni degli individui e delle compagnie ma hanno anche intro-dotto il medesimo trattamento ai beni in territorio statunitense dei soggetti che intrattengono rapporti commerciali con le entitagrave sanzionate La reazione non si egrave fatta attendere con un crollo del rublo e della borsa di Mosca e numerosi effetti a cascata come ad esempio il bando dal London Metal Exchange dellrsquoalluminio prodotto da Rusal il che ha fatto schizzare di oltre il 20 percento il prezzo dellrsquoalluminio con qualche ripercussione anche per la Glencore di Baar la multinazionale mineraria anglo-svizzera attiva anche nel trading in commodity Insomma un domino che non ha ancora rivelato gli esatti contorni della faccenda ma che ha il potenziale di far aumentare a cascata i prezzi delle materie prime e di innescare unrsquoinflazione che sarebbe difficilmente controllabile
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Fra gli innumerevoli problemi di Trump vi egrave anche lrsquoeccessivo scompenso della bilancia commerciale stiamo parlando di 568 miliardi di dollari nel 2017 di sbilancio fra importazioni ed esportazioni di cui 375 miliardi nei confronti della sola Cina a cui si affiancano 64 miliardi con la Germania 32 con lrsquoItalia e 14 con la Svizzera Ed egrave cosigrave che dopo i dazi su lavatrici fotovoltai-co acciaio e alluminio sono stati proposti dazi sui beni importati dalla Cina per 60 miliardi di dollari a cui potrebbero affian-carsi altri beni per 100 miliardi Ma come egrave facile intuire anche la Cina ha la capacitagrave di ldquocolpire durordquo e ha messo subito in campo una serie di contro-dazi sulle merci di provenienza statunitense fra cui carni e soia E proprio di soia la Cina egrave forte-mente deficitaria nella produzione ed egrave costretta a importarne per lrsquo87 del consumo importazione che giunge dai due principali paesi produttori Stati Uniti e Brasile Gli Stati Uniti hanno perso sempre piugrave quote di mercato rispetto al Brasile ed egrave probabile che le nuove tariffe tenderanno ad aggravare questa tendenza con una perdita per il mercato statunitense quantificabile tra i 12 e i 14 miliardi di dollari I prezzi mondiali della soia inoltre potrebbero aumentare in quanto la pro-duzione brasiliana potrebbe far fatica ad adattarsi al forte aumento della domanda cinese anche in considerazione di una stagione con un raccolto in diminuzione Di questo ne patirebbe anche lrsquoEuropa storicamente deficitaria rispetto al consumo
CONCLUSIONI
Il quadro che emerge da queste osservazioni egrave denso di effetti congiunti e collaterali che gravano di incognite i mercati han-no giagrave reagito con pesanti storni che si stanno parzialmente rimarginando ma restano esposti a una fragilitagrave complessiva che potrebbe far invertire le tendenze delle quotazioni in ogni momento Ci troviamo di fronte a diversi fattori che potrebbero catalizzare lrsquoattenzione degli investitori rischi geopolitici rallentamento economico e innesco dellrsquoinflazione In tutti questi frangenti lrsquoORO costituisce sempre un porto sicuro dove proteggere parte dei nostri risparmi per chiarezza ci riferiamo ad oro fisico e non ad oro finanziario che proprio percheacute succedaneo impiegato dal mercato potrebbe essere soggetto alle medesime turbolenze degli altri asset Le soluzioni ci sono e sono a portata di mano monete e lingotti ma soprattutto il deposito doganale che risolve alla radice il problema della custodia Come sempre ci si deve rivolgere a societagrave affidabili e con una lunga storia pro aurum puograve sicuramente vantare tutte queste qualitagrave e rappresenta il partner di riferimento per la tua tranquillitagrave finanziaria
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Lindice Morgan Stanley World in dollari (Msci Usa) ha di recente incrociato al rialzo prima a quota 1475 la media mobile a 21 sedute e in seguito a 1490 lanaloga media a 50 giorni Un movimento che ha confermato luptrend intrapreso dai corsi dopo il test e il successivo rimbalzo da 1417 punti dal sup-porto dinamico ascendente di breve-medio periodo Lascesa vista anche lampia distan-za dalla zona di ipercomprato tecnico dei principali indicatori ha buone chance di pro-seguire Essenziale perograve che il paniere riesca a superare la trendline discendente in area 1520 che dalla seconda metagrave di febbraio blocca i tentativi di iniziare uno stabile up-trend dei corsi Al rialzo i prossimi target sono individuabili a 1550 prima e 1590 poi
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Nelle ultime sedute lrsquoargento ha oltre-passato di slancio a 1665 dollari per on-cia la trendline discendente che da fine febbraio impediva ai corsi di intraprende-re uno stabile movimento di recupero Un movimento supportato anche dallin-crocio al rialzo delle medie mobili a 21 e 50 sedute a quota 1655 e dal sorpasso della resistenza statica di medi periodo in area 17 Al momento il prezzo spot del metallo sta consolidando intorno a quota 1710 scenario che puograve diventare il pre-ludio di un ulteriore allungo verso larea compresa tra i 1750 e i 1770 dollari per oncia prima e in seguito oltre al soglia dei 18 dollari Fondamentale perograve posiziona-re uno stop loss a 1685 livello al di sotto
del quale si profilerebbe linizio di un nuovo downtrend A Piazza Affari al rialzo sullargento sono disponibili i seguenti Etc Etfs Silver Etfs Eur Daily Hedged Sil-ver Etfs Eur Daily Hedged Silver Etfs 2x Daily Long Silver Boost Silver 3x Leverage Daily e Sg Etc Silver +3x Daily Lever Colla-teral
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Sebbene Trump sia riuscito ad affrancare la propria supremazia nei confronti del Congresso si trova in difficoltagrave per una se-rie di questioni non ci riferiamo a quella piugrave citata in questo momento dai media il supposto pagamento di 130 mila dollari per mettere a tacere la relazione con una pornostar ma il possibile impeachment per il Russiagate legato ad aiuti da parte di Mosca nel corso della campagna elettorale Trump ha la necessitagrave di mantenere alto il consenso in vista delle elezioni di mid term in autunno e forse anche il timore che i vantaggi della riforma fiscale non siano sufficienti Ed egrave cosigrave che si egrave risolto nel sanzionare sette oligarchi russi oltre a diversi funzionari per ldquoattivitagrave nociverdquo fra questi i vertici di compagnie petrolife-re e metallurgiche in particolare la Rusal maggiore produttrice non cinese di alluminio al mondo
Le sanzioni non solo hanno determinato il congelamento dei beni degli individui e delle compagnie ma hanno anche intro-dotto il medesimo trattamento ai beni in territorio statunitense dei soggetti che intrattengono rapporti commerciali con le entitagrave sanzionate La reazione non si egrave fatta attendere con un crollo del rublo e della borsa di Mosca e numerosi effetti a cascata come ad esempio il bando dal London Metal Exchange dellrsquoalluminio prodotto da Rusal il che ha fatto schizzare di oltre il 20 percento il prezzo dellrsquoalluminio con qualche ripercussione anche per la Glencore di Baar la multinazionale mineraria anglo-svizzera attiva anche nel trading in commodity Insomma un domino che non ha ancora rivelato gli esatti contorni della faccenda ma che ha il potenziale di far aumentare a cascata i prezzi delle materie prime e di innescare unrsquoinflazione che sarebbe difficilmente controllabile
I DAZI CINESI
Fra gli innumerevoli problemi di Trump vi egrave anche lrsquoeccessivo scompenso della bilancia commerciale stiamo parlando di 568 miliardi di dollari nel 2017 di sbilancio fra importazioni ed esportazioni di cui 375 miliardi nei confronti della sola Cina a cui si affiancano 64 miliardi con la Germania 32 con lrsquoItalia e 14 con la Svizzera Ed egrave cosigrave che dopo i dazi su lavatrici fotovoltai-co acciaio e alluminio sono stati proposti dazi sui beni importati dalla Cina per 60 miliardi di dollari a cui potrebbero affian-carsi altri beni per 100 miliardi Ma come egrave facile intuire anche la Cina ha la capacitagrave di ldquocolpire durordquo e ha messo subito in campo una serie di contro-dazi sulle merci di provenienza statunitense fra cui carni e soia E proprio di soia la Cina egrave forte-mente deficitaria nella produzione ed egrave costretta a importarne per lrsquo87 del consumo importazione che giunge dai due principali paesi produttori Stati Uniti e Brasile Gli Stati Uniti hanno perso sempre piugrave quote di mercato rispetto al Brasile ed egrave probabile che le nuove tariffe tenderanno ad aggravare questa tendenza con una perdita per il mercato statunitense quantificabile tra i 12 e i 14 miliardi di dollari I prezzi mondiali della soia inoltre potrebbero aumentare in quanto la pro-duzione brasiliana potrebbe far fatica ad adattarsi al forte aumento della domanda cinese anche in considerazione di una stagione con un raccolto in diminuzione Di questo ne patirebbe anche lrsquoEuropa storicamente deficitaria rispetto al consumo
CONCLUSIONI
Il quadro che emerge da queste osservazioni egrave denso di effetti congiunti e collaterali che gravano di incognite i mercati han-no giagrave reagito con pesanti storni che si stanno parzialmente rimarginando ma restano esposti a una fragilitagrave complessiva che potrebbe far invertire le tendenze delle quotazioni in ogni momento Ci troviamo di fronte a diversi fattori che potrebbero catalizzare lrsquoattenzione degli investitori rischi geopolitici rallentamento economico e innesco dellrsquoinflazione In tutti questi frangenti lrsquoORO costituisce sempre un porto sicuro dove proteggere parte dei nostri risparmi per chiarezza ci riferiamo ad oro fisico e non ad oro finanziario che proprio percheacute succedaneo impiegato dal mercato potrebbe essere soggetto alle medesime turbolenze degli altri asset Le soluzioni ci sono e sono a portata di mano monete e lingotti ma soprattutto il deposito doganale che risolve alla radice il problema della custodia Come sempre ci si deve rivolgere a societagrave affidabili e con una lunga storia pro aurum puograve sicuramente vantare tutte queste qualitagrave e rappresenta il partner di riferimento per la tua tranquillitagrave finanziaria
METALLI PREZIOSI
A seguito dellimpennata delle comunicazioni tramite dispositivi mobili dellInternet of Things e del cloud computing sta emergendo in modo dirompente limportanza della sicurezza informatica Gli investitori pos-sono sfruttare tale opportunitagrave di mercato attraverso il Tracker Certifica-te Cyber Security emesso da Vontobel che replica lrsquoandamento dellindi-ce Solactive Cyber Security Performance Un paniere che comprende le 15 azioni piugrave promettenti del settore Nel dettaglio le azioni componenti lrsquoindice vantano ricavi significativi nei seguenti segmenti della sicurezza informatica soluzioni firewall anti-virusanti-malware servizi di ripristi-no d emergenza servizi fiduciari digitali sicurezza dei contenuti cloud security crittografia comunicazione sicura filtraggio web anti-spamware soluzioni di sicurezza per la gestione delle minacce I titoli del paniere vengono ridefiniti ed equiponderati due volte lrsquoannosecondo i criteri definiti nelle guidelines dellrsquoindice
Lindice Morgan Stanley World in dollari (Msci Usa) ha di recente incrociato al rialzo prima a quota 1475 la media mobile a 21 sedute e in seguito a 1490 lanaloga media a 50 giorni Un movimento che ha confermato luptrend intrapreso dai corsi dopo il test e il successivo rimbalzo da 1417 punti dal sup-porto dinamico ascendente di breve-medio periodo Lascesa vista anche lampia distan-za dalla zona di ipercomprato tecnico dei principali indicatori ha buone chance di pro-seguire Essenziale perograve che il paniere riesca a superare la trendline discendente in area 1520 che dalla seconda metagrave di febbraio blocca i tentativi di iniziare uno stabile up-trend dei corsi Al rialzo i prossimi target sono individuabili a 1550 prima e 1590 poi
A Piazza Affari su questo indice sono disponi-bili i seguenti Etf Amundi Msci World Ucits Etf - Eur Amundi Msci World Ucits Etf Dr Ishares Msci World Ucits Etf Usd Dist e Ubs Msci World Ucits Etf A-Dis
Nelle ultime sedute lrsquoargento ha oltre-passato di slancio a 1665 dollari per on-cia la trendline discendente che da fine febbraio impediva ai corsi di intraprende-re uno stabile movimento di recupero Un movimento supportato anche dallin-crocio al rialzo delle medie mobili a 21 e 50 sedute a quota 1655 e dal sorpasso della resistenza statica di medi periodo in area 17 Al momento il prezzo spot del metallo sta consolidando intorno a quota 1710 scenario che puograve diventare il pre-ludio di un ulteriore allungo verso larea compresa tra i 1750 e i 1770 dollari per oncia prima e in seguito oltre al soglia dei 18 dollari Fondamentale perograve posiziona-re uno stop loss a 1685 livello al di sotto
del quale si profilerebbe linizio di un nuovo downtrend A Piazza Affari al rialzo sullargento sono disponibili i seguenti Etc Etfs Silver Etfs Eur Daily Hedged Sil-ver Etfs Eur Daily Hedged Silver Etfs 2x Daily Long Silver Boost Silver 3x Leverage Daily e Sg Etc Silver +3x Daily Lever Colla-teral
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Tutti i contenuti di questa newsletter non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fon-di comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i conte-nuti della newsletter hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti ri-guardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti fi-nanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti della newsletter riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle even-tuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed e-sperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpre-tazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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Nel mese di giugno del 2014 il gruppo AirFrance Klm ha emesso unrsquoobbligazione per un importo complessivo di 600 milioni di euro LrsquoIsin egrave FR0011965177 Si trat-ta di un corporate bond ldquoseniorrdquo che tuttavia non ha rating neacute garante La scaden-za egrave fissata al 18 giugno 2021 e il rimborso avverragrave in ununica soluzione alla data di scadenza a un prezzo pari al 100 del valore nominale Limporto della cedola pagato su base annuale egrave pari al 3875 del valore nominale del prestito obbliga-zionario Quindi un acquisto in questo periodo porta a pagare oltre al prezzo del bond un rateo della prossima cedola di circa il 32 per cento Lrsquoobbligazione egrave quotata sul segmento ExtraMot di Borsa Italiana Il taglio minimo e il lotto minimo di negoziazione sono entrambi di 100000 euro Il bond quota ora intorno a 10750 iRating assegna poi un merito di credito pari a (5-) a fronte di una media regionale che vale (7-) mente quella settoriale si ferma a (6-) La volatilitagrave dellrsquoobbligazione egrave dellrsquo83 la duration si ferma a 296 anni
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