LE MOSSE GIUSTE PER UNA STRATEGIA VINCENTE · 10% MSCI Europe EUR 15% MSCI EM EUR 10% ML Global EM...
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LE MOSSE GIUSTE PER UNA STRATEGIA VINCENTE
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LE MOSSE GIUSTE
PER UNA STRATEGIA VINCENTE
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In un mercato troppo spesso insidioso e mutevole,
i Fondi Arca Multiasset sono simili ai pezzi sulla scacchiera: diverse classi d’investimento
che si fondono in un unicum vincente
Sulla SCACCHIERA DEGLI INVESTIMENTI, i titoli obbligazionari e quelli azionari sono il re e la regina; sono le Asset Class “nobili”, gli investimenti per eccellenza
Da soli, però, non possono vincere la partita,
OCCORRE AFFIANCARE LORO TORRI, ALFIERI, CAVALLI E PEDONI:
ogni pezzo ha il suo valore, le sue possibilità di movimento
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I cavalli con la loro dinamicità
possono essere paragonati ai titoli
dei Paesi Emergenti
Le torri,
veri e propri pezzi pesanti della
scacchiera, alle Infrastrutture
e al Real Estate
Gli alfieri, invece,
che garantiscono ampiezza
e libertà di movimento,
hanno le stesse caratteristiche
della valute e dei titoli legati
all’inflazione
Infine, i pedoni, schierati a
copertura dell’intero insieme,
simboleggiano la diversificazione
che difende l’investimento
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Tanti elementi singoli, dunque, ma un’unica e ben studiata
disposizione. Precise scelte strategiche che consentono una gestione attiva
del portafoglio
La partita dei mercati si vince con mosse fatte nel momento
più opportuno e cercando di anticipare la strategia
dell’avversario
Fai crescere il valore
reale dei tuoi
investimenti con le
strategie
Arca Multiasset
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PERCHÈ MULTIASSET
In uno scenario macroeconomico caratterizzato da instabilità,
incertezza e bassi tassi d’interesse serve un approccio sempre
più diversificato all’investimento
La diversificazione di portafoglio tra azioni, obbligazioni e asset
reali, oltre ad un adattamento della strategia a seconda della
fase di mercato, sono la grande forza del Multiasset
Occorre guardare oltre i tradizionali strumenti legati ai soli profitti
aziendali e considerare attività reali come gli immobili, le materie
prime, le infrastrutture
Sono i cosiddetti real assets che per loro natura tendono a comportarsi
in modo diverso rispetto alle asset class tradizionali,
controbilanciandone le oscillazioni. In questo modo si possono ridurre i
rischi e moltiplicare le opportunità di rendimento
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Real Assets
Immobiliare
Infrastrutture
Inflation-Linked Bonds
Oro & Materie Prime
Valute
USD
Mercati Emergenti
EURO
Credito
Corporate Investment Grade
Corporate High Yield
Titoli Ibridi
Emerging Debt
Equity
Mercati Sviluppati
Mercati Emergenti
Azionario Tematico
Esemplificativo delle principali asset class oggetto di investimento
ARCA MULTIASSET ASSET ALLOCATION
Significativa esposizione
all’equity, anche tematico
Presenza di asset reali a
protezione dall’inflazione
Investimenti obbligazionari
sulla componente a spread
Nessuna esposizione strategica
alla duration governativa
Diversificazione valutaria
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ARCA MULTIASSET CICLO ECONOMICO E INFLAZIONE: SU QUALI ASSET CLASS PUNTARE?
Un portafoglio particolarmente diversificato, investito su asset class
in grado di generare valore in uno scenario di espansione monetaria
e di ripresa dell’inflazione
RECESSIONE
Obbligazionario
governativo
RIPRESA
Azionario
Immobiliare Inflation-Linked Bonds
Corporate
Azionario
Immobiliare
Materie Prime
Inflation-Linked Bonds
Infrastrutture
SURRISCALDAMENTO
Liquidità
Oro
RALLENTAMENTO
CICLO ECONOMICO
INFLAZIONE
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È un asset class relativamente «giovane» in grado di offrire buone opportunità di remunerazione del capitale investito prima di raggiungere uno stato consolidato di «maturità»
Potenziali inefficienze nel mercato che se sfruttate offrono rendimenti interessanti
Flussi di cassa stabili e di lungo periodo
Dividendi robusti ed in costante crescita
Performance aggiustate per il rischio competitive rispetto alle altre asset class
Protezione dall’inflazione
Bassi livelli di correlazione con le asset class tradizionali
Le società incluse in questo comparto garantiscono:
FOCUS REAL ASSETS TEMI DI INVESTIMENTO: LE INFRASTRUTTURE
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FOCUS REAL ASSETS LE INFRASTRUTTURE: COSA INCLUDONO?
Le foreste sono alla base
della fornitura di materiale
grezzo da usare nelle
industrie. I terreni agricoli
offrono materie prima di
svariata natura e ad oggi si
stimano 1 bio di ettari a
disposizione per le
coltivazioni
Strutture e reti che
consentono lo spostamento
di persone e beni come
porti, aeroporti,
autostrade, reti ferroviarie,
ponti, tunnel
Strutture che
consentono la
produzione e il
trasferimento di
energia. Tipici
di questo comparto sono
i gasdotti
e gli oleodotti
Strutture
che consentono la
produzione di energia
utilizzando risorse
naturali come acqua,
vento, sole, sorgenti
termali
TRASPORTI
FORESTE & TERRENI AGRICOLI
ENERGIA
ENERGIE RINNOVABILI Strutture che consentono la trasmissione
e la distribuzione di servizi e prodotti essenziali alla
comunità come gas, energia elettrica e acqua
SERVIZI
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FOCUS REAL ASSETS LE INFRASTRUTTURE: DA DOVE DERIVANO I RENDIMENTI?
Il settore Infrastruttura si apprezza principalmente grazie ai dividendi e alla crescita dei ricavi e non per i movimenti bullish dei mercati
Il rendimento delle azioni Infrastruttura viene scomposto in tre componenti:
10,7%
30,2%
59,1%
Dividend Yield
EBITDA Growth
Market
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CARATTERISTICHE PRINCIPALI DEL REAL ESTATE
Garantisce flussi di cassa stabili e protezione dall’inflazione
Rispetto agli investimenti azionari è meno esposto al ciclo economico nelle fasi di drawdown
Il pagamento degli affitti garantisce flussi di cassa stabili
Il fatto di costituire un asset reale rende implicitamente l’immobiliare un investimento protettivo in
contesti inflattivi
FOCUS REAL ASSETS TEMI DI INVESTIMENTO: IL REAL ESTATE
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FOCUS REAL ASSETS LA PROTEZIONE OFFERTA DAL REAL ESTATE
Fonte: Bloomberg, NCREIF – Elaborazione Arca su dati dal 1978 al 2014 relativi al mercato USA
Protezione vs mercati azionari Protezione vs inflazione
C’è scarsa correlazione:
l’asset DIVERSIFICA
C’è PIU’ PROTEZIONE
quando serve
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
2000 2001 2002
Azioni Real Estate
0%
5%
10%
15%
20%
25%
1978 1979 1980
Inflazione Real Estate
Correlazione con Equity 11%
Correlazione con inflazione 31%
Correlazione con inflazione negli anni con maggiore inflazione
82%
Variazione % annua Variazione % annua
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FOCUS REAL ASSETS TEMI DI INVESTIMENTO: L’ORO
CARATTERISTICHE PRINCIPALI
Risorsa al tempo stesso esauribile e durevole
In passato utilizzato come moneta negli scambi internazionali
Bene liquido e fungibile per definizione
L’ORO COME BENE DI INVESTIMENTO
‘Safe haven’ o valuta alternativa
‘Hedge’ contro l’inflazione
‘Domanda fisica’ a fine di consumo
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FOCUS REAL ASSETS LA PROTEZIONE OFFERTA DALL’ORO
Fonte: Bloomberg – Elaborazione Arca su dati dal 1972 al 2014 relativi al mercato USA
Protezione vs mercati azionari Protezione vs inflazione
C’è PIU’ PROTEZIONE
quando serve C’è SEMPRE PROTEZIONE
Correlazione con inflazione 50%
Correlazione con inflazione negli anni con maggiore inflazione
56%
Correlazione con Equity -27%
Correlazione con Equity negli anni di performance negativa
-44%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
2007 2008 2009
Azioni Oro
0%
30%
60%
90%
120%
150%
1977 1978 1979
Inflazione Oro
Variazione % annua Variazione % annua
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FOCUS REAL ASSETS ORO: IL TEMA DI INVESTIMENTO PIÙ «RICERCATO» AL MONDO
Fonte: Google Trend - Periodo di riferimento: gennaio 2004 – aprile 2015 - Ambito di ricerca: Finanza
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5
10
15
20
25
30
35
40
GOLD EQUITY MONEY MARKET FED BCE GOVERNMENTBONDS
Multipli di ricerca «GOLD»
+ 67,5% più di «EQUITY» + 92% o superiore di «MONEY MARKET» + 94,5% più di «FED» + 100% o superiore di «BCE» + 100% o superiore di «GOVERNMENT BOND»
% Ricerche specifiche / Ricerche totali
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FONDI ARCA MULTIASSET POLITICA DI INVESTIMENTO
Strumenti azionari Paesi Sviluppati, Emergenti,
Tematico
Strumenti obbligazionari Corporate, ABS ed Emittenti Sovrani
dei Paesi Emergenti
Aree geografiche
Esposizione valutaria
Scostamento dal benchmark
Area Euro, Paesi Sviluppati, Paesi Emergenti
Significativa
Rilevante
Min Benchmark Max
30% 40% 70%
30% 45% 70%
Min Benchmark Max
50% 65% 80%
20% 25% 50%
ARCA MULTIASSET BALANCED
ARCA MULTIASSET AGGRESSIVE
A partire da un benchmark multiasset, il fondo sarà gestito attivamente e con un modello di
protezione del capitale basato sulla Option Based Portfolio Insurance, mantenendo un
costante controllo del profilo di rischio assunto
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ARCA MULTIASSET LA PROTEZIONE DEL CAPITALE CON OPTION BASED PORTFOLIO INSURANCE
• Rispetto al valore
massimo previsto da
regolamento
l’esposizione agli
Asset rischiosi può
ridursi fino al 50%
• Ci si prefigge il
contenimento delle
fluttuazioni in
situazioni di
mercato avverse 40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
Esposizione agli Asset rischiosi
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
ESEMPLIFICATIVO
A differenza del tradizionale fondo bilanciato con benchmark, Arca Multiasset è gestito con un
algoritmo di protezione del capitale molto dinamico
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FONDI ARCA MULTIASSET CONTRIBUTO DI VOLATILITÀ PER CIASCUNA ASSET CLASS
Equity
Credito
Real Asset
Valute
45%
20%
15%
20%
60%
10%
15%
15%
ARCA MULTIASSET BALANCED
ARCA MULTIASSET AGGRESSIVE
Non c’è alcuna esposizione strutturale alla duration governativa
La posizione sulla duration governativa sviluppata può essere solo tattica
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FONDI ARCA MULTIASSET I COMPARTI IN DETTAGLIO
Commissione di gestione
Intervallo di Volatilità
Grado di rischio (SRRI)
Categoria
15% MSCI World Hedged
10% MSCI Europe EUR
15% MSCI EM EUR
10% ML Global EM Sov. Hedged
10% BC EM Loc. Cur. Gov.
10% ML Global HY Hedged
15% ML Euro HY
15% TR Eonia Investable Index
Commissione di performance
5% - 10%
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Bilanciato (Equity 30/70)
1,40%
20% overperformance con HWM
Max 4% Commissione di sottoscrizione
10% - 15%
5
Bilanciato azionario (Equity 50/80)
1,60%
20% overperformance con HWM
Max 4%
20% MSCI World Hedged
20% MSCI Europe EUR
25% MSCI EM EUR
5% ML Global EM Sov. Hedged
5% BC EM Loc. Cur. Gov.
5% ML Global HY Hedged
10% ML Euro HY
10% TR Eonia Investable Index
ARCA MULTIASSET BALANCED
ARCA MULTIASSET AGGRESSIVE
Benchmark
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ARCA MULTIASSET ANALISI DI BACKTESTING
Confronto tra un bilanciato classico (50% equity) ed una gestione Multiasset con peso azionario al 50% e meccanismo di protezione OBPI
Multiasset: 15% Equity global hedged, 15% Equity Europe, 20% Equity Emerging Market , 20% Emerging Market Debt hedged,
10% Global High Yield hedged , 10% Euro High Yield, 10% risk free Bilanciato classico: 50% Equity global hedged, 20% Global Fixed Income, 20% Global High Yield, 10% Emerging Market Debt
75
100
125
150
175
200
225
250
275
300
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Multiasset con OBPI Bilanciato classico
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Info e contatti
www.ArcaOnline.it
Il presente documento non costituisce una sollecitazione del pubblico risparmio e non deve essere valutato quale risultato della prestazione del servizio di consulenza, ovvero quale raccomandazione agli investimenti.
Arca SGR S.p.A. non fornisce alcuna garanzia in merito al valore futuro degli strumenti finanziari indicati nel presente documento. Prima dell’adesione leggere le informazioni chiave per l’investitore (KIID) che devono essere consegnate
e il Prospetto, disponibili presso i Soggetti Collocatori e su www.arcaonline.it.
