11 dicembre 2018

scenario 10

una prospettiva favorevole

chi siamo 4

anni di attivitagrave 23+

cosa faremo 12

economia circolare energia rinnovabile efficienza energetica e GD

business plan 20

Capex PampL - NFP - Equity KPI

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Il settore dellrsquoenergia sta attraversando una fase di

cambiamento senza precedenti che offre opportunitagrave

uniche a chi ha le competenze la visione ed il coraggio

di coglierlehellip

hellipdiventare il principale player in Italia nella produzione

di biometano dalla frazione organica dei rifiuti

incrementare la produzione di energia rinnovabile in

Italia e allrsquoestero crescere nella generazione distribuita

con il microcogeneratore TOTEM che permette soluzioni

innovative per lrsquoefficienza energeticahellip

hellipquesti i prossimi traguardi di Asja

messaggio del presidente

Agostino Re Rebaudengo

wwwrerebaudengoit

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Il settore dellrsquoenergia sta attraversando una fase di

cambiamento senza precedenti che offre opportunitagrave

uniche a chi ha le competenze la visione ed il coraggio

di coglierlehellip

hellipdiventare il principale player in Italia nella produzione

di biometano dalla frazione organica dei rifiuti

incrementare la produzione di energia rinnovabile in

Italia e allrsquoestero crescere nella generazione distribuita

con il microcogeneratore TOTEM che permette soluzioni

innovative per lrsquoefficienza energeticahellip

hellipquesti i prossimi traguardi di Asja

messaggio del presidente

Agostino Re Rebaudengo

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lavoriamo per un mondo piugrave pulito

energia pulita ed

efficienza energetica dal 1995

Asja dal 1995 progetta costruisce e gestisce impianti per la

produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili biogas eolico

fotovoltaico Con oltre 160 MW di potenza installata in Italia e

allrsquoestero Asja riduce le emissioni dei gas ad effetto serra

responsabili dei cambiamenti climatici e fornisce ogni anno piugrave di

500 GWh di energia verde

Asja opera nel settore dellrsquoefficienza energetica con lo sviluppo e

la commercializzazione dei microcogeneratori ad alto rendimento

TOTEM progettati per garantire il massimo del risparmio

I nostri valori aziendali fondono armoniosamente sviluppo e

sostenibilitagrave

bull responsabilitagrave verso le persone e lrsquoambiente

bull legalitagrave e trasparenza

bull innovazione e miglioramento continuo

4

chi siamo

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impianti realizzati e sedi

microcogenerazione

200+ TOTEM installati

stabilimento produttivo di 3000 mq

biogasFORSU (1)

130 MW

50 impianti costruiti

25 attualmente operativi

Leader in Italia e primi a

realizzare un progetto CDM

Certificazione Gold Standard

eolico

127 MW

11 impianti costruiti

8 attualmente operativi

Primi in Italia ad installare

Turbine Vestas V117

fotovoltaico

12 MW

14 impianti costruiti

Shenyang

5

Vancouver

Bogotagrave

Belo Horizonte

Farnborough

TorinoHeadquarters

Nota 1 Frazione Organica Rifiuti Solidi Urbani

chi siamo

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una crescita che dura da 23 anni

6

chi siamo

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1995Asja nasce il

9 gennaio 1995

dallrsquoidea di trasformare

i rifiuti in risorsa attraverso

la valorizzazione energetica

del biogas Da allora

siamo andati

allrsquoestero in

Argentina Brasile

Cina Colombia

(e non solo)

affrontando tra i

primi la difficile sfida

del protocollo di

Kyoto

abbiamo diversificato il

nostro business nei

settori dellrsquoeolico (2001)

del fotovoltaico (2004)

dellrsquoefficienza energetica

(2013) della micro-

cogenerazione (la sfida

del TOTEM 2015) e

della produzione del

biometano da FORSU

(2018)

in tutto questo tempo abbiamo

prodotto

5200000MWh di energia pulita

(consumi di 8000000

persone in un anno)

risparmiato

8400000barili di petrolio

(fabbisogno di

1150000 persone

in un anno)

evitato

13000000 di tonnellate di CO2

(quantitagrave assorbita

da una foresta pari

alla superficie del

Lazio)

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212asjaPeople

asjaPeople | uomini vs donne

34donne

66uomini

asjaPeople | tipologia laurea

[70 di etagrave inferiore a 45 anni]

63ingegneria

15facoltagrave giuridiche

economiche

22facoltagrave

umanistiche

il motore del nostro successo

7

chi siamo

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Asja egrave partner di

Fondazione Sandretto Re Rebaudengo (FSRR)

centro drsquoarte contemporanea riconosciuto a livello internazionale

Museo A come Ambiente

primo museo europeo interamente dedicato allrsquoambiente che

affronta in modo multimediale temi attuali come lrsquoenergia il riciclo

lrsquoacqua e i trasporti

CinemAmbiente

il piugrave importante festival cinematografico internazionale dedicato al

rapporto tra uomo e natura Ogni anno Asja premia il miglior

documentario in concorso

8

Fundacioacuten Poligrow

fondazione no-profit impegnata in progetti ambientali e sociali

destinati a migliorare la qualitagrave della vita di comunitagrave disagiate

Venice Gardens Foundation Onlus

impegnata in programmi rivolti alla gestione sostenibile dei beni

paesaggistici e ai relativi percorsi formativi

corporate social responsibility

chi siamo

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Asja egrave membro dihellip

membership

e dihellip

Dal 2018 ammessi al progetto Elite di Borsa Italiana

Elettricitagrave Futura

la principale associazione che rappresenta e tutela le moltissime

aziende piccole e grandi che operano nel settore dellrsquoenergia

elettrica rinnovabile e convenzionale in Italia Elettricitagrave Futura

conta oltre 700 operatori con impianti su tutto il territorio

nazionale Oltre il 70 dellrsquoelettricitagrave consumata in Italia egrave fornita

da aziende associate a Elettricitagrave Futura

Agostino Re Rebaudengo ne egrave vicepresidente

chi siamo

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+ energia rinnovabile+efficienza energetica-emissioni di CO2

COP 21 | Parigi 2015e gli obiettivi dellrsquoUnione Europea

scenario

197 nazioni hanno riconosciuto la

necessitagrave di contenere in meno di 2degC

lrsquoaumento medio della temperatura del

Pianeta

Nel 2018 lrsquoUE si egrave impegnata a raggiungere entro il 2030

il 40 di riduzione delle emissioni di gas ad effetto serra

rispetto al 1990

il 35 di riduzione dei consumi finali di energia rispetto allo

scenario di riferimento

il 35 di energia rinnovabile sui consumi finali

Riforma del mercato ETS (Emission Trading Scheme) maggiori

costi per chi emette CO2

10

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effetti degli investimenti 2019-2030

target e ammontare degli investimenti 2019-2030

produzione di biometano

+ 82 mld di m3

+ 075 mld di m3anno

11

Italia obiettivi al 2030 in linea con lrsquoUnione Europea

63 energia elettrica rinnovabile

sui consumi finali di elettricitagrave rispetto al 33 del 2017 (1)

507mld euro

~45 mldeuroa

incremento capacitagrave installata

+ 57 GW

+ 52 GWanno

08mld euro

geotermico

315mld euro

fotovoltaico

riduzione consumi finali

- 11 Mtep

- 1 Mtepanno

325 efficienza energetica

risparmio sui consumi finali rispetto allo scenario di riferimento al 2030 (2)

43mld euro

residenziale

30mld euro

trasporti

27mld euro

servizi e agricoltura

18mld euro

industria

119mld euro

~108 mld euroa

14 biometano

sui consumi di gas naturale previsti nel 2030 (3)

3mld euro

FORSU

33mld euro

altre fonti

36mld euro

~33 mld euroa

scenario

139mld euro

eolico

45mld euro

idro

Nota 1 Una nuova era per le rinnovabili elettriche Elemens 2018Nota 2 la previsione degli investimenti egrave basata sui dati SEN 2017 - Strategia Energetica Nazionale i valori sono stati aggiornati sulla base del target al 2030 della nuova Direttiva efficienza energeticaNota 3 la previsione dei consumi di gas naturale egrave quella indicata dalla SEN la previsione di produzione del biometano si basa su una media delle proiezioni di ENEA RSE Coordinamento FREE e CIB ndashConsorzio Italiano Biogas

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attivitagrave

economia circolare

acquisire la leadership in Italia nel settore della valorizzazione

della FORSU un esempio virtuoso di economia circolare

energia elettrica rinnovabile

incrementare la produzione di energia elettrica rinnovabile in

Italia e allrsquoestero

efficienza energetica e generazione distribuita

produrre e commercializzare sistemi evoluti per il risparmio

energetico (microcogeneratori TOTEM)

cosa faremo

12

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economia circolarebiometano da FORSU

economia circolare al lavoro

Attualmente solo una parte della FORSU Frazione Organica dei

Rifiuti Solidi Urbani egrave raccolta e trattata in impianti di

compostaggio aerobico che non producono biometano ma solo

compost di bassa qualitagrave

Con il DM Biometano del 2 marzo 2018 (1) anche in Italia egrave

finalmente possibile estrarre dalla FORSU in appositi impianti di

biodigestione anaerobica il biometano

Secondo le stime del Consorzio Italiano Biogas (2) la produzione

di biometano da FORSU nel 2030 potrebbe essere di circa 800

milioni di m3 allrsquoanno prodotti da 200 impianti che

genererebbero un fatturato di 12 miliardi di euro allrsquoanno

cosa faremo

13

Nota 1 sviluppoeconomicogovitDMbiometanoNota 2 Lo sviluppo del biometano unrsquoopzione sostenibile per lrsquoeconomia e per lrsquoambiente CIB-Consorzio Italiano Biogas

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economia circolarepipeline impianti biometano da FORSU

14

cosa faremo

impianti FORSU - costruzione

Foligno (Pg) 53500tona rifiuto trattato

4000000 m3a biometano prodotto

68mlneuroa ricavi

573 autogiorno fornite

Tuscania (Vt) 60000 tona rifiuto trattato

6400 MWha energia prodotta

47 mlneuroa ricavi

9400 famiglie servite

Anzio (Rm) 50000tona rifiuto trattato

3500000m3a biometano prodotto

61mlneuroa ricavi

502 autogiorno fornite

Pianezza (To) 120000tona rifiuto trattato

12000000m3a biometano prodotto

165 mlneuroa ricavi

1720 autogiorno fornite

Legnano (Mi) 52400 tona rifiuto trattato

4000000 m3a biometano prodotto

6mlneuroa ricavi

573 autogiorno fornite

e inoltrehellip20 impianti greenfield in pipeline per piugrave di 1000000 di tona

di FORSU trattata e 70000000 di m3 di biometano prodotto

in considerazione del potenziale mercato del

biometano da FORSU (~200 impianti al 2030)

Asja ha in programma la realizzazione di oltre

10 impianti (di cui 5 giagrave in costruzione) entro 5 anni

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economia circolaremodello AsjaDesign

Asja ha sviluppato AsjaDesign

un approccio innovativo alla

valorizzazione della FORSU per

la produzione di biometano

cosa faremo

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energia elettrica rinnovabile

16

impianti biogas (1)

progetto pot installata [MW] produzione [GWha]

Brasile 1 - Sabaragrave 71 54

Brasile 2 - Jaboatao 129 100

Brasile 3 - Joao Pessoa 57 42

Brasile 4 57 42

Brasile 5 28 21

Macedonia 20 14

Romania 20 14

Cina 42 28

424 315

biogasLa pluriennale esperienza nel settore della valorizzazione

energetica del biogas da discarica e le relazioni avviate con i

principali operatori locali hanno posto le basi per la realizzazione di

nuove iniziative in

Brasile

Est Europa

Cina

fotovoltaicoAsja sta valutando di costruire nuovi impianti fotovoltaici a servizio

degli autoconsumi dei propri impianti FORSU e su discariche

caratterizzate dalla presenza di grandi consumatori di energia

elettrica in zone limitrofe

Il nuovo DM FER 2018-2020 attualmente in discussione prevede

lrsquoassegnazione di un ordine di prioritagrave ai progetti realizzati su

discariche esaurite cave e miniere

cosa faremo

Nota 1 tutti gli impianti citati sono considerati nel business plan Nota 2 nessuno dei citati impianti egrave stato incluso nel business plan

impianti fotovoltaici (2)

per autoconsumo impianti FORSU per cessione energia in grid parityPPA

Foligno (Pg) Agira (En)

Tuscania (Vt) Belpasso (Ct)

Anzio (Rm) Salemi (Tp)

Pianezza (To)

Legnano (Mi)

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impianti eolici | Italia portafoglio ready to build (1)

progetto pot installata [MW] produzione [GWha]

Puglia 1 132 320

Puglia 2 110 250

Puglia 3 110 240

Sicilia 1 (ampliamento) 20 33

Sicilia 2 (ampliamento) 20 37

Sicilia 3 88 210

Sicilia 4 88 170

568 126

impianti eolici | Italia+estero possibili acquisizioni (2)

progetto pot installata [MW] produzione [GWha]

Sicilia 5 256 56

Sicilia 6 126 30

Basilicata 1 150 27

Basilicata 2 190 37

Basilicata 3 350 78

13470 228

Scozia 1 4875 145

Scozia 2 188 62

Scozia 3 384 124

Scozia 4 180 56

12395 387

Totale Italia+estero 25865 615

eolico

Asja ha in portafoglio quasi 70 MW pronti alla costruzione ai quali

si aggiunge una pipeline di oltre 300 MW di progetti giagrave valutati

come possibili acquisizioni

energia elettrica rinnovabile

cosa faremo

Nota 1 solo 50 MW dei 568 sono stati considerati nel business planNota 2 nessuno dei citati impianti egrave stato incluso nel business plan

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Il TOTEM egrave il microcogeneratore piugrave efficiente e con le minori

emissioni in atmosfera della sua categoria

Ha emissioni di NOx (ossidi di azoto)

25 volte inferiori ai limiti normativi stabiliti per le caldaie

in Lombardia tra i piugrave stringenti a livello nazionale

9 volte inferiori alle caldaie con le piugrave basse emissioni

(classe 5)

Asja produce i microcogeneratori TOTEM

sistemi intelligenti per il risparmio

energetico che producono energia elettrica

e termica nel pieno rispetto dellrsquoambiente

efficienza energeticaTOTEM il miglior rapporto tra energia prodotta ed emissioni

18

Nota 1 dati rapporto ISPRA 2622017Nota 2 limiti Regione Lombardia per le ldquozone di risanamentordquoNota 3 quota attribuita al vettore termico emissioni totali le 10 mgNm3

limiti per le caldaie della Regione Lombardia (2)

TOTEM (3)

le 7 mgNm3

media del parco caldaie installato in Italia (1)

caldaie classe 5 (con le piugrave basse emissioni)

le 61 mgNm3

230 mgNm3

178 mgNm3

emissioni NOx

[gli NOx rappresentano uno degli inquinanti atmosferici piugrave

pericolosi per la salute percheacute sono i precursori della formazione di

altre sostanza nocive principalmente il PM]

cosa faremo

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servizi per gli

utenti finali

servizi per la

rete

TOTEMmicrocogeneratore

FULL-THERMALTOTEM abbinato a fontirinnovabili (pompa dicalore FV) eo sistemidi accumulo (batterie)

TOTEM DISTRICTgestione integratadi piattaforme energetichegrazie anche allrsquointelligenzadel Sistema Operativo

19

efficienza energeticaverso lrsquoenergia 4D

cosa faremo

Distributed and Decarbonized generationdi energia elettrica eo termica ad alta efficienza e basse emissioni (emissioni di CO2 nulle se alimentato a biometano)

District heating amp coolingper teleriscaldamento eo raffrescamento ed elettricitagrave

Digitized smart gridper ottimizzare il bilanciamento della rete elettrica

I microcogeneratori alimentati a metano eo biometano garantiscono la flessibilitagrave energetica resa necessaria dalla crescente produzione di

energia elettrica da fonti rinnovabili intermittenti e dalla maggiore elettrificazione dei consumi

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CAPEX2018-2022

250mln euro

investimento in 5 anni

~

piano degli investimenti 2018-2022

[suddivisione per tecnologia]

11BIOGAS268mln euro

68FORSU1723mln euro

21EOLICO+FV53mln euro

20

business plan

Il business plan 2018-2022 considera prudenzialmente di

realizzare solo una parte degli impianti in pipeline per un CAPEX

previsto di circa 250 milioni di euro

Gli investimenti in impianti FORSU prevedono la costruzione e

avvio di 11 impianti da 40000 tona di FORSU Nel business plan

si ipotizza la cessione di 5 impianti (1 per ogni anno) per i quali egrave

prevista continuare lrsquoattivitagrave di OampM

Gli impianti attualmente in costruzione (Alia Sclafani Anzio

Foligno Jaboatao Joao Pessoa Sabaragrave Tuscania) genereranno a

regime quindi dallrsquoesercizio 2019 oltre 15 milioni di euro di EBITDA

allrsquoanno

Le iniziative nel settore eolicofv si riferiscono principalmente a

progetti in grid parity con possibilitagrave di vendita dellrsquoenergia

attraverso corporate PPA (Power Purchase Agreement)

investimenti per circa 53 milioni di euro di cui 48 milioni di euro in grid

parity e 5 milioni di euro con tariffa GSE per un EBITDA a regime di

circa 5 milioni di euro

Stiamo anche valutando la concreta opportunitagrave di sottoscrivere

un accordo che prevede la costruzione e la successiva cessione

degli impianti in grid parity lrsquooperazione darebbe un utile di circa

5 milioni di euro

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PampL - NFP - Equityvalori espressi in mln euro

2016 2017 2018 2018 2019 2020 2021 2022

actual actual pre-actual business plan business plan business plan business plan business plan

Revenues (1) 746 795 606 747 1012 1317 1542 1706

Opex -289 -284 -248 -264 -383 -553 -690 -787

Gross Profit 456 511 358 483 629 764 852 918

of revenues 61 64 59 65 62 58 55 54

SGampA -147 -167 -158 -149 -154 -164 -171 -181

EBITDA 309 344 200 334 474 600 680 737

of revenues 41 43 33 45 47 46 44 43

Depreciation -158 -132 -132 -140 -159 -195 -222 -222

EBIT 151 212 68 195 316 405 458 515

of revenues 20 27 11 26 31 31 30 30

Interest expenses -83 -55 -51 -48 -59 -70 -63 -42

Taxes (2) -03 17 -04 05 -39 -56 -70 -94

Net profit 65 180 13 152 218 279 324 379

of revenues 9 23 2 20 22 21 21 22

Net Financial Position - NFP 1515 1117 1613 1305 1648 1830 1333 752

Equity (book value) 645 825 839 977 1195 1474 1798 2177

21

Nota 1 i valori a consuntivo degli anni 2016 e 2017 includono le plusvalenze realizzate attraverso la cessione di impianti (85 mln euro nel 2016 e 235 mln euro nel 2017) Le proiezioni del BP 2018-2022includono anchrsquoesse plusvalenze relative allrsquoipotetica cessione di un impianto in ciascun anno del periodo il cui ammontare nel 2018 egrave previsto pari a 121 mln euro (cessione non ancora realizzatapertanto non contemplata nel pre-actual 2018) Gli impianti attualmente in costruzione andranno a regime nel 2019Nota 2 la voce Taxes nel 2017 e 2018 risulta positiva avendo Asja maturato crediti per imposte anticipate IRES

business plan

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PampL Gross Profit per tecnologia2018-2022

Gross Profit 2022[suddivisione per tecnologia]

Gross Profit 2018[suddivisione per tecnologia]

FORSU

Nei 5 anni di business plan egrave prevista la realizzazione di 11 impianti

di capacitagrave media di 40000 tona di FORSU che contribuiranno

nel 2022 per il 40 del Gross Profit

BIOGAS

I ricavi del settore biogas da discarica cresceranno nonostante la

discesa fisiologica di quelli derivanti dagli impianti italiani per

effetto degli impianti in costruzione e in sviluppo in Brasile Est

Europa e Cina

EOLICO E FOTOVOLTAICO

Lrsquoeolico e il fotovoltaico rappresenteranno nel 2022 circa 14 del

Gross Profit grazie anche allo sviluppo dei corporate PPA in grado

di ridare slancio al settore pur con ridotti incentivi

EFFICIENZA ENERGETICA

La crescita di interesse nei confronti dellrsquoefficienza energetica e gli

obblighi di riduzione delle emissioni nocive (NOx e PM)

permetteranno di portare a 1200 il numero di TOTEM venduti

allrsquoanno

37EOLICOFV

4EFFICIENZAENERGETICA

33BIOGAS

26FORSU

483mln euro

22

23BIOGAS

11EFFICIENZA ENERGETICA

40FORSU

26EOLICOFV

918mln euro

business plan

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KPI2018-2022

La progressione dei ricavi e lrsquoincremento dellrsquoEBITDA

generano utili che consolidano la struttura patrimoniale

e finanziaria del Gruppo

In particolare

il rapporto NFPEBITDA si conferma stabile durante i primi anni

di Piano e in grado di sostenere gli elevati investimenti

riducendosi sensibilmente negli ultimi anni

il rapporto NFPEQUITY migliora a fine piano sino a

raggiungere un valore di 03x

i valori dellrsquoEBITDA si mantengono su livelli sostenuti oltre

il 40 dei ricavi

NFPEBITDA

23

EBITDA margin NFPEQUITY

business plan

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