Prof. Franco Scarpino Il sistema delle operazioni di impresa Lo svolgimento dellattività aziendale...

Prof. Franco ScarpinoProf. Franco Scarpino

Il sistema delle operazioni di impresaIl sistema delle operazioni di impresa

Lo svolgimento dell’attività aziendale è reso Lo svolgimento dell’attività aziendale è reso possibile dall’intrecciarsi di una serie di possibile dall’intrecciarsi di una serie di operazioni collegate e interdipendenti operazioni collegate e interdipendenti che che costituiscono ilcostituiscono il sistema delle operazioni di sistema delle operazioni di impresaimpresa, al cui centro figura il , al cui centro figura il fondo fondo dei dei mezzi finanziari (denaro, assegni e altri mezzi finanziari (denaro, assegni e altri strumenti di pagamento) a disposizione strumenti di pagamento) a disposizione dell’impresa.dell’impresa.


Tale sistema comprende i seguenti Tale sistema comprende i seguenti sottosistemi:sottosistemi:

il il sistema delle fonti di finanziamento;sistema delle fonti di finanziamento;

ilil sistema della produzione caratteristica; sistema della produzione caratteristica;

ilil sistema degli investimenti accessori; sistema degli investimenti accessori;

ilil sistema dei finanziamenti concessi. sistema dei finanziamenti concessi.


Il fabbisogno finanziario e le fonti di Il fabbisogno finanziario e le fonti di finanziamentofinanziamento

Il Il fabbisogno finanziario esprime la quantità di fabbisogno finanziario esprime la quantità di mezzi monetari necessari per acquisire i mezzi monetari necessari per acquisire i fattori produttivi fattori produttivi che consentono lo che consentono lo svolgimento dell’attività produttiva.svolgimento dell’attività produttiva.

Esso deriva dal fatto che gli investimenti di Esso deriva dal fatto che gli investimenti di mezzi monetari per l’acquisizione dei fattori di mezzi monetari per l’acquisizione dei fattori di produzione precedono la realizzazione e la produzione precedono la realizzazione e la vendita del prodotto (vendita del prodotto (sfasamento temporale sfasamento temporale tra investimenti e recuperi).tra investimenti e recuperi).


La copertura del fabbisogno finanziario si La copertura del fabbisogno finanziario si realizza attraverso il ricorso a opportune realizza attraverso il ricorso a opportune fonti fonti di finanziamentodi finanziamento::

finanziamenti con capitale di conferimento;finanziamenti con capitale di conferimento;

finanziamenti con capitale di credito.finanziamenti con capitale di credito.


Il Il capitale di conferimento o d’apportocapitale di conferimento o d’apporto, , costituito dai mezzi monetari apportati dal costituito dai mezzi monetari apportati dal proprietario o dai soci, presenta le seguenti proprietario o dai soci, presenta le seguenti caratteristiche:caratteristiche:

è soggetto al rischio è soggetto al rischio che caratterizza l’attività che caratterizza l’attività imprenditoriale;imprenditoriale;

non ha una remunerazione prefissata;non ha una remunerazione prefissata;

è destinata a rimanere in azienda è destinata a rimanere in azienda per un per un periodo di tempo illimitato.periodo di tempo illimitato.


Il Il capitale di credito (o di terzi)capitale di credito (o di terzi) consiste nelle consiste nelle forme di indebitamento forme di indebitamento che l’impresa che l’impresa contrae sul mercato. Esso:contrae sul mercato. Esso:

è soggetto al rischio d’impresa in misura è soggetto al rischio d’impresa in misura limitata;limitata;

ha una remunerazione periodica e ha una remunerazione periodica e prestabilita;prestabilita;

deve essere rimborsato deve essere rimborsato alla scadenza.alla scadenza.


Con riferimento alla Con riferimento alla scadenza, scadenza, i finanziamenti i finanziamenti con capitale di credito possono essere con capitale di credito possono essere classificati in:classificati in:debiti a breve terminedebiti a breve termine, solitamente scadenti , solitamente scadenti entro un anno,entro un anno,debiti a medio terminedebiti a medio termine, generalmente con , generalmente con scadenza tra uno e cinque anni;scadenza tra uno e cinque anni; debiti a lungo terminedebiti a lungo termine, scadenti dopo i , scadenti dopo i cinque anni.cinque anni.


I finanziamenti con capitale di terzi si distinguono I finanziamenti con capitale di terzi si distinguono inoltre, a seconda della inoltre, a seconda della natura dell’operazionenatura dell’operazione che li genera, in:che li genera, in:Debiti di finanziamentoDebiti di finanziamento, costituiti da tutte le , costituiti da tutte le forme di indebitamento che l’impresa contrae, in forme di indebitamento che l’impresa contrae, in generale, essi hanno scadenza medio-lunga;generale, essi hanno scadenza medio-lunga;Debiti di funzionamento (o di regolamento, o di Debiti di funzionamento (o di regolamento, o di fornitura)fornitura): sorgono in relazione ad acquisti di : sorgono in relazione ad acquisti di fattori produttivi con regolamento differito e fattori produttivi con regolamento differito e hanno generalmente breve scadenza.hanno generalmente breve scadenza.


Oltre al capitale di conferimento e a quello di Oltre al capitale di conferimento e a quello di credito, l’imprenditore può contare su una credito, l’imprenditore può contare su una ulteriore forma di finanziamento: ulteriore forma di finanziamento: ll’autofinanziamento.’autofinanziamento.

L’L’autofinanziamento autofinanziamento è costituito da utili conseguiti è costituito da utili conseguiti e non distribuiti all’imprenditore o ai soci.e non distribuiti all’imprenditore o ai soci.

Il capitale di conferimento e l’autofinanziamento Il capitale di conferimento e l’autofinanziamento costituiscono il costituiscono il capitale di proprietàcapitale di proprietà..


Gli investimenti caratteristiciGli investimenti caratteristici

Gli investimenti caratteristici costituiscono gli Gli investimenti caratteristici costituiscono gli impieghi dei mezzi monetari per acquisire i impieghi dei mezzi monetari per acquisire i fattori produttivi indispensabili per lo fattori produttivi indispensabili per lo svolgimento dell’attività produttivasvolgimento dell’attività produttiva..


I I fattori produttivi fattori produttivi sono costituiti da:sono costituiti da:beni strumentali, beni strumentali, rappresentati da fattori produttivi a rappresentati da fattori produttivi a medio/lungo ciclo di utilizzo (fattori a fecondità ripetuta), medio/lungo ciclo di utilizzo (fattori a fecondità ripetuta), che possono essere utilizzati per più cicli produttivi;che possono essere utilizzati per più cicli produttivi;beni destinati alla trasformazione fisico-tecnica ed beni destinati alla trasformazione fisico-tecnica ed economica economica (vendita) (vendita) o al consumo nell’attività produttiva. o al consumo nell’attività produttiva. Sono fattori produttivi a breve ciclo di utilizzo (fattori a Sono fattori produttivi a breve ciclo di utilizzo (fattori a fecondità semplice), che esauriscono la loro utilità in un fecondità semplice), che esauriscono la loro utilità in un solo atto produttivo;solo atto produttivo;servizi forniti da altre aziende o da collaboratori autonomi servizi forniti da altre aziende o da collaboratori autonomi (fattori a fecondità semplice immateriali);(fattori a fecondità semplice immateriali);prestazioni di lavoro dipendente.prestazioni di lavoro dipendente.


Gli investimenti in fattori a medio/lungo ciclo di Gli investimenti in fattori a medio/lungo ciclo di utilizzo sono definiti utilizzo sono definiti investimenti pluriennaliinvestimenti pluriennali (e (e provocano provocano costi pluriennalicosti pluriennali), mentre quelli in ), mentre quelli in fattori a breve ciclo di utilizzo sono detti fattori a breve ciclo di utilizzo sono detti investimenti d’esercizioinvestimenti d’esercizio (e originano costi (e originano costi d’esercizio).d’esercizio).


Il recupero dei mezzi monetari Il recupero dei mezzi monetari investitiinvestiti

La vendita dei prodotti, fase finale del ciclo La vendita dei prodotti, fase finale del ciclo produttivo, consente il disinvestimento produttivo, consente il disinvestimento (recupero) dei mezzi monetari investiti e (recupero) dei mezzi monetari investiti e l’afflusso di nuove risorse, che potranno poi l’afflusso di nuove risorse, che potranno poi essere utilizzate per effettuare ulteriori essere utilizzate per effettuare ulteriori investimenti. investimenti.

L’impresa, mediante il L’impresa, mediante il disinvestimentodisinvestimento, rientra , rientra in possesso dei mezzi finanziari in possesso dei mezzi finanziari precedentemente impiegati.precedentemente impiegati.


Il periodo di tempo intercorre tra investimenti e Il periodo di tempo intercorre tra investimenti e recuperi dipende dalla recuperi dipende dalla velocità di circolazione degli velocità di circolazione degli investimentiinvestimenti, che rappresenta il numero di volte in , che rappresenta il numero di volte in cui, in un determinato periodo di tempo, le risorse cui, in un determinato periodo di tempo, le risorse monetarie investite ritornano “liquide” attraverso al monetarie investite ritornano “liquide” attraverso al vendita del prodotto.vendita del prodotto.

Gli investimenti pluriennali, al contrario di quelli Gli investimenti pluriennali, al contrario di quelli d’esercizio, presentano una bassa velocità di d’esercizio, presentano una bassa velocità di circolazione.circolazione.

Tra velocità di circolazione e fabbisogno finanziario Tra velocità di circolazione e fabbisogno finanziario esiste un rapporto di proporzionalità inversa.esiste un rapporto di proporzionalità inversa.


Gli investimenti accessoriGli investimenti accessori

Se l’impresa dispone di mezzi monetari che Se l’impresa dispone di mezzi monetari che eccedono il fabbisogno finanziario necessario eccedono il fabbisogno finanziario necessario per gli investimenti caratteristici, può per gli investimenti caratteristici, può effettuare degli effettuare degli investimenti accessoriinvestimenti accessori, aventi , aventi per oggetto i cosiddetti beni accessori.per oggetto i cosiddetti beni accessori.


I I beni accessoribeni accessori non rappresentano fattori produttivi, non rappresentano fattori produttivi, poiché la loro mancanza non pregiudica lo poiché la loro mancanza non pregiudica lo svolgimento dell’attività di produzione. Ne sono svolgimento dell’attività di produzione. Ne sono esempi:esempi:

i i fabbricati civilifabbricati civili;;

i i terreni terreni non rilevanti ai fini di un’eventuale non rilevanti ai fini di un’eventuale espansione dell’impresa;espansione dell’impresa;

i i titoli di Stato titoli di Stato e le e le obbligazioni private e pubblicheobbligazioni private e pubbliche;;

i i titoli azionari titoli azionari e, più in generale, le e, più in generale, le partecipazioni.partecipazioni.


I finanziamenti concessiI finanziamenti concessi

L’impresa può compiere operazioni che L’impresa può compiere operazioni che riguardano concessioni di finanziamenti a riguardano concessioni di finanziamenti a terzi.terzi.

Si distinguono:Si distinguono:Crediti di finanziamentoCrediti di finanziamento, che derivano da , che derivano da prestiti concessi a terzi;prestiti concessi a terzi;Crediti di funzionamentoCrediti di funzionamento, che sorgono in , che sorgono in relazione a dilazioni di pagamento concesse relazione a dilazioni di pagamento concesse alla clientela.alla clientela.


Prime considerazioni sul patrimonio Prime considerazioni sul patrimonio o capitaleo capitale

Il Il patrimonio o capitale patrimonio o capitale è l’insieme dei beni è l’insieme dei beni (investimenti o impieghi) e dei finanziamenti (investimenti o impieghi) e dei finanziamenti interni ed esterni. Può essere evidenziato, in interni ed esterni. Può essere evidenziato, in una prima ed elementare visione, dal una prima ed elementare visione, dal seguente prospetto:seguente prospetto:


PatrimonioPatrimonio

Investimenti Investimenti FinanziamentiFinanziamenti

Fattori a fecondità ripetuta Fattori a fecondità ripetuta (a medio/lungo ciclo di (a medio/lungo ciclo di utilizzo)utilizzo)

Fattori a fecondità semplice Fattori a fecondità semplice (a breve ciclo di utilizzo)(a breve ciclo di utilizzo)

Credi di di finanziamento Credi di di finanziamento

Crediti di funzionamentoCrediti di funzionamento

Denaro non ancora investitoDenaro non ancora investito

Patrimonio netto Patrimonio netto

Debiti di finanziamentoDebiti di finanziamento

Debiti di funzionamentoDebiti di funzionamento

La relazione fondamentale che collega gli elementi patrimoniali è la seguente:

I = F

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