Antonella Mori Macroeconomia 1

ISPI

MACROECONOMIA

Lezioni 10 e 11

Domanda aggregataModello AS-AD

2

October 3, 2017

Y (PIL)

P

0

MODELLO AD-AS

AD: qual è il livello della domanda di beni nazionali (Z) per ogni livello dei prezzi?

AS: qual è il livello della produzione di beni nazionali (PIL) per ogni livello dei prezzi?

Agenda

• La derivazione della curva AD• Il modello AD-AS nel breve e gli effetti delle

politiche economiche• Shock dal lato dell’offerta• Il trade-off tra inflazione e disoccupazione

(la curva di Phillips)

Il Modello AD-AS

La domanda aggregata (AD)

NXGICY

I e NX dipendono anche da P

Quindi studiamo come cambiano I e NX

quando, per esempio, aumenta il livello dei prezzi

Il Modello AD-AS

1. Investimento e tasso di interesse

Un livello più alto dei prezzi induce un aumento del tasso di interesse (maggiori prezzi minore offerta di moneta in termini reali maggior tasso di interesse)

• Un maggiore tasso di interesse determina una diminuzione della spesa di investimento

• La diminuzione della spesa per investimenti genera una diminuzione della domanda aggregata

Se P↑ Z?

Il Modello AD-AS

2. Esportazioni nette e competitività

• L’aumento dei prezzi rende meno competitivi i beni nazionali (Inoltre, a seguito dell’aumento del tasso d’interesse il tasso di cambio nominale potrebbe apprezzarsi perché si spostano attività finanziarie all’interno, riducendo ulteriormente la competitività dei beni nazionali)

• La diminuzione delle esportazioni nette genera una diminuzione della domanda aggregata

Se P↑Z↓, quindi la AD è inclinata negativamente

Il Modello AD-AS

Domanda aggregata e prezzi

0 Y1

P1

P

PIL

A

Il Modello AD-AS

0

P2

Y2 Y1

P1

P

PIL

A

B

Domanda aggregata e prezzi

Il Modello AD-AS

0

P2

Y2 Y1

P1

P

Domanda aggregata

PIL

A

B

Ci può essere anche un effetto richezza: P↑valore reale ricchezza ↓ C↓

Domanda aggregata e prezzi

Il Modello AD-AS

1. Diminuzione della propensione al risparmio dei cittadini

2. Innovazioni tecnologiche che inducono ad acquisti di nuovi macchinari

3. Aumento di G, TR o diminuzione di t

4. Aumento dell’offerta nominale di moneta

Esempi di spostamento della AD a destra

Il Modello AD-AS

0

P1

Y1 Y2

AD’

P

PIL

AD

Spostamento della curva AD

A B

Agenda

• La derivazione della curva AD• Il modello AD-AS nel breve e gli effetti delle

politiche economiche• Shock dal lato dell’offerta• Il trade-off tra inflazione e disoccupazione

(la curva di Phillips)

Il Modello AD-AS

Y0 PIL

P

0

P0

Offerta aggregata (AS)

Domanda aggregata (AD)

Equilibrio di breve periodo

0

Il Modello AD-AS

Y0PIL

P

0

P0

AS

Effetti di una riduzione di G o di M

AD1

0

1

• la produzione scende

• la disoccupazione cresce

• i prezzi diminuiscono

AD0

Y1

P1

Il Modello AD-AS

1. Quali sarebbero gli effetti su PIL e prezzi in Italia?

Il Modello AD-AS

17

2. Quali sono gli effetti attesi su PIL e prezzi di un deprezzamento dell’euro per i paesi dell’eurozona?

Il Modello AD-AS

Macroeconomia 18

3. Quali sono gli effetti attesi su PIL e prezzi in Giappone?

Il Modello AD-AS

Macroeconomia 19

4. Quali sono gli effetti attesi su PIL e prezzi in USA?

Il Modello AD-AS

Macroeconomia 20http://www.taxpolicycenter.org/sites/default/files/publication/144971/a_preliminary_analysis_of_the_unified_framework_0.pdf

Il Modello AD-AS

21

Paul Krugman

Il Modello AD-AS

22

Il Modello AD-AS

Agenda

• La derivazione della curva AD• Il modello AD-AS e gli effetti delle politiche

economiche• Shock dal lato dell’offerta• Il trade-off tra inflazione e disoccupazione

(la curva di Phillips)

Il Modello AD-AS

Antonella Mori Macroeconomia 24

Gli shock petroliferi del 1973 e 1979

Il Modello AD-AS

0

Y0

P0

P

PIL

Shock negativo dal lato dell’offerta: shock petrolifero

AS0

1

AS1

• la produzione scende

• la disoccupazione cresce

• i prezzi aumentano

P1

Y1

AD0

Il Modello AD-AS

Nel breve periodo lo spostamento a sinistra della curva di offerta aggregata provoca stagnazione (diminuzione del prodotto) e inflazione (aumento del prezzi), cioè stagflazione

La politica economica può intervenire sulla domanda aggregata per compensare uno dei due effetti negativi, non entrambi

Stagflazione

http://www.eia.doe.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=RBRTE&f=D

Dal 1987 a luglio 2017

Andamento prezzo del petrolio- Brent

Quali sono gli effetti attesi su PIL e prezzi per l’Italia di una riduzione del prezzo del petrolio (dal 2014)?

Il Modello AD-AS The Economist, 30th September 2017

FT, September 28, 2016

Il Modello AD-AS

Agenda

• La derivazione della curva AD• Il modello AD-AS e gli effetti delle politiche

economiche• Shock dal lato dell’offerta• Il trade-off tra inflazione e disoccupazione

(la curva di Phillips)

Macroeconomia 1Antonella Mori

Il trade-off disoccupazione inflazione

Nel breve periodo la politica economica deve scegliere fra:

• controllo della disoccupazione … espandendo la domanda aggregata, ma a costo di maggiore inflazione

• controllo dell’inflazione … contraendo la domanda aggregata, ma a costo di maggiore disoccupazione

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Il trade-off disoccupazione inflazione

Il classico trade-off di politica economica

La relazione tra inflazione e disoccupazione è chiamata

“Curva di Phillips”

e ha avuto un ruolo cruciale nelle politiche di stabilizzazione macroeconomiche negli anni passati

1 Antonella Mori

inflazione

disoccupazione

0

Curva di Phillips originaria

Disoccupazione naturale

Curva di Phillips senza aspettative d’inflazione

inflazione

disoccupazione

0

Curva di Phillips modificata

e=0

e>0

Disoccupazione naturale

Curva di Phillips con aspettative mutevoliEsiste una curva di Phillips per ogni livello di inflazione attesa: se aumenta l’inflazione attesa la curva si sposta in alto.

Macroeconomia 34

Il Modello AD-AS

Siti interessanti

Antonella Mori Macroeconomia 35

VOX http://www.voxeu.org/

PROJECT SYNDICATE http://www.project-syndicate.org/

LA VOCE.INFO http://www.lavoce.info/

THE ECONOMISTFT