COSA È SUCCESSO...Compie un anno il voto sulla Brexit e, finora, parafrasando Shakespeare, potremmo dire che c’è stato “molto rumore per nulla”. Eccezion fatta per la sterlina, scesa di un buon 15%, il divorzio della “Perfida Albione” ad oggi non ha prodotto particolari conseguenze (e una valuta più debole ha sostenuto le esportazioni e le quotazioni dei titoli della City). La ragione è presto detta, la Brexit non è effettivamente ancora iniziata. A distanza di 12 mesi abbiamo però assistito a un netto indebolimento della posizione britannica a seguito dell’inopportuna, visti i risultati, convocazione delle elezioni anticipate da parte di Theresa May. In poche settimane la premier britannica ha così dovuto ripensare l’approccio, da “hard” a “soft”, per negoziare con le autorità europee.

I PROSSIMI EVENTI...Per ora, la May ha rimarcato che nessun europeo sarà obbligato ad andare via annunciando una proposta per tutelare gli interessi anche del milione di britannici residenti nell’Ue. “Un buon inizio”, lo ha definito Angela Merkel, anche se “restano molte altre questioni”. Per quanto riguarda i prossimi appuntamenti, dopo l’indice tedesco Ifo e gli ordini di beni durevoli statunitensi di oggi, domani sarà la volta del sentiment dei consumatori statunitensi e giovedì del Pil della prima economia. La settimana si chiuderà con il PMI cinese relativo il comparto manifatturiero e con la stima preliminare relativa l’andamento l’inflazione di Eurolandia a giugno. La prossima sarà invece la settimana degli aggiornamenti sull’andamento del mercato del lavoro statunitense.

Due settimane Di mercato

BORSE CHIUSURA 15 GIORNI YTD 12 MESI TREND*

EURO/DOLLARO

EURIBOR 3M

PETROLIO WTI

ORO

1,1200 -1,05% 6,49% 1,47%

-0,331% 0,00% -3,76% -23,05%

43,46 $ -6,98% -19,10% -8,77%

1.254,06 $ -3,15% 8,83% -4,67%

Valori aggiornati alle 09:20 del 26/06/2017

BORSE CHIUSURA 15 GIORNI YTD 12 MESI TREND*

FTSE MIB

EUROSTOXX50

S&P 500

NIKKEI

20.833,88 1,60% 8,31% 32,50%

3.543,68 0,16% 7,69% 27,65%

2.438,3 0,10% 8,91% 19,68%

20.153,35 0,77% 5,44% 34,79%

*Il trend è considerato laterale e viene indicato con il simbolo se nelle ultime due settimane di Borsa la variazione è stata compresa tra il -1% e il +1%; il trend è considerato crescente e indicato con con progressi superiori all’1%; il trend è considerato negativo e indicato con con flessioni superiori a -1%.

Le Opportunità in BorsaLa quindicinaLe dedicata a consuLenti finanziari ed esperti di Borsa

È IL COMPLEANNO DEL VOTO SULLA BREXITNUMERO 152 del 26 giugno 2017

UN’ESIGENZA, MOLTI CERTIFICATE

BNP Paribas mette a disposizione alcuni Certificate per gli investitori che sono alla ricerca di un rendi-mento aggiuntivo in grado di elevare la resa comples-siva del proprio portafoglio. Ai valori attuali, il Bonus

Cap sull’azione FCA consentirebbe di ottenere un ren-dimento bonus di oltre il 10,5% in meno di 6 mesi nel caso in cui il sottostante non scivolasse sotto la Bar-riera posta a 7,4060 euro.

RENDIMENTO

CODICE ISIN MERCATOQUOTAZIONE NOME SOTTOSTANTE SCADENZA STRIKE TIPO DI

BARRIERA*DISTANZA

BARRIERA**LIVELLO BONUS

RENDIMENTO BONUS** PREZZO**

NL0012160105 SeDeX Bonus Cap FCA 15/12/2017 10,5800 C 24,20% 111,50% 10,56% 100,85 €

NL0012160162 SeDeX Bonus Cap Mediaset 15/12/2017 3,9380 C 21,46% 108,50% 9,98% 98,45 €

NL0012160154 SeDeX Bonus Cap BPER 15/12/2017 4,4960 C 28,15% 114,50% 9,73% 105,00 €

CODICE ISIN MERCATOQUOTAZIONE NOME SOTTOSTANTE SCADENZA STRIKE TIPO DI

BARRIERA*DISTANZA

BARRIERA** PREMIO FREQUENZA PREMIO PREZZO**

NL0012315949 SeDeX Double Cash Collect Euro Stoxx Banks 01/06/2020 129,6300 S 29,03% 2,50% o

5,00% 6 mesi 100,30 €

NL0011956081 SeDeX Cash Collect Banco BPM 04/02/2019 2,6560 S 31,89% 1,20% 1 mese 100,75 €

NL0012165104 SeDeX Cash Collect Banco Santander 27/05/2019 5,8670 S 19,67% 0,90% 1 mese 100,50 €

I Cash Collect sono Certificate che consentono di otte-nere premi nelle date di valutazione mensili anche nel caso in cui l’azione sottostante abbia perso terreno. Ad esempio, quello con sottostante Banco BPM, il 3 luglio,

e con cadenza mensile, pagherà un premio dell’1,20% in caso di quotazione del sottostante superiore o pari alla barriera (scadendo anticipatamente, a partire dal 02 agosto, in caso di performance positiva o nulla).

RECUPERO PERDITE

**I prezzi dei Certificate sono stati rilevati alle ore 09:40 del 26/06/2017Tipo di barriera*D= La Barriera viene osservata in chiusura di sedutaC= La Barriera viene osservata in continuo, durante ogni sedutaS= La Barriera viene osservata solo alla scadenza finale

Premio mensile

dell’1,20%

Rendimento massimo

potenzaiale del 10,56%

in meno di 6 mesi

CODICE ISIN MERCATOQUOTAZIONE NOME SOTTOSTANTE SCADENZA STRIKE TIPO DI

BARRIERA*DISTANZA

BARRIERA** PREMIO FREQUENZA PREMIO PREZZO**

NL0011956115 SeDeX Cash Collect STM 04/02/2019 13,2350 S 21,14% 1,10% 1 mese 98,60 €

NL0012164883 SeDeX Double Cash Collect UniCredit 11/05/2020 15,9000 S 30,87% 3,70% o

7,40% 6 mesi 102,25 €

NL0012164818 SeDeX Double Cash Collect FCA 11/05/2020 10,1800 S 27,06% 3,20% o

6,40% 6 mesi 98,55 €

I Double Cash Collect possono rappresentare un va-lido strumento per sviluppare una diversificazione settoriale. Ad esempio, quello con sottostante l’azione UniCredit il 9 novembre 2017, e con cadenza seme-

strale, distribuirà un premio del 3,70% nel caso in cui il sottostante quoti a un livello superiore o pari al livello barriera (premio raddoppiato al 7,4% e scadenza anti-cipata in caso di performance positiva o nullla).

DIVERSIFICAZIONE SETTORIALE

Premio semestrale del 3,70% (o 7,40%)

Giu ‘16 Ago Ott Dic Feb ‘17 Apr Giu1,50

2,00

2,50

3,00

MARKET TIMING

INTESA SANPAOLO ACQUISTA GLI ASSET “BUONI” DELLE BANCHE VENETE

Niente bail-in, che avrebbe azzerato, tra gli altri, i detentori delle obbligazioni senior e i correntisti con depositi sopra i 100 mila euro. Il dossier delle Banche Venete si è chiuso con una liquidazione coatta amministrativa. Da questa mattina gli sportelli di Banca Veneta e Popolare di Vicenza ritornano ad operare sotto la guida e la proprietà di Intesa Sanpaolo, che ha riconosciuto il corrispettivo simbolico di 1 euro per acquistare “certe attività e passività”. L’acquisto riguarda un perimetro segregato che esclude i crediti deteriorati, le obbligazioni subordinate, le partecipazioni e altri rapporti giuridici considerati non funzionali. Il conto è di almeno 5,2 miliardi La “bad bank” sarà appannaggio dello Stato Italiano, per il quale l’operazione costerà 5,2 miliardi di euro (ma il conto potrebbe salire fino a 17 miliardi). “La banca buona va a Intesa Sanpaolo”, ha spiegato il Ministro dell’Economia Pier Carlo Padoan, sulla base di “un processo di offerta trasparente e aperto”. La cifra di 5,2 miliardi sarà devoluta all’istituto: di questi, 4,785 miliardi, in base a quanto precisato dallo stesso Padoan, al fine di adeguare “i ratios patrimoniali” legati all’acquisizione e per affrontare “i processi di ristrutturazione”. Positivo, sia per il sistema Italia che per Ca’ de Sass, il giudizio degli analisti. “Il fallimento delle due banche – si legge in un report del Credit Suisse – sarebbe costato un qualcosa come 12,5 miliardi di euro, che avrebbero gravato interamente sul sistema creditizio tricolore”.

IDEE PER INVESTIRE SUL TITOLO DI CA’ DE SASS

**I prezzi dei Certificate sono stati rilevati alle ore 11:25 del 26/06/2017

dati aggiornati al 23/06/2017

Premio annuo

del 19%

CODICE ISIN NOME SOTTOSTANTE SCADENZA STRIKE KNOCK OUT DISTANZA KNOCK OUT* PREZZO**

NL0012163711 Turbo Long Intesa Sanpaolo 15/12/2017 1,7000 1,7000 37,33% 1,0230 €

NL0012163760 Turbo Long Intesa Sanpaolo 15/12/2017 2,3000 2,3000 15,21% 0,4500 €

CODICE ISIN MERCATOQUOTAZIONE NOME SOTTOSTANTE SCADENZA STRIKE TIPO DI

BARRIERA*DISTANZA

BARRIERA** PREMIOFREQUENZA

PREMIO/RENDIMENTO

BONUSPREZZO**

NL0011007448 SeDeX Athena Intesa Sanpaolo 19/03/2018 3,1040 S 19,94% 16,00% 12 mesi 106,10 €

NL0011953740 SeDeX Athena Intesa Sanpaolo 28/12/2018 2,4320 S 46,20% 19,00% 12 mesi 113,30 €

Intesa Sanpaolo: ultimi 12 mesi di Borsa

Coniugare obiettivi finanziari e sostenibilità sociale e ambientale? È possibile grazie alle Obbligazioni della Banca Mondiale per uno Sviluppo Sostenibile denominate nelle maggiori valute mondiali. Si tratta di un investimento socialmente responsabile: i proventi sono utilizzati dalla Banca Mondiale (World Bank) per sostenere il finanziamento di progetti sostenibili sul piano ambientale, sociale ed economico, volti a ridurre povertà e disuguaglianza. Oltre alla valenza in termini di responsabilità sociale, si tratta di un investimento che presenta altre caratteristiche decisamente interessanti: un rating emittente ai massimi livelli (“AAA” per Standard & Poor’s , “Aaa1”

nel caso di Moody’s), una fiscalità agevolata (imposta sostitutiva al 12,50%) e l’esenzione dal meccanismo del “bail-in” (l’emittente non è soggetto alle disposizioni della direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento e risoluzione degli enti creditizi). Le scadenze dei bond sono comprese tra il 2019 e il 2027 e la cedola annua è fissa e varia tra il 2,25 e il 7,60 per cento. Essendo denominate in valuta estera, le Obbligazioni permettono una diversificazione valutaria del proprio portafoglio e il rendimento finale in Euro sarà determinato non solo dall’ammontare delle cedole, ma anche dall’andamento della valuta di emissione rispetto alla moneta unica.

OBBLIGAZIONI

OBBLIGAZIONI WORLD BANK QUOTATE SUL MERCATO MOT DI BORSA ITALIANA

CODICE ISIN VALUTA TASSO CEDOLA SCADENZA PREZZO

XS1609294308 USD Fisso 2,25% 22/05/2027 100,57 €

XS1593538694 BRL Fisso 6,65% 28/04/2020 98,88 €

XS1550144668 AUD Fisso 3,00% 06/02/2027 103,57 €

XS1550135088 NZD Fisso 3,60% 06/02/2027 103,62 €

XS1508504526 MXN Fisso 4,10% 16/11/2019 98,55 €

XS1508503809 TRY Fisso 6,80% 16/11/2019 97,00 €

XS1488416592 ZAR Fisso 6,60% 26/09/2019 101,60 €

XS1488416329 BRL Fisso 7,60% 26/09/2019 102,41 €

XS1442211923 CNY Fisso 2,50% 22/07/2021 99,06 €

XS1442212145 INR Fisso 5,80% 22/07/2021 105,10 €

Per maggiori informazioni consulta www.obbligazionisostenibili.org

**I prezzi delle Obbligazioni sono stati rilevati alle ore 09:55 del 26/06/2017

EX OPVTra i Certificate emessi in occasione del-le recenti Opv alcuni strumenti, dopo il periodo di sottoscrizione, presentano ancora ottime opportunità d’investi-mento. Come il Fixed Premium Athena 400% con sottostante l’azione Intesa Sanpaolo (NL0012157317) che, il 5 mar-zo 2018, in caso di performance positi-va (o nulla) del sottostante, potrebbe scadere anticipatamente rimborsando il capitale investito e distribuendo un premio del 12%. Se Intesa Sanpaolo dovesse registrare un andamento ne-gativo, il prodotto distribuirà il premio del 12% e continuerà il suo percorso.

CODICE ISIN NOME SOTTOSTANTE SCADENZA PREZZO**

NL0012157333 Cash Collect UniCredit 04/03/2019 102,25 €

NL0012157317 Fixed Premium Athena 400% Intesa Sanpaolo 02/03/2020 107,35 €

NL0012157325 Memory Cash Collect Generali 02/03/2020 99,95 €

BASKETIl Top Bonus con sottostante il Basket di azioni Assicurazioni Generali e Intesa Sanpaolo (NL0011951173) consente di ottenere interessanti prospettive di investimento. Alla scadenza, il 3 dicembre 2018, il Certificate offrirebbe (ai prezzi correnti) un rendimento di quasi il 5,4% se, nessuna delle due azioni, quotasse a un valore pari o inferiore alla Barriera, posta al 60% del valore iniziale di ciascun titolo.

**I prezzi dei Certificate sono stati rilevati alle ore 10:10 del 26/06/2017

CODICE ISIN NOME SOTTOSTANTE SCADENZA BONUS PREZZO**

NL0011951124 Top Bonus

Enel Eni 04/12/2017 116,00% 113,15 €

NL0011951173 Top Bonus

Generali Intesa Sanpaolo 03/12/2018 125,00% 119,65 €

NL0011951090 Top Bonus

UniCreditTelecom Italia

FCA03/12/2018 133,00% 125,80 €

CALENDARIO CERTIFICATE

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