Il finanziamento Il finanziamento dei Piani di .... Intervento CLAUDIO... · RAB in tariffa...

regolazione regolazione e e investimentiinvestimenti

Il finanziamento Il finanziamento dei Piani di investimento dei Piani di investimento pluriennali: autofinanziamento MTI, pluriennali: autofinanziamento MTI,

contributi a fondo perduto e ricorso al contributi a fondo perduto e ricorso al creditocredito

Lecco, 3 luglio 2014Lecco, 3 luglio 2014

NovitàNovità deldel quadroquadro istituzionaleistituzionale

Legge 42/2010Abolizione Autorità d’ambito erinvio alle Regioni di procedereall’individuazione dei soggettiai quali trasferire i poteri

Decreto legge 201/2011 Trasferimento delle funzioni diregolazione all’Autorità perl’Energia Elettrica, il Gas e ilSistema Idrico

D.P.R. 18 luglio 2011, n. 116Promulgazione degli esiti dei referendum popolari di giugno 2011 e giurisprudenza inerente e conseguente

� Affidamenti: rinvio diretto alla disciplina eurounitaria

� Conferma del principio dell’integrale copertura di costi di esercizio e di investimento e della rilevanza economica dei servizi idrici, fondamenti su cui si basa la natura industriale del settore

� Avvio della regolazione nazionale su tariffa, qualità, misura

� Primo ciclo tariffario 2012-2015: Metodo Tariffario Transitorio(MTT) e Metodo Tariffario Idrico (MTI)

� Tendenza verso AATO regionali e riduzione ATO dai 93 ante Legge 42/2010

� Iter legislativo in corso (Campania), norme transitorie (Sardegna, Calabria, Sicilia), ancora da attuare (Lazio, Umbria, Liguria)

� Tra transitori e gestioni commissariali non è noto quante sono gli ATO oggi (70 ?)

MMappaappa deldel SIISII aa 2020 annianni dalladalla GalliGalli

� Ancora circa 2.000 comuni gestiti in economia (25%)

� Ancora 10 milioni di abitanti gestiti da società conaffidamenti pre-Galli

� Solo il 70% della popolazione gestita sulla base diconvenzioni assentite ai sensi del Dlgs. 152/06

� Grossisti per servizi di approvvigionamento /fognatura / depurazione: oltre 70 aziende e 2.000+comuni

Gestioni ex Dlgs. 152/2006

Altre Gestioni

Gestioni in economia

Comuni Serviti 4.831 1.304 1.957

% Comuni 60% 16% 24%

% Popolazione 70% 19% 11%

n° ATO ante L.

42/2010

Gestione unica

Gestione unitaria

Plurigestione

Attuazione incompleta

Non affidato

Nord 46 21 3 10 2 10

Centro 19 16 - 2 - 1

Sud 28 14 - 1 5 8

TOT 93 51 3 13 7 19

ModelliModelli didi ((disdis)attuazione)attuazione deldel DlgsDlgs.. 152152//0606

� Gestione unica : individuazione di un unico soggettoaffidatario sull’intero territorio dell’ATO

� Gestione unitaria : il soggetto affidatario si avvale disocietà operative per la gestione dei servizi

� Pluri gestione : trasformazione delle gestioniesistenti in affidamenti ai sensi del D.lgs.152/2006

� Attuazione incompleta : mancato trasferimento delservizio al soggetto formalmente affidatario

� Mancata attuazione : allo stato esistono 19 ambitinei quali non si è proceduto all’affidamento

considerando gli accorpamenti in corso degli ATO

16

AssettoAssetto sulsul territorioterritorio gestionigestioni exex--DlgsDlgs.. 152152//0606

� A che punto siamo con il superamento dellaframmentazione del servizio ?

� Società affidataria ex Dlgs. 152/06 con minornumero di abitanti serviti gestisce un 1singolo comune con una popolazione di 542abitant i

� Società affidataria ex Dlgs. 152/06 con minornumero di abitanti serviti gestisce 238singolo comune con una popolazione di4.021.160 abitanti

N° Gestori Gestioni

Gestioni ex Dlgs. 152/06 102 115

Altre Gestioni 130 168

78,5%

85,0%

93,1%

95,6%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Depurazione

(carico trattato)

Depurazione

(capacità)

Fognatura

Acquedotto

Tota le Italia Nord

FabbisogniFabbisogni:: coperturacopertura deldel servizioservizio

� Malgrado gli sforzi di miglioramento del servizio realizzati negli ultimi anni, si registra ancora unarilevante carenza nella copertura del servizio

Copertura del servizio

66,4%

74,7%

78,5%

60%

65%

70%

75%

80%

0

20

40

60

80

100

120

1999 2005 2008

Mili

on

i a

.e.

carico totale carico trattato copertura del servizio

Evoluzione del servizio di depurazione

92,5% 67,0% 77,7%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Fognatura Trattamentosecondario

Trattamentospinto

Agglomerati conformi non conformi

FabbisogniFabbisogni:: lala DirettivaDirettiva 9191//271271/CE/CE

� L’Italia ha già subito due condanne dalla Corte di Giustizia europea ed è sotto una terzaprocedura di infrazione per mancata attuazione della Direttiva 91/271 sulle acque reflueurbane. Si stima un fabbisogno di nuovi impianti/adeguamenti per 17,5 milioni di A.E.

� Un agglomerato è considerato conforme se il relativo criterio di raccolta/trattamento èintegralmente soddisfatto: una copertura parziale è considerata non conforme

Conformità alla Direttiva 91/271/CE (al 31/12/09)

66,4%

74,7%

78,5%

60%

65%

70%

75%

80%

0

20

40

60

80

100

120

1999 2005 2008

Mili

on

i a

.e.

carico totale carico trattato copertura del servizio

Evoluzione del servizio di depurazione

QuantoQuanto sisi investeinveste neinei serviziservizi idriciidrici 20112011

Investimenti pro-capite, 2011 [€/ab]

23

4

27

2

1

3

Invest. netto contributi

Contributi

Investimenti totali

Gestore Proprietari (EELL)

Contributi pubblici

1,6 Mld €/anno(*) pari a 30 €/abitante/anno

5 contributi pubblici25 in tariffa

23 gestori2 enti proprietari

(*) proiezione su 16 regioni

Investimenti in calo dal 2008 per effetto della riduzione dei contributi pubblici

9

DistribuzioneDistribuzione territorialeterritoriale deglidegli investimentiinvestimenti

Fonte Federutility, Dossier investimenti nei servizi idrici, 2013

ChiChi investeinveste neinei serviziservizi idriciidrici ??

� Dall’analisi emerge l’evidente correlazione tra il grado attuazione del Dlgs. 152/2006 e l'indice di investimento pro capite (per regione)

Stato attuazione della normativa

Investimenti pro-capite

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5

inve

stim

en

tip

ro c

ap

ite

[€/a

b]

abi tanti serviti (Mln)

Investimenti pro-capite per

gestore[euro/ab]

Media italiana di investimenti pro capite

(30,2 euro/ab)

0

10

20

30

40

50

60

0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%

inve

stim

en

to p

ro-c

ap

ite

[€

/ab

]

% pop. servita con affidamenti ex D.lgs.152/06 per regione

Gestioni uniche/ unitarie

Plurigestioni

� Aree di efficacia di capacità di investimento dei gestori:

� Grandi gestori (10%) realizzano il 45% degli investimenti

� Medie e piccole realtà dinamiche (45%) realizzano 45% degli investimenti

� Medie e piccole gestioni (45%) con scarsa capacità di spesa

ProspettiveProspettive didi investimentoinvestimento 20082008 -- 20152015

Analisi Piani Economico Finanziari (PEF) del MTT

preconsuntivo

33 30

32

51

-

10

20

30

40

50

60

-

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

2008-2009 2010-2011 2012-2013 2014-2015

[€/a

bit

]

[Mld

€]

Investimenti Media per abitante

previsionale

ProspettiveProspettive didi investimentoinvestimento 20082008 -- 20152015

Gap infrastrutturale

Rimpiazzo delle opere

1,6 Mld€/anno

2,7/3,5 Mld€/anno

80 €/ab./anno

� Corrisponde ad un valore implicito di ricostruzione a nuovodell’infrastruttura esistente di circa 60-90 miliardi di e uro pari acirca 1000-1500 euro/abitante

∼4,8 Mld€/anno

33 30

32

51

-

10

20

30

40

50

60

-

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

2008-2009 2010-2011 2012-2013 2014-2015

[€/a

bit

]

[Mld

€]

Investimenti Media per abitante

Analisi Piani Economico Finanziari (PEF) del MTT

13

GapGap didi investimentoinvestimento

3051

80

Il livello di investimenti nei settori idrici a valere sulla tariffa (25 €/ab/anno) deve essere almeno triplicato , nell’ipotesi di poter avere contributi pubblici allo stesso valore del 2011

di cui25 euro/ab/anno

in tariffa

ConfrontoConfronto aa livellolivello europeoeuropeo

� Dal confronto con i paesi europei, risulta chiaramente il gap tra gli investimenti realizzatiin Italia e lo standard internazionale , essenzialmente connesso ai ridotti interventi dirinnovo di impianti e reti

30

7988

102

129

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

0

20

40

60

80

100

120

140

Italia Germania Francia UK Danimarca

[€/m

c]

[€/a

bit

/an

no

]

Investimenti pro-capite Tariffa media

� Il fabbisogno finanziario delle gestioni idriche è acuito dall’ingente necessità di capitalecircolante per finanziare il credito commerciale verso l’utenza

15

Credito scaduto fino 24 mesi

Credito scaduto oltre 24mesi

6,1 Mld€

2,7 Mld€

1,1 Mld€

18%18%

Credito per fatture da emettere e emesse

non scadute

2,3 Mld€

99 ggDSO

non scaduto

261 ggDSO

non scaduta

162 ggDSO credito

scaduto

FabbisognoFabbisogno perper circolantecircolante

� Il DSO considerato nel MTT (90 gg) trascura integralmente l’effetto morosità

� I conguagli tariffari dilatano il DSO: i conguagli tariffari 2012 e 2013 MTT saranno fatturabili nel 2015 (!)

� Inoltre il tasso di impagato del settore idrico è più del triplo di quello del settore elettrico

3,8 Mld€totale credito

scaduto

Fonte Federutility, Dossier morosità nei servizi idrici, 2013

la leva tariffaria deve essere lo strumento per sostenere gli investimenti con ricorso al debito , permettendo agli utenti di pagare ‘a rate’ l’infrastruttura

QualiQuali risorserisorse perper gligli investimentiinvestimenti ??

Contributi pubbliciContributi pubblici

Fondi europeiFondi europei

in riduzione dal 2008

fondi strutturali 2014-20 non dedicati al settore idrico

Fondi nazionaliFondi nazionalipossibile ‘recupero’ 30 mld su passata programmazione FSC / nuovo ciclo

questione «aiuti di stato»

TariffaTariffa

La triplicazione dei livelli di investimento richiede un grande sforzo di sistema , tecnico-organizzativo ed in primo luogo di risorse

16

LevaLeva tariffariatariffaria

Per ricorrere al credito servono condizioni di bancabilità dei Piani d’Ambito, in primo luogo la credibilità del settore: governance, regolazione , metodo tariffario

Durata dei prestitiDurata dei prestiti

� oltre un quarto delle concessioni (in termini di popolazione servita) è in scadenza entro i prossimi 10 anni

� queste gestioni non avranno facilmente accesso al credito a M/L termine

Durata residua affidamentifino a 10 anni 27%da 11 a 15 anni 25%da 16 a 20 anni 34%oltre 21 14%

17

� disponibilità di prestiti a LT (ruolo CDP)� disciplina valore terminale / fondo garanzia� durata residua concessioni


� RAB in tariffa � perizie, gestioni CIPE, FONI � ammortamenti accelerati� copertura effetti morosità


Flussi di cassaFlussi di cassa

18



� in linea con mercato per la situazione del settore idrico (premio su debito, leva, beta)

� premialità per opere prioritarie/incentivi fiscali


Oneri finanziariOneri finanziari

19






� OK ma sono comunque basati su flussi tariffa� se misure di finanza agevolata hanno limiti di sostenibilità

MT e criticità di profilo equitativo� componenti perequative richiedono tariffa unica

nazionale/distretto


Oneri finanziariOneri finanziari

Altri strumenti finanziariAltri strumenti finanziari

20




� in linea con mercato per la situazione del settore idrico (premio su debito, leva, beta)

� premialità per opere prioritarie/incentivi fiscali



IlIl casocaso ViveracquaViveracqua

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IlIl casocaso ViveracquaViveracqua

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OperazioneOperazione didi finanziamentofinanziamento ViveracquaViveracqua

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� Emissione obbligazionaria a tasso fisso� Importo: 150/160 Meuro� Investitore istituzionale: Banca Europea degli invest imenti� Scadenza: 20 anni� Preammortamento: 2 anni


25

GrazieGrazie perper l’attenzionel’attenzione

26

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