IFRS 9 Strumenti finanziari Classificazione e valutazione

IFRS 9 Strumenti finanziariClassificazione e valutazione

Dott. Mauro Daniel Borghini13 ottobre 2015

2IFRS 9 Strumenti finanziari

Agenda

Background

Classificazione:

■ attività finanziarie

■ passività finanziarie

Valutazione iniziale e successiva

Disposizioni transitorie


Agenda

Background

Classificazione:






Pubblicazione ed entrata in vigore

In data 24 luglio 2014, a completamento di un progetto iniziato nel 2008 in risposta alla crisi finanziaria, è stato pubblicato dallo IASB la versione finale dell'IFRS 9.

L'IFRS 9, che sostituirà lo IAS 39 è il nuovo principio contabile per la contabilizzazione degli strumenti finanziari.

Applicazione anticipata consentita dopo

omologazione da parte dell'UE

(prevista entro fine 2015)

2015 2016Mar Sep Dec

Data di entrata in vigore1 gennaio 2018

June

Bilanci intermedi

Bilancio annuale31 dicembre 2018

Data di pubblicazione24 luglio 2014

20182017


Agenda

Background

Classificazione:






Classificazione delle attività finanziarie - Strumenti di capitale

* La scelta è irrevocabile e può avvenire per singolo strumento (per es. singola azione).

■ Le variazioni di fair value sono rilevate in OCI*

■ In generale, i dividendi sono rilevati a conto economico (CE)

■ Alla derecognition, utili e perdite non si riclassificano a CE

■ Non vi è rilevazione di impairment a CE

FVOCI

■ La variazioni di fair value sono rilevate a conto economico (CE)

■ Dividendi e utili su cambi di valuta estera sono rilevati a CE

■ Alla derecognition, utili e perdite rilevati a CE

FVTPLDetenuti con finalità di trading?

Opzione OCI?

No

Sì

No

Sì

FVOCI* FVTPL

Investimenti in strumenti di capitale

La riclassificazione delle attività finanziarie dipende da condizioni rigorose e si verifica molto raramente.

I derivati impliciti in uno strumento ibrido non devono essere separati, se il contratto ospite è rappresetato da un'attività finanziaria.


Classificazione delle attività finanziarie - Strumenti di debito

■ Per classificare gli investimenti in strumenti di debito è necessario considerare:

‒ la tipologia dei flussi di cassa contrattuali dello strumento di debito;

‒ il business model dell'entità per la gestione degli strumenti di debito.


■ Interessi, svalutazioni su crediti, utili o perdite su cambi di valuta estera sono rilevati a CE (allo stesso modo delle attività al costo ammortizzato)

■ Altri utili o perdite sono rilevate in OCI

■ Alla derecognition, utile e perdite accumulate in OCI sono riclassificate a conto economico

FVOCI ■ Interessi, svalutazioni su crediti, utili o perdite su cambi sono rilevati a CE

■ Alla derecognition, utili e perdite sono rilevati a CE

CA

No

Sì

FVOCI*

No

FVTPL

L'obiettivo del modello di business viene raggiunto sia

con l'incasso sia con la vendita dei flussi finanziari dello

strumento?

No

Classificazione delle attività finanziarie – Strumenti di debito

* Ferma restando l'opzione di designazione FVTPL – qualora riduca un'asimmetria contabile.

L'obiettivo del modello di business è di detenere lo

strumento per incassare i flussi finanziari contrattuali?

Sì

Costo ammortizzato *

Sì

Strumento di debito

La riclassificazione delle attività finanziarie dipende da condizioni rigorose e si verifica molto raramente.

I derivati impliciti in uno strumento ibrido non devono essere separati, se il contratto ospite è rappresetato da un'attività finanziaria.

I flussi di cassa contrattuali dell'attività sono rappresentati unicamente dal pagamento di

capitale e interessi?


Classificazione delle attività finanziarie – Strumenti di debitoFlussi contrattuali dello strumento: SPPI test

Secondo un contratto di finanziamento standard:

Definizione

Capitale ■ E' definito come il fair value dell'attività finanziaria all'iscrizione

iniziale.■ Può cambiare nel tempo (p.es: tramite rimborsi).

Interessi

■ Sono la compensazione per:‒ il valore temporale del denaro;‒ il rischio di credito sul capitale residuo.

■ Possono anche includere:‒ la compensazione di altri rischi basilari (p.es: rischio di

liquidità);‒ il rimborso di costi amministrativi, un margine di profitto.

I flussi di cassa contrattuali del titolo di debito sono rappresentati unicamente da capitale e

interessi?

I flussi di cassa contrattuali del titolo di debito sono rappresentati unicamente da capitale e

interessi?

SPPI test(SPPI = Solely Payments of

Principal and Interest)


Prepayment Options Clausole che consentono il rimborso anticipato (ammesse a fronte di un "ragionevole" compenso).


ESEMPIO 1: una Società detiene un bond emesso da una banca che prevede il rimborso anticipato obbligatorio al valore nominale se determinati "covenants" non vengono rispettati.

Se tale evento si verifica, il pagamento anticipato rappresenta comunque il pagamento di capitale e interessi alla data di rimborso. La clausola di pagamento anticipato è protettiva del rischio di credito e non compromette il SPPI test.

ESEMPIO 2: un bond prevede che il pagamento anticipato possa essere effettuato in ogni momento al maggior valore tra:

■ il FV dei flussi di cassa (capitale + interessi) e

■ il capitale residuo più gli interessi maturati.

In questo caso il SPPI test può essere superato perché il maggior valore del FV può rappresentare un compenso ragionevole al rimborso anticipato.

Caratteristiche dei flussi di cassa contrattuali dello strumento di debito che potrebbero non rispettare il criterio SPPI.

SPPI test(SPPI = Solely Payments of

Principal and Interest)


Leverage Clausole che incrementano la variabilità dei flussi di cassa.


Un bond che garantisce un tasso fisso di interesse più l'inflazione del paese relativo alla valuta di emissione con capitale garantito. In questo caso il SPPI test risulterà superato poiché il tasso di inflazione è una componente del tasso di interesse.

Se il bond prevede invece una leva di 2 volte l'inflazione del periodo il test NON risulterà superato.

Clausole cap and floor Sono clausole che limitano la variabilità del tasso di interesse variabile e non dovrebbero compromettere il SPPI test.

Contractually linkedinstrument

Strumenti il cui pagamento è collegato ad un "pool" di attività sottostanti (approccio "look-through": anche il pool deve rispettare il criterio SPPI).

Un bond convertibile in un numero fisso di azioni dell'emittente non può superare positivamente il SPPI test. E' inconsistente con un " basic lending arrangement" poiché riflette il valore dell'equitydell'emittente.


ESEMPIO: Una Società detiene un bond che paga interessi mensilmente utilizzando un tasso variabile annuale (Euribor 1 anno).

■ Si considera uno strumento ipotetico (lo strumento "benchmark") identico allo strumento oggetto del test a meno della caratteristica che modifica il tasso di interesse (bond che paga interessi mensili utilizzando il tasso Euribor 1 mese).

■ Si confrontano i flussi di cassa contrattuali non attualizzati dello strumento reale con quelli dello strumento benchmark.

■ Il confronto viene effettuato per ogni periodo di reporting e cumulativamente lungo la vita dello strumento.

■ Se la differenza tra i flussi di cassa è significativa, il test SPPI fallisce, anche se alla data di rilevazione iniziale la differenza non è significativa.

■ Il test di benchmark viene condotto solo per scenari ragionevolmente possibili, e non per ogni scenario possibile.


Strumenti finanziari che presentano una "Modified time value of money", ossia una relazione imperfetta tra il tasso di interesse ed il passaggio del tempo.

Per superare il SSPI test è necessario fare una analisi quantitativa ("benchmark test")


Altri elementi significativi nell'ambito dell'SPPI test sono costituiti da:

Se la clausola ha solo un impatto minimale sui flussi di cassacontrattuali, questa non ha impatti sul risultato del test.

Se la clausola ha effetto solo all'occorrenza di un eventoestremamente raro, altamente anormale ed estremamenteimprobabile, questa non ha impatti sul risultato del test.

Il tasso d'inflazione a cui, eventualmente, fa riferimento lo strumentofinanziario deve essere coerente con la valuta dello strumento stesso(es: inflazione US se contratto ha come divisa USD).

De MinimisDe Minimis

Clausola "Non genuina"

Clausola "Non genuina"

InflazioneInflazione



L'SPPI test è stato superato?

Cioè i flussi di cassa contrattuali dell'attività sono rappresentati unicamente dal pagamento di

capitale e interessi?

E' necessario analizzare l'obiettivo del modello di business dell'entità per la

gestione del titolo di debito

(slides successive)

Sì

FVTPL

Strumento di debito

No



Classificazione delle attività finanziarie – Strumenti di debito Business model per la gestione degli strumenti di debito

Business model Caratteristiche principali Valutazione al

"Held-to-collect contractual cash flows"

■ Obiettivo di questo business model: detenere le attività al fine di incassare i flussi finanziari contrattuali.

■ Le vendite sono accessorie rispetto all'obiettivo principale oppure sono scarse (in termini di frequenza e volume).

Costo ammortizzato*

"Held both to collect contractual cash flows and for sale"

■ Sia l'incasso dei flussi finanziari contrattuali sia le vendite sono parte integrante del raggiungimento dell'obiettivo di questo business model.

■ Solitamente le vendite sono maggiori (in termini di frequenza e volume) rispetto al business model "held-to-collect".

FVOCI*

Altro ■ Obiettivo: diverso dall'"held-to-collect" e dall'"held-to-collect and for sale".

FVTPL**

* A condizione che il criterio SPPI sia soddisfatto.

** Il criterio SPPI è irrilevante – le attività incluse in tali business model sono valutate al FVTPL.

Soltanto pagamento di capitale e interessi

Soltanto pagamento di capitale e interessi


Come viene valutata la

performance?

Come viene valutata la

performance?

Come vengono retribuiti i manager?

Come vengono retribuiti i manager?

Quali sono i livelli di vendita

effettivi e attesi?

Quali sono i livelli di vendita

effettivi e attesi?

Vi sono altri fattori?

Vi sono altri fattori?

La valutazione avviene a un livello al quale è possibile gestire gruppi di attività, per es. un portafoglio.

La valutazione avviene a un livello al quale è possibile gestire gruppi di attività, per es. un portafoglio.

Come vengono gestiti i rischi?Come vengono gestiti i rischi?



D: In quali business model figurano gli investimenti?A. "Held-to-collect".B. Sia "held-to-collect" sia "for sale". C. Altro.

■ Tra qualche anno, l'entità C prevede di effettuare una serie di investimenti industriali nel proprio stabilimento.

■ C investe la liquidità in eccesso in attività finanziarie a breve e lungo termine al fine di massimizzarne il rendimento.

■ Molti degli investimenti finanziari prevedono scadenze contrattuali superiori alla data prevista per gli investimenti industriali.

■ Lo scopo degli investimenti finanziari è di incassare i flussi di cassa contrattuali. Tuttavia, qualora si presentasse un'occasione, le attività finanziarie verranno cedute al fine di reinvestire la liquidità in investimenti con un rendimento superiore.

■ La retribuzione dei manager responsabili del portafoglio si basa sul rendimento complessivo del portafoglio.


ESEMPIO 1



ESEMPIO 1 - SOLUZIONE

Business model: sia "held-to-collect" sia "for sale"

■ Regolarmente, l'entità deciderà se i flussi finanziari incassati o la cessione delle attività finanziarie siano adeguati per ottimizzare il rendimento del portafoglio, fino al momento in cui la liquidità investita sarà necessaria.


Classificazione dei crediti commerciali

I crediti commerciali soddisfano verosimilmente entrambi i criteri:■ I flussi finanziari sono solitamente fissi.

■ Solitamente si tratta di flussi finanziari "held to collect".

Criteri diclassificazione

Soddisfacimentoverosimile?

SPPI Business model "held-to-

collect"

E' importante considerare l'impatto della cartolarizzazione e delle altre operazioni, compreso il factoring, così come le condizioni contrattuali più complesse.


D: I crediti commerciali rientrano in un business model "held-to-collect"?

■ Il business model dell'entità P, società manifatturiera, prevede la cessione dei crediti commerciali generati al veicolo di cartolarizzazione S.

■ S si finanzia emettendo obbligazioni ad investitori, le obbligazioni sono garantite dai crediti acquistati da P.

■ S incassa i flussi finanziari contrattuali derivanti dai crediti e li utilizza per pagare le obbligazioni emesse.

■ P consolida S ed i crediti commerciali continuano ad essere rilevati nel bilancio consolidato di P.


ESEMPIO 2


■ L'obiettivo di P, quale entità singola, è di generare flussi finanziari dal portafoglio crediti attraverso la cessione dei crediti a S, e non di gestire il portafoglio al fine di incassarne i flussi finanziari contrattuali.

Nel bilancio separato di P

■ Il gruppo consolidato ha generato i crediti al fine di incassarne i flussi finanziari contrattuali.

Nel bilancio consolidato di P

ESEMPIO 2 - SOLUZIONE



Agenda

Background

Classificazione:






Classificazione delle passività finanziarie

Lo strumento finanziario è un derivato o una passività finanziaria detenuta

con finalità di trading?Si Tutti i cambiamenti di FV

E' stata utilizzata la FV option?

Lo strumento contiene un derivato implicito che può essere separato?

Si

Cambiamenti di FV non dovuti al proprio rischio di credito

Cambiamenti di FV dovuti al proprio rischio di credito (*)

No

No

No

Si

CE

OCI

Separare il contratto ospite e

il derivato implicito

Contratto ospite Derivato Tutti i cambiamenti di FV

Valutazione a costo ammortizzato

Misurazione al FV

* Le variazioni di FV dovute a cambiamenti nel rischio di credito dovranno essere rilevate a CE se la loro rilevazione ad OCI crea o aumenta un'asimmetria contabile nel CE


Agenda

Background

Classificazione:






Valutazione iniziale

■ Non vi sono cambiamenti sostanziali rispetto allo IAS 39.

■ Rilevazione al fair value incrementato (dedotto) dei costi di transazione#

direttamente attribuibili all'acquisizione (emissione).

■ Eccezione: i crediti commerciali privi di una componente finanziaria significativa sono rilevati al prezzo della transazione*, come definito nell'IFRS 15.

# I costi di transazione non vengono considerati al fine di riflettere le attività e le passività finanziarie valutate al FVTPL.

* L'importo del corrispettivo che un'entità si aspetta di avere diritto a ricevere.


Valutazione successive delle attività finanziarie

*Strumenti di capitale FVOCI Dividendi solitamente rilevati nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Altri utili e perdite rilevati in OCI e non possono essere mai riclassificati nell'utile/(perdita) dell'esercizio

Le perdite di valore non sono mai rilevate nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Valutazione al costo non più consentita.

IFRS 9 Come nello IAS 39?

Costo ammortizzato Strumenti di debito FVOCI

Strumenti di capitale FVOCI* FVTPL


Valutazione successive delle passività finanziarie

*Passività al FVTPLSe la passività finanziaria non è un derivato e non è detenuta con finalità di trading, la variazione del FV relativa a cambiamento del "own crediti risk" è rilevata in OCI, salvo che tale rilevazione crei un mismatchnell'utile/(perdita) dell'esercizio.

IFRS 9 Come nello IAS 39?

Costo ammortizzato FVTPL*


Agenda

Background

Classificazione:







Timeline

Fino a che il progetto

macro hedge accounting

sarà completato

Applicazione anticipata possible

Applicazione anticipata possible

Scelta per il mantenimento dei requisiti hedge accounting dello IAS 39

ObbligatoriaVersione completa dell' IFRS 9

Trattamento contabile dell'"own credit risk" per le passività finanziarie

IFRS 9 con esclusione del hedge accounting

Data di efficacia1 gennaio 2018

Applicazione dell'IFRS 9

Applicazione parziale dell' IFRS 9

omologazione UEData di

omologazione UE


Domande?


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Grazie

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