Strumenti finanziari IAS 32 e IAS 39 pwc.com/it. PwC Gli IFRS sono principi di rappresentazione...

Strumenti finanziariIAS 32 e IAS 39

pwc.com/it

PwC

Gli IFRS sono principi di rappresentazione della realtà economica di un certa azienda o reporting entity

Nell’ambito della realtà economica aziendale gli strumenti finanziari sono un’area molto importante con una presenza diffusa e un impatto rilevante sui risultati finanziari aziendali

Financial Instrument

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Definizione degli strumenti finanziari

Azioni Proprie

Compensazione di attività e passività finanziarie

Classificazione Passività/Equity

Strumenti cd. “ibridi”

Esempio: Prestito obbligazionario

IAS 32 Financial instruments: Presentation

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PwC 4September 2010

Gli standard:

• IAS 32 Financial istruments – presentation

• IAS 39 Financial instruments – measurement and recognition

• IFRS 7 Disclosures

• IFRS 9 Financial Istruments – cenni

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Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dia origine a un’attività finanziaria per un’entità e ad una passività finanziaria o ad uno strumento rappresentativo di capitale per un’altra entità.

Strumenti Finanziari

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ATTIVITA’ FINANZIARIA

PASSIVITA’ FINANZIARIA

STRUMENTO RAPPRESENTATIVO DI

PN disponibilità liquide;

diritto contrattuale a ricevere disp. liq. o un’altra att. fin;

diritto cont. a scambiare strum. fin. a condizioni pot. favorevoli;

strum. rapp. di patr. netto di un’altra impresa.

Qualsiasi obbligazione contrattuale a:

consegnare disponibilità liquide o un’altra attività finanziaria;

scambiare strumenti finanziari con un’altra impresa a condizioni potenzialmente sfavorevoli.

Qualsiasi contratto che rappresenti una partecipazione residua nell’attivo di un’impresa al netto di tutte le sue passività.

STRUMENTO FINANZIARIO

qualsiasi contratto che dia origine a:

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Strumenti base o non-derivati:

Strumenti di Debito

Strumenti di Equity

Strumenti Composti

Strumenti derivati

Strumenti Finanziari

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Strumenti di Debito

• Finanziamenti attivi e passivi (Loans)

- Obbligazioni

- Cambiali

- Corporate bonds

• Crediti e debiti commerciali (Receivables & payables)

Strumenti Finanziari Base

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Strumenti di Equity

- Azioni

- Quote di capitale


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Azioni Proprie

Classificate a riduzione del patrimonio netto e non tra le Attività Finanziarie.

Nessuna rilevazione di utili o perdite a conto economico sia in fase di acquisto, di vendita e di emissione/annullamento poiché tali operazioni rappresentano trasferimenti tra azionisti uscenti e azionisti che continuano a detenere gli strumenti di patrimonio.


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Strumenti Composti

- Azioni privilegiate

- Obbligazioni convertibili

- Azioni di risparmio


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Strumenti cd. “ibridi”

Strumenti in cui è presente una componente di passività finanziaria ed una componente di patrimonio; lo IAS 32 prevede un solo metodo di separazione delle due componenti:

- Passività: Valore passività similare che non

contiene la componente di patrimonio

- Equity:Valore residuale dopo aver sottratto la

componente passività

Es. prestito obbligazionario convertibile in azioni dell’emittente:

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Passività

Capitale + Interessi

Patrimonio

Call option

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Prestito Obbligazionario convertibile: ESEMPIO

Il 1° gennaio 2010 la società ha emesso n. 20.000 obbligazioni convertibili al tasso del 3,5% per un valore nominale totale di € 2milioni, scadente dopo 3 anni dalla data di emissione (salvo conversione) convertibile in azioni ordinarie della società in rapporto di 25 azioni da € 1,00 ogni € 100,00 di obbligazioni.

L’interesse è pagabile annualmente al 31 dicembre.

All’emissione, il tasso di interesse di mercato per un prestito simile ma senza l’opzione di conversione è pari al 4,5%.


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SOLUZIONE

(1) Registrazione iniziale al 1° gennaio 2010

Valore attuale (al 4,5%) del titolo (€ 2milioni) 1.752.593pagabile alla fine dei tre anni

Valore attuale (al 4,5%) degli interessi (€ 70.000) 192.428pagabili annualmente nei tre anni

Componente di debito 1.945.020

Componente di patrimonio netto 54.980

Totale2.000.000

IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation

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In contabilità:

Cassaa 2.000.000

Debiti 1.945.020

Patrimonio netto 55.980

Il valore dell’opzione di conversione pari € 55.980 è determinata all’emissione del prestito e non viene successivamente rimisurato.

L’ammontare è classificato come parte del patrimonio netto, ma non è incluso nel capitale sociale.


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(2) Al 31 dicembre 2010

Interessi a 87.525

Cassa70.000

Debiti17.525

Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di € 1.945.020.

La componente di debito al 31 dicembre è così determinata:

Valutazione del titolo all’emissione 1.945.020

Interessi 17.525

Debito al 31 dicembre 20101.962.545


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(3) Al 31 dicembre 2011

Interessi a 88.315

Cassa70.000

Debiti18.315



Debito al 31 dicembre 2010 1.962.545

Interessi 18.315



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(4) Al 31 dicembre 2012(prima della conversione/scadenza)

Interessi a 89.140

Cassa 70.000

Debiti19.140



Debito al 31 dicembre 2011 1.980.860

Interessi 19.140



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(5) Conversione del titolo in azioni al 1° gennaio 2013

Ogni € 100 di obbligazioni sono convertiti in 25 azioni da € 1. Il numero totale di obbligazioni è 20.000. Sono state quindi emesse 500.000 azioni da € 1 per un totale di PN di € 2.000.000.

a

Debiti 2.000.000


Capitale sociale 500.000

Sovrapprezzo azioni 1.555.980

Con l’emissione viene estinta la quota di debito e l’opzione di conversione; nessun impatto a conto economico.


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(6) Prestito rimborsato al 1° gennaio 2013 (senza conversione)

a

Debiti 2.000.000

Patrimonio netto55.980

Cassa2.000.000


(utili riportati a nuovo)

Sebbene non specificato dallo IAS 32, si desume che l’ammontare inizialmente registrato come opzione di conversione (€ 55.980) debba essere riclassificato come utili riportati nel patrimonio netto e non accreditato al conto economico.


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Il tasso di rendimento effettivo è il tasso che attualizza i pagamenti o incassi futuri stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario esattamente al valore netto contabile dell’attività o passività finanziaria.

Metodo del tasso di rendimento effettivo

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PwC

Costo ammortizzato

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Richiede l’utilizzo del metodo del tasso effettivo di interesse

Nessuna opzione all’utilizzo del metodo a quote costanti

Costo

Ammort.

Valore di

iscrizione

iniziale

Rimborsi

di capitale

Ammortamento

complessivo

delle differenze

tra

valore iniziale

e a termine

Svalutazioni

durevoli o

insolvenze=

-+/- -

PwC

Passività vs. Equity: classificazione

Passività:

Obbligazione a consegnare disponibilità liquide o altra attività finanziaria o a scambiare strumenti finanziari a condizioni potenzialmente sfavorevoli

Equity:

Interesse residuale nell’attivo di un’entità al netto di tutte le sue passività

Strumenti composti (“ibridi”):

Contengono entrambe le componenti


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PwC

Passività vs. Equity: classificazione (cont/d)

La classificazione dipende alla sostanza e non dalla forma legale dello strumento

Nel contesto dello IAS 32 il concetto di “sostanza” risponde alle seguenti domande:

esiste un obbligo legale o contrattuale al pagamento ?

il management ha la possibilità di evitare il pagamento ?

con quali modalità ed a seguito di quali eventi è dovuto il pagamento ?

IAS 32 Financial instruments :Presentation

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Classificazione Passività / Equity

Passività:

Obbligazione a consegnare disponibilità liquide o altra

attivaità finanziaria o a scambiare strumenti finanziari a

condizioni potenzialmente sfavorevoli

Equity:

Interesse residuale nell’attivo di un’entità al netto di tutte

le sue passività

Strumenti composti (cd. “ibridi”):

Contengono entrambe le componenti


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IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement

Ambito di applicazione

Società controllate

Società collegate

Joint ventures

Benefici ai dipendenti

Leasing

Contratti assicurativi

Pagamenti basati su azioni

Considerazioni eventuali in merito a business combination

Alcuni strumenti di capitale proprio

Alcuni impegni creditizi

Garanzie finanziarie classiche

Contratti su merci ad “uso proprio”

Strumenti di debito di terzi Strumenti di capitale

Crediti

Debiti

Alcuni derivati su azioni proprie

Derivati:

IRS

Currency forward / Swap

Opzioni acquistate/sottoscritteDerivati su variabili climatiche

Future

Altri IAS Esclusioni

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Rilevazione iniziale

Le attività e le passività finanziarie sono iscritte in bilancio “quando, e solo quando, l’impresa diviene parte del contratto che identifica lo strumento finanziario”.

Quando un’attività o passività finanziaria è rilevata contabilmente per la prima volta, essa deve:

essere valutata al costo, ossia al fair value del corrispettivo pagato o ricevuto;

includere i costi di transazione, ossia i costi direttamente attribuibili al processo di acquisizione.


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Il costo

rappresenta il prezzo di mercato o, qualora non disponibile, il valore dei flussi di cassa attesi attualizzati al tasso di mercato prevalente per strumenti similari.

I costi di transazione

comprendono tutti i costi direttamente attribuibili all’attività/passività acquisita, con esclusione dei premi o sconti, dei costi di finanziamento e dei costi interni o di gestione indiretti. In particolare, includono:

diritti e commissioni pagate ad agenti, consulenti o altri intermediari,

contributi dovuti a organi regolamentari e alle borse valori,

imposte e tasse.


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PwC


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Classificazione Valutazione Not

Attività FV through P/L

Trading Fair valueVariazioni di FV a CE

Es. Derivati, crediti di tradingFVO

Loans and receivables

Costo AmmortizzatoTasso di interesse effettivo

Incluso crediti acquistati ma non di negoziazione

Held-to-maturity Costo AmmortizzatoTasso di interesse effettivo

Tainting rules

Available-for-saleFair valueVariazioni di FV a PN

Categoria residuale

Passività FV through P/L

Trading Fair valueVariazioni di FV a CE

Es. Derivati e short securities positions

FVOIn sede di rilevazione iniziale e irrevocabile

Altre passività finaziarie

Costo AmmortizzatoTasso di interesse effettivo

Tutte le passività non di trading e designate

PwC

Gerarchia del Fair Value

Valutazione Successiva – FAIR VALUE MODEL

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Quotazioni di mercato

(su mercati attivi)

Valutazioni Tecniche (*)

(in assenza di mkt)

Costo al netto dell’impairment

(solo per Equity instruments

in assenza di mkt)


PwC

Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL

L’obiettivo dell’applicazione del metodo del costo ammortizzato è giungere alla determinazione di un interesse che rappresenti il rendimento economico effettivo dell’investimento.

L’amortised cost è calcolato attraverso la determinazione del tasso effettivo (IRR) che è il tasso che sconta esattamente, all’origine, i futuri flussi di cassa contrattuali del finanziamento al netto di tutti i costi di transazione direttamente attribuibili.

Di seguito si riporta l’esemplificazione contenuta nello IAS 39 IG B.26

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PwC


La società A acquista a 1.000 uno strumento obbligazionario con le seguenti caratteristiche:

Scadenza a 5 anni

Valore nominale:1.250

Tasso di interesse nominale: 4,7% (1.250 x 4,7% = 59)

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PwC



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1° anno

anno

3° anno

4° anno

5° anno

IRR=10%

PwC


Costo 1.000 - tasso contrattuale 4,7% - scarto di emissione 250

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(a)

Costo amm.

Inizio es

(b) = (a) x 10%

Interesse attivo

(c)

Cash flow

(d )= (a) + (b) – (c)

Costo amm.

Fine es.

X0 1.000 100 59 1.041

X1 1.041 104 59 1.086

X2 1.086 109 59 1.136

X3 1.136 113 59 1.190

X4 1.190 119 1.250 + 59 -


PwC


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DERIVATI DI TRADING

DERIVATI DI HEDGING

DERIVATI INCORPORATI

cd. “Embedded Derivatives”

STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI

•Strumenti finanziari

•Valore basato su un sottostante

•Investimento iniziale nullo o limitato

•Regolamento differito

PwC


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Tutti i derivati non sono più considerati “fuori bilancio” ma iscritti sopra la linea

Tutti i derivati sono valutati al “Fair Value”

Gli strumenti derivati sono sempre classificati come HFT ad eccezione di quelli designati come efficaci strumenti di copertura

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Strumenti Finanziari Derivati - Esempi

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• Contratti a termine

• Interest Rate Swap (IRS)

• Future

• Option

DERIVATI

PwC


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DERIVATI INCORPORATI

COSA SONO?

CLAUSOLE (es. termini contrattuali) incorporate in uno strumento che produce effetti uguali a quelli di un derivato autonomo.

QUALI SONO GLI ASPETTI RILEVANTI?

Può esserne richiesta la separazione dal contratto che “ospita” il derivato;

Il derivato separato viene valutato sempre al FAIR VALUE

PwC


Slide 39

DERIVATI INCORPORATI - QUANDO SEPARARLI? E’ strumento di negoziazione o disponibile per la vendita

le cui variazioni di FV sono già contabilizzate a C/E?

Nessuna separazione

Il derivato incorporato rientra nella definizione di derivato prevista dallo IAS 39?

Le caratteristiche e i rischi del derivato incorporato sono correlate con quelle dello strumento principale?

E’ possibile determinare in modo autonomo il fair value del derivato incorporato?

Si procede alla separazione contabile:

• il derivato incorporato segue le regole dello IAS 39

• lo strumento principale segue lo IAS 39 o gli altri IAS applicabili

Nessuna separazione

Nessuna separazione

L’intero contratto è classificato held for trading e valutato al fair value con imputazione a conto economico

SI

SI

NO

NO

NO

SI

SI

NO

40PwC

2. Derecognition di attivitàfinanziarieIAS 39

PwC

PwC

Derecognition di attività finanziarie

Slide 41

Part or entire asset?

Rights to cash flows expired? Derecognition

Rights to cash flows transferred?

Pass through arrangement? No derecognition

DerecognitionSubstantially all risks and rewards transferred?

Substantially all risks and rewards retained?

Control retained?

Continuing involvement

Consolidation

No derecognition

Derecognition

NO

YES

NO

YES

NO

NO

YES

NO

YES

YES

NO

YES

PwC

Step 1 Consolidare tutte le subsidiaries (compresi i veicoli – Sic 12)

Step 2 Determinare se la cessione riguarda una porzione di asset o la sua interezza

Step 3 Identificare se i diritti sui cash flow sono scaduti

Step 4 Identificare se i diritti sui cash flow sono stati trattenuti o se è stata affunta l’obbligazione a trasferirli al cessionario

Step 5 Identificare se il cedente abbia effettivamente:

trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici

trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici

trattenuto il “controllo” sugli assets

Derecognition di attività finanziarie

Slide 42

PwC

La revisione dello IAS 39 – Chi coinvolge?

Sono coinvolte le società che detengono financial assets o che hanno emesso financial liabilities.

Lo “scope” del “nuovo” IAS 39 rimane invariato;

Le regole recentemente emanate per le SME non sono modificate dal nuovo IAS 39.

Le società che operano nel settore dei Financial Services sono particolarmente coinvolte, in quanto la maggioranza delle loro attività e passività sono rappresentate da financial instruments.

Un nuovo standard IFRS 9: Financial Instruments sarà pubblicato, sostituirà lo IAS 39 interamente.

IAS 39 Financial istruments – future modifiche

PwC

IFRS 9 Financial istruments

Due categorie di misurazione per financial asset e financial liabilities

Fair value

Rilevante per consentire agli utilizzatori di comprendere gli effetti degli eventi economici correnti sulla società

Amortized cost

Fornisce informazioni utili quando lo strumento produce ritorni prevedibili basati su termini contrattuali e viene gestito sulla base dei cash flows generati contrattualmente , piuttosto che sui risultati della negoziazione

FVO Option: solo nel caso di accounting mismatch .

Domande

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