WASHINGTON, D.C. 20549
[ X ] MEMORIA ANUALDEACUERDOCON LOESTIPULADOEN LASECCIÓN13 ó 15 (d) DE LA LEYDEBOLSASDE VALORES DE 1934
Para el ejercicio fiscal que terminó: el 31 de diciembre de 2007
[ ] INFORMEDE TRANSICIONDEACUERDOCON LOESTIPULADOEN LASECCION 13 ó 15 (d) DE LA LEYDEBOLSASDE VALORESDE 1934 Para el periodo de transición del....................al..........................
Número de Expediente de la Comisión: 1-14066
SOUTHERN COPPER CORPORATION (Nombre exacto del registrante tal como está especificado en su acta de constitución)
Delaware 13-3849074
(Estado u otra jurisdicción de constitución u organización) (Número de identificación tributaria (I.R.S.) de Empleador)
11811 North Tatum Blvd. Suite 2500, Phoenix, AZ 85028 (Dirección de las oficinas ejecutivas centrales) (Código postal)
Número telefónico del registrante con código de área: (602) 494-5328
Valores registrados de acuerdo con lo establecido en la Sección 12 (b) de la Ley:
Denominación de cada clase Nombre de cada bolsa de valores en que cotizan Acciones comunes, con un valor nominalde $0.01 por acción Bolsa de Valores de Nueva York
Bolsa de Valores de Lima
Valores registrados de acuerdo con lo estipulado en la Sección 12 (g) de la Ley: Ninguno
Marque con un aspa si el registrante es un emisor acreditado conocido, tal como se define en la Norma 405 de la Ley de Bolsas de Valores. Sí [ X ] No [ ]
Marque con un aspa si el registrante no está obligado a presentar informes de acuerdo con lo estipulado en la Sección 13 o la Sección 15d de la Ley. Sí [ ] No [ X ]
Marque con un aspa si el registrante (1) ha presentado todos los informes de presentación obligatoria de conformidad con la Sección 13 ó 15 (d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 durante el periodo inmediatamente anterior de 12 meses (o un periodo menor, durante el cual el registrante estuvo obligado a presentar tales informes), y (2) ha estado sujeto a tales presentaciones obligatorias durante los últimos 90 días. Sí [ X ] No [ ]
Marque con un aspa si la divulgación de declarantes omisos de conformidad con el Numeral 405 de la Norma S-K no está contenida con este formulario, y no estará contenida, según mejor saber y entender del registrante, en poderes notariales definitivos ni en las declaraciones informativas que se incorporan como referencia en la Parte III de este Formulario 10-K ni en ninguna de las revisiones de este Formulario 10-K. [ ]
Marque con un aspa si el registrante es un gran declarante acelerado, un declarante acelerado, un declarante no acelerado, o una pequeña empresa declarante, (Véase la definición de gran declarante acelerado, declarante acelerado, y pequeña empresa declarante) en la Norma 12b-2.
Gran declarante Declarante Declarante Pequeña empresa acelerado [ X ] acelerado [ ] no acelerado [ ] declarante [ ]
Marque con un aspa si el declarante es una compañía sin activos (tal como se define en la Norma 12b-2 de la Ley). Sí [ ] No [ X ]
Al 31 de enero de 2006, había 294,465,650 Acciones Comunes registradas con un valor nominal de $0.01 por acción, en circulación.
El valor de mercado total de las acciones comunes (basado en el precio de cierre de dicha fecha según lo informado en la Bolsa de Valores de Nueva York Transacciones Compuestas) de Southern Copper Corporation en poder de no afiliados ascendía a $6,896.6 millones, aproximadamente.
PARTES DE LOS SIGUIENTES DOCUMENTOS SE INCORPORAN CON FINES DE REFERENCIA:
Parte III: Declaración de carta poder para la Junta Anual de Accionistas de 2008. Parte IV: Índice de anexos página 142.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 2SOUTHERN COPPER CORPORATION 2
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Southern Copper Corporation es uno de los productores integrados de cobre más grandes del mundo. Producimos cobre, molibdeno, zinc y plata. Todas nuestras minas, fundiciones y refinerías están ubicadas en Perú y en México, y realizamos actividades de exploración en dichos países y en Chile. Véase losmapas de nuestras principales minas, fundiciones y refinerías en la sección Revisión de Operaciones. Nuestras operaciones nos convierten en una de las compañías mineras más grandes del Perú y también de México. Consideramos, basados en nuestra revisión de los informes anuales de 2006 de las principales compañías mineras, que somos la compañía minera de cobre que cotiza en bolsa más grande del mundo en términos de reservas de cobre. Nos constituimos como compañía en Delaware en 1952, y desde 1960 venimos realizando operaciones de explotación de cobre. Desde 1996 nuestras acciones comunes se cotizan tanto en la Bolsa de Valores de Nueva York como en la Bolsa de Valores de Lima.
Nuestras operaciones de cobre en Perú comprenden la extracción, molienda y flotación demineral de cobre para producir concentrados de cobre y concentrados demolibdeno; la fundición de concentrados de cobre para producir ánodos de cobre y cobre ampolloso; y la refinación de cobre ampolloso/ánodos de cobre para producir cátodos de cobre. Como parte de este proceso de producción, también producimos cantidades significativas demolibdeno y plata. También producimos cobre refinado usando tecnología de extracción por solventes y electrodeposición (ESDE). Operamos las minas de Toquepala y Cuajone en la parte alta de la cordillera de los Andes, a unos 984 kilómetros al sureste de la ciudad de Lima, Perú. También operamos una fundición y una refinería al oeste de las minas de Toquepala y Cuajone en la ciudad costeña de Ilo, Perú.
Nuestras operaciones en México se realizan a través de nuestra subsidiaria Minera México S.A. de C.V. (Minera México), que adquirimos el 1 de abril de 2005. Minera México se dedica principalmente a la extracción y procesamiento de cobre, molibdeno, zinc, plata, oro y plomo. MineraMéxico opera a través de subsidiarias agrupadas en tres unidades separadas. Mexicana de Cobre S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias, la Unidad Mexcobre) opera La Caridad, una mina de cobre a tajo abierto, una concentradora de cobre, una planta de ESDE, una fundición, una refinería y una planta de alambrón. Mexicana de Cananea S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias, la Unidad Cananea) opera Cananea, una mina de cobre a tajo abierto, ubicada en uno de los yacimientos demineral cuprífero más grandes del mundo, una concentradora de cobre y dos plantas de ESDE. Industrial Minera México, S.A. de C.V. y Minerales Metálicos del Norte, S.A. (junto con sus subsidiarias, la Unidad IMMSA) opera cinco minas subterráneas que producen
zinc, plomo, cobre, plata y oro, una mina de carbón y varias plantas de procesamiento industrial de zinc y cobre.
Empleamos muchos métodos modernos de extracción y procesamiento, incluyendo sistemas de posicionamiento global y operaciones computarizadas de extracción de mineral. Nuestras operaciones tienenunalto nivel de integración vertical quenospermite administrar todo el proceso de producción, desde la extracción del mineral hasta la producción de cobre refinado y otros productos, así como la mayor parte de las respectivas funciones de transporte y logística, usandonuestras propias instalaciones, empleados y equipos.
Los precios de venta de nuestros productos están determinados en gran medida por fuerzas de mercado fuera de nuestro control. Por eso nuestra Gerencia se enfoca en el control de costos y en las mejoras en la producción para aumentar la rentabilidad. Logramos dichos objetivos a través de programas de gastos de capital, esfuerzos de exploración y programas de reducción de costos. Procuramos seguir siendo rentables durante periodos en que los precios del cobre son bajos y maximizar los resultados durante periodos en que los precios del cobre son altos. Para mayor información sobre los precios de venta de los metales que producimos, por favor remítase a Precios de los metales.
Información sobre unidades monetarias:
A menos que se indique lo contrario, toda nuestra información financiera se presenta en dólares de Estados Unidos y los términos dólares de Estados Unidos, dólares, o $ equivalen aquí a dólares de Estados Unidos. Los términos S/., nuevo sol o nuevos soles equivalen a nuevos soles peruanos; y los términos peso, pesos, o Ps., equivalen a pesos mexicanos.
Información sobre unidades de medida:
Amenos que se indique lo contrario, los tonelajes se expresan siempre en toneladas métricas. Para convertir a toneladas cortas, multiplique por 1.102. Las onzas son siempre onzas troy. Las distancias están siempre en kilómetros. Para convertir a millas, multiplique por 0.621. Para convertir hectáreas a acres, multiplique por 2.47.
ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
El siguiente diagrama describe nuestra estructura organizacional comenzando con nuestro accionista mayoritario. Para mayor claridad, el diagrama identifica solamente a nuestras principales subsidiarias y omite las compañías holding intermedias.
LA COMPAÑIA
PARTE I
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Somos una subsidiaria indirecta de nuestro accionista mayoritario, Grupo México S.A.B. de C.V. (Grupo México). A través de subsidiarias que son de su propiedad, actualmente Grupo México posee aproximadamente el 75.1% de nuestro capital accionario. La principal actividad empresarial de Grupo México es actuar como una compañía holding de las acciones de otras compañías que se dedican a la extracción, procesamiento, compra y venta deminerales y otros productos, así como al transporte ferroviario y servicios afines.
Realizamos nuestras operaciones en Perú a través de una sucursal registrada (SPCC Sucursal del Perú) o la Sucursal Peruana. Esencialmente, SPCC Sucursal del Perú comprende todos nuestros activos y pasivos relacionados con nuestras operaciones de cobre en el Perú. SPCC Sucursal del Perú no es una compañía separada de nosotros y, por tanto, las obligaciones directas de SPCC Sucursal del Perú son obligaciones de SCC y viceversa. Sin embargo, es una persona jurídica inscrita de conformidad con las leyes del Perú, a través de la cual poseemos activos, incurrimos en pasivos, y realizamos operaciones en Perú. Aunque no tiene capital propio ni obligaciones separadas de nosotros, se considera que tiene un capital social con el fin de determinar la participación económica de los titulares de nuestras acciones de inversión, anteriormente denominadas acciones laborales (véase la Nota 13 Participación Minoritaria de nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados).
El 1 de abril de 2005 compramosMineraMéxico, la compañíaminera autónoma más grande de México, a Americas Mining Corporation (AMC), una subsidiaria de Grupo México, nuestro accionista mayoritario. Minera México es una compañía holding y todas sus operaciones se llevan a cabo a través de subsidiarias que están agrupadas en tres unidades: (i) la Unidad Mexcobre, (ii) la Unidad Cananea y (iii) la Unidad IMMSA. Actualmente somos propietarios del 99.95% de Minera México.
DECLARACIÓN CAUTELATORIA
Los pronósticos en estamemoria y en otros informes de la Compañía incluyen pronósticos sobre fechas previstas de inicio de operaciones de extracción o producción de metales, cantidades proyectadas de producción futura de metales, tasas previstas de producción, eficiencia operativa, costos y gastos, así como proyecciones sobre la demanda u oferta de los productos de la Compañía. Los resultados reales podrían ser muy diferentes, dependiendo de factores tales como los riesgos e incertidumbres generales relacionados a las condiciones económicas y políticas en los Estados Unidos e internacionales, las fluctuaciones cíclicas y volatilidad de los precios del cobre, otros commodities y suministros, incluyendo combustibles y electricidad, disponibilidad demateriales, cobertura de seguros, los equipos, permisos o autorizaciones requeridos y financiamiento, la ocurrencia de condiciones climáticas u operativas inusuales, leyes de mineral menores a las previstas; problemas de agua y geológicos, equipos y procesos que no operan de acuerdo con las especificaciones, la imposibilidad de obtener garantías financieras para cumplir con las obligaciones de cierre y remedia- ción, relaciones laborales, riesgos judiciales y medioambientales y riesgos políticos y económicos relacionados con operaciones en el extranjero. Los resultados de las operaciones se ven afectados directamente por los precios de los metales en las bolsas de productos, los cuales pueden ser volátiles.
A continuación damos información adicional sobre nuestras actividades:
ACTIVIDAD CUPRÍFERA
El cobre es el tercer metal más usado del mundo y un componente importante de la infraestructuramundial. El cobre tiene propiedades químicas y físicas excepcionales, como una alta conductividad eléctrica y resistencia a la corrosión, así como una excelente
Grupo México, S.A.B. de C.V. (México)
100%
(Perú)
Minera México, S.A. de C.V. (México)
99.98% 99.99% 99.99% Mexicana de Cobre, S.A. de C. V. (México)
Industrial Minera México, S.A. de C.V.
(México)
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maleabilidad y ductilidad, las que hacen de él un material óptimo para aplicaciones en los campos de energía eléctrica, telecomunicaciones, construcción, transporte, y maquinarias industriales. El cobre también es un material importante para aplicaciones no eléctricas, como en plomería y techado y, al alearse con el zinc formando bronce, en muchas aplicaciones industriales y domésticas.
Los elementos fundamentales de la industria del cobre, incluyen la demanda, el nivel de precios e inventarios, se fortalecieron a fines de 2003, y los precios del cobre han seguido mejorando hasta el 2007, tras llegar a su nivel más bajo en 15 años durante 2002.
SEGMENTOS DE REPORTE:
Desde el punto de vista de la gerencia de la Compañía, Southern Copper tiene tres segmentos operativos y la administra en base a estos segmentos. El aumento considerable del precio del molibdeno en años recientes ha repercutido de manera importante en las utilidades de la Compañía. No obstante, la Compañía continúa manejando sus operaciones en base a estos tres segmentos de cobre.
Los tres segmentos identificados son grupos de minas individuales con características económicas, tipos de productos, procesos, e instalaciones de apoyo similares y que tienen marcos normativos, convenios colectivos de trabajo y riesgos monetarios similares. Además, cada mina dentro de cada grupo recibe ingresos por sus productos y servicios del mismo tipo de clientes, y cada grupo incurre en gastos de manera independiente, incluyendo las transacciones comerciales entre grupos.
Las ventas entre segmentos se basan en precios imparciales en el momento de la venta. Puede que los mismos no reflejen los precios reales realizados por la Compañía debido a diversos factores, incluyendo procesamiento adicional, momento de venta a clientes externos y costos de transporte. A la información por segmentos se ha añadido información sobre las ventas de molibdeno de la Compañía. Los segmentos identificados por la Compañía son:
1. Operaciones peruanas, que incluyen los complejos mineros de Toquepala y Cuajone, las plantas de fundición y refinería, ferrocarril industrial y las instalaciones portuarias que dan servicio a ambas minas. Las ventas de sus productos se registran como ingresos de nuestras minas peruanas.
2. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyen los complejos mineros de La Caridad y Cananea, las plantas de fundición y refinería, y las instalaciones de apoyo que dan servicios a ambas minas. Las ventas de sus productos se registran como ingresos de nuestras minas mexicanas.
3. Operaciones mexicanas subterráneas, conformadas por cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, una mina de carbón que produce carbón y coque, y varias instalaciones industriales de procesamiento de zinc y cobre. A este grupo se le denomina Unidad IMMSA y las ventas de sus productos se registran como ingresos de la Unidad IMMSA.
Cada uno de nuestros segmentos reporta demanera independiente al Funcionario Principal de Operaciones. El Funcionario Principal de Operaciones de la Compañía se basa en los ingresos operativos
y los activos totales como medidas de desempeño para evaluar a cada segmento y para tomar decisiones de asignación de recursos a los segmentos de reporte. Estos son indicadores de uso común en la industria minera.
La información por segmentos se incluye en las secciones Generalidades Producción de Metales y Reservas de Mineral. Mayor información sobre segmentos e información financiera por segmentos se incluye en la Nota 20 de nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados.
PROGRAMA DE EXPANSIÓN DE CAPITAL
Para una descripción de nuestro programa de expansión de capital, véase Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y Resultados de Operación Programa de Expansión de Capital.
ACTIVIDADES DE EXPLORACIÓN
Realizamos permanentemente extensas actividades de exploración para encontrar más yacimientos de mineral en Perú, México y Chile. Hemos invertido $40.2 millones en programas de exploración en 2007, $22.7 millones en 2006 y $24.4 millones en 2005, y hemos presupuestado $26.1 millones para 2008.
Actualmente en Perú tenemos el control directo de 164,867 hectáreas de derechos mineros. En México, tenemos 293,137 hectáreas de concesiones de exploración. También tenemos 35,258 hectáreas de concesiones de exploración en Chile.
Perú
Tía Maria. El proyecto de Tía María, que incluye los yacimientos de TíaMaría y LaTapada, estáubicadoenel departamentodeArequipa, en la costa sur del Perú y es parte de un sistema de pórfidos de cobre.
En 2007 concluimos estudios de factibilidad que comprendieron 36,232 metros de perforación diamantina en Tía María y 73,085 metros en La Tapada. La estimación de recursos mineralizados en Tía María muestra 193 millones de toneladas de material minera- lizado con una ley de 0.302% de contenido de cobre, y en La Tapada, 445 millones de toneladas de recursos mineralizados con una ley de 0.434% de cobre. La Compañía está conduciendo un proceso de licitación para la ingeniería básica y de detalle así como preparando la compra de los principales equipos y la selección del contratista para la construcción. La Compañía prevé invertir $65 millones en este proyecto durante 2008. Cuando haya concluido a fines de 2010, la nueva unidad operativa producirá 120,000 toneladas de cátodos de cobre al año.
Los Chancas. El proyecto de Los Chancas, ubicado en el departamento de Apurímac, en el sur del Perú, es un yacimiento de pórfidos de cobre y molibdeno. El programa de exploración y la fase final de las pruebas metalúrgicas concluyeron a inicios de 2006. Los estudios de prefactibilidad se concluyeron en 2007. Los recursos minerales estimados después del diseño preliminar del tajo son 355 millones de toneladas de material mineralizado con un 0.62% de contenido de cobre, 0.05% de molibdeno y 0.039 gramos de oro por tonelada. Esperamos trabajar en el estudio de factibilidad durante 2008, el cual incluirá estudios complementarios y un programa adicional de perforaciones con el fin de definir las reservas de mineral del yacimiento.
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Tantahuatay. El proyecto de Tantahuatay está ubicado en el departamento de Cajamarca, en el norte del Perú. El trabajo de exploración tiene como fin evaluar la parte superior del yacimiento, principalmente para la recuperación de oro. Los trabajos realizados hasta la fecha indican que hay de 27.1 millones de toneladas de material mineralizado, con un contenido promedio de 13.0 gramos de plata por tonelada y 0.89 gramos de oro por tonelada. Tenemos una participación de 44.25% en este proyecto. Hemos comenzado un estudio de factibilidad para evaluar la posibilidad de recuperar mineral de oro de la parte superior del yacimiento. Continuamos con nuestros esfuerzos para resolver los aspectos sociales y medioambientales de las comunidades cercanas al proyecto.
Otros Prospectos en Perú.
Como parte del programa de exploración en 2007, hemos perforado 14,352 metros en la región sur del Perú. Nuestro programa de 2008 incluye actividades más intensas de exploración de cobre en el sur y el norte del Perú, así como exploración de oro en Ayacucho, en la región central del Perú.
México
Además de los programas de perforación exploratoria en las minas existentes, actualmente estamos realizando actividades de exploración para localizar yacimientos de mineral en otros lugares en México. Estos son algunos de los proyectos de exploración más importantes:
El Arco. El sitio de El Arco está en el estado de Baja California en México. Las investigaciones preliminares del sitio de El Arco indican que hay un yacimiento de 846 millones de toneladas de material mineralizado con una ley promedio de cobre de 0.51% y 0.14 gramos de oro por tonelada, además de 170 millones de toneladas de material mineralizado lixiviable con leyes promedio de cobre de 0.56%. En 2007, hemos continuado con el proceso de identificar fuentes de agua para una operación de lixiviación, y hemos concluido cuatro pruebas de barreno que indican suficiente potencial hídrico para operaciones de lixiviación.
Angangueo. El sitio de Angangueo está en el estado de Michoacán en México. Se ha identificado un yacimiento de 13 millones de toneladas de material mineralizado mediante perforación diamantina. Las pruebas indican que el yacimiento de mineral contienematerialmineralizado con 0.16 gramos de oro y 262 gramos de plata por tonelada, y está conformado por 0.79% de plomo, 0.97% de cobre y 3.5% de zinc. Nuestro estudio de impacto ambiental fue aprobado en 2005 y estamos en proceso de obtener la aprobación del uso de tierras. Durante 2007 hemos continuado negociando con el estado deMichoacán para comprar diversas propiedades que son esenciales para la operación.
Buenavista. El proyecto de Buenavista se encuentra en el estado de Sonora, México, adyacente al yacimiento demineral de Cananea. Las perforaciones y los estudios metalúrgicos han mostrado que el sitio contiene 36 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de 29 gramos de plata, 0.69% de cobre y 3.3% de zinc por tonelada. Un nuevo estudio a nivel de evaluación sugiere que Buenavista puede ser un depósito con valor económico. Durante 2007, se perforaron 2,100 metros para actualizar los recursos minerales y obtener material para pruebas metalúrgicas. Los resultados confirman las interpretaciones geológicas anteriores de las áreas mineralizadas.
Carbón Coahuila. En Coahuila, un intenso programa de exploración con perforación diamantina ha identificado dos áreas adicionales, Esperanza, con un potencial de más de 30millones de toneladas de mineral de carbón in situ, y Guayacán, con un potencial de 15 millones de toneladas de mineral de carbón in situ, que podría ser usado para una futura planta de generación de energía a carbón. Durante 2007 se realizó 5,767 metros de perforaciones, que permitieron la identificación de 23 millones de toneladas de recursos de mineral de carbón en nuestra concesión Nueva Rosita No. 16.
Los Chalchihuites. El proyecto de Los Chalchihuites está ubicado en el estado de Zacatecas. Es un yacimiento de contacto con una mezcla de óxidos y sulfuros de plomo, cobre, zinc y plata. Un programa de perforaciones, a finales de los noventa, definió 16 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de 95 gramos de plata, 0.36% de plomo, 0.69% de cobre y 3.08% de zinc por tonelada. Las pruebas metalúrgicas preliminares indican que se puede aplicar un proceso de recuperación por lixiviación, precipitación y flotación a este mineral. En 2007 continuamos con la evaluación del yacimiento de mineral y esperamos concluir las pruebas metalúrgicas del proyecto durante 2008.
Sierra de Lobos. Este proyecto está ubicado al suroeste de la ciudad de León, Guanajuato. Nuestro objetivo es un yacimiento de cobre y zinc con leyes que varían entre 0.5% y 1.0% de cobre y entre 5% y 7% de zinc, además de una pequeña contribución de oro y plata. En 2007, se han perforado 7,338 metros. Los resultados confirman la presencia de mineralización de cobre y zinc, pero aún no se ha identificado ningún yacimiento con valor económico.
Chile
En Chile controlamos 35,258 hectáreas de derechos mineros, y actualmente estamos desarrollando diferentes programas de exploración.
El Salado. El prospecto de El Salado, ubicado en la Región Atacama, se está explorando por cobre y oro. A 2007 se han completado 24,798 metros de perforación diamantina, de los cuales 4,448 y 8,326 metros se perforaron en 2007 en 2006, respectivamente. Además se realizó 1,128metros de perforación diamantina en Sierra Áspera, un prospecto de cobre y oro ubicado en el norte de Chile.
Otros Prospectos en Chile. Hay otros prospectos tales como el de Esperanza (cobre-molibdeno), en la región Atacama. Durante 2007 completamos 2,538 metros de perforación diamantina. También seguimos con la exploración del prospecto de Resguardo (oro-cobre) en la región Tarapacá y el prospecto Catanave (oro-plata) en la región Arica.
PRINCIPALES PRODUCTOS Y MERCADOS
Los usos principales del cobre se dan en la industria de construcción y edificación, productos eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en maquinarias y equipos industriales, productos de consumo, y en las industrias automotriz y de transporte. El molibdeno se usa para dar mayor resistencia a las aleaciones de acero y ablandar aleaciones de tungsteno. También se usa en fertili- zantes, tintes, esmaltes y reactivos. La plata se usa para productos fotográficos, eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en aleaciones de soldadura fuerte y soldaduras, joyería, acuñación de monedas, menaje de plata, y catalizadores. El zinc se usa
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principalmente para galvanizar hierro y acero y protegerlos de la corrosión. También se usa para hacer piezas de molde, en la fabricación de baterías y en forma de planchas con fines arquitectónicos.
Nuestra estrategia de marketing y nuestros planes anuales de ventas ponen énfasis en el desarrollo y mantenimiento de relaciones de largo plazo con nuestros clientes, y por tanto es de gran prioridad obtener contratos anuales u otros contratos de largo plazo para la venta de nuestros productos. Aproximadamente el 90% de nuestra producción de metales para el año 2007, 2006 y 2005, se vendió a través de contratos anuales o de largo plazo. Los precios de venta se determinan en función de los precios vigentes de los productos en el periodo de cotización, que por lo general es el mismo mes, el mes anterior, o los meses posteriores al mes corriente o al mes contractual de envío o entrega, dependiendo de los términos del contrato.
Nos enfocamos en los consumidores finales en lugar de vender en el mercado de productos o a las compañías comercializadoras. Asimismo, hacemos esfuerzos significativos para diversificar nuestras ventas tanto por región como por base de clientes. Nos esforzamos para dar un excelente servicio al cliente, incluyendo entregas justo a tiempo de nuestros productos. Nuestra capacidad de satisfacer de manera consistente la demanda es posible gracias a nuestra importante capacidad de producción.
Para mayor información sobre ventas por segmentos, véase la sección Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Situación Financiera y los Resultados de Operación - Información sobre Ventas por Segmentos.
PRECIOS DE LOS METALES
Los precios de nuestros productos dependen principalmente de la oferta y la demanda y, salvo para el molibdeno, se establecen en la Bolsa de Productos de Nueva York (COMEX) y en la Bolsa deMetales de Londres (LME), las dos bolsas de metales más importantes del mundo. Los precios de nuestros productos de molibdeno se establecen tomando como referencia la publicación Platts Metals Week. Nuestros precios contractuales también reflejan los premios negociados, los costos de flete y otros factores. Cada cierto tiempo realizamos operaciones de cobertura como protección parcial contra futuras caídas en el precio de mercado de los metales, operaciones que podemos realizar bajo ciertas condiciones de mercado. Suscribimos contratos swap y collar de cobre en 2007, 2006 y 2005 y contratos swap de zinc en 2006. Al 31 de diciembre de 2007, no teníamos ningún contrato swap de cobre o zinc vigente. Véase Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación Precios de los Metales.
La siguiente tabla muestra los precios de cobre COMEX y LME máximo, mínimo y promedio durante los últimos 15 años:
Cobre (COMEX) Cobre (LME)
Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio
1993 1.07 0.72 0.85 1.02 0.74 0.87 1994 1.40 0.78 1.07 1.38 0.79 1.05 1995 1.46 1.21 1.35 1.40 1.20 1.33 1996 1.31 0.86 1.06 0.98 0.79 1.04 1997 1.23 0.76 1.04 1.23 0.77 1.03 1998 0.86 0.64 0.75 0.85 0.65 0.75 1999 0.85 0.61 0.72 0.84 0.61 0.71 2000 0.93 0.74 0.84 0.91 0.73 0.82 2001 0.87 0.90 0.73 0.83 0.60 0.72 2002 0.78 0.65 0.72 0.77 0.64 0.71 2003 1.04 0.71 0.81 1.05 0.70 0.81 2004 1.54 1.06 1.29 1.49 1.03 1.30 2005 2.28 1.40 1.68 2.11 1.39 1.67 2006 4.08 2.13 3.09 3.99 2.06 3.05 2007 3.75 2.40 3.22 3.77 2.37 3.23
El precio de cobre COMEX por libra durante los últimos 5, 10 y 15 años promedió $2.02, $1.39 y $1.28, respectivamente. El precio de cobre LME por libra durante los últimos 5, 10 y 15 años promedió $2.01, $1.38 y $1.27, respectivamente.
Al 22 de febrero de 2008, los precios de cobre COMEX y LME fueron $3.79 y $3.77 por libra, respectivamente.
La siguiente tabla muestra los precios máximo, mínimo y promedio de nuestros tres principales subproductos durante los últimos 15 años:
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El precio LME por libra de zinc durante los últimos 5, 10 y 15 años promedió $0.89, $0.67 y $0.61, respectivamente. El precio promedio COMEX por onza de plata durante los últimos 5, 10 y 15 años promedió $8.76, $6.85 y $6.22, respectivamente. El precio Dealer Oxide promedio publicado en Platts Metals Week por libra demolibdeno durante los últimos 5, 10 y 15 años promedió $21.32, $12.14 y $9.62, respectivamente.
Al 22 de febrero de 2008, el precio LME del zinc fue de $1.09 por libra, el precio COMEX de plata fue de $18.03 por onza y el precio Dealer Oxide publicado en Platts Metals Week del molibdeno fue $33.25 por libra.
CONDICIONES COMPETITIVAS
La competencia en el mercado del cobre se basa principalmente en precio y servicio, siendo el precio el factor más importante cuando hay una amplia oferta de cobre. Los productos de la Compañía compiten con otros materiales, incluyendo aluminio y plásticos.
EMPLEADOS
Al 31 de diciembre de 2007, contamos con 12,134 empleados; aproximadamente 72% de los cuales está cubierto por convenios laborales con diez diferentes sindicatos de trabajadores. Durante los últimos años, hemos experimentado huelgas y otras interrupciones laborales que han afectado negativamente nuestras operaciones y resultados operativos. No podemos asegurarle que en el futuro no experimentaremoshuelgasuotrasparalizaciones laboralesquepodrían tener un importante efecto negativo sobre nuestra condición financiera y los resultados de nuestras operaciones.
Perú
Al 31 de diciembre de 2007, aproximadamente el 68% de nuestra fuerza laboral peruana estaba sindicalizada, representada por ocho sindicatos diferentes.
Zinc(LME) Plata (COMEX) Molibdeno (precio Dealer Oxide publicado en
Platts Metals Week)
Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio
1993 0.49 0.40 0.44 5.44 3.52 4.30 2.80 1.82 2.32 1994 0.52 0.42 0.45 5.78 4.57 5.28 17.00 2.68 4.59 1995 0.52 0.44 0.47 6.10 4.38 5.19 17.50 3.90 4.30 1996 0.48 0.45 0.47 5.82 4.67 5.18 5.50 2.90 3.78 1997 0.80 0.47 0.60 6.31 4.16 4.87 4.90 3.52 7.90 1998 0.52 0.42 0.46 7.26 4.61 5.53 4.60 2.00 3.41 1999 0.56 0.41 0.49 5.76 4.87 5.22 2.90 2.48 2.65 2000 0.58 0.46 0.51 5.55 4.56 4.97 2.98 2.15 2.55 2001 0.48 0.33 0.40 4.81 4.03 4.36 2.65 2.15 2.36 2002 0.38 0.33 0.35 5.11 4.22 4.60 8.30 2.40 3.77 2003 0.46 0.34 0.38 5.98 4.35 4.89 7.80 3.15 5.32 2004 0.58 0.43 0.48 8.21 5.51 6.68 33.25 7.20 15.95 2005 0.87 0.53 0.63 9.00 6.43 7.32 40.00 26.00 31.05 2006 2.10 0.87 1.49 14.85 8.82 11.54 28.40 20.50 24.38 2007 1.93 1.00 1.47 15.50 11.47 13.39 31.17 29.39 29.91
Los convenios colectivos con los sindicatos peruanos de la Compañía expiraron a comienzos de 2007. Los sindicatos de la Compañía iniciaron varias huelgas demandando aumentos salariales y mejores beneficios. Además, algunos de los sindicatos se fueron a la huelga en apoyo a huelgas sindicales nacionales. Por lo general, estas huelgas fueron de corta duración y la Compañía pudo continuar sus operaciones normales con el apoyo de funcionarios y personal administrativo y contratado. A finales del tercer trimestre de 2007 se firmaron nuevos convenios colectivos con todos los sindicatos de la Compañía, con periodos de vigencia que van de tres a seis años.
Los empleados de las unidades de Toquepala y Cuajone residen en campamentos, en donde hemos construido 2,513 casas y departamentos y 1,186 casas y departamentos, respectivamente. En 1998, las viviendas de la Compañía en nuestra unidad de Ilo fueron vendidas a nuestros trabajadores a precios simbólicos. Todavía tenemos 90 casas en Ilo para funcionarios. A la mayoría de nuestros empleados se les da vivienda, junto con mantenimiento y servicios públicos, a un costo mínimo. Nuestros campamentos y complejos habitacionales incluyen escuelas, instalacionesmédicas, iglesias, clubes sociales, tiendas, bancos y otros servicios.
México
Al 31 de diciembre de 2007, aproximadamente el 74% de nuestra fuerza laboral mexicana estaba sindicalizada en dos sindicatos separados. Según la legislación mexicana, las condiciones de empleo se establecen en convenios colectivos. Las compañías mexicanas negocian anualmente con los sindicatos los términos salariales, y negocian otros beneficios cada dos años. Las negociaciones con cada complejo minero y con cada planta de procesamiento se hacen por separado.
A partir de julio de 2007, los empleados de nuestras minas mexicanas de Cananea, Taxco y San Martín iniciaron una huelga. El 11 de enero de 2008 el tribunal federal de trabajo de México
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declaró ilegal la huelga de Cananea y ordenó que los trabajadores volvieran a sus labores dentro de las 24 horas. Esta resolución fue apelada ante un juez federal quien resolvió a favor del sindicato el 14 de febrero de 2008. La Compañía apelará esta decisión judicial desfavorable. La Compañía prevé que tardará unos tresmeses para que Cananea vuelva a producción plena. La Compañía ha puesto en compás de espera las operaciones de Taxco debido a la huelga. La reanudación de las operaciones en San Martín depende del resultado del litigio.
Los 4,201 trabajadores de ocho de once unidadesmineras y plantas de Minera México votaron el 5 de septiembre de 2007 para elegir al sindicato que los representaría, entre el Sindicato de Trabajadores Mineros Metalúrgicos y Similares de la Republica Mexicana y el Sindicato Nacional de Trabajadores de la Exploración, Explotación y Beneficio de Minas de la Republica Mexicana que pertenece a la Federación Nacional de Sindicatos Independientes, la cual tiene 332,000 miembros. Por una abrumadora mayoría, el 97% de los trabajadores decidió cambiarse al Sindicato Nacional de Trabajadores de la Exploración, Explotación y Beneficio de Minas de la Republica Mexicana. El 15 de octubre de 2007, el Consejo Federal de Trabajo de Conciliación y Arbitraje falló en favor del Sindicato Nacional de Trabajadores de la Exploración, Explotación y Beneficio de Minas de la Republica Mexicana, resolución que ha sido impugnada y está pendiente de resolución por jueces federales.
En 2006 hubo varios paros laborales en algunas de nuestras operaciones mexicanas. Aunque algunos de estos paros laborales fueron de corto plazo con poca o ninguna pérdida de producción, otros han sido más graves. En la mina de cobre de La Caridad en Sonora, se inició una huelga en el primer trimestre de 2006 y terminó cuando la mina nos fue devuelta el 26 de julio de 2006. En el complejo polimetálico de San Martín en Zacatecas se inició una huelga en el primer trimestre de 2006, y terminó en mayo de 2006. Además, los trabajadores de la mina de cobre de Cananea iniciaron una huelga el 1 de junio de 2006, regresando a sus labores seis semanas después, el 17 de julio de 2006. Estos paros laborales fueron declarados ilegales por las autoridades mexicanas. El 9 de junio de 2006 la Compañía anunció el cierre de la mina de La Caridad, ya que piquetes de trabajadores imposibilitaban continuar con las operaciones. Como consecuencia de estas huelgas, la Compañía declaró fuerza mayor en algunos de sus contratos de cobre de junio y julio. El 14 de julio de 2006, con la aprobación del Juzgado de Trabajo, la Compañía despidió a los trabajadores de La Caridad. Se resolvieron contratos de trabajo individuales y el convenio colectivo con el sindicato, cumpliendo con lo estipulado por las resoluciones emitidas por las autoridades laborales. El 26 de julio de 2006, las instalaciones de La Caridad nos fueron devueltas y comenzamos a contratar trabajadores para reanudar operaciones.
El 26 de octubre de 2005, los trabajadores de nuestro complejo minero de La Caridad iniciaron una huelga alegando que les debíamos su participación en las utilidades desde 2003. La huelga fue declarada ilegal y los trabajadores volvieron a sus labores después que la Compañía acordara pagar a cada trabajador aproximadamente $900. Elmonto total pagado fue de $3.1millones.
Los empleados de las Unidades de Mexcobre y Cananea residen en campamentos en La Caridad y Cananea, donde hemos construido aproximadamente 2,000 casas y departamentos y 275 casas y departamentos, respectivamente. Los empleados de la Unidad IMMSA residen principalmente en los terrenos de los complejos mineros o de procesamiento donde trabajan, y donde hemos
construido aproximadamente 900 casas y departamentos. A la mayoría de nuestros empleados se les da vivienda, junto con mantenimiento y servicios públicos, a un costo mínimo. Nuestros campamentos y complejos habitacionales cuentan con centros educativos y, en algunas unidades, instalaciones médicas, iglesias, clubes sociales, tiendas, bancos y otros servicios. En la Unidad de Cananea se brinda atención médica sin costo alguno a los empleados, a empleados jubilados sindicalizados y a sus familias.
SUMINISTRO DE COMBUSTIBLE, ELECTRICIDAD Y AGUA
Los principales suministros que se usan en nuestras operaciones son combustibles (como petróleo para calderas y generadores, gas natural para procesos metalúrgicos en nuestras operaciones mexicanas y diesel para nuestros equipos mineros), electricidad y agua. Consideramos que el suministro de combustible, electricidad y agua está fácilmente disponible. Aunque los precios de estos suministros pueden sufrir variaciones fuera de nuestro control, dirigimos nuestros esfuerzos para mitigar el aumento de estos costos mediante medidas de ahorro de costos y energía.
Perú
En Perú, la energía eléctrica para nuestras instalaciones operativas es generada por dos plantas termoeléctricas cuyo propietario y operador es Energía del Sur, S.A. (Enersur); una planta de calderas de calor residual ubicada junto a la fundición de Ilo, y una planta de carbón ubicada al sur de Ilo. Actualmente la capacidad de generación de energía para nuestras operaciones en Perú es de 344 megavatios. Además, contamos con una capacidad de generación de energía de nueve megavatios provenientes de dos pequeñas instalaciones hidroeléctricas en Cuajone. La energía se distribuye a través de un circuito cerrado de transmisión de 224 kilómetros. Obtenemos combustible en Perú principalmente de REPSOL Comercial, S.A.C., un productor local, que forma parte del Grupo Repsol YPF de España.
En 1997, vendimos nuestra planta generadora de Ilo a Enersur y suscribimos un contrato de compra de energía por veinte años. También suscribimos un contrato con Enersur para intercambiar ciertos servicios entre la planta generadora y nuestra fundición de Ilo. Estos acuerdos fueron modificados en 2003, eximiendo a Enersur de susobligacionesdeaumentar sucapacidaddegeneraciónparacumplir con nuestros requerimientos cada vez mayores de electricidad. Consideramos que podemos satisfacer nuestras crecientes necesidades de electricidad para nuestras operaciones en Perú de otras fuentes, incluyendo proveedores locales de energía.
En Perú, tenemos concesiones de agua de hasta 1,950 litros por segundo para perforar pozos en Huaitire, Vizcachas y Titijones y derechos sobre las aguas superficiales del lago Suches y dos pequeños torrentes de agua, Quebrada Honda y Quebrada Tacalaya, que juntos son suficientes para satisfacer las necesidades de nuestras dos unidades operativas en Toquepala y Cuajone. En Ilo tenemos plantas de desalinización que producen agua para uso industrial y doméstico que consideramos son suficientes para nuestras necesidades actuales y futuras.
México
En México, el combustible se compra directa o indirectamente a Petróleos Mexicanos (PEMEX), el monopolio estatal del petróleo. La electricidad para nuestras operaciones mexicanas, que se usa como la principal fuente de energía en cada uno de nuestros
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complejos mineros, bien se compra a la Comisión Federal de Electricidad (CFE), el productor estatal de energía eléctrica, o bien es generada a vapor en la fundición de Mexcobre, recuperando energía de la caldera de calor residual. Por lo tanto, una parte significativa de nuestros costos de operación en México depende de las políticas de precios de PEMEX y CFE, que refleja la política del gobierno así como los precios del mercado internacional del crudo, gas natural y las condiciones del mercado de refinados. Mexcobre importa gas natural de Estados Unidos a través de su gasoducto (entre Douglas, Arizona, y Nacozari, Sonora). Esto nos permite importar gas natural de Estados Unidos a precios de mercado, reduciendo así nuestros costos operativos. Un contrato con PEMEX nos da la opción de usar un precio fijo para una parte de nuestras compras de gas natural.
En 2007 y 2006 suscribimos contratos swap de gas para proteger parte de nuestro consumo de gas en ambos periodos. En 2007 suscribimos un contrato swap de gas por 0.9 millones de MMBTUs con un precio fijo de $7.525 por MMBTU. En 2006 suscribimos un contrato swap de gas por 3.7 millones de MMBTUs a un precio fijo de $4.2668 por MMBTU. Por dichos contratos registramos una pérdida de $0.9 millones y una ganancia de $6.3 millones en 2007 y 2006, respectivamente, que se incluyeron en el costo de producción.
En diciembre de 2005 anunciamos nuestros planes para una planta de generación de energía de 450 megavatios en México que suministraría energía a nuestras propias instalaciones. Durante 2007 reformulamos este proyecto aumentando la capacidad de la planta a 600megavatios. Además, tenemos la intención de construir esta planta en el Estado de Sonora,México. Prevemos que el proyecto será construido y operado por una compañía eléctrica independiente y nuestra obligación sería el suministro de carbón y suscribir un contrato para usar la energía generada. Esperamos que esta planta nos permita controlar mejor el costo de nuestros requerimientos de energía. También se espera que el proyecto cree cerca de 350 empleos permanentes y 3,000 puestos de trabajo durante la etapa de construcción. Se prevé que el proyecto se concluirá en 2011 y que superará los estándares medioambientales mexicanos e internacionales. Hemos comenzado un estudio de factibilidad
para esta planta cuya conclusión está prevista para fines de 2008.
En México, el agua es propiedad nacional y las industrias no conectadas al suministro público de agua deben obtener una concesión de aguas en la Comisión Nacional del Agua (CNA). Las tarifas para uso de agua se establecen en la Ley Federal de Derechos, que distingue varias zonas de disponibilidad con diferentes tarifas por unidad de volumen dependiendo de cada zona. Todas nuestras operaciones tienen una o varias concesiones de agua y, con excepción de Mexicana de Cobre, bombean el agua requerida de uno o varios pozos. Mexicana de Cobre bombea agua desde la represa La Angostura, que está cerca de la mina y las plantas. En nuestra planta de Cananea mantenemos nuestros propios pozos y pagamos a la CNA por el agua medida según el uso. En cada planta se han establecido comités de conservación de agua con la finalidad de conservar y reciclar el agua. Las tarifas por uso de agua se actualizan anualmente y han aumentado en los últimos años.
En diciembre de 2006, la Ley Federal de Derechos de Agua sufrió una modificación que entró en vigor el 1 de enero de 2007. Como con- secuencia, ahora la industriaminera paga el 100%de la tarifa de agua establecida, en lugardel25%quepagabaanteriormente. Estoaumentó los costos de agua en aproximadamente $15.6 millones en 2007.
ASUNTOS AMBIENTALES
Para una discusión sobre asuntos ambientales, remítase a la sección Medio Ambiente en la Nota 14 Compromisos y Contingencias de los Estados Financieros Consolidados Combinados.
DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS
Tenemos 238,183 hectáreas en concesiones del gobierno peruano para nuestras actividades de exploración, explotación, extracción y/o producción, distribuidas entre diversos sitios de nuestra propiedad, de la siguiente manera:
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(hectáreas)
Plantas 300 456 421 1,177 Operaciones 46,128 18,955 7,056 72,139 Exploración 164,867 164,867
Total 46,428 19,411 7,477 164,867 238,183
Consideramos que nuestras concesiones peruanas están en plena vigencia y vigor de acuerdo con las leyes peruanas aplicables a las mismas y que estamos cumpliendo con todas las condiciones y requisitos relevantes aplicables a estas concesiones. Las concesiones tienen periodos de vigencia indefinidos, sujetas al pago de derechos de concesión de hasta $3.00 por hectárea al año por las concesiones mineras y una tasa en base a la capacidad nominal de las concesiones de procesamiento. Los derechos
pagados durante 2007, 2006 y 2005 fueron aproximadamente $1.4 millones, $0.8millones y $0.8millones, respectivamente. Tenemos dos tipos de concesiones mineras en Perú: concesiones metálicas y no metálicas También tenemos concesiones de agua para la perforación de pozos en Huaitire, Titijones y Vizcachas y derechos sobre las aguas superficiales del lago Suches, las cuales en conjunto son suficientes para satisfacer las necesidades de nuestras unidades operativas de Toquepala y Cuajone.
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En junio de 2004, el Congreso peruano promulgó una ley que impone el pago de regalías a las compañíasmineras en favor de los gobiernos regionales y las comunidades en donde están ubicados los recursos mineros. Según esta ley, estamos sujetos a un cargo de 1% a 3%, basado en las ventas, aplicable al valor de los concentrados producidos en nuestras minas de Toquepala y Cuajone. Hemos hecho provisiones de $62.8 millones, $67.2 millones y $40.3 en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, para estos pagos. Estas provisiones se incluyen en el costo de ventas (excluyendo
depreciación, amortización y agotamiento) en el estado de resultados consolidado combinado.
México
En México tenemos aproximadamente 483,988 hectáreas en concesiones del gobierno mexicano para nuestras actividades de exploración y explotación como se indica en la siguiente tabla:
Creemos que nuestras concesiones mexicanas están en pleno vigor y vigencia según las leyes mexicanas aplicables y que estamos cumpliendo con todas las condiciones y requisitos relevantes que son aplicables a estas concesiones. Según la ley mexicana, los recursos minerales pertenecen a la nación mexicana y es necesario obtener una concesión del gobierno federal mexicano para explorar o extraer reservas minerales. Las concesiones mineras tienen un periodo de vigencia de 50 años y pueden ser renovados por 50 años más. Los derechos que se pagan para mantener las concesiones mineras pueden variar desde $0.4 hasta $8.8 por hectárea dependiendo de la fecha de expedición de las concesionesmineras. Los derechos que se pagaron durante 2007, 2006 y 2005 fueron aproximadamente $2.2 millones, $2.1 millones y $2.1 millones, respectivamente. Además, todas nuestras unidades operativas en México tienen concesiones de agua que están pleno vigor y vigencia. Por lo general somos propietarios de las tierras sobre las que están nuestras concesiones mexicanas, aunque no es necesario ser propietarios para la exploración o extracción minera de una concesión. También somos dueños de todas las instalaciones de procesamiento de nuestras operaciones mexicanas y de las tierras en las que están construidas.
REPÚBLICA DE PERÚ Y MÉXICO
Nuestros ingresos provienen principalmente de nuestras operaciones en Perú y México. Los riesgos asociados a las operaciones de la Compañía en ambos países incluyen nuestras operaciones en dichos países relacionadas con las condiciones
económicas y políticas, efectos de fluctuaciones cambiarias e inflación, efectos de los reglamentos del gobierno y la concentración geográfica de las operaciones de la Compañía.
INFORMACIÓN DISPONIBLE
Presentamos informes anuales, trimestrales y corrientes, información de carta-poder y otra información ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas de Estados Unidos (SEC). Puede leer y copiar cualquier documento que presentamos en el Salón Público de Referencias de la SEC en 100 F Street, Washington, D.C. 20549. Si desea información sobre el Salón Público de Referencias por favor llame a la SEC al 1-800-SEC-0330. La SEC mantiene un sitio Web que contiene informes anuales, trimestrales y corrientes, información decarta-poder yotra informaciónque losemisores (incluyendoSouthern Copper Corporation) presentan electrónicamente ante la SEC. El sitio Web de la SEC es www.sec.gov.
La dirección de nuestra páginaWebeswww.southerncoppercorp.com. A partir del Formulario 8-K de fecha 14 de marzo de 2003 hemos puesto a disposición sin costo alguno en esta página Web nuestros informes anuales, trimestrales y corrientes, tan pronto como sea razonablemente posible, después de haber presentado electrónicamente dicho material, o de haberlo entregado a la SEC. Nuestra página Web incluye lineamientos de Gobierno Corporativo y los estatutos de sus Comités de Directorio más importantes. Sin embargo, la información que se encuentra en nuestro sitio Web no es parte de este ni de ningún otro informe.
M inasMinasMinasMinasMinas SubterráneasSubterráneasSubterráneasSubterráneasSubterráneas La CaridadLa CaridadLa CaridadLa CaridadLa Caridad CananeaCananeaCananeaCananeaCananea ProyectosProyectosProyectosProyectosProyectos TTTTTooooota lta lta lta lta l
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Todo inversionista o inversionista potencial en Southern Copper Corporation debe considerar cuidadosamente los siguientes factores de riesgo:
Riesgos relativos a nuestro negocio en generalRiesgos relativos a nuestro negocio en generalRiesgos relativos a nuestro negocio en generalRiesgos relativos a nuestro negocio en generalRiesgos relativos a nuestro negocio en general
Nuestro desempeño financiero depende en gran medidaNuestro desempeño financiero depende en gran medidaNuestro desempeño financiero depende en gran medidaNuestro desempeño financiero depende en gran medidaNuestro desempeño financiero depende en gran medida del precio del cobre y de otros metales que producimosdel precio del cobre y de otros metales que producimosdel precio del cobre y de otros metales que producimosdel precio del cobre y de otros metales que producimosdel precio del cobre y de otros metales que producimos
Nuestro desempeño financiero se ve afectado significativamente por los precios de mercado de los metales que producimos, particularmente los precios de mercado del cobre, molibdeno, zinc y plata. Históricamente, los precios de los metales que producimos han estado sujetos a amplias fluctuaciones y se han visto afectados por numerosos factores que escapan a nuestro control, como las condiciones económicas y políticas internacionales, los niveles de la oferta y la demanda, la disponibilidad y costos de bienes sustitutos, los niveles de existencias que mantienen los usuarios, la conducta de quienes participan en los mercados de productos y el tipo de cambio. Además los precios de mercado del cobre y de otros metales han estado sujetos, en ocasiones, a rápidas variaciones de corto plazo.
Durante los últimos 15 años, el precio promedio anual de la libra de cobre en el COMEX varió desde un mínimo de $0.72 en 2002 hasta un máximo de $3.22 en 2007. Los precios LME del cobre durante el mismo periodo, aunque fueron ligeramente diferentes, siguieron muy de cerca a los precios COMEX. Los precios promedios anuales del molibdeno, el zinc y la plata durante el mismo periodo de 15 años alcanzaron los siguientes máximos y mínimos: la libra de molibdeno, de unmínimo de $4.32 en 1993 a unmáximo de $31.05 en 2005; la libra de zinc, de un mínimo de $0.35 en 2002 a un máximo de $1.49 en 2006; y la onza de plata, de un mínimo de $4.30 en 1993 a unmáximo de $13.39 en 2007. Véase la discusión en el Ítem 1, Actividad Empresarial, Precios de los Metales.
No podemos predecir si los precios de los metales subirán o bajarán en el futuro. Una baja en los precios de los metales y, en particular, en los precios del cobre o el molibdeno, podrían repercutir negativamente en el resultados de nuestras operaciones y en nuestra condición financiera, y es posible que, en condi- ciones de mercado muy adversas, consideremos reducir o mo- dificar algunas de nuestras operaciones de extracción o procesamiento.
Los cambios en el nivel de demanda de nuestrosLos cambios en el nivel de demanda de nuestrosLos cambios en el nivel de demanda de nuestrosLos cambios en el nivel de demanda de nuestrosLos cambios en el nivel de demanda de nuestros productos podrían afectar negativamente las ventas deproductos podrían afectar negativamente las ventas deproductos podrían afectar negativamente las ventas deproductos podrían afectar negativamente las ventas deproductos podrían afectar negativamente las ventas de nuestros productos.nuestros productos.nuestros productos.nuestros productos.nuestros productos.
Nuestros ingresos dependen del nivel de la demanda de las industrias y de los consumidores por los concentrados y los metales refinados y semirrefinados que vendemos. Los cambios en la tecnología, procesos industriales y en los hábitos de consumo pueden afectar el nivel de dicha demanda en la medida en que dichos cambios aumentan o disminuyen la necesidad por nuestros metales. Un cambio en la demanda, incluyendo cualquier cambio resultante de desaceleraciones económicas o recesiones, podría afectar los
FACTORES DE RIESGO Item 1a.
resultados de nuestras operaciones y nuestra condición financiera.
Nuestras reservas reales podrían no estar de acuerdoNuestras reservas reales podrían no estar de acuerdoNuestras reservas reales podrían no estar de acuerdoNuestras reservas reales podrían no estar de acuerdoNuestras reservas reales podrían no estar de acuerdo con las reservas estimadas de nuestros yacimientos ycon las reservas estimadas de nuestros yacimientos ycon las reservas estimadas de nuestros yacimientos ycon las reservas estimadas de nuestros yacimientos ycon las reservas estimadas de nuestros yacimientos y dependemos de nuestra capacidad de reponer las reservasdependemos de nuestra capacidad de reponer las reservasdependemos de nuestra capacidad de reponer las reservasdependemos de nuestra capacidad de reponer las reservasdependemos de nuestra capacidad de reponer las reservas minerales para nuestra viabilidad a largo plazo.minerales para nuestra viabilidad a largo plazo.minerales para nuestra viabilidad a largo plazo.minerales para nuestra viabilidad a largo plazo.minerales para nuestra viabilidad a largo plazo.
Existe un grado de incertidumbre atribuible al cálculo de las reservas. Hasta que las reservas sean efectivamente extraídas y procesadas, la cantidad demineral y el valor de sus leyes deben ser considerados sólo estimados. La información sobre las reservas de mineral probadas y probables incluidas en este reporte, son estimados preparados por nosotros en base amétodos de evaluación de uso general en la industria minera. En diciembre de 2006, como resultado de un intenso programa de perforaciones al que le siguió una evaluación de consultores mineros independientes, anunciamos un aumento en nuestras reservas de mineral en nuestras minas de cobre en Perú. Es posible que en el futuro tengamos que revisar nuestros estimados de reservas en base a nuestra producción real. No podemos asegurar que nuestras reservas reales alcancen las expectativas geológicas, metalúrgicas o de otro tipo, o que los volúmenes estimados y las leyes de mineral serán recuperados. Los precios de mercado, mayores costos de producción, menores tasas de recuperación, factores de operación de corto plazo, regalías y otros factores, podrían hacer que no sea económicamente rentable explotar las reservas probadas y probables, y dar lugar a una revisión de nuestros datos de reservas cada cierto tiempo. Los datos de reserva no son indicativos de los resultados futuros de nuestras operaciones. Nuestras reservas se agotan conforme extraemos el mineral. Nuestra capacidad para reponer nuestras reservas es importante para nuestra viabilidad en el largo plazo. Empleamos varias estrategias para reponer y aumentar nuestras reservas, incluyendo: exploración e inversión en propiedades ubicadas cerca de nuestras minas actuales e inversión en tecnología que podría extender la vida de la mina al permitirnos procesar de manera efectiva en costo tipos de mineral que antes no eran considerados económicamente rentables. Las adquisiciones también pueden contribuir a aumentar las reservas demineral y evaluamos regularmente las oportunidades potenciales de adquisición.
Nuestro negocio requiere niveles de gastos de capitalNuestro negocio requiere niveles de gastos de capitalNuestro negocio requiere niveles de gastos de capitalNuestro negocio requiere niveles de gastos de capitalNuestro negocio requiere niveles de gastos de capital que probablemente no podamos mantenerque probablemente no podamos mantenerque probablemente no podamos mantenerque probablemente no podamos mantenerque probablemente no podamos mantener
Nuestro negocio es intensivo en capital. Específicamente, los costos de exploración y explotación de cobre y otras reservas de metal, extracción, fundición y refinación, el mantenimiento de la maquinaria y equipo y el cumplimiento con las leyes y reglamentos exige gastos de capital. Debemos continuar invirtiendo capital para mantener o aumentar la cantidad de reservas de cobre que explotamos y la cantidad de cobre y otros metales que producimos. No podemos asegurarle que podremos mantener nuestros niveles de producción ni de generar suficiente flujo de efectivo, ni que tendremos acceso a financiamiento adecuado para continuar con nuestras actividades de exploración, explotación y refinación a los niveles actuales o por encima de éstos.
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Las restricciones contractuales que regulan nuestrosLas restricciones contractuales que regulan nuestrosLas restricciones contractuales que regulan nuestrosLas restricciones contractuales que regulan nuestrosLas restricciones contractuales que regulan nuestros créditos y los créditos de nuestra subsidiaria Mineracréditos y los créditos de nuestra subsidiaria Mineracréditos y los créditos de nuestra subsidiaria Mineracréditos y los créditos de nuestra subsidiaria Mineracréditos y los créditos de nuestra subsidiaria Minera México pueden restringir nuestra capacidad de llevar aMéxico pueden restringir nuestra capacidad de llevar aMéxico pueden restringir nuestra capacidad de llevar aMéxico pueden restringir nuestra capacidad de llevar aMéxico pueden restringir nuestra capacidad de llevar a cabo nuestras estrategias de negocio.cabo nuestras estrategias de negocio.cabo nuestras estrategias de negocio.cabo nuestras estrategias de negocio.cabo nuestras estrategias de negocio.
Nuestros instrumentos financieros y los de nuestra subsidiaria Minera México incluyen acuerdos financieros y otros acuerdos restrictivos que, entre otras cosas, limitan nuestras capacidades y las deMineraMéxico de incurrir en deuda adicional y vender activos. Si nosotros o nuestra subsidiaria Minera México no cumplimos con estas obligaciones, podríamos caer en incumplimiento en virtud de los acuerdos aplicables que, de no ser tratados o si no se puede cumplir con ellos, podrían requerir la amortización inmediata de la deuda. Nuestra subsidiaria Minera México está limitada por los términos de sus notas pendientes, que también restringen la capacidad de la Compañía de incurrir en deudas y gravámenes. Además, las futuras líneas de crédito podrían contener limitaciones respecto a incurrir en deudas o cargas adicionales y a su capacidad de disponer de sus activos.
Hay leyes vigentes que restringen el pago de dividendosHay leyes vigentes que restringen el pago de dividendosHay leyes vigentes que restringen el pago de dividendosHay leyes vigentes que restringen el pago de dividendosHay leyes vigentes que restringen el pago de dividendos de nuestra subsidiaria Minera México a nosotros.de nuestra subsidiaria Minera México a nosotros.de nuestra subsidiaria Minera México a nosotros.de nuestra subsidiaria Minera México a nosotros.de nuestra subsidiaria Minera México a nosotros.
Minera México es una compañía mexicana y, como tal, puede pagar dividendos únicamente provenientes de los ingresos netos que han sido aprobados por los accionistas. Los accionistas también deben aprobar el pago de dividendos, después que se hayan creado las reservas legales obligatorias y se haya cubierto las pérdidas fiscales de los ejercicios anteriores. Como resultado, estas limitaciones legales pueden restringir la capacidad de nuestra subsidiaria Minera México de pagar dividendos a nosotros, lo que a su vez, puede tener un impacto en nuestra capacidad de pagar deudas.
Nuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunosNuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunosNuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunosNuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunosNuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de los cuales no son asegurables.de los cuales no son asegurables.de los cuales no son asegurables.de los cuales no son asegurables.de los cuales no son asegurables.
El negocio de la extracción, fundición y refinación de cobre, zinc y otros metales está sujeto a una serie de riesgos y peligros, incluyendo accidentes industriales, disputas laborales, condiciones geológicas inusuales o inesperadas, cambios en el ambiente regulador, peligros ambientales, y clima y otros fenómenos naturales como sismos. Dichas ocurrencias podrían dar como resultado daños o destrucciones de operaciones mineras que originen pérdidas económicas y posibles pasivos por responsabilidad legal. En particular, las actividades de extracción superficial y subterránea y las actividades de procesamiento relacionadas presentan riesgos inherentes de lesiones al personal y daños al equipo. Mantenemos seguro contra muchos de estos y otros riesgos, que podrían no proporcionar cobertura adecuada en ciertas circunstancias. Los seguros contra ciertos riesgos, incluyendo algunas obligaciones por daños o peligros ambientales como resultado de la exploración y producción, generalmente no están disponibles para nosotros u otras compañías dentro de la industria minera. Sin embargo, ciertas iniciativas legales recientes en materia ambiental han considerado regulaciones futuras sobre seguros por daños ambientales. En caso que tales regulaciones entren en vigencia, tendremos que analizar la necesidad de obtener tales seguros. No tenemos, y no pretendemos obtener, un seguro contra riesgo político. Estos u otros eventos no asegurados podrían afectar de manera negativa nuestra condición financiera y los resultados de operación.
La pérdida de uno de nuestros principales clientes podríaLa pérdida de uno de nuestros principales clientes podríaLa pérdida de uno de nuestros principales clientes podríaLa pérdida de uno de nuestros principales clientes podríaLa pérdida de uno de nuestros principales clientes podría tener un efecto negativo en nuestros resultados detener un efecto negativo en nuestros resultados detener un efecto negativo en nuestros resultados detener un efecto negativo en nuestros resultados detener un efecto negativo en nuestros resultados de operacionesoperacionesoperacionesoperacionesoperaciones
La pérdida de uno o más de nuestros principales clientes podría afectar de manera negativa nuestra condición financiera y los resultados de las operaciones. En 2007, 2006 y 2005, nuestro principal cliente representó aproximadamente el 12.4%, 10.1% y 11.7%, respectivamente, de nuestras ventas. Adicionalmente, nuestros cinco principales clientes en 2007, 2006 y 2005 de manera conjunta representaron aproximadamente 39.6%, 33.7% y 40.8% de nuestras ventas, respectivamente.
Nuestros clientes pueden suspender o cancelar lasNuestros clientes pueden suspender o cancelar lasNuestros clientes pueden suspender o cancelar lasNuestros clientes pueden suspender o cancelar lasNuestros clientes pueden suspender o cancelar las entregas estipuladas en nuestros contratos de venta deentregas estipuladas en nuestros contratos de venta deentregas estipuladas en nuestros contratos de venta deentregas estipuladas en nuestros contratos de venta deentregas estipuladas en nuestros contratos de venta de cobre en ciertos casos.cobre en ciertos casos.cobre en ciertos casos.cobre en ciertos casos.cobre en ciertos casos.
Bajo cada uno de nuestros contratos de ventas de cobre, nosotros o nuestros clientes podríamos suspender o cancelar la entrega de cobre durante un periodo de fuerza mayor. Los eventos de fuerza mayor bajo estos contratos incluyen acción de la naturaleza, paros laborales, incendios, inundaciones, guerras, retrasos en el transporte, acciones del gobierno u otros eventos que escapan al control de las partes. Cualquier suspensión o cancelación por nuestros clientes de las entregas bajo nuestros contratos de venta de cobre u otros que no sean reemplazados por entregas bajo nuevos contratos o ventas en el mercado abierto de productos podrían reducir nuestro flujo de efectivo y podrían afectar de manera negativa nuestra condición financiera y los resultados de operación.
La industria minera del cobre es altamente competitiva.La industria minera del cobre es altamente competitiva.La industria minera del cobre es altamente competitiva.La industria minera del cobre es altamente competitiva.La industria minera del cobre es altamente competitiva.
Enfrentamos la competencia de otras compañías que extraen y producen cobre en todo el mundo. No podemos asegurarle que la competencia de productores con costos más bajos no nos afectará negativamente en el futuro.
Asimismo, las minas tienen vidas limitadas y, como resultado debemos buscar periódicamente reemplazar y aumentar nuestras reservas mediante la adquisición de nuevas propiedades. Existe una competencia importante para adquirir propiedades que producen, o son capaces de producir, cobre y otros metales.
La industriaminera ha experimentado una importante consolidación en los últimos años, incluyendo la consolidación entre algunos de nuestros principales competidores, como resultado de lo cual, un mayor porcentaje de la producción de cobre proviene de compañías que también producen otros productos y pueden, por lo tanto, ser más diversificadas de lo que somos. No podemos asegurarle que el resultado de la consolidación actual o futura en la industria no nos afectará de manera negativa.
Los cambios potenciales de los acuerdos comerciales internacionales, los tratados comerciales u otros acuerdos políticos o económicos pueden beneficiar a los productores de cobre que operan en países distintos a Perú y México, donde nuestras operaciones mineras están ubicadas actualmente. No podemos asegurar que podremos competir sobre la base del precio u otros factores con compañías que en el futuro puedan beneficiarse de acuerdos comerciales u otros acuerdos favorables.
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Los aumentos en los costos de energía, los cambios enLos aumentos en los costos de energía, los cambios enLos aumentos en los costos de energía, los cambios enLos aumentos en los costos de energía, los cambios enLos aumentos en los costos de energía, los cambios en las políticas contables y otros asuntos pueden afectarlas políticas contables y otros asuntos pueden afectarlas políticas contables y otros asuntos pueden afectarlas políticas contables y otros asuntos pueden afectarlas políticas contables y otros asuntos pueden afectar nuestros resultados de operaciónnuestros resultados de operaciónnuestros resultados de operaciónnuestros resultados de operaciónnuestros resultados de operación
Necesitamos cantidades importantes de combustibles, electricidad y otros recursos para nuestras operaciones. Los costos de combustibles, gas y electricidad constituyeron aproximadamente 40% de nuestro costo total de producción en 2007. Dependemos de terceros para el suministro de la electricidad que consumimos en nuestras operaciones. Los precios y la disponibilidad de los recursos de electricidad podrían estar sujetos a cambios o recortes, respectivamente, debido, entre otras cosas, a las nuevas leyes o reglamentos, a la imposición de nuevos impuestos o aranceles, a las interrupciones en la producción de los proveedores, a los niveles de precio en todo el mundo, y a las condiciones de mercado. Por ejemplo durante los setenta y ochenta, nuestra capacidad para importar combustible estuvo limitada por las políticas del gobierno peruano que nos obligaban a comprar combustible localmente a un productor de petróleo estatal a precios sustancialmentemayores a los existentes en el mercado mundial. Asimismo, en los últimos años, el preciodelpetróleohaaumentadosustancialmentedebidoaunavariedad de factores. Las alteraciones en la oferta o los aumentos en los costos de los recursos de energía podrían tener un efecto negativo material en nuestra condición financiera y en los resultados de operación.
Consideramos que nuestros resultados de operación también se verán afectados, de tiempo en tiempo, por los cambios en las políticas contables, tales como el consenso 04-06 del Grupo de Trabajo sobre Temas Emergentes, o EITF, de 2005, que requiere que se incluyan los costos de desbroce incurridos durante la fase de producción de una mina en el costo de inventario producido (extraído) durante el periodo en que se incurrió el costo de desbroce.
Una resolución de la Corte Suprema de México emitida en 2005 redujo nuestros resultados al exigir a las subsidiarias de Minera México mayores pagos por participación de los trabajadores. En mayo de 2005, el tribunal emitió una decisión que cambió la forma de cálculo del monto de la participación de los trabajadores reglamentaria que debían pagar algunas compañías mexicanas, incluyendo Minera México. La resolución del tribunal en efecto prohibía la aplicación de las pérdidas operativas netas en el calculo del ingreso base para determinar los montos de participación de los trabajadores tal como se describe en la sección Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Situación Financiera y los Resultados de Operación Liquidez y Recursos de Capital Otras Consideraciones de Liquidez.
Asimismo, nuestros resultados futuros podrían continuar siendo afectados por la regalía minera impuesta en el Perú, que redujo nuestras ganancias a partir de 2004, como se describe en Actividad Empresarial - Derechos y Concesiones Mineras-Perú.
Nuestros resultados y condición financiera son afectadosNuestros resultados y condición financiera son afectadosNuestros resultados y condición financiera son afectadosNuestros resultados y condición financiera son afectadosNuestros resultados y condición financiera son afectados por las condiciones del mercado local y mundialpor las condiciones del mercado local y mundialpor las condiciones del mercado local y mundialpor las condiciones del mercado local y mundialpor las condiciones del mercado local y mundial
Estamos expuestos a riesgos que surgen a raíz de cambios desfavorables en las condiciones económicas y políticas nacionales e internacionales. Por ejemplo, la dirección y relativa fortaleza de la economía estadounidense es cada vez más incierta debido a la vulnerabilidad del mercado de viviendas, la crisis en el mercado de hipotecas y créditos subprime, aumento de los precios del petróleo, dificultades en el sector de servicios financieros, y una constante incertidumbre en el ámbito geopolítico. Las compras de cobre hechas por China han contribuido significativamente al aumento
del precio del cobre en años recientes. Algunos observadores han expresado su preocupación sobre las perspectivas políticas y económicas de largo plazo de China. Si el crecimiento en Estados Unidos y otros países de gran consumo se desacelera, es posible que muchos clientes posterguen o reduzcan sus compras de nuestros productos o productos similares. Esto podría provocar una caída en las ventas o en los precios de nuestros productos, ciclos más prolongados de ventas, dificultad en la cobranza de ventas anteriores, reducción o postergación de gastos en proyectos de inversión, y una mayor competencia por precios. La desaceleración económica de los Estados Unidos y la incertidumbre en los mercados financieros podrían hacer que los bancos limiten sus préstamos, lo que puede tener un efecto desfavorable en nuestra liquidez y en nuestra capacidad de llevar a cabo nuestros programas de inversión de capital anunciados. No podemos asegurar que cualquiera de estos eventos no tendrá un efecto negativo sobre las condiciones de mercado, los precios de nuestros valores, nuestra capacidad de obtener financiamiento, nuestros resultados de operación, y nuestra condición financiera.
Podríamos vernos afectados negativamente por conflictosPodríamos vernos afectados negativamente por conflictosPodríamos vernos afectados negativamente por conflictosPodríamos vernos afectados negativamente por conflictosPodríamos vernos afectados negativamente por conflictos laboraleslaboraleslaboraleslaboraleslaborales
En los últimos años hemos experimentado varias huelgas y otros conflictos laborales que han repercutido negativamente en nuestras operaciones y en los resultados de nuestras operaciones. Véase Actividad Empresarial Empleados. Podemos experimentar disputas laborales, paros laborales, u otros trastornos en la producción que nos podrían afectar negativamente. Al 31 de diciembre de 2007, los trabajadores sindicalizados representaban aproximadamente el 72% de nuestra fuerza laboral.
A partir de julio de 2007 nuestras minas mexicanas de Cananea, Taxco y San Martín iniciaron una huelga. Desde el 11 de enero de 2008 la mina Cananea está abierta y se está preparando para reanudar gradualmente sus operaciones normales en un futuro cercano. La mina fue reabierta en virtud de una resolución de las autoridades laborales que dictaminó por segunda vez consecutiva que la huelga era ilegal. Aunque posteriormente el sindicato de Cananea obtuvo una medida cautelar expedida por un juez federal que impedía a la Compañía despedir a los trabajadores que no retornaran inmediatamente a sus labores, el mismo juez salvaguardó expresamente los derechos de cualquier trabajador que desee retornar a trabajar a la mina y el derecho de la Compañía de realizar las actividades propias de su negocio.
Durante 2006 hubo varios paros laborales en algunas de nuestras operaciones mexicanas. Si bien algunos de ellos fueron de corta duración con poca o ninguna pérdida de producción, otras han sido más graves. Una huelga en la mina de cobre de La Caridad en Sonora comenzó en el primer trimestre de 2006 y terminó en julio de 2006. Como consecuencia de estas huelgas, nos vimos obligados a declarar fuerza mayor en algunos de nues- tros contratos de cobre de junio y julio. En 2006 también experimentamos huelgas en nuestras minas de Cananea y San Martín.
Los convenios colectivos con los sindicatos peruanos de la Compañía expiraron en 2007. Los sindicatos de la Compañía iniciaron varias huelgas demandando aumentos salariales ymayores beneficios. Además, algunos de nuestros sindicatos se fueron a la huelga para apoyar huelgas de sindicatos nacionales. Por lo general, estas huelgas fueron de corta duración y la Compañía pudo continuar con sus actividades normales con el apoyo de sus
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funcionarios y personal administrativo y contratado. Se firmaron nuevos contratos de negociación colectiva con todos los sindicatos de la Compañía con periodos de vigencia que van de tres a seis años.
Leyes sobre seguridad, salud y medio ambiente y otrosLeyes sobre seguridad, salud y medio ambiente y otrosLeyes sobre seguridad, salud y medio ambiente y otrosLeyes sobre seguridad, salud y medio ambiente y otrosLeyes sobre seguridad, salud y medio ambiente y otros reglamentos podrían aumentar nuestros costos dereglamentos podrían aumentar nuestros costos dereglamentos podrían aumentar nuestros costos dereglamentos podrían aumentar nuestros costos dereglamentos podrían aumentar nuestros costos de operación, restringir u ocasionar demoras en nuestrasoperación, restringir u ocasionar demoras en nuestrasoperación, restringir u ocasionar demoras en nuestrasoperación, restringir u ocasionar demoras en nuestrasoperación, restringir u ocasionar demoras en nuestras operaciones.operaciones.operaciones.operaciones.operaciones.
Nuestras actividades de exploración, extracción, molienda, fundición y refinería están sujetas a un número de leyes y reglamentos peruanos y mexicanos, que incluyen leyes y reglamentos ambientales, así como ciertas normas técnicas de la industria. Otros aspectos sujetos a regulación incluyen pero no se limitan a, derechos de concesión, transporte, producción, uso y disposición de agua, generación y uso de energía, uso y almacenamiento de explosivos, derechos de superficie, vivienda y otras instalaciones para los trabajadores, reclamos, tributos, estándares laborales, seguridad minera y salud ocupacional.
Los reglamentos ambientales en el Perú y en México se han vuelto cada vez más exigentes en la última década y hemos tenido que dedicar más tiempo y dinero a las actividades de cumplimiento y remediación. Asimismo, las autoridades mexicanas son ahora más estrictas y rigurosas en hacer cumplir las leyes ambientales mexicanas. Estimamos que se promulgarán más leyes y reglamentos en el tiempo con respecto a los aspectos ambientales. Recientemente, se promulgaron leyes ambientales peruanas que imponen obligaciones de remediación y cierre de operaciones en la industria minera. Más aún, nuestras operaciones mexicanas también están sujetas al acuerdo ambiental suscrito por México, Estados Unidos y Canadá en relación con el Tratado de Libre Comercio de Norte América. Creemos que nuestras operaciones cumplen con todas las leyes y reglamentos medioambientales en las áreas en que operamos.
El desarrollo de programas de protección ambiental más exigentes en Perú y México y en acuerdos comerciales relevantes podría imponer limitaciones y costos adicionales a nuestras operaciones y requerir que hagamos importantes gastos de capital en el futuro. No podemos asegurar que las futuras leyes, reglamentos o acuerdos comerciales no tendrán efecto negativo en nuestras operaciones, propiedades, resultado de operaciones, condición financiera o prospectos.
Nuestros esfuerzos de exploración de metales son deNuestros esfuerzos de exploración de metales son deNuestros esfuerzos de exploración de metales son deNuestros esfuerzos de exploración de metales son deNuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturaleza altamente especulativa y podrían no tenernaturaleza altamente especulativa y podrían no tenernaturaleza altamente especulativa y podrían no tenernaturaleza