FINANCIAL SERVICES e-RetailF inanceinItalia · e-Retail Finance in Italia I risultati del 1°...

e-Retail�Finance�in�ItaliaI�risultati del�1° semestre 2006�– Gennaio 2007

FINANCIAL SERVICES

ADVISORY

1

e-Retail Finance in Italia

I risultati del 1° semestre 2006

Indice

Abstract 3

Premessa 7

Conti e clienti dei servizi finanziari on line 9

L’operatività via web della clientela retail 25

Le disposizioni e-banking 31

I mercati finanziari e l’operatività di trading on line 39

I ricavi dell’operatività on line 63

Obiettivi e criticità del canale on line 69

e-banking in Europa e nel mondo 73

Ipotesi di sviluppo di conti ed operatività on line in Italia 83

Conclusioni 89

Numero 13

e-Retail Finance in Italia I risultati del 1° semestre 2006

Gennaio 2007

3

Abstract Questo è il 13° rapporto KPMG Advisory sull’e-Retail Finance in Italia. L’offerta finanziaria via internet per la clientela retail sta ormai interessando un’ampia fascia di clientela: crescono pertanto, rapidamente, conti e clienti, ma ancor più l’operatività effettuata con il nuovo canale.

Nel primo capitolo – Conti e clienti dei servizi finanziari on line - analizziamo il profilo quantitativo e qualitativo degli utenti e-banking ed e-trading nel 1° semestre 2006. La clientela retail ha attivato circa 9,4 milioni di conti/accessi on line, cresciuti del 9% rispetto al semestre precedente. Nello stesso periodo i conti/accessi e-trading hanno superato di poco i 3,9 milioni, e sono cresciuti, rispetto al periodo precedente, con un tasso inferiore a quello dei conti complessivi (+4,1%). Diverso il conteggio degli “utenti unici” di banche e SIM on line, che KPMG stima in 7,3 milioni, pari al 12,4% circa della popolazione. Gli utenti di servizi e-banking ed e-trading sono destinati a crescere notevolmente nei prossimi anni, anche se non tutti ancora usano il loro conto/accesso. Nel 1° semestre 2006, secondo le stime KPMG, i conti attivi nell’e-banking sono stati 3,2 milioni, il 34% dei conti/accessi complessivi. I conti titoli “movimentati” sono, invece, circa 530.000, un’incidenza di poco superiore al 13%, nonostante il positivo andamento dei mercati finanziari ed il numero eccezionale di eseguiti.

Il secondo capitolo - L’operatività via web - presenta le stime KPMG sui volumi complessivi (quasi 43 milioni) effettuati on line dagli intermediari: le disposizioni banking, 21 milioni, aumentate del 20%, gli eseguiti trading, 21,9 milioni, aumentati del 19%. Nell’e-trading analizziamo l’operatività in relazione a due macro-profili di clientela: investitori e traders professionisti e professionali. Nelle banche (sono dunque escluse quelle specializzate nel trading) le disposizioni e-banking hanno ancora superato quelle e-trading: nel 1° semestre rappresentavano, infatti, il 62% delle disposizioni complessive. La crescita delle disposizioni non ha ancora comportato variazioni significative nell’operatività per conto. Nelle stime KPMG nei primi sei mesi del 2006 sono state effettuate per ciascun conto “sottoscritto” 2,4 disposizioni e-banking e 3,8 disposizioni complessive (includendo anche gli eseguiti e-trading).

Il terzo capitolo – Le disposizioni e-banking – presenta i dati delle banche in merito ad operazioni sul conto corrente, quali ordini di pagamento, ricariche di carte di credito pre-pagate e di cellulari ed altre operazioni. I pagamenti, ed i bonifici in particolare, costituiscono la parte più rilevante delle disposizioni: nei primi sei mesi del 2006 sono stati 13,3 milioni circa, aumentati del 23%. Le ricariche di cellulari, stimate in 5,8 milioni hanno registrato un incremento del 14%, mentre sono già 1,6 milioni le ricariche di carte pre-pagate, in aumento del 37%. I tassi di crescita registrati nelle disposizioni inducono a prevedere un sicuro e stabile successo per l’operatività e-banking. Esiste una diretta correlazione tra numero di operazioni dispositive e numero di conti on line. Per questo motivo i gruppi maggiori registrano elevati volumi dispositivi e consistenti quote di mercato.

Nel quarto capitolo riportiamo i dati riguardanti i mercati finanziari nel 1° semestre 2006 e l’operatività degli intermediari italiani nel trading on line. Secondo le stime KPMG, nel periodo considerato (gennaio-giugno 2006) sono stati eseguiti on line circa 21,9 milioni di ordini (di cui il 23% sui derivati), per un controvalore di 363 miliardi di euro sui mercati cash. La clientela privata ha aumentato le proprie operazioni di trading del 19,3% rispetto al semestre precedente. La crescita degli eseguiti on line è direttamente correlata alla crescita del Mibtel ed è stata elevata sia nelle banche (+20%) che tra gli intermediari specializzati (+19%). I numerosi grafici riportati in questo capitolo - l’andamento delle operazioni semestrali, il grado di


Gennaio 2007

4

concentrazione dell’offerta, l’evoluzione delle quote di mercato aggregate, oltre ai dati ed agli indicatori relativi ai singoli intermediari - permettono di considerare come il mercato del trading si sia evoluto negli anni.

Nel quinto capitolo - I ricavi dell’operatività on line - consideriamo i ricavi complessivi del canale on line, che derivano dal canone e dalle commissioni banking e trading. Non tutti gli intermediari hanno dichiarato i propri ricavi, ma quanti hanno riportato tali dati hanno consentito di stimare i ricavi complessivi per cliente e valutare la ripartizione di commissioni e canoni tra quanto generato dal banking e quanto dal trading, che rimane ancora la componente più redditizia del canale.

Nel sesto capitolo - Obiettivi e criticità dei canali on line - riportiamo gli obiettivi indicati dagli intermediari per il proprio canale, nonché i punti di forza e di debolezza nei confronti dei competitors. Le banche, con sempre maggiore chiarezza, si attendono che il canale on line aiuti a diminuire il costo di gestione del cliente, almeno nelle operazioni ordinarie.

Nel settimo capitolo- e-banking in Europa e nel mondo - capitolo presentiamo un confronto tra la penetrazione di internet ed e-banking in Italia e negli altri Paesi europei. I pochi dati evidenziano un minor utilizzo del canale on line da parte della clientela italiana rispetto a quella di Francia, Germania, UK e di altri Paesi. Ciò induce ad ipotizzare, nel capitolo seguente, un interessante sviluppo potenziale.

Nell’ottavo capitolo, infine, - Ipotesi di sviluppo di conti ed operatività on line in Italia - stimiamo i conti/accessi previsti in Italia sino al 2008 ed ipotizziamo quanti di questi saranno realmente usati nel periodo per disporre bonifici, pagare bollettini o ricaricare le proprie carte di credito. Stimiamo anche le disposizioni a tendere per i prossimi 4 semestri. Ci attendiamo che pagamenti e ricariche raggiungano volumi significativi anche se le operazioni per conto resteranno contenute.


Gennaio 2007

5

Alcuni dati di sintesi

Riteniamo opportuno, stante la velocità che ha caratterizzato l’evoluzione di questo business, presentare una sintesi numerica delle sue componenti critiche: la clientela, come dimensione e profilo, e l’operatività effettuata.

Precisiamo che il mondo finanziario si è affacciato su internet concretamente, cioè consentendo operatività e non solo informazioni, alla fine del 1999, cioè circa sei anni fa.

Clienti ed intermediari - Stima

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Conti/accessi - -

Complessivi on line

… di cui e-trading

1.050.000

500.000

3.400.000

1.800.000

4.750.000

2.400.000

6.200.000

3.200.000

7.050.000

3.500.000

8.650.000

3.800.000

Indice operatività e-banking 10% 27% 30% 31% 31% 32%

Indice operatività e-trading 64% 28% 21% 17% 14% 13%

Operatività - Stima

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Operatività banking -

Disposizioni on line

Interrogazioni sul conto

2 milioni

40 milioni

5,3 milioni

70 milioni

9,4 milioni

145 milioni

15,6 milioni

300 milioni

21,1 milioni

450 milioni

31,5 milioni

600 milioni

Quote di mercato su disposizioni banking

Primi 3 gruppi (cum.) n.d. 36% 36% 40%

Volumi e-trading

Eseguiti totali (considerando i lotti)

17,4 milioni 24 milioni 27,7 milioni 30,2 milioni 28,7 milioni 35,8 milioni

Quota derivati (lotti) - 7% 13% 19% 26% 23%

Quota eseguiti e-trading su eseguiti clientela privata

40% 75% 87% 85-90% 85-90% 85-90%

Quote di mercato su eseguiti

Primi 3 intermediari singoli (cum.)

SIM e specializzati (cum.)

49%

29%

39%

33%

40%

40%

46%

40%

48%

40%

46%

39%

Comm. media unitaria cash 9 euro 8 euro 7 euro 7 euro 7 euro 7 euro

Fonte: KPMG Advisory S.p.A.


Gennaio 2007

6

Nota Importante

I dati qui presentati ci sono forniti da Banche e SIM e concernono le operazioni dispositive on line, cioè via internet, effettuate dalla sola clientela privata:

• il termine “on line” comprende anche una piccola quota di ordini passati via telefono da clientela privata, sempre comunque abilitata ad inviare ordini via web;

• con “clientela privata” si intende clientela retail e private, cioè clienti, anche con alto patrimonio, che movimentano on line il proprio conto titoli. I dati qui presentati non includono l’operatività in conto proprio di clientela istituzionale, Banche e SIM;

Per quanto possibile, controlliamo tutti i dati forniti dagli intermediari, sia perché eventuali errori di calcolo o di comunicazione dei valori emergono nelle nostre moltissime analisi e simulazioni, sia perché confrontiamo i dati a noi comunicati con quelli di Assosim e chiediamo il motivo di risultati che manifestano potenziali incoerenze.

Possiamo confermare la correttezza di quanto qui riportato, non possiamo ovviamente garantire l’esattezza di tutti i dati a noi trasmessi.


Gennaio 2007

7

Premessa Il 13° Rapporto KPMG Advisory sulla finanza on line ripercorre nelle linee essenziali le precedenti edizioni, approfondendo gli aspetti relativi alla domanda (i clienti ed i conti attuali ed a tendere) ed all’offerta, in termini quantitativi e qualitativi. Presentiamo i risultati raggiunti nell’e-banking e nell’e-trading dall’intero mercato e dagli intermediari, considerati in relazione al loro profilo dimensionale e competitivo. Il Rapporto, seppur focalizzato sui dati del primo semestre 2006, presenta, come sempre, anche l’evoluzione che ha interessato il mercato e-banking ed e-trading dal suo esordio ad ora, sia in termini di clientela che di operatività.

KPMG Advisory ha censito, attraverso specifici questionari, le risposte di 56 (*) tra gruppi, banche e SIM, che rappresentano quasi tutti i principali intermediari. Sono stati rilevati i conti ed i clienti, i pagamenti e le altre disposizioni effettuate via internet, i volumi e-trading e sui fondi, i ricavi dei canali innovativi. Partecipano alla rilevazione KPMG un nutrito numero di intermediari, abbastanza costante negli anni.

Gli intermediari sono stati suddivisi in categorie: gruppi e banche “maggiori”, di grandi, medie e piccole dimensioni, banche “pure” on line, banche-reti focalizzate sul risparmio ed intermediari specializzati nel trading. Non sempre la “categoria” riflette adeguatamente il profilo competitivo; nel tempo ci sono stati passaggi da una categoria all’altra. Partecipano all’Indagine KPMG:

• 4 gruppi maggiori con i dati separati di 17 realtà: Capitalia (con i dati presentati singolarmente di Banca di Roma e di FinecoBank), Intesa (con i dati aggregati di Banca Intesa e di IntesaTrade e, a parte, quelli della Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza), MPS (con i dati presentati singolarmente di MPS, Banca Agricola Mantovana, MPS Banca Personale e di Banca Toscana) e San Paolo-IMI (tra cui rilevati e presentati separatamente Banca Fideuram, Banca San Paolo, Banca San Paolo-Banco di Napoli, Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo, Carisbo, Cassa di Risparmio di Venezia, Popolare dell’Adriatico e Friulcassa).

• 6 gruppi di grandi e di medie dimensioni con i dati di 21 banche: BPU (con i dati separati di Banca Popolare di Bergamo, Banca Popolare Commercio e Industria, Banca Popolare di Ancona, Banca Popolare di Todi e Carime), Banca Lombarda (Banco Brescia e BRE Banca), Banca Popolare di Milano (we@bank, con i dati aggregati di Popolare di Milano e di Banca di Legnano), Banca Popolare di Verona-Novara (dati separati di Popolare Verona-Novara, Popolare Novara e Creberg), Cassa di Risparmio di Firenze (dati aggregati di 6 banche) e Creval (dati aggregati di Credito Valtellinese, Credito Artigiano, Credito Siciliano e, separatamente, di Bancaperta).

• 27 banche, che qui riportiamo prescindendo dalla loro dimensione: BNL, Banca Agricola Mantovana, Banca Antonveneta, Banca di Roma, Banca delle Marche, Banca Etruria, Banca Intesa, Banca San Paolo, Banca San Paolo-Banco di Napoli, Banca Toscana (MPS), Banco di Brescia (Lombarda), Banco Posta, BRE (Banca (Lombarda), Carige, Carisbo (San Paolo-IMI), Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo (San Paolo-IMI), Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza (Intesa), Credito Bergamasco (Popolare Verona-Novara), Cassa di

(*) In realtà i nostri dati per la parte e-trading sono relativi ad almeno 214 intermediari, se consideriamo anche l’operatività e-trading di 158 banche di Credito Cooperativo che si appoggiano per tale offerta a Directa SIM.


Gennaio 2007

8

Risparmio di Venezia (San Paolo-IMI), Credito Emiliano, Deutsche Bank, Friulcassa (San Paolo-IMI), Monte Paschi Siena, Popolare dell’Adriatico (San Paolo-IMI), Popolare di Novara, Popolare di Verona e UniCredit Banca.

• 4 banche “pure” on line: Bancaperta (Gruppo Creval), FinecoBank, IWBank; ING Direct, anche se, al momento l’operatività con è confrontabile con quella delle altre banche pure on line.

• 6 SIM con piattaforme “specializzate” per il trading: Brunetta, Directa, IntesaTrade, Millennium, Nuovi Investimenti, Twice, cui abbiamo aggiunto, solo per il trading, IW Bank.

• 3 intermediari in cui il canale on line è offerto ad una clientela servita da promotori, abituata all’utilizzo del call center per inoltrare gli ordini di Borsa. Si tratta di Banca Fideuram, MPS Banca Personale e Banca Mediolanum (solo per il trading). Sono intermediari focalizzati sulla gestione del risparmio, alcuni di origine assicurativa, altri di recente costituzione (in qualità di banca on line).

Si tratta di un’importante “rilevazione sul campo”, anche se alcuni intermediari non sono stati in grado di fornirci tutti i dati richiesti. L’Indagine, ora non più distribuita gratuitamente, ha mantenuto gli intermediari “storici”, con un “ritorno” (Finecobank) e poche perdite (alcune banche di piccola e media dimensione). Il campione è tale, per ampiezza e significatività, che ci permette di stimare con discreta approssimazione clienti/accessi on line ed operatività di quanti non partecipano alla rilevazione.

Questo Rapporto è focalizzato sui risultati ottenuti in Italia nell’e-banking e nell’e-trading. Il posizionamento delle singole Banche e SIM rispetto ai competitors, omogenei per tipologia di offerta e per dimensione, è riportato in un documento a sé stante (“Posizionamento dell’operatività on line”), così come i risultati di dettaglio (“Gli indicatori degli Intermediari”).

Come i precedenti Rapporti, anche questo documento è una considerazione approfondita e completa su quanto sta succedendo nel mondo della finanza “virtuale”, che si sta sviluppando lungo percorsi ben delineati, con risultati e posizionamenti diversi. Il Rapporto KPMG Advisory, dopo una panoramica sulla clientela attuale e futura, stima la dimensione del mercato on line e le quote ottenute dai diversi player, analizza le commissioni incassate, considera il posizionamento degli operatori, il mercato potenziale, nonché rischi ed opportunità futuri. Nelle pagine seguenti abbiamo cercato di mostrare, il più compiutamente possibile, l’evoluzione del fenomeno nei suoi aspetti essenziali, fornendo analisi e stime sull’evoluzione attesa.

Uno specifico Rapporto e-Small Business presenta risultati, confronti e penetrazione del canale on line su questo specifico segmento di clientela, intermedio tra i Retail ed il Business vero e proprio.

Ringraziamo i numerosi responsabili di banche, SIM e canali on line con cui ci siamo confrontati e che hanno reso possibile la realizzazione di questo documento.

e e-Retail Finance in Italia I risultati del 1° semestre 2006

Gennaio 2007

9

Conti e clienti dei servizi finanziari on line

Gli utenti di servizi finanziari via internet Continuano a crescere i clienti italiani che hanno aderito ad un canale on line per fare operazioni bancarie e per comprare e vendere titoli sui mercati finanziari. Considerando le risposte ai questionari KPMG da parte di 56 tra gruppi, banche e SIM che offrono questo servizio, a metà 2006 i conti on line detenuti dalla sola clientela retail sono 9,4 milioni, e di questi circa 4 milioni sono abilitati al trading. Altri conti on line sono aperti ed utilizzati dalla clientela così detta “small business”, approfondita, insieme alla sua operatività, in un nuovo specifico Rapporto.

La tabella che segue sintetizza il numero dei conti/accessi sottoscritti per operare nel banking e nel trading on line, evidenziando i dati relativi al nostro campione e le stime sull’intero mercato. I conti on line nei primi 6 mesi del 2006 sono aumentati del 9%, mentre l’incremento dei conti e-trading è stato inferiore (+4,1%). Con l’aumentare della diffusione del conto on line diminuisce, ovviamente, il tasso di crescita, anche se, da qualche anno, i tassi dei primi sei mesi sono sempre leggermente più alti di quanto rileviamo nella seconda parte dell’anno.

In anni passati la diffusione del canale on line è stata spinta anche dall’aumentato pricing richiesto dalle banche per la tenuta del conto corrente “tradizionale” e per operare allo sportello. Ormai il numero di conti e di clienti indica, piuttosto, che l’utilizzo del nuovo canale inizia ad essere riconosciuto comodo ed utile anche da quanti adottano un’innovazione in tempi successivi al suo lancio, quando è stata testata ed adattata alle esigenze di un pubblico più ampio.

I conti on line

Conti/accessi on line (inclusi i soli e-Trading)

di cui (anche) e-Trading

di cui (anche) Fondi on line

Dicembre 2003 6.200.000 3.200.000 1.400.000

Giugno 2004 6.720.000 3.350.000 1.400.000

Dicembre 2004 7.050.000 3.500.000 1.850.000

Giugno 2005 8.100.000 3.700.000 1.950.000

Dicembre 2005 8.650.000 3.800.000 2.200.000

Giugno 2006

Campione KPMG

Totale mercato

7.372.000

9.415.000

2.972.000

3.940.000

2.193.000

2.690.000



Gennaio 2007

10

In poco più di 6 anni (da inizio 2000 a giugno 2006) i conti on line sono diventati 10 volte tanto. Il tasso di crescita permane elevato, anche se diminuisce nel tempo. La crescita del 1° semestre 2006 è interessante (+9%), anche perché molte banche includono nei conti a pacchetto l’accesso gratuito via internet.

I conti on line ed il tasso di crescita - Stima

-

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

8.000.000

9.000.000

10.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1°sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

Conti e-retail Tasso d'incremento conti

-

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

8.000.000

9.000.000

10.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1°sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1°sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

Conti e-retail Tasso d'incremento contiConti e-retail Tasso d'incremento conti


Il tasso di crescita registrato nella prima parte del 2006 è stato abbastanza omogeneo tra le banche di diversa dimensione, anche se i maggiori incrementi si sono verificati, soprattutto, nelle realtà di grandi dimensioni.

Conti “puri” on line ed accessi on line al conto corrente ed al deposito titoli detenuti allo sportello

I conti on line dichiarati dal nostro campione comprendono sia quelli “puri”, caratterizzati da specifico contratto, con condizioni ed interessi diversi rispetto ai conti bancari tradizionali, che “l’accesso via internet al conto tradizionale”, con il riconoscimento, nel caso di utilizzo del canale on line, di un pricing diverso. È difficile determinare il numero esatto dei conti accessibili solo on line. Le stesse banche, talora, non distinguono le due forme di conto.

Sulla base dei dati raccolti tramite il nostro questionario riteniamo che i conti “puri” siano poco più di 2,2 milioni, pari al 24% del totale. Sono conti proposti dalle banche “puramente on line”, dalle banche “risparmio” (quindi accessibili anche dai negozi finanziari), dalle SIM, dai canali specializzati nel trading e da poche altre banche. A questi si aggiungono i conti risparmio di ING, attivati e gestiti solo via internet.

Tutti gli altri conti sono da intendersi come accessi on line al conto corrente tradizionale operativo allo sportello. Riteniamo comunque che tutti i conti cui si può accedere via web, con un pricing per operazione eseguita diverso da quello applicato dai canali tradizionali,


Gennaio 2007

11

indipendentemente dal modo e dal tempo in cui sono stati aperti, siano da considerarsi a tutti gli effetti conti on line.

Nel grafico che segue è evidente che la crescita dei conti on line sia dovuta soprattutto all’aumento degli accessi, grazie alla diffusione del canale innovativo presso la clientela delle banche, che, se le differenze di pricing e servizio sono contenute, preferisce accedere on line al proprio conto (in ottica multi-canale) piuttosto che sottoscrivere un nuovo conto puramente on line con un diverso intermediario, dovendo poi spostare tutti i rapporti collegati al conto.

Questa affermazione non è sempre vera. I giovani, ad esempio, sono abituati sin dalla scuola ad utilizzare personal computer ed internet e tendono a privilegiare un unico canale (internet) alla multicanalità: costituiscono il più interessante mercato potenziale per le banche che offrono conti puramente on line.

I conti on line: conti “puri” e accesso on line a conti “tradizionali” - Stima

24%24%26%28%30%35%38%40%40%43%48% 27% 27%

76%76%74%

72%

70%65%62%

60%60%57%

52%

73%73%

-

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

8.000.000

9.000.000

10.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Nuovi conti on line Accesso on line a conti tradizionali

24%24%26%28%30%35%38%40%40%43%48% 27% 27%

76%76%74%

72%

70%65%62%

60%60%57%

52%

73%73%

-

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

8.000.000

9.000.000

10.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Nuovi conti on line Accesso on line a conti tradizionaliNuovi conti on line Accesso on line a conti tradizionali


La diffusione di conti e accessi on line non può che aumentare, perché effettuare disposizioni e-banking è più comodo e meno costoso che effettuare le stesse operazioni allo sportello, anche se, per il cliente retail, la differenza di prezzo tra on e off line risulta, in considerazione della sua operatività, contenuta.

La crescita dei conti di trading on line è stata influenzata sia dal periodo d’introduzione del nuovo canale (tra la fine del 1999 ed il 2000, in pieno boom di Borsa) che dalle sue caratteristiche salienti. Le commissioni richieste per l’e-trading sono, infatti, 4-5 volte più basse di quelle allo sportello. Inoltre, l’e-trading assicura velocità (per accedere all’informativa, per eseguire l’ordine, per conoscerne lo “status”), disponibilità di informazioni su titoli, quotazioni ed indici, nonché possibilità di operare su mercati e con leve difficilmente accessibili tramite i canali tradizionali.


Gennaio 2007

12

Nel corso del 1° semestre 2006 i nuovi accessi/conti e-trading sono stati poche decine di migliaia ed il tasso di crescita è circa la metà di quello registrato sui conti complessivi: +4,1%. Anche in questo caso, l’incremento ha interessato, soprattutto, l’accesso via web al conto titoli tradizionale, che concerne il 67% dei 4 milioni di conti ove è possibile effettuare trading on line.

I conti di trading on line “puri” a giugno 2006 sono stimabili in circa 1,3 milioni (*).

I conti e-trading: conti “puri” e accesso on line a conti “tradizionali” - Stima

33%33%33%32%38% 34%45% 44%44%46%43,5%46%58%

67%67%67% 68%62% 66%55%

56%56%

54%

56,5%

54%42%

-

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

4.000.000

4.500.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Nuovi conti on line Accesso on line a conti tradizionali

33%33%33%32%38% 34%45% 44%44%46%43,5%46%58%

67%67%67% 68%62% 66%55%

56%56%

54%

56,5%

54%42%

-

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

4.000.000

4.500.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Nuovi conti on line Accesso on line a conti tradizionaliNuovi conti on line Accesso on line a conti tradizionali


I conti su cui è possibile acquistare fondi on line sono circa 2,7 milioni, quindi più della metà dei conti abilitati al trading. Le risposte ricevute si riferiscono ai 21 intermediari che offrono ai propri clienti anche tale operatività.

Le operazioni effettuate su questi conti sono numericamente poche e l’indice di movimentazione risulta molto inferiore a quello rilevato nell’e-trading anche se le operazioni sono aumentate, così come è successo per il trading. Ciò nonostante, la possibilità di operare sui fondi tramite il canale on line continua ad interessare un mercato di nicchia.

(*) Usiamo il termine “stimabili” perché spesso nelle banche, come anticipato, esistono più tipologie di conto on line e, tranne che nelle SIM, la disponibilità di un conto e-trading non può prescindere da quella di un conto banking.


Gennaio 2007

13

Conti e clienti

Non tutti gli intermediari, per i propri sistemi di rilevazione, sono in grado di distinguere conti e clienti on line. In questo caso forniscono un solo valore, identificando le due classificazioni, anche se queste possono differire significativamente. Un cliente può, infatti, disporre di più conti on line, sia per effettuare disposizioni banking che trading, così come può detenere presso la stessa banca più conti off line. D’altra parte, i conti sono spesso co-intestati.

Le banche di grandi dimensioni in genere identificano entrambe le voci: ad ogni loro cliente sono mediamente imputabili da 1,1 a 1,2 conti. In altri intermediari, soprattutto nelle banche focalizzate sul “risparmio”, il numero dei clienti è spesso superiore, anche del 35-45%, a quello dei conti, per le co-intestazioni, più frequenti in queste realtà.

Considerando i dati dell’intero mercato, i due numeri (clienti e conti) tendono a coincidere: a giugno 2006, infatti, lo scarto tra la sommatoria dei clienti ed i conti/accessi era di circa 200.000. Nel seguito, pertanto, consideriamo sempre i 9,4 milioni di conti quale unica unità di misura, pur sapendo che talora di clienti, e non di conti, si tratta.

Alcuni tra i conti/accessi (ma si tratta esclusivamente di accessi al conto tradizionale) on line sono informativi . In quest’ultima rilevazione nessuna banca li ha segnalati, mentre alla fine del 2005 erano dichiarati da 8 banche, per un totale di meno di 80.000 conti. E’ in atto un processo, sia da parte delle banche che dalla clientela, di trasformazione dei conti informativi in dispositivi. Probabilmente continuano ad esistere tali conti, anche se non dichiarati dalle banche del campione, ma riteniamo ammontino a poche centinaia di migliaia (non più di 300-400.000).

I risultati raggiunti sui conti on line sono ottenuti come sommatoria dei dati forniti dagli intermediari. Il numero dei conti è, ovviamente, superiore a quello dei singoli clienti italiani, cioè delle “teste uniche”, spesso anche nei stessi intermediari. Abbiamo stimato il numero dei clienti “unici” (contati una volta sola, indipendentemente dal numero e dal tipo di conti detenuti con uno o più intermediari) in circa 7,3 milioni di persone per quanto concerne l’intera operatività finanziaria on line (e-banking ed e-trading).

In considerazione delle nostre stime sulle “teste uniche”, e dei dati forniti dagli intermediari, il numero medio di conti e-banking ed e-trading per persona è poco meno di 1,3. Il tasso di crescita dei clienti unici è simile a quello registrato sui conti. La proliferazione dei conti on line per persona è avvenuta nei primi anni di diffusione del nuovo canale, per poi rallentare con la richiesta, da parte di molte banche, di un canone per accedere via internet al conto corrente ed al deposito titoli.

La penetrazione dei conti/accessi on line sul numero complessivo di conti correnti (circa 37 milioni in Italia) raggiunge il 25,5% ed ancor più elevata è l’incidenza dei conti e-trading rapportati ai depositi titoli (circa 13 milioni): raggiunge, infatti, il 31%, a conferma della modalità con cui si è sviluppato in Italia il canale on line.

Con l’incremento dei conti e dei clienti on line aumenta anche il tasso di penetrazione del canale innovativo sulla popolazione italiana ed ancor più su quella in età compresa tra 14 e 74 anni.


Gennaio 2007

14

A fine giugno 2006 il 12,4% dell’intera popolazione italiana ed il 15,3% di quella “target” (14-74 enni) aveva uno o più conti/accessi on line.

L’incidenza dei conti on line sulla popolazione e sui conti tradizionali “off line” - Stima

15,3%

12,4%

30,8%

25,5%

43,8%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%

Incidenza delle “teste uniche”sulla popolazione 14-74 anni

Incidenza delle “teste uniche”sulla popolazione

Incidenza conti e-trading suconti on line

Incidenza conti e-trading sudepositi titoli

Incidenza conti on line suConti correnti

15,3%

12,4%

30,8%

25,5%

43,8%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%

Incidenza delle “teste uniche”sulla popolazione 14-74 anni

Incidenza delle “teste uniche”sulla popolazione

Incidenza conti e-trading suconti on line

Incidenza conti e-trading sudepositi titoli

Incidenza conti on line suConti correnti


La penetrazione dei conti on line sui conti correnti non è omogenea tra le banche: nelle maggiori e in quelle di grandi dimensioni è generalmente superiore (è il 26%) rispetto alle piccole e medie banche. Ovviamente è molto alta, quando non pari al 100%, nelle banche pure on line e in quelle focalizzate sul risparmio.

Riportiamo il tasso di penetrazione dei conti on line della clientela retail sui conti correnti complessivi calcolato sui dati forniti dalle banche. E’ opportuno segnalare che nelle banche piccole la diffusione del conto on line è inferiore a quanto riportato nel grafico, che presenta i dati di poche banche, tutte appartenenti ad un gruppo maggiore.

L’incidenza dei conti on line sui conti correnti per tipologia e dimensione di banca

46%

14%

15%

26%

0% 10% 20% 30% 40% 50%

Banche risparmio

Banche piccole

Banche medie e grandi

Banche maggiori

46%

14%

15%

26%

0% 10% 20% 30% 40% 50%

Banche risparmio

Banche piccole

Banche medie e grandi

Banche maggiori



Gennaio 2007

15

Per approfondire meglio verso quale tipologia di intermediario si è rivolta la clientela abbiamo ricostruito l’andamento del numero di conti on line dall’inizio del 2000 sino ad ora, suddividendolo in relazione alla natura degli intermediari che tali conti hanno proposto: gruppi maggiori, banche, banche-reti e specializzati. Abbiamo tenuto separato un canale “particolare” perchè manifesta alti tassi di crescita, superiori alla media di mercato.

La crescita dei conti on line per tipologia di intermediario - Stima

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Specializzati Banche Gruppi maggiori

Risparmio Particolari

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Specializzati Banche Gruppi maggiori

Risparmio Particolari


I gruppi bancari maggiori hanno iniziato a “spingere” il conto on line presso la propria clientela prima delle altre banche, per sfruttare l’opportunità di diminuire i propri costi di gestione del cliente trasferendo operatività dal personale di sportello al cliente. L’evoluzione delle quote di mercato aggregate per tipologia di intermediario conferma la maggiore crescita dei grandi intermediari. I gruppi “maggiori” detengono il 58% dei conti on line della clientela privata. La quota cumulata detenuta dalle altre banche è pari al 24% circa(*).

Le banche risparmio hanno raccolto un discreto numero di clienti: a giugno 2006 la loro quota era dell’11%, stabile rispetto al periodo precedente. Nel corso degli anni, anche come conseguenza dell’andamento dei mercati finanziari e del pricing e-trading, è avvenuta una trasformazione di molti canali e società autonome, nati come “specializzati”, in “risparmio”.

Ora il panorama potrebbe cambiare nuovamente: con l’opportunità di gestire fondi pensione, le banche-risparmio potrebbero trovare altre alleanze e soluzioni organizzative.

(*) In questa categoria sono comprese tutte le banche ed i gruppi di grandi, medie e piccole dimensioni non incluse nei gruppi maggiori, prima citati.


Gennaio 2007

16

Nel grafico che segue le quote di mercato degli intermediari che non partecipano alla rilevazione KPMG sono stimate.

Crescita delle quote di mercato nei conti per tipologia di intermediario - Stima

Gruppi maggiori “Particolari”Risparmio SpecializzatiBanche

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Conti on line e-retail Solo retail

0,6 ml 1,2 ml 2,5 ml 3,4 ml 4,05 ml 4,7 ml 5,5 ml 6,2 ml 6,7 ml 7,1 ml 8,1 ml8,6 ml 9,4 ml

2006

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

0%

Gruppi maggiori “Particolari”Risparmio SpecializzatiBancheGruppi maggiori “Particolari”Risparmio SpecializzatiBanche

2000 2001 2002 2003 2004 2005



2006

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

0%2000 2001 2002 2003 2004 2005



2006

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

0%


Da anni l’incremento dei clienti di SIM e di canali specializzati nel trading è limitato, pertanto diminuisce gradualmente la quota cumulata detenuta da tali intermediari, ormai è pari all’1,2%.

Al contrario, aumenta nel tempo la quota di un intermediario “particolare”, che detiene, da solo, quasi il 7% del mercato complessivo.

Il profilo della clientela in relazione all’operatività L’operatività ordinaria effettuata sui conti on line (pagamenti, ricariche di cellulari e carte pre-pagate, ecc.) continua a crescere, ma resta limitata se rapportata al totale conti, in quanto al momento non tutti i conti sono realmente attivi nelle disposizioni.

Ci sono differenze notevoli di operatività tra una banca e l’altra. I motivi sono diversi, ma assumono maggiore importanza il coinvolgimento della rete di sportelli nell’informazione alla clientela sull’utilizzo del canale innovativo e il pricing applicato (canone e commissioni). L’area geografica in cui opera la banca è altrettanto determinante, ma difficilmente influenzabile dal comportamento di un unico intermediario.

Col tempo e con l’abitudine all’utilizzo di internet, aumenta il numero di conti movimentati, come si può facilmente arguire considerando che il tasso di crescita delle operazioni banking


Gennaio 2007

17

permane, da alcuni semestri, superiore a quello rilevato per i conti on line. Nel grafico che segue presentiamo le stime KPMG sugli indici di movimentazione, calcolate considerando le sole operazioni dispositive.

Si tratta di stime e non di dati certi: solo una parte degli intermediari è stata, infatti, in grado di definire quanti conti, tra quelli sottoscritti dalla propria clientela, sono stati realmente movimentati in un dato periodo. Nel primo semestre 2006 l’indice di movimentazione (considerando le sole disposizioni) dei conti on line della clientela retail è stato il 34% (*), aumentato di 1 punto percentuale rispetto al semestre precedente. Sono dunque stati utilizzati per effettuare disposizioni banking circa 3,1 milioni di conti, con un incremento, in valore assoluto, di poco meno di 300.000 conti. Un deciso successo per la finanza on line.

I conti on line effettivamente operativi sulle disposizioni e-banking - Stima

Conti e-retail Conti movimentati

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

8.000.000

9.000.000

10.000.000

1° sem

00

2° sem

00

1° sem

01

2° sem

01

1° sem

02

2° sem

02

1° sem

03

2° sem

03

1°sem04

2° sem

04

1° sem

05

2° sem

05

1° sem

06

28% 29% 31% 31% 31% 32% 33% 34%30%25%

30%

Conti e-retail Conti movimentatiConti e-retail Conti movimentati

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

8.000.000

9.000.000

10.000.000

1° sem

00

2° sem

00

1° sem

01

2° sem

01

1° sem

02

2° sem

02

1° sem

03

2° sem

03

1°sem04

2° sem

04

1° sem

05

2° sem

05

1° sem

06

28% 29% 31% 31% 31% 32% 33% 34%30%25%

30%


L’incidenza dei conti attivi nell’e-banking varia per tipologia di intermediario, come è facilmente ipotizzabile, ma dipende anche dalla dimensione della banca e dalle sue logiche distributive.

Abbiamo calcolato l’operatività media dei conti on line in ciascuna categoria dimensionale (definita con i criteri di Banca d’Italia) in base ai dati reali dichiarati da 24 banche(**) . Il valore calcolato in ciascuna categoria risulta talora più alto della media stimata, pari al 34%. Riteniamo, infatti, che molte banche che non hanno dichiarato l’indice di movimentazione presentino valori più contenuti.

(*) L’indice di movimentazione è stato calcolato considerando parte dei conti attivi forniti da alcune banche e banche risparmio, relativi all’intera operatività on line. E’ stato quindi stimato includendo le realtà che non hanno fornito tali valori. L’operatività è elevata, in quanto influenzata dagli alti valori relativi ai conti gestiti esclusivamente on line (alcune banche e le banche risparmio, per un totale di almeno 1,5 milioni di conti).

(**) Nel 1° semestre 2006 sono. 3 banche maggiori, 15 di medio-grandi dimensioni, 3 “piccole”, 2 banche on line ed 1 banca risparmio. Banche e gruppi maggiori e banche pure on line sono confrontabili, mentre il campione varia rispetto al semestre precedente in banche e gruppi di medie e piccole dimensioni.


Gennaio 2007

18

Nelle banche maggiori la movimentazione è apparentemente “contenuta”, ma in queste realtà il denominatore (totale conti/accessi on line) include anche l’offerta di operare gratuitamente via internet compresa nei conti a pacchetto. L’indice di penetrazione dei conti/accessi on line sui conti correnti complessivi è infatti più alto (è il 26%) della media di sistema.

Le banche medio-grandi nel 1° semestre 2006 dichiarano un indice di movimentazione piuttosto consistente, aumentato nell’ultimo semestre. In queste banche, però, la penetrazione dei conti/accessi on line sui conti complessivi è limitata al 15%: in queste banche, pertanto, i pochi clienti con il conto on line lo movimentano. In pochi casi l’indice di movimentazione potrebbe forse essere riferito anche a clienti small business.

Solo una banca-rete ha dichiarato l’indice di movimentazione dei propri conti nel semestre in oggetto e questo spiega la diminuzione rispetto al semestre precedente.

Le banche on line “pure” manifestano un indice ancor superiore alle banche risparmio. Il loro grado di movimentazione concorre a determinare i conti attivi complessivi.

L’incidenza dei conti on line attivi per tipologia di intermediario

29% 29%

18%

51%

59%

32%35%

22%28%

60%

27%21% 19%

37%

22%28%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Banche e gruppimaggiori

Banche e gruppimedio-grandi

Banchepiccole

Bancherisparmio

Banche pureon line

2° sem 05 1° sem 06

2° sem 05-campione omogeneo 1° sem 06/campione omogeneo

29% 29%

18%

51%

59%

32%35%

22%28%

60%

27%21% 19%

37%

22%28%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Banche e gruppimaggiori

Banche e gruppimedio-grandi

Banchepiccole

Bancherisparmio

Banche pureon line

2° sem 05 1° sem 06


2° sem 05 1° sem 06



Nei conti e-trading l’indice di movimentazione tende a decrescere nel tempo, in quanto il numero di persone attive sul proprio deposito titoli difficilmente aumenta con lo stesso tasso rilevato nell’e-banking. I conti attivi aumentano o diminuiscono in valore assoluto in relazione all’andamento dei mercati finanziari (o alla percezione che la clientela ha di tale andamento), che dunque enfatizzano o contrastano la flessione della loro incidenza percentuale sul totale.


Gennaio 2007

19

Nel 1° semestre 2006 hanno comprato e/o venduto titoli circa 530.000 clienti (circa 35.000 in più rispetto al semestre precedente). I conti attivi, rapportati ai conti complessivi, sono quindi aumentati solo di pochi decimi di punto, restando a quota 13,4%.

I conti e-trading effettivamente operativi - Stima

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

4.000.000

4.500.000

1° sem

00

2° sem

00

1° sem

01

2° sem

01

1° sem

02

2° sem

02

1° sem

03

2° sem

03

1° sem 2° sem

04

1° sem

05

2° sem

05

1° sem

06

Conti e-trading Indice movimentazione e-trading

04

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

4.000.000

4.500.000

1° sem

00

2° sem

00

1° sem

01

2° sem

01

1° sem

02

2° sem

02

1° sem

03

2° sem

03

1° sem 2° sem

04

1° sem

05

2° sem

05

1° sem

06

Conti e-trading Indice movimentazione e-trading Conti e-trading Indice movimentazione e-trading

04


Nell’e-trading l’incidenza di conti attivi è correlata alla tipologia di piattaforma offerta, al pricing richiesto per operare, ai mercati cui si offre l’accesso ed in definitiva al “profilo” di clientela servita. L’operatività media varia quindi in relazione al “profilo” degli intermediari. I risultati scaturiscono da stime effettuate sulla base di dati reali forniti nel 1° semestre 2006 dal 50% circa dei partecipanti alla nostra rilevazione.

• Nei canali specializzati nel trading, ove la clientela è costituita da traders professionali e professionisti, l’indice di movimentazione è il 38%, stabile. Considerando i “doppi” e “tripli” conti per singolo trader, il reale indice di movimentazione della clientela degli intermediari specializzati è probabilmente compreso tra il 60% ed il 70%.

• Nelle banche “miste”, in cui la clientela che effettua operazioni di trading on line è costituita sia da traders che da investitori (quali, ad esempio, Fineco e Sella) stimiamo l’indice di movimentazione (non disponiamo di tali dati) pari al 23%.

• Nelle altre banche (incluse le banche-reti, la cui clientela è costituita da persone con risparmi da investire in fondi ed, in parte, direttamente in titoli) l’indice di movimentazione del portafoglio titoli è contenuto, seppur aumentato di un punto percentuale.


Gennaio 2007

20

L’incidenza dei conti e-trading attivi per tipologia di intermediario - Stima

11%

22,8%

38%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

Banche e banche-reti SpecializzatiBanche “miste”

13,4%Indice medio di movimentazione

11%

22,8%

38%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

Banche e banche-reti SpecializzatiBanche “miste”

13,4%Indice medio di movimentazione


Nel 1° semestre 2006, i conti e-trading movimentati sono aumentati di poco se si considera l’assai più consistente incremento del numero di operazioni di trading.

L’incidenza percentuale dei diversi profili di clientela, stimata da KPMG sulla base delle indicazioni degli intermediari (ripartizione dei conti per numero di eseguiti effettuati nel periodo di riferimento), è anch’essa poco variata rispetto al semestre precedente (pochi decimi di punto). La composizione dei conti attivi per profilo di operatività rimane simile a quella presentata nel precedente Rapporto.

La ripartizione dei conti e-trading attivi per prof ilo semestrale di operatività - Stima

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2,4% traders(> 200 es. day ed

heavy traders)

6,4% molto attivi(51-200 es.)

71,2% operativi(1-12 eseguiti)

20% attivi(13-50 es.)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2,4% traders(> 200 es. day ed

heavy traders)

6,4% molto attivi(51-200 es.)

71,2% operativi(1-12 eseguiti)

20% attivi(13-50 es.)


I traders professionisti (day ed heavy traders) in Italia sono solo poche migliaia, ma movimentano la metà degli eseguiti on line e generano pertanto ingenti commissioni.


Gennaio 2007

21

Questo tema è approfondito nel rapporto “Inside View”, dove i dati sono presentati per profilo di clientela (in relazione all’operatività) e per segmento di mercato (cash, estero, derivati). L’analisi sull’operatività della clientela e-trading delinea sempre più nettamente il mercato italiano come diverso rispetto a quello di altri paesi europei.

Il profilo degli utenti di servizi finanziari on li ne, l’operatività e le esigenze KPMG Advisory effettua da anni ricerche specifiche sulla clientela on line, raccogliendo la voce della clientela attraverso uno specifico questionario posto su numerosi siti di informazione finanziaria, quali IlSole24ore.com, Borse.it, Finanzaonline.com, LombardReport.com ed altri. A questi si aggiungono i clienti on line, invitati direttamente da alcune banche a compilare il nostro questionario.

Il campione KPMG è rappresentativo della componente più evoluta, sia in termini socio-demografici che finanziari ed operativi, della clientela italiana con uno o più conti on line. E’ infatti, costituito da persone molto interessate ai mercati finanziari, con buona cultura finanziaria e con un’elevata propensione all’utilizzo di internet. E’ pertanto il campione più interessante per identificare i trend, gli aspetti critici nell’operatività e-banking ed e-trading, i motivi che determinano una valutazione positiva o critica nei confronti dei propri intermediari.

Presentiamo nel seguito alcune considerazioni estratte dall’ultima Indagine, effettuata nel mese di ottobre 2006, e i cui risultati completi sono riportati nel rapporto KPMG di approfondimento “Inside View” (febbraio 2007).

La ricerca KPMG determina il profilo della clientela che accede via internet ai servizi di banking e di trading on line, i criteri di scelta degli intermediari, il grado di importanza e di soddisfazione nei confronti delle componenti che caratterizzano i prodotti/servizi e dell’intermediario di cui è cliente.

Il profilo della clientela con uno o più conti on line nel campione KPMG

76,0%Maschi

4,3% 18-24 6,5% Media

34,7%Nord-Ovest

24,0%Femmine

36,8%Laurea

15,8%Centro

17,3%45-54 anni

10,6%Master 19,0%

Sud-Isole11,9%55-64

2,8% >65 anni

33,0%25-34 anni

46,1%Diploma

30,4%Nord-Est

30,9%35-44 anni

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Sesso Età Istruzione Provenienza

76,0%Maschi

4,3% 18-24 6,5% Media

34,7%Nord-Ovest

24,0%Femmine

36,8%Laurea

15,8%Centro

17,3%45-54 anni

10,6%Master 19,0%

Sud-Isole11,9%55-64

2,8% >65 anni

33,0%25-34 anni

46,1%Diploma

30,4%Nord-Est

30,9%35-44 anni

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Sesso Età Istruzione Provenienza Fonte: KPMG Advisory S.p.A. - Rapporto Inside View – Febbraio 2007.


Gennaio 2007

22

Il profilo socio-demografico che emerge dall’ultima indagine (1.894 persone con uno o più conti/accessi on line) è caratterizzato, come nelle precedenti, da netta prevalenza di sesso maschile (anche se la presenza delle donne è aumentata), predominanza di clientela con età compresa tra 25 e 44 anni, buon livello d’istruzione e residenza nelle regioni settentrionali, soprattutto nel Nord-Ovest.

Il campione KPMG dispone di uno o più conti/accessi on line al proprio conto corrente ed al deposito titoli. Utilizza internet per effettuare disposizioni e-banking ed e-trading in misura superiore a quanto rilevato in questo Rapporto. Utilizza la rete anche per mantenersi informato su tematiche e notizie economico-finanziarie. Il 72% del campione KPMG, infatti, ritiene internet ed i siti di informazione finanziaria i migliori canali per tenersi aggiornato su queste tematiche.

Un’altra importante fonte informativa su questi argomenti sono i grandi quotidiani nazionali, letti e consultati dal 50% del nostro campione. Inferiore, invece, la quota di quanti preferiscono chiedere informazioni economico-finanziarie alla propria banca o ai promotori finanziari.

Le fonti di informazione

42%

14%

32%

9%11%

17%

38%

49%

72%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%70% 80%

Banca (anche on line) o promotore finanziario

Programmi radiofoniciProgrammi televisivi

Stampa quotidiana localeAltri periodici

Stampa settimanale economico-finanziaria

Stampa quotidiana economico-finanziariaStampa quotidiana generalista nazionale

Internet e siti di informazione finanziaria

42%

14%

32%

9%11%

17%

38%

49%

72%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%70% 80%

Banca (anche on line) o promotore finanziario

Programmi radiofoniciProgrammi televisivi

Stampa quotidiana localeAltri periodici

Stampa settimanale economico-finanziaria

Stampa quotidiana economico-finanziariaStampa quotidiana generalista nazionale

Internet e siti di informazione finanziaria

Fonte: KPMG Advisory S.p.A. - Rapporto Inside View - Febbraio 2007.

Nell’84% dei casi ha preferito sottoscrivere un accesso on line al conto corrente detenuto allo sportello, piuttosto che aprire un conto accessibile solo on line. Quest’ultima modalità è stata scelta dal 13% del nostro campione. Un altro 13% possiede sia conti on line “puri” (ad esempio con Fineco, IWBank, ING Direct o con una banca-rete) che accessi al conto tradizionale.


Gennaio 2007

23

Tra le persone che dispongono di più conti/accessi on line aumenta la quota di possesso ed utilizzo di un conto “puro on line”.

Accesso on line al conto corrente (e al deposito titoli) tradizionale o conto puro on line?

Media del campione Analisi per numero di conti

87%

30%

7%

8%

76%

37%

17%

22%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

1 solo conto Più conti

84%

32%

11%

13%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Un accesso on lineal tuo conto corrente

Un accesso on lineal deposito titoli

Un contoesclusivamente

on line

Sia accessi checonti esclusivamente

on line

87%

30%

7%

8%

76%

37%

17%

22%

0% 20% 40% 60% 80% 100%


84%

32%

11%

13%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Un accesso on lineal tuo conto corrente

Un accesso on lineal deposito titoli

Un contoesclusivamente

on line

Sia accessi checonti esclusivamente

on line

Fonte: KPMG Advisory S.p.A. - Rapporto Inside View - Febbraio 2007.

La metà del nostro campione utilizza il conto/accesso on line alla propria banca sia dal luogo di lavoro che da casa. Anche in questo caso la quota aumenta (59%) qualora si considerino le persone che dispongono di più conti/accessi on line, mentre è maggiore l’accesso da casa tra chi ha un solo conto.

Da dove ti colleghi ai servizi finanziari on line?

Media del campione Analisi per numero di conti

51%

36%

13%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Da entrambi

Da casa

Dall'ufficio

47%

40%

13%

59%

29%

13%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%


51%

36%

13%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Da entrambi

Da casa

Dall'ufficio

47%

40%

13%

59%

29%

13%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

1 solo conto Più conti1 solo conto Più conti

Fonte: KPMG Advisory S.p.A. - Rapporto Inside View – Febbraio 2007.


Gennaio 2007

24

Il campione KPMG è molto attivo sui propri conti/accessi on line e ad ogni rilevazione aumenta leggermente la quota di persone che dichiarano di aver effettuato bonifici, ricariche di cellulari o di carte pre-pagate, eseguiti e-trading. Una maggiore operatività da parte della clientela emerge anche in questo rapporto, come risulta evidente considerando il tasso di crescita delle operazioni e-banking ed e-trading.Anche la tabella che segue, che risale ad un anno fa, evidenzia come stia mutando l’approccio degli italiani all’operatività on line: il 16% delle persone monitorate aveva, infatti, considerevolmente aumentato la frequenza di utilizzo del proprio conto on line, mentre in un altro 34% l’incremento era più limitato.

Variazioni della frequenza di utilizzo del conto corrente on line nell’ultimo anno

Utilizzo del C/C Online Utenti (000) Quota %

Considerevolmente aumentato 1.071 16,3%

Un po’ aumentato 2.222 33,9%

Rimasto invariato 3.184 48,6%

Un po’ diminuito 69 1,1%

Considerevolmente diminuito 4 0,1%

Totale 6.550 100,0% Fonte: Human Highway, ottobre 2005 [email protected].

Del resto il campione KPMG è sempre più abituato ad utilizzare internet per servizi finanziari, ancor più in quanto si dichiara mediamente più soddisfatto del canale on line di quanto non lo sia dei servizi allo sportello.

Il livello di soddisfazione

56,8

77,4

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Banca tradizionale

Banca on line

Molto insoddisfatto

Abbastanza insodd.

Né sodd.né insodd.

Abbastanza soddisfatto

Molto soddisfatto

56,8

77,4

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Banca tradizionale

Banca on line

Molto insoddisfatto

Abbastanza insodd.



Molto soddisfatto

Molto insoddisfatto

Abbastanza insodd.



Molto soddisfatto

Fonte: KPMG Advisory S.p.A. - Rapporto Inside View – Febbraio 2007.

L’attuale livello di soddisfazione è il motivo per cui il campione KPMG intende, nel futuro, continuare ad effettuare operazioni e-banking ed e-trading utilizzando l’attuale intermediario.


Gennaio 2007

25

L’operatività via web della clientela retail L’operatività on line comprende: informazioni ed interrogazioni sul saldo e sui movimenti del proprio conto corrente, disposizioni di pagamento e ricariche di cellulari e carte pre-pagate ed, infine, acquisti e vendite di titoli (trading).

In questo documento consideriamo le disposizioni effettuate dalla sola clientela retail. L’operatività di clienti identificabili come “small business” o “retail produttivo” è riportata in uno specifico Rapporto. Pochissime banche (solo 3) includono, in parte, tali dati tra quelli retail. Il confronto dell’indice di movimentazione di queste banche induce, comunque, a ritenere tali clienti commercianti e professionisti piuttosto che piccole aziende.

I volumi complessivi sono stati stimati sulla base dei dati forniti da 56 intermediari, che costituiscono una rappresentanza rilevante di quanti offrono l’operatività on line. Nei primi sei mesi del 2006 i volumi on line della clientela retail sono costituiti da:

• alcune centinaia di milioni di informazioni (almeno 350-400), cioè interrogazioni e consultazioni sul conto. Poche banche forniscono questo dato, che viene calcolato con diversi criteri.

• 2-3 milioni di consultazioni di estratti conto e rendiconti. Sono solo 7 le banche che indicano tale voce, alcune perché non offrono tale opzione, altre perchè le contano tra le interrogazioni;

• 42,9 milioni di operazioni dispositive da parte di clientela retail, aumentate del 20% rispetto al 2° semestre 2005 (erano 35,7 milioni). Le disposizioni complessive sono composte da 21 milioni di disposizioni “banking”, + 21,4% (erano 17,3) e da 21,9 milioni di acquisti e vendite e-trading, + 19,3% (erano 18,4).

L’andamento dei volumi on line – Stima

-

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

35.000.000

40.000.000

45.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Eseguiti e-trading Disposizioni e-banking retail

-

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

35.000.000

40.000.000

45.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Eseguiti e-trading Disposizioni e-banking retailEseguiti e-trading Disposizioni e-banking retail



Gennaio 2007

26

Il tasso d’incremento delle operazioni banking, +21,4% è molto interessante, ancor più in quanto è relativo ai volumi della sola clientela retail(*) ed al fatto che è rimasto simile al semestre precedente. Le disposizioni e-banking effettuate dalla clientela retail sono: bonifici, pagamento di imposte e di bollettini, ricariche di cellulari e di carte pre-pagate. Continuano a crescere con costanza perché la comodità del canale induce ad un suo maggiore utilizzo per l’operatività “ordinaria”.

Anche il tasso d’incremento degli eseguiti e-trading (+19,3%) è molto buono: i volumi ottenuti nel primo semestre del 2006 sono stati eccezionali, il maggior picco nella storia del trading on line, mai raggiunto in precedenza.

Il tasso d’incremento dei volumi on line – Stima

5,4%

19,3%

22,2%

21,4%

0% 5% 10% 15% 20% 25%

2° sem 05

1° sem 06

Tasso crescita op. trading Tasso crescita op. banking

5,4%

19,3%

22,2%

21,4%

0% 5% 10% 15% 20% 25%

2° sem 05

1° sem 06

Tasso crescita op. trading Tasso crescita op. bankingTasso crescita op. trading Tasso crescita op. banking


I volumi di trading variano in relazione all’andamento dei mercati finanziari, ottimi nell’intero anno 2005 e nel 2006. L’incremento di operatività dei primi 6 mesi del 2006 è enfatizzato dal fatto che il semestre di confronto (la seconda parte dell’anno 2005) risente, come sempre, dei più tranquilli mesi di agosto e dicembre.

Gli eseguiti complessivi variano in considerazione della tipologia di clientela servita costituita, oltre che da investitori (i clienti delle banche), anche da poche decine di migliaia di traders professionisti, con elevatissima operatività unitaria, che utilizzano SIM ed intermediari specializzati nel trading e generano, nel complesso quasi il 40% delle operazioni e-trading.

(*) Poche banche non riescono ancora a separare i volumi di clienti small business dal totale. Si tratta di volumi assolutamente marginali nella prima parte del 2006, ma più incerti in anni precedenti.


Gennaio 2007

27

Gli eseguiti e-trading – Stima volumi e loro composizione

-

3.000.000

6.000.000

9.000.000

12.000.000

15.000.000

18.000.000

21.000.000

24.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Trading specializzati Trading banche

-

3.000.000

6.000.000

9.000.000

12.000.000

15.000.000

18.000.000

21.000.000

24.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Trading specializzati Trading bancheTrading specializzati Trading banche


Se consideriamo le operazioni gestite on line dalle banche, dai gruppi bancari e dalle banche risparmio (escludiamo quindi SIM ed intermediari specializzati nel trading), vediamo che nel 1° semestre 2006, così nei precedenti, le disposizioni e-banking sono state superiori agli eseguiti e-trading. Ammontano, infatti, al 62% delle operazioni dispositive complessive, come nel precedente semestre.

Le operazioni on line nel sistema bancario: incidenza disposizioni on line – Stima

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Banking Trading

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Banking TradingBanking Trading


Nonostante l’incremento dei volumi, l’operatività per conto è aumentata di poco per il progressivo aumento dei conti. Si vede chiaramente, nel grafico che segue, che il leggero e costante aumento in atto dalla fine del 2003, l’indicatore cresce solo di decimali.


Gennaio 2007

28

Stimiamo siano state effettuate 3,8 operazioni complessive (banking e trading) e 2,4 disposizioni banking. Stante i limitati volumi unitari, è evidente che l’ampliamento della base di clientela è la discriminante che porta ad un aumento dei volumi complessivi.

Le operazioni semestrali per conto – Stima

-

2

4

6

8

10

12

14

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Disposizioni complessive per conto (banking+trading)

Disposizioni banking per conto

-

2

4

6

8

10

12

14

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06






I dati effettivi, forniti dagli intermediari confermano che le disposizioni (operazioni banking+trading della sola clientela retail) per conto “nominale” (sempre solo retail) permangono limitate. Nel grafico sono riportate le medie delle sole banche che hanno fornito sia i volumi e-banking che e-trading. I dati di dettaglio di tutti gli intermediari sono riportati in allegato.

I risultati e gli indicatori degli intermediari sono suddivisi in “categorie”, così da costituire benchmark coerenti e confrontabili:

• Banche maggiori: comprendono Banca di Roma, Banco Posta, BNL, Intesa, Monte dei Paschi, San Paolo, Unicredit.

• Banche grandi: Antonveneta, Banco di Napoli, Popolare Novara e Popolare Verona.

• Banche medie: Banca Agricola Mantovana, Banca delle Marche, Banca Toscana, Banco di Brescia, BRE, Carige, CariParma, Carisbo, Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo, Creberg, Credem e Deutsche Bank.

• Banche Piccole: Banca Etruria, CariVenezia, Friulcassa, Popolare Adriatico.

• Banche pure on line: Bancaperta (Creval), FinecoBank, ING Direct e IWBank.

• Banche-risparmio: Fideuram, Mediolanum, MPS BP.


Gennaio 2007

29

• Gruppi maggiori : Capitalia, Intesa, San Paolo e MPS.

• Gruppi grandi : BPU, Popolare Milano e Popolare Verona-Novara;

• Gruppi medi : CariFirenze, Creval e Banca Lombarda.

Nel 1° semestre 2006 nei gruppi maggiori sono state effettuate in media 5 disposizioni per conto, anche se la metà sono eseguiti trading.

Molto diversa la scala usata per le banche “pure” on line: le disposizioni per conto sono 25 nel semestre, più di cinque volte il valore delle banche. In questo caso è interessante considerare che anche le disposizioni banking (bonifici ed altri pagamenti, ricariche di cellulari e carte pre-pagate, ecc.) per conto sono più del doppio di quanto effettuato tramite i canali delle banche, di ogni dimensione.

Le operazioni dispositive (trading + banking) per conto aperto nel 1° semestre 2006

0

10

15

20

25

30

0

1

2

3

4

5

6

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio On line

Operazioni dispositive per conto Eseguiti per conto

2° sem2005

1° sem2006

5

0

10

15

20

25

30

0

1

2

3

4

5

6

0

1

2

3

4

5

6

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

2° sem2005

1° sem2006

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

RisparmioBanchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio On line

Operazioni dispositive per conto Eseguiti per contoOperazioni dispositive per conto Eseguiti per conto

2° sem2005

1° sem2006

5


I clienti e-banking hanno effettuato un maggior numero di bonifici e di pagamenti di altra natura (utenze, tasse, ecc.). Torneranno a fare queste operazioni allo sportello solo occasionalmente.

Le stesse banche inducono la propria clientela ad utilizzare i nuovi canali con supporti informativi e formativi presso lo sportello e con un più oneroso pricing per l’operatività effettuata mediante i canali tradizionali. E’ per loro più conveniente se l’operatività ordinaria assorbe tempo del cliente piuttosto che dello sportellista.


Gennaio 2007

31

Le disposizioni e-banking KPMG stima che nella prima parte del 2006 siano state eseguite 21 milioni di disposizioni e-banking. Sono volumi rilevanti, attribuibili alla sola clientela retail, depurati quindi da operazioni effettuate da clienti small business, in quanto la maggior parte delle banche distingue i volumi dei due profili di clientela. Nelle poche banche che non riescono a separare tali volumi, gli indicatori “operatività per conto” non sono molto diversi da quelli di altre banche.

Le disposizioni e-banking della clientela retail

Periodo di riferimento Disposizioni complessive Tasso d’incremento

Giugno 2005

• Stima volumi complessivi

14,2 milioni

Dicembre 2005

• Campione KPMG


16,1 milioni

17,3 milioni

+22%

Giugno 2006

• Campione KPMG


18,04 milioni

21 milioni

+ 21,4%


La crescita delle operazioni e-banking è evidente dal grafico che segue.

La crescita delle disposizioni e-banking - Stima

-

3.000.000

6.000.000

9.000.000

12.000.000

15.000.000

18.000.000

21.000.000

24.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Disposizioni e-banking retail

-

3.000.000

6.000.000

9.000.000

12.000.000

15.000.000

18.000.000

21.000.000

24.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Disposizioni e-banking retailDisposizioni e-banking retail



Gennaio 2007

32

Nel primo semestre 2006 le disposizioni e-banking sono aumentate del 21,4%, un tasso simile a quello del periodo precedente. Gli incrementi sono stati sostanzialmente uniformi tra le tipologie di banche: maggiori, grandi, medie, piccole, on line e “risparmio”.

I 21 milioni di operazioni dispositive e-banking effettuate da clientela retail sono costituiti da:

• operazioni di pagamento: sono state circa 13,3 milioni, aumentate del 23%. Sono costituite soprattutto da bonifici e giroconti (10,7 milioni, +25%). La crescita, rispetto al precedente semestre è consistente, e lo è ancor più in quanto un numero crescente di banche separa le operazioni di clientela small business da quanto effettuato dal retail;

• ricariche di cellulari e di carte pre-pagate: sono state 7,4 milioni, in incremento del 19%. Queste ultime sono circa 1,6 milioni, + 37%. Il servizio è ormai accessibile dai siti di numerose banche (erano solo 5 alla fine del 2004) e l’incremento è dunque indicativo dell’interesse nei confronti dell’offerta, da parte sia delle banche che dei clienti;

• altre operazioni (297.000) comprendono, tra l’altro, mutui e crediti personali (la somma delle due voci ammonta a 47.000 operazioni) e i volumi relativi all’acquisto di prodotti e servizi non finanziari. I dati sono ancora limitati in valore assoluto, anche perché offerti sinora solo da poche banche.

Nel dettaglio il grafico che segue riporta i dettagli dei volumi e-banking rilevati dalle banche partecipanti all’Indagine KPMG e stimati sull’intero mercato.

Le operazioni dispositive e-banking – Dati delle banche e stima intero mercato

Dati intermediari Totale mercato

10.717.873

566.144

1.418.105

636.689

5.717.688

47.152

1.641.497

55.246

195.049

20.995.442

8.735.204

499.388

1.354.980

550.075

5.085.125

44.152

1.631.599

4.717

132.309

18.037.549

03.000.000

6.000.0009.000.000

12.000.00015.000.000

18.000.00021.000.000

24.000.000

Pagamento (bon e giro)

Pagamento imposte

Utenze e bollettini

Altre operazioni di pagamento

Ricariche telefoniche

Mutui/Cred personali

Ricarica carte pre-pagate

Acquisti on line altri pdt

Altro

DISPOSIZIONI COMPLESSIVE

Dati intermediari Totale mercatoDati intermediari Totale mercato

10.717.873

566.144

1.418.105

636.689

5.717.688

47.152

1.641.497

55.246

195.049

20.995.442

8.735.204

499.388

1.354.980

550.075

5.085.125

44.152

1.631.599

4.717

132.309

18.037.549

03.000.000

6.000.0009.000.000

12.000.00015.000.000

18.000.00021.000.000

24.000.000

Pagamento (bon e giro)

Pagamento imposte

Utenze e bollettini

Altre operazioni di pagamento

Ricariche telefoniche

Mutui/Cred personali

Ricarica carte pre-pagate

Acquisti on line altri pdt

Altro

DISPOSIZIONI COMPLESSIVE



Gennaio 2007

33

Nell’e-banking le quote di mercato sono correlate, soprattutto, al numero di conti sottoscritti. Le quote maggiori sono detenute dai grandi gruppi, che possono contare su un ampio bacino di utenti potenziali. Le quote cumulate sono riportate nel grafico sottostante e sono state, in parte, stimate. L’andamento un po’ oscillante tra i semestri è forse dovuto alla progressiva estrapolazione delle operazioni “small business” dai volumi on line, che non sempre siamo riusciti a rettificare.

L’evoluzione delle quote di mercato nelle disposizioni “banking” per tipologia di intermediario – Stima

Gruppi maggiori Banche Risparmio

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2001 1° sem 2006 2002 2003 2004 2005

Operazioni dispositive “banking” (pagamenti, ricariche cell., ecc.) in ml2,2 3,0 4,0 5,4 7,2 8,3 10,0 11,2 14,2 17,3 21

Gruppi maggiori Banche RisparmioGruppi maggiori Banche Risparmio

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2001 1° sem 2006 2002 2003 2004 2005

Operazioni dispositive “banking” (pagamenti, ricariche cell., ecc.) in ml2,2 3,0 4,0 5,4 7,2 8,3 10,0 11,2 14,2 17,3 21


I dati delle banche e dei gruppi nel 1° semestre 2006 I grafici con gli indicatori relativi ai singoli intermediari sono riportati in un documento separato, dove sono più facilmente confrontabili.

I risultati e gli indicatori delle banche sono suddivisi in “categorie” definite in considerazione della loro dimensione ed alla loro logica competitiva, così da costituire benchmark coerenti e confrontabili. Abbiamo pertanto raggruppato le banche in:



• Banche medie: Banca Agricola Mantovana, Banca delle Marche, Banca Toscana, Banco di Brescia, BRE, Carige, CariParma, Carisbo, Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo, Creberg, Credem e Deutsche Bank.


Gennaio 2007

34

• Banche piccole: Banca Etruria, CariVenezia, Friulcassa, Popolare Adriatico.

• Banche pure on line: Bancaperta (Creval), FinecoBank, ING Direct e IWBank.



• Gruppi grandi : BPU, Popolare Milano e Popolare Verona-Novara.


Nel primo grafico abbiamo posto a confronto gli intermediari (con l’esclusione delle SIM), considerando il numero di conti/accessi on line (in ascissa) e le operazioni dispositive banking per conto (in ordinata).

Il posizionamento degli intermediari: conti on line e disposizioni banking per conto

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000 1.400.000

Conti on line

Op

era

zio

nid

isp

osi

tive

per

conto

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000 1.400.000

Conti on line

Op

era

zio

nid

isp

osi

tive

per

conto


Banche e gruppi maggiori e di grandi dimensioni (con molti conti on line) tendono ad avere un numero di operazioni per conto “nominale” (cioè sottoscritto) abbastanza omogeneo.

Le banche di piccole e medie dimensioni, con un ristretto numero di clienti, possono avere molte o poche operazioni per conto in considerazione del numero di conti complessivi (sono pochi perché hanno sottoscritto il conto/accesso on line solo i clienti che lo utilizzano veramente?) e dell’inclusione o meno del retail produttivo.


Gennaio 2007

35

Resta comunque valido che il profilo di clientela servita (più o meno evoluta) e le modalità di offerta del canale (ed in particolare le componenti di pricing e piattaforma) concorrono a determinare l’operatività per conto.

L’indicatore riflette anche l’incremento del numero di conti (denominatore). Le disposizioni banking per conto sono aumentate in tutti gli intermediari in quanto il numeratore, le disposizioni, è quasi sempre aumentato più del denominatore, i conti/accessi. L’apparente diminuzione dell’indicatore nelle banche risparmio è dovuta solo ad una diversa base di intermediari.

Le operazioni dispositive semestrali “banking” per conto (per tipo di intermediario)

2,442,68

2,162,28

1,831,99

1,411,70

2,22

2,40

2,38

2,77

2,23

2,63

1,291,19

4,474,95

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio On line

2° semestre 2005 1° semestre 2006

2,442,68

2,162,28

1,831,99

1,411,70

2,22

2,40

2,38

2,77

2,23

2,63

1,291,19

4,474,95

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio On line

2° semestre 2005 1° semestre 20062° semestre 2005 1° semestre 2006


Le disposizioni di pagamento sono la parte più consistente dei volumi e-banking. Sono ulteriormente aumentate, anche se, rapportate ai conti aperti risultano in media 1,5 operazioni (per lo più bonifici o bollettini) in 6 mesi.


Gennaio 2007

36

Le disposizioni semestrali di pagamento per conto (per tipo di intermediario)

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio On line

1,381,51

1,391,46

1,14

1,50

1,070,96

1,481,61 1,62

1,92

1,381,59

0,901,09

3,003,26

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5


Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio On line

1,381,51

1,391,46

1,14

1,50

1,070,96

1,481,61 1,62

1,92

1,381,59

0,901,09

3,003,26

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5



Anche le ricariche di cellulari e di carte pre-pagate per conto restano in numero limitato, nonostante il rilevante incremento. Gli alti valori delle banche maggiori sono dovuti soprattutto ai consistenti volumi di una sola banca.

Le ricariche semestrali di cellulari e di carte pre-pagate per conto (per tipo di intermediario)

0,770,82

0,770,82

0,660,48

0,620,73

0,690,71

0,710,80

0,580,64

0,390,33

1,181,21

0,280,34

0,000,00

0,04

0,030,00

0,00 0,010,04 0,020,04

0,270,39

0,000,00

0,020,15

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

Ricariche cell per conto Ricariche prepagate per conto

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio On line

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

0,770,82

0,770,82

0,660,48

0,620,73

0,690,71

0,710,80

0,580,64

0,390,33

1,181,21

0,280,34

0,000,00

0,04

0,030,00

0,00 0,010,04 0,020,04

0,270,39

0,000,00

0,020,15

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

Ricariche cell per conto Ricariche prepagate per contoRicariche cell per conto Ricariche prepagate per conto

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio On line

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06



Gennaio 2007

37

La composizione percentuale delle operazioni banking si evolve negli anni: aumentano le ricariche di cellulari e carte pre-pagate, mentre la composizione delle operazioni di pagamento rimane stabile.

La composizione delle operazioni dispositive “banking”

56,7%

56,6% 64,5%

63,9%

61,2%75,0% 76,2%

56,7% 66,6%66,8%

68,1%69,4%

61,9%60,5%

69,2%91,5%

67,0%72,1%

31,4%30,6%

35,5%36,1%

35,5%22,5% 23,8%

43,3%

31,1%

29,7% 29,9%

28,9%

26,1%24,2%

23,2%

8,5%

26,5%19,9%

0,1%

1,3% 0,3% 0,5%0,1%

0,1%0,1%

1,2% 1,4%11,6%12,6%

2,0% 1,6% 0,6% 1,7%1,0% 1,3%11,9%14,7%

0,5% 2,5%

0,9% 0,1%0,3%0,1%0,9% 1,4% 1,3%

0,3%

0,5%7,6%

4,8% 4,1%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppi medi

Risparmio On line

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

Operazioni pagamento Ricariche cellulari Mutui

Ricariche carte prepagate Acquisti non bancari Altre operazioni

56,7%

56,6% 64,5%

63,9%

61,2%75,0% 76,2%

56,7% 66,6%66,8%

68,1%69,4%

61,9%60,5%

69,2%91,5%

67,0%72,1%

31,4%30,6%

35,5%36,1%

35,5%22,5% 23,8%

43,3%

31,1%

29,7% 29,9%

28,9%

26,1%24,2%

23,2%

8,5%

26,5%19,9%

0,1%

1,3% 0,3% 0,5%0,1%

0,1%0,1%

1,2% 1,4%11,6%12,6%

2,0% 1,6% 0,6% 1,7%1,0% 1,3%11,9%14,7%

0,5% 2,5%

0,9% 0,1%0,3%0,1%0,9% 1,4% 1,3%

0,3%

0,5%7,6%

4,8% 4,1%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppi medi

Risparmio On line

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06






I pagamenti sono, in maggioranza, bonifici e giroconti, ma acquistano peso anche i pagamenti dei bollettini, di tasse e di imposte.

La composizione delle operazioni di pagamento

70,7%

69,7%

86,0%

86,1%

86,6%

94,2%

88,3%

89,3%

84,3%

85,0%

81,6%

80,3%

89,7%

92,4%

88,4%

100,0%

86,6%

90,2%

7,3%5,3%

5,3%4,3% 5,9%2,0%

2,8%3,8%6,0%3,5% 6,0%5,8%

8,9%5,7%

5,4% 5,3%2,7%17,4%18,4%

8,5%9,6% 6,4%2,8%2,4%6,4% 5,6%6,1% 7,1%7,7%

0,3%0,4%

5,2% 4,2%3,6%4,6%6,6%0,2% 1,1% 1,0%

6,5%0,5%

4,1%5,4% 5,3%6,2%1,1%

1,5%1,0% 3,9%3,5%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Bonifici e giroconti Imposte e tasse

Utenze e bollettini Altre operazioni di pagamento (mav,riba)

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppi medi

Risparmio On line

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

70,7%

69,7%

86,0%

86,1%

86,6%

94,2%

88,3%

89,3%

84,3%

85,0%

81,6%

80,3%

89,7%

92,4%

88,4%

100,0%

86,6%

90,2%

7,3%5,3%

5,3%4,3% 5,9%2,0%

2,8%3,8%6,0%3,5% 6,0%5,8%

8,9%5,7%

5,4% 5,3%2,7%17,4%18,4%

8,5%9,6% 6,4%2,8%2,4%6,4% 5,6%6,1% 7,1%7,7%

0,3%0,4%

5,2% 4,2%3,6%4,6%6,6%0,2% 1,1% 1,0%

6,5%0,5%

4,1%5,4% 5,3%6,2%1,1%

1,5%1,0% 3,9%3,5%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%





Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppi medi

Risparmio On line

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06



Gennaio 2007

38

Solo 5 banche hanno indicano le operazioni dispositive effettuate dalla clientela retail tramite tutti i canali della banca. L’incidenza delle loro disposizioni on line varia tra l’1% di 2 banche ed il 20-40% delle altre 3, appartenenti allo stesso gruppo.

E’ quindi difficile stimare quanta parte delle disposizioni della clientela retail venga effettivamente effettuata in Italia via internet.

L’incidenza dei pagamenti e-banking sui pagamenti complessivi retail


19,94%

25,75%23,90%

30,16%32,42%

39,42%

1,60% 1,59% 0,36% 0,38%0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

Bancamedia

Bancamedia

Bancamaggiore

Bancamaggiore

Bancamaggiore


19,94%

25,75%23,90%

30,16%32,42%

39,42%

1,60% 1,59% 0,36% 0,38%0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

Bancamedia

Bancamedia

Bancamaggiore

Bancamaggiore

Bancamaggiore


I ricavi complessivi dell’operatività e-banking sono stati valutati, congiuntamente a quelli e-trading, nel 5° capitolo di questo Rapporto. Nelle banche che richiedono un canone per l’accesso on line al proprio conto le commissioni “banking” unitarie semestrali sono comprese tra i 9 ed i 13 euro. Inferiori le commissioni unitarie nelle banche che, a fronte dell’accesso gratuito, richiedono il pagamento solo per le operazioni dispositive effettuate on line.


Gennaio 2007

39

I mercati finanziari e l’operatività di trading on line Nel 1° semestre 2006 gli investitori sono ritornati ad interessarsi ai mercati finanziari. (anche se non come nei primi mesi del 2000). Le operazioni effettuate da questo profilo di clientela, che compra e vende titoli con orizzonte temporale di medio-lungo periodo, sono aumentate del 19%, anche se il numero di investitori del periodo è aumentato solo del 7%. Nei primi sei mesi dell’anno sono aumentati anche gli eseguiti di traders professionisti e professionali, il cui orientamento è a brevissimo termine (la giornata generalmente) e l’ottica quindi altamente speculativa sia al rialzo che al ribasso. In primavera è, infatti, aumentata anche la volatilità, indicatore che mantiene un ruolo critico nel determinare i volumi dei traders professionisti e quindi anche quelli complessivi.

Nel complesso, il quadro riassuntivo del periodo è rappresentato nel grafico che segue.

Mercati finanziari ed operatività di investitori e traders

Investitori Traders professionaliT I

VolatilitàBassa (7-12%) Alta (>24%)

Mib

tel

In d

imin

uzi

one

In c

resc

ita

I

Traders

I

T

Investitori

Traders

Investitori

T

Elevativolumi

Medi volumi

Medi volumi

Limitati volumi

1° sem 06

A

BC

D

Investitori Traders professionaliT I Investitori Traders professionaliT I

VolatilitàBassa (7-12%) Alta (>24%)

Mib

tel

In d

imin

uzi

one

In c

resc

ita

I I

Traders

I

T

I

T

Investitori

Traders

Investitori

T T

Elevativolumi

Medi volumi

Medi volumi

Limitati volumi

1° sem 06

A

BC

D


Ricordiamo la composizione dei quadranti.

• A - Mibtel e volatilità in crescita: sia gli investitori che i traders effettuano molte operazioni sui mercati finanziari. E’ questa la situazione attuale.

• B - Alta volatilità e Mibtel in diminuzione. In questo caso operano soprattutto i traders professionisti e professionali. Crescono pertanto le operazioni on line, anche in controtendenza con l’andamento dei volumi di Borsa, con elevato controvalore unitario (per l’uso di leve quali “short” e “long”) e alta incidenza di operazioni sui derivati.

• C - Bassa volatilità e Mibtel in calo. Diminuiscono i volumi di trading perché, in queste condizioni, l’investimento finanziario diventa incerto e rischioso, soprattutto se effettuato


Gennaio 2007

40

con orientamento a medio/lungo. La bassa volatilità frena, a sua volta, l’operatività di chi specula sui differenziali giornalieri di prezzo scommettendo anche al ribasso.

• D - Mibtel in crescita con bassa volatilità: diventano nuovamente attivi gli investitori. I volumi complessivi crescono, con una maggiore incidenza delle operazioni sui mercati azionari ed una contrazione dei contratti sui derivati.

I risultati dei primi 6 mesi 2006, così come lo erano stati quelli del 2005, sono caratterizzati da Mibtel in crescita e media volatilità: hanno operato sui mercati sia gli investitori che i traders.

Prima di presentare l’operatività e-trading delle banche e delle SIM riprendiamo, come di consueto, i dati e gli indicatori principali che hanno caratterizzato i mercati finanziari nei primi sei mesi dell’anno. Nel grafico riportiamo l’andamento del Mibtel e dell’indice di volatilità negli ultimi 3 anni. Sono indici di fine mese, ma consentono di valutare a colpo d’occhio l’andamento dei mercati. A fine giugno 2006, l’indice Mibtel segnava quota 27.866, un punto molto alto quando confrontato con gli anni precedenti.

Andamento degli indici azionari: MIB e volatilità (storica)

Ultimo Mibtel Volatilità ultimo Mibtel

2003 2004 20050

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

Ulti

mo

Mib

tel

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

Vo

latil

ità

2006

Ultimo Mibtel Volatilità ultimo MibtelUltimo Mibtel Volatilità ultimo Mibtel

2003 2004 20050

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

Ulti

mo

Mib

tel

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

Vo

latil

ità

2006

Fonte: elaborazioni KPMG su dati Borsa Italiana.

Per valutare l’operatività effettuata sui mercati finanziari nel periodo di riferimento utilizziamo i dati diffusi da Borsa Italiana S.p.A., raddoppiati per calcolare correttamente le quote di mercato degli intermediari. Il sistema è limitatamente corretto quando applicato al numero di operazioni effettuate. In questo caso gli unici dati pubblici esistenti, forniti da Borsa Italiana, definiscono il numero di contratti conclusi, cioè con quante controparti si sono “chiusi” gli ordini di acquisto e di vendita, e non i contratti fatturabili (*), che corrisponderebbero effettivamente alla sommatoria di acquisti e vendite.

(*) L’informazione sul numero di contratti fatturabili esiste, ma il dato diffuso è relativo ai soli contratti conclusi, e, anche quando raddoppiato, non è funzionale a determinare le quote di mercato degli intermediari.


Gennaio 2007

41

Un ordine di vendita si può concludere con uno o più ordini d’acquisto, in relazione alla dimensione degli stessi. Il numero “ordini d’acquisto + ordini di vendita” sui mercati italiani è diverso da “contratti raddoppiati” ma, in ogni caso, questi sono gli unici dati disponibili.

Il confronto di intermediato ed eseguiti per trimestre, aggregato in mercati CASH ed IDEM, fornisce una chiara visione del trend che ha caratterizzato il periodo, ottimo sia per i traders che per gli investitori. Utilizziamo per questa tabella e per quelle seguenti, sempre i dati di Borsa Italiana, raddoppiati per poter considerare l’effetto combinato di acquisti e vendite. Nei primi sei mesi del 2006 sono stati eseguiti più di 68 milioni di ordini sui mercati cash, per un controvalore di 1.404 miliardi di euro, e 5,2 milioni di trades sull’IDEM, cui hanno corrisposto 35,4 milioni di contratti (lotti). Nel 1° semestre 2006 è stato effettuato sui mercati CASH il maggior numero di eseguiti dal 2000.

Eseguiti e controvalore intermediato, suddivisi per trimestre

Intermediato Eseguiti Intermediato Trades Contratti/tra desTotale anno 2000 2.108.859 141.174.116 2.767.901 7.444.938 3,6 Totale anno 2001 1.631.059 108.409.808 2.362.855 9.945.140 3,4 2001/2000 -23% -23% -15% 34%

Totale anno 2002 1.625.821 99.377.030 1.887.363 12.049.648 2,9

2002/2001 -0,3% -8% -20% 21%

Totale anno 2003 1.672.451 91.738.946 1.554.881 11.392.056 3,1

2003/2002 3% -8% -18% -5%

Totale anno 2004 1.798.576 81.811.854 1.412.025 8.202.428 2004/2003 8% -11% -9% -28%

1° trimestre 05 513.490 26.222.114 423.050 1.985.500 5,1

2° trimestre 05 620.661 26.495.374 497.265 2.132.716 7,7

3° trimestre 05 534.013 27.295.698 448.215 1.961.156 5,4

4° trimestre 05 586.573 28.092.374 482.944 2.024.500 7,3

Totale anno 2005 2.254.736 108.105.560 1.851.474 8.103.872 6,4

2005/2004 25% 32% 31% -1%

1° trimestre 06 659.318 36.047.606 566.687 2.440.426 5,7

2° trimestre 06 745.031 32.187.360 686.221 2.781.270 7,8

1° semestre 2006 1.404.349 68.234.966 1.252.908 5.221.696 6,8

CASH IDEM

Fonte: KPMG Advisory S.p.A. su dati Borsa Italiana, raddoppiati.

I dati riportati nelle tabelle che seguono, consentono di valutare l’andamento dei diversi mercati. Come si può vedere, la crescita del 1° semestre 2006 ha riguardato entrambi i trimestri. Il numero di contratti negoziati nel semestre è stato il migliore dal 2000. In particolare:

• Mercati CASH: le operazioni eseguite sono aumentate del 23% rispetto ai sei mesi precedenti. La variazione positiva è dovuta essenzialmente all’azionario, +25%, anche se tutti i mercati sono stati positivi. Anche il controvalore intermediato sui mercati cash è aumentato in pari misura: +25%.


Gennaio 2007

42

• Mercati IDEM: sono aumentati sia i trades complessivi (+31%) che i contratti (+40%). Ancora maggiore l’incremento del controvalore.

Eseguiti di Borsa Italiana

Contratti x 2TOTALE

CASH Azionario SeDeX MOTTOTALE IDEM

(Trades)TOTALE IDEM

(Contratti)Gennaio 11.291.334 9.961.420 827.584 502.330 752.424 4.099.238 Febbraio 11.386.744 10.100.014 777.018 509.712 769.788 4.320.758 Marzo 13.369.528 11.968.192 829.510 571.826 918.214 5.425.540 Aprile 9.584.390 8.512.836 658.098 413.456 732.000 6.280.842 Maggio 12.670.870 11.343.452 828.436 498.982 1.083.248 7.766.812 Giugno 9.932.100 8.814.224 682.334 435.542 966.022 7.544.018 TOTALE 1° sem. 06 68.234.966 60.700.138 4.602.980 2.931.848 5.221.696 35.437.208 Totale 2° sem. 05 55.388.072 48.679.936 4.196.450 2.511.686 3.985.656 25.290.070 Variaz. 1° sem 06/2° sem 05 23% 25% 10% 17% 31% 40%Totale 1° sem. 05 52.717.488 45.785.880 4.142.684 2.788.924 4.118.216 26.450.972 Variaz. 1° sem 06/1° sem 05 29% 33% 11% 5% 27% 34% Fonte: elaborazioni KPMG su dati Borsa Italiana (che vengono qui raddoppiati).

Controvalore intermediato di Borsa Italiana (milioni di euro)

Intermediato x 2 (Euro milioni)

TOTALE CASH Azionario SeDeX MOT TOTALE IDEM

... di cui MiniFIB

Gennaio 202.887,80 170.910,60 10.790,20 21.187,00 157.546,08 8.900,8 Febbraio 206.497,80 173.187,80 10.188,40 23.121,60 170.146,00 9.761,1 Marzo 249.932,40 213.441,00 10.049,40 26.442,00 238.995,40 11.916,0 Aprile 208.362,20 180.763,00 9.299,60 18.299,60 174.213,12 9.996,6

Maggio 287.669,00 254.648,80 11.701,80 21.318,40 260.012,42 14.267,2 Giugno 248.999,40 220.290,60 10.207,80 18.501,00 251.995,22 12.642,8

TOTALE 1° sem. 06 1.404.348,6 1.213.241,8 62.237,2 128.869,6 1.252.908,2 67.484,5 Totale 2° sem. 05 1.120.585,6 948.444,4 59.478,6 112.662,6 931.159,0 44.643,7 Variaz. 1° sem 06/2° sem 05 25% 28% 5% 14% 35% 51%Totale 1° sem. 05 1.134.150,8 961.147,4 39.247,8 133.755,6 920.314,7 40.015,8 Variaz. 1° sem 06/1° sem 05 24% 26% 59% -4% 36% 69% Fonte: elaborazioni KPMG su dati Borsa Italiana (che vengono qui raddoppiati).

L’operatività è concentrata negli orari di apertura tradizionale dei mercati. Nell’After Hours sono state eseguite, nel 1° semestre 2006, 1,255 milioni di operazioni, per lo più sull’azionario, per un controvalore di 9,8 miliardi di euro. Anche le operazioni sul TAH sono aumentate rispetto al periodo precedente, ma rappresentano meno del 2% degli eseguiti cash e sono incluse nei singoli mercati.

Il taglio medio delle operazioni eseguite in Borsa varia nei diversi mercati ed in considerazione della presenza di investitori istituzionali italiani ed esteri. Nella tabella abbiamo calcolato il controvalore unitario delle operazioni effettuate in Borsa in “conto terzi”, cioè per destinatari diversi dalla Finanza della banca, del gruppo o della SIM che ha passato gli ordini.

Il controvalore unitario degli ordini è leggermente diminuito, sia quello complessivo che “in conto terzi”.


Gennaio 2007

43

Dimensione media dei contratti scambiati nel 1° sem. 2006 per operazione

Controvalore Azioni Nuovo Mercato SeDeX MOTControvalore unitario 21.261,24 5.515,52 14.273,45 44.392,24 Controvalore C/terzi 73% 86% 56% 50%

Eseguiti C/terzi 79% 90% 63% 60%

Controvalore Unit. C/terzi 19.667,19 5.281,30 12.634,56 36.885,59

After Hour C/terzi 7.910,51 Fonte: elaborazioni KPMG su dati Borsa Italiana e Assosim (operazioni in conto terzi).

Il taglio medio del “conto terzi” sui mercati cash è inferiore a quello complessivo di Borsa, ma di poco, in quanto il termine “operatività in conto terzi” non coincide con “operatività della clientela privata”. In questo grande insieme confluiscono, infatti, oltre agli ordini dei privati, anche quelli di investitori esteri, di SGR, e delle stesse banche e SIM quando effettuano operazioni sui patrimoni dei privati in gestione o quando non hanno accesso diretto al mercato.

Borsa Italiana S.p.A., dalla fine del 2001, richiede agli intermediari di indicare l’origine dell’operazione: clientela privata (via sportello o internet) o investitore istituzionale (area finanza per il proprio conto titoli, operatori istituzionali che non hanno accesso diretto ai mercati, SGR, Banche e finanziarie per il risparmio gestito). Tali dati sono, in parte, ripresi da Assosim, che nei suoi rapporti ora riporta le quote di mercato degli intermediari in “conto terzi” su alcuni mercati (azionario e FIB30).

Nel semestre in oggetto, caratterizzato da un’ulteriore ripresa del numero di operazioni, si sono riavvicinati alla Borsa alcuni investitori che erano rimasti fermi nel periodo 2001-2004 ma, soprattutto, hanno aumentato i propri trades i clienti privati, traders o investitori, che già operavano, con assiduità o saltuariamente, sui mercati finanziari.

L’operatività e-trading dei privati nel primo semestre 2006 Le operazioni e-trading sui titoli sono state in crescita costante dall’inizio del 2000 sino alla fine del 2002. Per i due anni successivi, sino alla fine del 2004 ci sono stati semestri “altalenanti”, ma i volumi complessivi semestrali sono sempre rimasti in una fascia i cui estremi sono compresi tra 14 e 16 milioni (*).

A partire dal 2005 acquisti e vendite hanno iniziato nuovamente a crescere, raggiungendo ad ogni semestre un nuovo massimo. Anche nei primi sei mesi del 2006 le operazioni hanno superato i risultati del periodo precedente.

(*) I volumi e-trading stimati da KPMG sono variati più volte nel corso dei semestri, per motivi diversi. A fine 2004 abbiamo uniformato le modalità di rilevazione del numero di operazioni tra i diversi intermediari, contando, come da prassi internazionale, le operazioni effettivamente fatturate e non più anche quelle parziali. Inoltre, le banche variano talora le modalità di rilevazione delle proprie operazioni, e questo comporta un adeguamento anche dei loro volumi pregressi.


Gennaio 2007

44

L’evoluzione dei volumi (n° operazioni eseguite) e-trading - Stima

0

3.000.000

6.000.000

9.000.000

12.000.000

15.000.000

18.000.000

21.000.000

24.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

0

3.000.000

6.000.000

9.000.000

12.000.000

15.000.000

18.000.000

21.000.000

24.000.000

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06


Come è evidente dal grafico, i primi sei mesi del 2006 hanno registrato un nuovo massimo, con 22 milioni di operazioni di acquisto e vendita on line sui mercati finanziari.

Il trend dei volumi degli ultimi 6 anni è stato accompagnato da variazioni nella composizione dei volumi stessi. Con mercati volatili è cresciuto l’interesse per futures ed opzioni, che ha determinato una contrazione dei meno liquidi C.W. Gli acquisti e vendite di opzioni, italiane ed estere, infatti, permettono ai traders di operare anche in periodi in cui, come in anni passati, la volatilità era limitata.

Negli anni è aumentato anche il numero degli intermediari, banche e SIM, che offrono l’accesso all’operatività in derivati: ora sono più di una dozzina, mentre erano solo tre all’inizio del 2001. Ne è risultato un trend crescente delle operazioni con i derivati (calcolati come lotti) sino alla fine del 2004, quando hanno raggiunto il 23% degli eseguiti.

Con l’aumento del Mibtel, dal 2005 ad oggi, sono aumentate le operazioni sui mercati cash, con un tasso di crescita sostanzialmente in linea con quello che ha caratterizzato i derivati: l’incidenza di quest ultimi sulle operazioni è rimasta, da allora, sostanzialmente costante.


Gennaio 2007

45

L’incidenza dell’operatività in derivati sui volumi complessivi - Stima

30%

4,6%

8,4%

11,6%13,9%

17,3%

20,5%

24,1%25,7%

22,8% 23,1% 22,9%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Incidenza lotti derivati

30%

4,6%

8,4%

11,6%13,9%

17,3%

20,5%

24,1%25,7%

22,8% 23,1% 22,9%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Incidenza lotti derivatiIncidenza lotti derivati


Ad ogni nuovo “censimento” si aggiungono i dati di nuovi intermediari e questo permette di verificare ed adeguare le nostre stime.

Vediamo, nel dettaglio, i volumi e-trading intermediati via internet nel 1° semestre 2006.

• Gli eseguiti on line sono stati 21,9 milioni, aumentati del 19,3% rispetto al semestre precedente (erano stati circa 18,4 milioni). Sul mercato CASH le operazioni sono state circa 16,9 milioni (+19,7%). Sono aumentati anche (+18%), i lotti sui derivati, ed hanno raggiunto quota 5,03 milioni.

• Il controvalore intermediato on line sui mercati CASH è stato di circa 363 miliardi di euro, in aumento del 21% rispetto al periodo precedente. Nella tabella che segue ricostruiamo l’entità dell’operatività on line sui diversi mercati, come numero di operazioni e loro controvalore.


Gennaio 2007

46

Il mercato del trading on line in Italia - Stima

Periodo di riferimento

TOTALE ESEGUITI

di cui eseguiti CASH

di cui cash Italia (az.,

obblig. e CW)

di cui lotti derivati

MERCATI CASH

(euro ml)

di cui Italia (azioni,

obblig. e CW)

Anno 1999 n.d. 14.000 n.d.

Anno 2000 17.300.000 16.950.000 n.d. 250.000 stima 140.000 n.d.

Anno 2001 24.300.000 22.850.000 21.850.000 250.000 stima 204.500 194.600

Anno 2002 28.000.000 24.440.000 23.390.000 250.000 stima 259.000 249.400

1° sem 2003 14.800.000 12.200.000 11.700.000 2.600.000 169.441 164.733

2° sem 2003 14.976.763 11.787.769 11.197.908 3.188.994 206.380 201.355

1° sem 2004 14.736.122 11.166.907 10.617.565 3.569.215 220.740 214.188

2° sem 2004 13.715.602 10.175.172 9.567.528 3.540.430 202.001 197.863

1° sem 2005 17.538.420 13.558.218 12.866.940 3.980.201 254.119 248.559

2° sem 2005 18.371.149 14.115.980 13.574.279 4.255.169 301.235 279.014

1° sem 2006 21.922.290 16.892.821 16.038.533 5.029.470 363.476 337.349

OPERAZIONI ESEGUITE ON LINE CONTROVALORE


Gli eseguiti e-trading sono andati progressivamente diminuendo sino alla fine del 2004: il tasso di crescita delle operazioni era, infatti, inferiore a quello dei conti e-trading.

A partire dal 2005 sono aumentati gli eseguiti complessivi e così pure gli eseguiti per conto, raggiungendo nella prima parte del 2006 in media 5,6 eseguiti semestrali, quasi una operazione al mese. Questo dato è ottenuto come media tra i 79 eseguiti semestrali per conto delle SIM e degli intermediari specializzati nel trading e i circa 4 eseguiti delle banche, come si può vedere nelle pagine che seguono (I dati degli Intermediari).


Gennaio 2007

47

Gli eseguiti per conto – Stima

26,3

19,2

11,2

7,96,7 7,0

5,3 4,6 4,6 3,8 4,7 4,9 5,6

0

5

10

15

20

25

30

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

26,3

19,2

11,2

7,96,7 7,0

5,3 4,6 4,6 3,8 4,7 4,9 5,6

0

5

10

15

20

25

30

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06


All’aumentare del numero di conti e-trading tendono a diminuire gli eseguiti sia per conto aperto che per conto “attivo”. L’affermazione è applicabile a tutti gli intermediari, anche se concorrono a determinare questo risultato anche altre variabili: la bontà della piattaforma ed il pricing applicato. Questa regola è più facilmente verificabile negli intermediari specializzati, che offrono ai propri clienti piattaforma e pricing sostanzialmente comparabili con i competitors.

L’operatività per conto negli intermediari specializzati

Op. per conto semestrale Op. per conto attivo

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

Op

era

zio

nis

em

est

rali

x co

nto

Conti e-trading specializzati100 60.000

Op. per conto semestrale Op. per conto attivoOp. per conto semestrale Op. per conto attivo

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

Op

era

zio

nis

em

est

rali

x co

nto

Conti e-trading specializzati100 60.000


Nel 1° semestre 2006 le operazioni on line sono ulteriormente aumentate, soprattutto sui mercati cash. La loro incidenza su Borsa Italiana è però rimasta sostanzialmente stabile negli ultimi anni. L’e-trading (solo operazioni sui mercati cash) genera il 25% delle operazioni di trading di Borsa (mercati cash) ed il 24% del loro controvalore.


Gennaio 2007

48

La quota degli eseguiti complessivi (incluse le operazioni sull’IDEM) scende di uno/due percentuali. E’ dunque confrontabile la quota di eseguiti rispetto a quella del controvalore.

Il mercato del trading on line in Italia - Stima

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 1° sem 2006

Es. on line cash it/es. Borsit (SOLO cash)

% CTV cash on line/CTV cash Borsit

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 1° sem 2006






Come abbiamo già segnalato, il numero di operazioni sui mercati cash, diffuso da Borsa Italiana, include anche gli eseguiti parziali. Con l’eliminazione dei lotti minimi, il numero di eseguiti (inclusi i parziali) è lievitato e ormai è sovradimensionato del 30% circa rispetto alla somma di acquisti e vendite.

Usando la stessa unità di misura (sommatoria di acquisti e vendite) anche per gli eseguiti di Borsa Italiana la quota dell’e-trading sarebbe maggiore, per raggiungere il 30-31% circa degli eseguiti sui mercati cash. Nel grafico che segue riportiamo le stime KPMG. Gli eseguiti effettuati dai privati via internet risulterebbero essere una quota più rilevante del controvalore.

Nel complesso dunque l’e-trading in Italia genera una quota compresa tra il 25 ed il 31% degli eseguiti di Borsa Italiana.

Questi risultati sono stati raggiunti in quanto, sin dai suoi esordi, il canale on line si è qualificato, in Italia, come canale per il trading e un buon numero di intermediari, banche e SIM, hanno investito in piattaforme, nell’arricchimento dei servizi e nel customer care per soddisfare le esigenze di un limitato numero di traders che effettuano buona parte dei volumi e-trading.

Le difficoltà reddituali che hanno caratterizzato il trading on line (in tutto il mondo ed ancor più in Italia) hanno portato alla contrazione nel tempo del numero di intermediari, soprattutto tra quanti intendevano percorrere la strada del trading on line. Alcuni (gli esteri) hanno chiuso, altri sono stati acquisiti.


Gennaio 2007

49

L’evoluzione nel tempo delle quote cumulate dei primi, 3 e 5 intermediari, riportate nel grafico seguente evidenzia il processo di concentrazione.

Il grado di concentrazione: quote cumulate, per eseguito, dei primi 3,5 intermediari

30%

35%

40%

45%

50%

55%

60%

65%

70%

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Primi 3 Primi 5

30%

35%

40%

45%

50%

55%

60%

65%

70%

1° sem00

2° sem00

1° sem01

2° sem01

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Primi 3 Primi 5Primi 3 Primi 5


Una chiave di lettura interessante è data dall’evoluzione delle quote di mercato per tipologia di intermediario: gruppi bancari “maggiori”, banche, banche “risparmio” ed intermediari specializzati nel trading (solo per questa matrice abbiamo considerato tra gli specializzati anche IntesaTrade).

Un canale specializzato e tre intermediari “risparmio” facenti parte dei Gruppi maggiori compaiono 2 volte (una nella loro categoria ed una come parte del gruppo) per evidenziare più chiaramente l’evoluzione delle quote per tipologia di intermediario (i loro volumi sono contenuti e non inficiano l’ammontare delle quote).

Le quote di mercato (per eseguiti) dei grandi gruppi e quelle degli intermediari specializzati nel trading sono cresciute costantemente nel tempo, a fronte di una relativa staticità delle altre banche. Nella prima parte del 2006 il trend si è ulteriormente accentuato.


Gennaio 2007

50

L’evoluzione delle quote di mercato per tipologia di intermediario

Banche Gruppi maggiori Specializzati Risparmio

Finecoconsideratoin GruppoCapitalia(Gruppi

Maggiori)

2000 2001 2002 2003 2004 2005 20060%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Eseguiti on line complessivi (in milioni) 7,6 9,7 11,3 12,6 12,6 15,1 15,1 15,1 14,9 13,8 17,5 18,4 21,9

Banche Gruppi maggiori Specializzati RisparmioBanche Gruppi maggiori Specializzati Risparmio

Finecoconsideratoin GruppoCapitalia(Gruppi

Maggiori)

2000 2001 2002 2003 2004 2005 20060%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Eseguiti on line complessivi (in milioni) 7,6 9,7 11,3 12,6 12,6 15,1 15,1 15,1 14,9 13,8 17,5 18,4 21,9


L’analisi di questo grafico chiarisce più di lunghe spiegazioni il “sentiment” diffuso nel sistema bancario, che tende a definire fallimentare l’esperienza e-trading.

Notevoli sono le differenze tra le quote di mercato per eseguito e quelle per controvalore. Le quote di mercato per controvalore vedono, infatti, una dominanza ancora maggiore degli specializzati. Il controvalore medio unitario sul mercato cash è, infatti, più elevato negli specializzati e, soprattutto nelle SIM con un limitato numero di clienti, può anche essere dieci volte superiore alla media di mercato. Nel grafico che segue abbiamo riportato il controvalore medio unitario nei canali specializzati e nelle banche. La differenza è evidente.

Il controvalore medio unitario sui mercati cash: specializzati e banche - Stima

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

CTV unitario cash specializzati CTV unitario cash banche

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

CTV unitario cash specializzati CTV unitario cash bancheCTV unitario cash specializzati CTV unitario cash banche



Gennaio 2007

51

Gli eseguiti e-trading sono aumentati in tutti gli intermediari: +20% nelle banche, +19% negli specializzati. Il controvalore (mercati cash) è aumentato rispettivamente del 24% (nelle banche) e del 18% (negli specializzati).

Le variazioni di eseguiti e controvalore - Stima

Variazione CTV banche Variazione CTV specializzati

Variazione eseguiti banche Variazione eseguiti specializzati

Variazione eseguiti

Variazione intermediato

24%

18%

20%

19%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%





Variazione eseguiti


24%

18%

20%

19%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

Variazione eseguiti


24%

18%

20%

19%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%


Nella matrice che segue sono riportate le variazioni di contratti eseguiti e di controvalore intermediato dei singoli intermediari. Come è evidente dalla matrice, il semestre è stato molto positivo per tutti, con tassi d’incremento anche rilevanti. Solo due banche indicano una variazione negativa di acquisti e vendite.

Le variazioni di eseguiti e controvalore del 1° sem. 2006 rispetto al 2° sem. 2005

-60%

-30%

0%

30%

60%

90%

120%

150%

-30% 0% 30% 60% 90% 120% 150% 180% 210%

Variazione degli eseguiti totali (compresi i lotti)

Va

ria

zio

ne

del

l'in

term

ed

iato

cash

-60%

-30%

0%

30%

60%

90%

120%

150%

-30% 0% 30% 60% 90% 120% 150% 180% 210%

Variazione degli eseguiti totali (compresi i lotti)

Va

ria

zio

ne

del

l'in

term

ed

iato

cash



Gennaio 2007

52

I dati degli intermediari sul trading I dati presentati in questo capitolo sono stati forniti dai 56 (in realtà nel trading sarebbero 212) intermediari italiani (tra cui sono compresi i gruppi, con i dati aggregati di più banche) che hanno risposto al nostro questionario.

Sono banche e SIM che raccolgono l’80% circa della clientela on line in Italia e tramite i quali viene effettuato l’85% di eseguiti ed una quota superiore di controvalore intermediato. I loro dati permettono di ragionare concretamente sull’e-trading, valutando i risultati che scaturiscono da clientela, obiettivi e posizionamenti differenti. I risultati presentati concernono il 1° semestre 2006.

I diversi intermediari differiscono tra loro sia per dimensioni, obiettivi, offerta e clientela di riferimento. Il confronto dei risultati ottenuti, effettuato per lo più tramite indicatori, contribuisce ad evidenziarne il diverso posizionamento strategico, oltre che rischi ed opportunità future.

Ricordiamo che, a partire da questo rapporto, abbiamo riportato i risultati e gli indicatori degli intermediari suddividendo quest’ultimi in relazione alla loro dimensione ed alla loro logica competitiva, così da costituire benchmark coerenti e confrontabili.

In particolare abbiamo suddiviso gli intermediari nelle seguenti categorie:



• Banche medie: sono Banca Agricola Mantovana, Banca delle Marche, Banca Toscana, Banco di Brescia, BRE, Carige, CariParma, Carisbo, Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo, Creberg, Credem e Deutsche Bank.

• Banche Piccole: Banca Etruria, CariVenezia, Friulcassa, Popolare Adriatico.

• Banche pure on line: FinecoBank, Bancaperta (Creval).



• Gruppi grandi : BPU, Popolare Milano e Popolare Verona-Novara.


• Specializzati: Brunetta, Directa, IntesaTrade, IW Bank (solo per quanto concerne il trading), Millennium, Nuovi Investimenti e Twice.


Gennaio 2007

53

Iniziamo anche in questo caso con un’immagine di “sistema”: eseguiti e conti e-trading degli intermediari. Ovviamente le poche migliaia di clienti che operano con le SIM generano altissimi volumi complessivi per i loro intermediari.

La matrice di dettaglio rappresenta un ingrandimento di quella più grande, ottenuto tagliando l’asse delle “x” a 300.000 clienti e l’asse delle “y” a 1.000.000 di operazioni di trading.

Questo dettaglio rende visibili i moltissimi intermediari con poche decine di migliaia di clienti, che nel periodo considerato (1° semestre 2006) hanno effettuato un numero contenuto di operazioni.

La clientela e gli eseguiti degli intermediari

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000

Ese

gu

itio

n li

ne

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

1.000.000

0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000

Conti trading on line

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000

Ese

gu

itio

n li

ne

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

1.000.000

0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000

Conti trading on line Fonte: KPMG Advisory S.p.A.


Gennaio 2007

54

Nella matrice della pagina seguente gli intermediari sono posti a confronto riguardo agli eseguiti effettuati ed al controvalore intermediato sui mercati cash (azioni, covered warrants e obbligazioni).

Ad un comparabile numero di operazioni può corrispondere un controvalore assai diverso, in relazione soprattutto alle leve offerte alla clientela (marginazione short e long) per aumentare i risultati delle operazioni speculative. Nelle SIM e negli intermediari focalizzati sul trading, infatti, il controvalore unitario è generalmente più alto.

Eseguiti e controvalore intermediato

0

20.000.000

40.000.000

60.000.000

80.000.000

100.000.000

120.000.000

0 1.000.000 2.000.000 3.000.000 4.000.000 5.000.000 6.000.000

Eseguiti totali

Inte

rme

dia

toca

sh (

00

0€

)

0

20.000.000

40.000.000

60.000.000

80.000.000

100.000.000

120.000.000

0 1.000.000 2.000.000 3.000.000 4.000.000 5.000.000 6.000.000

Eseguiti totali

Inte

rme

dia

toca

sh (

00

0€

)


Il grafico successivo riporta il numero medio di operazioni mensili per conto di trading aperto.


Gennaio 2007

55

Operazioni mensili eseguite per conto di trading aperto

On line Specializzati

1,742,17

10,90

13,19

0

2

4

6

8

10

12

14

0,280,30

0,66

0,85

0,220,25

0,41

0,53

0,66

0,81

0,51

0,61

0,180,21

0,320,33

0,0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio



1,742,17

10,90

13,19

0

2

4

6

8

10

12

14

0,280,30

0,66

0,85

0,220,25

0,41

0,53

0,66

0,81

0,51

0,61

0,180,21

0,320,33

0,0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio



Le operazioni per conto aperto sono aumentate nella media, in tutte le tipologie di banche e nei gruppi, oltre che negli specializzati. Nelle banche maggiori sono stati effettuati circa 2 eseguiti al semestre (0,30 al mese) per conto.

A parte, perché richiedono una scala diversa, sono riportate le operazioni per conto nelle banche on line “pure” e negli specializzati. Le prime salgono a 2,2 eseguiti al mese (13 semestrali) mentre negli specializzati l’operatività per conto aperto arriva a 13 operazioni mensili.

Il controvalore medio intermediato per eseguito sui mercati cash è aumentato in tutti (tranne che negli specializzati, in cui è rimasto stabile). Nelle banche è stato di poco inferiore a 13.000 euro, nelle banche risparmio 14.000 euro, nelle banche on line 22.400 e negli specializzati 31.000 euro. In questi ultimi intermediari l’effetto leva contribuisce ad aumentare significativamente il controvalore medio unitario.


Gennaio 2007

56

Controvalore medio per eseguito (migliaia di euro)

7,69,5

11,413,1 13,212,9

5,6 5,5

16,617,3

16,1 16,1

11,3

15,2

11,713,9

23,222,4

30,7 30,8

0

5

10

15

20

25

30

35

40

On line SpecializzatiBanchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio


7,69,5

11,413,1 13,212,9

5,6 5,5

16,617,3

16,1 16,1

11,3

15,2

11,713,9

23,222,4

30,7 30,8

0

5

10

15

20

25

30

35

40

On line SpecializzatiBanchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio


Fonte: KPMG Advisory S.p.A

Il grafico permette di comparare l’operatività effettuata dalla clientela sui diversi mercati.

Ripartizione degli eseguiti on line per mercato

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Azioni Italia Azioni estero CW Derivati Italia ed estero Obbligazioni


2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Azioni Italia Azioni estero CW Derivati Italia ed estero ObbligazioniAzioni Italia Azioni estero CW Derivati Italia ed estero Obbligazioni


2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

Banchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06

2° sem05

1° sem06


La commissione unitaria è stata calcolata in due modi: nel primo grafico le commissioni sono rapportate al numero di eseguiti, mentre nel secondo all’intermediato. In entrambi i casi sono leggermente aumentate.


Gennaio 2007

57

Commissione unitaria media (euro per eseguito) lorda

10,711,6 12,212,5 12,1

13,5 13,0 12,613,9

11,311,6

13,7

18,3

15,214,2

3,7 3,4

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

SpecializzatiBanchemaggiori

Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio


10,711,6 12,212,5 12,1

13,5 13,0 12,613,9

11,311,6

13,7

18,3

15,214,2

3,7 3,4

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20


Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio



La commissione unitaria media nelle banche e nei gruppi è stata in genere di 11-14 euro per eseguito. Le banche risparmio richiedono commissioni medie più alte (14 euro circa). Nelle SIM e nelle banche specializzate nel trading la commissione media per eseguito è di 3,4 euro, ancora diminuita.

La commissione unitaria per controvalore è in linea con quella per eseguito, simile nelle banche e nei gruppi, più che dimezzata negli specializzati e più alta nelle banche risparmio. Le differenze oggettive di pricing che permangono tra gli intermediari riflettono sia la clientela target che logiche, storiche ed attuali, di posizionamento e di offerta.

Commissione unitaria media permillare (euro per controvalore) lorda

0,08%0,09%

0,07%0,07%

0,08%0,09%

0,09%0,09%

0,08%0,08%

0,12%0,12%

0,21%

0,16%

0,02%0,01%

0,00%

0,05%

0,10%

0,15%

0,20%

0,25%


Banchegrandi

Banchemedie

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio


0,08%0,09%

0,07%0,07%

0,08%0,09%

0,09%0,09%

0,08%0,08%

0,12%0,12%

0,21%

0,16%

0,02%0,01%

0,00%

0,05%

0,10%

0,15%

0,20%

0,25%


Banchegrandi

Banchemedie

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio




Gennaio 2007

58

I risultati ottenuti nel 1° semestre 2006 dai numerosi operatori che hanno partecipato al nostro benchmark continuano a confermare i driver critici dell’e-trading.

• L’allargamento della base di clientela porta ad un incremento della quota di “dormienti” e di prudenti e quindi ad una diminuzione media delle operazioni per conto, come già è avvenuto in anni precedenti presso i canali on line di grandi gruppi europei.

• Questi clienti movimentano il proprio conto solo se i mercati mostrano un deciso trend positivo. I buoni indici di Borsa degli ultimi semestri hanno comportato maggiore operatività sia per i traders professionisti che per gli investitori. Solo quelli finanziariamente più attenti ed evoluti hanno però operato sui mercati finanziari. Infatti, l’incremento delle operazioni è stato del 19%, superiore a quello dei conti attivi, +7% circa.

• Nel complesso i volumi e-trading sono in crescita ormai da 3 semestri e continuano a raggiungere nuovi record. Per tutti il semestre è terminato con ottimi risultati.

• Le commissioni unitarie per il trading in Italia sono molto basse. Nelle banche aumenti e diminuzioni dei volumi determinano variazioni reddituali minime.

• L’e-trading ha raggiunto un buon livello di volumi, che non sono in grado di generare altrettanti ricavi o per lo meno non lo sono a queste condizioni di pricing.

L’operatività on line sui fondi Hanno fornito i dati relativi all’operatività on line sui fondi 22 intermediari del nostro campione, ma non sempre sono stati indicati tutti i dati richiesti: generalmente sono riportate le operazioni effettuate on line sui fondi, mentre raramente è indicata la raccolta lorda. Ancor più che per il trading, è elevato lo scarto tra conti aperti (spesso coincidenti con quelli e-trading) e conti che hanno effettivamente acquistato o venduto quote di fondi.

Le operazioni sui fondi via internet sono state, nelle stime KPMG, circa 775.000 (le operazioni comunicate dagli intermediari sono 625.000), in aumento del 44% rispetto al semestre precedente. L’incremento è superiore a quello che ha interessato l’e-trading, ma i volumi continuano a restare limitati quando rapportati al più grande mercato e-trading.


Gennaio 2007

59

Le operazioni on line sui fondi - Stima

198.451262.296

298.598

536.300

774.923

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

1° sem 04 2° sem 04 1° sem 05 2° sem 05 1° sem 06

198.451262.296

298.598

536.300

774.923

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000



Anche le operazioni per conto “nominale” sono aumentate, pur restando sempre al di sotto di 0,3 operazioni semestrali per conto. Del resto, anche negli intermediari più attivi in questo campo, non viene superato il limite di 1 operazione semestrale per conto.

L’andamento delle operazioni sui fondi per conto “nominale” - Stima

0,060,08 0,09

0,17

0,24

0,000

0,050

0,100

0,150

0,200

0,250

0,300

0,350

0,400


0,060,08 0,09

0,17

0,24

0,000

0,050

0,100

0,150

0,200

0,250

0,300

0,350

0,400

1° sem 04 2° sem 04 1° sem 05 2° sem 05 1° sem 06 Fonte: KPMG Advisory S.p.A.

I dati degli intermediari confermano le nostre analisi sul mercato complessivo.


Gennaio 2007

60

Le operazioni sui fondi per conto “nominale”

0,240,22 0,240,32

0,070,090,050,08

0,28

0,45

0,180,25

0,020,03

0,150,12

0,47

0,93

0,01 0,010,00

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

0,70

0,80

0,90

1,00


Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio On line


0,240,22 0,240,32

0,070,090,050,08

0,28

0,45

0,180,25

0,020,03

0,150,12

0,47

0,93

0,01 0,010,00

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

0,70

0,80

0,90

1,00


Banchegrandi

Banchemedie

Banchepiccole

Gruppimaggiori

Gruppigrandi

Gruppimedi

Risparmio On line



Nonostante il significativo incremento di acquisti, vendite e switch on line di fondi, nel complesso questo mercato continua a manifestare numeri piccoli quando comparato con l’e-trading, confermandosi come mercato marginale.

Abbiamo riportato, nella matrice che segue, in ascissa le operazioni in fondi nel primo semestre 2006 ed in ordinata le variazioni di queste operazioni rispetto al semestre precedente.

Le variazioni dei fondi on line per intermediario

0%

50%

100%

150%

200%

250%

0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000

Operazioni in fondi 1° semestre 2006

Vari

azi

on

iopera

zion

iin

fond

i

(1°

sem

est

re2

00

6/2

°se

mest

re2

00

5)

0%

50%

100%

150%

200%

250%

0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000

Operazioni in fondi 1° semestre 2006

Vari

azi

on

iopera

zion

iin

fond

i

(1°

sem

est

re2

00

6/2

°se

mest

re2

00

5)



Gennaio 2007

61

Il controvalore medio unitario è 8.700 euro, dove gli estremi sono compresi tra i 4.000 ed i 15.000 euro per operazione, in leggero incremento rispetto al semestre precedente. Ormai sono passati anni dalla prima offerta di fondi on line, ma questo mercato ha mantenuto tutti i connotati che caratterizzano le fasi iniziali del lancio di un nuovo prodotto, e che abbiamo già riportato in precedenti rapporti:

• ricorre ad internet per l’acquisto e la vendita di quote di fondi solo una clientela di nicchia, evoluta e preparata;

• l’operatività on line sui fondi continua ad aumentare, ma i volumi restano contenuti, sino quasi a scomparire nel confronto con gli eseguiti di trading;

• i clienti e-trading di intermediari che offrono fondi on line effettuano in media poche operazioni semestrali su tali prodotti, con significative differenze tra gli intermediari;

• la clientela è più interessata all’acquisto di quote di Sicav estere che non a prodotti di SGR italiane.

L’investimento in fondi on line, nonostante la riduzione, e talora l’eliminazione delle commissioni di ingresso, è ancora un mercato di nicchia, che interessa una nicchia ristretta di clienti in grado di confrontare autonomamente l’andamento dei benchmark, di valutare rischi e rendimenti.


Gennaio 2007

63

I ricavi dell’operatività on line L’offerta e-banking è nata in Italia alla fine del 2000, puntando sulla gratuità dell’operatività on line e su una competitiva remunerazione della liquidità detenuta sui nuovi conti. Gli italiani sono accorsi ed hanno incominciato ad apprezzare comodità del nuovo canale, effettuando bonifici, pagando bollettini e ricaricando la scheda del proprio cellulare. Gradualmente è stata abbandonata la gratuità dell’offerta e le banche hanno iniziato a rendere onerosi l’accesso e l’utilizzo dell’e-banking.

Alcune banche richiedono il pagamento di un canone per l’accesso all’operatività (e le disposizioni di pagamento sono poi gratuite), in altre l’accesso è libero, ma è richiesto il pagamento di commissioni per le disposizioni di pagamento, comunque inferiori a quelle applicate dallo sportello. In altre realtà l’offerta del canale on line prevede sia il pagamento di un canone, ridotto, che commissioni per le singole operazioni. Altre banche offrono alla propria clientela una gamma di “pacchetti” pre-definiti che includono, tra le altre opportunità, la possibilità di accedere on line al proprio conto detenuto allo sportello ed al deposito titoli senza ulteriori spese.

Con l’aumento della base clienti crescono, con tassi contenuti ma costanti, i ricavi da canone e da operatività “banking”. La variazione positiva non è sempre evidente proprio perché il canone per operare on line è spesso incluso nel “pacchetto”. Consideriamo ricavi e-banking ed e-trading prima separatamente, poiché le loro dinamiche sono sostanzialmente differenti, e poi in modo aggregato, per valutare gli effetti combinati.

Ricavi da canone e da operatività e-banking. Le commissioni incassate per l’operatività “banking” sono direttamente correlate al numero di conti sottoscritti. I ricavi per conto sono maggiori se scaturiscano dal canone, minori se solo da commissioni incassate per le operazioni dispositive. Nel primo caso l’entità dei ricavi non è correlata alla clientela, molto o poco attiva, nel secondo, invece, l’indice di movimentazione del conto determina ricavi complessivi assai diversi.

Ma per le banche, oltre ai ricavi, è importante che i clienti con conto/accesso on line utilizzino questo canale per le proprie operazioni “ordinarie” di pagamento, senza ricorrere allo sportello. In questo caso diminuisce, per la banca, il costo di gestione del cliente. Questo è, come vedremo nel prossimo capitolo, uno degli obiettivi critici assegnati al canale on line.

I ricavi che consideriamo in queste pagine sono parziali, ma, soprattutto, non comprendono i minori costi conseguenti al trasferimento di operatività dallo sportello al cliente, difficili da calcolare. Alcune banche, soprattutto maggiori, stanno iniziando a stimarli, perché impatteranno in misura consistente sull’evoluzione del sistema distributivo: numero e tipologia di sportelli, lay-out e ruolo degli stessi.

Nella matrice che segue sono riportati i conti on line e le commissioni e-banking lorde (rombo) e nette (quadrato) incassate degli intermediari. All’aumentare del numero di conti cresce anche l’entità delle commissioni. In questi dati sono spesso compresi, per intero, i canoni, che in realtà concernono l’accesso a tutti i servizi e non alla sola operatività banking.


Gennaio 2007

64

Commissioni e-banking lorde e nette (in migliaia di euro)

0

100

200

300

400

500

600

700

800

0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000 180.000 200.000

Conti banking on line

Co

mm

issi

onib

an

king o

n li

ne

Lorde Nette

0

100

200

300

400

500

600

700

800

0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000 180.000 200.000

Conti banking on line

Co

mm

issi

onib

an

king o

n li

ne

Lorde NetteLorde Nette


Nel 1° semestre 2006 sono aumentati i ricavi e-banking (includono anche il canone). L’incremento è generalmente inferiore a quello che ha interessato le operazioni. La minor crescita è, forse, dovuta al fatto che il canone annuale non sempre viene ripartito sui singoli mesi di competenza.

Variazioni di commissioni e di disposizioni (solo banking) 1° sem 2006/2° sem 05

Lorde Nette

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

Variazioni di operazioni dispositive banking

Vari

azi

on

ico

mm

issi

oni

ban

kin

g


-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

Variazioni di operazioni dispositive banking

Vari

azi

on

ico

mm

issi

oni

ban

kin

g



Gennaio 2007

65

Ricavi e-trading. Sono costituiti prevalentemente da commissioni richieste per comprare e vendere titoli. Nelle SIM e nelle banche con piattaforme specifiche per il trading, che talora richiedono un canone per l’utilizzo di quella piattaforma, l’elevata operatività media della loro clientela genera ingenti commissioni che limitano l’entità dei ricavi da canone.

I ricavi e-trading sono pertanto direttamente correlati all’ammontare dei volumi, all’andamento dei mercati e/o al profilo di operatività della clientela, oltre che alle commissioni unitarie richieste. Nel 1° semestre 2006 le commissioni complessive sono aumentate, in linea con l’incremento delle operazioni. Nella matrice che segue sono riportati i volumi di trading e le commissioni lorde e nette incassate dagli intermediari.

Commissioni e-trading lorde e nette (in migliaia di euro)

Co

mm

issi

on

itra

din

g o

n li

ne

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000 400.000 450.000 500.000

Eseguiti trading on line

Lorde Nette

Co

mm

issi

on

itra

din

g o

n li

ne

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000 400.000 450.000 500.000


Co

mm

issi

on

itra

din

g o

n li

ne

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000 400.000 450.000 500.000





Gennaio 2007

66

Le commissioni nette di trading possono essere molto inferiori alle lorde. Le commissioni passive, retrocesse ai promotori, e relative all’accesso diretto o indiretto a Borsa Italiana (maggiori nel secondo caso) possono erodere una fetta significativa di quelle “attive”.

Nella matrice che segue abbiamo evidenziato in ascissa la variazione degli eseguiti on line tra il 1° semestre 2006 e quello precedente, e in ordinata la variazione delle commissioni incassate per il trading. L’incremento delle commissioni è in linea con quello registrato nei volumi.

Incremento di commissioni e di eseguiti (solo trading) 1° sem 2006/2° sem 05

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%

Variazioni eseguiti on line

Va

riazi

on

ico

mm

issi

onit

radin

g o

n li

ne

Lorde Nette

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%

Variazioni eseguiti on line

Va

riazi

on

ico

mm

issi

onit

radin

g o

n li

ne



KPMG stima che le commissioni lorde annue incassate in Italia per l’e-trading possano essere quantificate in 220-240 milioni di euro, a fronte di 33-35 milioni di operazioni annue. Questo mercato è dunque interessante per gli intermediari, in termini di volumi, ma la struttura commissionale, troppo contenuta, lo rende poco remunerativo. Quando i mercati finanziari sono positivi le banche vedono crescere i volumi dei propri clienti e le loro commissioni, generalmente calcolate come permillare sul controvalore, ma non vivono di e-trading.

Competono su questo mercato gli intermediari “specializzati” e soprattutto quelli con una struttura di costi leggera anche se il trading on line costituisce il business primario solo per 4-5 di essi, tra banche e SIM. In tutti gli altri le fonti primarie di ricavo sono diverse: operatività sui mercati finanziari in conto, vendita di fondi ed acquisto/vendita di titoli tramite promotori.

Ricavi complessivi. Non è facile determinare i ricavi complessivi dell’offerta on line, per le tante considerazioni sin qui fatte, ma è possibile fare qualche stima.

Riteniamo che i ricavi unitari lordi annui , per ciascun conto on line, possano variare da un minimo di 36-40 euro, nel caso non sia richiesto il canone e l’operatività trading sia


Gennaio 2007

67

limitata, sino ai 1.300 euro nelle SIM e nelle banche specializzate nell’e-trading. L’elevata variabilità di tale importo è data soprattutto dall’entità del canone richiesto e dal profilo operativo di clientela servita, che può determinare differenze sostanziali nelle commissioni e-trading e un po’ meno sostanziali nelle commissioni e-banking.

Nelle nostre stime, le banche che richiedono un canone di limitato importo (12-18 euro annui) e si rivolgono a clienti con media operatività possono ottenere, per ciascun conto on line dispositivo, ricavi compresi tra 50 e 60 euro, comprendendo canone e commissioni da trading e da disposizioni banking.

Sulla base delle risposte fornite al questionario, abbiamo calcolato la composizione percentuale dei ricavi (lordi e netti) del canale on line. Le commissioni e-trading includono quelle sui fondi ed i canoni richiesti per la piattaforma trading, mentre i ricavi “banking” sono stati divisi tra commissioni e canoni. Nel 1° semestre 2006 sono aumentate sia le commissioni “banking”, che quelle generate dall’e-trading. I ricavi da trading permangono, comunque, essenziali: nelle banche generano, infatti una quota dei ricavi complessivi compresa tra il 69% ed il 74%.

Banche: la composizione dei ricavi, netti e lordi, generati da operazioni on line

Commissioni banking Canoni e altre comm banking

Tot commissioni trading

11% 6%

21%22%

68% 72%

0%

10%

20%30%

40%

50%

60%

70%80%

90%

100%

1° sem 2006 1° sem 2006

Lorde Nette





11% 6%

21%22%

68% 72%

0%

10%

20%30%

40%

50%

60%

70%80%

90%

100%

1° sem 2006 1° sem 2006

Lorde Nette

11% 6%

21%22%

68% 72%

0%

10%

20%30%

40%

50%

60%

70%80%

90%

100%

1° sem 2006 1° sem 2006

Lorde Nette


Gli intermediari hanno a disposizione poche leve per aumentare i ricavi on line:

• e-banking: aumento del numero dei conti (anche non attivi se è richiesto un canone) oppure aumento del pricing richiesto per effettuare operazioni dispositive;

• e-trading: allargamento base clienti, aumento dell’operatività media effettiva (a seguito offerta nuovi prodotti/mercati e corsi di formazione), aumento del pricing unitario.

Una maggiore redditività nelle banche deriverà, soprattutto, dalla fidelizzazione della clientela attuale, dall’aumento della base clienti oltre che dal miglioramento dell’offerta.


Gennaio 2007

69

Obiettivi e criticità del canale on line Da tre anni chiediamo alle banche ed alle SIM che partecipano alla nostra rilevazione di definire gli obiettivi che assegnano alla propria offerta on line e di indicare i propri punti di forza e di debolezza nei confronti dei competitors. Non tutti rispondono a queste domande (sono stati 23 intermediari: 15 banche, 4 gruppi e 4 SIM) ma le loro risposte sono molto importanti per capire come gli intermediari intendono far evolvere il canale on line e quali sono le loro aspettative.

KPMG chiede di attribuire, ai singoli punti di una lista di possibili obiettivi, il valore “nullo”, “secondario”, “prioritario” o “critico”. La confrontabilità dei dati è ottenuta assegnando un punteggio a ciascuna possibilità. Le risposte confermano quanto dichiarato nelle precedenti indagini.

Le Banche da più di un anno assegnano al canale on line gli stessi obiettivi. I primi tre sono, come il semestre precedente, la diminuzione di operatività allo sportello, l’offerta del servizio a clienti esistenti (serviti allo sportello) e l’ampliamento dei servizi dispositivi. L’unica variazione è al quarto posto: sale il “miglioramento del customer service” (bene!) al posto di “la diminuzione dei costi on line”. Il nuovo canale è entrato in una fase più evoluta e le banche inducono i propri clienti ad effettuare autonomamente le principali operazioni di pagamento, garantendo loro un’ampia offerta ed un buon servizio di assistenza.

Gli obiettivi ritenuti prioritari per il canale on line delle banche

Nulli Secondari Prioritari Critici

Obiettivi

32,89

36,84

38,16

39,47

43,42

48,68

48,68

52,63

60,53

50

50

0 25 50 75

Incremento della redditività operazioni trading

Incremento della redditività operazioni banking

Miglioramento della piattaforma trading

Ampliamento nuovi prodotti/servizi trading

Miglioramento della piattaforma banking

Diminuzione costi on line

Nuovi clienti per la banca/gruppo

Miglioramento customer services

Ampliamento offerta nuovi prodotti/servizi banking

Offerta on line a clienti esistenti

Diminuzione dell'operatività allo sportello


Obiettivi

32,89

36,84

38,16

39,47

43,42

48,68

48,68

52,63

60,53

50

50

0 25 50 75

32,89

36,84

38,16

39,47

43,42

48,68

48,68

52,63

60,53

50

50

0 25 50 75








Miglioramento customer services

Ampliamento offerta nuovi prodotti/servizi banking




Anche nelle SIM e negli intermediari specializzati l’ordine dei primi 3 obiettivi critici è rimasto simile a quanto rilevato nel semestre precedente.


Gennaio 2007

70

Il primo obiettivo resta l’estensione della base clienti con l’acquisizione di nuovi traders, a pari merito con il miglioramento della piattaforma. Il 3° obiettivo diventa l’incremento della redditività delle operazioni trading.

Gli obiettivi ritenuti prioritari per il canale on line: SIM e canali specializzati


Obiettivi

33,3

33,3

43,8

50

50

25

25

12,5

0 25 50 75

Ampliamento nuovi prodotti/servizi banking






Miglioramento del customer services






Obiettivi

33,3

33,3

43,8

50

50

25

25

12,5

0 25 50 75

Ampliamento nuovi prodotti/servizi banking






Miglioramento del customer services






Il trading on line è redditizio solo se l’intermediario opera con struttura di costi contenuta e se riesce a conquistare e fidelizzare alcune migliaia di clienti, attivi e molto attivi, adeguando costantemente le leve “pricing” e “gamma di prodotti/servizi”.

I punti di forza e di debolezza degli intermediari on line Gli intermediari conoscono bene i propri punti di forza e di debolezza. A ciascuna auto-valutazione di banche (26 tra banche e gruppi) e SIM (5) è stato associato un valore numerico. I risultati differiscono sostanzialmente per “natura” di intermediario, ma risultano abbastanza omogenei all’interno delle singole classi.

Le banche valutano come proprio punto di forza la qualità del servizio “customer care”, l’offerta di pagamenti e di ricariche di cellulari e carte pre-pagate. Si considerano più deboli, nel confronto con gli altri intermediari del mercato, soprattutto relativamente all’offerta e-trading ed ancor più alle piattaforme di trading ma anche banking. Queste valutazioni sono un po’ variate rispetto a quelle del semestre precedente, ma non nella sostanza.


Gennaio 2007

71

La valutazione delle Banche sul proprio canale on line

0 25 50 75 100

28,75

45,00

45,83

48,21

52,00

54,00

54,17

55,56

57,14

59,21

59,62

61,46

63,33

63,54

65,38

65,38

Strumenti op trading

Piattaforme di trading

Accesso ai mercati

Tassi int liquidità

Piattaforma banking

Strumenti pag banking

Commissioni trading

Canone banking

Canone trading

Commissioni banking

Livello di sicurezza

Info su titoli e didattica

Ricariche carte prepagate

Ricariche cellulari

Pagamenti (bonifici, tasse, bollettini postali)

Qualità del customer care

Autovalutazione sul canale on line

Assenti Da migliorare

Superiore alla concorrenza

EccellenteIn linea con la concorrenza

0 25 50 75 100

28,75

45,00

45,83

48,21

52,00

54,00

54,17

55,56

57,14

59,21

59,62

61,46

63,33

63,54

65,38

65,38



Accesso ai mercati

Tassi int liquidità

Piattaforma banking

Strumenti pag banking

Commissioni trading

Canone banking

Canone trading

Commissioni banking



Ricariche carte prepagate

Ricariche cellulari

Pagamenti (bonifici, tasse, bollettini postali)











Un discorso diverso concerne l’offerta di crediti personali e di mutui: rispettivamente solo il 31% ed il 23% del nostro campione di banche offre questi servizi. Questi intermediari ritengono la propria offerta in linea con il mercato.

La valutazione delle banche su crediti personali e mutui

41,67

50,00

0 25 50 75 100

Richiesta Mutui

Richiesta Crediti Personali





41,67

50,00

0 25 50 75 100

Richiesta Mutui

Richiesta Crediti Personali











Gennaio 2007

72

Le analisi effettuate da KPMG confermano che la clientela dei canali on line, in media, valuta positivamente i propri intermediari e considera critiche, in questa valutazione, le caratteristiche (pricing, livello di sicurezza, customer care) che le banche indicano come propri punti di forza.

Per i canali specializzati nel trading sono aspetti qualificanti, come sempre, la piattaforma e-trading, la qualità del “customer care” ed il livello di sicurezza. Gli intermediari italiani “specializzati” sono riusciti in questi anni, adeguando costantemente le piattaforme ed abbassando il pricing, a conquistare migliaia di traders professionisti e professionali.

La valutazione degli “specializzati” sul proprio canale on line





0 25 50 75 100

55,00

55,00

56,25

75,00

75,00

80,00

80,00

85,00

Commissioni trading


Canone trading

Accesso ai mercati













0 25 50 75 100

55,00

55,00

56,25

75,00

75,00

80,00

80,00

85,00

Commissioni trading


Canone trading

Accesso ai mercati






Nel complesso gli intermediari italiani on line, affacciatisi in ritardo sul mercato, hanno colmato velocemente il distacco nei confronti di banche e SIM europee, soprattutto rispetto ai grandi gruppi, che solo tre anni fa sembravano pronti a conquistare il mercato italiano. Non tutte le banche italiane offrono l’ampiezza di prodotti e di servizi e-banking di competitors europei; sanno quindi che questo è un proprio punto di debolezza. Sono ancora carenti i sistemi di customer knowledge e, ancor più, quelli di customer retention, che saranno sempre più indispensabili per mantenere e rafforzare la relazione con la propria clientela.

Il cliente on line è culturalmente più evoluto del cliente medio italiano; possiede talora più conti on line ed è in grado di fare confronti tra le banche. In questa seconda fase dell’e-banking e dell’e-trading, in cui il pricing è diventato sostanzialmente confrontabile tra i diversi intermediari (ovviamente all’interno di ciascuna tipologia) il cliente tende a rimanere fedele al suo intermediario qualora riconosca il livello di servizio offerto.


Gennaio 2007

73

e-banking in Europa e nel mondo Il Rapporto KPMG sull’e-Finance è sempre stato focalizzato sul mercato italiano. Il confronto dei risultati “domestici” con quelli raggiunti altri Paesi Europei non è facile, in quanto le fonti disponibili sono limitate e, soprattutto, sono spesso differenti le modalità di rilevazione dei dati. In questo capitolo articoliamo un confronto tra la penetrazione del canale e-banking in Italia ed in Europa usando i dati Eurostat ed OECD, integrati, in alcuni casi, con altre fonti.

Riprendiamo, in primo luogo, i dati relativi ad internet, in quanto il livello di penetrazione del canale e-banking nei diversi Paesi europei è direttamente correlato alla diffusione di internet ed, ancor più, della banda larga. I valori raggiunti variano, talora anche in misura rilevante, in relazioni alle fonti utilizzate, anche se in tutti i casi è evidente la sostanziale differenziazione di penetrazione di internet tra i paesi nordici, dove è sempre superiore al 70%, quelli continentali (quali Francia, Germania e Austria) in cui raggiunge livelli medi, ed i paesi mediterranei. In quest’ultimi, nel 2006 il grado di utilizzo di internet è stato generalmente inferiore a quello raggiunto 4-5 anni fa dai paesi nordici. Simili considerazioni si applicano alle connessioni a banda larga ed all’utilizzo del canale e-banking.

La popolazione in Europa (EU15) è costituita da 318,4 milioni di persone, 247 milioni delle quali ha un’età compresa tra i 14 ed i 74 anni. Nel 2006, per Eurostat, internet era usato da 144 milioni di persone (il 58% della fascia d’età 14-74 anni), con un tasso di crescita rispetto al 2004 di 5 punti percentuali. Nell’Europa “allargata” (EU25) le persone tra 14 e 74 anni sono 358,3 milioni, su una popolazione complessiva di 463,5 milioni. La penetrazione di internet, in questo caso, è del 56%, aumentata di 7 punti percentuali negli ultimi 3 anni. Nei paesi di nuovo inserimento, infatti, il tasso di crescita nell’utilizzo di internet è maggiore della media EU15.

Penetrazione di internet sulla popolazione europea (14-74 anni) nel 2006

53%

58%

58%

49%

54%

56%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

2004

2005

2006

EU 15 internet EU25 internet

53%

58%

58%

49%

54%

56%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

2004

2005

2006

EU 15 internet EU25 internetEU 15 internet EU25 internet

Fonte: Eurostat.

La penetrazione nei singoli Paesi varia da un minimo del 20% circa (in Grecia secondo OECD) ad un massimo del 78-80% (in Svezia, Danimarca o Olanda, per tutte le fonti). Presentiamo congiuntamente le stime Eurostat del 2006 (sulla popolazione in età compresa tra 14 e 74 anni)


Gennaio 2007

74

e quelle OECD (sulle famiglie, dati relativi al 2005). In taluni Paesi sono evidenti differenze, che si riflettono anche sul livello di penetrazione dell’e-banking.

I dati Eurostat dicono che lo scorso anno solo il 38% della popolazione italiana usava internet, livello minimo, dopo la Grecia, di penetrazione in EU 25.

Diverse le stime OECD, secondo cui nel 2005 il 39% delle famiglie italiane accedeva ad internet, una quota superiore a Spagna (35,5%), Portogallo (31,5%), Grecia (21,7%) e probabilmente anche alla Francia (il cui 34% di penetrazione è però relativo al 2004). Questi valori sono confermati anche da altre fonti: Internetworldstats stima la penetrazione italiana superiore a quella francese e spagnola, pur restando nettamente inferiore a quella tedesca.

Si può quindi ipotizzare che in Italia, Francia e Spagna il livello di accesso ad internet sia sostanzialmente comparabile.

La penetrazione di internet nei Paesi Europei (Eurostat 2006; OECD 2005)

OECD Households with access to the Internet 2005,percentage of all households

EUROSTAT use of internet (last 1 year) 2006

48%

32%

47%

45%

38%

47%

50%

38%

64%

55%

64%

80%

69%

72%

83%

73%

88%

87%

83%

19%

22%

22%

30%

31%

34%

36%

39%

47%

47%

50%

54%

60%

62%

64%

65%

73%

75%

78%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%100%

Czech Republic

Greece

Hungary

Poland

Portugal

France

Spain

Italy

Austria

Ireland

Belgium

Finland

United Kingdom

Germany

Norway

Luxembourg

Sweden

Denmark

Netherlands





48%

32%

47%

45%

38%

47%

50%

38%

64%

55%

64%

80%

69%

72%

83%

73%

88%

87%

83%

19%

22%

22%

30%

31%

34%

36%

39%

47%

47%

50%

54%

60%

62%

64%

65%

73%

75%

78%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%100%

Czech Republic

Greece

Hungary

Poland

Portugal

France

Spain

Italy

Austria

Ireland

Belgium

Finland

United Kingdom

Germany

Norway

Luxembourg

Sweden

Denmark

Netherlands

Fonte: Eurostat (2006) ed OECD (2005). I dati OECD di Francia sono relativi al 2004.


Gennaio 2007

75

Anche la disponibilità di connessioni a banda larga favorisce la diffusione e l’utilizzo dell’e-banking. I dati riportati nel grafico seguente, diffusi da OECD, relativi alle sottoscrizioni effettuate, dovrebbero presentare un maggior grado di certezza rispetto alle diverse stime sulla penetrazione di internet.

Gli italiani che hanno acquistato connessioni a banda larga sono almeno 7,7 milioni e rappresentano il 13,2% della popolazione complessiva. La penetrazione italiana è simile a quella spagnola (13,6%), superiore alla portoghese (12,9%), ma inferiore a quella francese. Questi dati sono coerenti con quanto rilevato nell’ultima indagine KPMG sulla clientela on line (Inside View), effettuata nell’autunno 2006. L’80% del campione KPMG, rappresentativo della clientela abituata ad usare da tempo l’e-banking, dichiarava di connettersi ad internet via ADSL.

Le connessioni a banda larga in Europa nel 2006 (sottoscrizioni per 100 abitanti)

2,7%

2,9%

5,3%

7,8%

9,2%

9,4%

12,9%

13,2%

13,6%

15,1%

17,7%

17,7%

17,9%

19,3%

19,4%

22,7%

25,0%

27,3%

28,8%

29,3%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

Greece

Slovak Republic

Poland

Hungary

Ireland

Czech Republic

Portugal

Italy

Spain

Germany

Austria

France

Luxembourg

Belgium

United Kingdom

Sweden

Finland

Iceland

Netherlands

Denmark

2,7%

2,9%

5,3%

7,8%

9,2%

9,4%

12,9%

13,2%

13,6%

15,1%

17,7%

17,7%

17,9%

19,3%

19,4%

22,7%

25,0%

27,3%

28,8%

29,3%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

Greece

Slovak Republic

Poland

Hungary

Ireland

Czech Republic

Portugal

Italy

Spain

Germany

Austria

France

Luxembourg

Belgium

United Kingdom

Sweden

Finland

Iceland

Netherlands

Denmark

Fonte: OECD, 2006.

Eurostat rileva da alcuni anni molti ambiti di utilizzo di internet: la comunicazione (e-mail), il download di musica e film, la prenotazione ed acquisto di viaggi, l’e-commerce ed anche l’accesso a canali on line delle banche e di altre istituzioni finanziarie. Questa modalità di rilevazione non distingue tra utilizzo informativo e dispositivo del canale.


Gennaio 2007

76

Lo scorso anno, secondo Eurostat, di persone. in Europa (EU15) 59 milioni di persone (il 24% della popolazione di 14-74 anni) hanno utilizzato internet per servizi e-banking e finanziari. Sono aumentate dal 2004 di 2 punti percentuali, un incremento, in valore assoluto, di circa 5 milioni

Allargando il perimetro ai Paesi di recente inserimento (EU25) che utilizzano e-banking salgono a 79 milioni (22% della popolazione), aumentate in questo caso in 3 anni di 4 punti percentuali, +14 milioni di persone. Il tasso di penetrazione dell’e-banking cresce dunque molto più velocemente in paesi in cui era sino a pochi anni fa quasi inesistente che non nei Paesi nordici.

L’utilizzo e-banking nella popolazione europea nel 2006

22%

22%

24%

18%

19%

22%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

2004

2005

2006

EU15 e-banking EU25 e-banking

22%

22%

24%

18%

19%

22%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

2004

2005

2006

EU15 e-banking EU25 e-bankingEU15 e-banking EU25 e-banking

Fonte: Eurostat 2006.

Come per internet, anche la penetrazione dell’accesso e-banking varia tra i massimi dei paesi nordici ed i livelli molto contenuti dei paesi mediterranei.

Per Eurostat, in Finlandia il 63% della popolazione utilizza servizi e-banking. In Olanda, Svezia e Danimarca queste percentuali oscillano tra il 57% ed il 59% della popolazione (sempre in età compresa tra 14 e 74 anni). Nei paesi continentali il grado di penetrazione è compreso tra il 18% rilevato sulla popolazione francese ed il 32% della Germania. Nei paesi EU25 di più recente inserimento, quali la Slovacchia, la Slovenia e la Lituania, la popolazione che usa internet per accedere ai servizi finanziari varia tra il 13 ed il 16%.

Sempre secondo i dati Eurostat, nei Paesi dell’Europa mediterranea l’utilizzo dell’e-banking rimane ancora limitato ad alcune fasce di clientela, e la penetrazione complessiva è del 10% in Portogallo, del 9% in Italia, per scendere al 2% in Grecia. La Spagna, con il suo 15%, si confronta con i Paesi continentali.

Il tasso di penetrazione dell’e-banking nel nostro Paese, così come il dato riferito alla diffusione di internet, risulterebbe quindi inferiore anche a quello della Lituania, della Slovacchia e del Portogallo.


Gennaio 2007

77

Questi valori sembrano essere leggermente sotto-dimensionati, sia per le considerazioni già riportate relative alla penetrazione di internet e della banda larga, sia per quanto emerge dalla serie storica dei dati raccolti da KPMG sulle banche italiane.

Riteniamo che valori attendibili potrebbero essere stimabili nell’11-12% della popolazione compresa tra 14 e 74 anni, pari quindi, a poco più di 5 milioni di persone.

L’incidenza degli utenti e-banking sulla popolazione europea (14-74 anni)

Use internet in the last 3 months forfinancial services (internet banking) 2006

2%

6%

10%

13%

15%

15%

16%

18%

21%

22%

27%

28%

28%

32%

41%

48%

57%

57%

59%

63%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Greece

Hungary

Czech RepublicCyprus

ItalyPortugal

Slovakia

LithuaniaSpain

SloveniaFrance

Ireland

LatviaAustria

BelgiumUnited Kingdom

Germany

LuxembourgEstonia

DenmarkSweden

Netherlands

Finland

11-12%9%

Use internet in the last 3 months forfinancial services (internet banking) 2006Use internet in the last 3 months forfinancial services (internet banking) 2006

2%

6%

10%

13%

15%

15%

16%

18%

21%

22%

27%

28%

28%

32%

41%

48%

57%

57%

59%

63%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Greece

Hungary

Czech RepublicCyprus

ItalyPortugal

Slovakia

LithuaniaSpain

SloveniaFrance

Ireland

LatviaAustria

BelgiumUnited Kingdom

Germany

LuxembourgEstonia

DenmarkSweden

Netherlands

Finland

11-12%9%

Fonte: Eurostat (2006).

Moltiplicando questi tassi di penetrazione per la popolazione dei singoli Paesi europei vediamo che la Germania, con i suoi 20,5 milioni di clienti attivi nell’e-banking, è il Paese dimensionalmente più interessante, seguito da UK e Francia.

L’Italia, nonostante la limitata penetrazione, è al 6° posto con 4,3 milioni di persone entrate sui siti di banche e di altri intermediari finanziari nei 3 mesi precedenti la rilevazione. Usando le stime KPMG le persone attive, anche nelle consultazioni(*), potrebbero essere

(*) Come già rilevato, Eurostat non distingue tra utilizzo informativo e dispositivo. Le rilevazioni KPMG stimano, invece, i conti attivi nel 34% di quelli sottoscritti e sono calcolate in base alle disposizioni e-banking. Considerando anche le consultazioni, i conti attivi aumentano, per raggiungere, presumibilmente, il 55-60%.


Gennaio 2007

78

circa 5 milioni. La differenza è minima e non modifica la posizione dell’Italia che, con gli altri Paesi mediterranei raggiunge, in ritardo, risultati altrove già consolidati.

La penetrazione stimata da KPMG permette di quantificare scenari leggermente diversi per definire lo sviluppo dell’e-banking (conti, persone, disposizioni) nei prossimi 3-5 anni e gli anni di “delay” dell’Italia rispetto agli altri paesi mediterranei ed a quelli continentali.

Gli utenti di servizi e-banking in Europa: persone che nei 3 mesi precedenti la rilevazione hanno utilizzato internet per accedere ai servizi e-banking (dati in migliaia)

76.987,12

73.043,29

141,1

173,3

659,6

813,2

1.704,2

2.297,6

2.492,1

2.943,2

3.812,1

4.275,0 - 5.050,00

5.085,6

7.253,7

8.296,2

12.599,7

20.496,7

0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 80.000 90.000

EU 25

EU 15

Luxembourg

Greece

Ireland

Portugal

Austria

Denmark

Finland

Belgium

Sweden

Italy

Spain

Netherlands

France

United Kingdom

Germany

76.987,12

73.043,29

141,1

173,3

659,6

813,2

1.704,2

2.297,6

2.492,1

2.943,2

3.812,1

4.275,0 - 5.050,00

5.085,6

7.253,7

8.296,2

12.599,7

20.496,7

0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 80.000 90.000

EU 25

EU 15

Luxembourg

Greece

Ireland

Portugal

Austria

Denmark

Finland

Belgium

Sweden

Italy

Spain

Netherlands

France

United Kingdom

Germany

Fonte: Eurostat (dicembre 2006).

L’utilizzo di internet per disporre operazioni bancarie e finanziarie aumenta anche negli USA. Tower Group nel 2003 calcolava che il 36% della popolazione USA, circa 80 milioni di persone, accedeva ai servizi finanziari on line. Eurostat, invece, determina i clienti statunitensi attivi nel 2004 nel 18% della popolazione compresa tra 14 e 74 anni, come nei paesi continentali europei, quindi in circa 40 milioni.

Interessanti tassi di penetrazione del canale e-banking sono rilevati anche in Asia: in Giappone, a Singapore. In Malesia RHB Bank, uno dei più grandi gruppi finanziari, dichiara di avere a fine 2006 circa 500.000 clienti abilitati all’utilizzo dell’internet banking.


Gennaio 2007

79

In India gli utenti sono meno dell’1% della popolazione ma ormai alcune decine di milioni: Bank of India ritiene che i suoi attuali (fine 2006) 25 milioni di utenti di internet banking saliranno a 40 milioni entro il 2010. La seconda banca indiana dichiara 1,3 milioni di clienti che utilizzano l’e-banking, sempre a fine 2006.

Non abbiamo ancora trovato dati relativi alla Cina. Probabilmente il tasso di penetrazione è minimo, ma anche qui, come in India, decimi di punto corrispondono a milioni di persone.

Tassi di penetrazione e popolazione che utilizza servizi e-banking sono destinati ad aumentare. Una ricerca di DB Research –Forrester Research, effettuata nel 2006 presso la clientela tedesca, dimostrava che il possesso e l’utilizzo di un conto e-banking è direttamente correlato soprattutto alla disponibilità di connessioni a banda larga, oltre che all‘abitudine ad usare internet, al livello di scolarità ed al possesso di più prodotti finanziari. Indicatori, tutti, in costante aumento.

I fattori che favoriscono l’utilizzo del canale on line (base: consumatori tedeschi, 2006)

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Banda larga

Possesso di più prodotti finanziari

Elevata scolarità

Transazioni on line considerate sicure

Anni di utilizzo di internet

Sesso maschile

Reddito netto (euro 000 mensile)

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Banda larga

Possesso di più prodotti finanziari

Elevata scolarità

Transazioni on line considerate sicure

Anni di utilizzo di internet

Sesso maschile

Reddito netto (euro 000 mensile)

Fonte: DB Research, Forrester Research, 2006.

La ricerca DB Research – Forrester Research, condotta sulla clientela tedesca, considera anche la maggiore fedeltà del cliente e-banking nei confronti della propria banca. La correlazione tra fedeltà, reddito netto, scolarità e possesso del conto on line è stata dimostrata alta.

Le persone che accedono via internet al proprio conto corrente ed al deposito titoli, tendono ad utilizzare questo canale con frequenza. Il grafico che segue, ancora relativo alla clientela tedesca, confronta la frequenza di utilizzo del canale internet con quella dello sportello. Anche questo dato conferma che le operazioni per conto on line tenderanno a crescere.


Gennaio 2007

80

La frequenza di utilizzo del conto: on line vs sportello (base: consumatori tedeschi 2006)

6

2123

45

21

14

9

2

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Una voltaal mese

Più volteal mese

Una volta asettimana

Più volte allasettimana

Utilizzo on line banking (clienti tedeschi e-banking)

Utilizzo sportello (clienti tedeschi > 16 anni)

6

2123

45

21

14

9

2

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Una voltaal mese

Più volteal mese

Una volta asettimana

Più volte allasettimana





Fonte: DB Research, Forrester Research, 2006.

Una ricerca di Datamonitor del maggio 2005 presenta le strategie di investimento IT per l’e-banking. Alla domanda su quale tipologia di canale sono stati focalizzati gli investimenti 2005, ben 80 intervistati (su 100), managers delle principali banche europee, indicano internet.

Il focus sugli investimenti IT in un campione di banche

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Internet Multichannelplatform/

integrationlayer

Branch ATM/kiosks

Call/contactcenter

Thidparty

distribution channels

Call/contactcenter

(automatedsystems)

Notincreasing

investment inany channel

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Internet Multichannelplatform/

integrationlayer

Branch ATM/kiosks

Call/contactcenter

Thidparty

distribution channels

Call/contactcenter

(automatedsystems)

Notincreasing

investment inany channel

Fonte: Datamonitor European eBanking strategies, May 2005.

La stessa ricerca riporta, infine, la spesa sostenuta e prevista per l’e-banking in Europa. L’importo complessivo sembra abbastanza uniforme tra i diversi Paesi, ma varia quando rapportato alla popolazione o al numero di conti on line. Norvegia, Svezia e Finlandia, ad esempio, spendono molto più della media, considerando i loro conti on line.


Gennaio 2007

81

La spesa europea in tecnologie a supporto dell’e-banking ($ ml)

2004 2005 2006 Spesa/

popolazione Spesa/conto

on line

Italia 258 287 314 5,01 40,7

Benelux 210 223 247 8,4

Francia 302 325 359 5,43

Germania 267 281 309 3,40 15,9

Paesi Nordici 252 279 302 14,92 57,7

Spagna 186 208 225 4,99

Svizzera 61 66 72 9,02

Regno Unito 509 564 602 9,48 54,3

Paesi Europa orientale 131 138 153

Totale 2.176 2.369 2.583

Fonte: Datamonitor European eBanking strategies, May 2005.


Gennaio 2007

83

Ipotesi di sviluppo di conti ed operatività on line in Italia Iniziamo in questo Rapporto a stimare per i prossimi due anni, i conti on line, i conti “attivi” (cioè quelli che hanno effettuato almeno una disposizione di pagamento o una ricarica nel semestre) e le operazioni dispositive e-banking. Non presentiamo in questa sede i volumi a tendere nell’e-trading in quanto sono già riportati nel Rapporto Inside View.

Le stime KPMG per il 2007 ed il 2008 sono state effettuate sulla base dei seguenti dati:

• conti correnti complessivi in Italia, conti on line, tasso di movimentazione dei conti on line, disposizioni e-banking complessive e disposizioni per conto. Hanno cadenza semestrale, dal 1° sem. 2002 al 1° sem. 2006, sono stati forniti dalle banche del nostro campione e sono stati integrati con le stime KPMG sui volumi degli intermediari che non hanno partecipato alla rilevazione;

• indici di utilizzo (informativo e dispositivo) dei servizi e-banking in Italia ed in Europa (Paesi EU25): sono dati Eurostat, annuali, dal 2004 al 2006.

Le stime sono state effettuate con il supporto di SPSS.

Abbiamo identificato due scenari possibili, entrambi molto prudenziali. Nel primo scenario, “conservativo”, la penetrazione del conto on line in Italia ed il suo utilizzo cresceranno in linea con la media dei Paesi mediterranei (Spagna, Portogallo ed Italia). Nello scenario dinamico la penetrazione dell’e-banking in Italia raggiungerà quella già rilevata in Spagna (il più dinamico dei Paesi dell’area mediterranea) con un ritardo temporale di 1 anno circa. Quest’ultimo scenario sarà favorito, soprattutto, da una politica di comunicazione, attuata delle banche nei confronti della propria clientela, focalizzata sulla sicurezza, comodità e facilità d’uso del canale internet per disporre operazioni sui propri conti correnti.

Altre leve potranno accelerare la diffusione dell’e-banking, oltre alla crescente consuetudine nell’utilizzo di internet: il pricing richiesto per operare allo sportello, lo sviluppo di portatili tascabili e di tecnologie alternative di accesso ad internet (banda larga, TV e mobile banking). I loro effetti, però, saranno probabilmente visibili in un arco temporale che andrà oltre il 2008.

Lo sviluppo atteso di conti ed accessi e-banking e di conti ed accessi attivi Consideriamo l’andamento del tasso di crescita dei conti on line e di quelli movimentati (disposizioni banking) dal 2002, anno in cui i dati sono più attendibili, sia per il numero di banche partecipanti alla rilevazione KPMG che per una maggior capacità di separare l’operatività di clientela retail da quella di clientela “produttiva” (e quindi con maggiore operatività per conto).


Gennaio 2007

84

Nel grafico che segue riportiamo il tasso di crescita dei conti on line e dei conti attivi. Come è evidente, non ha avuto un andamento lineare negli scorsi anni. Ci attendevamo una curva in costante diminuzione, pur sapendo che nei primi sei mesi degli ultimi anni, come già rilevato nelle prime pagine del 1° capitolo, i tassi sono sempre stati superiori ai secondi semestri.

La curva, invece, decresce sino a toccare un picco negativo della seconda parte del 2004, per poi risalire sino ai livelli del 2003 e quindi decrescere nuovamente. Nella prima parte del 2005 le banche italiane, e soprattutto i gruppi maggiori in cui, con rare eccezioni, si è manifestato questo trend, sembrano aver dato un forte impulso commerciale allo sviluppo dell’e-banking, agendo sia tramite la leva pricing (diminuito) che tramite un’intensa azione di comunicazione sui media ed allo sportello.

Il tasso di crescita dei conti on line e di quelli “attivi” dal 2002 al 2006

0%

5%

10%

15%

20%

25%

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Tasso crescita conti on line Tasso crescita conti movimentati

0%

5%

10%

15%

20%

25%

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

Tasso crescita conti on line Tasso crescita conti movimentatiTasso crescita conti on line Tasso crescita conti movimentati


In considerazione di questa sequenza e delle ipotesi scelte (conservativa ed evolutiva) nei prossimi due anni ci attendiamo che il tasso di crescita semestrale dei conti on line vari in un ambito compreso tra il 5% e l’8% (ipotesi conservativa ) e tra il 7% ed il 10% (evolutiva).

Leggermente maggiore il tasso di crescita dei conti movimentati: sino alla fine del 2007 ci attendiamo che resti compreso tra il 7 e l’8%, per poi schizzare (nell’ipotesi dinamica) al 13% nel 2008. Del resto da tempo le banche confermano un ritardo di mesi tra la sottoscrizione del conto ed il suo utilizzo a fini dispositivi.

Possiamo quindi calcolare i conti e gli accessi on line a tendere nei prossimi semestri e quanti di questi saranno effettivamente utilizzati per effettuare disposizioni.


Gennaio 2007

85

Il grafico pone a confronto i risultati dei due scenari.

• Fine 2006: ci attendiamo da 9,9 a 10,1 milioni di conti on line. I conti movimentati saranno circa 3,4 milioni.

• Giugno 2007: conti ed accessi e-retail saranno compresi tra 10,5 e 10,9 milioni.

• Dicembre 2007: da 11,4 a 11,7 milioni di conti/accessi on line. Ci attendiamo quasi 4 milioni di conti attivi sulle disposizioni e-banking.

• Giugno 2008: i conti saranno presumibilmente compresi tra 12,2 e 13 milioni e quelli attivi poco più di 4 milioni.

I conti/accessi on line e quelli “attivi” attesi 2002-2008 - Stima

0

2.000.000

4.000.000

6.000.000

8.000.000

10.000.000

12.000.000

14.000.000

1° sem

02

2° sem

02

1° sem

03

2° sem

03

1° sem

04

2° sem

04

1° sem

05

2° sem

05

1° sem

06

e2°sem

06

e1°sem

07

e2°sem

07

e1°sem

08

Conti On line

Conti On line

Conti movimentati

Conti movimentati

Hp conservativa

Hp dinamica

0

2.000.000

4.000.000

6.000.000

8.000.000

10.000.000

12.000.000

14.000.000

1° sem

02

2° sem

02

1° sem

03

2° sem

03

1° sem

04

2° sem

04

1° sem

05

2° sem

05

1° sem

06

e2°sem

06

e1°sem

07

e2°sem

07

e1°sem

08

Conti On line

Conti On line

Conti movimentati

Conti movimentati

Hp conservativa

Hp dinamica

Conti On line

Conti On line

Conti movimentati

Conti movimentati

Hp conservativa

Hp dinamica


In linea con queste stime, nel 2008 i conti/accessi on line rappresenteranno almeno il 30% dei conti correnti in Italia. Tutte le stime presentate presuppongono uno scenario economico-finanziario italiano stabile ed un altrettanto stabile sistema bancario.

Lo sviluppo atteso nelle disposizioni e-banking Anche il tasso di crescita delle disposizioni e-banking ha avuto un andamento altalenante, sostanzialmente simile a quello verificato sull’andamento dei conti on line. In questo caso il tasso risulta più alto, praticamente il doppio di quello dei conti.


Gennaio 2007

86

Il tasso di crescita delle disposizioni on line dal 2002 al 2006

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

TC_disposizioni

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

TC_disposizioniTC_disposizioni


Le disposizioni che potranno essere effettuate dalla clientela nei prossimi semestri scaturiscono anche dal tasso di crescita registrato sinora, oltre che dai possibili scenari identificati. Nelle nostre stime ci attendiamo un tasso di crescita semestrale delle disposizioni compreso tra il 6 ed il 10% (ipotesi dinamica).

Nonostante il tasso prudenziale, i volumi attesi per i prossimi semestri sono molto alti:

• 2° semestre 2006: sino ad un massimo di 22,4 milioni di disposizioni e-banking;

• 1° semestre 2007: operazioni e-banking comprese tra 23,4 a 24,5 milioni;

• 2° semestre 2007: le disposizioni attese sono comprese tra 25,4 e 27 milioni;

Con questo trend, nei primi sei mesi 2008 le disposizioni di pagamento e le ricariche supereranno i 30 milioni.


Gennaio 2007

87

Le disposizioni banking attese, 2002-2008 - Stima

0

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

35.000.000

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

e2°sem06

e1°sem07

e2°sem07

e1°sem08

Totale disposizioni e-banking hp conservativa

Totale disposizioni e-banking hp evolutiva

0

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

35.000.000

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

e2°sem06

e1°sem07

e2°sem07

e1°sem08






La prudenza nello stimare il tasso di crescita delle disposizioni e-banking dei prossimi due anni si riflette anche sull’indicatore “disposizioni per conto”. Infatti, anche nell’ipotesi evolutiva, ci attendiamo una certa stabilità nelle disposizioni semestrali per conto “aperto”, che non supereranno le 2,3 disposizioni semestrali.

Le disposizioni per conto, 2002-2008 - Stima

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

e2°sem06

e1°sem07

e2°sem07

e1°sem08

Disposizioni per conto hp conservativa Disposizioni per conto hp evolutiva

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

1° sem02

2° sem02

1° sem03

2° sem03

1° sem04

2° sem04

1° sem05

2° sem05

1° sem06

e2°sem06

e1°sem07

e2°sem07

e1°sem08

Disposizioni per conto hp conservativa Disposizioni per conto hp evolutivaDisposizioni per conto hp conservativa Disposizioni per conto hp evolutiva



Gennaio 2007

89

Conclusioni Continua con successo, in Italia, come in Europa, la crescita dei conti on line: nella prima parte del 2006 la clientela retail italiana ha sottoscritto circa 9,4 milioni di contratti per accedere on line al proprio conto corrente o per disporre di un conto esclusivamente on line, con un aumento del 9% rispetto al semestre precedente. I conti e-trading hanno di poco superato i 3,9 milioni, con un tasso di incremento dimezzato rispetto a quello dei conti complessivi. Questi dati comprendono sia i conti on line “puri”, caratterizzati da specifico contratto, con condizioni ed interessi diversi rispetto ai normali conti bancari, che quelli tradizionali con accesso via internet, e diverso pricing per l’utilizzo del canale innovativo. La clientela, soprattutto quella più giovane, trova ormai naturale sottoscrivere il conto/accesso on line ed usarlo.

Nel 1° semestre 2006 il 34% dei conti/accessi complessivi ha effettuato almeno una disposizione e-banking. L’incidenza è aumentata di un punto percentuale rispetto al semestre precedente, pari a 300.000 ulteriori conti attivi in valore assoluto.

L’aumento delle disposizioni e-banking nel semestre in oggetto è stato ancor più elevato di quello dei conti. Nelle stime KPMG la sola clientela retail ha effettuato 21 milioni di disposizioni e-banking, aumentate del 21% circa rispetto al semestre precedente.

Negli ultimi sei mesi dell’anno sono aumentati, del 19%, anche i volumi e-trading. Le operazioni eseguite sono state poco meno di 22 milioni, un picco mai raggiunto prima. La crescita è stata in linea con i dati di Borsa Italiana ed ha riguardato, in misura simile, sia gli specializzati che le banche. Nei conti e-trading l’indice di movimentazione è rimasto sostanzialmente lo stesso del semestre precedente (poco superiore al 13%, cui corrispondono circa 530.000 conti). Le differenze tra l’operatività media dei conti detenuti da alcune decine di migliaia di clienti presso gli intermediari specializzati e quella dei milioni di clienti delle banche resta, ovviamente, sostanziale: più di 211 operazioni per conto attivo negli specializzati e circa 32 eseguiti nelle banche.

Le commissioni derivanti dall’e-trading restano ancora la fonte preponderante dei ricavi dei canali on line che, nelle banche, sono correlati sia al numero di operazioni che al loro controvalore. Il consistente incremento di entrambe le unità di misura ha comportato visibili aumenti di commissioni, soprattutto per le banche, il cui pricing è più che triplo rispetto agli specializzati.

Nelle banche, comunque, il successo del canale on line è misurabile, più che dai ricavi, dai minori costi sostenuti allo sportello. Lo spostamento di operatività “ordinaria” dal personale di sportello al cliente sta già comportando, ed ancor più lo farà in futuro, una diminuzione dei costi di gestione del cliente stesso.

Lo confermano le risposte delle banche: la riduzione di operatività allo sportello è evidente nel grafico che segue. Nella media delle banche del nostro campione (il confronto è stato effettuato su 10 intermediari con le considerazioni su entrambi i semestri) i bonifici effettuati allo sportello hanno registrato una flessione superiore al 30%. Ancora superiore la contrazione degli eseguiti sui mercati azionari: supera il 41% delle operazioni complessive.

Il sistema bancario sta iniziando, e le banche maggiori sono le capofila, a differenziare nettamente il pricing in relazione al canale utilizzato.


Gennaio 2007

90

Le commissioni applicate per un bonifico allo sportello già ora sono il doppio di quelle on line. Questa politica porterà, nell’arco di pochi anni, ad una ulteriore diminuzione di operatività allo sportello e dunque a minori costi per il sistema bancario.

La riduzione di operatività allo sportello conseguente all’accesso on line

66,7

60,7

110,7

87,5

91,7

60

95

60

100

0 25 50 75 100 125

Acquisto/vendita obbligazioni

Acquisto/vendita azioni

Altri pagamenti

Bonifici

Info su CC cliente

Info su prodotti/servizi

Operatività banking

Info su CC e C/T cliente

Operatività trading


Riduzione quasi nulla

Scarsa riduzione (<10%)

Buona riduzione (21-30%)

Molto buona riduzione(31-40%)

Moderata riduzione (10-20%)

Ottima riduzione (>41%)

66,7

60,7

110,7

87,5

91,7

60

95

60

100

0 25 50 75 100 125

Acquisto/vendita obbligazioni

Acquisto/vendita azioni

Altri pagamenti

Bonifici

Info su CC cliente

Info su prodotti/servizi

Operatività banking

Info su CC e C/T cliente

Operatività trading















Diventa quindi sempre più urgente il ripensamento della banca tradizionale e dell’intero sistema distributivo, con decisioni in merito all’organico di sportello, alle professionalità ed alle modalità di offerta dei servizi. Le banche italiane devono quindi indirizzare gli investimenti nel canale innovativo ed adeguare l’intero sistema distributivo.

I volumi raggiunti sono significativi, ma il confronto con i dati di altri Paesi Europei, anche dell’Europa mediterranea, indica che la clientela italiana mantiene il ritardo di 1-2 anni nella sottoscrizione ed utilizzo dell’e-banking. Politiche di comunicazione più decise sulla comodità e facilità di utilizzo dell’accesso internet al proprio conto corrente e mirate a tranquillizzare la clientela su come utilizzarlo in condizioni di sicurezza, non potranno che favorire ulteriormente lo sviluppo del canale innovativo.

Lo confermano i risultati già ottenuti in Spagna, Germania, Francia ed Inghilterra (tralasciamo i distanti Paesi nordici), lo suggerisce l’esigenza stessa del sistema bancario di diminuire i costi di gestione del cliente, per focalizzare gli investimenti su altre aree. Diventeranno critici, infatti lo sviluppo e potenziamento di prodotti e servizi con maggiori tassi di crescita, quali i fondi pensione, gli insediamenti e le acquisizioni in aree geografiche con maggiore potenziale di sviluppo, i Paesi dell’Europa dell’est e quelli africani affacciati sul mediterraneo.

Il cliente italiano si abituerà sempre più ad effettuare in modo autonomo le proprie operazioni di pagamento e di investimento.

kpmg.it

Anna�Ponziani,�Senior Manager

Via�Vittor Pisani,�25

20124�Milano

Tel. 02�67643650

[email protected]

© 2007�KPMG�Advisory�S.p.A.,�an�Italian�limited�liability�share�capital�company�and�a�member�firm�of�the�KPMG�network�of�independent�member�firms�affiliated�with�KPMG�International,�a�Swiss�cooperative.�All�rights�reserved.

Franco�Masera,�Partner

Via�Ettore�Petrolini,�2

00197�Roma

Tel. 06�80971411

Contatti

Vincenzo�Gagliardi,�Partner

Via�Vittor Pisani,�25

20124�Milano

Tel. 02�67643601

FINANCIAL SERVICES e-RetailF inanceinItalia · e-Retail Finance in Italia I risultati del 1°...

Documents

Transcript of FINANCIAL SERVICES e-RetailF inanceinItalia · e-Retail Finance in Italia I risultati del 1°...