BPN - Nota Informativa Obbligazioni CPPI · 2011-01-11 · CONSOB in data 26 luglio 2006 a seguito...

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127$�,1)250$7,9$�68*/,�67580(17,�),1$1=,$5,

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Il presente documento, unitamente agli allegati, costituisce una nota informativa sugli strumentifinanziari (la "1RWD� ,QIRUPDWLYD") ai fini della Direttiva 2003/71/CE (la "'LUHWWLYD� VXO3URVSHWWR� ,QIRUPDWLYR") ed è redatto in conformità all'articolo 8 del Regolamento2004/809/CE ed in conformità alla delibera CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 (esuccessive modifiche).

La presente Nota Informativa è stata depositata presso CONSOB in data 26 luglio 2006 aseguito del nulla osta comunicato con nota n. 6060687 del 18 luglio 2006.

L’adempimento di pubblicazione della presente Nota Informativa non comporta alcun giudiziodella CONSOB sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizieallo stesso relativi.

La presente Nota Informativa deve essere letta congiuntamente al documento di registrazionedepositato presso la CONSOB in data 26 luglio 2006 a seguito di nulla-osta comunicato connota n. 6060687 del 18 luglio 2006 (il "'RFXPHQWR� GL� 5HJLVWUD]LRQH"), contenenteinformazioni su Banca Popolare di Novara S.p.A., ed alla relativa nota di sintesi del 26 luglio2006 (la "1RWD�GL�6LQWHVL"), che riassume le caratteristiche dell'Emittente e dei titoli oggetto diemissione. La presente Nota Informativa, unitamente al Documento di Registrazione ed allaNota di Sintesi è a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede legale e direzionegenerale dell'Emittente in Via Negroni 12, Novara, ed è consultabile sul sito internetdell'Emittente www.bpn.it.

Nell'ambito del programma di prestiti obbligazionari descritto nella presente Nota Informativa(il "3URJUDPPD"), Banca Popolare di Novara S.p.A. (l'"(PLWWHQWH") potrà emettere, in una opiù tranche di emissione (ciascuna un "3UHVWLWR�2EEOLJD]LRQDULR" o un "3UHVWLWR"), titoli didebito di valore nominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le "2EEOLJD]LRQL" e ciascuna una"2EEOLJD]LRQH") aventi le caratteristiche indicate nella presente Nota Informativa. In occasionedi ciascun Prestito, l'Emittente predisporrà delle condizioni definitive che descriveranno lecaratteristiche delle Obbligazioni e che saranno pubblicate il giorno antecedente l'iniziodell'offerta (le "&RQGL]LRQL�'HILQLWLYH").

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Si invita l’investitore a valutare il potenziale acquisto delle Obbligazioni alla luce delleinformazioni contenute nella presente Nota Informativa, nella Nota di Sintesi, nel Documento diRegistrazione nonché nelle relative Condizioni Definitive.

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1. 3(5621(�5(63216$%,/,1.1 ,QGLFD]LRQH�GHOOH�SHUVRQH�UHVSRQVDELOLBanca Popolare di Novara S.p.A., con sede legale in Via Negroni n. 12, Novara, legalmenterappresentata dal Presidente del Consiglio di Amministrazione, Avv. Franco Zanetta, si assumela responsabilità delle informazioni contenute nella presente Nota Informativa.

1.2 'LFKLDUD]LRQH�GL�UHVSRQVDELOLWjLa presente Nota Informativa è conforme al modello pubblicato mediante deposito presso laCONSOB in data 26 luglio 2006 a seguito di nulla osta comunicato con nota n. 6060687 del 18luglio 2006 e contiene tutte le informazioni necessarie a valutare con fondatezza i diritticonnessi alle Obbligazioni da emettersi nell'ambito del Programma denominato "%DQFD3RSRODUH�GL�1RYDUD�6�S�$��2EEOLJD]LRQL�&33,".Banca Popolare di Novara S.p.A. è responsabile della completezza e veridicità dei dati e dellenotizie contenute nella presente Nota Informativa. Banca Popolare di Novara S.p.A. dichiarache le informazioni contenute nella Nota Informativa sono, per quanto a sua conoscenza eavendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, conformi ai fatti e non presentanoomissioni tali da alterarne il senso.

_________________________________________$YY��)UDQFR�=$1(77$3UHVLGHQWH�GHO�&RQVLJOLR�GL�$PPLQLVWUD]LRQH%DQFD�3RSRODUH�GL�1RYDUD�6�S�$�

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2. )$7725,�',�5,6&+,26L� LQYLWDQR� JOL� LQYHVWLWRUL� D� OHJJHUH� DWWHQWDPHQWH� OD� SUHVHQWH� 1RWD� ,QIRUPDWLYD� DO� ILQH� GLFRPSUHQGHUH�L�IDWWRUL�GL�ULVFKLR�JHQHUDOL�H�VSHFLILFL�FROOHJDWL�DOODFTXLVWR�GHOOH�2EEOLJD]LRQL�,�WHUPLQL�LQ�PDLXVFROR�QRQ�GHILQLWL�QHOOD�SUHVHQWH�VH]LRQH�KDQQR�LO�VLJQLILFDWR�DG�HVVL�DWWULEXLWRLQ�DOWUH�VH]LRQL�GHOOD�SUHVHQWH�1RWD�,QIRUPDWLYD��RYYHUR�GHO�'RFXPHQWR�GL�5HJLVWUD]LRQH�2.1 )DWWRUL�GL�ULVFKLR�UHODWLYL�DOO(PLWWHQWHAl fine di comprendere i fattori di rischio, generici e specifici, relativi all’Emittente, che devonoessere considerati prima di qualsiasi decisione di investimento, si invitano gli investitori aleggere con attenzione il Documento di Registrazione, depositato presso la Consob in data 26luglio 2006, a seguito di nulla osta rilasciato con nota n. 6060687 del 18 luglio 2006, comesuccessivamente aggiornato.

Il Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico presso la sede dell’Emittente in ViaNegroni n. 12, Novara, ed è consultabile sul sito internet dell'Emittente www.bpn.it.

2.2 )DWWRUL�GL�ULVFKLR�UHODWLYL�DL�WLWROL�RIIHUWLI titoli oggetto della presente Nota Informativa sono obbligazioni c.d. "strutturate", cioè titoliscomponibili, dal punto di vista finanziario, in una componente obbligazionaria a tasso fisso edin una componente "derivativa" implicita, relativa ad Indice di Riferimento ad esse collegato,che viene implicitamente acquistata ovvero venduta dall'investitore all'atto della lorosottoscrizione. Conseguentemente, sia il rendimento che il valore di tali titoli è influenzato ecorrelato all'andamento ed al valore di tale Indice di Riferimento.

Segnatamente, i titoli oggetto della presente Nota Informativa sono obbligazioni strutturate atasso fisso, con rendimento eventuale indicizzato all'andamento dell'Indice di Riferimento.L’Indice di Riferimento riflette una media ponderata del valore di un portafoglio costituito dalleseguenti componenti:

• Equity Fund Basket,

• Fixed Income Fund Basket,

ed eventualmente da un investimento in uno Zero Coupon.

Il peso relativo delle componenti dell’Indice di Riferimento verrà modificato ogni giornodall’Agente per il Calcolo al fine di ottimizzarne le performance in base ad una procedura diribilanciamento prestabilita, trasparente e oggettiva tesa alla protezione del capitale nominaleinizialmente investito.

Le Obbligazioni determinano l'obbligo per l'Emittente di rimborsare all'investitore il 100% delloro Valore Nominale. Le Obbligazioni, inoltre, danno diritto al pagamento di cedole calcolateapplicando al Valore Nominale un tasso di interesse fisso la cui misura sarà indicata nelleCondizioni Definitive per ciascuna emissione. Inoltre, alla Data di Scadenza, il Portatore avràdiritto a ricevere un eventuale premio determinato in base al valore dell'Indice di Riferimento.Tale premio sarà corrisposto solo nel caso in cui, alla Data di Scadenza, l'Indice di Riferimento

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abbia registrato una performance positiva e sarà calcolato come prodotto dell'eventualeapprezzamento positivo dell'indice di Riferimento moltiplicato per il Valore Nominale.

L'investimento comporta sia gli elementi di rischio propri di un investimento in titoliobbligazionari indicizzati all'andamento di un Paniere diversificato di Fondi, sia gli elementipropri di un investimento in titoli obbligazionari a tasso fisso.

Le Obbligazioni sono strumenti finanziari che richiedono una particolare competenza ai finidella valutazione del loro valore e del loro profilo di rischio/rendimento. È opportuno che gliinvestitori valutino attentamente se le Obbligazioni costituiscono un investimento idoneo allaloro specifica situazione

In particolare, il potenziale investitore dovrebbe considerare che l'investimento nelleObbligazioni è soggetto ai rischi di seguito indicati.

2.2.1 �5,6&+,2�',�35(==248$/25$�*/,�,19(67,725,�'(&,'$12�',�9(1'(5(�/(�2%%/,*$=,21,�35,0$�'(//$6&$'(1=$�3275(%%(52�5,&$9$5(�81�,032572�,1)(5,25(�$/�9$/25(�120,1$/('(//(�2%%/,*$=,21,��('� ,1)$77,� ,/�9$/25(�',�0(5&$72�'(//(�2%%/,*$=,21,68%,6&(�/,1)/8(1=$�',�',9(56,�)$7725,��75$�48(67,�9,�Ê�/$�)/8778$=,21(�'(,7$66,�',�,17(5(66(�',�0(5&$72�(�,/�0(5,72�',�&5(',72�'(//(0,77(17(�2.2.2 5,6&+,2�',�7$6625$335(6(17$�,/�5,6&+,2�/(*$72�$//$�9$5,$=,21(�'(,�7$66,�'¶,17(5(66(�,1� *(1(5(�� $� )5217(� ',� 81� $80(172� '(,� 7$66,� '¶,17(5(66(� ',� 0(5&$72�� 6,$66,67(� $'� 81$� 5,'8=,21(� '(/� 9$/25(� ',� 0(5&$72� '(//(� 2%%/,*$=,21,� $7$662� ),662��0(175(��$� )5217(�',� 81$�',0,18=,21(�'(,� 7$66,� '¶,17(5(66(� ',0(5&$72��6,�$66,67(�$'�81�5,$/=2�'(/�9$/25(�',�0(5&$72�',�7$/,�67580(17,),1$1=,$5,�2.2.3 5,6&+,2�',�/,48,',7¬&255(17(0(17(� 121� Ê� 35(9,67$� /$� 1(*2=,$=,21(� '(//(� 2%%/,*$=,21,� 68$/&81�0(5&$72�5(*2/$0(17$72�/¶(0,77(17(�6,�5,6(59$�7877$9,$� ,/�',5,772�',�5,&+,('(51(�/¶$00,66,21(�$4827$=,21(�35(662� ,�0(5&$7,�5(*2/$0(17$7,�25*$1,==$7,�(�*(67,7,�'$//$%256$�,7$/,$1$�6�3�$��299(52�$/75,�0(5&$7,�5(*2/$0(17$7,��$1&+(�(67(5,�(�',�$'277$5(�7877(�/(�$=,21,�$�&,Ñ�1(&(66$5,(�$1&+(� 1(//,327(6,� ',� 7,72/,� $00(66,� $� 1(*2=,$=,21(�� (6,67(� 3(5Ñ� 815,6&+,2�',�/,48,',7¬�,1�5(/$=,21(�$//(�2%%/,*$=,21,��5$335(6(17$72�'$//$',)),&2/7¬�',�021(7,==$5(�/,19(67,0(172�35,0$�'(//$�6&$'(1=$�48$/25$� /¶,19(67,725(� '(&,'(66(� ',� 352&('(5(� $//$� 9(1',7$� '(,� 7,72/,35,0$� '(//$� 6&$'(1=$� 1$785$/(� '(/� 35(67,72�� 3275(%%(� ,1&2175$5(',)),&2/7¬�1(/� /,48,'$5(� /¶,19(67,0(172� (��&216(*8(17(0(17(��3275(%%(

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277(1(5(�81�9$/25(�,1)(5,25(�$�48(//2�25,*,1$5,$0(17(�,19(67,72��'$1'225,*,1(�$�3(5',7(�,1�&2172�&$3,7$/(�2.2.4 5,6&+,2�9$5,$=,21(�'(/�6277267$17(,/� 5(1',0(172� $� 6&$'(1=$� '(//(� 2%%/,*$=,21,� ',3(1'(� '$//$1'$0(172'(//,1',&(� ',� 5,)(5,0(172�� 7$/(� 5(1',0(172� 38Ñ� 48,1',� 9$5,$5(� ,10$1,(5$�6)$925(92/(�$/�9$5,$5(�'(/�9$/25(�'(//¶,1',&(��,1�3$57,&2/$5(�1(//,327(6,�,1�&8,��$//$�'$7$�',�6&$'(1=$��/,1',&(�',�5,)(5,0(172�'29(66($9(5� 5(*,675$72� 81$� 3(5)250$1&(� 1(*$7,9$�� $//,19(67,725(� 1219(55(%%(� 5,&2126&,872� ,/� 35(0,2� &8,� $95(%%(� ',5,772� ,1� &$62� ',$335(==$0(172�'(//,1',&(�',�5,)(5,0(172�7$/(�5,6&+,2�Ê�&208148(�5,'2772�'$//$�35(6(1=$�',�81$�&('2/$�0,1,0$�',5(1',0(172�$�7$662�),662��(� ,1�2*1,�&$62�35(9,672�,/�5,0%2562�,17(*5$/('(/� &$3,7$/(� $� 6&$'(1=$�� $1&+(� ,1� &$62� ',� $1'$0(172� 1(*$7,92'(//,1',&(�',�5,)(5,0(172�2.2.5 5,6&+,2�$=,21$5,281$� )5$=,21(� '(//,1',&(� 3275¬�� '85$17(� /$� 9,7$� '(//2%%/,*$=,21(�(66(5(� &267,78,7$� '$� )21',� &2081,� ',19(67,0(172� '(/� &203$572$=,21$5,2�� 6(&21'2� 48$172� '(6&5,772� 1(//$� 352&('85$� ',5,%,/$1&,$0(172�'(6&5,77$�$//$57,&2/2��'(/�5(*2/$0(172��,1�7$/�&$62�81� $1'$0(172� 1(*$7,92� '(,� 0(5&$7,� $=,21$5,� &203257(5(%%(� 81$5,'8=,21(� '(/� 9$/25(� '(//,1',&(�� /(6326,=,21(� $/� 5,6&+,2� ',� 7$662� ',,17(5(66(� (� $/� 5,6&+,2� $=,21$5,2� 6212� /(� &20321(17,� 35,1&,3$/,� &+(327(1=,$/0(17(� 3266212� ,1)/8,5(� 68/� 9$/25(� '(//¶,1',&(�� /(� 67(66(&20321(17,� ',� 5,6&+,2�� ,1� &$62� ',� $1'$0(172� $99(562� '(,� 0(5&$7,�� 1213257(5$112� &208148(�� ,1� 1(6681� &$62�� $'� 81� 5,0%2562� ,1)(5,25(� $/0,1,02�*$5$17,72�2.2.6 5,6&+,�&211(66,�$//(0,77(17(,/�627726&5,7725(��',9(17$1'2�),1$1=,$725(�'(//¶(0,77(17(��6,�$6680(�,/5,6&+,2� &+(� /¶(0,77(17(� 121� 6,$� ,1� *5$'2� ',� $'(03,(5(� $//¶2%%/,*2� '(/3$*$0(172� '(//(� &('2/(� 0$785$7(� (� '(/� 5,0%2562� '(/� &$3,7$/(� $6&$'(1=$�� /(� 2%%/,*$=,21,� 121� 6212� $66,67,7(� '$� *$5$1=,(� 5($/,� 23(5621$/,�',�7(5=,��1Ê�'$//$�*$5$1=,$�'(/�)21'2�,17(5%$1&$5,2�',�787(/$'(,�'(326,7,�2.2.7 &2,1&,'(1=$�'(//(0,77(17(�&21�/$*(17(�3(5�,/�&$/&2/2(6,67(� 81� 327(1=,$/(� &21)/,772� ',� ,17(5(66(� ,1� 48$172� /(0,77(17(� 2%$1&$� $/(77,� 6�3�$�� 62&,(7¬� '(/� *58332� &8,� $33$57,(1(� /(0,77(17(�� Ê$1&+(�$*(17(�3(5�,/�&$/&2/2�'(//(�2%%/,*$=,21,��/,'(17,7¬�'(//$*(17(3(5�,/�&$/&2/2�6$5¬�,1',&$7$�1(//(�&21',=,21,�'(),1,7,9(�2.2.8 5,6&+,2�&255(/$72�$//$66(1=$�',�5$7,1*

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$//(�2%%/,*$=,21,�121�Ê�67$72�$775,%8,72�$/&81�/,9(//2�',�5$7,1*�

2.3 0HWRGR�GL�YDOXWD]LRQH�GHOOH�2EEOLJD]LRQL��VFRPSRVL]LRQH�GHO�SUH]]R�GHPLVVLRQH(A) Valore della componente derivativa

La componente derivativa implicita nelle Obbligazioni è rappresentata da un'opzioneCall su un indice costituito da fondi comuni con pesi soggetti a variazione secondooggettive regole di riallocazione. Il valore dell'opzione descritta è calcolato utilizzando ilmetodo di calcolo Cash Discounting.

Il valore della componente derivativa sarà indicato nelle Condizioni Definitive.

(B) Valore della componente obbligazionaria

La componente obbligazionaria nelle Obbligazioni è rappresentata da un titoloobbligazionario in base al quale viene garantito il rimborso integrale del capitaleinvestito e che, eventualmente, paga delle cedole fisse. Le date di pagamento ed il valoredelle eventuali cedole fisse sarà indicato nelle Condizioni Definitive.

Il valore della componente obbligazionaria pura sarà indicato nelle CondizioniDefinitive.

In occasione di ciascuna emissione, l'Emittente indicherà nelle Condizioni Definitive lascomposizione del prezzo delle Obbligazioni.

2.4 (VHPSOLILFD]LRQL�GHL�UHQGLPHQWLIl valore del premio pagato a scadenza è determinato dall’andamento dell’Indice durante la vitadel titolo.

La tabella sottostante illustra, a titolo meramente esemplificativo, il possibile valore del premioa scadenza al verificarsi delle ipotesi sotto indicate, ipotizzando uno scenario di rendimentopositivo (Ipotesi A), negativo (Ipotesi B) e intermedio (Ipotesi C), assumendo le condizioni dimercato presenti a fine aprile 2006 e assumendo che l'Obbligazione abbia le seguenticaratteristiche:

Durata: 5 anni

Prezzo di emissione e di rimborso: 100/100

Cedola lorda: 5,00% (si ipotizza un'unica cedola pagata al termine del primo anno)

Valore Iniziale dell'Indice: 100

IndiceFinale

Premio a scadenza =MAX [ 0%, (Indice Finale – 100) / 100]

Rendimentonominale

annuo lordo*

Rendimentonominale

annuo netto*Ipotesi A 120 20% 4,713% 4,166%

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Ipotesi B (ipotesipeggiore)

90 0% 1,02% 0,89%

Ipotesi C 110 10% 2,94% 2,58%

* Rendimento comprensivo delle Cedole pagate durante la vita delle Obbligazioni.

,327(6,�$: ipotizziamo che, alla Data di Scadenza, l’Indice di Riferimento si collochi ad unvalore pari a 120 punti indice (20% rispetto al Valore Iniziale).

In tale ipotesi, alla scadenza, il portatore avrà diritto a ricevere il Premio nella misura pari al20%, conseguendo un rendimento effettivo globale su base annua, al lordo dell 'effetto fiscale,pari a 4,713% (4,166% al netto dell'effetto fiscale).

,327(6,�%: ipotizziamo che, alla Data di Scadenza, l'Indice di Riferimento si collochi ad unvalore pari a 90 punti indice (-10% rispetto al Valore Iniziale).

In tale ipotesi, alla scadenza, il portatore non avrà diritto a ricevere alcun Premio e consegue,alla scadenza, un rendimento effettivo globale su base annua, al lordo dell'effetto fiscale, pari a1,02% (0,89% al netto dell'effetto fiscale).

,327(6,�&� ipotizziamo che, alla Data di Scadenza, l'Indice di Riferimento si collochi ad unvalore pari a 110 punti indice (+10% rispetto al Valore Iniziale).

In tale ipotesi, alla scadenza, il portatore avrà diritto a ricevere il Premio nella misura pari al10%, conseguendo un rendimento effettivo globale su base annua, al lordo dell'effettofiscale,sarebbe pari a 2,94% (2,58% al netto dell'effetto fiscale).

2.5 &RPSDUD]LRQL�FRQ�%73�GL�VLPLODUH�VFDGHQ]DLa tabella sottostante illustra, a titolo meramente esemplificativo, il possibile valore del premioa scadenza delle Obbligazione, inteso quale range di rendimento sulla scorta delleesemplificazioni di cui al precedente punto 2.4., al lordo ed al netto dell'effetto fiscale, aconfronto con il rendimento di un BPT, di similare scadenza.

Rendimentonominale

annuo lordo*

Rendimentonominale

annuo netto*Obbligazione CPPI (ipotesi intermedia dell'esempio al paragrafo 2.3) 2,94% 2,58%

BTP 15.03.2006 / 15.03.2011 3,50% 3,67% 3,22%

3. ,1)250$=,21,�)21'$0(17$/,3.1 ,QWHUHVVL�GL�SHUVRQH�ILVLFKH�H�JLXULGLFKH�SDUWHFLSDQWL�DOOHPLVVLRQH�DOORIIHUWD

L'Emittente provvederà a dare indicazione nelle Condizioni Definitive dei soggettiincaricati che partecipano al collocamento delle Obbligazioni.

E' possibile che tali soggetti si trovino, rispetto al collocamento stesso, in situazione diconflitto di interessi nei confronti degli investitori. In particolare tale situazione potrebbe

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realizzarsi rispetto ai collocatori che siano società del gruppo Banco Popolare di Veronae Novara (il "*UXSSR"), ossia lo stesso gruppo a cui appartiene l'Emittente.

Inoltre, esiste un potenziale conflitto di interesse in quanto l'Emittente, ovvero BancaAletti S.p.A. (società del Gruppo cui appartiene l'Emittente), è anche Agente per ilCalcolo delle Obbligazioni. L'identità dell'Agente per il Calcolo sarà indicata nelleCondizioni Definitive.

3.2 5DJLRQL�GHOORIIHUWD�H�LPSLHJR�GHL�SURYHQWLI proventi derivanti dalla vendita delle Obbligazioni descritte nella presente NotaInformativa saranno utilizzati dall'Emittente, al netto delle commissioni riconosciute aisoggetti collocatori, nella propria attività di intermediazione finanziaria e investimentomobiliare.

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4. ,1)250$=,21,�5,*8$5'$17,�*/,�67580(17,�),1$1=,$5,�'$�2))5,5(4.1 7LSR�GL

VWUXPHQWLILQDQ]LDULRJJHWWRGHOORIIHUWD

La presente Nota Informativa è relativa all'emissione di titolidi debito (le "2EEOLJD]LRQL"), i quali determinano l'obbligoper l'Emittente di rimborsare all'investitore il 100% del lorovalore nominale (il "9DORUH�1RPLQDOH").Le Obbligazioni, inoltre, danno diritto al pagamento di cedolecalcolate applicando al Valore Nominale un tasso di interessefisso la cui misura sarà indicata nelle Condizioni Definitiveper ciascuna emissione (ciascuna un "3UHVWLWR2EEOLJD]LRQDULR" o un "3UHVWLWR"). Inoltre, alla Data diScadenza, il Portatore avrà diritto a ricevere un eventualepremio determinato in base al valore dell'Indice diRiferimento, come descritto agli articoli 6 e 7 delRegolamento. Tale premio sarà corrisposto solo nel caso incui, alla Data di Scadenza, l'Indice di Riferimento abbiaregistrato una performance positiva e sarà calcolato comeprodotto dell'eventuale apprezzamento positivo dell'indice diRiferimento moltiplicato per il Valore Nominale.

Le Condizioni Definitive verranno rese pubblicheimmediatamente prima dell'inizio del collocamento del singoloPrestito Obbligazionario.

Il codice ISIN delle Obbligazioni facenti parte di ciascunPrestito sarà anch'esso indicato nelle Condizioni Definitive perdetto Prestito.

4.2 /HJLVOD]LRQH Le Obbligazioni sono regolate dalla legge italiana.

4.3 &LUFROD]LRQH Le Obbligazioni saranno accentrate presso la Monte TitoliS.p.A., con sede legale e operativa in Via Mantegna 6, Milano,in regime di dematerializzazione ai sensi del TUF e successivemodificazioni e integrazioni. Conseguentemente, sino aquando le Obbligazioni saranno gestite in regime didematerializzazione presso la Monte Titoli S.p.A. iltrasferimento delle Obbligazioni e l'esercizio dei relativi dirittipotrà avvenire esclusivamente per il tramite degli intermediariaderenti al sistema di gestione accentrata presso la MonteTitoli S.p.A.

I titolari delle Obbligazioni non potranno chiedere la consegnamateriale dei titoli rappresentativi delle Obbligazioni.

E' fatto salvo il diritto di chiedere il rilascio della certificazionedi cui all'art. 85 del TUF e all'art. 31, comma 1, lettera b) delDecreto Legislativo 24 giugno 1998, n. 213.

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4.4 9DOXWD� GLGHQRPLQD]LRQH

Le Obbligazioni sono denominate in Euro.

4.5 5DQNLQJ Gli obblighi nascenti dalle Obbligazioni a carico dell’Emittentenon sono subordinati ad altre passività dello stesso, fattaeccezione per quelle dotate di privilegio. Ne segue che ilcredito dei portatori verso l'Emittente verrà soddisfatto SDULSDVVX�con gli altri crediti chirografari dell'Emittente.

4.6 'LULWWL Le Obbligazioni incorporano i diritti previsti dalla normativavigente per i titoli della stessa categoria e quindi,segnatamente, il diritto alla percezione delle cedole diinteresse alle date di pagamento interessi ed al rimborso delcapitale alla data di scadenza.

4.7 7DVVR� GLLQWHUHVVH

• 'DWD�GL�JRGLPHQWR�H�GL�VFDGHQ]D�GHJOL�LQWHUHVVLLa data di godimento e di scadenza degli interessi sarà indicatanelle Condizioni Definitive

• 7HUPLQL�GL�SUHVFUL]LRQHI diritti degli Obbligazionisti si prescrivono nel termine didieci anni dalla Data di Scadenza per quanto concerne ilpagamento, a titolo di rimborso, del Valore Nominale e incinque anni dalla relativa data di pagamento della Cedola perquanto concerne il pagamento delle Cedole.

• &DOFROR�GHJOL�LQWHUHVVLIl tasso di interesse applicato alle Obbligazioni è un tasso diinteresse fisso. L'ammontare del tasso di interesse di ciascunPrestito Obbligazionario sarà indicato nelle relative CondizioniDefinitive.

Inoltre, alla data di scadenza sarà corrisposto un eventualepremio legato all'andamento dell'Indice di Riferimento (comedi seguito descritto), determinato in base alla seguenteformula:

Premio = MAX [ 0%, (Indice Finale – 100) /100] * ValoreNominale

Dove:

",QGLFH� )LQDOH" indica il valore dell’Indice di Riferimento,così come calcolato dall’Agente per il Calcolo, alla DataRilevazione Indice Finale.

"'DWD� 5LOHYD]LRQH� ,QGLFH� )LQDOH" indica 5 giorni lavorativi

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precedenti la Data di Scadenza.

L’Indice di Riferimento riflette una media ponderata del valoredi un portafoglio costituito dalle seguenti componenti:



ed eventualmente da un investimento in uno Zero Coupon("3URWHFWLRQ� %RQG"). Il peso relativo delle componentidell’Indice verrà modificato ogni giorno dall’Agente per ilCalcolo al fine di ottimizzarne le performance in base ad unaprocedura di ribilanciamento prestabilita, trasparente eoggettiva tesa alla protezione del capitale nominaleinizialmente investito.

La procedura di ribilanciamento oggettiva dell’Indice puòcomportare, in funzione del valore dell’Indice, una parziale ototale riallocazione delle componenti del Portafoglio in unoZero Coupon (Protection Bond). Qualora si verificasse unatotale allocazione dell’Indice nel Protection Bond, non saràpossibile effettuare ulteriori ribilanciamenti.

Tale circostanza non comporterà, in nessun caso, un rimborsoa scadenza inferiore al Valore Nominale.

Il valore dell’Indice, denominato in Euro e arrotondato allaseconda cifra decimale, è calcolato dall’Agente per il Calcoloe pubblicato mensilmente su una testata a diffusione nazionale.

Alla data di emissione il valore dell’Indice è posto pari a 100.Nelle Condizioni Definitive sarà indicato il peso percentualeiniziale dell’Equity Fund Basket, il peso percentuale inizialedel Fixed Income Fund Basket ed il peso percentuale delProtection Bond all'interno dell'Indice.

La percentuale massima del valore del portafoglio che potràessere investita in investimenti attivi è pari a 100%.

Nelle Condizioni Definitive sarà indicata la composizioneiniziale dell’Equity Fund Basket e la composizione iniziale delFixed Income Fund Basket, con il relativo peso percentuale deifondi azionari e dei fondi obbligazionari ricompresi,rispettivamente, nell'Equity Fund Basket e nel Fixed IncomeFund Basket.

Nelle Condizioni Definitive sarà indicata l'eventualepossibilità di cambiare all'interno dell’Equity Fund Basket e/odel Fixed Income Fund Basket il peso percentuale dei Fondi a

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determinate date.

• (YHQWL�GL�WXUEDWLYDNel caso in cui si verifichi uno dei seguenti eventi:

1. lo stile di gestione di uno qualsiasi dei Fondiappartenenti al Basket venga modificato rispetto alle proprieregole di asset allocation, in modo che esso non faccia piùriferimento unicamente al benchmark stabilito nelcorrispondente prospetto del fondo alla Data d’Emissione;

2. la valuta nella quale il Valore Ufficiale della Quota(NAV) di uno qualsiasi dei Fondi appartenenti al Basket ècalcolato venga modificata , in modo che il Valore Ufficialedella Quota (NAV) non sia più valorizzato nella stessa valutain cui lo è alla Data d’Emissione;

3. sulle quote di uno qualsiasi dei Fondi del Basketvengano applicate una commissione di sottoscrizione perl’acquisto o una commissione di rimborso per la vendita, o unospread denaro/lettera;

4. la società di gestione dei Fondi non calcoli, perqualsiasi motivo di natura non tecnica o operativa e peralmeno cinque giorni lavorativi consecutivi, il Valore Ufficialedella Quota (NAV) quando il motivo di tale mancato calcolosia legato alla decisione di liquidare il Fondo;

5. le attività di uno qualsiasi dei Fondi o la stessa societàdi gestione dei Fondi sia sotto ispezione dal proprio organo dicontrollo per negligenza, per una violazione delle norme odella regolamentazione o per altre simili motivazioni;

6. l’Agente per il Calcolo o qualsiasi altre controparte dimercato eventualmente intervenuta nell’hedging, non sia ingrado di acquistare o di vendere quote di uno qualsiasi deiFondi del Basket nel corso di una giornata;

7. si verifichi una operazione di fusione o un caso diinsolvenza in relazione ad uno qualsiasi dei Fondi delBasket;allora l’Agente per il Calcolo s’impegna, con tutti imezzi ragionevolmente a sua disposizione, ad individuare unaltro Fondo gestito dal medesimo gestore con il qualesostituire il Fondo in oggetto entro e non oltre cinque GiorniLavorativi (e se dovessero emergere altre necessità, l’Agenteper il Calcolo adotterà gli aggiustamenti del caso conriferimento alle variabili rilevanti del singolo PrestitoObbligazionario).

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Nel caso in cui l’Agente per il Calcolo non sia in grado diindividuare un Fondo alternativo entro il periodo indicato,questi proseguirà la ricerca per un ulteriore periodo nonsuperiore a cinque Giorni Lavorativi, al fine di sostituire ilFondo in oggetto con un Fondo gestito da una società digestione differente (e se dovessero emergere altre necessità,l’Agente per il Calcolo adotterà gli aggiustamenti del caso conriferimento alle variabili rilevanti del singolo PrestitoObbligazionario).Nel caso in cui l’Agente per il Calcolo nonsia neppure in grado di raggiungere accordi con una società digestione differente al fine di sostituire il Fondo in oggetto, taleFondo cesserà di far parte della Componente in Fondi e saràsostituito, per un valore equivalente, dal Protection Bond.

• $JHQWH�SHU�LO�&DOFRORL 'Agente per il Calcolo potrà essere l'Emittente, ovvero BancaAletti S.p.A. (società del Gruppo cui appartiene l'Emittente).L'identità dell'Agente per il Calcolo sarà indicata nelleCondizioni Definitive.

4.7 bis ,QIRUPD]LRQLVXOO,QGLFH

L’Indice riflette una media ponderata del valore di unportafoglio (il "3RUWDIRJOLR") costituito dalle seguenticomponenti:

1. Equity Fund Basket,

2. Fixed Income Fund Basket (insieme all' Equity FundBasket, i "%DVNHW"),ed eventualmente da un investimento in uno Zero Coupon("3URWHFWLRQ� %RQG"). Il peso relativo delle componentidell’Indice verrà modificato ogni giorno dall’Agente per ilCalcolo al fine di ottimizzarne le performance in base ad unaprocedura di ribilanciamento prestabilita, trasparente eoggettiva tesa alla protezione del capitale nominaleinizialmente investito.

La procedura di ribilanciamento oggettiva dell’Indice puòcomportare, in funzione del valore dell’Indice, una parziale ototale riallocazione delle componenti del Portafoglio in unoZero Coupon (Protection Bond). Qualora si verificasse unatotale allocazione dell’Indice nel Protection Bond, non saràpossibile effettuare ulteriori ribilanciamenti.

Tale circostanza non comporterà, in nessun caso, un rimborsoa scadenza inferiore al Valore Nominale.

Il valore dell’Indice, denominato in Euro e arrotondato allaseconda cifra decimale, è calcolato dall’Agente per il Calcolo

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e pubblicato mensilmente su una testata a diffusione nazionale.

Alla Data di Emissione il valore dell’Indice è posto pari a 100.Nelle Condizioni Definitive sarà indicato il peso percentualeiniziale dell’Equity Fund Basket (il "3HVR� 3HUFHQWXDOH,QL]LDOH� GHOO¶(TXLW\� )XQG� %DVNHW"), il peso percentualeiniziale del Fixed Income Fund Basket ( il "3HVR�3HUFHQWXDOH,QL]LDOH� GHO� )L[HG� ,QFRPH� )XQG� %DVNHW") ed il pesopercentuale del Protection Bond (il "3HVR� 3HUFHQWXDOH� GHO3URWHFWLRQ�%RQG�") all'interno dell'Indice.

La percentuale massima del valore del portafoglio che potràessere investita in investimenti attivi è pari a 100%.

Nelle Condizioni Definitive sarà indicata la composizioneiniziale dell’Equity Fund Basket (la "&RPSRVL]LRQH� ,QL]LDOHGHOO¶(TXLW\� )XQG� %DVNHW") e la composizione iniziale delFixed Income Fund Basket (la "&RPSRVL]LRQH� ,QL]LDOH� GHO)L[HG�,QFRPH�)XQG�%DVNHW") con il relativo peso percentualedei fondi azionari e dei fondi obbligazionari (i ")RQGL")ricompresi, rispettivamente, nell'Equity Fund Basket e nelFixed Income Fund Basket.

Nelle Condizioni Definitive sarà indicata l'eventualepossibilità di cambiare all'interno dell’Equity Fund Basket e/odel Fixed Income Fund Basket il peso percentuale dei Fondi adeterminate date ("'DWH�GL�9DULD]LRQH").Alla data di godimento l’esposizione ad ogni Fondocomponente l’Indice di Riferimento non sarà superiore al 3%del patrimonio del Fondo stesso. Nel corso della vitadell’Obbligazione tale esposizione non potrà superare il 25%.Qualora il limite del 25% dovesse essere raggiunto da uno opiù Fondi, l’Agente per il Calcolo modificheràopportunamente il peso di tale o di tali Fondi all’internodell’Indice di Riferimento. L’esposizione ad ogni Fondo vienecalcolata moltiplicando il peso percentuale del Fondo stessoall’interno dell’Indice di Riferimento per il valore dell’Indicedi Riferimento e per il Valore Nominale in circolazionedell’Obbligazione; tale valore viene quindi diviso per ilpatrimonio del Fondo.

Per "3URWHFWLRQ�%RQG� si intende uno Zero Coupon, con datadi scadenza coincidente con la Data Rilevazione Indice Finale,il cui prezzo è determinato in base alla "&XUYD� GL5LIHULPHQWR" (come di seguito definita). La funzione delloZero Coupon è quella di garantire il rimborso del capitale ascadenza.

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0RGDOLWj�GL�FDOFROR�GHOO¶,QGLFHAi fini della definizione della modalità di calcolo dell’Indicevalgono le definizioni che seguono.

"'DWH�GL�9DOXWD]LRQH": ogni giorno lavorativo dei Fondi dallaData di Godimento (compresa) fino a 5 giorni lavorativi primadella Data di Scadenza (compresa).

"5HQGLPHQWR� ORUGR� GHOO¶,QGLFH": per ogni Data diValutazione, il rendimento lordo dell’indice, è dato dallamedia dei rendimenti dell’Equity Fund Basket, del FixedIncome Fund Basket e del Protection Bond, ponderati per ipesi vigenti, in base alla Griglia di Ribilanciamento.

"9DORUH� /RUGR": il Valore Lordo dell’Indice è calcolato apartire dal Valore dell’Indice relativo all’ultima Data diRibilanciamento (come di seguito definita) secondo laseguente formula:

VL = VL (prec) * (1 + Rendimento lordo dell'Indice)

9DORUH� ,QGLFH: il Valore dell’Indice ad ogni Data diValutazione è determinato in base alla seguente formula:

VI = VL – Rateo Commissione Indice

Il valore dell’Indice, denominato in Euro e arrotondato allaseconda cifra decimale, è calcolato dall’Agente per il Calcoloe pubblicato giornalmente sul circuito Reuters e mensilmentesu un quotidiano a diffusione nazionale.

"&RPPLVVLRQH�,QGLFH": dal Valore Lordo sarà dedotta su basegiornaliera una commissione fissa pari all’ammontare indicatonelle Condizioni Definitive.

"5DWHR�&RPPLVVLRQH� ,QGLFH": Il Rateo Commissione Indiceviene calcolato sul periodo intercorrente tra la Data diGodimento e la Data di Valutazione utilizzando laconvenzione act/360.

"5HQGLPHQWR� (TXLW\� )XQG� %DVNHW": per ogni Data diValutazione, il rendimento dell’Equity Fund Basket sulPeriodo di Riferimento (come di seguito definito) è dato dallamedia dei rendimenti dei Fondi, sul Periodo di Riferimento,ponderata per il peso dei Fondi indicato nelle CondizioniDefinitive.

Il calcolo del rendimento dell’Equity Fund Basket vieneeffettuato a partire dai Valori Ufficiali della Quota (NAV) dei

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Fondi pubblicati alle Date di Valutazione.

"5HQGLPHQWR�)L[HG�,QFRPH�)XQG�%DVNHW": per ogni Data diValutazione, il rendimento del Fixed Income Fund Basket sulPeriodo di Riferimento è dato dalla media dei rendimenti deiFondi, nel Periodo di Riferimento, ponderata per il peso deiFondi indicato nelle Condizioni Definitive .

Il calcolo del rendimento del Fixed Income Fund Basket vieneeffettuato a partire dai Valori Ufficiali della Quota (NAV) deiFondi pubblicati alle Date di Valutazione.

"5HQGLPHQWR� 3URWHFWLRQ� %RQG": per ogni Data diValutazione, il rendimento del Protection Bond sul Periodo diRiferimento è dato dal rendimento di uno Zero Coupon condata scadenza coincidente con la Data Rilevazione IndiceFinale sul Periodo di Riferimento.

3URFHGXUD�GL�5LELODQFLDPHQWRAi fini della definizione della Procedura di Ribilanciamentovalgono le definizioni che seguono.

"3HULRGR� GL� ULIHULPHQWR": periodo intercorrente tra l’ultimaData di Ribilanciamento (come di seguito definita) e la Data diValutazione.

"'DWH�GL�5LELODQFLDPHQWR"�1. Data di Valutazione in cui si verifica un Evento diRibilanciamento (come di seguito definito);

2. Date di Variazione indicate nelle Condizioni Definitive(nell'ipotesi in cui nelle Condizioni Definitive sia indicata lapossibilità di cambiare all'interno dell’Equity Fund Basket e/odel Fixed Income Fund Basket il peso percentuale dei Fondi).

"%RQG�)ORRU": il valore del Bond Floor ad ogni Data diValutazione corrisponde al prezzo secco, determinato in basealla Curva di Riferimento, di un’obbligazione avente leseguenti caratteristiche:

1. Scadenza: Data Rilevazione Indice Finale;

2. Prezzo di Rimborso: 100%;

3. Cedola pari alla Commissione Indice.

Il Bond Floor viene esclusivamente utilizzato per determinareil Fattore D (come di seguito definito).

"&XUYD�GL�5LIHULPHQWR": la Curva di Riferimento è ottenuta

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su base giornaliera applicando metodologie di valutazionefinanziaria tese a rielaborare le informazioni sui tassid’interesse, così come rilevate dalle principali fontiinformative dei mercati finanziari, utilizzando i riferimenti datidai seguenti strumenti finanziari:

1. Breve Termine: tassi di mercato Money Market;

2. Medio Termine: prezzi dei contratti futures sul tassoEuribor;

3. Lungo Termine: Tassi Swap prevalenti sul mercatointerbancario.

La Curva di Riferimento viene determinata tenendo inconsiderazione lo spread denaro-lettera prevalente sul mercatointerbancario.

�)DWWRUH� '�: si intende per Fattore D la differenzapercentuale tra Valore dell’Indice e Bond Floor, come dallaseguente formula:

D = (Valore Indice – Bond Floor) / Valore Indice

*ULJOLD�GL�5LELODQFLDPHQWRI pesi all’interno dell’Indice di Equity Fund Basket, FixedIncome Basket e Protection Bond vengono determinati in basead una Griglia di Ribilanciamento, inserita nelle CondizioniDefinitive.

"(YHQWR� GL� 5LELODQFLDPHQWR": indicando con MaxD e conMinD rispettivamente il margine superiore e quello inferioredell’intervallo (che saranno riportati nella Griglia diRibilanciamento contenuta nelle Condizioni Definitive) alquale appartiene il fattore D all’ultima Data diRibilanciamento, l’Evento di Ribilanciamento si verifica se ilfattore D alla Data di Valutazione è superiore a MaxD oinferiore a MinD.

Nel caso in cui la composizione dell’Indice sia interamenteallocata (100%) nel Protection Bond non saranno più possibiliulteriori ribilanciamenti e pertanto il peso dell’Equity FundBasket e del Fixed Income Fund Basket non potrà più esseresuperiore a zero.

7UDWWDPHQWR� GHL� 'LYLGHQGL: Ogni dividendo eventualmentepagato dai Fondi sarà reinvestito nell’Indice.

&DOHQGDULR�GHL�JLRUQL� ODYRUDWLYL� FRQ�ULIHULPHQWR�DL�)RQGL:

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Milano.

4.8 6FDGHQ]D� HULPERUVR

Le Obbligazioni saranno rimborsate in un’unica soluzione alladata di scadenza. Inoltre, alla data di scadenza sarà corrispostoun eventuale premio legato all'andamento dell'Indice diRiferimento (come descritto al paragrafo 4.7 "Tasso diInteresse")

4.9 7DVVR� GLUHQGLPHQWR

Il tasso di rendimento di ciascun Prestito Obbligazionario saràindicato nelle Condizioni Definitive del singolo Prestito.

4.10 )RUPH� GLUDSSUHVHQWDQ]D

Gli obbligazionisti saranno rappresentati nelle forme di cuiagli articoli 2415 e seguenti del codice civile.

4.11 $XWRUL]]D]LRQL L’emissione delle Obbligazioni sarà deliberata da partedell'organo competente dell'Emittente, nell'ambito del plafondmassimo di emissioni obbligazionarie deliberato dal Consigliodi Amministrazione su base semestrale. In particolare, sisegnala che, in data 5 giugno 2006, il Consiglio diAmministrazione dell'Emittente ha deliberato di fissare inEuro 1.000 milioni l’ammontare del plafond per il 2° semestre2006 relativo all’emissione di prestiti obbligazionari.

Ciascun Prestito sarà emesso ed offerto in conformitàall'articolo 129 del Decreto Legislativo n. 385 del 1° settembre1993.

4.12 'DWD� GLHPLVVLRQH

La data di emissione di ciascun Prestito sarà indicata nellerelative Condizioni Definitive.

4.13 5HVWUL]LRQL� DOODWUDVIHULELOLWj

Le Obbligazioni non sono strumenti registrati nei terminirichiesti dai testi in vigore del “8QLWHG�6WDWHV�6HFXULWLHV�$FW”del 1933: conformemente alle disposizioni del “8QLWHG�6WDWHV&RPPRGLW\�([FKDQJH�$FW, la negoziazione delle Obbligazioninon è autorizzata dal “8QLWHG� 6WDWHV� &RPPRGLW\� )XWXUHV7UDGLQJ� &RPPLVVLRQ” (“CFTC”). Le Obbligazioni nonpossono in nessun modo essere proposte, vendute oconsegnate direttamente o indirettamente negli Stati Unitid’America o a cittadini americani.

Le Obbligazioni non possono essere vendute o proposte inGran Bretagna, se non conformemente alle disposizioni del“3XEOLF� 2IIHUV� RI� 6HFXULWLHV� 5HJXODWLRQV� ��” e alledisposizioni applicabili del “)60$� ��”. Il prospetto divendita può essere reso disponibile solo alle persone designatedal “)60$��”.

4.14 $VSHWWL�ILVFDOL 5HGGLWL� GL� FDSLWDOH: agli interessi, premi ed altri frutti delleObbligazioni è applicabile l'imposta sostitutiva dell'impostasui redditi nella misura attualmente in vigore del 12,50%, ai

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sensi delle disposizioni di leggi vigenti.

5HGGLWL� GLYHUVL: le plusvalenze diverse da quelle conseguitenell’esercizio di imprese commerciali, realizzate mediantecessioni a titolo oneroso, ovvero rimborso delle Obbligazioni,sono soggette ad imposta sostitutiva nella misura del 12,50%.

Le plusvalenze e le minusvalenze sono determinate secondo icriteri stabiliti dall’art. 82 del TUIR e successive modifiche esaranno tassate in conformità alle disposizioni di cui all'art. 5 odei regimi opzionali di cui agli artt. 6 (risparmio amministrato)o 7 (risparmio gestito) del D.Lgs. 461/97.

Sono a carico degli obbligazionisti ogni altra imposta e tassapresente e futura che per legge colpiscono o dovessero colpirele presenti Obbligazioni, i relativi interessi ed ogni altroprovento ad esse collegato.

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5. &21',=,21,�'(//2))(57$5.1 6WDWLVWLFKH� UHODWLYH� DOORIIHUWD�� FDOHQGDULR� H� SURFHGXUD� SHU� OD� VRWWRVFUL]LRQH

GHOORIIHUWD�5.1.1 &RQGL]LRQL�DOOH�TXDOL�ORIIHUWD�q�VXERUGLQDWDL 'offerta non è subordinata ad alcuna condizione.

5.1.2 ,PSRUWR�WRWDOH�GHOOHPLVVLRQH�RIIHUWDL'ammontare totale di ciascuno dei Prestiti Obbligazionari sarà indicato nelle relativeCondizioni Definitive. L'Emittente potrà, durante il Periodo di Offerta, aumentarel'ammontare totale del singolo Prestito Obbligazionario, dandone comunicazionemediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e,contestualmente, trasmesso alla CONSOB.

5.1.3 3HULRGR�GL�YDOLGLWj�GHOORIIHUWD�H�SURFHGXUD�GL�VRWWRVFUL]LRQHLa durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle Condizioni Definitive e potrà esserefissata dall'Emittente in modo tale che tale periodo abbia termine ad una data successivaa quella a partire dalla quale le Obbligazioni incominciano a produrre interessi (la "'DWDGL� *RGLPHQWR"). È fatta salva la facoltà dell'Emittente di estendere tale periodo divalidità, dandone comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sitointernet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB.

L'Emittente potrà procedere, in un qualsiasi momento durante il Periodo di Offerta, allachiusura anticipata dell'offerta, sospendendo immediatamente l'accettazione di ulterioririchieste.

Le Obbligazioni verranno offerte in sottoscrizione dai soggetti incaricati delcollocamento esclusivamente presso le proprie sedi e dipendenze. Non è prevista alcunaofferta delle Obbligazioni fuori sede o comunque mediante tecniche di comunicazione adistanza.

Le domande di adesione all'offerta dovranno essere presentate mediante la consegnadell'apposita scheda, disponibile presso i soggetti collocatori, la cui identità sarà indicatanelle Condizioni Definitive del singolo Prestito Obbligazionario.

5.1.4 5LGX]LRQH�GHOORIIHUWDNon sono previste ipotesi di riduzione dell'ammontare totale dei Prestiti Obbligazionariofferti.

5.1.5 ,PSRUWR�GL�VRWWRVFUL]LRQH��PLQLPR�H�PDVVLPR�Il numero minimo di Obbligazioni che dovrà essere sottoscritto da ciascun investitore,pari al Lotto Minimo, sarà indicato nelle Condizioni Definitive del singolo Prestito.

5.1.6 $FTXLVWR�H�FRQVHJQD�GHOOH�2EEOLJD]LRQL

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Il pagamento del Prezzo di Emissione delle Obbligazioni dovrà essere effettuato allaData di Godimento, come indicata nelle Condizioni Definitive del singolo Prestito,presso il Soggetto Collocatore che ha ricevuto l'adesione. Nell'ipotesi in cui lasottoscrizione avvenisse ad una data successiva alla Data di Godimento, il sottoscrittorepagherà il Prezzo di Emissione maggiorato del rateo interessi.

Contestualmente al pagamento del Prezzo di Emissione, le Obbligazioni assegnatenell'ambito dell'offerta verranno messe a disposizione degli aventi diritto, in formadematerializzata, mediante contabilizzazione sui conti di deposito intrattenuti dalSoggetto Collocatore presso Monte Titoli S.p.A..

5.1.7 'DWD�QHOOD�TXDOH�VDUDQQR�UHVL�DFFHVVLELOL�DO�SXEEOLFR�L�ULVXOWDWL�GHOORIIHUWDL'Emittente comunicherà, entro cinque giorni successivi alla conclusione del Periodo diOfferta, i risultati dell'offerta mediante apposito annuncio da pubblicare sul sito internetdell'Emittente. Copia di tale annuncio verrà contestualmente trasmessa alla CONSOB.

Entro due mesi dalla pubblicazione del suddetto annuncio, l'Emittente comunicherà allaCONSOB gli esiti delle verifiche sulla regolarità delle operazioni di collocamento,nonché i risultati riepilogativi dell'offerta, ai sensi delle disposizioni vigenti.

5.1.8 'LULWWL�GL�SUHOD]LRQHNon sono previsti diritti di prelazione.

5.2 5LSDUWL]LRQH�HG�DVVHJQD]LRQH5.2.1 &DWHJRULH�GL�SRWHQ]LDOL�,QYHVWLWRULLe Obbligazioni saranno offerte al pubblico indistinto in Italia.

5.2.2 3URFHGXUD� UHODWLYD� DOOD� FRPXQLFD]LRQH� DJOL� ,QYHVWLWRUL� GHOOLPSRUWR� GL2EEOLJD]LRQL�DVVHJQDWH�

Non sono previsti criteri di riparto. Saranno assegnate tutte le Obbligazioni richieste daisottoscrittori durante il Periodo di Offerta, fino al raggiungimento dell'importo totalemassimo disponibile. Le richieste di sottoscrizione saranno soddisfatte, quanto alleprenotazioni pervenute presso ciascun soggetto, secondo l'ordine cronologico diprenotazione ed entro i limiti dell'importo massimo disponibile che l'Emittente assegneràa ciascun soggetto incaricato.

Qualora, durante il Periodo di Offerta, le richieste eccedessero l'importo totale massimodisponibile, l'Emittente procederà alla chiusura anticipata dell'offerta e sospenderàimmediatamente l'accettazione di ulteriori richieste.

La chiusura anticipata sarà comunicata al pubblico con apposito avviso da pubblicarsi sulsito internet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB.

Per ogni prenotazione soddisfatta sarà inviata apposita comunicazione ai sottoscrittoriattestante l'avvenuta assegnazione delle Obbligazioni e le condizioni di aggiudicazionedegli stessi.

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5.3 3UH]]R�GL�(PLVVLRQHIl Prezzo di Emissione al quale saranno offerte le Obbligazioni sarà indicato nelleCondizioni Definitive. Resta fermo che nell'ipotesi in cui la sottoscrizione delleObbligazioni da parte degli investitori avvenisse ad una data successiva alla Data diGodimento, il Prezzo di Emissione dovrà essere maggiorato del rateo interessi.

L'ammontare delle commissioni e delle spese a carico degli aderenti saranno indicatinelle Condizioni Definitive.

5.4 &ROORFDPHQWR�H�6RWWRVFUL]LRQH5.4.1 ,QWHUPHGLDULR�H�GLVWULEXWRUH�LI soggetti collocatori saranno indicati nelle Condizioni Definitive.

5.4.2 $JHQWH�SHU�L�3DJDPHQWLL'Emittente svolge la funzione di Agente per i Pagamenti.

5.4.3 $FFRUGL�GL�VRWWRVFUL]LRQHEventuali accordi di sottoscrizione relativi alle Obbligazioni saranno indicati nelleCondizioni Definitive del singolo Prestito.

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6. $00,66,21(�$//$�1(*2=,$=,21(&RUUHQWHPHQWH�QRQ�q�SUHYLVWD�OD�QHJR]LD]LRQH�GHOOH�2EEOLJD]LRQL�VX�DOFXQ�PHUFDWRUHJRODPHQWDWR.

L’Emittente si riserva tuttavia il diritto di richiederne l’ammissione a quotazione presso imercati regolamentati organizzati e gestiti dalla Borsa Italiana S.p.A. ovvero altri mercatiregolamentati, anche esteri, e di adottare tutte le azioni a ciò necessarie. In tale contesto,l’Emittente ha la facoltà di consentire il servizio del Prestito anche presso una cassaincaricata situata all’estero, nonché di consentire che la quotazione avvenga nella valutaestera del mercato regolamentato di quotazione, se diversa dall’Euro. In caso diammissione a quotazione delle Obbligazioni su mercati regolamentati, l’Emittente nedarà comunicazione ai portatori delle Obbligazioni con le modalità indicate nelregolamento del Prestito Obbligazionario.

L 'Emittente potrà provvedere, esperite le necessarie formalità, a far ammettere leObbligazioni sul sistema di scambi organizzati ("662") di cui l'Emittente è proprietario,ovvero su un SSO gestito da altra società del Gruppo.

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7. ,1)250$=,21,�6833/(0(17$5,7.1 ,QIRUPD]LRQL�VRWWRSRVWH�D�UHYLVLRQHLa presente Nota Informativa non contiene informazioni sottoposte a revisione o a revisionelimitata da parte dei revisori legali dei conti.

7.2 3DUHUL�GL�WHU]LLa presente Nota Informativa non contiene pareri o relazioni di terzi in qualità di esperti.

7.3 5DWLQJ�GHOO(PLWWHQWH�H�GHOOH�2EEOLJD]LRQLL 'Emittente è sprovvisto di rating.

Si segnala, comunque, che l'Emittente fa parte del gruppo bancario Banco Popolare di Verona eNovara di cui il Banco Popolare di Verona e Novara S.c. a r.l. è la Capogruppo. Alla data diredazione della presente Nota Informativa, il rating della Capogruppo è "F1 / A+ (Fitch) 1", "P-1/ A2 (Moody's Investors Service) 2"e "A-1 / A (Standard & Poor's)3".

Non esiste il rating delle Obbligazioni oggetto della presente Nota Informativa.

7.4 &RQGL]LRQL�'HILQLWLYHIn occasione di ciascun Prestito, l'Emittente predisporrà le Condizioni Definitive del Prestito,secondo il modello di cui alla successiva appendice B.

1 Il rating F1 indica la massima capacità di riuscire ad assolvere per tempo gli impegni finanziari a breve termine.

Il rating A+, riferito ai debiti a lungo termine, denota aspettative ridotte di rischio di credito. La capacità di assolveretempestivamente i propri impegni finanziari è considerata alta. Tuttavia, tale capacità potrebbe essere piùvulnerabile a eventuali cambiamenti congiunturali o del quadro economico rispetto a rating più elevati.

2 Il rating P-1 (anche "Prime-1), riferito ai debiti a breve termine, indica un emittente dotato di una capacità superioredi pagamento delle obbligazioni nel breve periodo.

Il rating A2, con riferimento ai debiti a lungo termine, fa parte della categoria "A" che comprende tre diversi livelli(A1, A2 e A3) ed è riferita ad obbligazioni di qualità medio-alta. Gli elementi che garantiscono il capitale e gliinteressi sono adeguati ma sussistono dei fattori che rendono scettici sulla capacità degli stessi di rimanere tali anchein futuro.

3 La categoria di rating A-1, per i debiti a breve periodo, indica una capacità elevata di corrispondere puntualmentegli interessi e di rimborsare il capitale alla scadenza fissata.

Per i debiti a lungo termine, il rating A denota una forte capacità di pagamento degli interessi e del capitale, ma unacerta sensibilità agli effetti sfavorevoli di cambiamento di circostanze o al mutamento delle condizioni economiche.

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$33(1',&(�$� ��5(*2/$0(172�'(/�352*5$00$��%$1&$�3232/$5(�',�129$5$6�3�$��2%%/,*$=,21,�&2167$17�3523257,21�3257)2/,2�,1685$1&(��&33,��Il presente regolamento (il "5HJRODPHQWR") disciplina i titoli di debito (le "2EEOLJD]LRQL" eciascuna una "2EEOLJD]LRQH") che Banca Popolare di Novara S.p.A. (l’"(PLWWHQWH") emetterà,di volta in volta, nell'ambito del programma di emissioni obbligazionarie denominato "BancaPopolare di Novara S.p.A. Obbligazioni CPPI" (il "3URJUDPPD").

Salvo quanto previsto dal presente Regolamento, le caratteristiche delle singole emissioni(ciascuna un "3UHVWLWR�2EEOLJD]LRQDULR" o un "3UHVWLWR") saranno indicate nelle CondizioniDefinitive del Prestito.

$UWLFROR��,PSRUWRH�WDJOLR�GHOOH2EEOLJD]LRQL

In occasione di ciascun Prestito, l'Emittente indicherà nelle CondizioniDefinitive l'ammontare totale del Prestito (l'"$PPRQWDUH� 7RWDOH"),sempre espresso in Euro, il numero totale di Obbligazioni emesse afronte di tale Prestito e il valore nominale di ciascuna Obbligazione (il"9DORUH�1RPLQDOH").L'Emittente potrà, durante il Periodo di Offerta, aumentarel'ammontare totale del singolo Prestito Obbligazionario, dandonecomunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sitointernet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB.

$UWLFROR��3UH]]R�GLHPLVVLRQH

Il prezzo a cui verranno emesse le Obbligazioni (il "3UH]]R� GL(PLVVLRQH"), espresso anche in termini percentuali rispetto al ValoreNominale, sarà indicato nelle Condizioni Definitive del singoloPrestito.

Resta fermo che nell'ipotesi in cui la sottoscrizione delle Obbligazionida parte degli investitori avvenisse ad una data successiva alla Data diGodimento, il Prezzo di Emissione dovrà essere maggiorato del rateointeressi.

$UWLFROR��*RGLPHQWR�H�'XUDWD

Le Obbligazioni saranno emesse con termini di durata che potrannovariare, di volta in volta, in relazione al singolo Prestito.

Nelle Condizioni Definitive sarà indicata la data a far corso dalla qualele Obbligazioni incominciano a produrre interessi (la "'DWD� GL*RGLPHQWR") e la data in cui le Obbligazioni cessano di esserefruttifere (la "'DWD�GL�6FDGHQ]D").

$UWLFROR��5LPERUVR

Alla Data di Scadenza, i portatori delle Obbligazioni (i "3RUWDWRUi")riceveranno, a titolo di rimborso del Prestito Obbligazionario, unammontare pari al Valore Nominale.

$UWLFROR��&HGROD Durante la vita del Prestito gli obbligazionisti riceveranno ilpagamento di cedole (le "&HGROH" e ciascuna la "&HGROD"), calcolateapplicando al Valore Nominale un tasso di interesse fisso (il "7DVVR�GL,QWHUHVVH"), la cui entità è indicata su base nominale annua lorda nelleCondizioni Definitive del Prestito.

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La Cedole saranno pagate, in via posticipata, con frequenza rimestrale,semestrale o annuale, secondo quanto indicato nelle CondizioniDefinitive.

La base di calcolo del rateo interessi è ACT/ACT (ossia sulla basedella convenzione giorni effettivi/giorni effettivi).

$UWLFROR��3UHPLR�D�VFDGHQ]D

Alla Data di Scadenza sarà corrisposto un eventuale premiodeterminato in base alla seguente formula:

Premio = MAX [ 0%, (Indice Finale – 100) /100] * Valore Nominale

Dove:

",QGLFH�)LQDOH" indica il valore dell’Indice (come descritto all'articolo7 "Indice di Riferimento"), così come calcolato dall’Agente per ilCalcolo, alla Data Rilevazione Indice Finale.

"'DWD�5LOHYD]LRQH�,QGLFH�)LQDOH" indica 5 giorni lavorativi precedentila Data di Scadenza.

$UWLFROR��,QGLFH�GL5LIHULPHQWR

L’Indice riflette una media ponderata del valore di un portafoglio (il"3RUWDIRJOLR") costituito dalle seguenti componenti:


• Fixed Income Fund Basket (insieme all' Equity Fund Basket, i"%DVNHW"),

ed eventualmente da un investimento in uno Zero Coupon("3URWHFWLRQ� %RQG"). Il peso relativo delle componenti dell’Indiceverrà modificato ogni giorno dall’Agente per il Calcolo al fine diottimizzarne le performance in base ad una procedura diribilanciamento prestabilita, trasparente e oggettiva tesa alla protezionedel capitale nominale inizialmente investito.

La procedura di ribilanciamento oggettiva dell’Indice può comportare,in funzione del valore dell’Indice, una parziale o totale riallocazionedelle componenti del Portafoglio in uno Zero Coupon (ProtectionBond). Qualora si verificasse una totale allocazione dell’Indice nelProtection Bond, non sarà possibile effettuare ulteriori ribilanciamenti.

Tale circostanza non comporterà, in nessun caso, un rimborso ascadenza inferiore al Valore Nominale.

Il valore dell’Indice, denominato in Euro e arrotondato alla secondacifra decimale, è calcolato dall’Agente per il Calcolo e pubblicatomensilmente su una testata a diffusione nazionale.

Alla Data di Emissione il valore dell’Indice è posto pari a 100. NelleCondizioni Definitive sarà indicato il peso percentuale iniziale

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dell’Equity Fund Basket (il "3HVR� 3HUFHQWXDOH� ,QL]LDOH� GHOO¶(TXLW\)XQG� %DVNHW"), il peso percentuale iniziale del Fixed Income FundBasket ( il "3HVR� 3HUFHQWXDOH� ,QL]LDOH� GHO� )L[HG� ,QFRPH� )XQG%DVNHW") ed il peso percentuale del Protection Bond (il "3HVR3HUFHQWXDOH�GHO�3URWHFWLRQ�%RQG�") all'interno dell'Indice.

La percentuale massima del valore del portafoglio che potrà essereinvestita in investimenti attivi è pari a 100%.

Nelle Condizioni Definitive sarà indicata la composizione inizialedell’Equity Fund Basket (la "&RPSRVL]LRQH� ,QL]LDOH� GHOO¶(TXLW\)XQG� %DVNHW") e la composizione iniziale del Fixed Income FundBasket (la "&RPSRVL]LRQH�,QL]LDOH�GHO�)L[HG�,QFRPH�)XQG�%DVNHW")con il relativo peso percentuale dei fondi azionari e dei fondiobbligazionari (i ")RQGL") ricompresi, rispettivamente, nell'EquityFund Basket e nel Fixed Income Fund Basket.

Nelle Condizioni Definitive sarà indicata l'eventuale possibilità dicambiare all'interno dell’Equity Fund Basket e/o del Fixed IncomeFund Basket il peso percentuale dei Fondi a determinate date ("'DWH�GL9DULD]LRQH").Alla data di godimento l’esposizione ad ogni Fondo componentel’Indice di Riferimento non sarà superiore al 3% del patrimonio delFondo stesso. Nel corso della vita dell’Obbligazione tale esposizionenon potrà superare il 25%. Qualora il limite del 25% dovesse essereraggiunto da uno o più Fondi, l’Agente per il Calcolo modificheràopportunamente il peso di tale o di tali Fondi all’interno dell’Indice diRiferimento. L’esposizione ad ogni Fondo viene calcolatamoltiplicando il peso percentuale del Fondo stesso all’internodell’Indice di Riferimento per il valore dell’Indice di Riferimento e peril Valore Nominale in circolazione dell’Obbligazione; tale valore vienequindi diviso per il patrimonio del Fondo.

Per "3URWHFWLRQ� %RQG� si intende uno Zero Coupon, con data discadenza coincidente con la Data Rilevazione Indice Finale, il cuiprezzo è determinato in base alla "&XUYD�GL�5LIHULPHQWR" (come diseguito definita). La funzione dello Zero Coupon è quella di garantireil rimborso del capitale a scadenza.

0RGDOLWj�GL�FDOFROR�GHOO¶,QGLFHAi fini della definizione della modalità di calcolo dell’Indice valgonole definizioni che seguono.

"'DWH�GL�9DOXWD]LRQH": ogni giorno lavorativo dei Fondi dalla Data diGodimento (compresa) fino a 5 giorni lavorativi prima della Data diScadenza (compresa).

"5HQGLPHQWR� ORUGR� GHOO¶,QGLFH": per ogni Data di Valutazione, il

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rendimento lordo dell’indice, è dato dalla media dei rendimentidell’Equity Fund Basket, del Fixed Income Fund Basket e delProtection Bond, ponderati per i pesi vigenti, in base alla Griglia diRibilanciamento.

"9DORUH�/RUGR": il Valore Lordo dell’Indice è calcolato a partire dalValore dell’Indice relativo all’ultima Data di Ribilanciamento (comedi seguito definita) secondo la seguente formula:

VL = VL (prec) * (1 + Rendimento lordo dell'Indice)

9DORUH� ,QGLFH: il Valore dell’Indice ad ogni Data di Valutazione èdeterminato in base alla seguente formula:

VI = VL – Rateo Commissione Indice

Il valore dell’Indice, denominato in Euro e arrotondato alla secondacifra decimale, è calcolato dall’Agente per il Calcolo e pubblicatogiornalmente sul circuito Reuters e mensilmente su un quotidiano adiffusione nazionale.

"&RPPLVVLRQH� ,QGLFH": dal Valore Lordo sarà dedotta su basegiornaliera una commissione fissa pari all’ammontare indicato nelleCondizioni Definitive.

"5DWHR� &RPPLVVLRQH� ,QGLFH": Il Rateo Commissione Indice vienecalcolato sul periodo intercorrente tra la Data di Godimento e la Datadi Valutazione utilizzando la convenzione act/360.

"5HQGLPHQWR�(TXLW\�)XQG�%DVNHW": per ogni Data di Valutazione, ilrendimento dell’Equity Fund Basket sul Periodo di Riferimento (comedi seguito definito) è dato dalla media dei rendimenti dei Fondi, sulPeriodo di Riferimento, ponderata per il peso dei Fondi indicato nelleCondizioni Definitive.

Il calcolo del rendimento dell’Equity Fund Basket viene effettuato apartire dai Valori Ufficiali della Quota (NAV) dei Fondi pubblicati alleDate di Valutazione.

"5HQGLPHQWR� )L[HG� ,QFRPH� )XQG� %DVNHW": per ogni Data diValutazione, il rendimento del Fixed Income Fund Basket sul Periododi Riferimento è dato dalla media dei rendimenti dei Fondi, nelPeriodo di Riferimento, ponderata per il peso dei Fondi indicato nelleCondizioni Definitive .

Il calcolo del rendimento del Fixed Income Fund Basket vieneeffettuato a partire dai Valori Ufficiali della Quota (NAV) dei Fondipubblicati alle Date di Valutazione.

"5HQGLPHQWR� 3URWHFWLRQ� %RQG": per ogni Data di Valutazione, ilrendimento del Protection Bond sul Periodo di Riferimento è dato dal

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rendimento di uno Zero Coupon con data scadenza coincidente con laData Rilevazione Indice Finale sul Periodo di Riferimento.

3URFHGXUD�GL�5LELODQFLDPHQWRAi fini della definizione della Procedura di Ribilanciamento valgonole definizioni che seguono.

"3HULRGR� GL� ULIHULPHQWR": periodo intercorrente tra l’ultima Data diRibilanciamento (come di seguito definita) e la Data di Valutazione.

"'DWH�GL�5LELODQFLDPHQWR"�• Data di Valutazione in cui si verifica un Evento di

Ribilanciamento (come di seguito definito);

• Date di Variazione indicate nelle Condizioni Definitive(nell'ipotesi in cui nelle Condizioni Definitive sia indicata lapossibilità di cambiare all'interno dell’Equity Fund Basket e/odel Fixed Income Fund Basket il peso percentuale dei Fondi).

"%RQG�)ORRU": il valore del Bond Floor ad ogni Data di Valutazionecorrisponde al prezzo secco, determinato in base alla Curva diRiferimento, di un’obbligazione avente le seguenti caratteristiche:

• Scadenza: Data Rilevazione Indice Finale;

• Prezzo di Rimborso: 100%;

• Cedola pari alla Commissione Indice.

Il Bond Floor viene esclusivamente utilizzato per determinare ilFattore D (come di seguito definito).

"&XUYD�GL�5LIHULPHQWR": la Curva di Riferimento è ottenuta su basegiornaliera applicando metodologie di valutazione finanziaria tese arielaborare le informazioni sui tassi d’interesse, così come rilevatedalle principali fonti informative dei mercati finanziari, utilizzando iriferimenti dati dai seguenti strumenti finanziari:

• Breve Termine: tassi di mercato Money Market;

• Medio Termine: prezzi dei contratti futures sul tasso Euribor;

• Lungo Termine: Tassi Swap prevalenti sul mercatointerbancario.

La Curva di Riferimento viene determinata tenendo in considerazionelo spread denaro-lettera prevalente sul mercato interbancario.

�)DWWRUH� '�: si intende per Fattore D la differenza percentuale tra

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Valore dell’Indice e Bond Floor, come dalla seguente formula:

D = (Valore Indice – Bond Floor) / Valore Indice

*ULJOLD�GL�5LELODQFLDPHQWRI pesi all’interno dell’Indice di Equity Fund Basket, Fixed IncomeBasket e Protection Bond vengono determinati in base ad una Grigliadi Ribilanciamento, inserita nelle Condizioni Definitive.

"(YHQWR� GL� 5LELODQFLDPHQWR": indicando con MaxD e con MinDrispettivamente il margine superiore e quello inferiore dell’intervallo(che saranno riportati nella Griglia di Ribilanciamento contenuta nelleCondizioni Definitive) al quale appartiene il fattore D all’ultima Datadi Ribilanciamento, l’Evento di Ribilanciamento si verifica se il fattoreD alla Data di Valutazione è superiore a MaxD o inferiore a MinD.

Nel caso in cui la composizione dell’Indice sia interamente allocata(100%) nel Protection Bond non saranno più possibili ulterioriribilanciamenti e pertanto il peso dell’Equity Fund Basket e del FixedIncome Fund Basket non potrà più essere superiore a zero.

7UDWWDPHQWR� GHL� 'LYLGHQGL: Ogni dividendo eventualmente pagatodai Fondi sarà reinvestito nell’Indice.

&DOHQGDULR�GHL�JLRUQL�ODYRUDWLYL�FRQ�ULIHULPHQWR�DL�)RQGL: Milano.

$UWLFROR��(YHQWL�GL�7XUEDWLYDGHO�0HUFDWR

Nel caso in cui si verifichi uno dei seguenti eventi:

1. lo stile di gestione di uno qualsiasi dei Fondi appartenenti alBasket venga modificato rispetto alle proprie regole di assetallocation, in modo che esso non faccia più riferimentounicamente al benchmark stabilito nel corrispondente prospetto delfondo alla Data d’Emissione;

2. la valuta nella quale il Valore Ufficiale della Quota (NAV) di unoqualsiasi dei Fondi appartenenti al Basket è calcolato vengamodificata , in modo che il Valore Ufficiale della Quota (NAV)non sia più valorizzato nella stessa valuta in cui lo è alla Datad’Emissione;

3. sulle quote di uno qualsiasi dei Fondi del Basket venganoapplicate una commissione di sottoscrizione per l’acquisto o unacommissione di rimborso per la vendita, o uno spreaddenaro/lettera;

4. la società di gestione dei Fondi non calcoli, per qualsiasi motivo dinatura non tecnica o operativa e per almeno cinque giornilavorativi consecutivi, il Valore Ufficiale della Quota (NAV)quando il motivo di tale mancato calcolo sia legato alla decisione

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di liquidare il Fondo;

5. le attività di uno qualsiasi dei Fondi o la stessa società di gestionedei Fondi sia sotto ispezione dal proprio organo di controllo pernegligenza, per una violazione delle norme o dellaregolamentazione o per altre simili motivazioni;

6. l’Agente per il Calcolo o qualsiasi altre controparte di mercatoeventualmente intervenuta nell’hedging, non sia in grado diacquistare o di vendere quote di uno qualsiasi dei Fondi del Basketnel corso di una giornata;

7. si verifichi una operazione di fusione o un caso di insolvenza inrelazione ad uno qualsiasi dei Fondi del Basket;

allora l’Agente per il Calcolo s’impegna, con tutti i mezziragionevolmente a sua disposizione, ad individuare un altro Fondogestito dal medesimo gestore con il quale sostituire il Fondo in oggettoentro e non oltre cinque Giorni Lavorativi (e se dovessero emergerealtre necessità, l’Agente per il Calcolo adotterà gli aggiustamenti delcaso con riferimento alle variabili rilevanti del singolo PrestitoObbligazionario).

Nel caso in cui l’Agente per il Calcolo non sia in grado di individuareun Fondo alternativo entro il periodo indicato, questi proseguirà laricerca per un ulteriore periodo non superiore a cinque GiorniLavorativi, al fine di sostituire il Fondo in oggetto con un Fondogestito da una società di gestione differente (e se dovessero emergerealtre necessità, l’Agente per il Calcolo adotterà gli aggiustamenti delcaso con riferimento alle variabili rilevanti del singolo PrestitoObbligazionario).

Nel caso in cui l’Agente per il Calcolo non sia neppure in grado diraggiungere accordi con una società di gestione differente al fine disostituire il Fondo in oggetto, tale Fondo cesserà di far parte dellaComponente in Fondi e sarà sostituito, per un valore equivalente, dalProtection Bond.

$UWLFROR��&ROORFDPHQWR

Gli investitori potranno aderire al Prestito presentando ai soggettiincaricati del collocamento (i "6RJJHWWL� ,QFDULFDWL� GHO&ROORFDPHQWR"), la cui identità sarà indicata nelle CondizioniDefinitive, l'apposita scheda di adesione.

L'adesione al Prestito potrà essere effettuata nel corso del periodo diofferta (il "3HULRGR� GL� 2IIHUWD"), la cui durata sarà indicata nelleCondizioni Definitive del singolo Prestito.

E' fatta salva la facoltà dell'Emittente di estendere il Periodo di Offertadandone comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sulsito internet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla

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CONSOB.

Nel corso del Periodo di Offerta, gli investitori potranno pertantosottoscrivere un numero di Obbligazioni non inferiore ad una o almaggior numero indicato nelle Condizioni Definitive (il "/RWWR0LQLPR"). I Soggetti Incaricati del Collocamento provvederanno asoddisfare le richieste di sottoscrizione così pervenute, secondol 'ordine cronologico di prenotazione ed entro i limiti dell'importomassimo disponibile che l'Emittente assegnerà a ciascuno di essi.

L'Emittente potrà procedere, in un qualsiasi momento durante ilPeriodo di Offerta, alla chiusura anticipata dell'offerta, sospendendoimmediatamente l'accettazione di ulteriori richieste.

La chiusura anticipata sarà comunicata al pubblico con apposito avvisoda pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente,trasmesso alla CONSOB.

$UWLFROR��&RPPLVVLRQL

L'ammontare delle commissioni e delle spese a carico degli aderentisaranno indicati nelle Condizioni Definitive.

Peraltro, possono sussistere oneri relativi all'apertura del deposito titolipresso gli intermediari autorizzati, in quanto le Obbligazionicostituiscono titoli dematerializzati ai sensi del Decreto Legislativo 24Febbraio 1998 n. 58 e successive modificazioni e integrazioni (il"78)").

$UWLFROR��)RUPDGL�FLUFROD]LRQH

Le Obbligazioni saranno accentrate presso la Monte Titoli S.p.A. inregime di dematerializzazione ai sensi del TUF e successivemodificazioni e integrazioni. Conseguentemente, sino a quando leObbligazioni saranno gestite in regime di dematerializzazione pressola Monte Titoli S.p.A., il trasferimento delle Obbligazioni e l'eserciziodei relativi diritti potrà avvenire esclusivamente per il tramite degliintermediari aderenti al sistema di gestione accentrata presso la MonteTitoli S.p.A.

I titolari delle Obbligazioni non potranno chiedere la consegnamateriale dei titoli rappresentativi delle Obbligazioni.

E' fatto salvo il diritto di chiedere il rilascio della certificazione di cuiall'art. 85 del TUF e all'art. 31, comma 1, lettera b) del DecretoLegislativo 24 giugno 1998, n. 213.

$UWLFROR��6HUYL]LRGHO�SUHVWLWR

Il pagamento delle Cedole nonché la liquidazione del Valore Nominaleavrà luogo esclusivamente per il tramite della Monte Titoli S.p.A. edegli intermediari ad essa aderenti.

Qualora la scadenza di pagamento di un qualsiasi importo dovuto aisensi del presente Prestito Obbligazionario maturasse in un giorno chenon è un giorno lavorativo bancario, tale pagamento verrà eseguito il

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primo giorno lavorativo bancario immediatamente successivo, senzache ciò comporti la spettanza di alcun importo aggiuntivo agliObbligazionisti.

Ai fini del presente regolamento per “giorno lavorativo bancario” siintende un qualsiasi giorno in cui il sistema TARGET sia aperto per lasua normale attività.

$UWLFROR��5HJLPH)LVFDOH

5HGGLWL� GL� FDSLWDOH: agli interessi, premi ed altri frutti delleObbligazioni è applicabile l'imposta sostitutiva dell'imposta sui redditinella misura attualmente in vigore del 12,50%, ai sensi delledisposizioni di leggi vigenti.

5HGGLWL� GLYHUVL: le plusvalenze diverse da quelle conseguitenell'esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessioni atitolo oneroso, ovvero rimborso delle Obbligazioni, sono soggette adimposta sostitutiva nella misura del 12,50%.

Le plusvalenze e le minusvalenze sono determinate secondo i criteristabiliti dall'art. 82 del TUIR e successive modifiche e saranno tassatein conformità alle disposizioni di cui all'art. 5 o dei regimi opzionali dicui agli artt. 6 (risparmio amministrato) o 7 (risparmio gestito) delD.Lgs. 461/97.

Sono a carico degli obbligazionisti ogni altra imposta e tassa presentee futura che per legge colpiscono o dovessero colpire le presentiObbligazioni, i relativi interessi ed ogni altro provento ad essecollegato.

$UWLFROR��4XRWD]LRQH�HQHJR]LD]LRQH

Non è correntemente prevista la richiesta di ammissione allaquotazione ufficiale di alcuna borsa delle Obbligazioni rappresentanti iPrestiti Obbligazionari da emettersi nell'ambito del presenteProgramma. L’Emittente si riserva tuttavia il diritto di richiedernel’ammissione a quotazione presso i mercati regolamentati organizzati egestiti dalla Borsa Italiana S.p.A. ovvero altri mercati regolamentati,italiani od anche esteri, e di adottare tutte le azioni a ciò necessarie. Intale contesto, l’Emittente ha la facoltà di consentire il servizio delPrestito anche presso una cassa incaricata situata all’estero, nonché diconsentire che la quotazione avvenga nella valuta estera del mercatoregolamentato di quotazione, se diversa dall’Euro. In caso diammissione a quotazione delle Obbligazioni su mercati regolamentati,l’Emittente ne darà comunicazione ai portatori delle Obbligazioni conle modalità di cui al successivo articolo 16.

L'Emittente potrà provvedere, esperite le necessarie formalità, a farammettere le Obbligazioni sul sistema di scambi organizzati ("SSO")di cui l'Emittente è proprietario, ovvero su un SSO gestito da altrasocietà del Gruppo.

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$UWLFROR��7HUPLQLGL�SUHVFUL]LRQH

I diritti degli Obbligazionisti si prescrivono nel termine di dieci annidalla Data di Scadenza per quanto concerne il pagamento, a titolo dirimborso, del Valore Nominale e in cinque anni dalla relativa data dipagamento della Cedola per quanto concerne il pagamento delleCedole.

$UWLFROR��&RPXQLFD]LRQL

Tutte le comunicazioni dall’Emittente agli obbligazionisti sarannoeffettuate, ove non diversamente disposto dalla legge, mediante avvisopubblicato sul sito internet dell'Emittente.

$UWLFROR��)RQGR,QWHUEDQFDULR�GL7XWHOD�GHL�'HSRVLWL

Le Obbligazioni non sono coperte dalla garanzia del FondoInterbancario di Tutela dei Depositi.

$UWLFROR��/HJJHDSSOLFDELOH�H�IRURFRPSHWHQWH

Il Prestito Obbligazionario è regolato dalla legge italiana. Per qualsiasicontroversia connessa con il presente Prestito Obbligazionario, leObbligazioni o il presente regolamento, sarà competente, in viaesclusiva, il Foro di Milano ovvero, ove l’obbligazionista rivesta laqualifica di consumatore ai sensi e per gli effetti dell’art. 1469-bis c.c.,il foro di residenza o domicilio elettivo di quest’ultimo.

$UWLFROR��0RGLILFKH�DO5HJRODPHQWR

Senza necessità del preventivo assenso degli obbligazionisti,l’Emittente potrà apportare al presente Regolamento le modifiche cheesso ritenga necessarie ovvero anche solo opportune al fine dieliminare errori materiali, ambiguità od imprecisioni nel testo ovveroal fine di integrare il medesimo, a condizione che tali modifiche nonpregiudichino i diritti e gli interessi degli obbligazionisti.

$UWLFROR��5HVWUL]LRQL�DOODQHJR]LDELOLWj

Le Obbligazioni non sono strumenti registrati nei termini richiesti daitesti in vigore del “8QLWHG� 6WDWHV� 6HFXULWLHV� $FW” del 1933:conformemente alle disposizioni del “8QLWHG� 6WDWHV� &RPPRGLW\([FKDQJH�$FW, la negoziazione delle Obbligazioni non è autorizzata dal“8QLWHG� 6WDWHV�&RPPRGLW\�)XWXUHV�7UDGLQJ�&RPPLVVLRQ” (“CFTC”).Le Obbligazioni non possono in nessun modo essere proposte, venduteo consegnate direttamente o indirettamente negli Stati Uniti d’Americao a cittadini americani.

Le Obbligazioni non possono essere vendute o proposte in GranBretagna, se non conformemente alle disposizioni del “3XEOLF�2IIHUVRI� 6HFXULWLHV� 5HJXODWLRQV� ��” e alle disposizioni applicabili del“)60$��”. Il prospetto di vendita può essere reso disponibile soloalle persone designate dal “)60$��”.

$UWLFROR��(VWLQ]LRQH�DQWLFLSDWDSDU]LDOH

È consentita all'Emittente l'estinzione anticipata parziale,limitatamente alle Obbligazioni riacquistate dall'Emittente stesso, nonprima che siano trascorsi 18 mesi dalla chiusura del collocamento delPrestito Obbligazionario.

$UWLFROR��9DULH Le Condizioni Definitive costituiscono parte integrante del presente

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Regolamento.

Il possesso delle Obbligazioni comporta la piena conoscenza edaccettazione di tutte le condizioni di cui al presente regolamento. A talfine, il presente regolamento sarà depositato presso la sededell’Emittente.

$UWLFROR��$JHQWHSHU�LO�&DOFROR

L 'Agente per il Calcolo potrà essere l'Emittente, ovvero Banca AlettiS.p.A. (società del Gruppo cui appartiene l'Emittente). L'identitàdell'Agente per il Calcolo sarà indicata nelle Condizioni Definitive.

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$33(1',&(�%��02'(//2�'(//(�&21',=,21,�'(),1,7,9(

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��%$1&$�3232/$5(�',�129$5$�6�3�$��2%%/,*$=,21,&2167$17�3523257,21�3257)2/,2�,1685$1&(��&33,��

>>'HQRPLQD]LRQH�GHOOH�2EEOLJD]LRQL@��,6,1�>�@@Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (la"'LUHWWLYD� VXO� 3URVSHWWR� ,QIRUPDWLYR") e al Regolamento 2004/809/CE e, unitamente alDocumento di Registrazione sull'emittente Banca Popolare di Novara S.p.A. (l'"(PLWWHQWH")alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi, costituiscono il prospetto (il "3URVSHWWR") relativoal programma di prestiti obbligazionari " Banca Popolare di Novara S.p.A. Obbligazioni CPPI"(il "3URJUDPPD"), nell'ambito del quale l'Emittente potrà emettere, in una o più tranche diemissione (ciascuna un "3UHVWLWR�2EEOLJD]LRQDULR" o un "3UHVWLWR"), titoli di debito di valorenominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le "2EEOLJD]LRQL" e ciascuna una "2EEOLJD]LRQH").L’adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcungiudizio della CONSOB sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e dellenotizie allo stesso relativi.

Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente alla NotaInformativa depositata presso la CONSOB in data� 26 luglio 2006 a seguito di nulla ostacomunicato con nota n. 6060687 del 18 luglio 2006 (la "1RWD�,QIRUPDWLYD"), al Documento diRegistrazione depositato presso la CONSOB in data �26 luglio 2006 a seguito di nulla osta dellaCONSOB comunicato con nota n. 6060687 del 18 luglio 2006 (il "'RFXPHQWR� GL5HJLVWUD]LRQH") e alla relativa Nota di Sintesi (la "1RWD� GL� 6LQWHVL"), al fine di ottenereinformazioni complete sull'Emittente e sulle Obbligazioni.

Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data [•].

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Le presenti Condizioni Definitive si riferiscono alla Nota Informativa relativa al programma diprestiti obbligazionari " Banca Popolare di Novara S.p.A. Obbligazioni CPPI" depositata pressola CONSOB in data 26 luglio 2006 a seguito di nulla osta comunicato con nota n. 6060687 del18 luglio 2006.

Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscolahanno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento contenuto nella Nota Informativa.

�� )$7725,�',�5,6&+,2�� )DWWRUL�GL�ULVFKLR�UHODWLYL�DOO(PLWWHQWHAl fine di comprendere i fattori di rischio, generici e specifici, relativi all’Emittente, che devonoessere considerati prima di qualsiasi decisione di investimento, si invitano gli investitori aleggere con attenzione il Documento di Registrazione, depositato presso la Consob in data 26luglio 2006, a seguito di nulla osta rilasciato con nota n. 6060687 del 18 luglio 2006, comesuccessivamente aggiornato.

Il Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico presso la sede dell’Emittente in ViaNegroni n. 12, Novara, ed è consultabile sul sito internet dell'Emittente www.bpn.it.

�� )DWWRUL�GL�ULVFKLR�UHODWLYL�DL�WLWROL�RIIHUWLI titoli oggetto della presente Nota Informativa sono obbligazioni c.d. "strutturate", cioè titoliscomponibili, dal punto di vista finanziario, in una componente obbligazionaria a tasso fisso edin una componente "derivativa" implicita, relativa ad Indice di Riferimento ad esse collegato,che viene implicitamente acquistata ovvero venduta dall'investitore all'atto della lorosottoscrizione. Conseguentemente, sia il rendimento che il valore di tali titoli è influenzato ecorrelato all'andamento ed al valore di tale Indice di Riferimento.

Segnatamente, i titoli oggetto della presente Nota Informativa sono obbligazioni strutturate atasso fisso, con rendimento eventuale indicizzato all'andamento dell'Indice di Riferimento.L’Indice di Riferimento riflette una media ponderata del valore di un portafoglio costituito dalleseguenti componenti:



ed eventualmente da un investimento in uno Zero Coupon.

Il peso relativo delle componenti dell’Indice di Riferimento verrà modificato ogni giornodall’Agente per il Calcolo al fine di ottimizzarne le performance in base ad una procedura diribilanciamento prestabilita, trasparente e oggettiva tesa alla protezione del capitale nominaleinizialmente investito.

Le Obbligazioni determinano l'obbligo per l'Emittente di rimborsare all'investitore il 100% delloro Valore Nominale. Le Obbligazioni, inoltre, danno diritto al pagamento di cedole calcolateapplicando al Valore Nominale un tasso di interesse fisso la cui misura sarà indicata nelle

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Condizioni Definitive per ciascuna emissione. Inoltre, alla Data di Scadenza, il Portatore avràdiritto a ricevere un eventuale premio determinato in base al valore dell'Indice di Riferimento.Tale premio sarà corrisposto solo nel caso in cui, alla Data di Scadenza, l'Indice di Riferimentoabbia registrato una performance positiva e sarà calcolato come prodotto dell'eventualeapprezzamento positivo dell'indice di Riferimento moltiplicato per il Valore Nominale.

L'investimento comporta sia gli elementi di rischio propri di un investimento in titoliobbligazionari indicizzati all'andamento di un Paniere diversificato di Fondi, sia gli elementipropri di un investimento in titoli obbligazionari a tasso fisso.

Le Obbligazioni sono strumenti finanziari che richiedono una particolare competenza ai finidella valutazione del loro valore e del loro profilo di rischio/rendimento. È opportuno che gliinvestitori valutino attentamente se le Obbligazioni costituiscono un investimento idoneo allaloro specifica situazione

In particolare, il potenziale investitore dovrebbe considerare che l'investimento nelleObbligazioni è soggetto ai rischi di seguito indicati.

�� 5,6&+,2�',�35(==248$/25$�*/,�,19(67,725,�'(&,'$12�',�9(1'(5(�/(�2%%/,*$=,21,�35,0$�'(//$6&$'(1=$�3275(%%(52�5,&$9$5(�81�,032572�,1)(5,25(�$/�9$/25(�120,1$/('(//(�2%%/,*$=,21,��('� ,1)$77,� ,/�9$/25(�',�0(5&$72�'(//(�2%%/,*$=,21,68%,6&(�/,1)/8(1=$�',�',9(56,�)$7725,��75$�48(67,�9,�Ê�/$�)/8778$=,21(�'(,7$66,�',�,17(5(66(�',�0(5&$72�(�,/�0(5,72�',�&5(',72�'(//(0,77(17(�� 5,6&+,2�',�7$6625$335(6(17$�,/�5,6&+,2�/(*$72�$//$�9$5,$=,21(�'(,�7$66,�'¶,17(5(66(�,1� *(1(5(�� $� )5217(� ',� 81� $80(172� '(,� 7$66,� '¶,17(5(66(� ',� 0(5&$72�� 6,$66,67(� $'� 81$� 5,'8=,21(� '(/� 9$/25(� ',� 0(5&$72� '(//(� 2%%/,*$=,21,� $7$662� ),662��0(175(��$� )5217(�',� 81$�',0,18=,21(�'(,� 7$66,� '¶,17(5(66(� ',0(5&$72��6,�$66,67(�$'�81�5,$/=2�'(/�9$/25(�',�0(5&$72�',�7$/,�67580(17,),1$1=,$5,�� 5,6&+,2�',�/,48,',7¬&255(17(0(17(� 121� Ê� 35(9,67$� /$� 1(*2=,$=,21(� '(//(� 2%%/,*$=,21,� 68$/&81�0(5&$72�5(*2/$0(17$72�/¶(0,77(17(�6,�5,6(59$�7877$9,$� ,/�',5,772�',�5,&+,('(51(�/¶$00,66,21(�$4827$=,21(�35(662� ,�0(5&$7,�5(*2/$0(17$7,�25*$1,==$7,�(�*(67,7,�'$//$%256$�,7$/,$1$�6�3�$��299(52�$/75,�0(5&$7,�5(*2/$0(17$7,��$1&+(�(67(5,�(�',�$'277$5(�7877(�/(�$=,21,�$�&,Ñ�1(&(66$5,(�$1&+(� 1(//,327(6,� ',� 7,72/,� $00(66,� $� 1(*2=,$=,21(�� (6,67(� 3(5Ñ� 815,6&+,2�',�/,48,',7¬�,1�5(/$=,21(�$//(�2%%/,*$=,21,��5$335(6(17$72�'$//$',)),&2/7¬�',�021(7,==$5(�/,19(67,0(172�35,0$�'(//$�6&$'(1=$�

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48$/25$� /¶,19(67,725(� '(&,'(66(� ',� 352&('(5(� $//$� 9(1',7$� '(,� 7,72/,35,0$� '(//$� 6&$'(1=$� 1$785$/(� '(/� 35(67,72�� 3275(%%(� ,1&2175$5(',)),&2/7¬�1(/� /,48,'$5(� /¶,19(67,0(172� (��&216(*8(17(0(17(��3275(%%(277(1(5(�81�9$/25(�,1)(5,25(�$�48(//2�25,*,1$5,$0(17(�,19(67,72��'$1'225,*,1(�$�3(5',7(�,1�&2172�&$3,7$/(�� 5,6&+,2�9$5,$=,21(�'(/�6277267$17(,/� 5(1',0(172� $� 6&$'(1=$� '(//(� 2%%/,*$=,21,� ',3(1'(� '$//$1'$0(172'(//,1',&(� ',� 5,)(5,0(172�� 7$/(� 5(1',0(172� 38Ñ� 48,1',� 9$5,$5(� ,10$1,(5$�6)$925(92/(�$/�9$5,$5(�'(/�9$/25(�'(//¶,1',&(��,1�3$57,&2/$5(�1(//,327(6,�,1�&8,��$//$�'$7$�',�6&$'(1=$��/,1',&(�',�5,)(5,0(172�'29(66($9(5� 5(*,675$72� 81$� 3(5)250$1&(� 1(*$7,9$�� $//,19(67,725(� 1219(55(%%(� 5,&2126&,872� ,/� 35(0,2� &8,� $95(%%(� ',5,772� ,1� &$62� ',$335(==$0(172�'(//,1',&(�',�5,)(5,0(172�7$/(�5,6&+,2�Ê�&208148(�5,'2772�'$//$�35(6(1=$�',�81$�&('2/$�0,1,0$�',5(1',0(172�$�7$662�),662��(� ,1�2*1,�&$62�35(9,672�,/�5,0%2562�,17(*5$/('(/� &$3,7$/(� $� 6&$'(1=$�� $1&+(� ,1� &$62� ',� $1'$0(172� 1(*$7,92'(//,1',&(�',�5,)(5,0(172�� 5,6&+,2�$=,21$5,281$� )5$=,21(� '(//,1',&(� 3275¬�� '85$17(� /$� 9,7$� '(//2%%/,*$=,21(�(66(5(� &267,78,7$� '$� )21',� &2081,� ',19(67,0(172� '(/� &203$572$=,21$5,2�� 6(&21'2� 48$172� '(6&5,772� 1(//$� 352&('85$� ',5,%,/$1&,$0(172�'(6&5,77$�$//$57,&2/2��'(/�5(*2/$0(172��,1�7$/�&$62�81� $1'$0(172� 1(*$7,92� '(,� 0(5&$7,� $=,21$5,� &203257(5(%%(� 81$5,'8=,21(� '(/� 9$/25(� '(//,1',&(�� /(6326,=,21(� $/� 5,6&+,2� ',� 7$662� ',,17(5(66(� (� $/� 5,6&+,2� $=,21$5,2� 6212� /(� &20321(17,� 35,1&,3$/,� &+(327(1=,$/0(17(� 3266212� ,1)/8,5(� 68/� 9$/25(� '(//¶,1',&(�� /(� 67(66(&20321(17,� ',� 5,6&+,2�� ,1� &$62� ',� $1'$0(172� $99(562� '(,� 0(5&$7,�� 1213257(5$112� &208148(�� ,1� 1(6681� &$62�� $'� 81� 5,0%2562� ,1)(5,25(� $/0,1,02�*$5$17,72�� 5,6&+,�&211(66,�$//(0,77(17(,/�627726&5,7725(��',9(17$1'2�),1$1=,$725(�'(//¶(0,77(17(��6,�$6680(�,/5,6&+,2� &+(� /¶(0,77(17(� 121� 6,$� ,1� *5$'2� ',� $'(03,(5(� $//¶2%%/,*2� '(/3$*$0(172� '(//(� &('2/(� 0$785$7(� (� '(/� 5,0%2562� '(/� &$3,7$/(� $6&$'(1=$�� /(� 2%%/,*$=,21,� 121� 6212� $66,67,7(� '$� *$5$1=,(� 5($/,� 23(5621$/,�',�7(5=,��1Ê�'$//$�*$5$1=,$�'(/�)21'2�,17(5%$1&$5,2�',�787(/$'(,�'(326,7,��&2,1&,'(1=$�'(//(0,77(17(�&21�/$*(17(�3(5�,/�&$/&2/2(6,67(� 81� 327(1=,$/(� &21)/,772� ',� ,17(5(66(� ,1� 48$172� /(0,77(17(� 2%$1&$� $/(77,� 6�3�$�� 62&,(7¬� '(/� *58332� &8,� $33$57,(1(� /(0,77(17(�� Ê$1&+(�$*(17(�3(5�,/�&$/&2/2�'(//(�2%%/,*$=,21,��/,'(17,7¬�'(//$*(17(3(5�,/�&$/&2/2�6$5¬�,1',&$7$�1(//(�&21',=,21,�'(),1,7,9(

Milan-1/154053/01 - 44 - .../...

�� 5,6&+,2�&255(/$72�$//$66(1=$�',�5$7,1*$//(�2%%/,*$=,21,�121�Ê�67$72�$775,%8,72�$/&81�/,9(//2�',�5$7,1*�

�� 0HWRGR�GL�YDOXWD]LRQH�GHOOH�2EEOLJD]LRQL��VFRPSRVL]LRQH�GHO�SUH]]R�GHPLVVLRQH$��9DORUH�GHOOD�FRPSRQHQWH�GHULYDWLYD

La componente derivativa implicita nelle Obbligazioni è rappresentata da un'opzioneCall su un indice costituito da fondi comuni con pesi soggetti a variazione secondooggettive regole di riallocazione. Il valore dell'opzione descritta è calcolato utilizzando ilmetodo di calcolo Cash Discounting.

Il valore della componente derivativa alla data del [•] è pari al [•] calcolato sulla base [•].

%��9DORUH�GHOOD�FRPSRQHQWH�REEOLJD]LRQDULDLa componente obbligazionaria nelle Obbligazioni è rappresentata da un titolo

obbligazionario in base al quale viene garantito il rimborso integrale del capitaleinvestito e che, eventualmente, paga delle cedole fisse.

Il valore della componente obbligazionaria pura alla data del [•] è pari al [•] calcolatosulla base [•].

Sulla base del valore della componente derivativa implicita, della componenteobbligazionaria e delle commissioni di collocamento che l’Emittente corrisponderà aicollocatori, il prezzo d’emissione dei titoli può così essere scomposto:

Valore della componente obbligazionaria pura [•]%

Valore della componente derivativa implicita [•]%

1HWWR�ULFDYR�SHU�O¶HPLWWHQWH�>�@�Commissione di collocamento [•]%

3UH]]R�G¶HPLVVLRQH�>�@�� (VHPSOLILFD]LRQL�GHL�UHQGLPHQWLIl valore del premio pagato a scadenza è determinato dall’andamento dell’Indice durante la vitadel titolo.

La tabella sottostante illustra, a titolo meramente esemplificativo, il possibile valore del premioa scadenza al verificarsi delle ipotesi sotto indicate, ipotizzando uno scenario di rendimentopositivo (Ipotesi A), negativo (Ipotesi B) e intermedio (Ipotesi C), assumendo le condizioni dimercato presenti alla data del [•] e assumendo che l'Obbligazione abbia le seguenticaratteristiche:

Durata: [•]

Milan-1/154053/01 - 45 - .../...

Prezzo di emissione e di rimborso: [•]

Cedola: [•]

Valore Iniziale dell'Indice: [•]

IndiceFinale

Premio a scadenza =MAX [ 0%, (Indice Finale – 100) / 100]

Rendimentonominale

annuo lordo*

Rendimentonominale

annuo netto*Ipotesi A [•] [•] [•] [•]

Ipotesi B (ipotesipeggiore)

[•] [•] [•] [•]

Ipotesi C [•] [•] [•] [•]

* Rendimento comprensivo delle Cedole pagate durante la vita delle Obbligazioni.

IPOTESI A: ipotizziamo che, alla Data di Scadenza, l'Indice di Riferimento si collochi ad unvalore pari a [•]punti indice ([•]% rispetto al Valore Iniziale).

In tale ipotesi, alla scadenza, il portatore avrà diritto a ricevere il Premio nella misura pari al[•]%, conseguendo un rendimento effettivo globale su base annua, al lordo dell'effetto fiscale,pari a [•]% ([•]% al netto dell'effetto fiscale).

IPOTESI B: ipotizziamo che, alla Data di Scadenza, l'Indice di Riferimento si collochi ad unvalore pari a [•]punti indice ([•]% rispetto al Valore Iniziale).

In tale ipotesi, alla scadenza, il portatore non avrà diritto a ricevere alcun Premio e consegue,alla scadenza, un rendimento effettivo globale su base annua, al lordo dell'effetto fiscale, pari a[•]% ([•]% al netto dell'effetto fiscale).

IPOTESI C: ipotizziamo che, alla Data di Scadenza, l'Indice di Riferimento si collochi ad unvalore pari a [•]punti indice ([•]% rispetto al Valore Iniziale).

In tale ipotesi, alla scadenza, il portatore avrà diritto a ricevere il Premio nella misura pari al[•]%, conseguendo un rendimento effettivo globale su base annua, al lordo dell'effettofiscale,sarebbe pari a [•]% ([•]% al netto dell'effetto fiscale).

�� &RPSDUD]LRQL�FRQ�WLWROL�QRQ�VWUXWWXUDWL�GL�VLPLODUH�VFDGHQ]DLa tabella sottostante illustra, a titolo meramente esemplificativo, il possibile valore del premioa scadenza delle Obbligazioni, inteso quale range di rendimento sulla scorta delleesemplificazioni di cui al precedente punto 1.4., al lordo ed al netto dell'effetto fiscale, aconfronto con il rendimento di un titolo non strutturato a tasso fisso, di similare scadenza.

Rendimentonominale

annuo lordo*

Rendimentonominale

annuo netto*

Milan-1/154053/01 - 46 - .../...

Obbligazione CPPI [ ]% [ ]%

Ipotesi di titolo obbligazionario non strutturato di pari scadenza [ ]% [ ]%

Milan-1/154053/01 - 47 - .../...

�� &21',=,21,�'(//2))(57$$PPRQWDUH�7RWDOH�GHOO(PLVVLRQH L 'Ammontare Totale dell'emissione è pari a Euro [•],

per un totale di n. [•] Obbligazioni, ciascuna del ValoreNominale pari a Euro [•].

E' fatto salvo quanto previsto dal secondo capoversodell'articolo 1 del Regolamento contenuto nella NotaInformativa.

'XUDWD�GHO�3HULRGR�GL�2IIHUWD Le Obbligazioni saranno offerte dal [•] al [•], salvochiusura anticipata del Periodo di Offerta che verràcomunicata al pubblico con apposito avviso dapubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e,contestualmente, trasmesso alla CONSOB.

E' fatta salva la facoltà dell'Emittente di estendere ilPeriodo di Offerta dandone comunicazione medianteapposito avviso da pubblicarsi sul sito internetdell'Emittente e, contestualmente, trasmesso allaCONSOB.

/RWWR�0LQLPR�GL�DGHVLRQH Le domande di adesione all'offerta dovranno esserepresentate per quantitativi non inferiori al LottoMinimo pari a n. [•] Obbligazioni/e.

3UH]]R�GL�(PLVVLRQH Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è pari al[•]% del Valore Nominale, e cioè Euro [•].

Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni può esserescomposto nel seguente modo:

• Componente obbligazionaria: [•]%;

• Componente derivativa: [•]%;

• Commissioni implicite per attività connesseall'emissione: [•]%;

• Prezzo di Emissione: [•]%.

Resta fermo che nell'ipotesi in cui la sottoscrizionedelle Obbligazioni da parte degli investitori avvenissead una data successiva alla Data di Godimento, ilPrezzo di Emissione dovrà essere maggiorato del rateointeressi.

'DWD�GL�*RGLPHQWR La Data di Godimento del Prestito è il [•].

Milan-1/154053/01 - 48 - .../...

'DWD�GL�6FDGHQ]D La Data di Scadenza del Prestito è il [•].

7DVVR�GL�,QWHUHVVH Il Tasso di interesse applicato alle Obbligazioni è pari:

• allo [•]% nominale annuo lordo ([•]% al nettodell'effetto fiscale) per il [•] anno;

• allo [•]% nominale annuo lordo ([•]% al nettodell'effetto fiscale) per il [•] anno;

• allo [•]%nominale annuo lordo ([•]% al nettodell'effetto fiscale) per il [•] anno.

)UHTXHQ]D� QHO� SDJDPHQWR� GHOOH&HGROH

Le Cedole saranno pagate, in via posticipata, confrequenza [trimestrale/ semestrale] annuale.

&RPSRVL]LRQH�GHO�3RUWDIRJOLR • Peso Percentuale Iniziale dell’Equity FundBasket [•]%;

• Peso Percentuale Iniziale del Fixed IncomeFund Basket [•]%;

• Peso Percentuale del Protection Bond [•]%.

&RPSRVL]LRQH� ,QL]LDOH� GHOO¶(TXLW\)XQG�%DVNHW )RQGR

3HVR&RGLFH�,6,1

[•][•][•]

[•][•][•]

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Milan-1/154053/01 - 49 - .../...

&RPSRVL]LRQH� ,QL]LDOH� GHO� )L[HG,QFRPH�)XQG�%DVNHW )RQGR

3HVR&RGLFH�,6,1

[•][•][•]

[•][•][•]

[•][•][•]

[•][•][•]

'DWH�GL�9DULD]LRQH>&ODXVROD� HYHQWXDOH�� DSSOLFDELOHVRODPHQWH� QHOOLSRWHVL� LQ� FXLO(PLWWHQWH� VL� DYYDOJD� GHOODSRVVLELOLWj� GL� FDPELDUH� DOOLQWHUQRGHOO¶(TXLW\� )XQG� %DVNHW� H�R� GHO)L[HG� ,QFRPH� )XQG� %DVNHW� LO� SHVRSHUFHQWXDOH� GHL� )RQGL� DOOH� 'DWH� GL9DULD]LRQH@

'DWH�GL�YDULD]LRQH)RQGR

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Milan-1/154053/01 - 50 - .../...

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&RPPLVVLRQH�,QGLFH La Commissione Indice è pari a [•]%.

&RPPLVVLRQL� H� VSHVH� D� FDULFR� GHOVRWWRVFULWWRUH

Il Prezzo di Emissione è comprensivo dellecommissioni implicite.

Non sono previsti altri costi ed oneri all’atto dellasottoscrizione.

6RJJHWWL�&ROORFDWRUL I soggetti incaricati del collocamento delleObbligazioni sono [•].

$FFRUGL� GL� VRWWRVFUL]LRQH� UHODWLYLDOOH�2EEOLJD]LRQL

[,QGLFD]LRQH�GHJOL�HYHQWXDOL�DFFRUGL�GL�VRWWRVFUL]LRQH�]

$JHQWH�SHU�LO�&DOFROR [L 'Emittente] / [Banca Aletti S.p.A.] svolge lafunzione di Agente per il Calcolo.

Milan-1/154053/01 - 51 - .../...

*ULJOLD�GL�5LELODQFLDPHQWR)DWWRUH�' 3HVR�(TXLW\�)XQG

%DVNHW3HVR�)L[HG�,QFRPH

)XQG�%DVNHW3HVR�3URWHFWLRQ

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�� $8725,==$=,21,�5(/$7,9(�$//(0,66,21(L’emissione delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvatacon delibera dell' organo competente in data [*].

Le Obbligazioni sono emesse in conformità alle disposizioni di cui all'articolo 129 del decretolegislativo n. 385 del 1 settembre 1993.

_________________________________________Dott. [•][TXDOLILFD]Banca Popolare di Novara S.p.A.

BPN - Nota Informativa Obbligazioni CPPI · 2011-01-11 · CONSOB in data 26 luglio 2006 a seguito...

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