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Investimenti

infatti, si sta senza dubbio muovendo: lesociet che hanno raccolto pi di 5 milionida fondi e business angel sono a oggi alme-no 14, e sono sempre pi frequenti gli inve-stimenti in club deal di privati che vengo-no organizzati in gruppi di investimentoda consulenti specializzati, perch ormai itassi dinteresse ai minimi rendono quasiobbligatoria la ricerca di asset alternativi ingrado di offrire rendimenti degni di questonome. Qui di seguito una guida veloce sulcome cogliere lopportunit delle start-upitaliane nella speranza di puntare sui nuoviunicorni italiani dopo Yoox.

EQUITY CROWDFUNDING. Il nuovoregolamento di Consob dello scorso feb-braio render pi semplice aderire alle pro-poste pubblicate da start-up e pmi innova-tive sui vari portali e, gi da inizio anno, isegnali sono incoraggianti. Crowdfundin-gbuzz ha contato otto operazioni conclusecon successo sulle piattaforme da inizio 2016,con lultima che per lItalia rappresenta unrecord. Si tratta di Synbiotec,pmi innovativa nella ricerca,sviluppo e produzione di pro-biotici di alta qualit che sul-la piattaforma NextEquity ha

incassato oltre un milione dieuro, soprattutto grazie allim-pegno di una controllata diMarcozzi srl, una societ spe-cializzata in produzione edistribuzione di pasta bio, chenon porter solo soldi, ma con-tribuir allo sviluppo del business. Le ottooperazioni in poco meno di sei mesi del 2016si confrontano con le sette operazioni di tut-to il 2015 e con le quattro del 2014, iltutto per un totale di poco pi di

5,5 milioni di euro raccolti dallepiattaforme. Anche in que-sto caso stiamo parlandodi bruscolini, ma, dal pun-

to di vista dellinvestitore privato, questo lo strumento pi accessibile per scommet-tere sul mondo delle start-up. Sul portaleMamaCrowd, gestito da SiamoSoci, anco-ra aperta lofferta di Club Italia Investimen-ti 2 (un veicolo di investimento lanciato qual-che anno fa da un gruppo di business angelche ha gi completato il suo portafoglio), chevanta ben 69 partecipazioni in altrettantestart-up italiane per un valore complessivodi circa 10 milioni. Lofferta, che continuersino a ne anno, puntava a una raccolta di175mila euro, ma la societ ha deciso di accet-tare ulteriori adesioni: come se si acqui-stasse una quota di un fondo di venture capi-tal ma, invece di rmare un assegno da cen-tinaia di migliaia di euro, si possono inve-stire anche soltanto 100 euro.FONDI E INCUBATORI

QUOTATI. Lo stesso risultato di diversi-cazione e di partecipazione agli utili deri-vanti dalla crescita delle partecipate si ha sesi investe nei titoli di veicoli quotati desti-nati agli investimenti in start-up. In Italiai soggetti papabili sono tre: Digital Magicse H-Farm, quotati sullAim, e LVenturegroup, quotato allMta. Anche in questocaso linvestimento pu essere molto limi-tato, ma in cambio della veloce liquidabili-t dei titoli si deve essere pronti ad accetta-re la volatilit del mercato. Si tratta di sog-getti che in questo momento stanno inve-stendo parecchio su societ che ancora nonhanno dispiegato il loro potenziale. neces-sario quindi saper attendere con pazienzache le start-up nanziate inizino a fatturaree a essere redditizie. Senza contare il fattoche i prezzi vengono comunque contagiatida quanto accade pi in generale sui merca-ti nanziari. Nei sei mesi calcolati a metgiugno, il titolo Digital Magics ha perso il

19% (per una capitalizzazione di22,9 milioni di euro), LVenture

ha perso il 5,7% (11,8 milio-ni) e H-Farm ha perso il19,9% (71,2 milioni).

FONDI DI VENTURE

CAPITAL. In Italiaquesti fondi sono anco-ra molto pochi e, quan-

do sono grandi, hanno inrealt dimensioni che sono

la met di quelle medie deifondi di venture europei. Un

fatto, questo, che si traducepoi nellincapacit dei fondi ita-

liani di seguire in maniera ade-guata la crescita delle parte-cipate e quindi di beneciare

in pieno dei risultati di questacrescita. Le cose stanno lenta-

mente cambiando, soprattuttograzie allintervento del Fondo

SI ACQUISTAUNA QUOTA

DI UN FONDOINVESTENDOANCHE SOLO

100 EURO

CLASS GIUGNO/LUGLIO 2016

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