26 MILANO FINANZA 11Ottobre 2014

di Roberta Castellarin e Paola Valentini

l!t$1l811;l!f1[i]~ll L1talia registra l'aumento piu elevato della raccolta premi e degli utili tra i maggiort Paesi europei Grazie a una forte spinta sul Vita, che oggi punta sui prodotti multi-ramo. Con pro e contro per l'investitore

11 mercato della· bancassu­rance non sente la crisi, anzi. Negli ultimi due anni proprio l'Italia ha registra­to la maggior crescita di

volumi e profitti tra i principali mercati europei, come emerge da un'analisi di McKinsey contenuta nel report annuale appena pub­blicato sul settore assicurativo a livello globale con le previsio­ni sulla redditivit:a dell'industria Tra i fenomeni del momento c'e il ruolo sempre maggiore del ca­nale bancano (reti di promotori comprese) e postale nella distri­buzione del ramo vita. Un dato che conferma una previsione con­tenuta nello studio condotto per l'Ania da Europe Economics intitolato La distribuzione as­si.curativa in Italia e in Europa Modell~ evoluzione e prospettive. In un passaggio si legge infatti: ,J,a bancassicurazione, o perlo­meno l'utilizzo delle banche come canale di distribuzione delle as­sicurazioni vita anche dove la banca e strutturalmente separa­ta dall'assicuratore, ha di per se costituito un'importante tenden­za, il cui successo e da ascriversi a numerose ragioni. Innanzitutto, le banche hanno un vantaggio fondamentale: dispongono di un accesso piu immediato a informa­zioni di migliore qualit:a sui loro clienti attuali o potenziali grazie a vaste reti di filiali, e interazio­ni relativamente frequenti con i clienti, e sono spesso le prime a incontrare gli stessi nel loro ciclo di acquisti di prodotti d'in­vestimento». Non solo le banche dispongono di database dettaglia­ti sulla clientela e possono quindi · piu facilmente individuare chi e potenzialmente interessato a co­perture assicurative, ma hanno

Polizze multi-profitto

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Regno Unito .Francia ,.

goduto anche di misure di libera- dato destinato a crescere ancora lizzazione «che hanno pennesso nel futuro, perche anche le reti ·alle banch,e di vendere prodotti di promozione finanziaria COi\

assicurativi con un trattamento formule nuove, come le polizze fiscale agevolato». Gli ultimi 20 · multi-ramo, stanno giocahdo un anni hanno cosi vist.o un marcato nuovo ruolo. aumento della prevalenza delle banche, soprattutto a spese delle Un dato su tutti. La polizza agenzie di assicurazione, e in mi- vita multi-ramo Bg Stile Libero sura minore delle vendite dirette. di Banca Generali ha raccolto Lo studio ricorda che nel 1991 la da marzo a fine settembre 1,2 bancassicurazione rappresenta- miliardi di euro. Cresce inoltre va circa il 15% dei premi raccolti il peso dei prodotti assicurativi nel comparto vita, mentre at- anche nelle private bank. Anche tualmente vale oltre il 75%. Un perche queste polizze offrono ai

Germania

clienti vantaggi fiscali (in pri­mis l'esenzione dall'imposta di successione) e successori, ma danno diversi vantaggi anche a chi le distribuisce. «I clienti pri­vate cercano nei serVizi di private life insurance soluzioni versati­li di protezione patrimoniale e passaggio generazionale», spie­ga Lorenzo Stipulante, country manager per !'Italia di Farad International. Le polizze mul­ti-ramo rispondono a queste esigenze «in quanto permettono di godere di garanzie di rendi-

i ~t.Il pioniere.Skandia Vita diventa Old Mutual Wealth -~ . ~~ .. -~ ~ ·. ' . ..... ' . .

ambia. nom~r··~6n v.oc~z~?ne, l.egato ~i Qld Mutual lYealt~ «Il c~l?faio di rosita. «Noi te~ian;o TTWlto·aUa trasparenza Skarulr.a Vita, una delle societii piu at- norne e "la Jl.atural.e con.cluswne d~'UTJ- per- e al fatw che il cliente possa auere un con-

, tive in Italia nel"la cr.eazwne di polizze cor.so cbminciato nel.~006 quando Skandia . troll.o in qualsiasi mom.ento dell'andam.enw .uTJ-it linked per di.stributori terzi: banche, reti e stata acqui.sita d.al Gruppo Old Mutual. del suo investim.ento e dell.e operazwni effet­¢i proTTWtori e broker. Ui compagnia, diven- I:esperi.enza di questo mercato maturata tuate. CrediaTTW che questo tipo di prodotw ta,ta Old Mutual Wealth, continuero a offrire . negli anni unita all.e potenzialita (man- se utilizzato correttamente offra dei vantag-unapiattaforma ad architettura aperta, di- ziaria del nos.tro gruppo, ci . gi che compensano i costi>>, n<!JjJi.ca e ~n continua evoluzwne c!ie offre permetteranno di esprime- dice Furfaro. Che aggiunge: l'at;i!essq_ a una gamma di oltre 750.foruli -re ulteriormente l.e nostre «Ci rivolgiamo a una clien-co~ni e comparti di si.cav rappresentativi potenzialita e fomire ai con-. tela affiuent che, quando di.f(ttte l.e asset"class di.sponibi/i sul merca- · sul.enti soluzwni su misura . -. sotto1;cr.ive, versa un. pre-w, selezwnati in seguito a un'anali.si di circa e innovative per le esigen- mio iniziale medio di 90 39 mil.a foruli. · ze sempre piu complesse mi"la euro con l'obi.ettivo di .0[<1 Mutual ha aequi.sito Skandia nel 2006 dei loro cli.enti». Aggiunge effettuare un'efficace diver-<X!~ l'obi.ettivo dientrare nel m.ercato europeo Furfaro: «Noi credia- sificazwnediportafoglw». sfruttando il suo consoli.dato e riconosciu- TTW che in Italia i prodotti . D'altronde dopo "la crisi del to:kno.W;.h,,ow nel settore dell.e unit linked. unit linked che si appog- 2008 i clienti lwnno in par-Old Mut1µ1.Z.e Skandia hanno avuto ori- . giano su una piattaforma te cambiato l.e loro esigenze gini comuni .e pal.ori· C<!rulivi.si; anche se:si , multi(; rand hapJijJ; ancora__ . «I cli.enti voglil>no al!ere· un sono. ~viluppate dtvefsam.e{l-~ nei rispettiui · ampw sp~W.Mr.cres¢1;e»; ' ~n,tro~lo de_l!eproprie.Po--. ri].ercati di riferim.ento: "la pr:i'ma diventan- Con quesi;o "tipo di soluzw- .S_izioni .e. una· ~ompleta:· do-1.eader in soluzioni finanziarie di breve ne il consy1.ente, che s'ia, uTJ, · trasp_arenza,: e· in./questi'· e · lringo termine, prima .in Sud Africa e poi · bq.nker o un pioniotore, pu0 · an,µ,i a,bbiamo in'!estito in nel resto del contiif.ente; za secoTida 'portaruf,o . costruire insieme al "cliR.nf.?'., . questo senso per dare aci.. l'i~Uf!Sti/rlfinto ft;rw.nz'iarip nel TTWruipassi.cµ,," _ u_npfod,,otf,o ciil hoc $(:e"Clieff; ... - , :,; ·. ' " . · · cess_o, anche attraver.so le"· ra,tiQO 'e, di coriseguenza, intrixJziCen</,o nel do tta. i foTuJ.i propos'fi nell,a piattaforma . .Sul ,· nuove -tecnologie,. alla composi"ziOne gei mer.c,$ il:qpncetw &archuettu_r~-~jjerf.c,, . piq71,0 d,ei cos.ti, kf_.pres~nza (:ii una {;cat9lq. portafogl~> sotto{iMa _Furfarp,::(r.ipr:odu-. Siittp!.iifeii,ffilgi>_'Fur{aro, o:m"J.irffetr,o:t-?,ie de~ .• , -a.ssicur:a,tiua c.oTQ-pol!{a:uru{maggio,re-one: .. zio~.r:ise~llg.ta)_< • , 1: :;;;.:,: :: ·_( : ... ~"~~'~4;!~"'~·:." · ·.~ .... ,·· .: .J- ... : ::-:._s ... ;;.:.!::'.~ .c, ..:: . .:'.•- ~ ~ ; ~ 1 .:-::: 1:~· .. ..:.. ~ ~·~>1:. .. ., .. -:.,-:.."i.; :~ ... • j- : :~ :_""'~ .. ..;._• ... ';~-·.t· ~~ ... · . .:..s~ "i~-~~1•'· .. .,~~ -·~ .. ;~-.:- ' ~~!'\!-, ;.:.;.t-• .;·;-:'~rr-~·-·.:.;

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mento, capitale garantito e, allo stesso tempo, legano la presta­zione assicurativa all'andamento dei mercati. La parte garantita di questi strumenti offre tassi inte­ressanti permettendo allo stesso tempo di modificare nel tempo la proporzione del premio che godra del rendiment.o garantito e quella che beneficia dei rendimenti dei mercati senza.riscattare il con­tratto». Quest'anno le compagnie assicurative est.ere hanno propo­sto dei tassi fino al 2,25% al netto dei costi, un livello molto attra-

Ingressi vip inAzimut

A zimut Wealth 11.Management si rafforza con l'ingresso di Eugenio · LicherL professionista pro­veniente da Merrill Lynch. Licheri, 52 anni, avvoca­to specialista in diritto so'Cietario e autore ¢i pub­blicazioni giuridiche, ha maturato un'esperienza ventennal.e nel settore degli investim.enti in Merrill Lynch doue dal 2010 ricopriva il ruolo di First Vice President-

. Investments. Lieheri lavorera in team con l'ex collega e co­etaneo Marco }Jastoni, CM h4 raggiunto Azimut Wea}th Manage.ment a ~eta · set­tem'bre. Licheri e Bastoni in Merrill Lynch lwnno formato a parnre :dal"la seconda meta degli anni 90 un team stori: · ·

:·~o -di brokeraggw·e gf!stion~ patrinwniali.eon fofte.specia-.

~ lizzazwne· su ·Wall Street . ~ •:.! • • • ~,~, . .. •,l. • ·~~-· • ..{

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MILANO FINANZA 11 Ottobre 2014

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ente in questo periodo di tassi bassissimi. «Quando i mercati finanziari daranno dei risultati migliori, sara sempre possibile per il contraente provvedere a uno switch e beneficiare dei rendimenti legati all'azionario senza pagare penali di riscat­to», spiega Stipulante. Per chi le colloca c'e invece la possibi­lita di legare l'investitore per molti anni e avere una buona redditivita. «Le banche e reti di distribuzione hanno l'occasione di attrarre e fidelizzare i clien­ti, garantendo tanto il capitiile quanto un rendimento netto mi­nimo», conferma Stipulante. La stessa Banca Generali ha det­to che nella polizza unit linked Bg Stile Libero piu del 90% dei sot­tostanti e rappresentato da fondi e sicav, che assicurano una mar­ginalita netta molto buona, pari a circa 120 punti base oltre al­le commissioni di performance. Per fare un confronto, i margi­ni di Anima nei fondi sono pari a 38,4 punti base nel retail, quindi due terzi in meno.

Agli sgoccioli i tempi d' oro per le compagnie italiane

IL 2013 e st,at.o un anrw record per le assi­curazi.oni in Italia. Norwstant,e I.a crisi, i premi hanrw raggiunt.o circa 120 mi­

liardi di euro, segnando un + 11% rispett.o al 2012. Il Paese si pone al quarto post.o per dimensione in Europa dopo Inghilrerra, Francia e Germania. II 7()% del mercat.o e roppresenroto dal ra­mo. Vita che ne[ 2013 ha lleneficiato di una crescita del 22%, trainata soprattutt.o dal- · la bancassicurazione . .Jl mercato Vita e cresciuto di circa il 50% rispett.o al 2007, dimostrarµ/,o l'interesse degli italiani per

·investimenti a basso livello·di rischi.osita. I.:aqbassamento dei tassi infatti permett,e alte compagnie che hanrw comprato tito,li obbligazi.onari a spread alti di. otrenere una reddifivita elevata e :riconoscere ai c1ienti rendimenti'int,eressanti grazie all'aumento di valore delk obbligazi.oni st,esse. Il mercato Danni, pur se in contrazi.one in t,ermini di premi, st,a vivendo un momentO di redditivita record. Questo grazie in par­ticolare all.a performance del ramo Auto, oove l'effett.o combinato del minor utilizzo di autovetture a causa dell.a eris~ dei cam­biamenti normativi e del migli.oramento f,ecnologico ha ridotto il numero e il costo complessivo dei sinistri in misura superi.ore alleaspettati~permett,eiuWallecompagnie di raggiungere liv~lli di redditivitd .elevati

norwstant,e una riduzione dei prezzi motto Auto piu bassi, migli.orando I.a prdpria of­forte. I.:euoluzi.one del mercato pone tutta- ferta, per esempi.o grazie all.a t,elematica, via seri int,errogativi sul/.a sosrenibilitd nel aiutando i rispettivi cigenti a uendere atti­lungo peri.oM di questi risultati. Questo pe- uament,e altri tipi di coperture ea compet,ere rWM oorato e destinato a fini.re prest.o se /,e con altr~canali nel seruire un consumatore compagnie non affrontano rapUJamenie al- . sempre pJu esigente. SebfJene cambiare nel cuni problemi strutturali che t.a· congiuntura momentO·del successo sia difficile, I.a perfor­positiva ha permesso t,emporaneament,e di mance futura delle compagnie dipendera procrastinare. ll liuello. attua/,e e pryspettico , dal/.a capacitd del management di affronta­dei tassi di interesse richiede al manage- re ora con decisi.one questi t,emi. Le /,eve che ment delle compagnie vita iii Italia di oouer le compagnie possono attivare riguardano: iniziare a confrontarsi con lo sresso prob/,e- · la: <!ifferenziazione dei prodctti rispett.o all.a ma affrontato negli ultimi:anni dai Zaro ciJncorrenza per rispondere m.eglw ai biso­colleghi europei, ovuero come giustiffeare i gni dell.a client,e/.a e all.a nuova struttura dei propri costi e i propri margirii in un mer- tass~ l'utilizzo attivo delle nuo~ informa­cato dai rendimenti. futuri molto ·~imitati. zi.oni disponibili per una corretta selezi.one e Senza un cambiament'o dell.a strat,egia di _ quotazi.one dei rischi.; I.a digitalizzazione dei prodotto; d'investimento e distributiva, :il processi (soprattutt.o in agenzfa) per ridur­persist,ere·di tassi bassi (scenari.o giappo- re i costi e migli.orare il livello di seruizi.o; il nese) potrebfJe portare i rendimenti a essere supporto alle reti agenziali per aumentar-pan ai costi, con una progressiua·'perdita · ne l,a produttivita commerciale. · di appetibilita dei prodotti tradizionali Gli ingredienti sono noti, ma solo poche per i clienti. Nelle assicurazioni Dann~ I.a compagnie st,anno affrontando il percorso di continua diminuzi.one del/,e tariffe auto da cambiament.o con un approcci.o strutturat.o e parte delle compagnie, per salvaguardare a seal.a, e stanno mett,endo sufficient,ement,e /,e proprie quot,e di mercato e I.a competiti- in discussione gli approcci tradizionali per vita delle proprie reti di agenzie, le port,era . guidare una profonda trasformazi.one del a raggiungere, a parita di condizioni, risul- liusiness. (riproduiione rise'rvat,a) tati negati.vi nel peri.oM 2016-17. . . Christian Bongiovanni, partner . Le ·compagnie oouranno·prepararsi a uoo McKinsey & Company, Paolo M~retti, nuova normalita, caratt,erizzata da premi senior partner McKinsey & Company

Rispetto alla sottoscrizione di un fondo comune o una gestione patrimoniale le polizze consen­tono quindi di blindare di piu il cliente, che al momento del riscatto perde quei vantaggi offerti proprio dal contenitore assicurativo. Una situazione de­stinata a perdurare visto che e poco probabile che il legislatore

intervenga a breve per equipa- aiutano non poco i conti dello aumento sceso allo 0,45% per si stima che questo inasprimen­rare il trattamento dei diversi Stato. La legge di stabilita 2013 gli anni successivi. Nonostante to pesi per 1,3 miliardi di euro prodotti finanziari. Non bisogna ha stabilito un incremento dallo sia stato fissato un tetto massi- sulle assicurazioni peril trien­infatti dimenticare che proprio 0,35% allo 0,50% della tassa- mo,ilprelievorestaconsistente. nio 2013-2015. (riproduzione le imposte sulle riserve tecniche zione sulle riserve tecniche, un In base a un'analisi Unimpresa, riservata)

Quasi trent' anni fa ANIMA lanciava i fondi Sforzesco e Visconteo, aiutando cosl molte famiglie italiane a trasformare in realta i loro progetti di vita. Una vocazione che nel tempo si e futta sempre piu forte, e che e destinata a continuare anche in futuro. Per altri trent' anni e pill.

Anima AniDia Sforzesco Visconteo

Data di avvio 0310611985 0410611985

Categoria Assogestioni Obbligazionario Bilanciato Misto ObbliK_azionario

Morningstar Rating .... OveraU* **** **** •Racing Morningstar Overall rifcrico ai fondi Anima Sfon.csco Cbssc Ac Anima Yiscontco d2SSC A. Catc:goria Morningstar di rifcrimcnto per cmrambi i fondi: Bilanciati Prudcnti Eur.

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