ZPlatformEvolution201403

I fondi di Z Platform evolution.I trimestre 2014

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IndiceSezione Pagine

La gamma dei fondi Z Platform evolution 2

I rendimenti dei fondi Z Platform evolution 5

Protetti- Analisi delle performance 8- Overview di comparto 9- Analisi del rischio 9- Schede dei fondi 10

Obbligazionario & Liquidità- Analisi delle performance 12- Overview di comparto 14- Analisi del rischio 15- Schede dei fondi 16

Alternativi- Analisi delle performance 42- Overview di comparto 43- Analisi del rischio 43- Schede dei fondi 44

Bilanciati- Analisi delle performance 50- Overview di comparto 51- Analisi del rischio 51- Schede dei fondi 52

Azionario Globale- Analisi delle performance 66- Overview di comparto 67- Analisi del rischio 67- Schede dei fondi 68

Azionario Europa- Analisi delle performance 82- Overview di comparto 83- Analisi del rischio 83- Schede dei fondi 84

Azionario Stati Uniti- Analisi delle performance 95- Overview di comparto 96- Analisi del rischio 96- Schede dei fondi 97

Azionario Mercati Emergenti- Analisi delle performance 101- Overview di comparto 102- Analisi del rischio 102- Schede dei fondi 103

Glossario 111

La gamma dei fondi Z Platform evolution

ProtettiI fondi protetti puntano a minimizzare il rischio di ribasso dell’investimento, nei limiti temporalie con modalità differenti a seconda delle caratteristiche dello specifico modello di protezione proposto,offrendo inoltre all’investitore la possibilità di beneficiare delle performance positive dei mercati.*

I FONDI:

Parvest STEP 80 World Emerging C C Parvest STEP 90 Euro C C

* Per meglio comprendere le caratteristiche e il funzionamento, per ciascuno dei fondi protetti, del meccanismo e della percentuale di protezione, delle modalità nonché dei limiti

della protezione, si prega di leggere attentamente la Scheda Sintetica, le Condizioni contrattuali e il Regolamento Fondi disponibili sul sito www.zurich-zla.it.

Obbligazionario & LiquiditàI fondi obbligazionari mirano ad offrire all’investitore un rendimento costante investendo in titoli chepresentano tassi di rendimento interessanti a fronte di un livello di rischio contenuto. I fondi liquiditàinvestono in titoli a breve termine e che hanno caratteristiche analoghe ad una riserva liquidadi portafoglio con un livello di rischio contenuto.

I FONDI:

AB Global Bond Port A2 EUR HAmundi Oblig Internationales I EUR A/IBantleon Opportunities L ITCSF (Lux) Money Market EUR BDWS Concept DJE ALPHA Renten Global FCDWS Invest Convertibles LCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgTempleton Global Bond A Acc €GS Glbl High Yield EUR Hdg CapGS Glbl Strategic Income Bd OtherCcy€HdgHenderson Horizon Euro Corp Bond I AccLO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I AM&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR

Nordea-1 European High Yield Bd BI EURPictet Global Emerging Debt-I EURPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccR Euro Credit CSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ASchroder ISF Glbl Corp Bond B EUR HdgSella Capital Mgmt Euro Corporate Bond ITempleton Glbl Total Return A Acc €-H1Threadneedle Target Ret Retl Grs EURUBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

AlternativiLa categoria dei fondi alternativi comprende quei fondi che utilizzano specifiche tecniche di gestione e/oche investono in particolari settori. Di norma tali fondi sono caratterizzati da una modesta correlazionecon i mercati azionari e obbligazionari e sono ideali per ottimizzare la diversificazione del portafoglio.Questa categoria comprende fondi specializzati in diversi settori e/o tecniche di gestione tra cui: materieprime, real estate, valute, absolute return, fondi di fondi hedge.I FONDI:

Amundi Fds Absolute Forex AE-CAmundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-CHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1 AccJB BF Absolute Return-EUR BSEB Asset Selection C

2© 2012 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite conscopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/onon completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque uso delleinformazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

BilanciatiI fondi bilanciati sono fondi a gestione attiva che mirano alla crescita del capitale combinandoinvestimenti in azioni e obbligazioni. Questo mix consente di contenere la volatilità del portafoglioe di ricercare rendimenti stabili.

I FONDI:

Anima Star High Potential Europe IBGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Patrimoine A EUR accFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURFMM-FondsInvesco Balanced-Risk Alloc EJPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EURNordea-1 Stable Return BI EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR HdgR Club CR Valor FRaiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VTUBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q

Azionario GlobaleI fondi azionari globali sono fondi a gestione attiva studiati per gli investitori che desideranoun portafoglio azionario ben diversificato a livello di ripartizione geografica internazionale,con l’obiettivo di sfruttare le opportunità dei mercati finanziari globali.

I FONDI:

BGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accDJE Dividende & Substanz IDWS Invest Global AgriBusiness LCDWS Top Dividende LDHenderson Horizon China A2 EURHenderson Horizon Global Tech A2 EUR

Invesco Japanese Equity Core ELO Funds - Golden Age (EUR) I AM&G Global Basics A EURNordea-1 Global Stable Equity BI EURPictet Global Megatrend Sel-I EURSchroder ISF Japanese Equity A EUR HdgVontobel Global Equity HI

Azionario EuropaI fondi azionari europei sono fondi a gestione attiva che coniugano un’ampia varietà di stilidi investimento e di capitalizzazione di mercato. Si concentrano sul mercato azionario europeo,proponendo tutti i vantaggi di una diversificazione altamente qualificata.

I FONDI:

BGF European E2 EURComgest Growth Europe AccDWS DeutschlandFidelity Italy Y-Acc-EURHenderson Horizon Pan Eurp Alpha A2Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

Neptune European Opportunities B EUROdey Pan European EUR R AccR Conviction Euro C A/ISEB Nordic CSella Capital Mgmt Eq € Strgy R


Azionario Stati UnitiI fondi azionari Stati Uniti sono fondi a gestione attiva che mirano a conseguire la crescita del capitalenel lungo periodo investendo prevalentemente in un portafoglio diversificato di azioni statunitensi.Il punto di forza di questi fondi è la diversificazione in termini di capitalizzazione di settoree di mercato, offrendo all’investitore l’opportunità di partecipare al mercato azionario più importantedel mondo.I FONDI:

Neptune US Opportunities B EURThreadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-accUniNorthAmerica

Azionario Mercati EmergentiI fondi azionari mercati emergenti sono fondi a gestione attiva che investono di norma in titoliazionari, prevalentemente a media e larga capitalizzazione, dei mercati emergenti a livello globale.L’area geografica di riferimento è composta da Paesi considerati in via di sviluppo. I mercati finanziaridi questi Paesi sono tendenzialmente molto volatili, di conseguenza a rendimenti attesipotenzialmente interessanti corrisponderà un elevato livello di rischio.I FONDI:

Aberdeen Global Emerging Markets Eq E2Comgest Growth Emerging Mkts EURDWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LCFidelity South East Asia A-Acc-EUR

Henderson Gartmore Fd Latin America BM&G Global Emerging Markets A €SEB Russia CSEB Eastern Europe ex Russia C


I rendimenti dei fondi Z Platform evolution

All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi 6 Mesi YTD 1 Anno 3 Anni* Morningstar(%) (%) (%) (%) (%) Rating Overall

PROTETTIParvest STEP 90 Euro C C 0.74 3.68 0.74 6.39 -3.25

Parvest STEP 80 World Emerging C C -2.00 -2.24 -2.00 -4.10 -8.40

OBBLIGAZIONARIO & LIQUIDITA'Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 4.76 4.91 4.76 -0.45 5.25 QQQQ

Pictet Global Emerging Debt-I EUR 3.40 2.68 3.40 -7.73

Nordea-1 European High Yield Bd BI EUR 3.08 7.09 3.08 12.86 8.11 QQQQ

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 2.92 1.04 2.92 -6.44 4.48 QQQQ

GS Glbl High Yield EUR Hdg Cap 2.82 6.40 2.82 7.29 7.75 QQQQ

R Euro Credit C 2.62 5.29 2.62 9.56 7.76 QQQQQ

DWS Invest Convertibles LC 2.55 5.23 2.55 13.21 5.12 QQQQ

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 2.43 3.97 2.43 5.01 8.59 QQQQQ

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 2.40 4.32 2.40 5.64 6.46 QQQQ

Sella Capital Mgmt Euro Corporate Bond I 2.22 3.98 2.22 5.17 6.03 QQQ

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 2.07 3.81 2.07 2.10 4.16

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 1.93 -1.59 1.93 -14.55 1.20 QQQQ

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 1.81 4.29 1.81 6.42 8.69 QQQQQ

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 1.13 1.81 1.13 2.48 3.49 QQ

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 1.10 1.05 1.10 -1.37 3.36

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 1.09 1.16 1.09 0.45 0.61 Q

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 0.69 3.77 0.69 4.96

GS Glbl Strategic Income Bd OtherCcy€Hdg 0.63 2.94 0.63 4.14

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 0.58 -0.17 0.58 -4.44 1.48 QQ

Templeton Global Bond A Acc € 0.43 0.87 0.43 -6.47 5.03 QQQQQ

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR 0.19 -0.48 0.19 1.10 0.08

AB Global Bond Port A2 EUR H 0.13 -0.06 0.13 -1.08 1.20 QQ

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.00 -0.04 0.00 -0.08 0.37

Schroder ISF Euro Liquidity A -0.05 -0.16 -0.05 -0.33 0.14

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 -0.19 3.04 -0.19 0.72 5.43 QQQQ

Bantleon Opportunities L IT -3.03 0.51 -3.03 1.56 7.27 QQQQQ

ALTERNATIVIHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 2.03 -0.82 2.03 -9.75 6.45 QQQ

Amundi Fds Absolute Forex AE-C 1.54 2.93 1.54 4.62 1.90

JB BF Absolute Return-EUR B 0.97 0.72 0.97 -0.20 1.59

SEB Asset Selection C -0.39 4.96 -0.39 -1.57 0.57

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C -0.87 -5.71 -0.87 -8.10 -3.12

HSBC GIF Global Macro L1 Acc -2.20 -0.75 -2.20 0.55 -1.40

* Rendimento annualizzato.





BILANCIATIR Club C 6.67 14.84 6.67 33.78 10.42 QQQQQ

R Valor F 2.64 6.81 2.64 18.23 7.58 QQQQQ

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 2.45 7.04 2.45 16.36 9.38

Anima Star High Potential Europe I 2.40 6.32 2.40 10.84 6.64 QQQQ

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 2.11 1.28 2.11 -4.82

UBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q 1.91 3.51 1.91 2.42

Nordea-1 Stable Return BI EUR 1.84 4.11 1.84 5.80 7.96 QQQQ

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 1.40 2.83 1.40 2.32 2.82 QQQ

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 1.22 5.39 1.22 6.13 0.33 QQ

Invesco Balanced-Risk Alloc E 0.85 0.92 0.85 -0.97 6.11 QQQQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 0.61 0.46 0.61 -7.18 -1.54 Q

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 0.45 5.42 0.45 9.96 4.65 QQQQ

Carmignac Patrimoine A EUR acc -0.78 3.16 -0.78 -0.62 3.54 QQQQ

FMM-Fonds -5.86 1.37 -5.86 0.78 2.54 QQQ

AZIONARIO GLOBALEDWS Invest Global AgriBusiness LC 3.49 5.45 3.49 -6.48 1.09 QQQQ

Nordea-1 Global Stable Equity BI EUR 3.04 9.53 3.04 17.00 13.80 QQQ

DWS Top Dividende LD 1.79 5.75 1.79 3.63 9.23 QQQQ

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 1.71 7.48 1.71 12.09 10.62 QQQQ

Vontobel Global Equity HI 1.68 7.72 1.68 9.31 11.77

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 1.18 8.47 1.18 16.16 11.06

M&G Global Basics A EUR 0.49 -1.19 0.49 -5.18 -1.29 QQQ

DJE Dividende & Substanz I 0.48 4.67 0.48 4.51 5.99 QQQQ

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 0.24 8.53 0.24 12.40 10.43 QQQQ

BGF World Mining D2 EUR -0.80 -3.71 -0.80 -16.81 -17.83 QQ

Carmignac Investissement A EUR acc -3.50 2.82 -3.50 4.50 4.50 QQQQ

Henderson Horizon China A2 EUR -6.91 1.42 -6.91 2.77 -3.44 QQ

Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg -8.47 0.30 -8.47 13.05 11.61

Invesco Japanese Equity Core E -8.59 -7.14 -8.59 -0.85 3.67 Q






AZIONARIO EUROPAFidelity Italy Y-Acc-EUR 13.75 28.14 13.75 52.12 11.63 QQQQQ

Neptune European Opportunities B EUR 10.73 18.00 10.73 32.63 11.14 QQQQ

R Conviction Euro C A/I 8.93 18.69 8.93 48.56 8.07 QQQ

SEB Nordic C 8.64 15.51 8.64 20.46 8.03 QQ

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 4.58 11.25 4.58 16.22 10.50

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 3.63 11.73 3.63 16.47 13.76 QQQQQ

BGF European E2 EUR 2.16 8.25 2.16 16.71 9.61 QQQQ

Odey Pan European EUR R Acc 1.96 7.00 1.96 19.88 11.13 QQQQ

Sella Capital Mgmt Eq € Strgy R 0.98 4.28 0.98 7.73 2.89 QQ

DWS Deutschland 0.90 12.50 0.90 25.14 13.48 QQQQQ

Comgest Growth Europe Acc 0.30 2.78 0.30 4.91 15.27 QQQQ

AZIONARIO STATI UNITIUniNorthAmerica 1.42 8.86 1.42 10.35 12.13 QQQQ

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 0.79 10.84 0.79 25.26 14.03

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 0.16 7.95 0.16 12.16 13.50 QQQ

Neptune US Opportunities B EUR -1.01 2.02 -1.01 13.73 12.46 QQQ

AZIONARIO MERCATI EMERGENTISEB Eastern Europe ex Russia C 2.28 1.65 2.28 4.05 -3.24 QQQQ

Aberdeen Global Emerging Markets Eq E2 0.84 -2.46 0.84 -13.93 1.72 QQQQ

M&G Global Emerging Markets A € -1.51 -1.21 -1.51 -9.59 -0.12 QQQQ

Comgest Growth Emerging Mkts EUR -2.29 -0.09 -2.29 -0.94 0.11 QQQ

DWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LC -2.45 -2.07 -2.45

Henderson Gartmore Fd Latin America B -3.00 -3.36 -3.00 -22.60 -9.58 QQQ

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR -3.31 -0.06 -3.31 -5.68 -0.31 QQQ

SEB Russia C -18.97 -15.85 -18.97 -19.09 -15.68 QQQ



ProtettiParvest STEP 80 World Emerging C C Parvest STEP 90 Euro C C

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 04/2011 a 03/2014 (3 anni)Valuta Euro

07/2011 11/2011 03/2012 07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014

102.7

100.0

97.3

94.5

91.8

89.0

86.3

83.6

80.8

78.1

75.4

72.6

69.9

Parvest STEP 90 Euro C C 89.7 Parvest STEP 80 World Emerging C C 76.0

3 Anni* 1 Anno 1 Mese 3 Mesi 6 Mesi YTD(%) (%) (%) (%) (%) (%)

Parvest STEP 90 Euro C C -3.25 6.39 0.55 0.74 3.68 0.74

Parvest STEP 80 World Emerging C C -8.40 -4.10 2.57 -2.00 -2.24 -2.00



Overview di comparto

Occupazione, situazione italiana e crisi Ucraina sono stati i tre elementi che hanno catturato l’attenzione degli investitori alleprese con l’Europa nei mesi scorsi. In mezzo a tutto questo l’indice Msci della regione (calcolato in euro) nel primo trimestre èriuscito comunque a portare a casa un +2%. Nel quarto trimestre l’occupazione è aumentata nell’Eurozona dello 0,1% rispettoal terzo, mostrando nella Ue andamento analogo. Nell’intero 2013 l’occupazione nell’Eurozona è calata dello 0,9%, nella Uedello 0,4%. Nel 2012 era scesa rispettivamente di 0,7% e 0,2%. I radar degli investitori sono stati (e restano) puntati verso l’Italia,dove il governo guidato dal segretario del Pd, Matteo Renzi, ha preso il posto (facendo venire qualche mal di pancia a moltiparlamentari ed elettori) di quello del compagno di partito, Enrico Letta. Un passaggio di consegne che per il momento sembranon dispiacere agli investitori che, tuttavia, restano in stato di allerta. I problemi del nuovo esecutivo, secondo gli operatori,non saranno solo di natura politica (a molti non è piaciuto il modo in cui è stato scalzato Letta, né il fatto che il nuovo governosia nato senza elezioni). Uno dei fattori determinati per il futuro sarà la gestione del fiscal compact (il meccanismo introdottonel pieno della crisi del debito del Vecchio continente per rafforzare la disciplina fiscale nell’area Euro). Le richieste di maggioreseverità sono state largamente ignorate da tutti i paesi. Tranne dall’Italia, dove la questione sta diventando sempre più calda.Il paese per adempiere alle richieste deve procedere a tagli radicali fra il 2015 e il 2016 per assicurarsi che il debito pubblico calial ritmo richiesto dal fiscal compact (3,5% del Pil all’anno). Un’operazione di questa portata, secondo molti operatori,rappresenterebbe un suicidio economico e politico per l’Italia. Gli emergenti, intanto, continuano a fare i conti con l’uscita deicapitali scatenata dalle dichiarazioni del maggio scorso con cui la Federal Reserve ha annunciato la fine delle iniezioni diliquidità, convincendo gli investitori a tornare a guardare in direzione dei mercati sviluppati. A peggiorare la reputazione degliemerging ci si sono messi anche i preoccupanti dati macro arrivati dalla Cina e le tensioni fra Ucraina e Russia. A complicare lasituazione sono stati il caos in Egitto, gli allarmi terroristici per i Giochi olimpici in Russia e i pesanti ribassi della valuta delSudafrica.

Analisi del rischio

Orizzonte di analisi: da 04/2011 a 03/2014(3 anni)

Deviazione Sharpe Morningstar MorningstarStandard* Rating Overall SRRI**

Parvest STEP 80 World Emerging C C 8.40 -1.06 4

Parvest STEP 90 Euro C C 5.17 -0.70 4

* Deviazione Standard annualizzata

** L'SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del

suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi: da 1, poco rischioso, a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore

sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere

invariata e, quindi, la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L'indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in

tutti i nuovi documenti d’offerta (Kiid).


Report 31 mar 2014

Parvest STEP 80 World Emerging Classic-Capitalisation

Benchmark Morningstar Benchmark Dichiarato Morningstar Rating™ Categoria Morningstar™

-

MSCI EM PR EUR - Fondi a Capitale Protetto

Obiettivo d'Investimento Dichiarato

Il suddetto obiettivo, il comparto investirà: - in OICVMe OIC, titoli azionari e/o titoli considerati equivalenti adazioni e/o swap. Inoltre, l’esposizione ad “attività di ri-schio” può essere conseguita mediante strumentifinanziari quali opzioni, futures o contratti a terminecorrelati a indici rap-presentativi dei mercati azionariemergenti conformi alla Direttiva europea 2007/16. Inogni caso, l’uso di strumenti derivati non dovrebbeingenerare un effetto leva in quanto l’impegno massimoderivante da tali strumenti e contratti non supererà maiil valore patrimoniale netto del comparto. - in "attivitànon di rischio" quali titoli a reddito fisso e/o strumentidel mercato monetario e/o titoli considerati...

13,1

12,1

11,1

10,1

9,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

21,21 -0,81 -16,90 1,11 -6,86 -2,00 Fondo- - - - - - +/- Indice

14,09 -5,97 -14,64 -6,20 -9,91 -2,93 +/- Categoria5 87 96 88 93 98 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -Beta -R-Quadro -Information Ratio -Tracking Error -

Indice di Sharpe -1,06Deviazione Std. 8,40Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)

Fondo % +/-Ind +/-Cat

3-Mesi6-Mesi1-Anno3-Anni Ann.ti5-Anni Ann.ti

-2,00-2,24-4,10-8,40-2,53

-----

-2,93-4,65-6,94

-11,75-6,40

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2014 -2,00 - - -2013 -4,83 -4,25 2,45 -0,242012 -1,21 -0,52 0,22 2,652011 -0,22 -1,59 -12,71 -3,062010 -2,37 -2,70 2,18 2,18

Portafoglio 30 nov 2013

Asset Allocation % Lunga % Corta % Netta

Azioni 94,96 0,00 94,96Obbligazioni 0,01 0,00 0,01Liquidità 17,07 17,14 -0,07Altro 5,11 0,00 5,11

Morningstar Style Box®

Stile Azionario Reddito Fisso

StileValue Blend Growth

Small

Mid

LargeCapitalizz.

Sensibilità ai TassiBassa Med Alta

BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75

Primi 10 Titoli Settore % Ptf.

Call Ishares Msci Emerging M... - 11,13Commerzbank AG y 7,27Bayer AG d 7,14Allianz SE y 6,86Basf SE r 6,60 Bayerische Motoren Werke AG t 3,86Linde AG r 3,83Muenchener Rueckversicherungs AG y 3,79E. On SE f 3,78Volkswagen AG - 3,73 Titoli Azionari Totali 23Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 57,98

Distribuzione Settoriale % Azioni

h Ciclico 62,99

r Materie Prime 16,09t Beni di Consumo Ciclici 14,40y Finanza 32,50u Immobiliare - j Sensibile 16,16

i Telecomunicazioni 4,27o Energia -p Beni Industriali 7,68a Tecnologia 4,20 k Difensivo 20,85

s Beni Difensivi -d Salute 12,16f Servizi di Pubblica Utilità 8,69

Ripartizione Geografica % Azioni

America 0,00

Stati Uniti 0,00Canada 0,00America Latina e Centrale 0,00

Europa 100,00

Regno Unito 0,00Europa Occidentale - Euro 100,00Europa Occidentale - Non Euro 0,00Europa dell'Est 0,00Medioriente / Africa 0,00

Asia 0,00

Giappone 0,00Australasia 0,00Asia - Paesi Sviluppati 0,00Asia - Emergente 0,00

Anagrafica

Società di Gestione THEAM S.A.STelefono 852-2126-2228Web www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza 17 set 2010Gestore Fabien BenchetritData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 88,69 EURPatrimonio Netto (Mln) 16,10 EUR

Domicilio LUSSEMBURGOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN LU0456548261

© 2014 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite conscopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/onon completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque usodelle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

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10

Report 31 mar 2014

Parvest STEP 90 Euro Classic-Capitalisation


-

EURO STOXX 50 NR EUR - Fondi Garantiti


Il comparto investirà: - in OICVM e OIC, titoli azionari e/o titoli considerati equivalenti ad azioni e/o swap.Inoltre, l’esposizione ad “attività di ri-schio” può essereconseguita mediante strumenti finanziari quali opzioni,futures o contratti a termine correlati a indici rap-presentativi dei mercati azionari europei conformi allaDirettiva europea 2007/16. In ogni caso, l’uso distrumenti derivati non dovrebbe ingenerare un effettoleva in quanto l’impegno massimo derivante da talistrumenti e contratti non supererà mai il valorepatrimoniale netto del comparto. - in "attività non dirischio" quali titoli a reddito fisso e/o strumenti delmercato monetario e/o titoli considerati equivalentialle...

13,2

12,2

11,2

10,2

9,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

14,49 -3,44 -8,30 -5,79 4,55 0,74 Fondo- - - - - - +/- Indice

8,57 -5,41 -7,61 -11,35 1,27 -0,37 +/- Categoria8 90 91 99 32 49 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,743,686,39

-3,250,05

-----

-0,371,332,70

-6,77-3,57


2014 0,74 - - -2013 -1,00 -1,05 3,70 2,922012 -2,06 -0,64 -2,31 -0,912011 0,47 -0,20 -8,69 0,172010 -1,27 -1,59 -0,20 -0,42







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Call Dj Euro Stoxx 50 - Op... - 4,91Call Dj Euro Stoxx 50 - Op... - 4,75ASML Holding NV a 4,55Bayer AG d 4,05Bayerische Motoren Werke AG t 3,96 Volkswagen AG - 3,89Allianz SE y 3,88Siemens AG p 3,80Koninklijke Ahold NV t 3,67ArcelorMittal SA r 3,57 Titoli Azionari Totali 30Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 41,03


h Ciclico 53,53

r Materie Prime 15,22t Beni di Consumo Ciclici 16,13y Finanza 21,04u Immobiliare 1,14 j Sensibile 34,50


s Beni Difensivi -d Salute 4,80f Servizi di Pubblica Utilità 7,17


America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione THEAM S.A.STelefono 852-2126-2228Web www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza 16 dic 1999Gestore Tarek IssaouiData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 1.149,53 EURPatrimonio Netto (Mln) 92,34 EUR



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11

Obbligazionario & LiquiditàAB Global Bond Port A2 EUR HAmundi Oblig Internationales I EUR A/IBantleon Opportunities L ITCSF (Lux) Money Market EUR BDWS Concept DJE ALPHA Renten Global FCDWS Invest Convertibles LCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgTempleton Global Bond A Acc €GS Glbl High Yield EUR Hdg CapGS Glbl Strategic Income Bd OtherCcy€HdgHenderson Horizon Euro Corp Bond I AccLO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I AM&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR

Nordea-1 European High Yield Bd BI EURPictet Global Emerging Debt-I EURPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccR Euro Credit CSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ASchroder ISF Glbl Corp Bond B EUR HdgSella Capital Mgmt Euro Corporate Bond ITempleton Glbl Total Return A Acc €-H1Threadneedle Target Ret Retl Grs EURUBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc



07/2011 11/2011 03/2012 07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014

130.5

126.7

122.9

119.0

115.2

111.4

107.6

103.8

100.0

96.2

92.4

88.6

84.8

GS Glbl High Yield EUR Hdg Cap 123.4 Bantleon Opportunities L IT 120.7

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 119.8 LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 119.5

Sella Capital Mgmt Euro Corporate Bond I 118.4




M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 8.69 6.42 0.25 1.81 4.29 1.81

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 8.59 5.01 0.36 2.43 3.97 2.43

Nordea-1 European High Yield Bd BI EUR 8.11 12.86 0.87 3.08 7.09 3.08

R Euro Credit C 7.76 9.56 0.49 2.62 5.29 2.62

GS Glbl High Yield EUR Hdg Cap 7.75 7.29 0.21 2.82 6.40 2.82

Bantleon Opportunities L IT 7.27 1.56 -1.20 -3.03 0.51 -3.03

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 6.46 5.64 0.45 2.40 4.32 2.40

Sella Capital Mgmt Euro Corporate Bond I 6.03 5.17 0.24 2.22 3.98 2.22

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 5.43 0.72 1.25 -0.19 3.04 -0.19

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 5.25 -0.45 2.17 4.76 4.91 4.76

DWS Invest Convertibles LC 5.12 13.21 -0.95 2.55 5.23 2.55

Templeton Global Bond A Acc € 5.03 -6.47 1.75 0.43 0.87 0.43

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 4.48 -6.44 0.18 2.92 1.04 2.92

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 4.16 2.10 0.04 2.07 3.81 2.07

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 3.49 2.48 0.23 1.13 1.81 1.13

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.36 -1.37 -0.79 1.10 1.05 1.10

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 1.48 -4.44 -0.33 0.58 -0.17 0.58

AB Global Bond Port A2 EUR H 1.20 -1.08 -0.13 0.13 -0.06 0.13

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 1.20 -14.55 3.54 1.93 -1.59 1.93

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 0.61 0.45 0.59 1.09 1.16 1.09

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.37 -0.08 0.00 0.00 -0.04 0.00

Schroder ISF Euro Liquidity A 0.14 -0.33 -0.02 -0.05 -0.16 -0.05

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR 0.08 1.10 -0.03 0.19 -0.48 0.19

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 4.96 0.29 0.69 3.77 0.69

GS Glbl Strategic Income Bd OtherCcy€Hdg 4.14 0.64 0.63 2.94 0.63

Pictet Global Emerging Debt-I EUR -7.73 2.25 3.40 2.68 3.40




Per i bond il 2014 sembra essere iniziato sotto un cielo più benevolo rispetto a quello del 2013. L’indice Barclays del settore neiprimi tre mesi di quest’anno ha guadagnato il 2,4% (in euro). La situazione, tuttavia, resta complessa. Dopo che nel secondo eterzo trimestre molte valute dei paesi emergenti sono state sotto pressione, verso la fine dell’anno scorso è iniziata unastabilizzazione a cui, però, è seguita un’altra spinta verso il basso che ha colpito in modo particolarmente forte la lira turca. Iproblemi interni di molti emerging dopo anni di stabilità politica relativamente alta e il disavanzo delle partite correnti troppoalto costituiscono una miscela esplosiva che ha spinto sempre di più gli investitori stranieri a fuggire. In ogni caso la maggiorparte dei paesi emergenti dovrebbe essere in grado di stabilizzare lentamente la propria valuta, dal punto di vista finanziario.L’elemento valutario è importante: un indebolimento delle monete avrebbe come risultato un miglioramento delle partitecorrenti dei paesi in questione. L’avvenuta stabilizzazione delle valute potrebbe attirare nuovi investimenti dall’estero. Nelfrattempo, per le obbligazioni di singoli paesi emergenti si presentano già delle combinazioni di rischio-rendimento attraenti.In generale, per quanto riguarda gli asset obbligazionari (soprattutto governativi), i rendimenti sono stati bassi e gli spread dicredito molto contenuti. Inoltre, anche se le Banche centrali continuano a sostenere che i tassi di interesse resteranno invariati,il rischio di un rialzo aumenta con il passare del tempo. Le obbligazioni continuano a essere utili come elemento stabilizzatore.Una delle loro caratteristiche migliori è quella di avere uno scarso legame con le azioni. Questo significa che quando l’equityva male i bond, in generale, fanno bene”. A partire dal 1977, ad esempio, ogni anno in cui le blue chip americane hanno avutoun andamento negativo, il mercato obbligazionario ha dato rendimenti del 3%. Sul fonte corporate sono stati mesi intensi.Anche per gli emittenti italiani. Il cda di Eni, ad esempio, ha deliberato l'emissione di uno o più prestiti obbligazionari dacollocare presso il pubblico indistinto in Italia e da destinare alla quotazione in uno o più mercati regolamentati entro il 31luglio 2015, per l’importo complessivo massimo di 1,5 miliardi di euro. Fiat, intanto, ha collocato sul mercato del debito titoliobbligazionari a 7 anni per 1 miliardo di euro a fronte di una domanda complessiva che ha superato quota 4,5 miliardi. CnhIndustrial ha emesso bond a cinque anni per 1 miliardo di euro a fronte di una domanda che ha raggiunto quota 3,5 miliardi.Buona anche la raccolta ordini per il bond a cinque anni lanciato da Mps che ha raggiunto quota 2,75 miliardi di euro. IntesaSanpaolo ha lanciato sul mercato un'emissione di titoli obbligazionari senior a cinque anni denominati in renminbi, la valutanazionale cinese.


Analisi del rischio



AB Global Bond Port A2 EUR H 1.46 0.49 QQ 2

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 9.64 0.52 QQQQ 4

Bantleon Opportunities L IT 5.76 1.16 QQQQQ 4

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.18 -1.13 1

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 3

DWS Invest Convertibles LC 7.18 0.65 QQQQ 4

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 2.98 0.34 QQ 3

Templeton Global Bond A Acc € 7.16 0.65 QQQQQ 5

GS Glbl High Yield EUR Hdg Cap 6.99 1.03 QQQQ 4

GS Glbl Strategic Income Bd OtherCcy€Hdg 3

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 4.60 1.71 QQQQQ 3

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 4.82 1.21 QQQQ 3

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 5.24 1.39 QQQQQ 3

Nordea-1 European High Yield Bd BI EUR 10.46 0.75 QQQQ 4

Pictet Global Emerging Debt-I EUR 5

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 9.41 0.12 QQQQ 4

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 5.51 0.73 QQQQ 4

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.73 0.77 3

R Euro Credit C 7.01 1.02 QQQQQ 3

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 3.51 0.04 Q 3

Schroder ISF Euro Liquidity A 0.23 -2.13 1

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 3.98 0.92 3

Sella Capital Mgmt Euro Corporate Bond I 5.04 1.08 QQQ 3

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 10.17 0.52 QQQQ 4

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR 3.50 -0.11 3

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 1.74 1.69 QQ 2








Report 31 mar 2014

ACMBernstein Global Bond Portfolio A2 EUR H


Barclays Global Aggregate TR Hdg EURUsato nel Report

Barclays Global Aggregate TR Hdg USD QQ Obbligazionari Globali EUR-Hedged


L’obiettivo del Fondo è conseguire un rendimentocomplessivo elevato investendo in un portafoglioglobale di titoli a reddito fisso con rating investmentgrade. Per le posizioni denominate in valute diverse daldollaro americano può essere prevista unacopertura indollari americani al fine di minimizzare i rischi dellefluttuazioni della valuta. Nel valutare i titoli, ilResponsabile dell’investimento si avvale di analisi delcreditointerne e di informazioni finanziarie edeconomiche ottenute da altre fonti.

12,3

11,8

11,3

10,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- - 2,13 2,80 -1,39 0,13 Fondo- - -3,91 -2,74 -1,07 -1,93 +/- Indice- - -0,93 -5,33 -0,75 -1,63 +/- Categoria- - 63 92 69 94 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -0,66Beta 0,35R-Quadro 37,94Information Ratio -1,64Tracking Error 1,98

Indice di Sharpe 0,48Deviazione Std. 1,46Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,13-0,06-1,081,20

-

-1,93-2,34-2,25-3,24

-

-1,63-2,42-1,79-2,45

-


2014 0,13 - - -2013 -0,19 -0,95 -0,06 -0,192012 1,37 0,19 1,09 0,132011 0,00 1,53 0,07 0,522010 - - - -1,57

Portafoglio 28 feb 2014


Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 74,32 0,00 74,32Liquidità 24,74 0,00 24,74Altro 0,95 0,00 0,95


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva 1,50Maturity effettiva 2,33Qualità Media delCredito

A

Qualità Credito % Obbl.ni % Obbl.ni

AAA 49,37 BBB 14,97AA 14,31 BB 0,29A 21,06 B 0,00

Al di sotto di B 0,00Senza rating 0,00

Dati al31 dic 2013

Primi 10 Titoli % Ptf.

US Treasury Bond 8.75%2020-08-15 4,25Australia(Cmnwlth) 6%2017-02-15 3,82US Treasury Bond 7.5%2016-11-15 3,45US Treasury Bond 9%2018-11-15 2,66Japan(Govt Of) 0.1%2015-01-15 2,64 Austria(Rep Of) 4%2016-09-15 2,36US Treasury TIP2016-04-15 2,29Italy(Rep Of) 4%2017-02-01 2,09INTER-AMER DEV BK2015-05-15 1,65United Kingdom (Government Of)... 1,46 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 189% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,68

Tipologia delle Scadenze % Obbl.ni

da 1 a 3 67,67da 3 a 5 20,16da 5 a 7 9,54da 7 a 10 1,10da 10 a 15 0,06da 15 a 20 0,10da 20 a 30 0,00oltre 30 1,37

Tipologia delle Cedole % Obbl.ni

0 coupon 0,00Da 0 a 4 cedole 45,90Da 4 a 6 cedole 27,24Da 6 a 8 cedole 8,54Da 8 a 10 cedole 17,56Da 10 a 12 cedole 0,00Oltre 12 cedole 0,76

Anagrafica

Società di Gestione AllianceBernstein LPTelefono +65 6230 2600Web www.alliancebernstein.com

Data di Partenza 30 lug 2010Gestore Arif HusainData Inizio Gestione 30 nov 2007NAV (31 mar 2014) 15,60 EURPatrimonio Netto (Mln) 556,68 USD



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16

Report 31 mar 2014

Amundi Oblig Internationales I EUR



JPM GBI Broad TR EUR QQQQ Obbligazionari Flessibili EUR


La Sicav ha per obiettivo di realizzare una performancesuperiore a quella dell’indice JPMorgan GovernmentBond Index Broad su un orizzonte raccomandatod’investimento minimo di 3 anni. In un universod’investimento internazionale, la Sicav offre unagestione attiva sui mercati dei tassi e dei cambi.

17,1

15,6

14,1

12,6

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

21,13 14,10 -10,53 23,91 -2,65 4,76 Fondo15,99 9,40 -16,56 18,38 -2,33 2,70 +/- Indice

- - - - - - +/- Categoria- - - 7 97 3 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -3,04Beta 2,09R-Quadro 29,62Information Ratio 0,09Tracking Error 8,55

Indice di Sharpe 0,52Deviazione Std. 9,64Rischio 3 Anni abv avgRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni Alto


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



4,764,91

-0,455,257,64

2,702,64

-1,620,803,04

-----


2014 4,76 - - -2013 2,44 -1,56 -3,61 0,152012 7,90 5,64 6,30 2,262011 -3,03 -2,72 -4,70 -0,482010 9,05 10,46 -2,81 -2,53

Portafoglio 31 gen 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva -Qualità Media delCredito

-

Qualità Credito


Portugal(Rep Of) 4.35%2017-10-16 11,75United Kingdom (Government Of)... 8,15France(Govt Of) 4%2055-04-25 6,25United Kingdom (Government Of)... 5,36Italy(Rep Of) 4.75%2017-05-01 5,27 France(Govt Of)2022-04-25 4,40Sweden(Kingdom Of) 4.25%2019-03-12 4,22Spain(Kingdom Of) 5.5%2021-04-30 4,19France(Govt Of)2023-04-25 4,01Japan(Govt Of) 1.7%2033-06-20 3,63 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 89% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 57,24





Anagrafica

Società di Gestione AmundiTelefono (+)33176333030Web www.amundi.com

Data di Partenza 28 feb 1980Gestore Cédric MorisseauData Inizio Gestione 1 apr 2010NAV (31 mar 2014) 475,45 EURPatrimonio Netto (Mln) 518,34 GBP

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN FR0010032573


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Report 31 mar 2014

Bantleon Opportunities L IT


Cat 75%Barclays Eu Agg&25%FTSE AWDv EurUsato nel Report

20% DAX Index, 80% BofAML GermanFederal Govt 7-10Y TR EUR

QQQQQ Bilanciati Prudenti EUR


Bantleon Opportunities investe principalmente inobbligazioni con elevato standing creditizio. L'obiettivodi investimento è di ottenere un rendimento elevatoregolare nel tempo. Il gestore mira ad evitare rischio dicredito e di cambio.

16,8

15,3

13,8

12,3

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

10,16 13,70 4,88 13,68 7,38 -3,03 Fondo-3,26 9,04 4,34 0,63 0,77 -6,01 +/- Indice0,84 11,42 7,68 5,79 2,79 -4,69 +/- Categoria

36 2 1 9 19 98 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa 0,76Beta 0,83R-Quadro 39,95Information Ratio -0,12Tracking Error 4,52

Indice di Sharpe 1,16Deviazione Std. 5,76Rischio 3 Anni abv avgRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni -

Basati su Cat 75%Barclays Eu Agg&25%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-3,030,511,567,279,14

-6,01-4,80-6,30-0,520,50

-4,69-2,89-3,763,584,26


2014 -3,03 - - -2013 2,53 -0,91 1,97 3,652012 5,51 -1,40 5,32 3,752011 0,57 2,53 1,86 -0,142010 5,65 2,96 4,71 -0,18

Portafoglio 31 mar 2014






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Dax Index Future... - 20,38Germany (Federal Republic Of)... - 16,53Germany (Federal Republic Of)... - 15,11Euro-Bund Future... - 13,50Germany (Federal Republic Of)... - 10,56 Germany (Federal Republic Of)... - 10,36Germany (Federal Republic Of)... - 7,19Germany (Federal Republic Of)... - 6,83Germany (Federal Republic Of)... - 5,29France(Govt Of) 1.75%2023-05-25 - 5,15 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 29% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 110,89


h Ciclico 0,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 0,00

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00

s Beni Difensivi -d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità -

Dati Non Disponibili

Anagrafica

Società di Gestione Bantleon Bank AGTelefono 0041 41 728 77 30Web www.bantleon.com

Data di Partenza 31 mar 2008Gestore -Data Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 171,80 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.226,12 EUR



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18

Report 31 mar 2014

Credit Suisse Fund (Lux) Money Market EUR B


Citigroup EUR EuroDeposit 3 Month EURUsato nel Report

Citi EUR EuroDep 3 Mon EUR - Monetari EUR


Il patrimonio dei comparti viene investito a livellomondiale principalmente in strumenti del mercatomonetario, in treasury bill a breve termine e/o in titolidi debito a tasso fisso e in strumenti di debito a tassovariabile emessi da emittenti di prim’ordine o garantitida garanti di prim’ordine. Almeno due terzi delpatrimonio complessivo di ciascun comparto devonoessere investiti negli strumenti sopradescrittidenominati nella moneta di riferimento del rispettivocomparto. Ogni comparto può inoltre investire fino a unterzo del suo patrimonio complessivo in altre monete,a condizione che questa esposizione valutaria siainteramente coperta. I comparti possono utilizzareunicamente strumenti derivati...

11,5

11,0

10,5

10,0

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

2,07 0,83 0,81 0,55 -0,08 0,00 Fondo0,62 0,29 -0,36 -0,05 -0,16 -0,05 +/- Indice1,01 0,47 -0,12 -0,46 -0,45 -0,11 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Citi EUR EuroDep 3 Mon EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,00-0,04-0,080,370,69

-0,05-0,11-0,19-0,180,06

-0,11-0,23-0,45-0,37-0,03


2014 0,00 - - -2013 0,00 -0,04 0,00 -0,042012 0,32 0,10 0,13 0,002011 0,15 0,25 0,23 0,172010 0,22 0,16 0,26 0,19





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Cash Current Account Credit Suisse 5,48EURO INV BANK2014-04-15 3,51Fms Wertmanagement Cp 0104142014-04-01 3,41Procter & Gamble Cp 2403142014-03-24 2,95France(Govt Of) 3%2014-07-12 2,81 Agence Centrale Org. Securite Cp... 2,73Cdc Cp 0505142014-05-05 2,73Bng Cp 1509142014-09-15 2,72Nederlandse Watersbank Cp 1610142014-10-16 2,50Denmark(Kingdom) 3.125%2014-03-17 2,34 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 31,18





Anagrafica

Società di Gestione Credit Suisse AGTelefono +352 4 36 16 11Web www.credit-suisse.com

Data di Partenza 16 ago 2011Gestore Romeo SakacData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 100,64 EURPatrimonio Netto (Mln) 423,77 EUR



ß®

19

Report 31 mar 2014

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC


-

80% JP Morgan GBI Global unhedgedECU, 20% MSCI World USD

- Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Obiettivo della politica d'investimento è ilconseguimento di un incremento di valore duraturo. Atale scopo, il fondo investe prevalentemente in titoliobbligazionari, certificati di godimento assimilabili alleobbligazioni, strumenti del mercato monetario, titoliobbligazionari convertibili e obbligazioni cum warrant.Inoltre, viene investito in azioni fino al 20% delpatrimonio del fondo. Fino al 10% del patrimonio nettodel Fondo può essere investito in warrant su titoli. Finoal 10% del fundo può essere investito in certificati legatialle materie prime, agli indici delle materie prime, aimetalli preziosi e agli indici delle materie prime, inprodotti finanziari strutturati e in fondi, nella misura in...

11,9

11,4

10,9

10,4

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- - - - 5,74 0,69 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - 2,67 -0,73 +/- Categoria- - - - 18 80 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -Deviazione Std. -Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,693,774,96

--

-----

-0,730,882,05

--


2014 0,69 - - -2013 1,44 -0,63 1,79 3,06







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Portugal(Rep Of) 6.4%2016-02-15 - 3,79Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 - 2,92INTL BK RECON&DV 7%2015-04-13 - 2,66INTL BK RECON&DV 10%2015-01-21 - 2,37INTL FIN 5%2015-12-21 - 2,18 Dt Postbk Tst Iv 5.983% - 2,09Schaeffler Fin 4.25%2018-05-15 - 1,82Freenet Ag 7.125%2016-04-20 - 1,69Lottomatica Spa 8.25%2066-03-31 - 1,59Continental Ag 3%2018-07-16 - 1,46 Titoli Azionari Totali 33Titoli Obbligazionari Totali 83% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,58


h Ciclico 51,00


i Telecomunicazioni -o Energia 16,37p Beni Industriali 11,27a Tecnologia 5,65 k Difensivo 15,70

s Beni Difensivi 4,10d Salute 8,01f Servizi di Pubblica Utilità 3,59


America 19,77


Europa 65,42


Asia 14,81


Anagrafica

Società di Gestione DWS Finanz-Service GmbHTelefono +352-42 101-1Web www.dws.lu

Data di Partenza 3 dic 2012Gestore Jens EhrhardtData Inizio Gestione 30 apr 1998NAV (31 mar 2014) 106,47 EURPatrimonio Netto (Mln) 398,69 EUR



ß®

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Report 31 mar 2014

DWS Invest Convertibles LC


UBS Global Hedged CB TR EURUsato nel Report

ML Global 300 Convertible Hdg EUR QQQQ Obbligazionari Convertibili Globale - EuroHedged


Obiettivo della politica d'investimento è ilconseguimento di un incremento di valore duraturorispetto al criterio di raffronto (ML Global 300Convertible (hedged in EUR)). A tale scopo, il fondoinveste in tutto il mondo in titoli obbligazionariconvertibili denominati in euro o soggetti a coperturavalutaria nei confronti dell’euro e obbligazioni cumwarrant di emittenti nazionali ed esteri. La scelta deisingoli investimenti è a discrezione della gestione delfondo. Il fondo si basa sul benchmark. Non lo riproducecon precisione, bensì cerca di superare la suaperformance e pertanto può scostarsi notevolmente -sia in positivo che in negativo - dal benchmark. Il fondoè soggetto a diversi rischi. Per...

21,8

19,3

16,8

14,3

11,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

20,47 10,77 -8,18 8,34 15,49 2,55 Fondo-20,46 -0,18 -1,44 -5,41 -2,85 -0,91 +/- Indice-8,09 3,25 -0,69 -2,18 3,27 0,40 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,65Deviazione Std. 7,18Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni bel avgRischio 10 Anni bel avg

Basati su UBS Global Hedged CB TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,555,23

13,215,129,80

-0,91-2,91-3,35-2,70-4,53

0,40-0,012,460,530,08


2014 2,55 - - -2013 4,61 2,39 5,07 2,612012 6,38 -3,19 3,84 1,302011 1,43 -1,16 -9,84 1,592010 4,69 -1,79 4,38 3,22

Portafoglio -

Asset Allocation % Lunga % Corta % Netta Morningstar Style Box®

Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito

Primi 10 Titoli % Ptf. Tipologia delle Scadenze % Obbl.ni




Anagrafica

Società di Gestione Deutsche Asset & Wealth...Telefono +352-42 101-1Web www.dws.lu

Data di Partenza 12 gen 2004Gestore Christian HilleData Inizio Gestione 1 giu 2011NAV (31 mar 2014) 159,98 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.350,34 EUR



ß®

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Report 31 mar 2014

Fidelity Funds - Global Inflation Linked Bond Fund A-Acc-EUR-Hdg


-

Barclays Wld Govt Infln Lkd 1-10 Yrs Index QQ


Scopo del comparto è generare un interessante livelloreale di reddito e rivalutare il capitale mediante unaserie di strategie tra le quali i titoli legati all’inflazioneglobale, i tassi di interesse e i mercati del credito. Talistrategie comprendono, tra l’altro, strategie attive sullacurva dei rendimenti, rotazione di settore, scelta deititoli, gestione del valore relativo e gestione delladuration. Il comparto investe in via primaria inobbligazioni e titoli a breve e può anche investire inderivati.

14,0

13,0

12,0

11,0

10,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

9,92 5,63 5,15 4,49 -4,69 0,58 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,34Deviazione Std. 2,98Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,58-0,17-4,441,484,04

-----

-----


2014 0,58 - - -2013 0,32 -4,60 0,33 -0,752012 1,91 0,24 1,63 0,642011 0,79 2,25 1,02 1,012010 1,20 2,46 3,47 -1,55



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 114,44 18,09 96,35Liquidità 54,20 46,60 7,60Altro 0,00 3,95 -3,95




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury TIP2022-07-15 - 12,89Germany (Federal Republic Of)... - 11,49US TREASURY TIP2018-01-15 - 8,70Germany (Federal Republic Of)... - 6,34US Treasury TIP2016-04-15 - 5,61 UK I/L GILT 2.5... - 5,58US Treasury TIP 1.125%2021-01-15 - 5,40US TREASURY TIP2020-01-15 - 5,17US Treasury TIP2018-04-15 - 4,17Uk Gilt I/L 3mo 0.125%... - 3,65 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 128% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 69,00


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Fidelity (FIL Fund...Telefono + 49 (0) 800 000 65 66Web www.fidelity.de

Data di Partenza 29 mag 2008Gestore Andrew WeirData Inizio Gestione 29 mag 2008NAV (31 mar 2014) 12,06 EURPatrimonio Netto (Mln) 888,27 EUR



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Report 31 mar 2014

Franklin Templeton Investment Funds - Templeton Global Bond Fund A acc EUR


Barclays Global Aggregate TR USDUsato nel Report

JPM GBI Global Traded TR USD QQQQQ Obbligazionari Globali


Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debitoe obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile emesseda governi, enti parastatali o società emittenti di tuttoil mondo. Il Comparto può investire inoltre, nel rispettodei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari oprodotti strutturati collegati ad attività o valute diqualsiasi nazione. Il Comparto può acquistare inoltreobbligazioni di debito emesse da enti statali osovranazionali organizzati o supportati da diversigoverni nazionali.

17,1

15,6

14,1

12,6

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

16,08 19,50 0,11 14,07 -2,84 0,43 Fondo12,48 6,63 -9,07 11,36 3,97 -1,95 +/- Indice10,24 6,58 -6,10 8,17 3,46 -1,59 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa 0,40Beta 1,43R-Quadro 41,64Information Ratio 0,16Tracking Error 7,83

Indice di Sharpe 0,65Deviazione Std. 7,16Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni abv avg

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,430,87

-6,475,038,01

-1,950,73

-1,391,253,69

-1,590,40

-1,181,573,24


2014 0,43 - - -2013 4,33 -4,46 -2,94 0,432012 4,25 4,18 3,77 1,232011 -3,83 -0,11 -0,39 4,612010 12,20 7,64 -4,16 3,24





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva 1,50Qualità Media delCredito

BBB


AAA 14,12 BBB 20,49AA 17,70 BB 8,57A 34,66 B 4,07


Dati al30 nov 2013


Sweden(Kingdom Of) 6.75%2014-05-05 3,10Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18 3,01Poland(Rep Of)2014-01-25 2,55Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,00Poland(Rep Of)2016-01-25 2,00 Korea(Republic Of) 3%2013-12-10 2,00Bk Of Korea 2.76%2015-06-02 1,80Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 1,80Hungary Rep 6.375%2021-03-29 1,68Canada Govt2015-02-01 1,55 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 139% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,49





Anagrafica

Società di Gestione Franklin Advisers, Inc.Telefono +41 44 217 81 81Web www.franklintempleton.lu

Data di Partenza 9 set 2002Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (31 mar 2014) 20,96 EURPatrimonio Netto (Mln) 40.204,86 USD



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Report 31 mar 2014

Goldman Sachs SICAV - Goldman Sachs Global High Yield Portfolio EUR HedgedCap


BofAML Global High Yield Constrained TRHEURUsato nel Report

Barclays US HY 2% Issuer Cap TR Hdg EUR QQQQ Global High Yield Bond - EUR Hedged


Per gli investitori che cercano un rendimento totaleelevato, composto da interessi percepiti eapprezzamento del capitale, in prevalenza attraversotitoli high yield.

26,3

22,8

19,3

15,8

12,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

57,98 13,78 2,38 14,36 7,32 2,82 Fondo-3,00 -0,60 -0,69 -3,88 0,54 -0,01 +/- Indice11,72 0,58 0,78 -1,82 1,09 0,30 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,03Deviazione Std. 6,99Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni -

Basati su BofAML Gbl HY Constnd TR HEUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,826,407,297,75

16,98

-0,010,080,13

-1,03-1,38

0,300,790,620,481,71


2014 2,82 - - -2013 2,85 -1,58 2,45 3,482012 4,91 1,23 4,33 3,222011 3,28 -0,56 -5,56 5,562010 2,89 -0,29 5,92 4,71





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


B


AAA 5,97 BBB 0,71AA 0,00 BB 28,91A 0,00 B 36,42


Dati al31 dic 2013


Sx002374 Cds Usd R F 5.00000 2... 6,17Us 2yr Note (Cbt) Jun14 Xcbt... 2,18Us 5yr Note (Cbt) Jun14 Xcbt... 1,69Us Long Bond(Cbt) Jun14 Xcbt... 0,98Hca 7.5%2022-02-15 0,90 Us Ultra Bond(Cbt Jun14 Xcbt... 0,82Frontier Comms 8.25%2017-04-15 0,73Softbank 144A 4.5%2020-04-15 0,72Hd Sply 7.5%2020-07-15 0,72Hca 6.5%2020-02-15 0,71 Titoli Azionari Totali 12Titoli Obbligazionari Totali 545% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 15,60





Anagrafica

Società di Gestione Goldman Sachs Asset...Telefono +49 (0)69 7532 1010Web www.goldmansachsfonds.de

Data di Partenza 18 dic 2008Gestore Management TeamData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 24,43 EURPatrimonio Netto (Mln) 10.818,62 USD



ß®

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Report 31 mar 2014

GS Global Strategic Income Bond Portfolio OtherCcy€Hdg


-

BBA Libor 3 Month EUR - Obbligazionari Altro


Il Comparto intende fornire un reddito e una crescita delcapitale nel lungo termine. Il Comparto investiràprevalentemente in titoli quotati in borsa,valute estrumenti finanziari derivati, negoziati in genere neimercati obbligazionari e valutari di tutto il mondo. Sipossono detenere anche contanti ed equivalenti dimoneta liquida, quali ad esempio fondi del mercatomonetario, per scopi temporanei onde far fronte anecessità operative,mantenere liquidità o per altri scopiritenuti opportuni dal Consulente per gli investimenti.

12,1

11,6

11,1

10,6

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- - - 11,52 6,25 0,63 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - 0,45 8,10 -1,42 +/- Categoria- - - 43 7 78 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,632,944,14

--

-----

-1,420,514,70

--


2014 0,63 - - -2013 2,68 0,38 0,79 2,292012 3,38 -0,91 5,72 2,972011 - - -2,28 0,47





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 55,70 BBB 7,66AA 12,25 BB 4,07A 6,85 B 3,63


Dati al31 dic 2013


Sr205033 Irs Usd R F 2.600002018-02-17 23,85Br205032 Irs Usd R V 03mlibor2016-02-17 23,12Br204995 Irs Gbp R V 06mlibor Ccp... 23,10Sr204625 Irs Usd R F 2.92000 Ccp... 21,58Bx002352 Cds Usd R V 03mevent2018-12-20 18,91 Br204624 Irs Usd R V 03mlibor Ccp... 17,90Br204487 Irs Jpy R V 06mlibor Ccp... 17,52Br204687 Irs Usd R V 03mlibor 1... 16,72Sr205016 Irs Jpy R F 1.08000 Ccp... 16,68Sr204996 Irs Gbp R F 2.280002019-02-03 16,38 Titoli Azionari Totali 1Titoli Obbligazionari Totali 1153% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 195,76





Anagrafica

Società di Gestione Goldman Sachs Asset...Telefono +49 (0)69 7532 1010Web www.goldmansachsfonds.de

Data di Partenza 6 apr 2011Gestore Management TeamData Inizio Gestione 28 mar 2011NAV (31 mar 2014) 116,28 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.989,08 USD



ß®

25

Report 31 mar 2014

Henderson Horizon Fund - Euro Corporate Bond Fund I2 EUR Acc


Barclays Euro Aggregate Corporates TREURUsato nel Report

IBOXX EUR Corp TR QQQQQ Obbligazionari Corporate EUR


L’obiettivo di investimento dell’Euro Corporate BondFund è fornire un rendimento totale superiore a quellogenerato dall’indice iBoxx Euro Corporates, investendoprincipalmente in obbligazioni corporate investmentgrade inEUR e in altri titoli a tasso fisso e variabile. IlComparto può utilizzare per conseguire il proprioobiettivo senza limitazione, forward rate notes,contratti forward su valuta (inclusi non-deliverableforwards), futures su tassi d’interesse, futuresobbligazionari e swap OTC. Si prevede che il livello diindebitamento del Comparto sarà il 50% del Valore delpatrimonio netto del Comparto basato sulla sommadelle esposizioni ipotetiche degli strumenti finanziariderivati negli investimenti...

14,7

13,7

12,7

11,7

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- 11,69 3,90 17,92 3,19 2,43 Fondo- 6,94 2,42 4,33 0,82 0,07 +/- Indice- 7,32 3,49 4,63 0,47 0,30 +/- Categoria- 2 9 10 30 36 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,71Deviazione Std. 4,60Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg Corps TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,433,975,018,59

-

0,070,630,812,10

-

0,300,540,662,77

-


2014 2,43 - - -2013 0,65 -0,81 1,82 1,502012 6,65 0,60 5,21 4,462011 1,13 1,61 -1,13 2,282010 5,52 0,60 5,18 0,03

Portafoglio 31 dic 2013




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 2,68 BBB 57,15AA 4,83 BB 6,71A 25,70 B 1,55


Dati al31 dic 2013


Gelf Bond Issuer I 3.125%2018-04-03 1,15Santos Fin 8.25%2070-09-22 1,11Firstgroup 5.25%2022-11-29 1,09Amer Intl Grp 5%2017-06-26 0,91Deutsche Annington 3.125%2019-07-25 0,91 Royal Bk Of Scot 6.934%2018-04-09 0,89Citycon Oyj 3.75%2020-06-24 0,87Atrium Eurp R/Est 4%2020-04-20 0,85Ald Intl 2%2017-05-26 0,83Royal Bk Of Scot 4.625%2021-09-22 0,80 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 232% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,41





Anagrafica

Società di Gestione Henderson Global Investors...Telefono +49 (0)69 86003 110Web www.henderson.com/home/

horizon

Data di Partenza 18 dic 2009Gestore Stephen ThariyanData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 143,31 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.763,91 EUR



ß®

26

Report 31 mar 2014

LO Funds - Euro BBB-BB Fundamental (EUR) I A



Barclays Euro Agg Corp BBB/BB QQQQ Obbligazionari Flessibili EUR


L’obiettivo del Comparto è realizzare reddito regolare ecrescita di capitale investendo in obbligazioni e altrititoli di debito a tasso fisso o variabile e a breve terminedi emittenti non governativi denominati in EUR a cavallofra gli universi alta qualità e alto rendimento (ossia congiudizio BBB, BB o equivalente). Il Gestore utilizza unmodello proprietario che determina e adegua il pesodell’emittente in base ai suoi fondamentali. L’approccioassicura che i debitori con la maggiore capacità dirimborsare i propri impegni abbiano i pesi maggiori(quanto più alto è il rischio d’inadempienzadell’emittente, tanto più basso è il peso in portafoglio).L’utilizzo di derivati è parte della strategia...

13,6

12,6

11,6

10,6

9,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- - -0,42 14,71 3,80 2,40 Fondo- - -6,45 9,17 4,12 0,34 +/- Indice- - 1,21 2,45 1,03 0,45 +/- Categoria- - 51 26 31 33 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,404,325,646,46

-

0,342,044,472,01

-

0,450,722,001,94

-


2014 2,40 - - -2013 0,61 -0,48 1,75 1,872012 6,85 -0,28 4,49 3,032011 0,62 0,81 -3,68 1,93





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,00 BBB 56,00AA 0,00 BB 36,60A 1,80 B 1,80


Dati al28 feb 2014


Phoenix Pib Financ 3.125%2020-05-27 1,13K&S Ag 3%2022-06-20 1,02Brenntag Fin B 5.5%2018-07-19 0,97Bobl Future Eurex Mar142014-03-06 0,95Metro Fin Bv 4.25%2017-02-22 0,93 Morrison(W)Suprmkt 2.25%2020-06-19 0,89Delhaize Grp 3.125%2020-02-27 0,88Adecco Intl Fin 4.75%2018-04-13 0,85Zapadoslovenska 2.875%2018-10-14 0,84Imperial Tobacco F 4.5%2018-07-05 0,80 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 367% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,27





Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Funds (Europe)...TelefonoWeb -

Data di Partenza 1 dic 2010Gestore Yannik ZuffereyData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 12,20 EURPatrimonio Netto (Mln) 484,24 EUR



ß®

27

Report 31 mar 2014

M&G Optimal Income Fund Euro Class A-H Gross Shares Acc (Hedged)


Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSEWld TRUsato nel Report

IMA £ Strategic Bond QQQQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Obiettivo del Comparto è offrire agli i nvestitori unrendimento complessivo tramite un’asset allocationstrategica e una specifica selezione dei titoli. IlComparto investirà almeno il 50% in strumenti didebito, ma potrà investire in altre attività, ivi compresiorganismi di investimento collettivo, strumenti delmercato monetario, liquidità, equivalenti monetari,depositi, titoli azionari e strumenti derivati. Il Compartoha facoltà di ricorrere agli strumenti derivati per fini diinvestimento e di gestione efficiente del portafoglio.

20,8

18,3

15,8

13,3

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

34,16 9,12 6,30 12,96 7,18 1,81 Fondo21,47 2,46 4,46 0,74 0,92 -0,93 +/- Indice24,93 5,94 9,03 5,85 4,10 0,39 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,49Deviazione Std. 5,35Rischio 3 Anni abv avgRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -

Basati su Cat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,814,296,428,69

13,06

-0,93-0,670,220,774,40

0,391,403,515,588,32


2014 1,81 - - -2013 2,53 -0,64 2,69 2,442012 5,54 -0,41 4,78 2,572011 2,04 1,41 -1,41 4,202010 4,33 -0,72 5,60 -0,23







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


United Kingdom (Government Of)... - 4,95United Kingdom (Government Of)... - 3,63United Kingdom (Government Of)... - 3,52United Kingdom (Government Of)... - 2,66United Kingdom (Government Of)... - 2,55 1044365 Cds Eur R F... - 2,29Verizon Comms 5.15%2023-09-15 - 1,43United Kingdom (Government Of)... - 1,40United Kingdom (Government Of)... - 1,35Northern Tr Gbl - 1,12 Titoli Azionari Totali 38Titoli Obbligazionari Totali 1479% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,90


h Ciclico 55,13


i Telecomunicazioni 3,12o Energia 21,04p Beni Industriali 2,98a Tecnologia 12,32 k Difensivo 5,41



America 32,56


Europa 67,44


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione M&G Investment Management

Ltd.Telefono 0800 389 8600Web www.mandg.co.uk/info

Data di Partenza 20 apr 2007Gestore Richard WoolnoughData Inizio Gestione 8 dic 2006NAV (31 mar 2014) 17,98 EURPatrimonio Netto (Mln) 32.615,53 USD

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B1VMCY93


ß®

28

Report 31 mar 2014

Nordea-1 European High Yield Bond Fund BI EUR


BofAML European Currency High YieldConstrained TR Hdg EURUsato nel Report

BofAML European Ccy HY Constnd TRHEUR

QQQQ Obbligazionari High Yield Europa


Il comparto si propone di salvaguardare il capitaleinvestito e di ottenere un rendimento superiore a quellomedio offerto dal mercato delle obbligazioni europeead alto rendimento. Ai fini degli investimenti, il criteriodi misurazione adottato dal comparto è l'indice diriferimento. Il comparto investirà almeno due terzi delpatrimonio netto in obbligazioni ad alto rendimento areddito fisso e a tasso variabile, emesse da aziende edenti pubblici con sede in Europa oppure operantiprevalentemente in Europa. Il comparto potrà investirefino a un terzo del patrimonio netto in titoli di debitodenominati in valute diverse dalla propria valuta baseoppure non in possesso dei requisiti precedentementeenunciati...

31,5

27,0

22,5

18,0

13,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

87,59 12,66 -6,11 25,82 11,56 3,08 Fondo7,63 -2,93 -3,53 -2,77 1,35 0,02 +/- Indice

29,67 -0,45 -3,35 4,65 3,44 0,47 +/- Categoria1 58 82 18 4 25 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,75Deviazione Std. 10,46Rischio 3 Anni abv avgRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni abv avg

Basati su BofAML European Ccy HY Constnd TR HEUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



3,087,09

12,868,11

21,85

0,02-0,021,19

-2,79-0,70

0,470,842,88

-0,134,64


2014 3,08 - - -2013 1,89 0,39 4,98 3,902012 9,68 -0,91 8,27 6,922011 7,51 -1,30 -14,89 3,982010 8,72 -3,72 9,88 -2,05





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva 6,45Qualità Media delCredito

B


AAA 0,00 BBB 5,02AA 0,00 BB 35,63A 0,00 B 48,12


Dati al31 dic 2013


Trionista Topco 6.875%2021-04-30 2,63Eileme 2 Ab 11.75%2020-01-31 2,36Aa Bond Co FRN2043-07-31 2,17Arqiva Broadcast 9.5%2020-03-31 2,15Verisure Hldgs 8.75%2018-09-01 2,01 Bombardier 6.125%2021-05-15 1,87Ontex Iv 7.5%2018-04-15 1,56Rbs Cap Tst A 6.467% 1,55Spie Bondco 3 Sca 11%2019-08-15 1,47Towergate Fin 8.5%2018-02-15 1,44 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 113% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,21





Anagrafica

Società di Gestione Capital Four Management A/STelefono 39 02 83 43 85 50Web http://www.nordea.lu

Data di Partenza 18 gen 2002Gestore Henrik Østergaard PedersenData Inizio Gestione 18 gen 2002NAV (31 mar 2014) 29,14 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.834,02 EUR



ß®

29

Report 31 mar 2014

Pictet Global Emerging Debt-I EUR


-

JPMorgan EMBI Glb DiversifiedComposite

- Obbligazionari Paesi Emergenti


Obiettivo del Comparto è investire in strumenti a redditofisso di emittenti delle economie emergenti. Grazie allecompetenze dei nostri team reddito fisso e mercatiemergenti, monitoriamo l'ambiente politico edeconomico selezionando le opportunità di investimentopiù promettenti. La valuta di riferimento è l'USD maesistono anche categorie di azioni coperte in CHF e EUR.

10,8

10,3

9,8

9,3

8,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- - - - -9,98 3,40 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - 47 22 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



3,402,68

-7,73--

-----

-----


2014 3,40 - - -2013 0,88 -6,09 -4,31 -0,70

Portafoglio 30 set 2013






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


10.00 % Swap Brl... - 5,11Fr Swap Usd Irs (Scb)... - 2,76Cds Itrx Asia Exjp... - 2,03Cds Itrx Asia Exjp... - 1,991.82 % Swap Sgd (Gsi)... - 1,92 2.605%swap Thb... - 1,81Fr Swap Thb Ndirs (Citi)... - 1,811.385% Swap Cnh Irs (Bnp)... - 1,80Colombia Rep 4%2024-02-26 - 1,761.44% Swap Cnh Irs (Citi)... - 1,73 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 729% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,71


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management LtdTelefono +41 (0)58 323 23 23Web www.pictet.com

Data di Partenza 16 nov 2012Gestore Simon Lue-FongData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 244,93 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.708,10 USD



ß®

30

Report 31 mar 2014

Pictet-Emerging Local Currency Debt-I EUR


JPM GBI EM Global Diversified TR USDUsato nel Report

JPM GBI EM Global Diversified TR USD QQQQ Obbligazionari Paesi Emergenti ValutaLocale


Il Comparto persegue la crescita del reddito e delcapitale attraverso l’investimento di almeno due terzidegli attivi totali/patrimonio totale in un portafogliodiversificato di obbligazioni e altri titoli di credito legatial debito locale emergente. Gli investimenti sarannoprevalentemente denominati nella divisa locale deiPaesi emergenti. In tutti i casi, l’esposizione delcomparto in tali divise sarà pari ad almeno i 2/3, siatramite investimenti diretti e indiretti che attraversostrumenti derivati autorizzati.

18,9

16,9

14,9

12,9

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

19,83 21,99 1,60 13,53 -14,46 1,93 Fondo1,65 -1,73 0,07 -1,43 -1,55 0,06 +/- Indice2,46 2,02 2,91 0,41 -1,18 0,61 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,12Deviazione Std. 9,41Rischio 3 Anni bel avgRischio 5 Anni bel avgRischio 10 Anni -

Basati su JPM GBI EM Global Diversified TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,93-1,59

-14,551,208,43

0,06-0,13-1,07-0,92-0,53

0,610,34

-0,410,731,65


2014 1,93 - - -2013 2,04 -8,39 -5,22 -3,452012 4,96 3,30 3,03 1,642011 -2,96 0,14 1,03 3,482010 12,62 7,28 -0,18 1,14





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 2,65 BBB 51,87AA 0,79 BB 15,40A 18,09 B 0,75


Dati al31 gen 2014


Fr Swap Usd Irs (Scb) 13/2709142014-09-27 3,75Turkey(Rep Of) 9.5%2022-01-12 3,48Fr Swap Inr Ndois(Citi)14/2401152015-01-24 3,23Fr Swap Inr Ndois(Scb)14/2301152015-01-23 3,20Cds Itrx Asia Exjp S20(Nmr)13/182018-12-20 3,16 Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 2,88Malaysia (Govt Of) 4.378%2019-11-29 2,51Russian Federation 7.5%2018-03-15 2,39Sth Africa(Rep Of) 10.5%2027-12-21 2,37Poland(Rep Of) 2.5%2018-07-25 2,08 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 415% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,05





Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management Ltd.Telefono +41 (0)58 323 23 23Web www.pictet.com

Data di Partenza 23 gen 2007Gestore Simon Lue-FongData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 138,78 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.261,36 USD



ß®

31

Report 31 mar 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Real Return Fund Inst Acc EUR(Hdg)


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt Infl Lkd TR Hdg USD QQQQ


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento realecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività ad unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissoindicizzati all’inflazione con diverse scadenze digoverni, loro agenzie o enti para-statali e organizzazioni.Le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono Strumentia rendimento fisso strutturati in modo da proteggerecontro l’inflazione.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

15,23 6,80 12,17 7,54 -6,67 2,92 Fondo6,21 1,94 0,69 0,91 -2,26 0,34 +/- Indice

- - - - - - +/- Categoria3 1 19 7 75 10 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,74Deviazione Std. 5,51Rischio 3 Anni abv avgRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni Alto

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,921,04

-6,444,486,76

0,34-0,55-2,87-0,311,27

-----


2014 2,92 - - -2013 2,67 -7,74 0,37 -1,832012 1,43 2,46 1,56 1,892011 1,61 3,10 3,14 3,822010 2,61 1,97 3,50 -1,38





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


AA


AAA 83,00 BBB 6,00AA 7,00 BB 1,00A 3,00 B 0,00


Dati al31 dic 2013


Fin Fut Euro$ Cme 12/14/152015-12-15 15,79US Treasury TIP2022-07-15 7,64Irs Nzd R 4.000 12/11/14-1y (Red)... 7,53US TREASURY TIP2023-01-15 6,85United Kingdom Of Great Britain A... 6,79 Fin Fut Uk Gilt Lif 03/27/142014-03-28 6,46Germany (Federal Republic Of)... 6,36Fin Fut Uk 90day Lif 06/17/152015-06-18 5,77US Treasury TIP 1.125%2021-01-15 5,53US Treasury TIP2021-07-15 5,23 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 186% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 73,94





Anagrafica

Società di Gestione Pacific Investment...Telefono +353 (0)1475 2211Web www.pimco.com

Data di Partenza 30 set 2003Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 16,57 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.324,24 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE0033666466


ß®

32

Report 31 mar 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Total Return Bond Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

Barclays US Agg Bond TR USD - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento totalecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività in unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissocon diverse scadenze. La durata media del portafogliodi questo Comparto varia generalmente in misura paria due anni (in più o in meno) rispetto alla duratadell'Indice Barclays Capital US Aggregate.

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

12,73 7,55 3,43 9,30 -2,25 1,10 Fondo- - - - - - +/- Indice

-6,71 -5,52 1,64 -1,77 -0,40 -0,95 +/- Categoria52 60 32 56 61 66 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,77Deviazione Std. 3,73Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,101,05

-1,373,365,86

-----

-0,95-1,38-0,80-0,96-1,70


2014 1,10 - - -2013 0,20 -3,42 1,06 -0,052012 3,05 2,49 2,68 0,792011 1,16 2,13 -1,18 1,302010 2,79 2,31 3,67 -1,36





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 59,00 BBB 15,00AA 13,00 BB 3,00A 9,00 B 1,00


Dati al31 dic 2013


Fin Fut Euro$ Cme 12/14/152015-12-15 42,15Fin Fut Euro$ Cme 09/14/152015-09-15 41,50Irs Usd 3.000 09/21/16-1y (Blu)... 20,15Irs Usd 1.500 12/16/15-1y (Grn)... 17,65Irs Usd 1.500 03/18/15-1y (Red)... 15,33 Fin Fut Euro$ Cme 03/14/162016-03-15 11,69Fin Fut Euro$ Cme 09/19/162016-09-20 8,40Ois Usd Fedl01/1.0 10/15/15 Cme2017-10-15 7,53Fin Fut Euro$ Cme 03/13/172017-03-14 5,38Fin Fut Euro$ Cme 06/15/152015-06-16 4,96 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 3998% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 174,74





Anagrafica


Data di Partenza 30 dic 2003Gestore William GrossData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 20,21 EURPatrimonio Netto (Mln) 18.975,86 USD



ß®

33

Report 31 mar 2014

R Euro Credit C



IBOXX EUR Corp TR QQQQQ Obbligazionari Corporate EUR


Il fondo investe principalmente in obbligazionisocietarie private. Il suo universo d'investimento èessenzialmente composto da titoli Investment Grade. RObblighi Privées C cerca di sovraperformare il MarkitiBoxx ™ € Corporate indice oltre l'orizzonte diinvestimento consigliato. Il Markit iBoxx ™ € Corporateindice è composto da tutti i titoli denominati in euro atasso fisso emessi da società private e pubbliche perun importo equivalente ad almeno 500 milioni di euro.

18,9

16,9

14,9

12,9

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

26,90 4,54 -4,84 22,88 7,29 2,62 Fondo11,19 -0,20 -6,33 9,29 4,92 0,26 +/- Indice10,31 0,17 -5,26 9,59 4,57 0,49 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,02Deviazione Std. 7,01Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni abv avg


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,625,299,567,76

10,45

0,261,945,361,272,40

0,491,865,211,932,25


2014 2,62 - - -2013 0,49 1,56 2,47 2,602012 11,47 -1,30 6,00 5,362011 2,90 0,83 -7,45 -0,912010 4,93 -2,78 5,77 -3,11





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,40 BBB 64,33AA 2,63 BB 8,16A 11,60 B 2,60


Dati al31 dic 2013


R Credit Horizon 12M C 8,56Fondo De Titul Def 2.25%2016-12-17 1,45Rabobank Nederland 6.875%2020-03-19 1,28Air France-Klm 6.75%2016-10-27 1,21Trafigura Funding 5.250%... 1,09 Citycon Oyj 3.75%2020-06-24 1,04R Euro Aggregate C 1,03Abn Amro Bk Nv 7.125%2022-07-06 1,01Uniqa Ins Gr 6.875%2043-07-31 1,00Daa Fin 6.5872%2018-07-09 0,99 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 147% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 18,66





Anagrafica

Società di Gestione Rothschild & Cie GestionTelefono +33 (0)140 744 074Web www.rothschildgestion.fr

Data di Partenza 20 mar 1997Gestore Emmanuel PetitData Inizio Gestione 9 mar 2009NAV (31 mar 2014) 406,52 EURPatrimonio Netto (Mln) 400,56 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN FR0007008750


ß®

34

Report 31 mar 2014

Schroder International Selection Fund Emerging Markets Debt Absolute ReturnA EUR Hedged Acc


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

Not benchmarked Q Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Ottenere un rendimento costituito dalla crescita delcapitale e dal reddito principalmente tramiteinvestimenti in obbligazioni ed altri titoli a tasso fissoe variabile emessi da governi, agenzie governative,organismi soprannazionali ed emittenti societari deimercati dei paesi emergenti.

19,2

17,2

15,2

13,2

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

16,69 0,67 -1,02 2,96 -1,42 1,09 Fondo-10,96 -10,72 -9,54 -14,91 5,48 -2,29 +/- Indice-15,49 -10,87 -4,52 -13,13 4,34 -1,48 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,04Deviazione Std. 3,51Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,091,160,450,614,23

-2,29-3,141,90

-6,18-6,89

-1,48-2,152,39

-4,43-6,75


2014 1,09 - - -2013 -0,80 -0,31 -0,38 0,072012 -1,25 -1,15 1,17 4,262011 -0,28 0,57 -1,02 -0,282010 0,39 -0,18 1,81 -1,32





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 43,70 BBB 8,50AA 8,70 BB 5,60A 28,70 B 0,00


Dati al31 dic 2013


Mexico(Utd Mex St)2014-04-03 5,76US Treasury Bill2014-03-20 5,30Poland(Rep Of) 5.75%2014-04-25 4,71US Treasury Bill2014-01-09 4,24US Treasury Bill2014-03-06 3,98 US Treasury Bill2014-03-27 3,71US Treasury Bill2014-06-05 3,58US Treasury Bill2014-04-10 3,45US Treasury Bill2014-05-08 3,18Singapore(Govt Of) 3.625%2014-07-01 2,94 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 31% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 40,85





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 30 set 2003Gestore Geoffrey BlanningData Inizio Gestione 1 dic 1998NAV (31 mar 2014) 28,81 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.862,76 USD



ß®

35

Report 31 mar 2014

Schroder International Selection Fund EURO Liquidity A Acc


-

Citi EUR EuroDep 1 Mon EUR - Monetari - Altro


Garantire liquidità ed utili correnti, tenuto contodell’obiettivo di protezione del capitale, investendoprincipalmente in titoli obbligazionari a breve terminedi alta qualità denominati in euro e verificando (i)che almomento dell ’acquisto, la scadenza media iniziale oresidua di tutti i titoli detenuti in portafoglio non siasuperiore a 12 mesi,o (ii)che il regolamento di tali titolipreveda la revisione del tasso d ’interesse con cadenzaalmeno annuale.

13,7

12,7

11,7

10,7

9,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

1,70 0,21 0,61 0,38 -0,37 -0,05 Fondo- - - - - - +/- Indice

-4,14 -5,18 -4,35 0,64 4,24 -0,99 +/- Categoria37 90 82 42 32 70 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-0,05-0,16-0,330,140,34

-----

-0,990,193,90

-0,05-0,27


2014 -0,05 - - -2013 -0,09 -0,10 -0,07 -0,112012 0,38 0,06 0,00 -0,062011 0,15 0,13 0,11 0,222010 0,07 -0,06 0,12 0,08





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Natixis2014-03-05 4,97L-Bank Baden-Wurtte2014-01-06 4,45Abn Amro Bank2014-01-08 4,45Svenska Handelsbanken2014-02-05 4,45Abbey National Treasury Services2014-02-17 4,07 Nrw Bk 1.625%2014-04-15 3,87Fms Wertmanagement FRN2014-01-20 3,82Qatar Nat Bk Ldn2014-03-27 3,30Germany T-Bill2014-04-16 3,05Bank Of Montreal Cd2014-02-28 2,80 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 13% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 39,22





Anagrafica


Data di Partenza 21 set 2001Gestore Jamie FairestData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 122,05 EURPatrimonio Netto (Mln) 570,88 EUR



ß®

36

Report 31 mar 2014

Schroder International Selection Fund Global Corporate Bond B EUR HedgedAcc


-

Barclays Gbl Agg Credit TR Hdg USD - Obbligazionari Altro


Il fondo mira a generare una crescita del capitale ereddito. Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa)saranno investiti in obbligazioni, denominate in diversevalute, emesse da società di tutto il mondo. Un massimodel 20% del Fondo può essere investito in obbligazioniemesse da governi e agenzie governative. Il gestore delfondo, sostenuto dal team di analisti del credito diSchroders, mira ad individuare società di elevata qualitàche offrono il profilo rischio/rendimento migliore. Ilfondo può inoltre investire in emittenti non societari,generalmente per ridurre il rischio del portafoglio,qualora il gestore lo ritenga necessario.Investire subase globale consente agli investitori di beneficiare...

16,6

15,1

13,6

12,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

17,24 4,69 3,16 8,85 -0,41 2,07 Fondo- - - - - - +/- Indice

-2,21 -8,38 1,37 -2,22 1,44 0,03 +/- Categoria43 71 34 59 51 43 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,073,812,104,167,31

-----

0,031,382,67

-0,16-0,26


2014 2,07 - - -2013 -0,44 -2,77 1,16 1,702012 2,25 1,39 3,47 1,472011 1,01 1,03 -0,22 1,312010 2,02 1,06 3,84 -2,20





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 8,24 BBB 52,65AA 6,75 BB 9,16A 20,44 B 2,54


Dati al31 dic 2013


US Treasury Note2018-04-15 3,67The Goldman Sachs Grp 2.9%2018-07-19 3,17Schroder ISF Emerg Mkt Corp Bd I 2,22Lloyds Tsb Bk 11.875%2021-12-16 1,98Bk Amer 3.3%2023-01-11 1,98 Jpmorgan Chase 3.25%2022-09-23 1,85Verizon Comms 6.55%2043-09-15 1,72Morgan Stanley 2.125%2018-04-25 1,58Tennet Hldg Bv 6.655%2049-06-29 1,45Rwe Ag 7%2049-03-29 1,42 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 251% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,04





Anagrafica


Data di Partenza 15 ott 2004Gestore Wesley SparksData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 138,73 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.806,88 USD



ß®

37

Report 31 mar 2014

Sella Capital Management Euro Corporate Bond I



80% BofAML EMU Corporate TR EUR,20% BBA Libor 3 Month EUR

QQQ Obbligazionari Corporate EUR


Obiettivi d’investimento: ottenere un tasso competitivodi rendimento, sovraperformando il parametro diriferimento citato più avanti, mediante investimenti inun orizzonte temporale a medio/lungo termine.Investimenti principali: titoli di debito trasferibilidenominati in euro emessi o garantiti da società consede in uno Stato Membro dell’Ocse. Questi tipi diinvestimenti possono essere effettuati mediante quotedi OICVM e/o OICR. L’investimento in ciascun OICVM oOICR non supererà il 10% degli attivi. Investimentisecondari: strumenti del mercato monetario, titoli didebito trasferibili, carte commerciali, depositi vincolati,obbligazioni convertibili e liquidità. Gli investimentisecondari possono essere...

16,2

14,7

13,2

11,7

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

14,59 2,91 -0,31 13,99 3,41 2,22 Fondo-1,12 -1,83 -1,80 0,39 1,04 -0,14 +/- Indice


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,08Deviazione Std. 5,04Rischio 3 Anni abv avgRischio 5 Anni AvgRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,223,985,176,037,29

-0,140,640,96

-0,46-0,76

-----


2014 2,22 - - -2013 0,51 -0,34 1,49 1,722012 6,31 -1,12 4,67 3,602011 0,76 0,92 -2,94 1,012010 1,89 -0,42 2,42 -0,97





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva 3,42Maturity effettiva -Qualità Media delCredito

BB


AAA -25,58 BBB 81,15AA -0,58 BB 6,06A 23,78 B 1,77


Dati al28 feb 2014


iShares Euro Corporate Bond 6,43Intesa Sanpaolo Ba FRN2015-03-30 2,61A2a Spa 4.375%2021-01-10 2,39Unicredit Spa 3.625%2019-01-24 2,31Standard Chart 4%2025-10-21 2,22 Intesa Sanpaolo 5%2019-09-23 2,10Allianz Fin Ii 5.75%2041-07-08 2,01Unicredit Spa 5.75%2025-10-28 1,86Aquarius Plus Inv 4.25%2043-10-02 1,83Repsol Intl Financ 2.625%2020-05-28 1,77 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 83% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 25,54





Anagrafica

Società di Gestione Sella Gestioni SGR S.p.A.Telefono 800.10.20.10Web www.sellagestioni.it

Data di Partenza 6 ago 2008Gestore Valeria CarboneData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 1.412,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 23,33 EUR



ß®

38

Report 31 mar 2014

Templeton Global Total Return A Acc €-H1



Barclays Multiverse TR USD QQQQ Obbligazionari Globali EUR-Hedged


Conseguire il massimo rendimento totaledell’investimento, tramite una gestione prudentedell’investimento, grazie a una combinazione di redditoda interessi, rivalutazione del capitale e guadagni divaluta. Strategia di investimento: In presenza dicondizioni di mercato normali, il Comparto investirà inun portafoglio di titoli e obbligazioni di debito a tassofisso o variabile (comprese obbligazioni convertibili) digoverni, enti parastatali o società emittenti di tutto ilmondo.

20,4

17,9

15,4

12,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

32,45 15,78 -1,32 18,88 3,09 -0,19 Fondo27,31 11,08 -7,35 13,35 3,41 -2,25 +/- Indice25,41 10,29 -4,38 10,76 3,73 -1,95 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,52Deviazione Std. 10,17Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-0,193,040,725,43

13,12

-2,250,77

-0,450,988,53

-1,950,690,011,788,41


2014 -0,19 - - -2013 2,16 -2,78 0,54 3,242012 8,04 -1,40 6,73 4,562011 2,99 2,35 -7,91 1,662010 7,99 -2,47 7,84 1,93





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 7,90 BBB 22,86AA 14,05 BB 16,12A 22,02 B 12,72


Dati al31 dic 2013


Korea(Republic Of) 2.75%2015-12-10 2,32Sweden(Kingdom Of) 6.75%2014-05-05 2,02Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,00Bk Of Korea 2.47%2015-04-02 1,92Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 1,92 Korea Monetary Stab Bond2015-02-02 1,77Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 1,73Bk Of Korea 2.76%2015-06-02 1,55Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18 1,27Mexico(Utd Mex St) 9.5%2014-12-18 1,24 Titoli Azionari Totali 1Titoli Obbligazionari Totali 430% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 17,72





Anagrafica

Società di Gestione Franklin Advisers, Inc.Telefono +41 44 217 81 81Web www.franklintempleton.lu

Data di Partenza 10 apr 2007Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 29 ago 2003NAV (31 mar 2014) 20,99 EURPatrimonio Netto (Mln) 36.577,46 USD



ß®

39

Report 31 mar 2014

Threadneedle Specialist Investment Funds - Threadneedle Target Return RetailGross EUR Acc


-

Euribor 3 Month EUR - Alt - Debt Arbitrage


La politica di investimento prevede l’investimento degliattivi del Comparto al fine di assumere un’esposizioneverso i mercati obbligazionari globali ed i mercativalutari. L’ACD investe in prodotti derivati, liquidità estrumenti quasi monetari, titoli a reddito fisso, titoliindicizzati, strumenti del mercato monetario e depositi.L’ACD può prendere posizioni lunghe e corte attraversol’uso di strumenti derivati sulle suddette emissioni. E'prevista una copertura in euro a livello di Valuta delPortfolio.

11,9

11,4

10,9

10,4

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

3,33 -1,26 1,16 -0,14 -1,15 0,19 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,19-0,481,100,080,29

-----

-----


2014 0,19 - - -2013 -2,04 2,57 -0,96 -0,672012 -0,74 1,30 -0,09 -0,602011 -0,19 -2,32 3,16 0,592010 0,09 -0,85 0,19 -0,69







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


United Kingdom (Government Of)... - 5,06Citigroup 4%2015-11-26 - 4,23Ing Bk Nv 2.125%2015-07-10 - 3,89Kbc Ifima 4.375%2015-10-26 - 3,83Sparebank 1 Sr Bk... - 3,24 Barclays Bk 3.5%2015-03-18 - 3,13Bqe Fed Cred Mut 3%2015-10-29 - 2,75Standard Chartered... - 2,65Pemex Proj Fdg Master Tr... - 2,53Ubs Ag London 3.125%2016-01-18 - 2,50 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 52% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,80


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Threadneedle Asset...Telefono +41 44 208 37 37Web www.threadneedle.com

Data di Partenza 3 apr 2006Gestore Matthew CobonData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 1,20 EURPatrimonio Netto (Mln) 97,18 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B104JL25


ß®

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Report 31 mar 2014

UBS (Lux) Medium Term Bond Fund - EUR Q-acc


-

Barclays Euro Agg 500MM 1-5 Yr TR EUR QQ Obbligazionari Diversificati EUR


L'obiettivo d'investimento del Fondo consiste nelrealizzare un reddito elevato e costante, tenendo contodella sicurezza del capitale e della liquidità delpatrimonio del Fondo. In tal senso, la durata media degliinvestimenti dei comparti nel segmento delle scadenzemedie del mercato dei capitali deve pertanto attestarsi,di norma, tra uno e sei anni. La durata residua dei singoliinvestimenti non può superare i dieci anni.

13,8

12,8

11,8

10,8

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

6,86 2,09 1,80 5,39 1,61 1,13 Fondo- - - - - - +/- Indice

-0,62 -0,30 0,36 -4,06 -0,04 -1,44 +/- Categoria43 51 53 84 51 85 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,69Deviazione Std. 1,74Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,131,812,483,493,45

-----

-1,44-1,81-1,48-1,69-1,41


2014 1,13 - - -2013 0,26 -0,11 0,77 0,682012 2,15 0,11 1,92 1,122011 -0,54 0,93 0,76 0,652010 1,54 0,16 0,73 -0,35







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 5.75%2016-07-25 - 6,20Germany (Federal Republic Of)... - 4,23Germany (Federal Republic Of)... - 3,56Italy(Rep Of) 3.75%2015-08-01 - 3,24France(Govt Of) 1.75%2017-02-25 - 3,04 France(Govt Of) 2.5%2016-07-25 - 2,84Spain(Kingdom Of)... - 2,75Belgium(Kingdom) 4%2017-03-28 - 2,48Spain(Kingdom Of)... - 2,24Spain(Kingdom Of) 3.8%2017-01-31 - 2,21 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 127% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,81


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset

Management...TelefonoWeb www.ubs.com/lu/en.html

Data di Partenza 28 mag 2008Gestore Management TeamData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 126,62 EURPatrimonio Netto (Mln) 671,54 EUR



ß®

41

AlternativiAmundi Fds Absolute Forex AE-CAmundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-CHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1 AccJB BF Absolute Return-EUR BSEB Asset Selection C



07/2011 11/2011 03/2012 07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014

144.9

139.9

134.9

129.9

125.0

120.0

115.0

110.0

105.0

100.0

95.0

90.0

85.0

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 120.4 Amundi Fds Absolute Forex AE-C 105.4

JB BF Absolute Return-EUR B 104.7 SEB Asset Selection C 99.0

HSBC GIF Global Macro L1 Acc 96.3


Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 6.45 -9.75 -0.82 2.03 -0.82 2.03

Amundi Fds Absolute Forex AE-C 1.90 4.62 0.56 1.54 2.93 1.54

JB BF Absolute Return-EUR B 1.59 -0.20 0.23 0.97 0.72 0.97

SEB Asset Selection C 0.57 -1.57 -0.05 -0.39 4.96 -0.39

HSBC GIF Global Macro L1 Acc -1.40 0.55 -0.77 -2.20 -0.75 -2.20

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C -3.12 -8.10 0.18 -0.87 -5.71 -0.87




I fondi alternativi hanno iniziato il 2014 in sordina. Quelli venduti in Italia nei primi tre mesi dell’anno hanno guadagnato lo0,50%. Il quadro mondiale, in effetti, è più complesso di quello che la fine dell’anno scorso lasciava intuire. Gli Stati Uniti (dacui la riscossa globale dovrebbe partire) continuano a far venire qualche grattacapo agli investitori. I recenti datimacroeconomici sono stati, in alcuni casi, al di sotto delle attese e hanno rinnovato i timori sulla sostenibilità della ripresa. Lamaggior parte degli analisti, tuttavia, ritiene che i risultati siano da attribuire principalmente a fattori stagionali e siano destinatia migliorare con il tempo. Per quanto riguarda il fronte borsistico, intanto, l’indice Msci Usa (calcolato in euro) nel primotrimestre del 2014 ha segnato +1,67%. Diversi stati nei primi mesi dell’anno hanno avuto a che fare con condizionimetereologiche difficili che hanno complicato la vita delle aziende e hanno costretto i consumatori a ritardare gli acquisti(soprattutto di beni durevoli). A questo si è aggiunto un rialzo dei prezzi della benzina che ha convinto molti americani a fareancora più attenzione ai bilanci familiari. In generale, comunque, il fatto che la Federal Reserve sia partita con il tapering (lariduzione delle iniezioni di liquidità) è comunque interpretato come un segnale di solidità della prima economia del mondo.Occupazione, situazione italiana e crisi Ucraina, intanto, sono stati i tre elementi che hanno catturato l’attenzione degliinvestitori alle prese con l’Europa nei mesi scorsi. Gli ultimi dati sul mercato del lavoro della regione hanno in qualche modorassicurato gli operatori anche se, dicono, siamo lontani da un quadro di ripresa. I radar degli investitori sono stati (e restano)puntati verso l’Italia, dove il governo guidato dal segretario del Pd, Matteo Renzi, ha preso il posto di quello del compagno dipartito, Enrico Letta. Le richieste di maggiore severità sono state largamente ignorate da tutti i paesi. Tranne che dall’Italia,dove la questione sta diventando sempre più calda. Il paese per adempiere alle richieste deve procedere a tagli radicali fra il2015 e il 2016 per assicurarsi che il debito pubblico cali al ritmo richiesto dal Fiscal compact (3,5% del Pil all’anno). Un’operazionedi questa portata secondo molti operatori rappresenterebbe un suicidio economico e politico per l’Italia. Tutti i calcoli e le analisisono stati però messi nel frigo quando è esplosa la questione Ucraina iniziata con le proteste di chi vuole un avvicinamentoall’Ue e chi invece preferisce tornare sotto l’ala della Russia. Un elemento che ha peggiorato la reputazione degli emerging giàmessa a dura prova dai dati cinesi. La produzione industriale della Repubblica Popolare a gennaio e febbraio ha registrato lacrescita più bassa degli ultimi cinque anni, mettendo a segno un progresso annuo dell’8,6%. Anche le vendite al dettaglio cinesia febbraio, pur salendo dell’11,8%, hanno deluso gli analisti. I mercati hanno vissuto momenti di apprensione con la lira turcaprima delle elezioni locali di fine marzo e con le tensioni tra Ucraina e Russia aumentate dopo che il G7 ha bollato come illegaleil referendum in Crimea per il ritorno della regione sotto il controllo della Russia. A complicare la situazione sono arrivati il caosin Egitto, gli allarmi terroristici in occasione dei Giochi olimpici in Russia e i pesanti ribassi nella valuta del Sudafrica.

Analisi del rischio



Amundi Fds Absolute Forex AE-C 2.24 0.61 3

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C 4.96 -0.73 3

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 12.78 0.51 QQQ 6

HSBC GIF Global Macro L1 Acc 5.62 -0.31 3

JB BF Absolute Return-EUR B 2.54 0.43 3

SEB Asset Selection C 7.68 0.04 4








Report 31 mar 2014

Amundi Funds Absolute Forex AE-C Class


-

EONIA EUR - Alt - Valute


Il Comparto ricerca un rendimento totale mediantel’investimento di almeno il 67% del proprio attivo totalesui mercati valutari esteri (contratti su valuta di tipofuture, forward, swap, di opzione, ...), obbligazioni diqualità bancaria, titoli di debito di emittenti di qualsiasipaese a livello mondiale, quotati o negoziati su unMercato Regolamentato di un paese OCSE.

11,8

11,3

10,8

10,3

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

1,86 1,14 -1,82 2,17 3,91 1,54 Fondo- - - - - - +/- Indice

-2,13 -2,50 -0,22 1,94 7,60 1,47 +/- Categoria65 69 63 25 4 11 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,542,934,621,901,62

-----

1,473,649,492,231,32


2014 1,54 - - -2013 0,86 1,21 0,42 1,372012 0,71 -0,15 0,87 0,722011 0,02 0,02 -1,83 -0,032010 0,33 -0,47 1,17 0,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Bill2014-04-24 - 8,60France(Govt Of)2014-04-30 - 8,16France(Govt Of)2014-02-27 - 8,12Italian Repub Bot 0%... - 8,08Italy(Rep Of)2014-02-14 - 6,49 Italy(Rep Of)2014-05-30 - 6,48SG Monétaire Plus I - 4,85US Treasury Bill2014-03-13 - 4,33Italy(Rep Of)2014-03-14 - 3,71US Treasury Bill2014-02-13 - 2,48 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 61,30


h Ciclico 0,00





America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 67 59 24Web www.amundi.com/lux/

Data di Partenza 24 giu 2011Gestore James KwokData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 106,05 EURPatrimonio Netto (Mln) 315,97 EUR



ß®

44

Report 31 mar 2014

Amundi Funds Absolute Volatility Euro Equities ME-C Class


-

EONIA Capitalisé Jour TR EUR - Alt - Volatilità


L'obiettivo del presente Comparto consiste nel ricercareun rendimento del 7% per anno meno le commissioniapplicabili a ciascuna delle relative classi e nell'offrireun'esposizione alla volatilità del mercato azionariodella zona Euro entro un quadro di rischio controllato.La volatilità misura la dispersione del rendimento diun'attività intorno al proprio valore medio; taleindicatore è intrinsecamente variabile. Di conseguenza,il controllo del rischio è monitorato e gestito attraversoil valore a rischio (“Value-at-Risk” o “VaR”) delComparto.

13,3

12,3

11,3

10,3

9,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

6,34 7,77 2,83 -1,35 -10,57 -0,87 Fondo- - - - - - +/- Indice

2,87 3,46 2,40 4,05 -1,87 0,31 +/- Categoria24 30 39 60 58 58 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-0,87-5,71-8,10-3,120,57

-----

0,31-1,27-0,070,78

-0,96


2014 -0,87 - - -2013 -3,53 0,08 -2,62 -4,892012 -0,07 2,53 -1,24 -2,502011 -1,09 -0,84 1,83 2,962010 -1,64 8,55 1,19 -0,26







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Amundi Tréso EONIA ISR I - 9,52Euro Stoxx 50 Eur - 2,700 -... - 9,10Euro Stoxx 50 Eur - 2,500 -... - 6,21Euro Stoxx 50 Eur - 2,900 -... - 3,05Euro Stoxx 50 Eur - 2,700 -... - 2,91 Euro Stoxx 50 Eur - 3,000 -... - 2,75Euro Stoxx 50 Eur - 3,100 -... - 2,72Euro Stoxx 50 Eur - 2,500 -... - 2,65Euro Stoxx 50 Eur - 2,900 -... - 2,07Euro Stoxx 50 Eur - 3,100 -... - 2,03 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 43,02


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 67 59 24Web www.amundi.com/lux/

Data di Partenza 27 nov 2007Gestore Gilbert KeskinData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 122,53 EURPatrimonio Netto (Mln) 961,85 EUR



ß®

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Report 31 mar 2014

Henderson Horizon Fund - Global Property Equities Fund A2 EUR Acc


MSCI World/Real Estate NR USDUsato nel Report

FTSE EPRA/NAREIT Developed NR USD QQQ Immobiliare Indiretto - Globale


L’obiettivo di investimento del Global Property EquitiesFund è di ottenere una rivalutazione del capitale nellungo periodo investendo in titoli azionari quotati disocietà o Real Estate Investment Trust (od organismiequivalenti) quotate o negoziate in un mercatoregolamentato, che conseguano la parte più rilevantedei loro ricavi dalla proprietà, dalla gestione e/o dallosviluppo di immobili in tutto il mondo. Il Comparto èdenominato in US$.

26,1

22,1

18,1

14,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

42,03 29,10 -7,26 24,72 -2,56 2,03 Fondo13,52 0,37 -3,24 -1,92 -0,85 0,07 +/- Indice10,70 4,88 -2,55 2,10 -1,79 -1,26 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI World/Real Estate NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,03-0,82-9,756,45

20,24

0,07-0,06-2,06-1,520,40

-1,26-2,49-5,72-0,541,60


2014 2,03 - - -2013 10,16 -6,60 -2,57 -2,802012 8,75 6,63 5,06 2,372011 -4,68 0,00 -11,42 9,842010 10,11 2,69 4,80 8,95




Morningstar Style Box® Azionario % Azioni


Small

Mid

LargeCapitalizz.

Giant 13,80Large 30,95Medium 30,94Small 20,59Micro 3,72 Cap MktMediana

6438 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Simon Property Group Inc u 5,68Mitsubishi Estate u 3,40Health Care REIT, Inc. u 3,39Mitsui Fudosan Co., Ltd. u 2,99Prologis Inc u 2,84 Sun Hung Kai Properties, Ltd. u 2,61Nippon Building Fund Inc u 2,58Unibail-Rodamco SE u 2,31SL Green Realty Corporation u 2,17Camden Property Trust u 2,15 Titoli Azionari Totali 69Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,13


h Ciclico 98,29

r Materie Prime 1,43t Beni di Consumo Ciclici 1,11y Finanza -u Immobiliare 95,74 j Sensibile 1,71

i Telecomunicazioni 0,86o Energia -p Beni Industriali 0,85a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 57,18


Europa 16,26


Asia 26,56


Anagrafica


horizon

Data di Partenza 31 ott 2011Gestore Patrick SumnerData Inizio Gestione 1 gen 2005NAV (31 mar 2014) 12,04 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.213,13 USD



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Report 31 mar 2014

HSBC Global Investment Funds Global Macro L


-

Euribor 1 Month EUR - Alt - Global Macro


L'obiettivo del Comparto è ottenere rendimenti assoluticostantemente superiori a quelli del proprio indice diriferimento e in larga misura decorrelati da quelli delleprincipali classi di attività. Il patrimonio del Compartosarà investito in maniera attiva in diverse classi diattività (inclusi liquidità, obbligazioni e valute a livellointernazionale). La quota di attivi del Compartodestinata a ciascuna strategia può essere modificatanel tempo in funzione delle opportunità individuate nelmercato.

12,0

11,5

11,0

10,5

10,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

5,55 1,50 -5,74 1,12 3,74 -2,20 Fondo- - - - - - +/- Indice

-5,84 -3,34 -3,45 -2,98 3,72 -2,26 +/- Categoria48 61 79 62 24 85 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-2,20-0,750,55

-1,400,30

-----

-2,26-1,841,20

-3,15-2,83


2014 -2,20 - - -2013 0,90 -0,34 1,66 1,482012 1,21 -4,49 1,91 2,652011 0,89 -2,25 -8,62 4,602010 1,75 -0,38 -0,92 1,07



Azioni 36,97 26,78 10,19Obbligazioni 38,56 46,82 -8,26Liquidità 427,46 329,45 98,01Altro 0,08 0,02 0,06




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Hsb 1% Cdx 21/06/13 -... - 15,11Cbt Us 10yr Note Future March... - 14,59Liffe Ftse 100 Index Future... - 12,40France(Govt Of)2014-02-06 - 9,63France(Govt Of)2014-02-13 - 9,63 Lif Long Gilt Future March... - 8,86France(Govt Of)2014-01-16 - 8,02France(Govt Of)2014-02-20 - 8,02France(Govt Of)2014-06-26 - 8,02France(Govt Of)2014-04-03 - 7,62 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 6% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 101,90


h Ciclico 40,23





America 57,49


Europa 42,51


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione HSBC Global Asset

Management...Telefono +49 (0)211 910 0Web www.assetmanagement.hsbc.

com

Data di Partenza 18 giu 2007Gestore Guillaume RabaultData Inizio Gestione 18 giu 2007NAV (31 mar 2014) 114,04 EURPatrimonio Netto (Mln) 59,30 EUR



ß®

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Report 31 mar 2014

Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund EUR B


-

BBA Libor 3 Month EUR - Alt - Long/Short Debt


Il fondo consente agli investitori di delegare le propriedecisioni d'investimento ad esperti specialisti.Mediante appropriate strategie d'investimento sipersegue l'obiettivo di trarre vantaggio dalleopportunità offerte dai mercati obbligazionari. Il fondoinveste in obbligazioni internazionali estremamentedifferenziate per scadenza, rating, valuta e Paesed'emissione, nonché in strumenti finanziari derivati.

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

9,64 2,62 -0,86 6,25 -0,47 0,97 Fondo- - - - - - +/- Indice

1,54 -3,67 -1,63 0,08 1,00 -0,09 +/- Categoria36 56 79 48 44 57 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,970,72

-0,201,593,09

-----

-0,09-0,510,03

-1,13-1,25


2014 0,97 - - -2013 0,70 -1,30 0,38 -0,252012 3,92 -0,01 1,08 1,152011 0,98 -0,51 -1,79 0,492010 2,14 0,08 0,32 0,08







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Germany (Federal Republic Of)... - 4,45Germany (Federal Republic Of)... - 4,15Germany (Federal Republic... - 2,90Germany (Federal Republic Of)... - 2,54Germany (Federal Republic Of)... - 2,42 Foederative Republik... - 1,84Germany (Federal Republic Of)... - 1,59Germany (Federal Republic Of)... - 1,51Esm Treasury Bill2014-03-06 - 1,38EURO INV BANK2028-12-07 - 1,36 Titoli Azionari Totali 3Titoli Obbligazionari Totali 623% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,14


h Ciclico 0,00





America 1,92


Europa 98,08


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione GAM International

Management...Telefono +41 58 426 6000Web www.swissglobal-am.com

Data di Partenza 30 apr 2004Gestore Timothy HaywoodData Inizio Gestione 30 apr 2004NAV (31 mar 2014) 134,82 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.727,48 EUR



ß®

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Report 31 mar 2014

SEB Asset Selection Fund C


-

Euribor 1 Month EUR - Alt - Systematic Futures


Il portafoglio viene investito in azioni e valori mobiliaricorrelati ad azioni emessi da società internazionali,senza alcuna restrizione a una specifica area geograficao a uno specifico settore industriale, nonché in titoli atasso fisso, obbligazioni a tasso variabile, obbligazioniconvertibili e obbligazioni con warrant per lasottoscrizione di valori mobiliari, obbligazioni a cedolazero, certificati di partecipazione agli utili e quote/azionidi altri OICR.

11,3

10,8

10,3

9,8

9,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

-1,85 2,00 1,59 -5,19 3,77 -0,39 Fondo- - - - - - +/- Indice

-2,23 -3,71 3,01 -0,51 4,52 1,64 +/- Categoria77 68 38 59 28 34 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-0,394,96

-1,570,570,56

-----

1,643,294,311,12

-0,77


2014 -0,39 - - -2013 5,01 -2,52 -3,80 5,372012 -3,81 -2,72 1,20 0,122011 -2,13 -0,71 6,61 -1,942010 0,08 -0,77 1,54 1,15







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Sweden(Kingdom Of)2014-02-19 - 17,72Sweden(Kingdom Of)2014-03-19 - 16,11Swedish T-Bill... - 14,71Sweden(Kingdom Of)... - 13,40Germany (Federal Republic... - 12,57 Swedish T-Bill... - 5,53Netherlands (Kingdom... - 4,35Germany (Federal Republic Of)... - 3,72Netherlands (Kingdom of)... - 2,57 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 90,68


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione SEB Investment Management

ABTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 3 ott 2006Gestore Hans-Olov BornemannData Inizio Gestione 17 feb 2008NAV (31 mar 2014) 14,08 EURPatrimonio Netto (Mln) 721,74 EUR



ß®

49

BilanciatiAnima Star High Potential Europe IBGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Patrimoine A EUR accFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURFMM-FondsInvesco Balanced-Risk Alloc EJPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EURNordea-1 Stable Return BI EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR HdgR Club CR Valor FRaiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VTUBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q



07/2011 11/2011 03/2012 07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014

139.8

134.1

128.4

122.8

117.1

111.4

105.7

100.0

94.3

88.6

82.9

77.2

71.6

R Club C 133.6 MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 130.7

R Valor F 126.1 Nordea-1 Stable Return BI EUR 123.6

Anima Star High Potential Europe I 120.0


R Club C 10.42 33.78 0.61 6.67 14.84 6.67

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 9.38 16.36 -0.22 2.45 7.04 2.45

Nordea-1 Stable Return BI EUR 7.96 5.80 1.08 1.84 4.11 1.84

R Valor F 7.58 18.23 -0.69 2.64 6.81 2.64

Anima Star High Potential Europe I 6.64 10.84 -0.71 2.40 6.32 2.40

Invesco Balanced-Risk Alloc E 6.11 -0.97 -0.90 0.85 0.92 0.85

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 4.65 9.96 -0.36 0.45 5.42 0.45

Carmignac Patrimoine A EUR acc 3.54 -0.62 0.38 -0.78 3.16 -0.78

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 2.82 2.32 0.00 1.40 2.83 1.40

FMM-Fonds 2.54 0.78 -2.44 -5.86 1.37 -5.86

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 0.33 6.13 -1.22 1.22 5.39 1.22

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg -1.54 -7.18 0.00 0.61 0.46 0.61

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT -4.82 -0.88 2.11 1.28 2.11

UBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q 2.42 0.17 1.91 3.51 1.91




Azioni e obbligazioni si sono divise il compito di far partire bene i fondi bilanciati. Quelli venduti in Italia nei primi tre mesi del2014 hanno guadagnato, mediamente, l’1,22%. Il contributo maggiore lo hanno dato, ancora una volta, i mercati sviluppati.Va detto che gli stati Uniti (da cui la riscossa globale dovrebbe partire) continuano però a far venire qualche grattacapo agliinvestitori. I recenti dati macroeconomici sono stati, in alcuni casi, al di sotto delle attese e hanno rinnovato i timori sullasostenibilità della ripresa. La maggior parte degli analisti, tuttavia, ritiene che i risultati siano da attribuire principalmente afattori stagionali e siano quindi destinati a migliorare con il tempo. Per quanto riguarda l’Europa, occupazione, situazioneitaliana e crisi Ucraina, intanto, sono stati i tre elementi che hanno catturato l’attenzione degli investitori alle prese con il Vecchiocontinente nei mesi scorsi. Gli ultimi dati sul mercato del lavoro della regione hanno in qualche modo rassicurato gli operatorianche se, dicono, siamo lontani da un quadro di ripresa. I radar degli investitori sono stati (e restano) puntati verso l’Italia, doveil governo guidato dal segretario del Pd, Matteo Renzi, ha preso il posto di quello del compagno di partito, Enrico Letta. Lerichieste di maggiore severità sono state largamente ignorate da tutti i paesi. Tranne che dall’Italia, dove la questione stadiventando sempre più calda. Gli investitori hanno dovuto fare i conti anche con la questione dell’Ucraina iniziata con le protestee gli scontri fra chi vuole un avvicinamento all’Ue e chi invece preferisce tornare sotto l’ala della Russia. Un elemento che hapeggiorato la reputazione degli emerging già messa a dura prova dai dati cinesi. Per quanto riguarda gli asset obbligazionari(soprattutto governativi) i rendimenti sono stati bassi e gli spread di credito molto contenuti. I problemi maggiori sono arrivatidagli emergenti. Inoltre, anche se le Banche centrali continuano a sostenere che i tassi di interesse resteranno invariati, il rischiodi un rialzo aumenta con il passare del tempo. Sul fonte corporate sono stati mesi intensi. Anche per gli emittenti italiani. Sulmercato si sono fatti vedere (fra gli altri) Eni, Fiat, Cnh, Mps e Intesa Sanpaolo. In generale, comunque, le obbligazionicontinuano a essere considerate utili dagli investitori come elemento stabilizzatore del portafoglio. Una delle loro caratteristichemigliori è quella di avere uno scarso legame con l’azionario. Questo significa che quando l’equity va male i bond, in generale,fanno bene. A partire dal 1977, ad esempio, ogni anno in cui le blue chip americane hanno avuto un andamento negativo, ilmercato obbligazionario ha dato rendimenti del 3%.

Analisi del rischio



Anima Star High Potential Europe I 5.25 1.14 QQQQ 4

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 10.17 0.45 QQQQ 5

Carmignac Patrimoine A EUR acc 5.45 0.57 QQQQ 4

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 3.24 0.71 QQQ 3

FMM-Fonds 10.54 0.24 QQQ 5

Invesco Balanced-Risk Alloc E 6.84 0.83 QQQQ 4

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 4.89 -0.01 QQ 3

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 6.42 1.35 4

Nordea-1 Stable Return BI EUR 4.13 1.76 QQQQ 3

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 9.97 -0.16 Q 4

R Club C 15.75 0.67 QQQQQ 6

R Valor F 14.66 0.53 QQQQQ 6

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 4

UBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q 4








Report 31 mar 2014

Anima Star High Potential Europe I



Not benchmarked QQQQ Bilanciati Flessibili EUR


Il Comparto investe in strumenti finanziari di qualsiasitipo. Le ponderazioni relative alle asset class checompongono il portafoglio di investimenti del Compartosono gestite dinamicamente, a seconda del parere delGestore Delegato, e alle condizioni di mercato. La quotaazionaria del portafoglio è prevalentemente esposta astrumenti finanziari - selezionati in base allo stile(crescita e valore), alla capitalizzazione (small, mediume large cap) e rotazione settoriale - quotati sui mercatiazionari europei e/o emessi da emittenti europei quotatiin altri mercati regolamentati. L’esposizionecomplessiva del Fondo (compresi i derivati) al mercatoazionario è compreso tra -100% e +200% del patrimonionetto....

14,5

13,5

12,5

11,5

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- 12,82 -1,43 5,99 13,28 2,40 Fondo- 5,76 0,85 -8,89 2,09 -0,35 +/- Indice- 8,50 6,62 -2,33 5,28 0,58 +/- Categoria- 5 12 76 22 28 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,14Deviazione Std. 5,25Rischio 3 Anni bel avgRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,406,32

10,846,63

-

-0,35-0,04-0,02-1,99

-

0,581,592,703,59

-


2014 2,40 - - -2013 4,66 0,44 3,80 3,832012 2,98 -2,84 3,05 2,802011 -0,05 1,49 -2,64 -0,192010 4,65 -1,95 2,68 7,07







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of)2014-06-13 - 4,64Italy(Rep Of)2014-10-14 - 3,40Novartis AG d 3,30Roche Holding AG d 3,05Italy(Rep Of)2014-07-14 - 2,73 Italy(Rep Of)2014-08-14 - 2,73Bots 0% 09/12/20142014-09-12 - 2,72Italy(Rep Of) 3.5%2014-06-01 - 2,50Italy(Rep Of)2014-04-14 - 2,05Italy(Rep Of)2014-05-14 - 2,05 Titoli Azionari Totali 94Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,16


h Ciclico 51,88





America 1,54


Europa 98,46


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Anima Asset Management...Telefono +39 02438281Web www.animasgr.it

Data di Partenza 26 nov 2009Gestore Lars SchickentanzData Inizio Gestione 6 ott 1999NAV (31 mar 2014) 7,00 EURPatrimonio Netto (Mln) 771,39 EUR



ß®

52

Report 31 mar 2014

BlackRock Global Funds - Global Allocation Hedged D2 EUR



24% BofAML US Treasuries 5+Y TR USD,24% FTSE World Ex US TR USD, 16% Citi...

QQQQ Bilanciati Moderati EUR


Il Global Allocation Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale, investendo senza limiti prestabilitiin titoli azionari, obbligazionari e strumenti monetari disocietà o enti pubblici di tutto il mondo. In normalicondizioni di mercato il Comparto investirà almeno il70% del patrimonio complessivo in titoli di società oenti pubblici. L'esposizione al rischio valutario vienegestita in modo flessibile.

18,2

16,2

14,2

12,2

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

21,24 7,72 -4,48 8,03 14,51 0,45 Fondo2,61 -3,56 -4,76 -5,20 4,04 -1,82 +/- Indice


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,455,429,964,65

10,48

-1,82-0,252,45

-4,28-1,22

-----


2014 0,45 - - -2013 4,60 -0,31 4,63 4,952012 7,64 -4,81 4,88 0,522011 3,55 -0,32 -10,48 3,382010 1,00 -6,05 8,36 4,76







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Note 1.25%2018-10-31 - 1,24United Kingdom (Government Of)... - 1,13Google Inc Class A a 1,00Germany (Federal Republic Of)... - 0,96Visa, Inc. Class A y 0,87 Procter & Gamble Co s 0,86Pfizer Inc d 0,80US Treasury Note 1%2018-05-31 - 0,79Germany (Federal Republic Of)... - 0,76Roche Holding AG d 0,73 Titoli Azionari Totali 452Titoli Obbligazionari Totali 116% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,13


h Ciclico 38,16





America 54,85


Europa 26,90


Asia 18,25


Anagrafica

Società di Gestione BlackRock Investment...Telefono +44 (0) 20 7743 3000Web www.BlackRock.co.uk

Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Dennis StattmanData Inizio Gestione 31 lug 1993NAV (31 mar 2014) 35,76 EURPatrimonio Netto (Mln) 20.017,48 USD



ß®

53

Report 31 mar 2014

Carmignac Patrimoine A EUR acc



50% MSCI ACWI NR EUR, 50% Citi WGBIEUR

QQQQ Bilanciati Moderati EUR


Carmignac Patrimoine investe in titoli azionari eobbligazionari internazionali, operante sulle piazzefinanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone diottenere una performance assoluta e costantemediante una gestione di tipo attivo, indipendente daqualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli diripartizione in base a criteri geografici o settoriali.Almeno il 50% del patrimonio è costantementeinvestito in prodotti di tipo obbligazionario e/omonetario.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

17,59 6,93 -0,76 5,42 3,53 -0,78 Fondo-1,04 -4,35 -1,03 -7,80 -6,94 -3,05 +/- Indice3,22 1,12 5,25 -3,16 -2,99 -2,04 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,57Deviazione Std. 5,45Rischio 3 Anni bel avgRischio 5 Anni AvgRischio 10 Anni bel avg


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-0,783,16

-0,623,545,15

-3,05-2,51-8,13-5,40-6,55

-2,04-0,52-5,13-0,15-2,22


2014 -0,78 - - -2013 3,37 -4,05 0,41 3,972012 1,72 2,09 1,58 -0,062011 -3,16 -1,48 2,64 1,352010 1,56 5,86 -3,05 2,59







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 - 5,02Novo Nordisk A/S d 2,10CIE FINANCIERE RICHEMONT SA t 1,87AIA Group Ltd. y 1,68Baidu, Inc. ADR a 1,64 Spain(Kingdom Of) 4.4%2023-10-31 - 1,60Bank of America Corporation y 1,54Italy(Rep Of) 3.75%2024-09-01 - 1,53Spain(Kingdom Of)... - 1,43Comcast Corp Class A i 1,39 Titoli Azionari Totali 69Titoli Obbligazionari Totali 154% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,80


h Ciclico 57,97





America 44,71


Europa 30,41


Asia 24,88


Anagrafica

Società di Gestione Carmignac GestionTelefono +352 46 70 60 62Web www.carmignac.be/fr/

index.htm

Data di Partenza 7 nov 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 7 nov 1989NAV (31 mar 2014) 565,84 EURPatrimonio Netto (Mln) 24.740,70 EUR



ß®

54

Report 31 mar 2014

Fidelity Funds - Multi Asset Strategic Defensive A EUR Acc



25% LIBID EUR 7 Day, 5% FTSE EPRA/NAREIT Developed TR EUR, 50% BofAMLEMU Lg...

QQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Il comparto mira ad ottenere una crescita stabile a lungotermine, investendo in una serie di attività globali cheforniscono esposizione ad obbligazioni, titoli azionari,materie prime, immobili e liquidità. In condizioni dimercato normali, il comparto investirà almeno il 65%del suo patrimonio totale in obbligazioni e liquidità.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- 3,16 -1,40 4,08 3,75 1,40 Fondo- -3,50 -3,24 -8,14 -2,51 -1,34 +/- Indice- -0,03 1,33 -3,04 0,67 -0,02 +/- Categoria- 49 37 78 41 49 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,71Deviazione Std. 3,24Rischio 3 Anni bel avgRischio 5 Anni AvgRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,402,832,322,824,60

-1,34-2,13-3,88-5,10-4,05

-0,02-0,06-0,59-0,29-0,14


2014 1,40 - - -2013 2,81 -1,33 0,84 1,422012 1,51 -0,96 2,73 0,772011 -0,70 -1,32 -0,54 1,172010 2,71 -0,70 1,06 0,09







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Germany (Federal Republic Of)... - 4,23Germany (Federal Republic Of)... - 3,55Spain(Kingdom Of) 3.3%2016-07-30 - 3,17Italy(Rep Of) 5.5%2022-11-01 - 2,43Italy(Rep Of) 2.25%2016-05-15 - 1,63 Dblci Flex 011... - 1,48Germany (Federal Republic Of)... - 1,46Abn Amro Bk Nv FRN2014-01-10 - 1,18Belgium(Kingdom) 1.25%2018-06-22 - 1,04Fidelity ILF - EUR A Acc - 1,03 Titoli Azionari Totali 917Titoli Obbligazionari Totali 92% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,20


h Ciclico 47,53





America 40,61


Europa 27,77


Asia 31,62


Anagrafica


Data di Partenza 19 gen 2009Gestore Trevor GreethamData Inizio Gestione 17 nov 2008NAV (31 mar 2014) 12,35 EURPatrimonio Netto (Mln) 94,55 EUR



ß®

55

Report 31 mar 2014

FMM-Fonds



MSCI World Free PR USD QQQ Bilanciati Aggressivi EUR


L’OICR investe prevalentemente in azioni e obbligazionidi emittenti con un elevato standing. Tali strumentifinanziari sono selezionati a fronte della possibilità dielevati rendimenti e del loro grado di liquidità. L’OICRpotrà investire anche in strumenti del mercatomonetario, quali depositi bancari con elevateaspettative di rendimento.

20,6

18,1

15,6

13,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

12,53 14,69 -13,53 14,55 13,83 -5,86 Fondo-11,91 -1,21 -12,07 0,34 -0,99 -7,66 +/- Indice-7,10 5,77 -4,21 4,60 2,96 -6,88 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,24Deviazione Std. 10,54Rischio 3 Anni abv avgRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni abv avg

Basati su Cat 25%Barcalys EurAgg TR&75%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-5,861,370,782,548,48

-7,66-4,99-8,03-7,35-6,25

-6,88-3,21-5,96-1,66-1,23


2014 -5,86 - - -2013 6,32 -3,03 2,52 7,692012 8,03 -5,83 6,17 6,052011 -1,56 -2,99 -10,45 1,112010 2,81 -1,91 2,09 11,39







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Deutsche Post AG p 5,53Bilfinger SE p 3,86Google Inc Class A a 3,36Nutreco NV s 2,98Airbus Group NV p 2,46 BlackRock Inc y 2,46KDDI Corp. i 2,43Telecom Italia Spa... - 2,23Fresenius SE & Co KGaA d 2,06Denso Corporation t 2,02 Titoli Azionari Totali 98Titoli Obbligazionari Totali 6% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,38


h Ciclico 40,31





America 22,76


Europa 47,29


Asia 29,94


Anagrafica

Società di Gestione DJE Kapital AGTelefono 0049-69-92050-200Web www.frankfurt-trust.de

Data di Partenza 17 ago 1987Gestore Jens EhrhardtData Inizio Gestione 17 ago 1987NAV (31 mar 2014) 399,68 EURPatrimonio Netto (Mln) 579,88 EUR

Domicilio GERMANIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN DE0008478116


ß®

56

Report 31 mar 2014

Invesco Funds - Invesco Balanced-Risk Allocation Fund E



60% MSCI World NR EUR, 40% JPM GBIGlobal European TR EUR

QQQQ Bilanciati Flessibili EUR


L'obiettivo del Fondo è di offrire un rendimento conbassa o moderata correlazione rispetto ai tradizionaliindici di mercato finanziario, attraverso l'esposizione atre asset class: obbligazioni, azioni e commodity. Ilrischio complessivo del Fondo è destinato ad esserecoerente con quella di un portafoglio bilanciato di titoliazionari e obbligazionari.

16,2

14,7

13,2

11,7

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- 12,75 11,05 6,61 0,64 0,85 Fondo- 5,69 13,33 -8,26 -10,55 -1,91 +/- Indice- 8,44 19,10 -1,70 -7,36 -0,97 +/- Categoria- 8 2 61 87 71 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,850,92

-0,976,11

-

-1,91-5,44

-11,84-2,52

-

-0,97-3,81-9,113,06

-


2014 0,85 - - -2013 2,49 -5,70 4,06 0,072012 3,34 -1,40 4,92 -0,282011 0,59 2,18 3,04 4,862010 1,81 1,31 7,38 1,80







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Aust 10yr Bond Future Mar 17 14 - 17,96Long Gilt Future Jun 26 14 - 17,90Euro-Bund Future Mar 06 14 - 17,30Canada 10yr Bond Future Jun 19... - 16,84Japan 10y Bond (Tse) Future... - 12,04 Us Long Bond (Cbt) Future Jun... - 8,40Germany (Federal Republic Of)... - 6,93Ftse 100 Index Future Mar 21 14 - 6,90Dj Euro Stoxx 50 Future Mar 21... - 6,37Germany (Federal Republic Of)... - 6,04 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 7% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 116,68


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Invesco Advisers, Inc.TelefonoWeb www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 1 set 2009Gestore Scott WolleData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 14,24 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.035,04 EUR



ß®

57

Report 31 mar 2014

JPMorgan Investment Funds – Global Conservative Balanced Fund A (acc) - EUR



30% MSCI World 100% Hdg NR EUR, 70%JPM GBI Global TR Hdg EUR

QQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


L´obiettivo d´investimento del Comparto è quello diconseguire nel medio termine rendimenti più elevatirispetto a quelli che possano essere conseguitiattraverso strumenti del mercato monetario denominatinella valuta di riferimento. Nel perseguimento di taleobiettivo il Comparto può investire in titoli a redditofisso, titoli a breve termine e in titoli di capitali diemittenti situati in qualunque Paese. Il Comparto puòinvestire una piccola percentuale del proprio patrimonioin titoli di questo tipo emessi da emittenti situati inPaesi emergenti di tutto il mondo.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

10,36 2,20 -4,33 -5,35 8,60 1,22 Fondo-2,32 -4,46 -6,18 -17,57 2,34 -1,51 +/- Indice1,14 -0,98 -1,60 -12,47 5,53 -0,20 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,01Deviazione Std. 4,89Rischio 3 Anni abv avgRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni Avg


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,225,396,130,332,41

-1,510,42

-0,07-7,59-6,25

-0,202,493,22

-2,78-2,34


2014 1,22 - - -2013 3,57 1,73 -1,00 4,122012 -1,79 -2,91 -0,69 -0,052011 -1,46 -1,62 3,01 -4,202010 1,38 -3,17 2,91 1,17







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 3.5%2017-11-01 - 6,76Germany (Federal Republic Of)... - 6,03United Kingdom (Government Of)... - 5,77Spain(Kingdom Of) 4.1%2018-07-30 - 4,11United Kingdom (Government Of)... - 3,79 Hutchison Whampoa Internationa... - 3,72Italy(Rep Of) 2.25%2016-05-15 - 3,05Finland(Rep Of) 2.75%2028-07-04 - 2,97United Kingdom (Government Of)... - 2,96France(Govt Of) 1%2018-05-25 - 2,96 Titoli Azionari Totali 58Titoli Obbligazionari Totali 12% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 42,12


h Ciclico 36,73





America 51,22


Europa 36,80


Asia 11,98


Anagrafica

Società di Gestione J.P. Morgan Asset

Management...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 15 set 1995Gestore Talib SheikhData Inizio Gestione 31 mar 2004NAV (31 mar 2014) 1.102,85 EURPatrimonio Netto (Mln) 227,69 EUR



ß®

58

Report 31 mar 2014

Morgan Stanley Investment Funds Diversified Alpha Plus Z Acc


-

5% S&P GSCI Light Energy TR, 5% EONIAEUR, 30% Barclays Euro Agg Bond TREUR,...

- Alt - Global Macro


L'approccio all'investimento multi-strategia e multi-classe offre agli investitori un'esposizione su unagamma di fonti di alfa, mantenendo un alto grado didiversificazione complessiva, nell'ambito di un metododi gestione dinamico, con controllo del rischiodisciplinato. Investendo in strumenti liquidi di classi diattività diverse, con frequenti interventi di riequilibriodel portafoglio, il comparto DAP segue una filosofiaGTAA (allocazione tattica globale delle attività).

14,6

13,6

12,6

11,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

-0,98 10,63 -0,68 8,92 17,17 2,45 Fondo- - - - - - +/- Indice

-12,36 5,79 1,61 4,82 17,16 2,39 +/- Categoria94 18 44 21 6 19 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,457,04

16,369,387,65

-----

2,395,95

17,017,634,53


2014 2,45 - - -2013 3,17 7,91 0,74 4,482012 5,18 1,37 2,90 -0,722011 -0,75 -1,37 -4,67 6,432010 6,17 -0,45 2,17 2,45

Portafoglio 30 giu 2013






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Government Of Spain 3.75% /2015 - 8,84Belgium Treasury Bill... - 3,94Etfs Daily Short Copper (Jersey) - 3,65France Treasury Bill Btf... - 3,54Renault SA t 3,42 France Treasury Bill Btf... - 2,36German Treasury Bill... - 2,36Belgium Treasury Bill... - 2,36Dutch Treasury Certifi Cate... - 2,36France Treasury Bill Btf... - 2,36 Titoli Azionari Totali 567Titoli Obbligazionari Totali 2% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,20


h Ciclico 50,37





America 20,30


Europa 77,03


Asia 2,66


Anagrafica

Società di Gestione Morgan Stanley Investment

MgtTelefono +44 207 425 8000Web www.morganstanley.com

Data di Partenza 3 giu 2008Gestore Cyril Moulle-BerteauxData Inizio Gestione 1 lug 2011NAV (31 mar 2014) 36,35 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.864,79 EUR



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59

Report 31 mar 2014

Nordea-1 Stable Return Fund BI EUR



Not benchmarked QQQQ Bilanciati Moderati EUR


Il fondo punta a preservare il capitale degli Azionisti ea conseguire un rendimento stabile e positivosull'investimento. Gli investimenti sono effettuati alivello globale in azioni, obbliga-zioni (incluseobbligazioni convertibili) e strumenti del mercatomonetario denominati in varie valute, in previsione divariazioni al rialzo e al ribasso. Il fondo investirà dinorma in Titoli collegati ad azioni e in Strumenti didebito. Non è previsto il raffronto della performance delfondo con quella di un indice di riferimento. Il fondo puòselezionare liberamente i titoli in cui investe.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

16,99 2,33 6,76 7,28 8,26 1,84 Fondo-1,64 -8,95 6,48 -5,94 -2,21 -0,43 +/- Indice


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,76Deviazione Std. 4,13Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni bel avgRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,844,115,807,969,15

-0,43-1,56-1,71-0,97-2,55

-----


2014 1,84 - - -2013 4,20 0,35 1,27 2,232012 3,56 -0,46 3,84 0,222011 0,34 2,36 -0,58 4,552010 0,78 -2,83 4,15 0,34







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Note... - 13,40Realkredit Danmark 2%2015-01-01 - 3,14Brfkredit 2%2015-01-01 - 2,54Wal-Mart Stores Inc s 1,97International Business... a 1,90 Total SA o 1,61Nykredit Realkredi 2%2015-01-01 - 1,55Chevron Corp o 1,36UnitedHealth Group Inc d 1,33Nippon Telegraph & Telephone... i 1,29 Titoli Azionari Totali 183Titoli Obbligazionari Totali 117% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,08


h Ciclico 18,09





America 61,14


Europa 21,49


Asia 17,37


Anagrafica

Società di Gestione Nordea Inv Management AB,...Telefono 39 02 83 43 85 50Web http://www.nordea.lu

Data di Partenza 1 apr 2008Gestore Asbjörn Trolle HansenData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 14,95 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.000,35 EUR



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60

Report 31 mar 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Multi-Asset Fund Inst Acc EUR(Hdg)



1 Month USD LIBOR + 500 Basis Points Q Bilanciati Moderati EUR


L’obiettivo di investimento del Comparto è dimassimizzare il rendimento totale compatibilmente conla tutela del capitale e una gestione prudente degliinvestimenti. Il Comparto intende conseguire il proprioobiettivo d’investimento assumendo un’esposizione auna vasta gamma di classi di attivi, inclusi titoli azionari,a reddito fisso, materie prime e immobili. Il Compartoinvestirà tra il 20% e l’80% delle attività totali in azionio titoli correlati ad azioni.

17,2

15,7

14,2

12,7

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- 11,14 -2,03 9,00 -7,55 0,61 Fondo- -0,14 -2,31 -4,22 -18,02 -1,66 +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- 13 18 48 97 76 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,16Deviazione Std. 9,97Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,610,46

-7,18-1,54

-

-1,66-5,21

-14,70-10,48

-

-----


2014 0,61 - - -2013 0,21 -8,10 0,54 -0,152012 6,00 -3,48 5,26 1,212011 4,07 0,58 -8,35 2,122010 2,43 -5,07 10,51 3,43







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


NYSE/Liffe 10 Year US Treasury... - 25,075 Year US Treasury Note Future... - 15,26Irs Usd 3.000 03/21/18-5y... - 12,03Gis Gmaf Income Strategy... - 11,03Irs Gbp 2.000 03/19/14-5y... - 9,38 Pimco Gbl Invrs2027-04-01 - 7,19Pimco Gbl Invrs2018-01-01 - 6,08Gis Gmaf - Pathfinder2025-07-01 - 5,63E-mini S&P 500 Index Future... - 4,85PIMCO GIS Income Z USD... - 4,34 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 90% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 100,85


h Ciclico 32,14





America 97,44


Europa 2,56


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 15 apr 2009Gestore Curtis MewbourneData Inizio Gestione 30 ott 2013NAV (31 mar 2014) 13,18 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.730,59 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B639QZ24


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Report 31 mar 2014

R Club C



30% EURO STOXX Large PR EUR, 10%EONIA Capitalisé Jour TR EUR, 20% MSCIWorld...

QQQQQ Bilanciati Flessibili EUR


Il portafoglio è gestito su base discrezionale e cerca diottenre la cescita del capitale nel medio termine. Ilcomparto può investire in tutti i titoli francesi o stranieri.Il portafoglio sarà largamente diversificato, siageograficamente che in termini di settori. Il Fondo puòdetenere fino al 10% del proprio patrimonio in fondi digestione alternativa.

21,1

18,6

16,1

13,6

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

35,31 6,24 -19,48 23,14 29,61 6,67 Fondo15,35 -0,82 -17,21 8,26 18,42 3,92 +/- Indice21,28 1,93 -11,44 14,82 21,61 4,86 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,67Deviazione Std. 15,75Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni abv avg


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



6,6714,8433,7810,4215,89

3,928,48

22,921,794,27

4,8610,1125,647,379,57


2014 6,67 - - -2013 3,35 3,26 12,82 7,652012 13,82 -7,62 7,43 9,002011 1,82 -1,58 -19,52 -0,162010 4,74 -6,21 5,40 2,61







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 4.75%2021-09-01 - 7,33Portugal(Rep Of) 3.85%2021-04-15 - 3,78R Conviction Europe C A/I - 3,24BNP Paribas y 3,04Societe Generale SA y 2,99 Capgemini a 2,83Intesa Sanpaolo y 2,80Assicurazioni Generali y 2,39R Sélection Euro C - 2,22Portugal(Rep Of) 4.35%2017-10-16 - 2,16 Titoli Azionari Totali 59Titoli Obbligazionari Totali 52% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,78


h Ciclico 55,47





America 1,20


Europa 98,80


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 15 nov 1989Gestore Didier BouvigniesData Inizio Gestione 1 ott 2004NAV (31 mar 2014) 146,14 EURPatrimonio Netto (Mln) 372,34 EUR



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62

Report 31 mar 2014

R Valor F



Not benchmarked QQQQQ Bilanciati Flessibili EUR


L'obiettivo della gestione è la ricerca della performance.Il fondo può investire tra lo 0 e il 100% in prodotti legatiai tassi internazionali, emessi da Stati o da privati, diqualità o no, di cui il 20% massimo in obbligazioni high-yield. Può investire tra lo 0 e il 100% in azioni oobbligazioni convertibili e fino al 50% in fondi azionario legati ai tassi. La durata consigliata per l'investimentoè superiore ai 2 anni.

22,7

19,7

16,7

13,7

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

36,49 25,52 -10,20 8,52 23,59 2,64 Fondo17,86 14,23 -10,48 -4,70 13,12 0,37 +/- Indice


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,646,81

18,237,58

18,87

0,371,14

10,71-1,357,17

-----


2014 2,64 - - -2013 7,29 -2,26 13,24 4,072012 8,27 -5,17 5,27 0,412011 -0,72 -2,15 -16,26 10,382010 14,07 -2,92 2,93 10,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Google Inc Class A a 6,37Schlumberger NV o 5,74United Technologies Corp p 5,73Facebook Inc Class A a 5,67Halliburton Company o 5,01 Honeywell International, Inc. p 4,75National Oilwell Varco, Inc. o 4,45Baidu, Inc. ADR a 4,44CIE FINANCIERE RICHEMONT SA t 4,44Praxair, Inc. r 4,41 Titoli Azionari Totali 26Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 51,00


h Ciclico 25,26





America 63,87


Europa 22,33


Asia 13,81


Anagrafica


Data di Partenza 27 feb 2006Gestore Yoann IgnatiewData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 1.264,21 EURPatrimonio Netto (Mln) 574,51 EUR



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63

Report 31 mar 2014

Raiffeisen-GlobalAllocation-StrategiesPlus I VT



N/A - Bilanciati Flessibili EUR


Il Fondo persegue come obiettivo d’investimento unacrescita del capitale nel lungo termine dietroaccettazione di rischi superiori e investe direttamenteo tramite strumenti derivati in comparti d'investimentointernazionali, ad esempio azioni, obbligazioni/strumenti del mercato monetario, materie prime evalute. Le obbligazioni e gli strumenti del mercatomonetario detenuti dal Fondo possono essere emessitra l'altro da stati, emittenti sovranazionali e/o imprese.Il Fondo può investire oltre il 35% del patrimonio intitoli/strumenti del mercato monetario dei seguentiemittenti: Austria, Germania, Belgio, Finlandia, Francia,Paesi Bassi. Il Fondo è gestito in maniera attiva e nonè limitato da un indice di...

13,8

12,8

11,8

10,8

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- - - - -6,41 2,11 Fondo- - - - -16,88 -0,15 +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - 94 18 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,111,28

-4,82--

-0,15-4,39

-12,33--

-----


2014 2,11 - - -2013 0,40 -8,10 2,26 -0,822012 - -0,15 3,66 -0,37







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Germany (Federal Republic Of)... - 6,63Germany (Federal Republic Of)... - 6,58Switzerland (Govt)... - 5,14Germany (Federal Republic Of)... - 4,39UK I/L GILT 1.875... - 4,11 UK I/L GILT 1.25... - 4,03US Treasury Note 1.25%2020-07-15 - 3,57Germany (Federal Republic Of)... - 3,34US Treasury Note 2.5%2016-07-15 - 2,23US Treasury Note... - 2,22 Titoli Azionari Totali 107Titoli Obbligazionari Totali 318% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 42,24


h Ciclico 65,51





America 41,20


Europa 37,92


Asia 20,88


Anagrafica

Società di Gestione Raiffeisen...Telefono 0043 1 71 170 3851Web www.rcm-international.com

Data di Partenza 16 gen 2012Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 140,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 296,47 EUR

Domicilio AUSTRIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN AT0000A0SDZ3


ß®

64

Report 31 mar 2014

UBS (Lux) Key Selection Sicav - All-Rounder (EUR) Q


Cat 75%Barclays US Agg TR&25%FTSEWld TRUsato nel Report

Not benchmarked - Bilanciati Prudenti USD


Il fondo, un comparto Feeder che investe almeno l’85%nel corrispondente comparto denominato in UDS, miraa bilanciare equamente le componenti di rischio erendimento per ciascuna della asset class in cui investe.Il comparto può in vestire in diverse tipologie distrumenti finanziari tra cui titoli obbligazionari di tipogovernativo, corporate, legato all’inflazione e ad altorendimento, e titoli azionari internazionali e legati aimercati emergenti. Il fondo prevede altresìl’investimento in ETF, in commodity e in strumentiderivati, tra cui quelli di tipo creditizio (CDS). Il compartopuò investire anche in strumenti del segmento del realestate

11,6

11,1

10,6

10,1

9,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- - - - - 1,91 Fondo- - - - - 0,17 +/- Indice- - - - - 0,72 +/- Categoria- - - - - 19 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su Cat 75%Barclays US Agg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,913,512,42

--

0,171,815,25

--

0,722,176,17

--


2014 1,91 - - -2013 - -4,07 3,15 1,57







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


UBS Bloomberg CMCI Energy USD... - 3,94US Treasury Bill2014-03-13 - 3,38db x-trackers II iTraxx... - 2,66UBS Bloomberg CMCI Ind Mtls... - 2,53UBS Bloomberg CMCI PrecMetl... - 2,52 US Treasury Note 4.25%2014-08-15 - 2,30France(Govt Of)... - 1,09UK I/L GILT 0.125... - 1,02UBS ETFs plc-CMCI... - 0,99US Treasury TIP 2.125%2019-01-15 - 0,76 Titoli Azionari Totali 1210Titoli Obbligazionari Totali 12% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,20


h Ciclico 36,39





America 51,85


Europa 26,68


Asia 21,47


Anagrafica

Società di Gestione UBS AG, UBS Global Asset...TelefonoWeb www.ubs.com/lu/en.html

Data di Partenza 9 gen 2013Gestore -Data Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 103,62 EURPatrimonio Netto (Mln) 2,43 EUR



ß®

65

Azionario GlobaleBGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accDJE Dividende & Substanz IDWS Invest Global AgriBusiness LCDWS Top Dividende LDHenderson Horizon China A2 EURHenderson Horizon Global Tech A2 EUR

Invesco Japanese Equity Core ELO Funds - Golden Age (EUR) I AM&G Global Basics A EURNordea-1 Global Stable Equity BI EURPictet Global Megatrend Sel-I EURSchroder ISF Japanese Equity A EUR HdgVontobel Global Equity HI



07/2011 11/2011 03/2012 07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014

171.2

161.0

150.9

140.7

130.5

120.3

110.2

100.0

89.8

79.7

69.5

59.3

49.1

Nordea-1 Global Stable Equity BI EUR 142.9 Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 140.2

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 136.6 Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 135.9

Vontobel Global Equity HI 133.6


Nordea-1 Global Stable Equity BI EUR 13.80 17.00 1.80 3.04 9.53 3.04

Vontobel Global Equity HI 11.77 9.31 -0.52 1.68 7.72 1.68

Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 11.61 13.05 -1.93 -8.47 0.30 -8.47

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 11.06 16.16 -2.08 1.18 8.47 1.18

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 10.62 12.09 -2.49 1.71 7.48 1.71

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 10.43 12.40 -1.91 0.24 8.53 0.24

DWS Top Dividende LD 9.23 3.63 1.15 1.79 5.75 1.79

DJE Dividende & Substanz I 5.99 4.51 0.81 0.48 4.67 0.48

Carmignac Investissement A EUR acc 4.50 4.50 -0.25 -3.50 2.82 -3.50

Invesco Japanese Equity Core E 3.67 -0.85 -1.68 -8.59 -7.14 -8.59

DWS Invest Global AgriBusiness LC 1.09 -6.48 4.01 3.49 5.45 3.49

M&G Global Basics A EUR -1.29 -5.18 0.61 0.49 -1.19 0.49

Henderson Horizon China A2 EUR -3.44 2.77 -4.03 -6.91 1.42 -6.91

BGF World Mining D2 EUR -17.83 -16.81 -2.52 -0.80 -3.71 -0.80




Fra una ripresa dei paesi sviluppati che non entra a regime e il difficile momento degli emergenti, i mercati mondiali riesconocomunque ad archiviare un primo trimestre 2014 positivo. L’indice Msci World da gennaio a marzo ha segnato +1,24%. Gli StatiUniti (da cui la riscossa globale dovrebbe partire) continuano però a far venire qualche grattacapo agli investitori. I recenti datimacroeconomici sono stati, in alcuni casi, al di sotto delle attese e hanno rinnovato i timori sulla sostenibilità della ripresa. Lamaggior parte degli analisti, tuttavia, ritiene che i risultati siano da attribuire principalmente a fattori stagionali e siano quidestinati a migliorare con il tempo. Per quanto riguarda il fronte borsistico, intanto, l’indice Msci Usa (calcolato in euro) nelprimo trimestre del 2014 ha segnato +1,67%. Diversi stati nei primi mesi dell’anno hanno avuto a che fare con condizionimetereologiche difficili che hanno complicato la vita delle aziende e hanno costretto i consumatori a ritardare gli acquisti(soprattutto di beni durevoli). A questo si è aggiunto un rialzo dei prezzi della benzina che ha convinto molti americani a fareancora più attenzione ai bilanci familiari. In generale, comunque, il fatto che la Federal Reserve sia partita con il tapering (lariduzione delle iniezioni di liquidità) è comunque interpretato come un segnale di solidità della prima economia del mondo.Occupazione, situazione italiana e crisi Ucraina, intanto, sono stati i tre elementi che hanno catturato l’attenzione degliinvestitori alle prese con l’Europa nei mesi scorsi. Gli ultimi dati sul mercato del lavoro della regione hanno in qualche modorassicurato gli operatori anche se, dicono, siamo lontani da un quadro di ripresa. I radar degli investitori sono stati (e restano)puntati verso l’Italia, dove il governo guidato dal segretario del Pd, Matteo Renzi, ha preso il posto di quello del compagno dipartito, Enrico Letta. Le richieste di maggiore severità sono state largamente ignorate da tutti i paesi. Tranne che dall’Italia,dove la questione sta diventando sempre più calda. Il paese, per adempiere alle richieste, deve procedere a tagli radicali fra il2015 e il 2016 per assicurarsi che il debito pubblico cali al ritmo richiesto dal fiscal compact (3,5% del Pil all’anno). Un’operazionedi questa portata secondo molti operatori rappresenterebbe un suicidio economico e politico per l’Italia. Tutti i calcoli e le analisisono stati però messi nel frigo quando è esplosa la questione Ucraina, iniziata con le proteste di chi vuole un avvicinamentoall’Ue e chi invece preferisce tornare sotto l’ala della Russia. Un elemento che ha peggiorato la reputazione degli emerging giàmessa dura prova dai dati cinesi. La produzione industriale della Repubblica Popolare a gennaio e febbraio ha registrato lacrescita più bassa degli ultimi cinque anni, mettendo a segno un progresso annuo dell’8,6%. Anche le vendite al dettaglio cinesia febbraio, pur salendo dell’11,8%, hanno deluso gli analisti. I mercati hanno vissuto momenti di apprensione con la lira turca,in occasione delle elezioni locali di fine marzo, e con le tensioni tra Ucraina e Russia, aumentate dopo che il G7 ha bollato comeillegale il referendum in Crimea per il ritorno della regione sotto il controllo della Russia. A complicare la situazione sono arrivatiil caos in Egitto, gli allarmi terroristici per i Giochi olimpici in Russia e i pesanti ribassi della valuta del Sudafrica.

Analisi del rischio



BGF World Mining D2 EUR 23.78 -0.72 QQ 7

Carmignac Investissement A EUR acc 8.15 0.52 QQQQ 6

DJE Dividende & Substanz I 9.79 0.59 QQQQ 5

DWS Invest Global AgriBusiness LC 13.85 0.11 QQQQ 6

DWS Top Dividende LD 8.54 1.02 QQQQ 5

Henderson Horizon China A2 EUR 29.32 0.01 QQ 7

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 11.87 0.85 QQQQ 6

Invesco Japanese Equity Core E 18.88 0.26 Q 6

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 11.99 0.89 5

M&G Global Basics A EUR 11.74 -0.10 QQQ 6

Nordea-1 Global Stable Equity BI EUR 9.06 1.42 QQQ 5

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 10.34 0.98 QQQQ 6

Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 17.90 0.67 6

Vontobel Global Equity HI 12.70 0.90 5








Report 31 mar 2014

BlackRock Global Funds - World Mining D2 (EUR)


S&P Global Natural Resources TR USDUsato nel Report

Euromoney Global Mining TR USD QQ Azionari Settore Risorse Naturali


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe globalmente almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari (quali azioni) disocietà operanti prevalentemente nell’attivitàmineraria e/o nella produzione di metalli di base epreziosi e/o di minerali.

28,8

24,8

20,8

16,8

12,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

99,67 39,58 -25,84 -4,12 -26,54 -0,80 Fondo67,77 20,90 -13,83 -9,62 -23,70 -0,76 +/- Indice33,87 6,83 -5,00 -0,59 -15,58 -3,04 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,71Deviazione Std. 24,05Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni -

Basati su S&P Global Natural Resources TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-0,80-3,71

-16,81-17,83

4,32

-0,76-6,38

-12,84-14,23-2,86

-3,04-5,05-9,31-7,53-3,24


2014 -0,80 - - -2013 -12,40 -24,37 14,23 -2,932012 1,99 -10,36 2,97 1,862011 -6,60 -5,80 -23,70 10,472010 11,27 -8,59 11,57 23,01






Small

Mid

LargeCapitalizz.


17821 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


BHP Billiton PLC r 10,18Rio Tinto PLC r 9,99Glencore Xstrata PLC r 8,37Freeport-McMoRan Copper & Gold r 7,87First Quantum Minerals Ltd r 4,79 Vale SA ADR r 4,16Teck Resources Ltd Class B r 3,21Fortescue Metals Group Ltd r 3,10Randgold Resources Ltd ADR r 3,09Antofagasta PLC r 2,71 Titoli Azionari Totali 63Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 57,47


h Ciclico 99,16

r Materie Prime 97,47t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 1,69u Immobiliare - j Sensibile 0,84

i Telecomunicazioni -o Energia 0,84p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 42,02


Europa 49,67


Asia 8,31


Anagrafica


Data di Partenza 19 mag 2006Gestore Evy HambroData Inizio Gestione 24 mar 1997NAV (31 mar 2014) 34,79 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.324,75 USD



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68

Report 31 mar 2014

Carmignac Investissement A EUR acc


-

MSCI ACWI NR USD QQQQ Azionari Internazionali Large Cap Growth


Carmignac Investissement è un fondo azionariointernazionale che investe sulle piazze finanziarie ditutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere unaperformance assoluta e massimizzata mediante unagestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indicedi riferimento e libera da vincoli di ripartizione in basea criteri geografici, settoriali, di tipo o di quantità deititoli.

21,0

18,5

16,0

13,5

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

42,58 15,76 -9,95 8,90 14,27 -3,50 Fondo- - - - - - +/- Indice

10,53 -2,06 -2,30 -4,19 -3,66 -3,68 +/- Categoria16 68 69 85 73 96 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,52Deviazione Std. 8,15Rischio 3 Anni bel avgRischio 5 Anni AvgRischio 10 Anni abv avg

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-3,502,824,504,50

10,92

-----

-3,68-2,81-4,21-3,88-4,29


2014 -3,50 - - -2013 5,52 -2,28 4,01 6,552012 6,64 -4,19 5,62 0,912011 -5,24 -3,31 -4,64 3,072010 3,48 3,34 0,43 7,79







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S d 4,13CIE FINANCIERE RICHEMONT SA t 3,63AIA Group Ltd. y 3,19Baidu, Inc. ADR a 3,16Bank of America Corporation y 2,95 Comcast Corp Class A i 2,72Yum Brands Inc t 2,64Celgene Corporation d 2,53UniCredit SpA y 2,51Industria De Diseno Textil SA t 2,34 Titoli Azionari Totali 71Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,80


h Ciclico 56,31





America 45,30


Europa 30,29


Asia 24,41


Anagrafica

Società di Gestione Carmignac GestionTelefono +352 46 70 60 62Web www.carmignac.be/fr/

index.htm

Data di Partenza 26 gen 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 26 gen 1989NAV (31 mar 2014) 973,12 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.442,03 EUR



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Report 31 mar 2014

DJE - Dividende & Substanz I EUR


MSCI World NR USDUsato nel Report

MSCI World PR EUR QQQQ Azionari Globali - Reddito


Il patrimonio dell’OICR è investito principalmente inazioni quotate nelle borse valori o negoziate in altrimercati regolamentati. Il gestore seleziona le azioni disocietà considerate sottovalutate dal mercato. l’OICRpuò inoltre investire in titoli di debito a tasso fisso evariabile quotate nelle borse valori o negoziate in altrimercati regolamentati. l’OICR può investire fino al 10%del patrimonio in OICR, armonizzati e non.

22,4

19,4

16,4

13,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

23,52 15,99 -10,22 14,64 11,73 0,48 Fondo-2,42 -3,54 -7,83 0,59 -9,47 -0,76 +/- Indice-4,57 -1,56 -10,22 3,06 -3,59 -1,04 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,59Deviazione Std. 9,79Rischio 3 Anni abv avgRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni abv avg

Basati su MSCI World NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,484,674,515,99

11,98

-0,76-2,74-6,42-5,32-5,42

-1,04-1,26-2,77-3,57-4,02


2014 0,48 - - -2013 7,42 -3,17 3,12 4,182012 5,22 -0,94 7,10 2,692011 -2,95 -0,36 -12,27 5,832010 5,16 -3,51 4,01 9,90






Small

Mid

LargeCapitalizz.


18672 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Bilfinger SE p 5,25Deutsche Post AG p 3,59Roche Holding AG d 3,28Nutreco NV s 3,08BlackRock Inc y 2,97 Telenor ASA i 2,94Great Eagle Holdings Ltd. u 2,91Vodafone Group PLC i 2,45Nordea Bank AB y 2,41Nestle SA s 2,30 Titoli Azionari Totali 84Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 31,18


h Ciclico 40,86



s Beni Difensivi 10,49d Salute 17,42f Servizi di Pubblica Utilità -


America 21,82


Europa 56,55


Asia 21,64


Anagrafica

Società di Gestione DJE Investment S.A.Telefono +49 89 790453-0Web www.dje.de

Data di Partenza 27 gen 2003Gestore Jan EhrhardtData Inizio Gestione 27 gen 2003NAV (31 mar 2014) 305,57 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.109,76 EUR



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70

Report 31 mar 2014

DWS Invest Global Agribusiness LC


S&P Global Agribusiness Equity TR USDUsato nel Report

Not benchmarked QQQQ Azionari Settore Agricoltura


Almeno il 70% del valore dell'attivo (tolta la liquidità),sono investiti in azioni, certificati azionari, obbligazioniconvertibili, obbligazioni con diritto d'opzione di cui ilwarrant sono denominati in valori mobiliari, titoli dipartecipazione, azioni di holding e warrant su valorimobiliari emessi da emittenti nazionali e stranieri checoncentrano le proprie attività commerciali sul settoreagro-industriale. Queste imprese svolgono le loroattività commerciali ad uno dei numerosi livelli dallacatena del prodotti alimentari.

24,3

21,3

18,3

15,3

12,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

72,67 24,06 -11,39 15,23 -2,88 3,49 Fondo18,53 -7,07 -2,67 2,19 -12,33 0,82 +/- Indice17,97 -5,65 3,75 2,96 -4,31 2,31 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,11Deviazione Std. 13,85Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni AvgRischio 10 Anni -

Basati su S&P Global Agribusiness Equity TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



3,495,45

-6,481,09

15,94

0,82-4,49-8,84-4,14-0,83

2,311,00

-2,760,912,56


2014 3,49 - - -2013 7,46 -8,06 -3,53 1,902012 11,57 0,24 4,20 -1,132011 -0,67 -3,52 -15,01 8,802010 9,28 -6,92 8,61 12,30






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6170 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Mosaic Co r 9,55Potash Corporation of... r 9,26CF Industries Holdings Inc r 5,19Vilmorin & Cie s 5,08Agrium Inc r 5,02 KWS saat AG s 4,51Yara International ASA r 3,30Syngenta AG r 2,95SLC Agricola S.A. s 2,87Dow Chemical Co r 2,37 Titoli Azionari Totali 78Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 50,11


h Ciclico 47,82





America 53,83


Europa 30,26


Asia 15,91


Anagrafica

Società di Gestione Global Thematic Partners, LLCTelefono +352-42 101-1Web www.dws.lu

Data di Partenza 20 nov 2006Gestore Oliver KratzData Inizio Gestione 20 nov 2006NAV (31 mar 2014) 126,18 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.403,71 USD



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71

Report 31 mar 2014

DWS Top Dividende LD



MSCI World High Dividend Yield NR USD QQQQ Azionari Globali - Reddito


L’OICR investe almeno il 70% del proprio patrimonio inazioni di emittenti nazionali ed esteri per le quali siprevedono rendimenti da dividendi superiori alla media.L’OICR puo’ inoltre investire in strumenti del mercatomonetario e in depositi bancari, nonché in tutti gli altrivalori patrimoniali ammessi nelle condizioni di contrattoe nel “German investment Act”.

22,4

19,4

16,4

13,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

29,88 16,38 5,13 7,47 12,48 1,79 Fondo3,94 -3,14 7,52 -6,58 -8,73 0,55 +/- Indice1,79 -1,17 5,13 -4,11 -2,84 0,27 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,02Deviazione Std. 8,54Rischio 3 Anni bel avgRischio 5 Anni bel avgRischio 10 Anni Avg


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,795,753,639,23

15,27

0,55-1,66-7,30-2,07-2,13

0,27-0,18-3,64-0,33-0,73


2014 1,79 - - -2013 10,47 -1,93 -0,08 3,892012 2,53 1,62 5,47 -2,212011 -0,75 0,15 -3,96 10,132010 6,24 -0,30 2,45 7,25






Small

Mid

LargeCapitalizz.


41067 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Roche Holding AG d 3,11Royal Dutch Shell PLC Class A o 2,69Novartis AG d 2,67Nestle SA s 2,38Pfizer Inc d 2,34 Johnson & Johnson d 2,26Merck & Co Inc d 2,19Philip Morris International,... s 2,01Unilever NV DR s 1,95GlaxoSmithKline PLC d 1,94 Titoli Azionari Totali 78Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,55


h Ciclico 25,37





America 47,15


Europa 46,13


Asia 6,71


Anagrafica

Società di Gestione DWS Investment GmbHTelefono +49 (0)1803/10 11 10 11Web www.dws.de

Data di Partenza 28 apr 2003Gestore Thomas SchüsslerData Inizio Gestione 5 ott 2005NAV (31 mar 2014) 93,91 EURPatrimonio Netto (Mln) 9.761,41 EUR

Domicilio GERMANIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN DE0009848119


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72

Report 31 mar 2014

Henderson Horizon Fund - China Fund A2 EUR Acc


MSCI China NR USDUsato nel Report

MSCI China NR USD QQ Azionari Cina


Obiettivo: Crescita dell’investimento nel lungo periodo.Politica d’investimento: In circostanze normali, il Fondoinveste prevalentemente in: ▪ Azioni di società in Cina,Hong Kong e Taiwan in qualsiasi settore Il Fondo puòinoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo di titolocoerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazioni governativee societarie ▪ Strumenti del mercato monetario ▪Depositi bancari

25,9

22,4

18,9

15,4

11,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

118,62 8,62 -29,62 23,66 11,01 -6,91 Fondo61,38 -3,27 -13,94 2,80 11,85 -1,03 +/- Indice53,30 -4,26 -8,98 9,94 7,36 -0,24 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI China NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-6,911,422,77

-3,4413,46

-1,035,447,54

-2,703,92

-0,245,286,77

-0,275,54


2014 -6,91 - - -2013 0,56 -5,64 7,39 8,952012 13,07 -1,95 -0,50 12,092011 -0,10 -3,29 -37,78 17,072010 3,36 -5,90 5,84 5,52






Small

Mid

LargeCapitalizz.


18503 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Tencent Holdings Ltd. a 9,37China Petroleum & Chemical... o 4,10Bank Of China Ltd. H Shares y 4,02Hutchison Whampoa Ltd t 3,47China Oilfield Serv 'h' Cny1... - 3,13 AIA Group Ltd. y 2,83China Construction Cny1 Hkd... - 2,82China Mobile Ltd. i 2,77Chongqing Changan Automobi-B... - 2,68Great Wall Motor Co., Ltd. H... t 2,64 Titoli Azionari Totali 65Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,84


h Ciclico 39,57



s Beni Difensivi 3,97d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità 9,42


America 1,62


Europa 0,00


Asia 98,38


Anagrafica

Società di Gestione Henderson Global Investors...Telefono +352 2696 2050Web www.henderson.com

Data di Partenza 25 gen 2008Gestore Caroline MaurerData Inizio Gestione 25 gen 2008NAV (31 mar 2014) 9,29 EURPatrimonio Netto (Mln) 171,09 USD



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Report 31 mar 2014

Henderson Horizon Fund - Global Technology Fund A2 EUR Acc


MSCI World/Information Technology NRUSDUsato nel Report

MSCI ACWI/Information Technology GRUSD

QQQQ Azionari Settore Tecnologia


L’obiettivo di investimento del Global Technology Fundè di ottenere una rivalutazione del capitale nel lungoperiodo, investendo in un portafoglio diversificato alivello globale di società del settore tecnologico. IlComparto intende approfittare delle tendenze dimercato a livello internazionale. Il Comparto assume unapproccio geograficamente diversificato ed opera entrogli ampi limiti della gestione delle attività. Non vi sonolimiti specifici per quanto riguarda gli importi che ilComparto può o deve investire in qualsiasi regionegeografica o singolo paese. Il Comparto è denominatoin US$.

26,6

23,1

19,6

16,1

12,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

55,82 21,50 -0,64 11,34 20,51 0,24 Fondo8,21 3,33 -1,41 -0,22 -2,65 -1,53 +/- Indice2,59 -0,39 7,05 0,18 -1,34 -1,73 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI World/Information Tech NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,248,53

12,4010,4318,69

-1,53-3,29-4,06-2,920,27

-1,73-0,30-3,341,311,50


2014 0,24 - - -2013 7,48 -1,31 4,94 8,272012 16,57 -5,35 6,56 -5,302011 -0,76 -4,35 -4,55 9,662010 9,08 -1,34 2,53 10,12






Small

Mid

LargeCapitalizz.


64063 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Google Inc Class A a 8,16Apple Inc a 6,72Microsoft Corporation a 4,99Facebook Inc Class A a 3,42Oracle Corporation a 3,36 Qualcomm, Inc. a 3,04Samsung Electronics Co Ltd a 3,04Visa, Inc. Class A y 2,89International Business... a 2,42MasterCard Incorporated Class A y 2,26 Titoli Azionari Totali 76Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 40,32


h Ciclico 10,36

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici 3,93y Finanza 5,46u Immobiliare 0,98 j Sensibile 88,89


s Beni Difensivi -d Salute 0,74f Servizi di Pubblica Utilità -


America 78,11


Europa 7,55


Asia 14,34


Anagrafica


horizon

Data di Partenza 19 ott 2007Gestore Stuart O'GormanData Inizio Gestione 1 gen 2001NAV (31 mar 2014) 33,45 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.027,01 USD



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74

Report 31 mar 2014

Invesco Japanese Equity Core Fund E


MSCI Japan NR USDUsato nel Report

Topix TR JPY Q Azionari Giappone Large Cap


Investirà principalmente in azioni di società di dirittogiapponese, sebbene il portafoglio potrà comprendere,se il Gestore lo riterrà opportuno, azioni di societàcostituite altrove i cui proventi siano realizzati inGiappone o che vi abbiano interessi sostanziali. IlComparto investirà in titoli quotati o negoziati inMercati Riconosciuti.

17,8

15,8

13,8

11,8

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

32,47 16,67 -23,53 12,09 25,49 -8,59 Fondo29,52 -6,79 -12,06 5,57 3,82 -2,97 +/- Indice28,12 -4,50 -11,95 6,46 3,08 -2,75 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-8,59-7,14-0,853,677,90

-2,97-1,98-1,03-2,73-1,63

-2,75-1,77-1,24-2,37-1,27


2014 -8,59 - - -2013 15,69 4,24 2,44 1,592012 17,58 -8,41 -10,20 15,912011 -11,76 -3,81 -7,92 -2,152010 18,63 -4,96 -11,30 16,67






Small

Mid

LargeCapitalizz.


1112441 JPY

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Honda Motor Co Ltd t 5,22Resona Holdings Inc y 5,16Sumitomo Mitsui Financial... y 4,99Mitsubishi UFJ Financial... y 4,95Canon, Inc. p 4,80 NTT DoCoMo Inc i 4,63Nippon Paper Industries Co.,... r 4,59Yamaha Motor Co., Ltd. t 4,56East Japan Railway Co. p 4,49Mitsui O.S.K. Lines, Ltd. p 4,30 Titoli Azionari Totali 34Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 47,70


h Ciclico 52,11





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Management

Ltd.Telefono +49 (0)69 29 807 800Web www.de.invesco.com

Data di Partenza 29 ago 2005Gestore Paul ChessonData Inizio Gestione 3 ago 2001NAV (31 mar 2014) 1,17 EURPatrimonio Netto (Mln) 91.459,85 JPY

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B0H1QB84


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Report 31 mar 2014

LO Funds - Golden Age (EUR) I A


-

MSCI World NR USD - Global Equity - Currency Hedged


L'obiettivo del Comparto è far crescere il capitale nellungo periodo. Investe principalmente in titoli azionariemessi da società di tutto il mondo la cui attività ruotaintorno al tema dell'invecchiamento della popolazione(ad es. prodotti e servizi sanitari, alimentazione sana,cosmetici, tempo libero, pianificazione finanziaria ecc.).Il Comparto segue un approccio di investimento attivocon convinzioni forti. Nella selezione dei singoli titoli ilGestore si basa sulla propria analisi finanziaria dellesocietà. Un comitato di consulenza scientifica fornisceaccesso alla convalida scientifica della tesi diinvestimento nonché alle reti e alla competenzasettoriale. Il risultato è un portafoglio costituito...

19,8

17,3

14,8

12,3

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

13,64 8,94 -5,72 15,57 29,81 1,18 Fondo- - - - - - +/- Indice

-16,67 -5,76 1,95 2,06 14,94 0,14 +/- Categoria95 66 38 33 3 47 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,188,47

16,1611,0612,78

-----

0,142,417,225,09

-2,04


2014 1,18 - - -2013 13,06 0,59 6,46 7,212012 9,62 0,23 2,73 2,392011 4,46 6,15 -18,30 4,072010 10,22 -11,44 2,54 8,84






Small

Mid

LargeCapitalizz.


21484 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Danaher Corporation p 4,17Roche Holding AG d 3,80Actavis PLC d 3,67Thermo Fisher Scientific Inc d 3,10AIA Group Ltd. y 3,07 CVS Caremark Corp s 2,95McKesson Corp d 2,77Grifols SA ADR d 2,74Agilent Technologies Inc d 2,43St. James's Place PLC y 2,25 Titoli Azionari Totali 63Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,95


h Ciclico 33,27


i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 6,17a Tecnologia 2,90 k Difensivo 57,66



America 55,41


Europa 34,34


Asia 10,25


Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Asset Mgt...TelefonoWeb -

Data di Partenza 29 mag 2008Gestore Johan UttermanData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 13,76 EURPatrimonio Netto (Mln) 425,16 USD



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Report 31 mar 2014

M&G Investment Funds (1) M&G Global Basics Fund A-EUR



FTSE Global Basic Composite QQQ Azionari Internazionali Small/Mid Cap


Il Comparto è un fondo azionario globale che investeprincipalmente in società operanti nei settori industrialidi base (industria "primaria" e "secondaria") e in aziendeche forniscono servizi a tali settori. Obiettivo esclusivodel Comparto è incrementare il capitale nel lungoperiodo.

22,4

19,4

16,4

13,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

45,62 31,36 -9,93 3,38 0,74 0,49 Fondo19,68 11,83 -7,54 -10,67 -20,47 -0,75 +/- Indice10,00 9,18 4,08 -8,53 -16,70 -1,48 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,10Deviazione Std. 11,74Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni AvgRischio 10 Anni abv avg


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,49-1,19-5,18-1,2913,53

-0,75-8,61

-16,12-12,59-3,87

-1,48-8,07

-15,62-7,10-2,05


2014 0,49 - - -2013 6,76 -6,89 3,06 -1,672012 6,59 -6,32 7,09 -3,322011 -2,00 -4,33 -10,28 7,082010 9,34 -1,92 6,70 14,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


5606 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


United Technologies Corp p 5,15United Parcel Service Inc... p 5,10Publicis Groupe SA t 4,74Symrise AG r 4,48Kerry Group PLC Class A s 4,27 BHP Billiton PLC r 4,27Ansell Limited d 4,19G4S PLC p 4,17Kirin Holdings, Co., Ltd. s 4,00Iluka Resources Limited r 3,79 Titoli Azionari Totali 43Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 44,14


h Ciclico 41,44





America 25,33


Europa 49,64


Asia 25,03


Anagrafica



Data di Partenza 28 nov 2001Gestore Randeep SomelData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 24,06 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.176,80 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB0030932676


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Report 31 mar 2014

Nordea-1 Global Stable Equity Fund BI EUR


MSCI World Value NR USDUsato nel Report

Not benchmarked QQQ Azionari Internazionali Large Cap Value


Il fondo punta a preservare il capitale degli Azionisti ea conseguire un adeguato rendimento tramite unprocesso d'investimento che predilige "azioni stabili".Trattasi di un processo d'investimento quantitativo chepunta a individuare azioni con un andamento stabile deirendimenti e delle quotazioni, nonché valutazionicontenute. Il processo privilegia ad esempio società conutili, dividendi e cash flow stabili. Almeno 2/3 delpatrimonio netto del fondo saranno investiti in azioni disocietà di tutto il mondo. Fino a 1/3 del patrimonio nettodel fondo può essere mantenuto in liquidità o investitoin altri titoli quali obbligazioni e altri strumenti di debito.

20,5

18,0

15,5

13,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

18,74 3,80 6,55 8,44 26,42 3,04 Fondo-3,99 -12,79 9,01 -5,30 5,27 1,01 +/- Indice-8,32 -11,65 11,00 -3,01 6,24 1,20 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI World Value NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



3,049,53

17,0013,8016,06

1,011,275,252,75

-1,33

1,202,134,754,410,44


2014 3,04 - - -2013 11,34 3,45 3,25 6,302012 4,79 -1,69 6,17 -0,862011 2,11 2,83 -5,71 7,622010 1,15 -7,06 7,23 2,97






Small

Mid

LargeCapitalizz.


37302 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


International Business... a 3,00Wal-Mart Stores Inc s 2,80Total SA o 2,46Aflac Inc y 2,22Chevron Corp o 2,15 Pfizer Inc d 2,13Oracle Corporation a 2,11EMC Corporation a 2,09UnitedHealth Group Inc d 2,05Stryker Corporation d 2,01 Titoli Azionari Totali 93Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,02


h Ciclico 16,57





America 62,82


Europa 24,38


Asia 12,80


Anagrafica

Società di Gestione Nordea Inv Management AB,...Telefono 39 02 83 43 85 50Web http://www.nordea.lu

Data di Partenza 1 apr 2008Gestore Claus VormData Inizio Gestione 5 mar 2007NAV (31 mar 2014) 13,56 EURPatrimonio Netto (Mln) 683,33 EUR



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Report 31 mar 2014

Pictet-Global Megatrend Selection-I EUR



MSCI World NR EUR QQQQ Azionari Internazionali Small/Mid Cap


Il Comparto persegue la crescita del capitale investendoalmeno due terzi del patrimonio totale in un portafogliodi azioni di società che riflettono gli investimenti deifondi tematici aperti di Pictet, in seno al quale i singolitemi di investimento sono di norma equiponderati eribilanciati mensilmente. L'universo di investimentonon è limitato a un'area geografica specifica.

25,2

21,7

18,2

14,7

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

36,60 25,96 -8,72 16,59 23,55 1,71 Fondo10,66 6,43 -6,34 2,54 2,35 0,47 +/- Indice0,99 3,78 5,29 4,68 6,11 -0,25 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,98Deviazione Std. 10,34Rischio 3 Anni bel avgRischio 5 Anni bel avgRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,717,48

12,0910,6218,23

0,470,071,15

-0,680,84

-0,250,611,654,812,65


2014 1,71 - - -2013 12,11 -2,30 6,74 5,672012 10,03 1,05 4,40 0,442011 -1,21 -2,48 -13,37 9,382010 10,62 -0,97 3,67 10,91

Portafoglio 30 set 2013





Small

Mid

LargeCapitalizz.


9472 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Gilead Sciences Inc d 0,88Celgene Corporation d 0,80Novo Nordisk A/S d 0,77Weyerhaeuser Co r 0,75Thermo Fisher Scientific Inc d 0,75 Amgen Inc d 0,74Rayonier, Inc. r 0,69Shire PLC ADR d 0,63Hikma Pharmaceuticals PLC d 0,63Plum Creek Timber Co Inc r 0,61 Titoli Azionari Totali 454Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 7,25


h Ciclico 30,31





America 57,42


Europa 30,56


Asia 12,02


Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management S.A.Telefono +41 (0)58 323 23 23Web www.pictet.com

Data di Partenza 31 ott 2008Gestore Hans PortnerData Inizio Gestione 31 ott 2008NAV (31 mar 2014) 157,67 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.161,33 USD



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Report 31 mar 2014

Schroder International Selection Fund Japanese Equity A EUR Hdg Acc


-

Topix TR JPY - Azionari Asia-Pacifico - Altro


Il fondo mira a generare una crescita del capitale.Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa) sarannoinvestiti in azioni di società giapponesi. senza alcunorientamento specifico in termini di settori o didimensioni delle società. Nella costruzione delportafoglio, vengono privilegiate le società conpromettenti prospettive, gestite da managementefficienti e in grado di sostenere una crescita costantedegli utili. Riteniamo, infatti, che queste societàpresentino le prospettive migliori nel lungo periodo. Ilfondo può investire anche in altri strumenti finanziari edetenere liquidità. Inoltre, gli strumenti derivatipossono essere utilizzati per realizzare l'obiettivo diinvestimento, ridurre il...

18,4

16,4

14,4

12,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

13,80 1,35 -13,47 17,70 48,13 -8,47 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-8,470,30

13,0511,6111,63

-----

-----


2014 -8,47 - - -2013 19,94 7,99 4,37 9,582012 18,10 -10,21 -2,40 13,722011 -0,66 0,31 -11,66 -1,712010 9,19 -13,27 -2,35 9,60






Small

Mid

LargeCapitalizz.


1261935 JPY

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Sumitomo Mitsui Financial... y 4,88Honda Motor Co Ltd t 3,71Mitsubishi UFJ Financial... y 3,70KDDI Corp. i 3,56Orix Corporation y 3,38 Toyota Motor Corp t 2,92Mitsui & Co Ltd o 2,69Itochu Corp. p 2,62Hitachi, Ltd. a 2,59Aisin Seiki Co., Ltd. t 2,46 Titoli Azionari Totali 94Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,52


h Ciclico 47,34





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment Mgmt...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 16 dic 2005Gestore Shogo MaedaData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 79,78 EURPatrimonio Netto (Mln) 230.578,14 JPY



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Report 31 mar 2014

Vontobel Fund - Global Equity HI


-

MSCI ACWI NR USD - Global Equity - Currency Hedged


Il patrimonio di questo comparto viene investito su scalamondiale, in azioni, titoli di tipo azionario, titolitrasferibili, certificati di partecipazione, ecc. («titoliazionari») nonché, inmisura minore, in warrant su azioni(Equity Warrants) espressi in diverse valute, nel rispettodel principio della diversificazione del rischio e delmantenimento del capitale. Almeno l’80% delpatrimonio del comparto viene investito in titoliazionari. Gli investimenti in questo comparto sonosoggetti a taluni rischi elencati nel Capitolo«Segnalazione di rischi particolari».

20,7

18,2

15,7

13,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

19,63 14,67 3,95 17,64 14,94 1,68 Fondo- - - - - - +/- Indice

-10,68 -0,03 11,62 4,13 0,07 0,64 +/- Categoria79 36 4 22 60 31 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,687,729,31

11,7716,94

-----

0,641,650,375,802,12


2014 1,68 - - -2013 6,92 -3,13 4,76 5,942012 11,72 -4,60 8,28 1,932011 2,36 3,55 -8,11 6,732010 5,04 -8,50 14,20 4,47






Small

Mid

LargeCapitalizz.


63390 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


British American Tobacco PLC s 5,39MasterCard Incorporated Class A y 5,21Philip Morris International,... s 4,44UBS AG y 3,58Wells Fargo & Co y 3,35 Nestle SA s 3,35Unilever NV DR s 3,20Las Vegas Sands Corp t 3,10Visa, Inc. Class A y 3,03HDFC Bank Ltd y 2,76 Titoli Azionari Totali 54Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,41


h Ciclico 39,53





America 55,88


Europa 32,27


Asia 11,85


Anagrafica

Società di Gestione Vontobel Europe S.A.TelefonoWeb www.vontobel.com

Data di Partenza 10 giu 2008Gestore Rajiv JainData Inizio Gestione 7 lug 2005NAV (31 mar 2014) 121,85 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.366,47 USD



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Azionario EuropaBGF European E2 EURComgest Growth Europe AccDWS DeutschlandFidelity Italy Y-Acc-EURHenderson Horizon Pan Eurp Alpha A2Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

Neptune European Opportunities B EUROdey Pan European EUR R AccR Conviction Euro C A/ISEB Nordic CSella Capital Mgmt Eq € Strgy R



07/2011 11/2011 03/2012 07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014

160.0

151.4

142.9

134.3

125.7

117.1

108.6

100.0

91.4

82.9

74.3

65.7

57.1

Comgest Growth Europe Acc 147.1 Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 142.6

DWS Deutschland 138.3 Neptune European Opportunities B EUR 135.0

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 133.9


Comgest Growth Europe Acc 15.27 4.91 -0.54 0.30 2.78 0.30

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 13.76 16.47 -0.99 3.63 11.73 3.63

DWS Deutschland 13.48 25.14 -0.22 0.90 12.50 0.90

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 11.63 52.12 4.28 13.75 28.14 13.75

Neptune European Opportunities B EUR 11.14 32.63 1.64 10.73 18.00 10.73

Odey Pan European EUR R Acc 11.13 19.88 -3.15 1.96 7.00 1.96

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 10.50 16.22 -1.00 4.58 11.25 4.58

BGF European E2 EUR 9.61 16.71 -0.94 2.16 8.25 2.16

R Conviction Euro C A/I 8.07 48.56 1.09 8.93 18.69 8.93

SEB Nordic C 8.03 20.46 2.55 8.64 15.51 8.64

Sella Capital Mgmt Eq € Strgy R 2.89 7.73 0.47 0.98 4.28 0.98




Occupazione, situazione italiana e crisi Ucraina sono stati i tre elementi che hanno catturato l’attenzione degli investitori alleprese con l’Europa nei mesi scorsi. In mezzo a tutto questo l’indice Msci della regione (calcolato in euro) nel primo trimestre èriuscito comunque a portare a casa un +2%. Nel quarto trimestre l’occupazione è aumentata nell’Eurozona dello 0,1% rispettoal terzo, mostrando nella Ue un andamento analogo. Nel terzo e nel secondo trimestre era rimasta stabile nell’Eurozona, nelprimo trimestre era scesa dello 0,5% (i dati per l’Unione sono 0,1% nel terzo trimestre, stabile nel secondo, -0,3% nel primo).In Italia, la disoccupazione ha fatto segnare un -0,5% nel quarto trimestre rispetto +0,1% del terzo. Nel 2013 l’occupazionenell’Eurozona è calata dello 0,9%, nella Ue dello 0,4%. Nel 2012 era scesa rispettivamente di 0,7% e 0,2%. I radar degli investitorisono stati (e restano) puntati verso l’Italia, dove il governo guidato dal segretario del Pd, Matteo Renzi, ha preso il posto diquello del compagno di partito, Enrico Letta. Un passaggio di consegne che per il momento sembra non dispiacere agli investitoriche, tuttavia, restano in stato di allerta. I problemi del nuovo esecutivo, secondo gli operatori, non saranno solo di natura politica(a molti non è piaciuto il modo in cui è stato scalzato Letta né il fatto che il nuovo governo sia nato senza elezioni). Uno deifattori determinanti per il futuro sarà la gestione del fiscal compact (il meccanismo introdotto nel pieno della crisi del debitodel Vecchio continente per rafforzare la disciplina fiscale nell’area Euro). Le richieste di maggiore severità sono state largamenteignorate da tutti i paesi. Tranne dall’Italia, dove la questione sta diventando sempre più calda. Il paese per adempiere allerichieste deve procedere a tagli radicali fra il 2015 e il 2016 per assicurarsi che il debito pubblico cali al ritmo richiesto dal fiscalcompact (3,5% del Pil all’anno). Un’operazione di questa portata secondo molti operatori rappresenterebbe un suicidioeconomico e politico per l’Italia. Tutti i calcoli e le analisi sono stati però messi nel frigo quando è esplosa la questione Ucraina,iniziata con le proteste di chi vuole un avvicinamento all’Ue e chi invece preferisce tornare sotto l’ala della Russia. La regionedella Crimea, intanto, tramite un referendum ha deciso di voler essere governata da Mosca. La situazione ora è in una fase distallo. Se non ci sarà un’escalation militare, dicono gli operatori, i mercati dovrebbero poter tornare a concentrarsi sulla crescitaeconomica.

Analisi del rischio



BGF European E2 EUR 13.14 0.72 QQQQ 6

Comgest Growth Europe Acc 9.87 1.44 QQQQ 5

DWS Deutschland 21.65 0.67 QQQQQ 6

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 21.14 0.60 QQQQQ 6

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 7.21 1.35 5

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 10.96 1.19 QQQQQ 5

Neptune European Opportunities B EUR 13.95 0.78 QQQQ 6

Odey Pan European EUR R Acc 13.45 0.81 QQQQ 6

R Conviction Euro C A/I 22.94 0.43 QQQ 7

SEB Nordic C 17.92 0.49 QQ 6

Sella Capital Mgmt Eq € Strgy R 7.17 0.36 QQ 4








Report 31 mar 2014

BlackRock Global Funds - European Fund Class E2 EUR


-

MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’European Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale investendo almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari di società consede o che svolgono la loro attività economicaprevalentemente in Europa.

22,7

19,7

16,7

13,7

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

37,97 12,43 -10,86 19,85 21,18 2,16 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria9 40 52 30 29 41 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,72Deviazione Std. 13,14Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni Avg

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,168,25

16,719,61

18,16

-----

-----


2014 2,16 - - -2013 6,07 -0,62 8,49 5,972012 10,43 -2,45 7,19 3,802011 0,42 -0,63 -18,05 9,002010 4,02 -6,41 8,76 6,19







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Royal Dutch Shell PLC Class B o 4,16Roche Holding AG d 3,29Imperial Tobacco Group PLC s 3,03Bayer AG d 3,00Glencore Xstrata PLC r 2,86 Novo Nordisk A/S d 2,86Nestle SA s 2,62Vodafone Group PLC i 2,45Publicis Groupe SA t 2,44Allianz SE y 2,43 Titoli Azionari Totali 55Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,14


h Ciclico 44,05





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 4 gen 1999Gestore Nigel BoltonData Inizio Gestione 1 mar 2008NAV (31 mar 2014) 93,64 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.120,43 USD



ß®

84

Report 31 mar 2014

Comgest Growth Europe Acc


-

MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Growth


L’OICR investe in azioni e in altri strumenti finanziariquali le obbligazioni convertibili in azioni emessi dasocietà con un alto potenziale di crescita nel lungoperiodo e operanti principalmente o con sede legale inEuropa, due terzi delle quali (al massimo) sono quotateo negoziate in mercati regolamentati dell’UE e dellaSvizzera.

23,0

20,0

17,0

14,0

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

21,07 15,40 2,19 28,89 15,20 0,30 Fondo- - - - - - +/- Indice

-10,08 -4,29 11,79 7,42 -2,47 -1,32 +/- Categoria89 67 5 15 64 75 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,44Deviazione Std. 9,87Rischio 3 Anni bel avgRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,302,784,91

15,2717,80

-----

-1,32-4,08-6,934,980,25


2014 0,30 - - -2013 10,13 -3,09 5,33 2,472012 12,97 1,90 6,76 4,882011 -0,64 5,34 -8,82 7,092010 6,65 -0,49 3,28 5,29







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Industria De Diseno Textil SA t 6,64L'Oreal SA s 5,55Capita PLC p 4,95Linde AG r 4,45Novo Nordisk A/S d 4,22 Essilor International SA d 4,11Sap AG a 4,06Bayer AG d 3,51Roche Holding AG d 3,36Coloplast Class B d 3,17 Titoli Azionari Totali 33Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 44,02


h Ciclico 24,82





America 0,00


Europa 99,91


Asia 0,09


Anagrafica

Società di Gestione Comgest Asset Management...Telefono +33 (0)1 44 94 19 00Web www.comgest.com

Data di Partenza 15 mag 2000Gestore Arnaud CosseratData Inizio Gestione 1 nov 2009NAV (31 mar 2014) 16,65 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.363,52 EUR



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Report 31 mar 2014

DWS Deutschland


FSE DAX TR EURUsato nel Report

FSE CDAX TR EUR QQQQQ Azionari Germania Large Cap


Il fondo persegue come obiettivo di investimento lamaggior crescita possibile del capitale. Il benchmark èil CDAX. I proventi vengono reinvestiti nel fondo.

27,1

23,1

19,1

15,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

33,76 25,58 -16,43 36,89 30,35 0,90 Fondo9,91 9,52 -1,74 7,83 4,87 0,86 +/- Indice8,24 7,93 -0,42 9,50 4,55 0,69 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,67Deviazione Std. 21,65Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni abv avg

Basati su FSE DAX TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,9012,5025,1413,4824,42

0,861,322,552,775,89

0,691,693,403,275,37


2014 0,90 - - -2013 5,10 2,47 8,54 11,502012 22,21 -9,93 15,56 7,622011 2,95 3,47 -29,02 10,532010 5,94 -3,86 6,64 15,62






Small

Mid

LargeCapitalizz.


26618 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Basf SE r 8,24Bayer AG d 7,64Siemens AG p 7,35Daimler AG t 6,39Allianz SE y 5,16 Deutsche Bank AG y 4,06Continental AG t 3,96Sap AG a 3,81Volkswagen AG - 2,82Deutsche Post AG p 2,79 Titoli Azionari Totali 60Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,22


h Ciclico 53,55



s Beni Difensivi -d Salute 14,34f Servizi di Pubblica Utilità -


America 0,57


Europa 99,40


Asia 0,03


Anagrafica

Società di Gestione DWS Investment GmbHTelefono +49 (0)1803/10 11 10 11Web www.dws.de

Data di Partenza 20 ott 1993Gestore Tim AlbrechtData Inizio Gestione 1 lug 2002NAV (31 mar 2014) 164,88 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.424,32 EUR



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Report 31 mar 2014

Fidelity Funds - Italy Fund Y-Acc-EUR


MSCI Italy NR USDUsato nel Report

MSCI Italy 10/40 NR EUR QQQQQ Azionari Italia


Investe in via principale in titoli azionari italiani.L’obiettivo del comparto è offrire agli investitoriincrementi di valore del capitale a lungo termine daportafogli di titoli diversificati e gestiti attivamente.Salvo diversa indicazione contenuta nel obiettivo diinvestimento, si prevede che il reddito del comparto siabasso. Il comparto investirà in via principale (almeno il70% e di solito il 75% del valore) in azioni dei mercatie settori richiamati dal nome del comparto e in societàcostituite al di fuori di tali mercati ma che traggono daessi una significativa quota dei loro guadagni.

22,1

19,1

16,1

13,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

40,14 -0,02 -23,19 26,67 33,67 13,75 Fondo17,51 9,09 -2,58 15,92 18,44 -0,82 +/- Indice14,88 4,15 -0,54 11,98 5,84 -0,39 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Italy NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



13,7528,1452,1211,6318,30

-0,823,599,629,069,06

-0,391,845,224,175,44


2014 13,75 - - -2013 -0,05 1,47 16,99 12,652012 14,39 -5,57 8,80 7,772011 6,35 -4,81 -24,53 0,542010 0,84 -12,74 10,77 2,57






Small

Mid

LargeCapitalizz.


9251 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Assicurazioni Generali y 7,62UniCredit SpA y 6,92Intesa Sanpaolo y 6,19ENEL Ente Nazionale per... f 5,19Atlantia p 5,14 Autogrill t 4,20Telecom Italia SpA i 3,40Mediobanca y 3,02LVMH Moet Hennessy Louis... t 2,82GTECH SPA t 2,76 Titoli Azionari Totali 46Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 47,25


h Ciclico 53,92





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 22 ott 2007Gestore Alberto ChiandettiData Inizio Gestione 1 ott 2008NAV (31 mar 2014) 9,32 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.418,93 EUR



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Report 31 mar 2014

Henderson Horizon Fund - Pan European Alpha Fund A2 EUR Acc


-

50% ECB Benchmark Rate, 50% MSCIEurope NR EUR

- Alt - Long/Short Azionario Europa


Crescita dell’investimento nel lungo periodo. Incircostanze normali, il Fondo investe prevalentementein: ▪ Azioni di società europee di qualsiasi settore IlFondo può inoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo dititolo coerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazionigovernative e societarie ▪ Strumenti del mercatomonetario ▪ Depositi bancari Nella scelta degliinvestimenti, il gestore va alla ricerca di titoli di societàche generino ingenti flussi di cassa e sembrino esseresottovalutate. Il Fondo fa ampio uso di tecniched’investimento, soprattutto di quelle che comportano ilricorso ai derivati, per ottenere un’esposizione agliinvestimenti sia corta che lunga.

21,0

18,5

16,0

13,5

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

34,78 5,50 1,35 4,61 20,27 4,58 Fondo- - - - - - +/- Indice

23,32 1,02 5,25 -2,14 11,38 2,32 +/- Categoria4 38 31 63 10 22 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



4,5811,2516,2210,5014,37

-----

2,325,848,694,754,60


2014 4,58 - - -2013 8,23 1,49 2,93 6,382012 2,40 -0,87 3,06 0,002011 -1,17 1,46 -5,38 6,822010 3,70 -7,04 4,04 5,20







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Sanofi Cfd Eur2049-12-31 - 3,14Bayer AG d 3,03Delhaize Group SA s 3,00Verizon Communications Cfd Usd... - 2,92Total Sa Cfd Eur2049-12-31 - 2,53 Pandora AS t 2,13Aviva Cfd Gbp2049-12-31 - 2,06UBS AG y 2,05Carrefour Cfd Eur2049-12-31 - 2,01Zurich Insurance Group AG y 2,00 Titoli Azionari Totali 75Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,86


h Ciclico 42,78





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Henderson Global Investors...Telefono +352 2696 2050Web www.henderson.com

Data di Partenza 1 dic 2006Gestore Leopold ArminjonData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 14,83 EURPatrimonio Netto (Mln) 669,08 EUR



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88

Report 31 mar 2014

Invesco Funds - Invesco Pan European Structured Equity Fund A Acc


MSCI Europe NR USDUsato nel Report

MSCI Europe NR EUR QQQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’obiettivo del Comparto è di realizzare una crescita delcapitale nel lungo termine investendo in un portafogliodiversificato di azioni ad alta capitalizzazione di societàcon sede legale in un paese europeo che esercitano laloro attività principalmente in paesi europei (compresoil Regno Unito) che siano quotate su borse europeericonosciute.

22,6

19,6

16,6

13,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

22,21 15,20 0,54 16,97 23,27 3,63 Fondo-9,39 4,11 8,62 -0,32 3,44 1,55 +/- Indice


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,18Deviazione Std. 10,96Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Basati su MSCI Europe NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



3,6311,7316,4713,7618,66

1,553,550,484,332,07

-----


2014 3,63 - - -2013 9,67 -0,50 4,77 7,822012 6,94 0,40 8,25 0,642011 2,04 0,84 -9,91 8,452010 6,18 -4,31 5,35 7,62






Small

Mid

LargeCapitalizz.


19068 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Dj Euro Stoxx 50 Future Mar 21... - 2,45Valeo SA t 2,25Shire PLC d 2,17Statoil ASA o 2,02Electricité de France S.A. f 2,00 Adecco SA p 1,99Next PLC t 1,99Continental AG t 1,97Roche Holding AG d 1,97BP PLC o 1,96 Titoli Azionari Totali 94Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 20,77


h Ciclico 33,14





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Mngmnt...TelefonoWeb www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 6 nov 2000Gestore Michael FraikinData Inizio Gestione 28 giu 2002NAV (31 mar 2014) 14,00 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.241,79 EUR



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Report 31 mar 2014

Neptune European Opportunities B EUR


MSCI Europe Ex UK NR USDUsato nel Report

MSCI Europe Ex UK NR USD QQQQ Azionari Europa ex UK Large Cap


Il comparto investe principalmente in azioni emesse dasocietà operanti nel mercato europeo (escluso il RegnoUnito). L’OICR potrà investire anche in OICR, valorimobiliari e strumenti del mercato monetario. L’OICRpotrà detenere in modo contenuto liquidità, al fine diun’efficiente gestione del portafoglio.

19,6

17,6

15,6

13,6

11,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- 11,91 -8,36 14,72 20,41 10,73 Fondo- 3,28 4,07 -4,70 -1,72 7,26 +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- 43 12 94 76 3 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,79Deviazione Std. 14,00Rischio 3 Anni bel avgRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su MSCI Europe Ex UK NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



10,7318,0032,6311,14

-

7,268,10

12,942,09

-

-----


2014 10,73 - - -2013 0,52 0,22 12,15 6,572012 5,18 -6,54 13,32 2,982011 2,10 -1,14 -12,75 4,062010 4,17 0,67 2,83 3,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


11033 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


AXA SA y 3,71Commerzbank AG y 3,48BNP Paribas y 3,39Faurecia t 3,20Deutsche Boerse AG y 3,09 Ubi Banca y 3,05Gas Natural SDG, S.A. f 3,03Siemens AG f 2,99Metro AG t 2,92GDF Suez f 2,89 Titoli Azionari Totali 54Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 31,74


h Ciclico 57,21





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Neptune Investment...Telefono +44 126 844 3920Web www.neptunefunds.com

Data di Partenza 1 mag 2009Gestore Robert BurnettData Inizio Gestione 6 mag 2005NAV (31 mar 2014) 1,80 EURPatrimonio Netto (Mln) 665,49 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B60T5Q99


ß®

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Report 31 mar 2014

Odey Pan European EUR R Acc


MSCI Europe NR USDUsato nel Report

MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


Il comparto investe principalmente in azioni emesse dasocietà operanti nel mercato europeo (inclusa l’Europadell’Est) e che sono quotate o negoziate in uno o piùmercati regolamentati. L’OICR può inoltre investire,massimo 10% del proprio patrimonio in azioni emesseda società non operanti nel mercato europeo, massimo20% del proprio patrimonio nei mercati emergenti emassimo 35% del proprio patrimonio in titoli a tassofisso, incluse obbligazioni e commercial paper.

22,2

19,2

16,2

13,2

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

21,72 14,62 -11,13 22,13 26,31 1,96 Fondo-9,88 3,53 -3,04 4,83 6,48 -0,12 +/- Indice


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,81Deviazione Std. 13,44Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni bel avg

Basati su MSCI Europe NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,967,00

19,8811,1317,23

-0,12-1,183,891,700,63

-----


2014 1,96 - - -2013 7,42 1,39 10,51 4,952012 12,35 -4,88 6,42 7,382011 1,85 2,17 -18,37 4,632010 8,01 -4,57 1,16 9,93






Small

Mid

LargeCapitalizz.


9095 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


France(Govt Of)2014-02-27 - 7,04Sky Deutschland AG t 6,97France(Govt Of)2014-04-30 - 5,21Sports Direct International PLC t 3,75British Sky Broadcasting Group... i 2,70 LM Ericsson Telephone Company... a 2,62Daily Mail and General Trust... t 2,52Infineon Technologies AG a 2,51Ocado Group PLC s 2,29BP PLC o 2,19 Titoli Azionari Totali 71Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,81


h Ciclico 53,10





America 10,20


Europa 88,88


Asia 0,92


Anagrafica

Società di Gestione Odey Asset Management LlpTelefono 44-20-7208-1400Web www.odey.co.uk

Data di Partenza 25 nov 2002Gestore Crispin OdeyData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 306,79 EURPatrimonio Netto (Mln) 415,23 EUR



ß®

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Report 31 mar 2014

R Conviction Euro C


MSCI EMU NR USDUsato nel Report

EURO STOXX NR EUR QQQ Azionari Area Euro Large Cap


I'investinmento cerca di superare l'indice DJ Eurostoxx.Il comparto investe almeno il 70% del patrimonio inazioni emesse nella zona Euro e fino al 10% nei paesidell'Europa orientale. Investe anche tra il 10% e il 30%delle proprie attività in un governo garantito dal debitodell'Eurozona.

19,8

17,3

14,8

12,3

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

35,21 1,62 -27,05 23,42 36,56 8,93 Fondo7,89 -0,78 -12,15 4,12 13,20 6,17 +/- Indice


Misure di Rischio



Basati su MSCI EMU NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



8,9318,6948,568,07

16,18

6,178,04

24,610,631,97

-----


2014 8,93 - - -2013 0,14 4,51 19,77 8,952012 15,70 -10,89 8,14 10,692011 6,13 -0,37 -31,05 0,062010 1,47 -8,56 7,51 1,87






Small

Mid

LargeCapitalizz.


18970 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Societe Generale SA y 6,16Intesa Sanpaolo y 5,95BNP Paribas y 5,79Capgemini a 4,47Assicurazioni Generali y 3,85 Peugeot t 3,40Siemens AG p 3,39Air France-KLM p 3,22STMicroelectronics NV a 3,12HeidelbergCement AG r 3,08 Titoli Azionari Totali 49Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 42,43


h Ciclico 55,04





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 20 mag 2005Gestore Didier BouvigniesData Inizio Gestione 22 mag 2005NAV (31 mar 2014) 172,76 EURPatrimonio Netto (Mln) 782,56 EUR



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92

Report 31 mar 2014

SEB Nordic Fund C


MSCI Nordic Countries NR USDUsato nel Report

VINX Benchmark Cap TR NOK QQ Azionari Paesi Nordici


L'obiettivo di SEB Nordic Fund è di conseguire unacrescita del capitale nel lungo periodo a un livello dirischio ben bilanciato. Il fondo è gestito in modo attivoe si concentra nella regione nordica. Almeno il 75percento del patrimonio del fondo è investito in azionio strumenti legati ad azioni emesse da società delloSpazio economico europeo, con particolare attenzionealla regione nordica. La gestione del fondo è basatasull'analisi dei fondamentali delle società in cui ilpotenziale di crescita delle società e la relativavalutazione costituiscono criteri fondamentali.Confrontiamo il rendimento del fondo con il parametrodi riferimento, VINX Benchmark Cap Net Return Index(un indice azionario nordico).

28,1

24,1

20,1

16,1

12,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

48,07 27,60 -20,64 20,05 20,16 8,64 Fondo5,58 -6,15 -5,49 -0,15 0,43 3,95 +/- Indice

-13,24 -5,53 -1,09 -0,51 -0,88 4,04 +/- Categoria82 86 65 55 54 4 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,49Deviazione Std. 17,92Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni AvgRischio 10 Anni bel avg

Basati su MSCI Nordic Countries NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



8,6415,5120,468,03

19,70

3,955,275,43

-0,56-1,36

4,046,164,420,84

-2,01


2014 8,64 - - -2013 8,36 -6,29 11,29 6,332012 13,80 -5,54 10,93 0,682011 -1,37 -5,74 -22,81 10,572010 12,37 -6,00 10,37 9,45






Small

Mid

LargeCapitalizz.


14187 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S d 9,42Investor AB y 6,47Nordea Bank AB y 4,90Hennes & Mauritz AB t 4,84DNB ASA. y 4,48 Yara International ASA r 4,25Saab AB p 3,95Autoliv, Inc. DR t 3,94Skandinaviska Enskilda Banken... y 3,91Nokia Oyj a 3,68 Titoli Azionari Totali 53Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 49,83


h Ciclico 50,10





America 0,90


Europa 99,10


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione SEB Investment Management

ABTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 6 dic 1988Gestore Tommi SaukkoriipiData Inizio Gestione 2 set 2011NAV (31 mar 2014) 8,88 EURPatrimonio Netto (Mln) 104,61 EUR



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93

Report 31 mar 2014

Sella Capital Management Equity Euro Strategy R



50% EURO STOXX 50 QQ Bilanciati Moderati EUR


Obiettivi d’investimento: ottenere un tasso competitivodi rendimento, sovraperformando il parametro diriferimento successivamente indicato. Investimentiprincipali: titoli azionari di società quotate in borsevalori dell’eurozona o negoziati in mercatiregolamentati dell’eurozona. Questi tipi di investimentipossono essere effettuati mediante quote di OICVM e/o OICR. L’investimento in ciascun OICVM o OICR nonsupererà il 10% degli attivi. Investimenti secondari:titoli azionari, titoli di debito trasferibili, strumenti delmercato monetario, carte commerciali, depositivincolati, obbligazioni convertibili con un rating minimoa lungo termine pari a BBB- (S&P) or Baa3 (Moody’s) eliquidità. Gli investimenti...

18,0

16,0

14,0

12,0

10,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

7,58 -1,59 -3,42 4,36 7,83 0,98 Fondo-12,37 -8,65 -1,15 -10,52 -3,36 -1,77 +/- Indice-6,92 -4,99 2,99 -4,89 -0,48 -1,21 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,984,287,732,893,39

-1,77-2,08-3,13-5,74-8,23

-1,21-0,96-1,48-1,15-3,53


2014 0,98 - - -2013 1,08 -1,62 5,01 3,262012 2,06 -6,95 7,04 2,672011 0,76 -0,45 -4,02 0,312010 -0,89 -4,87 2,79 1,54







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Total SA o 3,28Sanofi d 3,00Banco Santander SA y 2,94Siemens AG p 2,90BNP Paribas y 2,86 Bayer AG d 2,72Sap AG a 2,44Basf SE r 2,32Banco Bilbao Vizcaya... y 2,11Allianz SE y 1,93 Titoli Azionari Totali 110Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,50


h Ciclico 45,31





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Sella Gestioni SGR S.p.A.Telefono +39 800.10.20.10Web www.sellagestioni.it

Data di Partenza 6 feb 2008Gestore Annalisa BurziData Inizio Gestione 15 ott 2007NAV (31 mar 2014) 1.380,06 EURPatrimonio Netto (Mln) 49,48 EUR



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94

Azionario Stati UnitiNeptune US Opportunities B EURThreadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-accUniNorthAmerica



07/2011 11/2011 03/2012 07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014

162.6

155.6

148.7

141.7

134.8

127.8

120.9

113.9

107.0

100.0

93.0

86.1

79.1

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 149.2 Neptune US Opportunities B EUR 144.8

UniNorthAmerica 143.6 UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 143.2


UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 14.03 25.26 -3.43 0.79 10.84 0.79

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 13.50 12.16 -2.59 0.16 7.95 0.16

Neptune US Opportunities B EUR 12.46 13.73 -5.82 -1.01 2.02 -1.01

UniNorthAmerica 12.13 10.35 1.09 1.42 8.86 1.42




Gli Stati Uniti continuano a far venire qualche grattacapo agli investitori. I recenti dati macroeconomici sono stati, in alcuni casi,al di sotto delle attese e hanno rinnovato i timori sulla sostenibilità della ripresa. La maggior parte degli analisti, tuttavia, ritieneche i risultati siano da attribuire principalmente a fattori stagionali e siano qui destinati a migliorare con il tempo. Per quantoriguarda il fronte borsistico, intanto, l’indice Msci Usa (calcolato in euro) nel primo trimestre del 2014 ha segnato +1,67%. Diversistati nei primi mesi dell’anno hanno avuto a che fare con condizioni metereologiche difficili che hanno complicato la vita delleaziende e hanno costretto i consumatori a ritardare gli acquisti (soprattutto di beni durevoli). A questo si è aggiunto un rialzodei prezzi della benzina che ha convinto molti americani a fare ancora più attenzione ai bilanci familiari. “Il clima hacondizionato i dati relativi all’andamento americano del primo trimestre”, dice Robert Johnson, responsabile dell’analisieconomica di Morningstar. “I cali dei mesi invernali, comunque, dovrebbero essere riassorbiti velocemente con il miglioramentodella situazione meteo. La nostra previsione per quanto riguarda l’intero 2014 continua a essere di una crescita compresa fra il2% e il 2,5%. Niente andamenti elevati, quindi. Piuttosto, un passo lento e rassicurante”. In generale, comunque, il fatto chela Federal Reserve sia partita con il tapering (la riduzione delle iniezioni di liquidità) è comunque interpretato come un segnaledi solidità della prima economia del mondo. L’elemento che dovrebbe far nascere qualche preoccupazione è quello dei bilanciaziendali. “Il rafforzamento del dollaro inizia a farsi sentire”, dice l’economista di Morningstar. “Per il momento gli effetti siavvertono quando i guadagni realizzati all’estero dalle grandi aziende Usa vengono trasformati in valuta americana. Conl’andare del tempo, tuttavia, bisognerà fare i conti anche con la perdita della competitività in termini di prezzi dei benistatunitensi rispetto a quelli di altri paesi”. L’attenzione degli operatori, intanto, resta concentrata sulla Federal Reserve. Glioperatori sono convinti che la Banca centrale americana eliminerà del tutto le iniezioni di liquidità entro la fine del 2014. Ilnuovo presidente della Fed, Janet Jellen, da parte sua, ha detto che l’istituto continuerà a dare tutto il supporto necessarioall’economia Usa. Restano però le preoccupazioni legate ai tassi di interesse. Soprattutto dopo che, nelle ultime riunioni delFomc (il braccio operativo della Fed) è aumentato il numero dei favorevoli a un prossimo rialzo del costo del denaro.

Analisi del rischio



Neptune US Opportunities B EUR 13.79 0.88 QQQ 6

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 11.25 1.14 QQQ 6

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 15.25 0.90 6

UniNorthAmerica 10.01 1.15 QQQQ 6








Report 31 mar 2014

Neptune US Opportunities B EUR


MSCI USA Growth NR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQ Azionari USA Large Cap Growth


Il comparto investe principalmente in strumentifinanziari emessi da società operanti nel Nord America(Canada e USA). L’OICR potrà investire in modocontenuto anche in OICR armonizzati, valori mobiliari estrumenti del mercato monetario. L’OICR potrà detenereliquidità fino a un massimo del 20% del portafoglio, alfine di un’efficiente gestione del portafoglio.

24,0

21,0

18,0

15,0

12,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- 20,06 -6,11 8,58 33,95 -1,01 Fondo- -4,11 -11,49 -6,35 7,39 -1,55 +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- 58 84 84 6 82 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,88Deviazione Std. 13,80Rischio 3 Anni abv avgRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su MSCI USA Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-1,012,02

13,7312,46

-

-1,55-7,070,11

-3,37-

-----


2014 -1,01 - - -2013 16,58 0,45 10,98 3,072012 8,91 -1,65 7,77 -5,942011 -4,96 -5,24 -6,46 11,452010 8,10 -1,53 0,00 12,78






Small

Mid

LargeCapitalizz.


12047 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


MasterCard Incorporated Class A y 3,21Ocwen Financial Corporation y 3,04Ameriprise Financial Inc y 2,98United Rentals Inc p 2,57Las Vegas Sands Corp t 2,55 Morgan Stanley y 2,46Genworth Financial Inc y 2,41Charles Schwab Corp y 2,29Facebook Inc Class A a 2,29Ubiquiti Networks Inc a 2,27 Titoli Azionari Totali 53Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,06


h Ciclico 43,50





America 91,89


Europa 8,11


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Neptune Investment...Telefono +44 126 844 3920Web www.neptunefunds.com

Data di Partenza 1 mag 2009Gestore Felix WintleData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 1,76 EURPatrimonio Netto (Mln) 447,11 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B60T5D60


ß®

97

Report 31 mar 2014

Threadneedle Investment Funds - Threadneedle American Select Retail Net EURAcc


MSCI USA Growth NR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQ Azionari USA Large Cap Growth


La politica di investimento del Comparto consistenell’investire il patrimonio in società del Nord Americaovvero che svolgano una parte significativa dellapropria attività in Nord America. Queste includonosocietà in crescita emergenti e di minori dimensioni,imprese che rappresentano potenziali obiettivi difusioni o acquisizioni, aziende in fase di ripresa connuovo management e società di prospezione del suolo.

26,4

22,9

19,4

15,9

12,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

32,81 17,92 5,37 10,55 26,97 0,16 Fondo0,92 -6,24 -0,01 -4,39 0,41 -0,38 +/- Indice


Misure di Rischio



Basati su MSCI USA Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,167,95

12,1613,5018,26

-0,38-1,14-1,46-2,33-1,97

-----


2014 0,16 - - -2013 13,38 -0,97 4,91 7,782012 11,99 -2,10 3,80 -2,872011 1,32 -1,74 -6,77 13,522010 9,78 -2,81 -2,33 13,16






Small

Mid

LargeCapitalizz.


21416 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Google Inc Class A a 4,56Gilead Sciences Inc d 3,38Discover Financial Services y 3,27Visa, Inc. Class A y 3,23Thermo Fisher Scientific Inc d 3,02 priceline.com Incorporated t 2,93Apple Inc a 2,89Tyco International Ltd p 2,81Blackstone Group LP y 2,73Prudential Financial Inc y 2,70 Titoli Azionari Totali 50Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 31,53


h Ciclico 37,67





America 93,03


Europa 6,97


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Threadneedle Asset...Telefono +41 44 208 37 37Web www.threadneedle.com

Data di Partenza 5 mar 2007Gestore Diane SobinData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 2,02 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.759,08 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B0WGWP49


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98

Report 31 mar 2014

UBS (Lux) Equity SICAV - USA Growth (USD) (EUR hedged) Q-acc


-

Not benchmarked - US Equity - Currency Hedged


UBS (Lux) Equity SICAV – USA Growth è un compartoche, secondo il principio di ripartizione del rischio,investe almeno due terzi del proprio patrimonio in azionio altre quote di capitale di società che hanno sede negliStati Uniti, o che in qualità di holding detengonopartecipazioni di maggioranza in società con sede negliStati Uniti o vi svolgono una parte preponderante delleloro attività economiche. Il processo d'investimentosegue l'approccio "growth".

20,8

18,3

15,8

13,3

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- - 0,50 16,40 33,88 0,79 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - 20 18 24 67 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,7910,8425,2614,03

-

-----

-----


2014 0,79 - - -2013 7,72 1,48 11,36 9,972012 18,92 -7,26 6,88 -1,252011 6,46 1,66 -14,17 8,202010 - - 13,98 11,53






Small

Mid

LargeCapitalizz.


53227 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Google Inc Class A a 5,78Apple Inc a 5,18Facebook Inc Class A a 3,23Visa, Inc. Class A y 3,08United Technologies Corp p 3,01 Gilead Sciences Inc d 2,81Precision Castparts Corp. p 2,73VMware, Inc. a 2,66Nike, Inc. Class B t 2,64Amazon.com Inc t 2,64 Titoli Azionari Totali 47Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,76


h Ciclico 29,31





America 98,05


Europa 1,95


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset Mgmt...TelefonoWeb www.ubs.com/lu/en.html

Data di Partenza 7 mag 2010Gestore Dan NeugerData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 183,27 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.808,97 USD



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99

Report 31 mar 2014

UniNorthAmerica


MSCI USA NR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQQ Azionari USA Large Cap Blend


Il fondo investe in titoli di società nordamericane conprevalenza (90% circa) del mercato azionario Usa.Vengono selezionate sia Blue Chips sia società a mediae piccola capitalizzazione. Il fondo si caratterizza ancheper la sua ampia diversificazione settoriale e per lo stiledi gestione attivo basato sullo stock picking.

24,8

21,3

17,8

14,3

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

25,07 19,48 1,34 8,41 25,27 1,42 Fondo2,75 -3,26 -3,41 -5,15 -0,82 -0,25 +/- Indice1,23 0,41 0,47 -2,58 -0,25 0,00 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,15Deviazione Std. 10,01Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni AvgRischio 10 Anni Avg

Basati su MSCI USA NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



1,428,86

10,3512,1316,31

-0,25-1,14-2,67-2,96-3,30

0,00-0,33-1,91-0,54-1,31


2014 1,42 - - -2013 15,14 0,95 0,41 7,342012 10,43 0,53 3,56 -5,702011 -1,00 -2,35 -8,14 14,122010 8,02 -4,42 0,56 15,08






Small

Mid

LargeCapitalizz.


47544 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Chevron Corp o 2,76Microsoft Corporation a 2,50Google, Inc. Class A a 2,41JPMorgan Chase & Co y 2,31Wells Fargo & Co y 2,24 Thermo Fisher Scientific Inc d 2,16Apple Inc a 2,02Amgen Inc d 2,00Philip Morris International,... s 1,97Oracle Corporation a 1,76 Titoli Azionari Totali 92Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,12


h Ciclico 32,23





America 99,45


Europa 0,55


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Union Investment Privatfonds...Telefono +491803959501Web www.union-investment.de

Data di Partenza 1 ott 1993Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 168,13 EURPatrimonio Netto (Mln) 173,38 EUR



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100

Azionario Mercati EmergentiAberdeen Global Emerging Markets Eq E2Comgest Growth Emerging Mkts EURDWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LCFidelity South East Asia A-Acc-EUR

Henderson Gartmore Fd Latin America BM&G Global Emerging Markets A €SEB Russia CSEB Eastern Europe ex Russia C



07/2011 11/2011 03/2012 07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014

135.7

129.7

123.8

117.8

111.9

105.9

100.0

94.1

88.1

82.2

76.2

70.3

64.3

Aberdeen Global Emerging Markets Eq E2 106.8 Comgest Growth Emerging Mkts EUR 101.4

M&G Global Emerging Markets A € 100.7 Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 97.8

SEB Eastern Europe ex Russia C 88.4


Aberdeen Global Emerging Markets Eq E2 1.72 -13.93 5.24 0.84 -2.46 0.84

Comgest Growth Emerging Mkts EUR 0.11 -0.94 3.09 -2.29 -0.09 -2.29

M&G Global Emerging Markets A € -0.12 -9.59 4.70 -1.51 -1.21 -1.51

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR -0.31 -5.68 -2.08 -3.31 -0.06 -3.31

SEB Eastern Europe ex Russia C -3.24 4.05 2.12 2.28 1.65 2.28

Henderson Gartmore Fd Latin America B -9.58 -22.60 7.49 -3.00 -3.36 -3.00

SEB Russia C -15.68 -19.09 -7.11 -18.97 -15.85 -18.97

DWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LC 1.45 -2.45 -2.07 -2.45




Per gli investitori sta diventando sempre più difficile considerare i mercati emergenti come un’unica classe di investimenti.L’indice Msci del segmento nel suo complesso (che fa da benchmark a molti strumenti finanziari), nel primo trimestre diquest’anno (calcolato in euro), ha segnato -0,45%. Ma, dicono gli operatori, stiamo assistendo alle ultime battute di un’uscitadei capitali scatenata dalle dichiarazioni del maggio scorso con cui la Federal Reserve ha annunciato la fine delle iniezioni diliquidità, convincendo gli investitori a tornare a guardare in direzione dei mercati sviluppati. A peggiorare la reputazione degliemerging ci si sono messi prima i preoccupanti dati macro arrivati dalla Cina e poi – ed è cronaca di queste settimane – le tensionifra Ucraina e Russia. La produzione industriale della Repubblica Popolare a gennaio e febbraio ha registrato la crescita più bassadegli ultimi cinque anni, mettendo a segno un progresso annuo dell’8,6%. Anche le vendite al dettaglio cinesi a febbraio, pursalendo dell’11,8%, hanno deluso gli analisti. I mercati hanno vissuto momenti di apprensione con la lira turca, prima delleelezioni locali di fine marzo, e con le tensioni tra Ucraina e Russia aumentate dopo il G7 che ha bollato come illegale ilreferendum in Crimea per il ritorno della regione sotto il controllo della Russia. A complicare la situazione sono arrivati il caosin Egitto, gli allarmi terroristici per i Giochi olimpici in Russia e i pesanti ribassi nella valuta del Sudafrica. L'Argentina, intanto,a gennaio ha deciso una brusca svalutazione del peso, la valuta nazionale, che ha riportato sui mercati i timori di una crisifinanziaria nella seconda economia per importanza in America Latina. Ma gli analisti sono convinti che l’ondata di pessimismosulla totalità dei mercati in via di sviluppo stia passando. Nonostante un aumento della volatilità, infatti, non tutte le zoneemergenti stanno andando nella stessa direzione. Alcuni stati, come Brasile e Sud Africa, hanno fatto un affidamento eccessivosui capitali che arrivavano dall’estero in cerca di rendimento e ora che questi soldi si stanno spostando soffrono. Sull’altro fronteci sono paesi come il Messico e le Filippine che sono stati in grado di fare grandi balzi in avanti per rafforzare le proprie economiee sembrano ben posizionati per portare avanti una crescita duratura. “Ogni paese è differente”, dice Robert Johnson,responsabile dell’analisi economica di Morningstar. “La Cina nel corso del tempo ha attratto parecchi investimenti che sonostati utilizzati per costruire infrastrutture. E’ difficile portare via i soldi perché si tratta di scelte di lungo termine. Stati comel’India, l’Indonesia e la Turchia, invece, utilizzano una parte del denaro per finanziare il deficit commerciale”.

Analisi del rischio



Aberdeen Global Emerging Markets Eq E2 14.92 0.15 QQQQ 6

Comgest Growth Emerging Mkts EUR 11.85 0.02 QQQ 6

DWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LC 6

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 14.71 0.02 QQQ 6

Henderson Gartmore Fd Latin America B 18.21 -0.49 QQQ 6

M&G Global Emerging Markets A € 14.72 0.03 QQQQ 6

SEB Russia C 23.44 -0.63 QQQ 7

SEB Eastern Europe ex Russia C 19.90 -0.09 QQQQ 6








Report 31 mar 2014

Aberdeen Global - Emerging Markets Equity Fund E2


MSCI EM NR USDUsato nel Report

MSCI Emerging Markets QQQQ Azionari Paesi Emergenti


L'obiettivo d'investimento del Fondo è ottenere unrendimento complessivo nel lungo termine daperseguire attraverso l'investimento di almeno due terzidel patrimonio del Fondo in azioni e titoli correlati adazioni di società aventi sede legale nei paesi deiMercati Emergenti e/o di società che operanoprincipalmente nei paesi dei Mercati Emergenti e/o diholding che possiedono la maggior parte delle loroattività in società aventi sede legale in paesi deiMercati Emergenti.

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- - -9,18 21,95 -11,91 0,84 Fondo- - 6,51 5,54 -5,10 1,29 +/- Indice- - 9,10 6,62 -6,26 2,04 +/- Categoria- - 5 9 92 11 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su MSCI EM NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



0,84-2,46

-13,931,72

-

1,29-2,04-5,773,63

-

2,04-1,35-5,034,14

-


2014 0,84 - - -2013 3,20 -10,63 -1,26 -3,262012 11,07 -0,67 6,66 3,632011 -6,53 -0,35 -10,16 8,522010 - - 6,07 8,02






Small

Mid

LargeCapitalizz.


20696 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electnc Pfd - 4,85Taiwan Semiconductor... a 3,54China Mobile Ltd. i 3,38Bank Bradesco ADR y 2,95Grupo Financiero Banorte SAB... y 2,85 OAO Lukoil ADR o 2,83Fomento Economico Mexicano SAB... s 2,81Housing Development Finance... y 2,71Astra International Tbk t 2,68AIA Group Ltd. y 2,65 Titoli Azionari Totali 60Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 31,26


h Ciclico 56,72





America 25,67


Europa 24,51


Asia 49,82


Anagrafica

Società di Gestione Aberdeen Asset Managers...Telefono +33(0) 1 53 53 93 94Web www.aberdeen-asset.fr

Data di Partenza 25 mag 2010Gestore Devan KalooData Inizio Gestione 15 ago 2001NAV (31 mar 2014) 12,06 EURPatrimonio Netto (Mln) 9.248,43 USD



ß®

103

Report 31 mar 2014

Comgest Growth Emerging Markets Dis EUR Inc



MSCI EM NR USD QQQ Azionari Paesi Emergenti


Il fondo investe principalmente in azioni e in altristrumenti finanziari quali le obbligazioni convertibili inazioni emessi da società con un alto potenziale dicrescita nel lungo periodo con sede legale nei PaesiEmergenti, le quali sono quotate o negoziate nei mercatiregolamentati incluse Asia, America Latina, Europadell’Est e del Sud.

23,5

20,5

17,5

14,5

11,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

57,21 27,08 -17,59 11,55 2,79 -2,29 Fondo-15,74 -0,05 -1,90 -4,86 9,61 -1,84 +/- Indice-12,62 0,86 0,69 -3,78 8,44 -1,09 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,02Deviazione Std. 11,85Rischio 3 Anni bel avgRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-2,29-0,09-0,940,11

12,15

-1,840,337,222,02

-1,48

-1,091,027,962,53

-0,45


2014 -2,29 - - -2013 1,39 -5,37 4,77 2,262012 8,78 -3,74 8,11 -1,462011 -7,98 -3,96 -11,48 5,332010 5,65 3,58 6,59 8,95






Small

Mid

LargeCapitalizz.


26136 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 6,32China Life Insurance Co Ltd H... y 4,29China Mobile Ltd. i 4,13Tenaris SA ADR p 4,08Sanlam Limited y 3,21 Hutchison Whampoa Ltd t 3,19Natura Cosmeticos S.A. s 3,07Weg SA p 2,93Samsung Life Insurance Co., Ltd. y 2,80Heineken N.V. s 2,73 Titoli Azionari Totali 39Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,75


h Ciclico 26,07





America 26,17


Europa 26,62


Asia 47,21


Anagrafica

Società di Gestione Comgest Asset Management...Telefono +33 (0)1 44 94 19 00Web www.comgest.com

Data di Partenza 3 ott 2007Gestore Vincent StraussData Inizio Gestione 21 nov 2003NAV (31 mar 2014) 23,03 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.442,04 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN IE00B240WN62


ß®

104

Report 31 mar 2014

DWS Invest Global Emerging Markets Equities LC



MSCI BRIC NR USD - Azionari Paesi Emergenti


DWS Invest Global Emerging Markets Equities investeprevalentemente in azioni di società con sede o attivitàprincipale nei Paesi Emergenti (paesi con MercatiEmergenti), tra cui soprattutto in Brasile, Russia, Indiae Cina. Le società con sede a Hong Kong valgono comesocietà cinesi. Fino al 30% del patrimonio del compartopuò essere investito in azioni di società di altri paesi.

10,8

10,3

9,8

9,3

8,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- - - - - -2,45 Fondo- - - - - -2,00 +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - 77 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-2,45-2,07

---

-2,00-1,65

---

-----


2014 -2,45 - - -2013 - - 3,51 0,39






Small

Mid

LargeCapitalizz.


18925 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 5,08Msci Taiwan Index Future... - 3,95BHP Billiton PLC r 3,22China Construction Bank Corp H... y 2,76Hyundai Motor Co Ltd t 2,30 Taiwan Semiconductor... a 2,15Shinhan Financial Group Co.,... y 2,09Taiwan Semiconductor... a 1,82Industrial And Commercial Bank... y 1,63Tencent Holdings Ltd. a 1,61 Titoli Azionari Totali 108Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,61


h Ciclico 51,08





America 14,57


Europa 20,32


Asia 65,10


Anagrafica

Società di Gestione DWS Finanz-Service GmbHTelefono +352-42 101-1Web www.dws.lu

Data di Partenza 29 mar 2005Gestore Marco RavagliData Inizio Gestione 1 apr 2011NAV (31 mar 2014) 159,90 EURPatrimonio Netto (Mln) 714,30 EUR


La strategia del fondo ha subito modifiche sostanziali con effetto 27/05/2013.


ß® 105

Report 31 mar 2014

Fidelity Funds - South East Asia Fund A-Acc-EUR


MSCI AC Asia Ex Japan NR USDUsato nel Report

MSCI AC Far East Ex Japan NR USD QQQ Azionari Asia ex Giappone


Il Fidelity South East Asia Fund ha l´obiettivo diconseguire una crescita del capitale nel lungo termineprincipalmente tramite investimenti nei mercatiazionari del bacino del Pacifico, Giappone escluso. Ilfondo investe principalmente in un´ampia gamma diaziende "blue chip"e ciò consente di mantenere ungrado di liquidità abbastanza elevato in seno a mercatispesso volatili. Gli importi investiti nei singoli mercatipossono essere sovraponderati o sottoponderaticonformemente alla loro relativa attrattività.

23,9

20,9

17,9

14,9

11,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

65,59 29,57 -15,52 17,43 0,06 -3,31 Fondo-1,12 1,64 -0,97 -3,05 1,44 -2,55 +/- Indice0,08 2,73 1,54 -1,31 0,16 -3,18 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-3,31-0,06-5,68-0,3114,52

-2,55-0,88-1,45-2,07-0,82

-3,18-2,09-1,23-1,54-0,07


2014 -3,31 - - -2013 2,57 -7,12 1,62 3,362012 7,98 0,19 5,89 2,522011 -3,11 -2,10 -18,87 9,792010 7,19 2,81 6,46 10,44






Small

Mid

LargeCapitalizz.


16977 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 6,73Samsung Electronics Co Ltd a 5,83Tencent Holdings Ltd. a 5,12AIA Group Ltd. y 4,06Hutchison Whampoa Ltd t 3,96 NAVER Corp a 3,19Hyundai Motor Co Ltd t 2,56China State Construction... p 2,25Sands China Ltd. t 2,18SK Hynix Inc a 2,10 Titoli Azionari Totali 128Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,99


h Ciclico 44,76





America 0,16


Europa 0,00


Asia 99,84


Anagrafica


Data di Partenza 25 set 2006Gestore Allan LiuData Inizio Gestione 1 apr 2001NAV (31 mar 2014) 16,95 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.695,11 USD



ß®

106

Report 31 mar 2014

Henderson Gartmore Fund Latin American B Acc


-

MSCI EM Latin America GR USD QQQ Azionari America Latina


Il Comparto punta a conseguire rendimenti di lungotermine superiori a quelli normalmente raggiunti daimercati azionari dell’America Latina, investendo in:società aventi sede legale in paesi dell’AmericaLatina,società con sede legale al di fuori dell’AmericaLatina ma che (i) svolgono parte predominante della loroattività aziendale in tali mercati o (ii) sono capogruppoche controllano principalmente società con sede legalein paesi latino-americani.

26,3

22,8

19,3

15,8

12,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

91,78 26,39 -19,29 4,04 -15,53 -3,00 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,49Deviazione Std. 18,20Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni AvgRischio 10 Anni abv avg

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-3,00-3,36

-22,60-9,589,73

-----

-----


2014 -3,00 - - -2013 5,88 -18,36 -1,89 -0,382012 9,89 -9,16 3,24 0,952011 -6,93 -4,66 -18,92 12,182010 7,08 -1,27 8,56 10,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Bank Bradesco ADR y 7,61Pricesmart, Inc. s 4,81Companhia Brasileira De... s 4,63Vale SA ADR r 4,61Itau Unibanco Holding S.A. y 4,59 BB Seguridade Participacoes SA y 4,36Ambev SA ADR s 4,19America Movil, S.A.B. de C.V.... i 4,05Kroton Educacional S.A. s 3,96Alfa, S.A.B. de C.V. r 3,92 Titoli Azionari Totali 42Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 46,72


h Ciclico 49,22





America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica


horizon

Data di Partenza 29 ott 2004Gestore Christopher PalmerData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 13,63 EURPatrimonio Netto (Mln) 226,42 USD



ß®

107

Report 31 mar 2014

M&G Global Emerging Markets A EUR Acc



MSCI EM GR USD QQQQ Azionari Paesi Emergenti


Almeno il 70% degli investimenti sarà effettuato inazioni di società con sede in paesi emergenti. Secondoil riferimento attuale, per mercati emergenti siintendono quei paesi inclusinell’indice MSCI EmergingMarkets e/o che rientrano nella definizione della BancaMondiale di economie in via di sviluppo, come di voltain volta aggiornato. Il Fondo può fare ricorso a strumentiderivati per fini di investimento e di copertura. [Glistrumenti derivati sono strumenti finanziari il cui valoreè legato ai futuri movimenti di prezzo attesi di un’attivitàsottostante].

25,7

22,2

18,7

15,2

11,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

- 27,74 -16,46 18,77 -4,25 -1,51 Fondo- 0,60 -0,76 2,36 2,56 -1,05 +/- Indice- 1,52 1,82 3,44 1,39 -0,30 +/- Categoria- 31 35 20 31 56 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-1,51-1,21-9,59-0,1216,51

-1,05-0,79-1,431,792,89

-0,30-0,10-0,692,303,92


2014 -1,51 - - -2013 4,31 -10,41 2,15 0,302012 11,59 -3,83 7,35 3,092011 -6,09 -2,31 -14,61 6,642010 11,51 0,62 4,66 8,78






Small

Mid

LargeCapitalizz.


4648 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 4,96AZ Electronic Materials SA r 3,54Hyundai Motor Co Ltd t 3,08Taiwan Semiconductor... a 2,61Hollysys Automation... p 2,57 OAO Lukoil ADR o 2,41Mindray Medical International... d 2,30Shinhan Financial Group Co.,... y 2,26Delta Electronics, Inc. a 2,23Energy Development Corporation f 2,20 Titoli Azionari Totali 61Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 28,14


h Ciclico 42,27





America 11,73


Europa 31,25


Asia 57,02


Anagrafica



Data di Partenza 5 feb 2009Gestore Matthew VaightData Inizio Gestione -NAV (31 mar 2014) 21,95 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.303,41 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B3FFXZ60


ß®

108

Report 31 mar 2014

SEB Russia Fund C


MSCI Russia NR USDUsato nel Report

MSCI Russia 10-40 PR EUR QQQ Azionari Russia


L’OICR mira ad ottenere una rivalutazione del capitaleattraverso l'investimento in un portafoglio compostoprevalentemente da titoli azionari russi e/o titoliazionari emessi da società avente sede legale in unoStato membro della Comunità degli Stati Indipendenti.L’OICR può investire fino al 10% del proprio patrimonionetto in titoli non quotati. L’OICR non investirà più del10% del proprio patrimonio netto in quote/azioni di altriOICR.

40,5

34,0

27,5

21,0

14,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

162,66 39,27 -27,93 9,82 -3,01 -18,97 Fondo64,80 11,94 -11,07 -2,10 0,59 -4,50 +/- Indice29,67 2,33 -1,80 -0,72 -1,62 -0,90 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,63Deviazione Std. 23,44Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni abv avgRischio 10 Anni -

Basati su MSCI Russia NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



-18,97-15,85-19,09-15,6813,22

-4,50-0,15-2,04-4,371,45

-0,900,00

-0,82-1,890,37


2014 -18,97 - - -2013 -2,87 -10,14 7,00 3,852012 19,92 -14,35 7,28 -0,342011 3,73 -9,81 -26,28 4,492010 21,89 -9,66 3,87 21,76






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6987 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


OJSC Magnit s 8,57Protek OJSC s 6,44Sberbank Of Russia ADR y 5,79Avangardco Investments Public... s 5,53OAO Gazprom ADR o 5,30 OAO Lukoil ADR o 4,50OAO Severstal GDR r 4,14Mobile Telesystems OJSC i 4,07Moscow Exchange MICEX-RTS OJSC y 3,73OAO Novatek GDR o 3,22 Titoli Azionari Totali 40Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 51,31


h Ciclico 29,42





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione AS SEB VarahaldusTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 1 dic 2006Gestore Sulev RaikData Inizio Gestione 1 dic 2006NAV (31 mar 2014) 7,59 EURPatrimonio Netto (Mln) 154,24 EUR



ß®

109

Report 31 mar 2014

SEB SICAV 1 - SEB Eastern Europe ex Russia Fund C


-

MSCI Conv Europe Custom 10/40 EUR NR QQQQ Azionari Europa Emergente ex Russia


Il fondo investe principalmente in azioni e titoli similariemessi da società aventi sede legale in un paesedell'Europa orientale esclusa la Russia, o emessi dasocietà che svolgono una parte preponderante delle loroattività in Europa orientale esclusa la Russia. Il fondopuò investire fino al 10% del proprio patrimonio nettoin titoli non quotati. Il fondo non investirà più del 10%del proprio patrimonio netto in quote/azioni di altriOICR.

21,6

18,6

15,6

12,6

9,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 03/14 Rendimenti

54,69 22,82 -25,90 26,09 -0,79 2,28 Fondo- - - - - - +/- Indice

15,95 7,51 1,83 4,31 -1,20 2,13 +/- Categoria8 17 32 42 52 15 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,09Deviazione Std. 19,90Rischio 3 Anni AvgRischio 5 Anni AvgRischio 10 Anni Avg

Rend. Cumulati %

(31 mar 2014)



2,281,654,05

-3,2415,81

-----

2,131,834,031,545,24


2014 2,28 - - -2013 -2,47 -6,10 9,01 -0,622012 13,52 -3,28 8,87 5,482011 4,68 -2,72 -26,82 -0,562010 13,89 -11,29 16,76 4,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


PKO Bank Polski S.A. y 9,65KGHM Polska Miedz SA r 5,66Bank Pekao SA y 5,13CEZ as f 4,47OTP Bank Nyrt y 4,15 Polski Koncern Naftowy Orlen SA o 3,70Emlak Konut Gayrimenkul... u 3,43MOL Hungarian Oil and Gas PLC o 3,34Turkiye Halk Bankasi A.S. y 3,28Polska Grupa Energetyczna S.A. f 3,15 Titoli Azionari Totali 56Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 45,96


h Ciclico 59,25


i Telecomunicazioni 7,36o Energia 13,59p Beni Industriali 0,41a Tecnologia - k Difensivo 19,39



America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione AS SEB VarahaldusTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 17 set 1996Gestore Alo KullamaaData Inizio Gestione 19 gen 2007NAV (31 mar 2014) 2,89 EURPatrimonio Netto (Mln) 180,02 USD



ß®

110

Glossario

AlfaRappresenta la misura della variazione (maggiore o minore) dellaperformance di un fondo rispetto al suo valore atteso, calcolato infunzione del rischio assunto dal fondo, denominato Beta. Diconseguenza, un valore di Alpha maggiore di zero indica il maggiorrendimento del portafoglio gestito rispetto al rendimento diequilibrio (come costruito dal Capital asset pricing model, Capm) diun portafoglio non gestito (di mercato) avente lo stesso beta. Èdunque un indicatore dell’abilità del gestore nello stock picking equindi della sua capacità di creare valore aggiunto.

Asset AllocationÈ il processo che porta alla decisione di come distribuire l’investimentotra le diverse categorie di attività finanziarie (incluse azioni,obbligazioni, liquidità) e attività reali (incluse immobili, merci, metallipreziosi). Le scelte di asset allocation sono determinate dalla necessitàdi ottimizzare il rapporto rendimento/rischio in relazioneall’orizzonte temporale e alle aspettative dell’investitore.

BenchmarkIl benchmark, o parametro di riferimento, è comunemente utilizzatoper confrontare la performance di un fondo comune, ed è costruitofacendo riferimento a indici elaborati da soggetti terzi e di comuneutilizzo. Il benchmark, la cui indicazione è per l’Italia un’informazioneobbligatoria da inserire nel prospetto informativo, ha l’obiettivo diconsentire all’investitore una verifica del mercato di riferimento, equindi del potenziale livello di rischio/rendimento, in cui il fondo sitrova ad operare, oltre che fornire un’indicazione del valore aggiuntoin termini di extra-performance della gestione.

BetaL’indice Beta misura la sensibilità di un fondo alle oscillazioni delmercato. In altre parole, stabilisce quanto varia il fondocongiuntamente al mercato, in seguito a movimenti di quest’ultimo.È il cosiddetto rischio sistemico, cioè attribuibile a fattori macro,politici, fuori dal controllo degli investitori. Per definizione il beta delmercato è pari a 1,00. Un coefficiente Beta di 1,1 indica che il fondopuò ottenere una performance del 10% migliore rispetto all’indice dimercato, in un mercato al rialzo o del 10% peggiore in un mercato alribasso.

Capitalizzazione del MercatoLa capitalizzazione di un titolo è il valore che si ottiene moltiplicandoil prezzo di mercato del titolo per il numero totale dei titoli dellaspecie emessi. Sommando la capitalizzazione di tutti i titoli del listinosi ottiene la capitalizzazione del mercato (o di borsa).

Categorie MorningstarCiascuna categoria Morningstar raggruppa i fondi con politiched’investimento omogenee attraverso l’analisi della composizionespecifica per titoli dei rispettivi portafogli e non soltanto in base agliobiettivi dichiarati dai gestori o alla loro capacità di realizzare un datolivello di reddito. Il dettaglio delle categorie permette ai risparmiatoridi mettere in portafoglio fondi con caratteristiche certe e trasparenti.

Crescita (Growth)Si chiama “di crescita” o “growth” quella strategia di investimentoche seleziona azioni con una storia di performance in crescita e conun buon potenziale di incremento di valore del capitale nel futuro.La valutazione è effettuata prendendo in considerazione i cosiddettimultipli, ovvero i rapporti P/E (price/earning). Si contrappone a“Value”

Deviazione standardLa deviazione standard è una misura statistica di dispersioneattorno alla media che indica quanto è stata ampia, in un certoarco temporale, la variazione dei rendimenti di un fondo. Nel casol’investimento del risparmiatore sia composto da più fondi (otitoli), non è sufficiente, per misurare il rischio complessivo delportafoglio, calcolare la media ponderata delle deviazionistandard di ciascun fondo (titolo) perchè la volatilità complessivasarà funzione non soltanto della deviazione standard di ognisingolo fondo (titolo), ma anche del grado di correlazione tra irendimenti dei diversi fondi (titoli). Morningstar calcola ladeviazione standard utilizzando i rendimenti complessivi su basemensile realizzati negli ultimi 36 mesi.

DurationLa duration è un indice sintetico che riunisce in un unico valore ladurata di un titolo obbligazionario e la ripartizione deipagamenti derivanti dall’obbligazione. Formalmente è la mediaponderata della durata del titolo, dove i pesi di ponderazione diciascun anno sono dati dai flussi di liquidità (cash flow) diquell’anno(la cedola e, per l’anno di scadenza, la cedola più ilcapitale) attualizzato per il rendimento del titolo. Per sua natura,la duration è anche una misura approssimativa della volatilità diun titolo: quanto più è alta, tanto maggiori sono le escursioni diprezzo che subirà il titolo in seguito a una variazione dei tassi diinteresse. La duration è definita in anni.

Indice di SharpeL’indice di Sharpe è un indicatore di performance corretta per ilrischio. Essa individua il maggiore (o minore) rendimentoregistrato dal fondo rispetto all’investimento privo di rischio,solitamente il Bot, (nella metodologia Morningstar si trattadell’Euribor a 1 mese), e lo rapporta al rischio sostenuto edespresso dalla deviazione standard. Più è alto l’indice di Sharpe,migliore risulta la performance storica del fondo corretta per ilrischio e quindi l’efficienza della gestione. In termini analiticil’indice di Sharpe è il seguente: (Rf-Rb)/Sigma dove Rf è ilrendimento del fondo, Rb è il rendimento dell’investimento privodi rischio, e Sigma è la volatilità dei rendimenti.

Information RatioConsente di valutare la capacità del gestore di sovraperformare ilbenchmark, in relazione al rischio assunto. È calcolatorapportando il differenziale di rendimento tra fondo e indice diriferimento, alla Tracking Error Volatility, che indica la volatilitàdei rendimenti di un fondorispetto ad un indice di riferimento.

ISINÈ un codice internazionale che identifica i titoli quotati.

Morningstar Analyst RatingL’Analyst Rating rappresenta una valutazione qualitativa emessadal team di analisti Morningstar sulla base di cinque giudizi -Gold, Silver, Bronze, Neutral o Not ratable - che riflettono laconvinzione degli analisti che un particolare fondo possagenerare performance migliori o peggiori della categoria su unorizzonte di lungo termine. Tale giudizio è espresso sulla base di5 elementi: Processo di investimento, Performance, Prezzo,Persone e Società . La valutazione viene rivista periodicamente edè sviluppata in seno al Comitato di Rating europeo, che assicural’omogeneità nell’applicazione della metodologia di valutazione.


Morningstar RatingÈ un indicatore sintetico dell’efficienza della gestione. È costituitodalle performance corrette per il rischio al netto dei costi disottoscrizione. Viene calcolato all’interno di ciascuna categoria peralmeno tre anni di vita del fondo. Il Rating Overall, invece, è unavalutazione ponderata sui Rating calcolati sui diversi orizzontitemporali (3,5, 10 anni) laddove il track record del fondo lo permette.L’introduzione del nuovo sistema fornisce una fotografia più chiaradella storia del prodotto e un’indicazione della sua persistenza neltempo. La metodologia europea è così uniformata a quellaamericana.

Morningstar SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator)L’indicatore Morningstar SRRI rappresenta la volatilità storicaannualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consenteall’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti delsuo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibiligiudizi da 1, poco rischioso a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzatiper il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituireun’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. Lacategoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanereinvariata e quindi la classificazione dei fondi potrebbe cambiare neltempo. L’indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) èl’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documentid’offerta KIID (Key Investor Information Document).

Morningstar Style BoxÈ la matrice a nove quadranti ideata e costruita per fornire unafotografia delle due caratteristiche essenziali di un fondo che investein azioni e che sono in gradi di spiegarne le caratteristiche diperformance e di rischio: la capitalizzazione dei titoli e lo stile dellesocietà presenti nel portafoglio. La Style Box del fondo si ottienemettendo insieme i dati relativi a ciascun titolo in portafoglio. Nederiva una matrice bi-dimensionale, con la capitalizzazione (grande,media e piccola) sul lato delle ordinate e lo stile (value, blend, growth)su quello delle ascisse. Per i fondi obbligazionari, le due variabilicruciali sono invece la duration e la qualità del credito. (Vedimetodologia nella descrizione della scheda fondo obbligazionaria).

Net Asset Value (NAV)Il Nav è il valore ottenuto dalla differenza tra il totale delle attività edelle passività del fondo. È ottenuto sottraendo dal valore dei titoliin portafoglio,comprensivo dei ratei d’interesse sulle cedole, i debitiimputabili al fondo comune. Questo valore, diviso per il numero dellequote esistenti, Permette di ottenere il NAV. Vedere anche Valorequota.

Patrimonio complessivo nettoIl patrimonio complessivo netto di un fondo è calcolato alla fine delmese. Viene utilizzato come misura della dimensione del fondo e, inultima analisi, anche della distribuzione del fondo presso irisparmatori.

PercentileIl percentile, o Rank in categoria, misura la performance di un fondorispetto al resto dei fondi della stessa categoria. La scala va da 1 a 100:un fondo che appartiene al decimo percentile, appartiene al primo10% dei fondi migliori.

Qualità del creditoLa qualità del credito indica la valutazione di un’obbligazione inrelazione alla sua qualità e sicurezza. L’esposizione al credito misurail rischio di inadempienza dei titoli emessi da organismi nongovernativi. Questo rischio, anche se minimo, ha come effetto unamaggiore volatilità del prezzo del bond. Il primo passo perdeterminare l’esposizione al credito sta nel guardare al rating medioassegnato alle obbligazioni in portafoglio dagli specialisti delleagenzie di rating sul credito. Vedere Credit rating.

R-QuadroÈ un indicatore che riflette la percentuale di oscillazione di unfondo riconducibile a oscillazioni nel benchmark di quel fondo.Un R-quadro pari a 1 indica che tutte le oscillazioni del fondopossono essere ricondotte alle oscillazioni dell’indice. Così, i fondiindicizzati che investono solo nell’indice S&P 500 dovrebberomostrare un R-quadro molto vicino a 1. Al contrario un indicatoreprossimo a 0, indica che le oscillazioni nel fondo sono solo inminima parte riconducibili ai movimenti dell’indice. L’indice R-quadro può essere utilizzato per analizzare il significato delcoefficiente Beta. Generalmente, un R-quadro elevato indicheràun Beta più affidabile. Se al contrario è basso, allora il Beta èmeno determinante nella spiegazione della performance delfondo.

Rendimenti cumulatiI rendimenti cumulati sono quelli ottenuti da un fondo in un datoperiodo che può essere annuale, mensile, settimanale ogiornaliero.

Rendimento annualizzatoPer rendere confrontabili performance calcolate su orizzontitemporali di durata diversa, è possibile convertirne il valore suuna base temporale comune, in genere pari all’anno. Questocalcolo può essere effettuato avvalendosi di un regime acapitalizzazione semplice o di uno a capitalizzazione composta.Nel primo caso, se il fondo A ha ottenuto un rendimento del 9%su tre anni e il fondo B del 10% su due anni, il rendimentoannualizzato del fondo A è pari al 3% e quello del fondo B è parial 5%. Nel secondo caso, il rendimento anualizzato del fondo Aè pari al 2,9% e quello del fondo B del 4,88%. La differenza neirisultati prodotti dalle due metodologie è spiegata dal fatto chesolo nel regime a capitalizzazione composta si ipotizza unreinvestimento del capitale investito su base annuale.

ValueSi chiama “value” quella strategia di investimento che selezionale azioni di società che risultano sottovalutate dal mercato, i cuiprezzi sono cioè bassi rispetto al livello dei dividendi, degli utili edel valore contabile dell’azienda. A differenza dei titoli growth,quelli value hanno un rischio di deprezzamento inferiore.

YTD (year to date)È il rendimento percentuale del fondo da inizio anno all’ultimovalore disponibile.


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