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rete mmt

Adattamento dell’originale di Warren Mosler, a cura di D.Basciu

da www.moslereconomics.comhttp://moslereconomics.com/2009/06/11/financial-

architecture-fundamentals/

Le basi dell’architettura finanziaria (ndt: per uno Stato con sovranità monetaria)

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Aree di interesse pubblico

• Sicurezza nazionale• Sistema giudiziario• Sistema sanitario• Infrastrutture pubbliche

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Utilizzo ottimale delle risorse

• Pieno impiego• Consumo delle risorse eco-sostenibile• Protezione delle risorse ambientali

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Responsabilità fiscale

• Se il Governo non spende a sufficienza per soddisfare le esigenze di pagamento delle tasse e di propensione al risparmio netto il risultato evidente è la disoccupazione e un generale eccesso di capacità produttiva inutilizzato

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Proposta per un ripristino immediato della domanda aggregata*

• Una piena sospensione del versamento contributi per il lavoro dipendente, con il Ministero del Tesoro che effettua tutti i versamenti al posto di datori di lavoro e lavoratori

• 200 mld di $ distribuiti per ogni Stato • Un’occupazione finanziata dallo Stato con

retribuzione di 8 $/h per tutti coloro che sono in grado di lavorare e disponibili a farlo

* NDT: Ipotesi USA

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Caveat!

• Un ripristino della domanda aggregata mette l’OPEC nella condizione di fissare livelli di prezzo del petrolio più elevati

• A meno che la domanda di carburanti fossili sia per lo meno dimezzata.

• Il livello di prezzo fissato dall’OPEC causerà un peggioramento delle condizioni degli acquirenti in termini di commercio reale e standard di vita

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Proposte per il sistema bancario (1)

• Il settore «passivi» dell’attività bancaria non è quello ideale per imporre disciplina di mercato

• Di conseguenza l’attività di regolamentazione è rivolta ad asset e requisiti di capitale

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Proposte per il sistema bancario (2)

• Le banche possono erogare solamente prestiti che non potranno cartolarizzare ma dovranno tenere in bilancio fino alla scadenza originaria

• Dev’essere proibita alle banche l’operatività sui mercati secondari

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Proposte per il sistema bancario (3)

• Le banche si adeguano ai modelli di erogazione del credito approvati dall’agenzia di garanzia dei depositi bancari

• Dev’essere proibito alle banche l’erogazione di crediti sulla base di garanzie puramente finanziarie

• Dev’essere proibito al sistema bancario l’uso del tasso LIBOR

• (prohibit banks from using LIBOR)

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Proposte per il sistema bancario (4)

• Assegnare all’agenzia di garanzia dei depositi bancari il compito di sostituire, gestire ed intervenire sulle banche che valuta insolventi

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Proposte per la Banca Centrale* (1)

• Le banche sono agenzie pubbliche incaricate dalla Banca centrale

• Le banche sono dei soggetti con struttura mista pubblico/privata

• Le banche sono lo strumento ideale di politica monetaria per definire i target di rischio strutturato nei termini dei tassi d’interesse

• * (FED nell’originale)

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Proposte per la Banca Centrale* (2)

• Prestiti illimitati alle banche del sistema a tasso zero, permanentemente

• Questo minimizza le pressioni dei costi sull’output del sistema bancario, ivi inclusi gli investimenti

• Inoltre minimizza le rendite finanziarie, stimolando un più ampio assorbimento di forza lavoro e incremento della produzione reale

* (FED nell’originale)

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Proposte per il Ministero del Tesoro

• Cessare l’emissione di Titoli di Stato• Cessare l’acquisto di asset finanziari da parte del

Tesoro

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Proposte per commercio e energia

• Rimuovere le barriere all’import• Le esportazioni sono costi reali, le importazioni un

arricchimento in termini reali• Implementare una politica energetica che dimezzi

rapidamente il consumo di petrolio importato

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Obamanations!

• «Gli USA hanno finito i soldi!»• «Gli USA devono sistemare il mercato del credito

per far andare l’economia»• «Gli USA non devono scaricare sulle generazioni

future il peso del debito pubblico»• «Il Governo non può farcela da solo, ha bisogno

dei capitali dei mercati privati»• «Gli USA hanno bisogno che la Cina compri il

debito pubblico statunitense per rendere possibile la spesa in deficit»