Random Walk Theory: 'Sistemi di grid automatizzati per Metatrader 4'
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RANDOM WALK THEORY Fabio PACCHIONI & Stefano GIANTI
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RANDOM WALK THEORY
Fabio PACCHIONI & Stefano GIANTI
PRESENTAZIONE
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CHI SIAMO? swissquote.it
CHI SIAMOSwissquote Ltd è sussidiaria di Swissquote BANK, uno dei primi fornitori di servizi online su Forex & CFD al mondo. Il gruppo Swissquote ha uffici a Londra, Zurigo, Berna, Malta, Gland, Dubai, Hong Kong, con un brand noto e ben riconosciuto.
Swissquote Ltd è regolata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority (FCA) con numero 562170 e registrata presso CONSOB come società senza succursale, con numero di registrazione 3434.
MODELLO DI ESECUZIONE STP: Swissquote Ltd non è market maker ma un broker con accesso diretto sul mercato interbancario (STP) che non fa negoziazione per conto proprio ma unicamente per conto del cliente.
Swissquote Group è una società quotata in borsa (ticker: SQN) con una capitalizzazione di oltre 400 milioni di franchi e 10 miliardi di CHF attivi sotto gestione.
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PRODOTTICon Swissquote puoi fare trading con diversi strumenti finanziari:
Forex (più di 70 coppie di valute)Metalli preziosi (oro e argento)Materie prime (crude oil, gasoline, natural gas...)Indici azionari (Dax, Eurostoxx50, CAC40, SMI20, Ftse100, S&P500, Dow Jones30, Nasdaq100...)
CONDIZIONISpread su CFD su indici azionari e materie prime a partire da 0.5 punti
Spread su FX a partire da 0.8 pips
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METATRADERSwissquote Ltd è un intermediario finanziario, offre l’accesso ai mercati tramite due piattaforme:
• METATRADER 4
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La piattaforma Metatrader è disponibile anche in versione WEB
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Le informazioni fornite e le opinioni espresse nel corso del presente seminario sono finalizzate esclusivamente a fornire informazioni di carattere generale e non hanno come scopo quello di prestare consigli operativi di acquisto e/o vendita o raccomandazioni personalizzate riguardo una o più operazioni relative ad un determinato strumento finanziario. Nessuna opinione espressa riguardante investimenti o strategie di investimento può pertanto considerarsi adeguata alle caratteristiche di una specifica persona in merito alla sua conoscenza ed esperienza del trading online, dei CFD e del Forex, alla sua situazione finanziaria e ai suoi obiettivi di investimento. Le informazioni riguardanti le passate performance di un investimento o di una strategia di investimento non garantiscono e non sono indicative di future performance. Né l’autore del presente seminario né Swissquote, potranno essere considerati responsabili per alcuna perdita, direttamente o indirettamente derivante da qualsiasi investimento basato sulle opinioni espresse nel corso del seminario.
I CFD e Forex sono prodotti che utilizzano l’effetto leva; il trading in marginazione comporta un elevato livello di rischio e le perdite possono eccedere il tuo deposito. Questi prodotti non sono adatti a tutti gli investitori, per favore assicurati di aver compreso tutti i rischi.
Swissquote Ltd è autorizzata e disciplinata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority, con numero FCA562170 ed è registrata in Italia all’Elenco delle imprese comunitarie senza succursale tenuto dalla CONSOB al numero 3434.
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COLLABORAZIONE
Sito di riferimento:mql4academy.blogspot.it
Cybertrade Srl è una azienda informatica con sede a Ravenna che si occupa di:- ricerca sui mercati finanziari;- progettazione di Robotrader e Roboadvisor;- creazione di Expert Advisor per Metatrader;- ideazione e realizzazione di siti web;- vendita di dati di borsa.
Fabio Pacchioni, ingegnere e programmatore professionista, si occupa di:- ricerca e sviluppo mercati finanziari;- progettazione di sistemi automatici per il trading in diversi linguaggi;- progetto MQL4Academy;- opzioni e derivati in generale.
Le vostre mail a:[email protected]
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Teorie dei mercati finanziari
Analisi FondamentaleTeoria basata sui fondamentali:
• Sulla base dei dati a disposizione gli analisti determinano il «valore corretto» o valore intrinseco (azione, future, cross valutario, ecc)
• «Semplice» per le azioni (bilanci, assets societari, prospettive, ecc), complicato per altri sottostanti.
• Si sente parlare di azione sopravvalutata o sottovalutata o correttamente valutata, e sulla base di queste valutazione si predice il potenziale e la direzione futura dei prezzi
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Teorie dei mercati finanziari
Teoria basata sui grafici:
• Sulla base dei grafici a disposizione gli analisti determinano i movimenti futuri del prezzo, usando metodi grafici, indicatori, ecc.
• «Semplice» ed uguale per tutti i sottostanti.
• Molto diffusa a causa della sua «semplicità» e disponibilità, credo la conosciamo tutti.
Analisi Tecnica
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Teorie dei mercati finanziari
• Eugene F. Fama, «The behaviour of stock-market prices» (Journal of Business, Jan 1965) (premio Nobel 2013)
• Burton G. Malkiel, «A random Walk down Wall Street» (1973)
Ipotesi:• Il prezzo di un qualsiasi sottostante non può essere
predetto, soprattutto nel breve termine
• Mercati efficienti (ipotesi forte e debole)
• Sul lungo termine, i prezzi riflettono il valore intrinseco del sottostante
Teoria Random Walk
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Teorie dei mercati finanziari
• Gli eventi influenzano il prezzo di un sottostante e le reazioni degli investitori agli eventi cambiano il prezzo del sottostante.
• Un mercato si considera efficiente quando le informazioni si diffondono rapidamente tra gli investitori e di conseguenza si trasferiscono correttamente sul prezzo. La velocità con cui il prezzo si aggiusta è funzione inversa del ritardo con cui le informazioni passano dagli investitori professionali a quelli occasionali.
Ipotesi di mercato efficiente
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Teorie dei mercati finanziariIpotesi di mercato efficiente
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Teorie dei mercati finanziari
• Come conseguenza, se un mercato è efficiente, non è possibile battere sistematicamente il mercato, se non sostenendo rischi maggiori del rischio insito nel mercato stesso. Esempio: Indice e azioni che lo compongono.
Forme di mercato efficiente
Informazioni
PrezzoAzione o sottostante
Random
Se il prezzo:• rappresenta tutta le
informazioni storiche Forma debole
• rappresenta tutta le informazioni di dominio pubblico Forma semi-forte
• rappresenta tutta le informazioni di dominio pubblico e riservato Forma forte
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Teorie dei mercati finanziari
• I cerchi rapresentano la quantità di informazioni che ogni forma di mercato efficiente include in se stessa.
Strong Form
Semi-Strong
Weak FormInfo di dominio pubblico e privato
Info di pubblico dominio
Prezzi e rendimenti storici
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Teorie dei mercati finanziariPoiché i prezzi si muovono solo a causa di nuove informazioni, che
arrivano in modo random, i prezzi seguono un percorso random analisi tecnica non ha nessun valore
A.T. ProfittoLo fanno tutti
Competizione
No Profit
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Teorie dei mercati finanziari
• Gli investitori non possono essere più bravi del mercato, anche se possono decidere il grado di rischio e il ritorno atteso. Lo stock picking è aspetto secondario dell’investimento
• I prezzi sono random nel breve periodo, quindi il momento di entrata è irrilevante, come il momento dell’uscita, in quanto i prezzi riflettono sempre tutta l’informazione disponibile nel mercato.
• Particolare attenzione quindi a diversi fattori:• Rischio e rendimento di ciascun asset• Rischio e rendimento di ciascun asset rapportato con gli altri asset in
portafoglio• Tempo di mantenimento dello stesso portafoglio ragionevolmente
lungo ma facendo una continua valutazione della sua composizione
Conseguenze del mercato efficiente
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Teorie dei mercati finanziari
• I prezzi sono veramente random?• Molti vedono pattern anche dove regna il puro caso• Gli investitori vedono le cose in modo diverso, valutano l’asset in
modo diverso, alcuni sono long e altri sono short sullo stesso asset nello stesso momento…
• I mercati hanno una forma di efficienza semi-forte nel migliore dei casi. Fare gli insider trader è profittevole, per cui la forma forte non è sicuramente presente sui mercati!
• A volte le notizie tendono ad essere anticipate dai movimenti dei prezzi• Buy on rumors and sell on news!
• Le emozioni degli operatori sono un altro fattore di indeterminazione
• Warren Buffet ha battuto il mercato su periodi lunghi di tempo. Solo fortuna?
Mercato efficiente VS realtà
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Teorie dei mercati finanziariRandom Walk Theory
€103.00
€100.00
€106.09€100.43
€ 97.50
€100.43
€ 95.06
Testa
TestaTesta
Croce
CroceCroce
Testa: +3%Croce: -2,5%
Il processo è casuale con una deriva positiva data da ½*3% + ½*(-2,5%) = 0,25%
Il risultato di ciascun lancio è indipendente dal risultato del lancio precedente!
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Teorie dei mercati finanziariRandom Walk Theory: prove
Entrambi i risultati sono possibili se si ripete più volte l’esperimento che consiste in circa 60 lanci, confermando la teoria del random walk!
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Teorie dei mercati finanziariRandom Walk Theory: prove
Poiché il risultato di un lancio non dipende dal precedente, anche il rendimento non dipende dal rendimento precedente!
Rend
sett
(t+1)
%
Rend sett (t) %
Rendimento da una settimana alla successiva dell’S&P500 (1984-2004)
La correlazione è bassissima (-0,07)
Non solo indici, ma anche azioni, futures e cambi presentano più o meno lo stesso modello!
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Teorie dei mercati finanziariRandom Walk Theory: Conclusioni
• I mercati non hanno memoria (prezzi di domani indipendente dai prezzi di oggi)
• I prezzi incorporano le informazioni, almeno quelle di dominio pubblico. E’ perciò impossibile per l’investitore medio sovra-performare con costanza il mercato.
• Scavate nelle notizie, possono essere fonti di grandi guadagni (o di grosse perdite)
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Teorie dei mercati finanziariRandom Walk Theory: Conclusioni
• Non ci sono illusioni finanziarie, si deve guardare solo al cambiamento del valore del conto una volta chiuse le operazioni. Perdite o guadagni virtuali sono irrilevanti.
• Gli investitori non mettono soldi per fare cose che possono fare a meno o con minor rischio (come la diversificazione insegna)
• I sottostanti, in particolare le azioni, si assomigliano molto, soprattutto se sono dello stesso settore, quindi non affezionatevi ai titoli, ce ne sono molti che si assomigliano!
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EA per WRT
• La risposta alla WRT e ai mercati efficienti per chi fa sistemi automatici si declina in diverse forme, alcune delle quali possono essere:– entrate casuali, con gestione della posizione– Grid systems – Anti-grid systems
• Come ogni sistema hanno pregi e difetti e devono comunque sempre essere presi con le molle, in quanto possono mettere a rischio i vostri soldi (appropriata gestione del rischio, sempre)
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Random Entry
• Entrate casuali o a tempo, nessuna analisi sulla fase o sulla direzionalità del mercato, il tutto è delegato alla gestione della posizione e ai movimenti casuali del sottostante
• Il primo che vediamo è basato su questi fattori:– prima entrata da decidere (ad esempio long) con uno stoploss vicino e
un target diverse volte più grande dello stop.– successiva entrata di segno opposto (short) e dopo N minuti (ad
esempio 3), stesse ipotesi per stoploss e target– se colpito lo stoploss di una delle posizioni si rientra con lo stesso tipo
di trade dopo N minuti
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Teorie dei mercati finanziari
• Gli eventi influenzano il prezzo di un sottostante, e le reazioni degli investitori agli eventi cambiano il prezzo del sottostante.
• Un mercato si considera efficiente quando le informazioni si diffondono rapidamente tra gli investitori e di conseguenza si trasferiscono correttamente sul prezzo. La velocità con cui il prezzo si aggiusta è funzione inversa del ritardo con cui le informazioni passano dagli investitori professionali a quelli occasionali.
Ipotesi di mercato efficiente
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Teorie dei mercati finanziariIpotesi di mercato efficiente
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I cerchi rappresentano la quantità di informazioni che ogni forma di mercato efficiente include in se stessa
Strong Form
Semi-Strong
Weak FormInfo di dominio pubblico e privato
Info di pubblico dominio
Prezzi e rendimenti storici
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EA per WRT
• La risposta alla WRT e ai mercati efficienti per chi fa sistemi automatici si declina in diverse forme, alcune delle quali possono essere:– entrate casuali, con gestione della posizione– Grid systems – Anti-grid systems
• Come ogni sistema hanno pregi e difetti e devono comunque sempre essere presi con le molle, in quanto possono mettere a rischio i vostri soldi (appropriata gestione del rischio, sempre)
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Random Entry
• Entrate casuali o a tempo, nessuna analisi sulla fase o sulla direzionalità del mercato, il tutto è delegato alla gestione della posizione e ai movimenti casuali del sottostante
• Il primo che vediamo è basato su questi fattori:– prima entrata da decidere (ad esempio long) con uno stoploss vicino e
un target diverse volte più grande dello stop.– successiva entrata di segno opposto (short) e dopo N minuti (ad
esempio 3), stesse ipotesi per stoploss e target– se colpito lo stoploss di una delle posizioni si rientra con lo stesso tipo
di trade dopo N minuti
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Grid system• Si divide il grafico che contiene i prezzi in diversi livelli orizzontali, in
corrispondenza dei quali si mettono ordini pendenti.
• I sistemi a griglia portano quasi sempre a parlare di martingale, concetto matematico frequentemente utilizzato nel trading.
• La posta da mettere in gioco aumenta esponenzialmente con le perdite. Ci si convince facilmente del fatto che, per assicurarsi la vittoria, bisognerebbe disporre di un capitale e tempo infiniti da poter scommettere (e anche che il banco fosse disposto ad accettare poste di qualsiasi taglia).
• La vincita netta è solamente la posta iniziale. • Ancora, uno dei risultati elementari dimostrati dall'odierna teoria delle
martingale è proprio l'inesistenza di un sistema di scommesse vincente.
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Grid system
Scelta Scommessa Esito P/L P/L TOTALE RISCHIOTesta 10 Croce -10 -10 1:1Testa 10 Croce -10 -20 1:1Testa 10 Croce -10 -30 1:1Testa 10 Croce -10 -40 1:1Testa 10 Croce -10 -50 1:1Testa 10 Croce -10 -60 1:1Testa 10 Croce -10 -70 1:1Testa 10 Croce -10 -80 1:1Testa 10 Croce -10 -90 1:1Testa 10 Testa +10 -80 1:1
Rischio costante
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Grid system
Scelta Scommessa Esito P/L P/L Totale RISCHIO
Testa 10 Croce -10 -10 1:1
Testa 20 Croce -20 -30 2:1
Testa 40 Croce -40 -70 4:1
Testa 80 Croce -80 -150 8:1
Testa 160 Croce -160 -310 16:1
Testa 320 Croce -320 -630 32:1
Testa 640 Croce -640 -1270 64:1
Testa 1280 Croce -1280 -2550 128:1
Testa 2560 Croce -2560 -5110 256:1
Testa 5120 Testa 5120 10 512:1
Rischio esponenziale
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Grid system
Caso di ritracciamento 100%
1
2
3
Operazioni 1 2 3
Buy1 0 open +100 close
Sell1 0 open -100 0 close
Buy2 0 open -100 close
Sell2 0 open +100 close
Totale 0 +100 +100
Grid = 100
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Grid system
7 livelli
Operaz 1 2 … 6 7 8
Buy1 0 +100 C
Sell1 0 -100 -500 -600 -700
Buy2 0
Sell2 0 -400 -500 -600
…… …..
Buy7 0 +100 C
sell7 0 -100
buy8 0
sell8 0
Totale 0 +100 (-100) +500 (-1500) +600 (-2100) +700 (-2800)
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Grid systemPRO
• Ha un insieme di regole semplici da gestire• Ha un ritorno statisticamente semplice per profitti e perdite• Se applicata correttamente può aggiungere profitti• Non si devono fare previsioni su come si muoverà il mercato
CONTRO• Mediare al ribasso è una strategia per contenere le perdite piuttosto che
perseguire i profitti• Si basa sull’assunto che i mercati abbiano comportamenti casuali (random walk)
che non è sempre valido. I mercati si comportano irrazionalmente a volte• Esposizione al rischio cresce esponenzialmente, i profitti solo linearmente• Può portare a perdite catastrofiche se il capitale non è infinito• Il rapporto rischio/rendimento è bilanciato, ma poiché le perdite possono arrivare
in un’unica volta può essere inaccettabile
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