Private Equity & Venture Capital VERTIS SGR1 Napoli, 25 febbraio 2010 IL PRIVATE EQUITY E IL VENTURE...

Private Equity & Venture Capital

VERTIS SGR11

Napoli, 25 febbraio 2010Napoli, 25 febbraio 2010

IL PRIVATE EQUITY EIL PRIVATE EQUITY EIL VENTURE CAPITALIL VENTURE CAPITALNEL MEZZOGIORNONEL MEZZOGIORNO

intervento diintervento diAMEDEO GIURAZZAAMEDEO GIURAZZA

Amministratore Delegato - Vertis SGR SpAAmministratore Delegato - Vertis SGR SpA

CAFFÈ DELL’INNOVAZIONE


VERTIS SGR22

I fondi mobiliari chiusi sono gestiti da intermediari I fondi mobiliari chiusi sono gestiti da intermediari finanziari specializzati (SGR) che raccolgono capitali finanziari specializzati (SGR) che raccolgono capitali presso investitori, per allocarli in progetti di presso investitori, per allocarli in progetti di investimento o imprese non quotate ad alto potenziale investimento o imprese non quotate ad alto potenziale di sviluppo.di sviluppo.I fondi chiusi sono particolarmente idonei per effettuare I fondi chiusi sono particolarmente idonei per effettuare investimenti per periodi medio-lunghi disponendo di investimenti per periodi medio-lunghi disponendo di capitali per un periodo predeterminato.capitali per un periodo predeterminato.

Essi sono soci temporanei che dovranno prima o poi Essi sono soci temporanei che dovranno prima o poi cedere le partecipazioni assunte per realizzare i propri cedere le partecipazioni assunte per realizzare i propri obiettivi (in particolare, conseguire un elevato obiettivi (in particolare, conseguire un elevato capital capital gaingain).Questi fondi sono detti “chiusi” in quanto, a differenza Questi fondi sono detti “chiusi” in quanto, a differenza dei fondi d’investimento mobiliari “aperti”, non dei fondi d’investimento mobiliari “aperti”, non prevedono la libera possibilità per i partecipanti di prevedono la libera possibilità per i partecipanti di acquistare o vendere quote in qualsiasi momento.acquistare o vendere quote in qualsiasi momento.

FONDI MOBILIARI CHIUSI FONDI MOBILIARI CHIUSI


VERTIS SGR33

FONDI CHIUSIFONDI CHIUSI

FONDI FONDI APERTIAPERTIFONDI MOBILIARIFONDI MOBILIARI

FONDIFONDIIMMOBILIARIIMMOBILIARI

FONDI DIFONDI DIVENTURE VENTURE CAPITALCAPITAL

FONDI DIFONDI DIPRIVATE PRIVATE EQUITYEQUITY

FONDI COMUNI DI INVESTIMENTOFONDI COMUNI DI INVESTIMENTO


VERTIS SGR44

Tali termini vengono talvolta erroneamente utilizzati Tali termini vengono talvolta erroneamente utilizzati come sinonimi.come sinonimi.

Il Il venture capitalventure capital si riferisce al finanziamento dell’avvio si riferisce al finanziamento dell’avvio di nuove imprese, mentre di nuove imprese, mentre il il private equityprivate equity comprende comprende le operazioni di investimento realizzate in fasi del ciclo le operazioni di investimento realizzate in fasi del ciclo di vita delle aziende successive a quella iniziale.di vita delle aziende successive a quella iniziale.

I fondi, siano essi diI fondi, siano essi di venture capital venture capital o di private equity,private equity, investono nel capitale di rischio delle imprese qualora investono nel capitale di rischio delle imprese qualora vi sia condivisione:vi sia condivisione:

VENTURE CAPITAL E PRIVATE EQUITYVENTURE CAPITAL E PRIVATE EQUITY

di un di un progettoprogetto;;

del del managementmanagement;;

della della gestionegestione;;

della della way outway out..


VERTIS SGR55

RISCHIRISCHIMOLTOMOLTOELEVATIELEVATI

RISCHIRISCHIMOLTOMOLTOELEVATIELEVATI

RISCHIRISCHIMENOMENO

ELEVATIELEVATI

Seed financingSeed financing : (fase di sperimentazione): (fase di sperimentazione)

Idea imprenditorialeIdea imprenditoriale

Apporti finanziari molto contenutiApporti finanziari molto contenuti

Start-upStart-up financingfinancing : (fase di avvio : (fase di avvio dell’attività)dell’attività)Avvio attività produttivaAvvio attività produttiva

Apporti finanziari contenutiApporti finanziari contenuti

First stageFirst stage financingfinancing : (prima fase di : (prima fase di sviluppo)sviluppo)Valutazione della validità commercialeValutazione della validità commerciale

Apporti finanziari mediApporti finanziari medi

IINNCCUUBBAATTOORR

VVEENNTTUURREE

CCAAPPIITTAALL

EARLY-STAGE FINANCINGEARLY-STAGE FINANCING(PARTECIPAZIONE ALLO STADIO (PARTECIPAZIONE ALLO STADIO

INIZIALE)INIZIALE)


VERTIS SGR66

RISCHIRISCHIMENOMENO

ELEVATIELEVATI

RISCHIRISCHICONTENUTCONTENUT

II

Second-stage financingSecond-stage financing : (fase di sviluppo): (fase di sviluppo)

Sviluppo produzione/mercatoSviluppo produzione/mercato

Apporti finanziari medio-elevatiApporti finanziari medio-elevati

Third-stage financingThird-stage financing : (consolidamento dello : (consolidamento dello sviluppo)sviluppo)Ampliamento combinazione + Ampliamento combinazione +

prodotti /+ mercatiprodotti /+ mercati

Apporti finanziari elevatiApporti finanziari elevati

Fourth-stage financingFourth-stage financing : (fase di maturità): (fase di maturità)

Finanziamento di progetti di Finanziamento di progetti di sviluppo già individuatisviluppo già individuati

Apporti finanziari elevatiApporti finanziari elevati

RISCHIRISCHICONTENUTCONTENUT

II

PPRRIIVVAATTEE

EEQQUUIITTYY

EXPANSION FINANCINGEXPANSION FINANCING(PARTECIPAZIONE ALLO SVILUPPO)(PARTECIPAZIONE ALLO SVILUPPO)


VERTIS SGR77

Un fondo di Un fondo di Venture CapitalVenture Capital NON ÈNON È un fondo un fondo tradizionale di tradizionale di Private EquityPrivate Equity..

VENTURE CAPITALVENTURE CAPITAL

Ritorno atteso con Ritorno atteso con obiettivi di multiplo (10-obiettivi di multiplo (10-20x)20x)

PRIVATE EQUITYPRIVATE EQUITY

Rischio elevatissimoRischio elevatissimo

Apporta esclusivamente Apporta esclusivamente capitali “all’interno” della capitali “all’interno” della Società (aumento di Società (aumento di capitale)capitale)

Azionista di minoranzaAzionista di minoranza Settori altamente Settori altamente

innovativiinnovativi Realtà giovani, piccole e in Realtà giovani, piccole e in perditaperdita

Enfasi Enfasi sulle persone/ideesulle persone/idee Rischio puro Rischio puro equityequity

Rischio moderatoRischio moderato

Apporta anche capitali Apporta anche capitali ai precedenti azionisti ai precedenti azionisti (acquisto di (acquisto di partecipazioni)partecipazioni)

Settori tradizionaliSettori tradizionali

Azionista di minoranza o di Azionista di minoranza o di maggioranzamaggioranza

Ritorno atteso con obiettivi Ritorno atteso con obiettivi di IRRdi IRR

Realtà consolidate e Realtà consolidate e redditizieredditizie Enfasi Enfasi sui “numeri”sui “numeri”

Finanza strutturata Finanza strutturata (debito)(debito)

VENTURE CAPITAL VS PRIVATE EQUITY VENTURE CAPITAL VS PRIVATE EQUITY


VERTIS SGR88

I FONDI CHIUSI I FONDI CHIUSI DI DI PRIVATE EQUITYPRIVATE EQUITY


VERTIS SGR99

Negli ultimi anni è accresciuto da parte delle aziende Negli ultimi anni è accresciuto da parte delle aziende l’interesse al coinvolgimento di un l’interesse al coinvolgimento di un partner partner istituzionale istituzionale nel loro capitale per i seguenti principali motivi:nel loro capitale per i seguenti principali motivi:

esigenza di accelerare lo sviluppo;esigenza di accelerare lo sviluppo;

necessità di internazionalizzazione;necessità di internazionalizzazione;

tendenza alla crescita dimensionale;tendenza alla crescita dimensionale;

volontà di quotarsi in un mercato mobiliare;volontà di quotarsi in un mercato mobiliare;

interesse alla cessione dell’azienda;interesse alla cessione dell’azienda;

supporto per la gestione dei passaggi generazionali.supporto per la gestione dei passaggi generazionali.

bisogno di adeguare i mezzi propri rispetto ai mezzi di terzi;;

INTERESSE DELLE AZIENDE PER INTERESSE DELLE AZIENDE PER I FONDI CHIUSI DI PRIVATE EQUITYI FONDI CHIUSI DI PRIVATE EQUITY


VERTIS SGR1010

Come viene erroneamente inteso l’intervento di un Come viene erroneamente inteso l’intervento di un fondo:fondo:

chi compra il 100% chi compra il 100% o la sola o la sola maggioranzamaggioranza

chi specula sulla chi specula sulla societàsocietà

chi fa da mera chi fa da mera “banca “banca finanziatrice”finanziatrice”

FALSO. FALSO. Quasi sempre il fondo Quasi sempre il fondo entra in minoranzaentra in minoranza

FALSO. FALSO. Il fondo vuole creare Il fondo vuole creare valore e guadagnare, proprio valore e guadagnare, proprio come vuole l’imprenditorecome vuole l’imprenditore

FALSO. FALSO. Il fondoIl fondo non assume il non assume il rischio di credito ma quello della rischio di credito ma quello della gestionegestione

INTERVENTO DI UN FONDO DI PRIVATE INTERVENTO DI UN FONDO DI PRIVATE EQUITYEQUITY

chi entra nella chi entra nella gestione al posto gestione al posto dell’imprenditoredell’imprenditore

FALSO. FALSO. Il fondo investe Il fondo investe soprattutto sull’imprenditore e soprattutto sull’imprenditore e sulle sue capacità managerialisulle sue capacità manageriali


VERTIS SGR1111

chi impone chi impone inutili sistemi di inutili sistemi di reporti-stica reporti-stica periodicaperiodica

FALSO. FALSO. Il fondoIl fondo non è un non è un burocrate: pone le basi per la burocrate: pone le basi per la creazione di un efficiente sistema creazione di un efficiente sistema di controllo internodi controllo interno

INTERVENTO DI UN FONDO DI PRIVATE INTERVENTO DI UN FONDO DI PRIVATE EQUITYEQUITY

chi mette in chi mette in discus-sione la discus-sione la conduzione conduzione dell’azienda dell’azienda

FALSO. FALSO. Il fondo è al fianco dell’im-Il fondo è al fianco dell’im-prenditore ma con un ruolo ben prenditore ma con un ruolo ben delineato e senza essere delineato e senza essere invadente.invadente.Esso non stravolge l’anima Esso non stravolge l’anima dell’impre-sa e non ne condanna il dell’impre-sa e non ne condanna il passatopassato

chi vuole chi vuole disinvestiredisinvestirenel breve termine nel breve termine

FALSO. FALSO. Il fondo affianca l’azienda Il fondo affianca l’azienda per periodi medio-lunghiper periodi medio-lunghi


VERTIS SGR1212

I principali vantaggi di un’azienda nell’avere come socio I principali vantaggi di un’azienda nell’avere come socio un fondo di un fondo di private equityprivate equity sono i seguenti: sono i seguenti:

VANTAGGIVANTAGGI

il fondo contribuisce, con la sua partecipazione, a il fondo contribuisce, con la sua partecipazione, a professionalizzare la gestione dell’azienda, professionalizzare la gestione dell’azienda, regolamentando i rapporti impresa-famiglia; regolamentando i rapporti impresa-famiglia;

con la presenza del fondo si accresce il potere con la presenza del fondo si accresce il potere contrattuale dell’impresa e si facilita l’attrazione di contrattuale dell’impresa e si facilita l’attrazione di managermanager capaci; capaci;

il il teamteam del fondo aiuta l’impresa nell’individuazione del fondo aiuta l’impresa nell’individuazione di una strategia di sviluppo e nel perseguimento di una strategia di sviluppo e nel perseguimento della stessa;della stessa;

la presenza del fondo nel capitale migliora la presenza del fondo nel capitale migliora l’immagine dell’azienda e dell’imprenditore nei l’immagine dell’azienda e dell’imprenditore nei confronti delle banche, agevolando il reperimento di confronti delle banche, agevolando il reperimento di finanziamenti per lo sviluppo; finanziamenti per lo sviluppo; il fondo facilita l’eventuale liquidazione dei soci che il fondo facilita l’eventuale liquidazione dei soci che non sono più interessati a partecipare all’impresa.non sono più interessati a partecipare all’impresa.


VERTIS SGR1313

Le più frequenti cause di “fallimento” delle operazioni Le più frequenti cause di “fallimento” delle operazioni di investimento sono:di investimento sono:

PRINCIPALI CAUSEPRINCIPALI CAUSEDI MANCATO INVESTIMENTODI MANCATO INVESTIMENTO

valutazione dell’azienda;valutazione dell’azienda;intesa sulla intesa sulla governancegovernance ;;modalità di modalità di way outway out ..

bassa redditività prospettica dell’investimento;bassa redditività prospettica dell’investimento;

limitato limitato track record track record del del managementmanagement ;;

mancanza di chiarezza e trasparenza mancanza di chiarezza e trasparenza dell’dell’imprenditore/ azionistiimprenditore/ azionisti;;

scarsa credibilità del progetto, dell’idea o scarsa credibilità del progetto, dell’idea o dell’imprenditore;dell’imprenditore;

mancato accordo tra imprenditore/azionisti e fondo mancato accordo tra imprenditore/azionisti e fondo chiuso nella:chiuso nella:


VERTIS SGR1414

Perché i fondi di Perché i fondi di private equityprivate equity hanno finora investito hanno finora investito di meno nelle imprese del sud Italia?di meno nelle imprese del sud Italia?

gli imprenditori meridionali preferiscono i canali di gli imprenditori meridionali preferiscono i canali di finanziamento tradizionali;finanziamento tradizionali;

i fondi ritengono troppo contenuta la dimensione i fondi ritengono troppo contenuta la dimensione delle imprese del Mezzogiorno;delle imprese del Mezzogiorno;

tra gli imprenditori del sud e i fondi esiste il tra gli imprenditori del sud e i fondi esiste il problema del “linguaggio”;problema del “linguaggio”;

le imprese meridionali scontano la loro scarsa le imprese meridionali scontano la loro scarsa visibilità e notorietà;visibilità e notorietà;

gli imprenditori del Mezzogiorno gestiscono la gli imprenditori del Mezzogiorno gestiscono la propria azienda con l’approccio “propria azienda con l’approccio “one man showone man show ”.”.

MINORI INVESTIMENTI AL SUDMINORI INVESTIMENTI AL SUD

PERCHÉPERCHÉ::


VERTIS SGR1515

Nel corso degli ultimi 10 anni è gradualmente cresciuto Nel corso degli ultimi 10 anni è gradualmente cresciuto il numero delle operazioni concluse da fondi chiusi nel il numero delle operazioni concluse da fondi chiusi nel Mezzogiorno.Mezzogiorno.

Attualmente operano nel Mezzogiorno solo 2 fondi di Attualmente operano nel Mezzogiorno solo 2 fondi di private equityprivate equity: “Vertis Capital” (Mezzogiorno + Lazio) e : “Vertis Capital” (Mezzogiorno + Lazio) e “CAPE Regione Siciliana” (solo in Sicilia).“CAPE Regione Siciliana” (solo in Sicilia).

I FONDI CHIUSI AL SUDI FONDI CHIUSI AL SUD

Fonte: Fonte: Private Equity Monitor - PEMPrivate Equity Monitor - PEM®®

MezzogiornoMezzogiorno

Resto ItaliaResto Italia

Totale ItaliaTotale Italia

2000/20042000/2004 2005/20092005/2009 Variazione %Variazione %

1818 4141 +128%+128%

294294 482482 +64%+64%

312312 523523 +68%+68%


VERTIS SGR1616

I FONDI CHIUSI I FONDI CHIUSI DI DI VENTURE CAPITALVENTURE CAPITAL


VERTIS SGR1717

I fondi di I fondi di venture capitalventure capital hanno un hanno un targettarget di azienda di azienda molto differente rispetto a quelli di molto differente rispetto a quelli di private equityprivate equity: i : i “numeri” devono avvalorare valutazioni positive su “numeri” devono avvalorare valutazioni positive su imprenditorialità, tecnologia e mercato e stimolare il imprenditorialità, tecnologia e mercato e stimolare il fondo a rischiare per portare sul mercato fondo a rischiare per portare sul mercato un’innovazione che non esiste o la cui efficacia e un’innovazione che non esiste o la cui efficacia e validità deve ancora essere provata.validità deve ancora essere provata.

TARGET DEL VENTURE CAPITAL TARGET DEL VENTURE CAPITAL

Chi sono e come mi presentoChi sono e come mi presento

Quanto sono disposto a rischiare per il mio Quanto sono disposto a rischiare per il mio progettoprogettoQuanti soldi chiedo per la mia ideaQuanti soldi chiedo per la mia idea

Come li spenderò e in quanto tempoCome li spenderò e in quanto tempo

Come farà il fondo di Come farà il fondo di venture capitalventure capital a a guadagnareguadagnare

DOMANDE DA PORSI PRIMA DI CONTATTAREDOMANDE DA PORSI PRIMA DI CONTATTAREUN FONDO DI UN FONDO DI VENTURE CAPITALVENTURE CAPITAL


VERTIS SGR1818

soggetti promotori e presupposti dell’iniziativa;soggetti promotori e presupposti dell’iniziativa; competenze ed esperienze dei promotori nello specifico competenze ed esperienze dei promotori nello specifico

campo;campo; soluzioni attualmente presenti sul mercato con soluzioni attualmente presenti sul mercato con

indicazione dei loro punti di forza e di debolezza;indicazione dei loro punti di forza e di debolezza; eventuale titolarità di brevetti;eventuale titolarità di brevetti; investimenti articolati per categorie di spesa e di

tempo; capitale richiesto al fondo (indicando tranches e

milestones); capitale rinvenibile da altri soggetti (promotori,

business angels, enti vari, gruppi industriali, ecc.); previsioni sui risultati economico-finanziari per i primi

3 esercizi.

COSA DIRE AD UN FONDO DI VENTURE COSA DIRE AD UN FONDO DI VENTURE CAPITALCAPITAL

Le informazioni che devono essere contenute nella Le informazioni che devono essere contenute nella presentazione di un’operazione di presentazione di un’operazione di venture capital venture capital sono:sono:


VERTIS SGR1919

Un Un venture capitalistventure capitalist riceve centinaia di riceve centinaia di business planbusiness plan ogni anno che comportano un’attenta valutazione ogni anno che comportano un’attenta valutazione iniziale del potenziale d’impresa.iniziale del potenziale d’impresa.

Esso seleziona le migliori idee attraverso un processo Esso seleziona le migliori idee attraverso un processo selettivo finalizzato alla valutazione di:selettivo finalizzato alla valutazione di:

PROCESSO DI INVESTIMENTOPROCESSO DI INVESTIMENTO

imprenditorialità del gruppo proponente o del imprenditorialità del gruppo proponente o del ricercatore;ricercatore;

tecnologia di riferimento;tecnologia di riferimento; mercato di sbocco dell’applicazione.mercato di sbocco dell’applicazione.Dal primo contatto all’assunzione della partecipazione Dal primo contatto all’assunzione della partecipazione passano diversi mesi, durante i quali sono effettuate le passano diversi mesi, durante i quali sono effettuate le due diligencedue diligence e vengono negoziati il contratto di e vengono negoziati il contratto di investimento e il patto parasociale.investimento e il patto parasociale.

Successivamente al Successivamente al closingclosing, il proponente e i , il proponente e i rappresentanti del fondo lavorano insieme per la rappresentanti del fondo lavorano insieme per la creazione di valore.creazione di valore.


VERTIS SGR2020

I FONDI DI VENTURE CAPITAL AL SUDI FONDI DI VENTURE CAPITAL AL SUD

Dall’aprile 2009 sono operativi 4 fondi di Dall’aprile 2009 sono operativi 4 fondi di venture venture capitalcapital specializzati nel Mezzogiorno che hanno a specializzati nel Mezzogiorno che hanno a disposizione per gli investimenti disposizione per gli investimenti in aziende in aziende start upstart up e e in in spin-offspin-off universitari universitari circa euro 150 mln, la metà dei circa euro 150 mln, la metà dei quali sono stati stanziati dalla Presidenza del Consiglio quali sono stati stanziati dalla Presidenza del Consiglio dei Ministri, Dipartimento per l’Innovazione e le dei Ministri, Dipartimento per l’Innovazione e le Tecnologie (DIT)Tecnologie (DIT)..

Tra i 4 fondi di Tra i 4 fondi di venture capitalventure capital operativi, il fondo operativi, il fondo ““Vertis VentureVertis Venture” è l’unico gestito da una SGR con sede ” è l’unico gestito da una SGR con sede al sud. Essa vanta un buon al sud. Essa vanta un buon networknetwork industriale e industriale e fornisce alle aziende partecipate il necessario supporto fornisce alle aziende partecipate il necessario supporto manageriale e professionale.manageriale e professionale.


VERTIS SGR2121

VERTIS SGRVERTIS SGRE I DUE FONDI CHIUSI CHE GESTISCEE I DUE FONDI CHIUSI CHE GESTISCE


VERTIS SGR2222

Vertis si caratterizza per i seguenti elementi:Vertis si caratterizza per i seguenti elementi:

indipendenzaindipendenza. Nel capitale della SGR sono presenti . Nel capitale della SGR sono presenti soggetti indipendenti da gruppi bancari;soggetti indipendenti da gruppi bancari;

localizzazionelocalizzazione. La sede e gli uffici operativi sono a . La sede e gli uffici operativi sono a Napoli. Quindi, la vicinanza geografica con le aziende Napoli. Quindi, la vicinanza geografica con le aziende targettarget ne agevola il contatto; ne agevola il contatto;

know-howknow-how. La SGR utilizza il cospicuo patrimonio di . La SGR utilizza il cospicuo patrimonio di conoscenze, esperienze e relazioni accumulate dai conoscenze, esperienze e relazioni accumulate dai suoi esponenti nel corso degli ultimi 14 anni.suoi esponenti nel corso degli ultimi 14 anni.

PRINCIPALI CARATTERISTICHEPRINCIPALI CARATTERISTICHEDI VERTIS SGRDI VERTIS SGR


VERTIS SGR2323

Vertis ha recentemente terminato la raccolta dei Vertis ha recentemente terminato la raccolta dei capitali dei due fondi chiusi che gestisce e che sono capitali dei due fondi chiusi che gestisce e che sono dedicati esclusivamente al territorio del Mezzogiorno.dedicati esclusivamente al territorio del Mezzogiorno.

Dotato di euro 25 mln, realizzerà Dotato di euro 25 mln, realizzerà interventi di interventi di venture capitalventure capital indirizzando i propri investimenti in indirizzando i propri investimenti in aziende rivenienti da operazioni di aziende rivenienti da operazioni di spin offspin off o o in società nella fase iniziale in società nella fase iniziale dell’attività d’impresa (dell’attività d’impresa (seed capitalseed capital e e start-up capitalstart-up capital))..

Ogni intervento del fondo sarà Ogni intervento del fondo sarà compreso tra euro 0,5 e 2,5 mln.compreso tra euro 0,5 e 2,5 mln.

Con patrimonio di euro 45 mln, Con patrimonio di euro 45 mln, effettuerà operazioni di effettuerà operazioni di private equityprivate equity..

Il valore delle partecipazioni assunte Il valore delle partecipazioni assunte dal fondo sarà compreso tra euro 2 e 6 dal fondo sarà compreso tra euro 2 e 6 mln.mln.

I DUE FONDI DI VERTIS SGRI DUE FONDI DI VERTIS SGR


VERTIS SGR2424

STADI DEL CICLO DI

VITA DELLEAZIENDE

STADIO INIZIALE

SPERIMENTAZIONE

Analisi e valutazione

idea

SVILUPPO ESPANSIONE

Costituzione azienda

Inizio produzione

Sperimentazione prodotto

Sviluppo prodotto

Piano aziendale

Industrializ-zazione

Introduzione sul mercato

AVVIO

Ampliamento dei canali di vendita

Penetrazione presso clienti

Acquisizione dialtre aziende

Aumento della capacità

produttiva

VENTURE CAPITALVENTURE CAPITAL PRIVATE EQUITYPRIVATE EQUITY

VERTIS VENTUREVERTIS VENTURE VERTIS CAPITALVERTIS CAPITALFONDOFONDO

CICLO DI VITA DELLE AZIENDE E CICLO DI VITA DELLE AZIENDE E SPECIALIZZAZIONE DEI FONDI DI VERTIS SPECIALIZZAZIONE DEI FONDI DI VERTIS

SGRSGR


VERTIS SGR2525

Per il successo del fondo “Per il successo del fondo “Vertis VentureVertis Venture”, la SGR ha ”, la SGR ha perfezionato accordi con 13 Centri di ricerca e 7 perfezionato accordi con 13 Centri di ricerca e 7 Università del sud Italia, nonché una Università del sud Italia, nonché una partnershippartnership con con Fondamenta SGR, gestore del fondo di Fondamenta SGR, gestore del fondo di venture capital venture capital “TT Venture”.“TT Venture”.

Le diversificate e combinate competenze di Vertis e Le diversificate e combinate competenze di Vertis e questi questi partnerpartner, consentiranno di selezionare idee e , consentiranno di selezionare idee e progetti in grado di creare valore.progetti in grado di creare valore.

SELEZIONE DEGLI INVESTIMENTISELEZIONE DEGLI INVESTIMENTI

L’indipendenza, la localizzazione geografica e il L’indipendenza, la localizzazione geografica e il patrimonio informativo accumulato sono elementi che patrimonio informativo accumulato sono elementi che pongono Vertis in una posizione di preminenza nel pongono Vertis in una posizione di preminenza nel mercato del mercato del private equityprivate equity nel Mezzogiorno. nel Mezzogiorno.

Ciò determinerà una superiore capacità di selezione Ciò determinerà una superiore capacità di selezione delle opportunità di investimento per il fondo “delle opportunità di investimento per il fondo “Vertis Vertis CapitalCapital” con un conseguente elevato tasso di ” con un conseguente elevato tasso di rendimento degli investimenti.rendimento degli investimenti.


VERTIS SGR2626

ACCORDI STIPULATI DA VERTIS SGRACCORDI STIPULATI DA VERTIS SGR

Università di Napoli Federico Università di Napoli Federico IIII

Seconda Università di NapoliSeconda Università di Napoli Università del Sannio Università del Sannio

(Benevento)(Benevento) Università di SalernoUniversità di Salerno Università di BariUniversità di Bari Università del Salento (Lecce)Università del Salento (Lecce) Università della CalabriaUniversità della Calabria

UNIVERSITÀUNIVERSITÀ

ISIB (PD)ISIB (PD) IMPAT (RM)IMPAT (RM) ALI (NA)ALI (NA) BIOTEKNET (NA)BIOTEKNET (NA) CEINGE (NA)CEINGE (NA) CRIAICRIAI ( (NA)NA) DFM (NA)DFM (NA) DIONISO (NADIONISO (NA)) IMAST (NA)IMAST (NA) IRAT (NA)IRAT (NA) PSTSAPSTSA ( (SASA)) CALPARK (CS)CALPARK (CS) ARCA (PA)ARCA (PA)

CENTI DI CENTI DI RICERCARICERCA

ORIGINATORSORIGINATORS

CommercialistiCommercialisti Consulenti Consulenti

aziendaliaziendali Avvocati d’affariAvvocati d’affari Altri professionistiAltri professionisti


VERTIS SGR2727

Monitoraggio della

partecipazione

Disinvestimento

Università

Centri di ricerca

Scouting

Banche dati

Auto-segnalazio

niNetwork Vertis

Incontri con l’imprenditore/

ricercatore

Condivisione della struttura dell’operazione

Due diligence/analisi

brevettuale

Closing

Primoscreening

Ricezione documentazione preliminare

Deal flow

FASI DEL PROCESSO DI INVESTIMENTOFASI DEL PROCESSO DI INVESTIMENTO


VERTIS SGR2828

I parametri utilizzati da Vertis nel primo I parametri utilizzati da Vertis nel primo screeningscreening delle delle opportunità d’investimento che le vengono presentate opportunità d’investimento che le vengono presentate sono:sono:

PARAMETRI UTILIZZATI PER L’IMPIEGOPARAMETRI UTILIZZATI PER L’IMPIEGODEL FONDO “VERTIS CAPITAL”DEL FONDO “VERTIS CAPITAL”

fatturato superiore a euro 10 milioni;fatturato superiore a euro 10 milioni; buona marginalità operativa (MOL/fatturato superiore buona marginalità operativa (MOL/fatturato superiore

al 10%);al 10%); indebitamento non eccessivo (PFN/MOL inferiore a 4,5);indebitamento non eccessivo (PFN/MOL inferiore a 4,5); presenza di un presenza di un managementmanagement competente;competente; piano di sviluppo ambizioso ma verosimilmente piano di sviluppo ambizioso ma verosimilmente

raggiungibile.raggiungibile.I valori su riportati possono essere considerati in termini I valori su riportati possono essere considerati in termini indicativi poiché vengono presi in considerazione anche il indicativi poiché vengono presi in considerazione anche il trendtrend di crescita realizzato negli anni precedenti e gli di crescita realizzato negli anni precedenti e gli obiettivi di sviluppo.obiettivi di sviluppo.


VERTIS SGR2929

PARAMETRI UTILIZZATI PER L’IMPIEGOPARAMETRI UTILIZZATI PER L’IMPIEGODEL FONDO “VERTIS VENTURE”DEL FONDO “VERTIS VENTURE”

Nel primo Nel primo screeningscreening dei progetti di dei progetti di venture capitalventure capital che che le vengono sottoposti, Vertis richiede:le vengono sottoposti, Vertis richiede:

proponente con esperienza nel settore di riferimento;proponente con esperienza nel settore di riferimento; difendibilità dell’idea, con il possesso di eventuali difendibilità dell’idea, con il possesso di eventuali

brevetti;brevetti; programmi di investimento volti a introdurre programmi di investimento volti a introdurre

innovazioni di processo o di prodotto con tecnologie innovazioni di processo o di prodotto con tecnologie digitali;digitali;

commitmentcommitment del proponente nell’iniziativa, in termini del proponente nell’iniziativa, in termini di tempo e risorse ad essa dedicati;di tempo e risorse ad essa dedicati;

eventuale presenza di eventuale presenza di partnershippartnership industriali e/o industriali e/o commercialicommerciali;;

piano di sviluppo verosimilmente raggiungibile e in piano di sviluppo verosimilmente raggiungibile e in grado di generare valoregrado di generare valore..


VERTIS SGR3030

Da settembre 2008 Vertis ha avviato l’attività di Da settembre 2008 Vertis ha avviato l’attività di scoutingscouting per l’individuazione delle aziende per l’individuazione delle aziende targettarget/progetti in cui /progetti in cui effettuare gli investimenti.effettuare gli investimenti.

DEAL FLOW DEI FONDI GESTITI DA DEAL FLOW DEI FONDI GESTITI DA VERTIS VERTIS

SCOUTING 1° SCREENING

Scartate

16

In analisi

21

Negoziazione

7

Totale

132

Scartate

Approfondite

75 13

Pre-screening

44

APPROFONDITE

SCOUTING 1° SCREENING

Scartate

26

In analisi

19

Negoziazione

6

Totale

106

Scartate

Approfondite

20 35

Pre-screening

51

APPROFONDITE

FONDO “VERTIS CAPITAL”FONDO “VERTIS CAPITAL”

FONDO “VERTIS VENTURE”FONDO “VERTIS VENTURE”


VERTIS SGR3131

ATTIVITÀ DEI FONDI GESTITI DA VERTIS ATTIVITÀ DEI FONDI GESTITI DA VERTIS

Possibili investimenti di PE

“A”Sardegna

Software per la fluidodinamica

“B”Campania

Kit digitali biotecnologici

“F”Puglia

Itticoltura

“C”Campania

Servizi di TLC

“G”Lazio

Interni per aerei

“A”Lazio

Service per concertied eventi

“D”Campania

Ristorazione

“E”Sicilia

Impianti Oil & Gas

“F”Abruzzo

Medical devices

Mosaicoon SpASicilia

Advertising on line

“E”Campania

Brokeraggio creditizioon line

“C”Campania

Pannelli solari termici

Possibili investimenti di VC

Investimenti effettuati

“D”Campania

Kit digitali per marcatori tumorali

“B”Campania

AbbigliamentoPersonal Factory Srl

Calabria

Materiali per l’edilizia


VERTIS SGR3232

PERSONAL FACTORY SRLPERSONAL FACTORY SRL

È una È una start upstart up calabrese nata su iniziativa di imprenditori calabrese nata su iniziativa di imprenditori operanti da oltre 30 anni nel operanti da oltre 30 anni nel businessbusiness della produzione di della produzione di malte per uso edile.malte per uso edile.

L’azienda ha ideato e realizzato un rivoluzionario sistema L’azienda ha ideato e realizzato un rivoluzionario sistema digitalizzato per produrre malte e altri prodotti per l’edilizia digitalizzato per produrre malte e altri prodotti per l’edilizia ingegnerizzando e sviluppando una macchina innovativa di ingegnerizzando e sviluppando una macchina innovativa di miscelazione e insacchettamento di dimensioni limitate e ad miscelazione e insacchettamento di dimensioni limitate e ad altissima flessibilità, in grado di rendere i rivenditori di altissima flessibilità, in grado di rendere i rivenditori di materiali edili direttamente produttori, diminuendo i costi di materiali edili direttamente produttori, diminuendo i costi di trasporto, riducendo l’impatto ambientale e incrementando la trasporto, riducendo l’impatto ambientale e incrementando la flessibilità della catena di fornitura.flessibilità della catena di fornitura.

L’impianto così realizzato rappresenta un’assoluta novità L’impianto così realizzato rappresenta un’assoluta novità nell’ambito del settore dell’edilizia, del quale si propone di nell’ambito del settore dell’edilizia, del quale si propone di modificare le logiche di funzionamento, attraverso la modificare le logiche di funzionamento, attraverso la decentralizzazione della produzione dei materiali per decentralizzazione della produzione dei materiali per l’edilizia, quali malte, intonaci, impermeabilizzanti e colle.l’edilizia, quali malte, intonaci, impermeabilizzanti e colle.

L’investimento complessivo nella Personal Factory è stato di L’investimento complessivo nella Personal Factory è stato di Euro 1,3 milioni (per il 40% del capitale sociale) ed è stato Euro 1,3 milioni (per il 40% del capitale sociale) ed è stato effettuato al 50% ciascuno dai fondi “Vertis Venture” e “TT effettuato al 50% ciascuno dai fondi “Vertis Venture” e “TT Venture”.Venture”.

Dal secondo anno di attività è prevista l’assunzione di 20 Dal secondo anno di attività è prevista l’assunzione di 20 dipendenti.dipendenti.


VERTIS SGR3333

MOSAICOON SPAMOSAICOON SPA

È una È una start upstart up palermitana nata con l’obiettivo di sviluppare palermitana nata con l’obiettivo di sviluppare un nuovo modello integrato di comunicazione digitale. In un nuovo modello integrato di comunicazione digitale. In particolare, Mosaicoon ha realizzato un sistema di particolare, Mosaicoon ha realizzato un sistema di advertisingadvertising on lineon line innovativo, il “ innovativo, il “web engagement”web engagement”..

Il mercato in cui opera è quello dell’Il mercato in cui opera è quello dell’internetinternet advertisingadvertising, , motore trainante dell’intero settore della pubblicità.motore trainante dell’intero settore della pubblicità.

La società sviluppa un modello unico di comunicazione La società sviluppa un modello unico di comunicazione integrata digitale attraverso la realizzazione di campagne integrata digitale attraverso la realizzazione di campagne pubblicitarie di pubblicitarie di web engagement web engagement basato su un basato su un formatformat dell’dell’advertisingadvertising digitale assolutamente nuovo, il digitale assolutamente nuovo, il Video Viral Video Viral AdvertainmentAdvertainment; il termine ; il termine ViralViral (virale) fa riferimento alla (virale) fa riferimento alla capacità di diffondere velocemente e in modo capillare un capacità di diffondere velocemente e in modo capillare un messaggio, il termine messaggio, il termine AdvertainmentAdvertainment è un neologismo nato è un neologismo nato dall’unione di dall’unione di advertisingadvertising (pubblicità) ed (pubblicità) ed entertainmententertainment (intrattenimento).(intrattenimento).

Il fondo “Vertis Venture”, per finanziare lo sviluppo di Il fondo “Vertis Venture”, per finanziare lo sviluppo di Mosaicoon, ha investito 650.000 euro assumendo il 70% del Mosaicoon, ha investito 650.000 euro assumendo il 70% del capitale sociale.capitale sociale.

La società ha dato inizialmente occupazione a 6 persone e, La società ha dato inizialmente occupazione a 6 persone e, secondo le ipotesi del secondo le ipotesi del business planbusiness plan, a regime fino a 22., a regime fino a 22.


VERTIS SGR3434

[email protected]

GRAZIE PER GRAZIE PER L’ATTENZIONEL’ATTENZIONE

Private Equity & Venture Capital VERTIS SGR1 Napoli, 25 febbraio 2010 IL PRIVATE EQUITY E IL VENTURE...

Documents

Transcript of Private Equity & Venture Capital VERTIS SGR1 Napoli, 25 febbraio 2010 IL PRIVATE EQUITY E IL VENTURE...