Panorama Macroeconomico y Crediticio Colombiano 2007-2014

PANORAMA GENERAL ECONOMICO 2006-2014

Año

2006

La evolución del sistema financiero colombiano durante 2006 estuvo marcada por la amplia diferencia que presentaron las actividades de intermediación tradicional frente a las actividades de negociación de inversiones. Por un lado, las actividades crediticias de los establecimientos de crédito tuvieron un crecimiento vigoroso, contribuyendo de forma importante al aumento de las utilidades. Por otro lado, las actividades de negociación de inversiones, tanto de los establecimientos de crédito como de las instituciones financieras no bancarias, se vieron deterioradas por la alta volatilidad que presentaron los mercados de activos financieros domésticos; como consecuencia, se redujo el crecimiento de los portafolios de inversión del sistema financiero en -18% para los establecimientos de crédito y en -1,2% para el sistema financiero no bancario, por lo que la rentabilidad de estas actividades se vio deteriorada. El vigoroso crecimiento de la cartera (26,52%) durante 2006 se explica por el buen desempeño de la economía colombiana: durante el tercer trimestre de 2006 el crecimiento del producto interno bruto (PIB) llegó al 7,68% y el de la demanda interna a 9,7%.

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Crecimiento PIB (%)

Fuentes: Datos Banco Mundial, Calculos Propios (Tasa de crecimiento anual porcentual del PIB a precios de mercado en moneda local, a precios constantes)

Las actividades de negociación de inversiones tuvieron un comportamiento poco favorable durante 2006, especialmente durante el segundo trimestre del año. La incertidumbre con respecto al curso de la economía estadounidense y de su

política monetaria incrementó la aversión al riesgo de los inversionistas, fenómeno que fue reforzado por los incrementos en las tasas de referencia de los principales bancos centrales del mundo. Lo anterior generó una disminución en el precio de los activos financieros, particularmente aguda para el caso de los activos de las economías emergentes. En general, durante el tercer y cuatro trimestres del año la incertidumbre disminuyó debido a que los principales datos económicos en los Estados Unidos sugirieron una desaceleración de la actividad económica. La mayor certeza de una pausa en el proceso de ajuste de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed), reactivó la demanda por instrumentos financieros riesgosos. Como resultado, los precios de los activos financieros mundiales se recuperaron del desplome exhibido durante el segundo trimestre del año.

A diciembre de 2006 el activo de los establecimientos de crédito alcanzó $155,9 billones (b), lo que representa un crecimiento real anual de 10,6% en comparación con el mismo mes de 2005. Por su parte el activo de las entidades cooperativas alcanzo $ 13,8 billones, lo cual representó un crecimiento del 15%, impulsado por un aumento de los excedentes y del patrimonio en 185 y 11% respectivamente.

A diciembre de 2006 la cartera bruta registró un crecimiento de 26,5% real anual, el mayor crecimiento de la última década, alcanzando $101,9 b. El mayor dinamismo dentro de la cartera bruta lo siguió presentando el crédito de consumo, el cual cerró el año con un crecimiento de 42,5% real anual, más de 2,5 pp por encima del promedio de 2006 (39,9%).

Fuente: Reporte de estabilidad financiera, Banco de la Republica.

Al cierre de 2006 la cartera comercial presentó un crecimiento de 22,9% real anual, un nivel muy cercano a los máximos observados en 1995, lo cual puede deberse al abaratamiento de esta fuente de recursos, gracias al buen comportamiento de las tasas de los nuevos créditos de la cartera comercial. El dinamismo de esta cartera indica que el sector real continuó accediendo al crédito como una fuente importante de recursos.

Así mismo el crecimiento anual de los créditos otorgados a otros sectores de la economía nacional creció a una tasa del 27,98%, cifra muy superior a la observada en el año inmediatamente anterior en donde el crecimiento llego al 8,08%.

2002 2003 2004 2005 2006

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Crecimiento anual de los Creditos (%)

Fuentes: Datos Banco Mundial, Cálculos Propios (El uso de recursos por otros sectores de la economía nacional incluye el crédito bruto del sistema financiero a los hogares, las instituciones sin fines de lucro que atienden hogares, las corporaciones no financieras, los gobiernos estatales y locales y los fondos de seguridad social)

La calidad de la cartera del sistema financiero, evaluada como el cociente entre cartera riesgosa (La cartera riesgosa es todo el crédito que tiene una calificación distinta de A) y cartera bruta, mejoró consistentemente durante 2006. Al finalizar el año, el indicador de calidad de cartera (IC) era de 6,4%, mientras que a diciembre de 2005 alcanzaba un nivel de 8,1%. La mejoría en el indicador se debió, principalmente, al comportamiento de la cartera comercial, que vio su porcentaje de cartera riesgosa a total caer de 8,7% a 6,1% entre diciembre de 2005 y diciembre de 2006. Sin embargo, no todas las carteras presentaron una dinámica favorable. La cartera de consumo registró menores niveles de calidad durante diciembre de 2006 frente al mismo período de 2005 (6,7% frente a 5,7%).


El deterioro de esta cartera es más evidente si se observa el crecimiento de la cartera riesgosa en los últimos años. Como puede observarse en el siguiente gráfico, la cartera riesgosa de consumo se ha acelerado a lo largo de 2006, al pasar de un crecimiento promedio en 2005 de 15,1% real anual a 44,1%.


El consumo de los hogares, como principal determinante del comportamiento de la cartera de consumo, continúo exhibiendo un crecimiento real anual positivo correspondiente a un 6,9% en el tercer trimestre del año 2005, superando el máximo histórico de 6,2% para el último trimestre de 2004.

El comportamiento del mercado laboral respaldó dicho crecimiento en el gasto de los hogares. A pesar de que el desempleo para las trece ciudades principales del país se incrementó en diciembre de 2006 en 5,01%, este presenta una disminución promedio a lo largo del año de 6,48%. En enero de 2007 continuó esta tendencia alcanzando un nivel de 14,44%, que representa un decrecimiento de 9,6% anual. Este comportamiento se atribuye a un crecimiento promedio de la población económicamente activa de 0,05%, y una caída de la población desocupada en 6,49% para 2006.


Como se describió anteriormente la economía colombiana estaba atravesando un buen momento, con perspectivas de crecimiento del 6%, una tasa de desempleo baja, y un buen crecimiento de las entidades de crédito, especialmente del sector de las cooperativas. Atendiendo a estos indicadores y ante una necesidad de mercado nace la Cooperativa Hábitat con el objetivo de otorgar créditos al personal de las fuerzas militares, que recientemente le habían adjudicado subsidio para la compra de vivienda por medio de la Caja Promotora de Vivienda Militar, para escrituración y arreglos de la misma, teniendo en cuenta que los trámites bancarios y de entidades financieras demoraban mucho la legalización de las ventas Inmobiliarias y muchas veces se perdían los negocios por falta de liquidez de los interesados.

Amparados en el buen desempeño de la cartera de consumo la cooperativa empezó su operación en diciembre de ese año, durante ese mes se

desembolsaron créditos por valor de $ 3.400.000 y se adelantó el montaje operativo del modelo aadelantar.

2007

En el 2007 la leve desaceleración en el ritmo de crecimiento de la economía colombiana a lo largo del año contribuyó a una ligera reducción en la expansión de la demanda de crédito. Como se observa en el siguiente gráfico, el crecimiento del producto interno bruto (PIB) de Colombia entre el tercer trimestre de 2006 y el mismo trimestre de 2007 se redujo de 7,66% a 6,44%. En similar dirección se dirigieron tanto el consumo total (7,35% a 6,61%) como la inversión (24,3% a 14,2%).


La exposición al riesgo de crédito del sistema financiero, se redujo producto de las políticas monetarias contracíclicas, adoptadas por el Banco de la República durante los últimos años, lo cual redujo la oferta de crédito de los establecimientos.

2002 2003 2004 2005 2006 2007

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30



El activo de los establecimientos de crédito se ubicó en $185,4 billones (b) a diciembre de 2007, representando un crecimiento de 12,5% real anual. Durante ese año los activos crecieron casi de manera constante, lo que generó que el aumento de diciembre fuera mayor que el de un año antes (10,6%). A pesar de este mayor incremento, el promedio del año pasado (11,86%) es similar al alcanzado durante los últimos tres años (12,18%). Siguiendo la tendencia las entidades cooperativas vieron un crecimiento de sus activos del 22% alcanzando los $ 16,8 billones (b), explicado en gran parte por un aumento de pasivos del 26%. No obstante el crecimiento de los activos continúo explicado por la dinámica de la cartera.


A pesar de que la cartera no siguió presentando durante 2007 las extraordinarias tasas de crecimiento que percibió durante 2006, ésta ha seguido aumentando de manera importante y en diciembre de 2007 alcanzó una tasa real anual de 20,1%.

La tasa de crecimiento de la cartera de consumo, la cual alcanzó su máximo nivel de los últimos quince años en octubre de 2006 (43,4%), redujo de manera acelerada su dinámica durante 2007, alcanzando una tasa de crecimiento real anual de 28,1% en diciembre de dicho año. Dicha desaceleración en la dinámica de la cartera de consumo fue producto de varios factores, entre los que cabe mencionar la política de intervención del Banco de la República y el encaje marginal.

Como se reseñó, a pesar de esta desaceleración la cooperativa inicio con el desembolso de créditos activamente desde el mes de marzo del 2007. En total durante todo el 2007 se desembolsaron $851.321.080 en créditos, alcanzando un máximo en el mes de noviembre en donde se giraron $ 147.100.000.

Estas colocaciones estaban distribuidas en distintas pagadurías dentro las cuales se contaba con: Policia, Ministerio de Defensa Nacional, Casur y Cagen, donde la más importante era la pagaduría del Ministerio de Defensa Nacional tal como lo muestra la gráfica. El plazo promedio al cual fueron colocados estos recursos era 23,6 meses, y el mayor volumen de recursos estaba colocado a 18,7 meses lo que significaba una baja exposición al riesgo de mercado.

Por otro lado, la calidad de la cartera del sistema financiero, medida como la razón entre la cartera riesgosa y la cartera bruta, continuó en niveles históricamente bajos y permaneció relativamente estable durante lo corrido del año 2007. No obstante, el indicador de calidad de cartera (IC) registró un leve deterioro, principalmente como consecuencia del comportamiento de la cartera riesgosa de consumo. Como se puede observar en el Gráfico, el IC se ubicó en 6,5% a diciembre de 2007, dato que es similar no solo al 6,3% registrado al cierre de 2006, sino también al promedio del año, que cerró en 6,4%.


El indicador de mora (IM), medido como la relación entre cartera vencida y cartera bruta total, tuvo un comportamiento menos estable que el IC, al mostrar una tendencia al alza durante todo el 2007, pasando de 2,8% en diciembre de 2006 a 3,3% un año después.


El siguiente grafico muestra el valor de capital comprometido que entro en mora; en este observamos el comportamiento de los créditos que fueron originados durante todo el 2007, como fue reseñado en ese año se originaron nuevos créditos por valor de $ 851.321.080, y en ese mismo año entraron en cesación de pagos $ 62.013.391 lo cual corresponde a 7,28% del total desembolsado ese año.

Este resultado es producto del deterioro de la cartera del Ministerio de Defensa Nacional la cual tuvo un comportamiento del 7,9% en este rubro (Capital en mora/ capital desembolsado). Este año es en donde se tiene el mayor deterioro de la calidad de la cartera, en los años subsiguientes el deterioro es mucho menor, alcanzando un deterioro hasta el año 2014 del 11,05% del total de la cartera desembolsada en 2007.

El deterioro que empezó a manifestarse lentamente en la calidad de la cartera es evidente si se observa el crecimiento de las carteras riesgosa y vencida. En el caso de la cartera riesgosa, dicha expansión alcanzó 24,9% a diciembre, mientras que la vencida cerró el año en 52,2%, ambos crecimientos ubicándose alrededor de 24 pp por encima de lo registrado al cierre de 2006. En el caso de la cartera de consumo, el crecimiento real anual de la cartera riesgosa alcanzó 63,9% a diciembre de 2007, por encima del 60,6% que registró en promedio durante el año. Por su parte, la cartera vencida de consumo alcanzó un crecimiento real anual de 60,5% a diciembre de 2007. Este deterioro es aún más evidente si se observa el comportamiento de la cartera vencida, la cual a diciembre de 2007 reportó una expansión de 50,8%, luego de crecer a una tasa promedio de 19,2% a lo largo del año.


Preocupante panorama es especialmente alarmante si se tiene en cuenta que la participación de la cartera de consumo en el endeudamiento de los hogares era de 74%, lo que sugiere que el riesgo de crédito de los hogares empezó a estar más ligado a los riesgos propios de esta modalidad de crédito, ya que el crédito de consumo presenta bajos niveles de colateral que lo respalden en caso de incumplimiento.

2008

Durante 2008 la economía mundial entró en un período de recesión económica debido al impacto que tuvo la crisis en los mercados financieros internacionales.

Durante el último trimestre de 2008 la economía continuó deteriorándose, mostrando una tasa anual de crecimiento de 2,3%, frente a una de 8,4% en el año anterior.

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Crecimiento PIB (%)

Fuentes: Datos Banco Mundial, Calculos Propios

A lo largo de 2008 la tasa de crecimiento de la cartera crediticia continuó desacelerándose considerablemente, comportamiento que se explica, en parte, por la disminución en el ritmo de crecimiento de la economía, y por el aumento en la cartera riesgosa de algunas modalidades de crédito, especialmente la de consumo. De manera simultánea, el Banco de la República implementó diferentes medidas que estaban orientadas a encarecer el crédito y disminuir así su dinámica de expansión.

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30



Entre 2006 y 2008 la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) optó por una política monetaria restrictiva que buscaba disminuir la demanda agregada y la tasa de crecimiento del crédito para acercar la inflación alrededor de la meta. En este período de tiempo la tasa de interés de intervención aumentó 400 puntos básicos (pb) y se implementaron diferentes medidas de encaje; no obstante, teniendo en cuenta la disminución en la dinámica de crecimiento de la economía y de las presiones inflacionarias, desde el 19 de diciembre de 2008 hubo un cambio en la postura de política monetaria y se dio inicio a una etapa de reducción de las tasas de intervención, adicional a la reducción del encaje desde el segundo semestre de ese año .

El activo de los establecimientos de crédito se ubicó en $216 billones a diciembre de 2008, presentando un crecimiento real anual de 8,2%. Este dato corresponde a un máximo histórico de la serie; no obstante, es notoria la desaceleración en el ritmo de crecimiento, pues pasó de presentar un incremento anual promedio de 13,1% en 2006 y 11,9% en 2007 a 9,2% en 2008. Las entidades cooperativas por su parte alcanzaron activos por $19,3 billones presentando un crecimiento de 15%, menor al del año inmediatamente anterior (22%). El aumento de los activos, así como la disminución del ritmo de crecimiento se explica, básicamente, por la evolución de la cartera bruta, que para diciembre de 2008 se incrementó en 9,4% real anual. Esta cifra es bastante inferior a la que se registró en el mismo mes del año anterior (20,3%). Cabe resaltar que la dinámica de crecimiento de la cartera se redujo casi sin interrupción desde noviembre de 2006, cuando se presentó una

tasa de crecimiento cercana al 30% real anual, siendo éste el mayor aumento en la década.

Fuente: Reporte de estabilidad financiera, Banco de la Republica

La cartera de consumo tuvo un crecimiento de 4,1% real anual en diciembre de 2008, comparado con un aumento de 28,1% un año atrás. Para este tipo de cartera no se observaban tasas de crecimiento reales inferiores al 10% desde 2002.

Correspondiendo a la tendencia de mercado durante este segundo año la cooperativa observo una disminución en el volumen de colocaciones pasando de $ 851.321.080 en 2007 a $ 811.743.721 en 2008, esto represento una disminución del 4,6%.

Este año la cooperativa tuvo la mayor colocación de créditos en el mes de octubre en donde se alcanzó $ 125.281.198 en créditos desembolsados.

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

DICIEMBRE

20

08

$ 115.062.500

$ 63.550.000

$ 57.500.000

$ 56.700.000

$ 35.700.023

$ 72.650.000

$ 72.750.000

$ 47.700.000

$ 82.500.000

$ 125.281.198

$ 43.400.000

$ 38.950.000

2008$ 811.743.721

Total

AÑO

MES

Capital

La desaceleración en la dinámica de las carteras fue producto de varios factores, entre los que cabe destacar los efectos de la política de intervención del Banco de la República en semestres anteriores (por medio de aumentos en la tasa de interés y la utilización del encaje marginal), así como por la menor dinámica en el crecimiento del PIB registrada durante el 2007.

Durante el segundo semestre de 2008 la cartera riesgosa creció a tasas mayores a las observadas en el último lustro. A diciembre alcanzó un crecimiento real anual de 46,7%, comparado con 22,6% seis meses antes. Esta dinámica se explica por el importante aumento en la tasa de crecimiento de la cartera riesgosa comercial, que pasó de 9,5% real anual en junio a 54,7% al finalizar 2008. Por su parte, el aumento en la cartera riesgosa de consumo fue de 41,6% real anual al finalizar el segundo semestre de 2008, que si bien es alto, es menor en 2,5 pp al observado seis meses antes.

Fuente: Reporte de estabilidad financiera, Banco de la Republica

Dado el mayor aumento en la cartera riesgosa, comparado con los incrementos de la cartera bruta, el indicador de calidad de cartera (IC), medido como la razón de la primera a la segunda, presentó un sensible deterioro al compararse con lo observado seis meses antes. En diciembre de 2008 el valor de este indicador alcanzó 8,9% para el total de la cartera, mientras que en junio del mismo año su valor fue de 7,4%. Desde el segundo semestre de 2007 se presenta un deterioro continuo del IC. El anterior comportamiento se explica por los aumentos en los indicadores de calidad de las carteras comercial y de consumo, que para diciembre de 2008 alcanzaron niveles de 7,6% y 11,7%, respectivamente, valores superiores en 1,6 pp frente a sus respectivos niveles seis meses antes (6,0% y 10,1%).


Por su parte, el indicador de mora (IM), medido como la relación entre la cartera vencida y la bruta total, presentó un deterioro generalizado. El indicador fue de 4,1% al finalizar 2008, mientras que seis meses antes era de 3,9%. Mirando por tipo de cartera se observa cómo el mayor incremento en el IM ocurrió en los créditos de consumo, cuyo indicador en diciembre presentó un valor de 7,2% frente a 6,8% seis meses antes.


El deterioro del IM, especialmente de la cartera de consumo, es consistente con una mayor materialización del riesgo de crédito asumido con anterioridad.


Este resultado es producto del deterioro de la cartera del Ministerio de Defensa Nacional la cual tuvo un comportamiento del 4,68% en este rubro (Capital en mora/ capital desembolsado). Este año es en donde se tiene el mayor deterioro de la calidad de la cartera, en los años subsiguientes el deterioro es mucho menor, alcanzando un deterioro hasta el año 2014 del 8,45% del total de la cartera desembolsada en 2008.

Analizando, la mayor exposición al riesgo corresponde al crédito de consumo, ya que la cartera riesgosa como porcentaje de la cartera bruta aumentó ostensiblemente en 2008 al pasar de 8,6% a 11,7%, mientras que este porcentaje se mantuvo estable para la cartera hipotecaria (alrededor de 6,3%) durante el mismo año.

Por tanto, el riesgo al que se enfrentaba la cooperativa siguió la tendencia del mercado, aunque las colocaciones estaban distribuidas en distintas pagadurías dentro las cuales estaban: Policia, Ministerio de Defensa Nacional, Casur y Cagen, la más importante era la pagaduría del Ministerio de Defensa Nacional tal como lo muestra la gráfica.

El plazo promedio al cual eran colocados estos recursos era 15,45 meses, lo que representa una disminución en la exposición al riesgo de mercado en comparación

con el año 2007, sin embargo el mayor volumen de recursos estaba colocado en la pagaduría del Ministerio de Defensa Nacional, la cual paso de concentrar el 58,6% al 87,8% de los recursos destinados a la originación de créditos. Estos datos nos muestran un aumento de la exposición a los riesgos operativos particulares de esta pagaduría.

Es en este año en el que la cooperativa comienza a recibir prepagos de los créditos desembolsados en el año inmediatamente anterior, esto hace que la entidad se vea expuesta a un mayor riesgo de mercado, porque a pesar que disminuía el monto expuesto, la cooperativa quedaba con recursos líquidos que tenía que volver a colocar en el mercado en condiciones muchas veces diferentes a las que originalmente había pactado, agregando el hecho de que la desaceleración de la cartera de consumo dificultaba colocar estos recursos en nuevos créditos.

En total ese año se recibieron $ 121.101.951 millones en prepagos, lo que redujo los montos que recibía mensualmente la cooperativa producto de las amortizaciones de los creditos.

2009

Durante el segundo y tercer trimestres de 2009 la economía continuó creciendo a tasas negativas, debido a un deterioro en el comportamiento de las exportaciones y en la formación bruta de capital, así como por una disminución del consumo de los hogares. El comportamiento de estas variables refleja la magnitud del impacto de la crisis global sobre la economía colombiana. Además, aunque en 2009 se observó un mejor desempeño en varios indicadores, aún muchos continúan siendo negativos o alcanzan valores menores a los registrados antes del inicio de la crisis internacional

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Crecimiento PIB (%)


El PIB disminuyó su crecimiento al pasar de 3,5% a 1,6%. Para el mismo período el incremento del consumo de los hogares pasó de 1,5% a 0,2%, así como la formación bruta de capital y las exportaciones lo hicieron de 12,6% a -10,7% y de 3,4% a -10,0%, respectivamente

Durante el segundo semestre de 2009 el crecimiento de la cartera bruta continuó desacelerándose, especialmente la modalidad de crédito comercial, mientras que las inversiones siguieron aumentando su ritmo de crecimiento, elevando su participación en el activo de los establecimientos de crédito.

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30



A diciembre de 2009 el activo de los establecimientos de crédito mostró una tasa de crecimiento real anual de 6,7%, alcanzando un nivel de $235,1 billones (b). las entidades cooperativas alcanzaron $21,2 billones (b) en activos. No obstante, a pesar del aumento en el crecimiento de las inversiones, durante el segundo semestre de 2009 el activo total presentó una disminución en su ritmo de crecimiento, explicado por la desaceleración de la cartera, la cual a diciembre del año anterior representó el 64,4% de los activos.


En el segundo semestre de 2009 la dinámica de la cartera bruta continuó desacelerándose, tal como venía ocurriendo desde comienzos de 2008, pasando de crecer de 7,3% en junio de 2009 a 0,4% en diciembre del mismo año. Este comportamiento se explica principalmente por la cartera comercial, la cual registró una caída considerable, pasando de crecer a tasas reales anuales de 11,3% en junio de 2009 a -1,6% en diciembre del mismo año.

Contrario a la tendencia, durante el primer semestre la colocación de nuevos créditos de la cooperativa aumento, esto permitió que el agregado anual mostrara una recuperación con respecto al año inmediatamente anterior.

El 2009 fue un año en el que la colocación creció un 9% respecto al 2008, impulsado por mayores colocaciones en la pagaduría del Ministerio de Defensa Nacional.

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

DICIEMBRE20

09

$ 63.500.000

$ 62.944.000

$ 91.500.000

$ 74.100.000

$ 69.700.000

$ 171.150.000

$ 124.850.000

$ 31.500.000

$ 33.850.000

$ 46.800.000

$ 54.950.000

$ 60.100.000

2009$ 884.944.000

Total

AÑO

MES

Capital

Estas colocaciones estaban distribuidas en distintas pagadurías dentro las cuales estaban: Policia, Ministerio de Defensa Nacional Y Casur, donde la más importante era la pagaduría del Ministerio de Defensa Nacional tal como lo muestra la gráfica.

El plazo promedio al cual eran colocados estos recursos era 18,7 meses, lo que representa una aumento en la exposición al riesgo de mercado en comparación con el año 2008, sin embargo el tener el 81% de los recursos colocados a 16 meses le permitía a la cooperativa tener la solvencia y la liquidez para cumplir con sus obligaciones, además de reducir significativamente el riesgo de mercado al que estaba expuesto la entidad.

El indicador de calidad de cartera (IC) —medido como la relación entre la cartera riesgosa y la cartera bruta— presentó un comportamiento relativamente constante durante el segundo semestre de 2009, ubicándose en 9,7% a finales de tal año. Esto se explica por el contraste en la evolución de este indicador en los diferentes tipos de cartera. Las carteras de consumo, microcrédito e hipotecaria registraron una mejora en el riesgo de crédito. Entre junio y diciembre de 2009 el IC para la cartera de consumo pasó de 13,0% a 10,6%, para la cartera de microcrédito lo hizo de 8,7% a 7,7% y para la cartera hipotecaria de 10,6% a 8,3%.


Al analizar el indicador de mora (IM), medido como la relación entre cartera vencida y cartera bruta total, se observó una mejora generalizada para todas las modalidades de crédito. A diciembre de 2009 el IM alcanzó una tasa de 4,6%, lo que representa una disminución de 70 pb con respecto a lo registrado en junio del mismo año.


Este resultado es producto del deterioro de la cartera del Ministerio de Defensa Nacional y Policía Nacional las cuales tuvieron un comportamiento del 3,39% y 6,79% respectivamente en este rubro (Capital en mora/ capital desembolsado). Este año es en donde se tiene el mayor deterioro de la calidad de la cartera, en los años subsiguientes el deterioro es mucho menor, alcanzando un deterioro hasta el año 2014 del 9,88% del total de la cartera desembolsada en 2009

El volumen de prepagos por otro lado disminuyo frente a lo observado en el 2008, sin embargo frente al volumen de colocaciones tenía una muy alta proporción (12,2%), es decir, al ser mayor la proporción de prepagos/nuevos créditos respecto al aumento de las colocaciones (9%) se puede concluir que hay un deterioro en la cartera.

2010

Desde el tercer trimestre de 2009 la economía colombiana presentó signos de recuperación. Al desagregar el producto interno bruto (PIB) en sus componentes de gasto, se encuentra que el aumento en las exportaciones fue importante y sostenido en lo corrido de 2010, pasando de una tasa anual de -10,7% en septiembre de 2009 a una de 5,4% un año después. Por su parte, el consumo de los hogares mostró una tendencia creciente en lo corrido del año 2009; de hecho, durante el tercer trimestre de 2010, el crecimiento de éste de ubicó en 4,3%, cuando un año antes había sido de 0,8%.

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Crecimiento PIB (%)


En cuanto al mercado laboral, en términos anuales el año 2010 mostró una reducción en las tasas de desempleo, ubicándose en 10,7% para el total nacional y 11,0% para las trece áreas urbanas, en el promedio de octubre a diciembre.

Durante el segundo semestre de 2010 se destacó la aceleración en el crecimiento de los activos, explicada principalmente por la mayor dinámica en la cartera. A diciembre de 2010 la tasa de crecimiento real anual del activo de los establecimientos de crédito fue de 11,5%, registrando un nivel de $270,5 billones (b). Por su parte las entidades cooperativas lograron un crecimiento anual de 14% alcanzando un valor de activos de $ 24,1 billones (b).

Con relación a la cartera, durante el segundo semestre de 2010 se aceleró su ritmo de crecimiento, continuando con la tendencia positiva que presentaba desde diciembre de 2009. El total del valor de los créditos registró un incremento de $25,4 b, alcanzando un nivel de $176,8 b, lo cual representa una expansión anual de 16,1% a diciembre de 2010.

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30



La cooperativa y en concordancia con el nuevo ritmo de crecimiento de las carteras de crédito, aumenta su volumen de colocaciones durante todo el 2010, alcanzando un mes record de $414.825.560 en colocaciones de nuevos créditos.

Comparativamente, el buen momento del crecimiento de la cartera se concentra en el segundo semestre del año. Esto se evidencia en que los últimos 5 meses del año superan el volumen total de los últimos 2 años (2008 y 2009) en colocación de nuevos créditos.

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

DICIEMBRE

2010

$ 50.000.000

$ 103.500.000

$ 156.800.000

$ 184.800.000

$ 205.350.000

$ 132.600.000

$ 145.800.000

$ 266.600.000

$ 345.900.000

$ 342.100.000

$ 414.825.560

$ 302.100.000

2010$ 2.650.375.560

Total

AÑO

MES

Capital

En el año 2010 la cooperativa comenzó un proceso de expansión aumentando el volumen de las colocaciones y el número de pagadurías, esta expansión fue impulsada por las ventas de cartera que se adelantaron desde finales de 2009.

Es por esto que se pasó de un volumen de colocaciones de $ 884.944.000 en 2009 a $ 2.650.350.560 en 2010, esto representó un aumento del 199,5%. Estas colocaciones estaban distribuidas en distintas pagadurías dentro las cuales estaban: Policía, Ministerio de Defensa Nacional, Casur, Inpec, Secretaria de educación de Medellín, Colpensiones y Cagen donde la más importante era la pagaduría del Ministerio de Defensa Nacional tal como lo muestra la gráfica. El plazo promedio al cual eran colocados estos recursos era 23,4 meses, y estaban concentrados en 2 pagadurías que agrupaban el 87,01% de las colocaciones, están son Mindefensa y Policía, con 63,81% y 23,3% respectivamente.

Este año la cooperativa hace su entrada a la pagaduría de Colpensiones con una colocación de $193.400.000 lo que representa un 7,3% de las colocaciones en créditos de la entidad. Además la entrada de estas nuevas pagadurías aumenta el promedio de colocación en meses lo que aumenta la exposición de la cooperativa a los vaivenes del mercado.

El indicador de calidad (IC) —medido como la razón entre las carteras riesgosas y la bruta— mejoró durante los últimos seis meses de 2010, pasando de 9,3% en junio a 7,8% en diciembre. Este comportamiento está explicado tanto por el decrecimiento de la cartera riesgosa, así como por el incremento en la cartera bruta.


El comportamiento del IC estuvo explicado principalmente por la dinámica de la cartera riesgosa, la cual presentó un descenso, registrando una tasa real anual de crecimiento de -9,4%

En cuanto al indicador de mora (IM) —medido como la relación entre cartera en mora y cartera bruta— se observa una mejora generalizada para todas las modalidades de crédito, lo que indica una baja materialización del riesgo de crédito. A diciembre de 2010 el IM alcanzó una tasa de 3,2%, cifra que fue el mínimo de los quince años más recientes hasta esa fecha y representa una disminución de 1,2 pp con respecto al dato de junio de 2010.


El siguiente grafico muestra el valor de capital comprometido que entro en mora; en este observamos el comportamiento de los créditos que fueron originados durante todo el 2010, como fue reseñado en ese año se originaron nuevos créditos por valor de $ 2.650.375.560, y en ese mismo año entraron en cesación de pagos $ 111.465.030 lo cual corresponde a 4,2% del total desembolsado ese año.

Este resultado es producto del deterioro de la cartera del Ministerio de Defensa Nacional la cual tuvo un comportamiento del 5,92% en este rubro (Capital en mora/ capital desembolsado). Este año es en donde se tiene el mayor deterioro de la calidad de la cartera, en los años subsiguientes el deterioro es mucho menor, alcanzando un deterioro hasta el año 2014 del 9,31% del total de la cartera desembolsada en 2010

Al analizar la evolución del índice de calidad de cartera se encuentra que éste disminuyó, al pasar de 9,1% en diciembre de 2009 a 7,9% un año después, lo que se explica por una contracción en el monto de los créditos calificados como B, C y D (Gráfico 85). No obstante, es importante resaltar que los créditos considerados como de alto riesgo (calificación E) aumentaron su participación dentro de la cartera riesgosa, al pasar de 8,4% a 11,2% en el mismo período de análisis.


En 2010 el volumen de prepagos creció un 75% respecto al monto presentado en el 2009, sin embargo su proporción respecto a los nuevos créditos disminuyo producto del auge en las colocaciones. No obstante el crecimiento de 75% muestra un deterioro en las carteras originadas durante 2008 e inicios de 2009.

2011

Durante el año 2011 la economía colombiana presentó un buen comportamiento por encima de lo esperado. En el tercer trimestre se registró la mayor tasa de crecimiento real anual (7,7%) desde diciembre de 2006. Esto estuvo impulsado por la demanda interna, y en especial por el mayor dinamismo del consumo privado (7,3%) y el de la inversión (18,7%).

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Crecimiento PIB


Por el lado del mercado laboral, se observó una mejora en la tasa de desempleo nacional, que a diciembre de 2011 se ubicó en 10,1%; mientras que en junio del mismo año se situaba en un nivel de 11,2%.

Los indicadores de calidad de cartera y morosidad continuaron presentando una tendencia decreciente, en vista del incremento que presento la cartera bruta; sin embargo, vale la pena señalar el aumento en la tasa de crecimiento de las carteras riesgosa y vencida en la cartera de consumo.

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Crecimiento anual de los Creditos


El crecimiento que tuvo la cartera de la cooperativa durante este año esta explicada más por el auge de recursos proveniente de las ventas de cartera que realizaba la entidad que por el momento de los establecimientos de crédito.

En el año 2011 la cooperativa logró su mejor año en términos de colocación de créditos, con un crecimiento anual de 201,6%. Este crecimiento acelerado provoco inestabilidad en la operaciones de la empresa (aumento desmesurado de los gastos), hizo mayores sus requerimientos de fondeo (riesgo de liquidez) y aumento considerablemente su exposición al riesgo de mercado.

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

DICIEMBRE

2011

$ 496.030.000

$ 606.306.666

$ 698.320.000

$ 670.600.000

$ 788.450.000

$ 878.950.000

$ 525.050.000

$ 938.280.000

$ 973.700.000 $ 381.386.000

$ 395.650.000

$ 641.800.000

2011$ 7.994.522.666

Total

AÑO

MES

Capital

La pagaduría líder en colocaciones fue por primera vez Colpensiones, esta reemplazo al ministerio de defensa la cual había sido la principal pagaduría de la cooperativa desde su creación. Este hecho se explica por los problemas operativos aducidos a esta pagaduría y la necesidad de mayores colocaciones para cumplir con los pedidos de cartera que hacían las entidades con las que negociaba cartera. Todo esto trajo nuevos problemas a la cooperativa que aumentaron el riesgo inherente a su actividad. En primera instancia aumento el valor desembolsado por créditos, y aumento el promedio de meses a los que se colocaban los créditos, pues se pasó de 23,4 meses a 34,8 meses, como se reseñó, todo esto aumento la exposición de la cooperativa al riesgo de mercado.

El aumento del plazo esta explicado por la colocación en colpensiones, mientras en la pagaduría del Ministerio de Defensa Nacional se manejaban plazos promedio de 25,1 meses durante el 2011, en colpensiones el plazo promedio era de 41,2 meses. Por otra parte, el mayor número de pagadurías permitió que ninguna superara el 41,6% de las colocaciones (Colpensiones), sin embargo el mayor volumen en colocaciones se concentró en las pagadurías de Colpensiones, Mindefensa y Policía a donde se giraban el 63,3% de los créditos desembolsados.

La exposición al riesgo de mercado aumento, en general, para todos los tipos de entidades financieras, ya sea por el aumento en el saldo expuesto, o por el incremento en la duración de los portafolios.

El riesgo de crédito mantuvo la tendencia decreciente observada desde el primer semestre de 2011. Los indicadores de calidad de cartera y de mora presentaron una mejora para todas las modalidades de crédito; no obstante, las nuevas cosechas en las carteras de consumo y microcrédito registraron un mayor riesgo en comparación con las nacidas en trimestres anteriores.

Desde mediados del año 2010 el crecimiento real anual de los activos de los establecimientos de crédito ha mostrado una tendencia al alza, que se explica por un aumento en la cartera de crédito y en las inversiones. En diciembre de 2011 esta dinámica fue de 16,1%, alcanzando un nivel de $325,7 billones (b). Las entidades cooperativas por otro lado mostraron un descenso en la dinámica de crecimiento, logrando un crecimiento anual de 0,09% en el valor de sus activos ($24,1 billones), dicha situación está explicada por la disminución del número de entidades del sector el cual paso de 8533 entidades en 2010 a 7848 entidades en 2011.

El indicador de calidad de cartera (IC) —medido como la relación entre las carteras riesgosas y bruta— presentó una reducción en el último semestre, pasando de 7,3% en junio a 6,7% en diciembre de 2011.

La cartera riesgosa presentó una tasa de variación real anual de 2,2%, alcanzando un nivel de $14,5 b en diciembre de 2011, frente a un valor de $14,3 b en junio del mismo año. Los datos muestran un aumento en el crecimiento real anual de la cartera riesgosa para las modalidades de consumo y microcrédito, de 11,8% y

27,8%, respectivamente, alcanzando un nivel de $4,3 b y $410 miles de millones (mm) en diciembre de 2011.

Por su parte, el indicador de mora (IM), medido como la relación entre cartera vencida y cartera bruta total, presento una ligera reducción en comparación con lo observado en junio de 2011, ubicándose en diciembre del mismo año en un nivel de 2,8%, cifra que corresponde al menor valor registrado para este indicador.


El siguiente grafico muestra el valor de capital comprometido que entro en mora; en este observamos el comportamiento de los créditos que fueron originados durante todo el 2011, como fue reseñado en ese año se originaron nuevos créditos por valor de $ $ 7.994.522.666, y en ese mismo año entraron en cesación de pagos $ 248.784.207 lo cual corresponde a 3,1% del total desembolsado ese año.

Este resultado es producto del deterioro de la cartera del Ministerio de Defensa Nacional la cual tuvo un comportamiento del 7,02% en este rubro (Capital en mora/ capital desembolsado). Este año es en donde se tiene el mayor deterioro de la calidad de la cartera, en los años subsiguientes el deterioro es mucho menor, alcanzando un deterioro hasta el año 2014 del 7,83% del total de la cartera desembolsada en 2011

Similar al aumento de las colocaciones, el volumen de prepagos aumento 232% de un año a otro, aumento que no se resintió por el aumento de cartera y la facilidad en la colocación de cartera. Sin embargo un análisis detallado permite observar un gran deterioro de las carteras generadas en 2009 y 2010.

2012

La dinámica de los mercados financieros en Colombia en 2012 estuvo altamente relacionada con el contexto económico internacional. En particular, la incertidumbre en torno a los mercados financieros externos y la desaceleración de la actividad económica mundial llevaron a que la mayoría de los bancos centrales de países desarrollados mantuvieran sus tasas en mínimos históricos. El crecimiento del PIB mostro una desaceleración y se ubicó alrededor del 4%, producto de los choques monetarios externos y las bajas perspectivas de recuperación de la economía mundial. No obstante los

mercados de capitales internos siguieron mostrando un comportamiento favorable, a pesar de la inestabilidad que provoca la liquidación de la sociedad comisionista Interbolsa.

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Crecimiento PIB (%)


La expansión de la cartera bruta durante el segundo semestre de 2012 continuó disminuyendo, como se observó desde finales de 2011. En particular, las modalidades de consumo y comercial presentaron una menor dinámica, en comparación con el resto de carteras. Por su parte, el crecimiento de las inversiones aumentó, aunque su dinamismo fue menor que el de la cartera bruta; sin embargo, su participación en el activo de los establecimientos de crédito permaneció estable durante 2012.

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Crecimiento anual de los Creditos


Desde finales de 2011 los activos de los establecimientos de crédito han presentado una caída en su ritmo de crecimiento. A diciembre de 2012 registraron una tasa real anual de 11,7%, ubicándose en un nivel de $372,8 b. Dicha variación es inferior a la registrada en diciembre de 2011 (16,1%); sin embargo, sigue siendo positiva y superior a la de los últimos tres años. Este comportamiento está explicado, en gran medida, por una disminución en el crecimiento real de la cartera de crédito, que para diciembre de 2012 representó el 66,7% del total de los activos.

Durante este año el capital desembolsado para créditos tuvo una variación negativa de -4,8% siendo el primer año en el que el valor anual girado para créditos disminuía con respecto al año anterior.

Entraron nuevas pagadurías como las secretarias de educación del valle, las secretarias de educación y de salud del Tolima, el FER y la gobernación del Tolima, que a pesar que le dieron mayor diversidad geográfica a los créditos girados de la cooperativa, no pesaron significativamente en el valor girado anual para créditos.

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

DICIEMBRE

2012

$ 751.300.000

$ 612.000.000

$ 481.900.000

$ 497.512.500

$ 541.000.000

$ 501.100.000

$ 602.900.000

$ 747.900.000

$ 748.200.000

$ 847.500.000

$ 697.200.000

$ 582.500.000

2012$ 7.611.012.500

Total

AÑO

MES

Capital

Colpensiones tuvo una mayor proporción en el valor de los créditos girados pasando de 41,6% a 68,7%, y debido a esto el plazo de amortización de los créditos aumento de 34,8 meses en promedio a 44,7 meses.

Esta situación empeoro las perspectivas de la cooperativa por cuanto no disponía de ningún fondo de liquidez que le permitiera sobrellevar eventos que afectaran su liquidez, aumentó aún más su exposición frente a los prepagos de cartera pues se disponía de un mayor tiempo para la amortización del crédito y además exacerbo la exposición de mercado de la entidad.

El indicador de calidad de cartera (IC) —medido como la relación entre las carteras riesgosa71 y bruta— presentó una mejora durante 2012, pasando de 6,7% en diciembre de 2011 a 6,5% un año después. Este comportamiento es explicado por un mayor crecimiento de la cartera bruta total (12,5%) frente a la riesgosa total (9,8%), dinámica observada para las carteras comerciales y de vivienda, cuyo indicador mejoró, al ubicarse en 6,2% y 5,1% en diciembre de 2012, respectivamente. Sin embargo, el indicador para las modalidades de microcrédito y consumo se deterioró, al pasar de 6,9% a 7,8% y 7,2% a 7,5%, en su orden.


Por otro lado, el indicador de mora (IM) —medido como la relación entre cartera vencida y cartera bruta total— presentó un incremento, en comparación con lo observado en diciembre de 2011 (2,8%), ubicándose un año después en 3,2%. Los préstamos de microcrédito y la cartera de consumo presentaron los mayores deterioros, ubicándose en 5,2% y 4,8% a diciembre de 2012, en su orden, comportamiento que indica una mayor materialización del riesgo de crédito para estas modalidades.



Este resultado es producto de la disminución de participación de la cartera del Ministerio de Defensa Nacional en las colocaciones, sin embargo el deterioro de la cartera generada en el 2012 es superior a la cartera del año anterior puesto que Colpensiones tuvo un deterioro de $ 347.305.107 (6,65%) en el año 2014. En los años subsiguientes el deterioro es mucho mayor, alcanzando un deterioro hasta el año 2014 del 9,78% del total de la cartera desembolsada en 2012

Preocupante es el deterioro progresivo de la cartera por el aumento del volumen de prepagos. De 2011 a 2012 aumentaron 269%, variación mucho más significativa si se tiene en cuenta la disminución anual del volumen de colocación.

La materialización del riesgo de mercado se hace más evidente por cuanto no se logra situar todos estos nuevos recursos, el mercado financiero y de dinero sufrió un choque producto de la liquidación de la comisionista interbolsa lo que golpeo el flujo de fondeo a la entidad por cuanto se hizo un paro en las negociaciones, el cambio en la tendencia del crecimiento de los créditos dificulto aún más la colocación de créditos, y la reducción en los plazos de amortización de la cartera afecto el flujo mensual de la cooperativa.

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

DICIEMBRE20

12

$ 101.515.718

$ 123.470.443

$ 170.755.704

$ 128.587.829

$ 209.755.501

$ 161.481.716

$ 248.135.736

$ 251.636.207

$ 188.559.732

$ 309.099.877

$ 226.196.475

$ 205.583.647

20122.324.778.585

Total

AÑO

MES

Valor Prepagado

2013

En 2013 la economía tuvo un pequeño repunte, la actividad económica mundial se afianzó y las perspectivas de crecimiento mejoraron, el PIB tuvo un crecimiento del 4,67% , impulsado por una tasa de desempleo del 7,8 por ciento para el ámbito nacional, y en las 13 principales ciudades, la tasa fue del 8,7 por ciento, la más baja desde 1995. Además de un crecimiento del 21,7 por ciento en el sector de la construcción.

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20130

1

2

3

4

5

6

7

8

Crecimiento PIB (%)

Fuentes: Datos Banco Mundial, Cálculos Propios. Tasa de crecimiento anual porcentual del PIB a precios de mercado en moneda local, a precios constantes

Una caracterización detallada del sector solidario nos permitió encontrar que este se encontraba conformado por 4.576 entidades, de las cuales 2.360 realizaban algún tipo de actividad financiera, según información reportada a la Superintendencia de la Economía Solidaria (SES) en diciembre de 2013, al desagregar estas cifras por tipo de entidad, se observaba que las multiactivas sin sección de ahorro concentran la mayor parte del activo del sector (28,5%), seguidas por las especializadas de ahorro y crédito (27,1%).

Al analizar de manera más detallada el comportamiento del activo de las entidades del sector solidario, se aprecia una desaceleración en el ritmo de expansión durante el año 2013, pasando de registrar una tasa de crecimiento real anual de 5,7% en diciembre de 2012 a una de 4,6% en el mismo mes de 2013. Adicionalmente, se observa que del total de activos del sector, el 54,7% corresponde a cartera de créditos, cuya proporción aumento desde 2002, cuando se ubicaba en 47,0%.

Desde el año 2012 la cooperativa empezó a mostrar un tendencia decreciente en varios rubros de su actividad, por ejemplo, el valor de los montos colocados en créditos disminuyo en un 24,5% del año 2012 al 2013.

Esta tendencia se hizo más evidente en los últimos meses del año momento en los cuales la entidad comienza a sufrir déficit en su flujo de caja y no puede destinar mayores recursos a la generación de nuevos créditos

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

DICIEMBRE

2013

$ 658.300.000

$ 323.500.000

$ 369.600.000

$ 674.000.000

$ 584.000.000

$ 485.900.000

$ 574.800.000

$ 663.500.000

$ 490.700.000

$ 574.500.000

$ 231.500.000

$ 116.100.000

2013$ 5.746.400.000

Total

AÑO

MES

Capital

Colpensiones siguió aumentando su proporción en el valor anual de los créditos desembolsados pasando de 68,7% en 2012 a 73,7% en 2013. Y el plazo promedio de los créditos permaneció en 44 meses.


Por modalidad de crédito, los préstamos de consumo tienen la mayor participación, los cuales representaron el 83,8% del total de la cartera en diciembre de 2013, seguido de los créditos comerciales (6,3%), de vivienda (5,8%)

y los microcréditos (4,2%). Si se comparan estos valores con los registrados para los establecimientos de crédito, se encuentra que el activo de las entidades del sector solidario es significativamente menor, pues en diciembre de 2013 equivalía al 6,1% del total de activos de los establecimientos de crédito. Asimismo, se observa que el ritmo de expansión real de los activos es inferior para el primer grupo (4,6% del sector solidario frente a 12,6% de los establecimientos de crédito), y la dinámica es más volátil que la que se evidencia para el caso de los establecimientos de crédito.



La disminución drástica con respecto a los años anteriores es consecuente con la disminución de los créditos originados con la pagaduría del Ministerio de Defensa Nacional. Su lugar lo toma la pagaduría de Colpensiones, esto explica el cambio de patrón en el deterioro de la cartera, de esta forma los mayores deterioros se

darían no en el primer año de originación, si no en los años subsiguientes tal como lo muestra la gráfica.

Como se mencionó, la cartera de créditos del sector solidario se encuentra altamente concentrada en los préstamos de consumo (83,8%), a diferencia de los establecimientos de crédito, cuya modalidad con mayor participación es la comercial, la cual representa el 60,2% del total. Este comportamiento podría representar un mayor riesgo de crédito para dicho sector, debido a que la modalidad de consumo presenta menores garantías, en comparación con el resto de carteras.

Al calcular el indicador de calidad de cartera (IC) para las diferentes modalidades de crédito, se observa que las carteras comercial y de consumo presentan los mayores niveles del indicador (3,9% en ambos casos), mientras que la modalidad de vivienda exhibe los niveles más bajos (2%). Por su parte, la cartera de microcrédito presenta un IC de 3,7%. Vale la pena resaltar que el IC de los créditos otorgados bajo la modalidad de libranza, la cual representa alrededor del 39,8% de la cartera total, es inferior al IC de aquellos préstamos que no se originan bajo esta forma de pago, en todas las modalidades. Por otro lado, se encuentra que la totalidad de la cartera se otorgó con garantías, lo cual mitiga el riesgo de crédito.


La materialización de los riesgos a los que se enfrentaba la entidad se observan al analizar el volumen de prepagos, mientras este aumentaba la generación de nuevos créditos disminuía, el deterioro de la cartera llego a un estado crítico, y la necesidad de liquidez obligó a la realización de operaciones de venta de cartera en situación de desventaja como se explica en el capítulo denominado HISTORICO COMERCIALIZACION DE LIBRANZAS.

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

DICIEMBRE

2013

$ 153.218.718

$ 189.204.300

$ 213.433.970

$ 266.699.002

$ 241.101.901

$ 242.761.581

$ 313.196.707

$ 258.037.231

$ 217.093.304

$ 252.035.019

$ 219.453.970

$ 117.530.752

2013$ 2.683.766.455

Total

AÑO

MES

Valor Prepagado

2014

Durante el primer semestre de 2014 los activos de los establecimientos de crédito se expandieron a un ritmo menor al que lo venían haciendo. El crecimiento de la cartera bruta permaneció relativamente estable, debido al comportamiento heterogéneo de las distintas modalidades, mientras que las inversiones presentaron una desaceleración, por lo que su participación en el activo de los establecimientos de crédito disminuyó.

A junio de 2014 los activos de los establecimientos de crédito ascendieron a $447,8 billones (b), de los cuales el 68,4% corresponde a cartera de créditos, el 17,9% a inversiones, 7% a disponible y el restante 6,7% a otros activos. Con respecto a diciembre de 2013, la participación de la cartera bruta en el activo total aumentó en 1,6 pp, la de las inversiones disminuyó 1,7 pp y la de los demás componentes se mantuvo estable.

Al final del primer semestre de 2014 el saldo de la cartera bruta se ubicó en $280,4 b, creciendo a una tasa de 10%, cifra similar a la de seis meses atrás (10,4%), aunque inferior a la de hace un año (12,7%).

Los préstamos de consumo y los microcréditos se desaceleraron, reportando a junio de 2014 una tasa de crecimiento real anual de 9,0% y 10,7%, respectivamente, cuando en diciembre del año pasado se ubicaron en niveles de 10,0% y 15,1%.

El crecimiento real anual del endeudamiento de los hogares se ubicó en 11,3% en junio de 2014, cifra inferior a la observada un año antes (11,9%), lo cual obedece a una menor dinámica de los créditos de consumo, que pasaron de crecer a un ritmo de 10,7% en junio de 2013 a uno de 8,6% un año después. Del total de endeudamiento de estos agentes, el 91,6% fue otorgado por los establecimientos de crédito, por su parte, las cooperativas de ahorro y crédito concentran el 4,9% del total, y el restante 3,5% fue otorgado por el FNA.

Si se tienen en cuenta los recursos desembolsados por las demás instituciones del sector cooperativo (fondos de empleados, multiactivas, especializadas e integrales sin sección de ahorro, asociaciones mutuales, entre otras), así como la cartera de las cajas de compensación familiar, el endeudamiento de los hogares a junio de 2014 asciende a $140,9 b, de los cuales $14,3 b pertenecen al agregado del sector solidario y $1,2 b a las cajas de compensación familiar.

A pesar del buen momento de las cooperativas y del sector de libranzas, la entidad disminuye drásticamente el volumen de colocaciones en el año 2014, afectada por problemas de liquidez y golpeada por el deterioro de la cartera.

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

2014

$ 200.100.000

$ 274.600.000

$ 199.200.000

$ 245.300.000

$ 175.600.000

$ 176.600.000

$ 261.700.000

$ 18.500.000

$ 5.500.000

$ 96.000.000

$ 121.200.000

2014$ 1.774.300.000

Total

AÑO

MES

Capital

La cooperativa entró en declive producto de la materialización de muchos de los riesgos antes reseñados, la colocación por valor desembolsado decreció en 69,1% llegando a los $1.774.300.000 anuales, sin embargo si detallamos la colocación mes a mes podremos observar que la mayor parte está concentrada en el primer semestre del año, a partir de allí el déficit en el flujo de caja de la empresa impide seguir haciendo colocación masivas de créditos y prácticamente se para la operación comercial de la empresa.

Durante este año el 94% de la generación de nuevos créditos se hace por la pagaduría de Colpensiones, aumentando la concentración y la exposición de la entidad.

El IC —medido como la relación entre las carteras riesgosas y bruta— se ubicó en 6,6% a junio de 2014, cifra inferior en 30 pb a la observada en 2013. Por modalidad de cartera, todas, a excepción de microcrédito, registraron una caída en el indicador durante el mismo período. La cartera riesgosa total registró una variación real anual de 6% en junio de 2014, cifra inferior a la observada en el mismo mes de 2013 (13,7%).


Por otro lado, al finalizar el primer semestre de 2014, el IM de la cartera total — medido como la relación entre cartera vencida120 y cartera bruta total— presentó un leve incremento en comparación con lo observado un año antes, ubicándose en 3,5% (3,4% en junio de 2013)


En el primer semestre de 2014 se agrava el deterioro de la cartera, el volumen de prepagos supera la colocacion de nuevos creditos, esta situacion aunada al deficit de caja obliga a la cooperativa a suspender actividades en la mayoria de sus agencias a nivel nacional.

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

20

14

$ 127.936.390

$ 263.906.690

$ 215.704.218

$ 202.069.218

$ 191.220.695

$ 138.156.656

$ 197.997.720

$ 119.357.710

$ 154.942.464

$ 193.718.410

$ 165.652.746

2014$ 1.970.662.917

Total

AÑO

MES

Valor Prepagado

En vista de la situación, el amplio deterioro de la cartera y la imposibilidad de pagar sus acreencias la entidad toma la decisión de entrar en liquidación voluntaria.

Panorama Macroeconomico y Crediticio Colombiano 2007-2014

Documents

Transcript of Panorama Macroeconomico y Crediticio Colombiano 2007-2014