Macroeconomia economie aperte 29 A.A. 2001-2002Istituzioni di economia, corso serale1 29 –...

A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 1

macroeconomia economie aperte 29

29 – Macroeconomia delle economie aperte: concetti e

fondamenti

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macroeconomia economie aperte 29

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(lucidi prof.Zanetti: web.econ.unito.it/zanetti)

Il libro di testo ha un sito di appoggio a

www.harcourtcollege.com/econ/mankiw1e/

siti

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Discussione:

economie chiuse e aperte, significato, esempi, esperienze, . . .

Obiettivo didattico: verificare le conoscenze generali sulle economie del mondo; considerare i legami tra aspetti economici, politici e sociali


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Economia chiusa / economia aperta

• Un’economia chiusa (closed economy) non interagisce con il resto del mondo

• Non ci sono importazioni, esportazioni, flussi di capitali

• Un’economia aperta (open economy) interagisce liberamente con il resto del mondo

• Acquista (IMPORTAZIONI) e vende (ESPORTAZIONI) beni sul mercato mondiale dei prodotti

• Acquista e vende attività patrimoniali sui mercati finanziari mondiali


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Esportazioni nette (Net Export, NX) o Bilancia commerciale:

valore delle esportazioni meno il valore delle importazioni

(Qual è il collegamento con la contabilità nazionale? Le esportazioni sono uno dei possibili impieghi delle risorse, date da PIL più importazioni)


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La componenti del PIL (due modi di dividere la stessa cosa)

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ImportazioniPIL

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Esportazioni

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Disavanzo commerciale (trade deficit) se

Importazioni > Esportazioni

Avanzo commerciale (trade surplus) se

Esportazioni > Importazioni



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Discussione:

che cosa è meglio: l’avanzo o il disavanzo commerciale?

Obiettivo didattico: come sempre, in economia, ogni fenomeno può essere visto da almeno due punti di vista


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Le determinanti delle esportazioni nette (fattori che ne influenzano la misura

• Le preferenze dei consumatori per bene e servizi prodotti all’esterno

• I prezzi interni e internazionali

• Il tasso di cambio

• I costi di trasporto

• Le politiche nazionali in materia di commercio internazionale

10

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da: lucidi prof.Zanetti

(1 lira 1950 corrisponde a 26,7 lire 1995)

11

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Harcourt Brace & Company

Percentof GDP

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1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 19901985 1995

La crescente apertura dell’economia americana


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L’apertura internazionale dell’Italia, dalla firma del trattato di Roma (1958) che ha dato l’avvio al processo di unificazione europea: MEC, CEE, Ue

Es. quote 1995 dell’import/export italiano


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Flussi di capitali: investimenti esteri netti (net foreign investment, NFI):

differenza acquisti di attività patrimoniali estere da parte dei residenti in una nazione e acquisti di attività patrimoniali nazionali da parte di non residenti

Determinanti degli investimenti (diretti e indiretti):

• rendimenti reali all’interno e all’esterno

• percezione di rischio economico e politico

• politiche di regolazione della proprietà verso i residenti e i non residenti


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L’uguaglianza tra esportazioni nette e investimenti esteri netti; risparmio, investimento e flussi internazionali

Se si esporta più di quanto si importa, il risparmio “finanzia” (consente) l’eccesso di esportazione e deve corrispondere ad un acquisto di attività patrimoniali di residenti sull’estero



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Discussione:

spiegare con parole proprie la frase che precede e corredarla di un semplice esempio

Obiettivo didattico: tradurre in pratica concetti molto astratti


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Ricordiamo (cap.25) in una economia chiusa:

GICY da cui:

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con S che indica il risparmio (saving)


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Ricordiamo (cap.22):

NXGICY da cui:

NXIS

NXIGCY

e anche:

NFIIS Risparmio = Inv. interni + Inv. esteri netti

(ambiguità nell’uso del termine investimenti)

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(a) National Saving and Domestic Investment(as a percentage of GDP)

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National saving

Domestic investment

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(b) Net Foreign Investment (as a percentage of GDP)

1965 199519901985198019751970

Percentof GDP

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Net foreigninvestment

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In Italia (dal c.d. “saldo delle partite correnti”; cfr. tab. lucido 10)


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I prezzi nelle transazioni internazionali: tassi di cambio reali e nominali

• Le transazioni internazionali sono influenzate dai prezzi internazionali che, come in qualsiasi mercato, “coordinano” le decisioni di produttori e consumatori quanto interagiscono nei mercati internazionali

• Due prezzi molto importanti: i tassi di cambio nominali e quelli reali



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Discussione:

che cosa sappiamo dire dei tassi di cambio? i tassi di cambio sono determinati da . . .

Obiettivo didattico: tassi di cambio variabili e costanti; un prezzo speciale oggetto di interventi



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Tasso di cambio nominale: il rapporto a cui possiamo cambiare la moneta di una nazione in quella di un’altra

Denominazione dei cambi

Valuta nazionale / Valuta straniera o incerto per certo

Valuta straniera / Valuta nazionale o certo per incerto

(nelle definizioni in corsivo il primo termine si legge “Una quantità xxx di valuta nazionale per . . .)


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Apprezzamento (appreciation) della moneta: se con un euro acquistiamo una maggiore quantità di moneta straniera, l’euro si apprezza

Deprezzamento (depreciation) della moneta: se con un euro acquistiamo una minore quantità di moneta straniera, l’euro si deprezza


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$ / € dal 1.1.99 al 19.04.02, apprezzamenti e deprezzamentifuor

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Tasso di cambio reale: il rapporto a cui possiamo cambiare i beni (merci e sevizi) di una nazione in quelli di un’altra



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Il tasso di cambio reale compara i prezzi di un bene nazionale e di uno straniero all’interno di una economia e dipende dal tasso di cambio nominale e dai prezzi del bene nazionale e di quello straniero, misurati nelle valute locali

Se al supermercato una lattina di birra americana costa il doppio di una lattina di birra nazionale, il tasso di cambio reale (applicato alla birra) è 0,5 (NB, certo per incerto)


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estero prezzo

interno prezzonominale cambio di tassoreale cambio di tasso

Prezzo riso in Italia: € 100 / ton.

Prezzo riso in Giappone: ¥ 16000 / ton.

Cambio: 80 ¥ per 1 €

italiano riso di per ton. giapponese riso di ton.5,016000

10080reale cambio di tasso


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Il cambio reale è la determinante chiave nelle quantità di importazione e esportazione di una economia

Quando il cambio reale è basso (e. riso e birra visti prima) i consumatori interni ed esterni preferiscono acquistare i prodotti di quella nazione piuttosto che di altre

Quando il cambio reale è alto . . .


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Per l’economia nel suo complesso, consideriamo il livello generale dei prezzi (e cioè il valore di due panieri di spesa tipici nelle due economie)

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€)per X str. (val. cambio di tasso,

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La lira a rovescio . . . (incerto per certo) per lo scarso valore; non è così, anche il marco quotava incerto per certo (tutte le piazze, tranne Londra); ora con l’Euro . . .

Euro, derivazione dall’Ecu (European Currency Unit), 1979, moneta convenzionale o sintetica, formata da:


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1, M

2, M

3

http://www.ecb.int/stats/hist/def_m.htm

Equivalenza

1 Euro (European single currency) = 1 Ecu

M1, M2, M2 in euro, da . . .

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(Una) teoria della determinazione del tasso di cambio: la parità del potere d’acquisto

Secondo la teoria del p. a. (purchasing-power parity theory) una unità di qualsiasi valuta deve poter acquistare la stessa quantità di beni in qualsiasi luogo del mondo

Se non accade così, ci sono opportunità di profitto (tramite arbitraggio) non sfruttate

Cosiddetto principio del prezzo unico in ogni parte del mondo (con l’internet e l’e-procurement . . .; procurement = approvvigionamento)



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Il tasso di cambio tra due monete (se la teoria è valida e comunque secondo una interpretazione di buon senso) deve riflettere i differenti livelli di prezzo nei due paesi

Inoltre, i paesi con alta inflazione (relativa) avranno monete che si deprezzano (e a bassa inflazione relativa) avranno monete che si apprezzano



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)paniere"" del €in (valore Italiain prezzi dei livello ,

In formule . . .


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Limiti alla teoria della parità di potere d’acquisto

• Beni che non sono perfetti sostituti

• Beni non facilmente trasportabili (quasi tutti i sevizi, in particolare alla persona)

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Una storia di prezzi e cambi nell’iper-inflazione tedesca (non potendo fare esperimenti . . .)

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.00000000011921 1922 1923 1924

Exchange rate

Money supply

Price level

1925

Indexes

(Jan. 1921 = 100)

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