Lugano Fund Forum 24 Novembre 2015

La volatilità

La Volatilità è una misura della variazione percentuale del prezzo di uno strumento finanziario nel tempo.

La volatilità storica deriva dall’effettiva serie storica dei prezzi misurabili nel passato.

La Volatilità implicita deriva dal prezzo di mercato delle opzioni dello strumento finanziario analizzato.

Il VIX rappresenta la volatilità implicita nel mercato delle opzioni sull’S&P500; rappresenta una misura delle aspettative circa la volatilità del mercato azionario nei prossimi 30 giorni.

Correlazione negativa tra VIX e S&P500: Il Vix indice della paura.

Il VIX

MEDIA STORICA VIX: 19.76 (1992-2015)

MASSIMO STORICO VIX: 89.53 (24/10/2008)

MEDIA VIX 2015: 16.54

Come fare trading sulla volatilità

Correlazione inversa tra la volatilità ed il mercato azionario.

Correlazione diretta tra opzioni e volatilità: come sfruttarla invece che subirla.

Le opzioni sono un contratto che conferisce al possessore il diritto di acquistare o vendere uno strumento sottostante ad un determinato prezzo entro una determinata data, a fronte di un premio pagato non recuperabile.

Le opzioni come copertura e come investimento.

The 1.2 Fund Lux

• UCITS di diritto lussemburghese

• Comparto della Julius Baer Multipartner SICAV

• Investment Manager: Option Solutions LLP

• Management Company: GAM

• Administrator, Custodian e Transfer Agent: State Street Bank

• Auditor: PWC

Comparazione VIX-S&P500 2001

Dal 10/09 al 21/09 il Vix è aumentato del 48% passando da circa 33 a 49

Comparazione VIX-S&P500 2008

Da Settembre a fine Ottobre il Vix è aumentato del 337% passando da 20.47 a 89.53 in circa due mesi.

Comparazione VIX-S&P500 2015

Ad Agosto il Vix è aumentato del 304% passando da 13.17 a 53.29 in 4 giorni.

TRACK RECORD The 1.2 Fund Lux

JAN FEB MAR APR MAY JUN JUL AUG SEP OCT NOV DEC TOT

2015

6.30%

1.27%

1.39%

0.42%

1.38%

1.77%

0.39%

-3.79%

1.45%

-0.67%

10.07%

2014

0.16%

0.15%

1.43%

1.90%

-3.46%

0.15%

-2.04%

-1.82%

TRACK RECORD Precedente

JAN FEB MAR APR MAY JUN JUL AUG SEP OCT NOV DEC TOT

2014

3.60%

3.23%

0.93%

1.69%

1.09%

-0.35%

0.74%

0.74%

1.68%

-0.77%

-2.98%

-2.73%

6.86%

2013

0.72%

1.06%

-0.86%

1.32%

-11.91%

0.11%

-1.44%

0.79%

0.86%

1.47%

0.99%

1.96%

-5.60%

2012

1.47%

1.03%

0.96%

0.96%

1.31%

1.56%

1.71%

0.36%

0.24%

0.86%

1.77%

1.03%

14.09%

2011

1.28%

1.12%

1.33%

1.33%

1.23%

1.22%

0.04%

-9.12%

1.67%

1.89%

1.80%

2.02%

5.38%

2010

1.32%

1.29%

0.89%

1.28%

-5.36%

1.81%

1.62%

1.67%

1.27%

1.24%

1.36%

1.05%

9.62%

2009

1.30%

1.22%

1.18%

1.41%

1.25%

1.33%

1.27%

1.36%

1.36%

1.32%

1.35%

1.30%

16.81%

2008

1.20%

1.20%

1.26%

1.30%

1.27%

1.35%

7.81%

Metodologia Di Investimento

• Vendita e acquisto di opzioni sul future dell’S&P500

• Utilizzo di strumenti ad elevata liquidità

• 1.2% Target mensile di rendimento

• NAV giornaliera

• Utilizzo di opzioni e futures a copertura del portafoglio

• Leva massima 2x

GENERAZIONE DELL’IDEA

Analisi Top-Down

Modello del portafoglio

Costruzione del portafoglio

Monitoraggio e Gestione del Rischio

Analisi Tecnica

Gestione del Rischio

• Monitoraggio in real time con strumenti informatici

• Delta Hedging

• Leva massima 2X

• Controllo del Rischio esterno

ISIN CODES

RETAIL EUR LU1030377359

RETAIL USD LU1030377862

ISTITUZIONALE EUR LU1030380221

ISTITUZIONALE USD LU1030380577