La finanza etica 24/01/20111Illiano Lucia. La finanza dovrebbe rappresentare il punto di incontro...

La finanza etica

24/01/2011 1Illiano Lucia

La finanza dovrebbe rappresentare il punto di incontro tra chi ha necessità di capitali per le proprie attività e chi ha una momentanea disponibilità di denaro.


SOGGETTI ( O SETTORI ) IN SURPLUS FINANZIARIO

coloro che spendono in atti di consumo e di investimento in beni reali meno del loro reddito

SOGGETTI ( O SETTORI ) IN DEFICIT FINANZIARIO

coloro che spendono in atti di consumo e di investimento in beni reali più del loro reddito


• Tipicamente in una economia sviluppata, il settore rappresentato dalle famiglie è quello che fornisce la maggior parte delle risorse finanziarie che alimentano il mercato finanziario.

• I settori che nell’insieme agiscono quali richiedenti di mezzi finanziari sono: le IMPRESE la PUBBLICA AMMINISTRAZIONE in misura minore le FAMIGLIE (credito al consumo – acquisto prima

casa)


Il trasferimento dei mezzi finanziari da un settore (soggetto ) in avanzo ad un altro settore (soggetto ) in deficit finanziario può avvenire:

DIRETTAMENTE, in tal caso si parla di intermediazione diretta in quanto offerenti e richiedenti mezzi finanziari si incontrano direttamente

ATTRAVERSO L’INTERVENTO DI UN INTERMEDIARIO FINANZIARIO, in tal caso si parla di intermediazione indiretta in quanto un terzo soggetto (l’intermediario - banca) si frappone fra il richiedente e l’offerente


Fino a qualche anno fa si era convinti che il

mercato finanziario si sviluppasse

indipendentemente dalla crescita economica

reale, dalla produzione di ricchezza e

dall'occupazione


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I FATTORI SCATENANTI LA CRISI 2007/2008/20….???

1) La bolla dei subprime Le cause scatenanti dell'attuale crisi sono legate allo scoppio della bolla dei mutui

subprime negli Usa, ovvero di quei mutui concessi a chi non poteva fornire adeguate garanzie reali.

Nel momento in cui il mercato delle case ha subito una flessione molti di questi clienti non hanno più potuto accedere al credito facile e di conseguenza non hanno potuto più sostenere le rate di acquisto delle proprie case.

24/01/2011 Illiano Lucia

2) Gli strumenti finanziari

I mutui bloccano le risorse delle banche anche per decenni. Per diminuire il rischio di credito, liberare liquidità e potere fare nuovi prestiti, la moderna

ingegneria finanziaria ha messo a punto degli strumenti

Una banca specializzata nel fare i mutui può chiedere un prestito ad una seconda banca, dando in garanzia gli stessi mutui, e ripagando negli anni questo prestito con le rate incassate

(la prima banca ottiene liquidità per potere fare nuove operazioni, e la seconda guadagna sul prestito realizzato)

In pratica i mutui sono stati "impacchettati" con diversi altri debiti.

Questi “pacchetti” sono poi stati spezzettati in blocchi di diverso rischio, e nuovamente impacchettati in altri prodotti finanziari, e in particolare in obbligazioni denominate Collateralized Debt Obligations - CDO.

E' stato coniato il termine di "salsicce finanziarie" per illustrare con una metafora come pezzi di debito "avariato" siano stati mischiati ad altri e poi rivenduti sui mercati finanziari, provocando il contagio all'intera finanzia mondiale della crisi nata con la bolla dei subprime


3) Il ruolo delle assicurazioni sui mutui

Per funzionare il meccanismo descritto necessita dell'intervento di una terza parte, che garantisca il credito, intervenendo nel caso in cui ci siano problemi con il mutuo.

Questa terza parte è solitamente una compagnia assicurativa o un'impresa finanziaria specializzata nel garantire i mutui.

Una crisi che, a catena, ha immediatamente coinvolto le imprese di assicurazione che garantivano queste operazioni.

La prima è stata lasciata fallire, mentre le altre sono state salvate, a costo di pesanti interventi pubblici.


4) La valutazione del rischio

Le agenzie di rating sono imprese che valutano i prodotti finanziari dando un vero e proprio voto che rispecchia il rischio di ogni titolo.

Queste imprese non hanno saputo o voluto quantificare il rischio dei moderni strumenti finanziari e soprattutto per il pesante conflitto di interessi che le caratterizza.

Gli emittenti dei titoli strutturati pagano le agenzie di rating per ottenere questo voto, scegliendo sul mercato la società che offre le condizioni “migliori”.

In pratica il controllato paga/ha pagato il controllore.


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5) La speculazione e la crisi delle materie prime

A seguito dell'esplosione della bolla dei mutui americani, un'enorme liquidità è fuggita dai mercati finanziari, cercando forme di investimento considerate più sicure, quali l'oro, il petrolio o le materie prime alimentari, causando un aumento dei loro prezzi.

La Banca mondiale stima in 100 milioni le persone che a causa della crisi dei prezzi delle materie prime sono sotto la soglia della povertà estrema.


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Le misure di aiuto dei governi coinvolti

garanti dei titoli di bassa o pessima detenute dalle banche

acquirenti di azioni delle banche per migliorare la loro situazione patrimoniale ….

obiettivo ridare fiducia ai mercati e quindi rimettere

in moto il sistema del credito.


conseguenze … …

la finanza trasnazionale rappresenta un potere forte, detenuto da pochi e determina l'attuale situazione mondiale

le operazioni speculative non hanno più nessun legame con l'economia reale, sono in grado di condizionare i governi, facendo cadere i costi della crisi su tutti i cittadini e su i paesi più poveri


Cosa si intende per "finanza etica"?

l'idea di “finanza” richiama alla speculazione e ha assunto nel tempo un'accezione negativa

il termine "etica“ mantiene una connotazione positiva, richiama a valori positivi, alla morale assoluta , necessaria perla convivenza umana, ad un comportamento che persegue il bene comune insieme i termini indicano la necessità di riportare la finanza - e con essa i soggetti finanziari, a partire dalle banche - a svolgere la funzione originaria di garanti del risparmio, di operatori che agevolino il suo trasferimento nel tempo e nello spazio e sostengano lo sviluppo dell'economia realesviluppo dell'economia reale, evitando gli impieghi puramente speculativi.


La finanza eticanon è una modalità benefica, non dona interessi o rendimenti ad associazioni

beneficiarie ma un nuovo modo di vivere le relazioni economiche

riformula i valori di riferimento / una alternativa all’idea tradizionale di finanza persona e non capitalel’idea e non il patrimoniola giusta remunerazione e non la speculazione

utilizza il denaro come mezzo e non come scopo

considera i riflessi degli investimenti sull’economia reale

è l’ uso oculato e razionale delle risorse

facilita l’accesso al credito ( soprattutto per le fasce più deboli)

è una modalità di sostegno per le attività di promozione socio/ambientale

denuncia le attuali storture del sistema economico24/01/2011 15Illiano Lucia

Il profitto ottenuto deve essere conseguenza di attività orientate al bene comune distribuito equamente tra i soggetti che concorrono alla sua realizzazione

finanzia le attività che conducono ad uno sviluppo umanamente ed

ecologicamente sostenibile ( cooperazione sociale ed internazionale, tutela

dei diritti umani, attività culturali e artistiche, commercio equo e solidale,

agricoltura biologica, produzioni eco-compatibili, energie alternative) che

producono sul territorio un beneficio sociale ed ambientale

non discrimina tra i destinatari degli impieghi sulla base del sesso, dell’etnia,

della religione e del patrimonio

riporta a dignità le attività economiche: produzione e commercializzazione


“Manifesto della Finanza Etica e Solidale”Firenze 1998

La finanza eticamente orientata Ritiene che il credito, in tutte le sue forme, sia un diritto

umano Considera l'efficienza una componente della responsabilità

etica Non ritiene legittimo l'arricchimento basato sul solo

possesso di denaro E’ trasparente Prevede la partecipazione alle scelte importanti

dell'impresa non solo dei soci ma anche dei risparmiatori Ha come criteri di riferimento per gli impieghi la

responsabilità sociale ed ambientale Richiede un'adesione globale e coerente da parte del

gestore che ne orienta tutta l'attività.


La F. E. non finanzia:

I settori del tabacco, alcool, gioco d’azzardo, forniture militari,

armi ed energia nucleare

le produzioni pornografiche o che sfruttano la violenza

lo sfruttamento degli animali

la collaborazione con regimi oppressivi

la mancanza nella tutela dei diritti umani.


Il denaro viene invece investito per favorire: iniziative ambientali e controllo dell’inquinamento

qualità dei prodotti e dei servizi

impegno sociale nella comunità

pari opportunità

trasparenza e qualità dell’informazione

attività di accoglienza, assistenza e sostegno per immigrati


per il risparmiatore ……

… investire eticamente

tener conto dei principi etici nella scelta dell’investimento

non pensare solo al rendimento

ma anche come verranno investiti i propri risparmi indicandoeventualmente delle preferenze nella destinazione dei fondi.


per le imprese... … la possibilità di

avere incentivi per raggiungere

tassi di crescita più elevati

ridurre i rischi nel lungo periodo operativi, relazionali e di immagine (sentiero di crescita sostenibile)

creare valore (nella sua valenza economica e sociale)

cittadinanza d’Impresa.

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Alex Zanotelli " si vota ogni volta che si acquista qualcosa.."

e questo vale, forse anche di più, quando si sceglie dove destinare e a chi far gestire il proprio risparmio


Bibliografia e siti Internet … per approfondire

• Rivista “Valori” 2010• Salviato F. “Ultima generazione. Verso un 2020 etico e solidale” EMI, 2004• Osservatorio sulla Finanza “Per capire la crisi della Finanza” CNPU, 2010• Zamagni S. e V. “La cooperazione. Tra mercato e democrazia economica”Il Mulino, 2008• Volpi F. “Il denaro della speranza” EMI, 1998• www.altreconomia.it• www.altromercato.it• www.microfinanza.it• www.febea.or• www.european-microfinance.org• www.babyloan.com• www.veecus.com• www.kiva.org

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