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受益者の皆さまへ 平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。

さて「インベスコ 欧州エクイティファンド」は、

2016年11月21日に第19期の決算を行いました。ここに期

中の運用状況をご報告申し上げます。

今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げ

ます。

＊当ファンドの仕組みは次の通りです。

商 品 分 類 追加型投信／海外／株式

信 託 期 間 無期限

運 用 方 針

・英国および欧州大陸の優良企業の株式を厳選し、これらに分散投資することにより、投資信託財産の成長を図ります。

・ＭＳＣＩヨーロッパインデックス (円換算ベース）をベンチマークとし、これを上回る投資成果を目指します。

主要運用対象 英国および欧州大陸の取引所に上場 (これに準ずるものを含みます。）されている株式を主要投資対象とします。

組 入 制 限

・株式への投資割合には制限を設けません。

・外貨建資産への投資割合には制限を設けません。

分 配 方 針

年１回の毎決算時（原則として11月19日、該当日が休業日の場合は、翌営業日）に委託会社が、基準価額水準、市況動向、残存信託期間等を勘案して分配を行います。ただし、分配対象額が少額の場合は、分配を行わないことがあります。

＜運用報告書に関するお問い合わせ先＞ インベスコ・アセット・マネジメント株式会社 お問い合わせダイヤル 電話番号：（03）6447－3100 受付時間：毎営業日の午前９時～午後５時

インベスコ 欧州エクイティファンド

運用報告書（全体版）

第19期

(決算日 2016年11月21日)

東京都港区六本木六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー14階

http://www.invesco.co.jp/

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インベスコ 欧州エクイティファンド

○最近５期の運用実績

決 算 期 基 準 価 額

ＭＳＣＩヨーロッパインデックス （ 円 換 算 ベ ー ス ） 株 式

組 入 比 率

投 資 信 託 証 券 組 入 比 率

純 資 産 総 額

(分配落) 税 込 み 分 配 金

期 中 騰 落 率

(ベンチマーク) 期 中 騰 落 率

円 円 ％ ％ ％ ％ 百万円

15期(2012年11月19日) 5,535 0 15.5 106,771 11.9 95.3 1.0 377

16期(2013年11月19日) 10,061 0 81.8 170,833 60.0 99.7 － 601

17期(2014年11月19日) 11,945 0 18.7 193,305 13.2 99.5 － 623

18期(2015年11月19日) 13,159 0 10.2 191,739 △ 0.8 94.9 1.6 606

19期(2016年11月21日) 10,382 0 △21.1 153,379 △20.0 95.9 2.8 554 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）ベンチマークは、ＭＳＣＩインクが公表する基準日前営業日のＭＳＣＩヨーロッパインデックス（米ドルベース）に基準日当日の米

ドル為替レート（対顧客電信売買相場仲値）を乗じ、当社で独自に円換算したものです。ＭＳＣＩヨーロッパインデックスは、ＭＳＣＩインクが開発した株価指数で、同指数に関する著作権、その他知的財産権はＭＳＣＩインクに帰属しています。以下同じです。

○当期中の基準価額と市況等の推移

年 月 日 基 準 価 額

ＭＳＣＩヨーロッパインデックス （ 円 換 算 ベ ー ス ） 株 式

組 入 比 率

投 資 信 託 証 券 組 入 比 率 騰 落 率 (ベンチマーク) 騰 落 率

(期 首) 円 ％ ％ ％ ％

2015年11月19日 13,159 － 191,739 － 94.9 1.6

11月末 13,119 △ 0.3 191,859 0.1 96.1 2.2

12月末 12,942 △ 1.6 186,447 △ 2.8 96.9 2.2

2016年１月末 11,661 △11.4 169,922 △11.4 94.8 2.3

２月末 10,844 △17.6 157,877 △17.7 96.8 2.1

３月末 11,471 △12.8 167,371 △12.7 95.5 2.1

４月末 11,354 △13.7 166,083 △13.4 97.5 2.0

５月末 11,467 △12.9 165,714 △13.6 93.7 2.0

６月末 9,585 △27.2 143,698 △25.1 91.1 2.5

７月末 10,085 △23.4 151,078 △21.2 96.9 2.5

８月末 10,177 △22.7 152,408 △20.5 97.2 2.8

９月末 9,959 △24.3 149,645 △22.0 97.5 2.9

10月末 10,129 △23.0 150,562 △21.5 97.9 3.0

(期 末)

2016年11月21日 10,382 △21.1 153,379 △20.0 95.9 2.8 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）騰落率は期首比です。

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インベスコ 欧州エクイティファンド

○運用経過

期中の基準価額等の推移 (2015年11月20日～2016年11月21日)

（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパ

フォーマンスを示すものです。 （注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なり

ますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。 （注）分配金再投資基準価額およびＭＳＣＩヨーロッパインデックス（円換算ベース）は、期首（2015年11月19日）の値が基準価額と同一

となるように指数化しております。 （注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。 （注）ベンチマークは、ＭＳＣＩヨーロッパインデックス（円換算ベース）です。 ○基準価額の主な変動要因 [上昇要因］ ・英国および欧州大陸の金融商品取引所に上場（これに準ずるものを含みます。以下同じです。）されている株式を主要投資対象としているため、英国などの株式市場が上昇したことが、基準価額の上昇要因となりました。バリュエーション（投資価値）を重視した、柔軟かつ実践的なアクティブ運用によりポートフォリオを構築した結果、Acacia Mining（英国／素材）、Pandora (デンマーク／耐久消費財・アパレル）、Senvion（ドイツ／資本財）などの株価の上昇が、基準価額の上昇要因となりました。

[下落要因］ ・イタリア、スウェーデン、デンマーク、フィンランドなどの株式市場が下落したことが、基準価額の下落要因となりました。

・Nokia（フィンランド／テクノロジー・ハードウェアおよび機器）、Intl Consolidated Airline-DI（スペイン／運輸）、Intesa Sanpaolo（イタリア／銀行）などの株価の下落が、基準価額の下落要因となりました。

・外貨建資産の為替ヘッジを行わなかったため、英ポンドやユーロなど当ファンドの組入外貨建資産の全通貨が対円で下落したことが、基準価額の下落要因となりました。

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インベスコ 欧州エクイティファンド

当期の欧州株式市場は、期初から2016年２月中旬までは原油をはじめとした資源安や中国経済

の先行き不透明感が足かせとなり、下落しました。３月に欧州中央銀行（ＥＣＢ）が追加緩和に踏み切ると株式市場も安定を取り戻しました。しかし、①景気の足踏み感の後退、②資源価格の回復、③大統領選挙で想定外の勝利を収めたトランプ次期大統領の政策期待―などから上昇局面が続いた米国市場とは対照的に、①６月下旬に英国の国民投票を控えた不透明感、②事前の予想に反して英国の欧州連合（ＥＵ）離脱（ブレグジット）が決定したことを受けた警戒感、③９月以降のイタリアやドイツの主要銀行の経営不安―などが足かせとなり、ドイツなどの大陸欧州の株式市場は一進一退を繰り返し、前期末を下回る水準で期末を迎えました。一方、英国の株式市場は、ブレグジット決定後に進んだ英ポンド安や金融緩和などが好感され、大きく上昇しました。 期初131円台だったユーロは、①ＥＣＢが積極的な金融緩和策を継続したこと、②2016年６月の

ブレグジットの決定に伴うリスク回避の売り―などを背景に下落し、７月には112円を割り込む水準となりました。その後は、金融緩和策の限界が意識されたことや市場予想を上回るマクロ経済指標の発表より景気の底打ちが確認され、117円台で期末を迎えました。

英国および欧州大陸の金融商品取引所に上場されている株式を主要投資対象とし、バリュエーション（投資価値）を重視した、柔軟かつ実践的なアクティブ運用を行いました。ポートフォリオの構築に当たっては、トップダウン・リサーチとボトムアップ・リサーチに基づいたバリュエーション分析を基に魅力的な株価水準にある銘柄を選択しました。外貨建資産については、対円での為替ヘッジは行いませんでした。 当期においても、従来通り長期的な視点から、市場において本質価値が過小評価されていると

判断した銘柄の発掘と組み入れに注力しました。当期は、バリュエーションが割高と判断した ｢生活必需品」「ヘルスケア」の組入比率をベンチマーク以下としました。「公益事業」でも多くの銘柄が割高と判断し、組入比率を低位としました。一方、「電気通信サービス」は業績向上が見込まれると判断した銘柄を組み入れたことにより、組入比率がベンチマーク以上となりました。「エネルギー」「一般消費財・サービス」でも、バリュエーションが魅力的と判断した銘柄の組入比率を引き上げました。

投資環境

当ファンドのポートフォリオ

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インベスコ 欧州エクイティファンド

当期の基準価額騰落率は△21.1％となり、ベンチマークであるＭＳＣＩヨーロッパインデックス（円換算ベース）の騰落率△20.0％を下回る結果となりました。 [プラス要因］ ・｢素材」「電気通信サービス」の銘柄選択がプラスに寄与しました。

・個別銘柄選択の積み上げの結果として「ヘルスケア」の組み入れをベンチマークと比較して低めにしていたことがプラス要因となりました。

[マイナス要因］ ・｢資本財・サービス」の銘柄の寄与度がマイナス要因となりました。個別銘柄では、Intl Consolidated Airline-DI（スペイン）、Atlantia（イタリア）、TUI（ドイツ）などの保有がマイナスに影響しました。また「金融」では、Intesa Sanpaolo（イタリア）、Credit Suisse Group-REG（スイス）、Lloyds Banking Group（英国）といった銘柄の保有が、マイナス要因となりました。

・個別銘柄選択の積み上げの結果として「電気通信サービス」の組み入れをベンチマークと比較して高めにしていたことがマイナス要因となりました。

収益分配金につきましては、基準価額水準、市況動向および残存信託期間などを勘案し、当期は見送りとさせて頂きました。収益分配金に充てなかった収益につきましては、信託財産に留保して元本部分と同一の運用を行います。

○分配原資の内訳

（単位：円、１万口当たり、税込み）

項 目 第19期

2015年11月20日～ 2016年11月21日

当期分配金 －

(対基準価額比率) －％

当期の収益 －

当期の収益以外 －

翌期繰越分配対象額 5,715 （注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。

（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

（注）ベンチマークは、ＭＳＣＩヨーロッパインデックス（円換算ベース）で

す。

当ファンドのベンチマークとの差異

分配金

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インベスコ 欧州エクイティファンド

○今後の運用方針

英国および欧州大陸の金融商品取引所に上場されている株式を主要投資対象とし、バリュエーション（投資価値）を重視した、柔軟かつ実践的なアクティブ運用を行います。ポートフォリオの構築に当たっては、トップダウン・リサーチとボトムアップ・リサーチに基づいたバリュエーション分析を基に魅力的な株価水準にある銘柄を選択します。具体的には、株価水準の魅力度を

優先とし、キャッシュフローの潤沢さ、配当利回りの伸びなどに注目し、市場平均を上回ることができる、収益見通しの透明性が高いと判断した企業に着目します。また、外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。 トランプ氏の米国大統領選挙での勝利やブレグジットなどのポピュリズム的な動きが世界経済

の先行きを不透明にさせていますが、欧州経済についてはＥＣＢの量的金融緩和を通じた信用創造の活性化が引き続き経済活動を下支えすると考えられることから、経済環境が大幅に悪化する可能性は低いと想定しています。企業業績は調達金利の低下やコスト削減努力などにより改善が見込まれるほか、株価バリュエーションも魅力的な水準にあることなどを踏まえると、引き続き良好な投資機会を多く見出すことができると考えています。こうした中、①事業構造改革やバランスシートの改善により株主還元の向上が期待できる金融、②設備投資や営業費用の抑制、業界再編などにより収益性の改善が見込まれるエネルギー、③企業の設備投資拡大の恩恵が見込まれる資本財―などの企業に注目しています。今後も引き続き、企業のファンダメンタルズおよび株価バリュエーションを確認しつつ、銘柄の入れ替えを行っていきます。株価が下落した保有銘柄のうち、企業のファンダメンタルズに対する確信度が高い銘柄については、株価バリュエーションを考慮した上で、追加購入を行うことも検討していきます。

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インベスコ 欧州エクイティファンド

○当ファンドのデータ (2016年11月21日現在)

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インベスコ 欧州エクイティファンド

○１万口当たりの費用明細 (2015年11月20日～2016年11月21日)

項 目 当 期

項 目 の 概 要 金 額 比 率

円 ％

（a） 信 託 報 酬 180 1.629 (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（ 投 信 会 社 ） ( 84) (0.760) ファンドの運用とそれに伴う調査、受託会社への指図、法定書面等の作成、 基準価額の算出等の対価

（ 販 売 会 社 ） ( 84) (0.760) 購入後の情報提供、運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管 理および事務手続き等の対価

（ 受 託 会 社 ） ( 12) (0.109) ファンドの財産の保管・管理、投信会社からの指図の実行等の対価

（b） 売 買 委 託 手 数 料 41 0.367 (b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数 ※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

（ 株 式 ） ( 40) (0.359)

（ 投 資 信 託 証 券 ） ( 1) (0.007)

（c） 有 価 証 券 取 引 税 15 0.138 (c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数 ※有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

（ 株 式 ） ( 15) (0.134)

（ 投 資 信 託 証 券 ） ( 0) (0.003)

（d） そ の 他 費 用 59 0.533 (d)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

（ 保 管 費 用 ） ( 48) (0.436) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の 送金・資産の移転等に要する費用

（ 監 査 費 用 ） ( 10) (0.087) 監査費用は、監査法人に支払うファンドの監査に係る費用

（ そ の 他 ） ( 1) (0.010) その他は、外国有価証券に係る税金および信託事務の処理に要するその他の費用等

合 計 295 2.667

期中の平均基準価額は、11,066円です。

（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した

結果です。 （注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごと

に小数点以下第４位を四捨五入してあります。

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インベスコ 欧州エクイティファンド

○売買及び取引の状況 (2015年11月20日～2016年11月21日)

買 付 売 付

株 数 金 額 株 数 金 額

外

国

ユーロ 百株 千ユーロ 百株 千ユーロ ドイツ 281 941 301 697 ( 8) ( 64) ( 8) ( 67)

イタリア 339 208 400 224 フランス 550 1,253 469 1,148 ( 5) ( 6) ( 208) ( 77)

オランダ 161 294 130 265 ( 73) ( 85) ( 73) ( 85)

スペイン 515 390 346 273 ( 275) ( 8) ( 244) ( 3)

ベルギー 41 158 54 174 ルクセンブルグ － － 13 26 フィンランド 382 202 238 151 ( 228) ( 155) ( 114) ( 77)

アイルランド 393 121 75 153 ポルトガル 61 5 487 32 千英ポンド 千英ポンド イギリス 1,827 482 3,235 267 ( 0.24) (0.53742)

千スイスフラン 千スイスフラン スイス 55 254 116 350 ( 17) ( 5) ( 15) ( 5)

千スウェーデンクローナ 千スウェーデンクローナ スウェーデン 1,063 2,991 212 1,750

千ノルウェークローネ 千ノルウェークローネ ノルウェー 200 1,565 67 883

千デンマーククローネ 千デンマーククローネ デンマーク 235 2,057 312 2,831

（注）金額は受渡代金です。 （注）単位未満は切捨てています。ただし、単位未満の場合は、小数で記載しています。 （注）（ ）内は株式分割、株式転換、増資割当、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれていません。 （注）地域は発行通貨によって区分しています。ただし、ユーロ建ての外国株式は発行体の国籍（所在国）などによって区分しています。

以下同じです。

株式

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インベスコ 欧州エクイティファンド

銘 柄 買 付 売 付

口 数 金 額 口 数 金 額

外

国

ユーロ 千口 千ユーロ 千口 千ユーロ イタリア BENI STABILI － － 33 22 (－) (0.80386)

小 計

－ － 33 22 (－) (0.80386)

フランス ICADE 1 81 － － 小 計 1 81 － － スペイン MERLIN PROPERTIES SOCIMI 5 62 － － (－) (0.00001) (－) (0.39159)

小 計

5 62 － － (－) (0.00001) (－) (0.39159)

ユ ー ロ 計 7 144 33 22

(－) (0.00001) (－) ( 1)

イギリス 千英ポンド 千英ポンド NEWRIVER RETAIL － － 10 32

小 計 － － 10 32 （注）金額は受渡代金。 （注）単位未満は切捨て。ただし、単位未満の場合は小数で記載。 （注）( )内は分割・償還による増減分で、上段の数字には含まれておりません。

○株式売買比率 (2015年11月20日～2016年11月21日)

項 目 当 期

(a) 期中の株式売買金額 1,155,811千円 (b) 期中の平均組入株式時価総額 522,141千円

(c) 売買高比率（a）／（b） 2.21 （注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均です。 （注）外国株式の(a)は各月末（決算日の属する月については決算日）、(b)は各月末のわが国の対顧客電信売買相場仲値で換算した邦貨金

額の合計です。 （注）金額の単位未満は切捨てています。

○利害関係人との取引状況等 (2015年11月20日～2016年11月21日)

該当事項はございません。

利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

投資信託証券

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インベスコ 欧州エクイティファンド

○組入資産の明細 (2016年11月21日現在)

銘 柄 期首(前期末) 当 期 末

業 種 等 株 数 株 数

評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額

(ユーロ…ドイツ) 百株 百株 千ユーロ 千円

SAP － 9 70 8,316 ソフトウェア・サービス

METRO 7 － － － 食品・生活必需品小売り

BAYER-REG 5 6 56 6,649 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス

BASF － 5 48 5,665 素材

ALLIANZ-REG － 3 49 5,799 保険

TUI 19 － － － 消費者サービス

SIEMENS-REG － 5 56 6,624 資本財

BAYERISCHE MOTOREN WERKE 4 － － － 自動車・自動車部品

CANCOM － 11 47 5,625 ソフトウェア・サービス

DEUTSCHE TELEKOM 60 87 125 14,790 電気通信サービス

INFINEON TECHNOLOGIES 68 － － － 半導体・半導体製造装置

DEUTSCHE BOERSE AG-TENDER － 8 63 7,507 各種金融

SCOUT24 － 10 35 4,212 ソフトウェア・サービス

小 計 株 数 ・ 金 額 166 147 554 65,190

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 6 9 － ＜11.8％＞

(ユーロ…イタリア)

INTESA SANPAOLO 300 274 55 6,578 銀行

MEDIOBANCA 82 － － － 銀行

BUZZI UNICEM 37 － － － 素材

ENI － 24 30 3,632 エネルギー

ATLANTIA 37 38 76 8,949 運輸

LEONARDO-FINMECCANICA SPA － 59 70 8,260 資本財

小 計 株 数 ・ 金 額 457 397 233 27,420

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 4 4 － ＜4.9％＞

(ユーロ…フランス)

AIRBUS GROUP 11 － － － 資本財

CAP GEMINI 10 6 51 6,000 ソフトウェア・サービス

PUBLICIS GROUPE 4 － － － メディア

CIE GENERAIE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN － 3 33 3,968 自動車・自動車部品

RENAULT 10 3 23 2,728 自動車・自動車部品

ORANGE 69 68 93 11,022 電気通信サービス

CARREFOUR － 27 61 7,207 食品・生活必需品小売り

ACCOR 3 － － － 消費者サービス

STMICROELECTRONICS － 74 66 7,776 半導体・半導体製造装置

SOCIETE GENERALE － 22 89 10,480 銀行

ALCATEL-LUCENT 208 － － － テクノロジー・ハードウェアおよび機器

TELEVISION FRANCAISE(T.F.1) 34 － － － メディア

EURAZEO 9 － － － 各種金融

AXA 39 39 86 10,150 保険

CREDIT AGRICOLE 64 63 69 8,126 銀行

BNP PARIBAS 6 9 49 5,848 銀行

COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN 12 16 67 7,990 資本財

ILIAD 2 3 66 7,876 電気通信サービス

NEXITY 7 － － － 不動産

TOTAL 15 26 113 13,371 エネルギー

外国株式

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インベスコ 欧州エクイティファンド

銘 柄 期首(前期末) 当 期 末

業 種 等 株 数 株 数

評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額

(ユーロ…フランス) 百株 百株 千ユーロ 千円 KORIAN － 25 64 7,542 ヘルスケア機器・サービス

小 計 株 数 ・ 金 額 511 389 935 110,089

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 16 14 － ＜19.9％＞

(ユーロ…オランダ) RELX NV 48 40 59 7,048 商業・専門サービス

ING GROEP 34 － － － 銀行

ROYAL DUTCH SHELL-A － 26 62 7,332 エネルギー

DSM 6 － － － 素材

KONINKLIJKE AHOLD 37 － － － 食品・生活必需品小売り

NN GROUP － 13 40 4,732 保険

ING GROEP NV-CVA － 78 100 11,765 銀行

小 計 株 数 ・ 金 額 127 158 262 30,879

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 4 4 － ＜5.6％＞

(ユーロ…スペイン) REPSOL 47 25 31 3,700 エネルギー

BANCO SANTANDER － 166 70 8,336 銀行

TELEFONICA － 26 21 2,516 電気通信サービス

MELIA HOTELS INTERNATIONAL － 48 51 6,107 消費者サービス

FERROVIAL 1 15 25 3,034 資本財

INTL CONSOLIDATED AIRLINE-DI 57 － － － 運輸

TELEFONICA-RTS － 26 0.8546 100 電気通信サービス

FERROVIAL-RTS 1 － － － 資本財

小 計 株 数 ・ 金 額 108 309 202 23,795

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 4 6 － ＜4.3％＞

(ユーロ…ベルギー) TELENET GROUP HOLDING － 16 77 9,124 メディア

AGEAS 28 － － － 保険

小 計 株 数 ・ 金 額 28 16 77 9,124

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 1 － ＜1.6％＞

(ユーロ…ルクセンブルグ) BRAAS MONIER BUILDING GROUP 13 － － － 素材

小 計 株 数 ・ 金 額 13 － － －

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 － － ＜－％＞

(ユーロ…フィンランド) OUTOKUMPU － 72 52 6,173 素材

UPM-KYMMENE 10 － － － 素材

METSA BOARD OYJ － 142 80 9,519 素材

STORA ENSO-R 99 － － － 素材

NOKIA － 154 60 7,101 テクノロジー・ハードウェアおよび機器

小 計 株 数 ・ 金 額 110 369 193 22,794

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 2 3 － ＜4.1％＞

(ユーロ…アイルランド) CRH 28 － － － 素材

CAIRN HOMES － 347 43 5,062 耐久消費財・アパレル

小 計 株 数 ・ 金 額 28 347 43 5,062

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 1 － ＜0.9％＞

(ユーロ…ポルトガル) SONAE 426 － － － 食品・生活必需品小売り

小 計 株 数 ・ 金 額 426 － － －

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 － － ＜－％＞

ユ ー ロ 計 株 数 ・ 金 額 1,979 2,135 2,502 294,357

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 40 42 － ＜53.1％＞

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－ 12 －

インベスコ 欧州エクイティファンド

銘 柄 期首(前期末) 当 期 末

業 種 等 株 数 株 数

評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額

(イギリス) 百株 百株 千英ポンド 千円

AVIVA 69 124 56 7,751 保険

BAE SYSTEMS 100 100 59 8,178 資本財

BRITISH AMERICAN TOBACCO 13 13 56 7,779 食品・飲料・タバコ

IMPERIAL BRANDS 22 17 59 8,179 食品・飲料・タバコ

LEGAL & GENERAL GROUP 153 187 43 5,975 保険

RIO TINTO 13 － － － 素材

BP － 91 41 5,640 エネルギー

LLOYDS BANKING GROUP 511 1,024 60 8,352 銀行

BG GROUP 39 － － － エネルギー

TAYLOR WIMPEY 169 169 25 3,557 耐久消費財・アパレル

BT GROUP 136 166 60 8,305 電気通信サービス

BARCLAYS 241 647 137 18,863 銀行

G4S 153 － － － 商業・専門サービス

CENTRICA － 275 54 7,532 公益事業

ROYAL DUTCH SHELL-B － 40 84 11,527 エネルギー

EXPERIAN 26 32 45 6,298 商業・専門サービス

BROWN (N) GROUP 67 － － － 小売

THOMAS COOK GROUP 399 325 23 3,211 消費者サービス

CAPITA GROUP 25 － － － 商業・専門サービス

ACACIA MINING 203 161 71 9,767 素材

ROLLS-ROYCE HOLDINGS 29 － － － 資本財

EASYJET － 39 41 5,754 運輸

SAFESTYLE UK 179 226 57 7,936 資本財

SAGA － 269 52 7,190 保険

ROLLS-ROYCE 2,767 － － － 資本財

CRANSWICK 20 20 48 6,624 食品・飲料・タバコ

RANDGOLD RESOURCES － 6 40 5,519 素材

RECKITT BENCKISER GROUP 4 － － － 家庭用品・パーソナル用品

小 計 株 数 ・ 金 額 5,350 3,941 1,122 153,944

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 22 20 － ＜27.8％＞

(スイス) 千スイスフラン

ROCHE HOLDING-GENUSSCHEIN 3 2 52 5,738 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス

NOVARTIS-REG 15 17 125 13,750 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス

LAFARGEHOLCIM 10 6 34 3,824 素材

UBS GROUP 41 － － － 各種金融

ADECCO GROUP AG 4 5 31 3,492 商業・専門サービス

CREDIT SUISSE GROUP-REG 15 － － － 各種金融

小 計 株 数 ・ 金 額 90 31 243 26,805

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 6 4 － ＜4.8％＞

(スウェーデン) 千スウェーデンクローナ

AUTOLIV INC-SWED DEP RECEIPT 3 － － － 自動車・自動車部品

NORDEA BANK － 34 332 3,998 銀行

LUNDIN PETROLEUM 2 － － － エネルギー

SSAB-B － 337 954 11,461 素材

ELECTROLUX-B 11 － － － 耐久消費財・アパレル

AFRICA OIL － 496 644 7,744 エネルギー

小 計 株 数 ・ 金 額 16 867 1,932 23,204

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 3 3 － ＜4.2％＞

(ノルウェー) 千ノルウェークローネ

STATOIL 38 － － － エネルギー

YARA INTERNATIONAL － 22 725 9,372 素材

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インベスコ 欧州エクイティファンド

銘 柄 期首(前期末) 当 期 末

業 種 等 株 数 株 数

評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額

(ノルウェー) 百株 百株 千ノルウェークローネ 千円 EUROPRIS － 149 574 7,412 小売

小 計 株 数 ・ 金 額 38 172 1,300 16,784 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 2 － ＜3.0％＞

(デンマーク) 千デンマーククローネ CARLSBERG-B 5 6 400 6,334 食品・飲料・タバコ A P MOLLER - MAERSK-B 0.1 0.7 632 9,993 運輸 DANSKE BANK 26 － － － 銀行 TDC 44 － － － 電気通信サービス PANDORA 7 － － － 耐久消費財・アパレル

小 計 株 数 ・ 金 額 84 7 1,032 16,328 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 5 2 － ＜2.9％＞

合 計 株 数 ・ 金 額 7,559 7,156 － 531,425 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 77 73 － ＜95.9％＞

（注）邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。 （注）邦貨換算金額の< >内は、当期末の純資産総額に対する各国別株式評価額の比率です。 （注）株数および評価額の単位未満は切捨てています。ただし、株数・金額が単位未満の場合は、小数で記載しています。 （注）業種はＧＩＣＳ（世界産業分類基準）に準じています。 （注）期中に銘柄コード等の変更があった場合は、当該銘柄は期首とは別銘柄として記載しています。 （注）－印は組み入れはありません。

銘 柄

期首(前期末) 当 期 末

口 数 口 数 評 価 額

比 率 外貨建金額 邦貨換算金額

(ユーロ…イタリア) 千口 千口 千ユーロ 千円 ％

BENI STABILI 33 － － － －

小 計 口 数 ・ 金 額 33 － － －

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 － － ＜－％＞

(ユーロ…フランス)

ICADE － 1 78 9,236 1.7

小 計 口 数 ・ 金 額 － 1 78 9,236

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ － 1 － ＜1.7％＞

(ユーロ…スペイン)

MERLIN PROPERTIES SOCIMI － 5 55 6,538 1.2

小 計 口 数 ・ 金 額 － 5 55 6,538

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ － 1 － ＜1.2％＞

ユ ー ロ 計 口 数 ・ 金 額 33 7 134 15,774

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 2 － ＜2.8％＞

(イギリス) 千英ポンド

NEWRIVER RETAIL 10 － － － －

小 計 口 数 ・ 金 額 10 － － －

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 － － ＜－％＞

合 計 口 数 ・ 金 額 43 7 － 15,774

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 2 2 － ＜2.8％＞ （注）邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。 （注）邦貨換算金額欄の< >内は、当期末の純資産総額に対する各国別投資信託証券評価額の比率です。 （注）口数および評価額の単位未満は切捨てています。 （注）－印は組み入れはありません。

外国投資信託証券

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インベスコ 欧州エクイティファンド

○投資信託財産の構成 (2016年11月21日現在)

項 目 当 期 末

評 価 額 比 率

千円 ％

株式 531,425 94.8

投資証券 15,774 2.8

コール・ローン等、その他 13,412 2.4

投資信託財産総額 560,611 100.0 （注）評価額の単位未満は切捨てています。 （注）当期末における外貨建純資産（556,618千円）の投資信託財産総額（560,611千円）に対する比率は99.3％です。 （注）外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。なお、2016年11月21日における邦貨

換算レートは、1ユーロ=117.64円、1英ポンド=137.16円、1スイスフラン=109.93円、1スウェーデンクローナ=12.01円、1ノルウェークローネ=12.91円、1デンマーククローネ=15.81円です。

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インベスコ 欧州エクイティファンド

○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2016年11月21日現在)

項 目 当 期 末

円

(A) 資産 571,652,988

コール・ローン等 5,031,797

株式(評価額) 531,425,557

投資証券(評価額) 15,774,462

未収入金 18,492,851

未収配当金 928,321

(B) 負債 17,372,786

未払金 11,559,009

未払解約金 1,281,462

未払信託報酬 4,294,706

未払利息 9

その他未払費用 237,600

(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 554,280,202

元本 533,893,184

次期繰越損益金 20,387,018

(D) 受益権総口数 533,893,184口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 10,382円 ＜注記事項＞（当運用報告書作成時点では監査未了です。） （貸借対照表関係）

期首元本額 460,704,355円期中追加設定元本額 145,333,597円期中一部解約元本額 72,144,768円

○損益の状況 (2015年11月20日～2016年11月21日)

項 目 当 期

円

(A) 配当等収益 14,665,531

受取配当金 14,685,019

受取利息 △ 4

支払利息 △ 19,484

(B) 有価証券売買損益 △118,527,593

売買益 54,322,771

売買損 △172,850,364

(C) 信託報酬等 △ 11,548,842

(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) △115,410,904

(E) 前期繰越損益金 118,535,269

(F) 追加信託差損益金 17,262,653

(配当等相当額) ( 183,472,224)

(売買損益相当額) (△166,209,571)

(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) 20,387,018

(H) 収益分配金 0

次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) 20,387,018

追加信託差損益金 17,262,653

(配当等相当額) ( 183,472,224)

(売買損益相当額) (△166,209,571)

分配準備積立金 121,651,958

繰越損益金 △118,527,593 （注）(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みま

す。 （注）(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含め

て表示しています。 （注）(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追

加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 （注）運用の指図に係る権限を委託するために要した費用は

1,513,415円です。なお当該費用は、(C)信託報酬等のうちの委託者報酬の中から支払っています。

（注）収益分配金の計算過程は以下の通りです。 計算期間末における費用控除後の配当等収益（3,116,689円）、費用控除後の有価証券売買等損益（0円）、信託約款に規定する収益調整金（183,472,224円）および分配準備積立金（118,535,269円）より分配対象収益は305,124,182円（１万口当たり5,715円）となりましたが、基準価額水準、市況動向、残存信託期間等を勘案し、当期の分配を見合わせました。

○分配金のお知らせ

当期の収益分配は見送らせていただきました。