Digital Bros - Bilancio consolidato al 30 giugno 2011...Gruppo Digital Bros Bilancio consolidato e...

Bilancio consolidato e bilancio di esercizio al 30 giugno 2011

(Esercizio 2010/2011)

Digital Bros S.p.A. Via Tortona, 37 – 20144 Milano, Italia

Partita IVA e codice fiscale 09554160151 Capitale Sociale: Euro 5.644.334,80 i.v.

Reg. Soc. Trib. di Milano 290680-Vol. 7394 C.C.I.A.A. 1302132

Il presente fascicolo è disponibile sul sito internet della Società all’indirizzo www.digital-bros.net nella sezione Investor Relations

Gruppo Digital Bros Bilancio consolidato e d’esercizio al 30 giugno 2011

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(pagina volutamente lasciata in bianco)


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Indice Cariche sociali e organi di controllo 5 Relazione sulla gestione 7 1. Struttura del Gruppo 7 2. Il mercato dei videogiochi 11 3. Stagionalità caratteristica del mercato 15 4. Eventi significativi del periodo 17 5. Analisi dell'andamento economico al 30 giugno 2011 19 6. Analisi della situazione patrimoniale al 30 giugno 2011 23 7. Andamento per settori operativi 29 8. Rapporti infragruppo e con parti correlate e operazioni atipiche e/o inusuali 39 9. Azioni proprie 40 10. Attività di ricerca e sviluppo 40 11. Gestione dei rischi operativi, rischi finanziari e degli strumenti finanziari 41 12. Raccordo tra il risultato di periodo e il patrimonio netto della controllante e del

Gruppo 49

13. Documento programmatico sulla sicurezza 51 14. Attività e passività potenziali 51 15. Eventi successivi alla chiusura del periodo 51 16. Evoluzione prevedibile della gestione 53 17. Altre informazioni 55 18. Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari 57 Prospetti contabili al 30 giugno 2011 59 Situazione patrimoniale – finanziaria consolidata al 30 giugno 2011 61 Conto economico separato consolidato al 30 giugno 2011 62 Rendiconto finanziario consolidato al 30 giugno 2011 64 Movimenti di patrimonio netto consolidato 66 Informativa per settori operativi 67

Prospetti ai sensi della delibera Consob n. 15519 69 Nota illustrativa al 30 giugno 2011 73 1. Forma, contenuto e altre informazioni generali 75 2. Principi contabili 79 3. Valutazioni discrezionali e stime significative 91 4. Criteri di consolidamento 95 5. Partecipazioni in joint venture 96 6. Gestione dei rischi finanziari e degli strumenti finanziari 97 7. Analisi della situazione-patrimoniale finanziaria 101 8. Analisi del conto economico 119 9 Proventi ed oneri non ricorrenti 121 10. Informativa per settori operativi 129 11. Eventi successivi alla chiusura del periodo 135 12. Attività e passività potenziali 135 13. Rapporti con parti correlate 135 14. Operazioni atipiche o inusuali 137 15. Compensi ad amministratori e sindaci 139 16. Partecipazioni detenute dagli amministratori e dai sindaci 141 17. Informativa sui beni oggetto di rivalutazione ai sensi di leggi speciali 141 18. Finanziamenti concessi ai membri di organi di amministrazione, vigilanza e

controllo 141


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19. Costi di ricerca e sviluppo 141 20. Compensi alla società di revisione 143

Attestazione ai sensi art. 154-bis comma 5 TUF 145

Bilancio d'esercizio 147 Relazione sulla gestione 149 1. Il mercato dei videogiochi 149 2. Stagionalità caratteristica del mercato 153 3. Eventi significativi del periodo 155 4. Analisi dell’andamento economico al 30 giugno 2011 157 5. Analisi della situazione patrimoniale al 30 giugno 2011 159 6 Rapporti infragruppo e con parti correlate e operazioni atipiche e/o inusuali 161 7 Azioni proprie 161 8. Attività di ricerca e sviluppo 161 9. Gestione dei rischi operativi, dei rischi finanziari e degli strumenti finanziari 163 10. Documento programmatico della sicurezza 169 11. Attività e passività potenziali 169 12 Eventi significativi successivi alla chiusura dell’esercizio 169 13. Evoluzione prevedibile della gestione 171 14. Altre informazioni 173 Prospetti contabili per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2011 175 Situazione patrimoniale-finanziaria al 30 giugno 2011 177 Conto economico separato per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2011 178 Rendiconto finanziario per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2011 180 Movimenti di patrimonio netto 182 Prospetti ai sensi della delibera Consob n. 15519 183

Nota illustrativa al 30 giugno 2010 187

1. Forma, contenuto e altre informazioni generali 189 2. Principi contabili 193 3. Valutazioni discrezionali e stime significative 205 4. Partecipazioni in joint venture 207 5. Gestione dei rischi finanziari e degli strumenti finanziari (IFRS 7) 209 6. Analisi dello situazione patrimoniale-finanziaria 213 7. Analisi del conto economico 233 8. Proventi ed oneri non ricorrenti 239 9. Eventi successivi alla chiusura dell’esercizio 239 10. Attività e passività potenziali 239 11. Rapporti con parti correlate 241 12. Operazioni atipiche o inusuali 242 13. Altre informazioni 243 14. Compensi ad amministratori e sindaci 245 15. Informazioni sugli assetti proprietari (ex art. 123 bis T.U.F.) 247 16. Partecipazioni detenute da amministratori e sindaci 248 17. Informativa sui beni oggetto di rivalutazione ai sensi di leggi speciali 248 18. Finanziamenti concessi ai membri di organi di amm.ne, di vigilanza e controllo 249 19. Costi di ricerca e sviluppo 249 20. Compensi alla società di revisione 249 Attestazione ai sensi art. 154-bis comma 5 TUF 251


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CARICHE SOCIALI E ORGANI DI CONTROLLO

Consiglio di amministrazione Abramo Galante Presidente e amministratore delegato (1) Raffaele Galante Amministratore delegato (1) Davide Galante Consigliere (2) Guido Guetta Consigliere (3) Stefano Salbe Consigliere (1) (4) Dani Schaumann Consigliere (3) Bruno Soresina Consigliere (2) Dario Treves Consigliere (2)

(1) Consiglieri esecutivi

(2) Consiglieri non esecutivi

(3) Consiglieri indipendenti

(4) Dirigente preposto ai sensi art. 154 bis del D. Lgs. 58/98 Comitato per il controllo interno Comitato per le remunerazioni Guido Guetta Guido Guetta Dani Schaumann Dani Schaumann Bruno Soresina Bruno Soresina Collegio sindacale Michele Rutigliano Presidente Franco Gaslini Sindaco effettivo Paolo Villa Sindaco effettivo Enrico Muscato Sindaco supplente Marcello Priori Sindaco supplente Gli incarichi del consiglio di amministrazione e del collegio sindacale scadranno con l’assemblea dei soci che approverà il bilancio al 30 giugno 2011. Con delibera del 28 ottobre 2008 il consiglio di amministrazione ha conferito ad entrambi gli amministratori delegati Abramo Galante e Raffaele Galante i poteri di ordinaria e straordinaria amministrazione da esercitarsi con firma libera disgiunta sino all’importo di Euro 5.000.000 e con firma congiunta tra loro per importi superiori. Sono escluse dai poteri degli amministratori delegati le materie riservate al consiglio di amministrazione e quelle per legge o per statuto riservate alla assemblea dei soci. Con delibera del 7 agosto 2007 il consiglio di amministrazione ha nominato il consigliere Stefano Salbe dirigente preposto ai sensi dell’art. 154 bis del D. Lgs. 58/98 conferendogli adeguati poteri. Società di revisione Reconta Ernst & Young S.p.A. L’assemblea del 30 ottobre 2007 ha prorogato l’incarico per la revisione del bilancio d’esercizio e bilancio consolidato della Digital Bros S.p.A. alla società Reconta Ernst & Young S.p.A. fino all’approvazione del bilancio al 30 giugno 2012.


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RELAZIONE SULLA GESTIONE

1. STRUTTURA DEL GRUPPO

Il gruppo Digital Bros è attivo nell’edizione, nella distribuzione e nella commercializzazione di

videogiochi su scala mondiale.

Congiuntamente alle attività di localizzazione e distribuzione di videogiochi sul territorio italiano svolte

dal Gruppo da più di vent’anni (settore operativo Distribuzione Italia), il Gruppo ha sviluppato un

processo di integrazione a monte nelle attività di edizione e distribuzione di videogiochi a livello

internazionale (settore operativo Publishing internazionale). Le attività di distribuzione di videogiochi e

DVD sul canale distributivo edicola svolte limitatamente al territorio italiano, i relativi costi e ricavi, le

attività e le passività specifiche vengono evidenziate nel settore operativo denominato Edicola. Le attività

nel settore dei mezzi di comunicazione attraverso la distribuzione e la vendita di videogiochi on line e

l’offerta di intrattenimento digitale attraverso la piattaforma Internet (settore operativo New media) sono

attualmente cessate.

Il settore operativo denominato Holding raggruppa tutti i costi non direttamente imputabili ai settori

operativi sopra elencati, ma comunque necessari al coordinamento delle attività del Gruppo, quali ad

esempio: l’implementazione di politiche finanziarie idonee a sostenere le attività del Gruppo, la gestione

degli immobili nei quali il Gruppo opera, la gestione dei marchi, etc..

Le attività del Gruppo sono suddivise nei cinque settori operativi di seguito descritti:

Distribuzione Italia: consiste nella distribuzione sul territorio italiano di videogiochi acquistati da editori

internazionali, o publisher. Le attività di commercializzazione vengono svolte attraverso una rete diretta

di vendita formata da key account e una rete di vendita formata da agenti di commercio.

L’attività viene svolta dalla Capogruppo Digital Bros S.p.A., attraverso il marchio Halifax, e dalla società

controllata Game Service S.r.l., specializzata nell’attività di rack jobbing, ovvero la gestione in esclusiva

di spazi espositivi dedicati a videogiochi in catene della grande distribuzione organizzata.

Il Gruppo svolge anche la distribuzione delle carte collezionabili Yu-Gi-Oh! sul territorio italiano.

Publishing internazionale: l’attività consiste nell’acquisizione dei diritti di sfruttamento di videogiochi

da sviluppatori, o altrimenti denominati developer, e nella loro distribuzione attraverso una rete di vendita

internazionale. Si differenzia dal settore operativo Distribuzione Italia per il fatto che i videogiochi

vengono prodotti su licenza e con un diritto pluriennale di sfruttamento internazionale.

Il marchio utilizzato dal Gruppo a livello mondiale nel settore operativo del Publishing internazionale è

505 Games.


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L’attività di publishing comporta l’assunzione di rischi di insuccesso maggiori rispetto al settore

distribuzione, presentando però volumi di fatturato e margini reddituali più elevati nel momento in cui i

prodotti pubblicati riscontrino particolare successo presso il pubblico.

Le attività di Publishing internazionale sono state svolte dalla controllata 505 Games S.r.l., coordinatrice

delle attività, insieme alle società Digital Bros France S.a.s., 505 Games Ltd., 505 Games US Inc. e

Digital Bros Iberia S.l che operano rispettivamente sui mercati francese, inglese, americano e spagnolo.

La società tedesca 505 Games GmbH e la società svedese 505 Games Nordic AB svolgono attività di

marketing per i prodotti 505 Games rispettivamente nei territori di lingua tedesca e nella regione

scandinava.

New media: raggruppa tutte le attività di intrattenimento interattivo distribuite attraverso i nuovi mezzi di

comunicazione. I contenuti di digital entertainment sono resi disponibili attraverso canali quali la

telefonia mobile, l’e-commerce, il d-commerce e la IP-TV e sono state svolte dalla società controllata

Game Media Networks S.r.l.. A seguito dei risultati non soddisfacenti il Gruppo a partire dal 31 dicembre

2009 ha cessato le attività del portale europeo di giochi on line www.gametribe.com e successivamente

le attività del settore operativo.

Edicola: consiste nella distribuzione sul territorio italiano di videogiochi in abbinamento editoriale e nella

distribuzione in edicola di prodotti editoriali legati all’intrattenimento. Le attività del settore operativo

sono svolte dalla controllata Game Entertainment S.r.l..

Holding: comprende tutte le funzioni di coordinamento dei differenti settori operativi che vengono svolte

direttamente dalla capogruppo Digital Bros S.p.A., in particolare la gestione degli investimenti

immobiliari, dei marchi societari e l’implementazione delle politiche finanziarie a sostegno delle attività

del Gruppo.


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Di seguito viene riportato l’organigramma del Gruppo con evidenza dei settori operativi nei quali le

diverse società hanno operato nel corso dell’esercizio.

Il Gruppo nel periodo ha operato nelle seguenti sedi: Società Indirizzo Attività Digital Bros S.p.A. Via Tortona, 37 Milano Uffici Digital Bros S.p.A. Via Petrella, Trezzano sul Naviglio (MI) Logistica Digital Bros France S.a.s. 2,Chemin de la Chauderaie, Francheville, Francia Uffici Digital Bros Iberia S.l. Calle Londres 38, Las Rozas de Madrid, Spagna Uffici Game Entertainment S.r.l. Via Tortona, 37 Milano Uffici Game Media Networks S.r.l. Via Tortona, 37 Milano Uffici Game Service S.r.l. Via Tortona, 37 Milano Uffici 505 Games S.r.l. Via Tortona, 37 Milano Uffici 505 Games Ltd. Court Silbury Boulevard, Milton Keynes, U.K. Uffici 505 Games US Inc. (1) Chesebro Rd. Suite 102, Agoura Hills, California, U.S.A.

Burbank Blvd. Suite 100, Woodland Hills, California, U.S.A. Uffici

505 Games GmbH Brunnfeld 2-6, Burglengenfeld, Germania Uffici 505 Games Nordic AB Dag Hammarskjölds Väg 26, Uppsala, Svezia Uffici (1) Nel corso del mese di maggio la controllata americana ha trasferito la sede da Agoura Hills a Burbank Blvd.,

Suite 100, Woodland Hills, sempre nello stato della California.

Game Media NetS.r.l.S.r.l.

Game

S.l .

Game

.

Game

Service

S.r.l.

Game

Service

S.r.l.

100%

Digital Bros S.p.A. Digital Bros S.p.A.

Ltd.

100%

Distribuzione

Holding

505 Games S.r.l.

100%

Distribuzione

Digital

Bros

France

Digital

Bros

France

Publishing internazionale

Digital Bros

Iberia S.l .Digital Bros

Iberia S.l.

100%

Game MediaNetworks

S.r.l.

100%

Game

.

Game Entertainment

S.r.l.

100% Game

Service

S.r.l.

Game

Service

S.r.l.

New media

Digital Bros S.p.A. Digital Bros S.p.A.

100%

Holding

505 Games S.r.l.505 Games S.r.l.

Edicola

Distribuzione

Digital

France

Digital Bros France S.a.s.

100%


Digital Bros

Iberia S.l .Digital Bros

Iberia S.l.

100%

100%

505 Games US Inc.

505 Games

Nordic AB

505 Games

Ltd.

505 Games GmbH

100%


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2. IL MERCATO DEI VIDEOGIOCHI Il mercato dei videogiochi rappresenta una porzione significativa del più ampio mercato

dell’entertainment. Cinema, editoria, videogiochi, giocattolo sono settori che utilizzano spesso i medesimi

personaggi, marchi e caratteri distintivi. Il mercato dei videogiochi presenta le stesse tipicità, con notevoli

potenzialità di successo e rischi connessi al mancato gradimento da parte del pubblico. Attualmente si

stima che il mercato dei videogiochi abbia dimensioni maggiori del settore del cinema e dell’home video

congiuntamente considerati.

Le significative dimensioni raggiunte dal mercato sono conseguenza di un continuo processo di crescita le

cui ragioni sono molteplici. Innanzitutto, la tecnologia in continuo miglioramento permette di creare

videogiochi sempre più raffinati in termini di grafica, giocabilità e profondità dei contenuti. Inoltre, l’età

media dei giocatori si sta costantemente innalzando in quanto chi inizia a giocare in età giovanile

continua a giocare nel corso della vita: di conseguenza il numero dei giocatori sta aumentando ed il

mercato produce giochi adatti ad un pubblico sempre più adulto. La stessa dinamica è evidente anche

nella crescita del mercato dei videogiochi destinati al pubblico femminile che negli ultimi anni sta sempre

più aumentando la propensione all’utilizzo dei videogiochi durante il tempo libero.

Il mercato dei videogiochi per le console Sony Playstation 3 e Microsoft Xbox 360 presenta un

andamento ciclico in funzione della fase di sviluppo del mercato della console per la quale i videogiochi

vengono sviluppati. Al lancio sul mercato di una determinata console, i prezzi di vendita del hardware e

dei videogiochi sono elevati e le quantità vendute sono relativamente basse. Durante il ciclo di vita,

passando dalla fase di introduzione alla fase di maturità, si assiste ad un progressivo abbassamento dei

prezzi sia delle macchine che dei videogiochi, ma ad un continuo innalzamento delle quantità vendute e

della qualità dei videogiochi. Il mercato dei videogiochi per una determinata console raggiunge la sua

dimensione massima solitamente al quinto anno di vita. Il ciclo di vita della singola console è attualmente

di circa sette anni.

Questo dinamica è confermata da quando sta avvenendo nel mercato in questi mesi: il lancio della

Microsoft Kinect nel corso del primo semestre dell’esercizio e l’uscita sul mercato della console Nintendo

3DS avvenuta a fine marzo hanno creato un eccesso d’offerta di prodotti legati alle console di più vecchia

generazione con una conseguente marcata riduzione dei prezzi medi di vendita, accelerando così il

processo di obsolescenza dei prodotti destinati alle console di precedente generazione.

La catena del valore del settore è piuttosto articolata e comprende cinque figure principali che spesso

svolgono più di una funzione sul mercato:


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Gli sviluppatori sono i creatori ed i programmatori del gioco, di solito basato su un’idea originale, su un

marchio di successo, su di un film, su un libro e/o su un cartone animato, ma anche simulazioni sportive,

giochi di guida automobilistica, etc.. Gli sviluppatori, pur rimanendo detentori della proprietà

intellettuale, cedono, per un periodo di tempo limitato e definito contrattualmente, i diritti di sfruttamento

ad editori internazionali di videogiochi che sono quindi indispensabili per permettere al gioco di essere

completato, conosciuto, apprezzato e commercializzato su base internazionale.

Gli editori o publisher rappresentano per gli sviluppatori non solo l’elemento della catena del valore che

permette al gioco di arrivare sino al consumatore finale, grazie alla rete commerciale internazionale

diretta e indiretta di cui si sono solitamente dotati, ma anche coloro i quali finanziano le fasi di sviluppo

ed implementano opportune politiche di comunicazione per massimizzare le vendite del videogioco a

livello internazionale. Infatti è l’editore del videogioco che decide la tempistica di uscita del videogioco

sul mercato, ne fissa il prezzo, determina la politica commerciale a livello internazionale, il

posizionamento del prodotto, la grafica della confezione ed assume tutti i rischi e beneficia delle

opportunità che il gioco può generare.

Il produttore della console è la società che progetta, ingegnerizza, produce e commercializza l’hardware

attraverso il quale il videogioco viene utilizzato da parte del consumatore finale. Sony è il produttore delle

console Sony Playstation 3, Sony Playstation 2 e Sony PSP, Microsoft è il produttore delle console

Microsoft Xbox e Microsoft Xbox 360, mentre Nintendo è il produttore delle console Nintendo DS,

Nintendo Wii e Nintendo 3DS.

Il produttore della console è anche il produttore del videogioco attraverso proprie strutture di stampa. Il

gioco deve essere preventivamente approvato dal produttore stesso attraverso un processo denominato

submission. Esclusivamente gli editori selezionati con un opportuno processo preliminare di

qualificazione ottengono dal produttore della console la licenza di edizione, denominata Licensing

Publishing Agreement. Il produttore della console spesso è anche editore di videogiochi.

Il produttore della console gestisce direttamente la piattaforma di gioco on-line attraverso la quale i

giocatori possono interagire con qualsiasi altro giocatore nel mondo. Le vendite sul canale on-line sono

relative a giochi poco complessi e piuttosto ridotti in termini di dimensione dei file da scaricare, anche se

la distribuzione di videogiochi in esclusiva sui canali on-line sta sempre più sviluppandosi. I canali on-

line permettono agli editori di allungare il ciclo di vita dei prodotti rendendo disponibili aggiornamenti

e/o addirittura nuovi episodi dei giochi di particolare successo. Sony gestisce il canale on-line PSN,

Microsoft il canale XBox Live e Nintendo il canale Wii Ware.

Sviluppatori o

developer

Editori o

publisher

Produttori

della consoleDistributori Rivenditori


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Il ruolo del distributore varia da mercato a mercato. Più il mercato è frammentato, come ad esempio il

mercato italiano, più il ruolo del distributore si integra con il ruolo dell’editore diventando così quasi un

co-editore, implementando politiche di comunicazione specifiche per il mercato locale e svolgendo

attività di comunicazione. In alcuni mercati, come ad esempio il mercato inglese, a causa dell’elevata

concentrazione del mercato dei rivenditori, solitamente gli editori hanno una presenza commerciale

diretta. Il mercato francese e il mercato spagnolo presentano una struttura intermedia tra il mercato

italiano e il mercato inglese, mentre il mercato americano presenta caratteristiche ancora più evolute

rispetto all’inglese.

Il rivenditore è il punto vendita dove il consumatore finale acquista il videogioco. I rivenditori possono

essere catene internazionali specializzate nella vendita di videogiochi, punti vendita della grande

distribuzione organizzata, ma anche negozi specializzati indipendenti, così come portali internet che

hanno implementato una vendita diretta al pubblico attraverso il sistema di vendita per corrispondenza,

nonché i canali on-line implementati dai produttori dell’hardware.

In Italia il mercato è suddiviso per circa per il 50% da rivenditori della grande distribuzione organizzata e

per il rimanente 50% da negozi specializzati indipendenti spesso organizzati in catene multi negozio. Il

Gruppo si è pertanto organizzato con una rete interna di key-account per seguire i primi e di una rete di

agenti di commercio per seguire i secondi.


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3. STAGIONALITÁ CARATTERISTICA DEL MERCATO

Il mercato della distribuzione di videogiochi presenta diverse dinamiche stagionali caratteristiche. La

propensione all’acquisto da parte dei consumatori finali è infatti concentrata nel periodo autunnale sia per

la prossimità delle feste natalizie sia per l’avvicinarsi della stagione fredda nella quale aumenta il tempo

libero da passare in casa. Questa peculiarità è la ragione per la quale gli editori di videogiochi

preferiscono lanciare sul mercato i prodotti migliori proprio in concomitanza dei mesi di ottobre e di

novembre.

Tali dinamiche hanno un notevole impatto sia sulla struttura del conto economico che sulla struttura

patrimoniale del Gruppo. A livello economico si assiste ad un sovrassorbimento o sottoassorbimento dei

costi fissi. L’incidenza maggiore o minore dei costi fissi sui margini, infatti, è piuttosto visibile nel

secondo trimestre dell’esercizio (sovrassorbimento dei costi fissi e pertanto maggiori margini sia in valori

assoluti che in termini percentuali), che solitamente rappresenta il periodo nel quale si realizza tra il 40%

e il 50% del totale fatturato annuo, mentre il primo trimestre dell’esercizio (sottoassorbimento dei costi

fissi e pertanto minori margini) che tradizionalmente rappresenta meno del 15% dei ricavi delle vendite

dell’intero esercizio, presenta minori margini in termini sia assoluti che percentuali. Negli ultimi esercizi

questa dinamica si sta leggermente modificando per il fatto che gli editori tendono ad anticipare le uscite

nel mese di settembre, in particolare i giochi di simulazione calcistica.

La struttura patrimoniale è anch’essa strettamente collegata all’andamento dei ricavi. Si assiste infatti ad

un progressivo incremento del capitale circolante netto durante i primi mesi dell’esercizio per effetto di

un costante incremento delle rimanenze di prodotti finiti e dei crediti verso la clientela. Per il fattore

esattamente opposto, ovvero la diminuzione delle rimanenze e dei crediti, il capitale circolante netto tende

a diminuire costantemente nel secondo semestre dell’esercizio. Lo stesso andamento è riflesso dalla

posizione finanziaria netta che raggiunge i livelli massimi in prossimità della conclusione dell’anno

solare.

La stagionalità può essere influenzata dal lancio sul mercato di prodotti di grande successo immessi sul

mercato in un momento diverso dal tradizionale periodo pre-natalizio. In particolare, il fatto che in un

trimestre venga lanciato o meno un nuovo gioco può comportare una volatilità dei risultati economici tra i

trimestri. Il lancio di questi prodotti determina una concentrazione delle vendite nei giorni

immediatamente precedenti il primo giorno di commercializzazione sul mercato: il cosiddetto day one.


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4. EVENTI SIGNIFICATIVI DEL PERIODO

I principali eventi avvenuti nel periodo da luglio 2010 a giugno 2011 sono i seguenti:

• in data 28 ottobre 2010 l’Assemblea degli azionisti di Digital Bros S.p.A. ha approvato il

bilancio consolidato del Gruppo al 30 giugno 2010 e il bilancio d’esercizio di Digital Bros

S.p.A. al 30 giugno 2010;

• in data 24 febbraio 2011 il consiglio di amministrazione di Digital Bros S.p.A. ha deliberato di

dare mandato agli amministratori delegati, anche disgiuntamente tra loro, di comunicare alla 505

Games S.r.l. la rinuncia a parte del credito finanziario vantato nei confronti della stessa al fine di

incrementare il patrimonio netto della controllata mediante la costituzione di una riserva

disponibile per copertura di perdite future. Tale rinuncia, pari a dieci milioni di Euro, è stata

formalizzata in data 25 febbraio e le relative registrazioni contabili sono state effettuate dalle due

società in data 28 febbraio 2011;

• in data 21 marzo 2011 la Capogruppo ha firmato un accordo con THQ UK Ltd., controllata di

THQ Inc., per la distribuzione in esclusiva sul mercato italiano delle nuove linee di videogiochi

della multinazionale americana in uscita nei prossimi dodici mesi. Il management del Gruppo ha

stimato che l’impatto che tale accordo avrà sul fatturato dei prossimi dodici mesi sarà di almeno

dieci milioni di Euro.


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5. ANALISI DELL’ANDAMENTO ECONOMICO AL 30 GIUGNO 2011 Si riportano i risultati economici registrati dal Gruppo nell’esercizio chiuso al 30 giugno 2011 comparati

con i medesimi dati dell’esercizio chiuso al 30 giugno 2010:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni 1 Ricavi lordi 128.526 111,2% 154.570 118,3% (26.044) -16,8% 2 Rettifiche ricavi (12.899) -11,2% (23.920) -18,3% 11.021 -46,1% 3 Totale ricavi netti 115.627 100,0% 130.650 100,0% (15.023) -11,5% 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (62.916) -54,4% (81.859) -62,7% 18.943 -23,1% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita (816) -0,7% (2.811) -2,2% 1.995 -71,0% 6 Royalties (7.538) -6,5% (9.186) -7,0% 1.648 -17,9% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (11.868) -10,3% (100) -0,1% (11.768) n.s. 8 Totale costo del venduto (83.138) -71,9% (93.956) -71,9% 10.818 -11,5% 9 Utile lordo (3+8) 32.489 28,1% 36.694 28,1% (4.205) -11,5%

10 Altri ricavi 212 0,2% 161 0,1% 51 31,9%

11 Costi per servizi (16.268) -14,1% (16.374) -12,5% 106 -0,6% 12 Affitti e locazioni (1.161) -1,0% (1.027) -0,8% (134) 13,1% 13 Costi del personale (12.543) -10,8% (13.168) -10,1% 625 -4,7% 14 Altri costi operativi (1.853) -1,6% (2.310) -1,8% 457 -19,8% 15 Totale costi operativi (31.825) -27,5% (32.879) -25,2% 1.054 -3,2%

16 Margine operativo lordo (9+10+15) 876 0,8% 3.976 3,0% (3.100) -78,0%

17 Ammortamenti (804) -0,7% (854) -0,7% 50 -5,9% 18 Accantonamenti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 19 Svalutazione di attività (302) -0,3% (56) 0,0% (246) 0,0% 20 Riprese di valore di attività 0 0,0% 190 0,1% (190) 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari (1.106) -1,0% (720) -0,6% (386) 53,5%

22 Margine operativo (16+21) (230) -0,2% 3.256 2,5% (3.486) -107,1%

23 Interessi attivi 675 0,6% 1.551 1,2% (876) -56,5% 24 Interessi passivi (4.686) -4,1% (3.997) -3,1% (689) 17,2% 25 Totale interessi netti (4.011) -3,5% (2.446) -1,9% (1.565) 64,0%

26 Utile prima delle imposte (22+25) (4.241) -3,7% 810 0,6% (5.051) n.s.

27 Imposte correnti (302) -0,3% (458) -0,4% 156 -34,1% 28 Imposte differite 1.578 1,4% (556) -0,4% 2.134 n.s. 29 Totale imposte 1.276 1,1% (1.014) -0,8% 2.290 n.s.

30 Utile netto (26+29) (2.965) -2,6% (204) -0,2% (2.761) n.s.

Utile netto per azione:

33 Utile per azione base (in Euro) (0,22) (0,02) (0,20) n.s. 34 Utile per azione diluito (in Euro) (0,22) (0,02) (0,20) n.s.


20

L’esercizio chiuso al 30 giugno 2011 registra una flessione dei ricavi lordi del 16,8% e dei ricavi netti del

11,5%, nonostante il positivo andamento dell’ultimo trimestre dell’esercizio che ha registrato una crescita

dei ricavi netti del 9% rispetto all’ultimo trimestre dell’esercizio precedente. L’ultimo periodo

dell’esercizio ha infatti mostrato per le attività del Gruppo una notevole ripresa specialmente sul mercato

internazionale, attraverso il successo del videogioco ZUMBA® fitness per la console Nintendo Wii. Il

videogioco è stato lungamente al primo posto delle classifiche europee, in particolare quella del mercato

inglese, continuando poi la fase di vendite successivamente alla chiusura dell’esercizio. Alla data del 30

giugno 2011 il prodotto aveva raggiunto più di 800 mila unità vendute di cui più di mezzo milione sul

mercato inglese.

La suddivisione dei ricavi per settori operativi al 30 giugno 2011 comparata con il medesimo periodo

dell’esercizio precedente è la seguente:

Migliaia di Euro Ricavi lordi Ricavi netti 2011 2010 Variazioni 2011 2010 Variazioni Distribuzione Italia 80.838 102.341 (21.503) -21,0% 73.092 90.414 (17.322) -19,2% Edicola 385 629 (244) -38,8% 385 615 (230) 37,4% New media 0 527 (527) -100,0% 0 527 (527) -100,0% Publishing internazionale 47.303 51.073 (3.770) -7,4% 42.150 39.094 3.056 7,8% Totale ricavi lordi 128.526 154.570 (26.044) -16,8% 115.627 130.650 (15.023) -11,5%

Il successo di ZUMBA® fitness a livello internazionale ha permesso la crescita dei ricavi netti del settore

operativo del Publishing internazionale di 3.056 migliaia di Euro, pari al 7,8%, che ha consentito di

recuperare il calo dei ricavi netti registrato al 31 marzo 2011 dal settore del Publishing che era stato pari

al 4,2%. Nei primi nove mesi dell’esercizio erano stati lanciati solo due prodotti, Grease per le console

Nintendo Wii e Nintendo DS ed Hop per la console Nintendo DS, effetto della politica di

razionalizzazione del portafoglio prodotti in linea con l’evoluzione del mercato.

In Italia le dinamiche che avevano caratterizzato i primi nove mesi dell’esercizio ossia la pressione sui

prezzi di vendita per effetto della fase di maturità di alcune console sul mercato e della bassa propensione

al consumo da parte dei consumatori italiani, hanno continuato a persistere anche nell’ultima parte

dell’esercizio. Il fatturato del settore operativo della Distribuzione Italia ha registrato infatti ricavi lordi e

ricavi netti in diminuzione rispettivamente del 21,0% e del 19,2%.

La politica di vendita di prodotti di fascia economica è stata mantenuta in essere per tutto l’esercizio ed ha

permesso una significativa riduzione delle rimanenze pari a 11.868 migliaia di Euro

Il miglioramento delle performance realizzate dal Gruppo nell’ultimo trimestre dell’esercizio rispetto a

quanto realizzato sino a fine marzo è evidente analizzando i margini reddituali. L’utile lordo al 30 giugno

2011 è stato infatti pari a 32.489 migliaia di Euro in calo di 4.205 migliaia di Euro, rispetto al calo di

6.547 migliaia di Euro registrati al 31 marzo 2011. Il margine operativo lordo è stato pari a 876 migliaia

di Euro, contro i 3.976 migliaia di Euro dello scorso esercizio, ma in miglioramento di 3.229 migliaia di

Euro rispetto al margine operativo lordo negativo di 2.353 migliaia di Euro registrato al 31 marzo 2011.


21

Ai fini di una miglior comprensione dell’andamento economico bisogna sottolineare che tra i costi per

servizi sono peraltro stati registrati 913 migliaia di Euro di costi per spese pubblicitarie e promozionali

che sono riferiti a prodotti in uscita nel primo trimestre del prossimo esercizio e che sulla base del

principio contabile internazionale di riferimento di recente introduzione transitano a conto economico nel

momento in cui sono sostenuti, indipendentemente dalla data di uscita dei relativi prodotti e senza

pertanto correlazione temporale con i ricavi degli stessi.

L’utile prima delle imposte è stato negativo per 4.241 migliaia di Euro rispetto all’utile di 810 migliaia di

Euro dello scorso esercizio, ma in miglioramento di 1.430 migliaia di Euro rispetto al 31 marzo 2011.

Occorre sottolineare che l’andamento del tasso di cambio tra l’Euro, la Sterlina inglese e il Dollaro

statunitense ha comportato la registrazione di 578 migliaia di Euro di perdite su cambi nel solo ultimo

trimestre dell’esercizio.

La perdita netta è pari a 2.965 migliaia di Euro contro una perdita netta di 204 migliaia di Euro dello

scorso esercizio, ma in miglioramento di 1.015 migliaia di Euro nell’ultimo trimestre dell’esercizio.

La perdita netta per azione passa da 0,02 Euro per azione dello scorso esercizio agli attuali 0,22 Euro.

Per una migliore comprensione della situazione dell’andamento del Gruppo nei settori di attività in cui ha

operato, anche attraverso società controllate, si rimanda al paragrafo relativo.


22



23

6. ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE AL 30 GIUGNO 2011 Di seguito si riporta la situazione patrimoniale del Gruppo al 30 giugno 2011 comparata con la medesima

al 30 giugno 2010:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Attività non correnti 1 Immobili impianti e macchinari 4.104 4.146 (42) -1,0% 2 Investimenti immobiliari 455 455 0 0,0% 3 Immobilizzazioni immateriali 382 589 (207) -35,2% 4 Partecipazioni 0 0 0 0,0% 5 Crediti ed altre attività non correnti 751 774 (23) -3,0% 6 Imposte anticipate 5.159 3.581 1.578 44,1%

Totale attività non correnti 10.851 9.545 1.306 13,7% Passività non correnti 7 Benefici verso dipendenti (460) (487) 27 -5,5% 8 Fondi non correnti (316) (302) (14) 4,4% 9 Altri debiti e passività non correnti 0 0 0 0,0%

Totale passività non correnti (776) (789) 13 -1,7% Capitale circolante netto 10 Rimanenze 30.161 42.029 (11.868) -28,2% 11 Crediti commerciali 48.624 43.421 5.203 12,0% 12 Crediti tributari 1.652 2.194 (542) -24,7% 13 Altre attività correnti 7.316 6.195 1.121 18,1% 14 Debiti verso fornitori (11.353) (13.862) 2.509 -18,1% 15 Debiti tributari (3.478) (1.967) (1.511) 76,8% 16 Fondi correnti 0 0 0 0,0% 17 Altre passività correnti (3.076) (4.584) 1.508 -32,9% Totale capitale circolante netto 69.846 73.426 (3.580) -4,9% Patrimonio netto 18 Capitale sociale (5.644) (5.644) 0 0,0% 19 Riserve (19.761) (19.207) (554) 2,9% 20 Azioni proprie 1.574 1.574 0 0,0% 21 (Utili) perdite a nuovo (327) (3.292) 2.965 -90,1% Totale patrimonio netto (24.158) (26.569) 2.411 -9,1% Totale attività nette 55.763 55.613 150 0,3% 22 Disponibilità liquide 4.750 5.015 (265) -5,3% 23 Debiti verso banche a breve termine (50.095) (57.068) 6.973 -12,2% 24 Altre passività finanziarie a breve termine (8.761) (1.507) (7.254) n.s. Posizione finanziaria netta corrente (54.106) (53.560) (546) 1,0% 25 Attività finanziarie non correnti 0 0 0 0,0% 26 Debiti verso banche non correnti (27) (390) 363 -93,0% 27 Altre passività finanziarie non correnti (1.630) (1.663) 33 -2,0% Posizione finanziaria netta non corrente (1.657) (2.053) 396 -19,3%

Totale posizione finanziaria netta (55.763) (55.613) (150) 0,3%


24

Il capitale circolante netto si decrementa rispetto al 30 giugno 2010 di 3.580 migliaia di Euro per effetto

principalmente della diminuzione delle rimanenze per 11.868 migliaia di Euro a fronte della politica di

vendita di prodotti economici effettuata dal Gruppo e dei maggiori debiti tributari per 1.511 migliaia di

Euro, parzialmente compensati dai maggiori crediti commerciali per 5.203 migliaia di Euro, dalla

diminuzione dei debiti verso fornitori per 2.509 migliaia di Euro e dalla diminuzione delle altre passività

correnti per 1.508 migliaia di Euro.

L’analisi del capitale circolante netto comparata con i relativi dati al 30 giugno 2010 è riportata nella

tabella seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni

Rimanenze 30.161 42.029 (11.868) Crediti commerciali 48.624 43.421 5.203 Crediti tributari 1.652 2.194 (542) Altre attività correnti 7.316 6.195 1.121 Debiti verso fornitori (11.353) (13.862) 2.509 Debiti tributari (3.478) (1.967) (1.511) Fondi correnti 0 0 0 Altre passività correnti (3.076) (4.584) 1.508 Totale capitale circolante netto 69.846 73.426 (3.580)

La crescita del volume d’affari nell’ultimo trimestre dell’esercizio per effetto del successo di ZUMBA®

fitness sui mercati internazionali ha comportato un notevole incremento dei crediti verso clienti.

L’indebitamento finanziario netto è sostanzialmente invariato rispetto all’indebitamento finanziario netto

al 30 giugno 2010, ma si evidenzia una diminuzione dei debiti verso banche a breve termine per 6.973

migliaia di Euro e un aumento delle altre passività finanziarie a breve termine per 7.254 migliaia di Euro

per effetto delle nuove linee di factoring internazionale concesse alle società del Gruppo da Unicredit

Factoring per 5 milioni di sterline inglese e da Mediofactoring, società del gruppo Intesa San Paolo, per 4

milioni di Euro. Il positivo andamento dei ricavi della controllata inglese nell’ultimo trimestre e la

possibilità di smobilizzare pro-soluto i propri crediti ha inciso sulla struttura della posizione finanziaria

netta a breve.

Per un’analisi approfondita dell’andamento dei flussi finanziari si rimanda al rendiconto finanziario

consolidato allegato.


25

7. ANDAMENTO PER SETTORI OPERATIVI

Distribuzione Italia

Principali dati economici

Dati consolidati in migliaia di Euro Distribuzione Italia 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni 1 Ricavi 80.838 110,6% 102.341 113,2% (21.503) -21,0% 2 Rettifiche ricavi (7.746) -10,6% (11.927) -13,2% 4.181 -35,1% 3 Totale ricavi 73.092 100,0% 90.414 100,0% (17.322) -19,2% 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (46.284) -63,3% (64.819) -71,7% 18.535 -28,6% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 6 Royalties (121) -0,2% (291) -0,3% 170 -58,6% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (8.600) -11,8% (1.582) -1,7% (7.018) n.s. 8 Totale costo del venduto (55.005) -75,3% (66.692) -73,8% 11.687 -17,5% 9 Utile lordo (3+8) 18.087 24,7% 23.722 26,2% (5.635) -23,8%

10 Altri ricavi 101 0,1% 14 0,0% 87 n.s.

11 Costi per servizi (7.619) -10,4% (7.507) -8,3% (112) 1,5% 12 Affitti e locazioni (779) -1,1% (637) -0,7% (142) 22,3% 13 Costi del personale (5.791) -7,9% (6.024) -6,7% 233 -3,9% 14 Altri costi operativi (1.025) -1,4% (1.484) -1,6% 461 -31,0% 15 Totale costi operativi (15.214) -20,8% (15.652) -17,3% 438 -2,8%

16 Margine operativo lordo (9+10+15) 2.974 4,1% 8.084 8,9% (5.110) -63,2%

17 Ammortamenti (536) -0,7% (570) -0,6% 34 -6,0% 18 Accantonamenti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 19 Svalutazione di attività (292) -0,4% (56) -0,1% (236) 0,0% 20 Riprese di valore di attività 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari (828) -1,1% (626) -0,7% (202) 32,2%

22 Margine operativo (16+21) 2.146 2,9% 7.458 8,2% (5.312) -71,2%

Le dinamiche che avevano caratterizzato i primi nove mesi dell’esercizio, pressione sui prezzi di vendita

per effetto della fase di maturità di alcune console sul mercato e della bassa propensione al consumo da

parte dei consumatori italiani, hanno continuato a persistere anche nell’ultima parte dell’esercizio

determinando ricavi lordi pari a 80.838 migliaia di Euro in diminuzione di 21.503 migliaia di Euro

rispetto allo scorso esercizio e ricavi netti pari a 73.092 migliaia di Euro in diminuzione di 17.322

migliaia di Euro rispetto al 30 giugno 2010.

Il dettaglio dei ricavi lordi per tipologia di videogiochi distribuiti è il seguente:


26

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Distribuzione videogiochi per console 65.923 80.807 (14.884) -18,4% Distribuzione videogiochi per Pc-CDRom 4.014 4.456 (442) -9,9% Distribuzione trading cards 9.940 15.429 (5.489) -35,6% Vendita servizi 1.401 2.338 (937) -40,1% Sconti finanziari (440) (689) 249 -36,1% Totale ricavi lordi Distribuzione Italia 80.838 102.341 (21.503) -21,0% L’effetto risultante della politica commerciale intrapresa emerge anche dall’analisi delle variazioni delle

unità vendute, in leggera crescita dell’1,3% a fronte di un calo del volume di fatturato del 18,4%.

Per meglio approfondire l’analisi dei ricavi lordi della distribuzione videogiochi per console che

rappresentano la porzione più significativa dei ricavi, la tabella seguente mostra le unità vendute ed il

fatturato generato suddiviso e comparato con l’esercizio precedente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Unità Fatturato Unità Fatturato Unità Fatturato Sony Playstation 2 292.170 4.646 554.635 8.997 -47,3% -48,4% Sony Playstation 3 588.804 24.455 666.607 29.819 -11,7% -18,0% Nintendo Wii 450.802 11.521 371.734 11.277 21,3% 2,2% Microsoft Xbox 360 282.885 9.660 252.111 10.906 12,2% -11,4% Nintendo DS/DSI/3DS 900.241 10.903 627.253 13.854 43,5% -21,3% Sony PSP 219.890 4.521 234.938 5.873 -6,4% -23,0% Altre console 31.136 217 24.215 81 28,6% n.s. Totale ricavi console 2.765.928 65.923 2.731.493 80.807 1,3% -18,4%

La tabella seguente evidenzia l’andamento dei prezzi tipico del mercato dei videogiochi. I videogiochi per

le console di nuova generazione presentano prezzi medi superiori alla media (vedi Sony Playstation 3 e

Microsoft Xbox 360), mentre i videogiochi per console in una fase intermedia presentano prezzi

relativamente più bassi e comunque costantemente decrescenti durante il ciclo di vita residuo. In fase di

maturità, il calo dei prezzi diventa più repentino e presenta prezzi medi decisamente inferiori alla media.

La pressione sui prezzi è stata particolarmente evidente per i videogiochi per la console Nintendo DS che

ha presentato un calo del prezzo medio del 45,2% passando da 22,1 Euro medi dello scorso esercizio a

12,1 Euro medi del corrente. L’effetto ha determinato un calo dei ricavi lordi dei prodotti per Nintendo

DS del 21,3% a fronte di un incremento delle unità vendute del 43,5%.

A seguito di quanto detto il prezzo medio ponderato di vendita è stato pari a 23,8 Euro e si decrementa del

19,4% rispetto al valore al 30 giugno 2010 dove era stato pari a 29,6 Euro. Tale effetto è minore per i

prodotti per la Sony Playstation 3 che, come si evince dalla tabella che segue, presenta una riduzione del

prezzo unitario medio di vendita minore rispetto alle altre console:


27

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Sony Playstation 2 15,9 16,2 -2,0% Sony Playstation 3 41,5 44,7 -7,2% Nintendo Wii 25,6 30,3 -15,8% Microsoft Xbox 360 34,1 43,3 -21,1% Nintendo DS 12,1 22,1 -45,2% Sony PSP 20,6 25,0 -17,8% Prezzo medio console 23,8 29,6 -19,4%

La Sony Playstation 3, oltre a presentare una riduzione del prezzo unitario medio di vendita minore

rispetto alle altre console, passa come peso percentuale dal 36,9% del fatturato al 37,1%. La stessa

dinamica vale anche per l’andamento dei videogiochi destinati alla console quali Nintendo Xbox 360 che

passa dall’13,5% al 14,7% e Nintendo Wii che passa dal 14% al 17,5%.

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Sony Playstation 2 7,0% 11,1% -36,7% Sony Playstation 3 37,1% 36,9% 0,5% Nintendo Wii 17,5% 14,0% 25,2% Microsoft Xbox 360 14,7% 13,5% 8,6% Nintendo DS 16,5% 17,1% -3,5% Sony PSP 6,9% 7,3% -5,6% Altre console 0,3% 0,1% n.s. Totale ricavi console 100% 100%

Il calo dei prezzi medi di vendita precedentemente descritto ha comportato la riduzione dell’utile lordo di

5.635 migliaia di Euro attestandosi a 18.087 migliaia di Euro, pari al 24,7% dei ricavi netti rispetto al

26,2% realizzato nell’esercizio precedente.

I ricavi per la vendita delle trading cards di Yu-Gi-Oh! sono diminuiti del 35,6% pari a 5.489 migliaia di

Euro principalmente per effetto del posticipo della messa in onda del cartone animato sui canali televisivi.

I ricavi del prossimo esercizio beneficeranno di tale messa in onda che è prevista per il prossimo autunno.

La politica di vendita di prodotti di fascia economica è perdurata per tutto l’esercizio ed ha permesso una

riduzione delle rimanenze pari a 8.600 migliaia di Euro.

I costi operativi sono diminuiti nel periodo in esame di 438 migliaia di Euro. L’effetto è dato da: una

diminuzione degli altri costi operativi (-31% rispetto all’esercizio precedente) e dei costi dei costi del

personale; un leggero incremento di 142 migliaia di Euro della voce affitti e locazioni legato al contratto

di locazione della nuova sede del Gruppo; un incremento della voce costi per servizi pari a 112 migliaia

di Euro per effetto della decisione di mantenere inalterati gli investimenti pubblicitari già pianificati, in

particolare sul prodotto Grease.

Per effetto di ciò il margine operativo ha presentato una diminuzione di 5.312 migliaia di Euro rispetto

all’esercizio precedente, passando da 7.458 migliaia di Euro al 30 giugno 2010 a 2.146 migliaia di Euro al

30 giugno 2011.


28

La struttura patrimoniale è quella tipica delle attività commerciali, con attività non correnti e passività

non correnti scarsamente significative in valore assoluto, mentre risulta particolarmente significativo

l’investimento in capitale circolante netto per sostenere le attività di distribuzione. Dallo schema di

seguito esposto che riassume le attività e passività allocabili al settore operativo distribuzione con le

percentuali rispetto ai ricavi, risulta evidente che le attività non correnti e le passività non correnti si

attestano rispettivamente al 2,5% ed all’1% dei ricavi lordi del settore operativo, in linea con i medesimi

valori del passato esercizio.

Migliaia di Euro

30 giugno

2011 %

30 giugno

2010 % Variazioni Totale attività non correnti 2.001 2,5% 1.997 2,0% 4 0,2% Totale passività non correnti (776) 1,0% (789) 0,8% 13 -1,7% Capitale circolante netto 10 Rimanenze 23.954 32.554 (8.600) -26,4% 11 Crediti commerciali 12.555 15.131 (2.576) -17,0% 13 Altre attività correnti 1.621 2.431 (810) -33,3% 14 Debiti verso fornitori (3.708) (5.144) 1.436 -27,9% 17 Altre passività correnti (1.854) (1.633) (221) 13,5% Totale capitale circolante netto 32.568 40,3% 45.676 44,6% (13.108) -28,7% Ricavi lordi Distribuzione Italia 80.838 100,0% 102.341 100,0% (21.503)

La tipicità del mercato della distribuzione di videogiochi si riflette invece nell’analisi delle poste

componenti il capitale circolante netto, dove il peso percentuale (40,3% in rapporto ai ricavi lordi del

settore operativo) rappresenta l’investimento che la società deve affrontare specialmente in periodi di

crescita dei ricavi stessi. Un’altra tipicità del settore è la scarsa significatività dei debiti verso fornitori

(meno del 5% del totale dei ricavi del settore operativo) riflettendo le condizioni di pagamento verso i

publisher di videogiochi.

La struttura del capitale circolante netto è tipica della distribuzione e la sua diminuzione, oltre a risentire

del decremento dei crediti in linea con la diminuzione dei ricavi è accentuata dalla politica di

contenimento delle rimanenze perseguita dal Gruppo ha permesso di ridurre il capitale circolante netto al

40,3% dei ricavi lordi dal 44,6% dello scorso esercizio.


29

New media

Non viene presentata la tabella comparativa dei dati del settore operativo New Media in quanto il Gruppo

a partire dal 31 dicembre 2009 ha sospeso le attività del portale europeo di giochi on line

www.gametribe.com non influenzando pertanto negativamente i risultati del Gruppo.

La perdita operativa registrata al 30 giugno 2010 era stata di 416 migliaia di Euro.


30



Dati consolidati in migliaia di Euro Publishing internazionale 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni 1 Ricavi 47.303 112,2% 51.073 130,6% (3.770) -7,4% 2 Rettifiche ricavi (5.153) -12,2% (11.979) -30,6% 6.826 -57,0% 3 Totale ricavi 42.150 100,0% 39.094 100,0% 3.056 7,8% 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (16.427) -39,0% (16.738) -42,8% 311 -1,9% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita (773) -1,8% (2.164) -5,5% 1.391 -64,3% 6 Royalties (7.417) -17,6% (8.561) -21,9% 1.144 -13,4% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (2.992) -7,1% 1.734 4,4% (4.726) n.s. 8 Totale costo del venduto (27.609) -65,5% (25.729) -65,8% (1.880) 7,3% 9 Utile lordo (3+8) 14.541 34,5% 13.365 34,2% 1.176 8,8%

10 Altri ricavi 111 0,3% 128 0,3% (17) -13,4%

11 Costi per servizi (8.400) -19,9% (8.237) -21,1% (163) 2,0% 12 Affitti e locazioni (380) -0,9% (369) -0,9% (11) 3,0% 13 Costi del personale (5.683) -13,5% (5.721) -14,6% 38 -0,7% 14 Altri costi operativi (625) -1,5% (576) -1,5% (49) 8,5% 15 Totale costi operativi (15.088) -35,8% (14.903) -38,1% (185) 1,2%

16 Margine operativo lordo (9+10+15) (436) -1,0% (1.410) -3,6% 974 69,1%

17 Ammortamenti (184) -0,4% (168) -0,4% (16) 9,6% 18 Accantonamenti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 19 Svalutazione di attività 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 20 Riprese di valore di attività 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari (184) -0,4% (168) -0,4% (16) 9,6%

22 Margine operativo (16+21) (620) -1,5% (1.578) -4,0% 958 60,7%

L’esercizio chiuso al 30 giugno 2011, per il settore operativo del Publishing internazionale, è stato

caratterizzato da un andamento contrastante: mentre i primi nove mesi sono stati caratterizzati dalla

decisione del Gruppo di focalizzare le strategie di vendita sui prodotti economici con il lancio di due soli

nuovi prodotti sui mercati internazionali, l’ultimo periodo dell’esercizio ha mostrato una notevole ripresa

delle attività attraverso il successo del videogioco ZUMBA® fitness per la console Nintendo Wii. Il

videogioco è stato lungamente al primo posto delle classifiche europee, in particolare quella del mercato

inglese, continuando poi la fase di vendite successivamente alla chiusura dell’esercizio. Alla data del 30

giugno 2011 il prodotto aveva raggiunto più di 800 mila unità vendute di cui più di mezzo milione sul

solo mercato inglese.


31

Il successo di ZUMBA® fitness a livello internazionale ha permesso la crescita dei ricavi netti di 3.056

migliaia di Euro, pari al 7,8%, che ha consentito di recuperare il calo dei ricavi netti evidenziata al 31

marzo 2011 che era stata pari al 4,2%.

I ricavi lordi sono in diminuzione del 7,4% rispetto all’esercizio precedente. La crescita dei ricavi netti è

pertanto data dalla decisa contrazione delle rettifiche ricavi che è stata pari al 57% in termini percentuali e

a 6.826 migliaia di Euro in valori assoluti. La voce rettifiche ricavi comprende sia i costi relativi agli

sconti concessi alla clientela solamente al termine del periodo contrattuale, cosiddetti sconti di fine anno,

sia la stima condotta relativamente alle potenziali note credito che le società del Gruppo dovranno

emettere alla clientela per effetto della restituzione dei prodotti invenduti e/o alle differenze prezzo da

riconoscere alla clientela per l’obsolescenza dei prodotti, prassi solitamente tipica dei mercati

internazionali. Sui mercati internazionali infatti, a differenza del mercato italiano, i clienti hanno diritto

contrattualmente a rendere i prodotti invenduti e/o a richiedere abbattimenti di prezzo per poter

permettere la vendita del prodotto rimasto invenduto nei punti vendita. La contrazione della voce rettifica

ricavi è data da due fattori: in primis il successo di vendite al pubblico di ZUMBA® fitness non ha

comportato la necessità di iscrivere costi per potenziali abbattimenti di prezzo da riconoscere alla

clientela, ma anche dal fatto che la prassi degli sconti a fine anno sul mercato francese sta lentamente

declinando.

Le politiche di vendita dei prodotti di fascia economica messe in atto durante l’esercizio hanno permesso

una consistente riduzione del valore delle rimanenze pari a 2.992 migliaia di Euro.

Così come nel settore operativo della Distribuzione Italia la vocazione del Gruppo è particolarmente

rivolta ai prodotti per console. Il dettaglio dei ricavi lordi per tipologia di videogiochi distribuiti è

riportato nella tabella seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazione Publishing videogiochi per console 46.409 48.684 (2.275) -4,7% Publishing videogiochi per Pc-CDRom 812 2.368 (1.556) -65,7% Publishing altri prodotti e servizi 82 21 61 n.s. Ricavi lordi 47.303 51.073 (3.770) -7,4%

Per meglio approfondire l’analisi dei ricavi lordi per console che rappresentano la porzione più

significativa dei ricavi, la tabella seguente mostra le unità vendute ed il fatturato generato suddiviso e

comparato con l’esercizio precedente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Unità Fatturato Unità Fatturato Unità Fatturato Sony Playstation 2 5.900 26 7.785 41 -24,2% -35,7% Sony Playstation 3 276.553 5.058 485.196 14.464 -43,0% -65,0% Nintendo Wii 1.244.789 23.592 269.341 3.831 n.s. n.s. Microsoft Xbox 360 375.775 7.290 520.277 14.406 -27,8% -49,4% Nintendo DS 747.660 10.216 1.109.809 14.182 -32,6% -28,0% Sony PSP 24.478 227 99.980 1.760 -75,5% -87,1% Totale ricavi console 2.675.155 46.409 2.492.388 48.684 7,3% -4,7%


32

L’aumento delle vendite dei videogiochi per Nintendo Wii è effetto del successo del videogioco

ZUMBA® fitness, mentre la diminuzione delle vendite dei prodotti per le altre console è conseguenza

delle iniziative intraprese dal Gruppo nel corso del periodo finalizzate a ridurre il livello delle rimanenze

attraverso la vendita di prodotti economici.

Quanto sopra esposto è confermato anche dalla tabella seguente che riporta l’andamento dei prezzi medi

ponderati per tipologia di console:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazione Sony Playstation 2 4,5 5,2 -13,5% Sony Playstation 3 18,3 29,8 -38,6% Nintendo Wii 19,0 14,2 33,2% Microsoft Xbox 360 19,4 27,7 -29,9% Nintendo DS 13,7 12,8 6,9% Sony PSP 9,3 17,6 -47,3% Prezzo medio console 17,3 19,5 -11,2%

Risulta evidente che l’unica tipologia di prodotti che presenta un significativo incremento del prezzo

medio è quello dei videogiochi per la console Nintendo Wii che ha beneficiato del lancio di ZUMBA®

fitness.

I costi per acquisti di servizi destinati alla rivendita sono composti da costi di localizzazione, costi di

rating dei videogiochi e costi di quality assurance e si attestano a 773 migliaia di Euro, in diminuzione

rispetto alle 2.164 migliaia di Euro dello scorso esercizio, in linea con il minor numero di prodotti

pubblicati nel periodo.

I costi sostenuti per royalty sono diminuiti di 1.144 migliaia di Euro rispetto a quelli al 30 giugno 2011 in

linea con la diminuzione dei ricavi lordi.

Il miglioramento delle performance realizzate dal settore operativo nell’ultimo trimestre dell’esercizio

rispetto a quanto realizzato al 31 marzo 2011 è evidente analizzando l’utile lordo che è stato pari a 14.541

migliaia di Euro in aumento di 1.176 migliaia di Euro rispetto allo scorso esercizio, ma soprattutto in

aumento di 8.353 migliaia di Euro rispetto all’utile lordo registrato al 31 marzo che era stato pari a 5.998

migliaia di Euro.

Il margine operativo lordo è stato negativo pari a 436 migliaia di Euro, contro le 1.410 migliaia di Euro

negative dello scorso esercizio e in netto miglioramento di 4.343 migliaia di Euro rispetto alle negative

4.779 migliaia di Euro registrate al 31 marzo 2011. Ai fini di una miglior comprensione dell’andamento

economico bisogna anche sottolineare che tra i costi per servizi sono stati registrati costi per spese

pubblicitarie e promozionali per 913 migliaia di Euro che sono riferiti a prodotti in uscita nel primo

trimestre del prossimo esercizio e che sulla base del principio contabile internazionale di riferimento di

recente introduzione transitano a conto economico nel momento in cui sono sostenuti, indipendentemente

dalla data di uscita dei relativi prodotti e senza pertanto correlazione temporale con i ricavi degli stessi.


33

L’andamento descritto ha determinato una perdita operativa di 620 migliaia di Euro in miglioramento di

958 migliaia di Euro rispetto alla perdita operativa al 30 giugno 2010 e di 4.294 migliaia di Euro rispetto

alla perdita operativa al 31 marzo 2011.

Le attività e passività allocabili al settore operativo del Publishing internazionale sono le seguenti:

Migliaia di Euro

30 giugno

2011 %

30 giugno

2010 % Variazioni Totale attività non correnti 377 0,8% 553 1,1% (176) -31,8% Totale passività non correnti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Capitale circolante netto 10 Rimanenze 5.962 8.954 (2.992) -33,4% 11 Crediti commerciali 36.050 27.597 8.453 30,6% 13 Altre attività correnti 5.692 3.713 1.979 53,3% 14 Debiti verso fornitori (7.541) (8.255) 714 -8,6% 17 Altre passività correnti (1.221) (2.949) 1.728 -58,6% Totale capitale circolante netto 38.942 82,3% 29.060 56,9% 9.882 34,0%

Ricavi lordi Publishing internazionale 47.303 100,0% 51.073 100,0% (3.770) -7,4%

Le attività di Publishing internazionale presentano dinamiche similari a quelle descritte nel settore

operativo Distribuzione Italia. Infatti le attività e passività non correnti sono marginali, mentre il capitale

circolante netto presenta valori assoluti significativi anche in termini relativi rispetto ai ricavi generati.

La forte crescita del rapporto tra capitale circolante netto e ricavi lordi è determinata dalla forte

concentrazione dei ricavi nell’ultimo trimestre dell’esercizio con un conseguente significativo incremento

dei crediti commerciali in rapporto ai ricavi lordi.

A differenza del settore operativo Distribuzione Italia, occorre sottolineare che i crediti commerciali sono

composti sia da crediti derivanti dalle vendite realizzate verso terzi, ma non ancora incassati, per 15.165

migliaia di Euro, ma anche dai crediti per licenze d’uso videogames per 20.885 migliaia di Euro. Tali

crediti rappresentano gli anticipi erogati a sviluppatori o developer di videogiochi per licenze non ancora

sfruttate parzialmente e/o totalmente.

Le altre attività correnti includono principalmente gli importi pagati in anticipo ai fornitori che effettuano

le attività di localizzazione, programmazione, rating e quality assurance e che vengono riflessi a conto

economico al momento dell’uscita del videogioco. Tali crediti saranno utilizzati entro il prossimo

esercizio.

Le altre passività correnti si decrementano a seguito del minor debito, rispetto al 30 giugno 2010,

contabilizzato dalla controllata francese verso alcuni clienti per gli sconti di fine anno e per le potenziali

note credito da emettere alla clientela per prodotti invenduti.


34

Edicola


Dati consolidati in migliaia di Euro Edicola 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni 1 Ricavi 385 100,0% 629 102,3% (244) -38,8% 2 Rettifiche ricavi 0 0,0% (14) -2,3% 14 -100,0% 3 Totale ricavi 385 100,0% 615 100,0% (230) -37,4% 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (205) -53,3% (302) -49,1% 97 -32,0% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita (43) -11,1% (148) -24,0% 105 -71,1% 6 Royalties 0 0,0% 7 1,2% (7) -100,0% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (276) -71,6% (252) -41,0% (24) 9,3% 8 Totale costo del venduto (524) -136,3% (695) -113,1% 171 -24,6% 9 Utile lordo (3+8) (139) -36,0% (80) -13,1% (59) 72,3%

10 Altri ricavi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

11 Costi per servizi (54) -14,1% (133) -21,6% 79 -59,3% 12 Affitti e locazioni 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 13 Costi del personale 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 14 Altri costi operativi 0 0,1% (4) -0,6% 4 0,0% 15 Totale costi operativi (54) -14,0% (137) -22,3% 83 -60,6%

16 Margine operativo lordo (9+10+15) (193) -50,0% (217) -35,3% 24 -11,4%

17 Ammortamenti 0 0,0% 0 0,0% 0 -100,0% 18 Accantonamenti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 19 Svalutazione di attività (10) -2,5% 0 0,0% (10) 0,0% 20 Riprese di valore di attività 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari (10) -2,5% 0 0,1% (10) -100,0%

22 Margine operativo (16+21) (203) -52,8% (217) -35,3% 14 -6,3%

I ricavi del settore operativo sono stati pari a 385 migliaia di Euro e si decrementano di 244 migliaia di

Euro rispetto al 30 giugno 2010 a seguito dei minori prodotti distribuiti.

Il costo del venduto si decrementa di 171 migliaia di Euro. I costi operativi diminuiscono di 83 migliaia di

Euro. A seguito di quanto descritto la perdita operativa del settore operativo Edicola è stata pari a 203

migliaia di Euro, in diminuzione rispetto alle 217 migliaia di Euro dello stesso periodo dell’esercizio

precedente.


35

Il dettaglio delle attività e passività allocabili direttamente al settore operativo Edicola è di seguito

riportato:

Migliaia di Euro 30 giugno

2011 % 30 giugno

2010 % Variazioni Totale attività non correnti 0 0,0% 2 0,3% (2) -100,0% Totale passività non correnti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Capitale circolante netto 10 Rimanenze 245 521 (276) -53,0% 11 Crediti commerciali 19 306 (287) -93,8% 13 Altre attività correnti 3 10 (7) -70,0% 14 Debiti verso fornitori (104) (432) 328 -75,9% 17 Altre passività correnti (1) (2) 1 -50,0% Totale capitale circolante netto 162 42,1% 403 64,1% (241) -59,8% Ricavi lordi Edicola 385 100,0% 629 100,0% (244) -38,8%

Il negativo andamento delle vendite di prodotti in abbinamento editoriale in Italia è il motivo per il quale

il Gruppo non ha investito particolari risorse nel settore operativo e questo ha determinato un calo dei

ricavi del 38,8% e conseguentemente una riduzione del capitale circolante netto del 59,8%.


36

Holding


Dati consolidati in migliaia di Euro Holding 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni 1 Ricavi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2 Rettifiche ricavi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3 Totale ricavi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 6 Royalties 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 8 Totale costo del venduto 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 9 Utile lordo (3+8) 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

10 Altri ricavi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

11 Costi per servizi (195) 0,0% (455) 0,0% 260 -57,1% 12 Affitti e locazioni (2) 0,0% (1) 0,0% 1 25,0% 13 Costi del personale (1.069) 0,0% (1.220) 0,0% 149 -12,3% 14 Altri costi operativi (203) 0,0% (234) 0,0% 31 -13,4% 15 Totale costi operativi (1.469) 0,0% (1.910) 0,0% 441 -23,1%

16 Margine operativo lordo (9+10+15) (1.469) 0,0% (1.910) 0,0% 441 23,1%

17 Ammortamenti (84) 0,0% (81) 0,0% (3) 3,9% 18 Accantonamenti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 19 Svalutazione di attività 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 20 Riprese di valore di attività 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari (84) 0,0% (81) 0,0% (3) 3,9%

22 Margine operativo (16+21) (1.553) 0,0% (1.991) 0,0% 438 22,0%

La perdita operativa del settore operativo Holding è diminuita di 438 migliaia di Euro rispetto allo stesso

periodo dello scorso esercizio, passando da 1.991 migliaia di Euro al 30 giugno 2010 a 1.553 migliaia di

Euro al 30 giugno 2011 principalmente per il fatto che nello scorso esercizio il Gruppo ha dovuto

sostenere i costi per il trasferimento delle società italiane nella nuova sede di Via Tortona 37. La

diminuzione dei costi del personale tiene conto della riduzione della parte variabile dell’emolumento agli

amministratori in correlazione con i risultati conseguiti dal Gruppo nell’esercizio.

I costi operativi, oltre a quelli già descritti, comprendono le spese generali e le spese di rappresentanza

non allocabili ad altri settori operativi.


37

In linea con quanto sopra esposto, le attività non correnti rappresentano la componente patrimoniale

principale del settore operativo holding:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Attività non correnti 1 Immobili impianti e macchinari 2.849 2.931 (82) -2,8% 2 Investimenti immobiliari 455 455 0 0,0% 3 Immobilizzazioni immateriali 10 12 (2) -16,7% 4 Partecipazioni 0 0 (0) 0,0% 5 Crediti ed altre attività non correnti 0 0 0 0,0% Totale attività non correnti 3.314 3.398 (84) -2,5% Passività non correnti 0 0 0 0,0% Capitale circolante netto 0 0 0 0,0%

La gestione degli immobili del Gruppo comporta che il peso dell’attivo immobilizzato rappresenti la

quasi totalità delle attività del settore operativo. Il decremento rispetto al 30 giugno 2010 è dovuto

all’ammortamento dell’immobile di Trezzano acquisito tramite un contratto di locazione finanziaria.


38



39

8. RAPPORTI INFRAGRUPPO E CON PARTI CORRELATE E OPERAZIONI ATIPICHE E/O INUSUALI

Con riferimento ai rapporti infragruppo e con parti correlate, le società del Gruppo hanno regolato i

relativi interscambi di beni e servizi alle normali condizioni di mercato.

Le principali transazioni infragruppo riguardano la vendita di videogiochi tra la 505 Games S.r.l. e le

società che svolgono la distribuzione sui mercati locali. La 505 Games S.r.l. fattura alla controllata

americana 505 Games US Inc. le spese per royalty per i prodotti distribuiti localmente e le spese sostenute

per suo conto, in particolare spese per la gestione amministrativa, finanziaria e per la gestione dei servizi

informativi.

Le società 505 Games GmbH e 505 Games Nordic AB svolgono esclusivamente attività di marketing e

fatturano i costi di marketing sostenuti localmente rispettivamente alle società 505 Games S.r.l. e 505

Games Ltd..

La 505 Games Ltd. fattura alla 505 Games S.r.l. parte dei costi del personale dedicato allo sviluppo dei

videogiochi residente nel Regno Unito e i costi sostenuti per conto della controllante italiana.

La Game Service S.r.l. fattura alla Capogruppo ed alla società Game Entertainment S.r.l. i costi del

personale e dei consulenti impiegati.

La Game Entertainment S.r.l. nel corso del periodo ha venduto dei videogiochi alla Capogruppo e alla

consociata Game Service S.r.l..

Sono state effettuate transazioni di servizi di modesto impatto di carattere amministrativo, finanziario, di

consulenza legale e nell’area dei servizi generali che sono solitamente svolte dalla Capogruppo per conto

delle altre società del Gruppo.

La Capogruppo effettua inoltre la gestione accentrata delle disponibilità finanziarie del Gruppo tramite

conti correnti di corrispondenza su cui, almeno trimestralmente, vengono riversati i saldi attivi e passivi in

essere tra le diverse società del Gruppo, anche attraverso cessioni di crediti. I conti correnti non sono

remunerati.

Vanno segnalati i rapporti delle società di diritto italiano del Gruppo con la controllante Digital Bros

S.p.A. relativamente ai trasferimenti a quest’ultima di posizioni fiscali a credito e debito, nell’ambito del

consolidato fiscale nazionale.

Per la preparazione del bilancio consolidato al 30 giugno 2011 gli effetti economici e patrimoniali delle

operazioni infragruppo sono stati interamente eliminati.


40

I rapporti con parti correlate riguardano l’attività di consulenza legale svolta dal consigliere Dario Treves

e l’attività di locazione immobiliare svolta dalla società Matov Imm. S.r.l., di proprietà della famiglia

Galante, verso la Capogruppo e verso la controllata Digital Bros France S.a.s..

Gli effetti economico patrimoniali delle operazioni con parti correlate sono evidenziati nella nota

illustrativa al paragrafo 13.

Nel corso del periodo in analisi così come nell’esercizio precedente, non sono state poste in essere

operazioni atipiche o inusuali. secondo la definizione fornita da Consob nella comunicazione n. DEM

6064293 del 28 luglio 2006.

9. AZIONI PROPRIE Ai sensi dell’art. 2428 comma 2 n. 3, del Codice Civile, Digital Bros S.p.A. al 30 giugno 2011 risulta

titolare di 525.247 azioni proprie.

Ai sensi del n. 4 del citato comma 2, si precisa inoltre che nel corso del periodo la Società non ha

acquistato né alienato azioni proprie.

10. ATTIVITÁ DI RICERCA E SVILUPPO

Nel corso dell’esercizio il Gruppo non ha effettuato attività di ricerca e sviluppo così come negli esercizi

precedenti.


41

11. GESTIONE DEI RISCHI OPERATIVI, RISCHI FINANZIARI E DEGLI STRUMENTI FINANZIARI

Il Gruppo ha implementato un processo di identificazione dei rischi che vede coinvolto non solamente il

consiglio di amministrazione, ma anche le strutture organizzative di primo livello in riunioni di

coordinamento che si tengono periodicamente durante l’anno. La sintesi di tale lavoro è riprodotta in una

matrice dei rischi che viene predisposta e revisionata in via continuativa dall’amministratore esecutivo

designato al controllo che prende parte alle riunioni di coordinamento. La predisposizione delle schede

per ogni singolo rischio prevede che venga descritto il rischio, venga assegnato un grado di rischio lordo

in funzione di una matrice probabilità/impatto, vengano descritti i fattori mitiganti e/o i presidi messi in

atto per ridurre e monitorare il rischio, l’assegnazione del grado di rischio netto. Nella preparazione

l’amministratore esecutivo viene assistito dal comitato di controllo interno.

Le singole schede di rischio evidenziano altresì gli effetti che un mancato raggiungimento degli obiettivi

di controllo avrebbe in termini operativi e sull’informativa finanziaria.

La completezza della mappatura dei rischi e l’assegnazione del grado di rischio netto viene valutata

congiuntamente dai due amministratori delegati e dall’amministratore esecutivo designato al controllo.

I rischi possono essere riassunti in due tipologie: rischi operativi e rischi di informativa finanziaria.

Rischi operativi

I rischi operativi più rilevanti sono:

• rischio di dipendenza dall’hardware e dal loro successo;

• rischio di dipendenza dai clienti chiave e rischio di mancato incasso;

• rischio legato alla ciclicità dell’hardware;

• rischio legato alla capacità di pubblicare prodotti che incontrino i gusti dei consumatori;

• rischio legato al grado di pirateria;

• rischio di obsolescenza dei prodotti;

• rischio di dipendenza da personale chiave.

Rischio di dipendenza dall’hardware e dal loro successo

E’ il rischio di dipendenza dal successo di un determinato hardware per il quale i videogiochi sono

progettati. Le vendite del Gruppo sono derivate in larga misura da vendite di videogiochi per le console

Sony Playstation 3, Microsoft Xbox 360, Nintendo Wii e Nintendo DS. Il Gruppo deve, all’atto del firma

dei contratti di sviluppo, anticipare somme per la progettazione e realizzazione del gioco sulla base di

ipotesi future di sviluppo della domanda di mercato per tali piattaforme di gioco anche in base ad un

atteso ciclo di vita di tali piattaforme. L’errore nella determinazione del potenziale per singola piattaforma


42

di gioco può provocare come conseguenza una riduzione dei ricavi o, se sottostimate una perdita di

potenziale di vendita, con conseguenza sui risultati attesi futuri.

La disponibilità di ricerche di mercato, la conoscenza del mercato da parte del management e la

disponibilità di dati storici di diffusione dell’hardware sono fattori mitiganti; il Gruppo ha inoltre

implementato una procedura di piano strategico che prevede un processo di analisi della totalità dei

contratti di sviluppo in essere con la possibilità di intervenire almeno parzialmente sulla spesa da

sostenere che viene effettuata semestralmente e una procedura di acquisizione dei contratti che determina

la predisposizione di accurati piani economici preliminari alla firma dei contratti effettuando verifiche

della redditività dei progetti in base alle diverse configurazioni di domanda futura di mercato.

Rischio di dipendenza dai clienti chiave e rischio di mancato incasso

Nel corso dell’attuale esercizio il grado di concentrazione dei primi 10 clienti a livello mondiale è stata

pari a circa il 51% mentre il grado concentrazione dei primi 50 clienti è stato pari al 83%; per i prossimi

anni ci si attende un grado di concentrazione in aumento anche dovuto al fatto che la crescita attesa dei

ricavi del Gruppo è prevista su mercati quali Stati Uniti e Regno Unito dove i tassi di concentrazione dei

rivenditori sono più elevati. La concentrazione dei ricavi su pochi clienti chiave comporta una dipendenza

dai loro acquisti che in fase di mercato volatile comporta una maggior prudenza in termini quantitativi e

una maggior selezione del prodotto in termini qualitativi. La concentrazione delle vendite su un numero

inferiore di clienti comporta altresì un maggior rischio di credito. Tale problematica è comunque mitigata

dal fatto che il fatturato atteso dal Gruppo in Italia presenta un grado di contrazione del mercato ridotto

rispetto ad altri mercati e rappresenterà ancora per il prossimo futuro una porzione significativa dei ricavi

del Gruppo e l’utilizzo estensivo dell’assicurazione crediti permetterà di ridurre le potenziali perdite su

crediti.

Sono inoltre operative delle procedure di gestione del cliente e del credito che riducono sensibilmente il

rischio. Si rimanda al rischio di credito per la descrizione.

Rischio legato alla ciclicità dell’hardware

Il ciclo di vita delle console di gioco è stato tradizionalmente di 7 anni, Il Gruppo distribuisce

principalmente videogiochi per console Sony Playstation 3, Microsoft Xbox 360 e Nintendo Wii e

Nintendo DS. Anche se alla stato attuale sembra che il ciclo di vita delle console potrebbe essere

allungato sia dalle funzionalità online che anche dalle nuove tecnologie legati alle macchine attualmente

disponibili sul mercato, il ciclo di vita dell’hardware potrebbe presentare repentini cali in fase di maturità

anche accentuati dall’attuale crisi economica internazionale. Parimenti anche il ciclo delle precedenti

console potrebbe drasticamente ridursi. Questo comporta la difficoltà di prevedere i risultati economici

futuri per effetto di questa potenziale volatilità di mercato.


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Il rischio è mitigato dal fatto che il Gruppo ha la possibilità di ridurre significativamente i costi operativi

sui prodotti di lancio futuro in funzione dell’andamento prospettico della propensione al consumo.

Rischio legato alla capacità di pubblicare prodotti che incontrino i gusti dei consumatori

Il mercato dei videogiochi è soggetto, come tutto il mercato dell’entertainment, a molti rischi che sono al

di fuori del controllo del Gruppo. Tra questi la popolarità dei personaggi e degli sport, le piattaforme su

cui i videogiocatori giocano, i cambiamenti nella demografica dei consumi, la popolarità di altre forme di

entertainment. L’eventuale incapacità del Gruppo di incontrare le preferenze dei consumatori ed

assecondarne i rapidi cambiamenti con i propri prodotti può incidere significativamente sui ricavi e

margini del Gruppo, rendendo i piani prospettici di difficile realizzazione. Tale rischio è mitigato

dall’esperienza del management e dalla procedura di acquisizione dei contenuti implementata da Gruppo

che opera, ai fini di quest’ultima, un’accurata analisi della sensitività dei conti economici di prodotto

anche alla luce di scenari negativi.

Rischio legato al grado di pirateria

La pirateria è da sempre un fattore che il mercato dei videogiochi, ma anche il mercato dell’entertainment

più in generale ha dovuto fronteggiare. L’utilizzo di reti peer-to-peer e la disponibilità crescente di banda

larga sempre più rapida rendono ancora più facile le possibilità a chi voglia copiare illegalmente un

videogioco. Le normative nazionali e i sistemi anti pirateria utilizzati dai produttori servono a ridurre

sensibilmente il rischio anche se questo varia molto da paese a paese.

La possibilità che il grado di pirateria aumenti anche per effetto di un indebolimento delle normative in

vigore potrebbe comportare per il Gruppo minori vendite e margini prospettici e sostanzialmente

disattendere i piani previsionali. Tale rischio è mitigato dal fatto che i produttori dei videogiochi

(Microsoft, Sony e Nintendo) realizzano utili significativi con le proprie strutture di produzione dei

videogiochi e sono quindi interessate alla realizzazione di misure anti pirateria. La crescente possibilità

dei giochi di avere funzionalità on line (o addirittura parti ed episodi del gioco disponibili esclusivamente

sui server di gioco di Microsoft, Sony e Nintendo) permette un maggior controllo sull’originalità del

prodotto togliendo quindi al videogioco copiato molto del suo interesse.

Rischio di obsolescenza dei prodotti

I prodotti del mercato dell’entertainment in generale così come i videogiochi presentano un grado di

obsolescenza elevato. Il videogioco che viene posizionato sul mercato ad un determinato prezzo viene

riposizionato a prezzi via via decrescenti. Il prezzo di lancio dei videogiochi poi è solitamente elevato

nella fase di lancio dell’hardware a cui è destinato e presenta un curva decrescente durante il ciclo di vita

della macchina.


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Le decisioni di investimento su un determinato prodotto avvengono spesso anche anni prima dell’effettivo

lancio del gioco sul mercato. Il management pertanto deve necessariamente esprimere una stima sui

prezzi ai quali il videogioco verrà venduto al pubblico in periodi successivi. Una repentina variazione

dell’obsolescenza dei prodotti e dell’hardware potrebbe comportare minori prezzi di vendita al pubblico e

conseguentemente minori ricavi e margini.

Nel settore operativo della Distribuzione Italia invece le decisioni d’acquisto in termini di volumi sono

spesso decise con mesi di anticipo in fase di negoziazione contrattuale con gli editori e pertanto esiste la

possibilità che tali prodotti risultino invenduti e per i quali pertanto si necessiti di una svalutazione per

recepire l’obsolescenza degli stessi. Tale rischio è mitigato dalla possibilità di diminuire i costi di

produzione, di marketing e le royalty da pagare agli sviluppatori riducendo pertanto l’impatto sui margini,

dalla conoscenza dei cicli di vita delle console precedenti ed un relativo anticipo con il quale si conosce

l’introduzione di nuove piattaforme di gioco, dalla possibilità di richiedere agli editori dei rebate per

compensare le svalutazioni di prodotti in rimanenza in particolare per i prodotti di scarso successo.

Rischio di dipendenza da personale chiave

Il successo o meno del Gruppo dipende in larga misura dalle prestazioni di alcune figure chiave che

hanno contribuito in maniera concreta allo sviluppo dello stesso e che hanno maturato una solida

esperienza nel settore in cui l’azienda opera.

Il Gruppo è dotato di un gruppo dirigente (Presidente, Amministratore Delegato e CFO), in possesso di

una pluriennale esperienza nel settore e aventi un ruolo determinante nella gestione dell’attività del

Gruppo. La perdita delle prestazioni delle suddette figure senza un’adeguata sostituzione, potrebbe avere

effetti negativi sui risultati economici e finanziari del Gruppo, ma in particolare nel processo di

comprensione, apprezzamento e monitoraggio dei rischi.

Il management ritiene, in ogni caso, che il Gruppo sia dotato di una struttura operativa e dirigenziale

capace di assicurare continuità nella gestione degli affari sociali.

Gestione dei rischi finanziari e degli strumenti finanziari

I principali strumenti finanziari utilizzati dal Gruppo sono:

• Scoperti di conto corrente bancario

• Depositi bancari a vista e a breve termine

• Finanziamenti all’importazione

• Finanziamenti all’esportazione

• Linee di credito commerciali (smobilizzo di portafoglio effetti e crediti commerciali attraverso

cessioni a società di factoring)


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• Mutui a lungo termine

• Contratti di locazione finanziaria

• Contratti di strumenti derivati.

L’obiettivo di tali strumenti è quello di finanziare le attività operative del Gruppo.

La capogruppo Digital Bros S.p.A. accentra la gestione di tutti i rischi finanziari anche per conto delle

società controllate, ad eccezione degli altri strumenti finanziari non elencati sopra, ovvero dei debiti e

crediti commerciali derivanti dall’attività operativa il cui rischio finanziario rimane in capo alle singole

società controllate.

A partire dall’esercizio chiuso al 30 giugno 2008 la controllata 505 Games S.r.l. ha beneficiato di linee di

credito indipendenti dalla Capogruppo per finanziare il processo di crescita internazionale, e a partire

dall’aprile 2011, la controllata 505 Games Ltd. ha beneficiato di due nuove linee di factoring

internazionale concesse da Unicredit Factoring per 5 milioni di sterline e da Mediofactoring, società del

gruppo Intesa San Paolo, per 4 milioni di Euro.

Il Gruppo cerca di mantenere un bilanciamento tra strumenti finanziari a breve termine e strumenti

finanziari a medio-lungo termine. L’attività svolta principalmente dal Gruppo, ovvero la

commercializzazione di videogiochi, comporta investimenti prevalentemente in capitale circolante netto,

che vengono finanziati attraverso linee di credito a breve termine. Gli investimenti a lungo termine sono

di norma finanziati attraverso linee di credito a medio lungo termine spesso dedicate al singolo

investimento, attraverso contratti di locazione finanziaria.

Per effetto di quanto esposto sopra non sussistono particolari concentrazioni di scadenze di debiti

finanziari a medio e lungo termine.

I principali rischi generati dagli strumenti finanziari del Gruppo sono:

• rischio di tasso di interesse

• rischio di liquidità

• rischio di cambio

• rischio di credito.

Rischio di tasso di interesse

L’esposizione degli strumenti finanziari del Gruppo alle variazioni dei tassi di interesse è marginale per

quanto riguarda gli strumenti finanziari a medio e lungo termine che sono stati stipulati a tasso fisso

oppure resi a tasso fisso con opportuni contratti derivati.


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Il rischio di innalzamento dei tassi di interesse sugli strumenti finanziari a breve termine è effettivo in

quanto il Gruppo non riesce a trasferire immediatamente sui prezzi di vendita eventuali rialzi dei tassi di

interesse. Tali rischi sono mitigati da:

• un numero elevato di rapporti bancari e/o finanziari che permette di negoziare in maniera

competitiva gli spread rispetto ai tassi di interesse di mercato;

• la disponibilità di linee di credito a breve termine interfluibili tra loro che permette di indebitarsi

nella più economica forma di finanziamento. In particolare la società può vantare linee di credito

(castelletti fideiussori) che presentano condizioni di minor volatilità rispetto alle variazioni dei

tassi di interesse;

• il livello di indebitamento a breve termine che varia significativamente in base alla stagionalità

del mercato dei videogiochi;

• l’implementazione di una procedura di cash flowing a breve termine che monitora costantemente

l’andamento dell’indebitamento a breve termine e permette di porre in essere eventuali azioni

correttive con anticipo in presenza di attese di rialzo dei tassi di interesse.

Si stima che tenendo in considerazione i debiti finanziari in valori assoluti a tasso variabile non assistiti da

strumenti di copertura dei tassi di interesse una variazione dei tassi di interesse pari allo 0,5% su base

annua comporterebbe una variazione dell’utile prima delle imposte pari a circa 250 migliaia di Euro.

Rischio di liquidità

Tale rischio si manifesta in caso di impossibilità o difficoltà di reperimento, a condizioni sostenibili, delle

risorse finanziarie necessarie al normale svolgimento dell’attività.

I fattori che influenzano le necessità finanziarie del Gruppo sono da un lato le risorse generate o assorbite

dalle attività operative e di investimento e dall’altro le caratteristiche di scadenza e rinnovo del debito o di

liquidità degli impieghi finanziari nonché le condizioni e la disponibilità presente sul mercato del credito.

Si riepilogano di seguito le azioni poste in essere dal Gruppo al fine di ridurre tale rischio:

• gestione centralizzata dei processi di tesoreria e quindi delle linee di credito;

• ottenimento di linee di credito adeguate alla creazione di una struttura del passivo sostenibile

mediante l’utilizzo di affidamenti irrevocabili fino a scadenza e prestiti a medio o lungo termine;

• monitoraggio delle condizioni prospettiche di liquidità.

Si ritiene che attraverso le risultanze della pianificazione a breve e a medio-lungo termine, che i fondi

attualmente disponibili, unitamente a quelli che saranno generati dall’attività operativa, consentiranno al

Gruppo di soddisfare i suoi fabbisogni derivanti dalle attività di investimento, di gestione del capitale

circolante e di rimborso dei debiti alla loro naturale scadenza e comunque di essere in grado di

determinare i fabbisogni finanziari per le attività del Gruppo con largo anticipo.


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Rischi di tasso di cambio

Il Gruppo non è particolarmente influenzato da variazioni nei tassi di cambio ad eccezione della Sterlina

inglese. Gli acquisti in valuta differenti dall’Euro sono marginali, quasi esclusivamente in Sterline inglesi

e in Dollari americani per la produzione e i costi di struttura delle controllate 505 Games Ltd. e 505

Games US Inc..

Le royalty per l’acquisizione dei diritti di sfruttamento di licenze internazionali di videogiochi vengono

pagate in parte in Yen giapponesi. I pagamenti sono anticipati, pertanto il Gruppo rileva anticipatamente i

costi effettivi delle royalty riuscendo a riflettere gli eventuali maggiori oneri legati alla variabilità dei tassi

di cambio sui prezzi di vendita.

L’esposizione del Gruppo in dollari americani per effetto del lancio delle attività della controllata

statunitense è mitigato dal fatto che il Gruppo ha un notevole numero di contratti di sviluppo di

videogiochi denominati nella stessa valuta per cui eventuali variazioni negative del tasso di cambio

Euro/USD comporterebbero un maggior esborso per i costi di licenza, ma contemporaneamente un utile

sui cambi per l’incasso dei crediti commerciali della controllata, e viceversa.

Il Gruppo, al fine di monitorare il livello di rischio di tasso di cambio Euro/Sterlina, ha deciso di

monitorare costantemente l’andamento previsionale del tasso di cambio basandosi anche su report di

analisti indipendenti e di richiedere in maniera ricorrente quotazioni sugli strumenti derivati idonei alla

copertura del rischio. Si stima che a fronte di un cambio medio Euro/Sterlina ipotizzato per il prossimo

esercizio a 0,89 un aumento o una diminuzione del 5% dello stesso comporterebbe un effetto sull’utile

prima delle imposte pari a 1.000 migliaia di Euro.

Rischi di credito

Per i clienti italiani il Gruppo opera esclusivamente con clienti noti. Nel caso di clienti per i quali non ha

necessarie informazioni adotta una politica di vendita in contrassegno che permette di limitare i rischi di

perdite su credito a valori marginali.

Sul mercato italiano della distribuzione che presenta un elevato grado di frammentazione, non sussistono

particolari rischi derivanti da concentrazioni su singoli debitori.

La definizione degli affidamenti da assegnare ai clienti avviene da parte di un comitato fidi in cui sono

presenti gli amministratori delegati, la direzione commerciale, la direzione finanziaria e il responsabile

della gestione del credito. Il controllo dell’andamento degli affidamenti e dei saldi clienti viene effettuato

giornalmente prima delle spedizioni da effettuare da parte del responsabile del credito. Il Gruppo ha

comunque stipulato un contratto di assicurazione dei crediti che copre i clienti che il comitato fidi reputa

meno solvibili e/o che presentano livelli di affidamento compresi tra 250 e 1.500 migliaia di Euro. Tale


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assicurazione non permette di eliminare totalmente il rischio di credito sui clienti assicurati, ma limita

considerevolmente le potenziali perdite.

Tutte le controllate estere, con l’eccezione della controllata americana, hanno stipulato un’opportuna

polizza di assicurazione crediti con un unico gruppo assicurativo mondiale. La politica seguita è di non

eccedere mai i plafond assicurativi per ogni singolo cliente, limitando così la possibilità che eventuali

situazioni di difficoltà dei clienti possano incidere negativamente sull’andamento economico.

Contratti strumenti derivati

La politica di utilizzo di contratti di strumenti derivati è riportata nella nota illustrativa.


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12. RACCORDO TRA IL RISULTATO DI PERIODO E IL PATRIMONI O NETTO DELLA CONTROLLANTE E DEL GRUPPO

La tabella seguente riporta il raccordo tra il risultato d’esercizio ed il patrimonio netto della controllante Digital Bros S.p.A. e quelli di Gruppo:

Utile di periodo Patrimonio netto 30 giugno 2011 30 giugno 2010 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Utile di periodo e patrimonio netto di Digital Bros S.p.A. (1.644) (229) 25.599 27.243 Utile di periodo e patrimonio netto delle società controllate (60) (2.863) 9.619 1.352 Valore di carico delle partecipazioni 0 0 (12.710) (2.710) Rettifiche di consolidamento Svalutazione partecipazioni in società controllate 0 2.139 1.589 1.589 Eliminazioni utili infragruppo 739 749 (298) (1.037) Altre rettifiche (2.000) 0 359 132 Utile di periodo e patrimonio netto del Gruppo (2.965) (204) 24.158 26.569

La voce svalutazione partecipazioni in società controllate è relativa all’eliminazione di 1.589 migliaia di Euro contabilizzate civilisticamente a fronte del fondo svalutazione della

partecipazione nella Digital Bros Iberia S.l.. La voce eliminazione utili infragruppo si riferisce all’eliminazione dei profitti in inventario al 30 giugno 2011; la voce altre rettifiche

si riferisce al dividendo ricevuto dalla controllata Game Entertainment S.r.l. e deliberato in data 27 ottobre 2010 dall’assemblea che ha approvato il bilancio al 30 giugno 2010.


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13. DOCUMENTO PROGRAMMATICO SULLA SICUREZZA Le società del Gruppo di diritto italiano applicano il Decreto Legislativo 30 giugno 2003 n. 196, Codice

in materia di protezione dei dati personali, e hanno dato atto specificatamente di avere provveduto a porre

in essere le idonee misure preventive di sicurezza, anche in relazione alle conoscenze acquisite in base al

progresso tecnico, alla natura dei dati e alle specifiche caratteristiche del trattamento, in modo da ridurre

al minimo i rischi di distruzione e perdita, anche accidentale dei dati stessi, di accesso non autorizzato o

di trattamento non consentito o non conforme alle finalità della raccolta.

Le singole società del Gruppo hanno redatto il documento programmatico della sicurezza, in conformità

all’Allegato B del D.L. di riferimento.

14. ATTIVITA’ E PASSIVITA’ POTENZIALI

Non vi sono attività o passività potenziali al 30 giugno 2011.

15. EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PERIODO Non vi sono eventi significativi verificatisi successivamente al 30 giugno 2011.


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16. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Per l’esercizio 2011-2012, il management del gruppo Digital Bros prevede una conferma dell’inversione

di tendenza delle performance già registrata nel quarto trimestre dell’esercizio, grazie alla significativa

ripresa delle attività di Publishing internazionale trainate dallo straordinario successo di Zumba® Fitness,

che ad oggi ha venduto sui territori PAL (Europa, Africa e Oceania) oltre 1,5 milioni di copie nei

differenti formati (Nintendo Wii, Microsoft XboX e Sony PlayStation3) e si prevede che supererà, entro

la fine dell’anno solare, due milioni di copie.

Inoltre, il settore operativo del Publishing internazionale sta beneficiando anche del lancio, avvenuto a

fine agosto, del videogioco ufficiale della Coppa del mondo di Rugby per le piattaforme Microsoft XboX

360 e Sony PlayStation3, che si è posizionato ai primi tre posti delle classifiche dei paesi anglosassoni

nella prima settimana di uscita. Nel primo semestre 2011-2012 saranno distribuiti anche i prodotti

Supremacy MMA e Michael Phelps. Tali prodotti sono di particolare gradimento per il mercato

americano e permetteranno alla controllata americana di ritornare alla redditività dopo un esercizio

negativo chiuso in perdita netta.

Grazie a questi fattori concomitanti, si attende dal settore operativo del Publishing una conferma dei

positivi risultati reddituali registrati nell’ultimo trimestre 2010-2011, con ottime performance già evidenti

nel corso dei primi due trimestri dell’esercizio 2011-2012.

Per il settore della Distribuzione Italia, la ripresa dei ricavi e dei margini operativi sarà invece meno

evidente, principalmente per il contesto economico non particolarmente favorevole. La ripresa dei ricavi

sarà data non solo dal nuovo accordo di distribuzione siglato con la THQ, ma anche dai successi attesi del

gioco di simulazione calcistica Pro Evolution Soccer, dai nuovi capitoli delle saghe di Mario & Sonic ai

giochi olimpici di Londra, Final Fantasy e Resident Evil.

Scarsa attività ci si aspetta dal settore operativo dell’Edicola, ma con un annullamento della perdita

operativa registrata nel corso del corrente esercizio. Costanti invece i costi del settore operativo Holding.

A livello consolidato si attende una crescita del peso percentuale dei ricavi internazionali rispetti ai ricavi

realizzati in Italia e la conferma, nei primi trimestri del nuovo esercizio, del ritorno all’utile già registrato

nel quarto trimestre dell’esercizio 2010-2011.

La struttura patrimoniale dovrebbe risentire del positivo andamento atteso per molteplici fattori che

congiuntamente dovrebbero ridurre l’indebitamento finanziario netto, in particolare:

• un proseguimento della contrazione delle rimanenze frutto delle politiche di vendita messe in

atto già a partire dal corrente esercizio;

• il peso delle vendite realizzate nei mercati esteri permette una maggiore rotazione del capitale

circolante netto, una riduzione dei tempi di incasso con una corrispondente riduzione degli oneri

finanziari;

• la redditività attesa nel prossimo esercizio.


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17. ALTRE INFORMAZIONI DIPENDENTI Il dettaglio del numero dei dipendenti al 30 giugno 2011 comparato con il rispettivo dato al 30 giugno

2010 è il seguente:

Tipologia 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Dirigenti 8 9 (1) Impiegati 132 144 (12) Operai e apprendisti 10 12 (2) Totale dipendenti 150 165 (15)

Il dettaglio del numero dei dipendenti delle società estere al 30 giugno 2011 comparato con il rispettivo

dato al 30 giugno 2010 è il seguente:

Tipologia 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Dirigenti 3 4 (1) Impiegati 54 62 (8) Totale dipendenti esteri 57 66 (9) Il numero medio di dipendenti dell’esercizio è calcolato come media semplice dei dipendenti in essere al

termine di ciascun mese e confrontato con i medesimi dati dell’esercizio precedente è:

Tipologia Numero medio 2011 Numero medio 2010 VariazioniDirigenti 8 10 (2) Impiegati 136 141 (5) Operai e apprendisti 12 14 (2) Totale dipendenti 156 165 (9)

Il numero medio di dipendenti delle società estere dell’esercizio è:

Tipologia Numero medio 2011 Numero medio 2010 VariazioniDirigenti 3 4 (1) Impiegati 55 58 (3) Totale dipendenti esteri 58 62 (4)

Per le società di diritto italiano il Gruppo adotta il contratto collettivo nazionale del commercio terziario

distribuzione e servizi della Confcommercio.

AMBIENTE Al 30 giugno 2011 non esistono problematiche di tipo ambientale, e considerando che le attività svolte dal

Gruppo consistono principalmente nell’imballaggio e nella spedizione di videogiochi con l’eventuale

lavorazione per l’applicazione di adesivi sulle confezioni si esclude che possano emergere problematiche

ambientali nel futuro.


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18. RELAZIONE SUL GOVERNO SOCIETARIO E GLI ASSETTI PROPRIETARI

La relazione sul governo societario e gli assetti proprietari contenente le informazioni sull’adesione da

parte del Gruppo Digital Bros alle raccomandazione del Codice di Autodisciplina della società quotate

promosso da Borsa Italiana S.p.A. nonché le ulteriori informazioni di cui ai commi 1 e 2 dell’art. 123-bis

del Testo Unico della Finanza è pubblicata in lingua italiana ed inglese sul sito internet www.digital-

bros.net alla sezione investor relations.


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Prospetti contabili al 30 giugno 2011


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PROSPETTI CONTABILI Gruppo Digital Bros

Situazione patrimoniale – finanziaria consolidata al 30 giugno 2011

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Attività non correnti 1 Immobili impianti e macchinari 4.104 4.146 (42) -1,0% 2 Investimenti immobiliari 455 455 0 0,0% 3 Immobilizzazioni immateriali 382 589 (207) -35,2% 4 Partecipazioni 0 0 0 0,0% 5 Crediti ed altre attività non correnti 751 774 (23) -3,0% 6 Imposte anticipate 5.159 3.581 1.578 44,1%

Totale attività non correnti 10.851 9.545 1.306 13,7% Passività non correnti 7 Benefici verso dipendenti (460) (487) 27 -5,5% 8 Fondi non correnti (316) (302) (14) 4,4% 9 Altri debiti e passività non correnti 0 0 0 0,0%

Totale passività non correnti (776) (789) 13 -1,7% Capitale circolante netto 10 Rimanenze 30.161 42.029 (11.868) -28,2% 11 Crediti commerciali 48.624 43.421 5.203 12,0% 12 Crediti tributari 1.652 2.194 (542) -24,7% 13 Altre attività correnti 7.316 6.195 1.121 18,1% 14 Debiti verso fornitori (11.353) (13.862) 2.509 -18,1% 15 Debiti tributari (3.478) (1.967) (1.511) 76,8% 16 Fondi correnti 0 0 0 0,0% 17 Altre passività correnti (3.076) (4.584) 1.508 -32,9% Totale capitale circolante netto 69.846 73.426 (3.580) -4,9% Patrimonio netto 18 Capitale sociale (5.644) (5.644) 0 0,0% 19 Riserve (19.761) (19.207) (554) 2,9% 20 Azioni proprie 1.574 1.574 0 0,0% 21 (Utili) perdite a nuovo (327) (3.292) 2.965 -90,1% Totale patrimonio netto (24.158) (26.569) 2.411 -9,1% Totale attività nette 55.763 55.613 150 0,3% 22 Disponibilità liquide 4.750 5.015 (265) -5,3% 23 Debiti verso banche a breve termine (50.095) (57.068) 6.973 -12,2% 24 Altre passività finanziarie a breve termine (8.761) (1.507) (7.254) n.s. Posizione finanziaria netta corrente (54.106) (53.560) (546) 1,0% 25 Attività finanziarie non correnti 0 0 0 0,0% 26 Debiti verso banche non correnti (27) (390) 363 -93,0% 27 Altre passività finanziarie non correnti (1.630) (1.663) 33 -2,0% Posizione finanziaria netta non corrente (1.657) (2.053) 396 -19,3%



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Gruppo Digital Bros

Conto economico separato consolidato al 30 giugno 2011

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni 1 Ricavi lordi 128.526 111,2% 154.570 118,3% (26.044) -16,8% 2 Rettifiche ricavi (12.899) -11,2% (23.920) -18,3% 11.021 -46,1% 3 Totale ricavi netti 115.627 100,0% 130.650 100,0% (15.023) -11,5% 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (62.916) -54,4% (81.859) -62,7% 18.943 -23,1% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita (816) -0,7% (2.811) -2,2% 1.995 -71,0% 6 Royalties (7.538) -6,5% (9.186) -7,0% 1.648 -17,9% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (11.868) -10,3% (100) -0,1% (11.768) n.s. 8 Totale costo del venduto (83.138) -71,9% (93.956) -71,9% 10.818 -11,5% 9 Utile lordo (3+8) 32.489 28,1% 36.694 28,1% (4.205) -11,5%

10 Altri ricavi 212 0,2% 161 0,1% 51 31,9%

11 Costi per servizi (16.268) -14,1% (16.374) -12,5% 106 -0,6% 12 Affitti e locazioni (1.161) -1,0% (1.027) -0,8% (134) 13,1% 13 Costi del personale (12.543) -10,8% (13.168) -10,1% 625 -4,7% 14 Altri costi operativi (1.853) -1,6% (2.310) -1,8% 457 -19,8% 15 Totale costi operativi (31.825) -27,5% (32.879) -25,2% 1.054 -3,2%

16 Margine operativo lordo (9+10+15) 876 0,8% 3.976 3,0% (3.100) -78,0%

17 Ammortamenti (804) -0,7% (854) -0,7% 50 -5,9% 18 Accantonamenti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 19 Svalutazione di attività (302) -0,3% (56) 0,0% (246) 0,0% 20 Riprese di valore di attività 0 0,0% 190 0,1% (190) 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari (1.106) -1,0% (720) -0,6% (386) 53,5%

22 Margine operativo (16+21) (230) -0,2% 3.256 2,5% (3.486) n.s.

23 Interessi attivi 675 0,6% 1.551 1,2% (876) -56,5% 24 Interessi passivi (4.686) -4,1% (3.997) -3,1% (689) 17,2% 25 Totale interessi netti (4.011) -3,5% (2.446) -1,9% (1.565) 64,0%

26 Utile prima delle imposte (22+25) (4.241) -3,7% 810 0,6% (5.051) n.s.

27 Imposte correnti (302) -0,3% (458) -0,4% 156 -34,1% 28 Imposte differite 1.578 1,4% (556) -0,4% 2.134 n.s. 29 Totale imposte 1.276 1,1% (1.014) -0,8% 2.290 n.s.

30 Utile netto (26+29) (2.965) -2,6% (204) -0,2% (2.761) n.s.

Utile netto per azione:

33 Utile per azione base (in Euro) (0,22) (0,02) (0,20) n.s. 34 Utile per azione diluito (in Euro) (0,22) (0,02) (0,20) n.s.


63

Gruppo Digital Bros

Conto economico complessivo consolidato al 30 giugno 2011


2011 30 giugno

2010 Variazioni

Utile (perdita) del periodo (A) (2.965) (204) (2.761) Utile (perdita) derivante dalla conversione dei bilanci di imprese estere 554 (291) 845 Totale altri utili (perdite) al netto dell’effetto fiscale (B) 554 (291) 845 Totale utile (perdita) complessiva (A) + (B) (2.411) (495) (1.916)


64

Gruppo Digital Bros

Rendiconto finanziario consolidato dell’esercizio chiuso al 30 giugno 2011

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 A. Disponibilità monetarie nette iniziali (55.613) (60.013) B. Flussi finanziari da attività d'esercizio Utile (perdita) netta dell'esercizio di competenza del gruppo (2.965) (204) Accantonamenti e costi non monetari: Ammortamenti immateriali 264 333 Ammortamenti materiali 540 521 Variazione netta degli altri fondi (27) 18 Variazione netta del fondo TFR 14 (14) SUBTOTALE B. (2.174) 654 C. Variazione del capitale circolante netto Rimanenze 11.868 100 Crediti commerciali (5.203) (5.073) Crediti tributari 542 322 Altre attività correnti (1.121) 6.891 Debiti verso fornitori (2.509) 323 Debiti tributari 1.511 505 Fondi correnti 0 0 Altre passività correnti (954) 364 SUBTOTALE C. 4.134 3.713 D. Flussi finanziari da attività di investimento Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali (57) (222) Investimenti netti in immobilizzazioni materiali (498) (962) Investimenti netti in immobilizzazioni finanziarie (1.555) 1.583 SUBTOTALE D. (2.110) 399 E. Flussi finanziari da attività di finanziamento Aumenti di capitale 0 0 SUBTOTALE E. 0 0 F. Movimenti del patrimonio netto consolidato Dividendi distribuiti 0 0 Variazione azioni proprie detenute 0 (85) Incrementi (decrementi) di altre componenti del patrimonio netto 0 0 SUBTOTALE F. 0 (366) G. Flusso monetario del periodo (B+C+D+E+F) (150) 4.400 H. Posizione finanziaria netta finale (A+G) (55.763) (55.613)


65

Dettaglio dei movimenti dei flussi monetari per scadenza:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Incremento (decremento) dei titoli e disponibilità liquide (265) (1.354) Decremento (incremento) dei debiti verso banche a breve 6.973 1.991 Decremento (incremento) delle altre passività finanziarie a breve (7.254) 446 Flusso monetario del periodo a breve (546) 1.083 Flusso monetario del periodo a medio 396 3.317 Flusso monetario del periodo (150) 4.400

Informazioni aggiuntive al rendiconto finanziario consolidato:

30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Imposte sul reddito pagate (132) (424) 292 Interessi pagati (3.094) (3.033) (61) Interessi incassati 69 70 (1) Dividendi pagati 0 0 0 Totale (3.157) (3.387) 230


66

Gruppo Digital Bros

Movimenti di patrimonio netto consolidato

Migliaia di Euro Capitale

sociale (A)

Riserva sovrapprezzo

azioni Riserva

legale

Riserva transizione

IAS Riserva da

conversione Totale

riserve (B)

Azioni proprie

(C)

Utili (perdite) portate a

nuovo

Utile (perdita)

d'esercizio

Totale utili a

nuovo (D)

Patrimonio netto

consolidato di gruppo

(A+B+C+D) Totale al 1 luglio 2009 5.644 16.954 1.129 1.367 48 19.498 (1.489) 8.864 (5.378) 3.486 27.139 Destinazione risultato d'esercizio 0 (5.378) 5.378 0 0 Acquisto azioni proprie 0 (85) 0 (85) Altre variazioni 0 10 10 10 Utile (perdita) complessiva (291) (291) (204) (204) (495) Totale al 1 luglio 2010 5.644 16.954 1.129 1.367 (243) 19.207 (1.574) 3.496 (204) 3.292 26.569 Destinazione risultato d'esercizio 0 (204) 204 0 0 Acquisto azioni proprie 0 0 0 Altre variazioni 0 0 0 Utile (perdita) complessiva 554 554 (2.965) (2.965) (2.411) Totale al 30 giugno 2011 5.644 16.954 1.129 1.367 311 19.761 (1.574) 3.292 (2.965) 327 24.158


67

Informativa per settori operativi

Situazione patrimoniale-finanziaria al 30 giugno 2011

Dati consolidati in migliaia di Euro Distribuzione Italia Edicola New media Publishing Internazionale Holding Elementi non

allocati Consolidato

Attivita non correnti 1 Immobili impianti e macchinari 1.027 0 0 228 2.849 0 4.104 2 Investimenti immobiliari 0 0 0 0 455 0 455 3 Immobilizzazioni immateriali 330 0 0 42 10 0 382 4 Partecipazioni 0 0 0 0 0 0 0 5 Crediti e altre attività non correnti 644 0 0 107 0 0 751 6 Imposte anticipate 0 0 0 0 0 5.159 5.159 Totale attività non correnti 2.001 0 0 377 3.314 5.159 10.851 Passività non correnti 7 Benefici verso dipendenti (460) 0 0 0 0 0 (460) 8 Fondi non correnti (316) 0 0 0 0 0 (316) 9 Altri debiti e passività non correnti 0 0 0 0 0 0 0 Totale passività non correnti (776) 0 0 0 0 0 (776) Capitale circolante netto

10 Rimanenze 23.954 245 0 5.962 0 0 30.161 11 Crediti commerciali 12.555 19 0 36.050 0 0 48.624 12 Crediti tributari 0 0 0 0 0 1.652 1.652 13 Altre attività correnti 1.621 3 0 5.692 0 0 7.316 14 Debiti verso fornitori (3.708) (104) 0 (7.541) 0 0 (11.353) 15 Debiti tributari 0 0 0 0 0 (3.478) (3.478) 16 Fondi correnti 0 0 0 0 0 0 0 17 Altre passività correnti (1.854) (1) 0 (1.221) 0 0 (3.076)

Totale capitale circolante netto 32.568 162 0 38.942 0 (1.826) 69.846 Totale 33.793 162 0 39.319 3.314 3.333 79.921


68

Informativa per settori operativi

Conto economico separato consolidato al 30 giugno 2011

Dati consolidati in migliaia di Euro Distribuzione Italia Edicola New media Publishing internazionale Holding Totale

1 Ricavi 80.838 385 0 47.303 0 128.526 2 Rettifiche ricavi (7.746) 0 0 (5.153) 0 (12.899) 3 Totale ricavi 73.092 385 0 42.150 0 115.627 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (46.284) (205) 0 (16.427) 0 (62.916) 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita 0 (43) 0 (773) 0 (816) 6 Royalties (121) 0 0 (7.417) 0 (7.538) 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (8.600) (276) 0 (2.992) 0 (11.868) 8 Totale costo del venduto (55.005) (524) 0 (27.609) 0 (83.138) 9 Utile lordo (3+8) 18.087 (139) 0 14.541 0 32.489

10 Altri ricavi 101 0 0 111 0 212

11 Costi per servizi (7.619) (54) 0 (8.400) (195) (16.268) 12 Affitti e locazioni (779) 0 0 (380) (2) (1.161) 13 Costi del personale (5.791) 0 0 (5.683) (1.069) (12.543) 14 Altri costi operativi (1.025) 0 0 (625) (203) (1.853) 15 Totale costi operativi (15.214) (54) 0 (15.088) (1.469) (31.825)

16 Margine operativo lordo (9+10+15) 2.974 (193) 0 (436) (1.469) 876

17 Ammortamenti (536) 0 0 (184) (84) (804) 18 Accantonamenti 0 0 0 0 0 0 19 Svalutazione di attività (292) (10) 0 0 0 (302) 20 Riprese di valore di attività 0 0 0 0 0 0 21 Totale costi operativi non monetari (828) (10) 0 (184) (84) (1.106)

22 Margine operativo (16+21) 2.146 (203) 0 (620) (1.553) (230)


69

Gruppo Digital Bros

Conto economico separato consolidato redatto ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010

di cui con parti

correlate incidenza

%

di cui con parti

correlate incidenza

% 1 Ricavi lordi 128.526 0 0,0% 154.570 0 0,0% 2 Rettifiche ricavi (12.899) 0 0,0% (23.920) 0 0,0% 3 Totale ricavi netti 115.627 0 130.650 0 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (62.916) 0 0,0% (81.859) 0 0,0% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita (816) 0 0,0% (2.811) 0 0,0% 6 Royalties (7.538) 0 0,0% (9.186) 0 0,0% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (11.868) 0 0,0% (100) 0 0,0% 8 Totale costo del venduto (83.138) 0 (93.956) 0 9 Utile lordo (3+8) 32.489 0 36.694 0

10 Altri ricavi 212 0 0,0% 161 0 0,0%

11 Costi per servizi (16.268) (213) 1,3% (16.374) (194) 1,2% 12 Affitti e locazioni (1.161) (742) 63,9% (1.027) (411) 40,0% 13 Costi del personale (12.543) 0 0,0% (13.168) 0 0,0% 14 Altri costi operativi (1.853) 0 0,0% (2.310) 0 0,0% 15 Totale costi operativi (31.825) (955) (32.879) (605)

16 Margine operativo lordo (9+10+15) 876 (955) 3.976 (605)

17 Ammortamenti (804) 0 0,0% (854) 0 0,0% 18 Accantonamenti 0 0 0,0% 0 0 0,0% 19 Svalutazione di attività (302) 0 0,0% (56) 0 0,0% 20 Riprese di valore di attività 0 0 0,0% 190 0 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari (1.106) 0 (720) 0

22 Margine operativo (16+21) (230) (955) 3.257 (605)

23 Interessi attivi 675 0 0,0% 1.551 24 1,5% 24 Interessi passivi (4.686) 0 0,0% (3.997) 0 0,0%

25 Totale interessi netti (4.011) 0 (2.446) 24

26 Utile prima delle imposte (22+25) (4.241) (955) 810 (581)

27 Imposte correnti (302) 0 0,0% (458) 0 0,0% 28 Imposte differite 1.578 0 0,0% (556) 0 0,0% 29 Totale imposte 1.276 0 (1.014) 0

30 Utile netto (26+29) (2.965) (204)


70

Gruppo Digital Bros

Situazione patrimoniale-finanziaria redatto ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006


Attività non correnti

di cui con parti

correlate incidenza

%

di cui con parti

correlate incidenza

% 1 Immobili impianti e macchinari 4.104 0 0,0% 4.146 0 0,0% 2 Investimenti immobiliari 455 0 0,0% 455 0 0,0% 3 Immobilizzazioni immateriali 382 0 0,0% 589 0 0,0% 4 Partecipazioni 0 0 0,0% 0 0 0,0% 5 Crediti ed altre attività non correnti 751 635 84,6% 774 635 82,0% 6 Imposte anticipate 5.159 0 0,0% 3.581 0 0,0%

Totale attività non correnti 10.851 635 9.545 635 Passività non correnti 7 Benefici verso dipendenti (460) 0 0,0% (487) 0 0,0% 8 Fondi non correnti (316) 0 0,0% (302) 0 0,0% 9 Altri debiti e passività non correnti 0 0,0% 0 0,0%

Totale passività non correnti (776) 0 (789) 0 Capitale circolante netto 10 Rimanenze 30.161 0 0,0% 42.029 0 0,0% 11 Crediti commerciali 48.624 0 0,0% 43.421 0 0,0% 12 Crediti tributari 1.652 0 0,0% 2.194 0 0,0% 13 Altre attività correnti 7.316 0 0,0% 6.195 0 0,0% 14 Debiti verso fornitori (11.353) (258) 2,3% (13.862) (213) 1,5% 15 Debiti tributari (3.478) 0 0,0% (1.967) 0 0,0% 16 Fondi correnti 0 0 0,0% 0 0 0,0% 17 Altre passività correnti (3.076) 0 0,0% (4.584) 0 0,0% Totale capitale circolante netto 69.846 (258) 73.427 (213) Patrimonio netto 18 Capitale sociale (5.644) 0 0,0% (5.644) 0 0,0% 19 Riserve (19.761) 0 0,0% (19.207) 0 0,0% 20 Azioni proprie 1.574 0 0,0% 1.574 0 0,0% 21 (Utili) perdite a nuovo (327) 0 0,0% (3.293) 0 0,0% Totale patrimonio netto (24.158) 0 (26.570) 0

Totale attività nette 55.763 377 55.613 422 22 Disponibilità liquide 4.750 0 0,0% 5.015 0 0,0% 23 Debiti verso banche a breve termine (50.095) 0 0,0% (57.068) 0 0,0% 24 Altre passività finanziarie a breve termine (8.761) 0 0,0% (1.507) 0 0,0% Posizione finanziaria netta corrente (54.106) 0 (53.560) 0 25 Attività finanziarie non correnti 0 0 0,0% 0 0 0,0% 26 Debiti verso banche non correnti (27) 0 0,0% (390) 0 0,0% 27 Altre passività finanziarie non correnti (1.630) 0 0,0% (1.663) 0 0,0% Posizione finanziaria netta non corrente (1.657) 0 (2.053) 0 Totale posizione finanziaria netta (55.763) 0 (55.613) 0


71

Gruppo Digital Bros

Conto economico separato redatto ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006


di cui non ricorrenti

incidenza %


incidenza %

1 Ricavi lordi 128.526 0 0,0% 154.570 0 0,0% 2 Rettifiche ricavi (12.899) 0 0,0% (23.920) 0 0,0% 3 Totale ricavi netti 115.627 0 130.650 0 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (62.916) 0 0,0% (81.859) 0 0,0% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita (816) 0 0,0% (2.811) 0 0,0% 6 Royalties (7.538) 0 0,0% (9.186) 0 0,0% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (11.868) 0 0,0% (100) 0 0,0% 8 Totale costo del venduto (83.138) 0 (93.956) 0 9 Utile lordo (3+8) 32.489 0 36.694 0

10 Altri ricavi 212 0 0,0% 161 0 0,0%

11 Costi per servizi (16.268) 0 0,0% (16.374) 0 0,0% 12 Affitti e locazioni (1.161) 0 0,0% (1.027) 0 0,0% 13 Costi del personale (12.543) 0 0,0% (13.168) 0 0,0% 14 Altri costi operativi (1.853) 0 0,0% (2.310) 0 0,0% 15 Totale costi operativi (31.825) 0 (32.879) 0

16 Margine operativo lordo (9+10+15) 876 0 3.976 0

17 Ammortamenti (804) 0 0,0% (854) 0 0,0% 18 Accantonamenti 0 0 0,0% 0 0 0,0% 19 Svalutazione di attività (302) 0 0,0% (56) (56) 100,0% 20 Riprese di valore di attività 0 0 0,0% 190 190 100,0% 21 Totale costi operativi non monetari (1.106) 0 (720) 134

22 Margine operativo (16+21) (230) 0 3.257 0



26 Utile prima delle imposte (22+25) (4.241) 0 810 134

27 Imposte correnti (302) 0 0,0% (458) 0 0,0% 28 Imposte differite 1.578 0 0,0% (556) 0 0,0% 29 Totale imposte 1.276 0 (1.014) 0

30 Utile netto (26+29) (2.965) (204) 134


72



73

Nota illustrativa al 30 giugno 2011


74



75

1. FORMA, CONTENUTO ED ALTRE INFORMAZIONI GENERALI La pubblicazione del bilancio consolidato del Gruppo Digital Bros S.p.A. per l’esercizio chiuso al 30

giugno 2011 è stata autorizzata con delibera del consiglio di amministrazione tenutosi in data 13

settembre 2011. Digital Bros S.p.A. è una società per azioni costituita e domiciliata in Italia. Digital Bros

S.p.A. è quotata sul segmento STAR del mercato Mtax gestito da Borsa Italiana S.p.A..

Le principali attività svolte anche da società controllate sono descritte nella relazione sulla gestione.

Il bilancio consolidato al 30 giugno 2011 è redatto sul presupposto della continuità aziendale. Il Gruppo

ha valutato che le incertezze ed i rischi a cui è soggetto, peraltro commentati nella relazione sulla

gestione, non hanno generato incertezze sulla sua capacità di operare in continuità aziendale.

Principi contabili adottati e dichiarazione di conformità agli IAS/IFRS

Il presente bilancio consolidato al 30 giugno 2011, predisposto in forma consolidata ai sensi dell’articolo

154-ter D. Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58 (TUF) e successive modifiche e integrazioni, è stato redatto in

conformità ai Principi Contabili Internazionali (IFRS) emessi dall’International Accounting Standards

Board (IASB) e omologati dall’Unione Europea. Con IFRS si intendono anche gli International

Accounting Standards (IAS) tuttora in vigore, nonché tutti i documenti interpretativi emessi

dall’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC). Tutti gli ammontari contenuti

nel presente bilancio consolidato al 30 giugno 2011 sono espressi in migliaia di Euro, se non

diversamente specificato.

Schemi di bilancio

Il bilancio consolidato al 30 giugno 2011 è stato redatto in osservanza di quanto previsto dall’art. 77 e

seguenti del Regolamento Emittenti CONSOB n. 11971/99 e successive modifiche, nonché della Delibera

Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 e della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006.

Non sono state effettuate modifiche nella composizione dei prospetti contabili utilizzati rispetto ai

precedenti esercizi, che sono conformi ai prospetti contabili utilizzati per la predisposizione del bilancio

consolidato al 30 giugno 2010.

I prospetti contabili che precedono sono composti da:

• situazione patrimoniale – finanziaria consolidata al 30 giugno 2011 confrontata con i medesimi

valori al 30 giugno 2010, data di chiusura dell’ultimo bilancio consolidato;

• conto economico consolidato del periodo dal 1 luglio 2010 al 30 giugno 2011 confrontato con il

conto economico consolidato dal 1 luglio 2009 al 30 giugno 2010;


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• rendiconto finanziario consolidato dell’esercizio comparato con il rendiconto finanziario

consolidato del passato esercizio;

• dettaglio dei flussi monetari per scadenza del periodo comparati con i movimenti intervenuti nel

corrispondente periodo dello scorso esercizio;

• informazioni aggiuntive al rendiconto finanziario consolidato comparate con le informazioni

aggiuntive al rendiconto finanziario consolidato dello scorso esercizio;

• movimenti del patrimonio netto consolidato intervenuti dal 1 luglio 2009 al 30 giugno 2011;

• informativa per settore operativo: conto economico;

• conto economico e stato patrimoniale consolidati redatti ai sensi della Delibera Consob n. 15519

del 27 luglio 2006.

Nella prima colonna del prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria si trovano i riferimenti

numerici relativi al rinvio all’informativa contenuta nella nota illustrativa.

Lo schema della situazione patrimoniale – finanziaria adottato suddivide le voci in cinque categorie:

• attività non correnti;

• passività non correnti;

• capitale circolante netto;

• patrimonio netto;

• posizione finanziaria netta.

Le attività non correnti sono costituite dalle voci che per loro natura hanno carattere di lunga durata, quali

immobilizzazioni destinate all’utilizzo pluriennale da parte dell’azienda, partecipazioni in imprese e

crediti che si prevede avranno manifestazione finanziaria in esercizi successivi. Tra le attività non correnti

sono altresì classificati gli investimenti immobiliari e le imposte anticipate, indipendentemente dalla

presunta manifestazione finanziaria.

Le passività non correnti raggruppano i fondi che si prevede non avranno utilizzi nel corso dell’esercizio

immediatamente successivo insieme ai benefici ai dipendenti, in particolare il trattamento di fine rapporto

di lavoro subordinato per la Capogruppo e le altre società controllate di diritto italiano.

Il capitale circolante netto raggruppa le attività e le passività correnti. Il capitale circolante netto, per la

natura commerciale delle attività svolte dal Gruppo, riveste un particolare significato in quanto

rappresenta l’ammontare degli investimenti nell’attività operativa che il Gruppo sostiene a favore dello

sviluppo del volume d’affari. Diventa estremamente importante la sua evoluzione in relazione

all’andamento del volume di attività ed in funzione della stagionalità caratteristica del mercato.


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Il patrimonio netto si compone del capitale, delle riserve, degli utili a nuovo (utile dell’esercizio insieme

agli utili di esercizi precedenti non destinati a particolari tipologie di riserva da parte della assemblea dei

soci) rettificati dalla voce azioni proprie.

La somma delle attività non correnti con il capitale circolante netto ridotta delle passività non correnti e

del patrimonio netto determina il totale delle attività nette.

La posizione finanziaria netta è stata suddivisa tra posizione finanziaria netta corrente e posizione

finanziaria netta non corrente e bilancia il totale delle attività nette.

Nella prima colonna del prospetto del conto economico e del conto economico per settori operativi si

trovano i riferimenti numerici relativi al rinvio all’informativa contenuta nella nota illustrativa.

Gli schemi di conto economico sono stati preparati in forma scalare adottando il criterio della natura delle

singole componenti ed evidenziando quattro tipologie di margini intermedi:

• utile lordo, differenza tra i ricavi netti ed il totale del costo del venduto;

• margine operativo lordo, differenza tra l’utile lordo ed il totale dei costi operativi;

• margine operativo, differenza tra il margine operativo lordo ed il totale dei costi operativi non

monetari;

• utile prima delle imposte, differenza tra il margine operativo ed il totale degli interessi netti.

In calce all’utile netto determinato dalla differenza tra l’utile prima delle imposte ed il totale delle imposte

viene evidenziato l’utile netto per azione.

Il rendiconto finanziario è stato predisposto secondo lo schema del metodo indiretto, per mezzo del quale

l’utile d’esercizio è stato depurato dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, dagli effetti

derivanti dalla variazioni del capitale circolante netto, dai flussi finanziari derivanti dall’attività

finanziaria e di investimento.

La variazione totale del periodo è data dalla somma delle seguenti voci:

• flussi finanziari da attività d’esercizio;

• variazioni del capitale circolante netto;

• flussi finanziari da attività di investimento;

• flussi finanziari da attività di finanziamento;

• movimenti del patrimonio netto.

Il prospetto dei movimenti di patrimonio netto è stato predisposto secondo le indicazioni dei Principi

Contabili Internazionali IAS/IFRS, con evidenza delle movimentazioni intercorse dall’1 luglio 2009.

Non vengono riportate pertinenze e interessi di terzi in quanto non sussistono.


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2. PRINCIPI CONTABILI Per la preparazione del bilancio consolidato al 30 giugno 2011 sono stati applicati i principi contabili

internazionali e le loro interpretazioni in vigore a tale data.

I prospetti contabili consolidati sono stati preparati sulla base delle situazioni contabili al 30 giugno 2011

predisposte dalle società del Gruppo consolidate e rettificate, se necessario, al fine di allinearle ai criteri

adottati dal Gruppo e conformi agli IAS/IFRS. Tutti i dati di raffronto relativi ad esercizi precedenti sono

stati necessariamente modificati in conformità ai principi IAS/IFRS.

I criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio consolidato al 30 giugno 2011 sono coerenti a

quelli utilizzati per la preparazione del bilancio consolidato al 30 giugno 2011. Le variazioni delle norme

e delle interpretazioni adottate dall’Unione Europea non hanno comportato effetti significativi nella

predisposizione del bilancio consolidato al 30 giugno 2011.

Immobili, impianti e macchinari

Gli immobili, impianti e macchinari sono iscritti al costo di acquisto o di produzione e successivamente

contabilizzati al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore. Il valore dei beni non è stato

oggetto di rivalutazioni effettuate in precedenti esercizi. Gli eventuali oneri finanziari non vengono

capitalizzati.

I costi sostenuti successivamente all’acquisto sono capitalizzati solo se incrementano i benefici economici

futuri correlati ai beni a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi sono rilevati a conto economico quando

sostenuti.

Gli ammortamenti sono calcolati in base ad un criterio a quote costanti sulla vita utile stimata delle

attività, come segue:

Fabbricati 3%

Impianti e macchinari 12%-25%

Attrezzatura industriale e commerciale 20%

Altri beni 20%-25%

Le attività acquistate con contratti di locazione finanziaria in corso, quando tutti i rischi ed i benefici

legati alla proprietà sono trasferiti al Gruppo, vengono iscritte tra le attività al loro valore corrente o, se

inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per l’intero contratto di locazione finanziaria. La

corrispondente passività verso il locatore è rappresentata in bilancio tra i debiti finanziari. I beni sono

ammortizzati applicando il criterio delle quote costanti sulla vita utile stimata per ciascuna categoria di

beni.

Le locazioni nelle quali il locatore mantiene sostanzialmente tutti i rischi ed i benefici legati alla proprietà

dei beni sono classificate come leasing operativi. I costi riferiti a leasing operativi sono rilevati a conto


80

economico in relazione alla durata del contratto di locazione ed iscritti tra gli affitti e locazioni.

I terreni non vengono ammortizzati, ma vengono svalutati qualora il valore recuperabile (fair value) sia

inferiore al costo iscritto in bilancio.

Investimenti immobiliari

Gli immobili ed i fabbricati posseduti per l’apprezzamento del capitale investito sono esposti al costo

storico e non vengono ammortizzati. Vengono svalutati qualora il loro valore di mercato sia inferiore al

costo iscritto a bilancio.

Attività immateriali

Le attività immateriali acquistate o prodotte internamente sono iscritte all’attivo, secondo quanto

disposto dallo IAS 38 – Attività immateriali, quando è probabile che l’uso dell’attività genererà

benefici economici futuri e quando il costo dell’attività può essere determinato in modo attendibile.

Tali attività sono valutate al costo di acquisto o di produzione ed ammortizzate, in caso di vita utile

definita, a quote costanti lungo la vita utile stimata.

Le aliquote utilizzate per l’ammortamento sono state:

• Marchi 10%

• Licenze Microsoft Dynamics Navision 20%.

L’ammortamento relativo è stato classificato nella voce di conto economico ammortamenti.

Partecipazioni in joint venture

Le partecipazioni in joint venture sono valutate secondo il metodo del patrimonio netto.

Avviamento

Le aggregazioni aziendali sono contabilizzate utilizzando il metodo dell’acquisizione. Il costo di

un’acquisizione è valutato come somma del corrispettivo trasferito misurato al fair value (valore equo)

alla data di acquisizione e dell’importo di qualsiasi partecipazione di minoranza nell’acquisita. Nel caso

di acquisizione di aziende, le attività, le passività e le passività potenziali acquisite e identificabili sono

rilevate al loro valore corrente (fair value) alla data di acquisizione. La differenza positiva tra il costo

d’acquisto e le attività nette acquisite e le passività assunte dal Gruppo è classificata come avviamento ed

è iscritta in bilancio come attività immateriale. L’eventuale differenza negativa (“avviamento negativo”) è

invece rilevata a conto economico al momento dell’acquisizione.


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L’avviamento non è ammortizzato, ma viene sottoposto annualmente, o più frequentemente se specifici

eventi o modificate circostanze indicano la possibilità di aver subito una perdita di valore, a verifiche per

identificare eventuali riduzioni di valore, secondo quanto previsto dallo IAS 36 - Riduzione di valore

delle attività. Successivamente alla rilevazione iniziale, l’avviamento è valutato al costo netto delle

eventuali perdite di valore accumulate.

Al momento della cessione di una parte o dell’intera azienda precedentemente acquisita e dalla cui

acquisizione era emerso un avviamento, nella determinazione della plusvalenza o della minusvalenza da

cessione si tiene conto del corrispondente valore residuo dell’avviamento.

Perdita di valore delle attività

Lo IAS 36 richiede di valutare l’esistenza di perdite di valore sulle immobilizzazioni immateriali sugli

immobili, impianti e macchinari nonché sugli investimenti immobiliari, sulla base dell’attualizzazione di

piani economico-finanziari che determinino tale fattispecie.

Il Gruppo verifica pertanto, almeno una volta all’anno, la recuperabilità del valore contabile delle attività

sopraelencate. Nel caso di determinazioni di un’eventuale perdita di valore, viene stimato il valore

recuperabile dell’attività per determinare l’entità della svalutazione. Quando non è possibile stimare il

valore recuperabile di un singolo bene, il Gruppo stima il valore recuperabile dell’unità generatrice di

flussi finanziari cui il bene appartiene.

Il valore recuperabile di un’attività è il maggiore tra il valore di mercato al netto dei costi di vendita ed il

suo valore d’uso. Il valore d’uso di un’attività viene stimato attualizzando il valore attuale dei flussi

finanziari futuri stimati, al lordo delle imposte e applicando un tasso di sconto che rifletta le valutazioni

correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’attività.

Una perdita di valore è iscritta se il valore recuperabile è inferiore al valore contabile. Quando,

successivamente, una perdita su attività, viene meno o si riduce, il valore contabile dell’attività o

dell’unità generatrice di flussi finanziari è incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e

non può eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per

riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore viene immediatamente iscritto a conto

economico.


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Benefici ai dipendenti

Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR), obbligatorio per le imprese italiane ai sensi

dell’art. 2120 del Codice Civile, ha natura di retribuzione differita ed è correlato alla durata della vita

lavorativa dei dipendenti ed alla retribuzione percepita nel periodo di servizio prestato.

A partire dal 1 gennaio 2007 la Legge Finanziaria ed i relativi decreti attuativi hanno introdotto modifiche

rilevanti nella disciplina del TFR, tra cui la scelta del lavoratore in merito alla destinazione del proprio

TFR maturando (ai fondi di previdenza complementare oppure al “Fondo di Tesoreria” gestito

dall’INPS). Ne deriva che l’obbligazione nei confronti dell’INPS, così come le contribuzioni alle forme

pensionistiche complementari, assume la natura di piani a contribuzione definita, mentre le quote iscritte

al TFR mantengono, ai sensi dello IAS 19, la natura di piani a prestazioni definite. Le modifiche

legislative intervenute hanno, inoltre, comportato una rideterminazione delle assunzioni attuariali e dei

conseguenti calcoli utilizzati per la determinazione del TFR.

Rimanenze di magazzino

Le rimanenze di prodotti finiti sono iscritte al minore tra costo di acquisto, comprensivo degli oneri

accessori, ed il valore di realizzo desumibile dall’andamento del mercato. Il criterio usato per la

determinazione del costo è il costo specifico d’acquisto.

La svalutazione delle rimanenze, iscritta quando il valore di realizzo risulta inferiore al costo di acquisto,

viene effettuata direttamente sul valore unitario di carico del singolo articolo.

Crediti e debiti

I crediti sono esposti al presumibile valore di realizzo. L’adeguamento del valore nominale dei crediti al

valore presunto di realizzo è ottenuto mediante apposito fondo svalutazione crediti, costituito tenendo in

considerazione la situazione specifica dei singoli debitori.

I crediti verso clienti in procedura concorsuale sono portati integralmente a perdita o svalutati nella

misura in cui le azioni legali in corso ne facciano presupporre una parziale recuperabilità.

I debiti sono esposti al loro valore nominale.

Cessioni di crediti verso clienti

Il Gruppo cede una parte significativa dei propri crediti commerciali attraverso contratti stipulati con

diverse società di factoring per cessioni pro-soluto. L’eliminazione dal bilancio delle attività cedute può

avvenire, sulla base dei requisiti previsti dallo IAS 39, solo nel momento in cui sono stati

sostanzialmente trasferiti i relativi rischi e benefici connessi alle attività cedute. Pertanto i crediti oggetto

di cessioni pro-soluto che includano clausole limitative del trasferimento dei suddetti rischi e benefici


83

all’atto della cessione quali pagamenti differiti, franchigie da parte del cedente o che implichino il

mantenimento di una significativa esposizione all’andamento dei flussi finanziari derivanti dai crediti

ceduti, rimangono iscritti nel bilancio consolidato sebbene siano stati legalmente ceduti. Una passività

finanziaria di importo pari alle cessioni anticipate finanziariamente è pertanto contabilizzata nel bilancio

consolidato tra le altre passività finanziarie a breve termine.

Fondi correnti e non correnti

Il Gruppo rileva fondi rischi ed oneri quando ha un’obbligazione, legale o implicita, nei confronti di

terzi, di ammontare e/o scadenza incerti, e/o è probabile che si renderà necessario l’impiego di risorse del

Gruppo per adempiere l’obbligazione e quando può essere effettuata una stima attendibile

dell’ammontare dell’obbligazione stessa. I fondi sono periodicamente aggiornati per riflettere eventuali

variazioni di stima dei maggiori o minori costi relativi alle passività.

Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico del periodo in cui tale variazione è avvenuta.

Attività e passività finanziarie

Le attività finanziarie correnti, così come le attività finanziarie non correnti e le passività finanziarie

correnti e non correnti sono contabilizzate secondo quanto stabilito dallo IAS 39 – Strumenti finanziari:

rilevazione e valutazione.

La voce disponibilità liquide e mezzi equivalenti include il denaro in cassa, i depositi bancari, quote di

fondi, altri titoli ad elevata negoziabilità e altre attività finanziarie valutate come attività disponibili per la

vendita.

Le attività finanziarie correnti e i titoli detenuti sono contabilizzati sulla base della data di negoziazione

e, al momento della prima iscrizione in bilancio, sono valutati al costo di acquisizione comprensivi dei

costi accessori alle singole transazioni.

Successivamente alla prima rilevazione, gli strumenti finanziari disponibili per la vendita e quelli di

negoziazione sono valutati al valore corrente. Qualora il prezzo di mercato non sia disponibile, il valore

corrente degli strumenti finanziari disponibili per la vendita è misurato con le tecniche di valutazione più

appropriate, quali ad esempio l’analisi dei flussi di cassa attualizzati, effettuata con le informazioni di

mercato disponibili alla data di chiusura del periodo.

Le passività finanziarie includono i debiti finanziari nonché altre passività finanziarie, ivi incluse le

passività derivanti dalla valutazione a valori di mercato degli strumenti derivati.

Le passività finanziarie coperte da strumenti derivati sono valutate al valore corrente, secondo le

modalità stabilite per l’hedge accounting, applicabili al fair value hedge: gli utili e le perdite derivanti

dalle successive valutazioni al valore corrente, dovute a variazioni dei tassi d’interesse e/o tassi di


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cambio su valute, sono rilevate a conto economico e sono compensate dalla porzione efficace della

perdita o dell’utile derivante dalle successive valutazioni al valore corrente dello strumento coperto.

Strumenti finanziari derivati

Gli strumenti finanziari derivati sono utilizzati solitamente con l’intento di copertura, al fine di ridurre il

rischio di variazioni nei tassi di cambio, nei tassi d’interesse e di variazioni nei prezzi di mercato.

Coerentemente con quanto stabilito dallo IAS 39, gli strumenti finanziari derivati possono essere

contabilizzati secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting solo quando, all’inizio della copertura,

esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di copertura stessa, si presume che la

copertura sia altamente efficace, l’efficacia può essere attendibilmente misurata e la copertura stessa è

altamente efficace durante i diversi periodi contabili per i quali è designata.

Tutti gli strumenti finanziari derivati sono misurati al valore corrente, come stabilito dallo IAS 39.

Quando gli strumenti finanziari hanno le caratteristiche per essere contabilizzati in hedge accounting, si

applicano i seguenti trattamenti contabili:

Fair value hedge – Se uno strumento finanziario derivato è designato come di copertura dell’esposizione

alle variazioni del valore corrente di una attività o di una passività di bilancio attribuibili ad un

particolare rischio che può determinare effetti sul conto economico, l’utile o la perdita derivante dalle

successive valutazioni del valore corrente dello strumento di copertura sono rilevati a conto economico.

L’utile o la perdita sulla posta coperta, attribuibile al rischio coperto, modificano il valore di carico di

tale posta e vengono rilevati a conto economico.

Cash flow hedge – Se uno strumento finanziario è designato come di copertura dell’esposizione alla

variabilità dei flussi di cassa di un’attività o di una passività iscritta in bilancio o di una operazione

prevista altamente probabile e che potrebbe avere effetti sul conto economico, la porzione efficace degli

utili o delle perdite sullo strumento finanziario è rilevata nel patrimonio netto. L’utile o la perdita

cumulati sono stornati dal patrimonio netto e contabilizzati a conto economico nello stesso periodo in cui

viene rilevata l’operazione oggetto di copertura. L’utile o la perdita associati ad una copertura o a quella

parte della copertura diventata inefficace, sono iscritti a conto economico immediatamente. Se uno

strumento di copertura o una relazione di copertura vengono chiusi, ma l’operazione oggetto di copertura

non si è ancora realizzata, gli utili e le perdite cumulati, fino quel momento iscritti nel patrimonio netto,

sono rilevati a conto economico nel momento in cui la relativa operazione si realizza. Se l’operazione

oggetto di copertura non è più ritenuta probabile, gli utili o le perdite non ancora realizzati sospesi a

patrimonio netto sono rilevati immediatamente a conto economico.

Se l’hedge accounting non può essere applicato, gli utili o le perdite derivanti dalla valutazione al valore

corrente dello strumento finanziario derivato sono iscritti immediatamente a conto economico.


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Azioni proprie

Le azioni proprie possedute dall’impresa stessa e dalle società consolidate sono iscritte in riduzione del

patrimonio netto. Il costo originario delle azioni proprie ed le differenze positive/negative derivanti dalle

eventuali vendite successive sono rilevati come movimenti di patrimonio netto nella voce altre riserve.

Ricavi

I ricavi sono rilevati quando si prevede che il Gruppo percepirà dei benefici economici e il loro

ammontare può essere determinato in modo attendibile. In particolare, i ricavi della vendita di beni sono

rilevati quando i rischi ed i benefici connessi alla proprietà dei beni sono trasferiti all’acquirente, il

prezzo di vendita è concordato o determinabile e se ne prevede l’incasso.

I ricavi da prestazioni di servizi sono rilevati quando i servizi sono resi ed accettati da parte della

controparte.

La voce ricavi lordi è rappresentata al netto di sconti, abbuoni, resi e altre componenti stimate in

percentuale rispetto ai ricavi. La voce rettifiche ricavi è composta dai costi variabili in funzione dei ricavi

insieme alla stima di potenziali resi da clienti, contrattuali e non contrattuali.

Costi

I costi e gli altri oneri operativi sono rilevati in bilancio nel momento in cui sono sostenuti in base al

principio della competenza temporale e della correlazione con i ricavi, quando non producono futuri

benefici economici o questi ultimi non hanno i requisiti per la contabilizzazione come attività nello stato

patrimoniale.

Operazioni di cambio merce

Nel caso di operazioni di baratto aventi ad oggetto lo scambio di prodotti finiti (videogiochi) con servizi

pubblicitari di pari valore, il ricavo della vendita viene riconosciuto nel momento del passaggio di

proprietà a terzi della merce, mentre i costi per servizi vengono riconosciuti nel momento in cui il

servizio pubblicitario viene reso.

Costo del venduto

Il costo del venduto comprende il costo di produzione o di acquisto dei prodotti, delle merci e/o dei

servizi destinati alla vendita. Include tutti i costi di materiali e di lavorazione.

La voce variazione delle rimanenze comprende la variazione lorda nella consistenza delle rimanenze a

fine periodo al netto di eventuali accantonamenti e/o utilizzi del fondo obsolescenza magazzino nonché

al netto di eventuali svalutazioni dirette degli articoli a magazzino.


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Le royalty relative all’utilizzo dei diritti di sfruttamento delle licenze internazionali e nazionali vengono

classificate come componente del costo del venduto.

Nel caso di un utilizzo completo delle anticipazioni per royalty, il metodo di calcolo prevede la

determinazione del grado di utilizzo moltiplicando la royalty unitaria per le quantità vendute nel periodo.

Nel caso in cui sussista un utilizzo parziale delle anticipazioni per royalty, il metodo di calcolo del grado

di utilizzo delle royalty pagate per lo sfruttamento internazionale delle licenze dei videogiochi prevede

una suddivisione tra utilizzo e svalutazione e viene effettuato analiticamente per singola licenza.

Interessi attivi e passivi

Gli interessi attivi e passivi vengono rilevati per competenza ed iscritti direttamente in conto economico

nelle voci interessi attivi ed interessi passivi senza effettuare compensazioni.

Imposte correnti

Le imposte sul reddito includono tutte le imposte calcolate sul reddito imponibile delle società del

Gruppo. Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico, ad eccezione di quelle relative a voci

direttamente addebitate o accreditate a patrimonio netto, nei cui casi l’effetto fiscale è riconosciuto

direttamente a patrimonio netto.

Le altre imposte non correlate al reddito, come le tasse sugli immobili e sul capitale, sono incluse tra gli

altri costi operativi.

A seguito dell’introduzione nel sistema tributario italiano del regime del consolidato fiscale, la

capogruppo Digital Bros S.p.A. ha esercitato l’opzione di adesione allo stesso in qualità di controllante-

consolidante. L’adesione al regime del consolidato fiscale nazionale ha reso necessaria la stesura di un

regolamento di attuazione dei rapporti intersocietari volto a garantire che non sorgano pregiudizi a tutte le

società partecipanti.

Imposte differite

Le imposte differite sono calcolate secondo il metodo dello stanziamento globale della passività. Esse

sono calcolate su tutte le differenze temporanee che emergono tra la base imponibile di una attività o

passività ed il valore contabile nel bilancio consolidato, ad eccezione dell’avviamento non deducibile

fiscalmente e di quelle differenze derivanti da investimenti in società controllate per le quali non si

prevede l’annullamento nel prevedibile futuro.

Le imposte differite attive sulle perdite fiscali e crediti di imposta non utilizzati riportabili a nuovo sono

riconosciute nella misura in cui è probabile che si possa generare un reddito imponibile nel futuro a

fronte del quale possano essere recuperate. Le attività e le passività fiscali differite sono determinate con


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le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui il Gruppo

opera, negli esercizi nei quali si prevede che le differenze temporanee saranno realizzate o estinte.

Le attività e le passività per imposte anticipate sono classificate tra le attività e le passività non correnti,

indipendentemente dall’esercizio in cui si prevede l’utilizzo.

Utile per azione

L’utile per azione base è calcolato dividendo il risultato del periodo per il numero di azioni in

circolazione al netto delle azioni proprie. L’utile per azione diluito corrisponde all’utile per azione base

in quanto non vi sono in circolazione, nell’esercizio in corso, strumenti finanziari convertibili in azioni.

Operazioni in valuta estera

Le operazioni in valuta estera sono registrate al tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione. Le

attività e le passività monetarie denominate in valuta estera alla data di riferimento del bilancio sono

convertite al tasso di cambio in essere a quella data. Sono rilevate a conto economico le differenze

cambio generate dall’estinzione di poste monetarie o dalla loro conversione a tassi di cambio differenti

da quelli ai quali erano state convertite al momento della rilevazione iniziale nell’esercizio o in periodi

precedenti.

Nuovi principi contabili

Di seguito vengono indicati i nuovi principi e interpretazioni recepiti dalla UE e applicati dal Gruppo a

partire dal 1° luglio 2010.

IFRS 2 Pagamenti basati su azioni (Rivisto)

Lo IASB ha emanato un emendamento all’IFRS 2 che chiarisce lo scopo e la contabilizzazione di

transazioni di gruppo con pagamenti basati su azioni regolati in contanti. Il Gruppo ha adottato questo

emendamento dal 1° luglio 2010, ma tale modifica non ha avuto alcun impatto sul bilancio consolidato al

30 giugno 2011.

IFRS 3 Aggregazioni aziendali (Rivisto) e IAS 27 Bilancio consolidato e separato (Modificato)

L’IFRS 3 (Rivisto) introduce cambiamenti significativi nella contabilizzazione delle aggregazioni

aziendali. I cambiamenti riguardano la valutazione degli interessi non di controllo, la contabilizzazione

dei costi di transazione, la rilevazione iniziale e la successiva valutazione degli eventuali pagamenti

integrativi (contingent consideration) e delle aggregazioni aziendali realizzate in più fasi. Questi

cambiamenti avranno un impatto sull’importo dell’avviamento rilevato, sui risultati conseguiti nel

periodo in cui l’acquisizione avviene e sui risultati futuri. Lo IAS 27 (Modificato) richiede che un

cambiamento nell’assetto proprietario di una controllata (senza perdita di controllo ) sia contabilizzato

come un’operazione tra soci nel loro ruolo di soci. Pertanto, tali transazioni non genereranno più


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avviamento, nè utili o perdite. Inoltre, il principio emendato introduce delle modifiche in merito alla

contabilizzazione delle perdite registrate dalla controllata e della perdita di controllo della controllata. I

cambiamenti introdotti dall‘IFRS 3 (Rivisto) e dallo IAS 27 (Rivisto) riguardano le acquisizioni o le

perdite di controllo di una controllata e le transazioni con le minoranze.

Il cambiamento nei principi contabili è stato applicato prospetticamente e non ha prodotto effetti materiali

sugli utili per azione.

Modifiche allo IAS 32 ed allo IAS 1: Strumenti finanziari con opzione a vendere e obbligazioni in caso di

liquidazione

Il 14 febbraio 2008 l'International Accounting Standards Board (IASB) ha pubblicato Modifiche al

Principio contabile internazionale (IAS) 32 Strumenti finanziari: Esposizione nel bilancio e allo IAS 1

Presentazione del bilancio — Strumenti finanziari con opzione a vendere e obbligazioni in caso di

liquidazione, Le Modifiche impongono di classificare come capitale taluni strumenti emessi da società e

attualmente classificati come passività nonostante abbiano caratteristiche simili alle azioni ordinarie.

Sono richieste informazioni integrative riguardo a tali strumentie sarebbe opportuno applicare nuove

norme alla loro riclassificazione.



IAS 39 Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione, elementi qualificabili per la copertura

La modifica chiarisce che a un’entità è consentito designare una porzione delle variazioni del fair value o

dei flussi di cassa di uno strumento finanziario come elemento coperto. La modifica include anche la

designazione dell’inflazione come rischio coperto o come porzione del rischio in particolari situazioni.

Good Group S.p.A. ha concluso che questa modifica non avrà alcun impatto sulla posizione finanziaria o

sulla performance del Gruppo, poiché non utilizza simili coperture.

IFRIC 12 Accordi per servizi in concessione

L'IFRIC 12 è un'interpretazione che fornisce chiarimenti sulle modalità per applicare disposizioni degli

International Reporting Financial Standards (IFRS) ad accordi per servizi in concessione. In particolare

l'IFRIC 12 illustra come rilevare le oggligazioni assunte e i diritti ricevuti da un operatore di un servizio

in concessione distinguendo tra modello intangibile, modello finanziario e modello misto in funzione del

grado di incertezza cui è esposto il concessionario per quanto riguarda i flussi di cassa derivanti

dall’esercizio della concessione nonché delle obbligazioni assunte circa l’uso dell’infrastruttura utilizzata

per l’erogazione del servizio.

IFRIC 15 Accordi per la costruzione di immobili

Il 3 luglio 2008 l’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ha pubblicato

l’Interpretazione IFRIC 15 Accordi per la costruzione di immobili (di seguito «IFRIC 15»). L’IFRIC 15

fornisce chiarimenti e orientamenti in merito a quando devono essere rilevati i ricavi provenienti dalla


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costruzione di immobili e in relazione all’applicazione dello IAS 11 Commesse a lungo termine o dello

IAS 18 Ricavi a un accordo per la costruzione di un immobile

IFRIC 16 Coperture di un investimento netto in una gestione estera

Il 3 luglio 2008 l'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ha pubblicato

l'Interpretazione IFRIC 16 Coperture di un investimento netto in una gestione estera L'IFRIC 16 è

un'interpretazione che chiarisce le modalità di applicazione dei requisiti dei principi contabili

internazionali IAS 21 e IAS 39 nei casi in cui un'entità copra il rischio di cambio derivante dai propri

investimenti netti in gestioni estere

IFRIC 17 Distribuzione ai soci di attività non rappresentate da disponibilità liquide

Questa interpretazione fornisce indicazioni sulla contabilizzazione di accordi a seguito dei quali un’entità

distribuisce ai soci attività non rappresentate da disponibilità liquide come distribuzione di riserve o di

dividendi. Questa interpretazione non ha avuto alcun effetto sulla posizione finanziaria o sulla

performance del Gruppo.

IFRS improvement

Nel Maggio 2008 e nell’Aprile 2009 lo IASB ha emanato una serie di miglioramenti ai principi,

nell’ottica di eliminare principalmente le inconsistenze e chiarirne la terminologia. Ciascuno standard

presenta delle clausole di transizione ad hoc. L’adozione delle seguenti modifiche si traduce in

cambiamenti dei principi contabili ma non hanno avuto alcun impatto sulla posizione finanziaria o sui

risultati del Gruppo e riguardano i seguenti principi contabili:

Principio contabile Oggetto IFRS 2 Pagamenti basati su azioni IAS 5 Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate IAS 8 Settori operativi IAS 1 Presentazione del bilancio IAS 7 Rendiconto finanziario IAS 17 Leasing IAS 18 Ricavi IAS 36 Riduzione durevole di valore delle attività IAS 38 Attività immateriali IAS 39 Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione IFRIC 9 Rivalutazione dei derivati incorporati IFRIC 16 Copertura di una partecipazione in un’impresa estera

Nuovi principi e interpretazioni non ancora in vigore

Di seguito si fornisce l’elenco dei principi che saranno di prossima introduzione e la stima dei potenziali

impatti sui prossimi bilanci:

IFRIC 14 Pagamenti anticipati relativi a una previsione di contribuzione minima

Il 15 novembre 2009 l’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ha pubblicato

modifiche all’Interpretazione IFRIC 14 Pagamenti anticipati relativi a una previsione di contribuzione


90

minima. L’obiettivo delle modifiche all’IFRIC 14 è eliminare una conseguenza indesiderata dell’IFRIC

14 nei casi in cui un’entità soggetta ad una previsione di contribuzione minima effettua un pagamento

anticipato di contributi per cui in determinate circostanze l’entità che effettua tale pagamento anticipato

sarebbe tenuta a contabilizzare una spesa. Nel caso in cui un piano a benefici definiti è soggetto ad una

previsione di contribuzione minima, la modifica all’IFRIC 14 impone di trattare questo pagamento

anticipato come un’attività, alla stregua di qualsiasi altro pagamento anticipato

IFRIC 19: Estinzione di passività finanziarie con strumenti rappresentativi di capitale

Il 26 novembre 2009 l'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ha pubblicato

l'Interpretazione IFRIC 19 Estinzione di passività finanziarie con strumenti rappresentativi di capitale, la

cui finalità è fornire orientamenti sulla contabilizzazione, da parte del debitore, degli strumenti

rappresentativi di capitale emessi per estinguere interamente o parzialmente una passività finanziaria a

seguito della rinegoziazione delle relative condizioni. Le società applicano l'IFRIC 19 e la modifica

all'IFRS 1 al più tardi a partire dalla data di inizio del loro primo esercizio finanziario che cominci dopo il

30 giugno 2010.

IAS 24: Informativa di bilancio sulle operazioni con parti correlate

Il 4 novembre 2009 l’International Accounting Standards Board (IASB) ha pubblicato la revisione

dell’International Accounting Standard (IAS) 24 — Informativa di bilancio sulle operazioni con parti

correlate». Le modifiche introdotte con la revisione dello IAS 24 semplificano la definizione di «parte

correlata» eliminando nel contempo talune incoerenze e dispensano le entità pubbliche da alcuni requisiti

informativi relativi alle operazioni con parti correlate. Le imprese applicano lo IAS 24 e le modifiche

all’IFRS 8 al più tardi a partire dalla data di inizio del loro primo esercizio finanziario che cominci dopo il

31 dicembre 2010.


91

3. VALUTAZIONI DISCREZIONALI E STIME SIGNIFICATIVE

Valutazioni discrezionali

La preparazione del bilancio consolidato al 30 giugno 2011 e delle relativa nota illustrativa ha richiesto

da parte delle società del Gruppo alcune valutazioni discrezionali. Tali valutazioni sono servite per la

preparazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività del

bilancio consolidato e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio

consolidato. I risultati che si consuntiveranno nel futuro potrebbero differire da tali stime.

In particolare le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti, la valutazione

delle rimanenze a valori di mercato, gli ammortamenti, le svalutazioni dell’attivo, i benefici ai

dipendenti, le imposte differite e gli altri accantonamenti e fondi. Le stime e le assunzioni sono riviste

almeno trimestralmente e gli eventuali effetti di ogni variazione sono riflessi contestualmente a conto

economico.

Fonti di incertezza nell’effettuazione delle stime

Le principali fonti di incertezza nell’effettuazione delle stime hanno riguardato i rischi su crediti, le

svalutazioni delle rimanenze, i benefici a dipendenti, la determinazione delle rettifiche ricavi, la

determinazione delle royalty e la stima delle imposte differite.

Rischi su crediti

La valutazione dei rischi su crediti da clienti italiani viene svolta periodicamente sulla base delle

valutazioni effettuate dal legale esterno che segue i contenziosi con i clienti. La procedura di recupero dei

crediti verso clienti adottata dal Gruppo prevede che il credito scaduto e non pagato dopo quarantacinque

giorni dalla scadenza venga assegnato al legale per il recupero. La frequenza degli incontri tra il legale ed

il responsabile del credito, insieme alla frequenza dell’aggiornamento delle stime di recupero ricevute dal

legale, rendono la stima dei rischi su crediti attendibile nel tempo.

Per quanto concerne i crediti commerciali da clienti esteri, la politica seguita è di non eccedere mai il

plafond assicurativo dei singoli clienti e pertanto non sussistono particolari problematiche di valutazione

dei rischi.

Valutazione delle rimanenze

Il Gruppo valuta le rimanenze su base trimestrale in considerazione della rapida obsolescenza che

caratterizza i prodotti commercializzati. Un’eventuale svalutazione viene effettuata per tenere in

considerazione un minor valore di mercato che i singoli prodotti possono avere rispetto al costo storico.

Per eseguire tale stima, il Gruppo ha adottato una procedura di previsione dei ricavi per i sei trimestri

successivi che viene preparata dalla struttura commerciale. Eventuali differenze che vengano riscontrate


92

tra la valutazione di mercato del prodotto in rimanenza, tenuto anche conto della fascia

piattaforma/prezzo di appartenenza, e il relativo costo storico vengono riflesse a conto economico nel

trimestre in cui vengono riscontrate. La previsione di vendita è il documento analitico su cui vengono

preparati i piani previsionali a breve ed a medio-lungo termine.

Per i prodotti di Publishing internazionale la valutazione è più agevole considerato il minor numero di

prodotti distribuiti ed il costo storico che è composto esclusivamente dal costo di produzione fisica del

videogioco.

Benefici a dipendenti

Il Gruppo non ha in essere piani pensionistici e/o altri benefici a dipendenti ad eccezione del trattamento

di fine rapporto di lavoro subordinato previsto dall’ordinamento legislativo italiano. La stima di tale

beneficio è resa complessa dalla valutazione dei futuri esborsi finanziari che possano derivare da

interruzioni volontarie e non volontarie dei dipendenti rispetto alla loro anzianità aziendale ed ai tassi di

rivalutazione che tale beneficio determina per legge.

La disciplina del trattamento di fine rapporto è stata modificata nel corso dell’esercizio chiuso al 30

giugno 2006. Tuttavia le considerazioni sulla complessità permangono comunque per effetto di una

residua quota rimasta a carico delle società del Gruppo. Per effettuare tale stima il Gruppo ha incaricato

un attuario iscritto all’Albo per la definizione dei parametri attuariali necessari per la preparazione della

stima.

Rettifiche ricavi

Una componente significativa di costo denominata rettifiche ricavi comporta valutazioni analitiche per

effettuare le quali il Gruppo si è dotato di adeguate procedure.

Le rettifiche ricavi sono composte da costi di duplice natura. I primi, di più facile determinazione, sono

costituiti dagli sconti riconosciuti alla clientela alla conclusione del periodo contrattuale, solitamente

annuale, ovvero i cosiddetti premi di fine anno. I secondi invece costituiscono un elemento di

valutazione di difficile stima e sono costituiti dalle potenziali note credito che il Gruppo dovrà emettere

per effetto dei resi di prodotti invenduti e/o abbattimenti di prezzo da riconoscere alla clientela, anche se

non necessariamente contrattualmente previsti. Per effettuare tale stima vengono predisposti dal

management opportuni calcoli, basati sia su un’analisi per singolo cliente che su un’analisi per singolo

prodotto che evidenziano i rischi suddividendoli tra abbattimento prezzo e potenziali resi da clienti. La

previsione viene effettuata trimestralmente e viene svolta analiticamente per ciascun prodotto

confrontando i volumi di venduto ai clienti con i volumi di vendita dei clienti del Gruppo ai consumatori

finali. La disponibilità di tali classifiche di vendita rende la stima attendibile nel tempo.


93

Royalty e anticipi a sviluppatori per licenze

Il metodo di determinazione delle royalty muta di contratto in contratto in funzione delle differenti

tipologie di contratti stipulati dal Gruppo con gli sviluppatori. Il numero di contratti che prevedono

royalty variabili con un minimo garantito e/o i contratti che prevedono una quota fissa di sviluppo sono

aumentati nel tempo. Per queste ultime due tipologie occorre valutare il beneficio futuro che il contratto

di licenza genererà nei trimestri successivi per rispettare il principio della correlazione dei costi e ricavi

che viene descritto nei principi contabili e si basa sulla stima delle quantità che si prevede verranno

vendute nei periodi successivi. La stima delle quantità di vendite future si basano su di un processo di

pianificazione a medio termine (tre anni) che viene aggiornato con cadenza semestrale e che impatta sulla

valutazione della recuperabilità degli anticipi già erogati.

Imposte differite

La determinazione della voce imposte differite crea due distinte aree di incertezza. La prima consiste

nella recuperabilità delle stesse per mitigare la quale il Gruppo confronta le imposte differite registrate

dalle singole società con i relativi piani previsionali. La seconda è la determinazione dell’aliquota da

applicare che è stata ipotizzata costante nel tempo e pari alle aliquote fiscali attualmente utilizzate nei

diversi paesi in cui il Gruppo opera.


94



95

4. CRITERI DI CONSOLIDAMENTO

Imprese controllate

Le imprese controllate sono quelle su cui il Gruppo esercita il controllo. Il controllo esiste quando il

Gruppo ha il potere, direttamente o indirettamente, di determinare le politiche finanziarie ed operative di

dell’impresa controllata al fine di ottenere benefici dalle sue attività. Le situazioni contabili delle imprese

controllate sono incluse nel bilancio consolidato al 30 giugno 2011 a partire dalla data in cui si assume il

controllo fino al momento in cui tale controllo cessa di esistere.

Le situazioni contabili delle società controllate utilizzate ai fini del consolidamento sono predisposte alla

medesima data di chiusura e sono convertite dai principi contabili nazionali utilizzati localmente agli

stessi principi contabili che utilizza il Gruppo.

Le società sottoposte a controllo congiunto (joint venture) sono consolidate con il metodo del patrimonio

netto.

Conversione dei prospetti contabili espressi in moneta estera

La valuta di presentazione adottata dal Gruppo è l’Euro che è anche la valuta funzionale della

Capogruppo. Alla data di chiusura i prospetti contabili delle società estere con valuta funzionale diversa

dall’Euro sono convertiti nella valuta di presentazione secondo le seguenti modalità:

• le attività e le passività sono convertite utilizzando il tasso di cambio in essere alla data di

chiusura del bilancio consolidato al 30 giugno 2011;

• le voci di conto economico sono convertite utilizzando il cambio medio del periodo;

• le voci di patrimonio netto sono convertite ai cambi storici.

Le differenze cambio emergenti da tale processo di conversione sono rilevate direttamente a patrimonio

netto e sono esposte nella riserva di conversione esposta nella voce altre riserve del patrimonio netto.

Transazioni eliminate nel processo di consolidamento

Nella preparazione del bilancio consolidato al 30 giugno 2011 sono stati eliminati tutti i saldi patrimoniali

e le operazioni economiche e finanziarie poste in essere tra società del Gruppo, così come gli utili e le

perdite non realizzate su operazioni infragruppo.

Perimetro di consolidamento

Nelle tabelle successive si dettagliano le società consolidate, rispettivamente secondo il metodo del

consolidamento integrale e secondo il metodo del patrimonio netto.


96

Metodo di consolidamento integrale:

Ragione sociale Sede operativa

Stato Capitale sociale Quota posseduta direttamente o indirettamente

Digital Bros S.p.A. Milano Italia € 5.644.334,80 Capogruppo

Game Entertainment S.r.l. Milano Italia € 100.000 100%

Game Media Networks S.r.l. Milano Italia € 100.000 100%

Game Service S.r.l. Milano Italia € 50.000 100%

505 Games S.r.l. Milano Italia € 100.000 100%

Digital Bros France S.a.s. Francheville Francia € 100.000 100%

505 Games Ltd. (1) Milton Keynes Regno Unito £ 100.000 100%

Digital Bros Iberia S.l. Las Rozas de Madrid Spagna € 100.000 100%

505 Games US Inc. (1) Woodland Hills USA $ 100.000 100%

505 Games GmbH (1) Burglengenfeld Germania € 50.000 100%

505 Games Nordic AB (1) Uppsala Svezia Kr 500.000 100% (1) partecipazioni detenute dalla 505 Games S.r.l. al 100%

Non vi sono state variazioni nel perimetro di consolidamento rispetto al 30 giugno 2010.

Metodo di consolidamento a patrimonio netto:

Non vi sono società consolidate con il metodo del patrimonio netto in quanto la società D3DB S.r.l. è

stata liquidata nel corso dell’esercizio chiuso al 30 giugno 2011.

5. PARTECIPAZIONI IN JOINT VENTURE Il Gruppo al 30 giugno 2011 non detiene alcuna partecipazione in joint venture. Nel corso del mese di

aprile si è infatti concluso il processo di liquidazione della società D3DB S.r.l. posseduta congiuntamente

con la società giapponese D3 Publisher e di cui il Gruppo deteneva una quota del 50% del capitale.


97

6. GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI E DEGLI STRUMENTI FINANZIARI

I principali strumenti finanziari utilizzati dal Gruppo sono:










L’obiettivo di tali strumenti è quello di finanziare le attività operative del Gruppo.

La capogruppo Digital Bros S.p.A. accentra la gestione di tutti i rischi finanziari anche per conto delle

società controllate, ad eccezione degli altri strumenti finanziari non elencati sopra, ovvero dei debiti e

crediti commerciali derivanti dall’attività operativa il cui rischio finanziario rimane in capo alle singole

società controllate.




internazionale concesse da Unicredit Factoring per 5 milioni di sterline inglesi e da Mediofactoring,

società del gruppo Intesa San Paolo, per 4 milioni di Euro.

Il Gruppo cerca di mantenere un bilanciamento tra strumenti finanziari a breve termine e strumenti

finanziari a medio-lungo termine. L’attività svolta principalmente dal Gruppo, ovvero la







I principali rischi generati dagli strumenti finanziari del Gruppo sono:





98



L’esposizione degli strumenti finanziari del Gruppo alle variazioni dei tassi di interesse è marginale per




quanto il Gruppo non riesce a trasferire immediatamente sui prezzi di vendita eventuali rialzi dei tassi di







tassi di interesse;












I fattori che influenzano le necessità finanziarie del Gruppo sono da un lato le risorse generate o assorbite

dalle attività operative e di investimento e dall’altro le caratteristiche di scadenza e rinnovo del debito o di

liquidità degli impieghi finanziari nonché le condizioni e la disponibilità presente sul mercato del credito.

Si riepilogano di seguito le azioni poste in essere dal Gruppo al fine di ridurre tale rischio:





99



attualmente disponibili, unitamente a quelli che saranno generati dall’attività operativa, consentiranno al

Gruppo di soddisfare i suoi fabbisogni derivanti dalle attività di investimento, di gestione del capitale


determinare i fabbisogni finanziari per le attività del Gruppo con largo anticipo.


Il Gruppo non è particolarmente influenzato da variazioni nei tassi di cambio ad eccezione della Sterlina

inglese. Gli acquisti in valuta differenti dall’Euro sono marginali, quasi esclusivamente in Sterline inglesi

e in Dollari americani per la produzione e i costi di struttura delle controllate 505 Games Ltd. e 505

Games US Inc..

Le royalty per l’acquisizione dei diritti di sfruttamento di licenze internazionali di videogiochi vengono

pagate in parte in Yen giapponesi. I pagamenti sono anticipati, pertanto il Gruppo rileva anticipatamente i

costi effettivi delle royalty riuscendo a riflettere gli eventuali maggiori oneri legati alla variabilità dei tassi

di cambio sui prezzi di vendita.

L’esposizione del Gruppo in dollari americani per effetto del lancio delle attività della controllata

statunitense è mitigato dal fatto che il Gruppo ha un notevole numero di contratti di sviluppo di

videogiochi denominati nella stessa valuta per cui eventuali variazioni negative del tasso di cambio

Euro/USD comporterebbero un maggior esborso per i costi di licenza, ma contemporaneamente un utile

sui cambi per l’incasso dei crediti commerciali della controllata, e viceversa.

Il Gruppo, al fine di monitorare il livello di rischio di tasso di cambio Euro/Sterlina, ha deciso di

monitorare costantemente l’andamento previsionale del tasso di cambio basandosi anche su report di

analisti indipendenti e di richiedere in maniera ricorrente quotazioni sugli strumenti derivati idonei alla

copertura del rischio. Si stima che a fronte di un cambio medio Euro/Sterlina ipotizzato per il prossimo

esercizio a 0,89 un aumento o una diminuzione del 5% dello stesso comporterebbe un effetto sull’utile

prima delle imposte pari a 1.000 migliaia di Euro.

Rischi di credito

Per i clienti italiani il Gruppo opera esclusivamente con clienti noti. Nel caso di clienti per i quali non ha






100




giornalmente prima delle spedizioni da effettuare da parte del responsabile del credito. Il Gruppo ha

comunque stipulato un contratto di assicurazione dei crediti che copre i clienti che il comitato fidi reputa

meno solvibili e/o che presentano livelli di affidamento compresi tra 250 e 1.500 migliaia di Euro. Tale

assicurazione non permette di eliminare totalmente il rischio di credito sui clienti assicurati, ma limita

considerevolmente le potenziali perdite.

Tutte le controllate estere, con l’eccezione della controllata americana, hanno stipulato un’opportuna

polizza di assicurazione crediti con un unico gruppo assicurativo mondiale. La politica seguita è di non

eccedere mai i plafond assicurativi per ogni singolo cliente, limitando così la possibilità che eventuali

situazioni di difficoltà dei clienti possano incidere negativamente sull’andamento economico.




101

7. ANALISI DELL A SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA

ATTIVITA’ NON CORRENTI

1. Immobili, impianti e macchinari

La voce passa da 4.146 migliaia di Euro a 4.104 migliaia di Euro. I movimenti intervenuti nel periodo

corrente e precedente sono i seguenti:


2010 Incrementi Decrementi Amm.to

Utilizzo f.do

amm.to 30 giugno

2011 Fabbricati industriali 2.331 1 0 (82) 0 2.250 Terreni 600 0 0 0 0 600 Attrezz. industriali e comm. 928 77 (97) (311) 97 694 Altri beni 287 420 (20) (147) 20 560 Migliorie su beni di terzi 0 0 0 0 0 0 Totale 4.146 498 (117) (540) 117 4.104



Utilizzo f.do

amm.to 30 giugno

2010 Fabbricati industriali 2.089 319 0 (77) 0 2.331 Terreni 600 0 0 0 0 600 Attrezz. industriali e comm. 634 568 (10) (274) 10 928 Altri beni 369 75 0 (157) 0 287 Migliorie su beni di terzi 13 0 0 (13) 0 0 Totale 3.705 962 (10) (521) 10 4.146

Le immobilizzazioni materiali, con l’esclusione dei terreni, sono ammortizzate sulla base della vita utile

attribuibile a ciascun singolo bene.

La voce fabbricati industriali è relativa al magazzino di Trezzano sul Naviglio, mentre la voce terreni è

relativa al terreno ad esso pertinente, valutato in 600 migliaia di Euro. Tali beni sono stati acquistati dal

Gruppo attraverso un contratto di locazione finanziaria e sono rilevati nello stato patrimoniale in base a

quanto previsto dallo IAS 17. Non sono stati capitalizzati gli oneri finanziari relativi all’acquisto tramite

locazione finanziaria.

Gli investimenti totali dell’esercizio sono stati pari a circa 498 migliaia di Euro e sono composti per circa

420 migliaia di Euro dall’acquisto di mobili e arredi per la nuova sede delle società italiane, per 77

migliaia di Euro dall’acquisto di attrezzature industriali e di office automation e per 1 migliaia di Euro per

opere di migliorie sul magazzino in locazione finanziaria di Trezzano sul Naviglio.

Le migliorie su beni di terzi facevano riferimento a beni e attività di ristrutturazione effettuate nello

stabile in affitto di via Bisceglie 76 il cui processo di ammortamento è stato completato nel corso dello

scorso esercizio.


102

La movimentazione della voce immobili, impianti e macchinari e dei relativi fondi per l’esercizio corrente

e per il precedente è la seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2010 Incrementi Dismissioni 30 giugno 2011 Fabbricati industriali 2.728 1 0 2.729 Terreni 600 0 0 600 Impianti e macchinari 24 0 0 24 Attrezz. industriali e comm. 2.814 77 (97) 2.794 Altri beni 1.130 420 (20) 1.530 Migliorie su beni di terzi 375 0 0 375 Totale 7.671 498 (117) 8.052

Migliaia di Euro 30 giugno 2010 Amm.to Utilizzo 30 giugno 2011 Fabbricati industriali (397) (82) 0 (479) Terreni 0 0 0 0 Impianti e macchinari (24) 0 0 (24) Attrezz. industriali e comm. (1.886) (311) 97 (2.100) Altri beni (843) (147) 20 (970) Migliorie su beni di terzi (375) 0 0 (375) Totale (3.525) (540) 117 (3.948)

Migliaia di Euro 30 giugno 2009 Incrementi Dismissioni 30 giugno 2010 Fabbricati industriali 2.409 319 0 2.728 Terreni 600 0 0 600 Impianti e macchinari 24 0 0 24 Attrezz. industriali e comm. 2.256 568 (10) 2.814 Altri beni 1.055 75 0 1.130 Migliorie su beni di terzi 375 0 0 375 Totale 6.719 962 (10) 7.671

Migliaia di Euro 30 giugno 2009 Amm.to Utilizzo 30 giugno 2010 Fabbricati industriali (320) (77) 0 (397) Terreni 0 0 0 0 Impianti e macchinari (24) 0 0 (24) Attrezz. industriali e comm. (1.622) (274) 10 (1.886) Altri beni (686) (157) 0 (843) Migliorie su beni di terzi (362) (13) 0 (375) Totale (3.014) (521) 10 (3.525)

2. Investimenti immobiliari

La voce non ha presentato variazioni nel periodo.

Gli investimenti immobiliari consistono in un immobile di proprietà con destinazione ed uso uffici e

laboratori sito in Milano al momento non utilizzato dal Gruppo. Tale immobile è posseduto per

l’apprezzamento dal capitale in esso investito. Il Gruppo ha scelto di mantenere la valorizzazione

dell’immobile al costo storico.


103

Il fair value dell’investimento immobiliare, basato su valori minimi esposti dalla banca dati delle

quotazioni immobiliari dell’Agenzia del Territorio nel secondo semestre 2010, risulta essere superiore

rispetto al valore iscritto a bilancio ed è pari a 1.000 migliaia di Euro.

3. Immobilizzazioni immateriali

Tutte le attività immateriali iscritte dal Gruppo sono a vita utile definita. Non sono state iscritte

immobilizzazioni immateriali per effetto di costi sostenuti per sviluppo interno ed aggregazioni di

imprese.

La tabella seguente illustra i movimenti del periodo corrente e precedente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2010 Incrementi Decrementi Amm.to 30 giugno 2011 Concessioni e licenze 586 57 0 (262) 381 Marchi e diritti simili 3 0 0 (2) 1 Totale 589 57 0 (264) 382


Gli incrementi della voce concessioni e licenze d’uso, pari a 57 migliaia di Euro, fanno riferimento

principalmente ad oneri pluriennali relativi allo sviluppo del nuovo sistema gestionale di Gruppo basato

sul sistema ERP Microsoft Dynamics Navision.

La movimentazione della voce immobilizzazioni immateriali e dei relativi fondi per il primo semestre

dell’esercizio corrente e per il precedente è la seguente è la seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2010 Incrementi Dismissioni 30 giugno 2011 Concessioni e licenze 2.260 57 0 2.317 Marchi e diritti simili 1.504 0 0 1.504 Totale 3.764 57 0 3.821

Migliaia di Euro 30 giugno 2010 Amm.to Utilizzo 30 giugno 2011 Concessioni e licenze (1.674) (262) 0 (1.936) Marchi e diritti simili (1.501) (2) 0 (1.503) Totale (3.175) (264) 0 (3.439)



104

Migliaia di Euro 30 giugno 2009 Amm.to Utilizzo 30 giugno 2010 Concessioni e licenze (1.345) (329) 0 (1.674) Marchi e diritti simili (1.497) (4) 0 (1.501) Totale (2.842) (333) 0 (3.175)

4. Partecipazioni

Nel corso dell’esercizio si è concluso il processo di liquidazione della società D3DB S.r.l. posseduta

congiuntamente con la società giapponese D3 Publisher non portando alcun effetto né economico né

patrimoniali sul bilancio consolidato al 30 giugno 2011.

5. Crediti e altre attività non correnti

La voce pari al 30 giugno 2011 a 751 migliaia di Euro si decrementa di 23 migliaia di Euro rispetto al 30

giugno 2010 e si riferisce esclusivamente a depositi cauzionali a fronte di obbligazioni contrattuali. La

parte più significativa è relativa ai 635 migliaia di Euro versati alla società Matov Imm. S.r.l. a titolo di

garanzia sui canoni di locazione dei locali in Via Tortona 37/41 che, a partire dal 14 aprile 2010, è

diventata la nuova sede delle società italiane del Gruppo.

6. Imposte anticipate

La voce pari al 30 giugno 2011 a 5.159 migliaia di Euro si incrementa di 1.578 migliaia di Euro rispetto

al 30 giugno 2010.

I crediti per imposte anticipate sono calcolati su perdite fiscali pregresse e su altre differenze temporanee

tra valori fiscali e valori di bilancio. Sono stati stimati applicando l’aliquota d’imposta che si prevede

verrà applicata al momento dell’utilizzo.

La tabella seguente riporta la suddivisione dei crediti per imposte anticipate del Gruppo tra società

italiane, società estere e per effetto delle rettifiche di consolidamento:


Società italiane 1.925 1.179 746 Società estere 2.970 1.990 980 Rettifiche di consolidamento 264 412 (148) Totale capitale circolante netto 5.159 3.581 1.578

Le imposte anticipate relative alle controllate estere, determinate utilizzando le aliquote in vigore alla data

di chiusura dell’esercizio nei paesi di riferimento, sono state iscritte in quanto si ritiene che ciascuna di

esse genererà imponibili fiscali sufficienti a far fronte al loro recupero.


105

PASSIVITÀ NON CORRENTI

7. Benefici verso i dipendenti

La voce benefici verso i dipendenti rispecchia il valore attuariale dell’effettivo debito del Gruppo verso i

dipendenti calcolato da un attuario indipendente secondo quanto previsto dallo IAS 19 e mostra un

decremento rispetto all’esercizio precedente pari a 27 migliaia di Euro.

La stima si basa su un numero puntuale di dipendenti in forza presso le società di diritto italiano del

Gruppo a fine periodo pari a 93 unità, con un’età anagrafica media di 39 anni.

I parametri economico-finanziari utilizzati per la stima del calcolo attuariale sono i seguenti:

• tasso annuo di interesse pari al 4,8%;

• tasso annuo di incremento reale delle retribuzioni pari all’1%;

• tasso annuo di inflazione pari al 2%.

La tabella seguente riporta la movimentazione dell’esercizio del trattamento di fine rapporto lavoro

subordinato confrontata con quella dell’esercizio precedente:

Migliaia di Euro Es. 2010/11 Es. 2009/10 Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato al 1 luglio 2010 487 501 Utilizzo del fondo per dimissioni (6) (56) Accantonamenti dell'esercizio 283 285 Adeguamento per previdenza complementare (265) (274) Adeguamento per ricalcolo attuariale (39) 31 Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato al 30 giugno 2011 460 487

Il Gruppo non ha in essere piani di contribuzione integrativi.

8. Fondi non correnti

Sono costituiti integralmente dal fondo indennità suppletiva clientela agenti. L’ammontare al 30 giugno

2011 pari a 316 migliaia di Euro è aumentato di 14 migliaia di Euro rispetto al 30 giugno 2010. Il fondo si

è movimentato per 67 migliaia di Euro relativamente agli accantonamenti del periodo e per 53 migliaia di

Euro relativamente agli utilizzi.

9. Altri debiti e passività non correnti

Non esistono al 30 giugno 2011 altri debiti e passività non correnti così come nei precedenti esercizi.


106

CAPITALE CIRCOLANTE NETTO

10. Rimanenze

Le rimanenze sono composte da prodotti finiti destinati alla rivendita. Di seguito si riporta la suddivisione

delle rimanenze per tipologia di canale distributivo:


2011 30 giugno

2010 Variazioni

Rimanenze Halifax 22.050 28.857 (6.807) -23,6% Rimanenze Game Service 1.215 2.297 (1.082) -47,1% Rettifica per resi da ricevere 689 1.400 (711) -50,8% Rimanenze Distribuzione Italia (A) 23.954 32.554 (8.600) -26,4% Rimanenze Edicola (B) 245 521 (276) -52,9% Rimanenze 505 Games 452 316 136 42,9% Rimanenze controllate estere 5.510 8.638 (3.128) -36,2% Rimanenze Publishing internazionale (C ) 5.962 8.954 (2.992) -33,4% Totale rimanenze (A+B+C) 30.161 42.029 (11.868) -28,2%

Le rimanenze passano da 42.029 migliaia di Euro al 30 giugno 2010 a 30.161 migliaia di Euro al 30

giugno 2011, con un decremento di 11.868 migliaia di Euro.

Tale decremento è evidente sia per le rimanenze del settore operativo Distribuzione Italia che

diminuiscono di 8.600 migliaia di Euro sia per le rimanenze del settore operativo Publishing

internazionale che diminuiscono di 2.992 migliaia di Euro.

Tale notevole variazione è effetto della scelta del Gruppo che, a seguito del lancio della Microsoft Kinect

e della console Nintendo 3DS nel corso dell’esercizio con conseguente eccesso di offerta di prodotti legati

alle console di più vecchia generazione, ha deciso di focalizzare le strategie di vendita su tali prodotti.


107

11. Crediti commerciali

I crediti verso clienti e i crediti per licenze di videogiochi presentano la seguente movimentazione nel

periodo:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Crediti c/clienti Italia 12.520 15.575 (3.055) Crediti c/clienti UE 14.897 8.898 5.999 Crediti c/clienti resto del mondo 1.004 5.578 (4.574) Fondo svalutazione crediti (1.462) (1.245) (217) Totale crediti verso clienti 26.959 28.806 (1.847) Crediti per licenze d'uso videogiochi 21.178 14.047 7.131 Crediti per prodotti Disney 487 568 (81) Totale crediti commerciali 48.624 43.421 5.203

I crediti commerciali verso clienti Italia includono le anticipazioni di crediti ceduti a società di factoring

pro soluto e pro solvendo per un importo di 1.226 migliaia di Euro rispetto a 1.285 migliaia di Euro al 30

giugno 2010 e i crediti commerciali verso clienti UE includono le anticipazioni di crediti ceduti a società

di factoring pro soluto e pro solvendo per un importo di 7.251 migliaia di Euro della controllata inglese

che a partire dalla fine del terzo trimestre dell’esercizio ha iniziato a cedere parte dei propri crediti a due

società di factoring.

Il totale dei crediti verso clienti registrato al 30 giugno 2011, pari a 26.959 migliaia di Euro mostra una

riduzione di 1.847 migliaia di Euro rispetto al valore al 30 giugno 2010, pari a 28.806 migliaia di Euro.

Tale variazione è effetto di andamenti contrastanti: da un lato si assiste alla diminuzione dei crediti verso

clienti Italia e verso clienti del resto del mondo che sono in linea con la diminuzione dei ricavi netti del

settore operativo della distribuzione Italia e della controllata americana; dall’altro vi è l’incremento dei

crediti verso clienti UE per effetto del grande successo del videogioco ZUMBA® fitness, soprattutto nel

mercato inglese, la cui distribuzione è iniziata alla fine di marzo.

I crediti verso clienti sono diminuiti delle note di credito che il Gruppo dovrà emettere per

riposizionamenti o per resi di merce. Al 30 giugno 2011 l’ammontare delle note credito da emettere per

riposizionamenti prezzi è pari a 902 migliaia di Euro mentre l’ammontare delle note credito da emettere

per resi di merce è pari a 1.428 migliaia di Euro; al 30 giugno 2010 l’ammontare delle note credito da

emettere per riposizionamenti prezzi era pari a 4.092 migliaia di Euro mentre l’ammontare delle note

credito da emettere per resi di merce era pari a 2.058 migliaia di Euro. Tale diminuzione è effetto del

successo del videogioco ZUMBA® fitness.

La tabella seguente riporta un’analisi dei crediti verso clienti al 30 giugno 2011, al netto del fondo

svalutazione crediti, suddivisi per data di scadenza comparata con la medesima analisi al 30 giugno

2010:


108

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 % su totale 30 giugno 2010 % su totale

Non scaduto 24.149 90% 25.526 88%

0 > 30 giorni 1.963 7% 1.604 5%

30 > 60 giorni 58 0% 117 1%

60 > 90 giorni 53 0% 26 0%

> 90 giorni 736 3% 1.533 5%

Totale 26.959 100% 28.806 100%

Il fondo svalutazione crediti tiene conto delle potenziali perdite su crediti per l’insolvenza dei debitori. Il

fondo, pari a 1.462 migliaia di Euro al 30 giugno 2011, nel corso dell’esercizio si è movimentato rispetto

al valore registrato al 30 giugno 2010 unicamente per gli accantonamenti che sono pari a 217 migliaia di

Euro. La stima del fondo svalutazione crediti è frutto di un’analisi svolta analiticamente su ogni singola

posizione cliente al fine di verificare la loro solvibilità. Nessuna situazione problematica di particolare

significatività è emersa nel periodo.

I crediti per licenze d’uso videogiochi e per prodotti Disney sono acconti versati per l’acquisizione di

licenze di videogiochi, il cui sfruttamento non è ancora iniziato o completato alla data di chiusura del

periodo. In particolare l’incremento registrato nei crediti per licenze d’uso videogiochi rispetto al 30

giugno 2010 pari a 7.131 migliaia di Euro fa riferimento all’acquisizione di numerose licenze nel periodo

in esame in vista delle uscite previste nei prossimi trimestri nel settore operativo del Publishing

internazionale.

La composizione della voce crediti per licenze d’uso videogiochi al 31 giugno 2011, confrontata con la

stessa al 30 giugno 2010 è la seguente:

Importi in Euro 30 giugno 2011

30 giugno 2010

Variazioni

Anticipi a sviluppatori per licenze di utilità futura 12.460 6.746 5.714 Anticipi a sviluppatori per licenze parzialmente utilizzate 8.718 7.301 1.417 Totale crediti per licenze d’uso 21.178 14.047 7.131

L’incremento significativo degli anticipi per licenze parzialmente utilizzate è causata sia dalle differenze

temporali del lancio dei prodotti tra il mercato americano ed il mercato europeo, sia dal fatto che la

politica di acquisizione delle licenze si è modificata nel corso dell’esercizio portando il Gruppo a investire

maggiormente in licenze di proprietà, senza quindi una scadenza contrattuale definita, e che pertanto

presentano maggiore utilità futura.

12. Crediti tributari

I crediti tributari sono passati da 2.194 migliaia di Euro al 30 giugno 2010 a 1.652 migliaia di Euro al 30

giugno 2011. Sono composti principalmente, per 683 migliaia, di Euro da crediti per imposta sul valore

aggiunto relativi alle società controllate e per 494 migliaia di Euro, dal credito per IRES del Gruppo

relativamente al consolidato fiscale che, in conseguenza del contratto siglato dalle cinque società italiane,

è stato ceduto alla Capogruppo.


109

13. Altre attività correnti

Le altre attività correnti sono composte da anticipi effettuati nei confronti di fornitori, dipendenti ed

agenti. Sono passate da 6.195 migliaia di Euro al 30 giugno 2010 a 7.316 migliaia di Euro al 30 giugno

2011. La composizione della voce è la seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Rimborsi assicurativi da ricevere 4 2 2 Anticipi a fornitori 7.155 6.007 1.148 Anticipi a dipendenti 49 12 37 Anticipi ad agenti 91 148 (57) Altri crediti 17 26 (9) Totale altre attività correnti 7.316 6.195 1.121

Gli anticipi a fornitori includono principalmente gli importi pagati da 505 Games S.r.l. per produzione e a

fornitori per i servizi di programmazione, localizzazione e quality assurance e gli importi anticipati per le

future campagne pubblicitarie e per l’affitto dei nuovi uffici di Via Tortona 37. Il dettaglio è il seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Anticipi per produzione 1.244 1.090 154 Pubblicità 962 1.461 (499) Assicurazioni 127 99 28 Affitti 324 317 7 Programmazione 3.004 2.228 776 Altri costi operativi 986 384 602 Altre spese anticipate 508 426 82 Totale altre attività correnti 7.155 6.005 1.150

L’incremento di 1.150 migliaia rispetto al 30 giugno 2010 è dovuto a due effetti contrapposti: da un lato

vi è l’incremento rispettivamente per 776 migliaia di Euro e per 602 migliaia di Euro degli anticipi dei

costi di programmazione e degli altri costi operativi, quali localizzazione e quality assurance,

relativamente ai videogiochi del settore operativo Publishing internazionale in uscita nei prossimi

trimestri; dall’altro c’è la diminuzione per 499 migliaia di Euro degli anticipi erogati per pubblicità

soprattutto per effetto del principio contabile internazionale di riferimento di recente introduzione che

obbliga a far transitare a conto economico i costi nel momento in cui sono sostenuti indipendentemente

dalla data di uscita dei relativi prodotti senza pertanto correlazione temporale con i ricavi degli stessi.

14. Debiti verso fornitori

I debiti verso fornitori, pari a 11.353 migliaia di Euro al 30 giugno 2011, diminuiscono di 2.509 migliaia

di Euro rispetto al 30 giugno 2010 e sono composti principalmente da debiti verso publisher per

l’acquisto di prodotti finiti e debiti verso sviluppatori. Il dettaglio è il seguente:


110

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Debiti verso fornitori Italia (3.763) (3.086) (677) Debiti verso fornitori UE (3.836) (5.482) 1.646 Debiti verso fornitori resto del mondo (3.754) (5.294) 1.540 Totale debiti verso fornitori (11.353) (13.862) 2.509

15. Debiti tributari

I debiti tributari passano da 1.967 migliaia di Euro al 30 giugno 2010 a 3.478 migliaia di Euro al 30

giugno 2011, con un incremento di 1.511 migliaia di Euro. Il dettaglio è il seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Imposte sul reddito (39) (140) 101 Debito IVA (3.034) (1.512) (1.522) Altri debiti tributari (405) (315) (90) Totale debiti tributari (3.478) (1.967) (1.511)

L’incremento rispetto al 30 giugno 2010 è dovuto soprattutto al maggior debito per l’imposta sul valore

aggiunto della Capogruppo e della controllata inglese.

16. Fondi correnti

Non esistono fondi correnti al 30 giugno 2011 così come nei precedenti periodi.

17. Altre passività correnti

La voce pari a 3.076 migliaia di Euro e di cui di seguito riportiamo il dettaglio, è diminuita di 1.508

migliaia di Euro rispetto al 30 giugno 2010. Tale decremento è da attribuirsi, per la quasi totalità, agli altri

debiti che includono principalmente le passività della controllate francese e americana verso alcuni clienti

per i premi di fine anno e per i resi attesi:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Debiti verso istituti di previdenza (464) (493) 29 Debiti verso dipendenti (872) (1.003) 131 Debiti verso collaboratori (47) 0 (47) Provvigioni ad agenti (461) (190) (271) Altri debiti (1.233) (2.898) 1.665 Totale altre passività correnti (3.076) (4.584) 1.508

I debiti verso dipendenti includono il rateo per la quattordicesima mensilità e l’accantonamento relativo a

ferie e permessi non ancora goduti al temine dell’esercizio.


111

PATRIMONIO NETTO

Le movimentazioni dettagliate di patrimonio netto sono riportate in allegato al bilancio consolidato al 30 giugno 2011 nel prospetto dei movimenti di patrimonio netto consolidato.

In sintesi possono così riassumersi:

Migliaia di Euro

Capitale sociale

(A)


azioni Riserva

legale

Riserva transizione

IAS Riserva da

conversione

Totale riserve

(B)

Azioni proprie

(C)


nuovo

Utile (perdita)

d'esercizio

Totale utili a

nuovo (D)

Patrimonio netto

consolidato di gruppo

(A+B+C+D) Totale al 1 luglio 2010 5.644 16.954 1.129 1.367 (243) 19.207 (1.574) 3.496 (204) 3.292 26.569 Destinazione risultato d'esercizio 0 (204) 204 0 0 Altre variazioni 0 0 0 Utile (perdita) complessiva 554 554 (2.965) (2.965) (2.411) Totale al 30 giugno 2011 5.644 16.954 1.129 1.367 311 19.761 (1.574) 3.292 (2.965) 327 24.158

Il capitale sociale, invariato rispetto al 30 giugno 2010, è suddiviso in numero 14.110.837 azioni ordinarie con un valore nominale pari a 0,4 Euro, per un controvalore di

5.644.334,80 Euro. Non sono in circolazione altre tipologie di azioni. Non esistono diritti, privilegi e vincoli sulle azioni ordinarie.

Non esistono particolari destinazioni ed obiettivi per le singole riserve patrimoniali ad esclusione di quelli definiti dalla legge.

Nel corso del periodo la Società non ha acquistato azioni proprie. Il totale delle azioni proprie detenute al 30 giugno 2011 è pari a 525.247 per un controvalore totale di 1.574

migliaia di Euro.

Le altre movimentazioni intercorse nel periodo sono relative, per 204 migliaia di Euro alla destinazione a utili portati a nuovo della perdita conseguita al 30 giugno 2010 e portata a

conoscenza degli azionisti nel corso dell’assemblea dei soci tenutasi in data 28 ottobre 2010 e per 554 migliaia di Euro alla variazione della riserva da conversione relativa alle

società 505 Games Ltd., 505 Games US Inc. e 505 Nordic AB.


112

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

Il dettaglio delle voci che compongono la posizione finanziaria netta del Gruppo al 30 giugno 2011

comparata con i medesimi dati al 30 giugno 2010 è la seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazione 22 Disponibilità liquide 4.750 5.015 (265) -5,3% 23 Debiti verso banche a breve termine (50.095) (57.068) 6.973 -12,2% 24 Altre passività finanziarie a breve termine (8.761) (1.507) (7.254) n.s. Posizione finanziaria netta corrente (54.106) (53.560) (546) 1,0% 25 Attività finanziarie non correnti 0 0 0 0,0% 26 Debiti verso banche non correnti (27) (390) 362 -93,0% 27 Altre passività finanziarie non correnti (1.630) (1.663) 33 -2,0% Posizione finanziaria netta non corrente (1.657) (2.053) 396 -19,3%


L’indebitamento finanziario netto aumenta rispetto all’indebitamento registrato al 30 giugno 2010 di 150

migliaia di Euro.

Alla chiusura dell’esercizio i valori contabili degli strumenti finanziari detenuti dal Gruppo sono risultati

pari al relativo fair value. Per le disponibilità liquide il valore di carico rappresenta una ragionevole

approssimazione del relativo fair value in quanto impieghi finanziari ad alta liquidità, mentre per le

passività finanziarie correlate agli impegni di leasing finanziario (incluse nelle altre passività finanziarie)

il valore di carico rappresenta una ragionevole approssimazione del relativo fair value in quanto il

contratto di locazione finanziaria è assistito da un contratto di interest rate swap.

La tabella seguente riporta le passività finanziarie del Gruppo al 30 giugno 2011 elencate per scadenza

temporale:

Migliaia di Euro Entro 1 anno 1-5 anni oltre 5 anni Totale Debiti verso banche relativi a conti correnti (5.949) 0 0 (5.949) Debiti verso banche relativi a finanz. all'imp. ed export (33.193) 0 0 (33.193) Debiti verso banche relativi ad anticipi fatture e sbf (9.567) 0 0 (9.567) Debiti verso banche per finanziamenti (1.373) 0 0 (1.373) Debiti verso banche per fair value derivati (13) (27) 0 (40) Totale debiti verso banche (A) (50.095) (27) 0 (50.122) Altre passività finanziarie (B) (8.761) (1.630) 0 (10.391) Totale (A) + (B) (58.856) (1.657) 0 (60.513)


113

Posizione finanziaria netta corrente

La posizione finanziaria netta a breve termine è così composta:


22 Disponibilità liquide 4.750 5.015 (265) 23 Debiti verso banche a breve termine (50.095) (57.068) 6.973 24 Altre passività finanziarie a breve termine (8.761) (1.507) (7.254) Totale posizione finanziaria netta corrente (54.106) (53.560) (546)

22. Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide al 30 giugno 2011 consistono in depositi in conto corrente esigibili a vista, quote

di fondi comuni di investimento di natura monetaria quali impieghi di liquidità e una polizza Quadrante

sottoscritta dalla Digital Bros S.p.A. in data 21 ottobre 2002 ed abbinata alla Gestione speciale

Montepaschivita.

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Cassa e depositi di conto corrente 2.133 2.410 (277) Quote di fondi comuni 2.325 2.319 6 Polizza quadrante Banca Toscana 292 286 6 Totale disponibilità liquide 4.750 5.015 (265)

Le disponibilità liquide del Gruppo al 30 giugno 2011 sono pari a 4.750 migliaia di Euro e rispetto al

valore al 30 giugno 2010 si registra una diminuzione pari a 277 migliaia di Euro per effetto di un

decremento dei depositi di cassa e conto corrente.

23. Debiti verso banche a breve termine

I debiti verso banche a breve termine sono costituiti da scoperti di conto corrente, finanziamenti

all’importazione e all’esportazione, anticipi fatture, anticipi salvo buon fine e dalla quota del debito per

strumenti derivati e finanziamenti bancari aventi scadenza entro i dodici mesi. Il decremento dei debiti

verso banche a breve termine rispetto al 30 giugno 2010 è da attribuire principalmente alla diminuzione

degli anticipi fatture e salvo buon fine e dei debiti per finanziamenti rateali entro i dodici mesi solo

parzialmente compensati da un aumento dei finanziamenti all’importazione ed esportazione.

Il dettaglio è il seguente:


Scoperti di conto corrente (5.949) (6.896) 947 Finanziamenti all’importazione ed esportazione (33.193) (31.053) (2.140) Anticipi fatture e salvo buon fine (9.567) (13.263) 3.696 Finanziamenti rateali entro i 12 mesi (1.373) (5.830) 4.457 Fair value strumenti derivati entro i 12 mesi (13) (26) 13 Totale debiti verso banche a breve termine (50.095) (57.068) 6.973


114

Il totale della quota dei finanziamenti rateali entro i dodici mesi del Gruppo al 30 giugno 2011 è così

composto:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Quota finanziamenti Banca Intesa San Paolo (1.373) (2.820) 1.447 Quota finanziamenti Unicredit Banca 0 (2.116) 2.116 Quota finanziamento Barclays Bank 0 (894) 894 Totale finanziamenti a breve termine (1.373) (5.830) 4.457

La voce quota finanziamenti a breve termine con la Banca Intesa San Paolo scadenza entro i 12 mesi è

composta:

• per 330 migliaia di Euro dall’intero debito residuo di un finanziamento del valore originario di

2.000 migliaia di Euro concesso a 505 Games S.r.l. in data 2 febbraio 2007 e con scadenza nel

mese di febbraio 2012. L’importo totale del finanziamento erogato era stato pari a 2.000

migliaia di Euro ed era finalizzato all’acquisizione di nuove licenze di sfruttamento di

videogiochi. Il tasso di interesse è variabile e determinato in misura nominale annua come

somma di una quota fissa pari al 2% e di una quota variabile pari al tasso lettera Euribor a tre

mesi. Il pagamento degli interessi e la restituzione del capitale avvengono in venti rate

posticipate con periodicità trimestrale secondo il metodo di ammortamento a rate costanti;

• per Euro 1.043 migliaia di Euro dall’intero debito residuo di un finanziamento del valore

originario di 4.000 migliaia di Euro concesso a 505 Games S.r.l. in data 10 febbraio 2009 e

scadenza nel mese di febbraio 2012. A tale finanziamento, che prevede il pagamento degli

interessi e la restituzione del capitale in dodici rate trimestrali posticipate con decorrenza dalla

rata di erogazione, è stato applicato un tasso di interesse variabile, pari all’Euribor 3 mesi,

maggiorato di una quota fissa nominale annua pari a 2,75 punti percentuali. Il finanziamento in

esame presenta tre covenant che prevedono che:

1. il Gruppo mantenga nel bilancio consolidato un rapporto tra la posizione finanziaria

netta ed il margine prima delle imposte, degli interessi e dei costi non monetari non

superiore a quattro;

2. il Gruppo mantenga nel bilancio consolidato un rapporto tra la posizione finanziaria

netta e patrimonio netto tangibile non superiore a due;

3. il patrimonio netto del Gruppo non risulti inferiore a 30 milioni di Euro.

Il mancato rispetto di queste condizioni comporta la possibilità, da parte dell’istituto di credito,

di richiedere la restituzione del capitale residuo; nonostante l’impossibilità di rispettare i

covenant non si ritiene che l’istituto di credito richiederà la restituzione anticipata del capitale

residuo. Al contratto di mutuo è stato applicato un tasso di interesse variabile, pari all’Euribor 3

mesi, maggiorato di una quota fissa nominale annua pari a 2,75 punti percentuali. Il pagamento

degli interessi e la restituzione del capitale avverranno in dodici rate trimestrali posticipate con

decorrenza dalla rata di erogazione del finanziamento.


115

24. Altre passività finanziarie a breve termine

Le altre passività finanziarie a breve termine sono composte principalmente delle anticipazioni di crediti

commerciali pro soluto e pro solvendo concesse da società di factoring, per un importo di 8.477 migliaia

di Euro in incremento di 7.192 migliaia di Euro rispetto al 30 giugno 2010 per effetto delle nuove linee di

factoring internazionale concesse alle società del Gruppo da Unicredit Factoring per 5 milioni di sterline

inglesi e da Mediofactoring per 4 milioni di Euro.

Le altre passività finanziarie a breve termine includono anche l’ammontare dei canoni con scadenza entro

i dodici mesi successivi alla data di chiusura del bilancio dei contratti di locazione finanziaria stipulati

con Intesa Leasing e SanPaolo Leasint, per un importo pari a 284 migliaia di Euro. Le locazioni

finanziarie attualmente in essere sono relative al magazzino di Trezzano sul Naviglio, ad attrezzature di

office automation, ad autovetture e agli arredi dei nuovi locali di Via Tortona 37.

Posizione finanziaria netta non corrente

La posizione finanziaria netta non corrente è composta da:

Migliaia di Euro

30 giugno 2011

30 giugno 2010

Variazioni

25 Attività finanziarie non correnti 0 0 0 26 Debiti verso banche non correnti (27) (390) 363 27 Altre passività finanziarie non correnti (1.630) (1.663) 33 Totale posizione finanziaria netta non corrente (1.657) (2.053) 396

25. Attività finanziarie non correnti

Non sono state iscritte attività finanziarie non correnti al 30 giugno 2011 così al termine dell’esercizio

precedente.

26. Debiti verso banche non correnti

I debiti verso banche non correnti al 30 giugno 2011 sono costituiti esclusivamente dalla quota di

strumenti derivati oltre i dodici mesi pari a 27 migliaia di Euro derivante dall’applicazione del valore

corrente agli strumenti derivati con scadenza superiore ai dodici mesi.

Gli strumenti derivati non considerati di copertura sono stati valutati al fair value. Il Gruppo utilizza

strumenti derivati per minimizzare i rischi derivanti dalla fluttuazione dei tassi di interesse.

Coerentemente con quanto previsto dallo IAS 39 le passività finanziarie coperte da strumenti derivati

sono state valutate al valore corrente, secondo quanto previsto per l’hedge accounting. Gli strumenti

finanziari derivati in essere i cui utili o perdite vengono scritti a conto economico fanno riferimento a

diversi strumenti di copertura del tasso di interesse.


116

L’unico contratto ad oggi in essere è un contratto di interest rate swap stipulato con Banca Intesa San

Paolo, avente medesima scadenza del contratto di locazione finanziaria descritto nel successivo paragrafo

e relativo alla copertura dei rischi derivanti dall’incremento dei tassi di interesse di mercato durante il

periodo contrattuale di tale locazione finanziaria. Lo strumento derivato prevede che contestualmente al

pagamento dei canoni di leasing il Gruppo paghi il 3,35% su base annua ed incassi il tasso di interesse

Euribor a tre mesi. Il valore nozionale dello strumento varia in funzione del valore capitale residuo del

contratto di locazione finanziaria.

La tabella seguente riepiloga il valore di tale contratto di interest rate swap, confrontandolo con il valore

al 30 giugno 2010:

Banca Data di stipula Scadenza Valore

nominale al 30giugno 2011

Fair value al 30 giugno

2011


2010

Intesa San Paolo 7 ottobre 2005 28 novembre 2014 1.276 (40) (87)

Totale n.s. (40) (87)

27. Altre passività finanziarie non correnti

Le altre passività finanziarie non correnti sono interamente costituite dal debito non corrente relativo ai

contratti di locazione finanziaria.

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazione

Canoni di leasing a scadere oltre i 12 mesi (1.630) (1.663) 33 Totale passività finanziarie non correnti (1.630) (1.663) 33

I canoni di locazione finanziaria a scadere oltre i dodici mesi sono prevalentemente relativi al contratto

per l’acquisto del magazzino di Trezzano sul Naviglio stipulato in data 25 novembre 2004.

Il contratto prevede il pagamento di centoventi canoni con periodicità mensile da 16 migliaia di Euro oltre

a un canone anticipato corrisposto alla consegna del bene pari a 528 migliaia di Euro ed un prezzo per

l’esercizio dell’opzione finale di acquisto pari a 792 migliaia di Euro.

I canoni periodici con scadenza successiva alla data di presa in consegna dell’immobile sono indicizzati

alla media mensile dell’Euribor a tre mesi più un differenziale pari all’1,75%. Per ogni canone viene

rilevata la media relativa al periodo intercorrente tra il giorno precedente la scadenza della rata da

indicizzare e la data di scadenza della rata precedente. L’ultima rata sarà calcolata utilizzando la stessa

media della penultima. La scadenza del contratto di locazione finanziaria è il 30 novembre 2014.

L’importo dei canoni a scadere entro i dodici mesi è pari a 144 migliaia di Euro, mentre l’ammontare dei

canoni a scadere tra uno e cinque anni è pari a 1.149 migliaia di Euro.

Nel corso dello scorso esercizio il Gruppo ha sottoscritto con Banca Intesa San Paolo un’integrazione al

contratto di locazione finanziaria sull’immobile di Trezzano sul Naviglio. Tale integrazione prevede il


117

pagamento di cinquantotto canoni con periodicità mensile da 4 migliaia di Euro oltre a un canone

anticipato pari a 116 migliaia di Euro ed un prezzo per l’esercizio dell’opzione finale di acquisto pari a

119 migliaia di Euro. La scadenza dell’integrazione al contratto di locazione finanziaria è il 30 novembre

2014. L’importo dei canoni a scadere entro i dodici mesi è pari a 40 migliaia di Euro, mentre l’ammontare

dei canoni a scadere tra uno e cinque anni è pari a 218 migliaia di Euro. I canoni periodici sono indicizzati

alla media mensile dell’Euribor a tre mesi più un differenziale pari all’1,75%.

Nel corso dell’esercizio il Gruppo ha sottoscritto con Leasint S.p.A. un nuovo contratto di leasing

finalizzato all’acquisto degli arredi per la nuova sede delle società italiane del Gruppo. Il valore finanziato

dell’importo finanziato è pari a 424 migliaia di Euro e il contratto prevede il pagamento di cinquantotto

canoni con periodicità mensile da 6 migliaia di Euro oltre a un canone anticipato pari a 108 migliaia di

Euro ed un prezzo per l’esercizio dell’opzione finale di acquisto pari a 4 migliaia di Euro. La scadenza del

contratto di locazione finanziaria è l’1 giugno 2015. L’importo dei canoni a scadere entro i dodici mesi è

pari a 62 migliaia di Euro, mentre l’ammontare dei canoni a scadere tra uno e cinque anni è pari a 189

migliaia di Euro. I canoni periodici sono indicizzati alla media mensile dell’Euribor a tre mesi più un

differenziale pari al 2%.

Esistono poi altri due contratti di locazione finanziaria, relativi rispettivamente all’acquisto di

un’etichettatrice, di una linea di spedizione e imballaggio per il magazzino di Trezzano sul Naviglio e di

un’autovettura con debito entro i dodici mesi per 38 migliaia di Euro e oltre i dodici mesi per complessive

74 migliaia di Euro.

La tabella seguente riporta la scadenza temporale dei canoni di locazione finanziaria:

Migliaia di Euro Valore nominale dei canoni

Entro 1 anno 284

1-5 anni 1.630

Oltre 5 anni 0

Totale 1.914

Il valore nominale dei canoni di locazione finanziaria rappresenta con buona approssimazione il valore

attuale degli stessi in quanto tali contratti sono assistiti da un contratto di interest rate swap valutato a fair

value.


118

IMPEGNI E RISCHI

Il totale degli impegni che il Gruppo ha in essere è interamente composto dalle seguenti garanzie

bancarie:

Migliaia di Euro Fidejussore 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni

Garanzia Konami of Europe GmbH Intesa San Paolo (1.000) (1.000) 0

Garanzia THQ Limited Intesa San Paolo (500) 0 (500)

Garanzia Buena Vista Games Intesa San Paolo 0 (1.000) 1.000

Totale impegni (1.500) (2.000) 500 La garanzia a favore di Konami of Europe GmbH è stata rilasciata il 13 settembre 2002 e viene rinnovata

annualmente. La commissione pagata per ogni rinnovo è pari all’1,80 per mille su base annua. Grazie

all’apertura della garanzia presso Intesa San Paolo la Capogruppo ha ottenuto dal fornitore un’estensione

dei termini di pagamento, da pagamento anticipato a pagamento 30 giorni data fattura. La garanzia è

nello specifico una fideiussione bancaria in quanto il pagamento da parte della banca avviene su semplice

richiesta del fornitore e non è subordinato alla presentazione di documenti accessori. La prossima

scadenza della garanzia è fissata per il 30 agosto 2011.

La garanzia a favore di THQ UK Ltd. per un totale di 500 migliaia di Euro è stata emessa in data 31

marzo 2011 da Intesa San Paolo ed è a fronte dell’accordo di distribuzione stipulato tra il fornitore e la

Capogruppo. Su tale garanzia la Capogruppo paga una commissione pari all’1,80 per mille su base annua.

La prossima scadenza della garanzia è fissata per il 30 aprile 2012.

La garanzia in essere presso Intesa San Paolo a favore di Buena Vista Games per un totale di 1.000

migliaia di Euro è scaduta il 31 dicembre 2010 e non è stata rinnovata.


119

8. ANALISI DEL CONTO ECONOMICO 3. Ricavi netti Il totale dei ricavi netti passa da 130.650 migliaia di Euro a 115.627 migliaia di Euro con un decremento

percentuale pari all’11,5% circa.

Di seguito si riporta la suddivisione dei ricavi per settori operativi di attività tenendo in considerazione

che il settore operativo Holding non genera ricavi:

Migliaia di Euro Distribuzione Italia Edicola Publishing internazionale Totale 1 Ricavi lordi 80.838 385 47.303 128.526 2 Rettifiche ricavi (7.746) 0 (5.153) (12.899) 3 Totale ricavi netti 73.092 385 42.150 115.627

8. Costo del venduto Il costo del venduto è così suddiviso:


2011 30 giugno

2010 Variazioni %

Acquisto prodotti destinati alla rivendita (62.916) (81.859) 18.943 -23,1% Acquisto servizi destinati alla rivendita (816) (2.811) 1.995 -71,0% Royalties (7.538) (9.186) 1.648 -17,9% Variazione delle rimanenze prodotti finiti (11.868) (100) (11.768) n.s. Totale costo del venduto (83.138) (93.956) 10.818 -11,5% Per un commento più dettagliato delle singoli componenti dei ricavi e del costo del venduto si rimanda

alla relazione sulla gestione, dove il commento è stato effettuato suddiviso per i singoli segmenti di

attività nei quali opera il Gruppo.

10. Altri ricavi Gli altri ricavi consistono principalmente in rimborsi assicurativi e contributi per spese sostenute per

conto terzi e passano da 161 migliaia di Euro a 212 migliaia di Euro.


120

11. Costi per servizi Di seguito si riporta il dettaglio dei costi per servizi:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni %

Pubblicità, marketing, fiere e mostre (9.837) (9.859) 22 -0,2% Trasporti e noli (1.685) (1.568) (117) 7,5% Altri costi legati alle vendite (827) (984) 157 -16,0% Sub-totale servizi legati alle vendite (12.349) (12.412) 63 -0,5% Assicurazioni varie (518) (363) (155) 42,7% Consulenze (2.028) (2.242) 214 -9,5% Postali e telegrafiche (115) (196) 81 -41,2% Viaggi e trasferte (770) (710) (60) 8,5% Utenze (291) (160) (130) 81,3% Manutenzioni (99) (155) 56 -36,2% Compensi al collegio sindacale (98) (136) 39 -28,4% Sub-totale servizi generali (3.919) (3.962) 44 -1,1% Totale costi per servizi (16.268) (16.374) 107 -0,7% I costi per servizi, sostanzialmente invariati, passano da 16.374 migliaia di Euro a 16.268 migliaia di

Euro.

Ai fini di una miglior comprensione dell’andamento economico bisogna sottolineare che tra i costi per

pubblicità sono stati registrati 913 migliaia di Euro di costi per spese pubblicitarie e promozionali che

sono riferiti a prodotti in uscita nel primo trimestre del prossimo esercizio e che sulla base del principio

contabile di recente introduzione transitano a conto economico nel momento in cui sono sostenuti senza

correlazione temporale con i ricavi degli stessi prodotti.

12. Affitti e locazioni I costi per affitti e locazioni passano da 1.027 migliaia di Euro a 1.161 migliaia di Euro incrementandosi

di 134 migliaia di Euro principalmente per effetto dei maggiori costi di affitto degli uffici di Via Tortona

37 divenuti la nuova sede delle società italiane del Gruppo. I costi sono relativi all’affitto degli uffici

amministrativi delle società italiane per 705 migliaia di Euro, alla locazione degli uffici nel Regno Unito

per 70 migliaia di Euro, alla locazione degli uffici in Francia per 40 migliaia di Euro, alla locazione degli

uffici in Spagna per 38 migliaia di Euro, alla locazione degli uffici negli Stati Uniti per 86 migliaia di

Euro, alla locazione degli uffici in Svezia per 5 migliaia di Euro e alla locazione degli uffici in Germania

per 7 migliaia di Euro. Il residuo è composto da locazione di autovetture non assegnate ai dipendenti e

strumentazione di magazzino per 210 migliaia di Euro.

13. Costi del personale I costi del personale sono comprensivi del costo sostenuto per le provvigioni per agenti di commercio, dei

compensi gli amministratori deliberati dall’assemblea dei soci, del costo per i lavoratori temporanei ed i

collaboratori, nonché del costo per auto assegnate ai dipendenti e sono stati pari a 12.543 migliaia di Euro

in diminuzione di 625 migliaia di Euro rispetto all’esercizio precedente:


121


Salari e stipendi (8.522) (8.593) 71 -0,8% Oneri sociali (1.592) (1.738) 146 -8,4% Trattamento di fine rapporto (244) (350) 106 -30,2% Compensi amministratori (868) (993) 125 -12,6% Lavoro temporaneo e collaboratori (159) (174) 15 -8,9% Provvigioni agenti (1.120) (1.270) 150 -11,8% Altri costi (38) (49) 11 -22,6% Totale costi del personale (12.543) (13.168) 624 -4,7% La diminuzione dei compensi per amministratori per 125 migliaia di Euro tiene conto della riduzione

della parte variabile dell’emolumento in correlazione con i risultati conseguiti dal Gruppo nel periodo.

I costi del personale dipendente in senso stretto sono composti dai salari e stipendi, dai contributi relativi

nonché dal costo per il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato. Si decrementano di 323

migliaia di Euro rispetto all’esercizio precedente, mentre l’incremento del costo medio per dipendente è

pari al 2,6%:


Salari e stipendi (8.522) (8.593) 71 -0,8% Oneri sociali (1.592) (1.738) 145 -8,4% Trattamento di fine rapporto (244) (350) 107 -30,4% Totale costi del personale (10.357) (10.681) 323 -3,0% Numero medio dipendenti 156 165 (9) -5,5% Costo medio per dipendente (66,4) (64,7) (1,7) 2,6% Il dettaglio dei dipendenti di Gruppo al 30 giugno 2011, ripartiti per qualifica contrattuale è fornito nella

sezione Altre informazioni della relazione sulla gestione.

14. Altri costi operativi Il dettaglio dei costi operativi per natura di spesa confrontati con le medesime voci registrate

nell’esercizio precedente è il seguente:


Acquisto materiali vari (319) (589) 270 -45,9% Spese generali e amministrative (1.026) (1.293) 268 -20,7% Spese di rappresentanza (88) (84) (4) 4,9% Spese bancarie varie (420) (343) (77) 22,3% Totale altri costi operativi (1.853) (2.310) 456 -19,7% I costi operativi diminuiscono rispetto all’esercizio precedente del 19,7% passando da 2.310 migliaia di

Euro a 1.853 migliaia di Euro. In particolare gli acquisti di materiali vari si decrementano del 45,9%

soprattutto per effetto di minori acquisti di materiale pubblicitario e le spese generali ed amministrative si

riducono del 20,7% a seguito delle politiche di riduzione dei costi messe in atto dal Gruppo.


122

21. Costi operativi non monetari

I costi operativi non monetari sono composti da:


Ammortamenti (804) (854) 50 -5,9% Accantonamenti 0 0 0 0,0% Svalutazione di attività (302) (56) (246) n.s. Riprese di valore di attività 0 190 (190) 100,0% Totale costi operativi non monetari (1.106) (720) (386) 53,5% La voce ammortamenti è composta per 540 migliaia di Euro dagli ammortamenti delle immobilizzazioni

materiali e per 264 migliaia di Euro dagli ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali. Le prime

sono relative principalmente all’ammortamento delle attrezzature industriali e commerciali e delle auto

aziendali mentre le seconde sono relative all’ammortamento del software gestionale e delle altre

immobilizzazioni immateriali.

La svalutazione di attività è relativa all’importo accantonato al fondo svalutazione crediti al fine di

coprire specifiche posizioni su cui esiste una probabilità di mancato incasso.

25. Interessi netti La voce si compone di:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % 23 Interessi attivi 675 1.551 (876) -56,5% 24 Interessi passivi (4.686) (3.997) (689) 17,2% 25 Totale interessi netti (4.011) (2.446) (1.565) 64,0% La voce interessi attivi è pari a 675 migliaia di Euro con un decremento di 876 migliaia di Euro rispetto

all’esercizio precedente. Tale decremento è dovuto principalmente al fatto che l’esercizio scorso aveva

beneficiato dell’effetto positivo dell’adeguamento dei crediti in valuta vantati dalla Capogruppo e dalla

505 Games S.r.l. nei confronti delle consociate statunitensi e inglesi. Tali proventi sono stati classificati

tra gli interessi attivi in quanto attengono a crediti di natura finanziaria.

Il dettaglio degli interessi passivi è il seguente:


2011 30 giugno

2010 Variazioni %

Interessi passivi su c/c e attività commerciali (2.752) (2.467) (285) 11,5% Altri interessi passivi (12) (42) 30 -71,7% Interessi prodotti derivati (49) (90) 40 -45,1% Interessi passivi finanziamenti e leasing (198) (336) 138 -41,0% Interessi factoring (83) (98) 15 -15,2% Differenze passive su cambi (1.592) (965) (626) 64,9% Totale interessi passivi (4.686) (3.997) (689) 17,2%


123

La voce interessi passivi si incrementa del 17,2% rispetto all’esercizio precedente pari a 688 migliaia di

Euro principalmente per effetto dei maggiori interessi passivi su conti correnti e attività commerciali e,

come già evidenziato per gli interessi attivi, per l’adeguamento dei crediti in valuta vantati dalla

Capogruppo e dalla 505 Games S.r.l. nei confronti delle consociate statunitensi e inglesi.

Il calcolo del costo implicito dell’indebitamento calcolato come percentuale degli interessi passivi netti

sull’indebitamento medio risulta in aumento dello 0,4% su base annua. L’indebitamento medio è stato

calcolato come media semplice degli indebitamenti netti di ogni fine trimestre. Gli interessi passivi lordi

sono esposti al netto degli interessi passivi su prodotti derivati e sulle differenza passive su cambi.

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Indebitamento medio 54.125 56.899 (2.774) Interessi passivi lordi 3.045 2.942 103 Costo dell’indebitamento 5,6% 5,2% 0,4%

29. Imposte

Il dettaglio delle imposte correnti e differite al 30 giugno 2011 è il seguente:


Imposte correnti (302) (458) 156 -34,1% Imposte differite 1.578 (556) 2.134 n.s. Totale imposte 1.276 (1.014) 2.290 n.s. Di seguito la suddivisione delle imposte correnti tra le diverse imposte:


IRES (48) 302 (350) n.s. IRAP (247) (510) 263 -51,6% Imposte correnti Digital Bros S.a.S. 0 (243) 243 -100,0% Imposte correnti 505 Games GmbH (3) (3) 0 0,0% Imposte correnti 505 Games AB (4) (4) 0 0,0% Totale imposte (302) (458) 156 -34,1%

Per la determinazione delle imposte correnti delle società estere si sono utilizzate le aliquote in vigore alla

data di chiusura dell’esercizio nei rispettivi paesi.


124

La determinazione dell’IRES di periodo è stata:


Imponibile fiscale IRES (68) (202) Aliquota IRES 27,5% 27,5% IRES di periodo 19 56 Effetto da consolidato fiscale (10) 239 Imposte di competenza dell'esercizio precedente (57) 7 IRES di periodo (48) 302

L’accantonamento per imposte IRES dell’esercizio viene riconciliato con il risultato d’esercizio esposto

in bilancio come segue:


Risultato ante imposte della capogruppo (2.610) 1.548 Aliquota IRES (27,5%) 27,5% 27,5% Imposta teorica 718 -27,5% (426) 16,3% Effetto fiscale di costi non deducibili o ricavi non tassabili 430 -16% (889) 34%

Effetto fiscale dell'utilizzo di perdite fiscali non preceddentemente utilizzate 0 0% 0 0% Effetto fiscale netto del rilascio di imposte differite attive non comprese nei punti sopra (645) 25% (191) 7%

Effetto da consolidato fiscale (10) 0% 239 -9% Effetto fiscale delle quote di risultato di società controllate (484) 19% 1.561 -60%

Imposte di competenza dell'esercizio precedente (57) 2% 8 0%

Imposta sul reddito d'esercizio e aliquota fiscale effettiva (48) 2% 302 -12%

La determinazione dell’IRAP di periodo è stata:


Imponibile fiscale IRAP 6.344 12.923 Aliquota IRAP 3,9% 3,9% IRAP dell'esercizio (248) (504) Irap di competenza dell'esercizio precedente 1 (6) IRAP di periodo (247) (510)


125

L’accantonamento per imposte IRAP dell’esercizio viene riconciliato con il risultato d’esercizio esposto

in bilancio come segue:


Imponibile IRAP teorico della Capogruppo (4.265) (10.101) Aliquota IRAP 3,9% 3,9% Imposta teorica (166) 3,90% (394) 9,24% Effetto fiscale di costi non deducibili (1) 0,01% (13) 0,31%

Effetto fiscale delle quote di risultato di società controllate (80) 1,88% (103) 2,42%

Imposta sul reddito d'esercizio e aliquota fiscale effettiva (247) 5,79% (510) 11,97% 32. Perdita per azione base La determinazione della perdita per azione di base si basa sui dati seguenti:


Utile netto dell'esercizio (1) (2.965) (204) Numero di azioni medie in circolazione (2) 14.110.837 14.110.837

Numero di azioni proprie possedute nell'esercizio (3) (525.247) (465.312) Totale numero medio di azioni (4)=(2)-(3) 13.585.591 13.645.526 Utile netto per azione (1)/(4) in Euro (0,22) (0,02) La perdita per azione base è calcolata dividendo il risultato del periodo per il numero di azioni in

circolazione al netto delle azioni proprie.

La perdita per azione passa da 0,02 Euro per azione dello scorso esercizio a 0,22 Euro per azione

dell’esercizio chiuso al 30 giugno 2010.

33. Perdita per azione diluito La perdita per azione diluita è uguale alla perdita per azione base in quanto non vi sono in circolazione,

nell’esercizio in corso, strumenti finanziari convertibili in azioni.


126



127

9. PROVENTI ED ONERI NON RICORRENTI Come richiesto dalla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, nel conto economico sono stati

identificati i proventi e gli oneri derivanti da operazioni non ricorrenti. Si ritengono non ricorrenti quelle

operazioni o quei fatti che, per la loro natura, non si verificano continuativamente nello svolgimento della

normale attività operativa.

Si precisa che il gruppo Digital Bros non ha registrato nel corso dell’esercizio alcun provento o onere non

ricorrente.


128



129

10. INFORMATIVA PER SETTORI OPERATIVI

Ai fini gestionali, le attività del Gruppo è organizzato nei seguenti settori operativi identificati in base alla

natura dei prodotti e servizi forniti:

• Distribuzione Italia;

• Publishing internazionale;

• New media;

• Edicola;

• Holding.

Gli amministratori osservano separatamente i risultati conseguiti dai settori operativi allo scopo di

prendere decisioni in merito all’allocazione delle risorse ed alla verifica del rendimento. La gestione

finanziaria del Gruppo (inclusi costi e ricavi su finanziamenti) e le imposte sul reddito sono gestiti a

livello di Gruppo e non sono allocati ai settori operativi. Gli impieghi di capitale, complessivamente pari

a 555 migliaia di Euro (1.184 migliaia di Euro nello stesso periodo dello scorso esercizio) e relativi ad

acquisizioni di immobili, impianti e macchinari, attività immateriali ed investimenti immobiliari, sono

riferibili per la quasi totalità al settore Distribuzione Italia mentre al 30 giugno 2010 erano riferibili per

865 migliaia di Euro al settore Distribuzione Italia e per 319 migliaia di Euro al settore Holding.

Le transazioni intercorse tra i diversi settori operativi di attività, principalmente rappresentati dalle

vendite di 505 Games S.r.l. a Digital Bros S.p.A., sono esposte nella nota illustrativa.

I margini reddituali dei singoli settori operativi al 30 giugno 2011 sono invece i seguenti:


130

Dati consolidati in migliaia di Euro Distribuzione Italia Edicola New media Publishing internazionale Holding Totale

1 Ricavi 80.838 385 0 47.303 0 128.526 2 Rettifiche ricavi (7.746) 0 0 (5.153) 0 (12.899) 3 Totale ricavi 73.092 385 0 42.150 0 115.627 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (46.284) (205) 0 (16.427) 0 (62.916) 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita 0 (43) 0 (773) 0 (816) 6 Royalties (121) 0 0 (7.417) 0 (7.538) 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (8.600) (276) 0 (2.992) 0 (11.868) 8 Totale costo del venduto (55.005) (524) 0 (27.609) 0 (83.138) 9 Utile lordo (3+8) 18.087 (139) 0 14.541 0 32.489

10 Altri ricavi 101 0 0 111 0 212

11 Costi per servizi (7.619) (54) 0 (8.400) (195) (16.268) 12 Affitti e locazioni (779) 0 0 (380) (2) (1.161) 13 Costi del personale (5.791) 0 0 (5.683) (1.069) (12.543) 14 Altri costi operativi (1.025) 0 0 (625) (203) (1.853) 15 Totale costi operativi (15.214) (54) 0 (15.088) (1.469) (31.825)

16 Margine operativo lordo (9+10+15) 2.974 (193) 0 (436) (1.469) 876

17 Ammortamenti (536) 0 0 (184) (84) (804) 18 Accantonamenti 0 0 0 0 0 0 19 Svalutazione di attività (292) (10) 0 0 0 (302) 20 Riprese di valore di attività 0 0 0 0 0 0 21 Totale costi operativi non monetari (828) (10) 0 (184) (84) (1.106)

22 Margine operativo (16+21) 2.146 (203) 0 (620) (1.553) (230)


131

Distribuzione Italia

L’attività consiste nella localizzazione e nella successiva distribuzione in esclusiva sul territorio italiano

di videogiochi acquistati da publisher internazionali.

La localizzazione consiste nell’adattamento linguistico e culturale del videogioco al mercato italiano,

nella traduzione dei manuali di istruzioni, spesso nel doppiaggio delle voci contenute nel videogioco,

nella gestione di campagne pubblicitarie, nei rapporti con la stampa specializzata e nell’organizzazione di

eventi per il lancio del gioco stesso sul mercato.

L’attività viene svolta dalla Capogruppo Digital Bros S.p.A., attraverso il marchio Halifax, e dalla società

controllata Game Service S.r.l., specializzata nell’attività di rack jobbing.

Halifax rappresenta in esclusiva sul territorio italiano publisher quali Konami International, Disney

Interactive Studios Inc., Sega, Square Enix e Capcom. La vendita dei prodotti avviene su tutti canali

distributivi (dettaglio e GDO) attraverso una rete di agenti di commercio per il canale dettaglio ed una

struttura di key account, dipendenti dalla società, per la grande distribuzione organizzata

La controllata Game Service S.r.l. svolge attività di distribuzione congiuntamente alla Capogruppo e più

precisamente svolge attività di rack jobbing, la gestione in esclusiva di spazi espositivi in catene della

grande distribuzione organizzata.

New media

A seguito dei risultati non soddisfacenti raggiunti il Gruppo a partire dal 31 dicembre 2009 ha cessato le

attività del portale europeo di gioco on line www.gametribe.com.


L’attività di Publishing internazionale consiste nell’acquisizione di diritti di sfruttamento di videogiochi

dai cosiddetti developer, e nel successivo lancio dei prodotti dopo un processo di quality assurance, di

rating e di approvazione e successiva commercializzazione attraverso una rete di vendita internazionale.

Le attività di Publishing internazionale sono state svolte dalla controllata 505 Games S.r.l., coordinatrice

delle attività, insieme alle società Digital Bros France S.a.s., 505 Games Ltd., 505 Games US Inc. e

Digital Bros Iberia S.l che operano rispettivamente sui mercati francese, inglese, americano e spagnolo.

La società tedesca 505 Games GmbH e la società svedese 505 Games Nordic AB svolgono attività di

marketing per i prodotti 505 Games rispettivamente nei territori di lingua tedesca e nella regione

scandinava.


132

Edicola

Le attività in edicola, consistono nella distribuzione in abbinamento editoriale di videogiochi e nella

distribuzione di prodotti editoriali legati all’intrattenimento quali ad esempio i DVD multimediali. Come

conseguenza della razionalizzazione delle attività del Gruppo la distribuzione in edicola a partire

dall’esercizio 2006/2007 è stata svolta dalla controllata Game Entertainment S.r.l..

Holding

Il settore operativo Holding comprende tutte le funzioni di coordinamento svolte dalla Capogruppo; tra

queste la gestione degli investimenti immobiliari e dei marchi societari.


133

Informazioni in merito alle aree geografiche

La suddivisione geografica dei ricavi lordi è la seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Italia 81.223 103.342 (22.119) -21,4% Europa 33.343 31.906 1.437 4,5% Americhe 9.509 17.155 (7.646) -44,6% Resto del mondo 4.451 2.167 2.284 n.s. Totale ricavi consolidati 128.526 154.570 (26.044) -16,8%

Il peso percentuale dei ricavi realizzati all’estero aumenta rispetto allo scorso esercizio passando dal

33,1% del totale dei ricavi consolidati al 36,8% realizzato al 30 giugno 2011.

I ricavi realizzati nel resto del mondo sono relativi alle vendite effettuate dalla società controllata 505

Games Ltd. principalmente in Australia, Medio Oriente e Sudafrica.

I ricavi realizzati all’estero sono interamente generati dal settore operativo del Publishing internazionale,

che si occupa dell’edizione, della distribuzione e commercializzazione dei videogiochi in ambito

internazionale:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni New media 0 170 (170) -100,0% Publishing Internazionale 47.303 51.073 (3.770) -7,4% Totale ricavi lordi estero 47.303 51.243 (3.940) -7,7%

La diminuzione dei ricavi internazionali è in linea con l’andamento del settore operativo del Publishing

internazionale le cui dinamiche sono già state descritte in precedenza.


134



135

11. EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si sono verificati eventi significativi successivamente al 30 giugno 2011.

12. ATTIVITÁ E PASSIVITÁ POTENZIALI

Non vi sono attività o passività potenziali al 30 giugno 2011.

13. RAPPORTI CON PARTI CORRELATE Secondo quanto previsto delle Comunicazioni CONSOB DAC/RM/97001574 del 20 febbraio 1997 e

DAC/98015375 del 27 febbraio 1998, si precisa che i rapporti della società Digital Bros S.p.A. con le

proprie controllate dirette nonché con le società correlate e non controllate con le quali sono stati

intrattenuti rapporti, sia di natura commerciale che finanziaria, sono stati regolati secondo le normali

condizioni di mercato e non si possono qualificare né come atipiche né come inusuali.

Società controllate

Le operazioni di natura commerciale e finanziaria della capogruppo Digital Bros S.p.A. verso le società

del Gruppo al 30 giugno 2011 sono regolate a condizioni di mercato e non sono necessariamente riflesse

nel bilancio consolidato al 30 giugno 2011. Tali operazioni sono di seguito riepilogate:

Migliaia di Euro Crediti Debiti Ricavi Costi comm. finanz. comm. finanz. 505 Games S.r.l. 0 6.561 0 0 678 (2.926) Game Media Networks S.r.l. 0 218 0 0 786 0 Game Service S.r.l. 62 1.672 (70) 0 0 (1.207) Game Entertainment S.r.l. 13 0 0 (2.446) 4.286 0 Digital Bros France S.a.r.l. 0 1.031 0 0 47 0 505 Games Ltd. 0 2.494 0 0 0 0 Digital Bros Iberia S.l. 0 5.043 0 0 25 (5) 505 Games US Inc. 0 6.419 0 0 0 0 Totale 75 23.438 (70) (2.446) 5.822 (4.138)


conti correnti di corrispondenza su cui almeno trimestralmente vengono riversati i saldi attivi e passivi in

essere tra le diverse società del Gruppo. I conti correnti non sono remunerati.

Le operazioni di natura commerciale e finanziaria della 505 Games S.r.l. verso le società del Gruppo al 30

giugno 2011 sono regolate a condizioni di mercato e non sono necessariamente riflesse nel bilancio

consolidato al 30 giugno 2011. Tali operazioni sono di seguito riepilogate:


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Migliaia di Euro Crediti Debiti Ricavi Costi comm. finanz. comm. finanz. 505 Games Ltd. 0 0 0 0 18.980 (1.690) Digital Bros France S.a.s. 0 0 (250) 0 2.282 (295) Digital Bros Iberia S.l. 0 0 (1.522) 0 172 (1.524) 505 Games (US) Inc. 305 0 0 0 1.980 0 505 Games Nordic AB 0 6 0 0 0 0 505 Games Gmbh 0 0 (56) 0 0 (207) Totale 305 6 (1.828) 0 23.414 (3.716)

I ricavi della 505 Games S.r.l. sono costituti, nei confronti della 505 Games Ltd., della Digital Bros

France S.a.s. e della Digital Bros Iberia S.l. da vendita di videogiochi, nei confronti della 505 Games US

Inc. da rifatturazione di royalties e di costi sostenuti per conto della controllata statunitense.

Le altre operazioni infragruppo di più modesta entità sono costituite dal riaddebito di costi di marketing

sostenuti da 505 Nordic AB a 505 Games Ltd. per 168 migliaia di Euro, dalla vendita di videogiochi dalla

Game Entertainment S.r.l. alla Game Service S.r.l. per 326 migliaia di Euro e dal riaddebito di costi del

personale sostenuti dalla Game Service S.r.l. alla Game Entertainment S.r.l. per 41 migliaia di Euro.

Altre parti correlate

I rapporti con altre parti correlate riguardano l’attività di consulenza legale svolta dal consigliere Dario

Treves e l’attività di locazione immobiliare svolta dalla società Matov Imm. S.r.l., di proprietà della

famiglia Galante, verso la Capogruppo e verso la controllata Digital Bros France S.a.s..

Le operazioni relative alla Capogruppo sono di seguito riepilogate:

Migliaia di Euro Crediti Debiti Ricavi Costi comm. finanz. comm. finanz. Dario Treves 0 0 (21) 0 0 (213) Matov Imm. S.r.l. 0 635 (237) 0 0 (742) Totale 0 635 (258) 0 0 (955)

Il credito finanziario che Digital Bros S.p.A. vanta verso la Matov Imm. S.r.l. è relativo al deposito

cauzionale versato a titolo di garanzia sui canoni di locazione dei locali in Via Tortona 37.

I costi nei confronti della Matov Imm. S.r.l. ammontano a 742 migliaia di Euro e fanno riferimento ai

canoni di locazione di competenza del periodo addebitati alla Digital Bros France S.a.s. (40 migliaia di

Euro) e alla Digital Bros S.p.A. (702 migliaia di Euro).

Consolidato fiscale A seguito dell’introduzione nel sistema tributario italiano, del regime del consolidato fiscale, la

controllante Digital Bros S.p.A. ha esercitato l’opzione di adesione allo stesso in qualità di controllante-

consolidante.


137

L’adesione al regime del consolidato fiscale nazionale ha reso necessaria la stesura di un regolamento di

attuazione dei rapporti intersocietari volto a garantire che non sorgano pregiudizi alle singole società

partecipanti.

14. OPERAZIONI ATIPICHE O INUSUALI



6064293 del 28 luglio 2006.


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139

15. COMPENSI AD AMMINISTRATORI E SINDACI Ai sensi del Regolamento Consob n. 11971/99 e successive modificazioni in attuazione del Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998, viene di seguito riportato il dettaglio dei

compensi corrisposti o da corrispondere ai componenti degli organi di amministrazione e controllo, ai direttori generali e ai dirigenti con responsabilità strategiche. Alla data della

chiusura d’esercizio non vi sono direttori generali ex art. 2396 C.C..

Nome e Cognome Carica ricoperta Periodo per cui è

stata ricoperta la carica

Scadenza della carica Emolumenti per la carica

Bonus e altri incentivi

Benefici non

monetari

Altri compensi

Consiglio di amministrazione

Abramo Galante Presidente e amministratore delegato (1) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 370.000 0 3.746 56.769

Raffaele Galante Amministratore delegato (1) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 370.000 0 3.746 56.769 Davide Galante Consigliere (2) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 72.000 0 0 0 Stefano Salbe Consigliere (1) (4) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 0 0 3.406 214.039 Bruno Soresina Consigliere (2) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 15.500 0 0 0 Dario Treves Consigliere (2) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 6.600 0 0 213.480 Guido Guetta Consigliere (3) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 25.500 Dani Schaumann Consigliere (3) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 15.500 Collegio sindacale Michele Rutigliano Presidente 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 28.166 0 0 0 Franco Gaslini Sindaco effettivo 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 24.459 0 0 0 Paolo Villa Sindaco effettivo 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 26.546 0 0 0 Marcello Priori Sindaco effettivo 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 0 0 0 0 Enrico Muscato Sindaco supplente 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 0 0 0 0 (1) Consiglieri esecutivi (2) Consiglieri non esecutivi (3) Consiglieri indipendenti (4) Dirigente preposto ai sensi art. 154 bis del D. Lgs. 58/98

Ai membri del Collegio sindacale di 505 Games S.r.l., Franco Gaslini, Enrico Muscato e Paolo Villa sono stati corrisposti emolumenti rispettivamente pari ad Euro 12.203, Euro 8.443 ed Euro 8.696. Non sono stati corrisposti compensi a membri del consiglio d’amministrazione di altre società del gruppo. Non vi sono in essere piani di stock option.


140



141

16. PARTECIPAZIONI DETENUTE DAGLI AMMINISTRATORI E DAI SINDACI Ai sensi della delibera Consob n. 11971/99 e successive modificazioni si riporta di sotto l’elenco delle

partecipazioni detenute dagli amministratori, non sussistendo partecipazioni detenute da membri del

collegio sindacale:

Cognome e nome Società partecipata N. di azioni

possedute al 30 giugno 2010

N. di azioni acquistate

N. di azioni vendute

N. di azioni possedute al 30

giugno 2011 Abramo Galante Digital Bros S.p.A. 4.651.955 0 0 4.651.955

Raffaele Galante Digital Bros S.p.A. 4.678.736 0 0 4.678.736

Davide Galante Digital Bros S.p.A. 253.728 0 0 253.728

17. INFORMATIVA SUI BENI OGGETTO DI RIVALUTAZIONE A I SENSI DI LEGGI SPECIALI Nessuna rivalutazione è stata effettuata sui beni della società, ai sensi dell’articolo 10 della legge 72/83.

18. FINANZIAMENTI CONCESSI AI MEMBRI DI ORGANI DI

AMMINISTRAZIONE, DI VIGILANZA E CONTROLLO Nessun finanziamento è stato concesso ai membri di organi di amministrazione, di direzione e di

vigilanza e controllo, ai sensi dell’articolo 43 comma 1 della IV Direttiva 78/660/CEE.

19. COSTI DI RICERCA E SVILUPPO Nel corso dell’esercizio la società non ha effettuato attività di ricerca e sviluppo.


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20. COMPENSI ALLA SOCIETÀ DI REVISIONE Ai sensi dell’articolo 149-duodecies del Regolamento Emittenti si riportano nel prospetto sottostante i corrispettivi di competenza sia della società di revisione Reconta Ernst & Young,

revisore della Capogruppo, sia delle società di revisione non appartenenti alla rete del revisore principale per l’esercizio corrente:

Tipologia di servizi Compensi per l'esercizio 2010/11 Revisore della capogruppo Rete del revisore della

capogruppo Revisore non

appartenente alla rete della Capogruppo Totale

alla capo gruppo

alle altre società

Totale alle altre società alle altre società

Revisione contabile 159.200 50.300 209.500 31.500 40.000 281.000 Servizi di attestazione Servizi di consulenza fiscale Altri servizi (da dettagliare) - Revisione bilanci proforma e documenti informativi - Due diligence contabile, fiscale, legale, amministrativa - Procedure concordate (agreed upon procedure)

- Servizi di advisory al dirigente preposto (art. 154-bis del TUF) - Pareri sull'applicazione di nuovi principi contabili - Consulenza su tematiche contabili - Altri servizi - UNICO 5.150 7.700 12.850 12.850 Totale 164.350 58.000 222.350 31.500 40.000 293.850


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145

ATTESTAZIONE AI SENSI ART. 154-BIS COMMA 5 TUF I sottoscritti Abramo Galante, in qualità di Presidente del Consiglio di Amministrazione e Stefano Salbe,

in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari del Gruppo Digital Bros,

attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24

febbraio 1998, n. 58:

- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e

- l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio

consolidato al 30 giugno 2011.

Si attesta inoltre che:

1. il bilancio consolidato al 30 giugno 2011 del gruppo Digital Bros:

a) è redatta in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella

Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del

Consiglio, del 19 luglio 2002;

b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c) è idonea a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale,

economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel

consolidamento;

2. il bilancio consolidato al 30 giugno 2011 contiene riferimenti agli eventi importanti che si sono

verificati nel corso dell’esercizio e della loro incidenza sul bilancio consolidato al 30 giugno

2011, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze. Il bilancio consolidato al 30

giugno 2011, altresì, le informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

Milano, 13 settembre 2011

Firmato Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Abramo Galante Stefano Salbe


146


Gruppo Digital Bros Bilancio consolidato e di esercizio al 30 giugno 2011

Digital Bros S.p.A.

Bilancio d’esercizio al 30 giugno 2011

(Esercizio 2010/2011)

Digital Bros S.p.A. Via Tortona, 37 – 20144 Milano, Italia

Partita IVA e codice fiscale 09554160151 Capitale Sociale: Euro 5.644.334,80 i.v.

Reg. Soc. Trib. di Milano 290680-Vol. 7394 C.C.I.A.A 1302132

Il presente fascicolo è disponibile sul sito internet della Società all’indirizzo www.digital-bros.net nella sezione Investor Relations


148



149

RELAZIONE SULLA GESTIONE Per l’analisi dei ricavi per area geografica si rimanda alla relazione sulla gestione allegata al bilancio

consolidato del Gruppo Digital Bros di cui la Società è Capogruppo.

1. IL MERCATO DEI VIDEOGIOCHI Il mercato dei videogiochi rappresenta una porzione significativa del più ampio mercato

dell’entertainment. Cinema, editoria, videogiochi, giocattolo sono settori che utilizzano spesso i medesimi

personaggi, marchi e caratteri distintivi. Il mercato dei videogiochi presenta le stesse tipicità, con notevoli

potenzialità di successo e rischi connessi al mancato gradimento da parte del pubblico. Attualmente si

stima che il mercato dei videogiochi abbia dimensioni maggiori del settore del cinema e dell’home video

congiuntamente considerati.

Le significative dimensioni raggiunte dal mercato sono conseguenza di un continuo processo di crescita le

cui ragioni sono molteplici. Innanzitutto, la tecnologia in continuo miglioramento permette di creare

videogiochi sempre più raffinati in termini di grafica, giocabilità e profondità dei contenuti. Inoltre, l’età

media dei giocatori si sta costantemente innalzando in quanto chi inizia a giocare in età giovanile

continua a giocare nel corso della vita: di conseguenza il numero dei giocatori sta aumentando ed il

mercato produce giochi adatti ad un pubblico sempre più adulto. La stessa dinamica è evidente anche

nella crescita del mercato dei videogiochi destinati al pubblico femminile che negli ultimi anni sta sempre

più aumentando la propensione all’utilizzo dei videogiochi durante il tempo libero.

Il mercato dei videogiochi per le console Sony Playstation 3 e Microsoft Xbox 360 presenta un

andamento ciclico in funzione della fase di sviluppo del mercato della console per la quale i videogiochi

vengono sviluppati. Al lancio sul mercato di una determinata console, i prezzi di vendita del hardware e

dei videogiochi sono elevati e le quantità vendute sono relativamente basse. Durante il ciclo di vita,

passando dalla fase di introduzione alla fase di maturità, si assiste ad un progressivo abbassamento dei

prezzi sia delle macchine che dei videogiochi, ma ad un continuo innalzamento delle quantità vendute e

della qualità dei videogiochi. Il mercato dei videogiochi per una determinata console raggiunge la sua

dimensione massima solitamente al quinto anno di vita. Il ciclo di vita della singola console è attualmente

di circa sette anni.

Questo dinamica è confermata da quando sta avvenendo nel mercato in questi mesi: il lancio della

Microsoft Kinect nel corso del primo semestre dell’esercizio e l’uscita sul mercato della console Nintendo

3DS avvenuta a fine marzo hanno creato un eccesso d’offerta di prodotti legati alle console di più vecchia

generazione con una conseguente marcata riduzione dei prezzi medi di vendita, accelerando così il

processo di obsolescenza dei prodotti destinati alle console di precedente generazione.

La catena del valore del settore è piuttosto articolata e comprende cinque figure principali che spesso

svolgono più di una funzione sul mercato:


150

Gli sviluppatori sono i creatori ed i programmatori del gioco, di solito basato su un’idea originale, su un

marchio di successo, su di un film, su un libro e/o su un cartone animato, ma anche simulazioni sportive,

giochi di guida automobilistica, etc.. Gli sviluppatori, pur rimanendo detentori della proprietà

intellettuale, cedono, per un periodo di tempo limitato e definito contrattualmente, i diritti di sfruttamento

ad editori internazionali di videogiochi che sono quindi indispensabili per permettere al gioco di essere

completato, conosciuto, apprezzato e commercializzato su base internazionale.

Gli editori o publisher rappresentano per gli sviluppatori non solo l’elemento della catena del valore che

permette al gioco di arrivare sino al consumatore finale, grazie alla rete commerciale internazionale

diretta e indiretta di cui si sono solitamente dotati, ma anche coloro i quali finanziano le fasi di sviluppo

ed implementano opportune politiche di comunicazione per massimizzare le vendite del videogioco a

livello internazionale. Infatti è l’editore del videogioco che decide la tempistica di uscita del videogioco

sul mercato, ne fissa il prezzo, determina la politica commerciale a livello internazionale, il

posizionamento del prodotto, la grafica della confezione ed assume tutti i rischi e beneficia delle

opportunità che il gioco può generare.

Il produttore della console è la società che progetta, ingegnerizza, produce e commercializza l’hardware

attraverso il quale il videogioco viene utilizzato da parte del consumatore finale. Sony è il produttore delle

console Sony Playstation 3, Sony Playstation 2 e Sony PSP, Microsoft è il produttore delle console

Microsoft Xbox e Microsoft Xbox 360, mentre Nintendo è il produttore delle console Nintendo DS,

Nintendo Wii e Nintendo 3DS.

Il produttore della console è anche il produttore del videogioco attraverso proprie strutture di stampa. Il

gioco deve essere preventivamente approvato dal produttore stesso attraverso un processo denominato

submission. Esclusivamente gli editori selezionati con un opportuno processo preliminare di

qualificazione ottengono dal produttore della console la licenza di edizione, denominata Licensing

Publishing Agreement. Il produttore della console spesso è anche editore di videogiochi.

Il produttore della console gestisce direttamente la piattaforma di gioco on-line attraverso la quale i

giocatori possono interagire con qualsiasi altro giocatore nel mondo. Le vendite sul canale on-line sono

relative a giochi poco complessi e piuttosto ridotti in termini di dimensione dei file da scaricare, anche se

la distribuzione di videogiochi in esclusiva sui canali on-line sta sempre più sviluppandosi. I canali on-

line permettono agli editori di allungare il ciclo di vita dei prodotti rendendo disponibili aggiornamenti

e/o addirittura nuovi episodi dei giochi di particolare successo.

Sony gestisce il canale on-line PSN, Microsoft il canale XBox Live e Nintendo il canale Wii Ware.

Sviluppatori o

developer

Editori o

publisher

Produttori

della consoleDistributori Rivenditori


151

Il ruolo del distributore varia da mercato a mercato. Più il mercato è frammentato, come ad esempio il

mercato italiano, più il ruolo del distributore si integra con il ruolo dell’editore diventando così quasi un

co-editore, implementando politiche di comunicazione specifiche per il mercato locale e svolgendo

attività di comunicazione. In alcuni mercati, come ad esempio il mercato inglese, a causa dell’elevata

concentrazione del mercato dei rivenditori, solitamente gli editori hanno una presenza commerciale

diretta. Il mercato francese e il mercato spagnolo presentano una struttura intermedia tra il mercato

italiano e il mercato inglese, mentre il mercato americano presenta caratteristiche ancora più evolute

rispetto all’inglese.

Il rivenditore è il punto vendita dove il consumatore finale acquista il videogioco. I rivenditori possono

essere catene internazionali specializzate nella vendita di videogiochi, punti vendita della grande

distribuzione organizzata, ma anche negozi specializzati indipendenti, così come portali internet che

hanno implementato una vendita diretta al pubblico attraverso il sistema di vendita per corrispondenza,

nonché i canali on-line implementati dai produttori dell’hardware.

In Italia il mercato è suddiviso per circa per il 50% da rivenditori della grande distribuzione organizzata e

per il rimanente 50% da negozi specializzati indipendenti spesso organizzati in catene multi negozio. Il

Gruppo si è pertanto organizzato con una rete interna di key-account per seguire i primi e di una rete di

agenti di commercio per seguire i secondi.


153

2. STAGIONALITA’ CARATTERISTICA DEL MERCATO

Il mercato della distribuzione di videogiochi presenta diverse dinamiche stagionali caratteristiche. La

propensione all’acquisto da parte dei consumatori finali è infatti concentrata nel periodo autunnale sia per

la prossimità delle feste natalizie sia per l’avvicinarsi della stagione fredda nella quale aumenta il tempo

libero da passare in casa. Questa peculiarità è la ragione per la quale gli editori di videogiochi

preferiscono lanciare sul mercato i prodotti migliori proprio in concomitanza dei mesi di ottobre e di

novembre.

Tali dinamiche hanno un notevole impatto sia sulla struttura del conto economico che sulla struttura

patrimoniale del Gruppo. A livello economico si assiste ad un sovrassorbimento o sottoassorbimento dei

costi fissi. L’incidenza maggiore o minore dei costi fissi sui margini, infatti, è piuttosto visibile nel

secondo trimestre dell’esercizio (sovrassorbimento dei costi fissi e pertanto maggiori margini sia in valori

assoluti che in termini percentuali), che solitamente rappresenta il periodo nel quale si realizza tra il 40%

e il 50% del totale fatturato annuo, mentre il primo trimestre dell’esercizio (sottoassorbimento dei costi

fissi e pertanto minori margini) che tradizionalmente rappresenta meno del 15% dei ricavi delle vendite

dell’intero esercizio, presenta minori margini in termini sia assoluti che percentuali. Negli ultimi esercizi

questa dinamica si sta leggermente modificando per il fatto che gli editori tendono ad anticipare le uscite

nel mese di settembre, in particolare i giochi di simulazione calcistica.

La struttura patrimoniale è anch’essa strettamente collegata all’andamento dei ricavi. Si assiste infatti ad

un progressivo incremento del capitale circolante netto durante i primi mesi dell’esercizio per effetto di

un costante incremento delle rimanenze di prodotti finiti e dei crediti verso la clientela. Per il fattore

esattamente opposto, ovvero la diminuzione delle rimanenze e dei crediti, il capitale circolante netto tende

a diminuire costantemente nel secondo semestre dell’esercizio. Lo stesso andamento è riflesso dalla

posizione finanziaria netta che raggiunge i livelli massimi in prossimità della conclusione dell’anno

solare.

La stagionalità può essere influenzata dal lancio sul mercato di prodotti di grande successo immessi sul

mercato in un momento diverso dal tradizionale periodo pre-natalizio. In particolare, il fatto che in un

trimestre venga lanciato o meno un nuovo gioco può comportare una volatilità dei risultati economici tra i

trimestri. Il lancio di questi prodotti determina una concentrazione delle vendite nei giorni

immediatamente precedenti il primo giorno di commercializzazione sul mercato: il cosiddetto day one.


155

3. EVENTI SIGNIFICATIVI DEL PERIODO I principali eventi avvenuti nel periodo da luglio 2010 a giugno 2011 sono stati:

• in data 28 ottobre 2010 l’Assemblea degli azionisti di Digital Bros S.p.A. ha approvato il

bilancio consolidato del Gruppo al 30 giugno 2010 e il bilancio d’esercizio di Digital Bros

S.p.A. al 30 giugno 2010;

• in data 24 febbraio 2011 il consiglio di amministrazione di Digital Bros S.p.A. ha deliberato di

dare mandato agli amministratori delegati, anche disgiuntamente tra loro, di comunicare alla 505

Games S.r.l. la rinuncia a parte del credito finanziario vantato nei confronti della stessa al fine di

incrementare il patrimonio netto della controllata mediante la costituzione di una riserva

disponibile per copertura di perdite future. Tale rinuncia, pari a dieci milioni di Euro, è stata

formalizzata in data 25 febbraio e le relative registrazioni contabili sono state effettuate dalle due

società in data 28 febbraio 2011;

• in data 21 marzo 2011 la Società ha firmato un accordo con THQ UK Ltd., controllata di THQ

Inc., per la distribuzione in esclusiva sul mercato italiano delle nuove linee di videogiochi della

multinazionale americana in uscita nei prossimi dodici mesi. Il management del Gruppo ha

stimato che l’impatto che tale accordo avrà sul fatturato dei prossimi dodici mesi sarà di almeno

dieci milioni di Euro.


156



157

4. ANALISI DELL’ANDAMENTO ECONOMICO AL 30 GIUGNO 2011 Di seguito si riportano i risultati economici registrati dalla Società nell’esercizio chiuso al 30 giugno

2011, comparati con i medesimi dati dell’esercizio chiuso al 30 giugno 2010:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni 1 Ricavi 78.184 110,7% 99.545 112,6% (21.361) -21,5% 2 Rettifiche ricavi (7.529) -10,7% (11.143) -12,6% 3.614 -32,4% 3 Totale ricavi netti 70.655 100,0% 88.402 100,0% (17.747) -20,1% 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (47.170) -66,8% (65.058) -73,6% 17.888 -27,5% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 6 Royalties (120) -0,2% (291) -0,3% 171 -58,9% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (7.355) -10,4% (161) -0,2% (7.194) n.s. 8 Totale costo del venduto (54.645) -77,3% (65.510) -74,1% 10.865 -16,6% 9 Utile lordo (3+8) 16.010 22,7% 22.892 25,9% (6.882) -30,1%

10 Altri ricavi 718 1,0% 647 0,7% 71 10,9%

11 Costi per servizi (7.713) -10,9% (7.762) -8,8% 49 -0,6% 12 Affitti e locazioni (781) -1,1% (638) -0,7% (143) 22,5% 13 Costi del personale (7.090) -10,0% (7.506) -8,5% 416 -5,5% 14 Altri costi operativi (1.214) -1,7% (1.707) -1,9% 493 -28,9% 15 Totale costi operativi (16.798) -23,8% (17.613) -19,9% 815 -4,6%

16 Margine operativo lordo (9+10+15) (70) -0,1% 5.926 6,7% (5.996) n.s.

17 Ammortamenti (608) -0,9% (641) -0,7% 33 -5,1% 18 Accantonamenti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 19 Svalutazione di attività (293) -0,4% (2.195) -2,5% 1.902 -86,6% 20 Riprese di valore di attività 2.000 2,8% 0 0,0% 2.000 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari 1.099 1,6% (2.836) -3,2% 3.935 n.s.


23 Interessi attivi 152 0,2% 1.172 1,3% (1.020) -87,0% 24 Interessi passivi (3.791) -5,4% (2.714) -3,1% (1.077) 39,7% 25 Totale interessi netti (3.639) -5,2% (1.542) -1,7% (2.097) n.s.

26 Utile prima delle imposte (22+25) (2.610) -3,7% 1.548 1,8% (4.158) n.s.

27 Imposte correnti 270 0,4% (1.665) -1,9% 1.936 n.s. 28 Imposte differite 696 1,0% (112) -0,1% 809 n.s. 29 Totale imposte 966 1,4% (1.777) -2,0% 2.743 n.s.

30 Utile netto (26+29) (1.644) -2,3% (229) -0,3% (1.415) n.s.


158

L’esercizio chiuso al 30 giugno 2011 è stato caratterizzato da una forte pressione sui prezzi di vendita per

effetto della fase di maturità di alcune console sul mercato e della bassa propensione al consumo da parte

dei consumatori italiani.

L’effetto risultante è stato una sostanziale stabilità delle unità vendute con una riduzione dei prezzi medi

in misura più che proporzionale tale da comportare il calo dei ricavi totali che sono stati pari 78.184

migliaia di Euro con ricavi netti pari a 70.655 migliaia di Euro, con un decremento rispetto ai ricavi lordi

del corrispondente periodo dello scorso esercizio di 21.361 migliaia di Euro e un decremento rispetto ai

ricavi netti del 30 giugno 2010 di 17.747 migliaia di Euro.

La vendita di prodotti economici ha permesso una consistente riduzione del valore delle rimanenze pari a

7.355 migliaia di Euro.

Il costo del venduto si decrementa di 10.865 migliaia di Euro generando un decremento dell’utile lordo

per 6.882 migliaia di Euro.

I costi operativi si decrementano di 815 migliaia di Euro, con una diminuzione percentuale del 4,6%.

L’effetto è dato da: una diminuzione degli altri costi operativi (-28,9% rispetto all’esercizio precedente);

un leggero decremento dei costi del personale di 416 migliaia di Euro; un leggero incremento di 143

migliaia di Euro della voce affitti e locazioni legato al contratto di locazione della nuova sede del Gruppo.

Per effetto della dinamica descritta sopra il margine operativo lordo scende da 5.926 migliaia di Euro a 70

migliaia di Euro negative, con un decremento pari a 5.996 migliaia di Euro.

I costi operativi non monetari, pari a 1.099 migliaia di Euro positive, si riferiscono al dividendo ricevuto

dalla società controllata Game Entertainment S.r.l. per 2.000 migliaia di Euro, agli ammortamenti delle

immobilizzazioni materiali e immateriali per 608 migliaia di Euro, all’accantonamento al fondo

svalutazione crediti per 293 migliaia di Euro.

Il margine operativo diminuisce da 3.090 migliaia di Euro a 1.029 migliaia di Euro, con un decremento

pari a 2.061 migliaia di Euro.

Anche per effetto del decremento degli interessi attivi per 1.020 migliaia di Euro e dell’incremento degli

interessi passivi per 1.077 migliaia di Euro a seguito del negativo andamento del cambio Euro/Sterlina

inglese ed Euro/Dollaro statunitense la perdita netta realizzato al 30 giugno 2011 è stata pari a 1.644

migliaia di Euro rispetto alla perdita di 229 migliaia di Euro dello scorso esercizio.


159

5. ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE AL 30 GIUGNO 2011 Di seguito si riporta la situazione patrimoniale della Società al 30 giugno 2011 comparata con la medesima al 30 giugno 2010:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Attività non correnti 1 Immobili impianti e macchinari 3.869 3.782 87 2,3% 2 Investimenti immobiliari 455 455 0 0,0% 3 Immobilizzazioni immateriali 338 514 (176) -34,3% 4 Partecipazioni 12.235 2.235 10.000 n.s. 5 Crediti ed altre attività non correnti 644 637 7 1,1% 6 Imposte anticipate 1.401 705 696 98,8%

Totale attività non correnti 18.942 8.328 10.614 n.s. Passività non correnti 7 Benefici verso dipendenti (452) (480) 28 -5,9% 8 Fondi non correnti (316) (302) (14) 4,7% 9 Altri debiti e passività non correnti 0 0 0 0,0%

Totale passività non correnti (768) (782) 14 -1,8% Capitale circolante netto 10 Rimanenze 24.602 31.957 (7.355) -23,0% 11 Crediti commerciali 11.576 13.139 (1.563) -11,9% 12 Crediti verso società controllate 23.513 28.306 (4.793) -16,9% 13 Crediti tributari 775 1.120 (345) -30,8% 14 Altre attività correnti 1.621 2.431 (810) -33,3% 15 Debiti verso fornitori (3.672) (5.097) 1.425 -28,0% 16 Debiti verso società controllate (2.516) (2.543) 27 -1,1% 17 Debiti tributari (1.859) (1.230) (629) 51,1% 18 Fondi correnti (1.589) (1.589) 0 0,0% 19 Altre passività correnti (1.699) (1.406) (293) 20,8% Totale capitale circolante netto 50.752 65.088 (14.336) -22,0% Patrimonio netto 20 Capitale sociale (5.644) (5.644) 0 0,0% 21 Riserve (17.962) (17.962) 0 0,0% 22 Azioni proprie 1.574 1.574 0 0,0% 23 (Utili) perdite a nuovo (3.567) (5.211) 1.644 -31,5% Totale patrimonio netto (25.599) (27.243) 1.644 -6,0%

Totale attività nette 43.327 45.391 (2.064) -4,5% 24 Disponibilità liquide 2.863 3.640 (777) -21,4% 25 Debiti verso banche a breve termine (43.023) (45.800) 2.777 -6,1% 26 Altre passività finanziarie a breve termine (1.510) (1.507) (3) 0,2% Posizione finanziaria netta corrente (41.670) (43.667) 1.997 -4,6% 27 Attività finanziarie non correnti 0 0 0 0,0% 28 Debiti verso banche non correnti (27) (61) 34 -55,1% 29 Altre passività finanziarie non correnti (1.630) (1.663) 33 -2,0% Posizione finanziaria netta non corrente (1.657) (1.724) 67 -3,9%

Totale posizione finanziaria netta (43.327) (45.391) 2.064 -4,5%


160

L’incremento delle partecipazioni per 10 milioni di Euro è relativo all’aumento del valore della

partecipazione nella società controllata 505 Games S.r.l. a seguito dell’incremento del patrimonio netto

effettuato tramite rinuncia al credito finanziario vantato nei confronti della stessa.

L’analisi del capitale circolante netto comparata con i relativi dati al 30 giugno 2010 è riportata nella

tabella seguente:


Rimanenze 24.602 31.957 (7.355) Crediti commerciali 11.576 13.139 (1.563) Crediti verso società controllate 23.513 28.306 (4.793) Crediti tributari 775 1.120 (345) Altre attività correnti 1.621 2.431 (810) Debiti verso fornitori (3.672) (5.097) 1.425 Debiti verso società controllate (2.516) (2.543) 27 Debiti tributari (1.859) (1.230) (629) Fondi correnti (1.589) (1.589) 0 Altre passività correnti (1.699) (1.406) (293) Totale capitale circolante netto 50.752 65.088 (14.336)

Il capitale circolante netto in linea con l’andamento dei ricavi si decrementa rispetto al 30 giugno 2010 di

14.336 migliaia di Euro, pari al 22%, per effetto principalmente della diminuzione delle rimanenze per

7.355 migliaia di Euro, dei crediti verso società controllate per 4.793 migliaia di Euro, e dei crediti

commerciali per 1.563 migliaia di Euro.

L’indebitamento finanziario netto diminuisce rispetto all’indebitamento registrato al 30 giugno 2010 di

2.064 migliaia di Euro. Questo decremento è da attribuire principalmente alla diminuzione registrata nel

periodo in esame dei debiti verso banche a breve che è stata pari a 2.777 migliaia di Euro solo

parzialmente compensata dalla diminuzione delle disponibilità liquide per 777 migliaia di Euro.

Per un’analisi approfondita dell’andamento dei flussi finanziari si rimanda al rendiconto finanziario

allegato al presente bilancio.


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6. RAPPORTI INFRAGRUPPO E CON PARTI CORRELATE E OPERAZIONI ATIPICHE E/O INUSUALI

Con riferimento ai rapporti infragruppo e con parti correlate, le società del Gruppo hanno regolato i

relativi interscambi di beni e servizi alle normali condizioni di mercato.

La Game Service S.r.l. fattura alla Capogruppo i costi del personale e dei consulenti impiegati.

Sono state effettuate transazioni di servizi di modesto impatto di carattere amministrativo, finanziario, di

consulenza legale e nell’area dei servizi generali che sono solitamente svolte dalla Capogruppo per conto

delle altre società del Gruppo.


conti correnti di corrispondenza su cui, almeno trimestralmente, vengono riversati i saldi attivi e passivi in

essere tra le diverse società del Gruppo. I conti correnti non sono remunerati.

Vanno segnalati i rapporti delle società di diritto italiano del Gruppo con la Digital Bros S.p.A.

relativamente ai trasferimenti a quest’ultima di posizioni fiscali a credito e debito, nell’ambito del

consolidato fiscale nazionale.

Per quanto riguarda le operazioni con parti correlate si rimanda a quanto descritto nella nota illustrativa

del bilancio d’esercizio al 30 giugno 2011.



6064293 del 28 luglio 2006.

7. AZIONI PROPRIE Ai sensi dell’art. 2428 comma 2 n. 3, del Codice Civile, Digital Bros S.p.A. al 30 giugno 2011 risulta

titolare di 525.247 azioni proprie.

Ai sensi del n. 4 del citato comma 2, si precisa inoltre che nel corso del periodo la Società non ha

acquistato né alienato azioni proprie.

8. ATTIVITA’ DI RICERCA E SVILUPPO

Nel corso dell’esercizio la Società non ha effettuato attività di ricerca e sviluppo.


162



163

9. GESTIONE DEI RISCHI OPERATIVI, DEI RISCHI FINANZIAR I E DEGLI STRUMENTI FINANZIARI

La Società ha implementato un processo di identificazione dei rischi che vede coinvolto non solamente il

consiglio di amministrazione, ma anche le strutture organizzative di primo livello in riunioni di

coordinamento che si tengono periodicamente durante l’anno. La sintesi di tale lavoro è riprodotta in una

matrice dei rischi che viene predisposta e revisionata in via continuativa dall’amministratore esecutivo

designato al controllo che prende parte alle riunioni di coordinamento. La predisposizione delle schede

per ogni singolo rischio prevede che venga descritto il rischio, venga assegnato un grado di rischio lordo

in funzione di una matrice probabilità/impatto, vengano descritti i fattori mitiganti e/o i presidi messi in

atto per ridurre e monitorare il rischio, l’assegnazione del grado di rischio netto. Nella preparazione

l’amministratore esecutivo viene assistito dal comitato di controllo interno.

Le singole schede di rischio evidenziano altresì gli effetti che un mancato raggiungimento degli obiettivi

di controllo avrebbe in termini operativi e sull’informativa finanziaria.

La completezza della mappatura dei rischi e l’assegnazione del grado di rischio netto viene valutata

congiuntamente dai due amministratori delegati e dall’amministratore esecutivo designato al controllo.

I rischi possono essere riassunti in due tipologie: rischi operativi e rischi di informativa finanziaria.

Rischi operativi

I rischi operativi più rilevanti sono:

• rischio di dipendenza dall’hardware e dal loro successo;

• rischio di dipendenza dai clienti chiave e rischio di mancato incasso;

• rischio legato alla ciclicità dell’hardware;

• rischio legato alla capacità di pubblicare prodotti che incontrino i gusti dei consumatori;

• rischio legato al grado di pirateria;

• rischio di obsolescenza dei prodotti;

• rischio di dipendenza da personale chiave.

Rischio di dipendenza dall’hardware e dal loro successo

E’ il rischio di dipendenza dal successo di un determinato hardware per la quale i videogiochi sono

progettati. Le vendite della Società sono derivate in larga misura da vendite di videogiochi per le console

Sony Playstation 3, Microsoft Xbox 360, Nintendo Wii e Nintendo DS. La Società deve, all’atto del firma

dei contratti di sviluppo, anticipare somme per la progettazione e realizzazione del gioco sulla base di

ipotesi future di sviluppo della domanda di mercato per tali piattaforme di gioco anche in base ad un

atteso ciclo di vita di tali piattaforme. L’errore nella determinazione del potenziale per singola piattaforma


164

di gioco può provocare come conseguenza una riduzione dei ricavi o, se sottostimate una perdita di

potenziale di vendita, con conseguenza sui risultati attesi futuri.

La disponibilità di ricerche di mercato, la conoscenza del mercato da parte del management e la

disponibilità di dati storici di diffusione dell’hardware sono fattori mitiganti; la Società ha inoltre

implementato una procedura di piano strategico che prevede un processo di analisi della totalità dei

contratti di sviluppo in essere con la possibilità di intervenire almeno parzialmente sulla spesa da

sostenere che viene effettuata semestralmente e una procedura di acquisizione dei contratti che determina

la predisposizione di accurati piani economici preliminari alla firma dei contratti effettuando verifiche

della redditività dei progetti in base alle diverse configurazioni di domanda futura di mercato.

Rischio di dipendenza dai clienti chiave e rischio di mancato incasso

La concentrazione dei ricavi su pochi clienti chiave comporta una dipendenza dai loro acquisti che in fase

di mercato volatile comporta una maggior prudenza in termini quantitativi e una maggior selezione del

prodotto in termini qualitativi. La concentrazione delle vendite su un numero inferiore di clienti comporta

altresì un maggior rischio di credito. Tale problematica è comunque mitigata dal fatto che il mercato

italiano presenta un grado di contrazione del mercato ridotto rispetto a quello estero; inoltre l’utilizzo

estensivo dell’assicurazione crediti permetterà di ridurre le potenziali perdite su crediti.

Sono inoltre operative delle procedure di gestione del cliente e del credito che riducono sensibilmente il

rischio. Si rimanda al rischio di credito per la descrizione.

Rischio legato alla ciclicità dell’hardware

Il ciclo di vita delle console di gioco è stato tradizionalmente di 7 anni, La Società distribuisce

principalmente videogiochi per console Sony Playstation 3, Microsoft Xbox 360 e Nintendo Wii e

Nintendo DS. Anche se alla stato attuale sembra che il ciclo di vita delle console potrebbe essere

allungato sia dalle funzionalità online che anche dalle nuove tecnologie legati alle macchine attualmente

disponibili sul mercato, il ciclo di vita dell’hardware potrebbe presentare repentini cali in fase di maturità

anche accentuati dall’attuale crisi economica internazionale. Parimenti anche il ciclo delle precedenti

console potrebbe drasticamente ridursi. Questo comporta la difficoltà di prevedere i risultati economici

futuri per effetto di questa potenziale volatilità di mercato.

Il rischio è mitigato dal fatto che la Società ha la possibilità di ridurre significativamente i costi operativi

sui prodotti di lancio futuro in funzione dell’andamento prospettico della propensione al consumo.

Rischio legato al grado di pirateria

La pirateria è da sempre un fattore che il mercato dei videogiochi, ma anche il mercato dell’entertainment

più in generale, ha dovuto fronteggiare. L’utilizzo di reti peer-to-peer e la disponibilità crescente di banda

larga sempre più rapida rendono ancora più facile le possibilità a chi voglia copiare illegalmente un


165

videogioco. Le normative nazionali e i sistemi anti pirateria utilizzati dai produttori servono a ridurre

sensibilmente il rischio anche se questo varia molto da paese a paese.

La possibilità che il grado di pirateria aumenti anche per effetto di un indebolimento delle normative in

vigore potrebbe comportare per la Società minori vendite, margini prospettici e sostanzialmente

disattendere i piani previsionali. Tale rischio è mitigato dal fatto che i produttori dei videogiochi

(Microsoft, Sony e Nintendo) realizzano utili significativi con le proprie strutture di produzione dei

videogiochi e sono quindi interessate alla realizzazione di misure anti pirateria. La crescente possibilità

dei giochi di avere funzionalità on line (o addirittura parti ed episodi del gioco disponibili esclusivamente

sui server di gioco di Microsoft, Sony e Nintendo) permette un maggior controllo sull’originalità del

prodotto togliendo quindi al videogioco copiato molto del suo interesse.

Rischio di obsolescenza dei prodotti

I prodotti del mercato dell’entertainment in generale così come i videogiochi presentano un grado di

obsolescenza elevato. Il videogioco che viene posizionato sul mercato ad un determinato prezzo viene

riposizionato a prezzi via via decrescenti. Il pezzo di lancio dei videogiochi poi è solitamente elevato

nella fase di lancio dell’hardware a cui è destinato e presenta un curva decrescente durante il ciclo di vita

della macchina.

Le decisioni d’acquisto in termini di volumi sono spesso decise con mesi di anticipo in fase di

negoziazione contrattuale con gli editori e pertanto esiste la possibilità che tali prodotti risultino invenduti

e per i quali pertanto si necessiti di una svalutazione per recepire l’obsolescenza degli stessi. Tale rischio

è mitigato dalla possibilità di diminuire i costi di produzione e di marketing riducendo pertanto l’impatto

sui margini, dalla conoscenza dei cicli di vita delle console precedenti ed un relativo anticipo con il quale

si conosce l’introduzione di nuove piattaforme di gioco, dalla possibilità di richiedere agli editori dei

rebate per compensare le svalutazioni di prodotti in rimanenza in particolare per i prodotti di scarso

successo.

Rischio di dipendenza da personale chiave

Il successo o meno della Società dipende in larga misura dalle prestazioni di alcune figure chiave che

hanno contribuito in maniera concreta allo sviluppo dello stesso e che hanno maturato una solida

esperienza nel settore in cui l’azienda opera.

La Società è dotato di un gruppo dirigente (Presidente, Amministratore Delegato e CFO), in possesso di

una pluriennale esperienza nel settore e aventi un ruolo determinante nella gestione dell’attività della

Società. La perdita delle prestazioni delle suddette figure senza un’adeguata sostituzione, potrebbe avere

effetti negativi sui risultati economici e finanziari della Società, ma in particolare nel processo di

comprensione, apprezzamento e monitoraggio dei rischi.

Il management ritiene, in ogni caso, che la Società sia dotata di una struttura operativa e dirigenziale

capace di assicurare continuità nella gestione degli affari sociali.


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Gestione dei rischi finanziari e degli strumenti finanziari

I principali strumenti finanziari utilizzati dalla Società sono:










L’obiettivo di tali strumenti è quello di finanziare le attività operative della Società.

La Società accentra la gestione di tutti i rischi finanziari anche per conto delle società controllate, ad

eccezione degli altri strumenti finanziari non elencati sopra, ovvero dei debiti e crediti commerciali

derivanti dall’attività operativa il cui rischio finanziario rimane in capo alle singole società controllate.






La Società cerca di mantenere un bilanciamento tra strumenti finanziari a breve termine e strumenti

finanziari a medio-lungo termine. L’attività svolta principalmente dalla Società, ovvero la







I principali rischi generati dagli strumenti finanziari della Società sono:






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L’esposizione degli strumenti finanziari della Società alle variazioni dei tassi di interesse è marginale per




quanto la Società non riesce a trasferire immediatamente sui prezzi di vendita eventuali rialzi dei tassi di







tassi di interesse;












I fattori che influenzano le necessità finanziarie della Società sono da un lato le risorse generate o

assorbite dalle attività operative e di investimento e dall’altro le caratteristiche di scadenza e rinnovo del

debito o di liquidità degli impieghi finanziari nonché le condizioni e la disponibilità presente sul mercato

del credito.

Si riepilogano di seguito le azioni poste in essere dalla Società al fine di ridurre tale rischio:






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attualmente disponibili, unitamente a quelli che saranno generati dall’attività operativa, consentiranno alla

Società di soddisfare i suoi fabbisogni derivanti dalle attività di investimento, di gestione del capitale


determinare i fabbisogni finanziari per le attività della Società con largo anticipo.


La Società è influenzata da variazioni nei tassi di cambio con la Sterlina inglese e il Dollaro americano

relativamente ai crediti finanziari vantati nei confronti delle controllate 505 Games Ltd. e 505 Games US

Inc.. Si stima che una variazione del 5% del tasso di cambio Euro/Sterlina e Euro Dollaro Americano

comporterebbe un effetto sull’utile prima delle imposte pari rispettivamente a 350 migliaia di Euro e 250

migliaia di Euro.

Rischi di credito

Per i clienti italiani la Società opera esclusivamente con clienti noti. Nel caso di clienti per i quali non ha








giornalmente antecedentemente alle spedizioni da effettuare da parte del responsabile del credito. Il

Gruppo ha comunque stipulato un contratto di assicurazione dei crediti che copre i clienti che il comitato

fidi reputa meno solvibili e/o che presentano livelli di affidamento compresi tra 250 e 1.500 migliaia di

Euro. Tale assicurazione non permette di eliminare totalmente il rischio di credito sui clienti assicurati,

ma limita considerevolmente le potenziali perdite.




10. DOCUMENTO PROGRAMMATICO SULLA SICUREZZA La Società applica il Decreto Legislativo 30 giugno 2003 n. 196, Codice in materia di protezione dei dati

personali, e hanno dati atto specificatamente di avere provveduto a porre in essere le idonee misure

preventive di sicurezza, anche in relazione alle conoscenze acquisite in base al progresso tecnico, alla

natura dei dati e alle specifiche caratteristiche del trattamento, in modo da ridurre al minimo i rischi di

distruzione e perdita, anche accidentale dei dati stessi, di accesso non autorizzato o di trattamento non

consentito o non conforme alle finalità della raccolta.

La Società ha redatto il documento programmatico della sicurezza, in conformità all’Allegato B del D.L.

di riferimento.

11. ATTIVITA’ E PASSIVITA’ POTENZIALI

Non vi sono altre attività o passività potenziali al 30 giugno 2011.

12. EVENTI SIGNIFICATIVI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL’ ESERCIZIO

Non vi sono eventi significativi da segnalare verificatisi successivamente al 30 giugno 2011.


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13. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Per l’esercizio 2011-2012, il management della Società prevede una ripresa dei ricavi e dei margini

operativi principalmente per il contesto economico nazionale che non si prevede particolarmente

favorevole. La ripresa dei ricavi sarà data non solo dal nuovo accordo di distribuzione siglato con la THQ

UK Ltd., ma anche dai successi attesi del gioco di simulazione calcistica Pro Evolution Soccer, dai nuovi

capitoli delle saghe di Mario & Sonic ai giochi olimpici di Londra, Final Fantasy e Resident Evil.

La Società beneficerà anche del dividendo di 800 migliaia di Euro dalla controllata Game Entertainment

S.r.l. che verrà deliberato dall’assemblea che approverà il bilancio d’esercizio al 30 giugno 2011.


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14. ALTRE INFORMAZIONI

DIPENDENTI Il dettaglio del numero dei dipendenti al 30 giugno 2011 comparato con il rispettivo dato al 30 giugno

2010 è il seguente:

Tipologia 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Dirigenti 5 5 0 Impiegati 77 81 (4) Operai e apprendisti 10 12 (2) Totale dipendenti 92 98 (6)

Il numero medio di dipendenti per l’esercizio 2009/2010 è calcolato come media semplice dei dipendenti

in essere al termine di ciascun mese e confrontato con i medesimi dati dell’esercizio precedente è:

Tipologia Numero medio 2011 Numero medio 2010 VariazioniDirigenti 5 6 (1)Impiegati 80 80 0Operai e apprendisti 12 14 (2)Totale dipendenti 97 100 (3)

La Società adotta il contratto collettivo del commercio terziario distribuzione e servizi della

Confcommercio.

AMBIENTE Al 30 giugno 2011 non esistono problematiche di tipo ambientale, e considerando che le attività svolte

dalla Società consistono principalmente nell’imballaggio e nella spedizione di videogiochi con

l’eventuale lavorazione per l’applicazione di adesivi sulle confezioni. Si esclude che possano emergere

problematiche ambientali nel futuro.


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Prospetti contabili bilancio per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2011


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PROSPETTI CONTABILI Digital Bros S.p.A

Situazione patrimoniale-finanziaria al 30 giugno 2011

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Attività non correnti 1 Immobili impianti e macchinari 3.869 3.782 87 2,3% 2 Investimenti immobiliari 455 455 0 0,0% 3 Immobilizzazioni immateriali 338 514 (176) -34,3% 4 Partecipazioni 12.235 2.235 10.000 n.s. 5 Crediti ed altre attività non correnti 644 637 7 1,1% 6 Imposte anticipate 1.401 705 696 98,8%

Totale attività non correnti 18.942 8.328 10.614 n.s. Passività non correnti 7 Benefici verso dipendenti (452) (480) 28 -5,9% 8 Fondi non correnti (316) (302) (14) 4,7% 9 Altri debiti e passività non correnti 0 0 0 0,0%

Totale passività non correnti (768) (782) 14 -1,8% Capitale circolante netto 10 Rimanenze 24.602 31.957 (7.355) -23,0% 11 Crediti commerciali 11.576 13.139 (1.563) -11,9% 12 Crediti verso società controllate 23.513 28.306 (4.793) -16,9% 13 Crediti tributari 775 1.120 (345) -30,8% 14 Altre attività correnti 1.621 2.431 (810) -33,3% 15 Debiti verso fornitori (3.672) (5.097) 1.425 -28,0% 16 Debiti verso società controllate (2.516) (2.543) 27 -1,1% 17 Debiti tributari (1.859) (1.230) (629) 51,1% 18 Fondi correnti (1.589) (1.589) 0 0,0% 19 Altre passività correnti (1.699) (1.406) (293) 20,8% Totale capitale circolante netto 50.752 65.088 (14.336) -22,0% Patrimonio netto 20 Capitale sociale (5.644) (5.644) 0 0,0% 21 Riserve (17.962) (17.962) 0 0,0% 22 Azioni proprie 1.574 1.574 0 0,0% 23 (Utili) perdite a nuovo (3.567) (5.211) 1.644 -31,5% Totale patrimonio netto (25.599) (27.243) 1.644 -6,0%

Totale attività nette 43.327 45.391 (2.064) -4,5% 24 Disponibilità liquide 2.863 3.640 (777) -21,4% 25 Debiti verso banche a breve termine (43.023) (45.800) 2.777 -6,1% 26 Altre passività finanziarie a breve termine (1.510) (1.507) (3) 0,2% Posizione finanziaria netta corrente (41.670) (43.667) 1.997 -4,6% 27 Attività finanziarie non correnti 0 0 0 0,0% 28 Debiti verso banche non correnti (27) (61) 34 -55,1% 29 Altre passività finanziarie non correnti (1.630) (1.663) 33 -2,0% Posizione finanziaria netta non corrente (1.657) (1.724) 67 -3,9%



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Conto economico separato per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2011

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni 1 Ricavi 78.184 110,7% 99.545 112,6% (21.361) -21,5% 2 Rettifiche ricavi (7.529) -10,7% (11.143) -12,6% 3.614 -32,4% 3 Totale ricavi netti 70.655 100,0% 88.402 100,0% (17.747) -20,1% 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (47.170) -66,8% (65.058) -73,6% 17.888 -27,5% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 6 Royalties (120) -0,2% (291) -0,3% 171 -58,9% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (7.355) -10,4% (161) -0,2% (7.194) n.s. 8 Totale costo del venduto (54.645) -77,3% (65.510) -74,1% 10.865 -16,6% 9 Utile lordo (3+8) 16.010 22,7% 22.892 25,9% (6.882) -30,1%

10 Altri ricavi 718 1,0% 647 0,7% 71 10,9%

11 Costi per servizi (7.713) -10,9% (7.762) -8,8% 49 -0,6% 12 Affitti e locazioni (781) -1,1% (638) -0,7% (143) 22,5% 13 Costi del personale (7.090) -10,0% (7.506) -8,5% 416 -5,5% 14 Altri costi operativi (1.214) -1,7% (1.707) -1,9% 493 -28,9% 15 Totale costi operativi (16.798) -23,8% (17.613) -19,9% 815 -4,6%

16 Margine operativo lordo (9+10+15) (70) -0,1% 5.926 6,7% (5.996) n.s.

17 Ammortamenti (608) -0,9% (641) -0,7% 33 -5,1% 18 Accantonamenti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 19 Svalutazione di attività (293) -0,4% (2.195) -2,5% 1.902 -86,6% 20 Riprese di valore di attività 2.000 2,8% 0 0,0% 2.000 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari 1.099 1,6% (2.836) -3,2% 3.935 n.s.


23 Interessi attivi 152 0,2% 1.172 1,3% (1.020) -87,0% 24 Interessi passivi (3.791) -5,4% (2.714) -3,1% (1.077) 39,7% 25 Totale interessi netti (3.639) -5,2% (1.542) -1,7% (2.097) n.s.

26 Utile prima delle imposte (22+25) (2.610) -3,7% 1.548 1,8% (4.158) n.s.

27 Imposte correnti 270 0,4% (1.665) -1,9% 1.936 n.s. 28 Imposte differite 696 1,0% (112) -0,1% 809 n.s. 29 Totale imposte 966 1,4% (1.777) -2,0% 2.743 n.s.

30 Utile netto (26+29) (1.644) -2,3% (229) -0,3% (1.415) n.s.


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Conto economico complessivo per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2011


Utile (perdita) del periodo (A) (1.644) (229) (1.415) Altre componenti di conto economico complessivo 0 0 0 Totale componenti di conto economico complessivo (1.644) (229) (1.415) Totale utile (perdita) complessiva (A) + (B) (1.644) (229) (1.415)


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Rendiconto finanziario per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2011

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 A. Disponibilità monetarie nette iniziali (45.391) (49.119) B. Flussi finanziari da attività d'esercizio Utile (perdita) netta dell'esercizio (1.644) (229) Accantonamenti e costi non monetari Ammortamenti immateriali 236 284 Ammortamenti materiali 372 357 Variazione netta degli altri fondi 14 18 Variazione netta del fondo TFR (28) 5 SUBTOTALE B. (1.050) 435 C. Variazione del capitale circolante netto Rimanenze 7.355 161 Crediti commerciali 1.563 5.576 Crediti verso società controllate 4.793 (5.848) Crediti tributari 345 (133) Altre attività correnti 810 1.065 Debiti verso fornitori (1.425) 1.264 Debiti verso società controllate (27) 2.393 Debiti tributari 629 92 Fondi correnti 0 (130) Altre passività correnti 293 (110) SUBTOTALE C. 14.336 4.330 D. Flussi finanziari da attività di investimento Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali (60) (152) Investimenti netti in immobilizzazioni materiali (459) (921) Investimenti netti in immobilizzazioni finanziarie (10.703) 121 SUBTOTALE D. (11.222) (952) E. Flussi finanziari da attività di finanziamento Aumenti di capitale 0 0 SUBTOTALE E. 0 0 F. Movimenti del Patrimonio netto consolidato Dividendi distribuiti 0 0 Variazione azioni proprie detenute 0 (85) Incrementi (decrementi) di altre componenti del patrimonio netto 0 0 SUBTOTALE F. 0 (85) G. Flusso monetario del periodo (B+C+D+E+F) 2.064 3.728 H. Posizione finanziaria netta finale (A+G) (43.327) (45.391)


Dettaglio dei movimenti dei flussi monetari per scadenza:

Migliaia di Euro Esercizio chiuso al 30 giugno 2011 Esercizio chiuso al 30 giugno 2010 Incremento (decremento) dei titoli e disponibilità liquide (777) 149 Decremento (incremento) dei debiti verso banche a breve 2.777 2.298 Decremento (incremento) delle altre passività finanziarie a breve (3) 446 Flusso monetario del periodo a breve 1.997 2.893 Flusso monetario del periodo a medio 67 835 Flusso monetario del periodo 2.064 3.728

Informazioni aggiuntive al rendiconto finanziario:

Esercizio chiuso al 30 giugno 2011 Esercizio chiuso al 30 giugno 2010 Variazioni Imposte sul reddito pagate 0 (424) 424 Interessi pagati (2.552) (2.533) (19) Interessi incassati 70 67 3 Dividendi incassati 2.000 0 2.000 Totale (482) (2.890) 2.408


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Movimenti di patrimonio netto

Migliaia di Euro Capitale

sociale (A)


azioni Riserva

legale

Riserva transizione

IAS Altre

riserve

Totale riserve

(B)

Azioni proprie

(C)


nuovo

Utile (perdita)

d'esercizio

Totale utili a

nuovo (D)

Patrimonio netto

(A+B+C+D) Totale al 1 luglio 2009 5.644 16.954 1.129 (142) 21 17.962 (1.489) 4.792 648 5.440 27.557 Destinazione del risultato d'esercizio 0 648 (648) 0 0 Acquisto azioni proprie 0 (85) 0 (85) Utile (perdita) complessiva 0 (229) (229) (229) Totale all’1 luglio 2010 5.644 16.954 1.129 (142) 21 17.962 (1.574) 5.440 (229) 5.211 27.243 Destinazione del risultato d'esercizio 0 (229) 229 0 0 Acquisto azioni proprie 0 0 0 Utile (perdita) complessiva 0 (1.644 (1.644) (1.644) Totale al 30 giugno 2011 5.644 16.954 1.129 (142) 21 17.962 (1.574) 5.211 (1.644) 3.567 25.599

A) non disponibile;

B) disponibile- utilizzabile per copertura perdite, ma non distribuibile;

D) disponibile- utilizzabile per copertura perdite, aumento di capitale e distribuzione dividendi.


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Digital Bros S.p.A.



di cui con parti

correlate incidenza

%

di cui con parti

correlate incidenza

% 1 Ricavi lordi 78.184 0 0,0% 99.545 0 0,0% 2 Rettifiche ricavi (7.529) 0 0,0% (11.143) 0 0,0% 3 Totale ricavi netti 70.655 0 88.402 0 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (47.170) 0 0,0% (65.058) 0 0,0% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita 0 0 0,0% 0 0 0,0% 6 Royalties (120) 0 0,0% (291) 0 0,0% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (7.355) 0 0,0% (161) 0 0,0% 8 Totale costo del venduto (54.645) 0 (65.510) 0 9 Utile lordo (3+8) 16.010 0 22.892 0

10 Altri ricavi 718 0 0,0% 647 0 0,0%

11 Costi per servizi (7.713) (213) 2,8% (7.762) (194) 2,5% 12 Affitti e locazioni (781) (702) 89,9% (638) (371) 58,2% 13 Costi del personale (7.090) 0 0,0% (7.506) 0 0,0% 14 Altri costi operativi (1.214) 0 0,0% (1.707) 0 0,0% 15 Totale costi operativi (16.798) (915) (17.613) (565)

16 Margine operativo lordo (9+10+15) (70) (915) 5.926 (565)

17 Ammortamenti (608) 0 0,0% (641) 0 0,0% 18 Accantonamenti 0 0 0,0% 0 0 0,0% 19 Svalutazione di attività (293) 0 0,0% (2.195) 0 0,0% 20 Riprese di valore di attività 2.000 0 0,0% 0 0 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari 1.099 0 (2.836) 0

22 Margine operativo (16+21) 1.029 (915) 3.090 (565)



26 Utile prima delle imposte (22+25) (2.610) (915) 1.548 (541)

27 Imposte correnti 270 0 0,0% (1.665) 0 0,0% 28 Imposte differite 696 0 0,0% (112) 0 0,0% 29 Totale imposte 966 0 (1.777) 0

30 Utile netto (26+29) (1.644) (915) (229) (541)


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Situazione patrimoniale-finanziaria redatta ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006


Attività non correnti

di cui con parti

correlate incidenza

%

di cui con parti

correlate incidenza

% 1 Immobili impianti e macchinari 3.869 0 0,0% 3.782 0 0,0% 2 Investimenti immobiliari 455 0 0,0% 455 0 0,0% 3 Immobilizzazioni immateriali 338 0 0,0% 514 0 0,0% 4 Partecipazioni 12.235 0 0,0% 2.235 0 0,0% 5 Crediti ed altre attività non correnti 644 635 98,6% 637 635 99,7% 6 Imposte anticipate 1.401 0 0,0% 705 0 0,0%

Totale attività non correnti 18.942 635 8.328 635 Passività non correnti 7 Benefici verso dipendenti (452) 0 0,0% (480) 0 0,0% 8 Fondi non correnti (316) 0 0,0% (302) 0 0,0% 9 Altri debiti e passività non correnti 0 0 0,0% 0 0 0,0%

Totale passività non correnti (768) 0 (782) 0 Capitale circolante netto 10 Rimanenze 24.602 0 0,0% 31.957 0 0,0% 11 Crediti commerciali 11.576 0 0,0% 13.139 0 0,0% 12 Crediti verso società controllate 23.513 0 0,0% 28.306 0 0,0% 13 Crediti tributari 775 0 0,0% 1.120 0 0,0% 14 Altre attività correnti 1.621 0 0,0% 2.431 0 0,0% 15 Debiti verso fornitori (3.672) (258) 7,0% (5.097) (213) 4,2% 16 Debiti verso società controllate (2.516) 0 0,0% (2.543) 0 0,0% 17 Debiti tributari (1.859) 0 0,0% (1.230) 0 0,0% 18 Fondi correnti (1.589) 0 0,0% (1.589) 0 0,0% 19 Altre passività correnti (1.699) 0 0,0% (1.406) 0 0,0% Totale capitale circolante netto 50.752 (258) 65.088 (213) Patrimonio netto 18 Capitale sociale (5.644) 0 0,0% (5.644) 0 0,0% 19 Riserve (17.962) 0 0,0% (17.962) 0 0,0% 20 Azioni proprie 1.574 0 0,0% 1.574 0 0,0% 21 (Utili) perdite a nuovo (3.567) 0 0,0% (5.211) 0 0,0% Totale patrimonio netto (25.599) 0 (27.243) 0

Totale attività nette 43.327 422 45.391 422 22 Disponibilità liquide 2.863 0 0,0% 3.640 0 0,0% 23 Debiti verso banche a breve termine (43.023) 0 0,0% (45.800) 0 0,0% 24 Altre passività finanziarie a breve termine (1.510) 0 0,0% (1.507) 0 0,0% Posizione finanziaria netta corrente (41.670) 0 (43.667) 0 25 Attività finanziarie non correnti 0 0 0,0% 0 0 0,0% 26 Debiti verso banche non correnti (27) 0 0,0% (61) 0 0,0% 27 Altre passività finanziarie non correnti (1.630) 0 0,0% (1.663) 0 0,0% Posizione finanziaria netta non corrente (1.657) 0 (1.724) 0 Totale posizione finanziaria netta (43.327) 0 (45.391) 0


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Digital Bros S.p.A.




incidenza %


incidenza %

1 Ricavi lordi 78.184 0 0,0% 99.545 0 0,0% 2 Rettifiche ricavi (7.529) 0 0,0% (11.143) 0 0,0% 3 Totale ricavi netti 70.655 0 88.402 0 4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita (47.170) 0 0,0% (65.058) 0 0,0% 5 Acquisto servizi destinati alla rivendita 0 0 0,0% 0 0 0,0% 6 Royalties (120) 0 0,0% (291) 0 0,0% 7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti (7.355) 0 0,0% (161) 0 0,0% 8 Totale costo del venduto (54.645) 0 (65.510) 0 9 Utile lordo (3+8) 16.010 0 22.892 0

10 Altri ricavi 718 0 0,0% 647 0 0,0%

11 Costi per servizi (7.713) 0 0,0% (7.762) 0 0,0% 12 Affitti e locazioni (781) 0 0,0% (638) 0 0,0% 13 Costi del personale (7.090) 0 0,0% (7.506) 0 0,0% 14 Altri costi operativi (1.214) 0 0,0% (1.707) 0 0,0% 15 Totale costi operativi (16.798) 0 (17.613) 0

16 Margine operativo lordo (9+10+15) (70) 5.926

17 Ammortamenti (608) 0 0,0% (641) 0 0,0% 18 Accantonamenti 0 0 0,0% 0 0 0,0% 19 Svalutazione di attività (293) 0 0,0% (2.195) (2.195) 100,0% 20 Riprese di valore di attività 2.000 0 0,0% 0 0 0,0% 21 Totale costi operativi non monetari 1.099 0 (2.836) (2.195)

22 Margine operativo (16+21) 1.029 0 3.090 (2.195)



26 Utile prima delle imposte (22+25) (2.610) 0 1.548 (2.195)

27 Imposte correnti 270 0 0,0% (1.665) 0 0,0% 28 Imposte differite 696 0 0,0% (112) 0 0,0% 29 Totale imposte 966 0 (1.777) 0

30 Utile netto (26+29) (1.644) 0 (229) (2.195)


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Nota illustrativa al 30 giugno 2011


188



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1. FORMA, CONTENUTO ED ALTRE INFORMAZIONI GENERALI

La pubblicazione del bilancio separato della capogruppo Digital Bros S.p.A. per l’esercizio chiuso al 30

giugno 2011, è stata autorizzata con delibera del consiglio di amministrazione tenutosi in data 13

settembre 2011. Digital Bros S.p.A. è una società per azioni costituita e domiciliata in Italia. Digital Bros

S.p.A. è quotata sul segmento Star del mercato Mtax gestito da Borsa Italiana S.p.A.

Il bilancio d’esercizio al 30 giugno 2011 è redatto sul presupposto della continuità aziendale. La Società

ha valutato che le incertezze ed i rischi a cui è soggetta, commentati nel paragrafo 6 della nota illustrativa,

non hanno generato incertezze sulla capacità della stessa di operare in continuità aziendale.

Principi contabili adottati e dichiarazione di conformità agli IAS/IFRS

Il presente bilancio al 30 giugno 2011 è stato redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali

(IFRS) emessi dall’International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dall’Unione Europea.

Con IFRS si intendono anche gli International Accounting Standards (IAS) tuttora in vigore, nonché tutti

i documenti interpretativi emessi dall’International Financial Reporting Interpretations Committee

(IFRIC). Tutti gli ammontari contenuti nel bilancio sono espressi in migliaia di Euro, se non diversamente

specificato.

Schemi di bilancio

Il bilancio separato al 30 giugno 2011 è stato redatto in osservanza di quanto previsto dall’art. 77 e

seguenti del Regolamento Emittenti CONSOB n. 11971/99 e successive modifiche, nonché della Delibera

Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 e della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006.

Non sono state effettuate modifiche nella composizione dei prospetti contabili utilizzati rispetto ai

precedenti esercizi e sono conformi ai prospetti contabili utilizzati per la predisposizione del bilancio

separato al 30 giugno 2010.

Gli schemi di bilancio che precedono sono composti da:

• situazione patrimoniale-finanziaria al 30 giugno 2011 confrontato con i medesimi valori al 30

giugno 2010, data di chiusura dell’ultimo bilancio d’esercizio;

• conto economico del periodo dal 1 luglio 2010 al 30 giugno 2011, confrontato con il conto

economico dal 1 luglio 2009 al 30 giugno 2010;

• rendiconto finanziario del periodo in esame comparato con il rendiconto finanziario del passato

esercizio;


190

• dettaglio dei flussi monetari per scadenza del periodo comparati con i movimenti intervenuti nel

corrispondente periodo dello scorso esercizio;

• informazioni aggiuntive al rendiconto finanziario comparate con le informazioni aggiuntive al

rendiconto finanziario del corrispondente periodo dello scorso esercizio;

• movimenti del patrimonio netto dal 1 luglio 2009 al 30 giugno 2011;

• conto economico e situazione patrimoniale-finanziaria redatti ai sensi della Delibera Consob n.

15519 del 27 luglio 2006.

Nella prima colonna del prospetto dello stato patrimoniale si trovano i riferimenti numerici relativi al

rinvio all’informativa contenuta nelle note di commento.

Lo schema di stato patrimoniale adottato suddivide le voci in cinque categorie:

• attività non correnti

• passività non correnti

• capitale circolante netto

• patrimonio netto

• posizione finanziaria netta.

Le attività non correnti accolgono le voci che per loro natura hanno carattere di lunga durata, quali

immobilizzazioni destinate all’utilizzo da parte dell’azienda, partecipazioni in imprese e crediti che si

prevede avranno manifestazione finanziaria in esercizi successivi. Tra le attività non correnti sono altresì

classificati gli investimenti immobiliari e le imposte anticipate, indipendentemente dalla presunta

manifestazione numeraria.

Le passività non correnti raggruppano i fondi che si prevede non avranno utilizzi nel corso dell’esercizio

immediatamente successivo insieme ai benefici ai dipendenti, in particolare il trattamento di fine rapporto

di lavoro subordinato.

Il capitale circolante netto raggruppa le attività e le passività correnti. Il capitale circolante netto, per la

natura commerciale delle attività svolte dalla Società, riveste un particolare significato in quanto

rappresenta l’ammontare degli investimenti nell’attività operativa che la Società sostiene a favore dello

sviluppo. Diventa estremamente importante la sua evoluzione in relazione all’andamento del volume di

attività.

Il patrimonio netto si compone del capitale, delle riserve, degli utili a nuovo (utile dell’esercizio insieme

agli utili di esercizi precedenti non destinati a particolari tipologie di riserva da parte della assemblea dei

soci) rettificati dalla voce azioni proprie.


191

La somma delle attività non correnti con il capitale circolante netto ridotta delle passività non correnti e

del patrimonio netto determina le attività nette.

La posizione finanziaria netta è stata suddivisa tra posizione finanziaria netta corrente e posizione

finanziaria netta non corrente e bilancia il totale delle attività.

Nella prima colonna del prospetto del conto economico e del conto economico per segmenti si trovano i

riferimenti numerici relativi al rinvio all’informativa contenuta nelle note di commento.

Gli schemi di conto economico sono stati preparati in forma scalare adottando il criterio della natura delle

singole componenti ed evidenziando quattro tipologie di margini intermedi:

• utile lordo, differenza tra i ricavi netti ed il totale del costo del venduto;

• margine operativo lordo, differenza tra l’utile lordo ed il totale dei costi operativi;

• margine operativo, differenza tra il margine operativo lordo ed il totale dei costi operativi non

monetari;

• utile prima delle imposte, differenza tra il margine operativo ed il totale degli interessi netti.

Il rendiconto finanziario è stato predisposto secondo lo schema del metodo indiretto, per mezzo del quale

l’utile d’esercizio è stato depurato dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, dagli effetti

derivanti dalla variazioni del capitale circolante netto, dai flussi finanziari derivanti dall’attività di

finanziaria e di investimento.

La variazione totale del periodo è data dalla somma delle seguenti voci:

• flussi finanziari da attività d’esercizio;

• variazioni del capitale circolante netto;

• flussi finanziari da attività di investimento;

• flussi finanziari da attività di finanziamento;

• movimenti del patrimonio netto.

Il prospetto dei movimenti di patrimonio netto è stato predisposto secondo le indicazioni dei Principi

Contabili Internazionali IAS/IFRS, con evidenza delle movimentazioni dei due anni precedenti.

Non vengono riportate pertinenze e interessi di terzi in quanto non sussistono.


192



193

2. PRINCIPI CONTABILI Criteri di valutazione

Nella redazione del bilancio d’esercizio al 30 giugno 2011 sono stati applicati i principi contabili

internazionali e le loro interpretazioni in vigore a tale data. Il bilancio d’esercizio è stato redatto in base al

principio del costo storico con la sola eccezione della valutazione degli strumenti finanziari derivati e

delle attività finanziarie di negoziazione che sono iscritte al valore equo (fair value).

I criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio d’esercizio al 30 giugno 2011, sono coerenti a

quelli utilizzati per la preparazione del bilancio d’esercizio al 30 giugno 2010. Le variazioni delle norme e

delle interpretazioni adottate dall’Unione Europea non hanno comportato effetti significativi nella

predisposizione del bilancio d’esercizio al 30 giugno 2011.

Immobili, impianti e macchinari

Gli immobili, impianti e macchinari sono iscritti al costo di acquisto o di produzione e successivamente

contabilizzati al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore. Il valore dei beni non è stato

oggetto di rivalutazioni effettuate in precedenti esercizi. Gli eventuali oneri finanziari non vengono

capitalizzati.

I costi sostenuti successivamente all’acquisto sono capitalizzati solo se incrementano i benefici economici

futuri correlati ai beni a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi sono rilevati a conto economico quando

sostenuti.

Gli ammortamenti sono calcolati in base ad un criterio a quote costanti sulla vita utile stimata delle

attività, come segue:

Fabbricati 3%

Impianti e macchinari 12%-25%

Attrezzatura industriale e commerciale 20%

Altri beni 20%-25%

Le attività acquistate con contratti di locazione finanziaria in corso, quando tutti i rischi ed i benefici

legati alla proprietà sono trasferiti alla Società, vengono iscritte tra le attività al loro valore corrente o, se

inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per l’intero contratto di locazione finanziaria. La

corrispondente passività verso il locatore è rappresentata in bilancio tra i debiti finanziari. I beni sono

ammortizzati applicando il criterio delle quote costanti sulla vita utile stimata per ciascuna categoria di

bene.


194

Le locazioni nelle quali il locatore mantiene sostanzialmente tutti i rischi ed i benefici legati alla proprietà

dei beni sono classificate come leasing operativi. I costi riferiti a leasing operativi sono rilevati a conto

economico in relazione alla durata del contratto di locazione ed iscritti tra gli affitti e locazioni.

I terreni non vengono ammortizzati, ma vengono svalutati qualora il valore recuperabile (fair value) sia

inferiore al costo iscritto in bilancio.

Investimenti immobiliari

Gli immobili ed i fabbricati posseduti per l’apprezzamento del capitale investito sono esposti al costo

storico e non vengono ammortizzati. Vengono svalutati qualora il loro il loro valore recuperabile sia

inferiore al costo iscritto a bilancio.

Attività immateriali

Le attività immateriali acquistate o prodotte internamente sono iscritte all’attivo, secondo quanto

disposto dallo IAS 38 – Attività immateriali, quando è probabile che l’uso dell’attività genererà

benefici economici futuri e quando il costo dell’attività può essere determinato in modo attendibile.

Tali attività sono valutate al costo di acquisto o di produzione ed ammortizzate, in caso di vita utile

definita, a quote costanti lungo la vita utile stimata.

Le aliquote utilizzate per l’ammortamento sono state:

• Marchi 10%

• Licenze Microsoft Dynamics Navision 20%.

L’ammortamento relativo è stato classificato nella voce di conto economico ammortamenti.

Partecipazioni in imprese controllate, collegate e joint venture

Le partecipazioni in società controllate e collegate sono valutate secondo il metodo del costo, ridotto per

perdite di valore ai sensi dello IAS 36. In caso di svalutazione per perdite di valore (impairment) il costo

viene imputato al conto economico; il valore originario viene ripristinato negli esercizi successivi se

vengono meno i presupposti della svalutazione effettuata.

Le partecipazioni in joint venture sono valutate secondo il metodo del patrimonio netto.

Avviamento

Le Aggregazioni aziendali sono contabilizzate utilizzando il metodo dell’acquisizione. Il costo di

un’acquisizione è valutato come somma del corrispettivo trasferito misurato al fair value (valore equo)


195

alla data di acquisizione e dell’importo di qualsiasi partecipazione di minoranza nell’acquisita. Nel caso

di acquisizione di aziende, le attività, le passività e le passività potenziali acquisite e identificabili sono

rilevate al loro valore corrente (fair value) alla data di acquisizione. La differenza positiva tra il costo

d’acquisto e le attività nette acquisite e le passività assunte dalla Società è classificata come avviamento

ed è iscritta in bilancio come attività immateriale. L’eventuale differenza negativa (“avviamento

negativo”) è invece rilevata a conto economico al momento dell’acquisizione.

L’avviamento non è ammortizzato, ma viene sottoposto annualmente, o più frequentemente se specifici

eventi o modificate circostanze indicano la possibilità di aver subito una perdita di valore, a verifiche per

identificare eventuali riduzioni di valore, secondo quanto previsto dallo IAS 36 - Riduzione di valore

delle attività. Successivamente alla rilevazione iniziale, l’avviamento è valutato al costo netto delle

eventuali perdite di valore accumulate.

Al momento della cessione di una parte o dell’intera azienda precedentemente acquisita e dalla cui

acquisizione era emerso un avviamento, nella determinazione della plusvalenza o della minusvalenza da

cessione si tiene conto del corrispondente valore residuo dell’avviamento.

Perdita di valore delle attività

Lo IAS 36 richiede di valutare l’esistenza di perdite di valore sulle immobilizzazioni immateriali sugli

immobili, impianti e macchinari nonché sugli investimenti immobiliari, sulla base dell’attualizzazione di

piani economico-finanziari che determinino tale fattispecie.

La Società verifica pertanto, almeno una volta all’anno, la recuperabilità del valore contabile delle

attività sopraelencate. Nel caso di determinazioni di un’eventuale perdita di valore, viene stimato il

valore recuperabile dell’attività per determinare l’entità della svalutazione. Quando non è possibile

stimare il valore recuperabile di un singolo bene, la Società stima il valore recuperabile dell’unità

generatrice di flussi finanziari cui il bene appartiene.

Il valore recuperabile di un’attività è il maggiore tra il valore di mercato al netto dei costi di vendita ed il

suo valore d’uso. Il valore d’uso di un’attività viene stimato attualizzando il valore attuale dei flussi

finanziari futuri stimati, al lordo delle imposte e applicando un tasso di sconto che rifletta le valutazioni

correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’attività.

Una perdita di valore è iscritta se il valore recuperabile è inferiore al valore contabile. Quando,

successivamente, una perdita su attività, viene meno o si riduce, il valore contabile dell’attività o

dell’unità generatrice di flussi finanziari è incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e

non può eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per

riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore viene immediatamente iscritto a conto

economico.


196

Benefici ai dipendenti

Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR), obbligatorio per le imprese italiane ai sensi

dell’art. 2120 del Codice Civile, ha natura di retribuzione differita ed è correlato alla durata della vita

lavorativa dei dipendenti ed alla retribuzione percepita nel periodo di servizio prestato.

A partire dal 1 gennaio 2007 la Legge Finanziaria ed i relativi decreti attuativi hanno introdotto modifiche

rilevanti nella disciplina del TFR, tra cui la scelta del lavoratore in merito alla destinazione del proprio

TFR maturando (ai fondi di previdenza complementare oppure al “Fondo di Tesoreria” gestito

dall’INPS). Ne deriva che l’obbligazione nei confronti dell’INPS, così come le contribuzioni alle forme

pensionistiche complementari, assumono la natura di piano a contribuzione definita, mentre le quote

iscritte al TFR mantengono, ai sensi dello IAS 19, la natura di “piani a prestazioni definite”. Le modifiche

legislative intervenute hanno, inoltre, comportato una rideterminazione delle assunzioni attuariali e dei

conseguenti calcoli utilizzati per la determinazione del TFR.

Rimanenze di magazzino

Le rimanenze di prodotti finiti sono iscritte al minore tra costo di acquisto, comprensivo degli oneri

accessori, ed il valore di realizzo desumibile dall’andamento del mercato. Il criterio usato per la

determinazione del costo è il costo specifico d’acquisto.

La svalutazione delle rimanenze, iscritta quando il valore di realizzo risulta inferiore al costo di acquisto,

viene effettuata direttamente sul valore unitario di carico del singolo articolo.

Crediti e debiti

I crediti sono esposti al presumibile valore di realizzo. L’adeguamento del valore nominale dei crediti al

valore presunto di realizzo è ottenuto mediante apposito fondo svalutazione crediti, costituito tenendo in

considerazione la situazione specifica dei singoli debitori.

I crediti verso clienti in procedura concorsuale sono portati integralmente a perdita o svalutati nella

misura in cui le azioni legali in corso ne facciano presupporre una parziale ricuperabilità.

I debiti sono esposti al loro valore nominale.

Cessioni di crediti verso clienti

La Società cede una parte significativa dei propri crediti commerciali attraverso contratti stipulati con

diverse società di factoring per cessioni pro-soluto. L’eliminazione dal bilancio delle attività cedute può

avvenire, sulla base dei requisiti previsti dallo IAS 39, solo nel momento in cui sono stati

sostanzialmente trasferiti i relativi rischi e benefici connessi alle attività cedute. Pertanto i crediti oggetto

di cessioni pro-soluto che includano clausole limitative del trasferimento dei suddetti rischi e benefici


197

all’atto della cessione quali pagamenti differiti, franchigie da parte del cedente o che implichino il

mantenimento di una significativa esposizione all’andamento dei flussi finanziari derivanti dai crediti

ceduti, rimangono iscritti nel bilancio d’esercizio sebbene siano stati legalmente ceduti. Una passività

finanziaria di importo pari alle cessioni anticipate finanziariamente è pertanto contabilizzata nel bilancio

d’esercizio tra le altre passività finanziarie a breve termine.

Fondi correnti e non correnti

La Società rileva fondi rischi ed oneri quando ha un’obbligazione, legale o implicita, nei confronti di

terzi, di ammontare e/o scadenza incerti, e/o è probabile che si renderà necessario l’impiego di risorse

della Società per adempiere l’obbligazione e quando può essere effettuata una stima attendibile

dell’ammontare dell’obbligazione stessa. I fondi sono periodicamente aggiornati per riflettere eventuali

variazioni di stima dei maggiori o minori costi relativi alle passività.

Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico del periodo in cui tale variazione è avvenuta.

Attività e passività finanziarie

Le attività finanziarie correnti, così come le attività finanziarie non correnti e le passività finanziarie

correnti e non correnti sono contabilizzate secondo quanto stabilito dallo IAS 39 – Strumenti finanziari:

rilevazione e valutazione.

La voce disponibilità liquide e mezzi equivalenti include il denaro in cassa, i depositi bancari, quote di

fondi, altri titoli ad elevata negoziabilità e altre attività finanziarie valutate come attività disponibili per la

vendita.

Le attività finanziarie correnti e i titoli detenuti sono contabilizzati sulla base della data di negoziazione

e, al momento della prima iscrizione in bilancio, sono valutati al costo di acquisizione comprensivi dei

costi accessori alle singole transazioni.

Successivamente alla prima rilevazione, gli strumenti finanziari disponibili per la vendita e quelli di

negoziazione sono valutati al valore corrente. Qualora il prezzo di mercato non sia disponibile, il valore

corrente degli strumenti finanziari disponibili per la vendita è misurato con le tecniche di valutazione più

appropriate, quali ad esempio l’analisi dei flussi di cassa attualizzati, effettuata con le informazioni di

mercato disponibili alla data di chiusura del periodo.

Le passività finanziarie includono i debiti finanziari nonché altre passività finanziarie, ivi incluse le

passività derivanti dalla valutazione a valori di mercato degli strumenti derivati.

Le passività finanziarie coperte da strumenti derivati sono valutate al valore corrente, secondo le

modalità stabilite per l’hedge accounting, applicabili al fair value hedge: gli utili e le perdite derivanti

dalle successive valutazioni al valore corrente, dovute a variazioni dei tassi d’interesse e/o tassi di


198

cambio su valute, sono rilevate a conto economico e sono compensate dalla porzione efficace della

perdita o dell’utile derivante dalle successive valutazioni al valore corrente dello strumento coperto.

Strumenti finanziari derivati

Gli strumenti finanziari derivati sono utilizzati solitamente con l’intento di copertura, al fine di ridurre il

rischio di variazioni nei tassi di cambio, nei tassi d’interesse e di variazioni nei prezzi di mercato.

Coerentemente con quanto stabilito dallo IAS 39, gli strumenti finanziari derivati possono essere

contabilizzati secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting solo quando, all’inizio della copertura,

esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di copertura stessa, si presume che la

copertura sia altamente efficace, l’efficacia può essere attendibilmente misurata e la copertura stessa è

altamente efficace durante i diversi periodi contabili per i quali è designata.

Tutti gli strumenti finanziari derivati sono misurati al valore corrente, come stabilito dallo IAS 39.

Quando gli strumenti finanziari hanno le caratteristiche per essere contabilizzati in hedge accounting, si

applicano i seguenti trattamenti contabili:

Fair value hedge – Se uno strumento finanziario derivato è designato come di copertura dell’esposizione

alle variazioni del valore corrente di una attività o di una passività di bilancio attribuibili ad un

particolare rischio che può determinare effetti sul conto economico, l’utile o la perdita derivante dalle

successive valutazioni del valore corrente dello strumento di copertura sono rilevati a conto economico.

L’utile o la perdita sulla posta coperta, attribuibile al rischio coperto, modificano il valore di carico di

tale posta e vengono rilevati a conto economico.

Cash flow hedge – Se uno strumento finanziario è designato come di copertura dell’esposizione alla

variabilità dei flussi di cassa di un’attività o di una passività iscritta in bilancio o di una operazione

prevista altamente probabile e che potrebbe avere effetti sul conto economico, la porzione efficace degli

utili o delle perdite sullo strumento finanziario è rilevata nel patrimonio netto. L’utile o la perdita

cumulati sono stornati dal patrimonio netto e contabilizzati a conto economico nello stesso periodo in cui

viene rilevata l’operazione oggetto di copertura. L’utile o la perdita associati ad una copertura o a quella

parte della copertura diventata inefficace, sono iscritti a conto economico immediatamente. Se uno

strumento di copertura o una relazione di copertura vengono chiusi, ma l’operazione oggetto di copertura

non si è ancora realizzata, gli utili e le perdite cumulati, fino quel momento iscritti nel patrimonio netto,

sono rilevati a conto economico nel momento in cui la relativa operazione si realizza. Se l’operazione

oggetto di copertura non è più ritenuta probabile, gli utili o le perdite non ancora realizzati sospesi a

patrimonio netto sono rilevati immediatamente a conto economico.

Se l’hedge accounting non può essere applicato, gli utili o le perdite derivanti dalla valutazione al valore

corrente dello strumento finanziario derivato sono iscritti immediatamente a conto economico.

Azioni proprie

Le azioni proprie possedute dall’impresa stessa sono iscritte in riduzione del patrimonio netto. Il costo


199

originario delle azioni proprie e le differenze positive/negative derivanti dalle eventuali vendite

successive sono rilevati come movimenti di patrimonio netto nella voce altre riserve.

Ricavi

I ricavi sono rilevati quando si prevede che la Società percepirà dei benefici economici e il loro

ammontare può essere determinato in modo attendibile. In particolare, i ricavi della vendita di beni sono

rilevati quando i rischi ed i benefici connessi alla proprietà dei beni sono trasferiti all’acquirente, il

prezzo di vendita è concordato o determinabile e se ne prevede l’incasso.

I ricavi da prestazioni di servizi sono rilevati quando i servizi sono resi ed accettati da parte della

controparte.

La voce ricavi lordi è rappresentata al netto di sconti, abbuoni e resi. La voce rettifiche ricavi è composta

dai costi variabili in funzione dei ricavi insieme alla stima di potenziali resi da clienti, contrattuali e non

contrattuali.

Costi

I costi e gli altri oneri operativi sono rilevati in bilancio nel momento in cui sono sostenuti in base al

principio della competenza temporale e della correlazione ai ricavi, quando non producono futuri

benefici economici o questi ultimi non hanno i requisiti per la contabilizzazione come attività nello stato

patrimoniale.

Operazioni di cambio merce

Nel caso di operazioni di baratto aventi ad oggetto lo scambio di prodotti finiti (videogiochi) con servizi

pubblicitari di pari valore, il ricavo della vendita viene riconosciuto nel momento del passaggio di

proprietà a terzi della merce, mentre i costi per servizi vengono riconosciuti nel momento in cui il

servizio pubblicitario viene reso.

Costo del venduto

Il costo del venduto comprende il costo di produzione o di acquisto dei prodotti, delle merci e/o dei

servizi destinati alla vendita. Include tutti i costi di materiali e di lavorazione.

La voce variazione delle rimanenze comprende la variazione lorda nella consistenza delle rimanenze a

fine periodo al netto di eventuali accantonamenti e/o utilizzi del fondo obsolescenza magazzino nonché

al netto di eventuali svalutazioni dirette degli articoli a magazzino.


200

Interessi attivi e passivi

Gli interessi attivi e passivi vengono rilevati per competenza ed iscritti direttamente in conto economico

nelle voci interessi attivi e interessi passivi senza effettuare compensazioni.

Imposte correnti

Le imposte sul reddito includono tutte le imposte calcolate sul reddito imponibile della Società. Le

imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico, ad eccezione di quelle relative a voci direttamente

addebitate o accreditate a patrimonio netto, nei cui casi l’effetto fiscale è riconosciuto direttamente a

patrimonio netto.

Le altre imposte non correlate al reddito, come le tasse sugli immobili e sul capitale, sono incluse tra gli

altri costi operativi.

A seguito dell’introduzione nel sistema tributario italiano del regime del consolidato fiscale, la società

Digital Bros S.p.A. ha esercitato l’opzione di adesione allo stesso in qualità di controllante-consolidante.


attuazione dei rapporti intersocietari volto a garantire che non sorgano pregiudizi a tutte le società

partecipanti.

Imposte differite

Le imposte differite sono stanziate secondo il metodo dello stanziamento globale della passività. Esse

sono calcolate su tutte le differenze temporanee che emergono tra la base imponibile di una attività o

passività ed il valore contabile nel bilancio d’esercizio, ad eccezione dell’avviamento non deducibile

fiscalmente e di quelle differenze derivanti da investimenti in società controllate per le quali non si

prevede l’annullamento nel prevedibile futuro.

Le imposte differite attive sulle perdite fiscali e crediti di imposta non utilizzati riportabili a nuovo sono

riconosciute nella misura in cui è probabile che si possa generare un reddito imponibile nel futuro a

fronte del quale possano essere recuperate. Le attività e le passività fiscali differite sono determinate con

le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui la Società

opera, negli esercizi nei quali si prevede che le differenze temporanee saranno realizzate o estinte.

Le attività e le passività per imposte anticipate sono classificate tra le attività e le passività non correnti,

indipendentemente dall’esercizio in cui si prevede l’utilizzo.

Operazioni in valuta estera

Le operazioni in valuta estera sono registrate al tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione. Le

attività e le passività monetarie denominate in valuta estera alla data di riferimento del bilancio sono


201

convertite al tasso di cambio in essere a quella data. Sono rilevate a conto economico le differenze

cambio generate dall’estinzione di poste monetarie o dalla loro conversione a tassi di cambio differenti

da quelli ai quali erano state convertite al momento della rilevazione iniziale nell’esercizio o in periodi

precedenti.

Nuovi principi contabili

Di seguito vengono indicati i nuovi principi e interpretazioni recepiti dalla UE e applicati dalla Società a

partire dal 1° luglio 2010.

IFRS 2 Pagamenti basati su azioni (Rivisto)

Lo IASB ha emanato un emendamento all’IFRS 2 che chiarisce lo scopo e la contabilizzazione di

transazioni di gruppo con pagamenti basati su azioni regolati in contanti. La Società ha adottato questo

emendamento dal 1° luglio 2010, ma tale modifica non ha avuto alcun impatto sul bilancio consolidato al

30 giugno 2011.

IFRS 3 Aggregazioni aziendali (Rivisto) e IAS 27 Bilancio consolidato e separato (Modificato)

L’IFRS 3 (Rivisto) introduce cambiamenti significativi nella contabilizzazione delle aggregazioni

aziendali. I cambiamenti riguardano la valutazione degli interessi non di controllo, la contabilizzazione

dei costi di transazione, la rilevazione iniziale e la successiva valutazione degli eventuali pagamenti

integrativi (contingent consideration) e delle aggregazioni aziendali realizzate in più fasi. Questi

cambiamenti avranno un impatto sull’importo dell’avviamento rilevato, sui risultati conseguiti nel

periodo in cui l’acquisizione avviene e sui risultati futuri.

Lo IAS 27 (Modificato) richiede che un cambiamento nell’assetto proprietario di una controllata (senza

perdita di controllo ) sia contabilizzato come un’operazione tra soci nel loro ruolo di soci. Pertanto, tali

transazioni non genereranno più avviamento, nè utili o perdite. Inoltre, il principio emendato introduce

delle modifiche in merito alla contabilizzazione delle perdite registrate dalla controllata e della perdita

di controllo della controllata. I cambiamenti introdotti dall‘IFRS 3 (Rivisto) e dallo IAS 27 (Rivisto)

riguardano le acquisizioni o le perdite di controllo di una controllata e le transazioni con le minoranze.



Modifiche allo IAS 32 ed allo IAS 1: Strumenti finanziari con opzione a vendere e obbligazioni in caso di

liquidazione

Il 14 febbraio 2008 l'International Accounting Standards Board (IASB) ha pubblicato Modifiche al

Principio contabile internazionale (IAS) 32 Strumenti finanziari: Esposizione nel bilancio e allo IAS 1

Presentazione del bilancio — Strumenti finanziari con opzione a vendere e obbligazioni in caso di

liquidazione, Le Modifiche impongono di classificare come capitale taluni strumenti emessi da società e

attualmente classificati come passività nonostante abbiano caratteristiche simili alle azioni ordinarie.

Sono richieste informazioni integrative riguardo a tali strumentie sarebbe opportuno applicare nuove

norme alla loro riclassificazione.


202



IAS 39 Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione, elementi qualificabili per la copertura

La modifica chiarisce che a un’entità è consentito designare una porzione delle variazioni del fair value o

dei flussi di cassa di uno strumento finanziario come elemento coperto. La modifica include anche la

designazione dell’inflazione come rischio coperto o come porzione del rischio in particolari situazioni.

Good Group S.p.A. ha concluso che questa modifica non avrà alcun impatto sulla posizione finanziaria o

sulla performance della Società, poiché non utilizza simili coperture.

IFRIC 12 Accordi per servizi in concessione

L'IFRIC 12 è un'interpretazione che fornisce chiarimenti sulle modalità per applicare disposizioni degli

International Reporting Financial Standards (IFRS) ad accordi per servizi in concessione. In particolare

l'IFRIC 12 illustra come rilevare le oggligazioni assunte e i diritti ricevuti da un operatore di un servizio

in concessione distinguendo tra modello intangibile, modello finanziario e modello misto in funzione del

grado di incertezza cui è esposto il concessionario per quanto riguarda i flussi di cassa derivanti

dall’esercizio della concessione nonché delle obbligazioni assunte circa l’uso dell’infrastruttura utilizzata

per l’erogazione del servizio.

IFRIC 15 Accordi per la costruzione di immobili

Il 3 luglio 2008 l’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ha pubblicato

l’Interpretazione IFRIC 15 Accordi per la costruzione di immobili (di seguito «IFRIC 15»). L’IFRIC 15

fornisce chiarimenti e orientamenti in merito a quando devono essere rilevati i ricavi provenienti dalla

costruzione di immobili e in relazione all’applicazione dello IAS 11 Commesse a lungo termine o dello

IAS 18 Ricavi a un accordo per la costruzione di un immobile

IFRIC 16 Coperture di un investimento netto in una gestione estera

Il 3 luglio 2008 l'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ha pubblicato

l'Interpretazione IFRIC 16 Coperture di un investimento netto in una gestione estera L'IFRIC 16 è

un'interpretazione che chiarisce le modalità di applicazione dei requisiti dei principi contabili

internazionali IAS 21 e IAS 39 nei casi in cui un'entità copra il rischio di cambio derivante dai propri

investimenti netti in gestioni estere

IFRIC 17 Distribuzione ai soci di attività non rappresentate da disponibilità liquide

Questa interpretazione fornisce indicazioni sulla contabilizzazione di accordi a seguito dei quali un’entità

distribuisce ai soci attività non rappresentate da disponibilità liquide come distribuzione di riserve o di

dividendi. Questa interpretazione non ha avuto alcun effeto sulla posizione finanziaria o sulla

performance della Società.


203

IFRS improvement

Nel Maggio 2008 e nell’Aprile 2009 lo IASB ha emanato una serie di miglioramenti ai principi,

nell’ottica di eliminare principalmente le inconsistenze e chiarirne la terminologia. Ciascuno standard

presenta delle clausole di transizione ad hoc. L’adozione delle seguenti modifiche si traduce in

cambiamenti dei principi contabili ma non hanno avuto alcun impatto sulla posizione finanziaria o sui

risultati della Società e riguardano i seguenti principi contabili:

Principio contabile Oggetto IFRS 2 Pagamenti basati su azioni IAS 5 Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate IAS 8 Settori operativi IAS 1 Presentazione del bilancio IAS 7 Rendiconto finanziario IAS 17 Leasing IAS 18 Ricavi IAS 36 Riduzione durevole di valore delle attività IAS 38 Attività immateriali IAS 39 Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione IFRIC 9 Rivalutazione dei derivati incorporati IFRIC 16 Copertura di una partecipazione in un’impresa estera

Nuovi principi e interpretazioni non ancora in vigore

Di seguito si fornisce l’elenco dei principi che saranno di prossima introduzione e la stima dei potenziali

impatti sui prossimi bilanci:

IFRIC 14 Pagamenti anticipati relativi a una previsione di contribuzione minima

Il 15 novembre 2009 l’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ha pubblicato

modifiche all’Interpretazione IFRIC 14 Pagamenti anticipati relativi a una previsione di contribuzione

minima. L’obiettivo delle modifiche all’IFRIC 14 è eliminare una conseguenza indesiderata dell’IFRIC

14 nei casi in cui un’entità soggetta ad una previsione di contribuzione minima effettua un pagamento

anticipato di contributi per cui in determinate circostanze l’entità che effettua tale pagamento anticipato

sarebbe tenuta a contabilizzare una spesa. Nel caso in cui un piano a benefici definiti è soggetto ad una

previsione di contribuzione minima, la modifica all’IFRIC 14 impone di trattare questo pagamento

anticipato come un’attività, alla stregua di qualsiasi altro pagamento anticipato

IFRIC 19: Estinzione di passività finanziarie con strumenti rappresentativi di capitale

Il 26 novembre 2009 l'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ha pubblicato

l'Interpretazione IFRIC 19 Estinzione di passività finanziarie con strumenti rappresentativi di capitale, la

cui finalità è fornire orientamenti sulla contabilizzazione, da parte del debitore, degli strumenti

rappresentativi di capitale emessi per estinguere interamente o parzialmente una passività finanziaria a

seguito della rinegoziazione delle relative condizioni. Le società applicano l'IFRIC 19 e la modifica

all'IFRS 1 al più tardi a partire dalla data di inizio del loro primo esercizio finanziario che cominci dopo il

30 giugno 2010.


204

IAS 24: Informativa di bilancio sulle operazioni con parti correlate

Il 4 novembre 2009 l’International Accounting Standards Board (IASB) ha pubblicato la revisione

dell’International Accounting Standard (IAS) 24 — Informativa di bilancio sulle operazioni con parti

correlate». Le modifiche introdotte con la revisione dello IAS 24 semplificano la definizione di «parte

correlata» eliminando nel contempo talune incoerenze e dispensano le entità pubbliche da alcuni requisiti

informativi relativi alle operazioni con parti correlate. Le imprese applicano lo IAS 24 e le modifiche

all’IFRS 8 al più tardi a partire dalla data di inizio del loro primo esercizio finanziario che cominci dopo il

31 dicembre 2010.


205

3. VALUTAZIONI DISCREZIONALI E STIME SIGNIFICATIVE

Valutazioni discrezionali

La preparazione del bilancio separato al 30 giugno 2011 e delle relativa nota illustrativa ha richiesto da

parte della Società alcune valutazioni discrezionali. Tali valutazioni sono servite per la preparazione di

stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività del bilancio separato e

sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio separato. I risultati che si

consuntiveranno nel futuro potrebbero differire da tali stime.

In particolare le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti, la valutazione

delle rimanenze a valori di mercato, gli ammortamenti, le svalutazioni dell’attivo, i benefici ai

dipendenti, le imposte differite e gli altri accantonamenti e fondi. Le stime e le assunzioni sono riviste

almeno trimestralmente e gli eventuali effetti di ogni variazione sono riflessi contestualmente a conto

economico.

Fonti di incertezza nell’effettuazione delle stime

Le principali fonti di incertezza nell’effettuazione delle stime hanno riguardato i rischi su crediti, le

svalutazioni delle rimanenze, i benefici a dipendenti, la determinazione delle rettifiche ricavi, la

determinazione delle royalty e la stima delle imposte differite.

Rischi su crediti

La valutazione dei rischi su crediti da clienti italiani viene svolta periodicamente sulla base delle

valutazioni effettuate dal legale esterno che segue i contenziosi con i clienti. La procedura di recupero dei

crediti verso clienti adottata dalla Società prevede che il credito scaduto e non pagato dopo

quarantacinque giorni dalla scadenza venga assegnato al legale per il recupero. La frequenza degli

incontri tra il legale ed il responsabile del credito, insieme alla frequenza dell’aggiornamento delle stime

di recupero ricevute dal legale, rendono la stima dei rischi su crediti attendibile nel tempo.

Per quanto concerne i crediti commerciali da clienti esteri, la politica seguita è di non eccedere mai il

plafond assicurativo dei singoli clienti e pertanto non sussistono particolari problematiche di valutazione

dei rischi.

Valutazione delle rimanenze

La Società valuta le rimanenze su base trimestrale in considerazione della rapida obsolescenza che

caratterizza i prodotti commercializzati. Un’eventuale svalutazione viene effettuata per tenere in

considerazione un minor valore di mercato che i singoli prodotti possono avere rispetto al costo storico.

Per eseguire tale stima, la Società ha adottato una procedura di previsione dei ricavi per i sei trimestri

successivi che viene preparata dalla struttura commerciale. Eventuali differenze che vengano riscontrate


206

tra la valutazione di mercato del prodotto in rimanenza, tenuto anche conto della fascia

piattaforma/prezzo di appartenenza, e il relativo costo storico vengono riflesse a conto economico nel

trimestre in cui vengono riscontrate. La previsione di vendita è il documento analitico su cui vengono

preparati i piani previsionali a breve ed a medio-lungo termine.

Benefici a dipendenti

La Società non ha in essere piani pensionistici e/o altri benefici a dipendenti ad eccezione del trattamento

di fine rapporto di lavoro subordinato previsto dall’ordinamento legislativo italiano. La stima di tale

beneficio è resa complessa dalla valutazione dei futuri esborsi finanziari che possano derivare da

interruzioni volontarie e non volontarie dei dipendenti rispetto alla loro anzianità aziendale ed ai tassi di

rivalutazione che tale beneficio determina per legge.

La disciplina del trattamento di fine rapporto è stata modificata nel corso dell’esercizio chiuso al 30

giugno 2006. Tuttavia le considerazioni sulla complessità permangono comunque per effetto di una

residua quota rimasta a carico della Società. Per effettuare tale stima la Società ha incaricato un attuario

iscritto all’Albo per la definizione dei parametri attuariali necessari per la preparazione della stima.

Rettifiche ricavi

Una componente significativa di costo denominata rettifiche ricavi comporta valutazioni analitiche per

effettuare le quali la Società si è dotato di adeguate procedure.

Le rettifiche ricavi sono composte da costi di duplice natura. I primi, di più facile determinazione, sono

costituiti dagli sconti riconosciuti alla clientela alla conclusione del periodo contrattuale, solitamente

annuale, ovvero i cosiddetti premi di fine anno. I secondi invece costituiscono un elemento di

valutazione di difficile stima e sono costituiti dalle potenziali note credito che la Società dovrà emettere

per effetto dei resi di prodotti invenduti e/o abbattimenti di prezzo da riconoscere alla clientela, anche se

non necessariamente contrattualmente previsti. Per effettuare tale stima vengono predisposti dal

management opportuni calcoli, basati sia su un’analisi per singolo cliente che su un’analisi per singolo

prodotto che evidenziano i rischi suddividendoli tra abbattimento prezzo e potenziali resi da clienti. La

previsione viene effettuata trimestralmente e viene svolta analiticamente per ciascun prodotto

confrontando i volumi di venduto ai clienti con i volumi di vendita dei clienti della Società ai

consumatori finali. La disponibilità di tali classifiche di vendita rende la stima attendibile nel tempo.

Imposte differite

La determinazione della voce imposte differite crea due distinte aree di incertezza. La prima consiste

nella recuperabilità delle stesse per mitigare la quale la Società confronta le imposte differite registrate

con i piani previsionali. La seconda è la determinazione dell’aliquota da applicare che è stata ipotizzata

costante nel tempo.


207

4. PARTECIPAZIONI IN JOINT VENTURE Digital Bros S.p.A. al 30 giugno 2011 non detiene alcuna partecipazione in joint venture. Nel corso del

mese di aprile si è infatti concluso il processo di liquidazione della società D3DB S.r.l. posseduta

congiuntamente con la società giapponese D3 Publisher e di cui il Gruppo deteneva una quota del 50%

del capitale.


208



209

5. GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI E DEGLI STRUMENTI FINANZIARI (IFRS 7) I principali strumenti finanziari utilizzati dalla Società sono:










L’obiettivo di tali strumenti è quello di finanziare le attività operative della Società.

La Società accentra la gestione di tutti i rischi finanziari anche per conto delle società controllate, ad

eccezione degli altri strumenti finanziari non elencati sopra, ovvero dei debiti e crediti commerciali

derivanti dall’attività operativa il cui rischio finanziario rimane in capo alle singole società controllate.






La Società cerca di mantenere un bilanciamento tra strumenti finanziari a breve termine e strumenti

finanziari a medio-lungo termine. L’attività svolta principalmente dalla Società, ovvero la







I principali rischi generati dagli strumenti finanziari della Società sono:






210


L’esposizione degli strumenti finanziari della Società alle variazioni dei tassi di interesse è marginale per




quanto la Società non riesce a trasferire immediatamente sui prezzi di vendita eventuali rialzi dei tassi di







tassi di interesse;












I fattori che influenzano le necessità finanziarie della Società sono da un lato le risorse generate o

assorbite dalle attività operative e di investimento e dall’altro le caratteristiche di scadenza e rinnovo del

debito o di liquidità degli impieghi finanziari nonché le condizioni e la disponibilità presente sul mercato

del credito.

Si riepilogano di seguito le azioni poste in essere dalla Società al fine di ridurre tale rischio:






211


attualmente disponibili, unitamente a quelli che saranno generati dall’attività operativa, consentiranno alla

Società di soddisfare i suoi fabbisogni derivanti dalle attività di investimento, di gestione del capitale


determinare i fabbisogni finanziari per le attività della Società con largo anticipo.


La Società è influenzata da variazioni nei tassi di cambio con la Sterlina inglese e il Dollaro americano

relativamente ai crediti finanziari vantati nei confronti delle controllate 505 Games Ltd. e 505 Games US

Inc.. Si stima che una variazione del 5% del tasso di cambio Euro/Sterlina e Euro Dollaro Americano

comporterebbe un effetto sull’utile prima delle imposte pari rispettivamente a 350 migliaia di Euro e 250

migliaia di Euro.

Rischi di credito

Per i clienti italiani la Società opera esclusivamente con clienti noti. Nel caso di clienti per i quali non ha








giornalmente antecedentemente alle spedizioni da effettuare da parte del responsabile del credito. Il

Gruppo ha comunque stipulato un contratto di assicurazione dei crediti che copre i clienti che il comitato

fidi reputa meno solvibili e/o che presentano livelli di affidamento compresi tra 250 e 1.500 migliaia di

Euro. Tale assicurazione non permette di eliminare totalmente il rischio di credito sui clienti assicurati,

ma limita considerevolmente le potenziali perdite.


La politica di utilizzo di contratti di strumenti derivati è riportata al paragrafo 2 dei principi contabili .


212



213

6. ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIA RIA

ATTIVITÀ NON CORRENTI

1. Immobili, impianti e macchinari

La voce passa da 3.782 migliaia di Euro a 3.869 migliaia di Euro. I movimenti intervenuti nel periodo

corrente e precedente sono i seguenti:



Utilizzo f.do

amm.to 30 giugno

2011 Fabbricati industriali 2.330 1 0 (82) 0 2.249 Terreni 600 0 0 0 0 600 Impianti e macchinari 630 29 0 (174) 0 485 Altri beni 222 429 0 (116) 0 535 Migliorie su beni di terzi 0 0 0 0 0 0 Totale 3.782 459 0 (372) 0 3.869



Utilizzo f.do

amm.to 30 giugno

2010 Fabbricati industriali 2.088 319 0 (77) 0 2.330 Terreni 600 0 0 0 0 600 Impianti e macchinari 253 527 0 (150) 0 630 Altri beni 265 75 0 (118) 0 222 Migliorie su beni di terzi 12 0 0 (12) 0 0 Totale 3.218 921 0 (357) 0 3.782

Le immobilizzazioni materiali, con l’esclusione dei terreni, sono ammortizzate sulla base della vita utile

attribuibile a ciascun singolo bene.

La voce fabbricati industriali è relativa al magazzino di Trezzano sul Naviglio, mentre la voce terreni è

relativa al terreno ad esso pertinente, valutato in 600 migliaia di Euro. Tali beni sono stati acquistati

attraverso un contratto di locazione finanziaria e sono rilevati nello stato patrimoniale in base a quanto

previsto dallo IAS 17. Non sono stati capitalizzati gli oneri finanziari relativi all’acquisto tramite

locazione finanziaria. L’incremento dell’esercizio è relativo alla realizzazione del nuovo impianto a gas

per il riscaldamento del fabbricato.

Gli investimenti totali dell’esercizio chiuso al 30 giugno 2011 sono stati pari a circa 459 migliaia di Euro,

e sono composti per circa 429 migliaia di Euro dall’acquisto di mobili e arredi per la nuova sede delle

società italiane, per 29 migliaia di Euro dall’acquisto di attrezzature industriali e di office automation e

per 1 migliaia di Euro per opere di migliorie sul magazzino in locazione finanziaria di Trezzano sul

Naviglio.


214

Le migliorie su beni di terzi facevano riferimento a beni e attività di ristrutturazione effettuate nello

stabile in affitto di via Bisceglie 76 il cui processo di ammortamento è stato completato nel corso

dell’esercizio.

La movimentazione delle immobilizzazioni materiali lorde e dei relativi fondi ammortamento per

l’esercizio corrente e per il precedente è la seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2010 Incrementi Dismissioni 30 giugno 2011 Fabbricati industriali 2.728 1 0 2.729 Terreni 600 0 0 600 Impianti e macchinari 1.799 29 0 1.828 Altri beni 953 429 0 1.382 Migliorie su beni di terzi 312 0 0 312 Totale 6.392 459 0 6.851

Migliaia di Euro 30 giugno 2010 Incrementi Dismissioni 30 giugno 2011 Fabbricati industriali (398) (82) 0 (480) Terreni 0 0 0 0 Impianti e macchinari (1.169) (174) 0 (1.343) Altri beni (731) (116) 0 (847) Migliorie su beni di terzi (312) 0 0 (312) Totale (2.610) (372) 0 (2.982)

Migliaia di Euro 30 giugno 2009 Incrementi Dismissioni 30 giugno 2010 Fabbricati industriali 2.409 319 0 2.728 Terreni 600 0 0 600 Impianti e macchinari 1.272 527 0 1.799 Altri beni 878 75 0 953 Migliorie su beni di terzi 312 0 0 312 Totale 5.471 921 0 6.392

Migliaia di Euro 30 giugno 2009 Incrementi Dismissioni 30 giugno 2010 Fabbricati industriali (321) (77) 0 (398) Terreni 0 0 0 0 Impianti e macchinari (1.019) (150) 0 (1.169) Altri beni (613) (118) 0 (731) Migliorie su beni di terzi (300) (12) 0 (312) Totale (2.253) (357) 0 (2.610)


215

2. Investimenti immobiliari

La voce non ha presentato variazioni nel periodo.

Gli investimenti immobiliari consistono in un immobile di proprietà con destinazione ed uso uffici e

laboratori sito in Milano al momento non utilizzato dalla Società. Tale immobile è posseduto per

l’apprezzamento dal capitale in esso investito. La Società ha scelto di mantenere la valorizzazione

dell’immobile al costo. Il fair value dell’investimento immobiliare, basato su valori minimi esposti dalla

banca dati delle quotazioni immobiliari dell’Agenzia del Territorio nel secondo semestre 2010, risulta

essere superiore rispetto al valore iscritto a bilancio ed è pari a 1.000 migliaia di Euro.

3. Immobilizzazioni immateriali

Tutte le attività immateriali iscritte dalla Società sono a vita utile definita. Non sono state iscritte

immobilizzazioni immateriali per effetto di costi sostenuti per sviluppo interno ed aggregazioni di

imprese.

La tabella seguente illustra i movimenti del periodo corrente e precedente:



Gli incrementi della voce concessioni e licenze d’uso, pari a 60 migliaia di Euro, fanno riferimento ad

oneri pluriennali relativi allo sviluppo del nuovo sistema gestionale della Società, basato sul sistema ERP

Microsoft Dynamics Navision.

La movimentazione delle immobilizzazioni immateriali lorde e dei relativi fondi ammortamento a fine

esercizio per l’esercizio corrente e per il precedente è la seguente:



216

Migliaia di Euro 30 giugno 2010 Incrementi Dismissioni 30 giugno 2011 Concessioni e licenze (1.414) (234) 0 (1.649) Marchi e diritti simili (1.494) (2) 0 (1.496) Totale (2.908) (236) 0 (3.145)


Migliaia di Euro 30 giugno 2009 Incrementi Dismissioni 30 giugno 2010 Concessioni e licenze (1.134) (280) 0 (1.414) Marchi e diritti simili (1.490) (4) 0 (1.494) Totale (2.624) (284) 0 (2.908)

La Società non ha contabilizzato alcun importo nelle voci costi di impianto e ampliamento e costi di

ricerca, di sviluppo e di pubblicità.

Alla data di chiusura del bilancio non vi sono immobilizzazioni immateriali di durata indeterminata.


217

4. Partecipazioni

La voce partecipazioni al 30 giugno 2011è composta da:


505 Games S.r.l. 10.100 100 10.000 Game Entertainment S.r.l. 1.000 1.000 0 Digital Bros France S.a.s. 100 100 0 Digital Bros Iberia S.l. 100 100 0 Game Service S.r.l. 85 85 0 Game Media Networks S.r.l. 850 850 0 Totale partecipazioni 12.235 2.235 10.000

La voce partecipazioni iscritta al 30 giugno 2011, si riferisce esclusivamente a partecipazioni in imprese

controllate direttamente da Digital Bros S.p.A. al 100%.

La variazione rispetto al 30 giugno 2011 è relativa alla partecipazione detenuta in 505 Games S.r.l.. In

data 24 febbraio 2011 il consiglio di amministrazione di Digital Bros S.p.A. ha deliberato di dare mandato

agli amministratori delegati di comunicare alla 505 Games S.r.l. la rinuncia a parte del credito finanziario

vantato nei confronti della stessa al fine di incrementare il patrimonio netto della controllata mediante la

costituzione di una riserva disponibile per copertura di perdite future per 10.000 migliaia di Euro.

Alla data di chiusura dell’esercizio il valore di carico delle partecipazioni confrontato con il patrimonio

netto pro-quota delle partecipazioni, risulta il seguente:

Ragione sociale Sede

Valore di carico

a

Capitale sociale

b

PN pro-quota

c

Risultato d’esercizio

Variazioni d=c-a

505 Games S.r.l. Milano 10.100 100 10.618 139 518 Game Entertainment S.r.l. Milano 1.000 100 2.820 869 1.820 DB France S.a.s. Lione 100 100 616 1 516 DB Iberia S.l. Madrid 100 100 (1.469) 197 (1.569) Game Service S.r.l. Milano 85 50 75 52 (10) Game Media Networks S.r.l. Milano 850 100 21 (1) (829) Totale 12.235

La Società, in fase di predisposizione del bilancio al 30 giugno 2010, aveva accantonato per Digital Bros

Iberia S.l. un fondo svalutazione partecipazione pari a 1.589 migliaia di Euro.

La Società, in relazione a Game Media Networks S.r.l., ha ritenuto di non adeguare il valore di iscrizione

alla corrispondente quota di patrimonio netto in quanto si prevede che la differenza al 30 giugno 2011

verrà recuperata nell’orizzonte temporale del piano strategico approvato dal consiglio di amministrazione

in data 13 settembre 2011.


218

5. Crediti e altre attività non correnti

La voce si incrementa di 7 migliaia di Euro ed è pari a 644 migliaia di Euro e si riferisce esclusivamente a

depositi cauzionali a fronte di obbligazioni contrattuali. La parte più significativa è relativa alle 635

migliaia di Euro versati alla società Matov Imm. S.r.l. a titolo di garanzia sui canoni di locazione dei

locali in Via Tortona 37 che, a partire dal 14 aprile 2010, è diventata la nuova sede delle società italiane

del Gruppo.

6. Imposte anticipate

I crediti per imposte anticipate, pari a 1.401 migliaia di Euro, si incrementano di 696 migliaia di Euro

rispetto al 30 giugno 2010.

I crediti per imposte anticipate sono calcolati su differenze temporanee tra valori fiscali e valori di

bilancio e sono stimati considerando le aliquote d’imposta che si prevede verranno applicate al momento

dell’utilizzo, presumibilmente nel prossimo esercizio. Tali aliquote sono pari al 27,5% per IRES e al 3,9%

per IRAP.

La tabella seguente, espressa in migliaia di Euro, riporta il dettaglio delle differenze temporanee al 30

giugno 2011 confrontato con il medesimo al 30 giugno 2010:

Voce Saldo differenze temporanee al 30

giugno 2010

Movimentazione nell’esercizio

delle differenze temporanee

Saldo differenze temporanee al 30

giugno 2011

F.do sval. cred. tassato 1.246 92 1.338 Interessi passivi indeducibili 985 2.597 3.582 F.do rischi derivati 87 (46) 41 Spese di rappresentanza 19 (16) 3 F.do ind. suppl. clientela 124 30 154 Emol. ammin. non di competenza 181 (124) 57 Altro 4 (1) 3 Trattamento di fine rapporto (106) 2 (104) Totale 2.540 2.534 5.074

La differenza più significativa rispetto allo scorso esercizio è l’accantonamento delle imposte differite

attive relativamente alla quota di interessi passivi indeducibili.

La tabella seguente, espressa in migliaia di Euro, riporta il calcolo del saldo delle imposte anticipate al

giugno 2011 relativamente all’IRES:


219


giugno 2011

Aliquota Imposte anticipate IRES

al 30 giugno 2011 IRES

Fondo svalutazione crediti tassato 1.338 27,5% 368 Interessi passivi indeducibili 3.582 27,5% 985 Fondo rischi derivati 41 27,5% 11 Spese di rappresentanza 3 27,5% 1 Fondo indennità suppletiva di clientela 154 27,5% 42 Emol. amministratori non di competenza 57 27,5% 16 Altro 3 27,5% 1 Trattamento di fine rapporto (104) 27,5% (29) Totale 5.074 1.395

La tabella seguente, espressa in migliaia di Euro, riporta il calcolo del saldo delle imposte anticipate al 30

giugno 2011 relativamente all’IRAP:


giugno 2011

Aliquota Imposte anticipate IRAP

al 30 giugno 2011 IRAP Fondo svalutazione crediti tassato 1.338 n.a. 0 Interessi passivi indeducibili 3.582 n.a. 0 Fondo rischi derivati 41 n.a. 0 Spese di rappresentanza 3 3,9% 0 Fondo indennità suppletiva di clientela 154 3,9% 6 Emol. amministratori non di competenza 57 n.a. 0 Altro 3 3,9% 0 Trattamento di fine rapporto (104) n.a. 0 Totale 5.074 6

La tabella seguente, espressa in migliaia di Euro, riporta il saldo totale del saldo delle imposte anticipate

al giugno 2011:

Voce Imposte anticipate IRES

al 30 giugno 2011

Imposte anticipate IRAP

al 30 giugno 2011

Totale imposte anticipate al 30

giugno 2011

Fondo svalutazione crediti tassato 368 0 368 Interessi passivi indeducibili 985 0 985 Fondo rischi derivati 11 0 11 Spese di rappresentanza 1 0 1 Fondo indennità suppletiva di clientela 42 6 48 Emol. amministratori non di competenza 16 0 16 Altro 1 0 1 Trattamento di fine rapporto (29) 0 (29) Totale 1.395 6 1.401


220

PASSIVITÀ NON CORRENTI

7. Benefici verso i dipendenti

La voce benefici verso i dipendenti rispecchia il valore attuariale dell’effettivo debito della Società verso i

dipendenti calcolato da un attuario indipendente secondo quanto previsto dallo IAS 19 e mostra un

decremento rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente pari a 28 migliaia di Euro.

La stima si basa su un numero puntuale di dipendenti in forza presso la Società a fine periodo, pari a 93

unità, con un’età anagrafica media di 39 anni.

I parametri economico-finanziari utilizzati per la stima del calcolo attuariale sono i seguenti:

• tasso annuo di interesse pari al 4,8%;

• tasso annuo di incremento reale delle retribuzioni pari all’1%;

• tasso annuo di inflazione pari al 2%.

La tabella sottostante riporta la movimentazione dell’esercizio del trattamento di fine rapporto confrontata

con quella dell’esercizio precedente:

Migliaia di Euro 2010/11 2009/10 Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato al 1 luglio 2010 480 475 Utilizzo del fondo per dimissioni (6) (35) Accantonamenti dell'esercizio 281 283 Adeguamento per previdenza complementare (264) (274) Adeguamento per ricalcolo attuariale (39) 31 Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato al 30 giugno 2011 452 480

La Società non ha in essere piani di contribuzione integrativi.

8. Fondi non correnti

Sono costituiti integralmente dal fondo indennità suppletiva clientela agenti. L’ammontare al 30 giugno

2011 pari a 316 migliaia di Euro è aumentato di 14 migliaia di Euro rispetto al 30 giugno 2010. Il fondo si

è movimentato per 67 migliaia di Euro relativamente agli accantonamenti del periodo e per 53 migliaia di

Euro relativamente agli utilizzi.

9. Altri debiti e passività non correnti

Non esistono al 30 giugno 2011 altri debiti e passività non correnti così come nei precedenti periodi.


221

CAPITALE CIRCOLANTE NETTO

Al 30 giugno 2011 la Società non vanta crediti o debiti di durata residua superiore ai cinque anni né debiti

assistiti da garanzie reali su beni sociali e non vi sono stati effetti significativi dovuti alle variazioni nei

cambi valutari verificatesi successivamente alla chiusura dell’esercizio. Inoltre non vi sono crediti e debiti

relativi ad operazioni che prevedono l’obbligo per l’acquirente di retrocessione a termine.

La tabella sottostante riporta la suddivisione geografica delle voci che compongono il totale del capitale

circolante netto al 30 giugno 2011:

Migliaia di Euro Italia UE EXTRA UE Totale

10 Rimanenze 24.602 0 0 24.602 11 Crediti commerciali 10.078 980 518 11.576 12 Crediti verso società controllate 8.525 8.569 6.419 23.513 13 Crediti tributari 775 0 0 775 14 Altre attività correnti 1.621 0 0 1.621 15 Debiti verso fornitori (3.405) (193) (74) (3.672) 16 Debiti verso società controllate (2.516) 0 0 (2.516) 17 Debiti tributari (1.859) 0 0 (1.859) 18 Fondi correnti (1.589) 0 0 (1.589) 19 Altre passività correnti (1.699) 0 0 (1.699)

Totale capitale circolante netto 34.533 9.356 6.863 50.752

10. Rimanenze

Tutte le rimanenze sono composte da prodotti finiti destinati alla rivendita. Di seguito si riporta la

suddivisione delle rimanenze per tipologia di canale distributivo:


Rimanenze 23.967 30.695 (6.728) -21,9% Rettifica per resi da ricevere 635 1.262 (627) -49,7% Totale rimanenze 24.602 31.957 (7.355) -23,0%

Le rimanenze passano da 31.957 migliaia di Euro registrate al 30 giugno 2010 a 24.602 migliaia di Euro

al 30 giugno 2011, con un decremento di 7.355 migliaia di Euro.

Il decremento delle rimanenze è effetto della strategia perseguita dalla Società, anche a seguito del lancio

della Microsoft Kinect e della Nintendo 3DS, di focalizzare le strategie di vendita sui prodotti legati alle

console di più vecchia generazione.

La variazione delle rimanenze è inoltre aumentata dalla stima effettuata per la rettifica per potenziali resi

su vendite da ricevere, pari a 635 migliaia di Euro, inferiore di 627 migliaia di Euro a quanto rilevato

nello scorso esercizio.


222

11. Crediti commerciali

I crediti verso clienti, e i crediti per licenze di videogiochi presentano la seguente movimentazione nel

periodo:


Crediti v/clienti Italia 11.531 12.941 (1.410)

Crediti v/clienti CEE 686 554 132

Crediti v/clienti resto del mondo 31 27 4

Fondo svalutazione crediti (1.452) (1.245) (207)

Totale crediti verso clienti 10.796 12.277 (1.481) Crediti per licenze d'uso videogames 486 568 (82)

Crediti per prodotti Disney 294 294 0

Totale crediti commerciali 11.576 13.139 (1.563)

Tra i crediti commerciali verso clienti si trovano anche le anticipazioni di crediti ceduti a società di

factoring pro soluto, per un importo di 1.226 migliaia di Euro al 30 giugno 2011 rispetto alle 1.285

migliaia di Euro al 30 giugno 2010.

Il totale dei crediti verso clienti registrato al 30 giugno 2011, pari a 10.796 migliaia di Euro, rispetto al

valore al 30 giugno 2010, pari a 12.277 migliaia di Euro mostra un decremento pari a 1.481 migliaia di

Euro.

I crediti sono ridotti della voce rettifiche di ricavi per effetto delle note di credito che la Società dovrà

emettere per riposizionamenti e per resi. Tali note credito ammontano a 1.114 migliaia di Euro.

La tabella seguente riporta un’analisi dei crediti verso clienti al 30 giugno 2011 suddivisi per data di

scadenza comparata con la medesima analisi al 30 giugno 2010:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 % su totale 30 giugno 2010 % su totale

Non scaduto 8.633 80% 10.274 84%

0 > 30 giorni 1.576 15% 631 5%

30 > 60 giorni 21 0% 90 1%

60 > 90 giorni 20 0% 30 0%

> 90 giorni 546 5% 1.252 10%

Totale 10.796 100% 12.277 100%

Il fondo svalutazione crediti tiene conto delle potenziali perdite su crediti per l’insolvenza dei debitori. Il

fondo si incrementa di 207 migliaia di Euro rispetto al valore registrato al 30 giugno 2010 esclusivamente

a seguito degli accantonamenti effettuati. La stima del fondo svalutazione crediti è frutto di una stima

svolta analiticamente su ogni singola posizione cliente al fine di verificare la loro solvibilità. Nessuna

situazione problematica è emersa nel periodo.

I crediti per licenze d’uso videogiochi e per prodotti Disney sono acconti versati per l’acquisizione di

licenze di videogiochi per le quali lo sfruttamento non è ancora iniziato o completato alla data di chiusura


223

del periodo. Il grado di utilizzo delle licenze è calcolato in base al rapporto tra il numero di unità prodotte

e il numero totale di unità che si ipotizza verranno vendute durante il periodo contrattuale definito.

12. Crediti verso società controllate

I crediti verso società controllate ammontano a 23.513 migliaia di Euro e sono in diminuzione rispetto al

precedente esercizio per 4.793 migliaia di Euro principalmente in conseguenza della rinuncia al credito

verso la 505 Games S.r.l. per 10 milioni di Euro a fine di aumentare il patrimonio netto della Società.

Per maggiori dettagli si rimanda alla sezione rapporti e operazioni con parti correlate, dove vengono

dettagliati la natura e l’ammontare dei crediti della società Digital Bros S.p.A. verso le società controllate.

13. Crediti tributari

I crediti tributari si sono decrementati da 1.120 migliaia di Euro a 775 migliaia di Euro al 30 giugno 2011

e includono principalmente il credito risultante dall’applicazione del consolidato fiscale che, anche per

l’esercizio chiuso al 30 giugno 2011, la è stato adottato dalla Digital Bros S.p.A. e da tutte le altre società

controllate italiane.

14. Altre attività correnti

Le altre attività correnti sono composte da anticipi effettuati nei confronti di fornitori, dipendenti ed

agenti, nonché da rimborsi assicurativi da ricevere. Sono passate da 2.431 migliaia di Euro al 30 giugno

2010 a 1.621 migliaia di Euro al 30 giugno 2011.

La movimentazione del periodo è la seguente:


Rimborsi assicurativi da ricevere 4 2 2

Crediti verso fornitori 643 707 (64)

Anticipi a fornitori 824 1.548 (724)

Anticipi a dipendenti 43 3 40

Anticipi ad agenti 91 148 (57)

Altri crediti 16 23 (7)

Totale altre attività correnti 1.621 2.431 (810)

La voce anticipi a fornitori è passata da 1.548 migliaia di Euro al 30 giugno 2010 a 824 migliaia di Euro

al 30 giugno 2011, con un decremento di 724 migliaia di Euro dovuto principalmente all’utilizzo del

credito relativo agli spazi pubblicitari acquistati in anticipo attraverso un’operazione di cambio merce per

usufruire di migliori condizioni contrattuali.


224

15. Debiti verso fornitori

I debiti verso fornitori esigibili entro l’esercizio successivo diminuiscono da 5.097 migliaia di Euro al 30

giugno 2010 a 3.672 migliaia di Euro al 30 giugno 2011 con un decremento di 1.425 migliaia di Euro, e

sono prevalentemente composti da debiti verso publisher per l’acquisto di prodotti finiti.


Debiti verso fornitori Italia (3.405) (2.678) (727) Debiti verso fornitori UE (135) (2.306) 2.171 Debiti verso fornitori resto del mondo (132) (113) (19) Totale debiti verso fornitori (3.672) (5.097) 1.425

La differenza rispetto allo scorso esercizio nei debiti verso fornitori UE è attribuibile al fatto che al 30

giugno 2010 la voce conteneva il debito per l’acquisto di un prodotto la cui distribuzione è avvenuta nel

mese di giugno, tale evento non si è verificato nel corso di questo esercizio.

16. Debiti verso società controllate

I debiti verso società controllate ammontano a 2.516 migliaia di Euro e si sono decrementati rispetto

all’esercizio precedente per 27 migliaia di Euro.

Per maggiori dettagli si rimanda alla sezione rapporti e operazioni con parti correlate, dove vengono

dettagliati la natura e l’ammontare dei debiti della società Digital Bros S.p.A. verso le società controllate.

17. Debiti tributari

I debiti tributari passano da 1.230 migliaia di Euro a 1.882 migliaia di Euro, con un incremento di 652

migliaia di Euro. Il dettaglio è il seguente:


Debiti verso erario (1.678) (1.040) (638) Altri debiti tributari (181) (190) 9 Totale debiti tributari (1.859) (1.230) (629)

La voce debiti verso erario è relativa quasi esclusivamente al debito IVA in essere al 30 giugno 2011

mentre gli altri debiti tributari si riferiscono alle ritenute sulle retribuzioni del mese di giugno.

18. Fondi correnti

La voce che non si è movimentata nel periodo è relativa alla svalutazione della partecipazione nella

società controllata Digital Bros Iberia S.l..


225

19. Altre passività correnti

La voce passa da 1.406 migliaia di Euro al 30 giugno 2010 a 1.699 migliaia di Euro al 30 giugno 2011,

con un incremento di 293 migliaia di Euro, come di seguito illustrato:


Debiti verso istituti di previdenza (338) (291) (47) Debiti verso dipendenti (841) (919) 78 Debiti verso collaboratori (44) 0 (44) Provvigioni ad agenti (460) (190) (270) Altri debiti (16) (6) (10) Totale altre passività correnti (1.699) (1.406) (293)

La voce altre passività correnti è composta principalmente dai debiti verso dipendenti relativi al calcolo

delle mensilità aggiuntive e dai costi per ferie e permessi maturati e non goduti alla data di chiusura

dell’esercizio, insieme agli oneri sociali relativi alle due voci.

La voce include inoltre il debito per provvigioni ad agenti relativo alle provvigioni maturate alla data di

chiusura dell’esercizio, ma non ancora liquidate insieme al debito per provvigioni non ancora maturate,

ma relative a vendite già effettuate nell’esercizio.


226

PATRIMONIO NETTO

Le movimentazioni dettagliate di patrimonio netto sono riportate nel prospetto movimenti di patrimonio

netto. In sintesi possono così riassumersi:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Capitale sociale 5.644 5.644 0 Azioni proprie (1.574) (1.574) 0 Riserva legale 1.129 1.129 0 Riserva sovrapprezzo azioni 16.954 16.954 0 Riserva da introduzione IFRS (142) (142) 0 Altre riserve 21 21 0 Utili esercizi precedenti 5.211 5.440 (229) Risultato d'esercizio (1.644) (229) (1.415) Totale patrimonio netto 25.599 27.243 (1.644)

Le movimentazioni dettagliate di patrimonio netto sono riportate nel prospetto delle variazioni di

patrimonio. In sintesi possono così riassumersi:


Patrimonio netto di apertura 27.243 27.557 (314) Distribuzione dividendi 0 0 0 Movimentazione azioni proprie 0 (85) 85 Risultato del periodo (1.644) (229) (1.415) Patrimonio netto finale 25.599 27.243 (1.644)

Il capitale sociale, invariato rispetto all’esercizio precedente, è esclusivamente composto da 14.110.837

azioni ordinarie emesse ed interamente versate da 0,4 centesimi di Euro nominali. Non esistono diritti,

privilegi e vincoli sulle azioni ordinarie.

Il decremento della riserva utili esercizio precedente per 229 migliaia di Euro è conseguenza della

delibera dell’assemblea dei soci dello scorso 28 ottobre 2010 che ha disposto di destinare di coprire la

perdita dell’esercizio chiuso al 30 giugno 2010.

La azioni proprie sono pari a 1.574 migliaia di Euro alla fine dell’esercizio sono composte da numero

525.247 azioni ordinarie Digital Bros S.p.A. pari al 3,72% del capitale sociale.

Non esistono particolari destinazioni ed obiettivi per le singole riserve patrimoniali ad esclusione di quelli

definiti dalla legge.

Alla data di approvazione del presente bilancio non esistono dividendi già deliberati, ma non ancora

pagati.

Non esistono azioni di godimento, obbligazioni convertibili in azioni e titoli o valori simili emessi dalla

Società.


227

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

Il dettaglio delle poste componenti la posizione finanziaria al 30 giugno 2011 comparata con i medesimi

dati al 30 giugno 2010 è la seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2010 30 giugno 2009 Variazione 24 Disponibilità liquide 2.863 3.640 (777) -21,4% 25 Debiti verso banche a breve termine (43.023) (45.800) 2.777 -6,1% 26 Altre passività finanziarie a breve termine (1.510) (1.507) (3) 0,2%

Posizione finanziaria netta corrente (41.670) (43.667) 1.997 -4,6% 27 Attività finanziarie non correnti 0 0 0 0,0% 28 Debiti verso banche non correnti (27) (61) 34 -55,1% 29 Altre passività finanziarie non correnti (1.630) (1.663) 33 -2,0%

Posizione finanziaria netta non corrente (1.657) (1.724) 67 -3,9%


Alla chiusura dell’esercizio i valori contabili degli strumenti finanziari detenuti dalla Società sono

risultati pari al relativo fair value. Per le disponibilità liquide il valore di carico rappresenta una

ragionevole approssimazione del relativo fair value in quanto impieghi finanziari ad alta liquidità, mentre

per le passività finanziarie correlate agli impegni di leasing finanziario (incluse nelle altre passività

finanziarie) il valore di carico rappresenta una ragionevole approssimazione del relativo fair value in

quanto il contratto di locazione finanziaria è assistito da un contratto di interest rate swap.

La tabella seguente riporta le passività finanziarie al 30 giugno 2011 elencate per scadenza temporale:

Migliaia di Euro Entro 1 anno 1-5 anni oltre 5 anni Totale Debiti verso banche relativi a conti correnti (3.027) 0 0 (3.027) Debiti verso banche relativi a finanz. all'imp. ed export (31.595) 0 0 (31.595) Debiti verso banche relativi ad anticipi fatture e sbf (8.388) 0 0 (8.388) Debiti verso banche per finanziamenti 0 0 0 0 Debiti verso banche per fair value derivati (13) (27) 0 (40)

Totale debiti verso banche (A) (43.023) (27) 0 (43.050) Altre passività finanziarie (B) (1.510) (1.630) 0 (3.140) Totale (A+B) (44.533) (1.657) 0 (46.190)

Posizione finanziaria netta corrente

La posizione finanziaria netta a breve termine è così composta :

Migliaia di Euro

30 giugno 2011

30 giugno 2010

Variazioni

22 Disponibilità liquide 2.863 3.640 (777) 23 Debiti verso banche a breve termine (43.023) (45.800) 2.777 24 Altre passività finanziarie a breve termine (1.510) (1.507) (3)

Totale posizione finanziaria netta corrente (41.670) (43.667) 1.997


228

22. Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide al 30 giugno 2011 consistono in depositi in conto corrente esigibili a vista, quote

di fondi comuni di investimento di natura monetaria quali impieghi di liquidità e una polizza Quadrante

sottoscritta dalla Digital Bros S.p.A. in data 21 ottobre 2002 ed abbinata alla Gestione speciale

Montepaschivita.


Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Cassa e depositi di conto corrente 246 1.035 (789) Quote di fondi comuni 2.325 2.319 6 Polizza quadrante Banca Toscana 292 286 6 Totale disponibilità liquide 2.863 3.640 (777)

Le disponibilità liquide della Società al 30 giugno 2011 sono pari a 2.863 migliaia di Euro e rispetto al

valore al 30 giugno 2010 si registra un decremento pari a 777 migliaia di Euro principalmente per effetto

della diminuzione della cassa e dei depositi di conto corrente per 789 migliaia di Euro.

23. Debiti verso banche a breve termine

I debiti verso banche a breve termine sono costituiti da scoperti di conto corrente, finanziamenti

all’importazione e all’esportazione, anticipi fatture, anticipi salvo buon fine e dalla quota del debito per

strumenti derivati e finanziamenti bancari aventi scadenza entro i dodici mesi. La diminuzione dei debiti

verso banche a breve termine rispetto al 30 giugno 2010 è da attribuire principalmente alla diminuzione

degli anticipi fatture e salvo buon fine e della quota dei finanziamenti rateali entro i dodici mesi solo

parzialmente compensati dall’aumento dei debiti per finanziamento all’importazione ed esportazione. Il

dettaglio è il seguente:



2011 30 giugno

2010 Variazioni

Scoperti di conto corrente (3.027) (3.907) 880 Finanziamenti all’importazione ed esportazione (31.595) (29.934) (1.661) Anticipi fatture e salvo buon fine (8.388) (10.973) 2.585 Finanziamenti rateali entro i 12 mesi 0 (960) 960 Fair value derivati entro i 12 mesi (13) (26) 13 Totale debiti verso banche a breve termine (43.023) (45.800) 2.777

24. Altre passività finanziarie a breve termine

Le altre passività finanziarie a breve termine sono composte dall’ammontare dei canoni con scadenza

entro i dodici mesi successivi alla data di chiusura del bilancio dei contratti di locazione finanziaria

stipulati con Intesa Leasing e SanPaolo Leasint, per un importo pari a 284 migliaia di Euro. Le locazioni

finanziarie attualmente in essere sono relative al magazzino di Trezzano sul Naviglio, ad attrezzature di


229

office automation, ad autovetture e agli arredi dei nuovi locali di Via Tortona 37. La voce si compone

anche delle anticipazioni di crediti commerciali pro soluto e pro solvendo concesse da società di

factoring, per un importo di 1.226 migliaia di Euro.

Posizione finanziaria netta non corrente

La posizione finanziaria netta non corrente è composta da:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni 25 Attività finanziarie non correnti 0 0 0 26 Debiti verso banche non correnti (27) (61) 34 27 Altre passività finanziarie non correnti (1.630) (1.663) 33 Totale posizione finanziaria netta non corrente (1.657) (1.724) 67

25. Attività finanziarie non correnti

Non sono state iscritte attività finanziarie non correnti al 30 giugno 2011 così come al termine

dell’esercizio precedente.

26. Debiti verso banche non correnti

I debiti verso banche non correnti al 30 giugno 2011 sono costituiti esclusivamente dalla quota di

strumenti derivati oltre i dodici mesi pari a 27 migliaia di Euro derivante dall’applicazione del valore

corrente agli strumenti derivati con scadenza superiore ai dodici mesi.

Gli strumenti derivati non considerati di copertura sono stati valutati al fair value. Il Gruppo utilizza

strumenti derivati per minimizzare i rischi derivanti dalla fluttuazione dei tassi di interesse.

Coerentemente con quanto previsto dallo IAS 39 le passività finanziarie coperte da strumenti derivati

sono state valutate al valore corrente, secondo quanto previsto per l’hedge accounting. Gli strumenti

finanziari derivati in essere i cui utili o perdite vengono scritti a conto economico fanno riferimento a

diversi strumenti di copertura del tasso di interesse.

L’unico contratto ad oggi in essere è un contratto di interest rate swap stipulato con Banca Intesa San

Paolo, avente medesima scadenza del contratto di locazione finanziaria descritto nel successivo paragrafo

e relativo alla copertura dei rischi derivanti dall’incremento dei tassi di interesse di mercato durante il

periodo contrattuale di tale locazione finanziaria. Lo strumento derivato prevede che contestualmente al

pagamento dei canoni di leasing il Gruppo paghi il 3,35% su base annua ed incassi il tasso di interesse

Euribor a tre mesi. Il valore nozionale dello strumento varia in funzione del valore capitale residuo del

contratto di locazione finanziaria.

La tabella seguente riepiloga il valore di tale contratto di interest rate swap, confrontandolo con il valore

al 30 giugno 2010:


230

Banca Data di stipula Scadenza Valore

nominale al 30 giugno 2011


2011


2010

Intesa San Paolo 7 ottobre 2005 28 novembre 2014 1.276 (40) (87)

Totale n.s. (40) (87)

27. Altre passività finanziarie non correnti

Le altre passività finanziarie non correnti sono interamente costituite dal debito non corrente relativo al

contratto di locazione finanziaria immobiliare per l’acquisto del magazzino di Trezzano sul Naviglio.

Migliaia di Euro 30 giugno 2010 30 giugno 2009 VariazioniCanoni di leasing a scadere oltre i 12 mesi (1.630) (1.663) 33 Totale passività finanziarie non correnti (1.630) (1.663) 33

I canoni di locazione finanziaria a scadere oltre i dodici mesi sono prevalentemente relativi al contratto

per l’acquisto del magazzino di Trezzano sul Naviglio stipulato in data 25 novembre 2004.

Il contratto prevede il pagamento di centoventi canoni con periodicità mensile da 16 migliaia di Euro oltre

a un canone anticipato corrisposto alla consegna del bene pari a 528 migliaia di Euro ed un prezzo per

l’esercizio dell’opzione finale di acquisto pari a 792 migliaia di Euro.

I canoni periodici con scadenza successiva alla data di presa in consegna dell’immobile sono indicizzati

alla media mensile dell’Euribor a tre mesi più un differenziale pari all’1,75%. Per ogni canone viene

rilevata la media relativa al periodo intercorrente tra il giorno precedente la scadenza della rata da

indicizzare e la data di scadenza della rata precedente. L’ultima rata sarà calcolata utilizzando la stessa

media della penultima. La scadenza del contratto di locazione finanziaria è il 30 novembre 2014.


canoni a scadere tra uno e cinque anni è pari a 1.149 migliaia di Euro.

Nello scorso esercizio la Società ha sottoscritto con Banca Intesa San Paolo un’integrazione al contratto

di locazione finanziaria sull’immobile di Trezzano sul Naviglio. Tale integrazione prevede il pagamento

di cinquantotto canoni con periodicità mensile da 4 migliaia di Euro oltre a un canone anticipato pari a

116 migliaia di Euro ed un prezzo per l’esercizio dell’opzione finale di acquisto pari a 119 migliaia di

Euro. La scadenza dell’integrazione al contratto di locazione finanziaria è il 30 novembre 2014.


canoni a scadere tra uno e cinque anni è pari a 218 migliaia di Euro. I canoni periodici sono indicizzati

alla media mensile dell’Euribor a tre mesi più un differenziale pari all’1,75%.

Nel corso dell’esercizio la Società ha sottoscritto con Leasint S.p.A. un nuovo contratto di leasing

finalizzato all’acquisto degli arredi per la nuova sede delle società italiane del Gruppo. Il valore finanziato

dell’importo finanziato è pari a 424 migliaia di Euro e il contratto prevede il pagamento di cinquantotto


231

canoni con periodicità mensile da 6 migliaia di Euro oltre a un canone anticipato pari a 108 migliaia di

Euro ed un prezzo per l’esercizio dell’opzione finale di acquisto pari a 4 migliaia di Euro. La scadenza del

contratto di locazione finanziaria è l’1 giugno 2015. L’importo dei canoni a scadere entro i dodici mesi è

pari a 62 migliaia di Euro, mentre l’ammontare dei canoni a scadere tra uno e cinque anni è pari a 189

migliaia di Euro. I canoni periodici sono indicizzati alla media mensile dell’Euribor a tre mesi più un

differenziale pari al 2%.

Esistono poi altri due contratti di locazione finanziaria, relativi rispettivamente all’acquisto di

un’etichettatrice, di una linea di spedizione e imballaggio per il magazzino di Trezzano sul Naviglio e di

un’autovettura con debito entro i dodici mesi per 38 migliaia di Euro e oltre i dodici mesi per complessive

74 migliaia di Euro.

La tabella seguente riporta la scadenza temporale dei canoni di locazione finanziaria:

Migliaia di Euro Valore nominale dei canoni

Entro 1 anno 284

1-5 anni 1.630

Oltre 5 anni 0

Totale 1.914

Il valore nominale dei canoni di locazione finanziaria rappresenta con buona approssimazione il valore

attuale degli stessi in quanto tali contratti sono assistiti da un contratto di interest rate swap valutato a fair

value.


232

IMPEGNI E RISCHI

Il totale degli impegni che la Società ha in essere è interamente composto dalle seguenti garanzie

bancarie:

Migliaia di Euro Fidejussore 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni

Garanzia Konami of Europe GmbH Intesa San Paolo (1.000) (1.000) 0

Garanzia THQ Limited Intesa San Paolo (500) 0 (500)

Garanzia Buena Vista Games Intesa San Paolo 0 (1.000) 1.000

Totale impegni (1.500) (2.000) 500 La garanzia a favore di Konami of Europe GmbH è stata rilasciata il 13 settembre 2002 e viene rinnovata

annualmente. La commissione pagata per ogni rinnovo è pari all’1,80 per mille su base annua. Grazie

all’apertura della garanzia presso Intesa San Paolo l’azienda ha ottenuto dal fornitore un’estensione dei

termini di pagamento, da pagamento anticipato a pagamento 30 giorni data fattura. La garanzia è nello

specifico una fideiussione bancaria in quanto il pagamento da parte della banca avviene su semplice

richiesta del fornitore e non è subordinato alla presentazione di documenti accessori. La prossima

scadenza della garanzia è fissata per il 30 agosto 2011.

La garanzia a favore di THQ Limited per un totale di 500 migliaia di Euro è stata emessa in data 31

marzo 2011 da Intesa San Paolo ed è a fronte dell’accordo di distribuzione stipulato tra il fornitore e la

Società. Su tale garanzia la Società paga una commissione pari all’1,80 per mille su base annua. La

prossima scadenza della garanzia è fissata per il 30 aprile 2012.

La garanzia in essere presso Intesa San Paolo a favore di Buena Vista Games per un totale di 1.000

migliaia di Euro è scaduta il 31 dicembre 2010 e non è stata rinnovata.


233

7. ANALISI DEL CONTO ECONOMICO 3. Ricavi netti Il totale dei ricavi netti passa da 88.402 migliaia di Euro a 70.655 migliaia di Euro con un decremento

percentuale pari al 20,1%.

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Vendite lorde Italia 76.376 96.148 (19.772) -20,6% Vendite lorde Estero 1.808 3.397 (1.589) -46,8% Totale ricavi lordi 78.184 99.545 (21.361) -21,5% Totale rettifiche ricavi (7.529) (11.143) 3.614 -32,4% Totale ricavi netti 70.655 88.402 (17.747) -20,1%

La distribuzione geografica dei ricavi lordi al 30 giugno 2011 è la seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Ricavi lordi Italia 76.376 96.148 (19.772) -20,6% Ricavi lordi UE 1.310 2.159 (849) -39,3% Ricavi lordi extra UE 498 1.238 (740) -59,8% Totale ricavi lordi 78.184 99.545 (21.361) -21,5%

8. Costo del venduto Il costo del venduto è così suddiviso: Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % Acquisto prodotti destinati alla rivendita (47.170) (65.058) 17.888 -27,5% Royalties (120) (291) 171 -58,9% Variazione delle rimanenze prodotti finiti (7.355) 339 (7.694) n.s. Totale costo del venduto (54.645) (65.010) 10.365 -15,9% Per un commento più dettagliato delle singoli componenti dei ricavi e del costo del venduto si rimanda

alla relazione sulla gestione.

10. Altri ricavi Gli altri ricavi comprendono principalmente i ricavi per attività prestata per conto delle società controllate

e che presentano il proprio corrispettivo nella voce costi per servizi ed inoltre comprendono rimborsi

assicurativi e spese sostenute per conto terzi.


234

11. Costi per servizi Di seguito si riporta il dettaglio dei costi per servizi: Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % Pubblicità, marketing, fiere e mostre (4.796) (4.667) (129) 2,8% Trasporti e noli (806) (839) 33 -4,0% Altri costi legati alle vendite (186) (48) (138) n.s. Sub-totale servizi legati alle vendite (5.788) (5.554) (234) 4,2% Assicurazioni varie (345) (319) (26) 8,0% Consulenze legali e notarili (735) (779) 44 -5,6% Costi Via Tortona (16) (273) 257 -94,1% Postali e telegrafiche (87) (84) (3) 3,5% Viaggi e trasferte (300) (240) (60) 25,1% Utenze (188) (144) (44) 30,7% Manutenzioni (79) (64) (15) 24,2% Compensi agli organi sociali (68) (110) 42 -38,0% Sub-totale servizi generali (1.818) (2.013) 195 -9,7% Servizi intercompany (107) (195) 88 -45,3% Sub-totale (1.925) (2.208) 283 -12,8% Totale costi per servizi (7.713) (7.762) 49 -0,6% La voce non subisce significative variazioni rispetto al 30 giugno 2010. La differenza maggiore attiene

alla voce costi di Via Tortona che include tutti le spese sostenute relativamente alla nuova sede della

Società e che per la maggior parte sono state sostenute nel passato esercizio.

12. Affitti e locazioni La voce affitti e locazioni si incrementa di 143 migliaia di Euro rispetto allo scorso esercizio, da 638

migliaia di Euro al 30 giugno 2010 a 781 migliaia di Euro al 30 giugno 2011, principalmente per effetto

dei maggiore canone di affitto pagato per la nuova sede di Via Tortona 37. La voce include 705 migliaia

di Euro relative all’affitto degli uffici amministrativi della Società e 76 migliaia di Euro relative alla

locazione di autovetture non assegnate ai dipendenti ed alla locazione di strumentazione di magazzino.

13. Costi del personale I costi del personale dipendente sono comprensivi del costo sostenuto per le provvigioni per agenti di

commercio, dei compensi agli amministratori deliberati dall’assemblea, al costo per i lavoratori

temporanei ed i collaboratori, nonché i costi per le auto aziendali assegnate ai dipendenti e sono stati pari

a 7.090 migliaia di Euro in diminuzione di 416 migliaia di Euro rispetto all’esercizio precedente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % Salari e stipendi (3.574) (3.682) 108 -2,9% Oneri sociali (1.255) (1.240) (15) 1,2% Trattamento di fine rapporto (242) (341) 99 -29,0% Compensi Amministratori (868) (993) 125 -12,6% Lavoro interinale e collaboratori (94) (82) (12) 14,9% Provvigioni Agenti (952) (1.059) 107 -10,1% Altri costi (105) (109) 4 -3,7% Totale costi del personale (7.090) (7.506) 416 -5,5%


235

I compensi per amministratori diminuiscono di 125 migliaia di Euro in quanto nello scorso esercizio

erano state accantonate le quote variabili dei compensi legate al raggiungimento dei risultati d’esercizio,

diversamente da quanto effettuato quest’anno.

I costi del personale in senso stretto sono composti dai salari e stipendi, dai contributi relativi nonché dal

costo per il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato. Si decrementano di 191 migliaia di Euro

rispetto all’esercizio precedente, mentre il decremento del costo medio per dipendente è pari all’1,9%:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % Salari e stipendi (3.574) (3.682) 108 -2,9% Oneri sociali (1.255) (1.239) (16) 1,3% Trattamento di fine rapporto (242) (341) 99 -29,0% Totale costi del personale (5.071) (5.262) 191 -3,6% Numero medio dipendenti 97 100 (3) -3,0% Costo medio per dipendente (52) (53) 1 -1,9%

Il dettaglio dei dipendenti della Società al 30 giugno 2011, ripartiti per qualifica contrattuale, è fornita

nella sezione altre informazioni della relazione sulla gestione.

14. Altri costi operativi Il dettaglio dei costi operativi per tipologia di spesa confrontati con le medesime voci registrate

nell’esercizio precedente è il seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % Acquisto materiali vari (117) (350) 233 -66,4% Spese generali e amministrative (743) (1.023) 280 -27,4% Spese di rappresentanza (68) (67) (1) 1,7% Spese bancarie varie (286) (267) (19) 7,0% Totale altri costi operativi (1.214) (1.707) 493 -28,9% I costi operativi diminuiscono rispetto all’esercizio precedente del 28,9% passando da 1.707 migliaia di

Euro a 1.214 migliaia di Euro. In particolare le spese per acquisto di materiali vari diminuiscono del

66,4% e le spese generali e amministrative del 27,4% a seguito delle politiche di riduzione dei costi messe

in atto dalla Società nell’esercizio.

21. Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % Ammortamenti (608) (641) 33 -5,1% Accantonamenti 0 0 0 0,0% Svalutazione di attività (293) (2.195) 1.902 -86,7% Riprese di valore di attività 2.000 0 2.000 0,0% Totale costi operativi non monetari 1.099 (2.836) 3.935 n.s. Gli ammortamenti sono stati descritti nelle movimentazioni delle immobilizzazioni e degli investimenti

nelle nota illustrativa alla quale si rimanda.


236

La svalutazione di attività è relativa all’accantonamento al fondo svalutazione crediti effettuata a fronte di

specifiche posizioni per le quali esiste una probabilità di mancato incasso.

La ripresa di valore di attività è relativa al dividendo incassato dalla società controllata Game

Entertainment S.r.l. come deliberato dall’assemblea del 27 ottobre 2010 che ha approvato il bilancio al 30

giugno 2010.

Nel corso dell’esercizio chiuso al 30 giugno 2011 la Società non ha effettuato alcuna operazione non

ricorrente.

25. Interessi netti Il dettaglio degli interessi attivi è il seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % Interessi attivi su c/c bancari 1 3 (2) -88,8% Interessi attivi su derivati 53 8 45 n.s. Proventi finanziari 15 56 (41) -73,7% Differenze attive su cambi 83 1.105 (1.022) -92,4% Totale interessi attivi 152 1.172 (1.020) -87,0% La voce interessi attivi è pari a 152 migliaia di Euro con un decremento di 1.020 migliaia di Euro rispetto

all’esercizio precedente. Tale decremento è dovuto principalmente al fatto che l’esercizio scorso aveva

beneficiato dell’effetto positivo dell’adeguamento dei crediti in valuta vantati nei confronti delle

consociate statunitensi e inglesi. Tali proventi sono stati classificati tra gli interessi attivi in quanto

attengono a crediti di natura finanziaria.

Il dettaglio degli interessi passivi è il seguente:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % Interessi passivi su c/c e attività commerciali (2.340) (2.210) (131) 5,9% Altri interessi passivi (9) (42) 33 -79,1% Interessi prodotti derivati (49) (90) 40 -45,1% Interessi passivi finanziamenti e leasing (71) (94) 23 -24,8% Interessi factoring (83) (98) 15 -15,2% Differenze passive su cambi (1.239) (181) (1.058) n.s. Totale interessi passivi (3.791) (2.714) (1.077) 39,7% La voce interessi passivi si incrementa del 39,7% rispetto all’esercizio precedente per effetto in

particolare, come già evidenziato per gli interessi attivi, dell’adeguamento dei crediti in valuta vantati nei

confronti delle consociate statunitensi e inglesi.

Il calcolo del costo implicito dell’indebitamento è determinato come media semplice degli indebitamenti

netti di ogni fine trimestre. Gli interessi passivi lordi sono esposti al netto degli interessi passivi su

prodotti derivati e sulle differenza passive su cambi. È passato dal 5,2% al 30 giugno 2010 al 5,5% al 30

giugno 2011:


237

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Indebitamento medio 45.598 46.927 (1.330) Interessi passivi netti (2.503) (2.443) (59) Costo dell'indebitamento -5,5% -5,2% -0,3% 29. Imposte Il dettaglio delle imposte correnti e differite al 30 giugno 2011 è il seguente: Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % Imposte correnti 270 (1.665) 1.935 n.s. Imposte differite 696 (112) 808 n.s. Totale imposte 968 (1.777) 2.745 n.s. Di seguito riportiamo la suddivisione delle imposte correnti tra IRES e IRAP: Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni % IRES 436 (1.257) 1.693 n.s. IRAP (166) (408) 242 -59,3% Totale imposte correnti 270 (1.665) 1.935 n.s. La determinazione dell’IRES di periodo è stata:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Imponibile fiscale IRES (1.829) 5.474 (7.303) Aliquota IRES 27,5% 27,5% 0 Ires di periodo 503 (1.506) 2.010 Effetto da consolidato fiscale (10) 239 (249) Imposte di competenza dell'esercizio precedente (57) 10 (67) IRES di periodo 436 (1.257) 1.694

L’accantonamento per imposte IRES dell’esercizio è riconciliato con il risultato d’esercizio esposto in

bilancio come segue:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Risultato ante imposte della Società (2.610) 1.548 Aliquota IRES 27,5% 27,5% Imposta teorica 718 -27,5% (426) 33% Effetto fiscale di costi non deducibili 429 -16% (889) 10%

Effetto fiscale dell'utilizzo di perdite fiscali non preceddentemente utilizzate 0 0% 0 -36%

Effetto fiscale netto del rilascio di imposte differite attive non comprese nei punti sopra (645) (191) Effetto da consolidato fiscale (10) 239 Imposte di competenza dell'esercizio precedente (57) 10

Imposta sul reddito d'esercizio e aliquota fiscale effettiva 436 -16,7% (1.257) 7,4%


238

La determinazione dell’IRAP di periodo è stata:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Variazioni Imponibile fiscale IRAP 4.265 10.397 (6.132) Aliquota IRAP 3,9% 3,9% Imposta di competenza dell'esercizio (166) (405) 239 Imposte di competenza dell'esercizio precedente 0 (3) 3 IRAP di periodo (166) (408) 242 L’accantonamento per imposte IRAP dell’esercizio è riconciliato con il risultato d’esercizio esposto in

bilancio come segue:

Migliaia di Euro 30 giugno 2011 30 giugno 2010 Margine operativo della Società 4.265 10.077 Aliquota IRAP (3,90%) 3,9% 3,9% Imposta teorica (166) -3,9% (393) 4,3% Effetto fiscale di costi non deducibili 0 0,0% (12) 35,2%

Imposta sul reddito d'esercizio e aliquota fiscale effettiva (166) -3,9% (405) 5,7%


239

8. PROVENTI ED ONERI NON RICORRENTI Come richiesto dalla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, nel conto economico sono stati

identificati i proventi e gli oneri derivanti da operazioni non ricorrenti. Si ritengono non ricorrenti quelle

operazioni o quei fatti che, per la loro natura, non si verificano continuativamente nello svolgimento della

normale attività operativa.

Si precisa che la Società non ha registrato nel corso dell’esercizio proventi o oneri non ricorrenti.

9. EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PERIODO Non vi sono eventi significativi da segnalare verificatisi successivamente al 30 giugno 2011.

10. ATTIVITÁ E PASSIVITÁ POTENZIALI

Non vi sono altre attività o passività potenziali al 30 giugno 2011.


240



241

11. RAPPORTI E OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE Secondo quanto previsto delle Comunicazioni CONSOB DAC/RM/97001574 del 20 febbraio 1997 e

DAC/98015375 del 27 febbraio 1998, si precisa che i rapporti della società Digital Bros S.p.A. con le

proprie controllate dirette nonché con le società correlate e non controllate con le quali sono stati

intrattenuti rapporti, sia di natura commerciale che finanziaria, sono stati regolati regolati secondo le

normali condizioni di mercato e non si possono qualificare né come atipiche né inusuali.

Digital Bros verso società controllate Le operazioni di natura commerciale e finanziaria della Società verso le società del Gruppo al 30 giugno

2011 sono regolate a condizioni di mercato. Tali operazioni sono di seguito riepilogate:

Migliaia di Euro Crediti Debiti Ricavi Costi comm. finanz. comm. finanz. 505 Games S.r.l. 0 6.561 0 0 678 (2.926) Game Media Networks S.r.l. 0 218 0 0 786 0 Game Service S.r.l. 62 1.672 (70) 0 0 (1.207) Game Entertainment S.r.l. 13 0 0 (2.446) 4.286 0 Digital Bros France S.a.s. 0 1.031 0 0 47 0 505 Games Ltd. 0 2.494 0 0 0 0 Digital Bros Iberia S.l. 0 5.043 0 0 25 (5) 505 Games US Inc. 0 6.419 0 0 0 0 Totale 75 23.438 (70) (2.446) 5.822 (4.138) La Società effettua inoltre la gestione accentrata delle disponibilità finanziarie del Gruppo tramite conti

correnti di corrispondenza su cui almeno trimestralmente vengono riversati i saldi attivi e passivi in essere

tra le diverse società del Gruppo. I conti correnti non sono remunerati.

Altre parti correlate

I rapporti con altre parti correlate riguardano l’attività di consulenza legale svolta dal consigliere Dario

Treves e l’attività di locazione immobiliare svolta dalla società Matov Imm. S.r.l., di proprietà della

famiglia Galante. Le operazioni relative all’esercizio chiuso al 30 giugno 2011 sono di seguito

riepilogate:

Migliaia di Euro Crediti Debiti Ricavi Costi comm. finanz. comm. finanz. Dario Treves 0 0 (21) 0 0 (213) Matov Imm. S.r.l. 0 635 (237) 0 0 (702) Totale 0 635 (258) 0 0 (915)

Il credito finanziario che Digital Bros S.p.A. vanta verso la Matov Imm. S.r.l. è relativo al deposito

cauzionale versato a titolo di garanzia sui canoni di locazione dei locali in Via Tortona 37.


242

Consolidato fiscale A seguito dell’introduzione nel sistema tributario italiano, del regime del consolidato fiscale, la

controllante Digital Bros S.p.A. ha esercitato l’opzione di adesione allo stesso in qualità di controllante-

consolidante.


attuazione dei rapporti intersocietari volto a garantire che non sorgano pregiudizi alle singole società

partecipanti.

12. OPERAZIONI ATIPICHE O INUSUALI



6064293 del 28 luglio 2006.


243

13. ALTRE INFORMAZIONI

PROVENTI DA PARTECIPAZIONI DIVERSI DAI DIVIDENDI La Società non ha percepito alcun importo da partecipazione diverso dai dividendi secondo quanto

indicato dall’art. 2425 n. 15 del Codice Civile.

COMPENSI AGLI AMMINISTRATORI L’ammontare dei compensi corrisposti ai membri del Consiglio di amministrazione è dettagliato nella

tabella della pagina seguente.

COMPENSI AL COLLEGIO SINDACALE Nel corso dell’esercizio chiuso al 30 giugno 2011 è stato liquidato ai membri del Collegio Sindacale un

compenso complessivo pari a 79.171 Euro.

STRUMENTI FINANZIARI EMESSI DALLA SOCIETA’ La Società non ha emesso alcun strumento finanziario.

FINANZIAMENTI DA SOCI CON CLAUSOLE DI POSTERGAZIONE La Società non ha contratto alcun finanziamento con i soci con clausole di postergazione.

PATRIMONI DESTINATI AD UNO SPECIFICO AFFARE La Società non ha destinato patrimoni ad uno specifico affare.

FINANZIAMENTI DESTINATI AD UNO SPECIFICO AFFARE La Società non ha contratto alcun finanziamento destinato ad uno specifico affare.

ACCORDI NON RISULTANTO DALLO STATO PATRIMONIALE Non esistono accordi non risultanti dallo stato patrimoniale.


244



245

14. COMPENSI AD AMMINISTRATORI E SINDACI Ai sensi del Regolamento Consob n. 11971/99 e successive modificazioni in attuazione del Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998, viene di seguito riportato il dettaglio

dei compensi corrisposti o da corrispondere ai componenti degli organi di amministrazione e controllo, ai direttori generali e ai dirigenti con responsabilità strategiche. Alla data

della chiusura d’esercizio non vi sono direttori generali ex art. 2396 C.C..

Nome e Cognome Carica ricoperta Periodo per cui è

stata ricoperta la carica

Scadenza della carica Emolumenti per la carica

Bonus e altri incentivi

Benefici non

monetari

Altri compensi

Consiglio di amministrazione

Abramo Galante Presidente e amministratore delegato (1) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 370.000 0 3.746 56.769

Raffaele Galante Amministratore delegato (1) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 370.000 0 3.746 56.769 Davide Galante Consigliere (2) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 72.000 0 0 0 Stefano Salbe Consigliere (1) (4) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 0 0 3.406 214.039 Bruno Soresina Consigliere (2) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 15.500 0 0 0 Dario Treves Consigliere (2) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 6.600 0 0 213.480 Guido Guetta Consigliere (3) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 25.500 Dani Schaumann Consigliere (3) 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 15.500 Collegio sindacale Michele Rutigliano Presidente 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 28.166 0 0 0 Franco Gaslini Sindaco effettivo 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 24.459 0 0 0 Paolo Villa Sindaco effettivo 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 26.546 0 0 0 Marcello Priori Sindaco effettivo 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 0 0 0 0 Enrico Muscato Sindaco supplente 01/07/10 al 30/06/11 30/06/2011 0 0 0 0 (1) Consiglieri esecutivi (2) Consiglieri non esecutivi (3) Consiglieri indipendenti (4) Dirigente preposto ai sensi art. 154 bis del D. Lgs. 58/98


246



15. INFORMAZIONI SUGLI ASSETTI PROPRIETARI (ex art. 123 bis T.U.F.) Struttura del capitale sociale

Al 30 giugno 2011 il capitale sociale è composto da n. 14.110.837 azioni ordinarie emesse ed interamente

versate da 0,4 centesimi di Euro nominali.

Non sono state emesse azioni di diverse categorie e neppure altri strumenti finanziari che attribuiscono il

diritto a sottoscrivere azioni di nuova emissione. Non sono in corso piani di incentivazione a base

azionaria che comportano aumenti, anche gratuiti, del capitale sociale.

Restrizioni al trasferimento di titoli Non esistono restrizioni statutarie al trasferimento di titoli, quali ad esempio limiti al possesso degli stessi

o la necessità di ottenere il gradimento da parte dell’emittente o di altri possessori di titoli.

Partecipazioni rilevanti nel capitale Gli azionisti titolari, direttamente e indirettamente, di partecipazioni rilevanti nel capitale sociale di

Digital Bros S.p.A., secondo quanto risulta dalle comunicazioni effettuate ai sensi dell’art. 120 T.U.F. alla

data del 13 settembre 2011, sono i seguenti:

Dichiarante Azionista diretto Quota % su capitale

ordinario Quota % su capitale votante

Galante Raffaele Galante Raffaele 33,16% 33,16% Galante Abramo Galante Abramo 32,97% 32,97%

Titoli che conferiscono diritti speciali Non sono stati emessi titoli che conferiscono diritti speciali di controllo. Partecipazione azionaria dei dipendenti: meccanismo di esercizio dei diritti di voto Non è in essere alcun sistema di partecipazione azionaria dei dipendenti. Restrizioni al diritto di voto Non esistono restrizioni al diritto di voto. Accordi tra azionisti Non esistono pattuizioni di alcun genere in essere tra gli azionisti. Nomina e sostituzione degli amministratori e modifiche statutarie Si rimanda alla relazione di Corporate Governance contenuta nel bilancio consolidato e disponibile sul

sito www.digital-bros.net nella sezione Investor Relations.


248

Deleghe ad aumentare il capitale sociale e autorizzazioni all’acquisto di azioni proprie Il consiglio di amministrazione non ha deleghe per aumentare il capitale sociale ai sensi dell’art. 2443

Codice Civile né può emettere strumenti finanziari partecipativi.

E’ stata conferita al consiglio di amministrazione della Digital Bros S.p.A. la delega all’acquisto di azioni

proprie come descritto nella relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari allegata al bilancio

consolidato del Gruppo consolidato e disponibile sul sito www.digital-bros.net nella sezione Investor

Relations.

Clausole di change of control Non esistono clausole di change of control. Indennità agli amministratori in caso di dimissioni, licenziamento cessazione del rapporto a seguito di un’offerta pubblica di acquisto Non sono stati stipulati accordi che prevedono indennità in caso di licenziamento e/o dimissioni e/o

revoca e neppure se la causa di interruzione del rapporto avviene per offerta pubblica di acquisto.

16. PARTECIPAZIONI DETENUTE DAGLI AMMINISTRATORI E DAI SINDACI Ai sensi della delibera Consob 11971/99 e successive modificazioni si riporta di sotto l’elenco delle

partecipazioni detenute dagli amministratori, non sussistendo partecipazioni detenute da membri del

collegio sindacale.

Cognome e nome Società partecipata N. di azioni

possedute al 30 giugno 2010

N. di azioni acquistate

N. di azioni vendute

N. di azioni possedute al 30

giugno 2011 Abramo Galante Digital Bros S.p.A. 4.651.955 0 0 4.651.955 Raffaele Galante Digital Bros S.p.A. 4.678.736 0 0 4.678.736 Davide Galante Digital Bros S.p.A. 253.728 0 0 253.728 17. INFORMATIVA SUI BENI OGGETTO DI RIVALUTAZIONE AI SE NSI

DI LEGGI SPECIALI Nessuna rivalutazione è stata effettuata sui beni della Società, ai sensi dell’articolo 10 della legge 72/83.


249

18. FINANZIAMENTI CONCESSI AI MEMBRI DEGLI ORGANI DI AMMNISTRAZIONE, DI VIGILANZA E CONTROLLO

Nessun finanziamento è stato concesso ai membri di organi di amministrazione, di direzione e di

vigilanza e controllo, ai sensi dell’articolo 43 comma 1 della IV Direttiva 78/660/CEE.

19. COSTI DI RICERCA E SVILUPPO Nel corso dell’esercizio la Società non ha effettuato attività di ricerca e sviluppo. 20. COMPENSI ALLA SOCIETÀ DI REVISIONE Ai sensi dell’articolo 149-duodecies del Regolamento Emittenti, la società di revisione Reconta Ernst &

Young, per l’esercizio corrente, ha ricevuto 159 migliaia di Euro quali compensi per la revisione del

bilancio d’esercizio e 5 migliaia di Euro quali compensi per la sottoscrizione del modello Unico.


250



ATTESTAZIONE AI SENSI ART. 154-BIS COMMA 5 TUF

I sottoscritti Abramo Galante, in qualità di Presidente del Consiglio di Amministrazione e Stefano Salbe,

in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari del Gruppo Digital Bros,

attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24

febbraio 1998, n. 58:

- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e

- l’effettiva applicazione

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio di esercizio al 30 giugno 2011.

Si attesta inoltre che:

1. il bilancio di esercizio al 30 giugno 2011 di Digital Bros S.p.A.:

a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella

Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del

Consiglio, del 19 luglio 2002;

b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale,

economica e finanziaria dell’emittente;

2. il bilancio di esercizio al 30 giugno 2011 contiene riferimenti agli eventi importanti che si sono

verificati nel corso dell’esercizio e alla loro incidenza sul bilancio di esercizio al 30 giugno

2011, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze. Il bilancio di esercizio

contiene, altresì, le informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

Milano, 13 settembre 2011

Firmato Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Abramo Galante Stefano Salbe

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