DAL SISTEMA AUREO A QUELLO DEI CAMBI FLESSIBILI

Livello Generale dei PrezziBeni Rifugio

Sistema AureoBanche Centrali(dal XVII secolo)

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Banca Centrale USA1933: recupera tutto l'oro americano

Sistema Monetario a Cambio Aureofine convertibilit banconote-oro

Accordi di Bretton Woods1944Conseguenze:- stabilizzazione tassi di cambio col dollaro- equilibrio nei pagamenti internazionali

Spesa Pubblica USA

Fine Sistema Monetarioa Cambio Aureo1973salta convertibilit dollaro-oro

Sistema CambiFlessibili

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Il livello generale dei prezzi una misura statistica formata dalla media dei prezzi ponderati per mezzo di uno specifico paniere di beni e servizi: tale paniere ha come riferimento le abitudini di acquisto di un consumatore medio

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Un bene rifugio un bene che ha un valore intrinseco, "reale" e che tende a non perdere valore a seguito di un incremento del livello generale dei prezzi; ha scopo di protezione da un periodo di crisi economica e finanziaria o da un periodo di forte instabilit dei prezzi (esempi di tali tipi di beni sono i beni immobili, l'oro, al pari di altre materie prime preziose come argento, platino o diamanti)

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Le banche centrali, nate verso la fine del XVII secolo, emettevano denaro in quanto erano depositarie delle riserve auree di un Paese

Il valore in oro della moneta emessa era pari alla quantit di oro conservata dalla Banca Centrale: se da un un Paese usciva l'oro la Banca doveva diminuire proporzionalmente la quantit di moneta e viceversa (cosiddetto Sistema Aureo)

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Il Sistema Aureo permetteva che vi fossero cambi fissi tra le monete dei singoli Stati: se la banconota era convertibile in 10mg di oro e quella di un altro Paese in 2mg di oro, allora la banconota del primo Paese valeva 5 volte la banconota del secondo

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Nel 1933 la Banca Centrale americana recuper tutto l'oro disponibile nel Paese: tutti furono costretti a dare il proprio oro alla Banca (chi non consegnava il suo oro era punito con la reclusione fino a 10 anni)

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Dai dollari scomparve la dicitura pagabili (convertibili) in oro al portatore che ne fa richiesta ed apparve la scritta moneta a corso legale non fu pi possibile chiedere oro in cambio delle proprie banconote: la banconota non rappresentava pi l'oro ma era diventata in s stessa un valore (si pass quindi dal Sistema Aureo al Sistema Monetario a Cambio Aureo)

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Il Sistema Aureo aveva cominciato a tramontare con la fine della Prima Guerra Mondiale quando gli Stati per finanziare le notevolissime spese militari, avevano dovuto emettere enormi quantit di cartamoneta: quantit superiori all'oro presente nei loro forzieri (per questo dovettero sospendere la convertibilit banconota-oro)

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Il Sistema Aureo venne progressivamente sostituito dal Sistema Monetario a Cambio Aureo, che garantiva la convertibilit delle banconote dei vari Paesi non direttamente in oro, ma in altre valute convertibili in oro, come il dollaro

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Il Sistema Monetario a Cambio Aureo trov il suo pieno compimento e perfezionamento con gli accordi di Bretton Woods (USA) del 1944: con questi accordi, solo il dollaro restava convertibile in oro, mentre le altre monete erano convertibili in dollari

in pratica solo il dollaro si poggiava direttamente sul controvalore in oro, mentre le altre monete si poggiavano sul dollaro

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Con gli accordi di Bretton Woods l'antico legame oro-banconote persisteva: il sistema globale monetario, seppure in maniera molto meno forte, si teneva legato

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Le caratteristiche principali di Bretton Woods furono due:

l'obbligo per ogni Paese di adottare una politica monetaria tesa a stabilizzare il tasso di cambio ad un valore fisso rispetto al dollaro, che veniva cos eletto a valuta principale

il compito per gli Stati di equilibrare gli squilibri causati dai pagamenti internazionali

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Ma il Sistema Monetario a Cambio Aureo da una parte poneva gli USA come centro delle dinamiche valutarie globali, dall'altra li esponeva ad una enorme problematica: infatti, teoricamente, per tutti i dollari posseduti dagli Stati di mezzo mondo, gli USA avrebbero dovuto garantire la convertibilit in oro

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Questo diventava sempre pi difficile perch dopo Bretton Woods, negli anni '60 soprattutto, gli USA intrapresero ingenti programmi di spesa pubblica: questo port ad una moltiplicazione di dollari (nei fatti non c'era pi oro sufficiente a garantire tutti i dollari in circolazione)

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Nell'agosto del 1971 l'allora Presidente Richard Nixon decret unilateralmente la fine della convertibilit in oro dei dollari: tutte le monete mondiali sarebbero state rese gradualmente convertibili in dollari ma il dollaro, a sua volta, non era pi convertibile in oro, ma era esso stesso valore di ultima istanza

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Nel febbraio del 1973 ogni legame tra dollaro e monete estere venne definitivamente reciso e lo standard aureo fu quindi sostituito dal sistema di cambi flessibili

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Dal 1973, viene definitivamente meno il legame tra creazione monetaria e riserve auree: il dollaro divenne allora convertibile solo con il.. dollaro

Il sistema monetario attuale , quindi, totalmente svincolato dai metalli preziosi: questo vuol dire che il fondamento delle banconote adesso sono le.. banconote

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Questo nuovo sistema monetario, a detta di molti autori, ha giocato un ruolo decisivo nell'innescare dinamiche che hanno fatto prevalere la finanza sull'economia reale (il rapporto attuale tra le due stimato essere di 10:1), dando manforte anche a quella cultura dell'indebitamento che sta alla base della emissione incontrollata di prodotti finanziari di ogni genere

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Quando si parla di sistema di cambi, possono avere luogo due tipologie di regime:

a cambi fissi, quando le autorit monetarie vanno a stabilire il rapporto di cambio con le valute estere e lo mantengono costante

a cambi flessibili, quando il tasso di cambio invece libero di oscillare al variare della domanda e dell'offerta sul mercato

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Offerta Euro

Domanda ' Euro

Domanda '' Euro

Quantit Euro in Circolazione

Valore Euro

''

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Q'

Q''

A

B

ESEMPIO DI APPREZZAMENTO DELL' SUL MERCATO DEI CAMBI

D

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Le operazioni sul mercato aperto sono transazioni che la banca centrale effettua per sostenere la moneta nazionale

DAL SISTEMA AUREO A QUELLO DEI CAMBI FLESSIBILI

Offerta Euro

Domanda ' Euro

Domanda '' Euro

Quantit Euro in Circolazione

Valore Euro

''

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Q'

Q''

D O

A

B

ESEMPIO DI OPERAZIONE SUL MERCATO APERTO a seguito di apprezzamento della valuta

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