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Fondo PensioneAperto Aureo a

contribuzionedefinita

Rendiconto al29 dicembre 2017

Istituito da BCC Risparmio&Previdenza S.G.R.p.A. ai sensi del decreto legislativo 21 aprile 1993 n. 124 e successive modificazioni ed integrazioni, autorizzato con provvedimento del 22 gennaio 1999 dalla Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione, iscritto all’apposito Albo in data 22 gennaio 1999 al n. 53.

Responsabile del Fondo: Avv. Flavio De Benedictis

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RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULLA GESTIONE DEL FONDO PENSIONE pag. 3Situazione del Fondo a fine esercizioCosti complessivi a carico dei CompartiOperazioni in conflitto d’interesseEventi successivi alla chiusura dell’esercizioEvoluzione prevedibile della gestioneInformazioni generali

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO AZIONARIO pag. 12STATO PATRIMONIALE - FASE DI ACCUMULOCONTO ECONOMICO - FASE DI ACCUMULONOTA INTEGRATIVAMovimentazione delle quoteInformazioni sullo Stato PatrimonialeInformazioni sul Conto EconomicoRelazione di certificazione

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO BILANCIATO pag. 24STATO PATRIMONIALE - FASE DI ACCUMULOCONTO ECONOMICO - FASE DI ACCUMULONOTA INTEGRATIVAMovimentazione delle quoteInformazioni sullo Stato PatrimonialeInformazioni sul Conto EconomicoRelazione di certificazione

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO OBBLIGAZIONARIO pag. 37STATO PATRIMONIALE - FASE DI ACCUMULOCONTO ECONOMICO - FASE DI ACCUMULONOTA INTEGRATIVAMovimentazione delle quoteInformazioni sullo Stato PatrimonialeInformazioni sul Conto EconomicoRelazione di certificazione

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO GARANTITO pag. 50STATO PATRIMONIALE - FASE DI ACCUMULOCONTO ECONOMICO - FASE DI ACCUMULONOTA INTEGRATIVAMovimentazione delle quoteInformazioni sullo Stato PatrimonialeInformazioni sul Conto EconomicoRelazione di certificazione

INDICE

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Situazione del Fondo a fine esercizioL’esercizio che si chiude al 29 dicembre 2017 rappresenta il diciannovesimo anno di attività del Fondo PensioneAperto AUREO la cui attività di raccolta delle adesioni è stata avviata in data 1° giugno 1999, previa approvazionedel Regolamento da parte della Commissione di Vigilanza sui fondi pensione e deposito del prospetto informativopresso l’archivio prospetti della Consob. Al 29 dicembre 2017 risultavano n. 119.551 posizioni individuali (cui corrispondevano n. 95.528 iscritti); nella sezione“Informazioni generali” della nota integrativa al rendiconto del Fondo al 29 dicembre 2017 è illustrata la distribu-zione degli aderenti nelle quattro linee di investimento di cui si compone il Fondo. Il patrimonio complessivo del Fondo Pensione al 29 dicembre 2017 era pari ad Euro 563.062.938.La raccolta netta nell’esercizio è ammontata a Euro 99.932.736 (Euro 84.503.505 nel 2016) interamente destinataagli investimenti del Fondo in accordo con le disposizioni previste dal Regolamento del Fondo stesso. Di seguito siforniscono sinteticamente i principali elementi del conto economico per l’esercizio chiuso al 29 dicembre 2017 perogni linea di investimento, più diffusamente commentati nella Nota Integrativa.

RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULLA GESTIONE DEL FONDO PENSIONE

Saldo della gestione previdenziale 9.360.243 34.146.978 17.691.274 38.734.241 Risultato della gesitone finanziaria 14.489.601 12.221.190 -73.367 -14.641 Oneri di gestione -1.975.464 -2.200.832 -741.196 -840.346 Imposta sostitutiva -2.502.827 -2.150.785 -11.550 169.899 Variaizoni dell'attivo netto destinato alle prestazioni 19.371.552 42.016.551 16.865.161 38.049.153

Descrizione Linee di investimentoCompartoAzionario

CompartoBilanciato

CompartoObbligazionario

CompartoGarantito

Fondo Pensione AureoComparto Azionario:

È un fondo azionario; la SGR attua una politica d’inve-stimento volta a perseguire una composizione del patri-monio del Comparto prevalentemente orientata ai titolidi capitale. Le aree di investimento sono i mercati rego-lamentati dei Paesi europei, americani e asiatici; partedegli investimenti potrà essere impiegata, in misura si-milare a quanto rappresentato dal benchmark, nei mer-cati di Paesi emergenti. Il parametro di riferimento(benchmark) è costituito al 90% dall’indice MSCI AllCountries World TR NET Index Euro Hedged e al 10% dalJP Morgan Cash Index Euro Currency 3 month. Il Patri-monio del Fondo, al 29 dicembre 2017, è pari a circa 117milioni di euro.

1) Il 2017 si è rivelato un anno favorevole agli asset piùa rischio; la solidità dei dati macro nei Paesi svilup-pati e l'accelerazione degli utili hanno favorito i corsiazionari. Nonostante un quadro politico in evolu-

zione, elezioni olandesi e francesi in Europa nei primisei mesi dell’anno, dubbi sull’ effettiva capacità dellanuova amministrazione statunitense nell’ implemen-tazione delle politiche espansive promesse in campa-gna elettorale, il notevole rafforzamento dei dati delcommercio globale e della domanda nelle principaliaree economiche hanno rappresentato un valido so-stengo ai mercati azionari. Anche il mercato giappo-nese, grazie ad una congiuntura economica inmiglioramento e alle buone valutazioni è tornato nelradar screen degli investitori. Nel periodo d’esercizio,la performance dei principali indici azionari globali èstata positiva, con il mercato europeo (Stoxx50) salitodel 9,95%, quello americano (S&P500) del 21,8% inUSD (ma solo del 6,9% in Euro, per effetto dell’ap-prezzamento della moneta unica e del 18,7% con lacopertura del cambio), il mercato giapponese (Topix)del 22,2% (ma solo del 11% in Euro, per effetto del-l’apprezzamento della moneta unica e del 21,6% conla copertura del cambio) e l’indice globale (MSCIWorld) del 16,8% (in Euro al netto delle coperture va-

La politica del fondo è impostata diversamente a seconda della linea d’investimento. Le linee guida si possono sin-tetizzare come di seguito indicato.

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lutarie). L’esposizione agli asset rischiosi nel corsodell’anno ha oscillato dall’area di neutralità nellaprima parte dell’anno, al sovrappeso nel periodomaggio-giugno, per poi rientrare sulla neutralità nelmese di luglio agosto e portarsi ancora in area di so-vrappeso da settembre alla fine dell’anno. Il gap va-lutativo, unito all’accelerazione dei fondamentalieconomici ci hanno portato a preferire i mercati eu-ropei a quelli nordamericani. A fine anno l’allocazionetarget di portafoglio vedeva un investimento aziona-rio complessivo intorno al 90%. Per quanto riguardale valute, l’esposizione strategica è stata complessi-vamente molto ridotta e concentrata su Corona Sve-dese, Corona Norvegese, Dollaro Canadese e DollaroAustraliano: tale esposizione è stata via via ridottaman mano che crescevano i fattori di supporto per lamoneta unica. A livello tattico è stata mantenuta inmisura contenuta un’esposizione al dollaro USA in di-versi momenti dell’anno.

2) Nel corso dell’anno non si sono verificati eventi rile-vanti afferenti l’OICR (quali ad es. modifiche di re-golamento del fondo). Si segnala che nel corsodell'anno la Banca depositaria ha modificato denomi-nazione in Nexi S.p.A.

3) Il 2017 è stato caratterizzato da performance decisa-mente positive di tutti gli asset di rischio, grazieanche al venir meno dei principali fattori di instabilitàche avevano caratterizzato gran parte del 2016. L’ac-celerazione macroeconomica a livello globale, in par-ticolare concentrata nei Paesi sviluppati, con lacontinua sorpresa positiva dei dati ciclici della zonaEuro, ha significato un continuo miglioramento deifondamentali e la continua revisione al rialzo delleaspettative sugli stessi. La riforma fiscale negli USAdovrebbe comportare la prospettiva di un’ulteriorespinta alla crescita nei prossimi mesi e di sostegnoalle valutazioni, nonostante il ciclo sia entrato ormainella propria fase matura. In Europa sono venutimeno i principali fattori di instabilità politica, mentresi aspettiamo passi avanti sul fronte dell’integra-zione. In questo scenario ci aspettiamo che la BancheCentrali continuino a ridurre lo stimolo monetario: laripresa in atto contiene ancora tuttavia qualche ele-mento di fragilità e permangono anche fattori di in-stabilità geopolitica, pertanto tale riduzione dellostimolo ci aspettiamo che continui in modo graduale.

4) È stato fatto uso di società del gruppo per interme-diazione di titoli di azioni e valute.

5) L'attività di collocamento delle quote del fondo è av-venuta tramite la rete delle Banche di Credito Coo-perativo.

6) La performance dal 30/12/2016 al 29/12/2017, al

netto delle commissioni di gestione e delle altrespese che hanno gravato sul fondo (circa 1,84%), èstata del 9,76%. La performance lorda è stata pari a11,6%, a fronte di una performance del benchmarkpari a 12,50%.

7) Dopo la chiusura dell’esercizio non sono avvenuti fattidi rilievo che possano avere effetti sulla gestione.

8) La gestione ha fatto ricorso alle opportunità di inve-stimento tramite prodotti derivati, in particolare fu-tures su indici azionari e contratti a termine su divisa.

Fondo Pensione AureoComparto Bilanciato:

È un fondo bilanciato; la SGR attua una politica d’inve-stimento volta a perseguire una composizione del pa-trimonio del Comparto bilanciata tra titoli di capitalee titoli di debito. Le aree di investimento sono i mercatiregolamentati dei Paesi europei, americani e asiatici.Parte degli investimenti potrà essere impiegata, in mi-sura similare a quanto rappresentato dal benchmark,nei mercati di Paesi emergenti. Il parametro di riferi-mento è costituito al 10% dall’indice JP Morgan CashIndex Euro Currency 1 month, al 40% dal JP Morgan Glo-bal Government Bond Index Euro Hedged e al 50% dal-l’indice MSCI All Counties World TR NET Euro Hedged.Il Patrimonio del Fondo, al 29 dicembre 2017, è pari acirca 178 milioni di euro.

1) L’obbligazionario globale dei Paesi avanzati ha vistoperformance altalenanti nel corso dell’anno, con unprimo e un quarto trimestre negativi, e i due trime-stri centrali caratterizzati invece da una pausa nellarisalita dei rendimenti “core” e da una maggiore ap-petibilità degli asset meno rischiosi, in concomi-tanza con l’incertezza legata alle dinamichegeopolitiche e con il temporaneo rallentamento ten-denziale dell’inflazione. L’obbligazionario periferico(in particolare BTP), ha registrato performance mi-gliori a partire da aprile, grazie al supporto del-l’esito positivo delle elezioni francesi e allacontinuazione del programma di acquisti della BCE,salvo invertire tale movimento nelle ultime setti-mane dell’anno. Il movimento rialzista sui rendi-menti core è ripreso nell’ultimo trimestre, grazie auna minore rilevanza dei rischi geopolitici, a dati dicrescita sempre più di supporto, la continua risalitadei prezzi delle materie prime energetiche e all’ap-provazione della riforma fiscale USA. Complessiva-mente l’obbligazionario governativo dei Paesisviluppati ha registrato una performance annuale

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dello 0,4%, mentre i titoli di stato italiani hannoavuto un rendimento nel periodo intorno allo 0,75%.I titoli di stato indicizzati all’inflazione hanno sovra-performato i corrispettivi titoli nominali di circa unpunto percentuale nel periodo di riferimento, graziealla risalita delle aspettative di inflazione nelle ul-time settimane dell’anno. La duration del Fondo haoscillato all’interno del range 1-2,5 anni: nellaprima parte dell’anno è stata intorno alla metà delrange per poi essere gradualmente aumentata neimesi centrali dell’anno. Negli ultimi mesi è stata ri-dotta progressivamente fino a raggiungere circa 1,7anni a fine periodo. Il 2017 si è rivelato un anno fa-vorevole agli asset più a rischio; la solidità dei datimacro nei Paesi sviluppati e l'accelerazione degliutili hanno favorito i corsi azionari. Nonostante unquadro politico in evoluzione, elezioni olandesi efrancesi in Europa nei primi sei mesi dell’anno,dubbi sull’ effettiva capacità della nuova ammini-strazione statunitense nell’ implementazione dellepolitiche espansive promesse in campagna eletto-rale, il notevole rafforzamento dei dati del commer-cio globale e della domanda nelle principali areeeconomiche hanno rappresentato un valido sostengoai mercati azionari. Anche il mercato giapponese,grazie ad una congiuntura economica in migliora-mento e alle buone valutazioni è tornato nel radarscreen degli investitori. Nel periodo d’esercizio, laperformance dei principali indici azionari globali èstata positiva, con il mercato europeo (Stoxx50) sa-lito del 9,95%, quello americano (S&P500) del 21,8%in USD (ma solo del 6,9% in Euro, per effetto del-l’apprezzamento della moneta unica e del 18,7% conla copertura del cambio), il mercato giapponese(Topix) del 22,2% (ma solo del 11% in Euro, per ef-fetto dell’apprezzamento della moneta unica e del21,6% con la copertura del cambio) e l’indice globale(MSCI World) del 16,8% (in Euro al netto delle coper-ture valutarie). L’esposizione agli asset rischiosi nelcorso dell’anno ha oscillato dall’area di neutralitànella prima parte dell’anno, al sovrappeso nel pe-riodo maggio -giugno, per poi rientrare sulla neutra-lità nel mese di luglio agosto e portarsi ancora inarea di sovrappeso da settembre alla fine dell’anno.Il gap valutativo, unito all’accelerazione dei fonda-mentali economici ci hanno portato a preferire imercati europei a quelli nordamericani. A fine annol’allocazione target di portafoglio era così ripartita:53% azionario, 31% obbligazionario governativo, 16%liquidità. Circa il 10% del portafoglio è composto datitoli di stato inflation-linked Area Euro, USA e Giap-pone. Per quanto riguarda le valute, l’esposizione

strategica è stata complessivamente molto ridottae concentrata su Corona Svedese, Corona Norve-gese, Dollaro Canadese e Dollaro Australiano: taleesposizione è stata via via ridotta man mano checrescevano i fattori di supporto per la moneta unica.A livello tattico è stata mantenuta in misura conte-nuta un’esposizione al dollaro USA in diversi mo-menti dell’anno.

2) Nel corso dell’anno non si sono verificati eventi ri-levanti afferenti l’OICR (quali ad es. modifiche di re-golamento del fondo).

3) Il 2017 è stato caratterizzato da performance deci-samente positive di tutti gli asset di rischio, grazieanche al venir meno dei principali fattori di instabi-lità che avevano caratterizzato gran parte del 2016.L’accelerazione macroeconomica a livello globale,in particolare concentrata nei Paesi sviluppati, conla continua sorpresa positiva dei dati ciclici dellazona Euro, ha significato un continuo miglioramentodei fondamentali e la continua revisione al rialzodelle aspettative sugli stessi. La riforma fiscale negliUSA dovrebbe comportare la prospettiva di un’ulte-riore spinta alla crescita nei prossimi mesi e di so-stegno alle valutazioni, nonostante il ciclo siaentrato ormai nella propria fase matura. In Europasono venuti meno i principali fattori di instabilitàpolitica, mentre si aspettiamo passi avanti sul frontedell’integrazione. In questo scenario ci aspettiamoche la Banche Centrali continuino a ridurre lo sti-molo monetario: la ripresa in atto contiene ancoratuttavia qualche elemento di fragilità e permangonoanche fattori di instabilità geopolitica, pertanto taleriduzione dello stimolo ci aspettiamo che continuiin modo graduale.

4) È stato fatto uso di società del gruppo per interme-diazione di titoli di stato, azioni e valute.

5) L'attività di collocamento delle quote del fondo èavvenuta tramite la rete delle Banche di CreditoCooperativo.

6) La performance dal 30/12/2016 al 29/12/2017, alnetto delle commissioni di gestione e delle altrespese che hanno gravato sul fondo (circa 1,4%), èstata del 5,1%. La performance lorda è stata pari a6,5%, a fronte di una performance del benchmarkpari a 6,93%.

7) Dopo la chiusura dell’esercizio non sono avvenutifatti di rilievo che possano avere effetti sulla ge-stione.

8) La gestione ha fatto ricorso alle opportunità di in-vestimento tramite prodotti derivati, in particolarefutures su titoli di stato e indici azionari e contrattia termine su divisa.

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Fondo Pensione AureoComparto Obbligazionario:

È un fondo obbligazionario puro: la SGR attua una poli-tica d’investimento volta a perseguire una composizionedel portafoglio orientata verso titoli di debito; resta co-munque ferma la facoltà di detenere una parte del pa-trimonio in disponibilità liquide. Le aree di investimentosono i mercati regolamentati dei Paesi europei, ameri-cani e asiatici. Parte degli investimenti potrà essere im-piegata, in misura residuale, nei mercati di Paesiemergenti. Il parametro di riferimento è costituito al90% dall’indice JP Morgan Global Government BondIndex Euro Hedged e al 10% dell’Indice JP Morgan CashIndex Euro Currency 3 month. Il Patrimonio del Fondo,al 29 dicembre 2017, è pari a circa 88 milioni di Euro.

1) L’obbligazionario globale dei Paesi avanzati ha vistoperformance altalenanti nel corso dell’anno, conun primo e un quarto trimestre negativi, e i due tri-mestri centrali caratterizzati invece da una pausanella risalita dei rendimenti “core” e da una maggioreappetibilità degli asset meno rischiosi, in concomi-tanza con l’incertezza legata alle dinamiche geo-politiche e con il temporaneo rallentamento ten-denziale dell’inflazione. L’obbligazionario periferico(in particolare BTP), ha registrato performance mi-gliori a partire da aprile, grazie al supporto dell’esitopositivo delle elezioni francesi e alla continuazionedel programma di acquisti della BCE, salvo invertiretale movimento nelle ultime settimane dell’anno.Il movimento rialzista sui rendimenti core è ripresonell’ultimo trimestre, grazie a una minore rilevanzadei rischi geopolitici, a dati di crescita sempre piùdi supporto, la continua risalita dei prezzi dellematerie prime energetiche e all’approvazione dellariforma fiscale USA. Complessivamente l’obbliga-zionario governativo dei Paesi sviluppati ha registratouna performance annuale dello 0,4%, mentre i titolidi stato italiani hanno avuto un rendimento nel pe-riodo intorno allo 0,75%. I titoli di stato indicizzatiall’inflazione hanno sovra-performato i corrispettivititoli nominali di circa un punto percentuale nelperiodo di riferimento, grazie alla risalita delleaspettative di inflazione nelle ultime settimanedell’anno. La duration del Fondo ha oscillato all’in-terno del range 2-4 anni: nella prima parte dell’annoè stata intorno alla metà del range per poi esseregradualmente aumentata nei mesi centrali dell’anno.Alla fine dell’anno la duration era di circa 3,6 anni.L’allocazione target di portafoglio è così ripartita:20% da titoli di stato della zona Euro, 17% titoli di

stato USA, 20% titoli di Stato di altri Paesi sviluppati,40% liquidità. Il 16% del portafoglio è composto datitoli di stato inflation-linked Area Euro, USA eGiappone. Per quanto riguarda le valute, l’esposizionestrategica è stata complessivamente molto ridottae concentrata su Corona Svedese, Corona Norvegese,Dollaro Canadese e Dollaro Australiano: tale esposi-zione è stata via via ridotta man mano che crescevanoi fattori di supporto per la moneta unica. A livellotattico è stata mantenuta in misura residualeun’esposizione al dollaro USA in diversi momentidell’anno.

2) Nel corso dell’anno non si sono verificati eventi ri-levanti afferenti l’OICR (quali ad es. modifiche diregolamento del fondo).

3) Il 2017 è stato caratterizzato da performance deci-samente positive di tutti gli asset di rischio, grazieanche al venir meno dei principali fattori di instabilitàche avevano caratterizzato gran parte del 2016.L’accelerazione macroeconomica a livello globale,in particolare concentrata nei Paesi sviluppati, conla continua sorpresa positiva dei dati ciclici dellazona Euro, ha significato un continuo miglioramentodei fondamentali e la continua revisione al rialzodelle aspettative sugli stessi. La riforma fiscalenegli USA dovrebbe comportare la prospettiva diun’ulteriore spinta alla crescita nei prossimi mesi edi sostegno alle valutazioni, nonostante il ciclo siaentrato ormai nella propria fase matura. In Europasono venuti meno i principali fattori di instabilitàpolitica, mentre si aspettiamo passi avanti sul frontedell’integrazione. In questo scenario ci aspettiamoche la Banche Centrali continuino a ridurre lostimolo monetario: la ripresa in atto contiene ancoratuttavia qualche elemento di fragilità e permangonoanche fattori di instabilità geopolitica, pertantotale riduzione dello stimolo ci aspettiamo checontinui in modo graduale.

4) È stato fatto uso di società del gruppo per interme-diazione di titoli di stato e valute.


6) La performance dal 30/12/2016 al 29/12/2017, alnetto delle commissioni di gestione e delle altrespese che hanno gravato sul fondo (circa 0,93%), èstata pari a -1,03%. La performance negativa è do-vuta in parte al peso delle commissioni e in partealla performance lorda negativa pari a -0,10%, afronte di una performance del benchmark pari a0,29%.

7) Dopo la chiusura dell’esercizio non sono avvenuti

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fatti di rilievo che possano avere effetti sulla ge-stione.

8) La gestione ha fatto ricorso alle opportunità di inve-stimento tramite prodotti derivati, in particolare fu-tures su titoli di stato e contratti a termine su divisa.

Fondo Pensione AureoComparto Garantito:

Il fondo appartiene alla categoria dei fondi a capitale ga-rantito. La politica di gestione è volta a perseguireun’adeguata remunerazione del capitale sfruttando laredditività dei mercati monetari e obbligazionari. Il fondoinveste principalmente in strumenti finanziari di naturaobbligazionaria e monetaria, denominati in Euro o co-perti dal rischio di cambio, e quote di OICR. Il fondo in-veste principalmente in strumenti emessi da Paesi OCSE.Il parametro di riferimento è l’indice Merrill Lynch EmuDirect Governments 1-6 month. Il Patrimonio del Fondo,al 29 dicembre 2017, è pari a circa 180 milioni di Euro.

1) L’obbligazionario globale dei Paesi avanzati ha vistoperformance altalenanti nel corso dell’anno, con unprimo e un quarto trimestre negativi, e i due trimestricentrali caratterizzati invece da una pausa nella ri-salita dei rendimenti “core” e da una maggiore ap-petibilità degli asset meno rischiosi, in concomitanzacon l’incertezza legata alle dinamiche geopolitiche econ il temporaneo rallentamento tendenziale dell’in-flazione. L’obbligazionario periferico (in particolareBTP), ha registrato performance migliori a partire daaprile, grazie al supporto dell’esito positivo delle ele-zioni francesi e alla continuazione del programma diacquisti della BCE, salvo invertire tale movimentonelle ultime settimane dell’anno. Il movimento rial-zista sui rendimenti core è ripreso nell’ultimo trime-stre, grazie a una minore rilevanza dei rischigeopolitici, a dati di crescita sempre più di supporto,la continua risalita dei prezzi delle materie primeenergetiche e all’approvazione della riforma fiscaleUSA. Complessivamente l’obbligazionario governativodei Paesi sviluppati ha registrato una performance an-nuale dello 0,4%, mentre i titoli di stato italiani hannoavuto un rendimento nel periodo intorno allo 0,75%.Il fondo ha operato in un contesto di rendimenti ne-gativi per le scadenze a breve termine, con i rendi-menti a 6 mesi intorno a -0,3%. La gestione ha cercatodi massimizzare la performance del fondo dati i limitimolto stringenti delle regole di universo investibile,tramite soprattutto variazioni della duration, che haoscillato tra 0 e 1 anno. Alla fine del periodo la dura-

tion era di circa 0,97 anni e l’allocazione target diportafoglio era così ripartita: 70% titoli di Stato AreaEuro a breve scadenza, 30% liquidità.


3) Il 2017 è stato caratterizzato da performance decisa-mente positive di tutti gli asset di rischio, grazieanche al venir meno dei principali fattori di instabilitàche avevano caratterizzato gran parte del 2016. L’ac-celerazione macroeconomica a livello globale, in par-ticolare concentrata nei Paesi sviluppati, con lacontinua sorpresa positiva dei dati ciclici della zonaEuro, ha significato un continuo miglioramento deifondamentali e la continua revisione al rialzo delleaspettative sugli stessi. La riforma fiscale negli USAdovrebbe comportare la prospettiva di un’ulteriorespinta alla crescita nei prossimi mesi e di sostegnoalle valutazioni, nonostante il ciclo sia entrato ormainella propria fase matura. In Europa sono venutimeno i principali fattori di instabilità politica, mentresi aspettiamo passi avanti sul fronte dell’integra-zione. In questo scenario ci aspettiamo che la BancheCentrali continuino a ridurre lo stimolo monetario: laripresa in atto contiene ancora tuttavia qualche ele-mento di fragilità e permangono anche fattori di in-stabilità geopolitica, pertanto tale riduzione dellostimolo ci aspettiamo che continui in modo graduale.

4) È stato fatto uso di società del gruppo per interme-diazione di titoli di stato.


6) La performance dal 30/12/2016 al 29/12/2017 è statadi -0,41%. La performance negativa è dovuta al pesodelle spese fisse complessive che hanno gravato sulfondo, pari a circa 0,52%, con una performance lordapari a +0,11%, a fronte di una performance del ben-chmark pari a -0,49%.


8) La gestione non ha fatto ricorso alle opportunità diinvestimento tramite prodotti derivati.

Caratteristiche strutturali del FondoIl Fondo Pensione Aperto AUREO, istituito da BCC Ri-sparmio&Previdenza SGRpA (già Aureo Gestioni), il cuiRegolamento è Stato approvato dalla Commissione divigilanza sui fondi pensione con provvedimento del 22gennaio 1999, ha avuto l’avvio operativo in data1° giugno 1999.Il Fondo Pensione Aperto AUREO è Stato iscritto al n. 53dell’albo tenuto dalla Commissione di Vigilanza.

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Il Fondo ha sede in Milano, via Carlo Esterle 9/11.La Nota Informativa del Fondo è stata depositata pressol’archivio prospetti della COVIP in data 31/05/2017.La finalità del Fondo è quella di realizzare una forma diprevidenza per l’erogazione di trattamenti pensionisticicomplementari al sistema obbligatorio pubblico, medianteuna gestione finanziaria a capitalizzazione dei contributiversati dagli aderenti al Fondo.Il Fondo è articolato in quattro linee di investimento ca-ratterizzate da prospettive di rischio/rendimento cre-scenti, come illustrate di seguito:

Linea di investimento Aureo comparto obbligazionario:la gestione è orientata verso strumenti di debito emessida Emittenti sopranazionali, Stati ed Emittenti Privati,prevalentemente Investment Grade. La commissioneannua di gestione è pari allo 0,9%.Il benchmark prescelto è così determinato: 90% JPMorgan Global Government Bond Index Euro Hedged;10% JP Morgan Cash Index Eure Currency 3 Month.

Linea di investimento Aureo comparto garantito: la ge-stione è orientata verso una composizione mista delpatrimonio tra strumenti finanziari di natura obbliga-zionaria e monetaria, denominati in Euro o coperti dalrischio di cambio, e quote di OICR. A livello di emittentisi privilegiano principalmente emittenti Governativi eSovranazionali. La commissione annua di gestione è pariallo 0,5%.Il benchmark prescelto è così determinato: 100% MLEmu Direct Governments da 1 a 6 Month.

Linea di investimento Aureo comparto bilanciato: la ge-stione è orientata verso una composizione bilanciatadel patrimonio fra titoli di capitale e titoli debito, siapubblici che privati, emessi da Emittenti Sovranazionali,Stati ed Emittenti Privati prevalentemente InvestmentGrade. La commissione annua di gestione è pari all’1,2%Il benchmark prescelto è così determinato: 10% JPMorgan Cash Index Euro Currency 1 Month; 40% JPMorgan Global Government Bond Index Euro Hedged;50% MSCI All Countries World TR Net index Euro Hedged.

Linea di investimento Aureo comparto azionario: la ge-stione è orientata verso titoli di capitale e quote diOICR. La commissione annua di gestione è pari all’1,5%.Il benchmark prescelto è così determinato: 90% MSCI AllCountries World TR Net index Euro Hedged; 10% JPMorgan Cash Index Euro Currency 3 Month.

La banca depositaria è ISTITUTO CENTRALE DELLEBANCHE POPOLARI ITALIANE SpA (ICBPI), cui è affidata

la custodia del patrimonio del Fondo. ICBPI non fa partedel Gruppo Bancario Iccrea, di cui fa parte BCC Rispar-mio&Previdenza SGRpA.Il collocamento delle quote avviene tramite gli sportellidelle banche aderenti alla rete di distribuzione.La Società di Gestione ha stipulato una convenzione conla Compagnia di Assicurazione ASSIMOCO S.p.A. perl’erogazione delle rendite vitalizie al momento del-l’esercizio del diritto alla prestazione pensionistica.

Forma e contenuto del RendicontoIl Rendiconto del Fondo è redatto in conformità alle di-sposizioni emanate dalla Commissione di Vigilanza per ifondi pensione con delibera del 17 giugno 1998.Il Rendiconto è composto dallo Stato Patrimoniale, dalConto Economico e dalla Nota Integrativa per ciascunadelle quattro linee del Fondo.La contabilità del Fondo è tenuta in Euro.

Principi contabili e criteri di valutazioneI principi contabili ed i criteri di valutazione adottati perla predisposizione del Rendiconto del Fondo sono quisintetizzati. Essi sono adottati, ove applicabili, in modouniforme per le quattro linee di investimento e sonoconformi a quelli previsti dalle disposizioni vigenti.

Registrazione delle operazioni• Le compravendite di valori mobiliari vengono registrate

tra gli investimenti alla data di effettuazione delleoperazioni.

• Le operazioni di pronti contro termine vengono regi-strate nella stessa data di effettuazione delle operazionie non influiscono sulla posizione netta in titoli. Irelativi proventi ed oneri sono registrati secondo ilprincipio della compensazione temporale, in funzionedella durata dei singoli contratti.

• I margini di variazione sull’operatività in contratti fu-tures vengono registrati nel conto economico concontropartita nelle voci “altre attività” e “altre pas-sività” della gestione finanziaria.

• Le differenze fra i costi medi di acquisto dei valorimobiliari ed i prezzi di vendita relativi alle cessioniposte in essere nei periodi in esame è riflessa nellavoce “profitti e perdite da operazioni finanziarie”.Sono separatamente rilevati gli utili e perdite per va-riazioni di cambio per i valori mobiliari denominati invalute non appartenenti all’area Euro.

• Le differenze fra i costi medi di acquisto ed i prezzidi mercato relativamente alle quantità al 29 dicembre2017 originano le plusvalenze e minusvalenze suivalori mobiliari riflesse nella voce “profitti e perditeda operazioni finanziarie” Per i valori mobiliari deno-

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minati in valute non appartenenti all’area Euro, sonorilevate separatamente le plusvalenze e minusvalenzerelative alle variazioni di cambio.

• I dividendi vengono registrati nella data dello staccoal netto delle eventuali ritenute d’imposta quandosoggetti.

• Gli interessi e gli altri proventi e oneri di natura ope-rativa vengono registrati secondo il principio dellacompetenza temporale, mediante la rilevazione deiratei e risconti attivi e passivi. Tali interessi e proventivengono registrati al netto delle ritenute d’impostarelative, quando soggetti.

• La SGR determina il valore della quota e, conseguen-temente, della posizione individuale di ciascun aderentecon cadenza almeno mensile, alla fine di ogni mese. Iversamenti sono trasformati in quote, e frazioni diquote, sulla base del primo valore di quota successivoal giorno in cui si sono resi disponibili per la valoriz-zazione.

• La commissione di gestione a carico del Fondo è con-tabilizzata sulla base del principio della competenzatemporale, nella misura prevista per ogni linea di in-vestimento in accordo con il Regolamento del Fondo.

Regime fiscaleL'imposta sostitutiva sul risultato netto maturato daifondi pensione in ciascun periodo d'imposta è pari al20%. La base imponibile è costituita dalla differenza fra

il patrimonio netto rilevato dal prospetto del 29 dicembre2017 (aumentato dall’imposta accantonata, dei proventidistribuiti e delle somme rimborsate) ed il patrimonionetto ad inizio attività (diminuito delle sottoscrizioni,dei proventi esenti, dei proventi soggetti a ritenuta).Tale imposta viene accantonata giornalmente. Le ritenuteoperate alla fonte sui proventi percepiti dal Fondo sonoa titolo d’imposta.

Valutazione dei valori mobiliari• I valori mobiliari quotati italiani vengono valutati al

prezzo di riferimento della Borsa Valori di Milano delgiorno cui si riferisce il valore della quota. I valorimobiliari quotandi e non quotati vengono valutati alpresunto valore di realizzo.

• I valori mobiliari esteri quotati sono valutati sullabase dei prezzi di chiusura dei rispettivi mercatiufficiali o regolamentati nei quali gli stessi sonotrattati. Tali valori sono convertiti al tasso di cambioWorld Market (WM) resi disponibili sul circuito infor-mativo di Reuters.

Operazioni di copertura del rischio cambio• Le plusvalenze e minusvalenze sulle operazioni di co-

pertura del rischio di cambio vengono riflesse inapposite voci del patrimonio del Fondo e vengono de-terminate in funzione del tasso di cambio, della duratadel contratto e del cambio a termine negoziato.

10

Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di negoziazione• Le negoziazioni di titoli azionari italiani sono poste in essere nella Borsa Italiana. Le negoziazioni di titoli di Stato e

assimilati e di titoli obbligazionari italiani, sono state poste in essere per il tramite di società di intermediazione mo-biliare ed istituti di credito. Le negoziazioni di titoli esteri sono state poste in essere per il tramite di istituti di creditoe di primari intermediari esteri. Tutte le operazioni sono state effettuate alle condizioni di mercato via via prevalenti.

• Le commissioni di negoziazione corrisposte agli intermediari sui valori negoziati aggregati del Fondo corrispondonoa complessivi Euro 157.321 (Euro 142.113 nel 2016).È stato fatto uso di società del gruppo per intermediazione di titoli azionari e obbligazionari. In nessun caso sus-sistono condizioni che determinano distorsioni nella gestione efficiente delle risorse o modalità di gestione dellerisorse stesse non conformi all'esclusivo interesse degli iscritti.

Altre informazioni

Bonifici sospesiSi segnala che, alla data della stesura del rendiconto, nei conti transitori del fondo pensione sono presenti n. 5bonifici sospesi pari a Euro 6.684 riferiti al mese di dicembre 2016.

I sospesi sono relativi al versamento effettuato da aziende per i dipendenti che hanno optato la loro scelta di de-stinare il TFR nei Fondi Pensione per Euro 1.520 e n. 1 bonifici su base individuale per Euro 5.164. Qualora, entroil termine ultimo di 3 mesi dalla chiusura dell’esercizio 2017, la SGR non fosse in grado di valorizzare il sospeso, siprovvederà nell’esclusivo interesse degli aderenti, allo storno del bonifico effettuato dall’azienda in modo tale chela disposizione bancaria possa essere riproposta correttamente per l’inserimento e la contestuale valorizzazione.

Contenimento del rischioPer completezza si fa presente che la Società ha posto particolare attenzione al contenimento dei rischi. In particolare,con riferimento a emittenti e controparti sono stati rafforzati i presidi di controllo e contenimento del rischio inerenteil processo di investimento. Nel dettaglio, sono stati intensificati i presidi di monitoraggio del rischio emittente e del ri-schio controparte e, per le emittenti di obbligazioni corporate e convertibili e per le controparti di mercato, sono statedeliberate delle soglie oltre le quali si chiudano le posizioni investite e/o si sospenda l’operatività di mercato.

Riepilogo valori quote, rendimenti e rischio

Comparto azionario 16,694Comparto bilanciato 16,982Comparto obbligazionario 12,968Comparto garantito 14,253

Linee di investimento Valore della quotaal 29/12/2017

Comparto azionario 21.060 17,62%Comparto bilanciato 38.556 32,25%Comparto obbligazionario 23.196 19,40%Comparto garantito 36.739 30,73%Totale 119.551 100%

Linee di investimento Numeroiscritti

Incidenzapercentuale

Numero degli iscritti suddivisi per compartiIl Fondo pensione aperto AUREO è destinato indistintamente alla categoria dei lavoratori autonomi e ai lavoratoridipendenti e a tutti gli altri soggetti previsti dall’attuale normativa.Di seguito si fornisce il numero degli iscritti al 29 dicembre 2017, tutti appartenenti alla fase di accumulo del Fondo:

Al netto delle duplicazioni degli iscritti per tipologie di adesioni multicomparto, il numero complessivo degli iscrittiè pari a 95.528.

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Costi complessivi a carico dei CompartiSecondo le disposizioni previste dal Regolamento del Fondo sono state poste a carico del Fondo le commissioni di ge-stione a favore di BCC Risparmio&Previdenza SGRpA. I costi comuni ai diversi comparti (Organismo di Sorveglianza eResponsabile Fondo pensione) sono ripartiti proporzionalmente alle masse gestite risultanti dall’ultimo rendiconto ap-provato.

Total Expenses Ratio (TER): costi e spese effettiviIl Total Expenses Ratio (TER) è un indicatore che esprime i costi sostenuti nell’anno considerato in percentuale delpatrimonio di fine anno. Nel calcolo del TER vengono tenuti in considerazione tutti i costi effettivamente sostenutiin relazione alla gestione (finanziaria e amministrativa) del comparto, ad eccezione degli oneri di negoziazione edegli oneri fiscali. Viene inoltre data evidenza dell’incidenza media sul patrimonio del comparto degli oneri postidirettamente a carico degli aderenti.

Rendite in erogazioneSi segnala che alla data del rendiconto sono state complessivamente richieste n. 7 conversioni in rendita per unammontare complessivo pari a Euro 345.595.

Operazioni in conflitto di interessiNel corso dell’esercizio, non sono state poste in essere operazioni passibili di conflitto.

Eventi successivi alla chiusura dell’esercizioNon si rilevano eventi da segnalare.

Evoluzione prevedibile della gestioneLe modalità di sviluppo delle principali economie mondiali, i provvedimenti delle autorità monetarie e le dinamichemicro-economico/aziendale influenzeranno i mercati finanziari, con un conseguente impatto sulle politiche di in-vestimento, dalla scelta delle macro-attività fino al singolo titolo.

Informazioni generaliNelle pagine che seguono vengono fornite informazioni di carattere generale e dati comuni alle quattro linee di in-vestimento del Fondo.

Comparto azionario 9,76% 12,50% 6,90% 8,71% 5,86% 5,68% 8,76% 8,73% 3,28% 3,54%Comparto bilanciato 5,10% 6,93% 3,82% 5,31% 3,55% 3,64% 5,17% 5,67% 2,99% 3,52%Comparto obbligazionario -1,03% 0,29% -0,28% 1,06% 0,04% 0,96% 0,61% 1,80% 1,90% 3,11%Comparto garantito -0,41% -0,49% -0,32% -0,39% -0,22% -0,27% -0,07% -0,03% 0,73% 0,75%

Performance 5 anni comparto benchmark



Performance 1 anno comparto benchmark

Linee di investimentoPerformance 10 anni

comparto benchmark

Comparto azionario 1,56 3,27 2,93Comparto bilanciato 1,27 2,34 2,15Comparto obbligazionario 1,07 1,43 1,27Comparto garantito 0,18 0,24 0,23

Linee di investimentoTracking Error (%)

a 1 anno a 3 anni a 5 anni

Oneri di gestione finanziaria 1,39% 1,08% 0,84% 0,47%Oneri di gestione amministrativa 0,13% 0,15% 0,22% 19,00%Totale 1,52% 1,23% 1,06% 19,47%

BILANCIATO OBBLIGAZIONARIO GARANTITOAZIONARIOCosti (TER) 2017

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LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO AZIONARIOStato Patrimoniale al 29 dicembre 2017 - Fase di accumulo

Situazione al 29/12/2017 Situazione a fine esercizio prec.

10 Investimenti 181.277.553 156.184.858a) Depositi bancari 14.178.835 14.582.294b) Crediti per operazioni pctc) Titoli emessi da Stati o da Organismi Internazionali d) Titoli di debito quotatie) Titoli di capitale quotati 82.695.452 69.312.598f) Titoli di debito non quotatig) Titoli di capitale non quotati 777 h) Quote di O.I.C.R. 21.939.275 14.994.312i) Opzioni acquistatel) Ratei e risconti attivi 1.748 564m) Garanzie di risultato rilasciate al fondo pensionen) Altre attività della gestione finanziaria 62.461.466 57.295.091

20 Garanzie di risultato acquisite sulle posizioni individuali

30 Crediti di imposta

TOTALE ATTIVITÀ 181.277.553 156.184.859

10 Passività della gestione previdenzialea) Debiti della gestione previdenziale

20 Garanzie di risultato riconosciute sulle posizioni individuali

30 Passività della gestione finanziaria -61.975.551 -57.772.536a) Debiti per operazioni pctb) Opzioni emessec) Ratei e risconti passivi -145.758 -131.366d) Altre passività della gestione finanziaria -61.829.793 -57.641.170

40 Debiti di imposta -2.502.827 -984.701

TOTALE PASSIVITÀ -64.478.378 -58.757.237

100 Attivo netto destinato alle prestazioni 116.799.175 97.427.622

CONTI D’ORDINE 2.803.817 2.859.835

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LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO AZIONARIOConto Economico al 29 dicembre 2017 - Fase di accumulo


10 Saldo della gestione previdenziale 9.360.243 7.626.251a) Contributi per le prestazioni 16.398.163 14.036.172b) Anticipazioni -1.105.664 -1.117.541c) Trasferimenti e riscatti -5.543.536 -4.695.847d) Trasformazioni in renditae) Erogazioni in forma di capitale -388.720 -596.533f) Premi per prestazioni accessorie

20 Risultato della gestione finanziaria 14.489.601 6.640.053a) Dividendi e interessi 1.911.578 2.078.329b) Profitti e perdite da op. finanziarie 12.576.774 4.510.305c) Comm. e provv. su prestito titolid) Proventi e oneri per op. pce) Diff. su garanzie di risultato rilasciate al fondo pensionef) Altri ricavi 1.249 51.419

30 Oneri di gestione -1.975.464 -1.716.152a) Società di gestione -1.616.181 -1.336.933b) Banca Depositaria c) Altri oneri -359.283 -379.219

40 Variazioni dell’attivo netto 21.874.379 12.550.152 destinato alle prestazioni ante imposta sostitutiva (10) + (20) + (30)

50 Imposta sostitutiva -2.502.827 -984.701 Variazioni dell’attivo netto 19.371.552 11.565.451 destinato alle prestazioni (40) + (50)

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LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO AZIONARIO

Quote in essere allínizio dellésercizio 6.405.676,990 97.427.622Quote emesse nellésercizio 1.032.349,943 16.398.213Quote annullate nellésercizio -441.478,998 -7.037.970Quote in essere alla fine dellésercizio 6.996.547,935 116.799.175

ControvaloreNumeroMOVIMENTAZIONE DELLE QUOTE

Di seguito vengono fornite informazioni e commenti specifici per ogni linea di investimento.

Movimentazione delle quoteLa tabella seguente illustra la movimentazione delle quote avvenuta nell’esercizio chiuso al 29 dicembre 2017.

Informazioni sullo Stato patrimoniale

ATTIVITÀVoce 10. Investimenti

Liquidità disponibile 14.178.835Deposito bancarioTotale 14.178.835

DEPOSITI BANCARISituazione al 29/12/2017

Crediti per operazioni pronti contro termineIl Comparto non ha posto in essere operazioni di tale natura nel corso dell’esercizio.

Portafoglio titoli e altri strumenti finanziari

Prospetto di sintesi dei movimenti del portafoglio titoli e agli strumenti finanziariL’attività di investimento del Comparto svolta nel corso dell’esercizio e la situazione in essere al 29 dicembre 2017è rappresentata dal seguente prospetto:

Rimanenzeiniziali

Plus/Minusvalenze

RimanenzefinaliVenditeAcquisti Utili/Perdite

SINTESI MOVIMENTI PORTAFOGLIO TITOLI E ALTRI STRUMENTI FINANZIARI

Titoli emessi da stati oda organismi internazionali Titoli di debito quotatiTitoli di capitale quotati 69.312.598 39.104.491 -29.592.479 296.999 3.573.843 82.695.452Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati 776 1 777Quote di OICR 14.994.312 6.130.833 -2.170.994 32.782 2.952.342 21.939.275Opzioni acquistateTotale 84.306.910 45.236.100 -31.763.473 329.781 6.526.186 104.635.504

Categoria

Depositi bancari

NOTA INTEGRATIVA

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ISHARES MSCI EMERGING MKTS EUR 265.000,000 9.914.975,00 5,469ISHARES MSCI JPN MONTH EU HD EUR 170.000,000 8.828.100,00 4,870LYXOR ETF MSCI AC ASIA EX JP EUR 60.000,000 3.196.200,00 1,763MICROSOFT CORP. USD 30.100,000 2.144.020,32 1,183APPLE INC.(EX COMPUTER) USD 14.500,000 2.043.330,00 1,127ALPHABET-ORD SHS CL A USD 1.960,000 1.719.263,89 0,948JPMORGAN CHASE & CO. USD 19.000,000 1.691.947,71 0,933BANK OF AMERICA CORP. USD 68.000,000 1.671.546,34 0,922NEXTERA ENERGY INC USD 12.400,000 1.612.753,77 0,890VISA INC CLASS A SHS USD 16.500,000 1.566.600,05 0,864CISCO SYSTEM INC. USD 46.000,000 1.467.066,37 0,809FACEBOOK INC-A USD 9.500,000 1.395.928,05 0,770COCA COLA CO. USD 36.400,000 1.390.650,35 0,767CITIGROUP INC. NEW USD 22.000,000 1.363.160,96 0,752AMAZON.COM INC. USD 1.350,000 1.314.667,75 0,725JOHNSON & JOHNSON CO. USD 11.000,000 1.279.806,81 0,706HALLIBURTON CO. USD 30.000,000 1.220.834,37 0,673PNC FINANCIAL SERVICES GROUP USD 10.000,000 1.201.515,53 0,663RAYTHEON CO. USD 7.500,000 1.173.182,61 0,647AMERICAN INTL GRP NEW USD 23.500,000 1.165.900,57 0,643AT&T INC USD 35.000,000 1.133.150,14 0,625CELGENE CORP. USD 13.000,000 1.129.719,38 0,623PFIZER INC. USD 37.000,000 1.115.946,37 0,616EOG RESOURCES INC. USD 12.000,000 1.078.291,28 0,595MERCK E CO INC USD 23.000,000 1.077.700,06 0,595CANADIAN PACIFIC RAILWAY LTD. USD 7.000,000 1.065.301,02 0,588CONOCOPHILLIPS USD 23.000,000 1.051.269,88 0,580ENEL EUR 200.000,000 1.026.000,00 0,566ALLIANZ HOLDING EUR 5.300,000 1.014.950,00 0,560DOWDUPONT-ORD SHS USD 16.000,000 948.888,33 0,523ENERGIZER HOLDINGS INC USD 22.500,000 898.950,79 0,496HONEYWELL INTL.INC. USD 7.000,000 893.929,55 0,493CENTENE CORP USD 10.500,000 882.038,47 0,487ORACLE CORP. USD 22.200,000 874.024,48 0,482COMCAST CORP. CLA USD 26.200,000 873.769,67 0,482EXXON MOBIL CORP. USD 12.500,000 870.597,05 0,480I.B.M. CORP. USD 6.700,000 855.953,04 0,472T-MOBILE US INC USD 16.000,000 846.165,38 0,467CHEVRON CORP. USD 7.500,000 781.851,11 0,431CONSTELLATION BRANDS INC-A USD 4.000,000 761.329,00 0,420WELLS FARGO & CO. USD 15.000,000 757.806,65 0,418AIR LIQUIDE EUR 7.163,000 752.473,15 0,415UNITED TECHNOLOGIES CORP. USD 7.000,000 743.600,63 0,410MONSTER BEVERAGE CORP USD 13.500,000 711.478,89 0,392DISCOVER FINANCIAL USD 11.000,000 704.571,57 0,389ACCENTURE PLC CL A USD 5.500,000 701.136,65 0,387SAP SE EUR 7.500,000 700.875,00 0,387SIEMENS – NOMINATIVE EUR 6.000,000 696.900,00 0,384CROWN CASTLE INTL CORP USD 7.500,000 693.292,53 0,382CAP GEMINI EUR 7.000,000 692.230,00 0,382

% sul tot. attivitàControvalore in EuroQuantitàDivisaELENCO DEI PRIMI CINQUANTA STRUMENTI FINANZIARI IN PORTAFOGLIO IN ORDINE DECRESCENTE DI VALORE

Denominazione

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Distribuzione territoriale degli investimenti (per Paese di residenza dell’emittente)

Titolo di debito:- di Stato - di altri enti pubblici- di banche - di altri Titoli di capitale:- con diritto di voto 4.084.129 20.149.132 58.079.357- con voto limitato 382.835- altri Parti di O.I.C.R.:- aperti armonizzati 21.939.275- aperti non armonizzati- altriTotali:- in valore assoluto 4.084.129 42.471.242 58.079.357- in percentuale del totale delle attività 2,253 23,429 32,039

Altri paesiAltri paesi dell’OCSEAltri paesi UEItalia

RIPARTIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI PER PAESE DI RESIDENZA DELL’EMITTENTEPaesi di residenza dell’emittente

Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione

Titoli quotati 26.733.054 18.601.295 59.300.379 Titoli in attesa di quotazioneTotali:- in valore assoluto 26.733.054 18.601.295 59.300.379 - in percentuale del totale delle attività 14,747 10,261 32,712


RIPARTIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI PER MERCATO DI QUOTAZIONEMercato di quotazione

Composizione per valuta degli investimenti e attività di copertura dal rischio cambio

DOLLARO AUSTRALIANO 33.215 21.629 0,012DOLLARO CANADESE 5.204 3.458 0,002FRANCO SVIZZERO 1.551.934 1.326.099 0,732 Vendita D.A.T. 1.440.000 92,788CORONA DANESE 2.250.854 302.311 0,167 Vendita D.A.T. 1.700.000 75,527EURO 43.334.102 23,905LIRA STERLINA INGLESE 1.162.634 1.309.420 0,722 Vendita D.A.T. 1.095.000 94,182DOLLARO HONG KONGJPY GIAPPONESE 35.928.790 265.538 0,146DOLLARO USA 69.593.217 57.950.884 38,390 Vendita 50.650.000 72,780CORONA NORVEGESE 1.428.797 145.439 0,080CORONA SVEDESE 4.150.560 422.097 0,233

COMPOSIZIONE PER VALUTA INVESTIMENTI E RISCHIO CAMBIOInvestimenti Operazioni di copertura

Importoin valuta

Importoin Euro

% su tot.attività

Posizionenetta % CoperturaTipo Ammontare

operazioniValuta di

denominazione

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Operazioni in contratti derivati

Ratei e risconti attivi

Ratei attivi per: Conti Correnti 1.748 Titoli di Stato Titoli di debito quotati Titoli di debito non quotatiTotale 1.748

RATEI E RISCONTI ATTIVIImporto

Ammontare dell’impegno

Valore assoluto % del valorecomplessivo netto

PROSPETTO DEGLI IMPEGNI ASSUNTI DAL FONDO

Operazioni su tassi di interesse: Futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili Opzioni su tassi e altri contratti simili Swap e altri contratti similiOperazioni su tassi di cambio: Futures su valute e altri contratti simili Opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili Swap e altri contratti simili 62.156.532 53,216Operazioni su titoli di capitale: Futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili 4.117.329 3,525 Opzioni su titoli di capitali e altri contratti simili Swap e altri contratti similiAltre operazioni: Futures e contratti simili Opzioni e contratti simili Swap e contratti simili

Altre attività della gestione finanziaria

ALTRE ATTIVITÀ DELLA GESTIONE FINANZIARIA

Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 62.402.388Dividendi da incassare 59.078Recupero commissione di gestione su O.I.C.R. collegati IV trimestreMargine a garanzia su operazioni futuresTotale 62.461.466

Garanzie di risultato rilasciate al Fondo PensioneNon sono state rilasciate garanzie di risultato al Fondo Pensione.

Voce 20. Garanzie di risultato acquisite sulle posizioni individualiLa Società di Gestione non presta relativamente a questo Comparto garanzia di restituzione agli iscritti degli importi versati.

Voce 30. Crediti d’impostaIl Fondo non ha maturato crediti d’imposta per l’anno in corso.

La liquidità da ricevere fa riferimento alle operazioni di copertura del cambio.

18


PASSIVITÀVoce 10. Passività della gestione previdenziale

RATEI E RISCONTI PASSIVI

Commissione società di gestione -138.821Altre passività -6.937Totale ratei passivi -145.758

Debiti della gestione previdenzialeLa voce rappresenta il debito verso gli aderenti, liquidato successivamente alla chiusura dell’esercizio, a seguito diriscatti e/o erogazioni previsti dal Regolamento del Fondo. La voce al 29/12/2017 è pari a zero in quanto non sonoal momento sorti debiti nei confronti degli aderenti.

Voce 20. Garanzie di risultato riconosciute sulle posizioni individualiSi rimanda a quanto indicato per la corrispondente voce 20 delle attività.

Voce 30. Passività della gestione finanziariaRatei e risconti passivi

ALTRE PASSIVITÀ DELLA GESTIONE FINANZIARIA

Liquidità impegnata per operazioni da regolare -61.829.793Rateo interessi passivi su conto corrente futuresIndebitamento C/C Totale -61.829.793

Altre passività della gestione finanziaria

DebitiCreditiDEBITI DI IMPOSTA

Imposta -2.502.827Esercizio facoltà L. 77/83Compensazioni credito/debito dell’esercizio Con credito dell’esercizio precedente Con debito/credito di altri compartiSituazione post esercizio facoltà L.77/83 -2.502.827

Voce 40. Debiti d’imposta

Conti d’ordineLa voce ammonta a Euro 2.803.817 (Euro 2.859.835 nel 2016) e si riferisce ai contributi o trasferimenti da altrifondi versati nel mese di dicembre 2017, valorizzati nei primi giorni del gennaio 2018 e affluiti nelle disponibilitàdella linea di investimento con valuta 29 dicembre 2017 e con valore della quota alla medesima data.Tali importi alla data di riferimento del Rendiconto erano depositati presso la banca depositaria del Comparto.

La liquidità impegnata fa riferimento alle operazioni di copertura del cambio.

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Informazioni sul conto economico

Voce 10. Saldo della gestione previdenzialeDi seguito è illustrato il dettaglio delle voci componenti tale saldo.

Dividendi e interessi 1.911.578Profitti e perdite da operazioni finanziarie 12.576.774Altri ricavi 1.249Recupero commissione di gestione su O.I.C.R. collegati Totale 14.489.601

DIVIDENDI, INTERESSI, PROFITTI E PERDITE

CONTRIBUTI PER LE PRESTAZIONI

Contributi a caricodel datore di lavoro

Contributi a caricodel lavoratore Quota di TFR Totale contributi

per le prestazioni 261.285 13.284.153 2.852.364 16.398.163

Voce 20. Risultato della gestione finanziariaDi seguito è illustrato il dettaglio delle voci componenti tale saldo:

Contributi per le prestazioni


Anticipazioni Riscatti TotaleTrasferimenti vs.altri Fondi

Dirittiamministrativi

Trasferimentivs. altri comparti

del Fondopensione

Riallocazioneautomaticadi portafoglio

1.105.664 2.993.419 369.559 1.771.087 266.768 142.704 6.496.200

Anticipazioni, trasferimenti e riscatti

Erogazioni in forma di capitale/renditaNel corso dell’anno il comparto ha erogato prestazioni in forma di capitale per Euro 388.720, mentre non sono staterichieste trasformazioni in rendita.

Profitti e perditeda operazioni finanziarieDividendi e interessi

DIVIDENDI E INTERESSI

Titoli emessi da stati o da organismi internazionali Titoli di debito quotatiTitoli di capitale quotati 1.762.186 3.870.844Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati Depositi bancari 4.754Quote di O.I.C.R. 144.875 2.985.124Opzioni acquistateAltri strumenti finanziari -237 100.906Risultato della gestione cambi 5.619.900Totale 1.911.578 12.576.774

Di seguito si forniscono, in dettaglio, le componenti della colonna “profitti e perdite da operazioni finanziarie”:

Titoli emessi da stati o da organismi internazionali Titoli di debito quotatiTitoli di capitale quotati 10.796.808 -7.222.964 2.401.026 -2.104.027 3.870.842Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati 1 1Quote di O.I.C.R. 2.952.342 171.348 -138.567 2.985.123Opzioni acquistateAltri strumenti finanziari -1.033 648.192 -547.286 99.873Risultato della gestione cambi 637.571 -50.848 6.851.020 -1.816.809 5.620.934Totale 14.386.722 -7.274.845 10.071.586 -4.606.689 12.576.774

PROFITTI E PERDITETotalePerditeUtiliMinusvalenzePlusvalenze

ONERI DI GESTIONE

Commissione società di gestione -1.616.181Commissioni di negoziazione -83.937Contributo covip -5.997Responsabile del Fondo -7.023Ritenute fiscali dividendi -252.492Altri Oneri -9.834Totale -1.975.464

A commento delle principali voci sopraindicate si segnala quanto segue:• gli utili e le perdite si riferiscono alla differenza fra i costi medi di carico e il valore di vendita dei valori mobiliari

e degli altri strumenti finanziari detenuti;• le plusvalenze e minusvalenze derivano dalla differenza fra i costi medi di carico ed i corrispondenti valori di

mercato alla data del Rendiconto.

Proventi e oneri per operazioni pronti contro termineNon sono state poste in essere operazioni di tale natura nel corso dell’esercizio.

Voce 30. Oneri di gestione

IMPOSTA SOSTITUTIVA

Ritenuta fiscale sul risultato della gestione del comparto -2.502.827Credito di imposta del 15% sugli utili e sulle plusvalenze generate dall’investimento in quote di O.I.C.R. Totale -2.502.827

Voce 50. Imposta sostitutiva

20

24

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO BILANCIATOStato Patrimoniale al 29 dicembre 2017 - Fase di accumulo


10 Investimenti 252.396.147 223.506.326a) Depositi bancari 32.408.084 23.379.308b) Crediti per operazioni pctc) Titoli emessi da Stati o da Organismi Internazionali 54.956.620 47.269.011d) Titoli di debito quotati 2.129.252e) Titoli di capitale quotati 68.416.011 52.425.921f) Titoli di debito non quotatig) Titoli di capitale non quotati 777 h) Quote di O.I.C.R. 22.838.243 11.062.582i) Opzioni acquistatel) Ratei e risconti attivi 535.200 361.989m) Garanzie di risultato rilasciate al fondo pensionen) Altre attività della gestione finanziaria 73.241.212 54.873.264


30 Crediti di imposta

TOTALE ATTIVITÀ 252.396.147 223.506.327




40 Debiti di imposta -2.150.785 -767.719



CONTI D’ORDINE 8.808.315 7.249.052

Allo scopo di garantire una corretta lettura del dato, nella colonna riferita alla situazione a fine esercizio precedentesono state operate alcune riclassifiche nella voce 10 Investimenti, dalla sottovoce 10 d) Titoli di debito quotati allavoce 10 alla sottovoce 10 c) Titoli emessi da Stati o da Organismi Internazionali.

25

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO BILANCIATOConto Economico al 29 dicembre 2017 - Fase di accumulo


10 Saldo della gestione previdenziale 34.146.978 25.536.216a) Contributi per le prestazioni 39.892.031 30.827.577b) Anticipazioni -1.133.971 -1.324.694c) Trasferimenti e riscatti -3.680.312 -3.272.981d) Trasformazioni in rendita e) Erogazioni in forma di capitale -930.769 -693.686f) Premi per prestazioni accessorie

20 Risultato della gestione finanziaria 12.221.190 5.954.436a) Dividendi e interessi 2.699.993 2.750.862b) Profitti e perdite da op. finanziarie 9.519.952 3.163.545c) Comm. e provv. su prestito titolid) Proventi e oneri per op. pce) Diff. su garanzie di risultato rilasciate al fondo pensionef) Altri ricavi 1.245 40.029

30 Oneri di gestione -2.200.832 -1.747.290a) Società di gestione -1.891.371 -1.441.712b) Banca Depositaria c) Altri oneri -309.461 -305.578


50 Imposta sostitutiva -2.150.785 -767.719 Credito imposta investimento OICR

Variazioni dell’attivo netto 42.016.552 28.975.643 destinato alle prestazioni (40) + (50)

26

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO BILANCIATO

Quote in essere allínizio dellésercizio 8.396.836,204 135.674.952Quote emesse nellésercizio 2.413.919,469 39.893.372Quote annullate nellésercizio -347.339,581 -5.745.052,93Quote in essere alla fine dellésercizio 10.463.416,092 177.691.502










Rimanenzeiniziali

Plus/Minusvalenze



Titoli emessi da stati oda organismi internazionali 47.269.011 49.818.742 -39.116.514 -486.931 -2.527.688 54.956.650Titoli di debito quotati 2.129.252 -2.129.252 Titoli di capitale quotati 52.425.921 35.921.427 -23.422.162 311.562 3.179.263 68.416.011Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati 776 1 777Quote di OICR 11.062.582 9.998.600 -651.298 9.834 2.418.524 22.838.242Opzioni acquistateTotale 112.886.766 95.739.545 -65.319.226 -165.535 3.070.100 146.211.650

Categoria

Depositi bancari

NOTA INTEGRATIVA

27

ISHARES MSCI EMERGING MKTS EUR 259.000,000 9.690.485,00 3,839ISHARES MSCI JPN MONTH EU HD EUR 137.000,000 7.114.410,00 2,819SPAIN BONOS 4.5% 2012/31.1.2018 EUR 4.000.000,000 4.014.120,00 1,590SPDR S&P 500 ETF USD 15.000,000 3.369.847,61 1,335US TREASURY INFL 1% 2016/15.02.2046 USD 3.100.000,000 2.870.567,52 1,137BTPS 0,1% 2016/15.05.2022 IND EUR 2.600.000,000 2.733.476,33 1,083BTPS 4,25% 09/01.03.2020 EUR 2.500.000,000 2.731.175,00 1,082LYXOR ETF MSCI AC ASIA EX JP EUR 50.000,000 2.663.500,00 1,055CCTS TV 2013/1.11.2018 EUR 2.500.000,000 2.540.775,00 1,007BTPS 1,65% 2014/23.4.2020 IND EUR 2.000.000,000 2.112.634,92 0,837BTP 4,25% 2003/1.2.2019 EUR 2.000.000,000 2.097.640,00 0,831USA TREASURY I/L 2% TIPS 2006/15.1.2026 USD 1.800.000,000 2.095.182,95 0,830CANADA GOV 1.25% 2013/01.09.2018 CAD 2.800.000,000 1.859.112,17 0,737BTPS 2.1 09/2021 IND EUR 1.400.000,000 1.713.130,35 0,679MICROSOFT CORP. USD 23.400,000 1.666.779,92 0,660JAPAN 1,90% N.50 2001/22.3.2021 JPY 210.000.000,000 1.652.741,13 0,655JAPAN 2,90% N.43 1999/20.9.2019 JPY 200.000.000,000 1.554.646,01 0,616APPLE INC.(EX COMPUTER) USD 10.800,000 1.521.928,55 0,603USA TREASURY 2.75% 2009/15.2.2019 USD 1.800.000,000 1.513.513,31 0,600BTPS 4.75% 2011/01.09.2021 EUR 1.250.000,000 1.447.325,00 0,573ALPHABET-ORD SHS CL A USD 1.600,000 1.403.480,72 0,556NEXTERA ENERGY INC USD 10.400,000 1.352.632,19 0,536BTP 2,6% 2007/15.9.2023 INDEX LINKED EUR 1.000.000,000 1.344.234,57 0,533BANK OF AMERICA CORP. USD 53.500,000 1.315.113,66 0,521ACGB 5.5% 2010/21.1.2018 AUD 2.000.000,000 1.304.538,65 0,517BRITISH TREASURY 3.25% 2012/22.01.2044 GBP 850.000,000 1.246.567,74 0,494VISA INC CLASS A SHS USD 13.000,000 1.234.290,95 0,489JPMORGAN CHASE & CO. USD 13.800,000 1.228.888,33 0,487AMAZON.COM INC. USD 1.220,000 1.188.070,11 0,471JAPAN GVT 0,80% 2016/20.03.2046 JPY 147.000.000,000 1.093.221,33 0,433COCA COLA CO. USD 28.000,000 1.069.731,04 0,424FACEBOOK INC-A USD 7.200,000 1.057.966,53 0,419CITIGROUP INC. NEW USD 17.000,000 1.053.351,65 0,417JOHNSON & JOHNSON CO. USD 9.000,000 1.047.114,66 0,415US TREASURY 0.875% 2013/31.1.2018 USD 1.250.000,000 1.040.357,42 0,412CISCO SYSTEM INC. USD 32.500,000 1.036.514,28 0,411HALLIBURTON CO. USD 24.500,000 997.014,74 0,395PNC FINANCIAL SERVICES GROUP USD 8.000,000 961.212,42 0,381AMERICAN INTL GRP NEW USD 19.100,000 947.604,30 0,375ALLIANZ HOLDING EUR 4.900,000 938.350,00 0,372BRITISH TREASURY 1,75% 2013/22.7.2019 GBP 800.000,000 919.301,72 0,364MERCK E CO INC USD 19.500,000 913.702,22 0,362JAPAN-GVT BONDS INFLAT 0,10% 10.03.2026 JPY 113.000.000,000 891.677,09 0,353AT&T INC USD 27.200,000 880.619,54 0,349PFIZER INC. USD 29.000,000 874.660,67 0,347CELGENE CORP. USD 10.000,000 869.014,91 0,344RAYTHEON CO. USD 5.500,000 860.333,92 0,341CANADIAN PACIFIC RAILWAY LTD. USD 5.300,000 806.585,06 0,320CONOCOPHILLIPS USD 17.400,000 795.308,52 0,315ENEL EUR 151.200,000 775.656,00 0,307


Denominazione

28


Titolo di debito:- di Stato 18.115.517 13.337.279 23.503.825 - di altri enti pubblici- di banche - di altro Titoli di capitale:- con diritto di voto 3.616.464 19.072.737 45.343.975 - con voto limitato 382.834 - altri Parti di O.I.C.R.:- aperti armonizzati 22.838.243- aperti non armonizzati- altriTotali:- in valore assoluto 21.731.981 55.631.093 68.847.800- in percentuale del totale delle attività 8,610 22,041 27,278







Durata media finanziaria dei titoli in portafoglio

DOLLARO AUSTRALIANO 1.304.539 659.966 382.611DOLLARO CANADESE 1.859.112EURO 6.554.895 11.927.321 8.433.639LIRA STERLINA INGLESE 226.375 1.201.266 2.814.770JPY GIAPPONESE 3.207.387 3.701.828CORONA SVEDESE 294.530DOLLARO USA 2.776.723 1.951.168 7.660.490

maggiore di 3,6compreso tra 1 e 3,6minore o pari a 1

RIPARTIZIONE DEI TITOLI DI DEBITO PER DURATA (DURATION)Duration in anniValuta

29



Ratei attivi per: Conti Correnti 2.493 Titoli di Stato 532.707 Titoli di debito quotati Titoli di debito non quotatiTotale 535.200



DOLLARO AUSTRALIANO 3.632.640 2.365.462 0,937 Vendita D.A.T. 1.430.000 38,748DOLLARO CANADESE 3.033.760 2.016.055 0,799FRANCO SVIZZERO 1.373.666 1.173.773 0,465 Vendita D.A.T. 1.290.000 93,909CORONA DANESE 2.250.854 302.311 0,120 Vendita D.A.T. 1.700.000 75,526EURO 66.536.164 26,362 LIRA STERLINA INGLESE 5.022.638 5.656.761 2,241 Vendita D.A.T. 4.500.000 89,045DOLLARO HONG KONG 1JPY GIAPPONESE 973.455.806 7.194.508 2,850 Vendita D.A.T. 937.000.000 96,157DOLLARO USA 74.689.600 62.194.687 24,642 Vendita D.A.T. 59.150.000 79,110CORONA NORVEGESE 1.428.683 145.428 0,058CORONA SVEDESE 7.169.714 729.133 0,289


Importoin valuta

Importoin Euro

% su tot.attività


operazioni




Operazioni su tassi di interesse: Futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili Opzioni su tassi e altri contratti simili Swap e altri contratti similiOperazioni su tassi di cambio: Futures su valute e altri contratti simili Opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili Swap e altri contratti simili 72.773.525 40,955Operazioni su titoli di capitale: Futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili 4.397.716 2,475 Opzioni su titoli di capitali e altri contratti simili Swap e altri contratti similiAltre operazioni: Futures e contratti simili Opzioni e contratti simili Swap e contratti simili

30














Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 73.188.445Dividendi da incassare 52.767Recupero commissione di gestione su O.I.C.R. collegati IV trimestreMargine a garanzia su operazioni futuresTotale 73.241.212


Voce 20. Garanzie di risultato acquisite sulle posizioni individualiLa Società di Gestione non presta relativamente a questo Comparto garanzia di restituzione agli iscritti degli importiversati.



31



Dividendi e interessi 2.699.993Profitti e perdite da operazioni finanziarie 9.519.952Altri ricavi 1.245Recupero commissione di gestione su O.I.C.R. collegatiTotale 12.221.190












del Fondopensione


1.133.971 1.227.159 362.212 1.654.515 182.818 253.608 4.814.283


Erogazioni in forma di capitale/renditaNel corso dell’anno il comparto ha erogato prestazioni in forma di capitale per Euro 930.769, mentre non sono staterichieste prestazioni di conversione in rendita.


Imposta -2.150.785Esercizio facoltà L. 77/83Compensazioni credito/debito dell’esercizio Con credito dell’esercizio precedente Con debito/credito di altri compartiSituazione post esercizio facoltà L.77/83 -2.150.785


Conti d’ordineLa voce ammonta a Euro 8.808.315 (Euro 7.249.052 nel 2016) e si riferisce ai contributi o trasferimenti da altri fondiversati nel mese di dicembre 2017, valorizzati nei primi giorni del gennaio 2018 e affluiti nelle disponibilità della lineadi investimento con valuta 29 dicembre 2017 e con valore della quota alla medesima data.Tali importi alla data di riferimento del Rendiconto erano depositati presso la banca depositaria del Comparto.


Titoli emessi da stati o da organismi internazionali 539.772 -3.067.460 82.804 -569.735 -3.014.619Titoli di debito quotati Titoli di capitale quotati 8.792.231 -5.612.968 1.906.039 -1.594.477 3.490.825Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati 1 1Quote di O.I.C.R. 2.808.456 -389.931 51.405 -41.572 2.428.358Opzioni acquistateAltri strumenti finanziari 740.416 -561.183 179.233Risultato della gestione cambi 839.576 -34.016 8.873.317 -3.242.723 6.436.154Totale 12.980.036 -9.104.375 11.653.981 -6.009.690 9.519.952


ONERI DI GESTIONE

Commissione società di gestione -1.891.371commissioni di negoziazione -73.344Contributo Covip -11.886Responsabile del Fondo -7.639Ritenute Dividendi -206.848Altri Oneri -9.744Totale -2.200.832






32



Titoli emessi da stati o da organismi internazionali 1.053.403 -3.014.619Titoli di debito quotati 5.032 Titoli di capitale quotati 1.452.055 3.490.825Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati 1Depositi bancari 8.174Quote di O.I.C.R. 181.514 2.428.358Opzioni acquistateAltri strumenti finanziari -185 179.233Risultato della gestione cambi 6.436.154Totale 2.699.993 9.519.952

33

IMPOSTA SOSTITUTIVA

Ritenuta fiscale sul risultato della gestione del comparto -2.150.785Credito di imposta del 15% sugli utili e sulle plusvalenze generate dall’investimento in quote di O.I.C.R. Totale -2.150.785


37

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO OBBLIGAZIONARIOStato Patrimoniale al 29 dicembre 2017 - Fase di accumulo


10 Investimenti 118.076.814 132.050.815a) Depositi bancari 37.677.025 3.398.892b) Crediti per operazioni pctc) Titoli emessi da Stati o da Organismi Internazionali 49.861.284 66.642.963d) Titoli di debito quotati 311.405 1.221.036e) Titoli di capitale quotati f) Titoli di debito non quotatig) Titoli di capitale non quotati h) Quote di O.I.C.R. i) Opzioni acquistatel) Ratei e risconti attivi 448.913 376.126m) Garanzie di risultato rilasciate al fondo pensionen) Altre attività della gestione finanziaria 29.778.187 60.411.798


30 Crediti di imposta 83.443

TOTALE ATTIVITÀ 118.076.814 132.134.258




40 Debiti di imposta -11.550



CONTI D’ORDINE 4.582.647 4.585.653

Allo scopo di garantire una corretta lettura del dato, nella colonna riferita alla situazione a fine esercizio precedentesono state operate alcune riclassifiche nella voce 10 Investimenti, dalla sottovoce 10 d) Titoli di debito quotati allavoce 10 alla sottovoce 10 c) Titoli emessi da Stati o da Organismi Internazionali.

38

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO OBBLIGAZIONARIOConto Economico al 29 dicembre 2017 - Fase di accumulo


10 Saldo della gestione previdenziale 17.691.274 16.511.108a) Contributi per le prestazioni 21.789.212 19.505.943b) Anticipazioni -489.837 -608.287c) Trasferimenti e riscatti -2.948.907 -1.709.892d) Trasformazioni in renditae) Erogazioni in forma di capitale -659.194 -676.656f) Premi per prestazioni accessorie

20 Risultato della gestione finanziaria -73.367 664.811a) Dividendi e interessi 1.101.906 1.397.933b) Profitti e perdite da op. finanziarie -1.175.284 -733.122c) Comm. e provv. su prestito titolid) Proventi e oneri per op. pce) Diff. su garanzie di risultato rilasciate al fondo pensionef) Altri ricavi 11

30 Oneri di gestione -741.196 -591.636a) Società di gestione -729.758 -582.059b) Banca Depositariac) Altri oneri -11.438 -9.577


50 Imposta sostitutiva -11.550 83.443 Credito imposta investimento OICR


39

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO OBBLIGAZIONARIO

Quote in essere allínizio dellésercizio 5.468.506,832 71.656.352Quote emesse nellésercizio 1.672.652,627 21.789.272Quote annullate nellésercizio -315.038,605 -4.097.997,49Quote in essere alla fine dellésercizio 6.826.120,854 88.521.513










Rimanenzeiniziali

Plus/Minusvalenze



Titoli emessi da stati oda organismi internazionali 66.642.963 36.502.055 -49.901.423 -542.510 -2.836.018 49.865.067Titoli di debito quotati 1.221.036 -875.952 -3.783 -33.679 307.622Titoli di capitale quotati Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati Quote di OICR Opzioni acquistateTotale 67.863.999 36.502.054 -50.777.375 -546.293 -2.869.697 50.172.689

Categoria

Depositi bancari

NOTA INTEGRATIVA

40


DenominazioneSPAIN BONOS 4.5% 2012/31.1.2018 EUR 4.000.000,000 4.014.120,00 3,400US TREASURY INFL 1% 2016/15.02.2046 USD 4.000.000,000 3.703.958,10 3,137US TREASURY 1.5% 2011/31.8.2018 USD 3.000.000,000 2.494.906,17 2,113CANADA GOV 1.25% 2013/01.09.2018 CAD 3.000.000,000 1.991.905,90 1,687JAPAN 1,90% N.50 2001/22.3.2021 JPY 250.000.000,000 1.967.548,97 1,666JAPAN 2,90% N.43 1999/20.9.2019 JPY 250.000.000,000 1.943.307,51 1,646USA-TREASURY INFL 0,125%2014/15.04.2019 USD 2.000.000,000 1.749.179,82 1,481USA TREASURY I/L 2% TIPS 2006/15.1.2026 USD 1.400.000,000 1.629.586,74 1,380US TREASURY 0.875% 2013/31.1.2018 USD 1.950.000,000 1.622.957,59 1,374CCTS 2014/15.12.2020 EUR 1.500.000,000 1.528.965,00 1,295US TREASURY 2% 2016/15.11.2026 USD 1.600.000,000 1.289.657,76 1,092JAPAN GVT 0,80% 2016/20.03.2046 JPY 166.500.000,000 1.238.240,49 1,049FRANCE 0.A.T. 3,75% 2005/25.4.2021 EUR 1.050.000,000 1.193.041,50 1,010BRITISH TREASURY 3.25% 2012/22.01.2044 GBP 800.000,000 1.173.240,23 0,994BTPS 1,65% 2014/23.4.2020 IND EUR 1.000.000,000 1.056.317,46 0,895JAPAN-GVT BONDS INFLAT 0,10% 10.03.2026 JPY 131.000.000,000 1.033.714,14 0,875BTPS 0,1% 2016/15.05.2022 IND EUR 800.000,000 841.069,64 0,712AUSTRALIA 2.75% 2014 - 21/10/2019 AUD 1.250.000,000 824.957,67 0,699BRITISH TREASURY 1.25% 2013/22.7.2018 GBP 700.000,000 792.311,07 0,671SPANISH GOV 4.3% 2009/31.10.2019 EUR 700.000,000 759.136,00 0,643JAPAN-GVT BONDS INFLAT 0,10% 10.09.2023 JPY 90.000.000,000 724.959,98 0,614FRANCE O.A.T 1,75% 2012/25.05.2023 EUR 660.000,000 723.030,00 0,612FRANCE O.A.T 3,5% 2010/25.04.2026 EUR 570.000,000 715.977,00 0,606US TREASURY I/L 0,75% 2012/15.02.2042 USD 780.000,000 715.612,92 0,606USA TREASURY 2.75% 2009/15.2.2019 USD 850.000,000 714.714,61 0,605SPAIN BONOS 5,4% 2013/31.01.2023 EUR 550.000,000 686.988,50 0,582BTP 2,6% 2007/15.9.2023 INDEX LINKED EUR 500.000,000 672.117,28 0,569US TREASURY INFL 0.125% 2013/15.04.2018 USD 750.000,000 665.585,91 0,564BRITISH TREASURY 2 25% 2015/07.09.2025 GBP 550.000,000 664.961,71 0,563BRITISH TREASURY 4% 2009/7.3.2022 GBP 500.000,000 641.513,68 0,543SPANISH GOV 5.9% 2011/30.7.2026 EUR 400.000,000 549.576,00 0,465BRITISH TREASURY 4,75% 07/07.12.2030 GBP 350.000,000 549.270,19 0,465BTP 4,50% 2004/1.2.2020 EUR 500.000,000 547.150,00 0,463BUNDES OBL 0,00% 2016/15.08.2026 EUR 500.000,000 487.950,00 0,413BTPS 5% 09/2040 EUR 370.000,000 482.542,90 0,409JAPAN 1% N.61 2003/20.3.2023 JPY 60.000.000,000 468.779,52 0,397SPAIN BONOS 0.75% 2016/30.07.2021 EUR 450.000,000 460.633,50 0,390BRITISH TREASURY 1,75% 2013/22.7.2019 GBP 400.000,000 459.650,86 0,389BTPS 3.1 09/2026 I/L EUR 350.000,000 459.093,04 0,389US TREASURY INFL 0.375% 2013/15.07.2023 USD 500.000,000 444.646,60 0,377BRITISH TREASURY 4,75% 2005/7.3.2020 GBP 350.000,000 431.045,16 0,365FRANCE OAT 0.5% 2013/25.11.2019 EUR 400.000,000 407.728,00 0,345US TREASURY 1.625 2012/15.11.2022 USD 500.000,000 405.717,84 0,344BTPS 1.6% 2016/01.06.2026 EUR 380.000,000 374.486,20 0,317FRANCE O.A.T. 3,25% 2012/25.5.2045 EUR 260.000,000 350.747,80 0,297DEVELOPMENT BK JAP 1,05% 2003/20.6.2023 JPY 40.000.000,000 311.405,16 0,264BTPS 1.35% 2015/15.04.2022 EUR 300.000,000 308.865,00 0,262BTPS 0,5% 2015/20.04.2023 IND. EUR 300.000,000 305.027,86 0,258BRITISH TRASURY UKT2.25% 2013/07.09.2023 GBP 250.000,000 303.640,61 0,257AUSTRALIA 3% 2016 - 21/03/47 AUD 500.000,000 303.151,66 0,257

41


Titolo di debito:- di Stato 6.575.634 16.599.467 26.686.183 - di altri enti pubblici- di banche 311.405 - di altro Titoli di capitale:- con diritto di voto - con voto limitato - altri Parti di O.I.C.R.:- aperti armonizzati - aperti non armonizzati- altriTotali:- in valore assoluto 6.575.634 16.599.467 26.997.588 - in percentuale del totale delle attività 5,569 14,058 22,864








DOLLARO AUSTRALIANO 824.959 303.152DOLLARO CANADESE 1.991.906 276.887CORONA DANESE 218.796EURO 5.543.085 4.424.006 7.692.321LIRA STERLINA INGLESE 792.311 1.171.955 3.332.626JPY GIAPPONESE 3.910.856 4.253.305DOLLARO USA 4.783.450 2.463.894 8.189.180

maggiore di 3,6compreso tra 1 e 3,6minore o pari a 1


42



Ratei attivi per: Conti Correnti 489 Titoli di Stato 448.347 Titoli di debito quotati 77 Titoli di debito non quotatiTotale 448.913



DOLLARO AUSTRALIANO 1.768.595 1.151.654 0,975 Vendita D.A.T. 1.650.000 92,737DOLLARO CANADESE 3.474.926 2.309.228 1,956 Vendita D.A.T. 2.900.000 83,134CORONA DANESE 1.733.840 232.871 0,197 Vendita D.A.T. 1.650.000 94,769EURO 17.659.412 14,956LIRA STERLINA INGLESE 4.909.696 5.529.560 4,683 Vendita D.A.T. 4.670.000 94,411JPY GIAPPONESE 1.109.255.218 8.198.159 6,943 Vendita D.A.T. 1.098.000.000 98,637CORONA NORVEGESE 4.694 478CORONA SVEDESE 4.710 479DOLLARO USA 18.543.802 15.441.587 13,078 Vendita D.A.T. 12.400.000 66,614


Importoin valuta

Importoin Euro

% su tot.attività


operazioni




Operazioni su tassi di interesse: Futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili Opzioni su tassi e altri contratti simili Swap e altri contratti similiOperazioni su tassi di cambio: Futures su valute e altri contratti simili Opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili Swap e altri contratti simili 29.605.349,78 33,444Operazioni su titoli di capitale: Futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili Opzioni su titoli di capitali e altri contratti simili Swap e altri contratti similiAltre operazioni: Futures e contratti simili Opzioni e contratti simili Swap e contratti simili

43














Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 29.778.187Dividendi da incassare Margine a garanzia su operazioni futuresTotale 29.778.187


Voce 20. Garanzie di risultato acquisite sulle posizioni individualiLa Società di Gestione non presta relativamente a questo Comparto garanzia di restituzione agli iscritti degli importiversati.



44



Dividendi e interessi 1.101.906Profitti e perdite da operazioni finanziarie -1.175.284Altri ricavi 11Recupero commissione di gestione su O.I.C.R. collegatiTotale -73.367












del Fondopensione


489.837 1.420.780 241.319 982.108 117.056 187.644 3.438.744


Erogazioni in forma di capitale/renditaNel corso dell’anno il comparto ha erogato prestazioni in forma di capitale per Euro 659.194, mentre non sono staterichieste trasformazioni in rendita.


Imposta -11.550Esercizio facoltà L. 77/83Compensazioni credito/debito dell’esercizio Con credito dell’esercizio precedente Con debito/credito di altri compartiSituazione post esercizio facoltà L.77/83 -11.550


Conti d’ordineLa voce ammonta a Euro 4.582.647 (Euro 4.585.653 nel 2016) e si riferisce ai contributi o trasferimenti da altri fondiversati nel mese di dicembre 2017, valorizzati nei primi giorni del gennaio 2018 e affluiti nelle disponibilità della lineadi investimento con valuta 29 dicembre 2017 e con valore della quota alla medesima data.Tali importi alla data di riferimento del Rendiconto erano depositati presso la banca depositaria del Comparto.


Titoli emessi da stati o da organismi internazionali 484.163 -3.320.181 189.414 -731.924 -3.378.528Titoli di debito quotati -33.679 -3.783 -37.462Titoli di capitale quotati Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati Quote di O.I.C.R. Opzioni acquistateAltri strumenti finanziari 19.105 -12.380 6.725Risultato della gestione cambi 333.479 -33.141 5.401.477 -3.467.836 2.233.979Totale 817.642 -3.387.001 5.609.996 -4.215.923 -1.175.286


ONERI DI GESTIONE

Commissione società di gestione -729.758Commissione di negoziazione -40Contributo Covip -7.403Responsabile del Fondo -3.733Ritenute su dividendi Altri Oneri -262Totale -741.196






45



Titoli emessi da stati o da organismi internazionali 1.043.880 -3.378.527Titoli di debito quotati 15.492 -37.462Titoli di capitale quotati Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati Depositi bancari 42.534Quote di O.I.C.R. Opzioni acquistateAltri strumenti finanziari 6.726Risultato della gestione cambi 2.233.979Totale 1.101.906 -1.175.284

46

IMPOSTA SOSTITUTIVA

Ritenuta fiscale sul risultato della gestione del comparto -11.550Credito di imposta del 15% sugli utili e sulle plusvalenze generate dall’investimento in quote di O.I.C.R. Totale -11.550


50

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO GARANTITOStato Patrimoniale al 29 dicembre 2017 - Fase di accumulo


10 Investimenti 179.959.114 141.984.178a) Depositi bancari 37.652.617 35.784.413b) Crediti per operazioni pctc) Titoli emessi da Stati o da Organismi Internazionali 141.595.260 105.875.266d) Titoli di debito quotati e) Titoli di capitale quotati f) Titoli di debito non quotatig) Titoli di capitale non quotati h) Quote di O.I.C.R. i) Opzioni acquistatel) Ratei e risconti attivi 711.237 324.499m) Garanzie di risultato rilasciate al fondo pensionen) Altre attività della gestione finanziaria

20 Garanzie di risultato acquisite sulle posizioni individuali 889

30 Crediti di imposta 169.899 95.342

TOTALE ATTIVITÀ 180.129.902 142.079.520


20 Garanzie di risultato riconosciute sulle posizioni individuali -899

30 Passività della gestione finanziaria -78.265 -77.925a) Debiti per operazioni pctb) Opzioni emessec) Ratei e risconti passivi -78.265 -77.925d) Altre passività della gestione finanziaria

40 Debiti di imposta

TOTALE PASSIVITÀ -79.154 -77.925


CONTI D’ORDINE 12.295.727 11.589.156

51

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO GARANTITOConto Economico al 29 dicembre 2017 - Fase di accumulo


10 Saldo della gestione previdenziale 38.734.241 34.829.930a) Contributi per le prestazioni 47.323.572 42.088.052b) Anticipazioni -777.188 -947.517c) Trasferimenti e riscatti -5.815.040 -4.004.400d) Trasformazioni in rendita e) Erogazioni in forma di capitale -1.997.103 -2.306.205f) Premi per prestazioni accessorie

20 Risultato della gestione finanziaria -14.641 282.891a) Dividendi e interessi 2.241.305 2.124.138b) Profitti e perdite da op. finanziarie -2.255.946 -1.841.247c) Comm. e provv. su prestito titolid) Proventi e oneri per op. pce) Diff. su garanzie di risultato rilasciate al fondo pensionef) Altri ricavi

30 Oneri di gestione -840.346 -653.519a) Società di gestione -815.942 -633.354b) Banca Depositariac) Altri oneri -24.404 -20.165


50 Imposta sostitutiva 169.899 95.342 Credito imposta investimento OICR


52

LINEA DI INVESTIMENTO AUREO COMPARTO GARANTITO

Quote in essere allínizio dellésercizio 9.921.947,422 142.001.595Quote emesse nellésercizio 3.312.161,448 47.324.823Quote annullate nellésercizio -601.462,132 -8.590.582Quote in essere alla fine dellésercizio 12.632.646,738 180.050.748










Rimanenzeiniziali

Plus/Minusvalenze



Titoli emessi da stati oda organismi internazionali 105.875.266 134.516.453 -96.540.513 -905.562 -1.350.384 141.595.260Titoli di debito quotati Titoli di capitale quotati Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati Quote di OICR Opzioni acquistateTotale 105.875.266 134.516.453 -96.540.513 -905.562 -1.350.384 141.595.260

Categoria

Depositi bancari

NOTA INTEGRATIVA

53

ICTZ ZC 2016/28.03.2018 EUR 11.500.000,000 11.513.685,00 6,392BTP 4,50% 2004/1.2.2020 EUR 10.000.000,000 10.943.000,00 6,075BTPS 4.25% 2009/01.09.2019 EUR 10.000.000,000 10.735.500,00 5,960CCTS 2014/15.11.2019 EUR 10.000.000,000 10.234.000,00 5,681BTPS 1.05% 2014/01.12.2019 EUR 10.000.000,000 10.216.300,00 5,672CTZ 2017/30.05.2019 EUR 10.000.000,000 10.028.600,00 5,567BTPS 0,05% 2015/15.10.2019 EUR 10.000.000,000 10.026.500,00 5,566BTP 4,25% 2003/1.2.2019 EUR 7.500.000,000 7.866.150,00 4,367BTPS 3.5% 2013/01.06.2018 EUR 7.500.000,000 7.621.650,00 4,231CTZ 0% 2016/28/12/2018 EUR 7.500.000,000 7.501.894,56 4,165BTPS 4.5% 2008/01.03.2019 EUR 7.000.000,000 7.387.100,00 4,101BTPS 3.5% 2013/1.12.2018 EUR 7.000.000,000 7.246.120,00 4,023BTP 1.5% 2014/1.8.2019 EUR 7.000.000,000 7.188.090,00 3,991BTPS 0.1% 2016/15.04.2019 EUR 7.000.000,000 7.031.780,00 3,904CCT TV 2011/15.04 2018 S EUR 7.000.000,000 7.019.530,00 3,897SPGB 0,25% 2015/30.04.2018 EUR 5.000.000,000 5.010.000,00 2,781SPAIN BONOS 0.25% 2016/31.01.2019 EUR 4.000.000,000 4.025.360,00 2,235


Denominazione

54


Titolo di debito:- di Stato 132.559.900 9.035.360 - di altri enti pubblici- di banche - di altro Titoli di capitale:- con diritto di voto - con voto limitato - altri Parti di O.I.C.R.:- aperti armonizzati - aperti non armonizzati- altriTotali:- in valore assoluto 132.559.900 9.035.360 - in percentuale del totale delle attività 73,592 5,016




Titoli quotati 132.559.900 9.035.360 Titoli in attesa di quotazioneTotali:- in valore assoluto 132.559.900 9.035.360 - in percentuale del totale delle attività 73,592 5,016




EURO 56.146.880 85.448.380maggiore di 3,6compreso tra 1 e 3,6minore o pari a 1



EURO 141.618.190 78,608


Importoin valuta

Importoin Euro

% su tot.attività


operazioni

55

Operazioni in contratti derivatiAl 29 dicembre 2017 non risultavano in essere operazioni su contratti derivati.


Ratei attivi per: Conti Correnti Titoli di Stato 711.237 Titoli di debito quotati Titoli di debito non quotatiTotale 711.237




Liquidità da ricevere per operazioni da regolare Dividendi da incassare Margine a garanzia su operazioni futuresTotale


Voce 20. Garanzie di risultato acquisite sulle posizioni individualiNel corso dell'anno sono state riconosciuti Euro 889 a titolo di garanzia sul capitare agi aderenti che hanno richiestoriscatti, prestazioni rientranti nelle fattispacie previste dal regolamento del fondo.

Voce 30. Crediti d’imposta

Credito d’imposta anno corrente 169.899

CREDITO D’IMPOSTA ANNO CORRENTEImporto

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Liquidità impegnata per operazioni da regolare Rateo interessi passivi su conto corrente futuresIndebitamento C/C Totale



Imposta 169.899Esercizio facoltà L. 77/83Compensazioni credito/debito dell’esercizio Con credito dell’esercizio precedente Con debito/credito di altri compartiSituazione post esercizio facoltà L.77/83 169.899


Conti d’ordineLa voce ammonta a Euro 12.295.727 (Euro 11.589.156 nel 2016) e si riferisce ai contributi o trasferimenti da altrifondi versati nel mese di dicembre 2017, valorizzati nei primi giorni del gennaio 2018 e affluiti nelle disponibilitàdella linea di investimento con valuta 29 dicembre 2017 e con valore della quota alla medesima data.Tali importi alla data di riferimento del Rendiconto erano depositati presso la banca depositaria del Fondo.

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Dividendi e interessi 2.241.305Profitti e perdite da operazioni finanziarie -2.255.946Altri ricavi Recupero commissione di gestione su O.I.C.R. collegatiTotale -14.641












del Fondopensione


777.188 2.592.955 346.083 2.497.638 42.892 335.472 6.592.228


Erogazioni in forma di capitale/renditaNel corso dell’anno il Comparto ha erogato prestazioni in forma di capitale per Euro 1.997.103, mentre non sonostate richieste trasformazioni in rendita.



Titoli emessi da stati o da organismi internazionali 2.241.305 -2.255.946Titoli di debito quotati Titoli di capitale quotati Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati Depositi bancari Quote di O.I.C.R. Opzioni acquistateAltri strumenti finanziariRisultato della gestione cambi Totale 2.241.305 -2.255.946


Titoli emessi da stati o da organismi internazionali 13.247 -1.363.631 -905.562 -2.255.946Titoli di debito quotati Titoli di capitale quotati Titoli di debito non quotatiTitoli di capitale non quotati Quote di O.I.C.R. Opzioni acquistateAltri strumenti finanziariRisultato della gestione cambi Totale 13.247 -1.363.631 -905.562 -2.255.946


ONERI DI GESTIONE

Commissione società di gestione -815.942Commissioni di negoziazioneContributo Covip -17.082Responsabile del Fondo -7.267DividendiAltri Oneri -55Totale -840.346

A commento delle principali voci sopraindicate si segnala quanto segue:• gli utili e le perdite si riferiscono alla differenza fra i costi medi di carico e il valore di vendita dei valori mobiliarie degli altri strumenti finanziari detenuti;

• le plusvalenze e minusvalenze derivano dalla differenza fra i costi medi di carico ed i corrispondenti valori dimercato alla data del Rendiconto.



IMPOSTA SOSTITUTIVA

Ritenuta fiscale sul risultato della gestione del comparto 169.899Credito di imposta del 15% sugli utili e sulle plusvalenze generate dall’investimento in quote di O.I.C.R. Totale 169.899

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Fondo Pensione Colt ivia mo i tuoi Aperto Aureo a ... Pensione... · Movimentazione delle quote...

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